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DEA Capital Earnings Release 2020
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Earnings Release
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COMUNICATO STAMPA
APPROVATO IL RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE AL 31 MARZO 2020, CON COMBINED ASSET UNDER MANAGEMENT A OLTRE 22 MILIARDI DI EURO (+86%) E COMMISSIONI DI GESTIONE A 21,7 MILIONI DI EURO (+28%, INTEGRANDO QUANTO RIFERIBILE A QUAESTIO SGR)
A LIVELLO DI GRUPPO, POSIZIONE FINANZIARIA NETTA POSITIVA PER OLTRE 110 MILIONI DI EURO E UN RISULTATO NETTO NEGATIVO DI 6,6 MILIONI DI EURO PER L'ALLINEAMENTO AL MARK-TO-MARKET DEL PORTAFOGLIO INVESTIMENTI
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NICOLA DRAGO COOPTATO COME AMMINISTRATORE A SEGUITO DELLE DIMISSIONI DELL'AMMINISTRATORE MARCO DRAGO
APPROVATA LA NUOVA STRUTTURA ORGANIZZATIVA DI DEA CAPITAL S.P.A., CON LA NOMINA DI MANOLO SANTILLI, CHIEF FINANCIAL OFFICER, A DIRETTORE GENERALE DELLA SOCIETÀ (CHIEF OPERATING OFFICER) DAL 1° LUGLIO 2020
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Milano, 12 maggio 2020 – Si è riunito in data odierna il Consiglio di Amministrazione di DeA Capital S.p.A., sotto la presidenza di Lorenzo Pellicioli, per l'esame e l'approvazione, tra l'altro, del Resoconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2020.
ANALISI DEI RISULTATI CONSOLIDATI AL 31 MARZO 2020
- Al 31 marzo 2020 Combined Asset Under Management pari a 22.051 milioni di Euro, in crescita dell'86% rispetto al 31 marzo 2019, grazie a quanto riconducibile alla partecipazione di maggioranza relativa in Quaestio SGR, acquisita nel novembre 2019 e non consolidata. Il dato di Combined Asset Under Management si suddivide come segue per strategia di investimento:
- o Real Estate = 9.794 milioni di Euro (44%)
- o Credito = 3.222 milioni di Euro (15%)
- o Private Equity = 1.794 milioni di Euro (8%)
- o Investment Solutions = 7.241 milioni di Euro (33%)
Si fa presente che per Combined Asset Under Management si intendono gli attivi in gestione da parte delle SGR partecipate dal Gruppo con una quota di maggioranza assoluta / relativa (non consolidate), nonché quelli in gestione da parte delle controllate estere. In relazione ai fondi di Private Equity sono considerati i commitment complessivi.
- Commissioni di gestione delle SGR controllate DeA Capital Real Estate SGR e DeA Capital Alternative Funds SGR – pari a complessivi 15,3 milioni di Euro ovvero pari a 21,7 milioni di Euro considerando anche quanto riconducibile a Quaestio SGR, rispetto a 16,9 milioni di Euro nel 1° Trimestre 2019 (+28%).
- Risultato Netto di Gruppo negativo per 6,6 milioni di Euro (rispetto al dato negativo per 3,9 milioni di Euro registrato nel 1° Trimestre 2019), dovuto sostanzialmente ai mark-tomarket del Portafoglio Investimenti.
Posizione Finanziaria Netta delle Società Holdings positiva per 63,3 milioni di Euro; a livello di Gruppo, la Posizione Finanziaria Netta è risultata positiva per 110,4 milioni di Euro, in miglioramento rispetto al dato di 105,6 milioni di Euro registrato al 31 dicembre 2019.
Si segnala che nel corso del 1° Trimestre 2020 il titolo DeA Capital è entrato a far parte dell'indice FTSE Italia Mid Cap, composto dalle 60 società quotate più liquide e capitalizzate in Italia che non appartengono all'indice FTSE MIB.
Il Resoconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2020 verrà messo a disposizione del pubblico in data 15 maggio 2020, presso la Sede Legale, sul meccanismo di stoccaggio autorizzato () e sul sito http://www.deacapital.it/IT/29/Bilanci%20e%20Relazioni.aspx.
FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL PERIODO
Assegnazione di units a valere sul Piano di Performance Share 2020-2022
In attuazione del Piano di Performance Share 2020-2022 approvato dall'Assemblea degli Azionisti del 20 aprile 2020, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di assegnare complessive n. 1.420.000 units. Per maggiori dettagli si rinvia alla Tabella n. 1 dello Schema n. 7 dell'Allegato 3A del Regolamento Emittenti, disponibile sul sito internet della Società www.deacapital.com, Sezione Corporate Governance / Piani di incentivazione.
Piano di acquisto e disposizione di azioni proprie (buy-back)
In relazione al Piano di acquisto e disposizione di azioni proprie approvato dall'Assemblea degli Azionisti del 20 aprile 2020, il Consiglio di Amministrazione ha conferito al Presidente e all'Amministratore Delegato, in via disgiunta, tutti i necessari poteri per darvi attuazione. DeA Capital S.p.A. comunicherà al mercato la data dell'eventuale avvio del Piano nel rispetto della normativa vigente.
Il Consiglio di Amministrazione ha, inoltre, deliberato che il corrispettivo massimo unitario di ciascun acquisto di azioni proprie non sia superiore al NAV per azione indicato nella più recente situazione patrimoniale della Società approvata e comunicata al mercato, fermi restando i limiti previsti dalla legge e dall'autorizzazione assembleare.
Nomina per cooptazione del dott. Nicola Drago quale Amministratore non esecutivo e non indipendente di DeA Capital S.p.A., a seguito delle dimissioni del dott. Marco Drago
Il Consiglio di Amministrazione della Società ha nominato per cooptazione il dott. Nicola Drago quale nuovo Amministratore non esecutivo e non indipendente di DeA Capital S.p.A., a seguito delle dimissioni del dott. Marco Drago. Il dott. Marco Drago, che ricopriva la carica di Amministratore non esecutivo e non indipendente, non aveva incarichi nei comitati interni al Consiglio di Amministrazione.
La cooptazione nell'organo amministrativo del dott. Nicola Drago, che resterà in carica sino alla prossima Assemblea della Società, è avvenuta in conformità alle previsioni di legge e di Statuto.
Sulla base delle informazioni a disposizione della Società, il dott. Marco Drago e il dott. Nicola Drago non risultano detenere azioni di DeA Capital S.p.A., a titolo personale.
Il curriculum vitae del dott. Nicola Drago è disponibile sul sito internet della Società, all'indirizzo www.deacapital.com, nella sezione Corporate Governance – Organi sociali.
Approvazione della nuova struttura organizzativa di DeA Capital S.p.A., con la nomina di Manolo Santilli, Chief Financial Officer, a Direttore Generale della Società (Chief Operating Officer) dal 1° luglio 2020
Il Consiglio di Amministrazione riunitosi in data odierna ha altresì approvato la nuova struttura organizzativa di DeA Capital S.p.A., su proposta dell'Amministratore Delegato Paolo Ceretti e dopo il parere favorevole del Comitato per la Remunerazione e Nomine.
La nuova struttura organizzativa, definita nel quadro sia di una maggior complessità e dimensione operativa, sia del necessario supporto allo sviluppo del Gruppo, prevede la nomina – con efficacia dal 1° luglio 2020 – di Manolo Santilli, attualmente CFO, a Direttore Generale di DeA Capital S.p.A.; Emanuele Caniggia, Amministratore Delegato di DeA Capital Real Estate SGR, e Gianandrea Perco, Amministratore Delegato di DeA Capital Alternative Funds SGR, continueranno a far riferimento all'Amministratore Delegato della Società, Paolo Ceretti.
Sulla base delle informazioni a disposizione della Società, alla data odierna Manolo Santilli detiene n. 1.332.735 azioni di DeA Capital S.p.A., a titolo personale.
Il curriculum vitae di Manolo Santilli è disponibile sul sito internet della Società, all'indirizzo www.deacapital.com, nella sezione Management.
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PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE
Per quanto riguarda la prevedibile evoluzione della gestione, in particolare relativamente al quadro macro-economico di riferimento, va rilevata la recente diffusione a livello globale del COVID-19, a fronte del quale il Gruppo ha tempestivamente adottato tutte le misure necessarie per proteggere la salute dei collaboratori e garantire al contempo la continuità aziendale.
Con lo scorrere delle settimane è diventato sempre più evidente che il sistema economico nel suo complesso è chiamato ad affrontare una delle prove più difficili che la storia ricordi.
Pur in questo contesto, il Gruppo DeA Capital continuerà ad essere focalizzato sullo sviluppo della Piattaforma di Alternative Asset Management, attraverso la crescita ulteriore delle attività a livello internazionale, il lancio di nuovi prodotti e il coordinamento, in particolare nella strategia di go-to-market, di Quaestio SGR; inoltre, verrà messa la massima determinazione nel proteggere e supportare tutti gli assets che fanno parte dei fondi in gestione, per superare al meglio la fase acuta della crisi ed essere pronti a cogliere le opportunità che dovessero presentarsi in uscita dalla stessa.
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DICHIARAZIONE DEL DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI
Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Manolo Santilli, Chief Financial Officer, dichiara ai sensi del comma 2, articolo 154bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili della Società.
Per ulteriori informazioni si prega di contattare:
Investor Relations Alberto Barucci / Anna Majocchi Tel. +39 02 6249951 [email protected]
Ufficio Stampa e Comunicazione Marco Scopigno Tel. +39 06 68163206 / 348 0173826 [email protected]
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DeA Capital (www.deacapital.com). DeA Capital S.p.A., controllata da De Agostini S.p.A. e quotata nel segmento STAR del Mercato MTA di Borsa Italiana, è il principale operatore italiano indipendente nell'Alternative Asset Management (per attivi in gestione), con Combined Asset Under Management per oltre 22.000 milioni di Euro e un Portafoglio Investimenti di circa 380 milioni di Euro. La Piattaforma del Gruppo – concentrata sulle due controllate, DeA Capital Real Estate SGR e DeA Capital Alternative Funds SGR, nonché sulla partecipazione di maggioranza relativa indirettamente detenuta in Quaestio SGR – è impegnata nella promozione, gestione e valorizzazione di fondi di investimento nel real estate, nel private equity e nel credito, nonché nelle soluzioni di investimento per investitori istituzionali.
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Net Asset Value
| 31 marzo 2020 | 31 dicembre 2019 | |||
|---|---|---|---|---|
| M€ | €/Az. | M€ | €/Az. | |
| Alternative Asset Management | ||||
| - DeA Capital Real Estate SGR | 141,7 | 0,55 | 141,2 | 0,54 |
| - DeA Capital Alternative Funds SGR | 56,3 | 0,22 | 55,6 | 0,21 |
| - Quaestio Holding | 13,7 | 0,05 | 14,3 | 0,06 |
| - Altro (YARD, DeA Capital RE France, Iberia, Polonia) | 6,7 | 0,02 | 6,6 | 0,03 |
| Totale AAM (A) | 218,4 | 0,84 | 217,7 | 0,84 |
| Alternative Investment - AI Platform Investments |
118,5 | 0,46 | 118,0 | 0,45 |
| - AI Other Investments | 45,2 | 0,17 | 51,4 | 0,20 |
| Totale AI (B) | 163,7 | 0,63 | 169,4 | 0,65 |
| Portafoglio Investimenti (A+B) | 382,1 | 1,47 | 387,1 | 1,49 |
| Altre attività (passività) nette | 5,4 | 0,02 | 4,6 | 0,02 |
| Posizione Finanziaria Netta Società Holdings | 63,3 | 0,24 | 65,8 | 0,25 |
| NAV | 450,8 | 1,73 | 457,5 | 1,76 |
DeA Capital S.p.A., Sede Legale in Milano, via Brera 21, 20121 Milano - Italia, tel. +39 02 6249951, fax +39 02 62499599 Società diretta e coordinata da De Agostini S.p.A., Sede Legale in Novara, Via G. da Verrazano 15, 28100 Novara - Italia Capitale Sociale deliberato euro 266.612.100 (i.v.) - Codice fiscale e iscrizione al Registro Imprese di Milano n. 07918170015 Società aderente al "Gruppo IVA B&D Holding", Partita IVA 02611940038, REA di Milano 1833926
Situazione Patrimoniale del Gruppo
| Dati in migliaia di Euro | 31.3.2020 | 31.12.2019 |
|---|---|---|
| ATTIVO CONSOLIDATO | ||
| Attivo non corrente | ||
| Immobilizzazioni Immateriali e Materiali | ||
| Avviamento | 104.647 | 104.647 |
| Immobilizzazioni Immateriali | 42.827 | 42.912 |
| Immobilizzazioni Materiali | 13.599 | 14.297 |
| - Fabbricati in Leasing | 12.778 | 13.420 |
| - Altre Immobilizzazioni Materiali in Leasing | 315 | 318 |
| - Altre Immobilizzazioni Materiali | 506 | 559 |
| Totale Immobilizzazioni Immateriali e Materiali | 161.073 | 161.856 |
| Investimenti Finanziari | ||
| Partecipazioni in società collegate e Joint Ventures | 30.565 | 30.802 |
| Partecipazioni detenute da Fondi a Fair Value through P&L Partecipazioni in altre imprese-valutate al Fair Value through P&L |
16.778 45.919 |
22.773 50.382 |
| Fondi-valutati al Fair Value through P&L | 143.589 | 143.597 |
| Altre attività finanziarie valutate al Fair Value | 37 | 37 |
| Totale Investimenti Finanziari | 236.888 | 247.591 |
| Altre attività non Correnti | ||
| Imposte anticipate | 2.791 | 2.409 |
| Finanziamenti e crediti | 3.291 | 2.485 |
| Crediti per differimento oneri di collocamento | 351 | 377 |
| Crediti finanziari per leasing non correnti | 1.255 | 1.313 |
| Altre attività non correnti | 3.341 | 4.613 |
| Totale Altre attività non correnti | 11.029 | 11.197 |
| Totale Attivo non corrente | 408.990 | 420.644 |
| Attivo corrente | ||
| Crediti commerciali | 9.117 | 8.653 |
| Attività finanziarie valutate al Fair Value | 13.827 | 14.192 |
| Crediti finanziari | 18 | 0 |
| Crediti finanziari per leasing correnti | 247 | 245 |
| Crediti per imposte da consolidato fiscale vs Controllanti | 3.369 | 3.953 |
| Altri crediti verso l'Erario | 13.479 | 37.176 |
| Altri crediti | 2.885 | 8.206 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 86.526 | 99.512 |
| Totale Attività correnti Totale Attivo corrente |
129.468 129.468 |
171.937 171.937 |
| TOTALE ATTIVO CONSOLIDATO | 538.458 | 592.581 |
| PATRIMONIO NETTO E PASSIVO CONSOLIDATO | ||
| PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO | ||
| Patrimonio Netto di Gruppo | 450.778 | 457.464 |
| Capitale e riserve di Terzi | 20.461 | 23.634 |
| Patrimonio Netto Consolidato (Gruppo e Terzi) | 471.239 | 481.098 |
| PASSIVO CONSOLIDATO | ||
| Passivo non corrente | ||
| Debiti verso fornitori | 800 | 800 |
| Imposte differite passive | 5.963 | 5.993 |
| TFR ed altri Fondi relativi al personale | 5.683 | 5.582 |
| Debiti verso il Personale ed Enti previdenziali | 789 | 631 |
| Passività finanziarie | 12.770 | 13.457 |
| - Passività Finanziarie per Leasing | 11.746 | 12.437 |
| - Altre Passività Finanziarie | 1.024 | 1.020 |
| Totale Passivo non corrente | 26.005 | 26.463 |
| Passivo corrente Debiti verso fornitori |
5.576 | 5.470 |
| TFR ed altri Fondi relativi al personale | 26 | 21 |
| Debiti verso il personale ed Enti Previdenziali | 12.387 | 11.836 |
| Debiti per imposte correnti | 3.474 | 4.336 |
| Altri debiti verso l'Erario | 1.070 | 1.491 |
| Altri debiti | 15.619 | 42.299 |
| Debiti finanziari a breve | 3.062 | 19.567 |
| - Debiti finanziari a breve per Leasing | 3.062 | 3.045 |
| - Altri debiti finanziari a breve | 0 | 16.522 |
| Totale Passivo corrente | 41.214 | 85.020 |
| TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO | 538.458 | 592.581 |
DeA Capital S.p.A., Sede Legale in Milano, via Brera 21, 20121 Milano - Italia, tel. +39 02 6249951, fax +39 02 62499599 Società diretta e coordinata da De Agostini S.p.A., Sede Legale in Novara, Via G. da Verrazano 15, 28100 Novara - Italia Capitale Sociale deliberato euro 266.612.100 (i.v.) - Codice fiscale e iscrizione al Registro Imprese di Milano n. 07918170015 Società aderente al "Gruppo IVA B&D Holding", Partita IVA 02611940038, REA di Milano 1833926
Situazione Economica sintetica del Gruppo
| (Dati in migliaia di Euro) | 1° Trimestre 2020 |
1° Trimestre 2019 |
|---|---|---|
| Commissioni da Alternative Asset Management | 15.560 | 16.799 |
| Risultato da partecipazioni valutate all'Equity | (471) | 212 |
| Altri proventi/oneri da Investimenti | (9.635) | (7.298) |
| Ricavi da attività di servizio | 18 | 101 |
| Altri ricavi e proventi | 2 | 3 |
| Altri costi e oneri (*) | (15.412) | (12.887) |
| Proventi e oneri finanziari | (89) | 181 |
| RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE | (10.027) | (2.889) |
| Imposte sul reddito | 63 | (594) |
| UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO DALLE ATTIVITA' IN CONTINUITA' | (9.964) | (3.483) |
| Risultato delle Attività da cedere/cedute | 0 | 0 |
| UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO | (9.964) | (3.483) |
| - Risultato Attribuibile al Gruppo | (6.604) | (3.934) |
| - Risultato Attribuibile a Terzi | (3.360) | 451 |
| Utile (Perdita) per azione, base | (0,025) | (0,015) |
| Utile (Perdita) per azione, diluito | (0,025) | (0,015) |
(*) Include le voci "spese del personale", "spese per servizi", "ammortamenti e svalutazioni" e "altri oneri"
Conto Economico per Settore di Attività – 1° Trimestre 2020
| Alternative | Alternative Asset |
Società Holdings / |
||
|---|---|---|---|---|
| (Dati in migliaia di Euro) | Investment | Management | Elisioni | Consolidato |
| Commissioni da Alternative Asset Management | 0 | 15.597 | (37) | 15.560 |
| Risultato da partecipazioni valutate all'Equity | (80) | (391) | 0 | (471) |
| Altri proventi/oneri da Investimenti | (8.754) | (881) | 0 | (9.635) |
| Altri ricavi e proventi | 0 | 1 | 19 | 20 |
| Altri costi e oneri | (60) | (12.901) | (2.451) | (15.412) |
| Proventi e oneri finanziari | (38) | (67) | 16 | (89) |
| RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE | (8.932) | 1.358 | (2.453) | (10.027) |
| Imposte sul reddito | 0 | (944) | 1.007 | 63 |
| UTILE (PERDITA) DEL PERIODO DALLE ATTIVITA' IN CONTINUITA' | (8.932) | 414 | (1.446) | (9.964) |
| Risultato delle Attività da cedere/cedute | 0 | 0 | 0 | 0 |
| UTILE (PERDITA) DEL PERIODO | (8.932) | 414 | (1.446) | (9.964) |
| - Risultato Attribuibile al Gruppo | (5.759) | 601 | (1.446) | (6.604) |
| - Risultato Attribuibile a Terzi | (3.173) | (187) | 0 | (3.360) |
Conto Economico per Settore di Attività – 1° Trimestre 2019
| Alternative | Alternative Asset |
Società Holdings/ |
||
|---|---|---|---|---|
| (Dati in migliaia di Euro) | Investment | Management | Elisioni | Consolidato |
| Commissioni da Alternative Asset Management | 0 | 16.901 | (102) | 16.799 |
| Risultato da partecipazioni valutate all'Equity | (61) | 273 | 0 | 212 |
| Altri proventi/oneri da Investimenti | (8.200) | 902 | 0 | (7.298) |
| Altri ricavi e proventi | 0 | 3 | 101 | 104 |
| Altri costi e oneri | (126) | (11.060) | (1.701) | (12.887) |
| Proventi e oneri finanziari | 327 | (100) | (46) | 181 |
| RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE | (8.060) | 6.919 | (1.748) | (2.889) |
| Imposte sul reddito | 0 | (2.437) | 1.843 | (594) |
| UTILE (PERDITA) DEL PERIODO DALLE ATTIVITA' IN CONTINUITA' | (8.060) | 4.482 | 95 | (3.483) |
| Risultato delle Attività da cedere/cedute | 0 | 0 | 0 | 0 |
| UTILE (PERDITA) DEL PERIODO | (8.060) | 4.482 | 95 | (3.483) |
| - Risultato Attribuibile al Gruppo | (8.701) | 4.672 | 95 | (3.934) |
| - Risultato Attribuibile a Terzi | 641 | (190) | 0 | 451 |
Prospetto della Redditività Complessiva Consolidata
| (Dati in migliaia di Euro) | 1° Trimestre 2020 |
1° Trimestre 2019 |
|---|---|---|
| Utile/(perdita) dell'esercizio (A) | (9.964) | (3.483) |
| Componenti che potrebbero essere in seguito riclassificate nell'utile | ||
| (perdita) dell'esercizio | (271) | 83 |
| Componenti che non saranno in seguito riclassificate nell'utile (perdita) | ||
| dell'esercizio | (58) | (7) |
| Totale Altri utili/(perdite), al netto dell'effetto fiscale (B) | (329) | 76 |
| Totale Utile/(perdita) complessivo dell'esercizio (A)+(B) | (10.293) | (3.407) |
| Totale Utile/(perdita) complessivo attribuibile a: | ||
| - Attribuibile al Gruppo | (6.933) | (3.858) |
| - Attribuibile a Terzi | (3.360) | 451 |
Rendiconto Finanziario Consolidato
| (Dati in migliaia di Euro) | 1° Trimestre 2020 |
1° Trimestre 2019 |
|---|---|---|
| CASH FLOW da Attività Operative | ||
| Investimenti in Società e Fondi | (1.863) | (4.091) |
| Rimborsi di Capitali da Società e Fondi | 2.337 | 1.790 |
| Cessioni di Investimenti | 0 | 500 |
| Interessi/crediti incassati | 1.624 | 39 |
| Interessi pagati | 0 | 0 |
| Flussi di cassa netti realizzati su derivati e cambi | 1 | 0 |
| Imposte pagate/rimborsate | (185) | 46 |
| Dividendi incassati | 0 | 0 |
| Management e Performance fee ricevute | 15.625 | 19.143 |
| Ricavi per servizi | 424 | 78 |
| Spese di esercizio | (12.469) | (10.749) |
| Cash flow netto da Attività Operative | 5.494 | 6.756 |
| CASH FLOW da Attività di Investimento | ||
| Acquisizione di immobilizzazioni materiali | (89) | (81) |
| Corrispettivi dalla vendita di immobilizzazioni materiali | 0 | 0 |
| Acquisti licenze e immobilizzazioni immateriali | (16.802) | (121) |
| Cash flow netto da Attività di Investimento | (16.891) | (202) |
| CASH FLOW da attività finanziarie | ||
| Acquisto di attività finanziarie | (3) | (7.642) |
| Vendita di attività finanziarie | 0 | 500 |
| Flussi derivanti da contratti di leasing | (776) | (691) |
| Azioni di capitale emesse | 0 | 27 |
| Acquisto azioni proprie | 0 | 0 |
| Azioni di capitale emesse per Stock Option Plan | 0 | 324 |
| Dividendi/rimborsi pagati | 0 | (1.148) |
| Finanziamenti e prestiti bancari | (810) | (124) |
| Cash flow netto da attività finanziarie | (1.589) | (8.754) |
| INCREMENTI NETTI IN DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI | (12.986) | (2.200) |
| DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI, ALL'INIZIO DEL PERIODO | 99.512 | 143.766 |
| Effetto variazione del perimetro di consolidamento su disponibilità liquide | 0 | 0 |
| DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI, ALLA FINE DEL PERIODO | 86.526 | 141.566 |