Dalekovod d.d. — Audit Report / Information 2025

Apr 15, 2026

KPMG

Izvještaj neovisnog revizora

Dioničarima društva Dalekovod d.d.

Izvještaj o reviziji financijskih izvještaja

Mišljenje

Obavili smo reviziju nekonsolidiranih financijskih izvještaja društva Dalekovod d.d. („Društvo“) te konsolidiranih financijskih izvještaja Društva i njegovih ovisnih društava („Grupa“), koji obuhvaćaju:

• nekonsolidirani i konsolidirani izvještaj o financijskom položaju Društva odnosno Grupe na dan 31. prosinca 2025.;
• i, za godinu od 1. siječnja 2025. do 31. prosinca 2025.:
• nekonsolidirani i konsolidirani račun dobiti i gubitka;
• nekonsolidirani i konsolidirani izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti;
• nekonsolidirani i konsolidirani izvještaj o promjenama kapitala;
• nekonsolidirani i konsolidirani izvještaj o novčanim tokovima;

kao i

• bilješke koje sadrže značajne računovodstvene politike i ostala pojašnjenja („financijski izvještaj“).

Prema našem mišljenju, priloženi financijski izvještajni istinito i fer prikazuju nekonsolidirani financijski položaj Društva i konsolidirani financijski položaj Grupe na dan 31. prosinca 2025. te njihovu nekonsolidiranu i konsolidiranu financijsku uspješnost i novčane tokove za godinu koja je tada završila, sukladno Međunarodnim standardima financijskog izvješavanja usvojenim od strane Europske unije („EU MSF!).

Osnova za izražavanje mišljenja

Obavili smo našu reviziju u skladu s Međunarodnim revizijskim standardima (MRevS) i Uredbom (EU) br. 537/2014 Europskog parlamenta i Vijeća. Naše odgovornosti, u skladu s tim standardima, podrobnije su opisane u našem izvještaju neovisnog revizora u odjeljku Odgovornosti revizora za reviziju financijskih izvještaja.

Neovisni smo od Društva i Grupe u skladu s etičkim zahtjevima koji su relevantni za našu reviziju financijskih izvještaja subjekata od javnog interesa u Hrvatskoj i ispunili smo naše ostale etičke odgovornosti u skladu s tim zahtjevima. Uvjereni smo da su nam pribavljeni revizijski dokazi dostatni i primjereni te da čine odgovarajuću osnovu za potrebe izražavanja našeg mišljenja.

KPMG

Ključna revizijska pitanja

Ključna revizijska pitanja su ona pitanja koja su, po našoj profesionalnoj prosudbi, bila od najveće važnosti za našu reviziju financijskih izvještaja tekućeg razdoblja. Ta smo pitanja razmatraš u kontekstu naše revizije financijskih izvještaja kao cjeline i pri formiranju našeg mišljenja o njima te ne dajemo zasebno mišljenje o tim pitanjima.

PRIZNAVANJE PRIVODA OD UGOVORA O IZGRADNJI

Prihodi od ugovora o izgradnji priznati u računu dobiti i gubitka u 2025. godini iznose 257.203 tisuće eura za Grupu dok je iznos za Društvo 207.078 tisuće eura. Prihodi od ugovora o izgradnji priznati u računu dobiti i gubitka u 2024. godini iznose 173.706 tisuće eura za Grupu dok je iznos za Društvo 134.231 tisuće eura. Vidi bilješku 2.18 unutar informacije o značajnim računovodstvenim politikama, bilješku 4 (a) Ključne računovodstvene procjene i prosudbe i bilješku 6 Informacije o poslovnim segmentima unutar financijskih izvještaja.

Ključno revizijsko pitanje	Kako smo pristupili tom pitanju
Ključna aktivnost Grupe i Društva uključuje izgradnju kompleksne energetske opreme, njenu instalaciju i povezane građevinske radove.
Posljedično tome, ugovori s kupcima obično uključuju jednu obvezu za činidbu koja se izvršava tijekom vremena.
Sukladno standardu financijskog izvješavanja primjenjivom na računovodstvo prihoda, MSF! 15 Prihodi po ugovorima s kupcima, ako su ispunjeni uvjeti za priznavanje prihoda tijekom vremena, subjekti mjere „stupanj izvršenja“ obveze za činidbu koristeći metodu koja najbolje opisuje izvršenje činidbe.
S obzirom na prirodu ugovora s kupcima biljetnim, prihodi po ugovorima s kupcima priznaju se na temelju „stupnja izvršenja“ obveze za činidbu koja se obično izračunava korištenjem troškovne „input“ metode koja mjeri udio ostvarenih ugovornih troškova vezano uz rad obavljen do datuma izvješavanja u odnosu na procijenjene ukupne ugovorne troškove potrebne za izvršenje obveze za činidbu.
Računovodstveni tretman dugoročnih ugovora o izgradnji od poslovodstva zahtjeva pouzdane procjene vezano uz buduće troškove potrebne za dovršenje ugovora i ispunjenje ugovornih obveza.
Ova procjena direktno utječe na iznose i trenutek priznavanja prihoda s obzirom da ona utvrđuje stupanj dovršenosti realiziran po pojedinom ugovoru. Sukladno tome, ovo smo područje smatrali ključnim revizijskim pitanjem.	Naši revizijski postupci u ovom području uključivali su, između ostalog:
- ocjenu računovodstvene politike za priznavanje prihoda u odnosu na zahtjeve relevantnih računovodstvenih standarda;
- ispitivanje dizajna, implementacije i operativne učinkovitosti kontrola koje se odnose na točnost procesa budžetiranja uključujući učinkovitost kontrola od strane poslovodstva;
- procjenu točnosti projektnih budžeta analizirajući povijesnu točnost budžeta prethodne godine za odabrane ugovore dovršene u tekućoj godini i otvorene ugovore koji su bili nedovršeni na kraju tekućeg i prethodnog razdoblja;
- za uzorak ugovora s ključnim kupcima:
- preispitivanje načina na koji poslovodstvo utvrđuje obveze za činidbu, posebno u pogledu procjene ukoliko se ugovori odnose na jednu obvezu za činidbu;
- preispitivanje procjene od strane poslovodstva vezano uz to zadovoljava li utvrđena obveza za činidbu kriterije za priznavanje prihoda tijekom vremena nasuprot u određenom trenutku u vremenu, referirajući se na odredbe ugovora i naše razumijevanje obrazaca i načina na koji se izvršava obveza za činidbu;
- preispitivanje prikladnosti metode koja se koristi za mjerenje „stupnja izvršenja“ (troškovna „input“ metoda u odnosu na „output“ metodu temeljem izvještaja nadzornika o obavljenom poslu) uzimajući u obzir uvjete ugovora i prirodu proizvoda ili usluga obećanih kupcima;
- preračunavanje „stupnja izvršenja“, na uzorku ugovora, uspoređujući stvarno nastale troškove s procjenom troškove do završetka projekta i kritički ocjenjujući priznate iznose prihoda pregledavajući ugovore i popratnu dokumentaciju, kao što su budžeti, izvješća o stupnju dovršenja i / ili izvještaji o obavljenom poslu;

KONSOLIDIRANO I NEKONSOLIDIRANO GODIŠNJE IZVJEŠĆE 2025. GODINE

---

KPMG

• kod naknadnih promjena u ugovorima s kupcima, provjeravanje ukoliko su iste formalnim putem odobrene od strane kupaca;
• ocjenu adekvatnosti objava oko nezvjesnosti procjena vezano uz računovodstvo ugovora o izgradnji.

Ostale informacije

Uprava je odgovorna za ostale informacije. Ostale informacije uključuju izvještaj poslovodstva (koji uključuje izvještaj o održivosti) i izvještaj o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja, koji su sastavni dio Godišnjeg izvještaja Društva i Grupe, ali ne uključuju financijske izvještaje niti naš izvještaj o reviziji financijskih izvještaja.

Naše mišljenje na financijske izvještaje ne odnosi se na ostale informacije.

Proveli smo angažman za izražavanje ograničenog uvjerenja u odnosu na izvještaj o održivosti koji je uključen kao dio ostalih informacija, i dali smo zasebno nemodificirano mišljenje revizora o tome, koje je uključeno u ostale informacije.

U vezi s našom revizijom financijskih izvještaja, odgovornost nam je pročitati ostale informacije te pri tome razmotriti jesu li ostale informacije značajno nekonzistentne s financijskim izvještajima ili saznanjima koja smo prikupili tijekom revizije, kao i čine li se, na neki drugi način, značajno pogrešno iskazane.

Vezano za izvještaj poslovodstva te za izvještaj o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja, također smo proveli procedure propisane primjenjivim zakonskim zahtjevima i izvještavamo sljedeće:

• Informacije sadržane u izvještaju poslovodstva te izvještaju o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja za financijsku godinu za koju su pripremljeni financijski izvještaj, konzistentne su, u svim značajnim odrednicama, s financijskim izvještajima;
• Izvještaj poslovodstva i izvještaj o primjeni kodeksa korporativnog upravljanja pripremljeni su, u svim značajnim odrednicama, u skladu s primjenjivim zakonskim obvezama.

Ukoliko temeljem provedenih procedura zaključimo da postoji materijalna pogreška Ostalih informacija, dužnost nam je to izvjestili. U vezi s tim, nemamo ništa za izvjestili.

Odgovornosti Uprave i onih koji su zaduženi za nadzor za financijske izvještaje

Uprava je odgovorna za sastavljanje financijskih izvještaja koji daju istinit i fer prikaz u skladu s EU MSFI te za one interne kontrole za koje Uprava odredi da su potrebne, kako bi se omogućilo sastavljanje financijskih izvještaja, bez značajnog pogrešnog prikaza uslijed prijevare ili pogreške.

U sastavljanju financijskih izvještaja, Uprava je odgovorna za procjenjivanje sposobnosti Društva i Grupe da nastave s vremenski neograničenim poslovanjem te objavljivanje, ako je primjenjivo, pitanja povezanih s vremenski neograničenim poslovanjem i korištenjem računovodstvene osnove utemeljene na vremenskoj neograničenosti poslovanja, osim u onim slučajevima kada Uprava namjerava likvidirati Društvo ili Grupu, prekinuti poslovanje ili nema realne alternative nego da to učini.

Oni koji su zaduženi za nadzor, odgovorni su za nadziranje procesa financijskog izvještavanja Društva i Grupe.

Odgovornosti revizora za reviziju financijskih izvještaja

Naši su ciljevi steći razumno uvjerenje o tome jesu li financijski izvještaji, kao cjelina, bez značajno pogrešnog iskaza uslijed prijevare ili pogreške te izdati izvještaj neovisnog revizora koji uključuje naše mišljenje. Razumno uvjerenje je visoka razina uvjerenja, ali nije garancija da će revizija obavljena u skladu s MReS-ima uvijek otkriti postojanje značajno pogrešnih iskaza. Pogrešni iskazi mogu nastati

KPMG

uslijed prijevare ili pogreške, a smatraju se značajnim, ako se razumno može očekivati da bi, pojedinačno ili zbrojeni s drugim pogrešnim iskazima, utjecali na ekonomske odluke korisnika financijskih izvještaja, donesene na osnovi ovih financijskih izvještaja.

Kao sastavni dio revizije u skladu s MReS-ima, donosimo profesionalne prosudbe i održavamo profesionalni skepticizam tijekom revizije. Mi također:

• prepoznajemo i procjenjujemo rizike značajno pogrešnog iskaza financijskih izvještaja, zbog prijevare ili pogreške; oblikujemo i obavljamo revizijske postupke kao odgovor na te rizike i pribavljamo revizijske dokaze koji su dostatri i primjereni kako bi osigurali osnovu za donošenje našeg mišljenja. Rizik neotkrivanja značajno pogrešnog iskaza nastalog uslijed prijevare, veći je od rizika neotkrivanja onog nastalog uslijed pogreške, budući da prijevara može uključiti tajne sporazume, krivotvorenje, namjerno ispuštanje, pogrešno prikazivanje ili zaobilaženje internih kontrola.
• stječemo razumijevanje internih kontrola relevantnih za reviziju kako bismo oblikovali revizijske postupke koji su primjereni u danim okolnostima, ali ne i u svrhu izražavanja mišljenja o učinkovitosti internih kontrola Društva i Grupe.
• ocjenjujemo primjerenost korištenih računovodstvenih politika i razumnost računovodstvenih procjena i povezanih objava od strane Uprave.
• donosimo zaključak o primjerenosti korištenja pretpostavke vremenske neograničenosti poslovanja od strane Uprave te, temeljeno na pribavljenim revizijskim dokazima, zaključujemo o tome postoji li značajna nezvjerenost u vezi s događajima ili okolnostima koji mogu stvarati značajnu sumnju u sposobnost Društva i Grupe da nastave s vremenski neograničenim poslovanjem. Ukoliko zaključimo da postoji značajna nezvjerenost, od nas se zahtijeva da skrenemo pozornost u našem izvještaju neovisnog revizora na povezane objave u financijskim izvještajima ili, ako takve objave nisu odgovarajuće, da modificiramo naše mišljenje. Naši zaključci temelje se na revizijskim dokazima pribavljenim do datuma izdavanja našeg izvještaja neovisnog revizora. Međutim, budući događaji ili uvjeti mogu uzrokovati da Društvo i Grupa ne budu u mogućnosti nastaviti s vremenski neograničenim poslovanjem.
• ocjenjujemo cjelokupnu prezentaciju, strukturu i sadržaj financijskih izvještaja, uključujući i objave te razmatramo odražavaju li financijski izvještaj transakcije i događaje na kojima su zasnovani na način kako bi se postigla fer prezentacija.
• planiramo i provodimo grupnu reviziju kako bismo pribavili dovoljno prikladnih revizijskih dokaza u vezi financijskih informacija subjekata ili poslovnih jedinica unutar Grupe, kako bismo mogli formirati mišljenje o Grupnim financijskim izvještajima. Mi smo odgovorni za usmjeravanje, nadzor i pregled revizorskih procedura za potrebe grupne revizije. Jedini smo odgovorni za izražavanje našeg mišljenja.

Komuniciramo s onima koji su zaduženi za nadzor u vezi s, između ostalog, planiranim djelokrugom i vremenskim rasporedom revizije i važnim revizijskim nalazima, uključujući i one u vezi sa značajnim nedostacima u internim kontrolama, koji su otkriveni tijekom naše revizije.

Mi, također, dajemo izjavu onima koji su zaduženi za nadzor da smo postupali u skladu s relevantnim etičkim zahtjevima vezanim za neovisnost i da ćemo komunicirati s njima o svim odnosima i drugim pitanjima za koja se može razumno smatrati da utječu na našu neovisnost, kao i, tamo gdje je to primjenjivo, o mjerama poduzetim kako bi se uklonile prijetnje ili primijenjenim mjerama zaštite.

Među pitanjima o kojima se komunicira s onima koji su zaduženi za nadzor, određujemo ona koja su od najveće važnosti za reviziju financijskih izvještaja takučeg razdoblja i stoga su ključna revizijska pitanja. Ta pitanja opisujemo u našem izvještaju neovisnog revizora, osim ukoliko zakon ili propisi sprječavaju javno objavljivanje tih pitanja ili, kada odlučimo, u iznimno rijetkim okolnostima, da ta pitanja ne trebamo komunicirati u našem izvještaju neovisnog revizora, s obzirom da se razumno može očekivati da bi negativne posljedice njihove objave nadmašile dobrobiti javnog interesa.

KONSOLIDIRANO I NEKONSOLIDIRANO GODIŠNJE IZVJEŠĆE 2025. GODINE

---

KPMG

Izvještaj o ostalim zakonskim i regulatornim obvezama

Informacije koje se zahtijevaju Uredbom (EU) br. 537/2014 Evropskog parlamenta i Vijeća

Imenovanje revizora i razdoblje angažmana

Imenovani smo revizorima od strane onih zaduženih za nadzor na dan 10. lipnja 2025. da obavimo godišnju reviziju financijskih izvještaja Društva i Grupe. Ukupno neprekinuto razdoblje našeg angažmana iznosi devet godina te se odnosi na godine koje su završite od 31. prosinca 2017. do 31. prosinca 2025.

Usklađenost s dodatnim izvještajem revizorskom odboru

Potvrđujemo da je naše revizorsko mišljenje konzistentno s dodatnim izvještajem prezentiranim Odboru za reviziju.

Nerevizjske usluge

Izjavljujemo da nismo pružali nedozvoljene nerevizjske usluge na koje se odnosi članak 5 (1) Uredbe (EU) br. 537/2014 Evropskog parlamenta i Vijeća i članak 44. Zakona o reviziji, te smo zadržali neovisnost tijekom provedbe revizije.

Izvještaja o usklađenosti s Uredbom o ESEF-u

U skladu sa zahtjevima članka 462. stavka 5. Zakona o tržištu kapitala, dužni smo izraziti mišljenje o tome jesu li financijski izvještaj Društva i Grupe za godinu koja je završila 31. prosinca 2025., sadržani u priloženoj elektroničkoj datoteci dalekovoddd-2025-12-31-1-hr sastavljeni, u svim značajnim odrednicama, u skladu sa zahtjevima Delegirane uredbe Komisije (EU) 2019/815 od 17. prosinca 2018. o dopuni Direktive 2004/109/EZ Evropskog parlamenta i Vijeća u pogledu regulatornih tehničkih standarda za specifikaciju jedinstvenog elektroničkog formata za izvještavanje (dalje: „Uredba o ESEF-u“).

Odgovornosti Uprave i onih zaduženih za nadzor

Uprava je odgovorna za pripremu financijskih izvještaja u elektroničkom obliku koji su u skladu Uredbom o ESEF-u. Odgovornost Uprave podrazumijeva:

• pripremu financijskih izvještaja u važećem xHTML formatu i njihovu objavu;
• odabir i primjenu prikladnih iXBRL poveznica, korištenjem procjena gdje je potrebno;
• stvaranje i primjereno sidrenje proširenih elemenata kada ne postoji odgovarajući element, i
• provedbu označavanja u blokovima gdje je to potrebno;
• osigurati dosljednost između digitaliziranih informacija i financijskih izvještaja prezentiranih u ljudski čitljivom formatu; i
• dizajn, implementaciju i održavanje internih kontrola relevantnih za primjenu Uredbe o ESEF-u.

Oni koji su zaduženi za nadzor odgovorni su za nadziranje ESEF izvještavanja, kao dijela procesa financijskog izvještavanja Društva i Grupe.

Odgovornosti revizora

Naša je odgovornost izraziti mišljenje o tome jesu li financijski izvještaj sastavljeni, u svim značajnim odrednicama, u skladu s Uredbom o ESEF-u, na temelju prikupljenih dokaza. Proveli smo ovaj angažman s izražavanjem razumnog uvjerenja u skladu s Međunarodnim standardom za angažmane sa izražavanjem uvjerenja 3000 (izmijenjeni). Angažmani s izražavanjem uvjerenja različitih od revizija ili uvida povijesnih financijskih informacija (MSIU 3000) kojeg je izdao Međunarodni odbor za standarde revidiranja i izražavanja uvjerenja.

KPMG

Angažman s izražavanjem razumnog uvjerenja u skladu s MSIU 3000 uključuje provođenje postupaka za dobivanje dokaza o tome jesu li financijski izvještaj sastavljeni, u svim značajnim odrednicama, u skladu s Uredbom o ESEF-u. Priroda, vrijeme i opseg odabranih postupaka ovise o prosudbi revizora, uključujući procjenu rizika značajnih odstupanja od zahtjeva navedenih u Uredbi o ESEF-u, bilo zbog prijevara ili pogreške. Razumno uvjerenje je visoka razina uvjerenja, ali nije garancija da će opseg postupaka otkriti svaku značajnu neusklađenost s Uredbom o ESEF-u.

Naši postupci su uključivali, između ostalog:

• stjecanje razumijevanja o procesu ESEF izvještavanja Društva i Grupe;
• ocjenjivanje dizajna i implementacije relevantnih kontrola nad procesom iXBRL označavanja;
• ocjenjivanje XHTML strukture i potpunosti označavanja;
• ocjenjivanje prikladnosti primijenjenih osnovnih elemenata taksonomije, stvaranja i sidrenja proširenih elemenata te primjene označavanja u blokovima gdje je to potrebno; i, gdje je relevantno,
• ocjenjivanje dosljednosti između strojno čitljive i ljudski čitljive verzije potpisanih revidiranih financijskih izvještaja.

Uvjereni smo da su nam pribavljeni dokazi dodatni i primjereni te da čine odgovarajuću osnovu za potrebe izražavanja našeg mišljenja.

Mišljenje

Prema našem mišljenju, na temelju provedenih postupaka i pribavljenih dokaza, financijski izvještaj Društva i Grupe na dan i za godinu koja je završila 31. prosinca 2025. prezentirani u ESEF formatu i sadržani u gore navedenoj elektroničkoj datoteci sastavljeni su, u svim značajnim odrednicama, u skladu sa zahtjevima Uredbe o ESEF-u.

1. travnja 2026.

KPMG Croatia d.o.o. za reviziju

Hrvatski ovlašteni revizori

Eurotower

Ivana Lučiča 2a

10000 Zagreb

Hrvatska

Domagoj Hrkać
Član Uprave, Hrvatski ovlašteni revizor

KONSOLIDIRANO I NEKONSOLIDIRANO GODIŠNJE IZVJEŠĆE 2025. GODINE