CNH Industrial N.V. — M&A Activity 2021

Jun 21, 2021

CNH Industrial acquisirà Raven Industries, aumentando presenza, capacità e dimensioni nell'agricoltura di precisione

Londra/Sioux Falls, 21 giugno 2021

CNH Industrial N.V. (NYSE: CNHI / MI: CNHI) ha annunciato oggi di aver sottoscritto un accordo per acquisire il 100% delle azioni di Raven Industries, Inc. (NASDAQ: RAVN), un leader nelle tecnologie di agricoltura di precisione con sede negli Stati Uniti, per 58 dollari per azione, che rappresentano un premio del 33,6% sul prezzo medio ponderato sugli scambi delle ultime quattro settimane, ovvero 2,1 miliardi di dollari di Enterprise Value. La Società finanzierà l'acquisto con la liquidità attualmente disponibile. La chiusura dell'operazione è attesa per l'ultimo trimestre del 2021, subordinatamente al raggiungimento delle condizioni di chiusura, incluse l'approvazione degli azionisti di Raven e l'ottenimento di quelle delle autorità competenti.

L'acquisizione si fonda su una duratura partnership esistente tra le due aziende e migliorerà ulteriormente la posizione di CNH Industrial nel mercato agricolo globale, aggiungendo robuste capacità di innovazione nelle tecnologie dell'agricoltura di precisione e dei mezzi agricoli autonomi.

«L'agricoltura di precisione e quella autonoma sono elementi fondamentali nella nostra strategia per sostenere i nostri clienti agricoli nel raggiungimento di una sempre maggiore produttività e per sbloccare l'autentico potenziale delle loro attività», ha dichiarato Scott Wine, Chief Executive Officer, CNH Industrial. «Raven è stata un pioniere nell'agricoltura di precisione per decenni e la sua profonda conoscenza del prodotto, esperienza nel software fondata sulle esigenze dei clienti e acume ingegneristico forniscono una notevole spinta alle nostre capacità. Questa acquisizione sottolinea il nostro impegno a potenziare il nostro portfolio nel Precision Farming ed è in linea con la nostra strategia di trasformazione digitale. L'unione tra le tecnologie di Raven e la robusta gamma prodotto, esistente e futura, di CNH Industrial offrirà ai nostri clienti le più moderne novità nell'ambito delle tecnologie connesse, consentendo loro di essere più produttivi ed efficienti».

CNH Industrial N.V. 25 St James's Street London, SW1A 1HA United Kingdom

«Il nostro Consiglio di Amministrazione, così come il management, sono entusiasti di questa partnership e di ciò che rappresenta per il nostro futuro», ha dichiarato Dan Rykhus, President & Chief Executive Officer, Raven Industries. «Per 65 anni la nostra azienda si è dedicata a "risolvere grandi sfide". Parte di questo impegno include la realizzazione di innovazioni rivoluzionarie, sviluppando e investendo in capacità e tecnologie fondamentali. Diventando parte di CNH Industrial crediamo che accelereremo ulteriormente questo percorso, oltre a offrire straordinarie opportunità e notevole valore ai nostri clienti, ancora una volta mantenendo fede al nostro obiettivo strategico di risolvere grandi sfide. La nostra relazione con CNH Industrial si è ampliata nel corso dei decenni e abbiamo sviluppato un grande rispetto reciproco, nonché un comune impegno nel trasformare le pratiche agricole in tutto il mondo. Siamo impazienti di mettere a disposizione di CNH Industrial il nostro talento e la nostra cultura, al pari di quelle della comunità di Sioux Falls, come parte della loro visione e di un futuro di successo».

«Le capacità, la cultura di innovazione, lo spirito imprenditoriale e il talento ingegneristico di Raven Industries sono straordinari e continueranno a prosperare come parte della famiglia CNH Industrial. La sede di Sioux Falls è e continuerà a essere un autentico centro d'eccellenza», ha aggiunto Wine. «Siamo davvero entusiasti di lavorare insieme per portare soluzioni maggiormente integrate nel campo della guida autonoma ai nostri clienti, non solo per migliorare produttività e redditività, ma anche per promuovere soluzioni più sostenibili e confermare il nostro impegno in campo ambientale. Insieme, le nostre squadre creeranno un'attività più solida per i nostri dipendenti, la nostra rete di concessionari e i nostri clienti, che ci permetteranno di dare forma al futuro dell'agricoltura, accrescere le nostre credenziali di leader globale nella sostenibilità e massimizzare le nostre opportunità di crescita».

Con la sede principale a Sioux Falls, nello stato del Sud Dakota, Raven Industries è organizzata in tre divisioni: Applied Technology (agricoltura di precisione), Engineered Films (pellicole speciali ad elevate prestazioni) e Aerostar (aerospaziale), con un fatturato consolidato di 348,4 milioni di dollari per i dodici mesi di esercizio terminati il 31 gennaio 2021. La società è un partner tecnologico globale per OEM di primaria importanza dal punto di vista strategico, rivenditori e concessionari agricoli. Ci si attende che le sinergie generate dalla transazione ammonteranno a circa 400 milioni di dollari di ricavi ricorrenti nel 2025, risultanti in 150 milioni di dollari di EBITDA incrementale.

Le divisioni Engineered Films e Aerostar sono leader di settore nei rispettivi segmenti delle pellicole speciali ad elevate prestazioni e delle piattaforme stratosferiche e CNH Industrial crede che rappresentino interessanti business indipendenti, con eccellente potenziale nel breve e nel lungo termine. Di conseguenza, CNH Industrial ha intenzione di condurre una revisione strategica di ciascuna divisione al fine di posizionarle al meglio per il loro futuro successo e massimizzare il valore per gli azionisti.

CNH Industrial non prevede che questa acquisizione avrà un qualche impatto sulla propria guidance per il 2021. La Società si aspetta di finanziare l'acquisizione con la propria cassa consolidata¹ di Gruppo senza che vi siano conseguenze sull'indebitamento verso terzi delle attività industriali² . La liquidità che sarà necessaria per pagare il prezzo della transazione non sarà inclusa nella definizione di free cash flow e, di conseguenza, non avrà impatti sulla guidance del free cash flow della Società con riferimento alle stime relative all'intero esercizio 2021.

Barclays e Goldman Sachs hanno assistito CNH Industrial come advisor finanziari e Sullivan & Cromwell LLP come consulenti legali. JP Morgan Securities LLC ha assistito Raven come advisor finanziario e Davis Polk & Wardwell LLP come consulenti legali.

Teleconferenza

CNH Industrial condurrà una teleconferenza per gli investitori oggi alle 14:30 CEST / 13:30 BST / 08:30 EDT per presentare la transazione. La conferenza potrà essere seguita in diretta tramite webcast audio al link e una sua registrazione sarà successivamente disponibile sul sito Internet della Società www.cnhindustrial.com. Una presentazione sarà resa disponibile sul sito Internet di CNH Industrial prima della teleconferenza.

¹ La cassa consolidata si riferisce a Disponibilità e mezzi equivalenti del Gruppo, che ammontavano a 7,1 miliardi di dollari alla fine di marzo 2021.

² L'indebitamento verso terzi delle attività industriali ammontava a 6,3 miliardi di dollari alla fine di marzo 2021.

CNH Industrial N.V. (NYSE: CNHI /MI: CNHI) è un leader globale nel campo dei capital goods con una consolidata esperienza industriale, un'ampia gamma di prodotti e una presenza mondiale. Ciascuno dei brand di CNH Industrial è un player internazionale di rilievo nel rispettivo settore industriale: Case IH, New Holland Agriculture e Steyr per i trattori e le macchine agricole, Case e New Holland Construction per le macchine movimento terra, Iveco per i veicoli commerciali, Iveco Bus e Heuliez Bus per gli autobus e i bus granturismo, Iveco Astra per i veicoli cava cantiere, Magirus per i veicoli antincendio, Iveco Defence Vehicles per i veicoli per la difesa e la protezione civile; FPT Industrial per i motori e le trasmissioni. Per maggiori informazioni su CNH Industrial: www.cnhindustrial.com

Raven Industries, Inc. (NASDAQ: RAVN) fornisce prodotti e sistemi innovativi e ad alto valore aggiunto che risolvono grandi sfide in tutto il mondo. Raven è un leader nell'agricoltura di precisione, pellicole speciali ad elevate prestazioni e soluzioni per l'aerospaziale e la difesa e il lavoro rivoluzionario della società nei sistemi di guida autonoma sta sbloccando nuove possibilità in aree quali l'agricoltura, la difesa e la ricerca scientifica. Dal 1956 Raven ha progettato, prodotto e fornito soluzioni eccezionali, guadagnandosi la reputazione di azienda innovativa, con prodotti di qualità e servizio eccellente. Per maggiori informazioni su Raven Industries: https://ravenind.com

Additional Information and Where to Find It

This communication is not intended to and does not constitute an offer to sell or the solicitation of an offer to subscribe for or buy or an invitation to purchase or subscribe for any securities or the solicitation of any vote or approval in any jurisdiction, nor shall there be any sale, issuance or transfer of securities in any jurisdiction in contravention of applicable law. In connection with the proposed transaction, Raven Industries, Inc. ("Raven") will file a proxy statement on Schedule 14A with the Securities and Exchange Commission ("SEC"), as well as other relevant materials regarding the transaction. Following the filing of the definitive proxy statement, Raven will mail the definitive proxy statement and a proxy card to its shareholders in connection with the transaction. INVESTORS AND SECURITY HOLDERS OF RAVEN ARE URGED TO READ THE PROXY STATEMENT AND OTHER RELEVANT DOCUMENTS FILED OR TO BE FILED WITH THE SEC CAREFULLY WHEN THEY BECOME AVAILABLE BECAUSE THEY WILL CONTAIN IMPORTANT INFORMATION ABOUT CNH INDUSTRIAL N.V. ("CNH INDUSTRIAL"), RAVEN, THE TRANSACTION AND RELATED MATTERS. Investors and security holders will be able to obtain copies of the proxy statement (when available) as well as other filings containing information about CNH Industrial and Raven, without charge, at the SEC's website, http://www.sec.gov, and Raven stockholders will receive information at an appropriate time on how to obtain transaction-related documents free of charge from Raven.

Participants in Solicitation

Raven and its directors and executive officers, and CNH Industrial and its directors and executive officers, may be deemed to be participants in the solicitation of proxies in connection with the proposed transaction.

Information about the directors and executive officers of Raven is set forth in the proxy statement for Raven's 2021 Annual Meeting of Stockholders, which was filed with the SEC on April 9, 2021. Information about the directors and executive officers of CNH Industrial is set forth in CNH Industrial's annual report on Form 20-F for the year ended December 31, 2020, which was filed with the SEC on March 3, 2021. Investors may obtain additional information regarding the interest of such participants by reading the proxy statement regarding the proposed transaction when it becomes available.

Cautionary Language Concerning Forward-Looking Statements

This document contains certain forward-looking statements within the meaning of the safe harbor provisions of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995 with respect to the proposed transaction between CNH Industrial and Raven, including statements regarding the benefits of the transaction, the anticipated timing of the transaction, plans, objectives, expectations and intentions of the parties with respect to the transaction, CNH Industrial's, Raven's and/or the combined group's estimated or anticipated future business, performance and results of operations and financial condition, and other statements that are not historical facts. These statements may include terms such as "may", "will", "expect", "could", "should", "intend", "estimate", "anticipate", "believe", "remain", "on track", "design", "target", "objective", "goal", "forecast", "projection", "outlook", "prospects", "plan", or similar terms. Forward-looking statements are not guarantees of future performance. Rather, they are based on CNH Industrial's and Raven's current state of knowledge, expectations and projections about future events and are by their nature, subject to inherent risks and uncertainties. They relate to events and depend on circumstances that may or may not occur or exist in the future and, as such, persons reading this communication are cautioned not to place undue reliance on them. These forward-looking statements are subject to risks and uncertainties that may cause actual results to differ materially from those indicated in the forward-looking statements. Such risks and uncertainties include, but are not limited to, the occurrence of any event, change or other circumstances that could give rise to the termination of the merger agreement; the risk that Raven stockholders may not approve the transaction; the failure to obtain necessary regulatory approvals or that such approvals will subject to conditions that are not anticipated; risks that any of the other closing conditions to the proposed transaction may not be satisfied in a timely manner; adverse effects on CNH Industrial's or Raven's operating results because of a failure to complete the proposed transaction; the failure to realize the expected benefits and synergies of the pending acquisition; the failure to successfully and effectively integrate Raven's businesses; significant transaction costs and/or unknown or inestimable liabilities; risks related to potential litigation associated with the proposed transaction; risks related to financial community and rating agency perceptions of each of CNH Industrial and Raven and its business, operations, financial condition and the industry in which it operates; risks related to the disruption of management time from ongoing business operations due to the proposed merger; failure to realize the benefits expected from the proposed merger; effects of the announcement, pendency or completion of the proposed transaction on the ability of CNH Industrial or Raven to retain customers and retain and hire key personnel and maintain relationships with their suppliers, and on their operating results and businesses generally; general economic and business conditions that affect the combined companies following the consummation of the pending acquisition, including the significant economic uncertainty and volatility caused by COVID 19; changes in government policies regarding banking, monetary and fiscal policy;

legislation, particularly pertaining to capital goods-related issues such as agriculture, the environment, debt relief and subsidy program policies, trade and commerce and infrastructure development; government policies on international trade and investment, including sanctions, import quotas, capital controls and tariffs; volatility in international trade caused by the imposition of tariffs, sanctions, embargoes, and trade wars; development and use of new technologies and technological difficulties; and other similar risk and uncertainties and the success of CNH Industrial and Raven in managing the risks and uncertainties involved in the foregoing. The effects of the COVID-19 pandemic may give rise to risks that are currently unknown or amplify the risks associated with the foregoing factors.

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