Cloetta — Interim / Quarterly Report 2020

Apr 24, 2020

Delårsrapport Q1, Januari – mars 2020

Stockholm, 24 april 2020

"Vi kommer att fortsätta att driva vår strategi samtidigt som vi anpassar implementeringsplanerna till en ny verklighet. Jag är tacksam för våra anställdas ansträngningar och hårda arbete för att skydda verksamheten i dessa tider och jag är övertygad om att Cloetta står starkt."

Henri de Sauvage-Nolting, VD och koncernchef

Första kvartalet, januari– mars 2020

• Nettoomsättningen för kvartalet minskade med 2,6 procent till 1 518 Mkr (1 559), inklusive en positiv effekt från valutakursförändringar om 1,4 procent.
• Rörelseresultatet uppgick till 149 Mkr (164). Periodens resultat uppgick till 44 Mkr (99). Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, uppgick till 152 Mkr (166).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 67 Mkr (154).
• Nettoskuld/EBITDA uppgick till 2,4 ggr (2,4).
• Som en konsekvens av den osäkerhet som råder till följd av det globala utbrottet av COVID-19, beslöt styrelsen att dra tillbaka sitt förslag om en utdelning om 1 kr per aktie.
• Den förväntade påverkan från COVID-19 är att efterfrågan på förpackade märkesvaror kommer att vara lägre under det andra kvartalet och att efterfrågan på lösviktsgodis kommer att minska kraftigt. Cloetta bedömer också att rörelseresultatet, justerat, för andra kvartalet kommer att bli väsentligt lägre än föregående år.

Nyckeltal

		Första kvartalet	Rullande 12	Helår
Mkr	jan–mar 2020	jan–mar 2019	Förändring, %	apr 2019– mar 2020	2019
Nettoomsättning	1 518	1 559	–2,6¹	6 452	6 493
Rörelseresultat, justerat	152	166	– 8,4	729	743
Rörelsemarginal, justerad, %	10,0	10,6	–0,6-pts	11,3	11,4
Rörelseresultat (EBIT)	149	164	–9,1	712	727
Rörelsemarginal (EBIT-marginal), %	9,8	10,5	– 0,7-pts	11,0	11,2
Resultat före skatt	60	131	– 54,2	577	648
Periodens resultat	44	99	– 55,6	443	498
Resultat per aktie före utspädning, kr	0,15	0,35	– 57,1	1,55	1,74
Resultat per aktie efter utspädning, kr	0,15	0,35	– 57,1	1,54	1,74
Nettoskuld/EBITDA, ggr (rullande 12 månader)	2,4	2,4	0,0	2,4	2,2
Fritt kassaflöde	–20	111	n/a	407	538
Kassaflöde från den löpande verksamheten	67	154	– 56,5	637	724

1 Organisk tillväxt vid fasta valutakurser och för jämförbara enheter uppgick till –4,0 procent för kvartalet. Se vidare under nettoomsättning på sidan 4.

Kontakt

2

Upplysningar

Början av året negativt påverkad av COVID-19

Cloetta står väl positionerat för långsiktig tillväxt.

Till följd av coronavirusets utbrott och de extraordinära samhällsåtgärder som vidtagits för att minska smittspridningen befinner sig människor, samhällen och företag nu i ett läge utan motstycke. För Cloetta har detta haft en stor inverkan på många av våra försäljningskanaler samt förändrat konsumentbeteenden. Medan vi har sett en ökad efterfrågan på förpackade märkesvaror från dagligvaruhandel och e-handel, har omkring 30 procent av de försäljningskanaler där vi säljer förpackade märkesvaror antingen stängts eller haft en minskning i antalet kunder. För lösviktsgodiset har majoriteten av försäljningen påverkats negativt av åtgärder vidtagna av dagligvaruhandlare för att minska större grupper av människor framför lösgodishyllor i butik. Vidare har vi sett en lägre efterfrågan av lösviktsgodis från konsumenter.

Vi kommer att fortsätta att driva vår strategi samtidigt som vi anpassar implementeringsplanerna till en ny verklighet och jag är övertygad om att Cloetta står starkt. " "

Utveckling under första kvartalet

Försäljningen minskade med 2,6 procent under kvartalet, varav organisk tillväxt svarade för –4,0 procent och valutakursdifferenser för 1,4 procent. Försäljningen av förpackade märkesvaror minskade organiskt med 2,5 procent och lösviktsgodisförsäljningen minskade organiskt med 8,0 procent, då försäljningen påverkades negativt av COVID-19 mot slutet av kvartalet. Ett olönsamt kontrakt på lösviktsgodis kommer att avbrytas under det andra kvartalet, med en försäljningseffekt om ungefär 40 Mkr för 2020.

Minskningen av det justerade rörelseresultatet var drivet av lägre volymer och en negativ påverkan från valutakursförändringar, delvis motverkat av ökad kostnadseffektivitet.

Förväntad påverkan från COVID-19

På grund av den exceptionella marknadssituationen ger vi en prognos för 2020. Vi avser inte att ge guidning när situationen har normaliserats.

Med anledning av påverkan på flera försäljningskanaler kommer efterfrågan på förpackade märkesvaror att vara lägre under det andra kvartalet jämfört med föregående år. Vi ser även att efterfrågan för lösviktsgodis kommer att fortsätta att minska kraftigt. Givet den lägre försäljningen i kombination med ogynnsamma valutakurser, bedömer vi att det justerade rörelseresultatet kommer att vara väsentligt lägre under det andra kvartalet jämfört med föregående år. På grund av den

höga osäkerheten är det i nuläget inte möjligt att förutse helårseffekten från COVID-19. Vi bedömer dock att det kommer dröja innan konsumentefterfrågan på lösviktsgodis återställs till tidigare nivåer, när situationen väl har normaliserats. Vidare förväntar vi oss inte längre att vända den förlustbringande svenska lösviktsaffären till slutet av 2020.

Fortsätter driva vår strategi

På Cloetta har olika åtgärder vidtagits för att mildra påverkan, där högsta prioritet är våra medarbetares, kunders och konsumenters hälsa och säkerhet. Vidare har olika åtgärder för att minska kostnaderna vidtagits, vilket inkluderar permitteringar på flera marknader och en accelerering av vårt VIP+ kostnadsbesparingsprogram. Vi justerar även marknadsföringskostnaderna för att reflektera nya konsumtionsmönster inom media, samtidigt som vi fortsätter vår strategi för att ytterligare stärka våra varumärken. För att anpassa oss efter den nya efterfrågan har vi vidtagit åtgärder som att fylla lösgodishyllorna i butikerna med förpackade märkesvaror samt att sälja paketerade lösviktsprodukter. Vidare förväntar vi oss en minskning av planerade investeringar då leverantörernas verksamheter påverkas av COVID-19.

Cloetta har en stark finansiell ställning, under det långsiktiga målet om 2,5 gånger nettoskuld/EBITDA. Givet det osäkra marknadsläget välkomnar jag däremot styrelsens beslut att dra tillbaka utdelningsförslaget, för att därmed försäkra att Cloettas starka finansiella position upprätthålls, med ambitionen att kalla aktieägarna till en extra bolagsstämma senare i år för att besluta om utdelning.

Konfektyrmarknaden har historiskt påverkats jämförelsevis lite av konjunkturnedgångar och detta gäller i hög grad Cloettas starka, ledande lokala varumärken. Vi kommer att fortsätta att driva vår strategi samtidigt som vi anpassar implementeringsplanerna till en ny verklighet, speciellt för vår lösviktsgodisaffär. Jag är tacksam för våra anställdas ansträngningar och hårda arbete för att skydda verksamheten i dessa tider och jag är övertygad om att Cloetta står starkt.

Henri de Sauvage-Nolting VD och koncernchef

Finansiell översikt

Utveckling under det första kvartalet COVID-19

Ett antal olika åtgärder har vidtagits på Cloetta för att mildra den kort- och långsiktiga effekten av coronaviruset, med hälsa och säkerhet för anställda, kunder och konsumenter som högsta prioritet. Vi följer utvecklingen noga och anpassar vid behov våra åtgärder enligt lokala myndigheters råd och förordningar, samtidigt som vi strävar efter att mildra eventuella störningar i koncernens verksamhet.

Cloetta bedömer att risken för negativ finansiell påverkan från slutet av mars har ökat avsevärt. Mot slutet av kvartalet fanns en negativ påverkan från lägre volymer både för förpackade märkesvaror och lösvikt. COVID-19 har och kommer att fortsätta ha en negativ inverkan på företagets rörelseresultat under den närmsta framtiden.

Den aktuella ekonomiska utvecklingen utvärderas i relation till värderingen av goodwill, icke-finansiella tillgångar och finansiella tillgångar. Cloetta är av åsikten att de finansiella effekterna på medellång till lång sikt är osäkra. Alternativa scenarier och känslighetsanalyser har genomförts för att säkerställa att det inte föreligger nedskrivningsbehov vid rapporteringstillfället. Cloetta kommer att fortsatt noga övervaka utvecklingen för att bedöma eventuella effekter på värderingen av goodwill eller på icke-finansiella och finansiella tillgångar.

För mer information om vilka åtgärder som vidtagits av Cloetta med anledning av COVID-19, vänligen besök www.cloetta.com.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen för det första kvartalet minskade med 41 Mkr till 1 518 Mkr (1 559) jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt uppgick till –4,0 procent och valutakursförändringar till 1,4 procent.

Förändring i nettoomsättning, %	jan–mar 2020
Organisk tillväxt	–4,0
Valutakursförändringar	1,4
Totalt	–2,6

Bruttoresultat

Bruttoresultatet uppgick till 540 Mkr (566), vilket motsvarar en bruttomarginal om 35,6 procent (36,3). Den minskade bruttomarginalen berodde på lägre volymer och en negativ påverkan från valutakursförändringar främst relaterat till den svenska och norska kronan som försvagades mot Euron under kvartalet.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet uppgick till 149 Mkr (164). Rörelseresultatet justerat för jämförelsestörande poster, uppgick till 152 Mkr (166). Försämringen av rörelseresultatet, justerat, var drivet av lägre volymer och negativ påverkan från valutakursförändringar, delvis kompenserat av kostnadseffektivitet.

Jämförelsestörande poster

I rörelseresultatet för kvartalet ingår jämförelsestörande poster om –3 Mkr (–2) huvudsakligen relaterad till omstruktureringar.

Finansnetto

Periodens finansnetto uppgick till –89 Mkr (–33). Räntekostnader för externa lån uppgick till –7 Mkr (–7) och valutadifferenser på likvida medel uppgick till –78 Mkr (–12), huvudsakligen relaterat till den svenska och norska kronans utveckling mot euron under kvartalet. Netto av övriga finansiella poster uppgick till –4 Mkr (–14). Av totalt finansnetto är –54 Mkr (–27) icke kassaflödespåverkande.

Mkr –50 0 50 100 150 200 250 300

Q1 Q2 Q3 Q4

n 2019 n 2020

Rörelseresultat, justerat

Periodens resultat

Periodens resultat uppgick till 44 Mkr (99), vilket motsvarar ett resultat per aktie på 0,15 kr (0,35) såväl före som efter utspädning.

Periodens skatt uppgick till –16 Mkr (–32). Den effektiva skattesatsen under kvartalet uppgick till 26,7 procent (24,4). Den högre effektiva skattesatsen i jämförelse med samma kvartal föregående år beror på större påverkan från icke avdragsgilla kostnader på den effektiva skattesatsen som en konsekvens av det lägre resultatet före skatt.

Fritt kassaflöde

Fritt kassaflöde uppgick till –20 Mkr (111). Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital, uppgick till 166 Mkr (204). Minskningen jämfört med förra året beror på lägre rörelseresultat och ökade inkomstskattebetalningar på grund av mindre tillgängliga underskottsavdrag. Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital uppgick till –99Mkr (–50) på grund av negativa effekter av COVID-19. Det lägre rörelseresultatet och större påverkan på rörelsekapital resulterade i ett lägre kassaflöde från den löpande verksamheten.

Kassaflöde från investeringar i anläggningstillgångar uppgick till –87 Mkr (–43).

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital uppgick till –99 Mkr (–50). Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital påverkades negativt av ökade varulager om –184 Mkr (–75) och ökade kundfordringar om –60 Mkr (–159), vilket delvis motverkades av ökade leverantörsskulder om 145 Mkr (184).

Kassaflöde från övrig investeringsverksamhet

Kassaflöde från övrig investeringsverksamhet uppgick till 0 Mkr (–146). Under det första kvartalet 2019 slutreglerades den villkorade tilläggsköpeskillingen om –146 Mkr, relaterat till förvärvet av Candyking Holding AB och dess dotterbolag.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten

Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 93 Mkr (190). Kassaflödet från finansieringsverksamheten är relaterat till utbetalning och återbetalning av lån från kreditinstitut och företagscertifikat om 111 Mkr (209) och betalningar av leasingskulder om –18 Mkr (–19).

Finansiell ställning

Koncernens egna kapital uppgick per den 31 mars 2020 till 4 445 Mkr (4 107), vilket motsvarar 15,4 kr per aktie (14,2). Nettoskulden uppgick per den 31 mars 2020 till 2 420 Mkr (2 378).

Långfristiga lån uppgick till 912 Mkr (2 242) och utgjordes av 800 Mkr (2 100) i bruttolån från kreditinstitut, 112 Mkr (144) i långfristiga leasingskulder och 0 Mkr (–2) i aktiverade transaktionskostnader.

Total kortfristig upplåning uppgick till 2 055 Mkr (778) och bestod av 1 693 Mkr (0) bruttolån från kreditinstitut, 300 Mkr (710) i företagscertifikat, 61 Mkr (67) i kortfristiga leasingskulder, –1 Mkr (–1) i kapitaliserade transaktionskostnader och 2 Mkr (2) i upplupen ränta på lån från kreditinstitut och företagscertifikat. Cloetta har en

option att förlänga de nuvarande lånen från kreditinstitut på 1 383 Mkr under två år och Cloetta har tagit kontakt med kreditinstituten i avsikt att förlänga lånet under andra kvartalet 2020.

Mkr	31 mar 2020	31 mar 2019	31 dec 2019
Långfristiga lån, brutto	800	2 100	800
Kortfristiga lån, brutto	1 693	–	1 306
Företagscertifikat	300	710	499
Leasingskulder	173	211	204
Finansiella derivatinstrument (kort- och långfristiga)	71	66	71
Ränta	2	2	1
Bruttoskuld	3 039	3 089	2 881
Likvida medel	– 619	–711	– 579
Nettoskuld	2 420	2 378	2 302

Likvida medel per den 31 mars 2020 uppgick till 619 Mkr (711). Per den 31 mars 2020 hade Cloetta outnyttjade kreditfaciliteter om totalt 1 017 Mkr (1 248) samt möjlighet att utfärda ytterligare företagscertifikat till ett belopp om 700 Mkr (290).

Övriga upplysningar

Säsongsvariationer

Cloettas försäljning och rörelseresultat påverkas av säsongsmässiga variationer. Försäljningen under det första och andra kvartalet påverkas av påsken, beroende på under vilket kvartal den inträffar. Under det fjärde kvartalet är försäljningen oftast högre än under de tre första kvartalen under året, vilket främst beror på ökad försäljning inför storhelgerna i Sverige.

Utdelning

Som en konsekvens av den osäkerhet som råder till följd av det globala utbrottet av COVID-19 beslutade styrelsen att dra tillbaka det tidigare förslaget till årsstämman 2020 om en utdelning på 1,00 kr per aktie, samtidigt som man uttryckte en ambition att kalla aktieägarna till en extra bolagsstämma senare i år för att besluta om utdelning. Vid årsstämman föreslog styrelsen att överföra resultatet på 1 764 226 166 kr i ny räkning. Detta förslag godkändes av årsstämman.

Anställda

Medelantalet anställda under kvartalet uppgick till 2 709 (2 557). Ökningen av antalet anställda är främst hänförlig till förändringar i de nederländska anställningslagarna, vilket resulterat i fler anställda inom produktion, som tidigare varit anställda i bemanningsbolag. Dessutom har det nya HR system Workday, implementerat under 2019, möjliggjort en bättre uppföljning av antalet anställda merchandisers.

Händelser efter balansdagens utgång

Inga övriga väsentliga händelser, utöver den ordinarie verksamheten, har inträffat efter balansdagens utgång.

Fokusområden

Prioriterade aktiviteter för att hantera COVID-19 med syfte att nå organisk tillväxt och 14% rörelsemarginal, justerad

Upplysningar

Styrelsen försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm, 24 april 2020 Cloetta AB (publ)

Styrelsen

Uppgifterna i denna delårsrapport har ej granskats av bolagets revisorer.

Exempel på nylanseringar under det första kvartalet

NEDERLÄNDERNA

I samarbete med "Holiday Ice" Red Band Dropfruit Duo's och Venco Schoolkrijt Icecream Lonkas sortiment som glutenfritt

FINLAND Aakkoset Salmiak 50-årsjubileumutgåva Jenkki Enjoy Strawberry ice cream och lemon cheesecake

SVERIGE Ahlgrens bilar elbilar Läkerol Raspberry Licorice Påskspecial: Påskehare och PåskeSkum

LÖSVIKTSGODIS Aakkoset Marja Cloetta Påskeskum

Finansiell rapportering i sammandrag

Koncernens resultaträkning

		Första kvartalet	Rullande 12	Helår
Mkr	jan–mar 2020	jan–mar 2019	apr 2019– mar 2020	2019
Nettoomsättning	1 518	1 559	6 452	6 493
Kostnad för sålda varor	–978	–993	– 4 097	– 4 112
Bruttoresultat	540	566	2 355	2 381
Försäljningskostnader	–237	–243	–1 005	–1 011
Administrativa kostnader	–154	–159	– 638	– 643
Rörelseresultat	149	164	712	727
Valutakursdifferenser på likvida medel i utländsk valuta	–78	–12	– 85	–19
Övriga finansiella intäkter	1	1	2	2
Övriga finansiella kostnader	–12	–22	– 52	– 62
Finansnetto	–89	–33	–135	–79
Resultat före skatt	60	131	577	648
Skatt	–16	–32	–134	–150
Periodens resultat	44	99	443	498
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	44	99	443	498
Resultat per aktie, kr
Före utspädning1	0,15	0,35	1,55	1,74
Efter utspädning1	0,15	0,35	1,54	1,74
Antal aktier vid periodens slut	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299
Genomsnittligt antal aktier före utspädning1	286 538 416	286 627 393	286 556 406	286 578 395
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning1	286 764 134	286 795 950	286 737 459	286 724 049

1 Cloetta har ingått långsiktiga terminskontrakt för att uppfylla sitt framtida åtagande att erbjuda aktier till deltagarna i de långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogrammen. Utestående kontrakt vid balansdagen består av ett kontrakt om 2 080 883 aktier till en aktiekurs om 31,2385 kr.

Upplysningar

Koncernens rapport över totalresultat

		Första kvartalet	Rullande 12	Helår
Mkr	jan–mar 2020	jan–mar 2019	apr 2019– mar 2020	2019
Periodens resultat	44	99	443	498
Övrigt totalresultat
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner	–18	– 42	– 56	– 80
Skatt på omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner	4	9	12	17
Poster som inte kan omföras till periodens resultat	–14	–33	–44	–63
Valutakursdifferenser	286	87	302	103
Säkring av en nettoinvestering i utländsk verksamhet	–91	–20	–95	–24
Skatt på säkring av en nettoinvestering i utländsk verksamhet	19	4	20	5
Summa poster som har omförts eller kan omföras till perio dens resultat	214	71	227	84
Periodens övriga totalresultat	200	38	183	21
Periodens totalresultat, efter skatt	244	137	626	519
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	244	137	626	519

Finansnetto

		Första kvartalet	Rullande 12	Helår
Mkr	jan–mar 2020	jan–mar 2019	apr 2019– mar 2020	2019
Valutakursdifferenser på likvida medel i utländsk valuta	–78	–12	–85	–19
Övriga externa finansiella intäkter	1	1	2	2
Orealiserade vinster på ränteswap i enskild valuta Övriga finansiella intäkter	– 1	– 1	0 2	0 2
Räntekostnader extern upplåning samt realiserade förluster på ränteswap i enskild valuta	–7	–7	–29	–29
Räntekostnader, villkorad köpeskilling	–	– 4	–	– 4
Avskrivning av aktiverade transaktionskostnader	0	0	–1	–1
Orealiserade förluster på ränteswappar i enskild valuta	0	–3	2	–1
Övriga finansiella kostnader	– 5	– 8	–24	–27
Övriga finansiella kostnader	–12	–22	–52	–62
Finansnetto	–89	–33	–135	–79

Koncernens balansräkning i sammandrag

Mkr	31 mar 2020	31 mar 2019	31 dec 2019
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	5 883	5 686	5 684
Materiella anläggningstillgångar	1 629	1 575	1 559
Uppskjuten skattefordran	14	12	9
Övriga finansiella placeringar	3	12	7
Summa anläggningstillgångar	7 529	7 285	7 259
Omsättningstillgångar
Varulager	1 104	848	888
Övriga kortfristiga tillgångar	1 008	1 009	934
Finansiella derivatinstrument	–	1	–
Likvida medel	619	711	579
Summa omsättningstillgångar	2 731	2 569	2 401
SUMMA TILLGÅNGAR	10 260	9 854	9 660
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	4 445	4 107	4 197
Långfristiga skulder
Långfristig upplåning	912	2 242	939
Uppskjuten skatteskuld	814	768	803
Finansiella derivatinstrument	3	5	3
Avsättningar för pensioner och andra långfristiga personalutfästelser	519	460	499
Övriga avsättningar	–	6	5
Summa långfristiga skulder	2 248	3 481	2 249
Kortfristiga skulder
Kortfristig upplåning	2 055	778	1 870
Finansiella derivatinstrument	68	62	68
Övriga kortfristiga skulder	1 437	1 407	1 271
Avsättningar	7	19	5
Summa kortfristiga skulder	3 567	2 266	3 214
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	10 260	9 854	9 660

Koncernens förändringar i eget kapital i sammandrag

	Första kvartalet	Helår
Mkr	jan–mar 2020	jan–mar 2019	2019
Eget kapital vid periodens början	4 197	3 968	3 968
Periodens resultat	44	99	498
Övrigt totalresultat	200	38	21
Summa totalresultat för perioden	244	137	519
Transaktioner med aktieägarna
Terminskontrakt för återköp av egna aktier	–	–	– 6
Aktierelaterade ersättningar	4	2	3
Utdelning	–	–	–289
Summa transaktioner med aktieägarna	–	–	2
	4	2	–290
Eget kapital vid periodens slut	4 445	4 107	4 197

1 Utbetald utdelning under 2019 består av en ordinarie utdelning om 1,00 kr per aktie.

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

		Första kvartalet	Rullande 12	Helår
Mkr	jan–mar 2020	jan–mar 2019	apr 2019– mar 2020	2019
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	166	204	870	908
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital	–99	– 50	–233	–184
Kassaflöde från den löpande verksamheten	67	154	637	724
Kassaflöde från investeringar i materiella anläggningstillgångar och immateriella tillgångar	– 87	– 43	–230	–186
Övrigt kassaflöde från investeringsverksamheten	–	–146	2	–144
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–87	–189	–228	–330
Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten	–20	–35	409	394
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	93	190	–459	–362
Periodens kassaflöde	73	155	–50	32
Likvida medel vid periodens början	579	551	711	551
Periodens kassaflöde	73	155	– 50	32
Valutakursdifferenser	–33	5	– 42	– 4
Totala likvida medel vid periodens slut	619	711	619	579

Nyckeltal, koncernen i sammandrag

		Första kvartalet	Rullande 12	Helår
Mkr	jan–mar 2020	jan–mar 2019	apr 2019– mar 2020	2019
Resultat
Nettoomsättning	1 518	1 559	6 452	6 493
Nettoomsättning, förändring i %	–2,6	– 0,2	3,8	4,4
Organisk nettoomsättning, förändring i %	– 4,0	–2,8	2,1	2,3
Bruttomarginal, %	35,6	36,3	36,5	36,7
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar	– 66	–74	–282	–290
Avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar	–3	–3	–11	–11
Nedskrivningar övriga anläggningstillgångar	–2	–	– 4	–2
Rörelseresultat, justerat	152	166	729	743
Rörelsemarginal, justerad, %	10,0	10,6	11,3	11,4
Rörelseresultat (EBIT)	149	164	712	727
Rörelsemarginal (EBIT), %	9,8	10,5	11,0	11,2
EBITDA, justerad	223	243	1 026	1 046
EBITDA	220	241	1 009	1 030
Vinstmarginal, %	4,0	8,4	8,9	10,0
Finansiell ställning
Rörelsekapital	713	453	713	589
Investeringar i anläggningstillgångar	92	46	281	235
Nettoskuld	2 420	2 378	2 420	2 302
Sysselsatt kapital	8 002	7 654	8 002	7 576
Avkastning på sysselsatt kapital, % (rullande 12 månader)	9,1	8,9	9,1	10,0
Soliditet, %	43,3	41,7	43,3	43,4
Nettoskuld/eget kapital, %	54,4	57,9	54,4	54,8
Räntabilitet på eget kapital, %(rullande 12 månader)	10,0	11,9	10,0	11,9
Eget kapital per aktie, kr	15,4	14,2	15,4	14,5
Nettoskuld/EBITDA, ggr(rullande 12 månader)	2,4	2,4	2,4	2,2
Kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten	67	154	637	724
Kassaflöde från investeringsverksamheten	– 87	–189	–228	–330
Kassaflöde efter investeringar	–20	–35	409	394
Fritt kassaflöde	–20	111	407	538
Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde (rullande 12 månader), %	6,0	9,0	6,0	5,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr	0,2	0,5	2,2	2,5
Anställda
Medelantal anställda	2 709	2 557	2 670	2 629

Avstämning alternativa nyckeltal

		Första kvartalet	Rullande 12	Helår
Mkr	jan–mar 2020	jan–mar 2019	apr 2019– mar 2020	2019
Jämförelsestörande poster
Förvärv, integration och omstruktureringar	–3	–2	–14	–13
Övriga jämförelsestörande poster	–	0	–3	–3
Jämförelsestörande poster*	–3	–2	–17	–16
* Motsvarande rad i koncernens resultaträkning:
Kostnad för sålda varor	–	–1	3	2
Försäljningskostnader	–	–	– 6	– 6
Administrativa kostnader	–3	–1	–14	–12
Summa	–3	–2	–17	–16
Rörelseresultat, justerat
Rörelseresultat	149	164	712	727
Minus: Jämförelsestörande poster	–3	–2	–17	–16
Rörelseresultat, justerat	152	166	729	743
Nettoomsättning	1 518	1 559	6 452	6 493
Rörelsemarginal, justerad, %	10,0	10,6	11,3	11,4
EBITDA, justerad
Rörelseresultat	149	164	712	727
Minus: Avskrivning materiella anläggningstillgångar	– 66	–74	–282	–290
Minus: Avskrivning immateriella anläggningstillgångar	–3	–3	–11	–11
Minus: Nedskrivningar övriga anläggningstillgångar	–2	–	– 4	–2
EBITDA	220	241	1 009	1 030
Minus: Jämförelsestörande poster	–3	–2	–17	–16
EBITDA, justerad	223	243	1 026	1 046
Sysselsatt kapital
Totala tillgångar	10 260	9 854	10 260	9 660
Minus: Uppskjuten skatteskuld	814	768	814	803
Minus: Långfristiga avsättningar	–	6	–	5
Minus: Kortfristiga avsättningar	7	19	7	5
Minus: Övriga kortfristiga skulder	1 437	1 407	1 437	1 271
Sysselsatt kapital	8 002	7 654	8 002	7 576
Sysselsatt kapital jämfört med motsvarande period föregående år	7 654	7 319	7 654	7 027
Genomsnittligt sysselsatt kapital	7 828	7 487	7 828	7 302

Avstämning alternativa nyckeltal, fortsättning

		Första kvartalet	Rullande 12	Helår
Mkr	jan–mar 2020	jan–mar 2019	apr 2019– mar 2020	2019
Avkastning på sysselsatt kapital
Rörelseresultat (rullande 12 månader)	712	658	712	727
Finansiella intäkter(rullande 12 månader)	2	6	2	2
Rörelseresultat plus finansiella intäkter (rullande 12 månader)	714	664	714	729
Genomsnittligt sysselsatt kapital	7 828	7 487	7 828	7 302
Avkastning på sysselsatt kapital, %	9,1	8,9	9,1	10,0
Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde
Kassaflöde från den löpande verksamheten (rullande 12 månader)	637	811	637	724
Kassaflöde från investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar (rullande 12 månader)	–230	–186	–230	–186
Fritt kassaflöde (rullande 12 månader)	407	625	407	538
Antal aktier	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299
Fritt kassaflöde per aktie (rullande 12 månader), kr	1,41	2,17	1,41	1,86
Aktiekurs vid periodens slut, kr	23,52	24,00	23,52	31,70
Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde (rullande 12 månader), %	6,0	9,0	6,0	5,9
Nettoomsättning, förändring
Nettoomsättning	1 518	1 559	6 452	6 493
Nettoomsättning jämfört med motsvarande period föregående år	1 559	1 562	6 215	6 218
Nettoomsättning, förändring	–41	–3	237	275
	21	44	106	129
Minus: Valutakursförändringar	–62	–47	131	146
Organisk tillväxt, %	–4,0	–3,0	2,1	2,3

Kvartalsdata, koncernen i sammandrag

Mkr	Q1 2020	Q4 2019	Q3 2019	Q2 2019	Q1 2019	Q4 2018	Q3 2018	Q2 2018	Q1 2018
Resultaträkning
Nettoomsättning	1 518	1 722	1 629	1 583	1 559	1 646	1 538	1 472	1 562
Kostnad för sålda varor	–978	–1 073	–1 042	–1 004	–993	–1 040	–979	–913	–1 002
Bruttoresultat	540	649	587	579	566	606	559	559	560
Övriga intäkter	–	–	–	–	–	–	–	4	–
Försäljningskostnader	–237	–271	–244	–253	–243	–279	–230	–268	–248
Administrativa kostnader	–154	–169	–148	–167	–159	–168	–149	–140	–146
Rörelseresultat (EBIT)	149	209	195	159	164	159	180	155	166
Valutakursdifferenser på likvida medel i utländsk valuta	–78	13	– 8	–12	–12	4	5	–3	–22
Övriga finansiella intäkter	1	0	1	0	1	1	0	4	0
Övriga finansiella kostnader	–12	–9	–13	–18	–22	–21	–18	–28	–20
Finansnetto	–89	4	–20	–30	–33	–16	–13	–27	–42
Resultat före skatt	60	213	175	129	131	143	167	128	124
Skatt	–16	–41	–45	–32	–32	16	–35	–31	–29
Periodens resultat	44	172	130	97	99	159	132	97	95
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	44	172	130	97	99	159	132	97	95
Nyckeltal
Resultat
Av- och nedskrivningar	–71	–74	–75	–77	–77	– 55	– 58	– 57	– 60
Rörelseresultat, justerat	152	216	200	161	166	174	194	145	164
EBITDA, justerad	223	290	275	238	243	229	252	202	224
EBITDA	220	283	270	236	241	214	238	212	226
Rörelsemarginal, justerad, %	10,0	12,5	12,3	10,2	10,6	10,6	12,6	9,9	10,5
Rörelsemarginal (EBIT-marginal), %	9,8	12,1	12,0	10,0	10,5	9,7	11,7	10,5	10,6
Resultat per aktie, kr
Före utspädning1	0,15	0,60	0,45	0,34	0,35	0,55	0,46	0,34	0,33
Efter utspädning1	0,15	0,60	0,45	0,34	0,35	0,55	0,46	0,34	0,33
Finansiell ställning
Aktiekurs, senast betalt, kr	23,52	31,70	28,26	30,20	24,00	24,30	27,48	27,18	31,82
Räntabilitet på eget kapital, % (rullande 12 månader)	10,0	11,9	11,8	12,3	11,9	12,2	8,9	8,5	6,6
Eget kapital per aktie, kr	15,4	14,5	14,2	13,7	14,2	13,7	13,3	13,0	14,1
Nettoskuld/EBITDA, ggr (rullande 12 månader)	2,4	2,2	2,5	2,7	2,4	2,3	2,5	2,8	2,4
Kassaflöde
Fritt kassaflöde	–20	269	199	– 41	111	240	206	68	–70
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr	0,2	1,1	0,9	–0,0	0,5	1,0	0,9	0,4	–0,1

1 Cloetta har ingått långsiktiga terminskontrakt för att uppfylla sitt framtida åtagande att erbjuda aktier till deltagarna i de långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogrammen. Utestående kontrakt vid balansdagen består av ett kontrakt om 2 080 883 aktier till en aktiekurs om 31,2385 kr.

Kvartalsdata avstämning alternativa nyckeltal

Mkr	Q1 2020	Q4 2019	Q3 2019	Q2 2019	Q1 2019	Q4 2018	Q3 2018	Q2 2018	Q1 2018
Jämförelsestörande poster
Förvärv, integration och omstruktureringar	–3	–7	– 5	1	–2	–15	–7	–13	–3
Omvärdering av villkorade köpeskillingar	–	–	–	–	–	0	– 6	19	8
Övriga jämförelsestörande poster	–	–	–	–3	0	0	–1	4	–3
Jämförelsestörande poster*	–3	–7	–5	–2	–2	–15	–14	10	2
* Motsvarande rad i koncernens resultaträkning:
Nettoomsättning	–	–	–	–	–	0	0	–	–
Kostnad för sålda varor	–	–	–	3	–1	6	–1	–1	–1
Övriga rörelseintäkter	–	–	–	–	–	–	–	4	–
Försäljningskostnader	–	– 4	–2	–	–	–	–1	–	–
Administrativa kostnader	–3	–3	–3	– 5	–1	–21	–12	7	3
Summa	–3	–7	–5	–2	–2	–15	–14	10	2
Rörelseresultat, justerat
Rörelseresultat	149	209	195	159	164	159	180	155	166
Minus: Jämförelsestörande poster	–3	–7	– 5	–2	–2	–15	–14	10	2
Rörelseresultat, justerat	152	216	200	161	166	174	194	145	164
Nettointäkter	1 518	1 722	1 629	1 583	1 559	1 646	1 538	1 472	1 562
Rörelsemarginal, justerad, %	10,0	12,5	12,3	10,2	10,6	10,6	12,6	9,9	10,5
EBITDA, justerad
Rörelseresultat	149	209	195	159	164	159	180	155	166
Minus: Avskrivning anläggningstillgångar	– 66	– 69	–73	–74	–74	– 52	– 55	– 54	– 57
Minus: Avskrivning immateriella anläggningstillgångar	–3	–3	–2	–3	–3	–3	–3	–3	–3
Minus: Nedskrivning övriga anläggningstillgångar	–2	–2	–	–	–	–	–	–	–
EBITDA	220	283	270	236	241	214	238	212	226
Minus: Jämförelsestörande poster (exklusive nedskrivning övriga anläggningstillgångar)	–3	–7	– 5	–2	–2	–15	–14	10	2
EBITDA, justerad	223	290	275	238	243	229	252	202	224
Sysselsatt kapital
Totala tillgångar	10 260	9 660	9 676	9 410	9 854	9 168	9 191	9 078	9 650
Minus: Uppskjuten skatteskuld	814	803	801	792	768	754	794	786	731
Minus: Övriga långfristiga skulder	–	–	–	–	–	–	–	–	135
Minus: Långfristiga avsättningar	–	5	5	6	6	9	6	6	5
Minus: Kortfristiga avsättningar	7	5	7	11	19	23	5	1	1
Minus: Övriga kortfristiga skulder	1 437	1 271	1 349	1 239	1 407	1 355	1 482	1 452	1 459
Sysselsatt kapital	8 002	7 576	7 514	7 362	7 654	7 027	6 904	6 833	7 319
Sysselsatt kapital jämfört med motsvarande period föregående år	7 654	7 027	6 904	6 833	7 319	6 979	6 852	6 727	6 002
Genomsnittligt sysselsatt kapital	7 828	7 302	7 209	7 098	7 487	7 003	6 878	6 780	6 661

Upplysningar

Kvartalsdata avstämning alternativa nyckeltal, fortsättning

Mkr	Q1 2020	Q4 2019	Q3 2019	Q2 2019	Q1 2019	Q4 2018	Q3 2018	Q2 2018	Q1 2018
Avkastning på sysselsatt kapital
Rörelseresultat(rullande 12 månader)	712	727	677	662	658	660	672	661	596
Finansiella intäkter (rullande 12 månader)	2	2	3	2	6	5	4	4	1
Rörelseresultat plus finansiella intäkter (rullande 12 månader)	714	729	680	664	664	665	676	665	597
Genomsnittligt sysselsatt kapital	7 828	7 302	7 209	7 098	7 487	7 003	6 878	6 780	6 661
Avkastning på sysselsatt kapital, %	9,1	10,0	9,4	9,4	8,9	9,5	9,8	9,8	9,0
Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde
Kassaflöde från den löpande verksamheten (rullande 12 månader)	637	724	694	689	811	628	645	530	528
Kassaflöde från investeringar I materiella och immateriella anläggningstillgångar (rullande 12 månader)	–230	–186	–185	–173	–186	–184	–182	–176	–164
Fritt kassaflöde (rullande 12 månader)	407	538	509	516	625	444	463	354	364
Antal aktier	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299
Fritt kassaflöde per aktie (rullande 12 månader), kr	1,41	1,86	1,76	1,79	2,17	1,54	1,60	1,23	1,26
Aktiekurs vid periodens slut, kr	23,52	31,70	28,26	30,20	24,00	24,30	27,48	27,18	31,82
Fritt kassaflöde i förhållande till börsvärde (rullande 12 månader), %	6,0	5,9	6,2	5,9	9,0	6,3	5,8	4,5	4,0
Nettoomsättning, förändring
Nettoomsättning	1 518	1 722	1 629	1 583	1 559	1 646	1 538	1 472	1 562
Nettoomsättning jämfört med motsvarande period föregående år	1 559	1 646	1 538	1 472	1 562	1 643	1 505	1 414	1 222
Nettoomsättning, förändring	–41	76	91	111	–3	3	33	58	340
Minus: Strukturella förändringar	–	–	–	–	–	–	–	76	299
Minus: Valutakursförändringar	21	33	25	27	44	51	87	51	28
Organisk tillväxt	–62	43	66	84	–47	–48	–54	–69	13
Strukturella förändringar, %	–	–	–	–	–	–	–	5,4	24,5
Organisk tillväxt, %	– 4,0	2,6	4,3	5,7	–3,0	–3,2	–3,6	– 4,9	1,1

Moderbolaget

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag

		Första kvartalet	Rullande 12	Helår
Mkr	jan–mar 2020	jan–mar 2019	apr 2019– mar 2020	2019
Nettoomsättning	22	15	90	83
Bruttoresultat	22	15	90	83
Administrativa kostnader	–24	–26	–103	–105
Rörelseresultat	–2	–11	–13	–22
Finansnetto	–2	–2	59	59
Resultat före skatt	–4	–13	46	37
Skatt	0	3	– 8	– 5
Periodens resultat	–4	–10	38	32

Periodens resultat överensstämmer med periodens totalresultat.

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

Mkr	31 mar 2020	31 mar 2019	31 dec 2019
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar	5 358	5 360	5 361
Omsättningstillgångar	85	31	99
SUMMA TILLGÅNGAR	5 443	5 391	5 460
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	3 204	3 450	3 204
Långfristiga skulder
Långfristiga lån	936	934	935
Finansiella derivatinstrument	2	4	2
Avsättningar	1	1	1
Summa långfristiga skulder	939	939	938
Kortfristiga skulder
Lån	500	710	499
Finansiella derivatinstrument	2	2	2
Kortfristiga skulder	798	290	817
Summa kortfristiga skulder	1 300	1 002	1 318
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	5 443	5 391	5 460

Moderbolagets förändringar i eget kapital i sammandrag

	Första kvartalet	Helår
Mkr	jan–mar 2020	jan–mar 2019	2019
Eget kapital vid periodens början	3 204	3 458	3 458
Periodens resultat	– 4	–10	32
Summa totalresultat för perioden	–4	–10	32
Transaktioner med aktieägarna
Aktierelaterade ersättningar	4	2	3
Utdelning1	–	–	–289
Summa transaktioner med aktieägarna	4	2	–286
Eget kapital vid periodens slut	3 204	3 450	3 204

1 Utbetald utdelning under 2019 består av en ordinarie utdelning om 1,00 kr per aktie.

Redovisnings- och värderingsprinciper, upplysningar samt riskfaktorer

Redovisnings- och värderingsprinciper

Efterlevnad av lagstiftning och redovisningsstandarder Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt de tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRIC) som har antagits av Europeiska kommissionen för användning inom EU. De standarder och tolkningsuttalanden som tillämpas är de som är gällande per den 1 januari 2020 och som då antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2, Redovisning för juridisk person. För redovisning av leasing använder bolaget undantaget i RFR2 och betraktar alla leasingavtal som operationell leasing.

Grund för redovisning

Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder tillämpas i delårsrapporten som i den senaste årsredovisningen, se not 1 Väsentliga redovisnings- och värderingsprinciper och not 31 Ändrade redovisningsprinciper i års- och hållbarhetsredovisningen för 2019, www.cloetta.com. Inga nya standarder med effekt från och med den 1 januari 2020 har godkänts av EU.

Upplysningar

Intäkternas fördelning

Cloetta erhåller intäkter för överföring av varor och tjänster vid en viss tidpunkt respektive över tid i följande försäljningskategorier och prestationsåtaganden.

Intäkternas fördelning

		Första kvartalet	Rullande 12	Helår
Mkr	jan–mar 2020	jan–mar 2019	apr 2019– mar 2020	2019
Nettoomsättning
Förpackade märkesvaror	1 118	1 131	4 696	4 709
Lösviktsgodis	400	428	1 756	1 784
Totalt	1 518	1 559	6 452	6 493

Fördelning av kategorier

		Första kvartalet	Rullande 12	Helår
%	jan–mar 2020	jan–mar 2019	apr 2019– mar 2020	2019
Nettoomsättning
Varuförsäljning
Godis	59	59	59	59
Choklad	17	18	17	17
Pastiller	12	12	12	12
Tuggummi	7	6	6	6
Nötter	3	3	4	4
Övrigt	2	2	2	2
Totalt	100	100	100	100

Nettoomsättningen fördelat per land

		Första kvartalet	Rullande 12	Helår
%	jan–mar 2020	jan–mar 2019	apr 2019– mar 2020	2019
Sverige	29	30	31	31
Finland	21	21	21	21
Nederländerna	15	15	14	14
Danmark	10	10	10	10
Storbritannien	7	6	7	7
Norge	6	7	5	5
Tyskland	5	6	5	6
Övriga länder	7	5	7	6
Totalt	100	100	100	100

Leasing

Tillgångar med nyttjanderätt

Mkr	31 mar 2020	31 mar 2019	31 dec 2019
Byggnader och mark	89	111	113
Fordon	55	60	56
Övrig utrustning	29	41	34
Totala tillgångar med nyttjanderätt	173	212	203

Tillgångar med nyttjanderätt ökade med 5 Mkr (3) under kvartalet.

Leasingskulder

Mkr	31 mar 2020	31 mar 2019	31 dec 2019
Kortfristiga	61	67	64
Långfristiga (mellan 1 och 5 år)	111	137	135
Långfristiga (över 5 år)	1	7	5
Totala leasingskulder	173	211	204

De långfristiga leasingskulderna om 112 Mkr (144) redovisas som långfristig upplåning. De kortfristiga leasingskulderna om 61 Mkr (67) redovisas som kortfristig upplåning.

Avskrivningar på tillgångar med nyttjanderätt

		Första kvartalet	Rullande 12	Helår
Mkr	jan–mar 2020	jan–mar 2019	apr 2019– mar 2020	2019
Byggnader och mark	– 8	– 8	–34	–34
Fordon	– 8	–7	–32	–31
Övrig utrustning	–2	–3	–10	–11
Totala avskrivningar av tillgångar med nyttjanderätt	–18	–18	–76	–76

Cloetta utnyttjar undantagen i IFRS 16 för kortfristiga leasingavtal och leasingavtal med tillgångar av lågt värde.

För ett antal leasingavtal kan Cloetta inte på ett tillförlitligt sätt skilja leasing- och icke-leasingdelen. För dessa leasingavtal har icke-leasingdelen inkluderats i beräkningen av tillgången med nyttjanderätt.

Övriga upplysningar

		Första kvartalet	Rullande 12	Helår
Mkr	jan–mar 2020	jan–mar 2019	apr 2019– mar 2020	2019	Redovisas i:
Räntekostnader	–1	–1	–3	–3	finansnettot i resultaträkningen
Kostnader relaterade till leasing tillgångar av lågt värde men inte där leasingavtalet inte är kortfristigt	0	0	0	0	kostnad för sålda varor, försäljnings kostnader och administrativa kostnader i resultaträkningen
Kostnader relaterade leasingavtal som är kortfristiga och där värdet av tillgången med nyttjanderätt inte har redovisats	–2	–2	–9	–9	kostnad för sålda varor, försäljnings kostnader och administrativa kostnader i resultaträkningen
Kostnader avseende rörliga leasingavgifter som inte ingår i leasingskulder	– 4	–2	–15	–13	kostnad för sålda varor, försäljnings kostnader och administrativa kostnader i resultaträkningen
Totalt kassaflöde avseende leasingavtal	–19	–19	–75	–75	kassaflöde från den löpande verksamheten och från finansie ringsverksamheten i kassaflödes analysen

Skatter

Nettoeffekten av internationella skillnader i skattesats, ändrade skattesatser, förändringar i skattepositioner och ej avdragsgilla kostnader påverkar koncernens effektiva skattesats negativt. Cloettas uppskjutna skatt har beräknats i enlighet med beslutade eller aviserade skattesatser vid rapportperiodens utgång.

Värdering till verkligt värde

De enda poster som initialt redovisas till verkligt värde är: • ränteswappar och terminskontrakt i utländsk valuta som kategoriseras till nivå 2 i verkligt värdehierarkien under samtliga perioder.

Verkligt värde på finansiella tillgångar (lån och fordringar) och skulder som värderas till upplupet anskaffningsvärde är ungefär lika med dess redovisade värden med undantag för terminskontrakt för återköp av egna aktier som har ett verkligt värde om 17 Mkr (skuld) medan det redovisade värdet är 65 Mkr (skuld). Verkligt värde på

finansiella tillgångar och skulder beräknas i upplysningssyfte genom diskontering av framtida avtalsenliga kassaflöden till den aktuella marknadsränta som är tillgänglig för koncernen för liknande finansiella instrument. Värderingar till verkligt värde per nivå enligt verkligt värdehierarki är följande:

• Noterade ojusterade priser på officiella marknadsplatser för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1).

• Andra observerbara data för tillgångar eller skulder än inkluderade i nivå 1 antingen direkt, dvs. som prisnoteringar eller indirekt, dvs. härledda från prisnoteringar (nivå 2).

• Data för tillgången eller skulden i fråga, som inte bygger på observerbara marknadsdata, dvs. ej observerbara indata (nivå 3).

I följande tabell redovisas redovisade värden och verkliga värden på koncernens finansiella tillgångar och skulder, inklusive dess nivåer i verkligt värdehierarkin

31 mar 2020		Redovisat värde				Verkligt värde
Mkr	Obligatorisk vid FVTPL	Finansiella tillgångar till upplupet an skaffningsvärde	Övriga finansiella skulder till bokfört värde	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
Finansiella tillgångar
• Valutaterminskontrakt	–	–	–	–	–	–	–	–
• Kundfordringar och andra fordringar exklusive övriga skattefordringar och fordringar sociala avgifter samt förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	–	895	–	895
• Likvida medel	–	619	–	619
Totala tillgångar	–	1 514	–	1 514	–	–	–	–
Finansiella skulder
• Lån från kreditinstitut	–	–	2 493	2 493
• Företagcertifikat	–	–	300	300
• Terminskontrakt för återköp av egna aktier	–	–	65	65	–	17	–	17
• Ränteswappar	6	–	–	6	–	6	–	6
• Leasingskulder	–	–	173	173
• Leverantörsskulder och andra skulder exklusive övriga skatteskulder, skulder sociala avgifter och villkorad köpeskilling	–	–	1 236	1 236
Totala skulder	6	–	4 267	4 273	–	23	–	23

31 dec 2019		Redovisat värde				Verkligt värde
Mkr	Obligatorisk vid FVTPL	Finansiella tillgångar till upplupet an skaffningsvärde	Övriga finansiella skulder till bok fört värde	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
Finansiella tillgångar
• Kundfordringar och andra fordringar exklusive övriga skattefordringar och fordringar sociala avgifter samt förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	–	832	–	832
• Likvida medel	–	579	–	579
Totala tillgångar	–	1 411	–	1 411	–	–	–	–
Finansiella skulder
• Lån från kreditinstitut	–	–	2 106	2 106
• Företagcertifikat	–	–	499	499
• Terminskontrakt för återköp av egna aktier	–	–	65	65	–	0	–	0
• Ränteswappar	6	–	–	6	–	6	–	6
• Leasingskulder	–	–	204	204
• Leverantörsskulder och andra skulder exklusive övriga skatteskulder, skulder sociala avgifter och villkorad köpeskilling	–	–	1 052	1 052
Totala skulder	6	–	3 926	3 932	–	6	–	6

31 mar 2019		Redovisat värde				Verkligt värde
Mkr	Obligatorisk vid FVTPL	Finansiella tillgångar till upplupet an skaffningsvärde	Övriga finansiella skulder till bok fört värde	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
Finansiella tillgångar • Valutaterminskontrakt	1	–	–	1	–	1	–	1
• Kundfordringar och andra fordringar exklusive övriga skattefordringar och fordringar sociala avgifter samt förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	–	908	–	908
• Likvida medel	–	711	–	711
Totala tillgångar	1	1 619	–	1 620	–	1	–	1
Finansiella skulder
• Lån från kreditinstitut	–	–	2 100	2 100
• Företagcertifikat	–	–	710	710
• Terminskontrakt för återköp av egna aktier	–	–	59	59	–	12	–	12
• Ränteswappar	8	–	–	8	–	8	–	8
• Leasingskulder	–	–	211	211
• Leverantörsskulder och andra skulder exklusive övriga skatteskulder, skulder sociala avgifter och villkorad köpeskilling	–	–	1 213	1 213
Totala skulder	8	–	4 293	4 301	–	20	–	20

Förändringen i finansiella instrument kategoriserade till nivå 3 i verkligt värdehierarkin

	Första kvartalet	Helår
Mkr	jan–mar 2020	jan–mar 2019	2019
Ingående balans	–	142	142
Omvärderingar redovisade i resultaträkningen
– Orealiserad ränta på villkorad köpeskilling redovisad under övriga finansiella kostnader	–	4	4
Reglering
Reglering via balansräkningen	–	–146	–146
Utgående balans	–	–	–

Den 28 april 2017 redovisades den villkorade tilläggsköpeskillingen relaterad till förvärvet av Candyking Holding AB och dess dotterbolag till 128 Mkr. Den slutliga tilläggsköpeskillningen uppgick till 146 Mkr och reglerades under det första kvartalet 2019. Inga överföringar har skett mellan nivåerna i verkligt värdehierarkin under redovisningsåret eller föregående år. Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad (exempelvis OTC-derivat) fastställs med hjälp av värderingstekniker. Dessa värderingstekniker bygger i så hög utsträckning som möjligt på observerbara marknadsdata och så lite som möjligt på företagsspecifika beräkningar. Om all väsentlig data som krävs för att fastställa det verkliga värdet på ett instrument är observerbara ingår instrumentet i nivå 2. Värderingen av dessa instrument är baserad på noterade marknadspriser (priskomponent), medan de underliggande kontraktsbeloppen (volymkomponent) baseras på koncernens specifika krav. Dessa instrument ingår därför i nivå 2. Värderingen av verkligt värde avseende villkorade tilläggsköpeskillingar kräver användning av betydande ej observerbara indata och kategoriserades ursprungligen därför till nivå 3. Följande värderingstekniker används för att värdera de finansiella instrumenten:

• Noterade marknadspriser eller mäklarnoteringar för liknande instrument.

• Det verkliga värdet på ränteswappar beräknas som nuvärdet av uppskattade framtida kassaflöden baserade på observerbara avkastningskurvor.

• Verkligt värde för valutaterminskontrakt beräknas med hjälp av skillnaden mellan växelkursen på spot-/avistadagen med avtalat överenskomna valutakurser.

• Det verkliga värdet på tillgångar som innehas för försäljning baseras på värderingar av externa oberoende värderingsmän.

• Andra tekniker, som diskonterade kassaflödesanalyser, används för att fastställa verkligt värde för resterande finansiella instrument.

Moderbolaget

Cloetta AB:s huvudsakliga verksamhet avser huvudkontorsfunktioner som koncernövergripande ledning och administration. Kommentarerna nedan omfattar perioden 1 januari till 31 mars 2020. Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 22 Mkr (15) och avsåg i huvudsak koncerninterna tjänster. Rörelseresultatet uppgick till –2 Mkr (–11). Finansnettot uppgick till –2 Mkr (–2). Resultat före skatt uppgick till –4 Mkr (–13) och årets resultat uppgick till –4 Mkr (–10). Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick till 0 Mkr (0).

Cloetta-aktien

Cloettas B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Under perioden 1 januari till 31 mars 2020 har 44 178 384 aktier omsatts till ett värde om 1 235 Mkr, motsvarande cirka 16 procent av totalt antal B-aktier vid slutet av perioden. Högsta betalkurs 2020 var 34,18 kr (31 januari) och lägsta var 21,04 kr (24 mars). Den 31 mars 2020 uppgick kursen till 23,52 kr (senast betalt). Under perioden 1 januari till 31 mars sjönk Cloettas aktie-kurs med 25,8 procent medan Nasdaq OMX Stockholm PI sjönk med 18,4 procent. Cloettas aktiekapital uppgick den 31 mars 2020 till 1 443 096 495 kr. Antal aktier uppgick till 288 619 299, varav 5 735 249 (5 735 249) A-aktier och 282 884 050 (282 884 050) B-aktier, motsvarande ett kvotvärde om 5 kr per aktie.

Aktieägare

Den 31 mars 2020 hade Cloetta AB 25 779 aktieägare. AB Malfors Promotor var Cloettas största aktieägare med ett innehav som representerade 38,5 procent av rösterna och 27,6 procent av aktiekapitalet i bolaget. Franklin Templeton var näst största aktieägare med 5,0 procent av rösterna och 5,9 procent av aktiekapitalet. Wellington Management var tredje största aktieägare med 4,1 procent av rösterna och 4,8 procent av aktiekapitalet. Institutionella investerare hade totalt 89,8 procent av rösterna och 88,0 procent av aktiekapitalet. Utländska aktieägare hade 41,0 procent av rösterna och 48,8 procent av aktiekapitalet.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Cloetta är ett internationellt verksamt företag som är utsatt för ett antal marknadsrisker och finansiella risker. Samtliga identifierade risker följs kontinuerligt och vid behov vidtas riskreducerande åtgärder för att begränsa effekterna. De mest relevanta riskfaktorerna beskrivs i års- och hållbarhetsredovisningen för 2019 och avser bransch- och marknadsmässiga risker, operationella risker samt finansiella risker. Jämfört med års- och hållbarhetsredovisningen som publicerades den 12 mars 2019, har Cloettas riskprofil ändrats med anledning av utbrottet av COVID-19-viruset inom nästan alla identifierade riskkategorier. Cloetta har etablerat ett dedikerat Business Continuity Team inom koncernledningen, med uppgift att identifiera kritiska förändringar inom marknads-, operativa och finansiella risker. Business Continuity Teamet vidtar proaktiva åtgärder för att begränsa riskerna eller förhindra att de uppstär. Denna process sker i nära dialog med olika intressenter.

Definitioner

Allmänt	Alla belopp i tabeller är i Mkr om inget annat anges. Alla värden inom parentes () är jämförelsesiffror för samma period föregående år om inget annat anges.
Marginaler	Definition/beräkning	Syfte
Bruttomarginal	Nettoomsättningen minus kostnader för sålda varor i procent av nettoomsättning.	Bruttomarginalen används för att mäta produktions lönsamheten.
Rörelsemarginal (EBIT-marginal)	Rörelseresultat i procent av nettoomsättning.	Rörelsemarginalen används för att mäta operativ lönsamhet.
Rörelsemarginal, justerad	Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättning.	Rörelsemarginalen, justerad exkluderar effekten av jämförelsestörande poster, vilket möjliggör en jämförelse av den underliggande operativa lönsamheten.
Vinstmarginal	Resultat före skatt i procent av nettoomsättning.	Detta nyckeltal gör det möjligt att jämföra lönsamheten oavsett bolagsskattesats.
Avkastning	Definition/beräkning	Syfte
Avkastning på sysselsatt kapital	Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av ge nomsnittligt sysselsatt kapital. Genomsnittligt sysselsatt kapital beräknas genom att summera sysselsatt kapital vid periodens slut och sysselsatt kapital vid periodens slut för jämförelseperioden föregående år och dividera med två.	Avkastningen på sysselsatt kapital används för att analysera lönsamhet, baserad på hur mycket kapital som används. Nyckeltalet används som ett komplement till avkastning på eget kapital för att mäta bolagets hävstångseffekt eftersom det förutom eget kapital, även tar hänsyn till lån och andra räntebärande skulder.
Fritt kassaflöde	Summan av kassaflödet från den löpande verksamheten och kassaflöde från investeringar i anläggningstillgångar.	Fritt kassaflödet är det kassaflöde som är tillgängligt för alla investerare i form av aktieägare och långivare.
Fritt kassaflöde i förhållan de till börsvärde	Fritt kassaflöde under de senaste 12 månaderna dividerat med antalet aktier vid periodens utgång och därefter dividerat med marknadspris per aktie vid periodens utgång.	Nyckeltalet är en indikator på avkastningen för investerare i bolaget.
Räntabilitet på eget kapital	Resultat från kvarvarande verksamhet i procent av genom snittligt eget kapital.	Räntabilitet på eget kapital används för att analysera lönsamhet över tid, givet de resurser som är hänförliga till moderbolagets ägare.
Kapitalstruktur	Definition/beräkning	Syfte
Bruttoskuld	Total lång- och kortfristig upplåning inklusive check räkningskredit, finansiella derivatinstrument och upplupna räntor.	Bruttoskulden representerar företagets totala skulder oavsett förfallodag.
Nettoskuld	Bruttoskuld minus likvida medel.	Nettoskulden används som en mått på förmågan att med tillgängliga likvida medel betala av samtliga skulder om dessa förföll på dagen för beräkningen.
Nettoskuld/EBITDA	Nettoskuld vid periodens slut dividerat med EBITDA, justerad, för rullande tolv månader. EBITDA för förvärvade eller avyttrade bolag är justerad till årsbasis.	Nettoskuld/EBITDA ger en uppskattning av företagets förmåga att minska sin skuld. Den representerar det antal år det skulle ta att betala tillbaka skulden om netto skuld och EBITDA hålls konstant, utan hänsyn tagen till kassaflöden avseende ränta, skatt och investeringar.
Nettoskuldsättningsgrad	Räntebärande nettoskuld dividerad med eget kapital.	Nettoskuldsättningsgrad mäter i vilken utsträckning bolaget finansieras av lån. Eftersom likvida medel och checkräkningskredit kan användas för att betala av skulden med kort varsel, används nettoskuld i stället för bruttoskuld i beräkningen.
Rörelsekapital	Totala omsättningstillgångar, exklusive likvida medel och finansiella derivatinstrument, minus kortfristiga skulder.	Rörelsekapitalet används för att mäta företagets förmåga att möta kortfristiga kapitalkrav.
Soliditet	Eget kapital vid periodens slut i procent av balansomslut ning. Soliditeten visar den mängd tillgångar som aktieägarna har som en nettofordran.	Nyckeltalet är en indikator på bolagets hävstång för finansiering av bolaget.
Sysselsatt kapital	Balansomslutning minskat med icke räntebärande skulder (inklusive uppskjuten skatt).	Sysselsatt kapital mäter företagets förmåga att, utöver kassa och likvida medel, tillgodose rörelsens behov.
Data per aktie	Definition/beräkning	Syfte
Eget kapital per aktie	Eget kapital vid periodens slut dividerat med antal aktier vid periodens slut.	Eget kapital per aktie mäter bolagets nettovärde per aktie och avgör om ett bolag ökar aktieägarnas förmö genhet över tid.
Kassaflöde från den löpan de verksamheten per aktie	Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten divi derat med genomsnittligt antal aktier under perioden.	Kassaflödet från den löpande verksamheten per aktie mäter det kassaflöde som bolaget genererar per aktie före kapitalinvesteringar och kassaflöden hänförliga till bolagets finansiering.
Resultat per aktie	Periodens resultat i relation till genomsnittligt antal aktier under perioden.	Resultat per aktie mäter hur mycket av nettovinsten som är tillgänglig för utdelning till aktieägarna per aktie.

Övriga definitioner	Definition/beräkning	Syfte
EBITDA	Rörelseresultat före av- och nedskrivningar.	EBITDA används för att mäta kassaflöde från den löpan de verksamheten, oavsett effekterna av finansiering och redovisningsbeslut.
EBITDA, justerad	Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, före av- och nedskrivningar.	EBITDA, justerad ökar jämförbarheten av EBITDA.
Effektiv skattesats	Inkomstskatt i procent av resultat före skatt.	Nyckeltalet möjliggör jämförelser av inkomstskatt i olika jurisdiktioner.
Finansnetto	Summan av valutakursdifferenser på likvida medel i utländsk valuta, övriga finansiella intäkter och övriga finan siella kostnader.	Finansnettot speglar företagets totala kostnader för extern finansiering.
Jämförelsestörande poster	Jämförelsestörande poster är väsentliga poster som redo visas separat på grund av sin storlek eller frekvens, såsom omstruktureringar, påverkan från förvärv eller avyttringar. Syftet är att möjliggöra en bättre förståelse för koncernens ekonomiska utveckling.	Jämförelsestörande poster ökar jämförbarheten av koncernens finansiella utveckling.
Nettoomsättning, föränd ring	Nettoomsättning i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden, föregående år.	Förändring i nettoomsättning avspeglar bolagets realiserade försäljningstillväxt över tid.
Organisk tillväxt	Förändring i nettoomsättning, exklusive förvärvsdriven tillväxt och förändringar i valutakurser.	Organisk tillväxt exkluderar effekterna av förändringar i koncernens struktur och valutakurser, vilket möjliggör en jämförelse av nettoomsättningen över tid.
Rörelseresultat (EBIT)	Rörelseresultat utgörs av totalt resultat före finansnetto och inkomstskatt.	Nyckeltalet möjliggör jämförelser av lönsamheten oavsett bolagsskattesats och oberoende av bolagets finansieringsstruktur.
Rörelseresultat (EBIT), justerat	Rörelseresultat justerat för poster av engångskaraktär.	Rörelseresultat, justerat ökar jämförbarheten av rörelse resultatet.
Strukturella förändringar	Förändring i nettoomsättning, till följd av förändringar i koncernstrukturen.	Strukturella förändringar mäter hur förändringar i koncernstrukturen bidrar till omsättningsökning.

Ordlista

FVTPL	Verkligt värde via resultaträkningen.
Förpackade märkesvaror	Produkter som huvudsakligen säljs under varumärken och som är förpackade.
Lösviktsgodis	Cloettas sortiment av lösviktsgodis och natursnacks som konsumenten själv plockar och blandar.
Lösviktskoncept	Cloettas helhetskoncept inom lösvikt som inkluderar produkter, inredning samt butiks- och logistiktjänster.

Växelkurser

31 mar 2020	31 mar 2019	31 dec 2019
10,6920	10,4196	10,5815
11,0613	10,3980	10,4468
1,0164	1,0707	1,0748
0,9610	1,0765	1,0591
12,4128	11,9551	12,0732
12,4785	12,1146	12,2788
1,4312	1,3961	1,4173
1,4813	1,3929	1,3982

Upplysningar

Finansiell kalender

Kontakt

Nathalie Redmo, Head of IR and Communication, + 46 76 696 59 40

Denna information är sådan information som Cloetta AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 24 april 2020, kl 08.00.

Our purpose

Affärsmodell

Cloettas affärsmodell är att erbjuda starka lokala varumärken inom konfektyr och nötter samt effektiv försäljning och distribution till handeln. Sammantaget säkerställer dessa en fortsatt positiv utveckling av bolagets ledande marknadspositioner.

Hållbarhet

För dig

Konsumenten ska inte behöva oroa sig för ingredienser utan ska kunna njuta av de val som Cloettas produkter erbjuder.

För människorna

Vi skapar glädje för de personer som är engagerade på våra kontor och fabriker men också genom hela leveranskedjan från den påverkan vi har på bönder till vår roll i samhället.

För planeten

Vårt bolag är beroende av miljön och vi vill därför vara en förespråkare för planeten och ta ansvar för vår påverkan hela vägen från inköp till förpackning.

Långsiktiga finansiella mål Strategier

• Cloettas målsättning är att öka sin försäljning organiskt i minst samma takt som marknaden.
• EBIT-marginalen, justerad för jämförelsestörande poster, ska vara minst 14 procent.
• Det långsiktiga målet är att nettoskulden/EBITDA ska vara 2,5 ggr.
• Långsiktigt har Cloetta för avsikt att dela ut 40–60 procent av resultatet efter skatt.

Värdedrivande faktorer

• Starka varumärken och marknadspositioner på en icke cyklisk marknad.
• Mycket god tillgänglighet i butik med hjälp av en stark och effektiv försäljnings- och distributionsorganisation.
• God konsumentkännedom och lojalitet.
• Innovativ produkt- och förpackningsutveckling.
• En effektiv produktion med hög och jämn kvalitet.

"We believe in the Power of True Joy"

Cloetta grundades 1862 och är ett ledande konfektyrföretag i norra Europa. Sammantaget säljs Cloettas produkter i fler än 50 länder. Cloetta har några av de starkaste varumärkena på marknaden, till exempel Läkerol, Cloetta, Karamellkungen, Jenkki, Kexchoklad, Malaco, Sportlife och Red Band. Cloetta har åtta fabriker i fem länder. Cloettas B-aktie handlas på Nasdaq Stockholm.

Cloetta AB (publ) • Organisationsnummer 556308-8144 • Solna Business Park, Englundavägen 7D, Box 6036, 171 06 Solna. • Tel 08-52 72 88 00 • www.cloetta.com

Disclosures