Cloetta — Interim / Quarterly Report 2017

Jan 26, 2018

Delårsrapport kvartal 4, oktober – december 2017

Stockholm den 26 januari 2018

Från och med det andra kvartalet 2017 redovisas Cloetta Italia S.r.l. som avyttrad verksamhet. Jämförelsetalen i koncernens resultaträkning har därför räknats om så att den avyttrade verksamheten ska kunna presenteras separat från kvarvarande verksamheter.

• Nettoomsättningen för kvartalet ökade med 20,2 procent till 1 643 Mkr (1 367), inklusive en negativ påverkan från valutakurser på –0,6 procent. Organisk tillväxt var 0,0 procent.
• Rörelseresultatet, justerat, uppgick till 206 Mkr (209).
• Rörelseresultatet uppgick till 171 Mkr (180). Periodens resultat uppgick till 20 Mkr (–420).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 305 Mkr (406).
• Nettoskuld/EBITDA uppgick till 2,39 ggr (2,44).
• Styrelsen föreslår en ordinarie utdelning om 0,75 kr (0,75) per aktie och en extra utdelning om 0,75 kr (–) per aktie, sammantaget motsvarande 1,50 kr per aktie.

Nyckeltal		Fjärde kvartalet			Helår
Mkr	okt–dec 2017	okt–dec 20161	Förändring, %	2017	20161	Förändring, %
Nettoomsättning	1 643	1 367	20,22	5 784	5 107	13,32
Rörelseresultat, justerat	206	209	–1,4	604	695	–13,1
Rörelsemarginal, justerad, %	12,5	15,3	–2,8-pe	10,4	13,6	–3,2-pe
Rörelseresultat (EBIT)	171	180	–5,0	527	635	–17,0
Rörelsemarginal (EBIT-marginal), %	10,4	13,2	–2,8-pe	9,1	12,4	–3,3-pe
Resultat före skatt	144	155	–7,1	443	469	–5,5
Periodens resultat	20	–420	n/a	–97	–191	n/a
Periodens resultat exklusive effekt av nedskrivning avvecklad verksamhet inklusive skatteeffekt och övriga jämförelsestörande poster	122	174	–29,9	402	403	– 0,2
Periodens resultat för kvarvarande verksamhet	20	122	–83,6	237	347	–31,7
Nettoskuld/EBITDA, ggr (rullande 12 månader)3	2,39	2,44	–2,0	2,39	2,44	–2,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten	305	406	–24,9	712	889	–19,9

1) Jämförelsetalen i resultaträkningen har räknats om för avyttrad verksamhet. För mer information, se koncernens resultaträkning på sidan 7.

2) Organisk tillväxt vid fasta valutakurser och för jämförbara enheter uppgick till 0,0 procent för kvartalet och –1,2 för helåret. Se vidare under nettoomsättning på sidan 3.

3) Jämförelsetalen har inte räknats om för avyttrad verksamhet, då endast täljaren eller nämnaren i beräkningen har räknats om för avyttrad verksamhet.

VD har ordet

Ett år av förändring – föreslagen extra utdelning

Fjärde kvartalet var stabilt med en organisk tillväxt på 0 procent jämfört med samma period föregående år. Candyking utvecklades mycket bra under kvartalet och uppvisade en tillväxt på 14 procent trots pågående integration. Detta understryker att våra identifierade synergibesparingar från Candyking om 100 Mkr ligger fast.

Förvärvet av Candyking och avyttringen av Cloetta Italien har ändrat koncernens struktur väsentligt. Detta gör det möjligt för Cloetta att fokusera mer på att driva organisk tillväxt på de nord- och västeuropeiska marknaderna samtidigt som vi skapar synergier från förvärvet av Candyking.

Cloetta fortsätter att skapa ett bra kassaflöde som gör det möjligt för oss att göra såväl tillväxtskapande investeringar som att ge utdelning till aktieägarna.

Stabilt rörelseresultat, justerat

Cloettas rörelseresultat (EBIT) för kvartalet, justerat för jämförelsestörande poster, uppgick till 206 Mkr (209) och rörelsemarginalen, justerad för jämförelsestörande poster, uppgick till 12,5 procent (15,3). Den lägre marginalen är huvudsakligen relaterad till integrationen av Candyking, som före synergierna hade väsentligt lägre marginaler än Cloetta. Rörelseresultatet uppgick till 171 Mkr (180).

Det stabila rörelseresultatet, justerat för jämförelsestörande poster, beror på god kostnadskontroll. Produktionskostnaderna är fortfarande något högre än föregående år till följd av branden vid fabriken i Belgien. Cloetta har ökat marknadsföringskostnaderna med cirka 15 Mkr under kvartalet – och därmed även för helåret, jämfört med föregående år.

Stabilt kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under kvartalet till 305 Mkr (406), vilket var bra med hänsyn tagen till att jämförelsesiffran innehåller det avyttrade säsongsmässigt starka Cloetta Italien.

Konfektyrmarknaden under kvartalet

Konfektyrmarknaden som helhet utvecklades positivt på alla marknader utom i Danmark.

Ökad försäljning

Cloettas försäljning ökade med 20,2 procent under kvartalet, varav förvärvet av Candyking stod för 20,8 procent och valutakursdifferenser för –0,6 procent. Den organiska tillväxten var 0,0 procent.

Cloettas försäljning under kvartalet ökade eller var oförändrad i Sverige, Finland, Norge och på exportmarknaderna, men minskade i Danmark, Nederländerna, Tyskland och Storbritannien. Den positiva försäljningsutvecklingen i Finland drevs både av lösviktsgodis och våra förpackade produkter. I Danmark minskade försäljningen till en större kund. I Nederländerna minskade försäljningen på grund av färre kampanjaktiviteter, delvis på grund av låga lagernivåer efter branden i fabriken i Belgien. Tillväxten för Candyking var 14,0 procent under kvartalet, med en mycket positiv utveckling på alla marknader utom Polen. Försäljningsökningen för Candyking var särskilt stark i Finland, men även i Norge inför införandet av ökad sockerskatt.

Integrationen av Candyking

Integrationen av Candyking fortsätter i enlighet med plan. Den nya integrerade organisationen är under implementering på samtliga marknader. Vi har beslutat att lämna den förlustskapande Candyking-verksamheten i Polen eftersom vi inte ser någon framtida lönsamhet.

Insourcingaktiviteterna, kortsiktigt påverkade av branden på fabriken i Belgien, fortsätter i enlighet med plan. Under 2018 och 2019 kommer takten för insourcingen att öka. Förhandlingar med vissa återförsäljare för förnyelse av lösviktsgodiskontrakt har nu lett till att vi har kunnat förnya samtliga befintliga större Candyking-kontrakt, med undantag för ett kontrakt

som fortfarande är under förhandling. Dessutom har vi vunnit flera mindre kontrakt. Detta visar på styrkan i Candykings koncept.

Ett år av förändring

2017 var ett utmanande år. Branden vid en produktionslinje på fabriken i Belgien i juni ledde till begränsningar av produktionskapaciteten, vilket resulterat i lägre produktionsvolymer, högre produktionskostnader och till viss del även förlorad försäljning. Organisk försäljning minskade något under 2017, främst beroende på specifika utmaningar på ett par marknader.

Trots utmaningarna har vi för andra året i rad uppnått vårt finansiella mål om 2,5 gånger nettoskuld/EBITDA, då det uppgick till 2,39 gånger. Eftersom vi har erhållit ett vederlag från avyttringen av Cloetta Italien, föreslår styrelsen en extra utdelning om 0,75 kronor per aktie (–) utöver oförändrad ordinarie utdelning om 0,75 kronor per aktie (0,75).

Mitt huvudfokus under 2018 fortsätter att vara aktiviteter som möjliggör tillväxt, integrerar Candyking och driver kostnadseffektivitet inklusive det besparingsinitiativ på 50 Mkr som presenterades i oktober. En del av kostnadsbesparingarna kommer att investeras i tillväxt- och marknadsaktiviteter. Vårt Lean 2020-program inom produktionskedjan och synergier från Candyking i kombination med våra tillväxtinitiativ är viktiga drivkrafter för att nå vårt mål om 14 procents EBIT-marginal.

Henri de Sauvage-Nolting VD och koncernchef

Henri de Sauvage-Nolting VD och koncernchef

VD har orde t

n 2016 n 2017

Finansiell översikt

Finansiell översikt

Avyttrad verksamhet

Den 5 september 2017 såldes Cloetta Italia S.r.l. till Katjes International GmbH. Cloetta Italia S.r.l. redovisas som avyttrad verksamhet och redovisas separat i resultaträkningen. Jämförelsetalen i koncernens resultaträkning har räknats om för att den avyttrade verksamheten ska kunna presenteras separat från kvarvarande verksamhet. Jämförelsetal för balansräkning och kassaflöde har inte räknats om för avyttrad verksamhet.

Verksamheten och utvecklingen som beskrivs är den kvarvarande verksamheten under det fjärde kvartalet och under helåret. Detta framgår av avsnittet Finansiell rapportering i sammandrag.

För upplysningar om den avyttrade verksamheten se avsnittet Redovisnings- och värderingsprinciper, upplysningar samt riskfaktorer.

Utveckling under det fjärde kvartalet

Nettoomsättning

Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet ökade med 276 Mkr till 1 643 Mkr (1 367) jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt var 0,0 procent och valutakursdifferenser uppgick till –0,6 procent.

Cloettas försäljning ökade eller var oförändrad i Sverige, Finland, Norge och på exportmarknaderna, men minskade i Danmark, Nederländerna, Tyskland och Storbritannien. Den positiva försäljningsutvecklingen i Finland drevs både av lösviktsgodis och förpackade produkter. I Danmark minskade försäljningen till en större kund. I Nederländerna minskade försäljningen på grund av färre kampanjaktiviteter, delvis på grund av låga lagernivåer efter branden i fabriken i Belgien. Tillväxten för Candyking var 14,0 procent under kvartalet, med en mycket positiv utveckling på alla marknader utom Polen.

Förändring i nettoomsättning, %	okt–dec 2017	2017
Organisk tillväxt	0,0	–1,2
Strukturella förändringar	20,8	13,9
Valutakursförändringar	–0,6	0,6
Totalt	20,2	13,3

Bruttoresultat

Bruttoresultatet uppgick till 606 Mkr (561), vilket motsvarar en bruttomarginal om 36,9 procent (41,0). Minskningen av bruttomarginalen beror främst på införlivandet av Candyking, men också på engångskostnader relaterade till produktionskedjan.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet uppgick till 171 Mkr (180). Rörelseresultatet, justerat för jämförelsestörande poster uppgick till 206 Mkr (209).

Jämförelsestörande poster

I rörelseresultatet för det fjärde kvartalet ingår jämförelsestörande poster om –35 Mkr (–29) huvudsakligen relaterade till integrationen av Candyking och redovisningen av en värderingsreserv avseende uppskjutna skattefordringar i Slovakien.

Finansnetto

Finansnettot för kvartalet uppgick till –27 Mkr (–25). Räntekostnader för externa lån uppgick till –7 Mkr (–11) och övriga finansiella poster uppgick till –20 Mkr (–14). Av totalt finansnetto är –30 Mkr (–13) icke kassaflödespåverkande.

Periodens resultat

Periodens resultat från kvarvarande verksamhet uppgick till 20 Mkr (122). Skatt för kvartalet uppgick till –124 Mkr (–33). Periodens effektiva skattesats för kvarvarande verksamhet uppgick till 86,1 procent (21,3). Den främsta orsaken till den högre effektiva skattesatsen är redovisningen av en värderingsreserv avseende uppskjutna skattefordringar i Slovakien. Periodens resultat uppgick till 20 Mkr (–420), vilket motsvarar ett resultat per aktie om 0,07 SEK (–1,47) såväl före som efter utspädning.

Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital uppgick till 200 Mkr (324). Minskningen jämfört med föregående år härrör från den avvecklade verksamheten, för vilken kassaflödet ingick föregående år, men inte för fjärde kvartalet 2017. Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital uppgick till 105 Mkr (82). Kassaflödet från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten uppgick till 328 Mkr (301).

Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital

Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital uppgick till 105 Mkr (82). Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital påverkades positivt av ökade leverantörsskulder om 81 Mkr (–56) och minskade kundfordringar om 48 Mkr (4). Detta motverkades delvis av ökade varulager om –24 Mkr (134).

Kassaflödet från investeringsverksamheten

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 23 Mkr (–105), av vilket 64 Mkr (0) är hänförligt till slutgiltig betalning för avyttringen av Cloetta Italia S.r.l. och –46 Mkr (–58) av investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar. Under det fjärde kvartalet 2016 resulterade utbetalningen av villkorad köpeskillning i samband med förvärvet av Alrifai Nutisal AB ett kassaflöde på –48 Mkr. Övrigt kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till 5 Mkr (1).

Utveckling under året

Nettoomsättning

Årets nettoomsättning ökade med 677 Mkr till 5 784 Mkr (5 107) jämfört med föregående år. Den organiska tillväxten var –1,2 procent, förvärv uppgick till 13,9 procent och förändringar i valutakursdifferenser uppgick till 0,6 procent.

Cloettas försäljning ökade eller var oförändrad i Finland, Nederländerna och på exportmarknaderna, men minskade på övriga marknader. Även kontraktstillverkningen minskade.

Bruttoresultat

Bruttoresultatet uppgick till 2 106 Mkr (2 023), vilket motsvarar en bruttomarginal om 36,4 procent (39,6). Minskningen av bruttomarginalen beror huvudsakligen på lägre produktionsvolymer och införlivandet av Candyking.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet uppgick till 527 Mkr (635). Rörelseresultatet, justerat för jämförelsestörande poster, uppgick till 604 Mkr (695).

Jämförelsestörande poster

I årets rörelseresultatet ingår jämförelsestörande poster om –77 Mkr (–60), främst relaterade till förvärvet och integrationen av Candyking och redovisningen av en värderingsreserv avseende uppskjutna skattefordringar i Slovakien.

Finansnetto

Årets finansnettot uppgick till –84 Mkr (–166). Räntekostnader för externa lån uppgick till –33 Mkr (–79) och övriga finansiella poster uppgick till –51 Mkr (–87). Finansnettot under 2016 påverkades negativt av engångskostnader relaterade till inlösen av obligationslånet samt full amortering av kapitaliserade transaktionskostnader. Av totalt finansnetto är –47 Mkr (–63) icke kassaflödespåverkande. Finansnettot påverkades positivt av koncernens refinansiering i juli 2016.

Periodens resultat

Årets resultat från kvarvarande verksamhet uppgick till 237 Mkr (347). Periodens skatt uppgick till –206 Mkr (–122). Den effektiva skattesatsen från kvarvarande verksamhet under året uppgick till 46,5 procent (26,0). Den främsta orsaken till den högre effektiva skattesatsen är redovisningen av en värderingsreserv avseende uppskjutna skattefordringar i Slovakien. Årets resultat uppgick till –97 Mkr (–191), vilket motsvarar ett resultatet per aktie på –0,34 kr (–0,67) såväl före som efter utspädning.

Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital uppgick till 532 Mkr (813). Minskningen jämfört med föregående år beror främst på ett lägre rörelseresultat och högre skattebetalningar med anledning av en skatteuppgörelse i Italien, delvis motverkat av lägre räntebetalningar till följd av refinansieringen. Dessutom ingår kassaflöde från den löpande verksamheten från avyttrad verksamhet för helåret 2016, men under 2017 endast fram till avyttringsdagen. Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital uppgick till 180 Mkr (76). Kassaflödet från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten uppgick till 690 Mkr (567).

Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital

Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital påverkades positivt av ökade leverantörsskulder om 140 Mkr (43) och en minskning av kundfordringar om 80 Mkr (3), vilket delvis motverkades av ökade varulager om –40 Mkr (30).

Kassaflödet från investeringsverksamheten

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –22 Mkr (–322), varav 378 Mkr (0) är relaterat till avyttringen av Cloetta Italia S.r.l., –249 Mkr (0) är relaterat till förvärvet av Candyking Holding AB och dess dotterbolag och –157 Mkr (–170) avser investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar.

Under det tredje kvartalet 2016 resulterade utbetalningen av villkorad köpskillning till följd av optionsavtalet avseende Cloetta Ireland Ltd. (tidigare Aran Candy Ltd.) i ett kassaflöde på –106 Mkr.

Under det fjärde kvartalet 2016 resulterade utbetalningen av villkorad köpeskillning i samband med förvärvet av Alrifai Nutisal AB ett kassaflöde på –48 Mkr. Övrigt kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till 6 Mkr (2).

Förvärv och avyttringar

Förvärvet av Candyking

Den 28 april 2017 slutförde Cloetta förvärvet av Candyking Holding AB och dess dotterbolag. Candyking är en ledande konceptleverantör av lösviktsgodis i Norden och Storbritannien. Förvärvet stärker Cloettas position inom lösvikt och skapar betydande synergier.

Köpeskillingen uppgår till 325 Mkr på kontant och skuldfri basis med en eventuell tilläggsköpeskilling om högst 225 Mkr. I samband med transaktionen blev Cloetta ägare till samtliga aktier i Candyking Holding AB samt ansvarig för utestående obligationslån och andra skulder. För ytterligare information om förvärvet hänvisas till pressmeddelandena från den 17 februari 2017 och 28 april 2017. För preliminär redovisning av rörelseförvärvet, se sidan 23.

Givet nuvarande volymprognos beräknas synergierna från Candyking uppgå till 100 Mkr på årlig basis från år 2020. Synergierna kommer att realiseras gradvis under åren varav majoriteten under 2018 och 2019. Engångskostnader och investeringar i anläggningstillgångar relaterade till integrationen av Candyking förväntas sammanlagt uppgå till cirka 175 Mkr. Lösviktsgodisverksamheten är emellertid volatil eftersom den bygger på kontrakt med olika löptid vilket gör att besparingarna kan förändras beroende på volymutvecklingen.

Avyttring av Cloetta Italia S.r.l.

Den 5 september 2017 såldes Cloetta Italia S.r.l. till Katjes International GmbH. Försäljningen motsvarar ett företagsvärde (Enterprise Value) om 450 Mkr. Intäkterna har genererat en positiv nettokassaeffekt om 378 Mkr. Avyttringen resulterade i en nedskrivning på totalt 397 Mkr, vilket redovisas under årets andra och tredje kvartal. För upplysningar om den avyttrade verksamheten se avsnittet Redovisnings- och värderingsprinciper, upplysningar samt riskfaktorer.

Finansiell ställning

Koncernens egna kapital uppgick per den 31 december 2017 till 3 818 Mkr (4 199), vilket motsvarar 13,2 kr per aktie (14,5). Nettoskulden uppgick per den 31 december 2017 till 2 035 Mkr (2 443).

Långfristiga lån uppgick till 1 715 Mkr (2 666) och utgjordes av 1 719 Mkr (2 677) i bruttolån från kreditinstitut och –4 Mkr (–11) i aktiverade transaktionskostnader.

Total kortfristig upplåning uppgick till 999 Mkr (2) och bestod av bruttolån från kreditinstitut om 1 000 Mkr (0), upplupen ränta på lån från kreditinstitut om 2 Mkr (2) och –3 Mkr (0) i kapitaliserade transaktionskostnader.

Mkr	31 dec 2017	31 dec 2016
Långfristiga lån, brutto	1 719	2 677
Kortfristiga lån, brutto	1 000	–
Finansiella derivatinstrument (kort- och långfristiga)	73	62
Ränta	2	2
Bruttoskuld	2 794	2 741
Likvida medel	–759	–298
Nettoskuld	2 035	2 443

Likvida medel per den 31 december 2017, exklusive ej utnyttjade checkräkningskrediter, uppgick till 759 Mkr (298). Per den 31 december 2017 hade Cloetta outnyttjade checkräkningskrediter om totalt 1 179 Mkr (1 150).

Övriga upplysningar

Säsongsvariationer

Cloettas försäljning och rörelseresultat påverkas av vissa säsongsmässiga variationer. Försäljningen under det första och andra kvartalet påverkas av påsken, beroende på under vilket kvartal den inträffar. Under det fjärde kvartalet är försäljningen oftast högre än under de tre första kvartalen under året, vilket främst beror på ökad försäljning inför storhelgerna i Sverige.

Anställda

Medelantalet anställda uppgick till 2 465 (2 116) under kvartalet. Ökningen beror främst på effekterna av förvärvet av Candyking Holding AB och dess dotterbolag.

Styrelsens förslag till utdelning

För räkenskapsåret 2017 föreslår styrelsen en ordinarie utdelning om 0,75 kronor per aktie (0,75), vilket motsvarar cirka 54 procent (53) av årets resultat exklusive effekt av nedskrivning avvecklad verksamhet inklusive skatteeffekt och övriga jämförelsestörande poster. Vidare föreslår styrelsen, med anledning av erhållet vederlag från avyttringen av Cloetta Italien, en extra utdelning om 0,75 kronor per aktie (–). Föreslagen avstämningsdag för utdelning är 18 april 2018 och utbetalning beräknas ske den 23 april 2018.

Ambitionen är att fortsatt använda framtida kassaflöden till aktieutdelningar, men också ge finansiell flexibilitet för kompletterande förvärv. Det långsiktiga målet att dela ut 40–60 procent av vinsten efter skatt ligger fast

Årsstämma

Årsstämma i Cloetta AB kommer att hållas måndagen den 16 april 2018, kl 15.00 i Stockholm Waterfront Congress Centre, Nils Ericsons Plan 4, Stockholm. Kallelse till årsstämman kommer att publiceras under mars 2018 och kommer också att vara tillgänglig på www.cloetta.com.

Händelser efter balansdagens utgång

Inga övriga väsentliga händelser, utöver den ordinarie verksamheten, har inträffat efter balansdagens utgång.

Styrelsen försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm, den 26 januari 2018 Cloetta AB (publ)

Lilian Fossum Biner Styrelseordförande

Mikael Aru Styrelseledamot Lottie Knutson Styrelseledamot Mikael Norman Styrelseledamot

Adriaan Nühn Styrelseledamot Camilla Svenfelt Styrelseledamot

Mikael Svenfelt Styrelseledamot

Lena Grönedal Arbetstagarledamot

Mikael Ström Arbetstagarledamot

Henri de Sauvage-Nolting Koncernchef och VD

Uppgifterna i denna delårsrapport har ej granskats av bolagets revisorer.

Finansiell rapportering i sammandrag

Koncernens resultaträkning

	Fjärde kvartalet		Helår
	okt–dec	okt–dec
Mkr	2017	20161	2017	20161
Nettoomsättning	1 643	1 367	5 784	5 107
Kostnad för sålda varor	–1 037	–806	–3 678	–3 084
Bruttoresultat	606	561	2 106	2 023
Övriga intäkter	2	–	6	–
Försäljningskostnader	–281	–207	–972	–806
Administrativa kostnader	–156	–174	– 613	–582
Rörelseresultat	171	180	527	635
Valutakursdifferenser på lån
och likvida medel i utländsk valuta	–7	–10	–17	–8
Övriga finansiella intäkter	0	5	7	17
Övriga finansiella kostnader	–20	–20	–74	–175
Finansnetto	–27	–25	–84	–166
Resultat före skatt	144	155	443	469
Skatt	–124	–33	–206	–122
Resultat från kvarvarande verksamhet	20	122	237	347
Resultat från avyttrad verksamhet, efter skatt2	–	–542	–334	–538
Periodens resultat	20	–420	–97	–191
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare
Kvarvarande verksamhet	20	122	237	347
Avyttrad verksamhet	–	–542	–334	–538
Totalt	20	–420	–97	–191
Resultat per aktie kvarvarande verksamhet, kr
Före utspädning	0,07	0,43	0,83	1,21
Efter utspädning3	0,07	0,43	0,83	1,21
Resultat per aktie avyttrad verksamhet, kr
Före utspädning	–	–1,89	–1,17	–1,88
Efter utspädning3	–	–1,89	–1,17	–1,88
Resultat per aktie, kr
Före utspädning	0,07	–1,47	– 0,34	– 0,67
Efter utspädning3	0,07	–1,47	– 0,34	– 0,67
Antal aktier vid periodens slut	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299
Genomsnittligt antal aktier före utspädning3	286 645 530	286 279 569	286 320 464	286 193 024
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning3	286 835 623	286 560 336	286 492 178	286 447 465

1) Jämförelsetalen har räknats om för avyttrad verksamhet.

2) För uppdelning av resultatet från avyttrad verksamhet se sidan 24.

3) Cloetta har ingått långsiktiga terminskontrakt för att uppfylla sitt framtida åtagande att erbjuda aktier till deltagarna i de långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogrammen. Tabellen på sidan 15 visar förändringar i kontrakten från den 1 januari 2016.

Koncernens rapport över totalresultat

		Fjärde kvartalet	Helår
Mkr	okt–dec 2017	okt–dec 2016	2017	2016
Periodens resultat	20	–420	–97	–191
Övrigt totalresultat
Omvärdering av förmånsbestämda planer	0	78	–36	–17
Skatt på övrigt totalresultat som inte kommer att omföras till periodens resultat	1	–18	8	4
Poster som inte kan omföras till periodens resultat	1	60	–28	–13
Valutakursdifferenser	88	–20	88	225
Valutadifferenser på avyttrad verksamhet omklassificerad via resultaträkningen	–	–	–102	–
Säkring av en nettoinvestering i utländsk verksamhet	–31	17	–33	–38
Skatt på övrigt totalresultat som kommer att omföras till periodens resultat när vissa förutsättningar är uppfyllda	7	–5	7	7
Summa poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat	64	–8	–40	194
Periodens övriga totalresultat	65	52	–68	181
Periodens totalresultat, efter skatt	85	–368	–165	–10
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	85	–368	–165	–10

Finansnetto

	Fjärde kvartalet		Helår
Mkr	okt–dec 2017	okt–dec 20161	2017	20161
Valutakursdifferenser på lån och likvida medel i utländsk valuta	–7	–10	–17	–8
Övriga externa finansiella intäkter	1	–	3	1
Orealiserade vinster på ränteswap i enskild valuta	–1	5	4	16
Övriga finansiella intäkter	0	5	7	17
Räntekostnader extern upplåning samt
realiserade förluster på ränteswap i enskild valuta	–7	–11	–33	–79
Räntekostnader, villkorad köpeskilling	– 6	–	–15	–10
Avgift köpoption för inlösen av säkerställt företagsobligationslån	–	–	–	–30
Avskrivning av aktiverade transaktionskostnader	–1	–1	–4	–31
Övriga finansiella kostnader	– 6	–8	–22	–25
Övriga finansiella kostnader	–20	–20	–74	–175
Finansnetto	–27	–25	–84	–166

1) Jämförelsetalen har räknats om för avyttrad verksamhet.

Koncernens balansräkning i sammandrag

Mkr	31 dec 2017	31 dec 2016
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	5 490	5 354
Materiella anläggningstillgångar	1 338	1 700
Uppskjuten skattefordran	20	54
Övriga finansiella placeringar	11	13
Summa anläggningstillgångar	6 859	7 121
Omsättningstillgångar
Varulager	745	780
Övriga kortfristiga tillgångar	889	1 024
Finansiella derivatinstrument	0	4
Likvida medel	759	298
Summa omsättningstillgångar	2 393	2 106
Tillgångar som innehas för försäljning	–	9
SUMMA TILLGÅNGAR	9 252	9 236
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	3 818	4 199
Långfristiga skulder
Långfristig upplåning	1 715	2 666
Uppskjuten skatteskuld	703	586
Finansiella derivatinstrument	2	12
Övriga långfristiga skulder	138	–
Avsättningar för pensioner och andra långfristiga personalutfästelser	374	396
Övriga avsättningar	5	22
Summa långfristiga skulder	2 937	3 682
Kortfristiga skulder
Kortfristig upplåning	999	2
Finansiella derivatinstrument	71	54
Övriga kortfristiga skulder	1 424	1 235
Avsättningar	3	64
Summa kortfristiga skulder	2 497	1 355
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	9 252	9 236

Koncernens förändringar i eget kapital i sammandrag

	Helår
Mkr	2017	2016
Eget kapital vid periodens början	4 199	4 344
Periodens resultat	–97	–191
Övrigt totalresultat	– 68	181
Summa totalresultat för perioden	–165	–10
Transaktioner med aktieägarna
Nya terminskontrakt för återköp av egna aktier	–11	–
Aktierelaterade ersättningar	11	9
Utdelning1	–216	–144
Summa transaktioner med aktieägarna	–216	–135
Eget kapital vid periodens slut	3 818	4 199

1) Utdelningen utgörs av en utdelning om 0,75 kr (0,50) per aktie.

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

		Helår
okt–dec 2017	okt–dec 2016	2017	2016
			813
105	82	180	76
305	406	712	889
–46	–58	–157	–170
			–152
23	–105	–22	–322
328	301	690	567
–8	–425	–238	–534
320	–124	452	33
434	418	298	246
320	–124	452	33
5	4	9	19
759	298	759	298
	200 69	Fjärde kvartalet 324 –47	532 135

Cloetta BOKSLUTSKOMMUNIKÉ

2017

			Nyckeltal, koncernen i sammandrag
--	--	--	-----------------------------------

	Fjärde kvartalet		Helår
Mkr	okt–dec 2017	okt–dec 20161	2017	20161
Resultat
Nettoomsättning	1 643	1 367	5 784	5 107
Nettoomsättning, förändring i %	20,2	n/a	13,3	n/a
Organisk nettoomsättning, förändring i %	0,0	n/a	–1,2	n/a
Bruttomarginal, %	36,9	41,0	36,4	39,6
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar	–56	–53	–218	–206
Avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar	–3	0	–11	–5
Nedskrivning av övriga anläggningstillgångar	–	–2	–9	–2
Rörelseresultat, justerat	206	209	604	695
Rörelsemarginal, justerad, %	12,5	15,3	10,4	13,6
Rörelseresultat (EBIT)	171	180	527	635
Rörelsemarginal (EBIT), %	10,4	13,2	9,1	12,4
EBITDA, justerad	265	262	833	906
EBITDA	230	235	765	848
Vinstmarginal, %	8,8	11,3	7,7	9,2
Finansiell ställning
Rörelsekapital	232	572	232	572
Investeringar i anläggningstillgångar	45	58	157	170
Nettoskuld	2 035	2 443	2 035	2 443
Sysselsatt kapital	6 979	7 329	6 979	7 329
Avkastning på sysselsatt kapital, % (rullande 12 månader)2, 3	8,2	11,1	8,2	11,1
Soliditet, %	41,3	45,5	41,3	45,5
Nettoskuld/eget kapital, %	53,3	58,2	53,3	58,2
Räntabilitet på eget kapital, % (rullande 12 månader)2	6,2	–4,5	6,2	–4,5
Eget kapital per aktie, kr	13,2	14,5	13,2	14,5
Nettoskuld/EBITDA, ggr (rullande 12 månader)2	2,39	2,44	2,39	2,44
Kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten	305	406	712	889
Kassaflöde från investeringsverksamheten	23	–105	–22	–322
Kassaflöde efter investeringar	328	301	690	567
Cash conversion, %4	83,0	82,1	83,2	84,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr	1,1	1,4	2,5	3,1
Anställda
Medelantal anställda5	2 465	2 116	2 467	2 115

1) Jämförelsetalen i resultaträkningen har räknats om för avyttrad verksamhet. För mer information se koncernens resultaträkning på sidan 7.

2) Jämförelsetalen har inte räknats om för avyttrad verksamhet, då endast täljaren eller nämnaren i beräkningen har räknats om för avyttrad verksamhet. 3) Sysselsatt kapital för fjärde kvartalet 2017 avser kvarvarande verksamhet. Avkastning på sysselsatt kapital för fjärde kvartalet 2016 beräknas proforma för kvarvarande verksamhet.

4) De investeringar som ingår i beräkningen av cash conversion har justerats för investeringar relaterade till avyttrad verksamhet.

5) Medelantal anställda presenteras för kvarvarande verksamhet.

Avstämning alternativa nyckeltal

	Fjärde kvartalet		Helår
	okt–dec	okt–dec
Mkr	2017	20161	2017	20161
Jämförelsestörande poster
Förvärv, integration och fabriksomstruktureringar	–20	–29	– 62	–43
- varav nedskrivning av övriga anläggningstillgångar	–	–2	–9	–2
Omvärdering av villkorade köpeskillingar	5	–	5	–17
Övriga jämförelsestörande poster	–20	–	–20	–
Jämförelsestörande poster*	–35	–29	–77	–60
* Motsvarande rad i koncernens resultaträkning:
Kostnad för sålda varor	–22	–3	–39	–15
Övriga rörelseintäkter	–	–	4	–
Försäljningskostnader	–3	–	– 6	–
Administrativa kostnader	–10	–26	–36	–45
Summa	–35	–29	–77	–60
Rörelseresultat, justerat
Rörelseresultat	171	180	527	635
Minus: Jämförelsestörande poster	–35	–29	–77	– 60
Rörelseresultat, justerat	206	209	604	695
Nettoomsättning	1 643	1 367	5 784	5 107
Rörelsemarginal, justerad, %	12,5	15,3	10,4	13,6
EBITDA, justerad
Rörelseresultat	171	180	527	635
Minus: Avskrivning	–56	–53	–218	–206
Minus: Amortering	–3	–	–11	–5
Minus: Nedskrivning av övriga
anläggningstillgångar	–	–2	–9	–2
EBITDA	230	235	765	848
Minus: Jämförelsestörande poster
(exklusive nedskrivning övriga anläggningstillgångar)	–35	–27	– 68	–58
EBITDA, justerad	265	262	833	906
Sysselsatt kapital2
Totala tillgångar	9 252	9 236	9 252	9 236
Minus: Uppskjuten skatteskuld	703	586	703	586
Minus: Övriga långfristiga skulder	138	–	138	–
Minus: Långfristiga avsättningar	5	22	5	22
Minus: Kortfristiga avsättningar	3	64	3	64
Minus: Övriga kortfristiga skulder	1 424	1 235	1 424	1 235
Sysselsatt kapital	6 979	7 329	6 979	7 329
Sysselsatt kapital jämfört med motsvarande period föregående år	5 966	7 756	5 966	7 756
Genomsnittligt sysselsatt kapital	6 473	7 543	6 473	7 543

1) Jämförelsetalen i resultaträkningen har räknats om för avyttrad verksamhet. För mer information se koncernens resultaträkning på sidan 7.

2) Genomsnittligt sysselsatt kapital för fjärde kvartalet 2017 beräknas proforma för kvarvarande verksamhet.

Cloetta BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2017

Avstämning alternativa nyckeltal, fortsättning
------------------------------------------------	--	--	--	--

	Fjärde kvartalet		Helår
Mkr	okt–dec 2017	okt–dec 20161	2017	20161
Avkastning på sysselsatt kapital3
Rörelseresultat (rullande 12 månader)	527	635	527	635
Finansiella intäkter (rullande 12 månader)	7	17	7	17
Rörelseresultat plus finansiella intäkter (rullande 12 månader)	534	652	534	652
Genomsnittligt sysselsatt kapital	6 473	5 879	6 473	5 879
Avkastning på sysselsatt kapital, %	8,2	11,1	8,2	11,1
Cash conversion4
EBITDA, justerad	265	262	833	906
Minus: Investeringar	45	47	140	140
EBITDA, justerad minus investeringar	220	215	693	766
EBITDA, justerad	265	262	833	906
Cash conversion, %	83,0	82,1	83,2	84,5
Nettoomsättning, förändring5
Nettoomsättning	1 643	1 367	5 784	5 107
Nettoomsättning jämfört med motsvarande period föregående år	1 367	n/a	5 107	n/a
Nettoomsättning, förändring	276	n/a	677	n/a
Minus: Strukturella förändringar	285	n/a	708	n/a
Minus: Valutakursförändringar	–9	n/a	30	n/a
Organisk tillväxt	0	n/a	–61	n/a
Strukturella förändringar, %	20,8	n/a	13,9	n/a
Organisk tillväxt, %	0,0	n/a	–1,2	n/a
Periodens resultat exklusive effekt av nedskrivning avvecklad verksamhet inklusive skatteeffekt och övriga jämförelsestörande poster
Periodens resultat	20	–420	–97	–191
Minus: Nedskrivning avvecklad verksamhet inklusive skatteeffekt	–82	–594	–479	–594
Minus: Övriga jämförelsestörande poster	–20	–	–20	–
Periodens resultat exklusive effekt av nedskrivning avvecklad verksamhet inklusive skatteeffekt och övriga jämförelsestörande poster	122	174	402	403
Genomsnittligt antal aktier, före utspädning	286 645 530	286 279 569	286 320 464	286 193 024
Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning	286 835 623	286 560 336	286 492 178	286 447 465
Resultat per aktie exklusive effekt av nedskrivning avvecklad verksamhet inklusive skatteeffekt och övriga jämförelsestörande poster, före utspädning, kr	0,43	0,61	1,40	1,41
Resultat per aktie exklusive effekt av nedskrivning avvecklad verksamhet inklusive skatteeffekt och övriga jämförelsestörande poster, efter utspädning, kr	0,43	0,61	1,40	1,41

1) Jämförelsetalen i resultaträkningen har räknats om för avyttrad verksamhet. För mer information se koncernens resultaträkning på sidan 7.

2) Genomsnittligt sysselsatt kapital för fjärde kvartalet 2017 beräknas proforma för kvarvarande verksamhet.

3) Jämförelsetalen för fjärde kvartalet 2016 har inte räknats om för avyttrad verksamhet, då endast täljaren eller nämnaren i beräkningen har räknats om för avyttrad verksamhet.

4) De investeringar som ingår i beräkningen av cash conversion har justerats för investeringar relaterade till avyttrad verksamhet.

5) Förändringarna i nettoomsättningen för 2016 har inte räknats om för avyttrad verksamhet, eftersom nettoomsättningen för

jämförelseperioden inte är jämförbar med den aktuella periodens nettoomsättning.

Mkr	Q4 2017	Q3 2017	Q2 2017				Q1 20171 Q4 20161 Q3 20161 Q2 20161 Q1 20161		Q4 2015
Resultaträkning
Nettoomsättning	1 643	1 505	1 414	1 222	1 367	1 285	1 221	1 234	1 622
Kostnad för sålda varor	–1 037	–978	–895	–768	–806	–791	–709	–778	–991
Bruttoresultat	606	527	519	454	561	494	512	456	631
Övriga intäkter	2	–	4	–	–	–	–	–	–
Försäljningskostnader	–281	–232	–259	–200	–207	–189	–215	–195	–237
Administrationskostnader	–156	–126	–174	–157	–174	–110	–149	–149	–155
Rörelseresultat (EBIT)	171	169	90	97	180	195	148	112	239
Valutakursdifferenser, upplåning och likvida medel i utländsk valuta	–7	–7	–2	–1	–10	8	2	–8	– 6
Övriga finansiella intäkter	0	0	1	6	5	5	5	2	6
Övriga finansiella kostnader	–20	–20	–18	–16	–20	–80	–37	–38	–48
Finansnetto	–27	–27	–19	–11	–25	–67	–30	–44	–48
Resultat före skatt	144	142	71	86	155	128	118	68	191
Skatt	–124	–34	–28	–20	–33	–36	–33	–20	–34
Resultat från kvarvarande
verksamhet	20	108	43	66	122	92	85	48	157
Resultat från avyttrad verksamhet,
efter skatt	–	45	–372	–7	–542	16	–8	–4	–
Periodens resultat	20	153	–329	59	–420	108	77	44	157
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare
Kvarvarande verksamhet	20	108	43	66	122	92	85	48	157
Avyttrad verksamhet	–	45	–372	–7	–542	16	–8	–4	–
NYCKELTAL
Resultat
Avskrivningar	–59	–74	–56	–49	–55	–54	–53	–51	– 60
Rörelseresultat, justerat	206	169	115	114	209	203	156	127	255
EBITDA, justerad	265	234	171	163	262	257	209	178	315
EBITDA	230	243	146	146	235	249	201	163	299
Rörelsemarginal, justerad, %	12,5	11,2	8,1	9,3	15,3	15,8	12,8	10,3	15,7
Rörelsemarginal (EBIT-marginal), %	10,4	11,2	6,4	7,9	13,2	15,2	12,1	9,1	14,7
Resultat per aktie, kr
Före utspädning	0,07	0,53	–1,15	0,21	–1,47	0,38	0,27	0,15	0,55
Efter utspädning2	0,07	0,53	–1,15	0,21	–1,47	0,38	0,27	0,15	0,55
Finansiell ställning
Aktiekurs, senast betalt, kr	29,70	28,00	34,70	35,40	28,70	31,10	29,00	25,80	28,00
Räntabilitet på eget kapital, %
(rullande 12 månader)3	6,2	9,1	8,7	–4,1	–4,5	8,5	9,3	9,0	8,9
Eget kapital per aktie, kr	13,2	12,9	12,9	14,7	14,5	15,8	15,2	15,2	15,1
Nettoskuld/EBITDA, ggr
(rullande 12 månader)3,4	2,39	2,63	2,77	2,34	2,44	2,76	2,82	2,78	3,03
Kassaflöde
Kassaflöde från den
löpande verksamheten per aktie, kr	1,1	0,5	0,4	0,5	1,4	0,4	0,4	0,9	1,3

1) Jämförelsetalen i resultaträkningen har räknats om för avyttrad verksamhet. För mer information se koncernens resultaträkning på sidan 7.

2) Cloetta har ingått långsiktiga terminskontrakt för att uppfylla sitt framtida åtagande att erbjuda aktier till deltagarna i de långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogrammen. Tabellen på sidan 15 visar förändringar i kontrakten från den 1 januari 2016.

3) Jämförelsetalen har inte räknats om för avyttrad verksamhet, då endast täljaren eller nämnaren i beräkningen har räknats om för avyttrad verksamhet. 4) Definitionen av nettoskuld/EBITDA justerades från det tredje kvartalet 2016 för att få ett nyckeltal som över tid är oberoende av gällande låneavtal. Jämförelsetalen har inte räknats om, då skillnaderna är marginella.

Förändringar i terminskontrakt för återköp av egna aktier

			Antal aktier
Transaktion	Datum	Kontrakt 1	Kontrakt 2	Kontrakt 3	Kontrakt 4	Kontrakt 5	Kontrakt 6
Värde per	1 jan 2016	937 610	1 200 000	430 000	–	–	–
Aktier beviljade till deltagare i LTI'13 (reglering av terminskontrakt för återköp av egna aktier)	18 maj 2016	–227 880	–	–	–	–	–
Flyttas framåt i nya terminskontrakt för återköp av egna aktier	15 jun 2016	–709 730	–	–	709 730	–	–
Värde per	31 dec 2016	–	1 200 000	430 000	709 730	–	–
Aktier beviljade till deltagare i LTI'14 (reglering av terminskontrakt för återköp av egna aktier)	8 maj 2017	–	–362 029	–	–	–	–
Återköp av egna aktier	8 maj 2017	–	–3 932	–	–	–	–
Flyttas framåt i nya terminskontrakt för återköp av egna aktier	15 jun 2017	–	–834 039	–	–709 730	1 543 769	–
Flyttas framåt i nya terminskontrakt för återköp av egna aktier	14 jul 2017	–	–	–	–	–1 543 769	1 543 769
Nya terminskontrakt för återköp av egna aktier	14 jul 2017	–	–	–	–	–	348 793
Värde per	31 dec 2017	–	–	430 000	–	–	1 892 562
	Pris, kr	18,50678	23,00000	26,40000	28,50000	36,10000	30,97320

2017

Kvartalsdata avstämning alternativa nyckeltal

Mkr	Q4 2017	Q3 2017	Q2 2017	Q1 20171	Q4 20161	Q3 20161	Q2 20161	Q1 20161	Q4 2015
Jämförelsestörande poster
Förvärv, integration och fabriksomstruktureringar	–20	0	–25	–17	–29	–8	–5	–1	–14
- varav nedskrivning övriga anlägg ningstillgångar	–	–9	–	–	–2	–	–	–	–
Omvärdering av villkorade köpeskillingar	5	–	–	–	–	–	–3	–14	3
Omvärdering av tillgångar som innehas för försäljning	–	–	–	–	–	–	–	–	–5
Övriga jämförelsestörande poster	–20	–	–	–	–	–	–	–	–
Jämförelsestörande poster*	–35	0	–25	–17	–29	–8	–8	–15	–16
* Motsvarande rad i koncernens resultaträkning:
Kostnad för sålda varor	–22	1	–15	–3	–3	– 6	–5	–1	–20
Övriga rörelseintäkter	–	–	4	–	–	–	–	–	–
Försäljningskostnader	–3	–	–3	–	–	–	–	–	1
Administrativa kostnader	–10	–1	–11	–14	–26	–2	–3	–14	3
Summa	–35	0	–25	–17	–29	–8	–8	–15	–16
Rörelseresultat, justerat
Rörelseresultat	171	169	90	97	180	195	148	112	239
Minus: Jämförelsestörande poster	–35	0	–25	–17	–29	–8	–8	–15	–16
Rörelseresultat, justerat	206	169	115	114	209	203	156	127	255
Nettointäkter	1 643	1 505	1 414	1 222	1 367	1 285	1 221	1 234	1 622
Rörelsemarginal, justerad, %	12,5	11,2	8,1	9,3	15,3	15,8	12,8	10,3	15,7
EBITDA, justerad
Rörelseresultat	171	169	90	97	180	195	148	112	239
Minus: Avskrivning anläggnings tillgångar	–56	– 61	–53	–48	–53	–52	–51	–50	–59
Minus: Avskrivning immateriella anläggningstillgångar	–3	–4	–3	–1	–	–2	–2	–1	–1
Minus: Nedskrivning övriga anläggningstillgångar	–	–9	–	–	–2	–	–	–	–
EBITDA	230	243	146	146	235	249	201	163	299
Minus: Jämförelsestörande poster
(exklusive nedskrivning övriga anläggningstillgångar)	–35	9	–25	–17	–27	–8	–8	–15	–16
EBITDA, justerad	265	234	171	163	262	257	209	178	315
Sysselsatt kapital2
Totala tillgångar	9 252	8 945	9 560	9 202	9 236	10 286	9 855	9 854	9 759
Minus: Uppskjuten skatteskuld	703	625	641	598	586	680	647	618	621
Minus: Övriga långfristiga skulder	138	137	132	–	–	–	–	–	43
Minus: Långfristiga avsättningar	5	5	5	9	22	10	9	9	10
Minus: Kortfristiga avsättningar	3	6	6	46	64	7	14	37	57
Minus: Övriga kortfristiga skulder	1 424	1 320	1 219	1 189	1 235	1 383	1 438	1 420	1 271
Minus: Tillgångar som innehas för försäljning	–	–	830	–	–	–	–	–	–
Plus: Räntebärande övriga
kortfristiga skulder	–	–	–	–	–	–	–	–	–1
Sysselsatt kapital Sysselsatt kapital jämfört med mot	6 979	6 852	6 727	7 360	7 329	8 206	7 747	7 770	7 756
svarande period föregående år	5 966	6 273	5 818	7 770	7 756	8 040	7 756	7 790	8 041
Genomsnittligt sysselsatt kapital	6 473	6 563	6 273	7 565	7 543	8 123	7 752	7 780	7 899

1) Jämförelsetalen i resultaträkningen har räknats om för avyttrad verksamhet. För mer information, se koncernens resultaträkning på sidan 7.

2) Sysselsatt kapital för andra och tredje kvartalet 2017 avser kvarvarande verksamhet. Genomsnittligt sysselsatt kapital för andra, tredje och fjärde kvartalet 2017 beräknas proforma för kvarvarande verksamhet.

Kvartalsdata alternativa nyckeltal, fortsättning

Finansiell rapportering i sammandrag

Kvartalsdata alternativa nyckeltal, fortsättning
Mkr	Q4 2017	Q3 2017	Q2 2017	Q1 20171	Q4 20161	Q3 20161	Q2 20161	Q1 20161	Q4 2015
Avkastning på sysselsatt kapital3
Rörelseresultat
(rullande 12 månader) Finansiella intäkter	527	536	562	620	635	705	701	689	671
(rullande 12 månader)	7	12	17	21	17	18	13	8	6
Rörelseresultat plus finansiella
intäkter (rullande 12 månader)	534	548	579	641	652	723	714	697	677
Genomsnittligt sysselsatt kapital	6 473	6 563	6 273	5 930	5 879	8 123	7 752	7 780	7 899
Avkastning på sysselsatt kapital, %	8,2	8,3	9,2	10,8	11,1	8,9	9,2	9,0	8,6
Cash conversion4
EBITDA, justerad	265	234	171	163	262	257	209	178	315
Minus: Investeringar	45	32	32	31	47	34	26	33	47
EBITDA, justerad minus investeringar	220	202	139	132	215	223	183	145	268
EBITDA, justerad	265	234	171	163	262	257	209	178	315
Cash conversion, %	83,0	86,3	81,3	81,0	82,1	86,8	87,6	81,5	85,1
Nettoomsättning, förändring5
Nettoomsättning	1 643	1 505	1 414	1 222	1 367	1 285	1 221	1 234	1 622
Nettoomsättning jämfört med
motsvarande period föregående år	1 367	1 285	1 221	1 234	n/a	n/a	n/a	n/a	1 579
Nettoomsättning, förändring	276	220	193	–12	n/a	n/a	n/a	n/a	43
Minus: Strukturella förändringar	285	261	161	–	n/a	n/a	n/a	n/a	75
Minus: Valutakursförändringar	–9	–5	38	13	n/a	n/a	n/a	n/a	4
Organisk tillväxt	0	–36	–6	–25	n/a	n/a	n/a	n/a	–36
Strukturella förändringar, %	20,8	20,3	13,2	–	n/a	n/a	n/a	n/a	4,7
Organisk tillväxt, %	0,0	–2,8	– 0,5	–2,0	n/a	n/a	n/a	n/a	–2,3
Periodens resultat exklusive effekt av nedskrivning avvecklad verksamhet
inklusive skatteeffekt och övriga jämförelsestörande poster
Periodens resultat	20	153	–329	59	–420	108	77	44	157
Minus: Nedskrivning avvecklad verksamhet inklusive skatteeffekt	–82	–32	–365	–	–594	–	–	–	–
Minus: Övriga jämförelsestörande poster	–20	–	–	–	–	–	–	–	–
Periodens resultat exklusive
effekt av nedskrivning avvecklad verksamhet inklusive skatte effekt och övriga jämförelse
störande poster	122	185	36	59	174	108	77	44	157
Genomsnittligt antal aktier, före utspädning	286 645 530			286 645 530 286 339 892 286 279 569 286 279 569 286 279 569			286 159 369	286 051 689	286 051 689
Genomsnittligt antal aktier,
efter utspädning	286 835 623	286 875 122		286 626 106 286 607 989 286 560 336 286 558 440				286 471 820 286 404 267 286 359 672
Resultat per aktie exklusive effekt av nedskrivning avvecklad verk samhet inklusive skatteeffekt och övriga jämförelsestörande poster, före utspädning, kr	0,43	0,65	0,13	0,21	0,61	0,38	0,27	0,15	0,55
Resultat per aktie exklusive effekt av nedskrivning avvecklad verk samhet inklusive skatteeffekt och övriga jämförelsestörande poster,

1) Jämförelsetalen i resultaträkningen har räknats om för avyttrad verksamhet. För mer information, se koncernens resultaträkning på sidan 7.

2) Sysselsatt kapital för andra och tredje kvartalet 2017 avser kvarvarande verksamhet. Genomsnittligt sysselsatt kapital för andra, tredje och fjärde kvartalet 2017 beräknas proforma för kvarvarande verksamhet.

3) Jämförelsetalen från andra kvartalet 2015 till tredje kvartalet 2016 har inte räknats om för avyttrad verksamhet, eftersom endast täljaren eller nämnaren i beräkningen har omräknats för avyttrad verksamhet. Avkastning på sysselsatt kapital från fjärde kvartalet 2016 till fjärde kvartalet 2017 har beräknats proforma för kvarvarande verksamhet.

efter utspädning, kr 0,43 0,64 0,13 0,21 0,61 0,38 0,27 0,15 0,55

4) De investeringar som ingår i beräkningen av cash conversion har justerats för investeringar relaterade till avyttrad verksamhet.

5) Förändringarna i nettoomsättningen för kvartal 1 2016 till kvartal 4 2016 har inte räknats om för avyttrad verksamhet, eftersom nettoomsättningen för jämförelseperioden inte är jämförbar med den aktuella periodens nettoomsättning.

Moderbolaget

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag

		Fjärde kvartalet	Helår
Mkr	okt–dec 2017	okt–dec 2016	2017	2016
Nettoomsättning	30	27	107	100
Bruttoresultat	30	27	107	100
Administrativa kostnader	–32	–32	–129	–122
Rörelseresultat	–2	–5	–22	–22
Finansnetto	18	89	23	35
Resultat före skatt	16	84	1	13
Skatt	–3	–19	0	–3
Periodens resultat	13	65	1	10

Periodens resultat överensstämmer med periodens totalresultat.

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

Mkr	31 dec 2017	31 dec 2016
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar	5 353	5 329
Omsättningstillgångar	51	117
SUMMA TILLGÅNGAR	5 404	5 446
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	3 889	4 093
Långfristiga skulder
Långfristiga lån	134	1 131
Finansiella derivatinstrument	1	0
Avsättningar	1	1
Summa långfristiga skulder	136	1 132
Kortfristiga skulder
Lån	999	–
Finansiella derivatinstrument	0	4
Kortfristiga skulder	380	217
Summa kortfristiga skulder	1 379	221
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	5 404	5 446

Moderbolagets förändringar i eget kapital i sammandrag

		Helår
Mkr	2017	2016
Eget kapital vid periodens början	4 093	4 218
Periodens resultat	1	10
Summa totalresultat för perioden	1	10
Transaktioner med aktieägarna
Aktierelaterade ersättningar	11	9
Utdelning	–216	–144
Summa transaktioner med aktieägarna	–205	–135
Eget kapital vid periodens slut	3 889	4 093

Redovisnings- och värderingsprinciper, upplysningar samt riskfaktorer

Redovisnings- och värderingsprinciper

Efterlevnad av lagstiftning och redovisningsstandarder Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt de tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRIC) som har antagits av Europeiska kommissionen för användning inom EU. De standarder och tolkningsuttalanden som tillämpas är de som är gällande per den 1 januari 2017 och som då antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden tillämpats. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2, Redovisning för juridisk person.

Grund för redovisning

Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts i delårsrapporten som i den senaste årsredovisningen. Se not 34 "Förändringar i redovisningsprinciper" i års- och hållbarhetsredovisningen för 2016. Inga nya standarder, godkända av EU, träder i kraft från 1 januari 2017.

Ett antal nya standarder, ändringar och tolkningar av standarder träder i kraft för räkenskapsår som börjar efter den 1 januari 2017 och har inte tillämpats vid upprättandet av dessa finansiella rapporter. Ingen av dessa förväntas ha inverkan på koncernens finansiella rapporter med undantag av följande:

IFRS 9, Finansiella instrument, publicerad i juli 2014, ersätter den tidigare IAS 39 Finansiella instrument, Redovisning och värdering. IFRS 9 behandlar klassificering, värdering och upplösning av redovisade finansiella tillgångar och finansiella skulder, inför nya regler för säkringsredovisning och en ny modell för nedskrivning av finansiella tillgångar. Den nya standarden innebär också utökade upplysningskrav och förändringar i presentationen. Detta förväntas ändra karaktären och omfattningen av koncernens upplysningar om sina finansiella instrument särskilt under året efter införandet av den nya standarden. Standarden måste tillämpas för räkenskapsår som börjar den eller efter den 1 januari 2018, med möjlighet till förtidstillämpning.

Koncernen har granskat sina finansiella tillgångar och skulder och bedömt den potentiella effekten på koncernredovisningen vid tillämpningen av IFRS 9. Baserat på dessa bedömningar anser Cloetta att aktuella säkringsförhållanden uppfyller villkoren för säkringsredovisning vid tillämpning av IFRS 9 och har uppdaterat dokumentationen runt säkringar i enlighet med IFRS 9. Detta kommer inte att ha någon inverkan på bolagets balans- eller resultaträkning. Inte heller på andra områden kommer IFRS 9 att ha någon väsentlig inverkan på Cloettas koncernredovisning. Koncernen kommer att tillämpar de nya reglerna retroaktivt från och med 1 januari 2018.

IFRS 15, Intäkter från avtal med kunder, fastställer ett omfattande ramverk för att avgöra om, till vilket belopp och vid vilken tidpunkt en intäkt ska redovisas. Standarden ersätter IAS 18 avseende kontrakt för varor och tjänster, IAS 11 som omfattar byggentreprenader och IFRIC 13 som rör kundlojalitetsprogram. Den nya standarden är baserad på principen att intäkter ska redovisas i samband med att kontrollen över en vara eller tjänst överförs till en kund. Standarden tillåter antingen en fullständig retroaktiv eller en begränsad retroaktiv tillämpning vid införandet. Standarden är obligatorisk för räkenskapsår som börjar den eller efter den 1 januari 2018, med möjlighet till förtidstillämpning.

Koncernen startade genomförandeprocessen 2016 och slutförde konsekvensbedömningen under det gångna räkenskapsåret. Baserat på en detaljerad analys av kontrakt identifierade Cloetta ytterligare prestationsåtaganden inom lösgodis-verksamheten till vilka intäkterna ska fördelas på. I enlighet med IAS 18 redovisade Cloetta endast ett prestationsåtagande i samband med försäljningen av varor. I enlighet med IFRS 15 har Cloetta identifierat följande prestationsåtaganden:

• Försäljning av varor
• Leasing av ställ
• Plocktjänster

Dessa ytterligare prestationsåtaganden ger inte upphov till en annan tidpunkt för att redovisa intäkter. För prestationsåtagandet plocktjänster - som uppfylls löpande - har Cloetta valt en lämplig metod för att värdera Cloettas utveckling mot fullständig leverans av prestationsåtagandet. För plock-tjänster är den praktiska lättnadsregeln (IFRS 15.B16) tillämplig, varför Cloetta kan redovisa intäkter i enlighet med det belopp som Cloetta har rätt att fakturera. Eftersom såväl leverans av varor som plocktjänster normalt sker veckovis återspeglar denna metod bäst uppfyllandet av leverans av plocktjänster, eftersom prestationsåtagandena och tidpunkten för intäktsredovisning överensstämmer med försäljningen av varor.

Totala intäkter för lösgodiskonceptet under 2017 kan fördelas till följande identifierade prestationsåtaganden: försäljning av varor (84%), leasing av ställ (4%) och plocktjänster (12%). Övriga områden för förändring som identifierats under konsekvensbedömningen kommer inte att ha någon väsentlig inverkan på koncernens intäktsredovisning. För närvarande uppdaterar Cloetta:

• bokföringssystem;
• redovisningsmanualer;
• ramverk för kontroller; och
• rapportering.

Ovanstående aktiviteter är inte signifikanta för Cloetta. Koncernen kommer att anta standarden från och med den 1 januari 2018 och använda fullständig retroaktiv tillämpning, vilket innebär att den ackumulerade effekten vid antagandet, som inte förväntas bli väsentlig, kommer att redovisas i balanserat resultat per den 1 januari 2017 och att jämförelsetalen kommer att räknas om.

IFRS 16, Leasing, publicerad i januari 2016 och ersätter IAS 17 Leasing. Det kommer att innebära att nästan alla leasingavtal redovisas i balansräkningen, eftersom skillnaden mellan operativa och finansiella leasingavtal tas bort. Enligt den nya standarden ska en tillgång (rätten att använda ett hyrt objekt) och en finansiell skuld att betala hyror redovisas. De enda undantagen är kortfristiga avtal och leasingavtal med lågt värde. Standarden är obligatorisk för räkenskapsår som börjar den eller efter den 1 januari 2019. Ett företag kan välja förtidstillämpning av IFRS 16 före detta datum men endast om även IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder förtidstillämpas.

Standarden kommer att påverka redovisningen av koncernens operationella leasingavtal. Koncernen påbörjade en implementeringsprocess 2016 och är i fas med övergångsprocessen vilket redovisades i koncernens årsredovisning 2016. Efter konsekvensbedömningen har Cloetta i stort sett slutfört extraktionen av relevanta datapunkter i samtliga leasingavtal. Dessa kommer att användas för konsekvensanalys och ytterligare kvantifiering av effekten. De operativa leasingavtal som kommer att redovisas i Cloettas balansräkning som ett resultat av IFRS 16 kommer huvudsakligen att avse mark och byggnader (kontor och lager), transporter (bilar, gaffeltruckar och lastbilar) och annan utrustning (t.ex. IT, maskiner, utrustning, skrivare och kaffemaskiner).

I det här skedet kan koncernen inte kvantifiera de nya reglernas inverkan på koncernens finansiella rapporter eller besluta om vilken metod som kommer att användas vid införandet. Koncernen har för närvarande inte för avsikt att anta standarden innan den träder i kraft.

Upplysningar

Moderbolaget

Cloetta AB:s huvudsakliga verksamhet avser huvudkontorsfunktioner som koncernövergripande ledning och administration. Kommentarerna nedan omfattar perioden 1 januari till 31 december 2017. Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 107 Mkr (100) och avsåg i huvudsak koncerninterna tjänster. Rörelseresultatet uppgick till –22 Mkr (–22). Finansnettot uppgick till 23 Mkr (35). Resultatet före skatt uppgick till 1 Mkr (13) och periodens resultat uppgick till 1 Mkr (10). Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick till 0 Mkr (0).

Cloetta-aktien

Cloettas B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Under perioden 1 januari till 31 december 2017 har 181 962 630 aktier omsatts till ett värde om 5 722 Mkr, motsvarande cirka 64 procent av totalt antal B-aktier vid slutet av perioden. Högsta betalkurs under 2017 var 38,80 (5 juni) och lägsta var 26,00 kr (15 september och 26 oktober). Den 31 december 2017 uppgick kursen till 29,70 kr (senast betalt).

Under 2017 steg Cloettas aktiekurs med 3 procent medan Nasdaq OMX Stockholm PI steg med 6 procent. Cloettas aktiekapital uppgick den 31 december 2017 till 1 443 096 495 kr. Antal aktier uppgick till 288 619 299, varav 5 735 249 (9 861 614) A-aktier och 282 884 050 (278 757 685) B-aktier, motsvarande ett kvotvärde om 5 kr per aktie.

Aktieägare

Den 31 december 2017 hade Cloetta AB 20 125 aktieägare. AB Malfors Promotor var Cloettas största aktieägare med ett innehav som representerade 36,7 procent av rösterna och 25,4 procent av aktiekapitalet i bolaget. Wellington Management var näst största ägare med ett innehav representerande 8,6 procent av rösterna och 10,2 procent av aktiekapitalet. Den tredje största aktieägaren var Franklin Templeton med ett innehav representerande 6,0 procent av rösterna och 7,1 procent av aktiekapitalet. Institutionella investerare innehade 91,0 procent av rösterna och 89,4 procent av aktiekapitalet. Utländska aktieägare innehade 46,6 procent av rösterna och 55,0 procent av aktiekapitalet.

Riktlinjer för alternativa nyckeltal

Finansinspektionen meddelade den 8 december 2015 att de har för avsikt att tillämpa ESMA:s (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för alternativa nyckeltal. Riktlinjerna gäller för (delårs)rapporter som publiceras efter den 3 juli 2016. I enlighet med dessa riktlinjer har ytterligare information om användningen av alternativa nyckeltal, inklusive förklaringar av användning samt avstämning av nyckeltalen mot den mest direkt avstämbara IFRS posten i de finansiella rapporterna, inkluderats i denna delårsrapport.

Alternativa nyckeltal som presenteras i denna delårsrapport bör inte betraktas som en ersättning för termer och begrepp i enlighet med IFRS och behöver inte vara jämförbara med liknande nyckeltal hos andra företag.

Värdering till verkligt värde

De enda poster som initialt redovisas till verkligt värde är:

• ränteswappar och terminskontrakt i utländsk valuta som kategoriseras till nivå 2 i verkligt värdehierarkien under samtliga perioder;
• villkorad tilläggsköpeskilling relaterad till förvärvet Candyking Holding AB och dess dotterbolag som ursprungligen kategoriseras till nivå 3 liksom;
• tillgångar som innehavs för försäljning i de fall det verkliga värdet efter avdrag för försäljningskostnader är lägre än det redovisade värdet.

Den 28 april 2017 redovisades den villkorade tilläggsköpeskillingen som uppkommit genom förvärvet av Candyking Holding AB och dess dotterbolag till 128 Mkr.

Verkligt värde på finansiella tillgångar (lån och fordringar) och skulder som värderas till upplupet anskaffningsvärde är ungefär lika med dess redovisade värden. Verkligt värde på finansiella tillgångar och skulder beräknas i upplysningssyfte genom diskontering av framtida avtalsenliga kassaflöden till den aktuella marknadsränta som är tillgänglig för koncernen för liknande finansiella instrument. Värderingar till verkligt värde per nivå enligt verkligt värdehierarki är följande:

• Noterade ojusterade priser på officiella marknadsplatser för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1).
• Andra observerbara data för tillgångar eller skulder än inkluderade i nivå 1 antingen direkt, dvs. som prisnoteringar eller indirekt, dvs. härledda från prisnoteringar (nivå 2).
• Data för tillgången eller skulden i fråga, som inte bygger på observerbara marknadsdata, dvs. ej observerbara indata (nivå 3).

Koncernens tillgångar och skulder som värderades till verkligt värde per den 31 december 2017

Mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
Tillgångar
Tillgångar värderade till verk ligt värde via resultaträkningen
- Terminskontrakt i utländsk
valuta	–	0	–	0
Totala tillgångar	–	0	–	0
Skulder
Skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
- Ränteswappar	–	3	–	3
- Villkorad köpeskilling	–	–	138	138
Totala skulder	–	3	138	141

Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde redovisas som finansiella derivatinstrument och övriga långfristiga skulder.

Koncernens tillgångar och skulder som värderades till verkligt värde per den 31 december 2016

Mkr		Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3		Totalt
Tillgångar
Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
- Terminskontrakt i utländsk valuta	–	4	–	4
- Tillgångar värderade till verkligt
värde	–	–	9	9
Totala tillgångar	–	4	9	13
Skulder
Skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
- Ränteswappar	–	7	–	7
Totala skulder	–	7	–	7

Anläggningstillgångar värderade till verkligt värde minus kostnader för avveckling per den 31 december 2016 bestod av mark och byggnad i Zola Predosa, Italien. Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde redovisas som finansiella derivatinstrument och tillgångar som innehas för försäljning.

Förändringen i finansiella instrument kategoriserade till nivå 3 i verkligt värdehierarkin

Mkr	Helår 2017	Helår 2016
Ingående balans	–	125
Rörelseförvärv	128	–
Omvärderingar redovisade i resultaträkningen
- Orealiserade omvärderingar av villkorad köpeskilling redovisad under administrativa kostnader	–5	17
- Orealiserad ränta på villkorad köpeskilling redovisad under övriga finansiella kostnader	15	10
Omvärderingar redovisade under totalre sultat
- Orealiserade valutakursdifferenser	–	2
Upplösning
- Upplösning via balansräkningen	–	–154
Utgående balans	138	–

Den 28 april 2017 redovisades den villkorade tilläggsköpeskillingen relaterad till förvärvet av Candyking Holding AB och dess dotterbolag till 128 Mkr. Vid slutet av kvartalet var det beräknade verkliga värdet av den villkorade köpeskillingen 170 Mkr (diskonterat: 138 Mkr). Den 4 oktober 2016 fastslogs den villkorade tilläggsköpeskillingen relaterad till förvärvet av Alrifai Nutisal AB (namnändrad till Cloetta Nutisal AB) till 48 Mkr, vilket innebar att posten överfördes från verkligt värdehierarki 3 till nivå 2 under det tredje kvartalet 2016. Inga andra överföringar har skett mellan nivåerna i verkligt värdehierarkin under redovisningsåret eller föregående år. Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad (exempelvis OTC-derivat) fastställs med hjälp av värderingstekniker. Dessa värderingstekniker bygger i så hög utsträckning som möjligt på observerbara marknadsdata och så lite som möjligt på företagsspecifika beräkningar. Om all väsentlig data som krävs för att fastställa det verkliga värdet på ett instrument är observerbara ingår instrumentet i nivå 2. Värderingen av dessa instrument är baserad på noterade marknadspriser (priskomponent), medan de underliggande kontraktsbeloppen (volymkomponent) baseras på koncernens specifika krav. Dessa instrument ingår därför i nivå 2. Värderingen av verkligt värde avseende den villkorade tilläggsköpeskillingen kräver användning av betydande ej observerbara indata och kategoriserades ursprungligen därför till nivå 3. Följande värderingstekniker används för att värdera de finansiella instrumenten:

• Noterade marknadspriser eller mäklarnoteringar för liknande instrument.
• Det verkliga värdet på ränteswappar beräknas som nuvärdet av uppskattade framtida kassaflöden baserade på observerbara avkastningskurvor.
• Verkligt värde för valutaterminskontrakt beräknas med hjälp av skillnaden mellan växelkursen på spot-/avistadagen med avtalat överenskomna valutakurser.
• Det verkliga värdet på tillgångar som innehas för försäljning baseras på värderingar av externa oberoende värderingsmän.
• Andra tekniker, som diskonterade kassaflödesanalyser, används för att fastställa verkligt värde för resterande finansiella instrument.

Värderingen av anläggningstillgångar som värderas till verkligt värde är av engångskaraktär och är relaterad till anläggningstillgångar som innehas för försäljning. Tillgångarna värderas till verkligt värde om verkligt värde minus kostnader för avyttring är lägre än det redovisade värdet. Villkorade tilläggsköpeskillingar värderas till verkligt värde med hjälp av en scenariomodell med en beräkningstrappa där olika resultat och därmed sammanhängande förändringar och gällande multiplikator används som indata i linje med tilläggsköpeavtalen.

• Samband mellan väsentliga observerbara indata och värdering till verkligt värde:
• Det beräknade verkliga värdet på villkorad köpeskilling relaterad till förvärvet av Alrifai Nutisal AB skulle öka (minska) om:
• prognostiserat resultat före indirekta kostnader för 2016 var högre (lägre).
• Det beräknade verkliga värdet på villkorade köpeskillingar till följd av optionsavtal skulle öka (minska) om:
• rörelsekapitalet per den 31 december 2015 var högre (lägre),
• kassabehållningen per den 31 december 2015 var högre (lägre),
• den justerade bruttovinsten för 2015 var högre (lägre).
• Det beräknade verkliga värdet på villkorad köpeskilling relaterad till förvärvet av Candyking Holding AB och dess dotterbolag skulle öka (minska) om:
• Cloettas och Candykings sammanlagda prognostiserade försäljningsvolym av lösviktsgodis och natursnacks i Norden, Storbritannien och Polen under 2018 är högre (lägre).

För detaljerad information beträffande redovisningsprinciperna hänvisas till Cloettas års- och hållbarhetsredovisning för 2016, se www.cloetta.com.

Skatter

Nettoeffekten av internationella skillnader i skattesats, ändrade skattesatser, redovisning av en värderingsreserv avseende uppskjutna skattefordringar, förändringar i skattepositioner och ej avdragsgilla kostnader påverkar koncernens effektiva skattesats negativt. Cloettas uppskjutna skatt har beräknats i enlighet med beslutade eller aviserade skattesatser.

Förvärvet av Candyking Holding AB

Den 28 april 2017 förvärvade Cloetta kontroll över Candyking Holding AB och dess dotterbolag, en ledande konceptleverantör av lösviktsgodis i Norden och Storbritannien. Förvärvet stärker Cloettas position inom lösviktsgodis och skapar betydande synergier.

Cloetta förvärvade 100 procent av aktierna i Candyking samt 100 procent av Candykings utestående obligationer och andra skulder. Köpeskillingen uppgick till 325 Mkr på kassa- och skuldfri basis, inklusive justering av transaktionen avseende skuldsättning och rörelsekapital om –62 Mkr, med en möjlig tilläggsköpeskilling om maximalt 225 Mkr baserat på Cloettas och Candykings sammantagna försäljningsvolym inom lösviktsgodis och natursnacks i Norden, Storbritannien och Polen under 2018. Säljare av aktierna var Candykings tidigare VD och koncernchef, Dani Evanoff. Merparten av köpeskillingen såväl som den möjliga tilläggsköpeskillingen tillfaller de tidigare innehavarna av Candykings utestående obligationslån om 750 Mkr. I samband med tillträdet av förvärvet avnoterades Candykings obligationer från Nasdaq Stockholm. Samtidigt gav Cloetta ut ett instrument för tilläggsköpeskillingen till tidigare obligationsinnehavare och tidigare aktieägare som berättigar till eventuell framtida tilläggsköpeskilling. Instrumentet är registrerat hos Euroclear för att underlätta distributionen av eventuell tilläggsköpeskilling till innehavarna av instrumentet.

Sammanlagd goodwill om 172 Mkr förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. De förvärvade fordringarna består av kundfordringar om 128 Mkr som förväntas erhållas i sin helhet. Den totala transaktionskostnaden relaterad till förvärvet uppgick till 14 Mkr och redovisas i sin helhet i resultaträkningen under den aktuella perioden som administrativa kostnader. På grund av fordringarnas kortfristiga natur motsvarar verkligt värde avtalsbelopp, brutto. De kontraktsmässiga kassaflöden som inte förväntas erhållas är försumbara. Candyking Holding AB och dess dotterbolag bidrog med 708 Mkr till Cloettas konsoliderade intäkter från förvärvstidpunkten till 31 december 2017. Om Candyking Holding AB och dess dotterbolag hade konsoliderats från och med 1 januari 2017 skulle det (pro forma) ha bidragit med 1 092 Mkr till koncernens intäkter under perioden 1 januari 2017 till 31 december 2017. Eftersom Candyking Holding AB med dotterbolag förvärvades den 28 april 2017 är redovisningen av förvärvet preliminär och har ännu inte slutförts, då viss information fortfarande utvärderas. Förvärvad goodwill fördelas till den kassagenererande enheten Skandinavien.

Förvärvet av Candyking Holding AB

Mkr
Överförd ersättning
Köpeskilling	325
Justering av transaktion	–62
Villkorad köpeskilling	128
Överförd ersättning	391
Förvärv av Candykings obligation och andra skulder	–391
Nettovederlag	0
Redovisade belopp, identifierbara tillgångar och övertagna skulder:
Anläggningstillgångar	279
Immateriella anläggningstillgångar (exkl. goodwill)	177
Materiella anläggningstillgångar	80
Övriga anläggningstillgångar	22
Omsättningstillgångar	256
Varulager	90
Kundfordringar och övriga fordringar	152
Likvida medel	14
Långfristiga skulder	–41
Uppskjuten skatteskuld	–41
Kortfristiga skulder	–666
Obligation och andra skulder	–391
Övriga lån	–23
Leverantörsskulder	–136
Skatter och arbetsgivaravgifter	–50
Övriga kortfristiga skulder	–66
Summa identifierbara nettotillgångar	–172
Goodwill	172
Nettovederlag	0

Avyttrad verksamhet

Den 5 september 2017 genomfördes försäljningen av Cloetta Italia S.r.l. till Katjes International GmbH.

Cloetta Italia S.r.l. redovisas som avyttrad verksamhet. Jämförelsetalen i koncernens resultaträkningar samt koncernredovisning över totalresultat har räknats om för att kunna presentera den avyttrade verksamheten särskild från kvarvarande verksamhet.

Cloetta redovisar en nedskrivning av immateriella anläggningstillgångar om 159 Mkr och en nedskrivningar på materiella anläggningstillgångar om 238 Mkr till följd av nedskrivning av bokfört värde av tillgångarna som är föremål för avyttring till deras lägsta verkliga värde minus kostnader för avyttring under andra och tredje kvartalet 2017. Nedskrivningen redovisas under resultat av avyttrad verksamhet efter skatt.

Avyttringen gjordes genom en överlåtelse av aktierna i Cloetta Italia S.r.l. Tillgångar eller skulder som Cloetta-koncernen behåller överfördes inom koncernen innan överlåtelse av aktier skedde.

Resultat från avyttrad verksamhet

		Fjärde kvartalet	Helår
Mkr	okt–dec 2017	okt–dec 2016	2017	2016
Nettoomsättning	–	317	316	745
Kostnad för sålda varor
- Nedskrivningar	–	–	–238	–
- Övrig kostnad för sålda varor	–	–211	–181	–449
Total kostnad för sålda varor	–	–211	–419	–449
Bruttoresultat	–	106	–103	296
Försäljningskostnader	–	–40	–102	–149
Administrativa kostnader
- Nedskrivning	–	–771	–159	–771
- Övriga administrativa kostnader	–	–23	–80	–93
Totala administrativa kostnader	–	–794	–239	–864
Rörelseresultat	–	–728	–444	–717
Finansiella intäkter	–	0	0	0
Finansiella kostnader	–	0	–1	–8
Finansnetto	–	0	–1	–8
Resultat före skatt och omklassificeringar av valutakursdifferenser vid avvecklad verksamhet	–	–728	–445	–725
Skatt	–	186	9	187
Resultat från avyttrad verksamhet före omklassificeringar av valutakursdifferenser vid avvecklad verksamhet, efter skatt	–	–542	–436	–538
Valutakursdifferenser vid avvecklad verksamhet omklassificerad via övrigt totalresultat	–	–	102	–
Resultat från avyttrad verksamhet efter skatt	–	–542	–334	–538

Nedanstående tabeller visar kassaflöde från avyttrad verksamhet, ingår i koncernens kassaflödesanalys i sammandrag på sidan 10:

	Fjärde kvartalet		Helår
Mkr	okt–dec 2017	okt–dec 2016	2017	2016
Kassaflöde från den löpande verksamheten	–34	63	–40	141
Kassaflöde från investeringsverksamheten	64	–11	361	–30
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	–	–	–	–
Kassaflöde från avyttrad verksamhet	30	52	321	111

Följande tillgångar och skulder klassificerades som innehav för försäljning i den avyttrade verksamheten per

	den 5 september 2017:
--	-----------------------	--

Mkr	5 sep 2017
Immateriella anläggningstillgångar	99
Materiella anläggningstillgångar	165
Uppskjuten skattefordran	7
Övriga finansiella tillgångar	1
Varulager	176
Övriga kortfristiga tillgångar	197
Likvida medel	18
Tillgångar som innehas för försäljning	663
Upplåning	64
Uppskjuten skatteskuld	11
Avsättningar för pensioner och andra långfristiga personalutfästelser	61
Övriga avsättningar	3
Övriga kortfristiga skulder	194
Skulder direkt hänförliga till den avyttrade verksamheten	333
Redovisat värde för nettotillgångar som innehas för försäljning	330
Erhållen ersättning vid avyttring	330
Minus: Redovisat värde för avyttrade tillgångar	–330
Resultat av avyttring före skatt	–
Skatt på resultat av avyttring	–
Resultat av avyttring efter skatt	–

Risker och osäkerhetsfaktorer

Cloetta är ett internationellt verksamt företag som är utsatt för ett antal marknadsrisker och finansiella risker. Samtliga identifierade risker följs kontinuerligt och vid behov vidtas riskreducerande åtgärder för att begränsa effekterna. De mest relevanta riskfaktorerna beskrivs i års- och hållbarhetsredovisningen för 2016 och avser bransch- och marknadsmässiga risker, operationella risker samt finansiella risker. Jämfört med års- och hållbarhetsredovisningen som publicerades den 9 mars 2017 är Cloetta efter förvärvet av Candyking mer beroende av kontrakt med olika löptid vilket gör Cloettas försäljningsutveckling något mer volatil.

Säsongsvariationer – avyttrad verksamhet

Cloettas försäljning och rörelseresultat påverkas av vissa säsongsmässiga variationer. Försäljningen under det första och andra kvartalet påverkas av påsken, beroende på under vilket kvartal den inträffar. Under det fjärde kvartalet är försäljningen oftast högre än under de tre första kvartalen under året, vilket främst beror på ökad försäljning inför storhelgerna i Italien.

Definitioner

Allmänt	Alla belopp i tabeller är i Mkr om inget annat anges. Alla värden inom parentes () är jämförelsesiffror för samma period föregående år om inget annat anges.
Marginaler	Definition/beräkning	Syfte
Bruttomarginal	Nettoomsättningen minus kostnader för sålda varor i procent av nettoomsättning.	Bruttomarginalen används för att mäta produktionslönsamheten.
Rörelsemarginal (EBIT-marginal)	Rörelseresultat i procent av nettoomsättning.	Rörelsemarginalen används för att mäta operativ lönsamhet.
Rörelsemarginal, justerad	Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättning.	Rörelsemarginalen, justerad exkluderar effekten av jämförelsestörande poster, vilket möjliggör en jämförelse av den underliggande operativa lönsamheten.
Vinstmarginal	Resultat före skatt i procent av nettoomsättning.	Detta nyckeltal gör det möjligt att jämföra lönsam heten oavsett bolagsskattesats.
Avkastning	Definition/beräkning	Syfte
Avkastning på sysselsatt kapital	Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Genomsnittligt sysselsatt kapital beräknas genom att summera sysselsatt kapital vid periodens slut och sysselsatt kapital vid periodens slut för jämförelse perioden föregående år och dividera med två.	Avkastningen på sysselsatt kapital används för att analysera lönsamhet, baserad på hur mycket kapital som används. Nyckeltalet används som ett kom plement till avkastning på eget kapital för att mäta bolagets hävstångseffekt eftersom det förutom eget kapital, även tar hänsyn till lån och andra räntebäran de skulder.
Cash conversion	Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, före avskrivningar, efter avdrag för investeringar, i procent av rörelseresultat, justerat för jämförelsestö rande poster.	Cash conversion mäter den andel av vinsten som omvandlas till kassaflöde. Syftet är att analysera hur stor del av resultat hänförligt till aktieägarna som kan omvandlas till likvida medel och i förlängningen aktieutdelning utan att skada verksamheten, förutom ränte- och skatterelaterade kassaflöden.
Räntabilitet på eget kapital	Nettoresultat i procent av genomsnittligt eget kapital.	Räntabilitet på eget kapital används för att analysera lönsamhet över tid, givet de resurser som är hänförliga till moderbolagets ägare.
Kapitalstruktur	Definition/beräkning	Syfte
Bruttoskuld	Total lång- och kortfristig upplåning inklusive check räkningskredit, finansiella derivatinstrument och upplupna räntor.	Bruttoskulden representerar företagets totala skulder oavsett förfallodag.
Nettoskuld	Bruttoskuld minus likvida medel.	Nettoskulden används som en mått på förmågan att med tillgängliga likvida medel betala av samtliga skul der om dessa förföll på dagen för beräkningen.
Nettoskuld/EBITDA	Nettoskuld vid periodens slut dividerat med EBITDA, justerad, för rullande tolv månader. EBITDA för förvär vade eller avyttrade bolag är justerad till årsbasis.	Nettoskuld/EBITDA ger en uppskattning av företagets förmåga att minska sin skuld. Den representerar det antal år det skulle ta att betala tillbaka skulden om nettoskuld och EBITDA hålls konstant, utan hänsyn tagen till kassaflöden avseende ränta, skatt och investeringar.
Nettoskuldsättningsgrad	Räntebärande nettoskuld dividerad med eget kapital.	Nettoskuldsättningsgrad mäter i vilken utsträckning bolaget finansieras av lån. Eftersom likvida medel och checkräkningskredit kan användas för att betala av skulden med kort varsel, används nettoskuld i stället för bruttoskuld i beräkningen.
Rörelsekapital	Totala omsättningstillgångar, exklusive likvida medel och finansiella derivatinstrument, minus kortfristiga skulder.	Rörelsekapitalet används för att mäta företagets förmåga att möta kortfristiga kapitalkrav.
Soliditet	Eget kapital vid periodens slut i procent av balansom slutning. Soliditeten visar den mängd tillgångar som aktieägarna har som en nettofordran.	Nyckeltalet är en indikator på bolagets hävstång för finansiering av bolaget.
Sysselsatt kapital	Balansomslutning minskat med icke räntebärande skulder (inklusive uppskjuten skatt).	Sysselsatt kapital mäter företagets förmåga att, utöver kassa och likvida medel, tillgodose rörelsens behov.

Data per aktie	Definition/beräkning	Syfte
Eget kapital per aktie	Eget kapital vid periodens slut dividerat med antal aktier vid periodens slut.	Eget kapital per aktie mäter bolagets nettovärde per aktie och avgör om ett bolag ökar aktieägarnas förmögenhet över tid.
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie	Periodens kassaflöde från den löpande verksam heten dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden.	Kassaflödet från den löpande verksamheten per aktie mäter det kassaflöde som bolaget genererar per aktie före kapitalinvesteringar och kassaflöden hänförliga till bolagets finansiering.
Resultat per aktie	Periodens resultat i relation till genomsnittligt antal aktier under perioden.	Resultat per aktie mäter hur mycket av nettovinsten som är tillgänglig för utdelning till aktieägarna per aktie.
Övriga definitioner	Definition/beräkning	Syfte
EBIT	Rörelseresultat utgörs av totalt resultat före finansnetto och inkomstskatt.	Nyckeltalet möjliggör jämförelser av lönsamheten oavsett bolagsskattesats och oberoende av bolagets finansieringsstruktur.
EBITDA	Rörelseresultat före av- och nedskrivningar.	EBITDA används för att mäta kassaflöde från den löpande verksamheten, oavsett effekterna av finansie ring och redovisningsbeslut.
EBITDA, justerad	Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, före av- och nedskrivningar.	EBITDA, justerad ökar jämförbarheten av EBITDA.
Effektiv skattesats	Inkomstskatt i procent av resultat före skatt.	Nyckeltalet möjliggör jämförelser av inkomstskatt i olika jurisdiktioner.
Finansnetto	Summan av valutakursdifferenser på lån och likvida medel i utländsk valuta, övriga finansiella intäkter och övriga finansiella kostnader.	Finansnettot speglar företagets totala kostnader för extern finansiering.
Jämförelsestörande poster	Jämförelsestörande poster är väsentliga poster som redovisas separat på grund av sin storlek eller frek vens, såsom omstruktureringar, påverkan från förvärv eller avyttringar. Syftet är att möjliggöra en bättre förståelse för koncernens ekonomiska utveckling.	Jämförelsestörande poster ökar jämförbarheten av koncernens finansiella utveckling.
Nettoomsättning, förändring	Nettoomsättning i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden, föregående år.	Förändring i nettoomsättning avspeglar bolagets reali serade försäljningstillväxt över tid.
Organisk tillväxt	Förändring i nettoomsättning, exklusive förvärvs driven tillväxt och förändringar i växelkurser.	Organisk tillväxt exkluderar effekterna av förändringar i koncernens struktur och valutakurser, vilket möjliggör en jämförelse av nettoomsättningen över tid.
Rörelseresultat, justerat	Rörelseresultat justerat för poster av engångskaraktär.	Rörelseresultat, justerat ökar jämförbarheten av rörelseresultatet.
Strukturella förändringar	Förändring i nettoomsättning, till följd av förändringar i koncernstrukturen.	Strukturella förändringar mäter hur förändringar i koncernstrukturen bidrar till omsättningsökning.

Ordlista

Förpackade produkter	Produkter som huvudsakligen säljs under varumärken och som är förpackade.
Lösvikt	Cloettas sortiment av lösviktsgodis och natursnacks som konsumenten själv plockar och blandar.
Lösviktskoncept	Cloettas helhetskoncept inom lösvikt som inkluderar produkter, inredning samt butiks- och logistiktjänster.

Växelkurser

31 dec 2017	31 dec 2016
9,6362	9,4700
9,8210	9,5804
1,0324	1,0200
0,9997	1,0548
10,9909	11,5480
11,0684	11,1673
1,2956	1,2721
1,3192	1,2888

Exempel på nylanseringar under det fjärde kvartalet

Nederländerna Red Band bag-in-bag 12 portions (x3) Red Band 30% less sugar Red Band Vegetarian Red Band Sugar free Red Band Original

Sverige Juleskum Lingon Juleskum julkalender Skipper's Pipes julkalender

Finansiell kalender

Kontakter

Jacob Broberg, Senior Vice President Corporate Communications and Investor Relations, 070-190 00 33 Danko Maras, Chief Financial Officer, 08-527 288 00

Denna information är sådan information som Cloetta AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 26 januari 2018, kl 08.00.

Vision

To be the most admired satisfier of Munchy Moments

Visionen tillsammans med mål och strategier uttrycker Cloettas affärsidé.

Affärsmodell

Cloettas affärsmodell är att erbjuda starka lokala varumärken inom Munchy Moments samt effektiv försäljning och distribution till handeln. Sammantaget säkerställer dessa en fortsatt positiv utveckling av bolagets ledande marknadspositioner.

Långsiktiga finansiella mål

• Cloettas målsättning är att öka sin försäljning organiskt i minst samma takt som marknaden.
• EBIT-marginalen, justerad för jämförelsestörande poster, ska vara minst 14 procent.
• Det långsiktiga målet är att nettoskulden/EBITDA ska vara omkring 2,5 ggr.
• Långsiktigt har Cloetta för avsikt att dela ut 40–60 procent av resultatet efter skatt.

Strategier

• Fokus på marginalexpansion och volymtillväxt.
• Fokus på kostnadseffektivitet.
• Fokus på medarbetarnas utveckling.

Värdedrivande faktorer

• Starka varumärken och marknadspositioner på en icke cyklisk marknad.
• Mycket god tillgänglighet i butik med hjälp av en stark och effektiv försäljnings- och distributionsorganisation.
• God konsumentkännedom och lojalitet.
• Innovativ produkt- och förpackningsutveckling.
• En effektiv produktion med hög och jämn kvalitet.

Om Cloetta

Cloetta grundades 1862 och är ett ledande konfektyrföretag i Norden och Nederländerna. Sammantaget säljs Cloettas produkter i fler än 50 länder. Cloetta har några av de starkaste varumärkena på marknaden, till exempel Läkerol, Cloetta, Karamellkungen, Jenkki, Kexchoklad, Malaco, Sportlife och Red Band. Cloetta har åtta fabriker i fem länder. Cloettas B-aktie handlas på Nasdaq Stockholm.

Cloetta AB (publ) • Organisationsnummer 556308-8144 • Solna Business Park, Englundavägen 7D, Box 6036, 171 06 Solna. • Tel 08-52 72 88 00 • www.cloetta.com

Mer information finns tillgänglig på www.cloetta.com