Cloetta — Interim / Quarterly Report 2016

Jul 15, 2016

Delårsrapport kvartal 2, april – juni 2016

Stockholm den 15 juli 2016

• Nettoomsättningen för kvartalet ökade med 6,4 procent till 1 362 Mkr (1 280), inklusive en negativ effekt från valutakursförändringar om –0,5 procent. Organisk tillväxt uppgick till 2,0 procent.
• Rörelseresultatet ökade och uppgick till 142 Mkr (130).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 114 Mkr (163).
• Nettoskuld/EBITDA uppgick till 2,82 ggr (3,30).

		Andra kvartalet		Första halvåret			Rullande 12	Helår
Mkr	apr–jun 2016	apr–jun 2015	Förändring, %	jan–jun 2016	jan–jun 2015	Förändring, %	jul 2015– jun 2016	2015
Nettoomsättning	1 362	1 280	6,42	2 720	2 593	4,9²	5 801	5 674
Rörelseresultat, justerat	150	133	12,8	276	241	14,5	725	690
Rörelsemarginal, justerad, %	11,0	10,4	0,6-pe	10,1	9,3	0,8-pe	12,5	12,2
Rörelseresultat (EBIT)	142	130	9,2	250	220	13,6	701	671
Rörelsemarginal (EBIT-marginal), %	10,4	10,2	0,2-pe	9,2	8,5	0,7-pe	12,1	11,8
Resultat före skatt	110	91	20,9	172	133	29,3	532	493
Periodens resultat	77	66	16,7	121	99	22,2	408	386
Resultat per aktie före och efter utspädning, kr	0,27	0,23	17,4	0,42	0,35	20,0	1,43	1,35
Nettoskuld/EBITDA, ggr (rullande 12 månader)	2,82	3,30	–14,5	2,82	3,30	–14,5	2,82	3,03
Kassaflöde från den löpande verksamheten	114	163	–30,1	367	386	–4,9	908	927

Nyckeltal1

1) Europeiska värdepappers- och marknadsmyndighetens (ESMA) riktlinjer för alternativa nyckeltal har tillämpats från Q2 2016. Utöver de finansiella nyckeltal som definieras eller specificeras i IFRS, presenteras ett antal nyckeltal som definieras som alternativa nyckeltal, med syfte att återspegla den underliggande affärsverksamheten och öka jämförbarheten över tiden. Dessa alternativa nyckeltal bör inte betraktas enbart som en ersättning för nyckeltal i enlighet med IFRS. Avstämningen av alternativa nyckeltal mot de mest direkt avstämbara IFRS-posterna i de finansiella rapporterna finns i avsnittet "Finansiella rapporter i sammandrag" i denna rapport.

2) Organisk tillväxt vid fasta valutakurser och för jämförbara enheter uppgick till 2,0 procent för kvartalet och 0,6 procent för första halvåret. Se vidare under Nettoomsättning på sidan 3.

VD har ordet

God försäljningstillväxt och förbättrat rörelseresultat

David Nuutinen, VD och koncernchef

Cloettas försäljning ökade under kvartalet, såväl organiskt som genom förvärv. Rörelseresultat (EBIT) förbättrades och uppgick under kvartalet till 142 Mkr (130). Även rörelseresultatet, justerat för jämförelsestörande poster, förbättrades till 150 Mkr (133). Resultatet efter skatt ökade till 77 Mkr (66). Såväl rörelsemarginalen som rörelsemarginal, justerad förbättrades och uppgick till 10,4 procent (10,2) respektive 11,0 procent (10,4). Förbättringen av resultatet och marginalen beror huvudsakligen på ökad effektivitet i produktionskedjan, men också ökad försäljning.

Starkt kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital förbättrades till 149 Mkr (100). Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital under kvartalet påverkades negativt av ett ökat varulager främst relaterat till uppbyggnad av säsongsprodukter och förändrad produktionsplanering. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick därför till 114 Mkr (163). Cloettas kassagenererande förmåga understryks därmed. Ambitionen är att framtida kassaflöden ska användas för amortering av lån och aktieutdelningar, men också ge en finansiell flexibilitet för kompletterande förvärv.

Stabil nettoskuld/EBITDA trots aktieutdelning

Skuldsättningsgraden har minskat i förhållande till motsvarande kvartal föregående år, men är i stort sett oförändrad i förhållande till det första kvartalet 2016. Under kvartalet har aktieutdelning om 144 Mkr (–) lämnats. Nettoskuld/EBITDA uppgick i slutet av kvartalet till 2,82 gånger (3,30). Det långsiktiga målet är en nettoskuld/ EBITDA om 2,5 gånger. Under kvartalet har 90 Mkr (34) amorterats.

Konfektyrmarknaden

Konfektyrmarknaden utvecklades överlag negativt i Finland, Nederländerna, Norge och Danmark. I Sverige och Italien var marknadsutvecklingen i stort sett oförändrad under kvartalet.

God försäljningstillväxt

Cloettas försäljning ökade med 6,4 procent under kvartalet varav organisk tillväxt var 2,0 procent, förvärv av Lonka 4,9 procent och valuta –0,5 procent.

Försäljningen i kvartalet ökade i Sverige, Finland, Norge och Danmark. I Tyskland var försäljningen oförändrad. I Sverige drevs den positiva utvecklingen av såväl förbättrad distribution hos vissa kunder som ökad lösviktsförsäljning. I Finland var det lösviktsförsäljningen samt pastiller som drev den positiva utvecklingen.

Försäljningen minskade i Storbritannien, Nederländerna, Italien och på exportmarknaderna. Den rapporterade minskade försäljningen i Storbritannien beror delvis på ett försvagat brittiskt pund till följd av den brittiska Brexitomröstningen. Mindre än fem procent av koncernens omsättning kommer från Storbritannien och den påverkan som Brexitomröstningen kan komma att ha förväntas därför inte vara materiell för Cloetta. Den minskade försäljningen i Nederländerna beror på en svag marknadsutveckling. I Italien stabiliserades visserligen totalmarknaden under kvartalet, men Cloettas försäljning minskade något.

Stängning av fabriken i Dieren går enligt plan

Den planerade stängningen av fabriken i Dieren, Nederländerna, som är en del av integrationen av Lonka som förvärvades för ett år sedan, fortgår enligt plan och produktionen förväntas upphöra i slutet av 2016. Utbyggnaden av fabriken i Levice, Slovakien, som ska ta emot produktionen från Dieren i början av 2017, pågår. Som tidigare kommunicerats förväntas förvärvet av Lonka skapa årliga synergier om cirka 35 Mkr.

Fortsatt successiv förbättring

Cloetta återvänder till organisk tillväxt, vilket är mycket tillfredsställande.

Cloetta fortsätter under kvartalet den successiva förbättringen av såväl rörelseresultat som rörelsemarginal. Skuldsättningsgraden minskar i förhållande till motsvarande kvartal 2015 och är i stort oförändrad i förhållande till det första kvartalet 2016, trots att aktieutdelning gjorts under kvartalet. Därmed har ytterligare några steg tagits mot våra långsiktiga finansiella målsättningar.

David Nuutinen, VD och koncernchef

Finansiell översikt

]

Utveckling under det andra kvartalet

Nettoomsättning

Nettoomsättningen för det andra kvartalet ökade med 82 Mkr till 1 362 Mkr (1 280) jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt var 2,0 procent, förvärv 4,9 procent och valuta –0,5 procent.

Försäljningen ökade i Sverige, Finland, Norge och Danmark. I Tyskland var försäljningen oförändrad. Försäljningen minskade i Storbritannien, Nederländerna, Italien och på exportmarknaderna.

Förändring i nettoomsättning1 , %	apr–jun 2016	jan–jun 2016
Organisk tillväxt	2,0	0,6
Strukturella förändringar	4,9	4,9
Valutakursförändringar	–0,5	–0,6
Totalt	6,4	4,9

1) Se fotnot 1 under nyckeltal, sidan 1.

Bruttoresultat

Bruttoresultatet uppgick till 572 Mkr (524), vilket motsvarar en bruttomarginal om 42,0 procent (40,9). Förbättringen i bruttoresultatet beror på ökad effektivitet i produktionskedjan.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet uppgick till 142 Mkr (130). Förbättringen beror huvudsakligen på ökad effektivitet i produktionskedjan. Rörelseresultatet, justerat för jämförelsestörande poster, uppgick till 150 Mkr (133).

Jämförelsestörande poster

I rörelseresultatet för det andra kvartalet ingår jämförelsestörande poster främst relaterade till stängningen av fabriken i Dieren, Nederländerna.

Finansnetto

Finansnettot för kvartalet uppgick till –32 Mkr (–39). Räntekostnader på externa lån var –24 Mkr (–28) och övriga finansiella poster uppgick till –8 Mkr (–11). Av det totala finansnettot är –5 Mkr (–9) icke kassaflödespåverkande.

Periodens resultat

Periodens resultat uppgick till 77 Mkr (66) vilket motsvarar ett resultat per aktie på 0,27 kr (0,23) såväl före som efter utspädning. Skatt för kvartalet uppgick till –33 Mkr (–25). Den effektiva skattesatsen för kvartalet var 30,0 procent (27,5).

Förvärv och avyttringar

Inga förvärv eller avyttringar har skett under det andra kvartalet.

Utvecklingen under det första halvåret

Nettoomsättning

Nettoomsättningen under det första halvåret ökade med 127 Mkr till 2 720 Mkr (2 593) jämfört med samma period föregående år. Organisk tillväxt var 0,6 procent, förvärv 4,9 procent och valuta –0,6 procent.

Försäljningen ökade eller var oförändrad i Sverige, Finland, Norge, Danmark och Tyskland, men minskade i Holland, Italien, Storbritannien och på exportmarknaderna.

Bruttoresultat

Bruttoresultatet uppgick till 1 078 Mkr (1 015), vilket motsvarar en bruttomarginal om 39,6 procent (39,1). Förbättringen i bruttoresultatet beror på ökad effektivitet i produktionskedjan.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet uppgick till 250 Mkr (220). Förbättringen beror huvudsakligen på ökad effektivitet i produktionskedjan. Rörelseresultatet, justerat för jämförelsestörande poster, uppgick till 276 Mkr (241).

Finansiell översikt

Jämförelsestörande poster

I rörelseresultatet för det första halvåret ingår jämförelsestörande poster främst relaterade till en justering av tilläggsköpeskillingen för förvärv men också till den planerade stängningen av fabriken i Dieren, Nederländerna.

Finansnetto

Finansnettot för första halvåret uppgick till –78 Mkr (–87). Räntekostnader på externa lån var –49 Mkr (–67) och övriga finansiella poster uppgick till –29 Mkr (–20). Av det totala finansnettot är –11 Mkr (–21) icke kassaflödespåverkande.

Periodens resultat

Resultatet för första halvåret uppgick till 121 Mkr (99) vilket motsvarar ett resultat per aktie på 0,42 kr (0,35) såväl före som efter utspädning. Skatt för perioden uppgick till –51 Mkr (–34). Den effektiva skattesatsen för det första halvåret var 29,7 procent (25,6).

Förvärv och avyttringar

Inga förvärv eller avyttringar har skett under det första halvåret.

Kassaflöde från den löpande verksamheten och från investeringsverksamheten

Kassaflöde under det andra kvartalet

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital uppgick till 149 Mkr (100). Förbättringen jämfört med föregående år är främst ett resultat av ett bättre rörelseresultat, lägre räntekostnader samt förbättrat kassaflöde från förändringar i avsättningar om totalt 35 Mkr. Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital uppgick till –35 Mkr (63). Kassaflödet från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten uppgick till 82 Mkr (135).

Rörelsekapital

Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital under kvartalet påverkades negativt av ett ökat varulager om –61 Mkr (–22), främst relaterat till uppbyggnad av säsongsprodukter och förändrad produktionsplanering. Kassaflödet från minskning av kundfordringar under kvartalet uppgick till 30 Mkr (87) och beror i huvudsak på de sista betalningarna av kundfordringar avseende säsongsförsäljning i Italien. Kassaflödet avseende leverantörsskulder följer normala säsongsvariationer och uppgick till –4 Mkr (–2).

Investeringar

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –32 Mkr (–28) och avser investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar.

Kassaflödet under det första halvåret

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital uppgick till 270 Mkr (166). Förbättringen jämfört med föregående år är främst ett resultat av ett förbättrat rörelseresultat, lägre räntekostnader, lägre kassaflöden från bolagsskatt samt förbättrat kassaflöde från förändringar i avsättningar om totalt 90 Mkr. Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital uppgick till 97 Mkr (220). Kassaflödet från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten uppgick till 297 Mkr (303).

Rörelsekapital

Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital under kvartalet påverkades negativt av ett ökat varulager om –99 Mkr (4) och en ökning av leverantörsskulder om 72 Mkr (31), främst relaterat till uppbyggnad av lager för säsongsprodukter och förändrad produktionsplanering. Kassaflödet från minskning av kundfordringar under kvartalet uppgick till 124 Mkr (247) och beror i huvudsak på betalningar av kundfordringar avseende säsongsförsäljning i Italien.

Investeringar

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –70 Mkr (–83) och avser investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar.

Rörelseresultat

Kassaflöde från den löpande verksamheten

Finansiell ställning

Koncernens egna kapital uppgick per den 30 juni 2016 till 4 377 Mkr (4 117), vilket motsvarar 15,2 kr per aktie (14,3). Nettoskulden uppgick per den 30 juni 2016 till 2 695 Mkr (2 960).

Långfristiga lån uppgick till 2 485 Mkr (2 786) och utgjordes av 1 493 Mkr (1 809) i bruttolån från kreditinstitut, obligationslån om 1 000 Mkr (1 000) och –8 Mkr (–23) i aktiverade transaktionskostnader.

Totala kortfristiga lån uppgick till 346 Mkr (325) och bestod av 360 Mkr (341) i bruttolån från kreditinstitut, –15 Mkr (–17) i kapitaliserade transaktionskostnader samt 1 Mkr (1) i checkräkningskredit och upplupen ränta på lån från kreditinstitut och obligationslån. De kortfristiga bruttolånen från kreditinstitut om 360 Mkr (341) består av en kortsiktig återbetalningsskyldighet.

Mkr	30 jun 2016	30 jun 2015	31 dec 2015
Långfristiga lån, brutto	1 493	1 809	1 625
Kortfristiga lån, brutto	360	341	360
Säkerställda företagsobligationer Finansiella derivatinstrument	1 000	1 000	1 000
(kort- och långfristiga)	74	70	78
Ränta	1	1	1
Bruttoskuld	2 928	3 221	3 064
Likvida medel	–233	–261	–246
Nettoskuld	2 695	2 960	2 818

Likvida medel per den 30 juni 2016 exklusive långfristiga ej utnyttjade checkräkningskrediter uppgick till 233 Mkr (261). Per den 30 juni 2016 hade Cloetta outnyttjade checkräkningskrediter om totalt 698 Mkr (717).

Övriga upplysningar

Säsongsvariationer

Cloettas försäljning och rörelseresultat påverkas delvis av säsongsmässiga variationer. Försäljningen under det första och andra kvartalet påverkas av påsken, beroende på under vilket kvartal den inträffar. Under det fjärde kvartalet är försäljningen oftast högre än under de tre första kvartalen under året, vilket främst beror på ökad försäljning inför storhelgerna i Sverige samt i Italien.

Anställda

Medelantalet anställda uppgick till 2 603 (2 453) under kvartalet. Ökningen beror främst på förvärvet av Locawo B.V. med dess dotterbolag.

Riktlinjer för alternativa nyckeltal

Finansinspektionen meddelade den 8 december 2015 att de har för avsikt att tillämpa ESMA:s (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för alternativa nyckeltal. Riktlinjerna gäller för (delårs)rapporter som publiceras efter den 3 juli 2016. I enlighet med dessa riktlinjer har ytterligare information om användningen av alternativa nyckeltal, inklusive förklaringar av användning samt avstämning av nyckeltalen mot den mest direkt avstämbara IFRS posten i de finansiella rapporterna, inkluderats i denna delårsrapport.

Alternativa nyckeltal som presenteras i delårsrapporten bör inte betraktas som en ersättning för termer och begrepp i enlighet med IFRS och behöver inte vara jämförbara med liknande nyckeltal hos andra företag.

Förvärv av återstående 25 procent av aktierna i Aran Candy Ltd. Den 4 juli 2016 förvärvade Cloetta Ireland Holding Ltd. de kvarvarande 25 procenten av de utestående aktierna i Aran Candy Ltd. vilket resulterade i en betalning om 106 Mkr av den villkorade tilläggsköpeskillingen enligt optionsavtalet.

Händelser efter balansdagens utgång

Inga väsentliga händelser, utöver den ordinarie verksamheten, har inträffat efter balansdagens utgång.

Exempel på nylanseringar under det andra kvartalet

Finland Aakkoset-Emoji Allsorts–Black White Jenkki– Hopea Toffee Läkerol – Fizzy Cola Yummius Cloetta Sprinkle–Crispy mint Cloetta Sprinkle–Crunchy mango Tupla– Roasted corn

Norge Läkerol Strawberry Lime

Sverige Ahlgrens Bilar– Modell A16

Sverige och Norge Plopp Rabarber Gott&Blandat–Fruktsallad Läkerol YUP–Melon sour

Norge och Finland Cloetta Sprinkle–Ice cream waffel Cloetta Sprinkle–Raspberry licorice

Travel Retail Norden The Jelly Bean Factory Jenkki–Polka mint Skipper´s Pipes 22-pack

Nederländerna RedBand–Smikkels RedBand–Smullers Venco – Drop uitdeelmix

]

Styrelsen försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm, den 15 juli 2016 Cloetta AB (publ)

Lilian Fossum Biner Styrelseordförande

Lottie Knutson Styrelseledamot Mikael Norman Styrelseledamot

Adriaan Nühn Styrelseledamot

Hans Porat Styrelseledamot Camilla Svenfelt Styrelseledamot

Mikael Svenfelt Styrelseledamot

Lena Grönedal Arbetstagarledamot

Mikael Ström Arbetstagarledamot

David Nuutinen Koncernchef och VD

Uppgifterna i denna delårsrapport har ej granskats av bolagets revisorer.

Finansiell rapportering i sammandrag

Koncernens resultaträkning

	Andra kvartalet		Första halvåret		Rullande 12	Helår
Mkr	apr–jun 2016	apr–jun 2015	jan–jun 2016	jan–jun 2015	jul 2015– jun 2016	2015
Nettoomsättning	1 362	1 280	2 720	2 593	5 801	5 674
Kostnad för sålda varor	–790	–756	–1 642	–1 578	–3 527	–3 463
Bruttoresultat	572	524	1 078	1 015	2 274	2 211
Övriga intäkter	–	0	–	0	0	0
Försäljningskostnader	–255	–239	–481	–484	–946	–949
Administrativa kostnader	–175	–155	–347	–311	– 627	– 591
Rörelseresultat	142	130	250	220	701	671
Valutakursdifferenser på lån och likvida
medel i utländsk valuta	2	3	– 6	9	–16	–1
Övriga finansiella intäkter	5	0	7	0	13	6
Övriga finansiella kostnader	–39	–42	–79	–96	–166	–183
Finansnetto	–32	–39	–78	–87	–169	–178
Resultat före skatt	110	91	172	133	532	493
Skatt	–33	–25	– 51	–34	–124	–107
Periodens resultat	77	66	121	99	408	386
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	77	66	121	99	408	386
Resultat per aktie, kr
Före utspädning1	0,27	0,23	0,42	0,35	1,43	1,35
Efter utspädning1	0,27	0,23	0,42	0,35	1,43	1,35
Antal aktier vid periodens slut	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299	288 619 299
Genomsnittligt antal aktier före utspädning1	286 159 369	286 481 689	286 105 529	286 481 689	286 103 275	286 290 840
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning1	286 471 820	286 810 369	286 286 202	286 687 243	286 251 815	286 561 607

1) Cloetta har ingått långsiktiga terminskontrakt för att uppfylla sitt framtida åtagande att erbjuda aktier till deltagarna i de långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogrammen. Tabellen på sidan 16 visar förändringar i kontrakten från den 1 januari 2014.

]

Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag

		Andra kvartalet	Första halvåret		Rullande 12	Helår
Mkr	apr–jun 2016	apr–jun 2015	jan–jun 2016	jan–jun 2015	jul 2015– jun 2016	2015
Periodens resultat	77	66	121	99	408	386
Övrigt totalresultat
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner	–46	81	–89	47	–9	127
Skatt på övrigt totalresultat som inte kommer att omföras till periodens resultat	10	–18	20	–11	3	–28
Poster som inte kan omföras till periodens resultat	–36	63	–69	36	–6	99
Valutakursdifferenser	103	–43	140	–86	102	–124
Säkring av en nettoinvestering i utländsk verksamhet	–23	9	–29	20	–24	25
Skatt på övrigt totalresultat som kommer att omföras till periodens resultat när vissa
förutsättningar är uppfyllda	5	–2	6	–4	5	– 5
Summa poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat	85	–36	117	–70	83	–104
Periodens övriga totalresultat	49	27	48	–34	77	–5
Periodens totalresultat, efter skatt	126	93	169	65	485	381
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	126	93	169	65	485	381

Finansnetto

		Andra kvartalet	Första halvåret		Rullande 12	Helår
Mkr	apr–jun 2016	apr–jun 2015	jan–jun 2016	jan–jun 2015	jul 2015– jun 2016	2015
Valutakursdifferenser på lån och likvida medel	2	3	–6	9	–16	–1
Övriga externa finansiella intäkter	1	0	1	0	2	1
Orealiserade vinster på ränteswap i enskild valuta	4	–	6	–	11	5
Övriga finansiella intäkter	5	0	7	0	13	6
Räntekostnader extern upplåning samt realiserade förluster på ränteswap i enskild valuta	–24	–28	–49	– 67	–102	–120
Räntekostnader, villkorad köpeskilling	–4	–4	–7	–7	–13	–13
Avskrivning av aktiverade transaktionskostnader	–4	– 5	–9	–9	–18	–18
Orealiserade förluster på ränteswap i enskild valuta	–	2	–	0	–	–
Övriga finansiella kostnader	–7	–7	–14	–13	–33	–32
Övriga finansiella kostnader	–39	–42	–79	–96	–166	–183
Finansnetto	–32	–39	–78	–87	–169	–178

Koncernens balansräkning i sammandrag

Mkr	30 jun 2016	30 jun 2015	31 dec 2015
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	6 073	5 806	5 948
Materiella anläggningstillgångar	1 696	1 615	1 698
Uppskjuten skattefordran	56	74	64
Övriga finansiella placeringar	20	112	27
Summa anläggningstillgångar	7 845	7 607	7 737
Omsättningstillgångar
Varulager	901	839	786
Övriga kortfristiga tillgångar	866	867	978
Finansiella derivatinstrument	2	2	1
Likvida medel	233	261	246
Summa omsättningstillgångar	2 002	1 969	2 011
Tillgångar som innehas för försäljning	8	16	11
SUMMA TILLGÅNGAR	9 855	9 592	9 759
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	4 377	4 117	4 344
Långfristiga skulder
Långfristig upplåning	2 485	2 786	2 612
Uppskjuten skatteskuld	647	508	621
Finansiella derivatinstrument	13	38	44
Övriga långfristiga skulder	–	88	43
Avsättningar för pensioner och andra långfristiga personalutfästelser	463	457	378
Övriga avsättningar	9	11	10
Summa långfristiga skulder	3 617	3 888	3 708
Kortfristiga skulder
Kortfristig upplåning	346	325	344
Finansiella derivatinstrument	63	34	35
Övriga kortfristiga skulder	1 438	1 218	1 271
Avsättningar	14	10	57
Summa kortfristiga skulder	1 861	1 587	1 707
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	9 855	9 592	9 759

]

Koncernens förändringar i eget kapital i sammandrag

	Första halvåret		Helår
Mkr	jan-jun 2016	jan-jun 2015	2015
Eget kapital vid periodens början	4 344	4 048	4 048
Resultat för perioden	121	99	386
Övrigt totalresultat	48	–34	– 5
Summa totalresultat för perioden	169	65	381
Transaktioner med aktieägarna
Återföring av kapitaltillskott	–	–	–842
Terminskontrakt för återköp av egna aktier1	–3	–	–12
Resultat av terminskontrakt för återköp av egna aktier1	7	–	–
Aktier beviljade till deltagare i LTI131	–4	–	–
Aktierelaterade ersättningar	8	4	11
Utdelning	–144	–	–
Summa transaktioner med aktieägarna	–136	4	–85
Eget kapital vid periodens slut	4 377	4 117	4 344

1) Terminskontraktet för återköp av egna aktier avseende 937 610 Cloettaaktier till ett belopp om 18,50678 kr har lösts i maj 2016. 227 880 aktier har överlåtits till deltagarna i det långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogrammet 2013 under maj 2016. För de resterande 709 730 aktierna har Cloetta ingått ett terminskontrakt för återköp av egna aktier till ett belopp om 28,50 kr i juni 2016.

2) Återföring av kapitaltillskott avser en ersättning för skattefordran. Återföringen är inte kassapåverkande.

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

		Andra kvartalet	Första halvåret		Rullande 12	Helår
Mkr	apr–jun 2016	apr–jun 2015	jan–jun 2016	jan–jun 2015	jul 2015– jun 2016	2015
Kassaflöde från den löpande verksam heten före förändringar av rörelsekapital	149	100	270	166	801	697
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital	–35	63	97	220	107	230
Kassaflöde från den löpande verksamheten	114	163	367	386	908	927
Kassaflöde från investeringar i materiella anläggningstillgångar och immateriella tillgångar Övrigt kassaflöde från investeringsverksamheten	–32 –	–28 –	–70 –	–83 –	–148 –206	–161 –206
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–32	–28	–70	–83	–354	–367
Kassaflöde från den löpande verksam heten och investeringsverksamheten	82	135	297	303	554	560
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	–232	–34	–322	–279	–561	–518
Periodens kassaflöde	–150	101	–25	24	–7	42
Likvida medel vid periodens början Periodens kassaflöde	374 –150	150 101	246 –25	229 24	261 –7	229 42
Valutakursdifferenser	9	10	12	8	–21	–25
Likvida medel vid periodens slut	233	261	233	261	233	246

Nyckeltal, koncernen i sammandrag¹

		Andra kvartalet	Första halvåret		Rullande 12	Helår
Mkr	apr–jun 2016	apr–jun 2015	jan–jun 2016	jan–jun 2015	jul 2015– jun 2016	2015
Resultat
Nettoomsättning	1 362	1 280	2 720	2 593	5 801	5 674
Nettoomsättning, förändring i %	6,4	3,4	4,9	6,7	6,0	6,8
Organisk nettoomsättning, förändring i %	2,0	0,8	0,6	2,4	0,6	1,5
Bruttomarginal, %	42,0	40,9	39,6	39,1	39,2	39,0
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar	– 59	– 55	–117	–110	–234	–227
Avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar	–2	–1	–3	–2	– 5	–4
Rörelseresultat, justerat	150	133	276	241	725	690
Rörelsemarginal, justerad, %	11,0	10,4	10,1	9,3	12,5	12,2
Rörelseresultat (EBIT)	142	130	250	220	701	671
Rörelsemarginal (EBIT), %	10,4	10,2	9,2	8,5	12,1	11,8
EBITDA, justerad	211	189	396	353	964	921
EBITDA	203	186	370	332	940	902
Vinstmarginal, %	8,1	7,1	6,3	5,1	9,2	8,7
Finansiell ställning
Rörelsekapital	543	591	543	591	543	628
Investeringar i anläggningstillgångar	–32	–28	–70	–83	–148	–161
Nettoskuld	2 695	2 960	2 695	2 960	2 695	2 818
Sysselsatt kapital	7 747	7 756	7 747	7 756	7 747	7 756
Avkastning på sysselsatt kapital, % (rullande 12 månader)	9,2	8,5	9,2	8,5	9,2	8,6
Soliditet, %	44,4	42,9	44,4	42,9	44,4	44,5
Nettoskuld/eget kapital, %	61,6	71,9	61,6	71,9	61,6	64,9
Räntabilitet på eget kapital, % (rullande 12 månader)	9,3	8,4	9,3	8,4	9,3	8,9
Eget kapital per aktie, kr	15,2	14,3	15,2	14,3	15,2	15,1
Nettoskuld/EBITDA, ggr (rullande 12 månader)	2,82	3,30	2,82	3,30	2,82	3,03
Kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten	114	163	367	386	908	927
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–32	–28	–70	–83	–354	–367
Kassaflöde efter investeringar	82	135	297	303	554	560
Cash conversion, %2	84,8	85,2	82,3	76,5	84,6	82,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr	0,4	0,6	1,3	1,3	3,1	3,2
Anställda
Medelantal anställda	2 603	2 453	2 592	2 443	2 538	2 583

1) Se fotnot 1 under nyckeltal, sidan 1.

2) Jämförelsetalen har justerats i enlighet med förändrad definition av cash conversion.

]

Avstämning alternativa nyckeltal

	Andra kvartalet			Första halvåret	Rullande 12	Helår
Mkr	apr–jun 2016	apr–jun 2015	jan–jun 2016	jan–jun 2015	jul 2015– jun 2016	2015
Jämförelsestörande poster
Förvärv, integration och
fabriksomstruktureringar	– 5	– 5	– 6	–23	–30	–47
Omvärdering av villkorade köpeskillingar	–3	2	–17	2	14	33
Omvärdering av tillgångar som innehavs för försäljning	–	–	–3	–	–8	– 5
Jämförelsestörande poster1	–8	–3	–26	–21	–24	–19
1) Motsvarande rad i koncernens resultaträkning:
Nettoomsättning	–	–	–	– 4	–	– 4
Kostnad för sålda varor	– 5	–	–9	–2	–29	–22
Försäljningskostnader	–	–	–	–11	–1	–12
Administrativa kostnader Summa	–3 –8	–3 –3	–17 –26	– 4 –21	6 –24	19 –19
Rörelseresultat, justerat
Rörelseresultat	142	130	250	220	701	671
Minus: Jämförelsestörande poster	–8	–3	–26	–21	–24	–19
Rörelseresultat, justerat	150	133	276	241	725	690
Nettoomsättning	1 362	1 280	2 720	2 593	5 801	5 674
Rörelsemarginal, justerad, %	11,0	10,4	10,1	9,3	12,5	12,2
EBITDA, justerad
Rörelseresultat	142	130	250	220	701	671
Minus: Avskrivning	– 59	– 55	–117	–110	–234	–227
Minus: Amortering	–2	–1	–3	–2	– 5	–4
EBITDA	203	186	370	332	940	902
Minus: Jämförelsestörande poster	–8	–3	–26	–21	–24	–19
EBITDA, justerad	211	189	396	353	964	921
Sysselsatt kapital
Totala tillgångar	9 855	9 592	9 855	9 592	9 855	9 759
Minus: Uppskjuten skatteskuld	647	508	647	508	647	621
Minus: Övriga långfristiga skulder	–	88	–	88	–	43
Minus: Långfristiga avsättningar	9	11	9	11	9	10
Minus: Kortfristiga avsättningar	14	10	14	10	14	57
Minus: Övriga kortfristiga skulder	1 438	1 218	1 438	1 218	1 438	1 271
Plus: Räntebärande övriga kortfristiga skulder	–	–1	–	–1	–	–1
Sysselsatt kapital	7 747	7 756	7 747	7 756	7 747	7 756
Sysselsatt kapital jämfört med
motsvarande period föregående år	7 756	7 830	7 756	7 830	7 756	8 041
Genomsnittligt sysselsatt kapital	7 752	7 793	7 752	7 793	7 752	7 899

Avstämning alternativa nyckeltal, Fortsättning

	Andra kvartalet			Första halvåret	Rullande 12	Helår
Mkr	apr–jun 2016	apr–jun 2015	jan–jun 2016	jan–jun 2015	jul 2015– jun 2016	2015
Avkastning på sysselsatt kapital
Rörelseresultat (rullande 12 månader)	701	660	701	660	701	671
Finansiella intäkter (rullande 12 månader)	13	1	13	1	13	6
Rörelseresultat plus finansiella intäkter (rullande 12 månader)	714	661	714	661	714	677
Genomsnittligt sysselsatt kapital	7 752	7 793	7 752	7 793	7 752	7 899
Avkastning på sysselsatt kapital, %	9,2	8,5	9,2	8,5	9,2	8,6
Cash conversion
EBITDA, justerad	211	189	396	353	964	921
Minus: Investeringar	–32	–28	–70	–83	–148	–161
EBITDA, justerad minus investeringar	179	161	326	270	816	760
EBITDA, justerad	211	189	396	353	964	921
Cash conversion, %	84,8	85,2	82,3	76,5	84,6	82,5
Nettoomsättning, förändring
Nettoomsättning	1 362	1 280	2 720	2 593	5 801	5 674
Nettoomsättning jämfört med
motsvarande period föregående år	1 280	1 238	2 593	2 431	5 475	5 313
Nettoomsättning, förändring	82	42	127	162	326	361
Minus: Strukturella förändringar	63	15	127	47	288	208
Minus: Valutakursförändringar	–7	17	–17	57	2	77
Organisk tillväxt	26	10	17	58	36	76
Strukturella förändringar, %	4,9	1,2	4,9	1,9	5,3	3,9
Organisk tillväxt, %	2,0	0,8	0,6	2,4	0,6	1,4

Kvartalsdata, koncernen i sammandrag

Mkr	Q2 2016	Q1 2016	Q4 2015	Q3 2015	Q2 2015	Q1 2015	Q4 2014	Q3 2014	Q2 2014
Resultaträkning
Nettoomsättning	1 362	1 358	1 622	1 459	1 280	1 313	1 579	1 303	1 238
Kostnad för sålda varor	–790	–852	–991	–894	–756	–822	–983	–803	–770
Bruttoresultat	572	506	631	565	524	491	596	500	468
Övriga intäkter	–	–	–	0	0	0	1	3	1
Försäljningskostnader	–255	–226	–237	–228	–239	–245	–237	–195	–257
Administrationskostnader	–175	–172	–155	–125	–155	–156	–98	–130	–127
Rörelseresultat (EBIT)	142	108	239	212	130	90	262	178	85
Valutakursdifferenser, upplåning och likvida medel i utländsk valuta	2	–8	– 6	–4	3	6	–14	7	–3
Övriga finansiella intäkter	5	2	6	0	0	0	0	1	2
Övriga finansiella kostnader	–39	–40	–48	–39	–42	–54	–57	–60	–65
Finansnetto	–32	–46	–48	–43	–39	–48	–71	–52	–66
Resultat före skatt	110	62	191	169	91	42	191	126	19
Skatt	–33	–18	–34	–39	–25	–9	–33	–39	–10
Periodens resultat	77	44	157	130	66	33	158	87	9
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	77	44	157	130	66	33	158	87	9
NYCKELTAL1
Resultat
Rörelseresultat, justerat	150	126	255	194	133	108	257	193	108
EBITDA, justerad	211	185	315	253	189	164	313	242	156
EBITDA	203	167	299	271	186	146	318	227	133
Rörelsemarginal, justerad, %	11,0	9,3	15,7	13,3	10,4	8,2	16,3	14,8	8,7
Rörelsemarginal (EBIT-marginal), %	10,4	8,0	14,7	14,5	10,2	6,9	16,6	13,7	6,9
Resultat per aktie, kr
Före utspädning	0,27	0,15	0,55	0,45	0,23	0,12	0,55	0,30	0,03
Efter utspädning2	0,27	0,15	0,55	0,45	0,23	0,12	0,55	0,30	0,03
Finansiell ställning
Aktiekurs, senast betalt, kr	29,00	25,80	28,00	23,90	25,10	25,30	22,60	21,60	22,80
Räntabilitet på eget kapital, %
(rullande 12 månader)	9,3	9,0	8,9	8,9	8,4	7,1	6,0	7,0	7,0
Eget kapital per aktie, kr	15,2	15,2	15,1	15,0	14,3	13,9	14,0	13,3	13,2
Nettoskuld/EBITDA, ggr (rullande 12 månader)	2,82	2,78	3,03	3,39	3,30	3,60	3,97	4,30	4,55
Kassaflöde
Kassaflöde från den
löpande verksamheten per aktie, kr	0,4	0,9	1,3	0,6	0,6	0,8	1,0	0,3	0,2

1) Utöver de finansiella nyckeltal som definieras eller specificeras i IFRS, presenteras ett antal nyckeltal, som betecknas som alternativa nyckeltal, med syfte att återspegla den underliggande affärsverksamheten och öka jämförbarheten över tiden. Dessa alternativa nyckeltal bör inte betraktas enbart som ersättning för nyckeltal i enlighet med IFRS.

2) Cloetta har ingått långsiktiga terminskontrakt för att uppfylla sitt framtida åtagande att erbjuda aktier till deltagarna i de långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogrammen. Tabellen på sidan 16 visar förändringar i kontrakten från den 1 januari 2014.

Förändringar i terminskontrakt för återköp av egna aktier

		Antal aktier
Transaktion	Datum	Kontrakt 1	Kontrakt 2	Kontrakt 3	Kontrakt 4
Ingående balans	1 jan 2014	1 037 610	–	–	–
Förs vidare framåt	17 jun 2014	–100 000	100 000
Nya kontrakt	17 jun 2014		1 100 000
Utgående balans	31 dec 2014	937 610	1 200 000	–	–
Nya kontrakt	20 jul 2015			430 000
Utgående balans	31 dec 2015	937 610	1 200 000	430 000	–
Avslut	18 maj 2016	–227 880
Förs vidare framåt	15 jun 2016	–709 730			709 730
Utgående balans	30 jun 2016	–	1 200 000	430 000	709 730
	Pris, kr	18,50678	23,00000	26,40000	28,50000

Cloetta [ Delårsrapport kvartal 2, 2016

]

Kvartalsdata avstämning alternativa nyckeltal

Mkr	Q2 2016	Q1 2016	Q4 2015	Q3 2015	Q2 2015	Q1 2015	Q4 2014	Q3 2014	Q2 2014
Jämförelsestörande poster
Förvärv, integration och fabriksomstruktureringar	– 5	–1	–14	–10	– 5	–18	–22	–18	–24
Omvärdering av villkorade
köpeskillingar	–3	–14	3	28	2	–	27	–	–
Omvärdering av tillgångar som
innehas för försäljning	–	–3	– 5	–	–	–	–	–	–
Andra jämförelsestörande poster	–	–	–	–	–	–	–	3	1
Jämförelsestörande poster1	–8	–18	–16	18	–3	–18	5	–15	–23
1) Motsvarande rad i koncernens resultaträkning:
Nettoomsättning	–	–	–	–	–	– 4	–	–	–
Kostnad för sålda varor	– 5	– 4	–20	–	–	–2	– 8	–14	–18
Övriga rörelseintäkter	–	–	–	–	–		–	3	–
Försäljningskostnader	–	–	1	–2	–	–11	– 5	–2	–
Administrativa kostnader Summa	–3 –8	–14 –18	3 –16	20 18	–3 –3	–1 –18	18 5	–2 –15	– 5 –23
Rörelseresultat, justerat
Rörelseresultat	142	108	239	212	130	90	262	178	85
Minus: Jämförelsestörande poster	–8	–18	–16	18	–3	–18	5	–15	–23
Rörelseresultat, justerat	150	126	255	194	133	108	257	193	108
Nettointäkter	1 362	1 358	1 622	1 459	1 280	1 313	1 579	1 303	1 238
Rörelsemarginal, justerad, %	11,0	9,3	15,7	13,3	10,4	8,2	16,3	14,8	8,7
EBITDA, justerad
Rörelseresultat	142	108	239	212	130	90	262	178	85
Minus: Avskrivning	– 59	– 58	– 59	– 58	– 55	– 55	– 55	–48	–48
Minus: Amortering	–2	–1	–1	–1	–1	–1	–1	–1	0
EBITDA	203	167	299	271	186	146	318	227	133
Minus: Jämförelsestörande poster	–8	–18	–16	18	–3	–18	5	–15	–23
EBITDA, justerad	211	185	315	253	189	164	313	242	156
Sysselsatt kapital
Totala tillgångar	9 855	9 854	9 759	10 062	9 592	9 642	9 962	9 671	9 612
Minus: Uppskjuten skatteskuld	647	618	621	606	508	474	483	430	413
Minus: Övriga långfristiga skulder	–	–	43	43	88	86	147	170	166
Minus: Långfristiga avsättningar	9	9	10	11	11	14	16	17	17
Minus: Kortfristiga avsättningar	14	37	57	12	10	51	65	12	14
Minus: Övriga kortfristiga skulder	1 438	1 420	1 271	1 349	1 218	1 228	1 210	1 182	1 188
Plus: Räntebärande övriga kortfristiga skulder	–	–	–1	–1	–1	1	–	–	16
Sysselsatt kapital	7 747	7 770	7 756	8 040	7 756	7 790	8 041	7 860	7 830
Sysselsatt kapital jämfört med
motsvarande period föregående år	7 756	7 790	8 041	7 860	7 830	7 537	7 438	7 149	7 155
Genomsnittligt sysselsatt kapital	7 752	7 780	7 899	7 950	7 793	7 664	7 740	7 505	7 493

Kvartalsdata alternativa nyckeltal, Fortsättning

Mkr	Q2 2016	Q1 2016	Q4 2015	Q3 2015	Q2 2015	Q1 2015	Q4 2014	Q3 2014	Q2 2014
Avkastning på sysselsatt kapital
Rörelseresultat (rullande 12 månader)	701	689	671	694	660	615	577	490	443
Finansiella intäkter (rullande 12 månader)	13	8	6	0	1	3	4	6	7
Rörelseresultat plus finansiella intäkter (rullande 12 månader)	714	697	677	694	661	618	581	496	450
Genomsnittligt sysselsatt kapital	7 752	7 780	7 899	7 950	7 793	7 664	7 740	7 505	7 493
Avkastning på sysselsatt kapital, %	9,2	9,0	8,6	8,7	8,5	8,1	7,5	6,6	6,0
Cash conversion
EBITDA, justerad	211	185	315	253	189	164	313	242	156
Minus: Investeringar	–32	–38	–47	–31	–28	– 55	– 62	–44	–44
EBITDA, justerad minus investeringar	179	147	268	222	161	109	251	198	112
EBITDA, justerad	211	185	315	253	189	164	313	242	156
Cash conversion, %	84,8	79,5	85,1	87,7	85,2	66,5	80,2	81,8	71,8
Nettoomsättning, förändring
Nettoomsättning	1 362	1 358	1 622	1 459	1 280	1 313	1 579	1 303	1 238
Nettoomsättning jämfört med motsvarande period föregående år	1 280	1 313	1 579	1 303	1 238	1 193	1 441	1 194	1 131
Nettoomsättning, förändring	82	45	43	156	42	120	138	109	107
Minus: Strukturella förändringar	63	64	75	86	15	32	69	69	41
Minus: Valutakursförändringar	–7	–10	4	15	17	40	45	47	41
Organisk tillväxt	26	–9	–36	55	10	48	24	–7	25
Strukturella förändringar, %	4,9	4,9	4,7	6,6	1,2	2,7	4,8	5,8	3,6
Organisk tillväxt, %	2,0	– 0,7	–2,3	4,2	0,8	4,0	1,7	– 0,6	2,2

Moderbolaget

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag

	Andra kvartalet		Första halvåret		Rullande 12	Helår
Mkr	apr–jun 2016	apr–jun 2015	jan–jun 2016	jan–jun 2015	jul 2015– jun 2016	2015
Nettoomsättning	27	24	47	42	93	88
Bruttoresultat	27	24	47	42	93	88
Övriga intäkter	–	–	–	–	–	–
Administrativa kostnader	–36	–29	– 62	– 57	–118	–113
Rörelseresultat	–9	–5	–15	–15	–25	–25
Finansnetto	–8	–7	–15	–18	30	27
Resultat före skatt	–17	–12	–30	–33	5	2
Skatt	4	3	6	7	–1	0
Periodens resultat	–13	–9	–24	–26	4	2

Periodens resultat överensstämmer med periodens totalresultat.

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

Mkr	30 jun 2016	30 jun 2015	31 dec 2015
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar	5 330	5 300	5 307
Omsättningstillgångar	25	59	90
SUMMA TILLGÅNGAR	5 355	5 359	5 397
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	4 058	4 183	4 218
Långfristiga skulder
Långfristiga lån	1 125	1 119	1 122
Finansiella derivatinstrument	–	9	3
Avsättningar	1	1	1
Summa långfristiga skulder	1 126	1 129	1 126
Kortfristiga skulder
Finansiella derivatinstrument	12	12	14
Kortfristiga skulder	159	35	39
Summa kortfristiga skulder	171	47	53
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	5 355	5 359	5 397

Moderbolagets förändringar i eget kapital i sammandrag

	Första halvåret	Helår
Mkr	jan–jun 2016	jan–jun 2015	2015
Eget kapital vid periodens början	4 218	4 205	4 205
Periodens resultat	–24	–26	2
Summa totalresultat för perioden	–24	–26	2
Transaktioner med aktieägarna
Aktierelaterade ersättningar	8	4	11
Utdelning	–144	–	–
Summa transaktioner med aktieägarna	–136	4	11
Eget kapital vid periodens slut	4 058	4 183	4 218

Redovisnings- och värderingsprinciper, upplysningar samt riskfaktorer

Redovisnings- och värderingsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt de tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRIC) som har antagits av Europeiska kommissionen för användning inom EU. De standarder och tolkningsuttalanden som tillämpas är de som är gällande per den 1 januari 2016 och som då antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden tillämpats. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2, Redovisning för juridisk person.

Grund för redovisning

Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts som i den senaste årsredovisningen, med undantag av nya standarder och revideringar i standarder och tolkningar som ska tillämpas för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2016 och som inte redan har tillämpats vid upprättandet av 2015 års koncernredovisning. Se not 34 "Förändringar i redovisningsprinciper" i årsredovisningen för 2015.

Standarder som ska tillämpas för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2016 vilka inte redan har tillämpats i 2015 års koncernredovisning har inte haft någon påverkan på koncernredovisningen med undantag för övriga upplysningar.

Upplysningar

Moderbolaget

Cloetta AB:s huvudsakliga verksamhet avser huvudkontorsfunktioner som koncernövergripande ledning och administration. Kommentarerna nedan omfattar perioden 1 januari till 30 juni 2016. Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 47 Mkr (42) och avsåg i huvudsak koncerninterna tjänster. Rörelseresultatet uppgick till –15 Mkr (–15). Finansnettot uppgick till –15 Mkr (–18). Resultatet före skatt uppgick till –30 Mkr (–33) och periodens resultat uppgick till –24 Mkr (–26). Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick till 0 Mkr (0).

Cloetta-aktien

Cloettas B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Under perioden 1 januari till 30 juni 2016 har 92 739 386 aktier omsatts till ett värde om 2 457 Mkr, motsvarande cirka 33 procent av totalt antal B-aktier vid slutet av perioden.

Högsta betalkurs under perioden 1 januari till 30 juni 2016 var 29,00 kr (30 juni) och lägsta var 24,10 kr (18 februari). Den 30 juni 2016 uppgick kursen till 29,00 kr, (senast betalt).

Under perioden 1 januari till 30 juni 2016 steg Cloettas aktiekurs med 4 procent medan Nasdaq OMX Stockholm PI sjönk med 7 procent.

Cloettas aktiekapital uppgick den 30 juni 2016 till 1 443 096 495 kr. Antal aktier uppgick till 288 619 299, varav 9 861 614 A-aktier och 278 757 685 B-aktier, motsvarande ett kvotvärde om 5 kr per aktie.

Aktieägare

Den 30 juni 2016 hade Cloetta AB 14 219 aktieägare. AB Malfors Promotor var Cloettas största aktieägare med ett innehav som representerade 42,1 procent av rösterna och 24,3 procent av aktiekapitalet i bolaget. Threadneedle (Ameriprise Financial Inc.) var näst största ägare med ett innehav representerande 5,1 procent av rösterna och 6,6 procent av aktiekapitalet. Den tredje största aktieägaren var Artisan Partners Asset Management Inc. med ett innehav representerande 4,0 procent av rösterna och 5,2 procent av aktiekapitalet.

Institutionella investerare innehade 91,2 procent av rösterna och 88,5 procent av aktiekapitalet. Utländska aktieägare innehade 37,8 procent av rösterna och 49,4 procent av aktiekapitalet.

Skatter

Nettoeffekten av internationella skattedifferenser, tidigare redovisning samt ej avdragsgilla kostnader påverkade koncernens effektiva skattesats positivt. Cloettas uppskjutna skatt har värderats enligt gällande eller vid rapportperiodens slut, väsentligen beslutade skattesatser.

Värdering till verkligt värde

De enda poster som initialt redovisas till verkligt värde är ränteswappar och terminsvalutakontrakt som kategoriseras till nivå 2 i verkligt värde-hierarkien under samtliga perioder, villkorad tilläggsköpeskilling relaterad till förvärvet av Alrifai Nutisal AB (namnändrat till Cloetta Nutisal AB) samt villkorad tilläggsköpeskilling till följd av optionsavtal för Aran Candy Ltd. som kategoriseras till nivå 3 liksom tillgångar som innehavs för försäljning i de fall det verkliga värdet efter avdrag för försäljningskostnader är lägre än det redovisade värdet. Verkligt värde på finansiella tillgångar (lån och fordringar) och skulder som värderas till upplupet anskaffningsvärde är ungefär lika med dess redovisade värden. Verkligt värde på finansiella tillgångar och skulder beräknas i upplysningssyfte genom diskontering

Redovisnings- och värderingsprinciper, upplysningar samt riskfaktorer

av framtida avtalsenliga kassaflöden till den aktuella marknadsränta som är tillgänglig för koncernen för liknande finansiella instrument. Värderingar till verkligt värde per nivå enligt verkligt värdehierarki är följande:

• Noterade ojusterade priser på officiella marknadsplatser för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1).
• Andra observerbara data för tillgångar eller skulder än inkluderade i nivå 1 antingen direkt, dvs. som prisnoteringar eller indirekt, dvs. härledda från prisnoteringar (nivå 2).
• Data för tillgången eller skulden i fråga, som inte bygger på observerbara marknadsdata, dvs. ej observerbara indata (nivå 3).

Koncernens tillgångar och skulder som värderades till verkligt värde per den 30 juni 2016

Mkr		Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3		Totalt
Tillgångar
Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
- Tillgångar värderade till verkligt
värde	–	–	8	8
- Terminskontrakt i utländsk valuta	–	2	–	2
Totala tillgångar	–	2	8	10
Skulder
Skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
- Ränteswappar	–	17	–	17
- Villkorad köpeskilling	–	–	152	152
Totala skulder	–	17	152	169

Anläggningstillgångar värderade till verkligt värde minus kostnader för avveckling per den 30 juni 2016 bestod av mark och byggnad i Zola Predosa, Italien.

Skulder värderade till verkligt värde redovisas som övriga långfristiga skulder och derivatinstrument.

Koncernens tillgångar och skulder som värderades till verkligt värde per den 31 december 2015

Mkr		Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3		Totalt
Tillgångar
Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
- Tillgångar värderade till verkligt
värde	–	–	11	11
- Terminskontrakt i utländsk valuta	–	1	–	1
Totala tillgångar	–	1	11	12
Skulder
Skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
- Ränteswappar	–	22	–	22
- Villkorad köpeskilling	–	–	125	125
- Terminskontrakt i utländsk valuta	–	0	–	0
Totala skulder	–	22	125	147

Tillgångar värderade till verkligt värde minus kostnader för avveckling per den 31 december 2015 bestod av mark och byggnad i Zola Predosa, Italien.

Skulder värderade till verkligt värde redovisas som övriga långfristiga skulder, finansiella derivat och övriga kortfristiga skulder.

Koncernens tillgångar och skulder som värderades till verkligt värde per den 30 juni 2015

Mkr		Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3		Totalt
Tillgångar
Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
- Tillgångar värderade till verkligt
värde	–	–	16	16
- Terminskontrakt i utländsk valuta	–	2	–	2
Totala tillgångar	–	2	16	18
Skulder
Skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
- Ränteswappar	–	29	–	29
- Villkorad köpeskilling	–	–	151	151
Totala skulder	–	29	151	180

Tillgångar värderade till verkligt värde minus kostnader för avveckling bestod av mark och byggnad i Zola Predosa, Italien.

Skulder värderade till verkligt värde redovisas som övriga långfristiga skulder, derivatinstrument och kortfristiga skulder.

Förändringen i finansiella instrument kategoriserade till nivå 3 i verkligt värdehierarkin

Mkr	jan–jun 2016	jan–jun 2015	Helår 2015
Ingående balans	125	147	147
Omvärderingar redovisade i resultaträkningen
- Orealiserade omvärderingar på vill korad köpeskilling redovisad under administrativa kostnader	17	–2	–33
- Orealiserad ränta på villkorad köpeskilling redovisad under övriga finansiella kostnader	7	7	12
Omvärderingar redovisade under totalresultat
- Orealiserade valutakursdifferenser	3	–1	–1
Utgående balans	152	151	125

Varken under nuvarande eller föregående verksamhetsår har det skett någon överföring mellan verkligt värde hierarki-nivåer.

Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad (exempelvis OTC-derivat) fastställs med hjälp av värderingstekniker. Dessa värderingstekniker bygger i så hög utsträckning som möjligt på observerbara marknadsdata och så lite som möjligt på företagsspecifika beräkningar. Om all väsentlig data som krävs för att fastställa det verkliga värdet på ett instrument är observerbara ingår instrumentet i nivå 2. Värderingen av dessa instrument är baserad på noterade marknadspriser (priskomponent), medan de underliggande kontraktsbelopp (volymkomponent) baseras på koncernens specifika krav. Dessa instrument ingår därför i nivå 2. Värderingen av verkligt värde avseende den villkorade tilläggsköpeskillingen kräver användning av betydande ej observerbara indata och kategoriseras därför till nivå 3.

Följande värderingstekniker används för att värdera de finansiella instrumenten:

• Noterade marknadspriser eller mäklarnoteringar för liknande instrument.
• Det verkliga värdet på ränteswappar beräknas som nuvärdet av uppskattade framtida kassaflöden baserade på observerbara avkastningskurvor.
• Verkligt värde för valutaterminskontrakt beräknas med hjälp av skillnaden mellan växelkursen på spot-/avistadagen med avtalat överenskomna valutakurser.
• Det verkliga värdet på tillgångar som innehas för försäljning baseras på värderingar av externa oberoende värderingsmän.
• Andra tekniker, som diskonterade kassaflödesanalyser, används för att fastställa verkligt värde för resterande finansiella instrument.

Värderingen av anläggningstillgångar som värderas till verkligt värde är av engångskaraktär och är relaterad till anläggningstillgångar som innehas för försäljning. Tillgångarna värderas till verkligt värde om verkligt värde minus kostnader för avyttring är lägre än det redovisade värdet. Villkorade skulder avseende tilläggsköpeskillingar värderas till verkligt värde med hjälp av en scenariomodell och en beräkningstrappa där olika resultat och därmed sammanhängande förändringar och gällande multiplikator används som indata i linje med tilläggsköpeavtalen.

Samband mellan väsentliga observerbara indata och värdering till verkligt värde:

• Det beräknade verkliga värdet på villkorade köpeskillingar skulle öka (minska) om prognostiserat resultat före indirekta kostnader för 2016 var högre (lägre).
• Det beräknade verkliga värdet på villkorade köpeskillingar till följd av optionsavtal skulle öka (minska) om:
• rörelsekapitalet per den 31 december 2015 var högre (lägre),
• kassabehållningen per den 31 december 2015 var högre (lägre),
• den justerade bruttovinsten för 2015 var högre (lägre).

För detaljerad information beträffande redovisningsprinciperna hänvisas till Cloettas årsredovisning för 2015, se www.cloetta.com.

Förvärvet av Locawo B.V.

Den 17 juli 2015 förvärvade Cloetta samtliga utestående aktier och därmed kontroll över Locawo B.V. med dess dotterbolag. Locawo är en tillverkare av ett stort antal produkter inom konfektyr. Transaktionen ger Cloetta 100 procent av rösterna i Locawo B.V. Den främsta orsaken till förvärvet är att bredda Cloettas produktportfölj som en del av koncernens "Munchy Moments" strategi samt att få tillgång till en mer vuxen konfektyrmarknad i Nederländerna.

Mkr
Betald ersättning
Kontant betalning	206
Villkorad köpeskilling	–
Överförd ersättning	206

Redovisade belopp, identifierbara tillgångar och övertagna skulder:
Anläggningstillgångar	264
Immateriella anläggningstillgångar (exkl. goodwill)	143
Materiella anläggningstillgångar	119
Övriga anläggningstillgångar	2
Omsättningstillgångar	76
Varulager	31
Kundfordringar och övriga fordringar	45
Likvida medel	–
Långfristiga skulder	–72
Lån	–21
Avsättningar	–2
Uppskjuten skatteskuld	–49
Kortfristiga fordringar	–107
Lån	–30
Leverantörsskulder	–26
Finansiella derivatinstrument	–3
Skatter och arbetsgivaravgifter	– 6
Skulder till närstående	–27
Övriga kortfristiga skulder	–15
Summa identifierbara nettotillgångar	161
Goodwill	45
Överförd ersättning	206

Total köpeskilling består av 206 Mkr kontant. Ingen villkorad tillläggsköpeskilling ingår i transaktionen.

Goodwill på 45 Mkr avser främst potential i nya distributionskanaler, arbetskraft, möjligheten att bredda Cloettas varumärkesportfölj och nya marknads-/försäljningsmöjligheter på Cloettas marknader. Total goodwill på 45 Mkr förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill.

Förvärvade fordringar består av kundfordringar om 34 Mkr, vilka erhålles i sin helhet. Ansvarsförbindelserna, vilka redovisas som en del av köpeskillingen, uppgår till 1 Mkr. Totala transaktionskostnader i samband med förvärvet uppgick till 9 Mkr och redovisas i resultaträkningen under periodens administrativa kostnader.

På grund av den kortsiktiga karaktären av fordringarna, motsvarar verkligt värde kontraktsbelopp, brutto. Avtalsenliga kassaflöden som inte förväntas erhållas är obetydliga.

Locawo B.V. bidrog med 278 Mkr till koncernens intäkter från och med förvärvstidpunkten fram till den 30 juni 2016. Redovisningen av rörelseförvärvet har avslutats. Förvärvad goodwill fördelades till den kassagenererande enheten Mitt.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Cloetta är ett internationellt verksamt företag som är utsatt för ett antal marknadsrisker och finansiella risker. Samtliga identifierade risker följs kontinuerligt och vid behov vidtas riskreducerande åtgärder för att begränsa dess effekter. De mest relevanta riskerna och osäkerhetsfaktorerna beskrivs i årsredovisningen för 2015 och avser bransch- och marknadsmässiga risker, operationella risker samt finansiella risker. Inga nya risker har identifierats sedan årsredovisningen för 2015 publicerades den 10 mars 2016.

Definitioner

Allmänt	Alla belopp i tabeller är i Mkr om inget annat anges. Alla värden inom parentes () är jämförelsesiffror för samma period föregående år om inget annat anges.
Marginaler	Definition/beräkning	Syfte
Bruttomarginal	Nettoomsättningen minus kostnader för sålda varor i procent av nettoomsättning.	Bruttomarginalen används för att mäta produktionslönsamheten.
Rörelsemarginal (EBIT-marginal)	Rörelseresultat i procent av nettoomsättning.	Rörelsemarginalen används för att mäta operativ lönsamhet.
Rörelsemarginal, justerad	Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättning.	Rörelsemarginalen, justerad exkluderar effekten av jämförelsestörande poster, vilket möjliggör en jämförelse av den underliggande operativa lönsamheten.
Vinstmarginal	Resultat före skatt i procent av nettoomsättning.	Detta nyckeltal gör det möjligt att jämföra lönsam heten oavsett bolagsskattesats.
Avkastning	Definition/beräkning	Syfte
Avkastning på sysselsatt kapital	Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Genomsnittligt sysselsatt kapital beräknas genom att summera sysselsatt kapital vid periodens slut och sysselsatt kapital vid periodens slut för jämförelse perioden föregående år och dividera med två.	Avkastningen på sysselsatt kapital används för att analysera lönsamhet, baserad på hur mycket kapital som används. Nyckeltalet används som ett kom plement till avkastning på eget kapital för att mäta bolagets hävstångseffekt eftersom det förutom eget kapital, även tar hänsyn till lån och andra ränte bärande skulder.
Cash conversion	Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, före avskrivningar, efter avdrag för investe ringar, i procent av rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster.	Cash conversion mäter den andel av vinsten som omvandlas till kassaflöde. Syftet är att analysera hur stor del av resultat hänförligt till aktieägarna som kan omvandlas till likvida medel och i förlängningen aktieutdelning utan att skada verksamheten, förutom ränte- och skatterelaterade kassaflöden.
Räntabilitet på eget kapital		Nettoresultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Räntabilitet på eget kapital används för att analysera lönsamhet över tid, givet de resurser som är hänför liga till moderbolagets ägare.
Kapitalstruktur	Definition/beräkning	Syfte
Bruttoskuld	Total lång- och kortfristig upplåning inklusive check räkningskredit, finansiella derivatinstrument och upplupna räntor.	Bruttoskulden representerar företagets totala skulder oavsett förfallodag.
Nettoskuld	Bruttoskuld minus likvida medel.	Nettoskulden används som en mått på förmågan att med tillgängliga likvida medel betala av samtliga skulder om dessa förföll på dagen för beräkningen.
Nettoskuld/EBITDA	Nettoskuld/EBITDA enligt definition i kreditavtal. Skillnad mellan nettoskuld i kreditavtalet jämfört med extern definition är att definitionen i kreditavtalet inkluderar lägsta villkorade tilläggsköpeskilling men exkluderar finansiella derivatinstrument. Definitionen på EBITDA i kreditavtalet motsvarar rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, före avskriv ningar och innehåller rullande tolv månader EBITDA för förvärvande bolag.	Nettoskuld/EBITDA ger en uppskattning av företa gets förmåga att minska sin skuld. Den representerar det antal år det skulle ta att betala tillbaka skulden om nettoskuld och EBITDA hålls konstant, utan hänsyn tagen till kassaflöden avseende ränta, skatt och investeringar.
Nettoskuldsättningsgrad	Räntebärande nettoskuld dividerad med eget kapital. Nettoskuldsättningsgrad mäter i vilken utsträckning	bolaget finansieras av lån. Eftersom likvida medel och checkräkningskredit kan användas för att betala av skulden med kort varsel, används nettoskuld i stället för bruttoskuld i beräkningen.
Rörelsekapital	Totala omsättningstillgångar, exklusive likvida medel och finansiella derivatinstrument, minus kortfristiga skulder.	Rörelsekapitalet används för att mäta företagets förmåga att möta kortfristiga kapitalkrav.
Soliditet	Eget kapital vid periodens slut i procent av balans omslutning. Soliditeten visar den mängd tillgångar som aktieägarna har som en nettofordran.	Nyckeltalet är en indikator på bolagets hävstång för finansiering av bolaget.
Sysselsatt kapital	Balansomslutning minskat med icke räntebärande skulder (inklusive uppskjuten skatt).	Sysselsatt kapital mäter företagets förmåga att, utöver kassa och likvida medel, tillgodose rörelsens behov.

Data per aktie	Definition/beräkning	Syfte
Eget kapital per aktie	Eget kapital vid periodens slut dividerat med antal aktier vid periodens slut.	Eget kapital per aktie mäter bolagets nettovärde per aktie och avgör om ett bolag ökar aktieägarnas förmögenhet över tid.
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie	Periodens kassaflöde från den löpande verksam heten dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden.	Kassaflödet från den löpande verksamheten per aktie mäter det kassaflöde som bolaget genererar per aktie före kapitalinvesteringar och kassaflöden hänförliga till bolagets finansiering.
Resultat per aktie	Periodens resultat i relation till genomsnittligt antal aktier under perioden.	Resultat per aktie mäter hur mycket av nettovinsten som är tillgänglig för utdelning till aktieägarna per aktie.
Övriga definitioner	Definition/beräkning	Syfte
EBIT	Rörelseresultat utgörs av totalt resultat före finans netto och inkomstskatt.	Nyckeltalet möjliggör jämförelser av lönsamheten oavsett bolagsskattesats och oberoende av bolagets finansieringsstruktur.
EBITDA	Rörelseresultat före av- och nedskrivningar.	EBITDA används för att mäta kassaflöde från den löpande verksamheten, oavsett effekterna av finansiering och redovisningsbeslut.
EBITDA, justerad	Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, före av- och nedskrivningar.	EBITDA, justerad ökar jämförbarheten av EBITDA.
Finansnetto	Summan av valutakursdifferenser på lån och likvida medel i utländsk valuta, övriga finansiella intäkter och övriga finansiella kostnader.	Finansnettot speglar företagets totala kostnader för extern finansiering.
Nettoomsättning, förändring	Nettoomsättning i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden, föregående år.	Förändring i nettoomsättning avspeglar bolagets realiserade försäljningstillväxt över tid.
Jämförelsestörande poster	Jämförelsestörande poster, till exempel omstruktureringar och påverkan från förvärv.	Jämförelsestörande poster ökar jämförbarheten av resultatet.
Rörelseresultat, justerat	Rörelseresultat justerat för poster av engångskaraktär.	Rörelseresultat, justerat ökar jämförbarheten av rörelseresultatet.
Organisk tillväxt	Förändring i nettoomsättning, exklusive förvärvsdriven tillväxt och förändringar i växelkurser.	Organisk tillväxt exkluderar effekterna av förändring ar i koncernens struktur och valutakurser, vilket möj liggör en jämförelse av nettoomsättningen över tid.
Strukturella förändringar	Förändring i nettoomsättning, till följd av förändringar i koncernstrukturen.	Strukturella förändringar mäter hur förändringar i koncernstrukturen bidrar till omsättningsökning.
Effektiv skattesats	Inkomstskatt i procent av resultat före skatt.	Nyckeltalet möjliggör jämförelser av inkomstskatt i olika jurisdiktioner.

Ordlista

Lösviktskoncept Cloettas sortiment av lösviktsgodis och natursnacks som konsumenten själv plockar och blandar.

Växelkurser

	30 jun 2016	30 jun 2015	31 dec 2015
EUR, genomsnitt	9,3005	9,3309	9,3445
EUR, vid periodens slut	9,4330	9,1984	9,1679
NOK, genomsnitt	0,9882	1,0786	1,0432
NOK, vid periodens slut	1,0132	1,0488	0,9563
GBP, genomsnitt	11,9212	12,7645	12,8736
GBP, vid periodens slut	11,4353	12,9701	12,4835
DKK, genomsnitt	1,2486	1,2515	1,2529
DKK, vid periodens slut	1,2681	1,2330	1,2287

]

Finansiell kalender

Kontakter

Jacob Broberg, Senior Vice President Corporate Communications and Investor Relations, 070-190 00 33 Danko Maras, Chief Financial Officer, 076-627 69 46

Denna information är sådan information som Cloetta AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 15 juli 2016, kl 08.00.

Vision

To be the most admired satisfier of Munchy Moments

Visionen tillsammans med mål och strategier uttrycker Cloettas affärsidé.

Affärsmodell

Cloettas affärsmodell är att erbjuda starka lokala varumärken inom Munchy Moments samt effektiv försäljning och distribution till handeln. Sammantaget säkerställer dessa en fortsatt positiv utveckling av bolagets ledande marknadspositioner.

Långsiktiga finansiella mål

• Cloettas målsättning är att öka sin försäljning organiskt i minst samma takt som marknaden.
• EBIT-marginalen, justerad för jämförelsestörande poster, ska vara minst 14 procent.
• Det långsiktiga målet är att nettoskulden/EBITDA ska vara omkring 2,5 ggr.
• Långsiktigt har Cloetta för avsikt att dela ut 40–60 procent av resultatet efter skatt.

Strategier

• Fokus på marginalexpansion och volymtillväxt.
• Fokus på kostnadseffektivitet.
• Fokus på medarbetarnas utveckling.

Värdedrivande faktorer

• Starka varumärken och marknadspositioner på en icke cyklisk marknad.
• Mycket god tillgänglighet i butik med hjälp av en stark och effektiv försäljnings- och distributionsorganisation.
• God konsumentkännedom och lojalitet.
• Innovativ produkt- och förpackningsutveckling.
• En effektiv produktion med hög och jämn kvalitet.

Om Cloetta

Cloetta grundades 1862 och är ett ledande konfektyrföretag i Norden, Nederländerna och Italien. Sammantaget säljs Cloettas produkter i fler än 50 länder. Cloetta har några av de starkaste varumärkena på marknaden, till exempel Läkerol, Cloetta, Jenkki, Kexchoklad, Malaco, Sportlife, Saila, Red Band och Sperlari. Cloetta har 13 fabriker i sex länder. Cloettas B-aktie handlas på Nasdaq Stockholm.

Cloetta AB (publ) • Organisationsnummer 556308-8144 • Kista Science Tower, 164 51 Kista. Tel 08-52 72 88 00 • www.cloetta.com

Mer information finns tillgänglig på www.cloetta.com