Chargeurs — Earnings Release 2008

Nov 14, 2008

• ACTIVITE CUMULEE 9 MOIS 2008
• PREVISIONS EXERCICE 2008
• OBJECTIFS EXERCICE 2009

CHARGEURS opère dans un environnement économique et financier mondial très fortement dégradé depuis septembre 2008 et qui se traduit, notamment, par la contraction des marchés de ses principaux clients. Cette détérioration va sévèrement toucher les performances financières du Groupe au 4ème trimestre et affectera donc négativement les comptes annuels 2008.

En conséquence, CHARGEURS a intensifié les mesures correctrices afin de lui permettre de retrouver le chemin de la rentabilité en 2009.

Sur les 9 premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires consolidé s'établit à 476 M€, en baisse de 13%, à périmètre comparable, par rapport à la même période 2007.

La chute des achats de vêtements dans la plupart des pays occidentaux a provoqué un fort ralentissement de la chaîne de production de la confection et, de ce fait, de l'activité des métiers textiles. En effet, les consommateurs, confrontés à la perte de pouvoir d'achat et préoccupés par l'avenir économique, effectuent des arbitrages budgétaires qui se traduisent actuellement par une baisse de leurs dépenses d'habillement.

Pour sa part, la dégradation du secteur du bâtiment aux USA et en Europe de l'Ouest a provoqué une diminution de l'activité du métier Films de Protection.

Le Groupe a également été perturbé et pénalisé, dans ses opérations, par le renchérissement et/ou l'extrême volatilité du prix du pétrole, de l'énergie, de plusieurs autres matières premières et des monnaies notamment le dollar américain, le dollar australien, le rand sudafricain, la livre anglaise et le won coréen.

Devant la persistance d'un tel environnement au 4ème trimestre, Chargeurs a accéléré le plan d'adaptation qu'il avait engagé à la fin du premier semestre pour s'ajuster à ses marchés et éliminer les foyers de perte. Toutes les mesures prises engendrent des charges exceptionnelles de restructuration de 31,1 M€ qui pèseront sur le résultat d'exploitation de l'exercice 2008 estimé à – 17,6 M€. Hors coûts exceptionnels, le résultat d'exploitation 2008 aurait été de 13,5 M€.

Pour 2008, le résultat net est estimé à environ – 33 M€ pour un chiffre d'affaires annuel de 617 M€.

CONTRIBUTION DES SECTEURS D'ACTIVITE OPERATIONNELS

• Chargeurs Films de Protection

Données annuelles (en millions d'euros)	2007	Prévu 2008	Pro-forma 2008 (*)	Objectifs 2009
Chiffre d'affaires	208,3	199	199	191
Résultat d'exploitation	16,4	12,8	12,8	13,4

(*)Hors mesures exceptionnelles

Sur les 9 premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires de Chargeurs Films de Protection est en baisse de 6 %, démontrant une très bonne résistance comparée à la chute des mises en chantier de bâtiments neufs aux USA (- 31 %) et en Europe (- 28 % pour les 5 principaux pays).

Chargeurs Films de Protection prévoit pour 2008 un chiffre d'affaires annuel de 199 M€ et un résultat d'exploitation de 12,8 M€, malgré l'impact négatif, sur les 3 premiers trimestres, de la revalorisation de l'euro par rapport au dollar américain, la livre anglaise, le won coréen et le renminbi chinois.

Pour 2009, Chargeurs Films de Protection estime atteindre un chiffre d'affaires de 191 M€, en retrait de 4 %. L'amélioration en cours de la parité €/\$ ainsi que la baisse du prix du pétrole devraient alléger les contraintes pesant sur la rentabilité opérationnelle.

Le résultat d'exploitation 2009 est estimé à 13,4 M€.

Données annuelles (en millions d'euros)	2007	Prévu 2008	Pro-forma 2008 (*)	Objectifs 2009
Chiffre d'affaires	251	225	225	217
Résultat d'exploitation	11	(10,6)	5,4	7

• Chargeurs Interlining

(*) Hors mesures exceptionnelles

Sur les 9 premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires de Chargeurs Interlining est en recul de 9,5 %. Ceci s'explique par la diminution des volumes en France, en Italie, en Espagne et en Allemagne, par un effet périmètre ainsi que par un effet de conversion défavorable du dollar américain et de certaines monnaies qui lui sont liées comme le won coréen et le dollar Hongkongais.

Le chiffre d'affaires annuel 2008 est estimé à 225 M€.

Des mesures drastiques sont mises en oeuvre pour réduire les frais fixes de l'activité et adapter le dispositif de production au fort ralentissement des marchés européens et nordaméricains. En République Tchèque, deux installations industrielles sur trois seront fermées, les coûts de production y étant devenus prohibitifs de par le renchérissement de la couronne tchèque. Ce plan de réduction des coûts portera pleinement ses fruits sur le résultat d'exploitation de 2010. L'unité conservée en République Tchèque a vocation à servir le marché haut de gamme, notamment en Italie.

Des restructurations sont également opérées en France.

Le coût de toutes ces mesures s'élève à 16 M€ en 2008 et concerne 217 personnes. En conséquence, le résultat d'exploitation annuel 2008 devrait être de l'ordre de – 10,6 M€. Hors coûts de restructuration, le résultat d'exploitation 2008 s'élèverait à 5,4 M€.

En 2009, Chargeurs Interlining poursuivra sa focalisation sur ses unités asiatiques, principalement en Chine et au Bangladesh, et accentuera ses efforts de diversification technologique offrant des perspectives intéressantes de développement.

Le chiffre d'affaires 2009 est estimé à 217 M€ et le résultat d'exploitation à 7 M€.

• Chargeurs Wool

Données annuelles (en millions d'euros)	2007	Prévu 2008	Pro-forma 2008 (*)	Objectifs 2009
Chiffre d'affaires	254,2	193	193	143
Résultat d'exploitation	5,5	(6,6)	(2,3)	1,5

(*)Hors mesures exceptionnelles

Sur les 9 premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires de Chargeurs Wool est en recul de 22 %, principalement imputable à la chute du volume d'activité et, dans une moindre mesure, à la baisse des prix de la laine brute.

Le chiffre d'affaires annuel 2008 est prévu à 193 M€.

Chargeurs Wool a accéléré son plan de désengagement industriel et est sorti des peignages australien, néo-zélandais et sud-africain. Le métier Laine est désormais recentré industriellement sur les peignages compétitifs de Chine et d'Amérique du Sud. Les fermetures et cessions auront un impact de 4,3 M€ sur les comptes 2008 et concernent 218 personnes.

Le résultat d'exploitation 2008 est également affecté par la sous-absorption des frais fixes due à la réduction d'activité et l'érosion consécutive des marges.

Hors coûts de restructuration, le résultat d'exploitation 2008 aurait été de – 2,3 M€.

Chargeurs Wool estime générer en 2009 un chiffre d'affaires de 143 M€ et un résultat d'exploitation de 1,5 M€.

PARTICIPATIONS

Confrontée, depuis septembre 2008, à une dégradation sans précédent du secteur de l'habillement, Fashion Company, société en partenariat avec Holfipar, entraînera des pertes cette année dont la quote-part a été intégrée dans le résultat net estimé de l'exercice 2008.

OBJECTIFS DE RESULTATS CONSOLIDES ANNUELS 2009

Données annuelles	Pro-forma	Prévu 2008	Pro-forma 2008	Objectifs 2009
(en millions d'euros)	2007		(2)
	(1)
Chiffre d'affaires	713,5	617	617	551
Résultat d'exploitation	27,7	(17,6)	13,5	19
Résultat net	15,6	(33)	1,8	9

(1) Chiffres 2007 retraités de l'activité Fashion déconsolidée en 2008

(2) Hors mesures exceptionnelles

Les projections d'activité pour 2009, élaborées avec la poursuite d'un scénario de récession de nos marchés, tel que le prévoit l'OCDE, conduisent à estimer un chiffre d'affaires pour 2009 de 551 M€, un résultat d'exploitation de 19 M€ et un résultat net 2009 de 9 M€.

Cependant, la visibilité étant encore réduite pour 2009, il n'est pas à exclure pour nos marchés une baisse d'activité plus sévère que le scénario projeté. CHARGEURS maintiendra donc sa vigilance face aux conséquences économiques de la crise financière, accentuera ses efforts visant la génération de cash flow, les réductions de coûts et le désendettement et informera les marchés financiers des corrections éventuelles qui s'imposeraient.

SITUATION FINANCIERE

(en millions d'euros)	Réel au 31/12/2007	Prévu 31/12/2008	Objectifs 31/12/2009
Dette nette	55	66	49
Fonds propres	243	203	212
Gearing (dettes/fonds propres) (%)	23	33	23
Fonds propres par action (€/action)	23,2	19,5	20,4

( voir Annexe sur analyse T3)

Le 14 novembre 2008

Direction de la Communication Tél. 01.71.72.31.65 – www.chargeurs.fr

ANNEXE

Chiffre d'affaires du 3ème trimestre et cumul 9 mois

(en millions d'euros)	Troisième trimestre		Cumul 9 mois
	2008	Proforma 2007 (1)	2008	Proforma 2007 (1)
Chargeurs Films de Protection	49	50	153	163
Chargeurs Interlining	54	60	171	189
Chargeurs Wool	38	67	152	194
TOTAL	141	177	476	546

(1) Chiffres 2007 retraités de l'activité Fashion déconsolidée en 2008

Analyse du chiffre d'affaires du 3ème trimestre :

Le chiffre d'affaires consolidé en baisse de 20% par rapport au 3ème trimestre 2007 s'explique principalement par la chute des ventes de Chargeurs Wool, – 43 %, sous l'effet conjugué de la baisse des prix de la laine brute et de la baisse des volumes. Chargeurs Interlining enregistre un recul de 10 % de son chiffre d'affaires en raison de la diminution des volumes.

Les ventes de Chargeurs Films de Protection sont stables.

14 novembre 2008

Agenda financier

	2009
Chiffre d'affaires annuel 2008	16 janvier
Résultats annuels 2008	6 mars
Information financière 1er trimestre 2009	7 mai
Assemblée générale des actionnaires	7 mai