CEWE Stiftung & Co. KGaA — Earnings Release 2013

Nov 7, 2013

Resultate Q1-3 2013 CEWE Stiftung & Co. KGaA

Analysten-Telefonkonferenz Oldenburg

1. November 2013

Diese Präsentation enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen, die auf derzeitigen Annahmen und Prognosen der Unternehmensleitung von CEWE beruhen. Bekannte und unbekannte Risiken, Ungewissheiten und andere Faktoren können dazu führen, dass die tatsächliche Entwicklung, insbesondere die Ergebnisse, die Finanzlage und die Geschäfte unserer Gesellschaft wesentlich von den hier gemachten zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Die Gesellschaft übernimmt keine Verpflichtung, diese zukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren oder sie an zukünftige Ereignisse oder Entwicklungen anzupassen.

Alle Zahlen sind mit den exakten Werten gerechnet und für diese Präsentation gerundet. Dadurch können Rundungsdifferenzen entstehen.

This presentation contains forward-looking statements that are based on current assumptions and forecasts of the management of CEWE. Known and unknown risks, uncertainties and other factors could lead to material differences between the forwardlooking statements given here and the actual development, in particular the results, financial situation and performance of our Company. The Company assumes no liability to update these forward-looking statements or to conform them to future events or developments.

All numbers are calculated as exactly as possible and rounded for the presentation. Due to this, rounding errors might occur.

Dr. Olaf Holzkämper Finanzvorstand

Dr. Rolf Hollander Vorstandsvorsitzender

Highlights Q1-3 2013

Ergebnisse		Vorjahr Q1-3 2012	Ist Q1-3 2013	Kommentar
Absatz (Fotofinishing)	Mio. Fotos	1.684	1.587	 Absatz liegt mit -5,7% zum Vorjahr leicht über den Erwartungen (Plan 2013: -11% bis -8%)
Umsatz	Mio. Euro	223,4	222,4	 Umsatz in allen Geschäftsfeldern auf dem Weg die Jahresziele zu erreichen: Fotofinishing -0,4% aufgrund Saisonverschiebung, Online Druck +45,3% und Einzelhandel +2,7%
EBIT vor Restrukt. EBIT EBT	Mio. Euro	0,0 0,0 -1,8	-0,8 -4,1 -5,2	 Konzern-EBIT trägt Kosten für Standort zusammenlegungen in Dresden und Polen in Höhe von 3,3 Mio. Euro
Free Cash Flow	Mio. Euro	-22,4	-17,6	 Free Cash Flow durch Working Capital Optimierung sogar gegenüber bereinigtem Vorjahr verbessert
ROCE (30. September)	%	13,7	13,2	 ROCE weiter auf sehr solidem Niveau (vor Restrukturierungsaufwendungen sogar 15%)
EK-Quote (30. September)	%	37,2	39,0	 EK-Quote weiter gestiegen

► Ersten neun Monate bestätigen Jahreszielsetzung

EBIT: Konzern gesamt

• ► CEWE auf Kurs zum Jahresziel
• ► EBIT vor Restrukturierungen voraussichtlich sogar 30,3 – 36,3 Mio. Euro
• ► Damit wird 2013 mehr als 100% des Ergebnisses im Q4 erwirtschaftet werden

Agenda

• 1. Neuheiten und Ergebnisse
• 1. Finanzbericht (GuV-Details, Bilanz, Cash Flow, Kapitalrentabilität)
• 1. Ausblick
• 1. Q & A

Agenda

1. Neuheiten und Ergebnisse

• - Fotofinishing
• Online Druck
• Einzelhandel
• 1. Finanzbericht (GuV-Details, Bilanz, Cash Flow, Kapitalrentabilität)
• 1. Ausblick
• 1. Q & A

Neuheiten und Vermarktung Q3 2013

Mobile

6 Testerfolge CEWE FOTOWELT App, neues Release 2.3

Vermarktung

Zahlreiche Kooperationen mit Premium-Partnern

TV-Spot

7

Bordkartenkampagne

► Aufbau neuer Premium-Marken

• ► Ausbau Mobile
• ► Vermarktung in hochwertigen Umfeldern

CEWE FOTOBUCH

CEWE FOTOBUCH Premium-Matt

• ► 3 Formate: XL, Groß Panorama, Groß
• ► Wertige Mattierung des Covers und der Innenseiten
• ► UVP: ab 29,95 €

Fünf neue CEWE FOTOBUCH Varianten mit Hochglanz-Veredelung

► Hardcover: Formate XXL und Quadratisch

► Softcover: Formate Groß Panorama, Groß und Quadratisch

CEWE FOTOBUCH Quadratisch auf Fotopapier glänzend

CEWE CARDS

Liveschaltung der Marke CEWE CARDS

► Integration der Marke in sämtlichen Kanälen

CEWE CARDS mit Video

► Integration von Videos möglich auf allen Klappkarten 10er Sets

► UVP: ab 1,99 € / 10er-Set (3 Jahre Speicherzeit)

Neue Designs mit Multicolorfunktion

► Ausgewählte Designs in 30 Farben

Designs mit variablen Geburtstagszahlen

► 35 neue Geburtstagsdesigns

D.I.Y. Bastelset für CEWE CARDS

D.I.Y. Bastelset Winterwald

D.I.Y. Bastelset Winterzauber

► Holzstreuartikel, Masking Tape, 3D-Applikationen, Strasssteine u. v. m. zur individuellen Verzierung eines CEWE CARDS 10er-Sets

Zufriedenheitsgarantie CEWE CARDS

► 100 % Zufriedenheitsgarantie: Neufertigung oder Geld zurück bei Rückmeldung innerhalb von 3 Wochen

CEWE KALENDER

Seite 20

Liveschaltung der Marke CEWE KALENDER

► Integration der Marke in sämtlichen Kanälen

Jahresplaner A4 (Duplexdruck)

		2014
Januar	Februar	März	Apri
×1	n1	a l
$\mathfrak{m}2$	n 2	$\mathbf{u}$ 2
n3	m3 DEE	KW-10 m3
24	84	14
m 5	m 5	15		llul $\mathbf{1}$
sto B UV2	m 6	m 6		n 2
$#7$	n7	n7	88.15	uð.
$\pm 8$ 10 S	u8 m 9	$\mathbf{u} \mathbf{B}$ n 3		a 4
n10	XX7 so 10	w 10 KM 11		u 2
a 11	n11	n 11		u 6
in 12	w 12	× 12		$\mathbf{a}^{\dagger}$ VR 25 n 0
M13 IN 3	m 13	ac 13		$\epsilon^{\frac{1}{2}}$
0.14	n 14	n 14	KW 10	$\sqrt{2}$
m15	$\approx 15$	a 15		$n$ 11
as 16	ss 16	a 16		$\Omega_{R}$
n17	w 17 INT	wo 17 INF12		(1) a a
n18	n18	n 18		$\sqrt{\frac{11}{16}}$
m 19	w 19	w 19		$n^{1/2}$ u) 顶饰
m 20 18A $\approx 21$	m 20 n21	$= 20$ n21		$_{\rm w}$ ( $!$ $\approx 2$ $\mathfrak{g}^{\text{II}}$
w 22	u22	u22	XIL17	w 21 $\approx 15$ $\approx 22$
m 23	$\approx 23$	m 23		a 18 $= 23$
n24	MR24 INE	$= 24$ KM13		諷 $\approx 24$
m 25	a 25	825		奇 #25
to 26	m 26	w 26		$\epsilon^{\gamma\gamma}$ u 26 ULTIL
w 27 INS	$\approx 27$	m 27		$_{\rm g}$ 25 m 27
$\approx 28$	H2B	# 28	深洁	過 w 28
m 29		sı 29		829
m 30		$\approx 30$		$= 30$
n31		ss 31 08.14

► UVP: 3,99 €

Seite 22

CEWE Wandkalender A2 Panorama auf Fotopapier

CEWE KALENDER mit Integration von Bild und Text im Kalendarium

Zufriedenheitsgarantie CEWE KALENDER

Tart CEWE FOTOBUCH Fotos Paster & Leinwände	Grußkarten CEWE Apps Themenwell
· Zurück Grußiarten
Followater Wandkalender Terminicalender Techkalender Zafriedenheitsgeruntle 1. Preise & Lieferzeiten 1 Gentherskautschein
Service auf einen Blick	cewe kalender
Ruten Sie izni geme an. Mertag his Sanatag	CEWE KALENDER Zufriedenheitsgarantie
9:98 bis 22:00 Uhr"	Liebe Kundin, lieber Kunde,
0441 18131902	Dire Zufriedenheit mit Ihren individuellen CEWE KALENDER ist für um das Wichtigste. Wir garancieren Ihren daher ein Hitchstmaß an Qualität und Service - jederzeit. In alter Belargen rund um Stre Bestellung steht Strem unser Kunderservice weben Tage die Worte zur verhigung.
Areworten auf hiefig	Sollten Sie einmal nicht zufrieden sein, meiden Sie sich innerfalb von drei Wochen nach Erhalt (hrer CEWE) KALENDER: bei ums. Teilen Sie uns den Grund mit. Wir fertigen Streis Auftrag kostenkos meu oder erstalten. three den kaufpress - garantierti
gestellte Fragen	Wann tritt dur Zufriedunheits-Garantiefall ain?
Unsere kostenkine Bestellusthware	We gatestimen Streen entwardfree bocheerings CERE KALENDER, Sollten Sie trotz sachgemäßer Handfattung insertijns von drei Wochen hach Erhalt einen Grund foststellen, nicht zufrieden zu sein, fertigen alz nach Rücksendung ihr gesamten Bestellung finnen Auffing neu ister erstatten Ehnen ihm Kaufpreis. Eine herockgabe ist ausgeschlossen.
Immer gut informiert. 市额 mit dem Newsletter Dire 15-Mail-Advance ٠	Walche Möglichkeiten der Rücksendung gibt es? maten Sie ihre CIVIII KALENDIR per York schaften und sied nicht und nachzeitg überrengis, kontektueren Eie und per E-Nat auser Teisfun (S443 / 18131901-1) und senden Sie und firem geseinten Aufbrag zursch. Auf Wursch Eine Wunsch den Kaufpreis.
Linser Service, thre Vortelle T-Tags-Kunderservice Immer für Sie dat provide Produktoodität	radan Sie ihre CEWE KALENDER in einer Misie abgeholt und eind nicht volkskindig oberpaugt, geben Sie Dien kongestelle Aufbaug bilde beim Servicierssons dieselben Frank zurück. Nachfan: Rie-Rolaesfallung der unt eingegengen Gern begrechen wir mit Unten den für Sie beiben Wen der Rückanbe. Wie lange gilt das Rückgaberecht?
vietlacher Textuieger	Binnen drei Wochen nach Erhalt Ihrer CERE KALENDER haben Sie die Möglichkeit, diese zurückzugaben und uns unter Angabe Ihrer Auftragsnummer mitzuteilen, weshalb Sie nicht vollständig zufrieden sind.
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	Linser Kundenservice ist montage bis sonrisign jeweils von 9:00 bis 22:00 Uhr per Telefon (04:41 / 18:13 19:01") sowie per E-Mail erreitribar
	* Etreschbarbert, Mighth, von Montag bis Sonntag in der Zielt von DD:00 bis 22:00 Litr, mit Ausnahme der gekelz- lithen Felerisge
	12 millige Auftragenummer *
	Talafonnu mmar E-Rail Adresse."
	Grund der Bucksaben
	Absenden
	* PRIGHTNEE
	POTOSERVICE FOR CEWE *Gemäß Frauluts geben alle Preise irol. Mx91 zzgl. Versandkosten.

► 100 % Zufriedenheitsgarantie: Neufertigung oder Geld zurück bei Rückmeldung innerhalb von 3 Wochen

CEWE WANDBILDER

Liveschaltung der Marke CEWE WANDBILDER

► Integration der Marke in sämtlichen Kommunikationskanälen

CEWE Fotoleiste

► Vier Formate: 15 x 60 cm, 15 x 90 cm, 20 x 80 cm, 20 x 120 cm ► Materialien: Acrylglas, Gallery Print, Alu-Dibond, Hartschaum ► UVP: ab 24,99 €

Seite 28

13 neue Formate CEWE Fotoleinwand (auf 2 cm Keilrahmen)

► Formate von 20 x 20 cm bis 70 x 140 cm

► UVP: ab 16,99 €

14 neue Formate CEWE Fotoleinwand (auf 4 cm Keilrahmen)

• ► Für größere Formate von 80 x 80 cm bis 120 x 160 cm
• ► UVP: ab 89,99 €

Ausbau Motivgalerie auf 21 Millionen Bildvorlagen!

• ► Intuitive Suche per Stichwort und Bildähnlichkeit
• ► Noch mehr Inspiration für unsere Kunden

Individuelle Wunschformate Millimeter genau!

• ► Erhältlich für alle Direktdruckmaterialien: Acrylglas, Gallery Print, Alu-Dibond, Hartschaum
• ► Formate auf den Millimeter genau wählbar bis max. 100 x 150 cm

8 neue Mehrteiler Formate (3-Teiler)

► Formate von 3 x 20 x 30 cm bis 3 x 50 x 100 cm

► UVP: ab 74,97 €

Zufriedenheitsgarantie CEWE WANDBILDER

► 100 % Zufriedenheitsgarantie: Neufertigung oder Geld zurück bei Rückmeldung innerhalb von 3 Wochen

Fotogeschenke

Premium-Kissen

• ► Vollflächig und beidseitig bedruckbar
• ► Fünf Größen: 30 x 30 cm, 30 x 50 cm, 40 x 40 cm, 40 x 60 cm, 50 x 50 cm
• ► UVP: ab 29,99 €

Puzzle 500/ Puzzle 1000

• ► Perfekter Druck und präzise Stanztechnik garantieren höchste Qualität
• ► Stabile Kartonschachtel mit Puzzle-Motiv
• ► UVP: 28,99 € und 36,99 €

Türschild auf Alu-Dibond

• ► Format: 15 x 20 cm
• ► Wetterbeständig
• ► Optional mit Wandhalterung aus Edelstahl erhältlich
• ► UVP: 24,99 €

Latte Becher

• ► Konische Form
• ► Füllmenge: 325 ml
• ► UVP: 14,99 €

Smartphone Premium Cases

► Modelle: iPhone 4/S4, iPhone 5, Galaxy S3, Galaxy S4

► Brillanter, vollflächiger Fotodruck auf der Rückseite und den Kanten

► UVP: 24,99 €

Geschenkaufkleber

► Zwei Formate: 9,7 x 9,4 cm (6 Stück pro Bogen) und 16,2 x 9,1 cm (3 Stück pro Bogen)

► UVP: 4,99 €

CEWE FOTOWELT App

Testerfolge CEWE FOTOWELT App

Zitate:

• ► "Einfacher Bestellvorgang und die Preise sind jederzeit einsehbar"
• ► "Funktionsreich und dennoch simpel"
• ► "So soll eine Fotobuch-App sein "

Neuheiten beim Release 2.3 – Anfang Oktober 2013

► Die Postkarte jetzt mit eigenem Briefmarkenmotiv

Kooperationen

CHIP Magazin

• ► Garantierte Auflage 200.000 Exemplare, Reichweite 1,71 Mio. Leser
• ► Vollständige CEWE FOTOBUCH-Software auf der Bonus-DVD und redaktionelle Erwähnung mit CEWE FOTOBUCH-Logo

CHIP Foto-Video

• ► Garantierte Auflage 50.000 Exemplare, Reichweite 350.000 Leser
• ► Ausgabe 08-2013: redaktionelle Hinweise auf passende Features in der Bestellsoftware und CEWE FOTOBUCH-Logo (zwei Doppelseiten)

CHIP Foto-Video

• ► Garantierte Auflage 50.000 Exemplare, Reichweite 350.000 Leser
• ► Ausgabe 09-2013: Redaktionelle Hinweise auf passende Features in der Bestellsoftware und der CEWE FOTOWELT App (zwei Doppelseiten)

CHIP Online

• ► > 20 Mio. Downloads im Monat, > 2 Mio. Mitglieder in der Community, 12,48 Mio. Unique User
• ► Dauerhafte Präsenz der aktuellen Bestellsoftware und CEWE FOTOWELT App (Android + iOS) im Downloadcenter

1/1 Anzeigen CEWE FOTOBUCH

• ► Practical Photoshop, Ausgabe 11-2013 (EVT 14.08.)
• ► N-Photo Magazin, Ausgabe 05-2013 (EVT 21.08.)
• ► CHIP Foto-Video Special "SLR-Handbuch" (EVT 11.09.)

Mass-Media CEWE FOTOBUCH

TV-Spot Sommer 2013 (August – September)

► CEWE FOTOBUCH 20 Sekunden und Videos im CEWE FOTOBUCH als 7-Sekunden-Tandem-Spot

CEWE FOTOBUCH auf Millionen von Bordkarten in 2013

Fotos Q1-Q3

• ► Gesamtzahl der Fotos leicht besser als Jahreszielsetzung 2013
• ► Volumen beeinflusst durch anhaltende Saisonverschiebung und Rückgang bei einzelnen digitalen Fotoabzügen

Fotos Q3

► Saisonverschiebung setzt sich im aktuellen Q3 fort

Bestell- und Lieferwege Q1-Q3

► 66% aller Fotos (analog und digital) wurden im Q1-Q3 in Geschäften abgeholt ► CEWE-Stärke: "clicks & bricks"

CEWE FOTOBUCH-Wachstum

► Saisonverschiebung auch beim CEWE FOTOBUCH sichtbar

Fotos Gesamt nach Quartalen

Saisonale Verteilung: CEWE 2009 bis 2013

Fotos Gesamt- Anteil je Quartal in Prozent

Wertigkeit der Fotos

Q1-3

* nur Umsatz der Fotofinishing-Segmente

► Q3 im Trend "von Masse zu Klasse"

Geschäftsfeld Fotofinishing Q1-3

► Fotofinishing verbessert sich operativ in Q1-3 2013 um 0,4 Mio. Euro

EBIT 2009 bis 2010 nach altem Segmentbericht (d.h. inkl. Frühphase Online Druck)

Geschäftsfeld Fotofinishing Q3

► Fortschreitende Saisonverschiebung hält im Fotofinishing unvermindert an

EBIT 2009 bis 2010 nach altem Segmentbericht (d.h. inklusive Frühphase Online Druck)

Umsatzanteile nach Quartalen - Fotofinishing

Saisonale Verteilung: CEWE 2009 bis 2013

EBIT vor Restrukturierung nach Quartalen - Fotofinishing

Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben * 30,3-36,3 m€ EBIT vor Restrukturierung abzüglich Einzelhandels (1,7 m€) und Online Druck-Ziel (-3,5 m€)

Agenda

• 1. Neuheiten und Ergebnisse
• Fotofinishing
• - Online Druck
• Einzelhandel
• 1. Finanzbericht (GuV-Details, Bilanz, Cash Flow, Kapitalrentabilität)
• 1. Ausblick
• 1. Q & A

Geschäftsfeld Online-Druck Q1-3

► Geschäftsfeld "Online Druck" legt im Umsatz weiter deutlich zu

Geschäftsfeld Online Druck Q3

► Geringere relative Marketingintensität im Q3 lässt Online-Druck-Wachstum auf 23,4% zurückgehen; Intensivierung in Q4 geplant

► Anschub CEWE-PRINT bedingt Anlaufverluste

Wachstumsperspektive Online Druck

► In 4 Jahren soll das Segment Online Druck über 100 Mio. Euro Umsatz generieren

Agenda

• 1. Neuheiten und Ergebnisse
• Fotofinishing
• Online Druck

- Einzelhandel

• 1. Finanzbericht (GuV-Details, Bilanz, Cash Flow, Kapitalrentabilität)
• 1. Ausblick
• 1. Q & A

Geschäftsfeld Einzelhandel* Q1-3

* Nur Hardware, kein Fotofinishing

EBIT 2009 bis 2010 nach altem Segmentbericht

Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben

• Gute Entwicklung des H1 trägt Q1-3 Umsatzentwicklung

• Kosten für neuen Online-Webshop bei Japan Photo und Fotojoker, erhöhte Marketingaufwendungen und Kosten für neue Flagship-Stores in Norwegen lassen EBIT im Vergleich zum Vorjahr zusätzlich zu den Q3-Effekten (siehe Folgeseite) sinken
• ► Einzelhandel nimmt Anlauf für das wichtige vierte Quartal

Geschäftsfeld Einzelhandel* Q3

* Nur Hardware, kein Fotofinishing

EBIT 2009 bis 2010 nach altem Segmentbericht

• Polnischer Markt wieder durch zurückhaltende Konsumneigung negativ beeinflusst
• Umsatzrückgang auch in Norwegen, jedoch stark unterproportional zum Markt, daher konnten Marktanteile gewonnen werden
• Preisdruck für Kameras und sonstige Fotohardware im norwegischen Markt
• Gebremste Nachfrage im gesamten Bereich Consumer Electronics in Polen
• 1,4%vU -1,2%vU ► Konsumflaute und Preisdruck senken EH-Ergebnis im Q3

Umsatz Konzern

► Vor allem der Online-Druck trägt das Umsatzwachstum in den ersten drei Quartalen

NB: Angaben 2009 bis 2010 gemäß altem Segmentbericht

Operatives Ergebnis (EBIT vor Restrukturierungskosten)

Fotofinishing (FF) Einzelhandel (EH) Online-Druck (OD)

EBIT Q1-Q3

in Mio. Euro

NB: Angaben 2009 bis 2010 gemäß altem Segmentbericht *Restrukturierungsaufwendungen 2009-2010 und 2013

Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben

EBIT Q3 in Mio. Euro

► Vor allem Anschubfinanzierung im Online Druck, Konsumschwäche im Einzelhandel und Saisonverschiebung im Fotofinishing belasten Konzern-EBIT im Q3

Seite 72

Restrukturierungskosten 2009-2013

Restrukturierungskosten Q1-3 in Mio. Euro

Restrukturierungskosten Q3 in Mio. Euro

EBIT Konzern

EBIT Q1-3

in Mio. Euro

Einzelhandel (EH)

Online-Druck (OD)

NB: Angaben 2009 bis 2010 gemäß altem Segmentbericht *Restrukturierungsaufwendungen nur 2009-2010 und 2013

Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben

EBIT Q3 in Mio. Euro

► … 2013 mit 3,3 Mio. Euro Restrukturierungskosten belastet gegenüber 0,0 Mio. Euro in den beiden Vorjahren

Agenda

• 1. Neuheiten und Ergebnisse
• 2. Finanzbericht (GuV-Details, Bilanz, Cash Flow, Kapitalrentabilität)
• 1. Ausblick
• 1. Q & A

Konzern GuV-Darstellung – Q3

In Millionen Euro	Q3	% v.	Q3	% v.	Delta*	Delta*
	2013	Umsatz	2012	Umsatz	m€	%
Umsatzerlöse	122,3	100,0%	124,1	100,0%	-1,8	-1,4
Bestandsveränderung	0,0	0,0%	0,1	0,1%	-0,1	*
Andere aktivierte Eigenleistung	0,2	0,2%	0,2	0,2%	+0,0	+10,8
Sonstige betriebliche Erträge	7,0	5,7%	7,8	6,3%	-0,8	-10,0
Materialaufwand	-46,1	-37,7%	-47,9	-38,6%	+1,9	+3,9
Rohergebnis	83,5	68,3%	84,2	67,9%	-0,7	-0,9
Personalaufwand	-29,6	-24,2%	-29,9	-24,1%	+0,3	+0,9
Sonstige betriebliche Aufwendungen	-39,3	-32,1%	-37,8	-30,5%	-1,4	-3,8
EBITDA	14,6	12,0%	16,5	13,3%	-1,9	-11,6
Abschreibungen	-8,4	-6,9%	-9,2	-7,4%	+0,8	+8,5
EBIT	6,2	5,1%	7,3	5,9%	-1,1	-15,4
Finanzergebnis	-0,5	-0,4%	-0,8	-0,6%	+0,2	+31,1
EBT	5,7	4,6%	6,6	5,3%	-0,9	-13,6
Steuern	-0,5	-0,4%	-2,1	-1,7%	+1,6	+77,9
Ergebnis nach Steuern	5,2	4,3%	4,5	3,6%	+0,7	+15,6

Verteilung der Umsatzerlöse:

83,6 m€ Fotofinishing (VJ: 86,4 m€) 24,3 m€ Einzelhandel (VJ: 26,0 m€) 14,4 m€ Online-Druck (VJ:11,7 m€)

(-) unregelmäßige und periodenfremde Erträge: Zollgutschriften im Vorjahr

(+) Fotopapier

(+) Handelswaren

(-) Bezogene Fremdleistungen

(-) Marketingkosten

(+) Weniger Neuinvestitionen

(+) Ergebnisinduzierter Rückgang (u.a. durch Restrukturierungskosten für Dresden)

(+) Vorjahreseffekt: Steuerzahlung in 2012 für 2011

*Vorzeichen entspricht Ergebnisauswirkung

Bilanz zum 30. September 2013

30.09. 2012 30.09. 2013 288,7 m€ 30.09. 2012 30.09. 2013 293,7 m€ 288,7 m€ Aktiva Passiva Langfristige Vermögenswerte Kurzfristige Vermögenswerte Eigenkapital Langfristige Schulden Kurzfristige Schulden 293,7 m€ 129,1 m€ 44,0% 164,6 m€ 56,0% 125,3m€ 42,7 % 59,1m€ 20,1% 109,3m€ 37,2 % 162,2 m€ 56,2% 126,4 m€ 43,8% 112,5m€ 39,0% 53,0 m€ 18,4% 123,2m€ 42,7%

► Abbau von Verschuldung und über Dividendenzahlung liegende Konzernergebnisse lassen EK-Quote steigen

Konzern Bilanz-Darstellung: Aktiva

			(+) Invest in Online Druckkapazitäten
			(-) Sonder-Afa Standortzusammenlegungen
			(-) Effekt aus Invest < Afa
			(+) Anlageposition
			(-) Wegen Verlustvorträge (+) Wegen Pensionsrückstellungen gemäß
			neuem IAS 19
			(+) Umgliederung Grundstücke und Gebäude in Graudenz aus den Sachanlagen
			(-) RHB-Stoffe (+) Handelswaren
			(+) Im Vorjahr hoher Bestand durch
			Unterschiedliche Zeitpunkte von Kunden
			Zahlungseingängen
			(-) Effekt aus Anwachsung Diron
			(+) Debitorische Kreditoren
			(+) Diverse sonstige

Konzern Bilanz-Darstellung: Passiva

				(+) Ergebnis nach Steuern (-) Dividendenausschüttung
				(+) Anpassung an IAS 19
				(-) Saldo aus lfd. Zuführung und Verbrauch
				(-) Saxoprint: Abschreibung der im
				Rahmen der PPA aktivierten
				immateriellen Vermögenswerte
				(-) Tilgung
				(-) Umgliederung in kfr. Finanzverb.
				(+) Ratenkaufverbindlichkeiten
				(+) U.a. Tantiemerückstellungen
				(-) Inanspruchnahme Veranlagung
				(+) Urlaubsrückstellung
				(-) Tilgung
				(+) Umbuchung aus den lfr.
				Finanzverbindlichkeiten
				(+) Saisonvorbereitung
				(+) Marketing

(-) Fördermittel (Saxoprint)

(-) Umsatzsteuer

(-) Diverse Sonstige

(+) Belegschaftsaktien

Free Cash Flow Q1-3

► Cash Flow aus betrieblicher Tätigkeit springt Working-Capital-getrieben um 4,4 Mio. Euro

► Free-Cash Flow durch Working-Capital-Effekt besser als sogar der bereinigte Vorjahres-Cash-Flow

* 2012 bereinigt um netto -10,2 m€: Akquisitionseffekt (-21,2 m€) und Zuflüsse aus der Auflösung einer 4-Monats-Geldanlage (+11,0 m€)

Free Cash Flow Q3

► Im Q3: EBIT-getriebene Vorteile im Vorjahr

ROCE per 30.09.

• ► ROCE weiter bei soliden 13,2% bzw. 15% bei EBIT vor Restrukturierungen
• ► ROCE-Rückgang größtenteils durch akquisitionsbedingte Capital-Employed-Ausweitung, die noch kein positives EBIT beiträgt

Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben * ROCE = EBIT / Capital Employed

Agenda

• 1. Neuheiten und Ergebnisse
• 1. Finanzbericht (GuV-Details, Bilanz, Cash Flow, Kapitalrentabilität)

3. Ausblick

1. Q & A

Ausblick 2013

Zielsetzungen				Veränderung Ziele '13 vs. Ist '12
Farbfotos	digital analog gesamt	2,10-2,15 0,10-0,11 2,20-2,26	Mrd. Stück Mrd. Stück Mrd. Stück	-9% bis -6% -38% bis -32% -11% bis -8%
CEWE FOTOBÜCHER		5,8-6,0	Mio. Stück	+4% bis +7%
Investitionen		37	Mio. Euro	+/-0%
Umsatz EBIT		510-530 27-33	Mio. Euro Mio. Euro	+1% bis +5% -7% bis +14%
EBT		25-31	Mio. Euro	-6% bis +16%
Ergebnis nach Steuern		16-20	Mio. Euro	-15% bis +6%
Ergebnis je Aktie		2,44-3,06	Euro/Aktie	-15% bis +7%

► Ausblick bestätigt

EBIT-Entwicklung

• ► Klare Fortsetzung der Positiventwicklung im Stammgeschäft
• ► Wahre Profitabilität derzeit "verborgen" durch Online Druck-Anschubkosten

Agenda

• 1. Neuheiten und Ergebnisse
• 1. Finanzbericht (GuV-Details, Bilanz, Cash Flow, Kapitalrentabilität)
• 1. Ausblick
• 4. Q & A

Q&A -Session

Analysten

-Telefonkonferenz Oldenburg 8. November 2012