Cembre — Earnings Release 2015

May 14, 2015

Informazione Regolamentata n. 0088-10-2015		Data/Ora Ricezione 14 Maggio 2015 11:41:50	MTA - Star
Societa'	:	CEMBRE
Identificativo Informazione Regolamentata	:	58273
Nome utilizzatore	:	CEMBRN01 - Bornati
Tipologia	:	IROS 10; IRAG 03
Data/Ora Ricezione	:	14 Maggio 2015 11:41:50
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	14 Maggio 2015 11:56:51
Oggetto	:	CdA approva Resoconto su primo trimestre 2015 e avvio piano acquisto azioni proprie
Testo del comunicato

Board approves interim report on the first quarter of 2015 and resolved a program for the purchase of own shares

Società per azioni Sede: Via Serenissima 9 – 25135 Brescia P.IVA e Codice fiscale: 00541390175 Capitale sociale € 8.840.000 interamente versato Registro Imprese di Brescia n.00541390175 tel.: 0303692.1 fax: 0303365766

Comunicato stampa

Il Consiglio di amministrazione ha approvato il resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015

Cembre (STAR): nel primo trimestre crescono sia il fatturato consolidato (+12,2%) sia i margini reddituali (utile ante imposte +26,3%)

• Nei primi tre mesi crescono sia le vendite in Italia (+15,9%) sia le vendite all'estero (+10%)
• Al 30 aprile 2015 i ricavi consolidati progressivi segnano un aumento del 13,2% e la posizione finanziaria netta è positiva per 14,6 milioni di €

• Il Consiglio di Amministrazione delibera l'avvio di un programma di acquisto di azioni proprie

DATI CONSOLIDATI (migliaia di euro)	I TRIM 2015	Marg. %	I TRIM 2014	Marg. %	variazione
Ricavi delle vendite	30.897	100	27.529	100	12,2%
Risultato operativo lordo	6.767	21,9	5.787	21,0	16,9%
Risultato operativo	5.408	17,5	4.628	16,8	16,9%
Utile ante imposte	5.876	19,0	4.653	16,9	26,3%
Utile netto	3.867	12,5	2.730	9,9	41,6%
Posizione finanziaria netta	13.767		4.385

Brescia, 14 maggio 2015 – Il Consiglio di Amministrazione di Cembre, riunitosi oggi a Brescia sotto la guida del presidente ed AD, Giovanni Rosani, ha approvato i risultati del primo trimestre 2015.

I ricavi delle vendite consolidati sono aumentati del 12,2% rispetto al primo trimestre 2014, passando da 27,5 milioni di euro a 30,9 milioni di euro.

Le vendite in Italia nei primi tre mesi del 2015, pari a 12,0 milioni di euro, sono aumentate del 15,9%, mentre quelle estere, pari a 18,9 milioni di euro, sono salite del 10%.

Nel primo trimestre 2015 i ricavi delle vendite sono stati realizzati per il 38,7% in Italia, per il 42,6% nella restante parte d'Europa e per il 18,7% nel resto del mondo.

Il risultato operativo lordo consolidato (EBITDA) nel primo trimestre è cresciuto del 16,9%, passando da 5,8 milioni di euro, pari al 21% dei ricavi delle vendite del primo trimestre 2014, a 6,8 milioni di euro, pari al 21,9% dei ricavi delle vendite del primo trimestre 2015. L'incidenza del costo del lavoro nel periodo è diminuita mentre il numero medio dei dipendenti è leggermente aumentato passando dai 619 del 31 marzo 2014 ai 621 del 31 marzo 2015. Rispetto al primo trimestre dell'esercizio scorso il peso percentuale del costo del venduto è salito mentre quello dei costi per servizi è diminuito.

Il risultato operativo consolidato (EBIT), pari a 5,4 milioni di euro, corrispondente ad un margine del 17,5% sui ricavi delle vendite, è salito del 16,9%, rispetto ai 4,6 milioni di euro dei primi tre mesi dello scorso esercizio, corrispondenti al 16,8% dei ricavi delle vendite.

L'utile ante imposte consolidato dei primi tre mesi, pari a 5,9 milioni di euro, che corrisponde al 19% delle vendite, è aumentato del 26,3% rispetto a quello dei primi tre mesi del 2014, pari a 4,7 milioni di euro, corrispondenti al 16,9% delle vendite.

L'utile netto consolidato del primo trimestre è pari a 3,9 milioni di euro, corrispondenti al 12,5% delle vendite; tale risultato è in aumento del 41,6 per cento rispetto al 2014, quando nello stesso periodo il risultato fu di 2,7 milioni di euro, pari al 9,9% delle vendite.

La posizione finanziaria netta consolidata, è migliorata, passando da un saldo positivo di 4,4 milioni di euro al 31 marzo 2014, ad un saldo positivo di 13,8 milioni di euro al 31 marzo 2015. Al 31 dicembre 2014 la posizione finanziaria netta era positiva per 11,7 milioni di euro. Tra i debiti finanziari a breve termine non sono stati considerati i debiti verso azionisti per dividendi 2014, pari a 6,1 milioni di euro (analogamente a quanto fatto lo scorso anno per 4,4 milioni di euro) pagabili dal 20 maggio 2015, deliberati dall'assemblea degli azionisti in data 23 aprile 2015.

Gli investimenti effettuati dal Gruppo nel primo trimestre del 2015 ammontano a 1,3 milioni di euro, in lieve calo rispetto allo stesso periodo del 2014, quando ammontavano ad 1,6 milioni di euro.

"Nel primo trimestre siamo riusciti ad incrementare i ricavi consolidati del 12,2%. Ciò è stato possibile per l'aumento del fatturato ottenuto sia sul mercato italiano (+15,9%), sia per i risultati relativi al mercato estero (+10,0%). A fine aprile i ricavi consolidati progressivi confermano l'andamento positivo segnando un aumento dell'13,2%. Il gruppo presenta una posizione finanziaria positiva per circa 14,6 milioni di euro al 30 aprile 2015 (al 30 aprile 2014 era positiva per 4,9 milioni di euro)" - ha commentato il Presidente ed AD, Giovanni Rosani –"Prevediamo di chiudere il 2015 con un incremento delle vendite e con un ulteriore miglioramento della posizione finanziaria netta" ha proseguito Giovanni Rosani.

Programma di acquisto di azioni proprie

Nella stessa seduta, il Consiglio di Amministrazione - facendo seguito all'autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie deliberata dall'Assemblea degli Azionisti di Cembre S.p.A. tenutasi il 23 aprile 2015 - ha deliberato l'avvio di un programma di acquisto di azioni proprie nell'ambito delle "prassi di mercato" ammesse dalla Consob ai sensi dell'art. 180, comma 1, lett. c), del TUF con delibera n. 16839 del 19 marzo 2009 e nel Regolamento CE n. 2273/2003 del 22 dicembre 2003, con le seguenti caratteristiche e in conformità a quanto deliberato dalla predetta Assemblea:

• numero massimo di azioni proprie oggetto del programma non superiore al 5% del capitale sociale;
• modalità di acquisto sul mercato ai sensi dell'art. 144-bis, comma, 1, lett. b) del Regolamento Consob 11971/1999;
• corrispettivo non superiore al prezzo più elevato tra il prezzo dell'ultima operazione indipendente e il prezzo dell'offerta in acquisto indipendente più elevata corrente nelle sedi di negoziazione dove viene effettuato l'acquisto, fermo restando che il corrispettivo unitario non potrà comunque essere inferiore nel minimo del 20% e superiore nel massimo del 20% rispetto

al prezzo ufficiale registrato dal titolo Cembre il giorno di borsa precedente ogni singola operazione di acquisto.

L'autorizzazione all'acquisto è stata concessa a far data dalla delibera dell'Assemblea ordinaria del 23 aprile 2015 e per i diciotto mesi successivi.

Alla data del presente comunicato, Cembre non detiene in portafoglio azioni proprie.

* * * *

Cembre progetta, produce e distribuisce connettori elettrici ed accessori per cavo, settore nel quale ha raggiunto una posizione di leadership in Italia e ha conquistato importanti quote di mercato a livello europeo. Cembre è tra i principali produttori mondiali di utensili (meccanici, pneumatici e oleodinamici) per l'installazione di connettori e per la tranciatura di cavi. I prodotti sviluppati per la connessione alla rotaia e per altre applicazioni ferroviarie sono stati adottati dalle principali società del settore in tutto il mondo.

Cembre ha saputo conquistare questi primati grazie alla ricerca continua di prodotti innovativi e di elevato standard qualitativo, alla gamma di prodotti vasta e completa, ad una rete distributiva capillare ed estesa sia in Italia sia all'estero.

Fondato a Brescia nel 1969, il Gruppo Cembre è oggi una realtà internazionale. Alla capogruppo con sede a Brescia si affiancano infatti sei società controllate: cinque commerciali (Germania, Francia, Spagna, Stati Uniti e Norvegia) e una produttiva e commerciale (Cembre Ltd, con sede a Birmingham), per un totale di 623 collaboratori (dato aggiornato al 31 marzo 2015). Il Sistema di Gestione per la Qualità Cembre è certificato dal 1990 dal Lloyd's Register Quality Assurance per la progettazione, produzione e commercializzazione di accessori per cavi, connettori elettrici e relativi utensili.

Cembre è quotata alla Borsa Italiana dal 15 dicembre 1997 e dal 24 settembre 2001 al segmento Star.

Contact: Ferruccio Peroni Comunicazione

Ferruccio Peroni Mob. 335/6974871 f.peroni@peronicomunicazione.it

Claudio Bornati (Cembre S.p.A.) 030/36921 BornatiC@cembre.com

Per ulteriori approfondimenti visitate la sezione Investor relations del sito www.cembre.com

Allegati i prospetti contabili consolidati relativi al primo trimestre 2015

Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Claudio Bornati, dichiara, ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

Nel presente comunicato vengono utilizzati alcuni "indicatori alternativi di performance" non previsti dai principi contabili IFRS-EU, il cui significato e contenuto, in linea con la raccomandazione CESR/05-178b pubblicata il 3 novembre 2005, sono illustrati di seguito:

Risultato Operativo Lordo (EBITDA): definito come la differenza tra i ricavi di vendita ed i costi relativi al consumo di materiali, al costo per servizi, al costo del lavoro ed al saldo netto di proventi/oneri operativi. Rappresenta il margine realizzato ante ammortamenti, gestione finanziaria ed imposte.

Risultato Operativo (EBIT): definito come la differenza tra il Risultato Operativo Lordo ed il valore degli ammortamenti/svalutazioni. Rappresenta il margine realizzato prima della gestione finanziaria e delle imposte.

Posizione Finanziaria Netta: rappresenta la somma algebrica tra disponibilità liquide, crediti finanziari e debiti finanziari correnti e non correnti.

Si precisa che il Resoconto intermedio di gestione non è stato oggetto di attività di revisione contabile.

Società per azioni Sede: Via Serenissima 9 – 25135 Brescia P.IVA e Codice fiscale: 00541390175 Capitale sociale € 8.840.000 interamente versato Registro Imprese di Brescia n.00541390175 tel.: 0303692.1 fax: 0303365766

Resoconto intermedio di gestione Prospetti Contabili Consolidati al 31 marzo 2015 Prospetto del risultato economico complessivo consolidato

	I Trimestre 2015	I Trimestre 2014
(migliaia di euro)
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	30.897	27.529
Altri ricavi e proventi	251	158
Totale Ricavi e Proventi	31.148	27.687
Costi per materiali e merci	(11.172)	(11.498)
Variazione delle rimanenze	(138)	2.027
Costi per servizi	(3.718)	(3.653)
Costi per affitto e noleggi	(338)	(344)
Costi del personale	(8.819)	(8.176)
Altri costi operativi	(311)	(297)
Costi per lavori interni capitalizzati	212	139
Svalutazione di crediti	(94)	(96)
Accantonamento per rischi	(3)	(2)
Risultato Operativo Lordo	6.767	5.787
Ammortamenti immobilizzazioni materiali	(1.246)	(1.061)
Ammortamenti immobilizzazioni immateriali	(113)	(98)
Risultato Operativo	5.408	4.628
Proventi finanziari	10	3
Oneri finanziari	-	(3)
Utili e perdite su cambi	458	25
Risultato Prima Delle Imposte	5.876	4.653
Imposte sul reddito del periodo	(2.009)	(1.923)
Risultato Netto Del Periodo	3.867	2.730
Elementi che potrebbero essere imputati a conto economico
Differenze da conversione iscritte nelle riserve	1.572	59
Risultato Complessivo	5.439	2.789

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Resoconto intermedio di gestione Prospetti Contabili Consolidati al 31 marzo 2015 Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata - Attivo

ATTIVITÀ	31.03.2015	31.12.2014
(migliaia di euro)
ATTIVITÀ NON CORRENTI
Immobilizzazioni materiali	66.093	65.846
Immobilizzazioni immateriali	1.236	1.219
Altre partecipazioni	10	10
Altre attività non correnti	54	9
Attività per imposte anticipate	2.832	2.474
TOTALE ATTIVITÀ NON CORRENTI	70.225	69.558
ATTIVITÀ CORRENTI
Rimanenze	39.301	38.291
Crediti commerciali	27.884	25.625
Crediti tributari	858	847
Altri crediti	563	537
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	13.767	11.659
TOTALE ATTIVITÀ CORRENTI	82.373	76.959
ATTIVITÀ NON CORRENTI DESTINATE ALLA VENDITA	-	-
TOTALE ATTIVITÀ	152.598	146.517

Società per azioni Sede: Via Serenissima 9 – 25135 Brescia P.IVA e Codice fiscale: 00541390175 Capitale sociale € 8.840.000 interamente versato Registro Imprese di Brescia n.00541390175 tel.: 0303692.1 fax: 0303365766

Resoconto intermedio di gestione Prospetti Contabili Consolidati al 31 marzo 2015 Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata - Passivo

PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO	31.03.2015	31.12.2014
(migliaia di euro)
PATRIMONIO NETTO
Capitale	8.840	8.840
Riserve	112.627	97.513
Risultato netto del periodo	3.867	13.542
TOTALE PATRIMONIO NETTO	125.334	119.895
PASSIVITÀ NON CORRENTI
Passività finanziarie non correnti	-	-
TFR e altri fondi personale	2.555	2.554
Fondi per rischi ed oneri	285	269
Passività per imposte differite passive	2.439	2.439
TOTALE PASSIVITÀ NON CORRENTI	5.279	5.262
PASSIVITÀ CORRENTI
Passività finanziarie correnti	-	-
Debiti commerciali	12.455	13.219
Debiti tributari	3.727	1.744
Altri debiti	5.803	6.397
TOTALE PASSIVITÀ CORRENTI	21.985	21.360
PASSIVITÀ DA ATTIVITÀ DESTINATE ALLA DISMISSIONE	-	-
TOTALE PASSIVITÀ	27.264	26.622
TOTALE PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO	152.598	146.517

Joint-stock Company Main Office: Via Serenissima, 9 – 25135 Brescia VAT no: 00541390175 Share Capital: € 8.840.000 fully paid up Registration no: 00541390175 tel.: +39 0303692.1 fax: +39 0303365766

Press release

BOARD APPROVES INTERIM REPORT ON THE 1st QUARTER OF 2015

Cembre (STAR): in the 1st Quarter both consolidated sales (up 12.2%) and profits (pre-tax profit up 26.3%) grew strongly

• In the 1st Quarter of 2015 domestic sales were up 15.9% and exports grew by 10%
• Consolidated sales for the first four months of 2015 were up 13.2% on the corresponding period in 2014 and the net financial position at April 30, 2015 amounted to a surplus of €14.6 million
• Board resolved the start of a program for the purchase of own shares

Consolidated figures	st Qtr. 2015 1	Sales	st Qtr. 2014 1	Sales	Change
(€'000)		margin %		margin %
Sales	30,897	100	27,529	100	12.2%
Gross operating profit	6,767	21.9	5,787	21.0	16.9%
Operating profit	5,408	17.5	4,628	16.8	16.9%
Pre-tax profit	5,876	19.0	4,653	16.9	26.3%
Net profit	3,867	12.5	2,730	9.9	41.6%
Net financial position	13,767		4,385

Brescia, May 14, 2015 – The Board of Directors of Cembre Spa, chaired by the Chairman and Managing Director Giovanni Rosani, approved at today's meeting the Consolidated Financial Statements at March 31, 2015.

In the 1st Quarter of 2015, consolidated revenues grew by 12.2% on the 1st Quarter of 2014, from €27.5 million to €30.9 million. In the same period, domestic sales (€12.0 million) grew by 15.9%, and exports (€18.9 million) increased by 10% on the 1st Quarter of 2014.

In the 1st Quarter of 2015, 38.7% of sales were represented by Italy, 42.6% by the rest of Europe and 18.7% by the rest of the world.

Consolidated gross operating profit (EBITDA) grew by 16.9% from €5.8 million in the 1st Quarter of 2014 (representing a 21% margin on sales), to €6.8 million (a 21.9% margin on sales) in the 1st Quarter of 2015. Personnel costs as a percentage of sales declined on the corresponding period in 2014 while the number of employees increased slightly from 619 at March 31, 2014 to 621 on March 31, 2015. Cost of goods sold grew on the 1st Quarter of 2014 while the cost of services as a percentage of sales declined.

Consolidated operating profit (EBIT) for the 1st Quarter of 2015 amounted to €5.4 million, representing a 17.5% margin on sales, up 16.9% on €4.6 million in the 1st Quarter of 2014 when it represented a 16.8% margin on sales.

Consolidated profit before taxes for the 1st Quarter of 2015 was equal to €5.9 million, representing a 19% margin on sales, up 26.3% on €4.7 million in the 1st Quarter of 2014, when it represented 16.9% of sales.

Consolidated net profit before taxes for the 1st Quarter of 2015 was equal to €3.9 million, representing a 12.5% margin on sales, up 41.6% on €2.7 million in the 1st Quarter of 2014, when it represented 9.9% of sales.

The consolidated net financial position of the Group improved from a surplus of €4.4 million at March 31, 2014, to a surplus of €13.8 million at March 31, 2015. At December 31, 2014, the net financial position amounted to a surplus of €11.7 million. Short-term financial debt does not include €6.1 million of dividends for the 2014 financial year (€4.4 million in the previous year) payable to Shareholders on May 20, 2015, as resolved by the Shareholders' Meeting on April 23, 2015.

Capital expenditure for the 1st Quarter of 2015 by the Group amounted to €1.3 million, down slightly on the corresponding period in 2014 when it amounted to €1.6 million.

"In the 1st Quarter of 2015 consolidated revenues grew by 12.2% on the corresponding period in 2014, as a result of a 15.9% increase in domestic sales and a 10% increase in exports. Sales for the first four months of the year were up by 13.2% thus confirming the positive trend. The Group has a positive net financial position amounting at April 30, 2015 to a surplus €14.6 million (as compared with a surplus of €4.9 million at April 30, 2014)" – commented Cembre's Chairman and Managing Director, Giovanni Rosani. "We expect to close 2015 reporting an increase in sales and a further improvement in the net financial position" continued Giovanni Rosani.

Purchase of Treasury Shares

At the same meeting the Board of Directors – in compliance with the authorization to purchase own shares resolved by the Shareholders' Meeting held on April 23, 2015 – resolved the start of a program for the purchase of own shares in compliance with "market practices" allowed by Consob pursuant to article 180, comma 1, letter c) of the Unified Finance Act (Testo Unico della Finanza) through Resolution no. 16839 of March 19, 2009 and by EU Regulation no. 2273/2003 of December 22, 2003, having the following characteristics and consistent with the related resolution passed by said Shareholders' Meeting:

• the maximum number of shares that are the object of the program does not exceed 5% of the capital stock;
• terms of purchase on the market are in compliance with article 144-bis, comma, 1, par. b) of Consob's Regulation 11971/1999;
• the purchase price does not exceed the higher between the price at which the last independent transaction was concluded and the last independent bid price in the market in

which the purchase is carried out, provided that the price per share shall in any case not be more than 20% lower or higher than the closing price registered by Cembre shares on the previous trading day.

The authorization to purchase treasury shares was granted for a period of eighteen months from the date of the Ordinary Shareholders' Meeting of April 23, 2015.

At the date of the present press release, Cembre does not hold any of its shares.

* * * *

Cembre designs, manufactures and distributes electrical connectors and cable accessories. It enjoys a leadership position in Italy and significant market shares in the rest of Europe. It is also the world's largest producer of connector installation tools (mechanical, pneumatic and hydraulic) and tools for cable shearing. The products it has developed for connection to the rail and for other railway applications are used by major companies in the sector round the world.

Cembre owes its success to an insistence on innovative, high-quality products, a broad and thorough collection, and an extensive distribution network both in Italy and abroad.

Established in Brescia in 1969, the Cembre Group is now a full-fledged international force. Along with the parent company in Brescia it has six subsidiaries: five trading companies (in Germany, France, Spain, the United States and Norway) and one manufacturing and trading subsidiaries (Cembre Ltd. in Birmingham, U.K.), for a total workforce of 623 as of March 31, 2015. Since 1990 its products have been certified by Lloyd's Register Quality Assurance for the design and production of accessories for cables, electrical connectors and tools for their installation.

Cembre has been listed on the Italian Stock Exchange since December 15, 1997, and on the STAR section since September 24, 2001.

Contacts: Ferruccio Peroni Comunicazione Ferruccio Peroni Mob. +39 335 6974871 f.peroni@peronicomunicazione.it

Claudio Bornati (Cembre S.p.A.) +39 030 36921 BornatiC@cembre.com

For further information please visit the Investor Relation section in the www.cembre.com site.

Attachments: Financial Statements at March 31, 2014

The manager responsible for preparing the Company's financial reports, Claudio Bornati, declares, pursuant to paragraph 2 of Article 154 bis of the Consolidated Law on Finance, that the accounting information contained in this press release corresponds to the document results, books and accounting records.

In the present press release use is made of certain alternative performance indicators that are not envisaged in IFRS-EU accounting principles, and whose significance and content are illustrated below, in line with the CESR/05-178b recommendation published on November 3, 2005:

Gross operating profit (EBITDA): defined as the difference between sales revenues and costs for materials, of services received, and the net balance of operating income and charges. It represents the profit before depreciation, amortization and write-downs, cash flow from financial activities and taxes.

Operating profit (EBIT): defined as the difference between Gross operating profit and the value of depreciation, amortization and write-downs. It represents the profit achieved before financial activities and taxes.

Net financial position: represents the algebraic sum of cash and cash equivalents, financial receivables and current and non-current financial debt.

The Interim Report at March 31, 2015 has not been audited.

Joint-stock Company Main Office: Via Serenissima, 9 – 25135 Brescia VAT no: 00541390175 Share Capital: € 8.840.000 fully paid up Registration no: 00541390175 tel.: +39 0303692.1 fax: +39 0303365766

Interim Report at March 31, 2015 Consolidated Financial Statements Consolidated Comprehensive Income Statement

	st Quarter 1 2015	st Quarter 1 2014
(euro '000)
Revenues from sales and services provided	30.897	27.529
Other revenues	251	158
TOTAL REVENUES	31.148	27.687
Cost of goods and merchandise	(11.172)	(11.498)
Change in inventories	(138)	2.027
Cost of services received	(3.718)	(3.653)
Lease and rental costs	(338)	(344)
Personnel costs	(8.819)	(8.176)
Other operating costs	(311)	(297)
Increase in assets due to internal construction	212	139
Write-down of receivables	(94)	(96)
Accruals to provisions for risks and charges	(3)	(2)
GROSS OPERATING PROFIT	6.767	5.787
Property, plant and equipment depreciation	(1.246)	(1.061)
Intangible asset amortization	(113)	(98)
OPERATING PROFIT	5.408	4.628
Financial income	10	3
Financial expenses	-	(3)
Foreign exchange gains (losses)	458	25
PROFIT BEFORE TAXES	5.876	4.653
Income taxes	(2.009)	(1.923)
NET PROFIT FROM ORDINARY ACTIVITIES	3.867	2.730
Items that may be reclassified subsequently to profit and loss Conversion differences included in equity	1.572	59
COMPREHENSIVE INCOME	5.439	2.789

Joint-stock Company Main Office: Via Serenissima, 9 – 25135 Brescia VAT no: 00541390175 Share Capital: € 8.840.000 fully paid up Registration no: 00541390175 tel.: +39 0303692.1 fax: +39 0303365766

Interim Report at March 31, 2015 Consolidated Financial Statements Consolidated Statement of Financial Position - Assets

ASSETS	Mar. 31, 2015	Dec. 31, 2014
(euro '000)
NON CURRENT ASSETS
Tangible assets	66.093	65.846
Intangible assets	1.236	1.219
Other investments	10	10
Other non-current assets	54	9
Deferred tax assets	2.832	2.474
TOTAL NON CURRENT ASSETS	70.225	69.558
CURRENT ASSETS
Inventories	39.301	38.291
Trade receivables	27.884	25.625
Tax receivables	858	847
Other receivables	563	537
Cash and cash equivalents	13.767	11.659
TOTAL CURRENT ASSETS	82.373	76.959
NON-CURRENT ASSETS AVAILABLE FOR SALE	-	-
TOTAL ASSETS	152.598	146.517

Joint-stock Company Main Office: Via Serenissima, 9 – 25135 Brescia VAT no: 00541390175 Share Capital: € 8.840.000 fully paid up Registration no: 00541390175 tel.: +39 0303692.1 fax: +39 0303365766

Interim Report at March 31, 2015

Consolidated Financial Statements

Consolidated Statement of Financial Position - Liabilities and Shareholders' Equity

LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY	Mar. 31, 2015	Dec. 31, 2014
(euro '000)
SHAREHOLDERS' EQUITY
Capital stock	8.840	8.840
Reserves	112.627	97.513
Net profit	3.867	13.542
TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY	125.334	119.895
NON-CURRENT LIABILITIES
Non-current financial liabilities	-	-
Employee Severance Indemnity and other personnel benefits	2.555	2.554
Provisions for risks and charges	285	269
Deferred tax liabilities	2.439	2.439
TOTAL NON-CURRENT LIABILITIES	5.279	5.262
CURRENT LIABILITIES
Current financial liabilities	-	-
Trade payables	12.455	13.219
Tax payables	3.727	1.744
Other payables	5.803	6.397
TOTAL CURRENT LIABILITIES	21.985	21.360
LIABILITIES ON ASSETS HELD FOR DISPOSAL	-	-
TOTAL LIABILITIES	27.264	26.622
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY	152.598	146.517