Cellcom Israel Ltd. — Earnings Release 2016

May 23, 2016

CELLCOM ISRAEL ANNOUNCES FIRST QUARTER 2016 RESULTS ------------------------

EBITDA¹ for the first quarter of 2016 totaled NIS 238 million, a 21.4% increase compared to the first quarter last year2 .

Net income for the first quarter of 2016 totaled NIS 59 million, a 126.9% increase compared to the first quarter last year 2 .

Nir Sztern, Cellcom CEO said: "Despite the challenging competitive environment, in the first quarter of 2016 the Group succeeded in strengthening its financial stability and recorded an improvement in the financial indicators alongside a decrease in expenses. In this quarter compared to the first quarter last year, the net income was doubled and EBITDA and Free Cash Flow1 were increased."

"We have recently announced the addition of sports channels to Cellcom tv. Since the successful launch of these sport channels, the daily pace of customers joining Cellcom tv has doubled."

FIRST QUARTER 2016 HIGHLIGHTS (compared to first quarter of 2015):

• Total Revenues totaled NIS 1,022 million (\$271 million) compared to NIS 1,062 million (\$282 million) in the first quarter last year, a decrease of 3.8%
• Service revenues totaled NIS 774 million (\$206 million) compared to NIS 800 million (\$212 million) in the first quarter last year, a decrease of 3.3%
• EBITDA¹ totaled NIS 238 million (\$63 million) compared to NIS 196 million (\$52 million) and excluding a one-time expense NIS 226 million (\$60 million) in the first quarter last year² , an increase of 21.4% and 5.3% respectively
• EBITDA margin 23.3%, up from 18.5%

1 Please see "Use of Non-IFRS financial measures" section in this press release.

² The results of the first quarter of 2015 include a one-time expense in an amount of approximately NIS 30 million, as a result of entering a collective employment agreement, which affected accordingly the Company's EBITDA and operating income, and with an effect of approximately NIS 25 million on the net income.

• Operating income totaled NIS 101 million (\$27 million) compared to NIS 55 million (\$15 million) in the first quarter last year 2 , an increase of 83.6%
• Net income totaled NIS 59 million (\$16 million) compared to NIS 26 million (\$7 million) and excluding a one-time expense NIS 51 million (\$14 million) in the first quarter last year2 , an increase of 126.9% and 15.7% respectively
• Free cash flow1 totaled NIS 149 million (\$40 million) compared to NIS 127 million (\$34 million) in the first quarter last year, an increase of 17.3%
• Cellular subscriber base totaled approx. 2.813 million subscribers (at the end of March 2016)

Nir Sztern, the Company's Chief Executive Officer, added:

"Despite the challenging competitive environment, in the first quarter of 2016 the Group succeeded in strengthening its financial stability and recorded an improvement in the financial indicators alongside a decrease in expenses. In this quarter compared to the first quarter last year, the net income was doubled, EBITDA increased by 21.4% and Free Cash Flow increased by 17.3%. We continue to see the fruits of our work as a communications group, providing the customer a complete value offer. Despite many challenges in the landline wholesale market, we are leading the landline customer acquisition, with, as at March 31, 2016, over 120,000 households in the landline wholesale market and approximately 75,000 households in Cellcom tv, an addition of approximately 11,000 Cellcom tv households in the first quarter 2016.

We continue our efforts to strengthen our position as a leading communications group. Over the last year we have substantially enlarged Cellcom tv's content offering and we have recently announced the addition of sports channels to Cellcom tv. Since the successful launch of these sport channels, the daily pace of customers joining Cellcom tv has doubled.

I wish to thank the excellent employees and managers of the Cellcom group, who provide quality service to our customers and form the most significant asset for our business success."

Shlomi Fruhling, Chief Financial Officer, commented:

"We expect the market's competition level, as characterized in the first quarter, will remain at a similar pace in the upcoming quarters. Accordingly, the Group continues to work to reduce its operating expenses.

In the first quarter of 2016 we witnessed a continued erosion in service revenues, which was partially offset by an increase in national roaming revenues and in revenues from Cellcom tv services. We also witnessed a growth in the customer base of Cellcom tv, wholesale market and the triple-play services. Simultaneously, the Group continues to work to lower its operating expenses.

In the first quarter of 2016, EBITDA totaled NIS 238 million, compared to NIS 196 million (and excluding a one-time expense NIS 226 million) in the first quarter last year, a 21.4% (and 5.3%) increase, and the net income totaled NIS 59 million, compared to NIS 26 million (and excluding a onetime expense NIS 51 million) in the first quarter last year, a 126.9% (and 15.7%) increase. The Group continued this quarter also to work to lower its net debt level to NIS 2.68 billion, compared to NIS 2.93 billion in the same quarter last year. The Free Cash Flow totaled to NIS 149 million in the first quarter of 2016, a 17.3% increase compared to the same quarter last year. The increase resulted from a one-time tax refund and a decrease in payments made to suppliers, which was partially offset by a decrease in receipts from customers for services and end user equipment.

In March 2016, the Company completed a debt raising by a private issuance of additional Series I debentures, for a total consideration of NIS 250 million. This successful issuance reflects the continued investors' vote of confidence in the Company.

This quarter the Company has started reporting its results by "Cellular" and "Fixed-line" segments, in a way which reflects the Company's decision-making process as a result of entering into new fields of operations.

The Company's Board of Directors decided not to distribute a dividend for the first quarter of 2016, given the continued intensified competition in the market and its effect on the Company's operating results and in order to further strengthen the Company's balance sheet. The Board of Directors will reevaluate its decision as market conditions develop, and taking into consideration the Company's needs."

Netanya, Israel – May 23, 2016 – Cellcom Israel Ltd. (NYSE: CEL TASE: CEL) ("Cellcom Israel" or the "Company" or the "Group"), announced today its financial results for the first quarter of 2016. Revenues for the first quarter of 2016 totaled NIS 1,022 million (\$271 million). EBITDA for the first quarter of 2016 totaled NIS 238 million (\$63 million), reflecting a margin of 23.3% of total revenues. Net income for the first quarter of 2016 totaled NIS 59 million (\$16 million). Basic earnings per share for the first quarter of 2016 totaled NIS 0.59 (\$0.16).

	Q1/2016	Q1/2015	% Change	Q1/2016	Q1/2015
	NIS million			US\$ million (convenience translation)
Total revenues	1,022	1,062	(3.8%)	271	282
Operating Income	101	55	83.6%	27	15
Net Income	59	26	126.9%	16	7
Free cash flow	149	127	17.3%	40	34
EBITDA	238	196	21.4%	63	52
EBITDA, as percent of total revenues	23.3%	18.5%	25.9%

MAIN CONSOLIDATED FINANCIAL RESULTS:

MAIN FINANCIAL DATA BY OPERATING SEGMENTS:

As a result of recent business and regulatory changes, as well as the Company's entry into new fields of operations in the landline market - sale of television services and sale of internet infrastructure services, the Company's management attention has shifted to focus on two main fields of operations, "Cellular" and "Fixed-line". Accordingly, starting from the first quarter of 2016, the Company presents its operations in two segments, "Cellular" segment and "Fixed-line" segment. These segments are managed separately for allocating resources and assessing performance purposes. The Company adjusted its operating segments reporting for prior periods on a retroactive basis, therefore the segment reporting for those periods reflect the new reporting format.

• Cellular Segment the segment includes the cellular communications services, end user cellular equipment and supplemental services.
• Fixed-line segment the segment includes landline telephony services, internet infrastructure and connectivity services, television services, end user fixed-line equipment and supplemental services.

	Cellular (*)	Fixed-line (**)	Consolidation adjustments (***)	Consolidated results
	Q1/2016
	NIS million
Total revenues	778	293	(49)	1,022
Service revenues	559	264	(49)	774
Equipment revenues	219	29	-	248
EBITDA	178	60	-	238
EBITDA, as percent of total revenues	22.9%	20.5%	-	23.3%

• (*) the segment includes the cellular communications services, end user cellular equipment and supplemental services.
• (**) the segment includes landline telephony services, internet infrastructure and connectivity services, television services, end user fixed-line equipment and supplemental services.
• (***) Include cancellation of inter-segment revenues between Cellular and Fixed-line segments.

FINANCIAL REVIEW

Revenues for the first quarter of 2016 decreased 3.8% totaling NIS 1,022 million (\$271 million), compared to NIS 1,062 million (\$282 million) in the first quarter last year. The decrease in revenues is attributed to a 3.3% decrease in service revenues, and a 5.3% decrease in equipment revenues.

Service revenues totaled NIS 774 million (\$206 million) in the first quarter of 2016, a 3.3% decrease from NIS 800 million (\$212 million) in the first quarter last year.

Service revenues in the cellular segment totaled NIS 559 million (\$148 million) in the first quarter of 2016, a 4.0% decrease from NIS 582 million (\$155 million) in the first quarter last year. This decrease resulted mainly from a decrease in cellular services revenues due to the ongoing erosion in the price of these services and churn of customers resulting from the intensified competition in the cellular market. This decrease was partially offset by an increase in revenues from national roaming.

Service revenues in the fixed-line segment totaled NIS 264 million (\$70 million) in the first quarter of 2016, a 1.9% decrease from NIS 269 million (\$71 million) in the first quarter last year. This decrease resulted mainly from a decrease in revenues from long distance calls which was partially offset by an increase in revenues from the TV field.

Equipment revenues in the first quarter of 2016 totaled NIS 248 million (\$66 million), a 5.3% decrease compared to NIS 262 million (\$70 million) in the first quarter last year. This decrease resulted mainly from a decrease in the number of cellular handsets sold during the first quarter of 2016 as compared with the first quarter of 2015. This decrease was partially offset by an increase in equipment revenues in the fixed-line segment.

Cost of revenues for the first quarter of 2016 totaled NIS 670 million (\$178 million), compared to NIS 722 million (\$192 million) in the first quarter of 2015, a 7.2% decrease. This decrease resulted mainly from a decrease in costs associated with the sale of cellular handsets, primarily as a result of a decrease in the amount of handsets sold during the first quarter of 2016 as compared with the first quarter of 2015, as well as a decrease in the cost of service revenues mainly as a result of a decrease in costs related to local and international operators, which was partially offset by an increase in content costs related to the TV field.

Gross profit for the first quarter of 2016 Increased 3.5% to NIS 352 million (\$93 million), compared to NIS 340 million (\$90 million) in the first quarter of 2015. Gross profit margin for the first quarter of 2016 amounted to 34.4%, up from 32.0% in the first quarter of 2015.

Selling, Marketing, General and Administrative Expenses ("SG&A Expenses") for the first quarter of 2016 decreased 12.5% to NIS 251 million (\$66 million), compared to NIS 287 million (\$76 million) in the first quarter of 2015. This decrease is primarily a result of an approximately NIS 30 million onetime expense due to entering a collective employment agreement, recorded in the first quarter of 2015, and of the efficiency measures implemented by the Company.

Operating income for the first quarter of 2016 increased by 83.6% to NIS 101 million (\$27 million) from NIS 55 million (\$15 million) in the first quarter of 2015. The increase in the operating income resulted mainly from an approximately NIS 30 million one-time expense in the first quarter of 2015, due to entering a collective employment agreement, as well as an improvement in gross profitability and a decrease in operating expenses mainly as a result of efficiency measures implemented by the Company.

EBITDA for the first quarter of 2016 increased by 21.4% totaling NIS 238 million (\$63 million) compared to NIS 196 million (\$52 million) in the first quarter of 2015. EBITDA for the first quarter 2016, as a percent of first quarter revenues, totaled 23.3%, up from 18.5% in the first quarter of 2015. The increase in the EBITDA resulted mainly from an approximately NIS 30 million one-time expense in the first quarter of 2015, due to a collective employment agreement and also from an improvement in gross profitability and efficiency measures in operating expenses. Cellular segment EBITDA totaled NIS 178 million (\$47 million), compared to NIS 130 million (\$35 million) in the first quarter last year, also as a result of an increase in revenues from national roaming as well as a decrease in operating expenses as mentioned above. Fixed-line segment EBITDA totaled NIS 60 million (\$16 million), a 9.1% decrease from the first quarter last year, also as a result of an erosion in international calls revenues.

Financing expenses, net for the first quarter of 2016 increased 33.3% and totaled NIS 24 million (\$6 million), compared to NIS 18 million (\$5 million) in the first quarter of 2015. The increase resulted mainly from a lower financing income, net from linkage to the Israeli Consumer Price Index ("CPI"), associated with the Company's debentures, offset by CPI hedging transactions, due to a lower deflation in the first quarter of 2016 compared with the first quarter of 2015. The increase was partially offset by a decrease in interest expenses in relation of the Company's debentures, as a result of a decrease in the Company's debt level in the first quarter of 2016 compared to the first quarter of 2015.

Net Income for the first quarter of 2016 totaled NIS 59 million (\$16 million), compared to NIS 26 million (\$7 million) in the first quarter of 2015, a 126.9% increase.

Basic earnings per share for the first quarter of 2016 totaled NIS 0.59 (\$0.16), compared to NIS 0.25 (\$0.07) in the first quarter last year.

OPERATING REVIEW

MAIN PERFORMANCE INDICATORS -		cellular segment:
-------------------------------	--	-------------------

	Q1/2016	Q1/2015	Change (%)
Cellular subscribers at the end of period (in thousands)	2,813	2,885	(2.5%)
Churn Rate for cellular subscribers (in %)	11.1%	11.9%	(6.7%)
Monthly cellular ARPU (in NIS)	2.56	65.5	(5.0%)

Cellular subscriber base – at the end of the first quarter of 2016 the Company had approximately 2.813 million cellular subscribers. During the first quarter of 2016 the Company's cellular subscriber base decreased by approximately 22,000 net cellular subscribers, mainly pre-paid subscribers.

Cellular Churn Rate for the first quarter of 2016 totaled 11.1%, compared to 11.9% in the first quarter of 2015.

The monthly cellular Average Revenue per User ("ARPU") for the first quarter of 2016 totaled NIS 65.2 (\$17.3), compared to NIS 65.5 (\$17.4) in the first quarter of 2015. The decrease in ARPU resulted, among others, from the ongoing erosion in the prices of cellular services, resulting from the intensified competition in the cellular market, which was partially offset by an increase in revenues from national roaming.

MAIN PERFORMANCE INDICATORS - fixed-line segment:

At the end of the first quarter of 2016, the Company had approximately 121,000 households in the internet infrastructure field and approximately 75,000 households in the TV field.

FINANCING AND INVESTMENT REVIEW

Cash Flow

Free cash flow for the first quarter of 2016 increased by 17.3% to NIS 149 million (\$40 million), compared to NIS 127 million (\$34 million) in the first quarter of 2015. The increase in free cash flow was mainly due to a one-time tax refund and a decrease in payments made to suppliers for end user equipment purchase, which was partially offset by a decrease in receipts from customers for services and end user equipment.

Total Equity

Total Equity as of March 31, 2016 amounted to NIS 1,245 million (\$331 million) primarily consisting of accumulated undistributed retained earnings of the Company.

Cash Capital Expenditures in Fixed Assets and Intangible Assets

During the first quarter of 2016 the Company invested NIS 90 million (\$24 million) in fixed assets and intangible assets (including, among others, investments in the Company's communication networks, information systems, software and TV set-top boxes), compared to NIS 96 million (\$25 million) in the first quarter of 2015.

Dividend

On May 22, 2016, the Company's board of directors decided not to declare a cash dividend for the first quarter of 2016. In making its decision, the board of directors considered the Company's dividend policy and business status and decided not to distribute a dividend at this time, given the intensified competition and its adverse effect on the Company's results of operations, and in order to strengthen the Company's balance sheet. The board of directors will re-evaluate its decision in future quarters. No future dividend declaration is guaranteed and is subject to the Company's board of directors' sole discretion, as detailed in the Company's annual report for the year ended December 31, 2015 on Form 20-F, under "Item 8 - Financial Information – A. Consolidated Statements and Other Financial Information - Dividend Policy".

Debentures

For information regarding the Company's summary of financial liabilities and details regarding the Company's outstanding debentures as of March 31, 2016, see "Disclosure for Debenture Holders" section in this press release.

OTHER DEVELOPMENTS DURING THE FIRST QUARTER OF 2016 AND SUBSEQUENT TO THE END OF THE REPORTING PERIOD

Private Offering of the Company's Debentures

In March 2016, the Company issued in a private offering approximately NIS 246 million aggregate principal amount of additional Series I debentures to certain institutional investors, for a total consideration of NIS 250 million, representing a price of NIS 101.5 for a unit of NIS 100 principal amount Series I debenture, reflecting an effective interest of 4.06% per annum. The Company's debentures (Series I) are listed on the Tel Aviv Stock Exchange, or TASE, and the issuance was executed after receiving the TASE's approval.

The said offering was made only in Israel and only to residents of Israel. The said debentures were not registered and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and will not be offered or sold in the United States. This press release shall not constitute an offer to sell or the solicitation of an offer to buy any securities.

For additional details in regards to the Company's existing debentures, see the Company's most recent annual report for the year ended December 31, 2015 on Form 20-F, filed on March 21, 2016 under: "Item 5. Operating and Financial Review and Prospects – B. Liquidity and Capital Resources – Debt Service – Public Debentures" and the Company's current report on form 6-K dated March 23, 2016.

Agreements with Golan Telecom

In April 2016, the Israeli Antitrust commissioner and the Ministry of Communications notified the Company they are opposing the proposed purchase of Golan Telecom Ltd. ("Golan") by the Company.

Following the regulators' opposition to the proposed purchase of Golan by the Company, the parties are negotiating an agreement which would, if finalized and approved by the regulators, allow Golan to continue to use the Company's networks in the provision of its services. Entering such an agreement is subject to further agreements which are yet to be reached and there is no certainty that such agreements will be reached nor as to the entering into such an agreement.

For additional details see the Company's most recent annual report for the year ended December 31, 2015 on Form 20-F, filed on March 21, 2016, under "Item 3 Key Information - D. Risk Factors - Risks Related to our Business - We face intense competition in all aspects of our business" and "- Risks Related to the Proposed Acquisition of Golan Telecom Ltd." and under "Item 4. Information on the Company - B. Business Overview - General - Agreement for the Purchase of Golan", and under "- Competition - Cellular" and "- Government Regulation - Additional MNOs", and the Company's current reports on Form 6-K date March 28, 2016, April 12, 2016 and May 16, 2016.

Voluntary Retirement Plan

In May 2016, the Group in collaboration with the employees representatives, launched a new voluntary retirement plan for employees. As of the date of this report, the number of employees who will join the plan and the expense the Company will record in the second quarter of 2016 with respect to this plan, are unknown.

CONFERENCE CALL DETAILS

The Company will be hosting a conference call regarding its results for the first quarter of 2016 on Monday, May 23, 2016 at 09:00 am ET, 06:00 am PT, 14:00 UK time, 16:00 Israel time. On the call, management will review and discuss the results, and will be available to answer questions. To participate, please either access the live webcast on the Company's website, or call one of the following teleconferencing numbers below. Please begin placing your calls at least 10 minutes before the conference call commences. If you are unable to connect using the toll-free numbers, please try the international dial-in number.

US Dial-in Number: 1 866 744 5399 UK Dial-in Number: 0 800 917 9141 Israel Dial-in Number: 03 918 0691 International Dial-in Number: +972 3 918 0691 at: 09:00 am Eastern Time; 06:00 am Pacific Time; 14:00 UK Time; 16:00 Israel Time

To access the live webcast of the conference call, please access the investor relations section of Cellcom Israel's website: www.cellcom.co.il. After the call, a replay of the call will be available under the same investor relations section.

About Cellcom Israel

Cellcom Israel Ltd., established in 1994, is the largest Israeli cellular provider; Cellcom Israel provides its approximately 2.813 million cellular subscribers (as at March 31, 2016) with a broad range of value added services including cellular telephony, roaming services for tourists in Israel and for its subscribers abroad and additional services in the areas of music, video, mobile office etc., based on Cellcom Israel's technologically advanced infrastructure. The Company operates an LTE 4 generation network and an HSPA 3.5 Generation network enabling advanced high speed broadband multimedia services, in addition to GSM/GPRS/EDGE networks. Cellcom Israel offers Israel's broadest and largest customer service infrastructure including telephone customer service centers, retail stores, and service and sale centers, distributed nationwide. Through its broad customer service network Cellcom Israel offers technical support, account information, direct to the door parcel delivery services, internet and fax services, dedicated centers for hearing impaired, etc. Cellcom Israel further provides OTT TV services (as of December 2014), internet infrastructure (as of February 2015) and connectivity services and international calling services, as well as landline telephone communication services in Israel, in addition to data communication services. Cellcom Israel's shares are traded both on the New York Stock Exchange (CEL) and the Tel Aviv Stock Exchange (CEL). For additional information please visit the Company's website http://investors.cellcom.co.il.

Forward-Looking Statements

The following information contains, or may be deemed to contain forward-looking statements (as defined in the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and the Israeli Securities Law, 1968). In some cases, you can identify these statements by forward-looking words such as "may," "might," "will," "should," "expect," "plan," "anticipate," "believe," "estimate," "predict," "potential" or "continue," the negative of these terms and other comparable terminology. These forwardlooking statements, which are subject to risks, uncertainties and assumptions about the Company, may include projections of the Company's future financial results, its anticipated growth strategies and anticipated trends in its business. These statements are only predictions based on the Company's current expectations and projections about future events. There are important factors that could cause the Company's actual results, level of activity, performance or achievements to differ materially from the results, level of activity, performance or achievements expressed or implied by the forward-looking statements. Factors that could cause such differences include, but are not limited to: changes to the terms of the Company's license, new legislation or decisions by the regulator affecting the Company's operations, new competition and changes in the competitive environment, the outcome of legal proceedings to which the Company is a party, particularly class action lawsuits, the Company's ability to maintain or obtain permits to construct and operate cell sites, and other risks and uncertainties detailed from time to time in the Company's filings with the U.S. Securities and Exchange Commission, including under the caption "Risk Factors" in its Annual Report for the year ended December 31, 2015.

Although the Company believes the expectations reflected in the forward-looking statements contained herein are reasonable, it cannot guarantee future results, level of activity, performance or achievements. Moreover, neither the Company nor any other person assumes responsibility for the accuracy and completeness of any of these forward-looking statements. The Company assumes no duty to update any of these forward-looking statements after the date hereof to conform its prior statements to actual results or revised expectations, except as otherwise required by law.

The Company prepares its financial statements in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), as issued by the International Accounting Standards Board (IASB). Unless noted specifically otherwise, the dollar denominated figures were converted to US\$ using a convenience translation based on the New Israeli Shekel (NIS)/US\$ exchange rate of NIS 3.766 = US\$ 1 as published by the Bank of Israel for March 31, 2016.

Use of non-IFRS financial measures

EBITDA is a non-IFRS measure and is defined as income before financing income (expenses), net; other income (expenses), net (excluding expenses related to employee voluntary retirement plans); income tax; depreciation and amortization and share based payments. This is an accepted measure in the communications industry. The Company presents this measure as an additional performance measure as the Company believes that it enables us to compare operating performance between periods and companies, net of any potential differences which may result from differences in capital structure, taxes, age of fixed assets and related depreciation expenses. EBITDA should not be considered in isolation, or as a substitute for operating income, any other performance measures, or cash flow data, which were prepared in accordance with Generally Accepted Accounting Principles as measures of profitability or liquidity. EBITDA does not take into account debt service requirements, or other commitments, including capital expenditures, and therefore, does not necessarily indicate the amounts that may be available for the Company's use. In addition, EBITDA as presented by the Company may not be comparable to similarly titled measures reported by other companies, due to differences in the way these measures are calculated. See the reconciliation of net income to EBITDA under "Reconciliation of Non-IFRS Measures" in the press release.

Free cash flow is a non-IFRS measure and is defined as the net cash provided by operating activities (including the effect of exchange rate fluctuations on cash and cash equivalents), minus the net cash used in investing activities excluding shortterm investment in tradable debentures and deposits and proceeds from sales of such debentures (including interest received in relation to such debentures) and deposits. See "Reconciliation of Non-IFRS Measures" below.

Company Contact

Shlomi Fruhling Chief Financial Officer investors@cellcom.co.il Tel: +972 52 998 9755

Investor Relations Contact

Ehud Helft GK Investor & Public Relations in partnership with LHA cellcom@GKIR.com Tel: +1 617 418 3096

Financial Tables Follow

Cellcom Israel Ltd. (An Israeli Corporation)

Condensed Consolidated Interim Statements of Financial Position

	March 31, 2015	March 31, 2016	Convenience translation into US dollar March 31, 2016	December 31, 2015
	NIS millions		US\$ millions	NIS millions
Assets
Cash and cash equivalents	637	681	181	761
Current investments, including derivatives	531	282	75	281
Trade receivables	1,332	1,299	345	1,254
Other receivables	91	61	16	104
Inventory	109	78	21	85
Total current assets	2,700	2,401	638	2,485
Trade and other receivables	766	808	215	785
Property, plant and equipment, net	1,804	1,696	450	1,745
Intangible assets, net	1,295	1,221	324	1,254
Deferred tax assets	16	8	2	9
Total non- current assets	3,881	3,733	991	3,793
Total assets	6,581	6,134	1,629	6,278
Liabilities
Current maturities of debentures	729	858	228	734
Trade payables and accrued expenses	712	636	169	677
Current tax liabilities	64	57	15	53
Provisions	108	107	28	110
Other payables, including derivatives	295	272	72	286
Total current liabilities	1,908	1,930	512	1,860
Debentures	3,373	2,784	739	3,054
Provisions	22	20	5	20
Other long-term liabilities	11	28	7	24
Liability for employee rights upon retirement, net	13	12	4	12
Deferred tax liabilities	136	115	31	123
Total non- current liabilities	3,555	2,959	786	3,233
Total liabilities	5,463	4,889	1,298	5,093
Equity attributable to owners of the Company
Share capital	1	1	-	1
Cash flow hedge reserve	(3)	(2)	-	(2)
Retained earnings	1,103	1,230	327	1,170
Non-controlling interest	17	16	4	16
Total equity	1,118	1,245	331	1,185
Total liabilities and equity	6,581	6,134	1,629	6,278

Cellcom Israel Ltd. (An Israeli Corporation)

Condensed Consolidated Interim Statements of Income

	Three-month period ended March 31,		Convenience translation into US dollar Three- month period ended March 31,	Year ended December 31,
	2015	2016	2016	2015
	NIS millions		US\$ millions	NIS millions
Revenues	1,062	1,022	271	4,180
Cost of revenues	(722)	(670)	(178)	(2,763)
Gross profit	340	352	93	1,417
Selling and marketing expenses	(156)	(148)	(39)	(620)
General and administrative expenses	(131)	(103)	(27)	(465)
Other income (expenses), net	2	-	-	(22)
Operating profit	55	101	27	310
Financing income	25	14	4	55
Financing expenses	(43)	(38)	(10)	(232)
Financing expenses, net	(18)	(24)	(6)	(177)
Profit before taxes on income	37	77	21	133
Taxes on income	(11)	(18)	(5)	(36)
Profit for the period	26	59	16	97
Attributable to:
Owners of the Company	25	58	16	95
Non-controlling interests	1	1	-	2
Profit for the period	26	59	16	97
Earnings per share
Basic earnings per share (in NIS)	0.25	0.59	0.16	0.95
Diluted earnings per share (in NIS)	0.25	0.59	0.16	0.95
Weighted-average number of shares used in the calculation of basic earnings per share (in shares)	100,584,490	100,604,578	100,604,578	100,589,458
Weighted-average number of shares used in the calculation of diluted earnings per share (in shares)	100,585,902	100,604,578	100,604,578	100,589,530

(An Israeli Corporation)

Condensed Consolidated Interim Statements of Cash Flows

	Three-month period ended March 31,		Convenience translation into US dollar Three- month period ended March 31,	Year ended December 31,
	2015	2016	2016	2015
	NIS millions		US\$ millions	NIS millions
Cash flows from operating activities
Profit for the period	26	59	16	97
Adjustments for:
Depreciation and amortization	143	135	36	562
Share based payments	-	2	-	3
Loss (gain) on sale of property, plant and
equipment	(2)	1	-	(1)
Income tax expense	11	18	5	36
Financing expenses, net	18	24	6	177
Changes in operating assets and liabilities:
Change in inventory	(20)	7	2	4
Change in trade receivables (including long-term
amounts)	90	(58)	(15)	209
Change in other receivables (including long-term amounts)	(16)	32	8	(34)
Change in trade payables, accrued expenses and
provisions	(46)	2	-	(54)
Change in other liabilities (including long-term amounts)	(8)	38	10	(95)
Income tax paid	(27)	(21)	(5)	(68)
Net cash from operating activities	169	239	63	836
Cash flows from investing activities
Acquisition of property, plant, and equipment	(76)	(68)	(18)	(305)
Acquisition of intangible assets	(20)	(22)	(6)	(91)
Dividend received	-	-	-	2
Change in current investments, net	(9)	(1)	-	231
Proceeds from other derivative contracts, net	1	-	-	-
Proceeds from sale of property, plant and	4	-	-	4
equipment Repayment of a long term deposit	48	-	-	48
Interest received	11	6	2	15
Net cash used in investing activities

(An Israeli Corporation)

Condensed Consolidated Interim Statements of Cash Flows (cont'd)

	Three-month period ended March 31,		Convenience translation into US dollar Three- month period ended March 31,	Year ended December 31,
	2015	2016	2016	2015
	NIS millions		US\$ millions	NIS millions
Cash flows from financing activities
Payments for derivative contracts, net	(2)	(6)	(2)	(32)
Repayment of debentures	(523)	(385)	(102)	(873)
Proceeds from issuance of debentures, net of issuance costs	-	250	66	(3)
Dividend paid	-	(1)	-	(1)
Interest paid	(124)	(92)	(24)	(227)
Net cash used in financing activities	(649)	(234)	(62)	(1,136)
Changes in cash and cash equivalents	(521)	(80)	(21)	(396)
Cash and cash equivalents as at the beginning of the period	1,158	761	202	1,158
Effect of exchange rate fluctuations on cash and cash equivalents	-	-	-	(1)
Cash and cash equivalents as at the end of the period	637	681	181	761

(An Israeli Corporation)

Reconciliation for Non-IFRS Measures

EBITDA

The following is a reconciliation of net income to EBITDA:

	Three-month period ended	Year ended December 31,
	2015	2016	Convenience translation into US dollar 2016	2015
	NIS millions		US\$ millions	NIS millions
Profit for the period	26	59	16	97
Taxes on income	11	18	5	36
Financing income	(25)	(14)	(4)	(55)
Financing expenses	43	38	10	232
Other income	(2)	-	-	(3)
Depreciation and amortization	143	135	36	562
Share based payments	-	2	-	3
EBITDA	196	238	63	872

Free cash flow

The following table shows the calculation of free cash flow:

	Three-month period ended	Year ended December 31,
	March 31, 2015		Convenience translation into US dollar 2016	2015
	NIS millions		US\$ millions	NIS millions
Cash flows from operating activities(*)	169	239	63	835
Cash flows from investing activities	(41)	(90)	(23)	(96)
Sale of short-term tradable debentures and deposits (**)	(1)	-	-	(245)
Free cash flow	127	149	40	494

(*) Including the effects of exchange rate fluctuations in cash and cash equivalents.

(**) Net of interest received in relation to tradable debentures.

(An Israeli Corporation)

Key financial and operating indicators

NIS millions unless
otherwise stated	Q1-2015	Q2-2015	Q3-2015	Q4-2015	Q1-2016	FY-2015
Cellular service revenues	582	573	572	546	559	2,273
Fixed-line service revenues	269	264	267	263	264	1,063
Cellular equipment revenues	245	237	215	233	219	930
Fixed-line equipment revenues	17	17	28	56	29	118
Consolidation adjustments	(51)	(51)	(50)	(52)	(49)	(204)
Total revenues	1,062	1,040	1,032	1,046	1,022	4,180
Cellular EBITDA	130	149	168	154	178	601
Fixed-line EBITDA	66	67	67	71	60	271
Total EBITDA	196	216	235	225	238	872
Operating profit	55	80	62	79	101	310
Financing expenses, net	18	62	49	48	24	177
Profit for the period	26	12	40	19	59	97
Free cash flow	127	119	127	121	149	494
Cellular subscribers at the end
of period (in 000's)	2,885	2,848	2,832	2,835	2,813	2,835
Monthly cellular ARPU (in NIS)	65.5	65.5	5	63.0	65.2	65.0
Churn rate for cellular
subscribers (%)	11.9%	10.2%	10.1%	11.1%	11.1%	42.0%

Cellcom Israel Ltd. Disclosure for debenture holders as of March 31, 2016

Aggregation of the information regarding the debenture series issued by the Company (1), in million NIS

Series	Original Principal Issuance on the Date Date of		As of 31.03.2016				Interest Rate As of 22.05.2016 (fixed)		Principal Repayment Dates		Interest		Trustee Contact Details
		Issuance	Principal Balance on Trade	Linked Principal Balance	Interest Accumulated in Books	Debenture Balance Value in Books (2)	Market Value	Principal Balance on Trade	Linked Principal Balance		From	To	Repayment Dates (3)		Linkage
(4) B	22/12/05 02/01/06 05/01/06 10/01/06 31/05/06	925.102	185.020	218.751	2.733	221.484	229.481	185.020	219.195	5.30%	05.01.13	05.01.17	January-5	Linked to CPI	Hermetic Trust (1975) Ltd. Meirav Ofer Oren. 113 Hayarkon St., Tel Aviv. Tel: 03-5274867.
(7)** D	07/10/07 03/02/08 06/04/09 30/03/11 18/08/11	2,423.075	599.203	694.449	26.947	721.396	742.952	599.203	695.298	5.19%	01.07.13	01.07.17	July-1	Linked to CPI	Hermetic Trust (1975) Ltd. Meirav Ofer Oren. 113 Hayarkon St., Tel Aviv. Tel: 03-5274867.
(7) E	06/04/09 30/03/11 18/08/11	1,798.962	163.633	163.202	2.410	165.612	172.420	163.633	163.261	6.25%	05.01.12	05.01.17	January-5	Not linked	Hermetic Trust (1975) Ltd. Meirav Ofer Oren. 113 Hayarkon St., Tel Aviv. Tel: 03-5274867.
(4)(5)(6)** F	20/03/12	714.802	714.802	726.653	7.858	734.511	795.146	714.802	728.041	4.60%	05.01.17	05.01.20	January-5 and July-5	Linked to CPI	Strauss Lazar Trust Company (1992) Ltd. Ori Lazar. 17 Yizhak Sadeh St., Tel Aviv. Tel: 03- 6237777.
G (4)(5)(6)**	20/03/12	285.198	285.198	285.517	4.697	290.214	319.251	285.198	285.502	6.99%	05.01.17	05.01.19	January-5 and July-5	Not linked	Strauss Lazar Trust Company (1992) Ltd. Ori Lazar. 17 Yizhak Sadeh St., Tel Aviv. Tel: 03- 6237777.
(4)(5)(7)** H	08/07/14 03/02/15 11/02/15	949.624	949.624	806.682	4.430	811.112	919.046	949.624	810.503	1.98%	05.07.18	05.07.24	January-5 and July-5	Linked to CPI	Mishmeret Trust Company Ltd. Rami Sebty. 48 Menachem Begin Rd. Tel Aviv. Tel: 03-6374355.
(4)(5) I (7)(8)**	08/07/14 03/02/15 11/02/15 30/03/16*	804.010	804.010	746.929	7.843	754.772	837.698	804.010	748.248	4.14%	05.07.18	05.07.25	January-5 and July-5	Not linked	Mishmeret Trust Company Ltd. Rami Sebty. 48 Menachem Begin Rd. Tel Aviv. Tel: 03-6374355.
Total		7,900.773	3,701.490	3,642.183	56.918	3,699.101	4,015.994	3,701.490	3,650.048

Comments:

(1) In the reporting period, the Company fulfilled all terms of the debentures. The Company also fulfilled all terms of the Indentures. Debentures Series F through I financial covenants - as of March 31, 2016 the net leverage (net debt to EBITDA excluding one time events ratio- see definition in the Company's annual report for the year ended December 31, 2015 on Form 20-F, under "Item 5. Operating and Financial Review and Prospects – B. Liquidity and Capital Resources – Debt Service– Public Debentures ") was 2.95 (the net leverage without excluding one-time events was 2.95). In the reporting period, no cause for early repayment occurred. (2) Including interest accumulated in the books. (3) Annual payments, excluding Series F through I debentures in which the payments are semi annual. (4) Regarding debenture Series B and F through I, the Company undertook not to create any pledge on its assets, as long as debentures are not fully repaid, subject to certain exclusions. (5) Regarding debenture Series F through I - the Company has the right for early redemption under certain terms (see the Company's annual report for the year ended December 31, 2015 on Form 20-F, under "Item 5. Operating and Financial Review and Prospects– B. Liquidity and Capital Resources – Debt Service– Public Debentures ". (6) Regarding debenture Series F and G - in June 2013, following a second decrease of the Company's debenture rating since their issuance, the annual interest rate has been increased by 0.25% to 4.60% and 6.99%, respectively, beginning July 5, 2013. (7) In February 2015, pursuant to an exchange offer of the Company's Series H and I debentures for a portion of the Company's outstanding Series D and E debentures, respectively, or the Exchange Offer, the Company exchanged approximately NIS 555 million principal amount of Series D debentures with approximately NIS 844 million principal amount of Series H debentures, and approximately NIS 272 million principal amount of Series E debentures with approximately NIS 335 million principal amount of Series I debentures. (8) On March 30, 2016, the Company issued approximately NIS 246 million aggregate principal amount of additional Series I debentures in a private offering.

(*) On these dates additional debentures of the series were issued, the information in the table refers to the full series.

(**) As of March 31, 2016, debentures Series D and F through I are material, which represent 5% or more of the total liabilities of the Company, as presented in the financial statements.

Disclosure for debenture holders as of March 31, 2016 (cont.)

Debentures Rating Details *

Series	Rating Company	Rating as of (1) 31.03.2016	Rating as of 22.05.2016	Rating assigned upon issuance of the Series	Recent date of rating as of 22.05.2016	Additional ratings between original issuance and the recent date of (2) rating as of 22.05.2016
							Rating
B	S&P Maalot	A+	A+	AA-	03/2016	5/2006, 9/2007, 1/2008, 10/2008, 3/2009, 9/2010, 8/2011, 1/2012, 3/2012, 5/2012, 11/2012, 6/2013, 6/2014, 8/2014, 1/2015, 9/2015, 3/2016	AA-, AA,AA-,A+ (2)
D	S&P Maalot	A+	A+	AA-	03/2016	1/2008, 10/2008, 3/2009, 9/2010, 8/2011, 1/2012, 3/2012, 5/2012, 11/2012, 6/2013, 6/2014, 8/2014, 01/2015, 9/2015, 3/2016	AA-, AA,AA-,A+ (2)
E	S&P Maalot	A+	A+	AA	03/2016	9/2010, 8/2011, 1/2012, 3/2012, 5/2012, 11/2012, 6/2013, 6/2014, 8/2014, 01/2015, 9/2015, 3/2016	AA,AA-,A+ (2)
F	S&P Maalot	A+	A+	AA	03/2016	5/2012, 11/2012, 6/2013, 6/2014, 8/2014, 1/2015, 9/2015, 3/2016	AA,AA-,A+ (2)
G	S&P Maalot	A+	A+	AA	03/2016	5/2012, 11/2012, 6/2013, 6/2014, 8/2014, 1/2015, 9/2015, 3/2016	AA,AA-,A+ (2)
H	S&P Maalot	A+	A+	A+	03/2016	6/2014, 8/2014, 1/2015, 9/2015, 3/2016	A+ (2)
I	S&P Maalot	A+	A+	A+	03/2016	6/2014, 8/2014, 1/2015, 9/2015, 3/2016	A+ (2)

(1) In March 2016, S&P Maalot affirmed the Company's rating of "ilA+/stable".

(2) In September 2007, S&P Maalot issued a notice that the AA- rating for debentures issued by the Company was in the process of recheck with positive implications (Credit Watch Positive). In October 2008, S&P Maalot issued a notice that the AA- rating for debentures issued by the Company is in the process of recheck with stable implications (Credit Watch Stable). This process was withdrawn upon assignment of AA rating in March 2009. In August 2011, S&P Maalot issued a notice that the AA rating for debentures issued by the Company is in the process of recheck with negative implications (Credit Watch Negative). In May 2012, S&P Maalot updated the Company's rating from an "ilAA/negative" to an "ilAA-/negative". In November 2012, S&P Maalot affirmed the Company's rating of "ilAA-/negative". In June 2013, S&P Maalot updated the Company's rating from an "ilAA- /negative" to an "ilA+/stable". In June 2014, August 2014, January 2015, September 2015 and March 2016, S&P Maalot affirmed the Company's rating of "ilA+/stable". For details regarding the rating of the debentures see the S&P Maalot report dated March 23, 2016.

* A securities rating is not a recommendation to buy, sell or hold securities. Ratings may be subject to suspension, revision or withdrawal at any time, and each rating should be evaluated independently of any other rating.

Summary of Financial Undertakings (according to repayment dates) as of March 31, 2016

a. Debentures issued to the public by the Company and held by the public, excluding such debentures held by the Company's parent company, by a controlling shareholder, by companies controlled by them, or by companies controlled by the Company, based on the Company's "Solo" financial data (in thousand NIS).

		Gross interest
	ILS linked to CPI	ILS not linked to CPI	Euro	Dollar	Other	payments (without deduction of tax)
First year	631,394	219,989	-	-	-	162,464
Second year	561,786	142,599	-	-	-	115,715
Third year	330,720	165,755	-	-	-	75,093
Fourth year	330,720	80,196	-	-	-	53,545
Fifth year and on	717,114	641,569	-	-	-	119,995
Total	2,571,734	1,250,108	-	-	-	526,812

• b. Private debentures and other non-bank credit, excluding such debentures held by the Company's parent company, by a controlling shareholder, by companies controlled by them, or by companies controlled by the Company, based on the Company's "Solo" financial data (in thousand NIS) - None.
• c. Credit from banks in Israel based on the Company's "Solo" financial data (in thousand NIS) - None.
• d. Credit from banks abroad based on the Company's "Solo" financial data (in thousand NIS) - None.
• e. Total of sections a d above, total credit from banks, non-bank credit and debentures based on the Company's "Solo" financial data (in thousand NIS).

		Gross interest
	ILS linked to CPI	ILS not linked to CPI	Euro	Dollar	Other	payments (without deduction of tax)
First year	631,394	219,989	-	-	-	162,464
Second year	561,786	142,599	-	-	-	115,715
Third year	330,720	165,755	-	-	-	75,093
Fourth year	330,720	80,196	-	-	-	53,545
Fifth year and on	717,114	641,569	-	-	-	119,995
Total	2,571,734	1,250,108	-	-	-	526,812

• f. Out of the balance sheet Credit exposure based on the Company's "Solo" financial data - None.
• g. Out of the balance sheet Credit exposure of all the Company's consolidated companies, excluding companies that are reporting corporations and excluding the Company's data presented in section f above (in thousand NIS) - None.
• h. Total balances of the credit from banks, non-bank credit and debentures of all the consolidated companies, excluding companies that are reporting corporations and excluding Company's data presented in sections a - d above (in thousand NIS) - None.

Summary of Financial Undertakings (according to repayment dates) as of March 31, 2016 (cont.)

• i. Total balances of credit granted to the Company by the parent company or a controlling shareholder and balances of debentures offered by the Company held by the parent company or the controlling shareholder (in thousand NIS) - None.
• j. Total balances of credit granted to the Company by companies held by the parent company or the controlling shareholder, which are not controlled by the Company, and balances of debentures offered by the Company held by companies held by the parent company or the controlling shareholder, which are not controlled by the Company (in thousand NIS).

		Gross interest
	ILS linked to CPI	ILS not linked to CPI	Euro	Dollar	Other	payments (without deduction of tax)
First year	5,819	683	-	-	-	634
Second year	1,532	-	-	-	-	284
Third year	726	205	-	-	-	193
Fourth year	726	205	-	-	-	170
Fifth year and on	4,600	1,639	-	-	-	449
Total	13,403	2,732	-	-	-	1,730

k. Total balances of credit granted to the Company by consolidated companies and balances of debentures offered by the Company held by the consolidated companies (in thousand NIS) - None.

סלקום מדווחת על תוצאותיה לרבעון הראשון 6102

ה-EBITDA 1 לרבעון הראשון של 6102 הסתכם ב632- מיליון ש"ח, גידול של 60.4% 2 בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד .

הרווח הנקי לרבעון הראשון של 6102 הסתכם לסך של 95 מיליון ש"ח, גידול של 062.5% 2 בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד .

ניר שטרן מנכ"ל סלקום: "למרות הסביבה התחרותית המאתגרת, ברבעון הראשון של

6102 הצליחה הקבוצה לחזק את איתנותה הפיננסית ורשמה שיפור במדדים הפיננסיים

לצד קיטון בהוצאות. ברבעון זה לעומת הרבעון המקביל אשתקד הוכפל הרווח הנקי,

1 ונרשם גידול ב-EBITDA ובתזרים המזומנים הפנוי ".

"לאחרונה הודענו על הוספת ערוצי ספורט לסלקום tv. מאז ההשקה המוצלחת של ערוצי

הספורט, הוכפל קצב הצטרפות הלקוחות היומי לשירות."

----

עיקרי התוצאות לרבעון הראשון של 6102 )בהשוואה לרבעון הראשון של 6109(:

• סה"כ ההכנסות הסתכמו ב0,166- מיליון ש"ח בהשוואה ל0,126- מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, קיטון של 3.2%
• ההכנסות משירותים הסתכמו ב774- מיליון ש"ח בהשוואה ל211- מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, קיטון של 3.3%
• EBITDA-ה 1 הסתכם ב632- מיליון ש"ח בהשוואה ל052- מיליון ש"ח, ובנטרול הוצאה 2 חד-פעמית 662 מיליון ש"ח, ברבעון המקביל אשתקד , גידול של 60.4% ו9.3%- בהתאמה
  • שיעור ה-EBITDA מסך ההכנסות ,63.3% עליה מ02.9%-
• הרווח התפעולי הסתכם ב010- מיליון ש"ח בהשוואה ל99- מיליון ש"ח ברבעון המקביל 2 אשתקד , גידול של 23.2%
• הרווח הנקי הסתכם ב95- מיליון ש"ח בהשוואה ל62- מיליון ש"ח, ובנטרול הוצאה חד- 2 פעמית 90 מיליון ש"ח, ברבעון המקביל אשתקד , גידול של 062.5% ו09.7%- בהתאמה
• תזרים המזומנים הפנוי 1 הסתכם ב045- מיליון ש"ח בהשוואה ל067- מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, גידול של 07.3%
  • מצבת מנויי הסלולר של החברה עומדת על כ6.203- מיליון מנויים )נכון לסוף מרץ 6102(

1 ראה פרק "שימוש במדדים פיננסיים שאינם בהתאם ל-IFRS "בהמשך הודעה זו.

² תוצאות הרבעון הראשון של 5102 כוללות הוצאה חד פעמית בסך כ01- מיליון ש"ח, כתוצאה מחתימת ההסכם הקיבוצי, שהשפיעה בהתאם על ה- EBITDA והרווח התפעולי של החברה, וכן השפעה של כ52- מיליון ש"ח על הרווח הנקי.

ניר שטרן, מנכ"ל סלקום, התייחס לתוצאות הרבעון וציין:

"למרות הסביבה התחרותית המאתגרת, ברבעון הראשון של 5102 הצליחה הקבוצה לחזק את איתנותה הפיננסית ורשמה שיפור במדדים הפיננסיים לצד קיטון בהוצאות. ברבעון זה לעומת הרבעון המקביל אשתקד הוכפל הרווח הנקי, נרשם גידול של 50.2% ב-EBITDA וגידול של 0..0% בתזרים המזומנים הפנוי. אנו מוסיפים לראות את פירות פועלנו כקבוצת תקשורת אשר מעניקה הצעת ערך כוללת ללקוח. למרות האתגרים הרבים בשוק הסיטונאי, אנו מובילים את גיוסי המנויים בשוק הקווי, אשר נכון ליום 00 במרץ 5102 הגיעו למעל ל051- אלף בתי אב בשוק הסיטונאי וכ.2- אלף בתי אב בסלקום tv, תוספת של כ00,111- בתי אב בסלקום tv ברבעון הראשון של .5102

אנו ממשיכים את מאמצינו לחיזוק מעמדנו כקבוצת תקשורת מובילה. לאורך השנה האחרונה הרחבנו משמעותית את התוכן בסלקום tv ולאחרונה הודענו על הוספת ערוצי ספורט לסלקום tv. מאז ההשקה המוצלחת של ערוצי הספורט, הוכפל קצב הצטרפות הלקוחות היומי לשירות.

ברצוני להודות לעובדים והמנהלים המצויינים בקבוצת סלקום, העוסקים במתן שירות איכותי ללקוחותינו ומהווים את הנכס המשמעותי ביותר להצלחתנו העסקית."

שלומי פרילינג, מנהל הכספים הראשי של החברה, אמר:

"אנו צופים שרמת התחרותיות בשוק, כפי שהתאפיינה במהלך הרבעון הראשון, תישאר בקצב דומה גם ברבעונים הקרובים. ברבעון הראשון של 5102 ראינו המשך שחיקה בהכנסות משירותים, שקוזזה בחלקה מגידול בהכנסות נדידה פנים ארצית ובהכנסות משירות סלקום tv. כן ראינו גידול במצבת לקוחות סלקום tv, שוק סיטונאי ושירות הטריפל. במקביל, הקבוצה ממשיכה לפעול לצמצום ההוצאות התפעוליות שלה.

ברבעון הראשון של השנה, הסתכם ה-EBITDA ב502- מיליון ש"ח בהשוואה ל092- מיליון ש"ח )ובנטרול הוצאה חד-פעמית 552 מיליון ש"ח( ברבעון המקביל אשתקד, גידול של 50.2% )ו2.0%-( והרווח הנקי הסתכם ב29- מיליון ש"ח בהשוואה ל52- מיליון ש"ח )ובנטרול הוצאה חד-פעמית 20 מיליון ש"ח( ברבעון המקביל אשתקד, גידול של 052.9% )ו02..%-(.

הקבוצה המשיכה גם הרבעון לפעול להורדת החוב נטו שלה לרמה של 5.22 מיליארד ש"ח בהשוואה לחוב נטו של 5.90 מיליארד ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. תזרים המזומנים הפנוי הסתכם ברבעון הראשון של 5102 ב029- מיליון ש"ח, גידול של 0..0% בהשוואה לתקופה מקבילה. הגידול נבע מהחזר חד פעמי מרשויות המס וקיטון בתשלומים לספקים שקוזזו בחלקם מירידה בתקבולים מלקוחות בגין שירותים וציוד קצה.

בחודש מרץ ,5102 השלימה החברה גיוס חוב באמצעות הנפקה פרטית של אגרות חוב נוספות מסדרה ט' בהיקף של 521 מיליון ש"ח. הנפקה מוצלחת זו מהווה המשך הבעת אמון של המשקיעים בחברה.

ברבעון זה החלה החברה לדווח את תוצאותיה לפי מגזרי נייד-נייח באופן המשקף את קבלת

• 2 -

ההחלטות בחברה לאור הכניסה לתחומי פעילות חדשים. דירקטוריון החברה החליט לא לחלק דיבידנד בגין הרבעון הראשון של שנת ,5102 לאור המשך התחרות המוגברת בשוק והשפעתה על התוצאות התפעוליות של החברה ועל מנת להמשיך ולחזק את מאזן החברה. הדירקטוריון יחזור ויבחן את החלטתו בהתאם להתפתחות תנאי השוק ובהתחשב בצרכי החברה."

נתניה, 63 במאי 6102 – סלקום ישראל בע"מ )"סלקום" או "החברה"( )סימול: CEL :NYSE סלקם :TASE )הודיעה היום על תוצאותיה לרבעון הראשון של שנת .6102

סלקום דווחה, כי הכנסותיה לרבעון הראשון של 5102 הסתכמו לסך של 0,155 מיליון ש"ח, ה- EBITDA לרבעון הראשון של 5102 הסתכם לסך של 502 מיליון ש"ח, המהווה 50.0% מסך ההכנסות לרבעון. הרווח הנקי לרבעון הראשון של 5102 הסתכם לסך של 29 מיליון ש"ח. הרווח הבסיסי למניה לרבעון הראשון של 5102 הסתכם ב1.29- ש"ח.

להלן עיקרי התוצאות הכספיות המאוחדות:

	Q1/2016	Q1/2015	שינוי %
	ח מיליוני ש"
נסות סה"כ הכ	1,200	1,2,0	)3.3%(
ולי רווח תפע	121	55	33.8%
רווח נקי	55	0,	128.1%
י ומנים פנו תזרים מז	145	101	13%
EBITDA	032	15,	21.2%
EBITDA סות סך ההכנ כאחוז מ	0333%	1235%	21%

להלן נתונים כספיים מרכזיים לפי מגזרי פעילות:

כתוצאה משינויים עסקיים ורגולטוריים שחלו לאחרונה וכניסת החברה לתחומי פעילות חדשים בשוק התקשורת הקווית - מכירת שירותי טלוויזיה ומכירת שירותי תשתית אינטרנט, מיקוד תשומת הלב הניהולית של החברה עבר לשני תחומי פעילות עיקריים, "נייד" ו"נייח". בהתאם, החל מהרבעון הראשון של שנת ,5102 מציגה החברה את פעילותה בשני מגזרים, מגזר "נייד" ומגזר "נייח". מגזרים אלו מנוהלים בנפרד לצורך הקצאת משאבים והערכת ביצועים. החברה תיאמה את הדיווח המגזרי לתקופות קודמות בדרך של יישום למפרע, כך שהדיווח המגזרי לאותן תקופות משקף את מתכונת הדיווח החדשה.

• מגזר נייד - המגזר כולל את שירותי התקשורת הסלולרית, ציוד קצה סלולרי ושירותים נלווים.

• מגזר נייח - המגזר כולל את שירותי הטלפוניה הקווית, שירותי תשתית וגישה לאינטרנט, שירותי הטלוויזיה, ציוד קצה נייח ושירותים נלווים.

תוצאות מאוחדות	התאמות בין מגזריות )***(	נייח )**(	נייד )*(
	Q1/2016
	ח מיליוני ש"
1,200	)21(	053	112	נסות סה"כ הכ
114	)21(	0,4	555	ם משירותי הכנסות
042	-	05	015	ה מציוד קצ הכנסות
032	-	,2	112	EBITDA
0333%	-	0235%	0035%	EBITDA סך כאחוז מ ההכנסות

)*( המגזר כולל את שירותי התקשורת הסלולרית, ציוד קצה סלולרי ושירותים נלווים.

)**( המגזר כולל את שירותי הטלפוניה הקווית, שירותי תשתית וגישה לאינטרנט, שירותי הטלוויזיה, ציוד קצה נייח ושירותים נלווים.

)***( כולל ביטול הכנסות בין מגזריות בין מגזר "נייח" למגזר "נייד".

סקירה פיננסית:

ההכנסות ברבעון הראשון של שנת 5102 ירדו ב0.2%- והסתכמו ב- 0,155 מיליון ש"ח )5.0 מיליון דולר(, בהשוואה ל- 0,125 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. הירידה בהכנסות מיוחסת לירידה של 0.0% בהכנסות משירותים, וכן ירידה של 2.0% בהכנסות מציוד.

הכנסות משירותים הסתכמו ב..2- מיליון ש"ח )512 מיליון דולר( ברבעון הראשון של ,5102 ירידה של 0.0% בהשוואה ל211- מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד.

ההכנסות משירותים במגזר הנייד ברבעון הראשון של 5102 הסתכמו ב229- מיליון ש"ח )022 מיליון דולר(, ירידה של 2.1% בהשוואה ל225- מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. ירידה זו נבעה בעיקרה מירידה בהכנסות משירותי סלולר בעקבות השחיקה המתמשכת במחירי שירותים אלה וכן נטישה של לקוחות לאור התחרות המוגברת בשוק הסלולר. ירידה זו קוזזה באופן חלקי על ידי גידול מהכנסות ממפעילים בגין נדידה פנים ארצית.

הכנסות משירותים במגזר הנייח הסתכמו בסך של 522 מיליון ש"ח ).1 מיליון דולר(, ירידה של 0.9% בהשוואה ל- 529 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. הירידה נובעת בעיקר מקיטון בהכנסות משיחות בינלאומיות, שקוזזה בחלקה מעליה מהכנסות בתחום הטלוויזיה.

הכנסות מציוד ברבעון הראשון של שנת 5102 הסתכמו בסך של 522 מיליון ש"ח )22 מיליון דולר(, ירידה של 2.0% בהשוואה ל525- מיליון ש"ח ברבעון המקביל. הירידה נבעה בעיקר מירידה בכמות מכשירי הסלולר שנמכרו במהלך הרבעון הראשון של שנת 5102 בהשוואה לרבעון הראשון של שנת .5102 ירידה זו קוזזה באופן חלקי על ידי עליה במכירות ציוד קצה במגזר הנייח. עלות המכירות והשירותים הסתכמה ברבעון הראשון של שנת 5102 ב2.1- מיליון ש"ח )0.2 מיליון דולר(, בהשוואה ל.55- מיליון ש"ח ברבעון הראשון של שנת ,5102 ירידה של ...5% ירידה זו נבעה בעיקר מירידה בעלות מכשירי הסלולר שנמכרו, בעיקר כתוצאה מירידה בכמות המכשירים שנמכרו במהלך הרבעון הראשון של שנת 5102 בהשוואה לרבעון הראשון של שנת ,5102 ובנוסף מירידה בעלות השירותים בעיקר כתוצאה מקיטון בעלויות הקשורות למפעילי תקשורת מקומיים ובינלאומיים, שקוזזה בחלקה על ידי עליה בעלויות התוכן הקשורות לתחום הטלוויזיה.

הרווח הגולמי ברבעון הראשון של 5102 עלה ב0.2%- והסתכם ב025- מיליון ש"ח )90 מיליון דולר( בהשוואה ל021- מיליון ש"ח ברבעון הראשון של .5102 שיעור הרווח הגולמי ברבעון הראשון של 5102 הסתכם ב,02.2%- עליה מ- 05.1% ברבעון הראשון של שנת .5102

הוצאות המכירה, השיווק, ההנהלה והכלליות ירדו ברבעון הראשון של שנת 5102 ב05.2%- והסתכמו ב520- מיליון ש"ח )22 מיליון דולר(, בהשוואה ל52.- מיליון ש"ח ברבעון הראשון של שנת .5102 ירידה זו הינה בעיקר תוצאה של הוצאה חד פעמית בסך כ01- מיליון ש"ח שנרשמה ברבעון הראשון של 5102 בעקבות חתימה על הסכם קיבוצי וכן צעדי התייעלות בהם נקטה החברה.

הרווח התפעולי לרבעון הראשון של שנת 5102 עלה ב20.2%- ל010- מיליון ש"ח )5. מיליון דולר( מ22- מיליון ש"ח ברבעון הראשון של שנת .5102 העליה ברווח התפעולי נבעה בעיקר מהוצאה חד פעמית בסך כ01- מיליון ש"ח ברבעון הראשון של 5102 כתוצאה מחתימת ההסכם הקיבוצי, בנוסף לשיפור ברווחיות הגולמית וירידה בהוצאות התפעוליות בעיקר כתוצאה מצעדי התייעלות בהם נקטה החברה.

ה-EBITDA לרבעון הראשון של שנת 5102 עלה ב50.2%- והסתכם ב502- מיליון ש"ח )20 מיליון דולר( בהשוואה ל- 092 מיליון ש"ח ברבעון הראשון של שנת .5102 שיעור ה-EBITDA מסך ההכנסות לרבעון הראשון של שנת 5102 הסתכם ב,50.0%- עליה מ02.2%- ברבעון הראשון של שנת .5102 העליה ב-EBITDA נבעה בעיקר מהוצאה חד פעמית בסך כ01- מיליון ש"ח כתוצאה מחתימת ההסכם הקיבוצי ברבעון הראשון של ,5102 וכן משיפור ברווחיות הגולמית וירידה בהוצאות התפעוליות. ה-EBITDA של המגזר הנייד הסתכם ב0.2- מיליון ש"ח )2. מיליון דולר( בהשוואה ל001- מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, שנבעו בנוסף גם כתוצאה מגידול בהכנסות בגין נדידה פנים ארצית וכן מקיטון בהוצאות התפעוליות כאמור. ה-EBITDA של המגזר הנייח הסתכם ב21- מיליון ש"ח )02 מיליון דולר(, ירידה של 9.0% מול רבעון מקביל, שנבעו בנוסף גם כתוצאה משחיקה בהכנסות משיחות בינלאומיות.

הוצאות מימון, נטו ברבעון הראשון של שנת 5102 עלו ב00.0%- והסתכמו ב52- מיליון ש"ח )2 מיליון דולר(, בהשוואה ל02- מיליון ש"ח ברבעון הראשון של שנת .5102 הגידול נבע בעיקר מהכנסות מימון נטו נמוכות יותר בגין הפרשי הצמדה למדד המחירים לצרכן )"המדד"( בקשר עם אגרות החוב של החברה, בניכוי הגנות מדד נטו, כתוצאה מדיפלציה נמוכה יותר ברבעון הראשון של שנת 5102 בהשוואה לרבעון הראשון של שנת .5102 הגידול קוזז בחלקו על ידי ירידה בהוצאות ריבית בקשר עם אגרות החוב של החברה, כתוצאה מירידה במצבת החוב של החברה ברבעון הראשון של שנת 5102 בהשוואה לרבעון הראשון של .5102

הרווח הנקי לרבעון הראשון של שנת 5102 הסתכם ב29- מיליון ש"ח )02 מיליון דולר( בהשוואה ל52- מיליון ש"ח ברבעון הראשון של שנת ,5102 עליה של .052.9%

הרווח הבסיסי למניה לרבעון הראשון של שנת 5102 הסתכם ב1.29- ש"ח למניה )1.02 דולר( בהשוואה ל1.52- ש"ח למניה ברבעון הראשון אשתקד.

• . -

מדדים תפעוליים מרכזיים - מגזר נייד:

שינוי %	Q1/2015	Q1/2016
(2.5%)	0,225	0,213	ה סוף תקופ סלולר ל מס' מנויי )באלפים(
)8%(	1135%	1131%	לר )ב- מנויי סלו ישה של שיעור נט )%
(0.5%)	,535	65.2	מנוי מוצעת ל ודשית מ הכנסה ח ARPU( ) בש"ח( סלולר )

מצבת מנויי הסלולר - מצבת מנויי הסלולר של החברה לסוף הרבעון הראשון של שנת 5102 עמדה על כ5.200- מיליון מנויים. במהלך הרבעון הראשון של שנת 5102 קטנה מצבת המנויים של החברה בכ55,111- מנויי סלולר נטו, מרביתם מנויי פרי-פייד.

שיעור נטישה - שיעור הנטישה בקרב מנויי הסלולר ברבעון הראשון של שנת 5102 הסתכם ב,00.0%- בהשוואה ל- 00.9% ברבעון הראשון של שנת .5102

הכנסה למנוי - ההכנסה החודשית הממוצעת למנוי סלולר )"ARPU )"הסתכמה ברבעון הראשון של שנת 5102 ב- 22.5 ש"ח )0..0 דולר(, בהשוואה ל22.2- ש"ח ברבעון הראשון של שנת .5102 הירידה ב-ARPU נבעה, בין היתר, מהשחיקה המתמשכת בתעריפי שירותי הסלולר כתוצאה מהתחרות המוגברת בשוק הסלולר שקוזזה בחלקה על ידי עליה בהכנסות משירותי נדידה פנים ארצית.

מדדים תפעוליים מרכזיים - מגזר נייח:

נכון לסוף הרבעון הראשון של 5102 היו לחברה כ050- אלפי בתי אב בתחום תשתית האינטרנט וכ.2- אלפי בתי אב בתחום הטלוויזיה .

סקירת מימון והשקעות

תזרים מזומנים

תזרים המזומנים הפנוי של החברה ברבעון הראשון של שנת 5102 עלה ב,0..0%- ל029- מיליון ש"ח )21 מיליון דולר(, בהשוואה ל05.- מיליון ש"ח ברבעון הראשון של שנת .5102 הגידול בתזרים המזומנים הפנוי נבע בעיקר מהחזר חד פעמי מרשויות המס ומקיטון בתשלומים לספקים בגין רכש ציוד קצה, שקוזזו בחלקם על ידי ירידה בתקבולים מלקוחות בגין שירותים וציוד קצה.

סך ההון

סך ההון שנצבר ליום 00 במרץ 5102 הסתכם ב0,522- מיליון ש"ח )000 מיליון דולר( ומורכב בעיקר מרווחים בלתי מחולקים שצברה החברה.

השקעות תזרימיות ברכוש קבוע ובנכסים בלתי מוחשיים

ברבעון הראשון של שנת 5102 השקיעה החברה 91 מיליון ש"ח )52 מיליון דולר( ברכוש קבוע ובנכסים בלתי מוחשיים )הכוללים בין היתר, השקעות ברשתות התקשורת של החברה, מערכות מידע, תוכנות וממירי טלוויזיה(, בהשוואה ל- 92 מיליון ש"ח ברבעון הראשון של שנת .5102

דיבידנד

ב55- במאי ,5102 החליט דירקטוריון החברה לא להכריז על דיבידנד במזומן לרבעון הראשון של שנת .5102 בהחלטה זו, בחן דירקטוריון החברה את מדיניות הדיבידנד של החברה ואת מצב עסקיה והחליט לא לחלק דיבידנד במזומן בשלב זה, לאור התחרות הגבוהה והמשך ההשפעה השלילית שלה על תוצאות החברה, ובמטרה לחזק את מאזן החברה. דירקטוריון החברה יחזור וישקול את החלטתו ברבעונים הבאים. הכרזת דיבידנדים אינה מובטחת וכפופה לשיקול דעתו הבלעדי של דירקטוריון החברה, כמפורט בדוח השנתי האחרון של החברה לשנה שהסתיימה ביום 00 בדצמבר 5102 על טופס F20- מיום 50 במרץ ,5102 תחת Consolidated .A – Information Financial – 8 Item" .Statements and Other Financial Information - Dividend Policy"

אגרות חוב

למידע בדבר מצבת ההתחייבויות הפיננסיות של החברה ופרטים ביחס לאגרות החוב המונפקות של החברה נכון ליום 00 במרץ ,5102 ראה פרק "Holders Debenture for Disclosure "בהודעה זו.

התפתחויות אחרות במהלך הרבעון הראשון של 6102 ולאחר תום תקופת הדיווח

הנפקה פרטית של אגרות חוב של החברה

בחודש מרץ ,5102 הנפיקה החברה בהנפקה פרטית אגרות חוב נוספות מסדרה ט' בסך של כ522- מיליון ש"ח ע.נ, בתמורה לסכום כולל של 521 מיליון ש"ח, המייצג מחיר של 010.2 ש"ח ליחידה של 011 ש"ח ע.נ. של אגרות החוב, ומשקף ריבית אפקטיבית שנתית של .2.12% אגרות חוב )סדרה ט'( של החברה נסחרות בבורסת תל אביב וההנפקה בוצעה לאחר קבלת אישור הבורסה.

ההנפקה המתוארת לעיל נערכה בישראל לתושבי ישראל בלבד. אגרות החוב האמורות לא נרשמו ולא יירשמו תחת חוק ניירות הערך של ארה"ב ולא יוצעו או יימכרו בארה"ב או לתושב ארה"ב. הודעה זו לא תהווה הצעה למכור או שידול של הצעה לקנות אגרות חוב כלשהן.

לפרטים נוספים ביחס לאגרות החוב הקיימות של החברה, ראה הדוח השנתי האחרון של החברה לשנה שהסתיימה ביום 00 בדצמבר 5102 על טופס F20- מיום 50 במרץ ,5102 תחת: and Review Financial and Operating 5. Item" על החברה של המיידי והדוח Prospects - B. Liquidity and Capital Resources - Debt Service - Public Debentures" טופס K6- מיום 50 במרץ .5102

הסכמים עם גולן טלקום

בחודש אפריל ,5102 הממונה על ההגבלים העסקיים ומשרד התקשורת הודיעו לחברה על התנגדותם לרכישה המוצעת של גולן טלקום בע"מ )"גולן"( על ידי החברה.

בעקבות התנגדות הרגולטורים לרכישה המוצעת של גולן על ידי החברה, הצדדים מנהלים מו"מ שיאפשר, אם יבשיל ויאושר על ידי הרגולטורים, לגולן להמשיך להשתמש ברשתות החברה באספקת שירותיה. חתימה על הסכם כאמור כפופה להסכמות נוספות שטרם הושגו ואין כל ודאות שהסכמות כאמור יושגו או שהסכם כאמור ייחתם.

לפרטים נוספים ראה הדוח השנתי האחרון של החברה לשנה שהסתיימה ביום 00 בדצמבר 5102 על טופס F20- מיום "Item 3 Key Information - D. Risk Factors– Risks Related to our Business –We face intense תחת ,5102 במרץ 50 "Risks Related to the Proposed Acquisition of Golan -ו" competition in all aspects of our business

"Item 4. Information on the Company - B. Business Overview - General - Agreement תחת וכן ,"Telecom Ltd ,"Government Regulation –Additional MNOs" -ו ,for the Purchase of Golan", "-Competition – Cellular" והדיווחים המיידים של החברה על טופס K6- מימים 52 במרץ, ,5102 05 באפריל 5102 ו02- במאי, .5102

תכנית פרישה מרצון

בחודש מאי 5102 השיקה הקבוצה בשיתוף עם ועד העובדים, תכנית חדשה לפרישה מרצון לעובדים. נכון למועד דוח זה, לא ידועה כמות העובדים שיצטרפו לתוכנית וההוצאה שתרשום החברה ברבעון השני של שנת 5102 בגין תכנית זו.

פרטי שיחת ועידה

סלקום תקיים שיחת ועידה בנוגע לתוצאותיה לרבעון הראשון של 5102 ביום שני, ה- 50 במאי ,5102 בשעה ארבע אחר הצהריים לפי שעון ישראל )תשע בבוקר שעון ניו-יורק(. בשיחה ההנהלה תדון בתוצאות החברה ותענה לשאלות. כל המעוניין להאזין או להשתתף בשיחת הועידה, יוכל לעשות זאת על ידי חיוג לאחד ממספרי הגישה הבאים. יש להתחיל בהצטרפות לשיחה 01 דקות טרם תחילת שיחת הועידה. במידה ואינכם מצליחים להתחבר באמצעות מספר 0-211 אנא חייגו למספר הבינלאומי:

לחיוג מישראל: 10-9021290 לחיוג מארה"ב: 0-222-.22-2099 לחיוג מאנגליה: 1-211-90.-9020 לחיוג ממדינה אחרת: +9.5-0-9021290 ב: 19:11 זמן מזרח ארה"ב; 12:11 זמן מערב ארה"ב; 02:11 זמן לונדון; 02:11 זמן ישראל שיחת הועידה תועבר בשידור חי במדור קשרי משקיעים באתר האינטרנט של סלקום : il.co.cellcom.www . לאחר קיום השיחה, ניתן יהיה להאזין לשיחה המוקלטת דרך אותו האתר.

אודות סלקום

חברת סלקום ישראל בע"מ )"סלקום"( הוקמה בשנת 0992 והינה חברת התקשורת בעלת כמות המנויים הסלולרים הגדולה בישראל. סלקום מספקת מגוון רחב של שירותים לכ5.200- מיליון מנויי סלולר )נכון ל00- במרץ 5102(, ביניהם שירותי טלפון סלולרי, שירותי נדידה לתיירים בישראל ולמנויי החברה בחו"ל ושירותים נוספים בתחום המוסיקה, וידאו, המשרד הנייד ועוד, המבוססים על התשתיות הטכנולוגיות המתקדמות של סלקום. סלקום מפעילה רשת LTE דור 2 ורשת HSPA דור 0.2 המאפשרת לה לספק שירותי מולטימדיה מתקדמים בפס רחב במהירות גבוהה, בנוסף לרשתות EDGE/GPRS/GSM. סלקום מציעה את מערך שירות הלקוחות הגדול והרחב ביותר בארץ, הכולל מוקדי שירות לקוחות טלפוניים, חנויות מכר ומרכזי שירות ומכירה בפריסה ארצית. באמצעות מערך שירות לקוחות רחב, סלקום מציעה לקהל לקוחותיה תמיכה טכנית, מידע פיננסי אודות חשבונם, שירות משלוחים סלולרי היישר לבית הלקוח, שירותי אינטרנט ופקס, מוקד ייעודי ללקויי שמיעה ועוד. סלקום מציעה בנוסף שירותי טלוויזיה על גבי האינטרנט TV OTT( החל מדצמבר 5102(, שירותי תשתית )החל מפברואר 5102( וגישה לאינטרנט ושירותי שיחות בינלאומיות, כמו גם שירותי טלפון קווי בישראל לצד שירותי תמסורת ותקשורת נתונים. מניות סלקום נסחרות הן בבורסת ניו-יורק )NYSE( )CEL )והן בבורסה לניירות ערך בתל אביב )סלקם(. מידע נוסף ניתן למצוא באתר החברה: .http://investors.cellcom.co.il

אמירות צופות פני עתיד

המידע הנכלל בהודעה זו מכיל או עשוי לכלול אמירות צופות פני עתיד )כפי שהוגדרו בחוק האמריקאי לרפורמה בתביעות בניירות ערך פרטיים, 0992 ובחוק ניירות ערך הישראלי, 0922(. בחלק מהמקרים ניתן לזהות אמירות אלו באמצעות מלים צופות פני עתיד כגון "יתכן", "עשוי", "מצפה", "מתכנן", "שואף", "מעריך", "מאמין", "צופה", "מתכוון", "רוצה" "פוטנציאל" או "ימשיך", שלילת ביטויים אלו וביטויים דומים. אמירות צופות פני עתיד אלו, אשר כרוכות בסיכונים, אי ודאויות והנחות לגבי החברה, עשויות לכלול תחזיות לגבי התוצאות הכספיות העתידיות של החברה, אסטרטגיות הצמיחה הצפויות של החברה ומגמות צפויות בעסק של החברה. אמירות אלה הן תחזיות בלבד המבוססות על הציפיות והתחזיות הנוכחיות של החברה בדבר אירועים עתידיים. ישנם גורמים חשובים שעלולים לגרום לתוצאות בפועל, לרמת הפעילות, לביצוע ולהישגים של החברה להיות שונים מהותית מאלה שהובעו או נרמזו על ידי אמירות צופות פני עתיד אלה. גורמים אשר עלולים לגרום לשוני כאמור, אך אינם מהווים רשימה מלאה, כוללים: שינויים בתנאי הרישיון של החברה, חקיקה או החלטות חדשות של הרגולטור המשפיעות על הפעילות של החברה, מתחרים חדשים ושינויים בסביבה התחרותית, התוצאות של הליכים משפטיים שהחברה הינה צד להם ובייחוד תובענות ייצוגיות, יכולת החברה לשמר או להשיג אישורים להקמה או הפעלה של אתרים וכן סיכונים ואי ודאויות אחרים המפורטים מעת לעת בדיווחים של החברה לרשות לניירות ערך האמריקאית, לרבות תחת פרק "גורמי סיכון" בדוח השנתי של החברה לשנה שהסתיימה ביום 00 בדצמבר .5102

למרות שהחברה מאמינה שהציפיות המובעות באמירות צופות פני עתיד הכלולות במסמך זה הן הגיוניות, היא לא יכולה להבטיח תוצאות עתידיות, רמת פעילות, ביצוע או הישגים. בנוסף, אין לראות בחברה או בכל גורם אחר אחראים לדיוק ולשלמות של אמירות צופות פני עתיד אלו. החברה לא מתחייבת לעדכן את האמירות צופות פני עתיד הללו אחרי מועד מסמך זה כדי להתאים את ההצהרות הקודמות של החברה לתוצאות בפועל או לציפיות מעודכנות, אלא ככל שתידרש על פי דין.

החברה עורכת את דוחותיה הכספיים לפי תקני הדיווח הפיננסי הבינלאומיים (IFRS (כפי שפורסמו על ידי המוסד הבינלאומי לתקינה חשבונאית )IASB). אלא אם נאמר אחרת במפורש, סכומים המדווחים בדולר, הומרו משקלים חדשים )ש"ח( לדולר האמריקאי )דולר(, לצורך נוחות בלבד, לפי השער היציג של הדולר ליום 00 במרץ ,5102 כפי שפורסם על ידי בנק ישראל, לפיו דולר אחד שווה 0..22 ש"ח.

שימוש במדדים פיננסיים שאינם בהתאם ל-IFRS:

EBITDA הינו מדד שאינו בהתאם ל-IFRS, ומוגדר כהכנסות לפני הכנסות )הוצאות( מימון נטו, הכנסות )הוצאות( אחרות נטו )למעט הוצאות בקשר לתוכניות פרישה מרצון של עובדים(, מיסים, פחת והפחתות ותשלומים מבוססי מניות. זהו מדד מקובל בקרב תעשיית התקשורת. החברה מציגה מדד זה כמדד ביצועים נוסף, כיון שהיא מאמינה שהוא מאפשר השוואות ביצועים תפעוליים בין תקופות ובין חברות תוך נטרול הפרשים פוטנציאליים הנובעים משוני במבנה ההון, במיסים, בגיל של הנכסים הקבועים ובהוצאות הפחת בגינם. אין להתייחס ל-EBITDA כמדד יחיד או כתחליף לרווח תפעולי, למדד ביצועים אחר ולנתוני תזרים מזומנים, אשר נערכו בהתאם לעקרונות החשבונאות המקובלים כמדד לרווחיות או נזילות. EBITDA אינו לוקח בחשבון את צרכי שירות החוב והתחייבויות נוספות, כולל השקעות הוניות, ולכן, אינו מצביע בהכרח על הסכומים שיהיו זמינים לשימוש החברה. בנוסף, אין להשוות את ה- EBITDA למדדים המכונים בכינוי דומה המדווחים על ידי חברות אחרות עקב שוני באופן חישוב המדדים הללו. ראה גישור בין הרווח הנקי .זו בהודעה" Reconciliation for Non-IFRS Measures" תחת EBITDA-ה לבין תזרים מזומנים פנוי הינו מדד שאינו בהתאם ל-IFRS, ומוגדר כמזומנים נטו שנבעו מפעילות שוטפת )כולל השפעת תנודות בשער החליפין על יתרות מזומנים ושווי מזומנים(, בניכוי מזומנים נטו ששימשו לפעילות השקעה בנטרול השקעה שוטפת באגרות חוב סחירות ובפיקדונות ותקבולים ממכירת אגרות חוב )לרבות ריבית שנתקבלה בגינן( ופיקדונות .זו בהודעה" Reconciliation for Non-IFRS Measures" ראה .כאלה