CAST SA — Interim / Quarterly Report 2017

Sep 12, 2017

CAST SA

COMPTES CONSOLIDES 30 JUIN 2017

SOMMAIRE

1 - Rapport d'activité au 30 juin 2017

2 - Comptes Consolidés intermédiaires au 30 juin 2017

ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE ETAT DU RESULTAT GLOBAL ETAT DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES AU 30 JUIN 2017

3 – Attestation du rapport financier semestriel

4 - Rapport des commissaires aux comptes

1 - RAPPORT D'ACTIVITE DU GROUPE

CHIFFRES CLES :

En milliers d'euros	30-juin-17	30-juin-16
Chiffre d'affaires consolidé	13 422	14 553
Résultat opérationnel consolidé	-6 829	-3 901
Résultat financier	-26	-132
Impôt courant et différé	-287	-95
Résultat net part du Groupe	-7 142	-4 127

CHIFFRE D'AFFAIRES & RESULTATS CONSOLIDES DE CAST AU 30 JUIN 2017

REPARTITION DU CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDE ZONE GEOGRAPHIQUE

(Montants en milliers d'euros)

	30/06/17	31/06/16	Variation
France	3 979	4 111	- 132
Benelux	345	281	63
Italy	824	1 191	- 368
UK	177	791	- 614
Germany	264	794	- 530
Spain	216	175	40
Switzerland	11	11	0
India	1 465	775	690
US	6 141	6 422	- 281
TOTAL	13 422	14 553	- 1 131

RESULTAT OPERATIONNEL PAR ZONE GEOGRAPHIQUE

Résultat opérationnel	30-juin-17	30-juin-16	Variation
(en milliers d'euros)
France	(3 780)	(2 799)	(981)
Belgique	(48)	(38)	(10)
Angleterre	(351)	(43)	(308)
Italie	(183)	170	(353)
Suisse	(1)	1	(2)
Allemagne	(232)	(1)	(231)
Etats-Unis	(2 455)	(1 253)	(1 202)
Espagne	(145)	(77)	(68)
Inde	365	140	225
Total	(6 829)	(3 901)	(2 928)

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT :

Sur la période, le résultat opérationnel est en dégradation de -2.9 millions d'euros. Cette baisse s'explique principalement par un chiffre d'affaires en baisse de -1.1 million d'euros, une augmentation des charges de personnel de 1.1 million d'euros ainsi que d'une augmentation des charges externes de 0.7 million d'euros.

RESULTAT FINANCIER CONSOLIDE

Le résultat financier est négatif de -26 milliers d'euros. Le coût de la dette est -26K euros sur la période. Le résultat de change est à l'équilibre sur la période.

RESULTAT NET CONSOLIDE

Le résultat net part du Groupe s'établit à -7.1 millions d'euros en dégradation par rapport à la même période 2016 ou celui-ci s'établissait à -4.1 millions d'euros.

RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT

Selon la norme IAS 38 « Immobilisations incorporelles », les frais de recherche sont comptabilisés en charges dans l'exercice au cours duquel ils sont encourus. Les frais de développement sont obligatoirement immobilisés comme des actifs incorporels dès que la société peut notamment démontrer :

• la faisabilité technique nécessaire à l'achèvement de l'immobilisation incorporelle en vue de sa mise en service ou de sa vente;
• son intention d'achever l'immobilisation incorporelle et de la mettre en service ou de la vendre ;
• sa capacité à mettre en service ou à vendre l'immobilisation incorporelle;
• la façon dont l'immobilisation incorporelle générera des avantages économiques futurs probables;
• la disponibilité de ressources techniques, financières et autres, appropriées pour achever le développement et mettre en service ou vendre l'immobilisation incorporelle.

Les autres frais de développement et d'études sont enregistrés en charges dans l'exercice au cours duquel ils sont encourus. Au premier semestre l'analyse des projets n'a pas permis d'identifier de projets respectant l'ensemble des critères listés ci avant. Par conséquent les coûts engagés sur les projets de R&D sont restés comptabilisés en charge.

STRUCTURE FINANCIERE ET TRESORERIE

La structure financière du Groupe CAST se caractérise au 30 juin 2017 par des capitaux propres de +4 millions d'euros et un endettement total de 1.1 million d'euros. Les dettes financières à court terme reflètent les échéances de remboursement des emprunts à moins d'un an soit 0,4 million d'euros à fin juin 2017. La trésorerie nette des emprunts ressort à 8.8 millions d'euros contre 7.5 millions à la même période de juin 2016.

Les flux de trésorerie générés par l'activité sont positifs à +1.6 million. La variation du besoin en fonds de roulement sur le semestre est positive de +8.1 millions d'euros sous l'effet de l'encaissement des contrats de licences signés à fin 2016 et des renouvellements des contrats de maintenance de fin d'année.

FACTEURS DE RISQUE ET LITIGES

A la connaissance de la société et du groupe, aucun nouveau facteur de risque ou nouveau litige pris individuellement pouvant avoir une incidence sensible sur l'activité, les résultats, la situation financière et le patrimoine de la société et du Groupe n'a été recensé depuis la publication du dernier rapport financier.

PARTIES LIEES

Il n'y a eu aucune nouvelle opération avec les parties liées depuis la publication du dernier rapport financier.

EVOLUTION DES ACTIVITES DU GROUPE ET PERSPECTIVES

Le management de CAST est confiant pour le second semestre et maintient son objectif d'une année en croissance.

FAITS MARQUANTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

Le Groupe ne signale aucun évènement postérieur à la clôture.

Fait à Meudon Le 8 septembre 2017 Le Conseil d'Administration

2 - Comptes Consolidés intermédiaires au 30 juin 2017

BILAN CONSOLIDE

ACTIF - En milliers d'euros	30 juin 2017	31 dec 2016
Immobilisations incorporelles	188	292
Immobilisations corporelles	687	651
Immobilisations financières	469	384
Impôts différés	1 556	1 716
Total des actifs non courants	2 899	3 043
Créances clients	6 943	17 736
Autres actifs courants	1 668	1 557
Trésorerie et équivalents de trésorerie	9 921	8 745
Total des actifs courants	18 532	28 038
TOTAL ACTIF	21 431	31 081

PASSIF - En milliers d'euros	30 juin 2017	31 dec 2016
Capital social	5 938	5 903
Primes liées au capital	28 682	28 469
Réserves et résultat part du groupe	(30 651)	(22 971)
Total capitaux propres	3 969	11 401
Dettes financières - Echéances supérieures à 12 mois	730	931
Impôts différés passif
Engagement de retraite	1 112	1 112
Produits constatés d'avance non courants	649	1 398
Total dettes non courantes	2 490	3 441
Dettes fournisseurs	1 176	1 784
Dettes financières à court terme	352	350
Fraction à court terme des dettes portant intérêt
Provisions courantes
Dettes fiscales et sociales	4 644	5 227
Produits constatés d'avance	8 731	8 743
Autres Créditeurs	68	135
Total dettes courantes	14 972	16 238
TOTAL PASSIF	21 431	31 081

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

Chiffre d'affaires 13 422 14 553 Frais de personnel (15 091) (14 037) Achats et Charges externes (4 650) (3 965) Impots et taxes (379) (256) Dotations nettes aux amortissements et provisions (346) (218) Autres produits 217 85 Autres charges () (2) (63) Résultat opérationnel (6 829) (3 901) Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 4 22 Coût de l'endettement financier Brut (26) (16) Coût de l'endettement financier Net (22) 6 Autres produits (+) et Charges financières (-) (4) (138) Résultat avant impôt (6 855) (4 033) Charges (-) produits (+) d'impôt sur le résultat (287) (95) Résultat net consolidé (7 142) (4 127) Résultat net part des minoritaires Résultat net part du Groupe (7 142) (4 127) Nombre moyen d'actions en circulation 14 846 246 14 759 546 Nombre d'actions en circulation et instruments de dilution 15 631 496 15 347 046 Résultat net par action (en euros) (0.48) (0.28) Résultat net dilué par action (en euros) (0.48) (0.28) En milliers d'euros 30 juin 2017 30 juin 2016 Résultat net part du Groupe (7 142) (4 127)	En milliers d'euros	30 juin 2017	30 juin 2016
	Ecarts de conversion	(534)	(141)
Engagements de retraites net impot (110)
Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres net d'impôts (534) (251)
Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres (7 676) (4 378)

TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE

en milliers d'euros	30 juin 2017	31 dec 2016	30 juin 2016
RESULTAT NET CONSOLIDE	(7 142)	(1 680)	(2 606)
Annulation des opérations sans impact trésorerie :
Dotations nettes aux amortissements et provisions
Imposition	346	580	2 263
Stock options et autres opérations non monétaires	287	682	(458)
	63	18	(83)
MARGE BRUTE D'AUTOFINANCEMENT	(6 446)	(400)	(884)
Variation nette exploitation
Variation des créances d'exploitation	9 634 10 204	(3 384) (3 085)	3 706 3 512
Variation des dettes d'exploitation	(570)	298	194
Variation nette hors exploitation	(1 629)	(1 177)	(582)
Variation des créances et dettes hors exploitation	(961)	(370)	8
Charges et produits constatés d'avance	(668)	(807)	(328)
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité	8 005	(4 561)	3 115
FLUX DE TRESORERIE NETS GENERES PAR L'ACTIVITE	1 559	(4 961)	2 231
Acquisitions d'immobilisations (y compris les coûts de développement)
Cessions d'immobilisations	(335)	(510)	(864)
	5	13	4
FLUX DE TRESORERIE LIES A L'INVESTISSEMENT	(331)	(497)	(860)
Augmentation en capital	185		79
Remboursements d'emprunts auprès des établissements crédit et divers	(199)	(274)	(190)
Augmentation des emprunts auprès des établissements de crédit et
divers Rachats actions propres
	(2)	(110)
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX FINANCEMENT	(16)	(384)	(111)
Variation de cours des devises	(37)	52	35
VARIATION DE TRESORERIE	1 176	(5 790)	1 295
TRESORERIE D'OUVERTURE
TRESORERIE DE CLÔTURE	8 745	14 535	5 043
	9 921	8 745	6 338

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES

Montant en milliers d'euros	Capital	Primes liées au Capital	Ecarts de conversion	Réserves et résultats consolidés	Total Capitaux Propres
Capitaux propres au 1er janv 2016	5 903	28 435	316	(21 539)	13 116
Plans d'option d'achats d'actions réservés aux salariés		63			63
Ecart actuariel sur engagements de retraites net				(110)	(110)
Ecarts de conversion (*)			(141)		(141)
Résultat net de la période				(4 128)	(4 128)
Actions propres				(110)	(110)
Capitaux propres au 30 juin 2016	5 903	28 498	175	(25 887)	8 689
Plans d'option d'achats d'actions réservés aux salariés		(29)			(29)
Ecart actuariel sur engagements de retraites net				(23)	(23)
Ecarts de conversion (*)			315		315
Résultat net de la période				2 448	2 448
Actions propres
Capitaux propres au 1er janvier 2017	5 903	28 469	490	(23 462)	11 401
Augmentation de capital	35	150			185
Plans d'option d'achats d'actions réservés aux salariés		63			63
Ecarts de conversion (*)			(534)		(535)
Résultat net de la période				(7 142)	(7 143)
Actions propres				(2)	(2)
Capitaux propres au 30 juin 2017	5 938	28 682	(44)	(30 608)	3 969

(*) Le Groupe constate en capitaux propres l'écart de conversion résultant de la variation de change relatif aux comptes courants intragroupes. Ces comptes courants sont considérés comme un investissement net de CAST dans ses filiales. La société présente un montant net entre les OCI et les réserves

ACTIVITE DU GROUPE ET FAITS MARQUANTS DU PREMIER SEMESTRE

CAST SA est une société anonyme enregistrée au RCS de Nanterre dont le siège social est situé 3 rue Marcel Allégot 92190 Meudon. La société est cotée au département C d'Euronext Paris.

La Société CAST SA a pour activité principale la conception, l'édition et la diffusion de logiciels. Elle a également pour activité le conseil et l'expertise technique dans le domaine des systèmes d'information professionnels.

Aucun fait marquant sur la période.

NOTES SUR LES COMPTES CONSOLIDES DU GROUPE

NOTE 1 : DECLARATION DE CONFORMITE ET BASE DE PRESENTATION DES ETATS FINANCIERS

Les états financiers consolidés intermédiaires condensés du Groupe CAST au 30 juin 2017 intègrent les comptes de CAST SA et de ses filiales. Ils sont présentés en milliers d'euros sauf indication contraire. Ils ont été arrêtés par le Conseil d'Administration du 8 septembre 2017.

Les états financiers consolidés intermédiaires condensés du Groupe au 30 juin 2017 ont été préparés conformément aux International Financial Reporting Standards (IFRS) tels qu'adoptés par l'Union Européenne, et en particulier à la norme IAS 34 : Etats Financiers Intermédiaires. Ils n'incluent pas toute l'information requise pour des états financiers annuels. L'information semestrielle doit donc être lue en liaison avec les comptes annuels de l'exercice clos du 31 décembre 2016.

NOTE 2 : PRINCIPES COMPTABLES SIGNIFICATIFS

Les principes comptables appliqués par le Groupe dans les états financiers consolidés intermédiaires condensés au 30 juin 2017 sont les mêmes que ceux qui ont été retenus pour les états financiers consolidés du Groupe au 31 décembre 2016. Ils ont été préparés conformément aux dispositions de la norme IAS 34 « information financière intermédiaire ».

Les nouvelles normes IFRS, interprétations et amendements, tels qu'adoptés par l'Union européenne pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2017, ont été appliquées par la Société et n'ont pas entraîné de changement significatif sur les modalités d'évaluation des actifs, passifs, produits et charges.

Par ailleurs, ainsi que déjà précisé au 31 décembre 2016, l'impact de la norme IFRS 15 « Chiffre d'affaires tiré des contrats conclus avec des clients » publiée en 2015 par l'IASB avec une date d'application au 1er janvier 2018, est toujours en cours d'analyse par le Groupe. IFRS 15 pose les principes de comptabilisation du chiffre d'affaires relatif aux contrats conclus avec des clients. Elle remplace les précédentes normes et interprétations relatives à la reconnaissance du chiffre d'affaires, notamment IAS 18 « Produits des activités ordinaires », IAS 11 « Contrats de construction » et IFRIC 13 « Programmes de fidélisation de la clientèle ». La norme introduit un modèle unique en cinq étapes permettant de déterminer le moment et le montant de revenu à reconnaitre au titre du contrat. Elle apporte un guide d'application notamment sur les licences, et des dispositions spécifiques sur les modalités de capitalisation des coûts d'obtention ou de réalisation d'un contrat qui ne sont pas adressés par d'autres normes. La norme requiert la publication en annexe de nouvelles informations qualitatives et quantitatives.

Le principal changement identifié par le Groupe concerne les offres groupées de licences et maintenance périodiques d'une durée inférieure à 18 mois, dont le chiffre d'affaires est actuellement comptabilisé linéairement sur la période contractuelle. Selon les nouveaux critères introduits par la norme IFRS 15, l'offre groupée sera séparée entre deux composantes : la licence et la maintenance. Le chiffre d'affaires issu de la composante licence sera comptabilisé lorsque le contrôle de la licence est transféré au client, alors que le chiffre d'affaires de la composante maintenance sera comptabilisé selon la méthode linéaire sur la durée du contrat.

De la même manière la norme IFRS 16 « contrat de location » publiée début 2016 par l'IASB avec une date d'application au 1er janvier 2019 mais non encore endossée par l'Union Européenne est aussi en cours d'analyse. Le Groupe n'envisage pas d'appliquer par anticipation ces normes.

NOTE 3 : EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION

Aucune évolution de périmètre n'a été apportée sur la période.

NOTE 4 : DEFINITION DE LA TRESORERIE

La trésorerie se décompose de la manière suivante :

En milliers d'euros	30 juin 2017	31 dec 2016
Valeurs mobilières de placement	4 000	3 000
Interets courus sur VMP
Disponibilités	5 922	5 745
Trésorerie et équivalents de trésorerie	9 921	8 745

En milliers d'Euro	31 dec 2016	Augm.	Dimin.	30 juin 2017
Dettes financières auprès des établissements de crédit	631		(99)	532
Dettes financières diverses (*)	650		(100)	550
Concours bancaires courants
Dettes financières	1 281		(199)	1 082

En milliers d'Euro	A - 1 an	à + 1 an	Total
Dettes financières auprès des établissements de crédit	202	330	532
Dettes financières diverses (*)	150	400	550
Concours bancaires courants
Dettes financières	352	730	1 082

(*) Les dettes financières diverses sont constituées de prêts BPI

NOTE 5 : CAPITAL

5.1 Variation de capital social et prime d'émission

		Capital	Prime
	Nb actions	social	émission	Total
		Milliers d'euros Milliers d'euros		Milliers d'euros
Au 1er janvier 2016	14 759 546	5 903	28 435	34 338
Plan d'options et BSAR
Valeur des services rendus			34	34
Au 31 décembre 2016	14 759 546	5 903	28 469	34 373
Augmentation de capital	86 700	35	150	185
Plan d'options et BSAR
Valeur des services rendus			63	63
Au 30 juin 2017	14 846 246	5 938	28 682	34 622

5.3 Options sur actions

Le Groupe a émis un plan d'option sur la période. Il a été évaluée à partir d'un modèle d'évaluation d'options Black & Scholes. Les principales hypothèses du modèle ont été les suivantes pour les plans du semestre écoulé :

Taux d'intérêt sans risque	0.897
Volatilité du cours retenue	40%
Prix de souscription	3.44
Nombre d'options	253 000
Durée	10 ans

L'amortissement des plans sur le premier semestre 2017 ressort à 63 milliers d'euros.

NOTE 6 : SAISONNALITE

Historiquement, le niveau des ventes, le résultat opérationnel et le résultat net du Groupe sont généralement plus élevés au quatrième trimestre, ainsi qu'il est généralement observé dans le secteur du logiciel.

NOTE 7 : INFORMATION SECTORIELLE AU 30 JUIN 2017

Les secteurs opérationnels sont des composantes du Groupe pour lesquelles des informations financières isolées sont disponibles, et dont les résultats opérationnels sont régulièrement examinés par la direction du Groupe, en vue d'évaluer leurs performance et de décider de l'affectation des ressources. Le Groupe opère sur un secteur opérationnel unique, la vente de solutions logicielles.

Pour la période, la répartition du chiffre d'affaires par zone géographique et par activité se présente de la manière suivante :

(en milliers d'euros)

	30/06/17	31/06/16	Variation
France	3 979	4 111	- 132
Benelux	345	281	63
Italy	824	1 191	- 368
UK	177	791	- 614
Germany	264	794	- 530
Spain	216	175	40
Switzerland	11	11	0
India	1 465	775	690
US	6 141	6 422	- 281
TOTAL	13 422	14 553	- 1 131

Résultat opérationnel	30/06/17	30/06/16	Variation
France	(3 780)	(2 799)	(981)
Belgique	(48)	(38)	(10)
Angleterre	(351)	(43)	(308)
Italie	(183)	170	(353)
Suisse	(1)	1	(2)
Allemagne	(232)	(1)	(231)
Etats-Unis	(2 455)	(1 253)	(1 202)
Espagne	(145)	(77)	(68)
Inde	365	140	225
Total	(6 829)	(3 901)	(2 928)

NOTE 8 : IMPOTS DIFFERES

Les impôts différés à fin de période sont les suivants :

	30 juin 2017							31 décembre 2016
En milliers d'euros	CAST SA	CAST Suisse	CAST Belgique	Cast Inde	Cast US	Total	CAST SA	CAST Suisse	CAST Belgique	Cast Inde	Cast US	Total
Impôt différé actif
* Décalages temporaires	-				1 990		-				2 154
* Provision pour retraite	1 111						1 111
* Déficits reportables	2 567	41	162	366			2 567	42	162	761
* Autres charges non déductibles
Total base :	3 678	41	162		1 990		3 678	42	162		2 154
Taux d'imposition :	28%	32%	33%	31%	34%		28%	32%	33%	31%	34%
Impôt différé actif :	1 030	13	54	113	677		1 030	13	54	235	733
Impôt différé Passif Décalages temporaires IAS 38 * Provisons intragroupes déductibles Total base :	(141) (1 042) (1 183)						(206) (1 042) (1 248)
Taux d'imposition :	28%	32%	33%		34%		28%	32%	33%		34%
Impôt différé passif calculé * Impot differé passif sur la CVAE Impôt différé passif	(331)						(349)
calculé	(331)						(349)
Impot différé Actif Impot différé Passif	700	13	54	113	677	1 556	681	13	54	235	733	1 716

(*) Les impôts différés actifs et passifs sont présentés nets pour chaque entité juridique.

Au 30 juin 2017 compte tenu des réalisations de l'année et des perspectives, le Groupe conserve l'activation des impôts différés sur les déficits reportables qu'il avait activé antérieurement sur la France, la Belgique et les Etats Unis et l'Inde.

NOTE 9 : ENGAGEMENTS DE RETRAITES

Compte tenu de l'absence d'évolution significative des différents paramètres, la provision de retraite n'a pas été mouvementée pour les comptes semestriels.

NOTE 10 : CLIENTS ET AUTRES DEBITEURS

En milliers d'euros	30/06/17	31/12/16	30/06/16
Clients et comptes rattachés	7 881	18 620	9 861
Provisions pour créances douteuses	-938	-884	-887
Créances clients nettes	6 943	17 736	8 974
Charges constatées d'avance	888	606	439
Autres créances	780	951	1 041
Total autres créances	1 668	1 557	1 480
Total créances et autres débiteurs	8 611	19 293	10 454

NOTE 11 : EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

Aucun évènement postérieur à la clôture n'est à signaler.

3 - ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

3.1 Responsable du rapport financier semestriel

Monsieur Vincent DELAROCHE, Président du Conseil d'Administration.

3.2 Attestation

«J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés condensés sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes semestriels, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice ».

Fait à Meudon, le 8 septembre 2017

4 - RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2017

Aux Actionnaires CAST SA 3 Rue Marcel Allégot 92190 MEUDON

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société CAST SA, relatifs à la période du 1 er janvier au 30 juin 2017 tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I - Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

II - Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.

Fait à Neuilly-sur-Seine et Paris, le 11 septembre 2017

Les commissaires aux comptes

PricewaterhouseCoopers Audit SYC S.A.S

Thierry Leroux Régine Stephan