$\sim$ 100 $\mu$

CAPEX S.A.

$x^{\mu'}$

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS Al 31 de enero de 2019 presentados en miles de pesos y en forma comparativa

$\mathbf{z}_i$

$M$ ,

INDICE

Estados de Situación Financiera Individuales Condensados Intermedios Estados de Resultados Integrales Individuales Condensados Intermedios Estado de Cambios en el Patrimonio Individual Condensado Intermedio Estados de Flujos de Efectivo Individuales Condensados Intermedios Notas a los Estados Financieros Individuales Condensados Intermedios $\mathbf{1}$ - INFORMACIÓN GENERAL - RESERVAS DE GAS Y PETROLEO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE REVISION SOBRE $\overline{2}$ ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS) - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELÉCTRICO, GAS Y GLP $\overline{3}$ - BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN 4 - POLITICAS CONTABLES 5 6 - ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES - ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS $\overline{7}$ 8 - INFORMACION POR SEGMENTOS 9 - PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO 10 - PARTICIPACION EN SOCIEDADES - PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO 11 $12$ - OTRAS CUENTAS POR COBRAR - CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES 13 14 - INVERSIONES FINANCIERAS - EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 15 16 - RESERVA POR REVALUACION DE ACTIVOS 17 - CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES 18 - DEUDAS FINANCIERAS 19 - REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES 20 - OTRAS DEUDAS $21$ - CONTINGENCIAS 22 - VENTAS 23 - OTROS INGRESOS / (EGRESOS) OPERATIVOS NETOS $24$ - RESULTADOS FINANCIEROS 25 - PARTES RELACIONADAS DE LA SOCIEDAD 26 - ADQUISICION DE NEGOCIO - SUPERAVIT DE REVALUACION DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - RESTRICCION A LA 27 DISTRIBUCION DE RESULTADOS 28 - HECHOS POSTERIORES ANEXO A - PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO ANEXO C - INVERSIONES ANEXO D - OTRAS INVERSIONES ANEXO E - PROVISIONES ANEXO F - COSTO DE VENTAS ANEXO G - ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO H - INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. B) DE LA LEY Nº 19550 ART. 12 DEL CAPITULO III DEL TITULO IV DE LAS NORMAS DE LA COMISION NACIONAL DE VALORES INFORME DE REVISION SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

NOMENCLATURA

Monedas

Términos	Definición
c	Peso
	Euro
GBP	Libra esterlina
US\$	Dólar estadounidense

Glosario de términos

Términos	Definición
bbl	Barril
BTU	British thermal unit
CC	Ciclo combinado
CNV	Comisión Nacional de Valores
CSJN	Corte Suprema de Justicia de la Nación
CT ADC	Central térmica Agua del Cajón
CVP	Costo variable de producción
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas
GWh	Gigawats por hora
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad
km	Kilómetro
km ²	Kilómetro cuadrado
KW	Kilowat
LVFVD	Liquidación de venta con fecha de vencimiento a definir
m ³	Metro cúbico
MMBTU	Millones de british thermal unit
MEM	Mercado Eléctrico Mayorista
Mm ³	Miles de metros cúbicos
MMm ³	Millones de metros cúbicos
MMMm ³	Miles de millones de metros cúbicos
Mtn	Miles de toneladas
MW	Megawat
NCP ARG NIC	Normas Contables Profesionales vigentes antes de las NIIF Normas Internacionales de Contabilidad
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera
Nm3	Metro cúbico normal
OyM	Operación y mantenimiento
PED	Parque Eólico Diadema
RECPAM	Resultado por exposición a los cambios del poder adquisitivo de la moneda
tn	Tonelada
V/N	Valor nominal
WTI	West Texas Intermediate

$M_{\cdot}$

COMPOSICION DEL DIRECTORIO Y COMISION FISCALIZADORA

Presidente

Sr. Alejandro Götz

Vicepresidente

Sr. Pablo Alfredo Götz

Directores Titulares

Sr. Rafael Andrés Götz

Sra. Lidia Argentina Guinzburg

Sra. Marilina Manteiga

Directores Suplentes

Sr. Ernesto Grandolini

Sr. René Balestra

Sr. Miguel Fernando Götz

Síndicos Titulares

Sr. Norberto Luis Feoli

Sr. Edgardo Giudicessi

Sr. Mario Árraga Penido

Síndicos Suplentes

Sra. Claudia Marina Valongo Sra. Andrea Mariana Casas Sra. Claudia Angélica Briones

$M_{\odot}$

CAPEX S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

correspondientes al período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2019 presentados en forma comparativa

Ejercicio económico Nº 31 iniciado el 1º de mayo de 2018

Domicilio legal de la Sociedad: Avenida Córdoba 948/950, piso 5, departamento C, Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad: Generación de energía eléctrica

N° de Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

Fecha del contrato social: 26 de diciembre de 1988

Fecha de la última inscripción en el Registro Público de Comercio:

De la última modificación al estatuto: 30 de septiembre de 2005

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 26 de diciembre de 2087

Denominación de la sociedad controlante: Compañías Asociadas Petroleras Sociedad Anónima (C.A.P.S.A.)

Domicilio legal: Avenida Córdoba 948/950, piso 5, departamento C, Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Explotación de hidrocarburos

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos: 75,3 %

Composición del Capital

Clase de acciones	Suscripto, Integrado e Inscripto en el Registro Público de Comercio
	Miles de \$
179.802.282 acciones ordinarias clase "A" escriturales, de V/N \$ 1 cada una, con derecho a 1 voto por acción, las cuales están autorizadas a realizar oferta pública	179.802

$\mathbf{1}$

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA

Dr. Norberto Luis Feoli

Estados de Situación Financiera Individuales Condensados Intermedios
Al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018
Expresado en miles de pesos

	Nota / Anexo	31.01.2019	30.04.2018
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipo	9 / A	18.736.445	15.549.425
Participación en sociedades	10/C	999.139	686.010
Repuestos y materiales		685.174	425.384
Otras cuentas por cobrar	12	312.985
Total del activo no corriente		20.733.743	16.660.819
ACTIVO CORRIENTE
Repuestos y materiales		169,306	106.340
Inventarios		9.470	6.005
Otras cuentas por cobrar	12	662.408	85.491
Cuentas por cobrar comerciales	13	2.554.184	1.122.468
Inversiones financieras	14/C		876.865
Efectivo y equivalentes de efectivo	15	6.344.637	5.449.859
Total del activo corriente		9.740.005	7.647.028
Total del activo		30.473.748	24.307.847

Las notas 1 a 28 y Anexos A y C a H que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios.

	o.

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019	ੈਸਲਾ ।। ਨੂੰ ™ Research Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)	COMISION FISCALIZADORA
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Nicolás A. Carusoni Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141	Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 F° 212

$\overline{2}$

Dr. Alejandro Götz

Estados de Situación Financiera Individuales Condensados Intermedios Al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018 Expresado en miles de pesos

	Nota / Anexo	31.01.2019	30.04.2018
PATRIMONIO Y PASIVO PATRIMONIO
Capital social		179.802	179.802
Prima de emisión		79.686	79.686
Ajuste de capital y prima de emisión		3.436.995	3.436.995
Reserva legal		59.091	59.091
Reserva facultativa		1.820.188	763.136
Reserva por revaluación de activos	16	1.173.458	464.317
Resultados no asignados		5.351.349	5.750.723
Total del patrimonio		12.100.569	10.733.750
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales	17	275.419	173.571
Deudas financieras	18	11.194.371	8.549.118
Pasivo neto por impuesto diferido	11	3.792.245	3.013.529
Provisiones y otros cargos	Е	2.480	3.438
Total del pasivo no corriente		15.264.515	11.739.656
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales	17	2.360.667	939.470
Deudas financieras	18	242.995	334.482
Remuneraciones y cargas sociales	19	135.669	127.592
Cargas fiscales		275.459	318,743
Otras deudas	20	93.874	114.154
Total del pasivo corriente		3.108.664	1.834.441
Total del pasivo		18.373.179	13.574.097
Total del patrimonio y del pasivo		30.473.748	24.307.847

Las notas 1 a 28 y Anexos A y C a H que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios

Estados de Resultados Integrales Individuales Condensados Intermedios Correspondiente a los períodos de nueve y tres meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y finalizados el 31 de enero de 2019 y 2018 Expresado en miles de pesos

		Nueve meses al		Tres meses al
	Nota / Anexo	31.01.2019	31.01.2018	31.01.2019	31.01.2018
Ventas	22	8.921.871	4.695.532	4.375.513	1.665.783
Costo de ventas	F	(3.615.343)	(1.709.542)	(2.358.391)	(938.829)
Resultado bruto		5.306.528	2.985.990	2.017.122	726.954
Gastos de comercialización	н	(1.239.894)	(691.660)	(549.470)	(238.938)
Gastos de administración Otros ingresos/ (egresos) operativos	н	(353.853)	(320.848)	(129.429)	(98.513)
netos	23	7.115	(832)	2.676	(452)
Resultado operativo		3.719.896	1.972.650	1.340.899	389.051
Ingresos financieros	24	3.696.568	1.592.021	338.515	620.135
Costos financieros	24	(7.518.154)	(2.838.355)	(682.954)	(1.119.863)
Otros resultados financieros RECPAM Resultados de participación en		1.168.419	1.428.765	(313.313)	646.256
sociedades	10	58.636	(6.332)	164.706	(140.647)
Resultado antes de impuesto a las ganancias		1.125.365	2.148.749	847.853	394.932
Impuesto a las ganancias		(484.535)	(537.739)	(54.408)	(324.597)
Resultado neto del período Conceptos que no se reclasificarán posteriormente a resultados		640.830	1.611.010	793.445	70.335
Otros resultados integrales	16	725.989	477.736	(1.430.245)	375.209
Resultado integral del período		1.366.819	2.088.746	(636.800)	445.544
Resultado neto por acción básico y
diluido: Resultados por acción básico y ٠
diluido		3,56409	8,95991	4.41288	0.39118
Resultado integral por acción básico y diluido:
Resultados por acción básico y × diluido		7,60180	11.61692	$-3.54167$	2,47797

Las notas 1 a 28 y Anexos A y C a H que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. COMISION FISCALIZADORA بر î (Socio) Dr. Notberto Luis Feoli C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Síndico Titular Dr. Nicolás A. Carusoni Contador Público (UM)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141 Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 F° 212

Dr. Alejandro Götz Presidente

$\sqrt{4}$

He set

Correspondiente a los períodos de neve meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y finalizados el 31 de enero de 2019 y 2018
Correspondiente a los períodos de nueve meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y finalizad

nnen î 5000

						Resultados acumulados
		Capital		Ganancias reservadas			Otros resultados integrales acumulados	Total del
	Acciones en circulación	Prima de emisión	Ajuste de prima de capital y emisión	Reserva legal	facultativa ⁽¹⁾ Reserva	revaluación de Reserva por activos ⁽²⁾	Resultados no asignados ⁽³⁾	patrimonio
Saldos al 30 de abril de 2017	179.802	79.686	3.436.995				4.393.999	8.090.482
Asamblea General Ordinaria del 9 de agosto de 2017				59.091	763.136		(822.227)
Resultado integral del período de nueve meses						477.736	1.611.010	2.088.746
Desafectación de Reserva por revaluación de activos						(30.633)	30.633
Saldos al 31 de enero de 2018	179.802	79.686	3.436.995	59.091	763.136	447.103	5.213.415	10.179.228
Resultado integral del período de tres meses						22.625	531.897	554.522
Desafectación de Reserva por revaluación de activos						(5.411)	5.411
Saldos al 30 de abril de 2018	179.802	79,686	3.436.995	59.091	763.136	464.317	5.750.723	10.733.750
Asamblea General Ordinaria del 28 de agosto de 2018					1.057.052		(1.057.052)
Resultado integral del período de nueve meses						725.989	640.830	1.366.819
Desafectación de Reserva por revaluación de activos						(16.848)	16.848
Saldos al 31 de enero de 2019	179.802	79.686	3.436.995	59.091	1.820.188	1.173.458	5.351.349	12.100.569
(1) Para distribución de dividendos y/p inversiones y/o cancelación de deuda y/o absorción de pérdidas

⁽²⁾ Generada por la revaluación de activos (ver Nota 16)
(3) Ver Nota 27

Las notas 1 a 28 y Anexos A y C a H que se acompañan for fan parte integrante de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios

Capex S.A.

Estados de Flujo de Efectivo Individuales Condensados Intermedios
Correspondiente a los períodos de nueve meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y
finalizados el 31 de enero de 2019 y 2018
Expresado en miles de pesos

	Nota / Anexo	31.01.2019	31.01.2018
Flujo de efectivo de las actividades operativas: Resultado integral del período		1.366.819	2.088.746
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas:
Diferencia de cambio generada por el efectivo y equivalentes de efectivo Impuesto a las ganancias		(2.531.743) 484.535	(1.060.704) 537.739
Intereses sobre deudas financieras devengados y otros	18	774.013	540.345
Diferencia de cambio generada por deudas financieras	18	6.475.064	2.200.487
Diferencia de cambio generada por colocaciones en inversiones
financieras no consideradas fondos		(602.656)	(472.300)
RECPAM	24	(1.601.362)	1.450.135
Devengamiento de intereses de créditos y deudas	9/4	20.261	6.151
Depreciación de propiedad, planta y equipo Costo por baja de propiedad, planta y equipo		1.331.425 149.052	987.337 67.486
Otros resultados integrales	16	(725.989)	(477.736)
Resultado de inversiones en sociedades	10	(58.636)	6.332
Previsiones para juicios y multas		(958)	(674)
Cambios netos en activos y pasivos operativos:
Aumento de cuentas por cobrar comerciales		(1.431.716)	(368.747)
(Aumento) / Disminución de otras cuentas por cobrar		(463.753)	37.009
(Aumento) / Disminución de inventarios		(3.465)	(56)
Aumento de repuestos y materiales		(289.045)	(218.577)
Aumento de cuentas por pagar comerciales		1.135.865	89.824
Aumento / (Disminución) de remuneraciones y cargas sociales		8.077	(29.064)
Aumento / (Disminución) de cargas fiscales		(185)	(1.170.935)
Aumento de otras deudas		5.093	6.196
Impuesto a las ganancias pagado		(94.969)	(53.655)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas		3.945.727	4.165.339
Flujo de efectivo de las actividades de inversión
Pagos efectuados por adquisiciones de propiedad, planta y equipo	9/4	(2.307.279)	(834.501)
Préstamo otorgado a E G WIND Evolución en inversiones financieras		(306.776)
Pago por adquisiciones de nuevas áreas	9/26/A	1.479.518 (1.158.374)	409.843
Aportes de capital E G WIND		(191.584)	(699.320)
Aportes de capital Hychico	25	(4.246)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión		(2.488.741)
Flujo de efectivo de las actividades de financiación			(1.123.978)
Intereses pagados y otros	18	(767.953)	(409.367)
Comisiones y gastos sobre emisión de obligaciones negociables	18		(104.489)
Deudas financieras canceladas netas	18	(81.930)	(5.371.708)
Deudas financieras obtenidas	18		8.067.184
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación		(849.883)	2.181.620
(Disminución) / aumento neto en el efectivo, equivalentes del
efectivo y descubiertos bancarios		607.103	5.222.981
Diferencia de cambio generada por el efectivo y equivalentes de efectivo		2.531.743	1.060.704
RECPAM generado por el efectivo y equivalentes de efectivo		(2.244.068)	(2.798.807)
Efectivo, equivalentes de efectivo y descubiertos bancarios al inicio del
ejercicio	15	5.449.859	1.564.824
Efectivo, equivalentes de efectivo y descubfertos bancarios al cierre
del período	15	6.344.637	5.049.702

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019	Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.	COMISION FISCALIZADORA
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 F° 17	Dr. Norberto Luis-Feoli
Dr. Nicolás A. Carusoni	Síndico Titular	Dr. Alejandro
Contador Público (UM)	Contador Público (UBA)	Presiden
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 F° 212

Götz $t$

Estados de Flujo de Efectivo Individuales Condensados Intermedios
Correspondiente a los períodos de nueve meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y finalizados el 31 de enero de 2019 y 2018 Expresado en miles de pesos

Operaciones que no generan movimientos de efectivo

Información complementaria	31.01.2019	31.01.2018
Provisión por taponamiento de pozos	(221.580)	(10.832)
Precio de compra diferido a Enap Sipetrol	(145.338)
Pago diferido Loma Negra y La Yesera	×	(49.114)
Provisión Impuesto GMP	(24.403)
Aporte a realizar en E G WIND	۰	112

Las notas 1 a 28 y Anexos A y C a H que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios

$\mathcal{R}^{\prime}=\mathcal{R}^{\prime}$

Dr. Alejandro Götz
Presidente

Véase nuestro informe de fecha	Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019	14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.	COMISION FISCALIZADORA
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 F° 17	Dr. Norberto Luis Feóli
Dr. Nicolás A. Carusoni	Síndico Titular
Contador Público (UM)	Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 F° 212

$\overline{\mathbf{7}}$

Notas a los Estados Financieros Individuales Condensados Intermedios Al 31 de enero de 2019 y 2018 y 30 de abril de 2018, de corresponder Expresadas en miles de pesos

NOTA 1 - INFORMACIÓN GENERAL

Capex S.A. (en adelante, "la Sociedad") y sus subsidiarias Servicios Buproneu S.A. (SEB), Hychico S.A. (Hychico) y E G WIND S.A. (E G WIND) (juntas, "el Grupo") tienen como actividad principal la generación de energía eléctrica de fuente térmica y renovable, la producción de petróleo y gas, la prestación de servicios relacionados con el procesamiento y la separación de gases y la producción de hidrógeno y oxígeno.

La Sociedad fue constituida en el año 1988 con el objeto de llevar a cabo la exploración de petróleo y gas en la Argentina y posteriormente incorporó el negocio de generación de energía eléctrica.

En enero de 1991, la Sociedad adquirió el 100% de los derechos de concesión sobre el área Agua del Cajón, ubicada en la cuenca neuguina sita en la región sudeste de la provincia del Neuguén, por 25 años con opción a prorrogarla por 10 años más. El 13 de abril de 2009 se suscribió un Acta Acuerdo mediante el cual la provincia del Neuquén le otorgó a la Sociedad la extensión del plazo original hasta el 11 de enero de 2026. Las condiciones del acuerdo implicaron el pago de US\$ 17 millones (el cual fue capitalizado en el rubro Propiedad, planta y equipo), el compromiso de ejecutar un plan de trabajo por un monto estimado de US\$ 144 millones hasta el final de la concesión, el pago de un canon extraordinario de producción del 3 % y de una renta extraordinaria que oscila entre el 1% y el 3 % sobre el canon extraordinario, dependiendo del comportamiento del precio del petróleo crudo y del gas natural, con relación a una escala de precios de referencia.

En abril de 2017, mediante el Decreto Nº 556/17 el Poder Ejecutivo de la Provincia del Neuquén otorgó a la Sociedad una concesión de explotación no convencional de hidrocarburos por un plazo de 35 años sobre la totalidad del Área Agua del Cajón. Dicha concesión finalizará en el año 2052 y, como condición para su otorgamiento, la Sociedad se comprometió a llevar adelante un programa piloto de desarrollo con inversiones por U\$S 126 millones, a realizarse durante un periodo de cinco años contados desde el 1º de enero de 2017. La Sociedad viene cumpliendo en exceso con las inversiones comprometidas con la Provincia del Neuquén.

Asimismo, como parte de los términos y condiciones para el otorgamiento de la concesión de explotación no convencional, la Sociedad pagó a la Provincia del Neuquén, en el mes de abril de 2017, un total de US\$ 8,95 millones, el cual fue capitalizado en el rubro Propiedad, planta y equipo. Dicho importe se debe a los siguientes conceptos: (i) US\$ 4,97 millones en concepto de bono de explotación convencional bajo el artículo 58 bis, segundo párrafo, de la Ley 17.319, (ii) U\$S 3,1 millones en concepto de aportes por responsabilidad social empresaria, y (iii) US\$ 0,882 millones en concepto de impuesto a los sellos por la firma del acta acuerdo de inversión suscripta con la Provincia. En virtud del pago del bono mencionado en (i), la Sociedad también mantiene el derecho de explotar convencionalmente el área hasta el fin de la concesión no convencional.

En virtud del acuerdo firmado con la Provincia del Neuquén, la Sociedad abonará las siguientes regalías: (a) sobre la producción de todos los pozos completados y terminados, excepto aquéllos con producción derivada de reservorios no convencionales de los denominados "shale gas" o "shale oil" o "roca madre", se pagarán los porcentajes acordados bajo el Acta Acuerdo del 13 de abril de 2009 hasta el 11 de enero de 2026, fecha a partir de la cual se abonará la regalía máxima del 18% establecida en el artículo 59 de la Ley 17.319; y (b) sobre la producción de pozos completados y terminados a partir del otorgamiento de la concesión no convencional que tengan producción proveniente de reservorios no convencionales denominados "shale gas" o "shale oil" o "roca madre", se pagarán regalías del 12%.

El 31 de octubre del 2017 se produjo el cierre de la transacción por medio de la cual Capex S.A. adquirió de Chevron Argentina S.R.L.: i) el 37,5% de la concesión de explotación hidrocarburifera "Loma Negra", y (ii) el 18,75% de la concesión hidrocarburífera "La Yesera", dos áreas de explotación de petróleo y gas ubicadas en la Provincia de Rio Negro. El plazo de vigencia de la concesión del área Loma Negra vence el 24 de diciembre de 2024 y el de La Yesera el 3 de junio de 2027. En ambas concesiones Capex es operador. El precio de adquisición ascendió a Millones de US\$ 24,7.

14 de marzo de 2019	Véase nuestro informe de fecha
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
	(Socio)

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION PISCALIZADORA Dr. Norberto Luis Feoli

NOTA 1 - INFORMACIÓN GENERAL (Cont.)

En el mes de agosto de 2018, la Sociedad adquirió de Enap Sipetrol y Petrominera del Chubut S.E. el 95% de la concesión de explotación hidrocarburífera Pampa del Castillo - La Guitarra, un área de explotación de petróleo ubicada en Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut. El plazo de vigencia del área Pampa del Casitllo - La Guitarra vence en octubre de 2026 (ver Nota 26). Capex es operador del área. El precio de adquisición ascendió a Millones de US\$ 39,3, de los cuales al 31 de enero de 2019 se abonó Millones de US\$ 34,1.

El negocio de generación de energía eléctrica de fuente térmica tiene una capacidad nominal total de generación de 672 MW (ISO), formado por un ciclo abierto con una capacidad total nominal de 371 MW y un ciclo combinado con fuego suplementario con una capacidad total nominal de 301 MW.

A efectos de vincular la central térmica con el Sistema Interconectado Nacional (SIN), se construyeron tres líneas de alta tensión en 132kW con un total de 111 km, siendo los puntos de interconexión, Arroyito y Chocón Oeste. Debido a las necesidades operativas del ciclo combinado, se construyó una línea adicional de alta tensión en 500kW, cuyo punto de conexión se encuentra en Chocón Oeste. De esta manera se logra una alta confiabilidad y flexibilidad en el despacho.

La Sociedad procesa el gas producido rico en componentes licuables en una planta de GLP, propiedad de SEB. Del procesamiento del gas rico se obtiene propano, butano y gasolina estabilizada. El propano y el butano son vendidos por la Sociedad en forma separada y la gasolina estabilizada es comercializada junto con su petróleo crudo, mientras que el gas remanente es utilizado como combustible para la generación de energía. Los niveles de eficiencia de esta planta son aproximadamente del 99,6%.

La Sociedad inició a través de Hychico dos proyectos consistentes en la generación de energía eólica y la producción de hidrógeno y oxígeno, por medio del proceso de electrólisis, para lo cual construyó el Parque Eólico Diadema (PED I) con una potencia instalada de 6,3 MW y la Planta de Hidrógeno y Oxígeno en Comodoro Rivadavia. El hidrógeno se emplea como combustible para la generación de energía eléctrica, mediante la mezcla del hidrógeno con gas; el oxígeno se destina al mercado de gases industriales de la región y la energía eólica producida se vende en el MEM.

El 19 de diciembre de 2017 Capex resultó adjudicada dentro del Programa RenovAR Ronda 2 para el desarrollo y construcción (a través de su subsidiaria EG WIND S.A.) del Parque Eólico Diadema II (PED II) de 27,6 MW, ubicado en las proximidades del PED I. La energía generada por el PED II será vendida a CAMMESA bajo un PPA por un período de 20 años desde la fecha de habilitación comercial. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros la construcción avanza de acuerdo a los planes originales de la Sociedad.

Las acciones de la Sociedad cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

NOTA 2 - RESERVAS DE GAS Y PETROLEO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS)

- Agua del Caión

La estimación de reservas y recursos de hidrocarburos del área Aqua del Cajón al 31 de diciembre de 2017, la que fue certificada por la auditora independiente, Licenciada Ana Nardone, según los reguerimientos establecidos en la Res. SEN 324/06 v teniendo como horizonte de vencimiento de la concesión el mes de enero de 2052, arroja los siguientes valores:

	Productos		Comprobadas		Probables		Recursos
		Desarrolladas	No desarrolladas	Total		Posibles
Gas	MMm ³	4.255	1.744	5.999	1.053	969	15.315
Petróleo	Mbbl	2.151	1.252	3.403	1.138	591	2.088
	Mm ³	342	199	541	181	94	332

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Dr. Norberto Luis Feoli

NOTA 2 - RESERVAS DE GAS Y PETROLEO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS) (Cont.)

Loma Negra

La estimación de reservas y recursos de hidrocarburos del área Loma Negra, al 31 de diciembre de 2017, la que fue certificada por la auditora independiente, Licenciada Ana Nardone, según los requerimientos establecidos en Res. SEN 324/06 y teniendo como horizonte de vencimiento de la concesión el mes de diciembre de 2024, arroja los siguientes valores:

Reservas
Productos		Comprobadas					Recursos
		Desarrolladas	No desarrolladas	Total	Probables	Posibles
Gas	$MMm3$ (1)	488	1.014	1.502	362	318
	Mbbl	648	1.220	1.868	289	679
Petróleo	Mm ³	103	194	297	46	108

expresado en 9.300 Kcal por m³

La Sociedad tiene el 37,5 % de participación en la concesión que posee dichas reservas.

- La Yesera

La estimación de reservas y recursos de hidrocarburos del área La Yesera al 31 de diciembre de 2017, la que fue certificada por la auditora independiente, Licenciada Ana Nardone, según los requerimientos establecidos en la Res. SEN 324/06 y teniendo como horizonte de vencimiento de la concesión el mes de junio de 2027, arroja los siguientes valores:

			Reservas
Productos			Comprobadas			Recursos
		Desarrolladas	No desarrolladas	Total	Probables	Posibles
Gas	$MMm3$ (1)	114	40	154		236
	Mbbl	1.138	503	1.641	٠	3.006	$\bullet$
Petróleo	Mm ³	181	80	261		478	×.

(1) expresado en 9.300 Kcal por m³

La Sociedad tiene el 18,75 % de participación en la concesión que posee dichas reservas.

- Pampa del Castillo

La estimación de reservas y recursos de hidrocarburos del área Pampa del Castillo al 31 de diciembre de 2017 fue certificada por el auditor independiente, Licenciado Héctor A. López, según los requerimientos establecidos en la Res. SEN 324/06 y teniendo como horizonte de vencimiento de la concesión el mes de octubre de 2026, con los siguientes valores:

Reservas
Productos			Comprobadas				Recursos
		Desarrolladas	No desarrolladas	Total	Probables	Posibles
Gas	$M M m3$ (1)	21	15	36			۰
Petróleo	Mbbl	8.183	5.850	14.033	1.535	1.176
	Mm ³	1.301	930	2.231	244	187

(1) expresado en 9.300 Kcal por m3

La Sociedad tiene el 95 % de participación en la concesión que posee dichas reservas.

Las reservas comprobadas desarrolladas al 31 de énero de 2019, calculadas en función de las reservas auditadas al 31 de diciembre de 2017 hasta el final de la concesión y corregidas por la producción del período enero 2018 a enero de 2019, ascienden a:

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 F° 17

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA Dr. Norberto Luis Feoli

NOTA 2 - RESERVAS DE GAS Y PETROLEO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS) (Cont.)

		Agua del Cajón	Loma Negra (37,5%)	La Yesera (18,75%)	Pampa del Castillo (95%)
Gas	$MMm3$ (1)	3.371	144		20
Petróleo	Mbbl	.660	160	168	7.135
	Mm ³	264	25	27	1.134

expresado en 9.300 Kcal por m³

NOTA 3 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELÉCTRICO, GAS Y GLP

No hubo modificaciones en el marco regulatorio de los sectores petrolero, eléctrico, gas y GLP con respecto a lo manifestado en los Estados Financieros Individuales por el ejercicio finalizado al 30 de abril de 2018, a excepción de:

a) Sector eléctrico

El dia 1 de marzo de 2019 la Secretaría de Recursos Renovables y Mercado Eléctrico publicó la Resolución 1/2019, la cual derogó la Resolución 19/2017 de la ex Secretaría de Energía Eléctrica a partir del 1 de marzo de 2019, y en sentido similar a la norma derogada, la norma publicada dispone:

Establecer como Generadores Habilitados (GH), a todos los Agentes Generadores, Cogeneradores y Autogeneradores del MEM, exceptuando la Generación de las Centrales Hidroeléctricas Binacionales y la Generación Nuclear, exceptuando también a los agentes Generadores, Cogeneradores y Autogeneradores del MEM con unidades generadoras con potencia comprometida en el marco de Contratos Centralizados destinados al Abastecimiento de la demanda del MEM (Contratos de Abastecimiento MEM), cuya energía eléctrica producida sea destinada al cumplimiento de los citados contratos.
Establecer un esquema de disponibilidad garantizada de potencia, de acuerdo con la metodología definida en el Anexo I "Disponibilidad Garantizada de Potencia".
Establecer un esquema de remuneración de la Generación Habilitada Térmica (GHT) de acuerdo con la metodología y remuneración definidas en el Anexo II "Remuneración de la Generación Habilitada Térmica".
Establecer un esquema de remuneración de la Generación Habilitada Hidráulica (GHH) y a partir de otras fuentes de energía (GHR) de acuerdo con la metodología y remuneración definidas en el Anexo III "Remuneración de la Generación Habilitada Hidroeléctrica y a Partir de Otras Fuentes de Energía".
Establecer una metodología de remuneración de las Centrales Hidráulicas Binacionales Yacyretá y Salto Grande, según lo establecido en el Anexo IV "Remuneración de Centrales Hidráulicas Binacionales".

A continuación se detallan las modificaciones incluidas en los Anexos I y II aplicables a la CT ADC:

Disponibilidad Garantizada de Potencia (DIGO)

Es la disponibilidad de potencia puesta a disposición que un Generador Habilitado Térmico (GHT) compromete por cada unidad de generación y para cada Periodo de Remuneración de DIGO. La disponibilidad contempla condiciones de temperatura típicas de sitio y con su combustible base de despacho. En ningún caso podrá comprometerse en DIGO, por la potencia y energía comprometidas en cualquier otro-tipo de contrato suscripto en el MEM.

Los períodos de requerimiento de DIGO son:

Periodo Verano: Diciembre Enero Febrero $a)$
b) Periodo Invierno: Junio - Julio - Agosto
C) Periodo Resto:
Marzo Abril Mayo
- Septiembre Octubre Noviembre

CAMMESA informará las fechas de declaración, las cuales deberán ser al menos 30 días previos del inicio de cada trimestre.

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA

NOTA 3 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELÉCTRICO, GAS Y GLP (Cont.)

Los valores fijados para tecnologías de características similares a la CT ADC (>150MW) son los siguientes:

i) Remuneración por potencia disponible mensual, la cual se afectará según sea el factor de uso del equipamiento de generación
a) Precio mínimo asociado a la Disponibilidad Real de Potencia (DRP)

Tecnología / Escala	[U\$S/MW-mes]
CC grande $P > 150$ MW	3.050

Esta remuneración será el valor base por disponibilidad de potencia a aplicar para aquellos generadores que no declaren DIGO.

b) Precio Base por la Disponibilidad Garantizada Ofrecida (DIGO)

Período	$[U$S/MW - mes]$
Dic - Ene - Feb - Jun - Jul - Ago	7.000
Mar - Abr - May - Sep - Oct - Nov	5.500

ii) Remuneración por energía generada y operada

a) Energía Generada: los precios variables no combustibles, por tipo de combustible consumido por la unidad generadora. es el siguiente:

Tecnología/Escala	Gas Natural [U\$S/MWh]
$CC - grade P > 150 MW$	4.0

Para aquellas unidades generadoras que hayan declarado la opción de gestión propia de combustibles para su generación que al ser requerida no posea el combustible con el cual fue convocada para el despacho, perderá su orden en el despacho hasta que, en caso de ser necesario, el Organismo Encargado de Despacho ("OED") le asigne combustible para su operación. En este último caso sólo se remunerará por la Energía Generada el 50% de los costos variables no combustibles correspondientes.

b) Energía Operada: los generadores recibirán una remuneración mensual por este concepto representada por la integración de las potencias horarias en el período, valorizada a 1,4 U\$S/MWh para cualquier tipo de combustible.

Para aquellas unidades generadoras que hayan declarado la opción de gestión propia de combustibles para su generación que al ser requerida no posea el combustible con el cual fue convocada para el despacho, perderá su orden en el despacho hasta que, en caso de ser necesário, el OED le asigne combustible para su operación. En este último caso sólo se reconocerá como Energia Operada hasta la Energía Generada por la unidad de generación y se aplicará el 50% del precio de valorización de la Energía Operada.

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
	(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019
COMISION FISCALIZADORA

$\cdots$ $\cdots$

$M.$

NOTA 3 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELÉCTRICO, GAS Y GLP (Cont.)

Remuneración de otras Tecnologías de Generación:

La resolución también abarca remuneraciones para otras tecnologías de generación no aplicables a la Sociedad.

La remuneración por energía del generador se define en su nodo.

Los generadores que opten por realizar la gestión propia de combustibles deberán realizar una declaración del compromiso asumido para la referida gestión. Tal declaración se realizará con el procedimiento vigente para las declaraciones quincenales de CVP (Costo Variable de Producción).

Asimismo, establece que para la recuperación de los montos asociados a los financiamientos otorgados oportunamente para la ejecución de mantenimientos no recurrentes, mayores y/o extraordinarios, CAMMESA deberá descontar de la liquidación de los créditos que le correspondan al generador un monto equivalente al máximo entre 1 USS/MWh generado y 700 USS/MWmes.

Con relación a los conceptos que los respectivos Anexos determinan en Dólares Estadounidenses, la Resolución dispone que el OED convertirá los valores nominados en Dólares Estadounidenses a Pesos Argentinos, utilizando la tasa de cambio publicada por el Banco Central de la República Argentina "Tipo de Cambio de Referencia Comunicación 'A' 3500 (Mayorista)". del dia anterior a la fecha de vencimiento de las transacciones económicas.

Por último, se faculta a la Subsecretaría de Mercado Eléctrico a dictar normas complementarias o aclaratorias que se requieran para la instrumentación de la presente resolución.

b) Sector gas natural

Resolución 46/2018 - Precio de referencia del gas para la generación de energía eléctrica

El 31 de julio de 2018 el Ministerio de Energía dictó la Res. 46/2018 mediante la cual estableció nuevos precios máximos en el punto de ingreso al sistema de transporte para el gas natural, para cada cuenca de origen, que serán de aplicación para la valorización de los volúmenes de gas natural con destino a la generación de electricidad a ser comercializada en el MEM, o en general, destinada a la provisión del servicio público de distribución de electricidad. Dichos precios máximos tienen vigencia a partir del 1 de agosto de 2018. Para la cuenca neuguina el precio máximo establecido asciende a US\$ 4,42 el millón de btu.

NO-2018-40206154-APN-SSEE#MEN - Adquisiciones de gas natural para ser utilizado en la generación de electricidad. Subsecretaría de Energía Eléctrica del Ministerio de Energía

Con fecha 17 de agosto de 2018 la Subsecretaría de Energía Eléctrica, mediante la Nota NO-2018-40206154-APN-SSEE#MEN, y como parte del proceso de normalización del sector, donde de manera gradual se instrumentarán los mecanismos para que los Generadores adquieran por sí los volúmenes de combustible para la producción de energía eléctrica y su comercialización en condiciones de competencia, y en forma transitoria hasta alcanzar este objetivo, instruyó a CAMMESA a implementar los mecanismos competitivos tomando en consideración las siguientes pautas para realizar la convocatoria:

CAMMESA deberá realizar adquisiciones de gas natural bajo cantidades firmes e interrumpibles a través del Mercado Electrónico de Gas (MEG) en función de las necesidades del sistema y considerando las Cantidades Máximas Diarias de los contratos firmes vigentes para el período.
Las adquisiciones deberán ser abiertas a productores y comercializadores de gas natural, para cada una de las cuencas productivas y hasta las cantidàdes requeridas.
El plazo de los ácuerdos a suscribir es el correspondiente a entregas entre el 01/09/2018 y el 31/12/2018.
El valor máximo a aceptar deberá ser de hasta el precio establecido en la Res MEN 46/2018.
Los volúmenes a adquirir en cada cuenga serán los requeridos para cubrir las necesidades de abastecimiento.
La convocatoria deberá ser competitiva y transparente y sus resultados publicados.

El despacho diario de los volúmenes de gas natural contratado deberá ser realizado en orden creciente de costo de generación. considerando la capacidad de transporte y la disponibilidad de generación de energía eléctrica.

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 F° 17

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION RISCALIZADORA

NOTA 3 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELÉCTRICO, GAS Y GLP (CONT.)

Resolución 70/2018 SEN - Adquisición de Gas

Mediante la Res SEN 70/2018 de fecha 6 de noviembre de 2018 se faculta a los Agentes Generadores, Cogeneradores y Autogeneradores del MEM a procurarse el abastecimiento de combustible propio para la generación de energía eléctrica. Esta facultad no alterará los compromisos asumidos por los Generadores en el marco de los contratos de abastecimiento MEM con CAMMESA. Los costos de generación con combustible propio se valorizarán de acuerdo con el mecanismo de reconocimiento de los Costos Variables de Producción reconocidos por CAMMESA.

El Organismo Encargado del Despacho (OED) continuará con la gestión comercial y el despacho de combustibles para aquellos Agentes Generadores que no hagan o no puedan hacer uso de la facultad prevista en la presente Resolución.

Nota Secretaría de Energía NO-2018-66680075-APN-SGE#MHA - Precios máximos (PIST) a considerar para cada cuenca en U\$S/MMBTu.

El 19 de diciembre de 2018, la Secretaria de Energia emitió la nota NO-2018-66680075-APN-SGE#MHA, la cual instruye a CAMMESA a aplicar, para el período enero a diciembre 2019, los nuevos precios de referencia de gas natural con destino a la generación de electricidad. Para la cuenca neuquina el precio máximo establecido es de 3,70 U\$S/MMbtu para los meses de Ene-Feb-Mar-Abr-May-Sep-Oct-Nov-Dic y de 4,95 U\$S/MMbtu para los meses de Jun-Jul-Ago.

Nota Secretaría de Energía NO-2019-07973690-APN-SGE#MHA -Valorización Costos de Generación con Combustible Propio. RESOL-2018-70-APN-SGE#MHA.

El 8 de febrero de 2019 la Secretaria de Energia emitió la nota NO-2019-07973690-APN-SGE#MHA, la cual instruye a CAMMESA a aplicar, para la definición de los Costos Variables de Producción máximos a reconocer en cada quincena, el precio medio ponderado de gas natural por cuenca que hubiera resultado en caso de que la totalidad del gas natural de producción nacional necesario para el abastecimiento previsto en el sector eléctrico, se hubiera adquirido mediante los contratos surgidos en la última subasta realizada por CAMMESA en el MEG.

Resolución 419 E/ 2017 - Programa de Estímulo a las Inversiones en Desarrollos de Producción de Gas Natural proveniente de Reservorios No Convencionales (modifica la Res 46-E / 2017)

La Sociedad ha presentado las declaraciones juradas por la producción de gas natural proveniente de reservorios no convencionales del área Agua del Cajón correspondientes a los períodos enero - diciembre 2018 y las pólizas de caución, a fin de solicitar el pago del programa de estímulo. El Ministerio de Energía autorizó el pago provisorio equivalente al 85% de las compensaciones económicas solicitadas por el período enero - octubre 2018 por un monto aproximado de \$ 256,8 millones (expresado en moneda histórica). La Sociedad ha registrado en el rubro Ventas el total del incentivo que cumple con las condiciones establecidas en la Resolución 419 E/2017, cuyo importe ascendió a \$ 491,4 millones correspondiente a la producción de los meses enero a diciembre 2018 (ver Notas 5 y 22).

Adicionalmente, la Secretaria de Energía aplicó en el mes de diciembre de 2018, con efecto retroactivo al mes de enero de 2018, un nuevo criterio respecto del volumen a reconocer para el pago de las compensaciones derivadas del Plan de Estímulo, siendo el mismo el minimo entre el volumen real no convencional producido y la curva original presentada oportunamente (ver Nota 21).

Sector petrolero c)

Decreto 793/2018 - Derechos de Exportación

Mediante el Decreto 793/2018 de fecha 3 de septiembre de 2018, el Poder Ejecutivo Nacional fija hasta el 31 de diciembre de 2020 un derecho de exportación del 12% a la exportación para consumo de todas las mercaderías comprendidas en las posiciones arancelarias de la Nomenclatura Común del Mercosur (NCM), entre ellas el conjunto de hidrocarburos que comercializa la Sociedad. El derecho establecido no podrá exceder de \$4/US\$ del valor imponible o del precio oficial FOB.

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. ╭ (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA Dr. Norberto Luis Feoli

NOTA 4 - BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN

La Comisión Nacional de Valores (CNV), a través de la Resolución General Nº 622/13, estableció la aplicación de la Resolución Técnica Nº 26 y sus modificatorias de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, que adoptan las NIIF, emitidas por el IASB, para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811 y modificatorias. ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios de la Sociedad, por el período de nueve y tres meses finalizado el 31 de enero de 2019, han sido preparados de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34 "Información Financiera Intermedia" (NIC 34).

La presente información financiera condensada intermedia debe ser leída conjuntamente con los estados financieros individuales de la Sociedad al 30 de abril de 2018.

Los estados financieros individuales condensados intermedios correspondientes a los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de enero de 2019 y 2018 no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período. Los resultados de los períodos de nueve y tres meses finalizados el 31 de enero de 2019 y 2018 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por los ejercicios completos. Las cifras se exponen en miles de pesos, excepto que se indique en forma expresa alguna situación diferente

Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios han sido aprobados para su emisión por el Directorio de la Sociedad con fecha 14 de marzo de 2019.

Información comparativa

Los saldos al 30 de abril de 2018 y por el período de nueve y tres meses finalizado el 31 de enero de 2018, que se exponen en los presentes estados financieros individuales condensados intermedios a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas luego de su reexpresión. Ciertas reclasificaciones no significativas han sido efectuadas sobre las cifras correspondientes a los estados financieros presentados en forma comparativa a efectos de mantener la consistencia en la exposición con las cifras del presente período.

Unidad de medida

La Norma Internacional de Contabilidad Nº 29 "Información financiera en economías hiperinflacionarias" ("NIC 29") requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, se expresen en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio o período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar, entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1° de julio de 2018.

Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.


(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION(FISCALIZADORA

Dr. Nortigrto Luis Feoli

NOTA 4 - BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN (Cont.)

A su vez, la Ley N° 27.468 (B.O. 04/12/2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios. actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la Ley General de Sociedades Nº 19.550 (T.O. 1984) y sus modificatorias. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional (PEN), a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su Resolución General 777/2018 (B.O. 28/12/2018), la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización deberán aplicar a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben indicarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los indices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros
Activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance, y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes
Los ingresos y gastos (incluyendo los intereses y diferencias de cambio) del estado de resultados, se reexpresan desde la fecha de su registración contable, salvo aquellas partidas del resultado que reflejan o incluyen en su determinación el consumo de activos medidos en moneda de poder adquisitivo de una fecha anterior a la registración del consumo, las que se reexpresan tomando como base la fecha de origen del activo con el que está relacionada la partida (por ejemplo, depreciación y otros consumos de activos valuados a costo histórico).
El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de resultados, en "Otros resultados financieros RECPAM".
Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos precedentes.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación, las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

El capital y la prima de emisión fueron reexpresados desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta "Ajuste de capital y prima de emisión" y
Los otros resultados integrales fueron reexpresados desde cada fecha de imputación contable.
Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial.

NOTA 5 - POLITICAS CONTABLES

Las políticas contables adoptadas para estos estados financieros individuales condensados intermedios son consistentes con las utilizadas en los estados financieros individuales por el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2018, a excepción de:

Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)

$C.P.C.E.C.A.B.A. To 1 Fo 17$

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA

NIC 20 - Contabilización de las subvenciones del Gobierno e información a revelar sobre avudas gubernamentales

Los incentivos a la producción de gas natural proveniente de reservorios no convencionales, dictadas por el Ministerio de Energía y Minería mediante la Resolución 419E/2017 (ver Nota 3), se encuadran dentro del alcance de la NIC 20 "Contabilización de las subvenciones del Gobierno e información a revelar sobre ayudas gubernamentales" debido a que consisten en compensaciones económicas relacionadas con los ingresos, para las empresas comprometidas a realizar inversiones en desarrollos de producción de gas natural proveniente de reservorios no convencionales. Dicho incentivo ha sido incluido en el rubro "Ventas" del Estado de Resultados Integrales.

El mencionado incentivo es reconocido en el resultado del periodo sobre una base sistemática a lo largo del periodo donde las condiciones necesarias para su reconocimiento se encuentren materializadas.

El reconocimiento de dicho ingreso es efectuado a su valor razonable cuando exista una seguridad razonable de que se recibirá el incentivo y se cumplan las condiciones establecidas.

NOTA 6 - ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES

La preparación de los estados financieros individuales condensados intermedios requiere que la Gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados en el período.

Estas estimaciones y juicios son evaluados continuamente y están basados en experiencias pasadas y otros factores que son razonables bajo las circunstancias existentes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios.

En la preparación de estos estados financieros individuales condensados intermedios, los juicios críticos efectuados por la Gerencia al aplicar las políticas contables de la Sociedad y las fuentes de información utilizadas para las estimaciones respectivas son las mismas que fueron aplicadas en los estados financieros individuales por el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2018.

NOTA 7 - ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

Las actividades de la Sociedad exponen a la misma a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluvendo riesgo de tipo de cambio, riesgo por tasa de interés y riesgo de precio), riesgo de créditos y riesgo de liquidez.

No se registraron cambios significativos en las políticas de gestión de riesgos desde el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2018.

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA Dr. Norberto Luis Feoli

NOTA 8 - INFORMACION POR SEGMENTOS

El Directorio ha determinado los segmentos operativos basándose en los informes que revisa y que se utilizan para la toma de decisiones estratégicas.

La información por segmentos se presenta de manera consistente con los informes internos. El Directorio de la Sociedad junto con los gerentes de primera línea son los responsables de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos.

La información de gestión que se utiliza en la toma de decisiones se elabora en forma mensual y contiene la siguiente apertura de segmentos de la Sociedad:

$1)$ la exploración, producción y comercialización de petróleo y gas ("Petróleo y gas"),
$2)$ la generación de energía eléctrica ("Energía ADC"), y
la producción y venta de líquidos derivados del gas ("GLP"). $3)$

Dentro de esta apertura por segmentos, los ingresos recibidos de CAMMESA al 31 de enero de 2019, los cuales ascienden a \$5.152,1 millones, se distribuyen en:

1) Ingresos de gas por \$ 2.646,8 millones: corresponde a los pagos recibidos de CAMMESA en concepto de Reconocimiento Combustibles Propios, cuya remuneración está fijada en dólares y asociada a la evolución del precio de gas para centrales de generación, y
Ingresos de energía eléctrica por \$ 2.505,3 millones: corresponde a la remuneración específica por generación. $2)$

A continuación se expone la información por segmentos:

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 F° 17

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA Dr. Norperto Luis Feoli

NOTA 8 - INFORMACION POR SEGMENTOS (Cont.)

			Nueve meses al 31.01.2019
	Petróleo y gas	Energía ADC	GLP	Total
Ventas	3.356.606	5.152.132	413.133	8.921.871
Reclasificación entre segmentos	2.683.795	(2.646.834)	(36.961)
Ventas por segmento	6.040.401	2.505.298	376.172	8.921.871
Participación por segmento sobre Ventas Costo de ventas	67,70% (2.774.983)	28,08% (742.362)	4,22% (97.998)	100,00%
Resultado bruto	3.265.418	1.762.936	278.174	(3.615.343) 5.306.528
Participación por segmento sobre Resultado bruto	61.54%	33,22%	5,24%	100,00%
Gastos de comercialización	(1.024.489)	(189.078)	(26.327)	(1.239.894)
Gastos de administración	(222.862)	(106.156)	(24.835)	(353.853)
Otros ingresos operativos netos	7.115			7.115
Resultado operativo	2.025.182	1.467.702	227.012	3.719.896
Ingresos financieros				3.696.568
Costos financieros Otros resultados financieros RECPAM				(7.518.154)
Resultado antes de participación en sociedades y de				1.168.419
impuesto a las ganancias				1.066.729
Resultados participación en sociedades				58.636
Resultado antes de impuesto a las ganancias				1.125.365
Impuesto a las ganancias				(484.535)
Resultado neto del período				640.830
Otros resultados integrales (1)				725.989
Resultado integral del período				1.366.819
Depreciaciones
En Costo de ventas	(814.618)	(509.048)		(1.323.666)
En Gastos de administración	(2.919)	(4.481)	(359)	(7.759)
Total	(817.537)	(513.529)	(359)	(1.331.425)

		Tres meses al 31.01.2019
	Petróleo y gas	Energía ADC	GLP	Total
Ventas Reclasificación entre segmentos	2.222.030 1.173.051	2.013.436 (1.185.465)	140.047 12.414	4.375.513
Ventas por segmento	3.395.081	827.971	152.461	4.375.513
Participación por segmento sobre Ventas	77,60%	18,92%	3,48%	100,00%
Costo de ventas	(2.101.564)	(227.254)	(29.573)	(2.358.391)
Resultado bruto	1.293.517	600.717	122.888	2.017.122
Participación por segmento sobre Resultado bruto Gastos de comercialización	64.13%	29.78%	6.09%	100,00%
Gastos de administración	(467.098) (84.890)	(70.996) (38.828)	(11.376) (5.711)	(549.470) (129.429)
Otros ingresos operativos netos	2.676			2.676
Resultado operativo	744.205	490.893	105.801	1.340.899
Ingresos financieros				338.515
Costos financieros Otros resultados financieros RECPAM				(682.954) (313.313)


Resultado antes de participación en sociedades y de impuesto a las ganancias				683.147
Resultados participación en sociedades				164.706
Resultado antes de impuesto a las ganancias				847.853
Impuesto a las ganancias				(54.408)
Resultado neto del período				793.445
Otros resultados integrales (1)				(1.430.245)
Resultado integral del período				(636.800)
Depreciaciones
En Costo de ventas	(417.395)	(169.682)		(587.077)
En Gastos de administración,	(1.198)	(1.086)	(76)	(2.360)
Total	(418.593)	(170.768)	(76)	(589.437)







Véase nuestro informe de fecha			Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019			14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.			COMISION FISCALIZADORA
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17			Dr. Norberto Luis Feoli

NOTA 8 - INFORMACION POR SEGMENTOS (Cont.)

		Nueve meses al 31.01.2018
	Petróleo y gas	Energía ADC	GLP	Total
Ventas	953.495	3.435.168	306.869	4.695.532
Reclasificación entre segmentos	2.015.560	(1.890.799)	(124.761)
Ventas por segmento	2.969.055	1.544.369	182.108	4.695.532
Participación por segmento sobre Ventas	63.2%	32.9%	3.9%	100.0%
Costo de ventas	(880.729)	(757.089)	(71.724)	(1.709.542)
Resultado bruto	2.088.326	787.280	110.384	2.985.990
Participación por segmento sobre Resultado bruto	69,9%	26,4%	3.7%	100.0%
Gastos de comercialización	(494.355)	(177.561)	(19.744)	(691.660)
Gastos de administración	(193.171)	(96.254)	(31.423)	(320.848)
Otros egresos operativos netos	(168)	(610)	(54)	(832)
Resultado operativo	1.400.632	512.855	59.163	1.972.650
Ingresos financieros				1.592.021
Costos financieros				(2.838.355)
Otros resultados financieros RECPAM				1.428.765
Resultado antes de participación en sociedades y de impuesto a las ganancias				2.155.081
Resultados participación en sociedades				(6.332)
Resultado antes de impuesto a las ganancias				2.148.749
Impuesto a las ganancias				(537.739)
Resultado neto del período				1.611.010
Otros resultados integrales (1)				477.736
Resultado integral del período				2.088.746

Depreciaciones
En Costo de ventas	(447.892)	(534.743)		(982.635)
En Gastos de administración	(950)	(3.444)	(308)	(4.702)
Total	(448.842)	(538.187)	(308)	(987.337)


		Tres meses al 31.01.2018
	Petróleo y gas	Energía ADC	GLP	Total
Ventas	312.383	1.241.414	111.986	1.665.783
Reclasificación entre segmentos	718.846	(697.278)	(21.568)
Ventas por segmento	1.031.229	544.136	90.418	1.665.783
Participación por segmento sobre Ventas	61.9%	32.7%	5.4%	100.0%
Costo de ventas	(555.182)	(338.595)	(45.052)	(938.829)
Resultado bruto	476.047	205.541	45.366	726.954
Participación por segmento sobre Resultado bruto Gastos de comercialización	65.5%	28,3%	6.2%	100%
Gastos de administración	(158.094)	(76.102)	(4.742)	(238.938)
Otros egresos operativos netos	(58.728) (89)	(29.553) (333)	(10.232) (30)	(98.513) (452)
Resultado operativo	259.136	99.553	30.362	389.051
Ingresos financieros				620.135
Costos financieros				(1.119.863)
RECPAM				646.256
Resultado antes de participación en sociedades y de
impuesto a las ganancias				535.579
Resultados participación en sociedades				(140.647)
Resultado antes de impuesto a las ganancias				394.932
Impuesto a las ganancias				(324.597)
Resultado neto del período				70.335
Otros resultados integrales (1)				375.209
Resultado integral del período				445.544

Depreciaciones
En Costo de ventas En Gastos de administración	(334.182) (380)	(342.304) (1.498)	(135)	(676.486) (2.013)
Total	(334.562)	(343.802)	(135)	(678.499)

⁽¹⁾ Sin imputación futura a resultados
La Sociedad realizó ventas a clientes del exterior en el ejercicio finalizado el 31 de enero de 2019. La Sociedad no es titular de
activos que no sean instrumentos financieros fue

	Véase nuestro Informe de fecha 14 de marzo de 2019
	PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
	(Socio)
20000

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA Dr. Norberto Luis Feoli

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

NOTA 9 - PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

	31.01.2019	31.01.2018
Valor residual al inicio del ejercicio	15.549.425	13.729.868
Altas / bajas	3.792.902	1.477.167
Revaluo	725.543	734.979
Depreciaciones	(1.331.425)	(987.337)
Valor residual al cierre del periodo	18.736.445	14.954.677

Del cargo por depreciaciones de los períodos de nueve meses finalizados el 31 de enero de 2019 y 2018 \$ 1.323.666 y \$ 982.635, respectivamente, se imputaron a Costo de ventas, y \$7.759 y \$4.702 respectivamente, a Gastos de administración.

Al 31 de octubre de 2018 la Sociedad junto con expertos independientes efectuaron una actualización de los valores razonables de la CT ADC, el PED (propiedad de Hychico) y la Planta de GLP (propiedad de SEB) (ver Nota 16).

La participación de los expertos independientes fue aprobada por el Directorio en base a atributos como el conocimiento del mercado, la reputación y la independencia. Asimismo, el Directorio es quien decide, luego de discusiones con los expertos, los métodos de valoración y, en caso de corresponder, los datos de entrada que se utilizarán en cada caso.

Al 31 de enero de 2019 y teniendo en cuenta la Res Nº 1/2019 de la Secretaria de Recursos Renovables y Mercado Eléctrico (ver Nota 3 a)) el incremento del revalúo se registró hasta el límite del valor recuperable. Las diferencias que han surgido respecto de la revaluación practicada al 30 de abril de 2018 fueron registradas. El Directorio aprobó las revaluaciones efectuadas a las distintas clases de activos.

No existieron transferencias entre los niveles 1, 2 y 3 durante el presente período.

A continuación se detalla el revalúo por grupo de bienes:

	Neto resultante a valor de costo al 30.04.2018	Altas / Bajas del período- neto	Amortización del período a valor de costo	Valor residual a valor de costo al 31.01.2019
CT ADC	3.518.051	117.589	(313.655)	3.321.985
Edificio y terreno Neuguén	218,773	21.593	(1.022)	239.344
Resto de los bienes	7.434.114	3.653.720	(821.309)	10.266.525
Total	11.170.938	3.792.902	(1.135.986)	13.827.854
	Revalúo al 30.04.2018	Depreciación del período - revalúo	Altas / Bajas del período - revalúo	Valor residual de revalúo al 31.01.2019	Neto resultante al 31.01.2019
CT ADC	4.081.243	(195.392)	868.634	4.754.485	8.076.470
Edificio y terreno Neuguén	297.244	(47)	(143.091)	154.106	393.450
Resto de los bienes					10.266.525
Total	4.378.487	(195.439)	725.543	4.908.591	18.736.445

Al 31 de enero de 2019 la Sociedad ha efectuado la comparación entre los valores recuperables de sus activos fijos con sus valores contables, concluyendo que estos últimos no superan su valor recuperable.

NOTA 10 - PARTICIPACION EN SOCIEDADES

	31.01.2019	31.01.2018
Saldo al inicio	686.010	465.481
SEB Revalúo de la Plata de GLP (neto del efecto del impuesto diferido) Hychico	40.604
Aportes de capital	4.247
Revalúo del PED (neto/del efecto del impuesto diferido) E G WIND	43.427
Aportes de capital	166.215
Participación en resultados	58.636	(6.332)
Saldo al cierre	999.139	459.149
Véase nuestro informé de fecha 14 de marzo de 2019	Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)	COMISION FISCALIZADORA
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 F° 17	Dr. Norberto Luis Feoli

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

NOTA 10 - PARTICIPACION EN SOCIEDADES (Cont.)

La asignación de la participación en resultados es la siguiente:

	31.01.2019	31.01.2018
Contra resultados acumulados	60.511	4.613
Contra Reserva por revaluación de activos	(1.875)	(10.945)
Saldo al cierre	58.636	(6.332)

A continuación se detalla el revalúo por grupo de bienes, previo al porcentaje de participación de la Sociedad y del efecto del impuesto diferido:

	Neto resultante a valor de costo al 30.04.2018	Altas / Bajas del período	Amortización del período a valor de costo	Valor residual a valor de costo
Planta de GLP	241.646		(17.681)	223.965
PED	237.526	3.650	(12.904)	228.272
Total	479.172	3.650	(30.585)	452.237
	Revalúo al 30.04.2018	Altas / Bajas del período - revalúo	Amortización del período - revalúo	Valor residual de revalúo	Neto resultante al 31.01.2019
Planta de GLP	1.250	(94)	56.988	58.144	282.109
PED	51.076	(2.838)	68.136	116.374	344.646
Total	52.326	(2.932)	125.124	174.518	626.755

El efecto del revalúo neto de amortizaciones y del impuesto diferido y luego de aplicar el porcentaje de participación de la Sociedad es de \$ 41.427 y \$ 891 para la Planta de GLP y de \$ 74.172 y \$ 32.543 para el PED al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, respectivamente.

NOTA 11 - PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO

La posición neta del impuesto diferido es la siguiente:

	31.01.2019	30.04.2018
Activos por impuesto diferido
Activo por impuesto diferido que se recuperará después de 12 meses	13.717	12.512
Activo por impuesto diferido que se recuperará dentro de 12 meses	1.372	1.410
Pasivos por impuesto diferido:
Pasivo por impuesto diferido que se recuperará después de 12 meses	(3.582.271)	(2.594.700)
Pasivo por impuesto diferido que se recuperará dentro de 12 meses	(225.063)	(432.751)
Pasivo por impuesto diferido (neto)	(3.792.245)	(3.013.529)

El movimiento de los activos y pasivos por impuesto diferido, sin considerar la compensación de saldos es el siguiente:

Activos diferidos:

	Cuentas por pagar comerciales	Total
Saldo al 30 de abril de 2018	13.922	13.922
Cargo a resultados	1.372	1.372
Cambio de la alícuota del impuesto a las
ganancias	(205)	(205)
Saldo al 31 de enero de 2019	15.089	15.089

Véase nuestro jaforme de fecha 14 de márzolde 2019			Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)			COMISION FISCALIZADORA
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17			Dr. Norberto Luis Feoli

car.

NOTA 11 - PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO (Cont.)

Pasivos diferidos: ¥,

	Inversiones financieras a costo amortizado	Propiedad. Planta y Equipo	Otras cuentas por cobrar	Deudas financieras	Provisiones y otros	Total
Saldo al 30 de abril de 2018	(152.013)	(2.816.805)	(58)	(17.343)	(41.232)	(3.027.451)
Cargo a resultados	(98.019)	(365.935)	(48.479)	(35.432)	(5.342)	(553.207)
Cargo a Otros Resultados Integrales (Nota 16)		(265.587)	٠		٠	(265.587)
Cargo a Otros Resultados Integrales por cambio de alicuota del
impuesto a las ganancias		38.911				38.911
Saldo al 31 de enero de 2019	(250.032)	(3.409.416)	(48.537)	(52.775)	(46.574)	(3.807.334)

NOTA 12 - OTRAS CUENTAS POR COBRAR

	31.01.2019	30.04.2018
No corriente
En moneda nacional
Impuesto a la ganancia mínima presunta	24.404
En moneda extranjera (Anexo G)
Crédito Soc. Art. 33 - Ley 19.550 (Nota 25.b)	288.581
Total	312.985
Corriente
En moneda nacional
Anticipos varios	7.780	8.877
Anticipos y retenciones de impuesto a las ganancias	229.494
Impuesto al valor agregado	49.464
Impuesto a los ingresos brutos	14.312	8.625
Otros créditos impositivos	83.839	11.422
Seguros a devengar	12.487	26.513
Gastos a devengar	4.708	1.729
Créditos Soc. Art. 33 - Ley 19.550 (Nota 25.b)	1.495	1.248
Acuerdo de abastecimiento de gas propano para redes a cobrar	22.011	18.175
Fondo fiduciario de gas a recuperar	10.988	189
Programa estímulo de gas no convencional (Nota 3)	171.051
Diversos	5.030	668
En moneda extranjera (Anexo G)
Anticipos varios	9.819	7.856
Crédito Soc. Art. 33 - Ley 19.550 (Nota 25.b)	12.871	189
Diversos	27.059
Total	662.408	85.491

El valor razonable de otras cuentas por cobrar no difiere significativamente del valor en libros.

и




Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 F° 17

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA

NOTA 13 - CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

	31.01.2019	30.04.2018
No corriente
En moneda nacional
Deudores incobrables	2.627	3.642
Menos: Provisión deudores incobrables (Anexo E)	(2.627)	(3.642)
Total
Corriente
En moneda nacional
Por venta de energía y otros	62.797	49.109
Créditos Soc. Art. 33 - Ley 19.550 (Nota 25.b)	11.539	23.086
En moneda extranjera (Anexo G)
Por venta de petróleo y otros	1.568.560	147.540
Por venta de energía	907.193	899.916
Créditos Soc. Art. 33 - Ley 19.550 (Nota 25.b)	4.095	2.817
Total	2.554.184	1.122.468

NOTA 14 - INVERSIONES FINANCIERAS

	31.01.2019	30.04.2018
Corriente
En moneda extranjera (Anexo G)
Inversiones financieras a valor razonable (Anexo C)		876.865
Total		876.865

NOTA 15 - EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

	31.01.2019	30.04.2018
Corriente
En moneda nacional
Caja	62	57
Bancos	20.913	18.989
Inversiones financieras a valor razonable (Anexo D)	554.688	2.388.860
En moneda extranjera (Anexo G)
Caja	148	114
Bancos	42.018	20.872
Inversiones financieras a costo amortizado (Anexo D)	3.688.398	782.778
Inversiones financieras a valor razonable (Anexo D)	2.038.410	2.238.189
Total	6.344.637	5.449.859

A efectos del estado de flujos de efectivo se incluyen el efectivo y equivalentes de efectivo:

	31.01.2019	31.01.2018
Caja y bancos	63.141	471.444
Inversiones financieras a costo amortizado	3.688.398	3.942.452
Inversiones financieras a valor razonable	2.593.098	635.806
Total	6.344.637	5.049.702

Véase nuestro ipforme de fecha 14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Véase nuestro informe de fecha $M_{1}$ 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA Dr. Norbedo Luis Feoli

NOTA 16 - RESERVA POR REVALUACION DE ACTIVOS

A continuación se detalla la evolución y composición de la Reserva por revaluación de activos:

	CT ADC	Planta GLP	PED	Edificio y Terreno Neuguén	Total
Saldo al 30 de abril de 2017
Incremento por revaluación	734.979				734.979
Impuesto diferido	(257.243)				(257.243)
Total Otros resultados integrales	477.736				477.736
Desafectación por amortización del periodo ⁽¹⁾	(34.909)				(34.909)
Desafectación por impuesto diferido (1)	4.276				4.276
Subtotal Desafectación de la Reserva por revaluación de activos (1)	(30.633)		۰	٠	(30.633)
Saldo al 31 de enero de 2018	447.103	٠		٠	447.103
Incremento por revaluación	(324.335)		43.405	60.101	(220.829)
Impuesto diferido	113.518		(15.192)	(21.035)	77.291
Resultado por cambio de la alícuota del impuesto a las ganancias	143.301		4.341	18.521	166.163
Total Otros resultados integrales	(67.516)		32.554	57.587	22.625
Desafectación por amortización del periodo ⁽¹⁾	(8.324)				(8.324)
Desafectación por impuesto diferido (1)	2.913				2.913
Subtotal Desafectación de la Reserva por revaluación de activos (1)	(5.411)				(5.411)
Saldo al 30 de abril de 2018	374.176		32.554	57.587	464.317
Incremento por revaluación	868.634	54.139	57.903		980.676
Impuesto diferido	(265.587)	(16.242)	(17.371)		(299.200)
Resultado por cambio de la alícuota del impuesto a las ganancias	38.911	2.707	2.895		44.513
Total Otros resultados integrales	641.958	40.604	43.427	۰	725.989
Desafectación por amortización del periodo ⁽¹⁾	(24.040)		(28)		(24.068)
Desafectación por impuesto diferido (1)	7.212		8		7.220
Subtotal Desafectación de la Reserva por revaluación de activos (1)	(16.828)		(20)		(16.848)
Saldo al 31 de enero de 2019	999.306	40.604	75.961	57.587	1.173.458

(1) Se imputa a resultados acumulados

Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA Dr. Norberto Luis Feoli

NOTA 17 - CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

	31.01.2019	30.04.2018
No corriente
En moneda nacional
Provisiones varias	269.065	167.008
En moneda extranjera (Anexo G)
Provisiones varias	6.354	6.563
Total	275.419	173.571
Corriente
En moneda nacional
Proveedores	1.251.485	335.245
Proveedores Soc. Art. 33 - Lev 19.550 (Nota 25.b)	1.951	255
Provisiones varias	405.994	20.196
En moneda extranjera (Anexo G)
Proveedores	669.742	434.040
Proveedores Soc. Art. 33 - Ley 19.550 (Nota 25.b)		2.404
Provisiones Soc. Art. 33 - Ley 19.550 (Nota 25.b)	8.950	6.845
Provisiones varias	22.545	140.485
Total	2.360.667	939.470

El importe en libros de las cuentas por pagar comerciales se aproxima a su valor razonable.

NOTA 18 - DEUDAS FINANCIERAS

	31.01.2019	30.04.2018
No corriente
En moneda nacional	En al Williams
Comisiones y gastos a devengar - obligaciones negociables	(10.629)	(75.155)
Financiamiento anticipado para mantenimiento de la CT ADC		80.973
En moneda extranjera (Anexo G)
Obligaciones negociables	11.205.000	8.543.300
Total	11.194.371	8.549.118
Corriente
En moneda nacional
Comisiones y gastos a devengar - obligaciones negociables	(2.477)	(14.891)
Financiamiento anticipado para mantenimiento de la CT ADC	82.844	78.538
En moneda extranjera (Anexo G)
Obligaciones Negociables	162.628	270.835
Total	242.995	334.482
La evolución de los préstamos es la siguiente:
	31.01.2019	31.01.2018
Saldo al inicio	8.883.600	5.752.031
RECPAM	(3.845.428)	(1.348.672)
Financiamiento obtenido para mantenimiento de la CT ADC
Préstamos obtenidos		8.067.184
Devengamientos:
Interés devengado	764.050	526.661
Comisiones y gastos devengados	9.963	13.684
Diferencia de cambio generada por deudas en moneda extranjera	6.475.064	2.200.487
Pagos:
Gastos obligaciones negociables		(104.489)
Intereses	(767.953)	(409.367)
Capital	(81.930)	(5.371.708)
Saldo al cierre	11.437.366	9.325.811

El valor razonable de las obligaciones negociables al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018 asciende a \$ 9.851 y \$ 8.599
millones, respectivamente, valuados según método de valuación nivel 1.

El importe en libros del resto de las deudas financieras corrientes y no corrientes se aproxima a su valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
	(Socio)

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISIÓN FISCALIZADORA

NOTA 19 - REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES

Corriente	31.01.2019	30.04.2018
En moneda nacional
Remuneraciones y deudas sociales	47.687	28.284
Provisiones varias	87.982	99.308
Total	135.669	127.592
NOTA 20 - OTRAS DEUDAS
Corriente	31.01.2019	30.04.2018
En moneda nacional
Regalías de petróleo y gas	93.874	88.783
Aumento de capital pendiente de integración en E G WIND Soc.Art.33 - Ley
19.550 (Nota 25.b)		25.371
Total	93.874	114.154

NOTA 21 - CONTINGENCIAS

No hubo modificaciones significativas en las contingencias de la Sociedad con respecto a lo manifestado en los estados financieros individuales por el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2018, con excepción de:

Diferencias en la liquidación de las contribuciones patronales

El día 19 de septiembre de 2018 la Sociedad recibió la notificación de las Resoluciones Administrativas Nº 323/18 DV TJGE (DI RSGE) y 324/18 DV TJGE (DI RSGE) a través de las cuales se rechazaron las impugnaciones que fueron oportunamente presentadas por la Sociedad respecto de los dos períodos reclamados y de las multas. Estas Resoluciones fueron impugnadas administrativamente por la Sociedad.

El 12 de marzo de 2019 la Sociedad recibió un requerimiento de la AFIP para (i) rectificar las DDJJ de aportes y contribuciones del periodo 05/2009 al 04/2018 por incorrecto encuadramiento de las contribuciones de la seguridad social en el Decreto 814/01 art. 2 inc. B, o (ii) presentar las pruebas que hagan a su legítima defensa por los períodos involucrados. La Sociedad se encuentra preparando su defensa. Respecto de esta cuestión, en el mes de diciembre de 2017, la Sala II de la Cámara Federal de la Seguridad Social en autos "Endesa Costanera S.A. c/ Administración Federal de Ingresos Públicos s/impugnación de deuda" consideró en un fallo, que aún no se encuentra firme, que la actividad de generación de energía eléctrica reviste el carácter de actividad "industrial" a los efectos del Decreto 814/2001.

La Gerencia de la Sociedad, en concordancia con la opinión de los asesores legales internos y externos, considera que cuenta con sólidos fundamentos para revertir la posición de la AFIP, por lo cual los estados financieros al 31 de enero de 2019 no contemplan una provisión relacionada con estos conceptos.

Recurso Administrativo - Cambio de criterio sobre aplicación de la Resolución 46/17 del Ex Ministerio de Energía y Minería -"Programa de Estímulo a las Inversiones en Desarrollos de Producción de Gas Natural proveniente de Reservorios No Convencionales"

El 14 de enero de 2019, la Sociedad interpuso un recurso de reconsideración con jerárquico en subsidio contra las Resoluciones de pago N° 346, 349 y 351 dictadas por la Secretaria de Gobierno de Energía (las "Notas"), todas de fecha 27 de diciembre de 2018, en virtud de las cuales dicha secretaría modificó su criterio interpretativo sobre el volumen de producción de gas no convencional alcanzado por las compensaciones dispuestas por el régimen establecido por la Resolución N° 46/17, modificada por la Resolución Nº 419/2017, ambas del Ex Ministerio de Energía y Minería, que establecen el "Programa de Estímulo a las Inversiones en Desarrollos de Producción de Gas Natural proveniente de Reservorios No Convencionales" (en adelante el "Programa"). La adhesión de CAPEX al Programa para el Área Agua del Caión fue aprobada por Disposición N° 116 del 4 de junio de 2018, dictada por la Ex Subsecretaria de Recursos Hidrocarburíferos.

El cambio de criterio que résulta de las Notas impliça que la compensación por la producción de gas no convencional de la Sociedad bajo el Programa no alcanzaría la totalidad producida de dicho gas bajo el Programa, sino sólo como máximo la provección mensual de Producción Incluida informáda por la Sociedad en su solicitud de adhesión, a la cual, a partir de las Notas, la Secretaria de Gobierno de Energía denomina "Curva Original".

De prosperar a favor de la Sociedad dicho recurso implicaría el reconocimiento de ingresos adicionales por \$93 millones al 31 de enero de 2019.

Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
	(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA Dr. Norderto Luis Feoli

NOTA 22 - VENTAS

	Nueve meses al			Tres meses al
	31.01.2019	31.01.2018	31.01.2019	31.01.2018
Petróleo	1.094.778	752.243	347.605	291.422
Exportación de petróleo	1.723.495		1.723.495
Programa estímulo de Gas (Nota 3)	491.384	188,450	134.122	8.159
Energía eléctrica (1)	5.152.132	3.435.168	2.013.436	1.241.414
GLP	393.194	306.777	135.261	111.948
Servicios	46.949	12.802	16.808	12.802
Otros ⁽²⁾	19.939	92	4.786	38
Total	8.921.871	4.695.532	4.375.513	1.665.783

(1) Incluye los ingresos generados por el gas producido por el yacimiento ADC y consumido en la CT ADC y pagado por CAMMESA bajo el concepto Reconocimiento Combustibles Propios por \$ 2.646,8 y \$ 1.890,8 al 31 de enero de 2019 y 2018, respectivamente.
⁽²⁾ Corresponde a compensaciones provenientes de los programas Propano Sur y Programa Hogar.

NOTA 23 - OTROS INGRESOS / (EGRESOS) OPERATIVOS NETOS Saas or

	NUEVE INESES di			rres meses ar
	31.01.2019	31.01.2018	31.01.2019	31.01.2018
Resultado venta de rodados	692	500
Ingresos / (egresos) por cargos por servicios administrativos indirectos consorcios / UTE (neto)	14.896	(702)	7.004	59
Gravámenes no computables	(1.679)		(29)
Diversos	(6.794)	(630)	(4.299)	(511)
Total	7.115	(832)	2.676	(452)

NOTA 24 - RESULTADOS FINANCIEROS

Nueve meses al		Tres meses al
31.01.2019	31.01.2018	31.01.2019	31.01.2018
308,608	417.854	150.576	203.046
3.387.960	1.174.167	187.939	417.089
3.696.568	1.592.021	338.515	620.135
			Tres meses al
31.01.2019	31.01.2018	31.01.2019	31.01.2018

(764.049)	(575.243)	(219.317)	(183.985)
(20.261)	(6.151)	(6.770)	(2.122)
(6.733.844)	(2.256.961)	(456.867)	(933.756)
(7.518.154)	(2.838.355)	(682.954)	(1.119.863)
		Nueve meses al

Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA

NOTA 25 - PARTES RELACIONADAS DE LA SOCIEDAD

La Sociedad está controlada por Compañías Asociadas Petroleras Sociedad Anónima (C.A.P.S.A.) que posee el 75,2% de las acciones de la Sociedad. Asimismo, Wild S.A. es la última sociedad controlante del grupo con una posesión del 98,01% directa e indirecta de las acciones de C.A.P.S.A.. El porcentaje restante de las acciones está en poder de accionistas que adquirieron su participación en el Mercado de Valores.

Las transacciones realizadas entre partes relacionadas se efectuaron como si fueran partes independientes y son las siguientes:

a) Transacciones realizadas con partes relacionadas

a.i.) Con la sociedad controlante

Las operaciones con la sociedad controlante C.A.P.S.A. fueron:

	Nueve meses al		Tres meses al
	31.01.2019	31.01.2018	31.01.2019	31.01.2018
Gastos correspondientes a C.A.P.S.A.	10.000	10.064	3.059	3.751
Gastos correspondientes a Capex	(3.091)	(1.053)	831	(856)

a.ii) Con las sociedades controladas

Las operaciones con SEB fueron:

	Nueve meses al		Tres meses al
	31.01.2019	31.01.2018	31.01.2019	31.01.2018
'Costos de procesamiento de gas en la planta de GLP	(86.138)	(61.273)	(27.719)	(20.392)
Gastos correspondientes a SEB		32

Las operaciones con Hychico fueron:

	Nueve meses al		Tres meses al
	31.01.2019	31.01.2018	31.01.2019	31.01.2018
Fee de garantia	176	285	55	89
Gastos correspondientes a Hychico	929	1.172	353	543
Aumento de capital	4.247	$\blacksquare$

Las operaciones con E G WIND fueron:

	Nueve meses al		Tres meses al
	31.01.2019	31.01.2018	31.01.2019	31.01.2018
Aumento de capital	166.215
Préstamo otorgado	306.776	28	108.213
Intereses devengados	4.252		2.437	$\overline{\phantom{a}}$
Gastos correspondientes a E G WIND	795	÷.	312

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 F° 17

Véase nuestro informe de fecha 14 de márzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA

NOTA 25 - PARTES RELACIONADAS DE LA SOCIEDAD (Cont.)

a.iii) Con las sociedades controladas directa o indirectamente por la controlante

Las operaciones con Interenergy Argentina S.A. fueron:

	Nueve meses al		Tres meses al
	31.01.2019	31.01.2018	31.01.2019	31.01.2018
Alquileres de oficinas y cocheras	(4.058)	(4.659)	(1.246)	(1.602)
Servicios prestados	9.828	2.810	3.024	846
Gastos correspondientes a Interenergy	$\overline{\phantom{a}}$
Gastos correspondientes a Capex

a.iv) Con las sociedades controlantes de la controlante

Las operaciones con Plenium Energy S.A. fueron:

	Nueve meses al		Tres meses al
	31.01.2019	31.01.2018	31.01.2019	31.01.2018
Gastos correspondientes a Plenium

Las operaciones con Wild S.A. fueron:

	Nueve meses al		Tres meses al
	31.01.2019	31.01.2018	31.01.2019	31.01.2018
' Gastos correspondientes a Wild
Gastos correspondientes a Capex		(9)

a.v) Con las sociedades vinculadas

Las operaciones con Alparamis S.A. fueron:

	Nueve meses al		Tres meses al
	2019 01 $\sim$	2018 $^{\circ}$ 24	2019 24	2018 $^{\circ}$ 24
Alquileres y cocheras oficinas CO	, 949 $\cdot$	5251 $-$	786

a.vi) Con los consorcios

Las operaciones con Loma Negra fueron:

	Nueve meses al		Tres meses al
	31.01.2019	31.01.2018	31.01.2019	31.01.2018
Servicios dirección y operación	55.090	14.005	14.992	14.005
Gastos prorrateables	14.932	3.161	3.568	3.161
Cargos por servicios administrativos indirectos	17.334	1.299	7.343	1.299
Reintegro de gastos	5.640	145	3.080	145
Aportes realizados	389.402	45.185	120.642	45.185
Distribuciones a los socios	(93.786)	(3.531)	(35.376)	(3.531)

Las operaciones con La Yesera fueron:

	Nueve meses al
	31.01.2019	31.01.2018	31.01.2019	31.01.2018
Servicios dirección y operación	13.215	3.286	2.849	3.286
Gastos prorrateables	1.745	505	482	505
Cargos por servicios administrativos indirectos	2.779	409	823	409
Reintegro de gastos	53
Aportes realizados	20.708	3.347	5.932	3.347
Distribuciones a los socios	(2.748)	(619)	(843)	(619)

Véase nuestro mforme de fecha
14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 F° 17

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA Dr. Norberto Luis Feoli

NOTA 25 - PARTES RELACIONADAS DE LA SOCIEDAD (Cont.)

a.vii) Con la UTE

Las operaciones con Pampa del Castillo fueron:

	Nueve meses al			Tres meses al
	31.01.2019	31.01.2018	31.01.2019	31.01.2018
Servicios dirección, operación	115,486		102.826
Cargos por servicios administrativos indirectos	46.113		46.113
Reintegro de gastos	3.855		3.834
Aportes realizados	872.172		734.314	$\sim$
Distribuciones a los socios	(252.155)		(195.528)

b) Saldos al cierre con partes relacionadas

		31.01.2019				30.04.2018
	Otras cuentas por cobrar corrientes	Cuentas por cobrar comerciales corrientes	Cuentas por pagar comerciales corrientes	Otras cuentas por cobrar no corriente	Otras cuentas por cobrar corrientes	Cuentas por cobrar comerciales corrientes	Cuentas por pagar comerciales corrientes	Otras deudas corrientes
En moneda nacional Con la sociedad controlante: - Compañías Asociadas Petroleras S.A.	1.044	1.145	1.950		973		226
Con las sociedades controladas: - Hychico S.A. - E G WIND S.A.	121 132	69 123	1	٠	104		29 ۰	25.371
Con las sociedades controladas directa o indirectamente por la controlante:
- Interenergy Argentina S.A. Con las sociedades controlantes de la controlante: - Plenium Energy S.A.		229			168 3
Consorcios / UTE: - Área Río Negro Norte - Lote IV La Yesera - Pampa del Castillo	$\overline{\mathbf{c}}$ $\overline{2}$ 194	6.786 1.369 1.818	¥ ٠	۰	٠ $\frac{1}{2}$	20.773 2.313
Total en moneda nacional	1.495	11.539	1.951	¥.	1.248	23.086	255	25.371
En moneda extranjera (Anexo G) Con la sociedad controlante: - Compañías Asociadas Petroleras S.A.		5			189		2.404
Con las sociedades controladas: - E G WIND S.A. - Servicios Buproneu S.A. - Hychico S.A.	12.871	259 43	8.950	288.581	٠		6.845
Consorcios: - Área Río Negro Norte - Lote IV La Yesera - Pampa del Castillo		2.790 258 740	٠		٠	1.819 998
Total en moneda extranjéra	12.871	4.095	8.950	288.581	189	2.817	9.249

Véase nuestro intome de fecha
14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA

NOTA 25 - PARTES RELACIONADAS DE LA SOCIEDAD (Cont.)

c) Remuneración del personal clave de la dirección

La retribución devengada a los miembros de la alta dirección, en concepto de servicios laborales prestados (salarios y otras . prestaciones) devengadas al 31 de enero de 2019 y 2018, asciende a \$ 88.743 y \$ 114.521, respectivamente.

NOTA 26 - ADQUISICION DE NEGOCIO

Con fecha 3 de octubre de 2017 la Sociedad acordó con Enap Sipetrol Argentina S.A ("Enap Sipetrol") los términos y condiciones para la adquisición del 100% de su participación (equivalente al 88%) en la Concesión de Explotación "Pampa del Castillo - La Guitarra" ("Pampa del Castillo") ubicada en la Provincia de Chubut, por un precio de US\$ 33 millones.

Adicionalmente, el 13 de abril de 2018 Capex acordó con Petrominera Chubut S.E. ("Petrominera") los términos y condiciones para la adquisición del 7% de participación en la Concesión mencionada, de la cual Petrominera poseía el 12%, hasta el vencimiento de la prórroga aprobada a través de la Ley IX Nº 135 de la Provincia del Chubut.

Asimismo, se convino ceder a favor de Capex, luego del vencimiento de la prórroga mencionada, el 25% de la participación de los derechos y obligaciones en la concesión que correspondía a Petrominera durante el período ulterior y que también fuera aprobado en la Ley IX Nº 135.

Posteriormente, a través de los Decretos provinciales Nº 318/18 y 512/18 publicados en el Boletín Oficial de la Provincia del Chubut con fechas 24 de mayo y 19 de julio de 2018, respectivamente, la Provincia del Chubut autorizó la cesión de los derechos de Enap Sipetrol sobre la Concesión a favor de Capex.

Con fecha 26 de julio de 2018 se publicó la Ley IX Nº 143, a través de la cual la Provincia del Chubut aprobó el Convenio de Cesión acordado con fecha 13 de abril de 2018 entre Capex y Petrominera, cuya aprobación fue ratificada por el Poder Ejecutivo de la provincia del Chubut mediante el Decreto N° 570/18 de fecha 30 de julio de 2018.

El 1 de agosto de 2018 se produjo la cesión a favor de la Sociedad de la totalidad de los derechos y obligaciones que Enap Sipetrol poseía sobre la Concesión de explotación hidrocarburífera "Pampa del Castillo", tomando Capex la operación del área.

El monto total establecido por la participación mencionada en el párrafo anterior ascendió a US\$ 33 millones, el cual fue abonado por anticipado el 31 de julio de 2018 por US\$ 28 millones (equivalente a \$772.405 expresado en moneda histórica), reteniendo US\$ 5 millones en concepto de pasivos ambientales contingentes.

Adicionalmente, el 2 de agosto de 2018 Capex abonó a Petrominera US\$ 6,3 millones por la adquisición del 7% de la participación en la Concesión mencionada anteriormente. Consecuentemente, a dicha fecha, la Sociedad cuenta con el 95% de participación en la Concesión Pampa de Castillo, mientras que el 5% restante le pertenece a Petrominera.

Concesión Pampa de Castillo
Socios	Participación
Capex S.A.	95%
Petrominera Chubut SE	5%

El área abarca una superficie de aproximadamente 121 km2 y cuenta con una producción aproximada de 550 m3/día de petróleo; el plazo de vigencia de la concesión del área vence en el año 2026 con opción a extenderla por 20 años adicionales si se cumple con las inversiones adicionales.

El 15 de agosto de 2018 se inscribió en la Inspección General de Justicia el contrato de Unión Transitoria de Empresas celebrado entre la Sodiedad y Petrominera, el cuál establece los lineamientos para la administración y el funcionamiento de la explotación de la condesión.

Véase nuestro mforme de fecha 14 de marão de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA

NOTA 26 - ADQUISICION DE NEGOCIO (Cont.)

Capex y Petrominera se comprometieron a invertir en el área hasta el año 2021 la suma de US\$ 108,4 millones, en proporción a sus participaciones y Capex, a su sola cuenta y riesgo, debe realizar inversiones en exploración por la suma de US\$ 10,6 millones en el mismo período. Adicionalmente, Capex y Petrominera deberán realizar hasta el año 2026 inversiones adicionales por US\$ 70 millones para hacer uso de la opción de continuar la explotación del área hasta el período ulterior (año 2046).

A continuación se detalla la conformación del valor de la transacción:

	Monto en miles de US\$	Montos en \$ equivalentes a la fecha de la transacción
Precio pagado a Petrominera	6.270	175,560
Precio pagado a Enap Sipetrol	27.784	772.404
Precio de compra diferido a Enap Sipetrol	5.228	145.339
Precio de compra total	39.282	1.093.303

El siguiente cuadro resume la contraprestación, los valores razonables de los activos identificables adquiridos a la fecha de adquisición (expresado en moneda histórica), los cuales fueron incorporados en los estados financieros de Capex a partir de la toma del control:

	Total

Propiedad, planta y equipo (incluye Propiedad minera)	1.065.381
Repuestos y materiales	27.579
Total activos netos identificables	1.092.960
Impuestos	343
Precio de compra total	1.093.303

Los costos relativos a la transacción que incluyeron principalmente honorarios profesionales e impuesto a los sellos. ascendieron a \$ 9.089 (expresado en moneda histórica) y se expusieron en el rubro Gastos de administración.

Los valores razonables correspondientes a los activos del negocio adquirido surgen de evaluaciones preliminares efectuadas por la Dirección, y serán finales en los estados financieros de la Sociedad al 30 de abril de 2019. De acuerdo con el método de adquisición, el precio de compra fue alocado a los activos adquiridos basados en los valores razonables a la fecha de adquisición. Los valores razonables fueron determinados principalmente en función de los valores de reposición y considerando la vida útil restante de los activos a la fecha de adquisición, y en el caso de Propiedad Minera se estimó el valor razonable considerando los valores presentes a la fecha de adquisición de los flujos de fondos esperados en función de las reservas de las áreas adquiridas.

Como consecuencia de la valuación de la participación de los negocios adquiridos por la Sociedad a valores razonables a la fecha de adquisición, no surgieron diferencias con la contraprestación total abonada.

NOTA 27 - SUPERAVIT DE REVALUACION DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - RESTRICCION A LA DISTRIBUCION DE RESULTADOS

De acuerdo con lo dispuesto por la Res. 777/18 de la CNV, cuando en virtud de la aplicación del ajuste por inflación establecido en las normas contables aplicables, el saldo por revaluación se hubiera reclasificado a resultados no asignados a la fecha de transición, y en el caso de que estos últimos fueran positivos, las entidades deberán constituir una reserva especial por un monto equivalente al saldo por revaluación determinado en términos reales a dicha fecha, es decir resultante de comparar el valor residual ajustado por inflación con el valor residual revaluado. La reserva especial se podrá desafectar siguiendo el mecanismo previsto en las normas contables aplicables, para quienes utilizan el modelo de revaluación como criterio de medición.

Por lo expuesto y de acuerdo con NIC 29 la Sociedad transfirió a resultados no asignados a la fecha de transición el superávit de revaluación mencionado anteriormente por \$ 2.685.063. Al 31 de enero de 2019, siguiendo los lineamientos establecidos en la Res. 777/18, se encuentran restringidos a su distribución los resultados no asignados equivalentes al monto de constitución de la reserva especial, desafectada de acuerdo con los lineamientos de las normas mencionadas, por \$ 2.354.967, ad referéndum de la Asamblea de Accionistas que considere los estados financieros al 30 de abril de 2019.

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 F° 17

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA Dr. Norberto Luis Feoli

NOTA 28 - HECHOS POSTERIORES

Con fecha 11 de marzo de 2019 el Directorio de la Sociedad resolvió realizar un aporte de capital en E G WIND por \$38 millones y en Hychico por \$1 millón.

Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

	(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA Dr. Norberto Luis Feoli

SECTION

ANEXO A
Al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018
Este anexo es parte de los presentes estados financieros condensados intermedios

			Valores de origen						Depreciaciones
Concepto	Al inicio del ojercicio	Altas	linalizadas Obras en CUITSO	Provisiones jas / ő	Revalúo técnico	Al cierre del periodo / ojercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del periodo Jejercicio	Bajas	Revalúo técnico	Acumuladas al periodo / cierre del ojercicio	resultante al 31.01.2019 Neto	resultante al 30.04.2018 Neto
Actividades de explotación de petróleo y QAS
Areas adquirida y otros estudios Pampa del Castillo Agua del Cajón Loma Negra La Yesera	334.442 100.237 1.033.421	٠ × 309.083	$1 - 1 - 1$ $\mathcal{A}$	.	$-1$ $-1$	334,442 100.237 .033,421 309.083	553.805 2268 6.571	24.023 12.635 3.627 26.798	$\mathbf{r}$ $\,$ $\cdot$	$r - r$ л. $\cdot$	577.828 19.207 5.895 26.798	455.593 315.235 94.342 282 285	479.616 327.871 97.969
Agua del Cajón - Exploración Agua del Cajón - Sismica Otros estudios	53.105 79.748	٠ ٠		$\mathbf{r}$ ×	$\mathbf{r}$	53.105 79.748	42.109 57.268	591 1209			42700 58.477	10.405 21.271	10.996 22.480
Bienes destinados a la extracción de Bienes asociados a la producción Gasoducto de abastecimiento petróleo - Agua del Cajón Pozos de petróleo y gas Obras en curso Rodados	26.538 10.965.173 311.643 565.277 835.101	30.121 95.851 1.560.847	626.844 100.160	F. F. F. F. F.	KI + + + + +	11.687.868 1,399.120 56.659 311.643 935.261	576.079 16.605 273.658 6.053.784	552745 38.952 3.208 3.562	$1 - 1 - 1$ 1.1	$1 - 1$ $\bullet$ $\mathbf{r}$	615.031 19.813 6.606.529 277220	5.081.339 1.399.120 320.230 34.423 34.423	9.933 4.911.389 565.277 259.022 37,985
Bienes destinados a la producción de petróleo y gas en Loma Negra y La Yesera Río Negr o Bienes asociados a la producción Pozos de petróleo y gas Obras en curso	42674 477.092 187.121	332.116 2.903	116.937 (116.937)	$1 - 1 - 1$	$1 - 1 - 1$	42.674 692.271 306.961	16.036 3.548	6649 110.790	$T = I$ $\mathbf{r}$	$\cdot$ $\bullet$	126.826 10.197	180.135 32.477 692.271	171.085 39.126 477.092
- Bienes destinados a la producción de petróleo y gas en Pampa del Castillo Bienes asociados a la producción Obras en curso Pozos de petróleo y gas Chubut	$1 - 1 - 1$	314.076 411.219 601.611	162.436 (162.436)	×. (5.961)	$1 - 1 - 1$	314.076 242.822 764.047	$1 - 1 - 1$	2836 26993	$1 + 1$	111	2835	761 211 287 083 242 822	$\mathbf{r} = \mathbf{r}$ ï
Otros activos tangibles:
Administración central y administración Edificios y terrenos Neuquén (1) Bienes de administración planta	545 960 97 526	21.593 1.854		43.091) 7 Ġ		424.462 99.380	29.943 73.253	1.069 6.690	٠ ٠	$\pmb{\ast}$ $\mathcal{I}$	31.012	393.450 19.437	516.017 24.273
- Central térmica Agua del Cajón Obras en curso CT ADC (1)	85,145 16.072.137	117,589	115.320 (115.320)		3.890.354	20.077.811 87.414	8.557.988	509.047	٠	3.021.720	12088.755	7.989.056 87.414	7.514.149 85.145
Total al 31 de enero de 2019	31.812.340	3.798.863		49.052)	3.890.354	39.352.505	16 262 915	1,331,425		3.021.720	20 616 060	18.736.445
Total al 30 de abril de 2018	27 859 996	2.717.385		(1699)	1,236,658	31.812.340	14.248.178	1.250.157	(1.307)	765.887	16 262 915		15.549.425
Ver Nota 9 $\widehat{\Xi}$	Corresponde a la baja del revaluo
		Véase nuestro interme de fecha								Véase nuestro informe de fecha
			14 de parazo de 2019						14 de marzo de 2019
		PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.							COMISION FISCALIZADORA

Dr. Norberto Luis Feoli

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

(Socio)

Este anexo es parte de los presentes estados financieros condensados intermedios Al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018 ANEXO C

INVERSIONES

Títulos emitidos en serie y participaciones en otras sociedades

proporcional 31.01.2019 patrimonial Valor n Cantidad nomi-nal Valor Clase				31.01.2019 registrado al Valor n	registrado al 30.04.2018 (3) Valor n	dad princi- Activi- pal	contables Estados	Capital social	Ajuste de capital	Reserva Iegal	Información sobre el emisor Ultimo estado contable Reserva facultativa	Resultados no asignados	Patrimonio neto	partici- pación sobre el capital social % de
Total Inversiones financieras a valor razonable Inversiones financieras a valor razonable	ord Ord Ord.	50,652 47.805 135.489	404.940 131.153 277.581	400.559 197.222 999.139 401.358	187.639 349.468 148.903 686.010 190.434 876,865 686.431	ı ı $\widehat{2}$ ε	ı. ٠ 31.01.19 31.01.19 31.01.19	53.318 112.950 289.780	186.768 84.495 152.992	1 ı ł ı 4.409	× ł 52873	51.978 4.200 (5.178)	ł 292.190 270.142 426253	ï ł 48,5496 95 95

⊕ Sociedad de servicios relacionados con el procesamiento y la separación de gases.
⊘ Sociedad dedicada a la producción de energía eléctrica, hidrógeno y oxígeno.
∋ La diferencia entre el valor patrimonial proporcional y

ANEXO D Al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018
Este anexo es parte de los presentes estados financieros condensados intermedios

OTRAS INVERSIONES

Cuenta principal y características	Valor registrado al 31.01.2019	Valor registrado al 30.04.2018

Efectivo y equivalente de efectivo
En moneda nacional
Inversiones financieras a valor razonable
Fondos comunes de inversión	554.688	2.388.860
En moneda extranjera (Anexo G)
Inversiones financieras a costo amortizado
Cuenta remunerada	226.528	481.482
Plazos fijos	3.461.870	301.296
Inversiones financieras a valor razonable
Fondos comunes de inversión	2.038.410	2.238.189
Total otras inversiones	6.281.496	5.409.827

Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019
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Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION RISCALIZADORA Dr. Norberto Luis Feoli

$M_{\cdot}$

ANEXO E Al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018
Este anexo es parte de los presentes estados financieros condensados intermedios

PROVISIONES

Rubros	Saldo al inicio del ejercicio	RECPAM	Saldo al cierre del período
		s	s
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas por cobrar comerciales
En moneda nacional
Provisión por deudores incobrables	3.642	(1.015)	2.627
Total deducidas del activo	3.642	(1.015)	2.627

INCLUIDAS EN EL PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Provisiones y otros cargos En moneda nacional
Para juicios y multas	3.438	(958)	2.480
Total incluidas en el pasivo	3.438	(958)	2.480
Total provisiones	7.080	(1.973)	5.107

Véase nuestro informe de fecha
14 de marze de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA Dr. Norberto Luis Feoli

$M$ .

ANEXO F

Al 31 de enero de 2019 y 2018
Este anexo es parte de los presentes estados financieros condensados intermedios

COSTO DE VENTAS

	Nueve meses al		Tres meses al
	31.01.2019	31.01.2018	31.01.2019	31.01.2018

Existencia de inventarios y repuestos y materiales al inicio del ejercicio (1)	510.516	246.861	640.802	583.019
Mas:
- Ingresos a almacenes	710.950	298.797	665.993	113.725
- Adquisición crudo de reventa	53.073		53.073
- Costos de producción (Anexo H)	3.479.099	1.715.029	1.900.907	944.145
- Bienes de cambio adeudado a terceros	85,800		85.800
Menos:
- Consumos	(381.277)	(122.798)	(145.366)	(273.713)
Existencia de inventarios y repuestos y
materiales al cierre del período (1)	(842.818)	(428.347)	(842.818)	(428.347)
Costo de ventas	3.615.343	1.709.542	2.358.391	938.829

The most filled

⁽¹⁾ Se incluyen inventarios y repuestos y materiales netos de anticipos a proveedores.

Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

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Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 COMISION FISCALIZADORA Dr. Notberto Luis Feoli

$\mathcal{H}$

ANEXO G

Al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018
Este anexo es parte de los presentes estados financieros condensados intermedios

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

			31.01.2019				30.04.2018
Rubros	Clase	Monto en miles de USS	Cambio vigente \$	Monto en \$	Clase	Monto en miles de USS	Cambio vigente \$	Monto en S	Monto en S reexpresa- do
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Otras cuentas por cobrar	USD	7.768	37,15	288.581	÷,
Créditos Soc. Art. 33 - Ley 19.550 Repuestos y materiales
Anticipos varios	USD	455	37.15	16.906	USS	768	20,44	15.703	21.771
Total del activo no corriente		7.768	37.15	305.487				15.703	21.771

ACTIVO CORRIENTE Repuestos y materiales
Anticipos varios Otras cuentas por cobrar	USD	114	37,15	4.226	USS	192	20,44	3.926	5.442
Anticipos varios	USD	264	37.15	9.819	USS	277	20.44	5.667	7.856
Créditos Soc. Art. 33 - Ley 19.550	USD	346	37,15	12.871	USS	$\overline{7}$	20,44	136	189
Diversos	USD	728	37,15	27.059	۷
Cuentas por cobrar comerciales	USD
Créditos Soc. Art. 33 - Ley 19.550	USD	110 42.222	37.15	4.095	USS USS	99	20.44	2.032	2.817
Por venta de petróleo y otros	USD	24.420	37,15 37,15	1.568.560	US\$	5.206	20,44	106.415	147.540
Por venta de energía Inversiones financieras				907.193		31.755	20,44	649.080	899.916
Inversiones financieras a valor razonable Efectivo y equivalentes de efectivo	USD				US\$	30.942	20,44	632.454	876.865
Caja	USD	1	37.15	38	USS		20.44	17	24
Caja	€	3	42.50	110	€	3	24.7201	65	90
Bancos	USD	1.131	37,15	42.018	USS	736	20,44	15.054	20.872
Inversiones financieras a costo amortizado	USD	99.284	37,15	3.688.398	USS	27.622	20,44	564.592	782.778
Inversiones financieras a valor razonable	USD	54.870	37,15	2.038.410	USS	78.979	20,44	1.614.332	2.238.189
Total del activo corriente				8.302.797				3.593.770	4.982.578
Total del activo				8.608.284				3.609.473	5.004.349

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales
Provisiones varias	USD	170	37,35	6.354	USS	230	20.54	4.734	6.563
Deudas financieras
Obligaciones Negociables	USD	300.000	37,35	11.205.000	USS	300.000	20,540	6.162.000	8.543.300
Total del pasivo no corriente				11.211.354				6.166.734	8.549.863
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales
Proveedores	USD	17.932	37.35	669.742	USS	15.241	20.54	313.059	434.040
Proveedores Soc. Art. 33 - Ley 19.550	USD				USS	84	20,54	1.734	2.404
Provisiones varias Soc. Art. 33 - Ley 19.550	USD	240	37.35	8.950	USS	240	20.54	4.937	6.845
Provisiones varias	USD	604	37,35	22.545	USS	4.933	20,54	101.327	140.485
Deudas financieras
Obligaciones Negociables	USD	4 354	37,35	162.628	USS	9.510	20.54	195.344	270.835
Total del pasivo corriente				863.865				616.401	854,609
Total del pasivo				12.075.219				6.783.135	9.404.472

Véase nuestro informe de fecha
14 de marzolde 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)

Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019
COMISION F(SCALIZADORA Dr. Norberto Luis Feoli

$M$ .

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

$Capex\ S.A.$ $\frac{1}{\sqrt{2}}$

$\hat{r}$

ANEXO H

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. B) DE LA LEY Nº 19550
por los períodos de nueve y tres meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017, y finalizados el 31 de enero de 2019 y 2018
Este anexo es parte de los presente

			Nueve meses al 31 de enero de 2019			Tres meses al 31 de enero de 2019
Concepto	producción Costos de	comercializa- Gastos de ción	administración Gastos de	Total	producción Costos de	comercialización Gastos de	administración Gastos de	Total
						u
Honorarios y otras retribuciones	23.889		18.415	42.304	8.945		6.431	15,376
Sueldos y cargas sociales			59.224	607.464	78.322		62.983	241.305
Materiales, repuestos y otros	448.240 142.062 546.610 228.837		18	142.080	82.313			82.315
Operación, mantenimiento y reparaciones			34.674	581.284	269.764		8.884	278,648
Combustibles, lubricantes y fluidos				228.837	96.419		751	97.170
Transporte, fletes y estudios	46.132		2.983	49.115	21.218			21.218
Depreciación propiedad, planta y equipo	.323.666		7.759	331,425	587.077		2.360	589.437
Gastos de oficina, movilidad y representación	11.550		5.313	26.863	4.773		2.986	7.759
Impuestos, tasas, contribuciones, alquileres y	55,598		33.572	89.170	21.258		13.123	34.381
Gastos de transporte de gas seguros	34,683	ı		34.683	12.986			12.986
Adquisición de gas de terceros	617.832			617.832	617.832			617.832
Regalias		747.063		147.063		222.777		222.777
Gastos de transporte y despachos de energía		62.505		62.505		32,136		32.136
Retención de exportaciones		216.707		216.707		216.707		216.707
Impuesto sobre los ingresos brutos		205.896		205.896		76.596		76,596
Comisiones y otros		7.723		7.723		1.254		1.254
Gastos bancarios			81.895	81.895			31.909	31.909
Total	3.479.099	1.239.894	353.853	5.072.846	1.900.907	549.470	129.429	2.579.806

M. Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019
COMISION FISCALIZADORA Dr. Nopberto Luis Feoli

See S.A.

ANEXO H

			Nueve meses al 31 de enero de 2018				Tres meses al 31 de enero de 2018
Concepto	Costos de producción	comercializa- Gastos de ción	administración Gastos de	Total	producción Costos de	comercialización Gastos de	administración Gastos de	Total

Honorarios y otras retribuciones	30.407		16.330	46.73	20.397		5.175	25.572
Sueldos y cargas sociales			67.535	524.781	10.011		44.322	54.333
Materiales, repuestos y otros			35	51.779	23.410			23.415
Operación, mantenimiento y reparaciones	357.246 51.744 201.516 16.141		29.969	231.630	77.205		8.510	85.715
Combustibles, lubricantes y fluidos				14.516	7.077			7.077
Transporte, fletes y estudios			2.093	18.234	4.670		645	5.315
Depreciación propiedad, planta y equipo	982.635		4.702	987.337	676.486		2.013	678.499
Gastos de oficina, movilidad y representación	3.378		5.908	9.286	1.162		1.749	2.911
Impuestos, tasas, contribuciones, alquileres y seguros	43.706		39.958	83.664	19.863		16.692	36.555
Gastos de transporte de gas	13.595			13.595	3.864			3.864
Regalias		455.518		455.518		57.655		57.655
Gastos de transporte y despachos de energía		83.144		83.144		25.639		25.639
Impuesto sobre los ingresos brutos		49.337		49.337		53,930		53.930
Comisiones y otros		3.661		3.661		1.714		1.714
Gastos bancarios			54.318	54.318			19.402	19.402
Total	1.715.029	691,660	320.848	2.727.537	944.145	238.938	98.513	1.281.596

AI assistant

Capex S.A. — Interim / Quarterly Report 2019

68530_rns_2019-03-14_f82a25a5-f77b-4181-92d8-d94f0d2aa6f2.pdf

INDICE

NOMENCLATURA

Monedas

Glosario de términos

COMPOSICION DEL DIRECTORIO Y COMISION FISCALIZADORA

Vicepresidente

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS

Estados de Situación Financiera Individuales Condensados IntermediosAl 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018Expresado en miles de pesos

Estados de Situación Financiera Individuales Condensados Intermedios Al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018 Expresado en miles de pesos

Estados de Resultados Integrales Individuales Condensados Intermedios Correspondiente a los períodos de nueve y tres meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y finalizados el 31 de enero de 2019 y 2018 Expresado en miles de pesos

Correspondiente a los períodos de neve meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y finalizados el 31 de enero de 2019 y 2018Correspondiente a los períodos de nueve meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y finalizad

Capex S.A.

Estados de Flujo de Efectivo Individuales Condensados IntermediosCorrespondiente a los períodos de nueve meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 yfinalizados el 31 de enero de 2019 y 2018Expresado en miles de pesos

Estados de Flujo de Efectivo Individuales Condensados IntermediosCorrespondiente a los períodos de nueve meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y finalizados el 31 de enero de 2019 y 2018 Expresado en miles de pesos

Operaciones que no generan movimientos de efectivo

Notas a los Estados Financieros Individuales Condensados Intermedios Al 31 de enero de 2019 y 2018 y 30 de abril de 2018, de corresponder Expresadas en miles de pesos

NOTA 1 - INFORMACIÓN GENERAL

NOTA 1 - INFORMACIÓN GENERAL (Cont.)

NOTA 2 - RESERVAS DE GAS Y PETROLEO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS)

- Agua del Caión

NOTA 2 - RESERVAS DE GAS Y PETROLEO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS) (Cont.)

- La Yesera

- Pampa del Castillo

NOTA 2 - RESERVAS DE GAS Y PETROLEO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS) (Cont.)

NOTA 3 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELÉCTRICO, GAS Y GLP

a) Sector eléctrico

Disponibilidad Garantizada de Potencia (DIGO)

NOTA 3 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELÉCTRICO, GAS Y GLP (Cont.)

ii) Remuneración por energía generada y operada

NOTA 3 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELÉCTRICO, GAS Y GLP (Cont.)

Remuneración de otras Tecnologías de Generación:

b) Sector gas natural

Resolución 46/2018 - Precio de referencia del gas para la generación de energía eléctrica

NO-2018-40206154-APN-SSEE#MEN - Adquisiciones de gas natural para ser utilizado en la generación de electricidad. Subsecretaría de Energía Eléctrica del Ministerio de Energía

NOTA 3 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELÉCTRICO, GAS Y GLP (CONT.)

Resolución 70/2018 SEN - Adquisición de Gas

Nota Secretaría de Energía NO-2018-66680075-APN-SGE#MHA - Precios máximos (PIST) a considerar para cada cuenca en U\$S/MMBTu.

Nota Secretaría de Energía NO-2019-07973690-APN-SGE#MHA -Valorización Costos de Generación con Combustible Propio. RESOL-2018-70-APN-SGE#MHA.

Resolución 419 E/ 2017 - Programa de Estímulo a las Inversiones en Desarrollos de Producción de Gas Natural proveniente de Reservorios No Convencionales (modifica la Res 46-E / 2017)

Decreto 793/2018 - Derechos de Exportación

NOTA 4 - BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN

Información comparativa

Unidad de medida

NOTA 4 - BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN (Cont.)

NOTA 5 - POLITICAS CONTABLES

NIC 20 - Contabilización de las subvenciones del Gobierno e información a revelar sobre avudas gubernamentales

NOTA 6 - ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES

NOTA 7 - ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

NOTA 8 - INFORMACION POR SEGMENTOS

NOTA 8 - INFORMACION POR SEGMENTOS (Cont.)

NOTA 8 - INFORMACION POR SEGMENTOS (Cont.)

NOTA 9 - PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

NOTA 10 - PARTICIPACION EN SOCIEDADES

NOTA 10 - PARTICIPACION EN SOCIEDADES (Cont.)

NOTA 11 - PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO

NOTA 11 - PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO (Cont.)

NOTA 12 - OTRAS CUENTAS POR COBRAR

NOTA 13 - CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

NOTA 14 - INVERSIONES FINANCIERAS

NOTA 15 - EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

NOTA 16 - RESERVA POR REVALUACION DE ACTIVOS

NOTA 17 - CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

NOTA 18 - DEUDAS FINANCIERAS

NOTA 19 - REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES

NOTA 21 - CONTINGENCIAS

Diferencias en la liquidación de las contribuciones patronales

NOTA 22 - VENTAS

NOTA 23 - OTROS INGRESOS / (EGRESOS) OPERATIVOS NETOS Saas or

NOTA 24 - RESULTADOS FINANCIEROS

NOTA 25 - PARTES RELACIONADAS DE LA SOCIEDAD

a.i.) Con la sociedad controlante

NOTA 25 - PARTES RELACIONADAS DE LA SOCIEDAD (Cont.)

a.iii) Con las sociedades controladas directa o indirectamente por la controlante

a.iv) Con las sociedades controlantes de la controlante

a.v) Con las sociedades vinculadas

a.vi) Con los consorcios

NOTA 25 - PARTES RELACIONADAS DE LA SOCIEDAD (Cont.)

Capex S.A. Interim / Quarterly Report 2019

Estados de Situación Financiera Individuales Condensados Intermedios
Al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018
Expresado en miles de pesos

Correspondiente a los períodos de neve meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y finalizados el 31 de enero de 2019 y 2018
Correspondiente a los períodos de nueve meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y finalizad

Estados de Flujo de Efectivo Individuales Condensados Intermedios
Correspondiente a los períodos de nueve meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y
finalizados el 31 de enero de 2019 y 2018
Expresado en miles de pesos

Estados de Flujo de Efectivo Individuales Condensados Intermedios
Correspondiente a los períodos de nueve meses iniciados el 1 de mayo de 2018 y 2017 y finalizados el 31 de enero de 2019 y 2018 Expresado en miles de pesos

ANEXO A
Al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018
Este anexo es parte de los presentes estados financieros condensados intermedios

ANEXO D Al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018
Este anexo es parte de los presentes estados financieros condensados intermedios

ANEXO E Al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018
Este anexo es parte de los presentes estados financieros condensados intermedios