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Capex S.A. Annual Report 2009
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ESTADOS CONTABLES
CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO
FINALIZADO EL 30 DE ABRIL DE 2009
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA
CAPEX S.A.
ESTADOS CONTABLES
CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO
FINALIZADO EL 30 DE ABRIL DE 2009
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA
INDICE
Memoria
Informe de los auditores
Estados contables consolidados
Estado de situación patrimonial
Estado de resultados
Estado de flujo de efectivo
Notas a los estados contables
Estados contables individuales
Estado de situación patrimonial
Estado de resultados
Estado de evolución del patrimonio neto
Estado de flujo de efectivo
Notas a los estados contables
Anexos A a H
Reseña informativa
Información adicional según Art. 68 del Reglamento de Cotización de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Informe de la Comisión Fiscalizadora
| $ | = | Peso |
| US$ | = | Dólar estadounidense |
| € | = | Euro |
| GWh | = | Gigawats por hora |
| km | = | Kilómetro |
| km2 | = | Kilómetro cuadrado |
| KW | = | Kilowat |
| MW | = | Megawat |
| m3 | = | metro cúbico |
| Mm3 | = | Miles de metros cúbicos |
| MMm3 | = | Millones de metros cúbicos |
| MMMm3 | = | Miles de millones de metros cúbicos |
| Nm3 | = | Metro cúbico normal |
| tn | = | Tonelada |
| Mtn | = | Miles de toneladas |
| V/N | = | Valor nominal |
| WTI | = | West Texas Intermediate |
| CSJN | = | Corte Suprema de Justicia de la Nación |
CAPEX S.A.
COMPOSICION DEL DIRECTORIO Y COMISION FISCALIZADORA
Presidente
Sr. Alejandro Götz
Vicepresidente
Sr. Pablo Alfredo Götz
Directores Titulares
Sr. Rafael Andrés Götz
Sr. Enrique Montemayor
Sr. René Balestra
Directores Suplentes
Sr. Miguel Fernando Götz
Sr. Sebastián Marcelo Götz
Síndicos Titulares
Sr. Norberto Luis Feoli
Sr. Edgardo Giudicessi
Sr. Mario Árraga Penido
Síndicos Suplentes
Sra. Claudia Marina Valongo
Sra. Andrea Mariana Casas
Sra. Claudia Angélica Briones
Carta del Presidente
Señores Accionistas:
Durante el ejercicio económico iniciado el 1º de mayo de 2008 y finalizado el 30 de abril de 2009, Capex S.A. y sus sociedades controladas continuaron desarrollando un plan de negocios acorde con los requerimientos de la coyuntura macroeconómica argentina y la crisis financiera mundial.
Dentro de este escenario hemos transitado el ejercicio tomando las decisiones que le permitieron a la compañía enfrentar en forma razonable la situación particular por las que atraviesan las empresas energéticas en la Republica Argentina.
En este sentido podemos mencionar como hechos más relevantes, la negociación de la extensión del Área Agua del Cajón por diez años, la continuación del plan de inversión en exploración en las áreas de Río Negro y la puesta en marcha de la planta de producción de hidrógeno y oxígeno a partir de la electrólisis del agua, hecho que posiciona a Hychico (empresa del grupo) como pionera en materia de investigación y desarrollo de energías alternativas.
En lo referente a la operación de nuestras plantas de LPG y Central Térmica, podemos resaltar la eficiencia y alta disponibilidad que tuvieron a lo largo del ejercicio, si bien su despacho respondió a la coyuntura del mercado. Asimismo en el yacimiento se continuó trabajando eficientemente en la perforación de pozos de desarrollo y en la búsqueda de nuevos horizontes productivos.
Los temas mencionados resumen los hechos que considero claves para el desarrollo de los objetivos de nuestra Compañía, sin por ello olvidar nuestro continuo compromiso con la preservación del medio ambiente, el apoyo a la comunidad en la cual desarrollamos nuestras actividades y el constante compromiso de todo nuestro personal sin el cual sería imposible el desarrollo de nuestra actividad.
Los logros obtenidos han representado un gran esfuerzo. Por eso, a todos los involucrados: clientes, bancos, proveedores, accionistas y a nuestro personal, un especial agradecimiento.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 13 de julio de 2009.
Alejandro Götz
Presidente
Memoria
Señores Accionistas:
En cumplimiento de las disposiciones estatutarias y legales vigentes, el Directorio de la Sociedad cumple en someter a su consideración la presente Memoria, Inventario, Informe del Auditor, Informe de la Comisión Fiscalizadora, Informe del Comité de Auditoría y Estados Contables, correspondientes al ejercicio vigésimo primero iniciado el 1º de mayo de 2008 y finalizado el 30 de abril de 2009.
1- Estrategia de Capex
Las actividades de Capex se desarrollan en el terreno de la generación y venta de energía eléctrica, la producción y venta de propano y butano, la exploración y explotación de petróleo y gas y la venta de petróleo.
Nuestro objetivo ha sido el desarrollo de nuestras operaciones con un personal altamente motivado y capacitado tal que nos permita alcanzar elevados índices de eficiencia cumpliendo con el desarrollo sustentable.
La estrategia principal en el área Agua del Cajón ha sido la de buscar una integración vertical, capitalizando todo el valor agregado desde la extracción del gas y sus líquidos asociados hasta su transformación y comercialización como energía eléctrica. Dicha integración vertical, sumada a la tecnología instalada y a su eficiencia de operación, le dan a Capex ventajas competitivas en el mercado energético, si bien hoy la coyuntura de mercado la neutraliza.
En el corto plazo Capex se ha focalizado en consolidar su giro de negocios y en la búsqueda de nuevas áreas y horizontes productivos. En este sentido nos hemos focalizado en incrementar la producción de petróleo y en el mantenimiento del nivel de eficiencia en la obtención de subproductos del gas (LPG-Gasolina). Asimismo, sigue siendo un objetivo permanente de la Sociedad el incremento de sus reservas de hidrocarburos, hecho reafirmado con la incorporación de las 4 nuevas áreas de exploración.
En el mediano y largo plazo, continuaremos con la investigación y desarrollo de proyectos vinculados con el sector energético y más precisamente energías renovables en la Argentina. En esta línea podemos mencionar la inauguración de la planta de producción de hidrógeno y oxígeno a partir de la electrólisis del agua.
La estrategia de financiamiento de Capex está focalizada en estructuras de largo plazo. La actual situación mundial, el financiamiento y la coyuntura por la que atraviesa el sector energético argentino, condicionan todo nuevo emprendimiento.
2- Reseña Histórica
2.1. Area Hidrocarburos
Capex fue creada en el año 1988 con el objeto de llevar a cabo la exploración de petróleo y gas en la Argentina. Como primer paso, en 1989 adquirió de Compañías Asociadas Petroleras Sociedad Anónima. el 20% de participación en el consorcio adjudicatario del área Rawson Marina, licitada en el año 1985 en la primera ronda del “Plan Houston”. Además, participó con el 5% en un consorcio que adquirió los derechos de exploración del área Tostado, en la tercera ronda del “Plan Houston”. Dichas áreas fueron abandonadas en 1990 y 1991, respectivamente, luego de que el trabajo exploratorio indicara la inexistencia de depósitos de petróleo o gas que pudieran explotarse comercialmente.
En enero de 1991, Capex adquirió el 100% de los derechos sobre el área Agua del Cajón que la Secretaría de Energía de la Nación ofreció en concesión, habiendo pagado US$ 26 millones. La concesión fue otorgada a Capex por 25 años con opción a prorrogarla por 10 años más (Ver “Extensión del área Agua del Cajón”),previa ratificación del Poder Ejecutivo Provincial y posterior tratamiento por la Legislatura Provincial. Capex adquirió también el 100% de los derechos de exploración y explotación del área Senillosa en la Provincia del Neuquén en octubre de 1991 por miles de US$ 315,2, la cual fue retornada a la provincia en octubre de 2005. Estas áreas están ubicadas en la Cuenca Neuquina, sita en la región sudeste de la Provincia del Neuquén. La mayoría de las reservas identificadas en esta área están localizadas en dos yacimientos del área Agua del Cajón (El Salitral y Agua del Cajón).
Es importante destacar el incremento de la producción que ha logrado la Sociedad desde el momento en que tomó la operación del área Agua del Cajón. Al momento de la toma del área, la producción de gas era de 87 mil m3/día y la producción de petróleo era de 35 m3/día; llegó a superar los 3 millones de m3/día de gas y 200 m3/día de petróleo. Este incremento fue producto, principalmente, del petróleo asociado a la producción de gas, la puesta en producción de nuevas formaciones, la optimización de los sistemas de extracción, la mayor eficiencia en la operación de los yacimientos y del procesamiento del gas a través de la planta de separación de gases.
Asimismo y como resultado de los esfuerzos exploratorios y de desarrollo del área, se identificaron e incorporaron importantes reservas de gas natural y petróleo.
Durante los años 2007 y 2008, Capex adquirió los derechos de exploración de las áreas Loma de Kauffman, Lago Pellegrini, Villa Regina y Cerro Chato, que fueran licitadas directamente por la provincia de Río Negro.
2.2 Energía Eléctrica
A partir de la incorporación de nuevas reservas gasíferas del área Agua del Cajón, Capex comenzó a considerar usos industriales alternativos para su gas. La escasa capacidad de generación de energía eléctrica en la Argentina y la incipiente desregulación del sector eléctrico en los primeros años de la década del 90 ofrecían una buena oportunidad para agregarle valor a su gas y crear un mercado adicional.
Una vez completados los estudios de factibilidad y el análisis de proyectos alternativos (principalmente la construcción de gasoductos adicionales e instalaciones para el tratamiento) que le permitieran explotar y vender sus reservas de gas natural, Capex decidió construir una central de generación de energía eléctrica alimentada a gas (la Central).
El desarrollo de la Central a su actual capacidad de generación se concretó en cuatro fases: la Fase I, con la incorporación de dos turbogeneradores con una capacidad de 93 MW (ISO), inaugurada en diciembre de 1993; la Fase II, en octubre 1994, agregó 3 turbogeneradores con una capacidad instalada de 144 MW (ISO); en tanto que en agosto de 1995, la Fase III entró en funcionamiento con una turbina adicional de 134 MW (ISO), completando el desarrollo de la Central en ciclo abierto con una capacidad instalada de 371 MW (ISO).
Para aprovechar los gases calientes de escape como combustible, Capex implementó la conversión de la Central a Ciclo Combinado (Fase IV). Su puesta en marcha definitiva se produjo en enero de 2000. El Ciclo Combinado recupera los gases de escape de las turbinas de gas (ciclo abierto) a través de una caldera de recuperación. Adicionalmente al uso de gases de escape, se han incorporado dispositivos de fuego suplementario, los que incrementan la cantidad del vapor producido y, por ello, permiten obtener una generación de energía adicional. La ventaja de una unidad de ciclo combinado con capacidad de fuego suplementario consiste en mejorar la eficiencia de la planta de Capex y reducir el costo promedio del combustible requerido para producir un volumen incremental de energía; debido a que sólo se consume gas adicional en el proceso de fuego suplementario. Con la concreción de las cuatro Fases de desarrollo de la Planta, la capacidad nominal total de generación alcanzó 672 MW (ISO).
A efectos de vincular la Central Térmica con el Sistema Interconectado Nacional (SIN), se construyeron tres líneas de alta tensión en 132Kv con un total de 111 km, siendo los puntos de interconexión, Arroyito y Chocón. Debido a las necesidades operativas del Ciclo Combinado, se construyó una línea adicional de alta tensión en 500Kv, cuyo punto de conexión se encuentra en Chocón Oeste.
La Central fue operada por Westinghouse hasta el mes de julio de 1999. Desde julio de 1999 y hasta el 12 de marzo de 2002, la operación de la Central estuvo a cargo del consorcio formado por Steag Aktiengesellschaft, operador internacional, y Capime Ingeniería S.A. A partir de esa fecha, la operación de la Central es realizada por la Sociedad.
2.3 LPG
La planta de turboexpander comenzó su operación en 1998. La Compañía procesa parte de su gas rico en componentes licuables en una planta de LPG, propiedad de Servicios Buproneu S.A., empresa de la cual Capex posee el 95% de la participación accionaria. Del procesamiento obtiene propano, butano y gasolina estabilizada. El propano y el butano son vendidos por Capex en forma separada y la gasolina estabilizada es comercializada junto con su petróleo crudo, mientras que el gas remanente es utilizado como combustible para la generación de energía.
2.4 Energía renovable
Hychico, subsidiaria de Capex, decidió iniciar el desarrollo de proyectos que involucran la construcción de un parque eólico y de una planta piloto para la producción de hidrógeno y oxígeno, por medio del proceso de electrólisis.
Parque Eólico
La Patagonia Argentina debido a la abundancia del recurso eólico en particular y de otros recursos, como amplia superficie disponible con baja densidad demográfica, mano de obra calificada, infraestructura vial y abundantes recursos hídricos, califica ampliamente para la instalación de parques de generación eólica, que permitirán en el mediano plazo el inicio de proyectos de gran envergadura, que involucren la generación de energías libres de emisiones de gases de efecto invernadero.
El Parque Eólico a emplazar tendrá aproximadamente 6,3 MW y la energía que genere se destinará al mercado eléctrico mayorista.
Planta Separadora de Hidrógeno y Oxígeno
En cuanto al proyecto de la Planta Separadora de Hidrógeno y Oxígeno, Hychico ha adquirido dos electrolizadores de 325 KW cada uno, con una capacidad de producción de hidrógeno de 60 m3/h (metros cúbicos por hora) y de oxígeno de 30 m3/h, un compresor de oxígeno, un equipo motogenerador de energía eléctrica de 1,4 MW y los sistemas de almacenamiento de hidrógeno y oxígeno. La planta de producción de hidrógeno y oxígeno ha entrado en operaciones en diciembre de 2008.
2.5 Medio Ambiente
El medio ambiente ha sido desde siempre uno de los temas de interés y preocupación para Capex y, en tal sentido, ha cumplido con toda la normativa que resulta aplicable. La Sociedad solicita informes ambientales en forma anual a consultores independientes, con el objeto de monitorear el impacto ambiental de las tareas realizadas, y desarrolla un dinámico Plan de Gestión Ambiental donde se prevén todos los posibles incidentes y los procedimientos para su remediación inmediata.
En el ejercicio fiscal 1999/2000 Capex contrató a Dames & Moore Argentina S.A. para el desarrollo de un Sistema de Administración Ambiental (“SAA”) que le permitiera cumplir con la norma de certificación 14001 aprobada por la “International Organization for Standardization (“ISO”)”. La ISO 14001 es una norma de administración ambiental internacional que exige el compromiso de mejorar en forma permanente el medio ambiente y cumplir con las leyes aplicables al respecto. El SAA ha sido implementado en el yacimiento de petróleo y gas de Agua del Cajón y en la Central de Generación. Capex certificó la norma ISO 14001 en el área hidrocarburífera en el año 2000 y en el año 2001 se certificó la planta de generación eléctrica.
Con el desarrollo de la Fase IV del Proyecto de Generación se logró un importante beneficio para el medio ambiente debido a la reducción de la emisión de gases de efecto invernadero y NOx responsable de la lluvia ácida, por lo cual el proyecto de Capex calificó bajo “The United States Initiative on Joint Implementation (USIJI)” como reductor de emisiones de efecto invernadero. También obtuvo la aprobación de la Oficina Argentina de Implementación Conjunta.
En mayo de 2006, la Sociedad solicitó el "registro" del proyecto en la Junta Ejecutiva de Naciones Unidas. Dicha solicitud fue rechazada por la misma en noviembre de 2006. La causa esgrimida para el rechazo fue que la construcción del proyecto fue anterior al 1 de enero de 2000, no cumpliendo así con la especificación del párrafo 4 de la decisión 7/CMP1 que forma parte de los procedimientos para la aprobación de proyectos.
Para la Sociedad, esta razón es de manifiesta arbitrariedad, ya que la decisión mencionada establece que la “fecha de comienzo de la actividad del proyecto” debe ser posterior al 1 de enero de 2000, entendiéndose por “fecha de comienzo” el tiempo en el cual la implementación o construcción o acción real de la actividad del proyecto comenzó y pueda ser documentada. La Sociedad eligió -ya que la norma lo permite- utilizar para la calificación la “acción real” del proyecto, materializada con la puesta en marcha comercial del mismo el 17 de enero de 2000.
Un pedido de reconsideración fue presentado en el mes de febrero de 2007, el que fue rechazado por la Junta Ejecutiva. El 23 de junio de 2009 la Sociedad presentó una nueva nota requiriendo a la Junta Ejecutiva que en el caso de implementarse un procedimiento de apelación para proyectos rechazados por la misma, dicho procedimiento sea aplicable tanto para los nuevos rechazos como para aquéllos previos a su implementación.
La Sociedad se encuentra analizando la posibilidad de entablar acciones ante otras dependencias de las Naciones Unidas.
- Puntos destacados ejercicio del 2008-09
3.1 Contexto Macroeconómico
El contexto económico se sustentó en la combinación de varios factores:
- En la primera mitad del año un escenario internacional inicialmente muy favorable por los altos precios en las exportaciones locales y las monedas internacionales apreciándose frente al dólar. En la segunda mitad del año las condiciones desmejoraron sustancialmente por la crisis financiera internacional generando una mayor aversión al riesgo de los inversores y una parálisis en el mercado de créditos. Los precios de los productos primarios descendieron abruptamente.
- A nivel local, existieron dos hechos muy relevantes que marcaron política y económicamente el año: el conflicto agropecuario y la estatización del sistema privado de jubilaciones y pensiones (AFJP). Dichos eventos contribuyeron a generar un contexto de gran incertidumbre.
- El tipo de cambio permaneció relativamente estable durante el primer semestre del año, con una política activa por parte del Banco Central. En el mes de septiembre el peso comenzó a depreciarse con respecto al dólar aunque en menor medida con respecto a la tendencia de las monedas latinoamericanas.
- Durante el año 2008 el índice de precios al consumidor nivel general publicado por el INDEC creció un 7.2%. Consultores privados estiman que la inflación del año se ubicó entre el 20 y 30%. Desde el Gobierno, la estrategia de las autoridades para combatir la inflación se centró en realizar acuerdos de precios, la intervención estatal en algunos mercados y la imposición de restricciones a la exportación de ciertos productos considerados estratégicos.
- El gobierno anunció hacia finales de año una batería de medidas que tuvieron por objetivo contrarrestar la caída en el nivel de actividad, entre las que se pueden enumerar blanqueo de capitales, moratoria fiscal, previsional e impositiva, reducción de impuestos al trabajo para las empresas que incrementen su dotación de personal, creación del Ministerio de la Producción, obras públicas y créditos personales, para la compra de bienes durables y para financiar exportaciones y capital de trabajo a empresas industriales y agropecuarias que no despidan personal.
- La política monetaria del Banco Central consistió principalmente en asegurar cierta estabilidad financiera y monetaria frente a los impactos negativos tanto internos como externos. Esto generó una disminución de las reservas internacionales en 210 millones de dólares, cerrando el año en 46.386 millones y una suba en la tasa de interés.
- Durante el primer trimestre de 2008 se alcanzó el máximo nivel de reservas internacionales del BCRA, con una cifra de 50.000 millones de dólares. Luego, el conflicto con el agro, la crisis financiera mundial y la estatización de los fondos de pensión generaron temor en los agentes económicos, quienes se protegieron dolarizando sus portafolios y retirando dinero del sistema financiero. Así, las reservas internacionales finalizaron el año en un nivel de 46.400 millones de dólares.
- La situación fiscal continuó arrojando superávits primario y financiero, estimados en 3,5% y 1,9% del PBI respectivamente. Dentro de los ingresos tributarios, se observa el crecimiento sostenido que tuvo la participación de los impuestos sobre el comercio exterior, que representan el 19% en 2008, como consecuencia del incremento en los precios internacionales de los productos agrícolas y la suba del porcentaje de retención aplicado sobre los mismos.
- Hidrocarburos
La producción promedio del ejercicio recientemente cerrado el 30 de abril de 2009, nos arroja los siguientes valores: la producción de gas es de 2,2 millones m3/día, la producción de petróleo es de 165,7 m3/día, adicionando también 85,4 tn/día de propano, 56,5 tn/día de butano y 99,4 m3/día de gasolina.
La producción de gas fue de 809,8 MM m3 para el ejercicio cerrado el 30 de abril de 2009, lo que representa un 8,5 % de disminución con respecto al ejercicio anterior. La producción de petróleo alcanzó los 60,5 M m3, representando una baja del 4,0% respecto del ejercicio anterior.
Respecto de la producción de propano, butano y gasolina, éstas fueron de 31,1M tn, 20,6 M tn y 36,3 M m3, respectivamente. Las producciones de propano, butano y gasolina registradas estuvieron alineadas con la producción del ejercicio anterior.
Respecto del plan de inversión, Capex llevó adelante un programa de desarrollo en el área Agua del Cajón con la perforación de 19 pozos de desarrollo, la perforación de 2 pozos exploratorios y la reparación de 4 pozos. Los principales objetivos fueron mantener la producción de gas para consumo de la Central e intentar incrementar la producción de petróleo.
Capex, a requerimiento de la Secretaria de Energía de la Nación, efectuó la auditoría de reservas del área Agua del Cajón, al 31 de diciembre de 2008, con la Universidad Nacional de Cuyo. Los valores de reservas comprobadas hasta la finalización de la concesión (11 de enero de 2026) son los siguientes:
| Petróleo | 404 Mm3 |
| Gas | 5.659 MMm3 |
Con respecto a las 4 áreas de exploración de Río Negro, se destaca la perforación de 6 pozos, de los cuales 2 fueron improductivos, 1 presentó producciones de gas y actualmente se encuentra en evaluación y 3 pozos se terminarán y ensayarán en el próximo ejercicio.
Extensión del área Agua del Cajón : Con fecha 23 de mayo de 2008, la Provincia del Neuquén emitió el Decreto 822/08 a través del cual autorizó a la Secretaría de Estado de Recursos Naturales, en su carácter de Autoridad de Aplicación, a efectuar una convocatoria dirigida a las empresas concesionarias de explotación de áreas hidrocarburíferas (otorgadas por el Estado Nacional) para que aquellas interesadas, se inscribieran en el Registro Provincial de Renegociación de Concesiones antes del 6 de agosto de 2008, en el marco de la Ley N° 17.319 (sección 3ª, Concesiones de explotación – artículos N° 27 y N° 35), Ley N° 26.197 y legislación nacional y provincial vigentes en la materia.
En ese contexto, con fecha 18 de febrero de 2009, la Sociedad fue convocada formalmente a iniciar el proceso de renegociación con respecto a la concesión sobre el área Agua del Cajón. Como consecuencia de este proceso, con fecha 13 de abril de 2009 se suscribió un Acta Acuerdo mediante el cual la Provincia del Neuquén le otorga a la Sociedad la extensión del plazo original de la concesión por el término de diez años, es decir, hasta el 11 de enero de 2026.
Las condiciones de negociación implicaron para la Sociedad lo siguiente:
- El pago a la Provincia del Neuquén de Millones de US$ 17, pagaderos en un pago inicial en mayo de 2009 y a continuación 20 cuotas iguales y consecutivas;
- el compromiso de ejecutar un plan de trabajo que incluirá inversiones y erogaciones por un monto total estimado de Millones de US$ 144 hasta el final de la extensión de la concesión;
- el pago de un canon extraordinario de producción del 3 %, el cual comenzará a devengar en junio de 2009;
- el pago de una renta extraordinaria que implica abonar un porcentaje adicional del canon extraordinario que oscila entre el 1 % y el 3% dependiendo del comportamiento de los precios percibidos del petróleo crudo y del gas natural con relación a una escala de precios de referencia, el cual comenzará a regir a partir de junio de 2009.
Con fecha 8 de mayo de 2009 la Provincia del Neuquén emitió el Decreto 773/09, el cual aprobó definitivamente el acuerdo mencionado.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables la Sociedad ha abonado $ 11.881.605 con respecto al monto comprometido.
3.3 Energía Eléctrica
La generación de energía eléctrica del presente ejercicio fue de 4.623 GWh, que representó una disminución del 5% respecto del ejercicio anterior, como consecuencia de los mantenimientos mayores programados a los que fue sometida la central.
3.4 Energía renovable
Siguiendo su visón en lo que respecta al desarrollo sustentable y al objetivo de incursionar en fuentes alternativas de energía, Capex, a través de su controlada Hychico, ha desarrollado y puesto en operación en diciembre de 2008 una planta de producción de hidrógeno y oxígeno a partir del proceso de electrólisis del agua, en las inmediaciones de Comodoro Rivadavia.
El hidrógeno se está utilizando para incursionar en la investigación y desarrollo de alimentación de grandes motores con mezcla de gases y el oxígeno se comercializará como gas industrial en la zona.
Por otro parte, Hychico está trabajando en el desarrollo de un proyecto para instalar un parque eólico de 6,3 MW. El proyecto prevé la instalación del parque eólico en Diadema Argentina, en Comodoro Rivadavia y contiguo a la planta separadora de hidrógeno y oxígeno. El objetivo final es el de comercializar en el Sistema Interconectado Nacional la energía generada derivando una pequeña parte a la alimentación de los electrolizadores de la planta de producción de hidrógeno y oxígeno.
A la fecha de los presentes estados contables, la sociedad de manera preventiva ha decidido suspender temporalmente el proyecto eólico ya que, por un lado, la crisis económica mundial ha obstaculizado las posibilidades de financiamiento del mismo y, por el otro, aún no se cuenta con una definición del gobierno nacional con relación a la tarifa por la energía eléctrica resultante del proyecto.
Hasta la fecha Hychico ha financiado sus proyectos con aportes de capital y préstamos realizados por Capex y Servicios Buproneu.
3.5 Medio Ambiente
La Sociedad renovó la certificación del su Sistema de Gestión Ambiental conforme la norma ISO 14001/4 en enero de 2009. Se continuó con la rutina de análisis periódicos de gases de escape, con el objeto de monitorear la incidencia de los mismos en el medio ambiente. Los valores de NOx se mantuvieron muy por debajo de los límites que marcan las reglamentaciones vigentes. En lo que respecta a la emisión de efluentes líquidos, se ha cuidado la disposición final de los mismos de manera de eliminar su impacto sobre el medio ambiente.
Adicionalmente, en el yacimiento Agua del Cajón, se continuó con el plan de forestación del lugar. Esto se logra con un sistema de riego por goteo y dada la experiencia positiva lograda en las superficies donde se implementó, se prevé la continuidad del mismo con la extensión a superficies mayores.
3.6 Recursos Humanos
La estrategia de Recursos Humanos que hemos definido se fundamenta en desarrollar una cultura de trabajo de alta performance, focalizada en los resultados del negocio, en las personas y en la eficiencia productiva. Para ello, los lineamientos específicos de esta estrategia se basan en el fortalecimiento de las habilidades y competencias críticas, el desarrollo de equipos de alto desempeño, la atracción y la retención del talento y el afianzamiento de las relaciones laborales en pos de la preservación de la paz social. Asimismo, definimos como prioridad el mejoramiento de los sistemas, procesos e información de la empresa.
A fin de avanzar en la consecución de estos lineamientos estratégicos, a lo largo del año transcurrido, desarrollamos programas de entrenamiento en habilidades de liderazgo y formación técnica específica, consolidando el sistema de Gestión de Desempeño vigente y los correspondientes planes de desarrollo. Se definieron acciones en las áreas de compensaciones y beneficios, asegurando la equidad interna y externa. Por otra parte, se continuó con el diálogo abierto con las diferentes entidades sindicales.
Para el mediano plazo, la estrategia definida contempla la continuidad de los planes implementados en 2008 y 2009 a fin de consolidar los nuevos sistemas y procesos que se vienen implementando en los últimos años y se asegure la construcción de la cultura de trabajo definida.
3.7 Comercialización
Energía Eléctrica
Ha sido política comercial establecida por el Directorio de Capex asegurarse un ingreso no sujeto en su totalidad a las fluctuaciones del mercado spot. La política seguida establece como objetivo vender en el mercado a término una porción de la energía y potencia de la Central a un precio establecido contractualmente.
La política comercial a la que nos referimos no es absolutamente rígida, ya que la misma estará asociada a la obtención de precios que permitan cubrir situaciones ordinarias y extraordinarias de distinto tipo, por lo cual el porcentaje final de energía contratada será función de los precios posibles de obtener bajo este tipo de contratos y la evolución de los precios en el mercado spot.
En septiembre de 2003 la SE dictó la Resolución Nº 406 que establece mecanismos transitorios para la asignación de los fondos cobrados por CAMMESA, fijando una serie de prioridades, privilegiando el pago de potencia y costos de generadores privados y transportistas, y saldos pendientes de acreencias. Los saldos pendientes de pago de cada mes se consolidarán y serán pagados cuando el fondo de estabilización posea el dinero suficiente.
La vigencia de los mecanismos rige a partir de los vencimientos de septiembre de 2003 y hasta tanto la SE disponga lo contrario.
- Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista (“FONINVEMEM”)
1) Fondos retenidos hasta el 31 de diciembre de 2006 (FONINVEMEM)
Ante la “crisis energética” del año 2004 y para hacer frente a la misma, en el mes de julio de 2004 la SE dictó la Resolución Nº 712 por medio de la cual crea un fondo para hacer inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el MEM (FONINVEMEM). En la misma norma se invita a participar del fondo constituido a los generadores de energía que son acreedores de los saldos consolidados pendientes de pago del MEM (de la Resolución N° 406), con un porcentaje de dichas acreencias más las que se generen en el futuro por este concepto.
En agosto de 2004, la SE dictó la Resolución Nº 826 por medio de la cual se establece que los agentes acreedores del MEM que acepten participar del fondo de inversiones, podrán formar parte de la gestión de los proyectos conforme lo dicte la SE, la que conservará la capacidad de veto de las decisiones de este emprendimiento. Asimismo se establece que el fondo de inversiones se financiará con los saldos pendientes de pago que se generen en el período comprendido entre enero de 2004 y diciembre de 2006 inclusive, de acuerdo con lo establecido por la Resolución Nº 406 antes mencionada.
La Sociedad, en abril de 2005, decidió participar del fondo de inversiones FONINVEMEM, con el 65 % de las acreencias acumuladas (aplicación del inc “c” de la Resolución SE 406/03) por aplicación de la Resolución SE 826/04; el 35 % restante fue abonado por CAMMESA.
En octubre de 2005 y mediante la Resolución N° 1193, la SE invitó a participar en la gestión de la construcción, operación, mantenimiento y financiación de las centrales, estableciendo además un plan de pago para la restitución de los importes de las acreencias acumuladas en el FONINVEMEM. La Sociedad optó por no participar en dicha gestión.
El 29 de noviembre de 2005, la Secretaría de Energía, a través de la Resolución N° 1866, estableció el “Cargo transitorio para la conformación del FONINVEMEM” con el objeto de complementar los aportes de capital que realicen los agentes acreedores del MEM. Dicho cargo será aplicado a la totalidad de la energía eléctrica consumida por los agentes demandantes del MEM (usuarios finales) por un plazo de sesenta meses.
La SE, mediante Nota 69/07 de fecha 25 de enero de 2007, instruyó a CAMMESA asignar al FONINVEMEM la suma de $ 593 millones del Fondo Unificado, para la construcción de las dos centrales: Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A. (sita en Campana, Provincia de Buenos Aires) y Termoeléctrica José de San Martín S.A. (sita en Timbúes, Provincia de Santa Fe).
Ambas centrales aportarán 1600 MW al Servicio Interconectado Nacional a partir de mayo de 2009 cuando funcionen a ciclo combinado. Con fecha 18 de marzo de 2008, se puso en marcha la primera turbina a gas (271 MW) de la Central Manuel Belgrano. La finalización de las obras de ambas centrales se estima para septiembre del 2009.
La empresa recibirá, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 1 punto, dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirán participación accionaria adicional por sus aportes.
2) Fondos retenidos entre el 1 de enero de 2007 y el 31 de diciembre de 2007 (FONINVEMEM 2007)
El 31 de mayo de 2007 la SE publicó la Resolución SE 564/07, la cual convoca a los Agentes Privados Acreedores del MEM a manifestar su decisión de participar en el FONINVEMEM 2007, teniendo que optar por una de las siguientes tres alternativas:
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el período comprendido entre enero y diciembre 2007 inclusive, o
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el mencionado período y asumir el compromiso de incrementar su participación en el financiamiento sobre el total del saldo restante a financiar para completar las obras, o
- No participar.
El 15 de junio de 2007 la Sociedad adhirió a la opción 1) antes indicada, adicionando las acreencias acumuladas por el FONINVEMEM I, siendo el otro 50 % abonado por CAMMESA.
La empresa recibirá, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 2 puntos o LIBO + 1,5 puntos, dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirán participación accionaria adicional por sus aportes.
Desde su aporte y hasta la habilitación comercial de las centrales, las acreencias devengarán, en pesos:
- Una tasa de interés equivalente al rendimiento medio mensual obtenido por CAMMESA en sus colocaciones financieras.
- Una vez transferidas a los fideicomisos de las centrales, el rendimiento obtenido por éstos.
3) Fondos retenidos desde el 1 de enero de 2008 no instrumentados por la SE
Asimismo, la SE en función de la Res.406/03 ha retenido a la Sociedad las acreencias cuyo vencimiento operó desde enero 2008 hasta marzo 2009, las cuales al 30 de abril de 2009 asciende a $ 55,8 millones.
Cabe destacar que a la fecha de emisión de los presentes estados contables dichos créditos no se encuentran instrumentados por parte de la SE.
En función de lo mencionado en el párrafo anterior, en mes de abril de 2009 Capex firmó con Central Térmica Loma de la Lata (“CTLL”) un compromiso de cesión de los créditos provenientes del inciso c) del art. 4to. de la Res.406 de la SE no incluidos en el FONINVEMEM y el FONINVEMEM 2007.
Dicha cesión se efectuó en el marco del Convenio Marco para el Cierre del Ciclo Combinado Loma de la Lata (“Convenio”) suscripto entre CTLL y la SE, el cual permite que terceros generadores del MEM, formando parte o no del mismo grupo empresario, apliquen parcial o totalmente los créditos antes mencionados, cuando los mismos tengan como destino colaborar con sus acreencias en la realización de las obras relacionadas con el cierre del Ciclo Combinado de Loma de la Lata.
Los créditos cedidos fueron los generados en el período comprendido entre enero 2008 y enero 2009 y totalizan $ 45 millones a valor nominal.
En síntesis, el resumen de los importes retenidos y adeudados bajo la Res.406/93 por la SE es el que se detalla a continuación:
| Valor Nominal | Valor contabilizado | |||
| Corriente | No Corriente | Total | ||
| Fondos retenidos hasta el 31 de diciembre de 2006 | 13.445.554 | 774.974 | 9.685.458 | 10.460.432 |
| Fondos retenidos entre el 1 de enero de 2007 y el 31 de diciembre de 2007 | 5.158.852 | 301.121 | 3.873.915 | 4.175.036 |
| Fondos retenidos a partir del 1 de enero de 2008 | 10.764.738 | 628.335 | 8.083.520 | 8.711.855 |
| Total | 29.369.144 | 1.704.430 | 21.642.893 | 23.347.323 |
Gas, Petróleo y LPG
Durante el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009, la totalidad del gas producido 809,8 MM m3 fue utilizado por Capex para la generación de energía.
El volumen de ventas de petróleo y gasolina mezclada con el petróleo ascendió a 102,3 Mm3 en el mercado local, mientras que en el mercado externo no se produjeron ventas.
Con respecto al propano y butano, el volumen de ventas en el mercado local fue de 32,2 mil tn, mientras que en el mercado externo el volumen de ventas fue de 19,6 mil tn .
3.8 Situación Financiera
La compañía tiene estructurados sus pasivos financieros sobre la base de dos préstamos obtenidos en julio 2007 por la suma total de US$ 250.000.000. Los mencionados préstamos, por US$ 238.339.978 uno y US$ 11.660.022 el otro, fueron otorgados por un plazo de 7 años con un período de gracia de 3. La compañía no ha debido otorgar garantías y no deberá hacer frente a amortizaciones de capital de dichos préstamos hasta julio de 2010.
Resultados del ejercicio (información consolidada)
El siguiente cuadro resume los índices consolidados obtenidos durante el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009 en comparación con el ejercicio anterior.
| Indices | 30.04.2009 | 30.04.2008 |
| Solvencia (Patrimonio neto / Pasivo) | 0,34 | 0,47 |
| Endeudamiento (Pasivo / Patrimonio Neto) | 2,94 | 2,13 |
| Liquidez corriente (Activo corriente / Pasivo corriente) | 1,22 | 1,70 |
| Prueba ácida (Activo corriente – Bienes de cambio / Pasivo corriente) | 1,17 | 1,64 |
| Razón del patrimonio al activo (Patrimonio neto / Activo total) | 0,25 | 0,32 |
| Razón de inmovilización de activos (Activo no corriente / Activo total) | 0,85 | 0,78 |
| Rentabilidad del activo o económica (Utilidad bruta / Activo total) | 0,08 | 0,12 |
| Rentabilidad del patrimonio o financiera (Utilidad neta / Patrimonio Neto promedio) | -0,16 | 0,02 |
| Rentabilidad ordinaria de la inversión (EBT / Patrimonio Neto menos Resultado del ejercicio) | -0,11 | 0,08 |
| Apalancamiento financiero (Rentabilidad del Patrimonio Neto / Rentabilidad del activo) | -2,00 | 0,17 |
| Rotación de activos (Ventas / Activo total) | 0,36 | 0,38 |
Análisis de los resultados por el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009 en comparación con el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008
La ganancia bruta del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009 fue del 21,2 % sobre las ventas netas y la pérdida final ascendió al (11,9 %) de las mismas.
Ventas
Las ventas netas ascendieron a $miles 591.692. La composición de las ventas en los distintos productos es la que se detalla a continuación:
| 30/04/09 | 30/04/08 | |||
| Producto | $miles | % | $miles | % |
| Energía | 429.638 | 72,6 | 414.701 | 72,6 |
| Petróleo | 99.131 | 16,8 | 90.320 | 15,8 |
| Propano | 43.750 | 7,4 | 45.934 | 8,0 |
| Butano | 19.173 | 3,2 | 20.299 | 3,6 |
| Total | 591.692 | 100,0 | 571.254 | 100,0 |
Las ventas netas del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009 se incrementaron en un 3,6 % respecto del ejercicio anterior. El comportamiento de cada uno de los productos fue el siguiente:
a) Energía:
Las ventas de energía medida en GWh disminuyeron en un 4,2 % pasando de 4.728 (o un promedio de 394 GWh por mes) al 30 de abril de 2008 a 4.531 (o un promedio de 378 GWh por mes) al 30 de abril de 2009, como consecuencia de los mantenimientos mayores programados a los que fue sometida la central, que produjeron una menor generación con respecto al ejercicio anterior. Estos mantenimientos son los que permiten mantener la capacidad productiva de la central.
Las ventas de energía medidas en pesos aumentaron en $miles 14.936, representando un 3,6 % con respecto al ejercicio anterior. Este incremento se debió principalmente al aumento en los precios mayoristas de la energía eléctrica. A pesar de que los precios se encuentran fijados bajo ciertos parámetros por decisión del gobierno nacional, se permitió el traslado de algunos mayores costos, principalmente el aumento del precio del combustible, que se tradujo en un aumento en los precios.
b) Petróleo:
Las ventas de petróleo del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009 aumentaron en $miles 8.811, representando un aumento del 9,7 % con respecto al ejercicio anterior. Este aumento se debió al incremento en el precio del 15,6 % que compensó el menor volumen vendido de un 5,0 % pasando de 107.756 m3 al 30 de abril de 2008 a 102.347 m3 al 30 de abril de 2009. El incremento del precio de venta promedio se debe a que en el ejercicio que finaliza los valores promedio del WTI fueron superiores a los registrados en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008.
La producción de petróleo disminuyó un 4,0 %, de 63.017 m3 al 30 de abril de 2008 a 60.469 m3 al 30 de abril de 2009. Esta disminución se debió a la menor cantidad de condensado extraído en el período que finaliza como consecuencia de que no se contó con la producción extraordinaria del pozo ADC-1010 ni tampoco se han realizado, por decisión técnica, los trabajos de optimización de los pozos que se habían traducido en un incremento de la producción.
Costo de ventas
El costo de ventas del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009 ascendió a $miles 466.198, representando el 78,8 % sobre las ventas netas, mientras que en el ejercicio anterior ascendió a $miles 394.128, representando el 69,0 % sobre las ventas. El aumento del 18,3 % en el costo de ventas fue generado principalmente por:
- las mayores amortizaciones de los bienes que amortizan por agotamiento,
- los pozos exploratorios que no lograron resultados satisfactorios,
- el mayor volumen de gas adquirido para la generación de energía, fruto de la menor producción de gas registrada, y
- un incremento de los costos laborales.
Gastos de comercialización
Los gastos de comercialización fueron de $miles 68.958, representando un 11,7% sobre las ventas netas. Con respecto al ejercicio anterior éstos aumentaron un 33,1 %, principalmente como consecuencia de un incremento en los gastos de transporte y despacho determinados por CAMMESA, del mayor impuesto a los ingresos brutos abonado, producto de la mayor facturación, y al aumento de las retenciones de exportaciones debido a las mayores exportaciones de propano y butano registradas en el ejercicio finalizado al 30 de abril de 2009. Esto último es consecuencia de que en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 el Gobierno Nacional había suspendido las exportaciones de dichos productos para satisfacer la mayor demanda local generada en dicho período.
Gastos de administración
Los gastos de administración del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009 ascendieron a $miles 33.351, representando un 5,6 % respecto de las ventas netas. Con respecto al ejercicio anterior, éstos aumentaron un 13,4 %, como consecuencia de los mayores gastos laborales y a los honorarios legales abonados como consecuencia de las negociaciones realizadas para llegar al acuerdo transaccional que puso fin a las contingencias que la Sociedad poseía con la Provincia del Neuquén. Estos gastos fueron compensados parcialmente con menores gastos bancarios.
Resultados financieros y por tenencia
Los resultados financieros y por tenencia arrojaron un saldo negativo de $miles 88.931, mientras que en el ejercicio anterior fueron negativos por $miles 32.958. Las causas principales de la variación negativa de $ miles 55.973 con respecto al mismo período del ejercicio anterior principalmente son:
| Concepto | Variación en $miles | |
| (i) | Intereses devengados por la deuda bancaria y colocaciones (neto) | 48.873 |
| (ii) | Variación del tipo de cambio de la moneda extranjera | (70.009) |
| (iii) | Variación del resultado por tenencia | (9.010) |
| (iv) | Previsiones | 2.300 |
| (v) | Descuento de créditos y deudas | 1.430 |
| (vi) | Desvalorización de bienes de uso | (28.087) |
| (vii) | Desvalorización de activos intangibles | (792) |
| (viii) | Comisiones bancarias | (678) |
| Total | (55.973) |
La Sociedad se encuentra endeudada en dólares estadounidenses a largo plazo y por lo tanto los rubros más sensibles, frente a la variación del tipo de cambio, son la diferencia de cambio y los intereses devengados. Si observamos la variación en la cotización de la moneda extranjera entre abril 2008 y abril 2009 ésta aumentó un 17,3 %. Asimismo, en ambos rubros al 30 de abril de 2009 se ha imputado $miles 22.717 y $miles 17.705 por el recupero de las contingencias de regalías explicadas mas adelante.
Por otro lado, la sociedad subsidiaria Hychico S.A. sobre la base de las estimaciones de flujo de fondos futuros realizados basadas en los elementos de juicio actualmente disponibles al 30 de abril de 2009, ha desvalorizado los bienes de uso y los activos intangibles relacionados con al Proyecto Hidrógeno.
Otros ingresos y egresos netos
Los otros ingresos y egresos netos fueron positivos por $miles 12.349, fundamentalmente por el recupero de las contingencias de regalías registradas debido al acuerdo transaccional firmado el 27 de marzo de 2009 con la Provincia del Neuquén. Mediante la firma del mismo se arribó a una solución definitiva con respecto a la liquidación y pago de regalías sobre todos los hidrocarburos extraídos del área Agua del Cajón hasta el 31 de octubre de 2008, abonando la Sociedad la suma de $ 3.295.000 por todo concepto. Asimismo ambas partes han dejado sin efecto los apremios fiscales y las acciones iniciadas ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación. Con fecha 13 de mayo de 2009 la Provincia del Neuquén emitió el Decreto 792/09, el cual aprueba definitivamente el acuerdo mencionado. Este recupero de las contingencias se vio compensado parcialmente por la valuación a mercado del SWAP de tasa LIBO contratado por la Sociedad con el objetivo de reducir su exposición a variaciones negativas en la evolución de la tasa de interés.
Sistemas y comunicaciones
Capex cuenta con sistemas de información que permiten lograr la adecuada registración de todos los hechos económicos ocurridos en la Empresa, permitiendo un adecuado nivel de control interno y brindando información oportuna y necesaria para la toma de decisiones.
Durante el ejercicio que finaliza se realizaron mejoras en materia de hard y soft con nuevos desarrollos y mejoras en los existentes.
4- Estructura Societaria
Al 30 de abril de 2009 el capital social de la Sociedad estaba compuesto por 179.802.282 acciones ordinarias clase “A” escriturales de V/N $1 cada una, con derecho a 1 voto por acción. Del total de acciones, el 67,44% pertenecen en forma directa al grupo controlante de la Sociedad.
5- Plan de Acción para el ejercicio 2009-2010
-
- Contexto Macroeconómico
Perspectivas para el año 2009
El contexto global plantea ciertas condiciones adversas para el país, como la recesión en los países centrales y la desaceleración de los emergentes, la consecuente caída en el comercio internacional y la preferencia de los inversores hacia activos considerados menos riesgosos y en el ámbito nacional, con los resultados de las elecciones parlamentarias, amenazadas por nuevos conflictos con el sector agropecuario por la pérdida de rentabilidad, presiones sindicales para mantener los puestos de trabajo y acompañar a la inflación con aumentos salariales y un exigente cronograma de pagos de la deuda pública.
Por su parte, el mecanismo de compensación que fue la balanza comercial positiva en 2008, ya no operará con igual intensidad debido a los menores precios de los commodities y la mayor devaluación ocurrida en los países vecinos.
La situación fiscal se espera arroje resultados inferiores a los del año anterior, debido a la caída en la recaudación por menores exportaciones y menor actividad interna. Ante este contexto es probable que continúen los incrementos de precios en los servicios públicos para lograr reducir los subsidios a estos sectores. Sin embargo, las expectativas de inflación se han moderado respecto del año anterior.
En el escenario previsto para 2009 hay consenso sobre el crecimiento esperado del PBI, el cual es situado en valores que rondarán el 1% y el -2%.
En conclusión, dado el presente contexto económico y político, y de profundizarse la crisis financiera y económica internacional, los principales índices de nuestra economía podrían verse deteriorados.
-
- Hidrocarburos
Durante el próximo ejercicio económico, Capex continuará en el área Agua del Cajón, con un plan de perforación de 4 pozos para gas, la finalización de 5 pozos para gas, perforados durante el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009, así como también la reparación de 4 pozos. Los principales objetivos serán producir gas para el consumo planificado de la Central y buscar nuevos horizontes productivos.
Con respecto a las áreas de exploración, se prevé completar 3 pozos, los cuales fueron perforados en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009 y terminar de reprocesar la información recogida a la fecha.
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- Energía Eléctrica
Se continuarán con las tareas de mantenimiento menores con el objetivo de intentar mantener la confiabilidad de las máquinas.
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- Energía Renovable
Respecto del proyecto eólico, Hychico se enfocará en la etapa de gestión de permisos y autorizaciones ante entes oficiales, en la búsqueda de financiamiento y de una definición por parte del gobierno nacional respecto de la tarifa por la energía eléctrica resultante del proyecto.
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- Situación Financiera
Durante el ejercicio económico que comienza el 1 de mayo de 2009 y finaliza el 30 de abril 2010 la Sociedad deberá realizar pagos mandatorios de capital por los préstamos vigentes por la suma de Miles de US$ 3.000. El no tener la obligación de realizar pagos mandatorios importantes permitirá a la Sociedad definir la estrategia financiera en cada momento durante el ejercicio.
6- Distribución de Resultados
El Directorio propone a los Señores Accionistas trasladar el resultado (pérdida) del ejercicio ($ 70.360.084) al siguiente ejercicio, previa absorción del saldo de la reserva facultativa de $ 112.035.716.
7- Conclusiones
Los hechos ocurridos en el último año a nivel mundial y en nuestro país en el plano económico, nos han obligado a adaptarnos rápidamente a nuevas reglas de juego. En este escenario, la Sociedad ha sabido adecuar sus actividades con el objeto de minimizar los impactos no deseados.
Es de destacar que en este ejercicio y en el contexto arriba mencionado, se pudo negociar la extensión de la concesión en la área productiva Agua del Cajón por 10 años. Ello le permite a la Sociedad continuar los planes de desarrollo del área siempre dentro del entorno de mercado fijado. Asimismo, la perforación realizada en las áreas de Río Negro nos permitió avanzar en la exploración de nuevas reservas.
Por otra parte, la puesta en marcha en Hychico de la planta de hidrógeno y oxígeno, le permitió a Capex incursionar en el mercado de energías renovables en la Argentina así como participar del desarrollo de nuevas alternativas de suministro de combustibles alternativos como es la mezcla de gas natural con hidrógeno.
Destacamos nuestro reconocimiento y agradecimiento al esfuerzo de las entidades bancarias, empresariales, clientes y proveedores, así como de todo el personal que con su capacidad y aporte permanente nos ha acompañado a lo largo del ciclo que finalizó el 30 de abril de 2009.
Finalmente, de acuerdo con los estatutos sociales, finalizan su mandato los miembros del Directorio, así como el de los integrantes de la Comisión Fiscalizadora y del Comité de Auditoría. Corresponde a la Asamblea de Accionistas efectuar su elección, por el plazo de un año, para el nuevo ejercicio.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 13 de julio de 2009
EL DIRECTORIO
INFORME DE LOS AUDITORES
A los señores Presidente y Directores de
Capex S.A.
Domicilio legal: Avenida Córdoba 948/950 Piso 5to C
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
CUIT: 30-62982706-0
- Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados de situación patrimonial de Capex S.A. al 30 de abril de 2009 y 2008, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 13, 15 a 18 y 20 a 22 y anexos A a H que los complementan. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de Capex S.A. con sus sociedades controladas por los ejercicios terminados el 30 de abril de 2009 y 2008, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que efectuamos.
- Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditorías efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
- En nuestra opinión:
a) los estados contables de Capex S.A. reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 30 de abril de 2009 y 2008 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
- los estados contables consolidados de Capex S.A. con sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 30 de abril de 2009 y 2008 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
- En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
a) los estados de Capex S.A. y sus estados consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
- los estados de Capex S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales que mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base las cuales fueron autorizados por la Comisión Nacional de Valores;
- hemos leído la reseña informativa y la información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular.
- al 30 de abril de 2009 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 493.424,21, no siendo exigible a dicha fecha.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 13 de julio de 2009.
| PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L (Socio) |
| C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17. |
| Dr. Juan C. Grassi Contador Público (UB) C.P.C.E. C.A.B.A. T° 72 F° 59 |
CAPEX S.A.
ESTADOS CONTABLES correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009 presentados en forma comparativa
Ejercicio económico Nº 21 iniciado el 1º de mayo de 2008
Domicilio legal de la Sociedad: Avenida Córdoba 948/950, piso 5, departamento C, Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal de la Sociedad: Generación de energía eléctrica
N° de Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527
Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:
- Del contrato social: 26 de diciembre de 1988
- De la última modificación al estatuto: 30 de septiembre de 2005
Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 26 de diciembre de 2087
Denominación de la sociedad controlante: Compañías Asociadas Petroleras Sociedad Anónima (C.A.P.S.A.)
Domicilio legal: Avenida Córdoba 948/950, piso 5, departamento C, Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal: Explotación de hidrocarburos
Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos: 67,44 %
Composición del Capital
| Clase de acciones | Suscripto, Integrado e Inscripto en el Registro Público de Comercio |
| $ | |
| 179.802.282 acciones ordinarias clase "A" escriturales, de V/N $ 1 cada una, con derecho a 1 voto por acción, las cuales están autorizadas a realizar oferta pública (Ver Nota 21 a los estados contables individuales) | 179.802.282 |
CAPEX S.A.
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO al 30 de abril de 2009 y 2008
| 30.04.09 | 30.04.08 | 30.04.09 | 30.04.08 | ||
| $ | $ | $ | $ | ||
| PASIVO | |||||
| PASIVO CORRIENTE | |||||
| ACTIVO | Cuentas por pagar (Nota 3 d) | 86.992.707 | 60.176.927 | ||
| ACTIVO CORRIENTE | Préstamos (Nota 3 e) | 27.922.147 | 24.167.870 | ||
| Caja y bancos | 12.932.846 | 45.019.725 | Remuneraciones y deudas sociales | 8.664.472 | 4.904.616 |
| Inversiones (Nota 3 c) | 75.783.458 | 158.927.265 | Cargas fiscales (Nota 3 f) | 18.726.495 | 47.546.505 |
| Créditos por ventas (Nota 3 a) | 131.645.432 | 80.331.171 | Otros pasivos (Nota 3 g) | 61.064.078 | 26.375.774 |
| Otros créditos (Nota 3 b) | 16.763.545 | 42.979.859 | Previsiones | - | 36.308.669 |
| Bienes de cambio | 11.902.502 | 12.277.082 | Total del pasivo corriente | 203.369.899 | 199.480.361 |
| Total del activo corriente | 249.027.783 | 339.535.102 | PASIVO NO CORRIENTE | ||
| Cuentas por pagar (Nota 3 d) | 2.877.676 | 13.862.197 | |||
| Remuneraciones y deudas sociales | - | 1.354.060 | |||
| ACTIVO NO CORRIENTE | Cargas fiscales (Nota 3 f) | 17.775.964 | 9.718.561 | ||
| Créditos por ventas (Nota 3 a) | 21.953.788 | 39.620.491 | Préstamos (Nota 3 e) | 935.615.896 | 791.750.000 |
| Otros créditos (Nota 3 b) | 18.981.022 | 22.690.004 | Otros pasivos (Nota 3 g) | 47.942.770 | 10.326.697 |
| Bienes de cambio | 26.863.822 | 17.146.110 | Previsiones | 872.658 | 872.658 |
| Inversiones (Nota 3 c) | 192.916.500 | - | Total del pasivo no corriente | 1.005.084.964 | 827.884.173 |
| Bienes de uso (Nota 4) | 939.974.394 | 983.383.879 | Total del pasivo | 1.208.454.863 | 1.027.364.534 |
| Activos intangibles (Nota 5) | 172.861.035 | 110.831.658 | Participación minoritaria | 2.573.734 | 3.932.879 |
| Total del activo no corriente | 1.373.550.561 | 1.173.672.142 | PATRIMONIO NETO | 411.549.747 | 481.909.831 |
| Total del activo | 1.622.578.344 | 1.513.207.244 | Total | 1.622.578.344 | 1.513.207.244 |
Las Notas 1 a 17 que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados.
CAPEX S.A.
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2008 y 2007, y finalizados el 30 de abril de 2009 y 2008
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| $ | $ | |
| Ventas netas (*) | 591.691.503 | 571.254.129 |
| Costo de ventas | (466.197.667) | (394.128.478) |
| Ganancia bruta | 125.493.836 | 177.125.651 |
| Costos preoperativos (Nota 7 y 15) | (208.060) | - |
| Amortización de estudios y torres de medición de vientos | (553.478) | - |
| Gastos de comercialización (Nota 7) | (68.958.017) | (51.815.973) |
| Gastos de administración (Nota 7) | (33.350.981) | (29.417.545) |
| Resultado operativo | 22.423.300 | 95.892.133 |
| Resultados financieros y por tenencia | ||
| Desvalorización de bienes de uso (Nota 2.1) | (28.087.203) | - |
| Desvalorización de activos intangibles (Nota 2.2) | (792.366) | - |
| Resultado por tenencia - existencia final de bienes de cambio | (198.185) | (480.026) |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 92.214.625 | 101.506.849 |
| Previsiones | 1.357.234 | (942.416) |
| Resultados financieros generados por activos | ||
| Intereses y otros resultados por tenencia | 6.070.635 | 4.424.354 |
| Descuentos de créditos | (6.897.769) | (7.275.757) |
| Diferencia de cambio | 48.672.445 | 721.853 |
| Resultados financieros generados por pasivos | ||
| Intereses y otros | (58.566.988) | (105.793.213) |
| Descuentos de deudas | (532.274) | (1.584.022) |
| Descuentos varios | 1.292 | - |
| Comisiones bancarias | (677.753) | - |
| Diferencia de cambio | (141.493.896) | (23.534.796) |
| Otros ingresos y (egresos) netos (Nota 6) | 12.349.429 | (25.581.385) |
| Resultado antes del impuesto a las ganancias y resultado participación minoritaria | (54.157.474) | 37.353.574 |
| Impuesto a la ganancia mínima presunta | (281.469) | - |
| Impuesto a las ganancias | (16.117.789) | (32.103.152) |
| Resultado participación minoritaria | 196.648 | 2.449.851 |
| Resultado del ejercicio | (70.360.084) | 7.700.273 |
(*) Neta de gastos de transporte por venta de energía eléctrica a término
Las Notas 1 a 17 que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados.
CAPEX S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2008 y 2007, y finalizados el 30 de abril de 2009 y 2008
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| $ | $ | |
| Variaciones del efectivo | ||
| Efectivo al inicio del ejercicio | 203.946.990 | 161.806.637 |
| Efectivo al cierre del ejercicio | 71.854.349 | 203.946.990 |
| (Disminución) / Aumento neto del efectivo | (132.092.641) | 42.140.353 |
| Causas de las variaciones del efectivo | ||
| Actividades operativas | ||
| Resultado del ejercicio – (pérdida) / ganancia | (70.360.084) | 7.700.273 |
| Más: | ||
| Intereses sobre deudas financieras devengados | 63.231.283 | 84.433.791 |
| Intereses por contingencias regalías | (17.705.007) | 3.729.980 |
| Impuesto a las ganancias / ganancia mínima presunta devengado | 16.399.258 | 32.103.152 |
| Descuentos de créditos y deudas | 7.430.043 | 8.859.779 |
| Diferencia de cambio generada por deudas bancarias y otros | 137.219.470 | 21.169.258 |
| Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas | ||
| Amortización de bienes de uso | 167.043.835 | 132.980.606 |
| Amortización de activos intangibles | 6.998.693 | 7.897.660 |
| Costo por baja de bienes de uso | 25.842.160 | - |
| Previsión para desvalorización de bienes de uso | 28.087.203 | - |
| Previsión para desvalorización de activos intangibles | 792.366 | - |
| Resultado participación minoritaria | (196.648) | (2.449.851) |
| Resultado por tenencia existencia final de bienes de cambio | 198.185 | 480.026 |
| Previsiones | (1.357.234) | 942.416 |
| Previsión para desvalorización de títulos públicos y privados | 2.939.200 | - |
| Previsión para contingencias de regalías | (30.558.741) | 8.899.664 |
| Cambios en activos y pasivos operativos | ||
| Aumento en créditos por ventas | (40.498.047) | (127.929.658) |
| Disminución en otros créditos | 30.186.603 | 36.925.510 |
| Aumento en bienes de cambio | (8.492.669) | (9.740.509) |
| Aumento en cuentas por pagar | 17.304.534 | 17.457.797 |
| Aumento en remuneraciones y deudas sociales | 2.405.796 | 1.232.915 |
| (Disminución) / Aumento en cargas fiscales | (37.161.865) | 30.854.244 |
| Aumento en otros pasivos | 9.009.951 | 17.407.100 |
| Aumento en previsiones | 11.955.079 | 1.845.992 |
| Anticipo impuesto a las ganancia mínima presunta pagado | - | (4.098.549) |
| Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas | 320.713.364 | 270.701.596 |
| Transporte | 320.713.364 | 270.701.596 |
CAPEX S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2008 y 2007, y finalizados el 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| $ | $ | |
| Transporte | 320.713.364 | 270.701.596 |
| Actividades de inversión | ||
| Adquisiciones de bienes de uso | (180.099.584) | (127.947.928) |
| Venta de bienes de uso | 530.524 | - |
| Aumento en inversiones no consideradas fondos | (212.717.655) | 6.941.896 |
| Evolución participación de terceros en las sociedades controladas | - | 2.725.993 |
| Altas de activos intangibles | (6.535.775) | (69.290.239) |
| Baja de activos intangibles | 9.765 | - |
| Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión | (398.812.725) | (187.570.278) |
| Actividades de financiación | ||
| Intereses pagados | (65.540.117) | (71.971.832) |
| Dividendos pagados | (1.162.500) | - |
| Disminución de adelantos en cuenta corriente | (5.260.931) | 5.653.960 |
| Préstamos cancelados | (10.464.000) | (739.923.093) |
| Préstamos obtenidos | 28.434.268 | 765.250.000 |
| Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de financiación | (53.993.280) | (40.990.965) |
| (Disminución) / Aumento neto del efectivo | (132.092.641) | 42.140.353 |
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| Transacciones relevantes que no implican movimientos de fondos | ||
| Altas de activos intangibles | 63.294.426 | - |
| Aumento de otros pasivos | (63.294.426) | - |
Las Notas 1 a 17 que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2009 y 2008
NOTA 1 - NORMAS CONTABLES
a) Consideración de los efectos de la inflación y criterios de valuación
Los estados contables consolidados han sido confeccionados aplicando los mismos criterios descriptos en la Notas 2 y 3 a los estados contables individuales de Capex S.A. al 30 de abril de 2009 y su comparativo.
Se han reclasificado ciertas cifras de los estados contables correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008, a los efectos de su presentación comparativa.
Los presentes estados contables consolidados deben ser leídos en conjunto con las notas incluidas en los estados contables individuales.
b) Bases de consolidación
Los estados contables consolidados han sido preparados de acuerdo con los lineamientos de las Resoluciones Técnicas Nos. 4, 19 y 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).
Los estados contables de las sociedades controladas utilizados en la consolidación han sido preparados sobre la base de criterios uniformes a los aplicados por la Sociedad para la elaboración de sus estados contables, los cuales se detallan en la Notas 2 y 3 a los estados contables individuales.
Al 30 de abril de 2009 la Sociedad posee el 95 % de participación en Servicios Buproneu S.A. (SEB) y el 70% de participación en Hychico S.A. (Hychico) y los estados contables consolidados de la Sociedad incluyen los activos, pasivos y resultados de SEB e Hychico según sus estados contables al 30 de abril de 2009.
Al 30 de abril de 2008 la Sociedad posee el 95 % de participación en Servicios Buproneu S.A. (SEB) y el 70% de participación en Hychico S.A. (Hychico) y los estados contables consolidados de la Sociedad incluyen los activos, pasivos y resultados de SEB e Hychico según sus estados contables al 31 de marzo de 2008. La Sociedad ha reconocido en sus estados contables consolidados las transacciones y eventos significativos que afectaron a los estados contables de SEB e Hychico ocurridos entre el 31 de marzo de 2008 y el 30 de abril de 2008.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 2– CRITERIOS DE VALUACIÓN
2.1 Bienes de uso de Hychico
Los bienes de uso han sido valuados a su costo de adquisición, neto de sus amortizaciones acumuladas. Las amortizaciones de las torres de medición de vientos y equipos de computación han sido calculadas por el método de la línea recta en base a la vida útil estimada de los bienes, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de su vida útil estimada. Los demás bienes se comenzarán a amortizar cuando comience la explotación del negocio (Nota 9).
Sobre la base de las estimaciones de flujos de fondos futuros realizados por Hychico, basadas en los elementos de juicio actualmente disponibles, al 30 de abril de 2009 se han desvalorizado los bienes de uso relacionados con el Proyecto Hidrógeno en $ 28.087.203.
El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.
2.2 Activos intangibles de Hychico
Los activos intangibles han sido valuados a su costo de adquisición, neto de sus amortizaciones acumuladas. Las amortizaciones de los estudios sobre medición de vientos han sido calculadas por el método de la línea recta en base a la vida útil estimada de los bienes, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de su vida útil estimada. Los demás bienes se comenzarán a amortizar cuando comience la explotación del negocio (Nota 9).
Sobre la base de las estimaciones de flujos de fondos futuros realizados por Hychico, basadas en los elementos de juicio actualmente disponibles, al 30 de abril de 2009 se han desvalorizado los activos intangibles relacionados con el Proyecto Hidrógeno en $ 792.366.
El valor de los activos intangibles, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.
2.3 Restantes rubros
No se detalla el criterio de valuación del resto de los rubros debido a que la información consolidada no difiere en forma significativa de la expuesta en Nota 3 a los estados contables individuales al 30 de abril de 2009 y 2008.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 3– COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
| 30.04.09 | 30.04.08 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| ACTIVO | ||||
| a) Créditos por ventas | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Por venta de energía y otros | 113.045.489 | 21.642.893 | 61.556.670 | 39.311.595 |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 2.997.475 | - | 358.438 | - |
| Deudores incobrables | - | 4.111.297 | - | 4.417.883 |
| Previsión deudores incobrables | - | (3.800.402) | - | (4.108.987) |
| En moneda extranjera | ||||
| Por venta de petróleo y otros | 15.561.194 | - | 18.416.063 | - |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 41.274 | - | - | - |
| 131.645.432 | 21.953.788 | 80.331.171 | 39.620.491 | |
| b) Otros créditos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Anticipos varios | 999.430 | 18.879 | 982.832 | 18.879 |
| Créditos impositivos | 11.185.606 | 18.962.143 | 38.694.854 | 22.686.055 |
| Activo impositivo diferido | - | 10.134.052 | - | - |
| Menos: Previsión activos impositivos diferidos | - | (10.134.052) | - | (14.930) |
| Seguros a devengar | 3.186.542 | - | 2.797.610 | - |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 166.573 | - | 75.555 | - |
| Diversos | 356.181 | 2.078.684 | 244.494 | 2.078.684 |
| Menos: Previsión por desvalorización créditos diversos | - | (2.078.684) | - | (2.078.684) |
| En moneda extranjera | ||||
| Anticipos varios | 255.842 | - | 154.774 | - |
| Diversos | 613.371 | - | 29.740 | - |
| 16.763.545 | 18.981.022 | 42.979.859 | 22.690.004 | |
| c) Inversiones | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Colocaciones financieras | 43.675.364 | - | 7.059.484 | - |
| Títulos públicos y privados | 746.494 | - | - | - |
| Campos | - | - | 3.744.962 | - |
| En moneda extranjera | ||||
| Colocaciones financieras | 27.953.296 | 192.916.500 | 48.314.819 | - |
| Títulos públicos y privados | 6.347.504 | - | 99.808.000 | - |
| Previsión desvalorización títulos públicos y privados | (2.939.200) | - | - | - |
| 75.783.458 | 192.916.500 | 158.927.265 | - |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 3 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (Cont.)
| 30.04.09 | 30.04.08 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| PASIVO | ||||
| d) Cuentas por pagar | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Proveedores comunes | 32.968.687 | - | 20.640.761 | - |
| Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 339.651 | - | 24.570 | - |
| Proveedores por leasing | 6.362.294 | - | 3.004.647 | 9.053.184 |
| Provisiones varias Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 120.937 | - | - | - |
| Provisiones varias | 8.527.819 | 1.174.349 | 14.026.648 | 619.715 |
| En moneda extranjera | ||||
| Proveedores | 30.841.326 | - | 11.488.658 | - |
| Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 267.849 | - | - | - |
| Documentos a pagar | 3.617.306 | 1.703.327 | 3.084.548 | 4.189.298 |
| Provisiones varias | 3.946.838 | - | 7.907.095 | - |
| 86.992.707 | 2.877.676 | 60.176.927 | 13.862.197 | |
| e) Préstamos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Adelantos en cuenta corriente | 1.704.935 | - | 6.965.866 | - |
| Sale & lease back CMF S.A. (Nota 16) | 954.372 | 7.115.896 | - | - |
| En moneda extranjera | ||||
| Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 63.617 | - | - | - |
| Bancarios | 25.199.223 | 928.500.000 | 17.202.004 | 791.750.000 |
| 27.922.147 | 935.615.896 | 24.167.870 | 791.750.000 | |
| f) Cargas fiscales | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Provisión impuesto a la ganancia mínima presunta / impuesto a las ganancias | 3.097.197 | - | 38.704.865 | 628.733 |
| Retenciones y percepciones impositivas | 2.537.352 | - | 2.813.179 | - |
| Impuesto al valor agregado a pagar | 10.194.268 | - | 3.287.803 | - |
| Impuesto a las ganancias beneficiario del exterior | 1.392.469 | - | 1.720.200 | - |
| Pasivo impositivo diferido | - | 17.775.964 | - | 9.089.828 |
| Otros | 1.505.209 | - | 1.020.458 | - |
| 18.726.495 | 17.775.964 | 47.546.505 | 9.718.561 | |
| g) Otros pasivos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Provisiones varias | 55.551 | - | 28.847 | - |
| Regalías de petróleo y gas | 5.954.397 | - | 3.671.677 | - |
| Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 175.764 | - | - | - |
| En moneda extranjera | ||||
| Instrumentos financieros – Swap de tasa LIBO | 15.913.290 | 23.766.948 | 5.290.704 | 10.326.697 |
| Provisiones varias | 2.899 | - | 6.311 | - |
| Provincia del Neuquén – extensión área de concesión | 38.962.177 | 24.175.822 | - | - |
| Regalías de LPG | - | - | 17.378.235 | - |
| 61.064.078 | 47.942.770 | 26.375.774 | 10.326.697 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 4 – BIENES DE USO
| Cuenta principal | Neto resultante al 30.04.09 | Neto resultante al 30.04.08 |
| $ | $ | |
| - Administración central y planta productora | ||
| Terrenos Neuquén | 879.783 | 841.020 |
| Edificios Neuquén | 1.939.891 | 2.061.769 |
| Edificio Vicente López | 19.300.358 | 19.337.657 |
| Muebles y útiles | 161.401 | 654.565 |
| Bienes de administración | 2.698.170 | 2.954.640 |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Agua del Cajón | ||
| Pozos de petróleo y gas | 315.774.157 | 320.818.982 |
| Bienes asociados a la producción | 17.354.867 | 20.077.781 |
| Bienes no asociados a la producción | - | 9.686.024 |
| Rodados | 818.517 | 2.214.278 |
| - Central de Energía Eléctrica | ||
| Central térmica ciclo abierto | 219.124.991 | 232.213.494 |
| Central térmica ciclo combinado | 256.628.768 | 307.926.841 |
| Planta de producción y tratamiento de agua | 3.434.482 | - |
| General | 22.034.806 | - |
| Gasoducto de abastecimiento | 25.271.414 | 28.122.912 |
| - Planta de LPG - Agua del Cajón | 20.183.178 | 22.546.975 |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Loma de Kauffman (Río Negro) | ||
| Pozos de petróleo y gas | 20.751.794 | 2.045.142 |
| - Hychico – Chubut | ||
| Torres de medición | 175.330 | 345.395 |
| Aerogeneradores | 483.333 | 53.840 |
| Electrolizadores | 6.499.947 | 6.472.358 |
| Compresor de oxígeno | 1.477.758 | 1.432.052 |
| Motogenerador | 4.001.280 | - |
| Planta de hidrógeno | 14.887.624 | 366.128 |
| Sistemas de almacenamiento | 750.369 | - |
| Línea eléctrica 33 KV | 491.135 | 230.701 |
| Materiales y repuestos | 118.530 | 227.854 |
| Previsión proyecto hidrógeno | (28.087.203) | - |
| - Anticipo proveedores | 12.819.714 | 2.753.471 |
| Total de bienes de uso | 939.974.394 | 983.383.879 |
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| Amortización del ejercicio | 167.043.835 | 132.980.606 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 5 – ACTIVOS INTANGIBLES
| Cuenta principal | Neto resultante al 30.04.09 | Neto resultante al 30.04.08 |
| $ | $ | |
| Areas adquiridas | ||
| Agua del Cajón | 88.574.639 | 30.070.088 |
| Permisos de exploración adquiridos (incluye pólizas de caución) | ||
| Loma de Kauffman | 622.313 | 632.078 |
| Villa Regina | 343.789 | 227.759 |
| Lago Pellegrini | 1.162.992 | 764.414 |
| Cerro Chato | 68.840 | - |
| Otros intangibles | ||
| Agua del Cajón | ||
| Exploración | 3.796.286 | 4.540.801 |
| Sísmica | 7.760.957 | 8.878.990 |
| Loma de Kauffman | ||
| Sísmica | 17.674.416 | 16.321.173 |
| Geocaracterización y otros estudios | 10.189.059 | 9.636.460 |
| Geomagnetografía | 716.711 | 716.711 |
| Villa Regina | ||
| Sísmica | 228.462 | 42.000 |
| Geocaracterización y otros estudios | 5.529.040 | 5.190.890 |
| Geomagnetografía | 136.265 | 136.265 |
| Lago Pellegrini | ||
| Sísmica | 22.300.806 | 22.022.617 |
| Geocaracterización y otros estudios | 7.461.409 | 7.106.681 |
| Geomagnetografía | 132.260 | 132.260 |
| Cerro Chato | ||
| Sísmica | 349.127 | - |
| Geoquímica | 1.456.270 | - |
| Proyecto de generación eólica y planta electrolizadora | ||
| Estudios sobre medición de vientos | 292.998 | 417.996 |
| Estudios parque eólico y producción de hidrógeno | 3.759.077 | 3.677.040 |
| Estudios de impacto ambiental | 151.170 | 45.760 |
| Estudios de ingeniería | 823.608 | 186.601 |
| Estudios de análisis de turbulencia | 76.112 | - |
| Estudios diversos | 17.571 | 85.074 |
| Previsión proyecto hidrógeno | (792.366) | - |
| Anticipos | 29.224 | - |
| Total activos intangibles | 172.861.035 | 110.831.658 |
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| Amortización del ejercicio | 6.998.693 | 7.897.660 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 6 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| $ | $ | |
| Otros ingresos y (egresos) netos | ||
| Swap de tasa LIBO | (21.136.336) | (14.534.313) |
| Licitaciones áreas (pérdida) | - | (1.141.146) |
| Previsión para contingencias de regalías de petróleo | 427.296 | (429.281) |
| Previsión para contingencias de regalías de gas | 8.488.037 | (5.051.783) |
| Previsión para contingencias de regalías de LPG | 21.643.408 | (3.418.600) |
| Canon Senillosa | 3.225.575 | - |
| Venta bienes de uso | (233.054) | - |
| Diversos | (65.497) | (1.006.262) |
| 12.349.429 | (25.581.385) |
NOTA 7 - CUADRO DE GASTOS
| Concepto | Costos preoperativos | Costos de producción / servicios | Gastos de comercializa-ción | Gastos de administra-ción | Total al 30.04.09 | Total al 30.04.08 |
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| Honorarios directores | - | - | - | 384.000 | 384.000 | 320.000 |
| Honorarios y otras retribuciones | 480 | 1.292.211 | - | 5.052.668 | 6.345.359 | 3.649.895 |
| Sueldos y cargas sociales | 29.776 | 28.535.211 | - | 14.788.832 | 43.353.819 | 34.693.423 |
| Materiales y repuestos | 34.392 | 12.091.296 | - | 12.429 | 12.138.117 | 7.432.596 |
| Operación, mantenimiento y reparaciones | 115.449 | 14.525.366 | - | 1.572.648 | 16.213.463 | 15.731.299 |
| Combustibles, lubricantes y fluidos | - | 687.389 | - | - | 687.389 | 396.695 |
| Transporte, fletes y estudios | - | 2.578.663 | - | 96.346 | 2.675.009 | 2.201.124 |
| Regalías | - | - | 30.472.478 | - | 30.472.478 | 27.816.295 |
| Amortización activos intangibles | - | 6.652.424 | - | - | 6.652.424 | 7.897.660 |
| Amortización bienes de uso | - | 166.403.770 | - | 432.855 | 166.836.625 | 132.980.606 |
| Bajas de pozos exploratorios | - | 25.842.160 | - | - | 25.842.160 | - |
| Gastos de oficina, movilidad y representación | 3.537 | 759.831 | - | 1.306.971 | 2.070.339 | 2.264.907 |
| Impuestos, tasas, contribuciones, seguros y alquileres | 23.766 | 6.171.642 | - | 3.655.434 | 9.850.842 | 8.929.540 |
| Gastos de transporte y despachos | - | - | 11.516.669 | - | 11.516.669 | 6.576.448 |
| Canon por el uso de agua | - | 227.004 | - | - | 227.004 | 251.145 |
| Adquisición energía a CAMMESA | - | 16.016.780 | - | - | 16.016.780 | 14.989.391 |
| Adquisición de gas | - | 92.961.663 | - | - | 92.961.663 | 82.060.170 |
| Retención a las exportaciones | - | - | 13.975.560 | - | 13.975.560 | 6.643.177 |
| Impuesto sobre los ingresos brutos | - | - | 10.971.234 | - | 10.971.234 | 9.089.645 |
| Gastos bancarios | - | - | - | 6.048.048 | 6.048.048 | 8.472.639 |
| Comisiones y otros | 660 | - | 2.022.076 | 750 | 2.023.486 | 1.690.408 |
| Total al 30 de abril de 2009 | 208.060 | 374.745.410 | 68.958.017 | 33.350.981 | 477.262.468 | |
| Total al 30 de abril de 2008 | - | 292.853.545 | 51.815.973 | 29.417.545 | 374.087.063 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 8 - POSICION NETA EN MONEDA EXTRANJERA
La posición neta consolidada en moneda local de los activos y pasivos en moneda extranjera al 30 de abril de 2009 y 2008, convertida al tipo de cambio de cada cierre de ejercicio es la siguiente:
| Concepto | Monto en moneda local al 30.04.09 | Monto en moneda local al 30.04.08 |
| $ | $ | |
| Activo | 245.231.588 | 206.128.462 |
| Pasivo | (1.096.960.523) | (904.932.219) |
| Posición neta – pasiva | (851.728.935) | (698.803.757) |
Los activos y pasivos en moneda extranjera corresponden fundamentalmente a dólares estadounidenses. El tipo de cambio aplicado al 30 de abril de 2009 es el que se detalla en el Anexo G a los estados contables individuales y al 30 de abril de 2008 es de US$ 1 = $ 3,127 (tipo de cambio comprador) y US$ 1 = $ 3,167 (tipo de cambio vendedor).
NOTA 9 – CONSTITUCION Y NEGOCIO DE HYCHICO
Hychico se constituyó el 28 de septiembre de 2006, siendo su actividad principal la producción de energía eléctrica, hidrógeno y oxígeno.
Hychico decidió iniciar el desarrollo de dos proyectos que involucran por una parte la construcción de un parque eólico y, por la otra, la construcción de una planta piloto para la producción de hidrógeno y oxígeno, por medio del proceso de electrólisis.
Parque Eólico
El proyecto eólico ha sido iniciado en la Patagonia Argentina debido a la abundancia del recurso eólico en particular y de otros recursos, como amplia superficie disponible con baja densidad demográfica, mano de obra calificada, infraestructura vial y abundantes recursos hídricos, que permitirán en el mediano plazo el inicio de proyectos de gran envergadura, que involucren la generación de energías libres de emisiones de gases de efecto invernadero.
El Parque Eólico tendrá aproximadamente 6,3 MW y la energía que genere se destinará al mercado eléctrico mayorista.
Con el objeto de comenzar su actividad y llevar a cabo el proyecto eólico, Hychico inició, en diciembre de 2006, la medición de vientos con tres torres emplazadas aproximadamente a 20 km de la ciudad de Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut y una torre en la localidad de Colonia Presidente Luis Sáenz Peña, Provincia de Santa Cruz. Las torres de medición tienen 50 metros de altura, con mástiles fabricados en Argentina y aprobados por la Comisión Nacional de Comunicaciones. La instalación de las mismas ha sido aprobada por auditores internacionales y todas cuentan con certificados de calibración emitidos por laboratorios reconocidos internacionalmente.
En su análisis económico y financiero, Hychico ha considerado el retorno del parque eólico y la obtención de los certificados por reducción de gases de efecto invernadero (CERs) en el marco del mecanismo para un desarrollo limpio (MDL). La obtención de dichos certificados es esencial para hacer redituable el proyecto eólico y se estima que el parque generará una reducción de CO2 (anhídrido carbónico) de 12.000 toneladas/año.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 9 – CONSTITUCION Y NEGOCIO DE HYCHICO (Cont.)
A la fecha de los presentes estados contables, Hychico de manera preventiva ha decidido suspender temporalmente el proyecto eólico ya que, por un lado, la crisis financiera y económica mundial ha obstaculizado las posibilidades de financiamiento del mismo y, por el otro, aún no se cuenta con una definición del gobierno nacional con relación a la tarifa por la energía eléctrica resultante del proyecto.
Planta Separadora de Hidrógeno y Oxígeno
En cuanto al proyecto de la Planta Separadora de Hidrógeno y Oxígeno, Hychico ha adquirido dos electrolizadores de 325 KW cada uno, con una capacidad de producción de hidrógeno de 60 m3/h (metros cúbicos por hora) y de oxígeno de 30 m3/h, un compresor de oxígeno, un equipo motogenerador de energía eléctrica de 1,4 MW y los sistemas de almacenamiento de hidrógeno y oxígeno.
Esta primera etapa posiciona a Hychico como un participante en la industria del hidrógeno y de las energías renovables, cuya incidencia en la matriz energética de las naciones será creciente, y permitirá desarrollar experiencia en operaciones y procesos de estas nuevas tecnologías, atraer socios estratégicos con experiencia tecnológica, asegurando la concreción de proyectos aún más ambiciosos y alcanzar una ventaja competitiva para la República Argentina, en un mercado que, se estima, demandará crecientes volúmenes de energía en el mediano plazo.
Con fecha 4 de diciembre de 2008 se inauguró la planta para la producción de hidrógeno y oxígeno, por medio del proceso de electrólisis, la cual contará con una producción máxima de 850.000 m3 de hidrógeno por año y 425.000 m3 de oxígeno por año, una vez que haya alcanzado su régimen normal. El hidrógeno se empleará como combustible para la generación de energía eléctrica, mediante la mezcla del hidrógeno con gas, y el oxígeno se destinará al mercado de gases industriales de la región. Tanto el hidrógeno, como el oxígeno, serán producidos y almacenados en estado gaseoso y serán de alta pureza.
La Planta Separadora de Hidrógeno y Oxígeno ocupa una superficie aproximada de 11.000 m2, sectorizada en áreas de control, potencia, sistemas auxiliares y procesos.
En función del Acuerdo de Servicio de Fasón a Largo Plazo firmado con Compañías Asociadas Petroleras Sociedad Anónima (CAPSA) de fecha 22 de mayo de 2009 (Nota 15), a partir del 1 de marzo de 2009 ha comenzado su etapa preoperativa, generándose energía eléctrica de manera no constante. En cuanto al oxígeno, con fecha 1 de junio de 2009 se ha comenzado su despacho a Air Liquide Argentina S.A. (Nota 14).
Al 30 de abril de 2009 Hychico ha desvalorizado los bienes de uso y activos intangibles relacionados con el Proyecto Hidrógeno (ver Nota 2.1 y 2.2)
Los trabajos efectuados hasta la fecha se han orientado a: 1- realización de diversos estudios de factibilidad de esta actividad en nuestro país y su impacto ambiental, 2- análisis del mercado eléctrico nacional, 3- contratación de un asesor internacional para el desarrollo de parques eólicos, compra, instalación y puesta en marcha del equipamiento necesario para llevar a cabo las mediciones de vientos en los lugares citados precedentemente, 4- licitación en el ámbito internacional para la adquisición, montaje y puesta en marcha del parque eólico, 5- suscripción del contrato de compra de generadores eólicos y del contrato de operación, mantenimiento y asistencia técnica (Nota 11.1 y 11.2, respectivamente).
NOTA 10 – FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO DE HYCHICO
La crisis financiera y económica mundial y la falta de una definición del gobierno nacional con relación a la tarifa por la energía eléctrica resultante del proyecto han obstaculizado las posibilidades de consecución del financiamiento del mismo.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 10 – FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO DE HYCHICO (Cont.)
A la fecha, Hychico ha financiado sus inversiones con préstamos de corto plazo provenientes de Capex S.A. y su sociedad vinculada.
Con fecha 6 de octubre de 2008 se firmaron dos contratos de préstamo, el primero con Capex S.A. por un monto de hasta US$ 6.510.000 y el segundo con SEB por un monto de hasta US$ 2.800.000; ambos devengan un interés nominal anual del 11%. Hychico se comprometió a devolver el monto de dichos préstamos el 30 de abril de 2009. En caso de pago parcial, las sumas percibidas se imputarán primero a intereses y luego al capital adeudado.
El 17 de abril de 2009 Hychico ha efectuado una cancelación parcial del préstamo otorgado por Capex S.A. por $ 7.400.000 (capital más intereses, equivalentes a US$ 2.033.526).
Con el objetivo de mejorar la situación financiera de Hychico los accionistas han ofrecido convertir en aportes irrevocables parte de los préstamos mencionados anteriormente por un total de $ 23.500.000 (capital más intereses de Capex S.A. $ 16.450.000 y SEB $ 7.050.000, equivalentes a US$ 4.420.855 y US$ 1.894.652, respectivamente), los cuales han sido aprobados por el Directorio de Hychico el 30 de abril de 2009.
Al 30 de abril de 2009 el capital más intereses pendientes de cancelación asciende a US$ 445.662 de parte de Capex S.A. y US$ 1.066.818 de parte de SEB (equivalentes a $ 1.637.364 y $ 3.926.961, respectivamente).
Con fecha 30 de abril de 2009 se ha extendido el vencimiento de los mismos por 180 días.
Adicionalmente, el 1 de junio de 2009 Hychico obtuvo dos préstamos, con plazo máximo de desembolso hasta el 31 de enero de 2010, el primero de Capex S.A. por un monto de hasta U$S 3.000.000 y el segundo de SEB por un monto de hasta U$S 400.000, ambos devengarán un interés nominal anual del 11%.
NOTA 11 – AEROGENERADORES
1.- Contrato de compra
Con fecha 17 de junio de 2008 se firmó un contrato con la firma Wobben Windpower Industria y Comercio Ltda. (Wobben), de origen brasilero, para el diseño, construcción, transporte, instalación, montaje, puesta en marcha y operación de siete aerogeneradores modelo ENERCON E-44 de 900 KW con una potencia instalada total de 6,3 MW a ser instalados en el Parque Eólico cercano a la ciudad de Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut. La fecha estipulada de instalación, montaje y puesta en marcha es el 31 de agosto de 2009 más un plazo de gracia de 60 días.
El precio de los siete aerogeneradores es de US$ 11.268.996, habiéndose efectuado un anticipo del 30% a la fecha de los presentes estados contables.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 11 – AEROGENERADORES (Cont.)
2.- Contrato de Operación, Mantenimiento y Asistencia Técnica
Con fecha 17 de junio de 2008 se firmó, con la firma Wobben, un contrato por el cual esta última se hará cargo de la operación, mantenimiento y asistencia técnica de los aerogeneradores por un período de seis años con dos opciones de prórroga de dos años cada una. El honorario anual por cada aerogenerador es de US$6.000 para el primer año, US$12.000 el segundo año, US$19.237 el tercer año y US$37.237 del cuarto al sexto año (y dos años de prórroga, si los hubiere) y con una cláusula de ajuste anual sujeta a la variación del Indice de Precios del Productor (PPI) para la generación de energía eléctrica publicado por el Departamento Estadounidense de Estadísticas Laborales (U.S. Department of Labor, Bureau of Labor Statistics).
NOTA 12 - operación DE NON DELIVERABLE FORWARD (NDF)
a) Hychico
Entre Hychico y el Banco Corporación Metropolitana de Finanzas S.A. se concertaron “Contratos a Término de Moneda sin Entrega Física” (NDF) según el siguiente detalle:
| Fecha de concertación | Monto en US$ | Tipo de cambio acordado | Monto en $ | Fecha de vencimiento |
| 12/06/08 | 1.600.000 | 3,0650 | 4.904.000 | 31/07/08 |
| 26/06/08 | 2.000.000 | 3,0475 | 6.095.000 | 31/07/08 |
| 26/06/08 | 2.000.000 | 3,0590 | 6.118.000 | 29/08/08 |
La operatoria consistía en que al vencimiento del mencionado contrato se comparaba el tipo de cambio pactado según el NDF contra el de referencia del B.C.R.A. (Banco Central de la República Argentina); si este último era menor que el pactado Hychico debía pagar la diferencia de tipo de cambio multiplicada por la cantidad de moneda de referencia; en el caso contrario, esa diferencia sería cobrada por Hychico y pagada por el banco. El resultado de esta transacción ascendió a $ 149.600 (pérdida) y ha sido imputado en el Estado de Resultados bajo el rubro “Resultados financieros y por tenencia”.
b) SEB
Entre SEB y el Banco Corporación Metropolitana de Finanzas S.A. se concertaron “Contratos a Término de Moneda sin Entrega Física” (NDF) según el siguiente detalle:
| Fecha de concertación | Monto en US$ | Tipo de cambio acordado | Monto en $ | Fecha de vencimiento |
| 25/06/08 | 2.000.000 | 3,0475 | 6.095.000 | 31/07/08 |
| 26/06/08 | 1.750.000 | 3,0475 | 5.333.125 | 31/07/08 |
| 25/06/08 | 2.000.000 | 3,0530 | 6.106.000 | 29/08/08 |
| 25/06/08 | 850.000 | 3,0725 | 2.611.625 | 30/09/08 |
El resultado de esta transacción ascendió a $ 63.105 (pérdida) y ha sido imputado en el Estado de Resultados bajo el rubro “Resultados financieros y por tenencia”.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 13 – CAMBIO DE CIERRE DEL EJERCICIO ECONOMICO
a) Hychico
Mediante acta de Asamblea General Extraordinaria del 10 de septiembre de 2008, Hychico decidió el cambio de fecha de cierre de ejercicio económico del 31 de marzo al 30 de abril de cada año.
Dicho cambio ha sido aprobado por la Inspección General de Justicia de la República Argentina con fecha 15 de abril de 2009.
b) SEB
Mediante acta de Asamblea General Extraordinaria del 10 de septiembre de 2008, SEB decidió el cambio de fecha de cierre de ejercicio económico del 31 de diciembre al 30 de abril de cada año.
Dicho cambio fue aprobado por la Inspección General de Justicia de la República Argentina el 13 de abril de 2009.
NOTA 14 – CONTRATO DE ABASTECIMIENTO DE OXIGENO
Con fecha 18 de noviembre de 2008 Hychico firmó un Contrato de Abastecimiento de Oxígeno con Air Liquide Argentina S.A. (ALASA), el cual dispone que ALASA será responsable del diseño, supervisión del montaje y la construcción, puesta en marcha, operación y mantenimiento del sistema de despacho de oxígeno e Hychico estará a cargo de la construcción del mismo, de acuerdo con el diseño, instrucciones y supervisión de ALASA.
El suministro de oxígeno desde la planta se hará garantizando la provisión de un volumen de 15.000 Nm3/mes, despachando aproximadamente 8 horas por día durante 3 semanas consecutivas al mes. Adicionalmente, a partir del quinto mes contractual, la compra de oxígeno por parte de ALASA se efectuará en condición “Take or Pay” (Tome o Pague) por un volumen de 7.000 Nm3/mes durante el primer año del contrato. Para los siguientes tres años se establecen en: 8.000 Nm3/mes, 9.500 Nm3/mes y 10.500 Nm3/mes, respectivamente.
El precio del oxígeno a suministrarse bajo el presente contrato será de 0,90 $/Nm3 ajustable mensualmente. Transcurrido el primer año contractual y bajo determinadas circunstancias, de común acuerdo ambas partes se comprometen a renegociar el precio del oxígeno.
El plazo de vigencia del contrato es de cuatro años a contar desde la firma del acta de inicio de operación comercial (1 de junio de 2009), prorrogables de común acuerdo por un período igual a negociar entre las partes.
Con fecha 1 de junio de 2009 se ha iniciado el despacho de oxígeno a ALASA.
NOTA 15 –ACUERDO DE SERVICIO DE FASON A LARGO PLAZO CON CAPSA
Con fecha 22 de mayo de 2009 se firmó el Acuerdo de Servicio de Fasón a Largo Plazo entre Hychico y CAPSA por medio del cual ésta entregará a Hychico, sin costo, hasta un máximo de 7000 m3/d (metros cúbicos diarios) de gas natural a 9300 kcal/Nm3 (kilo caloría por normal metro cúbico), que, junto con un porcentaje menor de hidrógeno agregado por Hychico, será utilizado como insumo en la planta de generación de energía eléctrica a razón de 1 MW/h (megavatio por hora) por cada 270 m3 de gas natural; la energía eléctrica así producida será entregada a CAPSA en el punto de conexión eléctrica.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 15 –ACUERDO DE SERVICIO DE FASON A LARGO PLAZO CON CAPSA (Cont.)
El servicio de fasón ha comenzado su etapa preoperativa el 1 de marzo de 2009, generándose energía eléctrica de manera no constante. Los costos asociados a la mencionada etapa han sido expuestos en el estado de resultados bajo el nombre de “costos preoperativos”. La facturación de los servicios comenzará dentro de los 10 días hábiles a partir de la fecha de firma del acuerdo. El plazo de vigencia será de dieciocho (18) años a contar desde la fecha de inicio del suministro.
El precio del servicio de fasón será de US$/Mwh 30 (treinta dólares estadounidenses por megavatio hora).
NOTA 16 – SALE & LEASE BACK CON BANCO CMF S.A.
Con fecha 17 de abril de 2009 Hychico firmó con Banco CMF S.A. un contrato de Sale & Lease Back por medio del cual se entregó la propiedad de ciertos bienes radicados en su establecimiento industrial sito en el yacimiento Diadema Argentina en Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut.
El plazo del leasing será de sesenta y un (61) meses más el plazo para el ejercicio de la opción de compra, el cual se computará desde la fecha del contrato. Sin embargo, Hychico tiene la opción de adquirir la propiedad de los bienes una vez que haya abonado las tres cuartas partes del precio del leasing estipulado, en cualquier momento hasta el vencimiento del plazo.
El precio de ejercicio de la opción de compra será de $ 400.000, abonándose también el canon devengado hasta ese momento, de corresponder.
El precio total del mencionado contrato es de $ 8.000.000, pagaderos en sesenta y un (61) cánones mensuales y consecutivos de $ 219.562,50 (incluye capital e intereses), con vencimiento del primer canon el 17 de mayo de 2009.
NOTA 17 – COMPOSICION DE LOS RESTANTES RUBROS
No se detalla la composición del resto de los rubros debido a que la información consolidada no difiere en forma significativa de la expuesta en Notas 4 y 6 y Anexos a los estados contables individuales al 30 de abril de 2009 y 2008.
CAPEX S.A.
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 30 de abril de 2009 y 2008
| 30.04.09 | 30.04.08 | 30.04.09 | 30.04.08 | ||
| $ | $ | $ | $ | ||
| PASIVO | |||||
| ACTIVO | PASIVO CORRIENTE | ||||
| ACTIVO CORRIENTE | Cuentas por pagar (Nota 4 f) | 84.917.249 | 59.268.836 | ||
| Caja y bancos (Nota 4 a) | 10.233.476 | 39.031.052 | Préstamos (Nota 4 g) | 26.904.158 | 23.463.355 |
| Inversiones (Nota 4 b) | 63.369.170 | 110.975.701 | Remuneraciones y deudas sociales | 8.112.308 | 4.542.032 |
| Créditos por ventas (Nota 4 c) | 131.668.308 | 80.348.318 | Cargas fiscales (Nota 4 h) | 17.087.900 | 44.110.472 |
| Otros créditos (Nota 4 d) | 20.227.381 | 36.501.174 | Otros pasivos (Nota 4 i) | 60.829.864 | 26.340.616 |
| Bienes de cambio (Nota 4 e) | 9.727.623 | 10.914.968 | Previsiones (Nota 20 – Anexo E) | - | 36.308.669 |
| Total del activo corriente | 235.225.958 | 277.771.213 | Total del pasivo corriente | 197.851.479 | 194.033.980 |
| PASIVO NO CORRIENTE | |||||
| Cuentas por pagar (Nota 4 f) | 2.877.676 | 13.862.197 | |||
| Remuneraciones y deudas sociales | - | 1.354.060 | |||
| ACTIVO NO CORRIENTE | Cargas fiscales (Nota 4 h) | 17.459.438 | 9.093.450 | ||
| Créditos por ventas (Nota 4 c) | 21.953.788 | 39.620.491 | Préstamos (Notas 4 g) | 928.500.000 | 791.750.000 |
| Otros créditos (Nota 4 d) | 12.798.193 | 21.407.602 | Otros pasivos (Nota 4 i) | 47.942.770 | 10.326.697 |
| Bienes de cambio (Nota 4 e) | 26.863.822 | 17.146.110 | Previsiones (Anexo E) | 872.658 | 872.658 |
| Inversiones (Nota 4 b) | 229.935.159 | 91.745.656 | Total del pasivo no corriente | 997.652.542 | 827.259.062 |
| Bienes de uso (Anexo A) | 911.773.207 | 949.092.614 | Total del pasivo | 1.195.504.021 | 1.021.293.042 |
| Activos intangibles (Anexo B) | 168.503.641 | 106.419.187 | PATRIMONIO NETO (según estado respectivo) | 411.549.747 | 481.909.831 |
| Total del activo no corriente | 1.371.827.810 | 1.225.431.660 | |||
| Total del activo | 1.607.053.768 | 1.503.202.873 | Total | 1.607.053.768 | 1.503.202.873 |
Las Notas 1 a 22 y los Anexos A a H forman parte integrante de estos estados contables.
CAPEX S.A.
ESTADO DE RESULTADOS por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2008 y 2007, y finalizados el 30 de abril de 2009 y 2008
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| $ | $ | |
| Ventas netas (Nota 6 a) | 591.691.503 | 571.254.129 |
| Costo de ventas (Anexo F) | (469.901.046) | (401.558.280) |
| Ganancia bruta | 121.790.457 | 169.695.849 |
| Gastos de comercialización (Anexo H) | (68.643.052) | (51.507.568) |
| Gastos de administración (Anexo H) | (29.744.116) | (26.993.258) |
| Resultado de inversiones sociedades controladas (Nota 6 b) | (32.524.993) | 4.872.664 |
| Resultados financieros y por tenencia | ||
| Resultado por tenencia - existencia final de bienes de cambio | (698.987) | (511.110) |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 92.214.625 | 101.506.849 |
| Previsiones (Anexo E) | 1.357.234 | (942.416) |
| Resultados financieros generados por activos | ||
| Intereses y otros resultados por tenencia | 4.933.284 | 3.686.210 |
| Descuentos de créditos | (7.159.076) | (8.082.837) |
| Diferencia de cambio | 40.142.887 | 783.175 |
| Resultados financieros generados por pasivos | ||
| Intereses y otros | (57.371.990) | (105.700.119) |
| Descuentos de deudas | (532.274) | (636.441) |
| Diferencia de cambio | (134.973.489) | (23.526.981) |
| Otros ingresos y (egresos) netos (Nota 6 c) | 12.374.322 | (25.562.233) |
| Resultado antes del impuesto a las ganancias | (58.835.168) | 37.081.784 |
| Impuesto a las ganancias (Nota 7) | (11.524.916) | (29.381.511) |
| Resultado del ejercicio | (70.360.084) | 7.700.273 |
| Resultado por acción (Nota 2.e) | (0,39132) | 0,04283 |
Las Notas 1 a 22 y los Anexos A a H forman parte integrante de estos estados contables.
CAPEX S.A.
ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO por el ejercicio iniciado el 1 de mayo de 2008 y finalizado el 30 de abril de 2009 comparativo con el ejercicio anterior
| Concepto | Aportes de los Accionistas | Reserva legal | Reserva facultativa (1) | Resultados no asignados | Total del patrimonio neto | |||
| Capital suscripto | Ajuste de capital | Prima de emisión | Subtotal | |||||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| Saldos al 30 de abril de 2007 | 59.934.094 | 65.262.752 | 223.986.409 | 349.183.255 | 20.203.615 | 102.778.061 | 2.044.627 | 474.209.558 |
| Asamblea General Ordinaria del 28 de agosto de 2007 (Ver Nota 21) | 119.868.188 | (65.262.752) | (54.605.436) | - | 102.231 | 1.942.396 | (2.044.627) | - |
| Resultado del ejercicio | - | - | - | - | - | - | 7.700.273 | 7.700.273 |
| Saldos al 30 de abril de 2008 | 179.802.282 | - | 169.380.973 | 349.183.255 | 20.305.846 | 104.720.457 | 7.700.273 | 481.909.831 |
| Asamblea General Ordinaria del 22 de agosto de 2008 | - | - | - | - | 385.014 | 7.315.259 | (7.700.273) | - |
| Resultado del ejercicio | - | - | - | - | - | - | (70.360.084) | (70.360.084) |
| Saldos al 30 de abril de 2009 | 179.802.282 | - | 169.380.973 | 349.183.255 | 20.690.860 | 112.035.716 | (70.360.084) | 411.549.747 |
(1) Para la distribución de futuros dividendos y/o inversiones y/o cancelación de deuda y/o absorción de pérdidas
Las Notas 1 a 22 y los Anexos A a H forman parte integrante de estos estados contables.
CAPEX S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2008 y 2007, y finalizados el 30 de abril de 2009 y 2008
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| $ | $ | |
| Variaciones del efectivo | ||
| Efectivo al inicio del ejercicio | 150.006.753 | 120.563.829 |
| Efectivo al cierre del ejercicio | 59.322.153 | 150.006.753 |
| (Disminución) / Aumento neto del efectivo | (90.684.600) | 29.442.924 |
| Causas de las variaciones del efectivo | ||
| Actividades operativas | ||
| Resultado del ejercicio – (pérdida) / ganancia | (70.360.084) | 7.700.273 |
| Más: | ||
| Intereses sobre deudas financieras devengados y otros | 62.431.947 | 84.433.791 |
| Intereses devengados por contingencias regalías | (17.705.007) | 3.729.980 |
| Impuesto a las ganancias devengado | 11.524.916 | 29.381.511 |
| Diferencia de cambio generada por deudas bancarias | 138.640.053 | 21.169.255 |
| Descuentos de créditos y deudas | 7.691.350 | 8.719.278 |
| Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas | ||
| Amortización de bienes de uso | 164.417.052 | 130.770.283 |
| Amortización de activos intangibles | 6.652.423 | 7.897.660 |
| Costo por baja de bienes de uso | 25.842.160 | - |
| Resultado de inversiones sociedades controladas | 32.524.993 | (4.872.664) |
| Resultado por tenencia existencia final de bienes de cambio | 698.987 | 511.110 |
| Previsiones | (1.357.234) | 942.416 |
| Previsión para desvalorización de títulos públicos y privados | 2.939.200 | - |
| Previsión para contingencias de regalías | (30.558.741) | 8.899.664 |
| Cambios en activos y pasivos operativos | ||
| Aumento en créditos por ventas | (40.503.775) | (127.946.805) |
| Disminución en otros créditos | 26.520.566 | 38.626.203 |
| Aumento en bienes de cambio | (8.180.706) | (9.429.005) |
| Aumento en cuentas por pagar | 15.452.503 | 17.602.785 |
| Aumento en remuneraciones y deudas sociales | 2.216.217 | 1.055.606 |
| (Disminución) / aumento en cargas fiscales | (30.181.501) | 32.058.714 |
| Aumento en otros pasivos | 8.810.895 | 17.433.409 |
| Aumento en previsiones | 11.955.079 | 1.845.992 |
| Impuesto a las ganancia mínima presunta pagado | - | (4.098.549) |
| Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas | 319.471.293 | 266.430.907 |
| Transporte | 319.471.293 | 266.430.907 |
CAPEX S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2008 y 2007, y finalizados el 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| $ | $ | |
| Transporte | 319.471.293 | 266.430.907 |
| Actividades de inversión | ||
| Adquisiciones de bienes de uso | (155.225.331) | (116.216.668) |
| Baja de bienes de uso | 279.977 | - |
| Aumento en inversiones no consideradas efectivo | (193.571.691) | (14.198.067) |
| Crédito otorgado a Hychico | (1.637.364) | - |
| Dividendos cobrados | 22.087.500 | - |
| Altas de activos intangibles | (5.452.216) | (64.877.768) |
| Baja de activos intangibles | 9.765 | - |
| Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión | (333.509.360) | (195.292.503) |
| Actividades de financiación | ||
| Intereses pagados | (65.540.117) | (71.971.832) |
| Aportes en sociedades controladas | (16.450.000) | - |
| Disminución de adelantos en cuenta corriente | (4.556.416) | 4.949.445 |
| Préstamos cancelados | (10.464.000) | (739.923.093) |
| Préstamos obtenidos | 20.364.000 | 765.250.000 |
| Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de financiación | (76.646.533) | (41.695.480) |
| (Disminución) / Aumento neto del efectivo | (90.684.600) | 29.442.924 |
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| Transacciones relevantes que no implican movimientos de fondos | ||
| Altas de activos intangibles | 63.294.426 | - |
| Aumento de otros pasivos | (63.294.426) | - |
Las Notas 1 a 22 y los Anexos A a H forman parte integrante de estos estados contables.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008
NOTA 1 – EXTENSION DEL AREA DEL AGUA DEL CAJON
Capex S.A. (“la Sociedad”) fue constituida en el año 1988 con el objeto de llevar a cabo la exploración de petróleo y gas en la Argentina y posteriormente la generación de energía eléctrica.
En enero de 1991, la Sociedad adquirió el 100% de los derechos sobre el área Agua del Cajón, ubicada en la Cuenca Neuquina sita en la región sudeste de la Provincia del Neuquén, que la Secretaría de Energía de la Nación ofreció en concesión. La concesión fue otorgada por 25 años con opción a prorrogarla por 10 años más, previa ratificación del Poder Ejecutivo Provincial.
Con fecha 23 de mayo de 2008, la Provincia del Neuquén emitió el Decreto 822/08 a través del cual autorizó a la Secretaría de Estado de Recursos Naturales, en su carácter de Autoridad de Aplicación, a efectuar una convocatoria dirigida a las empresas concesionarias de explotación de áreas hidrocarburíferas (otorgadas por el Estado Nacional) para que aquellas interesadas se inscribieran en el Registro Provincial de Renegociación de Concesiones antes del 6 de agosto de 2008, en el marco de la Ley N° 17.319 (sección 3ª, Concesiones de explotación – artículos N° 27 y N° 35), Ley N° 26.197 y legislación nacional y provincial vigentes en la materia.
En ese contexto, con fecha 18 de febrero de 2009, la Sociedad fue convocada formalmente a iniciar el proceso de renegociación con respecto a la concesión sobre el área Agua del Cajón. Como consecuencia de este proceso, con fecha 13 de abril de 2009 se suscribió un Acta Acuerdo mediante el cual la Provincia del Neuquén le otorgó a la Sociedad la extensión del plazo original de la concesión por el término de diez años, es decir, hasta el 11 de enero de 2026.
Las condiciones del acuerdo implicaron para la Sociedad lo siguiente:
- la asunción de un pasivo de US$ 17.000.000 con la Provincia del Neuquén, pagaderos en un pago inicial a partir de mayo de 2009 y a continuación 20 cuotas iguales y consecutivas;
- el compromiso de ejecutar un plan de trabajo que incluirá inversiones y erogaciones por un monto total estimado de US$ 144.000.000 hasta el final de la extensión de la concesión;
- el pago de un canon extraordinario de producción del 3 %, el cual comenzará a devengarse en junio de 2009;
- el pago de una renta extraordinaria que implica abonar un porcentaje adicional del canon extraordinario que oscila entre el 1 % y el 3%, dependiendo del comportamiento del precio del petróleo crudo y del gas natural, con relación a una escala de precios de referencia, el cual comenzará a regir a partir de junio de 2009.
Con fecha 8 de mayo de 2009 la Provincia del Neuquén emitió el Decreto 773/09, por el cual aprobó el acuerdo mencionado.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables la Sociedad ha abonado $ 11.881.605.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 2 – NORMAS CONTABLES
A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.
a) Unificación de normas contables
En el marco del convenio de declaración de voluntades celebrado el 8 de julio de 2004 por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (“FACPCE”) y el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.), el cual manifiesta que las partes consideran importante el tratamiento de la unificación de las normas técnicas, este último consejo emitió con fecha 10 de agosto de 2005 la Resolución CD 93/05, a través de la cual se adoptaron las normas contables aprobadas por la FACPCE incluyendo los cambios incorporados a las mismas hasta el 1 de abril de 2005.
La adopción de las mencionadas normas entró en vigencia para los estados contables anuales o períodos intermedios correspondientes a ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2006. Asimismo, la Comisión Nacional de Valores adoptó las mencionadas normas con ciertas modificaciones, estableciendo que son de aplicación para los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2006.
Los cambios generados por la aplicación de las normas actuales sobre los estados contables de la Sociedad son los siguientes:
- Las normas contables anteriores, para determinar si existe una desvalorización de activos, requerían que se comparara el valor contable del activo con el flujo de fondos que el mismo generará a valores nominales. Las normas actuales adoptadas exigen que esta comparación se realice con el flujo de fondos a valores actuales. A la fecha, la aplicación de dicha norma no ha producido efectos significativos sobre los estados contables.
- La Sociedad, de acuerdo con lo establecido por las actuales normas contables, ha decidido no reconocer el pasivo diferido generado por el efecto del ajuste por inflación sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios (ver Nota 7).
b) Preparación y presentación de los Estados Contables
Los presentes Estados Contables están expresados en pesos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E., aprobadas por el C.P.C.E.C.A.B.A. y de acuerdo, en términos generales, con las resoluciones emitidas por la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.).
Se han reclasificado ciertas cifras de los estados contables correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 a los efectos de su presentación comparativa.
c) Estimaciones contables
La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 2 – NORMAS CONTABLES (Cont.)
c) Estimaciones contables (Cont.)
La gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la previsión para deudores incobrables, las amortizaciones, el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta y las previsiones para contingencias, entre otros.
Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.
d) Estado de Flujo de Efectivo
Para la presentación de los Estados de Flujo de Efectivo se consideraron los saldos de “Caja y bancos” y los equivalentes de caja que comprenden todas las inversiones de muy alta liquidez, y aquéllas con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.
e) Resultado por acción
El resultado por acción por los ejercicios finalizados al 30 de abril de 2009 y 2008 fue calculado en base a la cantidad final de acciones en circulación y que poseen autorización para cotizar (ver Nota 21). Debido a que la Sociedad no posee acciones preferidas ni deuda convertible en acciones de acuerdo con las condiciones vigentes de los contratos, el resultado surge del cociente entre el resultado de cada ejercicio y el número de acciones en circulación.
f) Consideración de los efectos de la inflación
Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001 se discontinuó la reexpresión de los estados contables, debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria. Desde el 1 de enero de 2002 y hasta el 1 de marzo de 2003 se reconocieron los efectos de la inflación, debido a la existencia de un período inflacionario. A partir de esa fecha se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables.
Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los estados contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003. Sin embargo, al 30 de abril de 2009, este desvío no ha generado un efecto significativo sobre los estados contables.
El índice utilizado a los efectos de la reexpresión de las partidas de los presentes estados contables fue el índice de precios internos al por mayor publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos.
NOTA 3 - CRITERIOS DE VALUACION
a) Caja y bancos
El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.
b) Activos y pasivos en moneda extranjera
Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 3 - CRITERIOS DE VALUACION (Cont.)
c) Créditos por ventas y cuentas a pagar
Los créditos por ventas y las cuentas a pagar han sido valuados al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados, en caso de corresponder.
A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando la tasa que refleje la evaluación del mercado sobre el valor tiempo del dinero y el riesgo específico de la operación.
d) Otros créditos, otros pasivos, cargas fiscales y remuneraciones y deudas sociales
Estos rubros han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontándose los mismos en caso de corresponder.
e) Inversiones
e.1) Inversiones corrientes
Los títulos públicos y privados con cotización fueron valuados a su valor neto de realización.
Los títulos públicos y privados sin cotización fueron valuados al valor nominal más los intereses devengados con el límite del valor recuperable (ver Anexo E).
Las colocaciones financieras han sido valuadas de acuerdo con la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados.
e.2 ) Inversiones no corrientes
Las inversiones permanentes en las sociedades controladas (SEB e Hychico) están valuadas al valor patrimonial proporcional, determinado sobre la base de los estados contables al 30 de abril de 2009 (ver Anexo C).
Dichas sociedades han preparado sus estados contables utilizando criterios uniformes a los aplicados por la Sociedad.
Las colocaciones financieras han sido valuadas de acuerdo con la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados.
f) Bienes de cambio
La valuación de los bienes de cambio se efectuó sobre las siguientes bases:
-
Petróleo, propano, butano y gasolina: a su valor neto de realización.
-
Repuestos y materiales: al costo de reposición menos previsión por obsolescencia.
-
Mercadería en tránsito: a su costo de compra más gastos directos.
-
Anticipos a proveedores: a su valor efectivamente pagado.
El valor de los bienes de cambio, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 3 - CRITERIOS DE VALUACIÓN (Cont.)
g) Bienes de uso
Se valúan a su costo de adquisición, siguiendo la metodología expuesta en Nota 2.f), menos la correspondiente amortización acumulada.
Método de amortización:
La amortización es calculada sobre las siguientes bases:
g.i) Los bienes de la planta de generación de energía eléctrica de ciclo abierto se amortizan en función de las horas anuales de producción, en un plazo total de 30 años (capacidad productiva que presenta la planta en su conjunto con un nivel de generación cercano al 100%). A efectos del cálculo de la amortización se consideran los costos totales, consistentes en los montos por adquisiciones efectivamente erogados y los costos futuros de los “revampings” (costos necesarios para restituir y ampliar la capacidad de generación que la planta tiene proyectada) a ser realizados en las turbinas de la planta de generación, según informes de peritos técnicos. Estos “revampings” permiten que la planta de generación de energía eléctrica continúe en funcionamiento durante un plazo total de 30 años.
g.ii) Los bienes de la planta de energía eléctrica de ciclo combinado se amortizan aplicando alícuotas lineales en función de su vida útil estimada de 25 años.
g.iii) El gasoducto de abastecimiento de la central se amortiza aplicando alícuotas lineales en función de su vida útil estimada en 20 años.
g.iv) Los bienes destinados a la extracción de petróleo y gas se amortizan en función de la producción acumulada y de las reservas comprobadas desarrolladas relacionadas con los mismos, expresadas en unidades equivalentes de metros cúbicos de petróleo con el límite del vencimiento de la concesión (ver Nota 14).
g.v) Para los bienes cuya capacidad de servicio no se relaciona en forma directa con la producción se aplican alícuotas lineales estimadas en función de las características de cada bien.
Al 30 de abril de 2009 en la línea costos de producción se han incluido las inversiones efectuadas en pozos exploratorios en función de no haber encontrado reservas probadas que justifiquen su desarrollo comercial cuyo monto asciende a $ 25.842.160 (ver Anexos A y H).
El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.
h) Activos intangibles
Se valúan a su costo de adquisición, siguiendo la metodología expuesta en Nota 2.f), menos la correspondiente amortización acumulada.
h.i) Area adquirida
Comprende el importe abonado en la licitación del área Agua del Cajón más el costo de la extensión. La amortización correspondiente se efectúa en función de las reservas totales estimadas de hidrocarburos (petróleo y gas) con el límite del vencimiento de la concesión (ver Nota 1).
h.ii) Permisos de exploración y eventual explotación, transporte y comercialización de hidrocarburos
Comprende los importes abonados por la Sociedad por los permisos de exploración y eventual explotación, transporte y comercialización de hidrocarburos de las áreas Loma de Kauffman, Lago Pellegrini, Villa Regina y Cerro Chato ubicadas en la Provincia de Río Negro (ver Nota 17).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 3 - CRITERIOS DE VALUACIÓN (Cont.)
h) Activos intangibles (Cont.)
h.iii) Otros activos intangibles
Comprende los estudios en:
1.- “Sísmica” y “Exploración” en Agua del Cajón, los que se amortizan en función de las reservas totales estimadas de hidrocarburos (petróleo y gas) del área Agua del Cajón, con el límite del vencimiento de la concesión.
2.- “Sísmica”, “Geocaracterización”, “Geomagnetografía” y “Geoquímica”, entre otros, de las áreas Loma de Kauffman, Lago Pellegrini, Villa Regina y Cerro Chato ubicadas en la Provincia de Río Negro.
El valor de los activos intangibles, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.
i) Instrumentos financieros – Swap de tasa LIBO
Los pasivos originados en instrumentos financieros han sido valuados a su costo de cancelación estimado.
Las diferencias generadas como consecuencia de la aplicación de los criterios de medición detallados a los pasivos por instrumentos financieros han sido reconocidas como resultados del ejercicio.
j) Préstamos bancarios
Los préstamos bancarios han sido valuados en función de los montos de capital recibidos más los intereses devengados correspondientes, de acuerdo con las condiciones pactadas.
Los adelantos en cuenta corriente se han valuado de acuerdo con la suma de dinero recibido, mas los resultados financieros devengados.
k) Indemnizaciones por despido de personal
Las mismas se cargan a resultados en el momento de su pago.
l) Impuesto a las ganancias
La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del pasivo por impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivos. Las principales diferencias temporarias se originan en créditos por ventas, bienes de uso, activos intangibles, cuentas por pagar y provisión swap de tasa LIBO.
A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados contables.
m) Impuesto a la ganancia mínima presunta
La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excediera en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 3 - CRITERIOS DE VALUACIÓN (Cont.)
m) Impuesto a la ganancia mínima presunta (Cont.)
Considerando la estimación de resultados futuros realizada por la Sociedad, se podrían utilizar los cargos devengados por este impuesto antes del vencimiento de los mismos; por dicha razón, estos cargos son registrados como crédito.
n) Previsiones
- La previsión para desvalorización de títulos públicos y privados se constituyó en base al análisis individual de recuperabilidad de la cartera de títulos.
- La previsión para deudores incobrables se constituyó en base al análisis individual de recuperabilidad de la cartera de créditos comerciales.
- La previsión por desvalorización de créditos diversos se constituyó en base al análisis individual de recuperabilidad de estos créditos.
- La previsión por desvalorización de repuestos y materiales se constituyó en base al análisis detallado de todos los repuestos y materiales en stock y sus posibilidades de uso futuro.
- La previsión para juicios se constituyó en base al análisis de las posibles indemnizaciones que la Sociedad estima deberá soportar, de acuerdo con la opinión de sus asesores legales.
- La previsión para regalías de petróleo, gas y gasolina, al 30 de abril de 2008, se constituyó en base al análisis del potencial pago de regalías que la Sociedad estimaba debería soportar, de acuerdo con la opinión de sus asesores legales (ver Nota 20.d)).
o) Capital suscripto, reserva legal y reserva facultativa
Han sido valuados a su valor nominal.
NOTA 4 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
| 30.04.09 | 30.04.08 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| ACTIVO | ||||
| a) Caja y bancos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Caja | 14.847 | - | 12.765 | - |
| Valores a depositar | 1.599.863 | - | 955.391 | - |
| Bancos | 6.620.492 | - | 6.032.952 | - |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Caja | 14.296 | - | 11.111 | - |
| Bancos | 1.983.978 | - | 32.018.833 | - |
| 10.233.476 | - | 39.031.052 | - | |
| b) Inversiones | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Colocaciones financieras (Anexo D) | 42.786.886 | - | 3.681.964 | - |
| Títulos públicos y privados (Anexo C) | 746.494 | - | - | - |
| Participación en las sociedades controladas (Anexo C) | - | 53.583.159 | - | 91.745.656 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Colocaciones financieras (Anexo D) | 16.427.486 | 176.352.000 | 21.875.118 | - |
| Títulos públicos y privados (Anexo C) | 6.347.504 | - | 85.418.619 | - |
| Previsión desvalorización títulos públicos y privados (Anexo E) | (2.939.200) | - | - | - |
| 63.369.170 | 229.935.159 | 110.975.701 | 91.745.656 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 4 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (Cont.)
| 30.04.09 | 30.04.08 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| ACTIVO (Cont.) | ||||
| c) Créditos por ventas | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Por venta de energía y otros | 113.045.489 | 21.642.893 | 61.556.670 | 39.311.595 |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 3.020.351 | - | 375.585 | - |
| Deudores incobrables | - | 4.111.297 | - | 4.417.883 |
| Previsión deudores incobrables (Anexo E) | - | (3.800.402) | - | (4.108.987) |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Por venta de petróleo y otros | 15.561.194 | - | 18.416.063 | - |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 41.274 | - | - | - |
| 131.668.308 | 21.953.788 | 80.348.318 | 39.620.491 | |
| d) Otros créditos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Anticipos varios | 984.661 | 18.879 | 924.233 | 18.879 |
| Créditos impositivos | 10.443.288 | 12.779.314 | 32.477.614 | 21.388.723 |
| Seguros a devengar | 3.031.075 | - | 2.663.400 | - |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 165.574 | - | 87.184 | - |
| Diversos | 304.400 | 2.078.684 | 228.850 | 2.078.684 |
| Menos: Previsión por desvalorización créditos diversos (Anexo E) | - | (2.078.684) | - | (2.078.684) |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Anticipos varios | 172.079 | - | 95.825 | - |
| Anticipos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 2.875.569 | - | - | - |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 1.637.364 | - | - | - |
| Diversos | 613.371 | - | 24.068 | - |
| 20.227.381 | 12.798.193 | 36.501.174 | 21.407.602 | |
| e) Bienes de cambio | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Propano, butano y gasolina | 170.247 | - | 217.781 | - |
| Repuestos y materiales | 7.136.090 | 28.544.363 | 4.901.937 | 19.607.750 |
| Menos: Previsión desvalorización de repuestos y materiales (Anexo E) | (420.135) | (1.680.541) | (615.410) | (2.461.640) |
| Mercaderías en tránsito | 2.841.421 | - | 3.791.775 | - |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Anticipos varios | - | - | 2.618.885 | - |
| 9.727.623 | 26.863.822 | 10.914.968 | 17.146.110 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 4 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (Cont.)
| 30.04.09 | 30.04.08 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| PASIVO | ||||
| f) Cuentas por pagar | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Proveedores comunes | 31.976.409 | - | 20.006.979 | - |
| Proveedores Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 336.880 | - | 19.602 | - |
| Proveedores por leasing | 6.362.294 | - | 3.004.647 | 9.053.184 |
| Provisiones varias Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 120.937 | - | 2.302 | - |
| Provisiones varias | 8.278.181 | 1.174.349 | 13.916.557 | 619.715 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Proveedores | 30.278.404 | - | 11.327.106 | - |
| Documentos a pagar | 3.617.306 | 1.703.327 | 3.084.548 | 4.189.298 |
| Provisiones varias | 3.946.838 | - | 7.907.095 | - |
| 84.917.249 | 2.877.676 | 59.268.836 | 13.862.197 | |
| g) Préstamos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Adelantos en cuenta corriente | 1.704.935 | - | 6.261.351 | - |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Bancarios | 25.199.223 | 928.500.000 | 17.202.004 | 791.750.000 |
| 26.904.158 | 928.500.000 | 23.463.355 | 791.750.000 | |
| h) Cargas fiscales | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Retenciones y percepciones impositivas | 2.516.428 | - | 2.776.517 | - |
| Provisión por impuesto a la ganancia mínima presunta | - | - | 3.820.981 | - |
| Impuesto al valor agregado | 10.194.268 | - | 3.287.803 | - |
| Impuesto a las ganancias beneficiario del exterior | 1.392.469 | - | 1.720.200 | - |
| Impuesto a las ganancias a pagar | 1.479.526 | - | 31.485.147 | - |
| Pasivo impositivo diferido (Nota 7) | - | 17.459.438 | - | 9.093.450 |
| Otros | 1.505.209 | - | 1.019.824 | - |
| 17.087.900 | 17.459.438 | 44.110.472 | 9.093.450 | |
| i) Otros pasivos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Regalías de petróleo y gas | 5.954.397 | - | 3.671.677 | - |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Instrumentos financieros – Swap de tasa LIBO (Nota 22) | 15.913.290 | 23.766.948 | 5.290.704 | 10.326.697 |
| Provincia del Neuquén – extensión área de concesión | 38.962.177 | 24.175.822 | - | - |
| Regalías de LPG (Nota 20 a) | - | - | 17.378.235 | - |
| 60.829.864 | 47.942.770 | 26.340.616 | 10.326.697 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 5 - ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO
- Según su plazo estimado de cobro o pago:
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| $ | $ | |
| Inversiones | ||
| Sin plazo (expuesto en el activo corriente) | 835.269 | 85.418.619 |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 62.533.901 | 25.557.082 |
| De 1 a 2 años | 176.352.000 | - |
| 239.721.170 | 110.975.701 | |
| Créditos por ventas | ||
| Sin plazo (expuesto en el activo no corriente) | 310.895 | 308.896 |
| De plazo vencido | ||
| De 0 a 3 meses | 1.550.847 | 1.529.869 |
| De 3 a 6 meses | 51.775 | - |
| De 6 a 9 meses | 14.218 | - |
| De 1 a 2 años | 276.322 | - |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 128.070.717 | 78.818.449 |
| De 3 a 6 meses | 246.318 | - |
| De 6 a 9 meses | 733.239 | - |
| De 9 a 12 meses | 724.872 | - |
| De 1 a 2 años | 2.815.005 | 4.707.036 |
| Más de 2 años | 18.827.888 | 34.604.559 |
| 153.622.096 | 119.968.809 | |
| Otros créditos | ||
| Sin plazo (expuesto en el activo corriente) | 4.645.680 | 1.044.126 |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 11.277.337 | 9.583.979 |
| De 3 a 6 meses | 757.769 | 24.541.369 |
| De 6 a 9 meses | 757.769 | 665.850 |
| De 9 a 12 meses | 2.788.826 | 665.850 |
| De 1 a 2 años | 12.779.314 | 16.384.580 |
| Más de 2 años | 18.879 | 5.023.022 |
| 33.025.574 | 57.908.776 | |
| Cuentas por pagar | ||
| De plazo vencido | ||
| De 0 a 3 meses | 23.185.567 | 435.726 |
| De 3 a 6 meses | 14.207 | 79.472 |
| De 6 a 9 meses | - | 8.185 |
| De 9 a 12 meses | - | 5.789 |
| De 1 a 2 años | 133.647 | 206.850 |
| Más de 2 años | 532.595 | 212.405 |
| Transporte | 23.866.016 | 948.427 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 5 – ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO (Cont.)
- Según su plazo estimado de cobro o pago (Cont.):
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| $ | $ | |
| Cuentas por pagar (Cont.) | ||
| Transporte | 23.866.016 | 948.427 |
| Sin plazo (expuesto en el pasivo corriente) | 729.079 | 5.193.498 |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 58.534.936 | 48.796.683 |
| De 3 a 6 meses | 14.680 | 1.218.001 |
| De 6 a 9 meses | 1.772.538 | 2.268.255 |
| De 9 a 12 meses | - | 843.972 |
| De 1 a 2 años | 1.703.327 | 11.901.337 |
| Más de 2 años | 1.174.349 | 1.960.860 |
| 87.794.925 | 73.131.033 | |
| Préstamos | ||
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 15.603.422 | 23.463.355 |
| De 6 a 9 meses | 11.300.736 | - |
| De 1 a 2 años | 206.333.333 | - |
| Más de 2 años | 722.166.667 | 791.750.000 |
| 955.404.158 | 815.213.355 | |
| Remuneraciones y deudas sociales | ||
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 8.112.308 | 4.542.032 |
| De 1 a 2 años | - | 1.354.060 |
| 8.112.308 | 5.896.092 | |
| Cargas fiscales | ||
| Sin plazo (expuesto en el pasivo no corriente) | 17.459.438 | 9.093.450 |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 15.608.373 | 10.428.048 |
| De 3 a 6 meses | 1.479.527 | 33.682.424 |
| 34.547.338 | 53.203.922 | |
| Otros pasivos | ||
| Sin plazo (expuesto en el pasivo corriente) | - | 17.378.235 |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 25.025.075 | 5.415.757 |
| De 3 a 6 meses | 9.065.933 | - |
| De 6 a 9 meses | 17.672.923 | 3.546.624 |
| De 9 a 12 meses | 9.065.933 | - |
| De 1 a 2 años | 37.318.187 | 3.463.903 |
| Más de 2 años | 10.624.583 | 6.862.794 |
| 108.772.634 | 36.667.313 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 5 – ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO (Cont.)
- En función de la tasa de interés que devengan:
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| $ | $ | |
| Inversiones | ||
| Que no devengan interés | 5.968.964 | 3.046.147 |
| Que devengan interés (1) | 233.752.206 | 107.929.554 |
| 239.721.170 | 110.975.701 | |
| Créditos | ||
| Que no devengan interés | 185.010.306 | 177.877.585 |
| A tasa fija (2) | 1.637.364 | - |
| 186.647.670 | 177.877.585 | |
| Pasivos | ||
| Que no devengan interés | 253.606.130 | 134.645.708 |
| A tasa fija (Nota 15) | 472.317.229 | 483.498.487 |
| A tasa variable (Nota 15) | 469.580.662 | 403.148.847 |
| 1.195.504.021 | 1.021.293.042 |
(1) Devengan intereses a una tasa promedio nominal anual del 2,025 % en dólares y una tasa promedio nominal anual de entre el 11,4 % y 13,0% en pesos.
(2) Devengan intereses a una tasa promedio nominal anual 11 % en dólares.
NOTA 6 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| $ | $ | |
| a) Ventas netas | ||
| Ventas | 600.353.776 | 579.692.772 |
| Gastos de transporte por ventas de energía eléctrica a término | (8.662.273) | (8.438.643) |
| 591.691.503 | 571.254.129 | |
| b) Resultado de inversiones sociedades controladas | ||
| SEB | (3.736.264) | 5.246.722 |
| Hychico | (28.788.729) | (374.058) |
| (32.524.993) | 4.872.664 | |
| c) Otros ingresos y (egresos) netos | ||
| Swap de tasa LIBO | (21.136.336) | (14.534.313) |
| Previsión para contingencias de regalías de petróleo | 427.296 | (429.281) |
| Previsión para contingencias de regalías de gas | 8.488.037 | (5.051.783) |
| Previsión para contingencias de regalías de LPG | 21.643.408 | (3.418.600) |
| Canon Senillosa | 3.225.575 | - |
| Venta bienes de uso | (233.054) | - |
| Diversos | (40.604) | (2.128.256) |
| 12.374.322 | (25.562.233) |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 7 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO
La evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido se detallan en los siguientes cuadros:
- Activos diferidos:
| Quebranto específico | Inversiones | Créditos por ventas | Cuentas por pagar | Otros pasivos | Otros | Total | |
| Saldo al inicio del ejercicio | - | (202.650) | 1.274.643 | 15.307.653 | 10.706.400 | 3.962.792 | 31.048.838 |
| Cargo a resultados | 206.968 | 1.176.463 | 4.019.659 | (12.403.367) | (5.178) | (558.459) | (7.563.914) |
| Saldo al cierre del ejercicio | 206.968 | 973.813 | 5.294.302 | 2.904.286 | 10.701.222 | 3.404.333 | 23.484.924 |
- Pasivos diferidos:
| Bienes de uso | Activos intangibles | Otros Créditos | Total | |
| Saldo al inicio del ejercicio | (38.924.635) | 287.412 | (1.505.065) | (40.142.288) |
| Cargo a resultados | 1.253.888 | (2.044.117) | (11.845) | (802.074) |
| Saldo al cierre del ejercicio | (37.670.747) | (1.756.705) | (1.516.910) | (40.944.362) |
El pasivo diferido neto asciende a $ 17.459.438.
A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable antes del impuesto:
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| $ | $ | |
| Resultado contable antes del impuesto a las ganancias del ejercicio | (58.835.168) | 37.081.784 |
| Tasa del impuesto vigente | 35 % | 35 % |
| Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto | (20.592.309) | 12.978.624 |
| Diferencias permanentes a la tasa del impuesto: | ||
| - Diferencias en amortizaciones originadas por el ajuste por inflación | 20.141.081 | 14.118.132 |
| - Valor actual de deudas | 186.296 | 222.754 |
| - Valor actual de créditos | (1.661.553) | 2.828.993 |
| - Resultado de inversión sociedades controladas | 11.383.748 | (1.705.432) |
| - Quebranto específico por venta de acciones | 1.224.922 | - |
| - Diversos | 842.731 | 938.440 |
| Total impuesto cargado a resultados | 11.524.916 | 29.381.511 |
La Sociedad ha optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los activos no monetarios, el cual asciende a $ 118,2 millones y $ 138,2 al 30 de abril de 2009 y 2008, respectivamente. De haberse reconocido este pasivo diferido, el cargo de impuesto a las ganancias del ejercicio se hubiera disminuido en $ 20,1 millones al 30 de abril de 2009 y $ 14,1 millones al 30 de abril de 2008.
La vida útil promedio de los activos no monetarios en cuestión es de aproximadamente 16 años; el pasivo se revertirá según el siguiente cuadro:
| Año | 2009/2010 | 2010/2011 | 2011/2012 | 2012/2013 | 2013/2026 | Total |
| Reversión del pasivo (en millones de pesos) | 14,2 | 11,5 | 10,1 | 8,8 | 73,6 | 118,2 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 8 – INFORMACION POR SEGMENTO DE NEGOCIO
La Sociedad organiza su estructura de negocio en cuatro segmentos, los cuales comprenden: la exploración y producción de petróleo (“Petróleo”), la exploración y producción de gas (“Gas”), la generación de energía eléctrica, que comprende la exploración y producción de gas, la compra de gas y la compra de energía (“Energía”), y por último, la producción y venta de líquidos derivados del gas (“LPG”).
Con fecha 13 de junio de 2007 la Secretaría de Energía publicó la Resolución 599/07 la cual homologa el “Acuerdo con Productores de Gas Natural 2007-2011”, tendiente a la satisfacción de la demanda doméstica. El acuerdo establece los volúmenes de gas que cada productor debe aportar al mercado interno, discriminado por tipo de demanda, desde el año 2007 hasta el año 2011. Por tal motivo, el segmento de exploración y producción de gas se ha fusionado con el segmento de generación de energía eléctrica.
Los criterios de valuación aplicables para reportar la información por segmentos de negocios son los descriptos en las Notas 2 y 3 a los presentes estados contables.
Se expone a continuación la información para cada uno de los segmentos de negocios identificados por la Dirección de la Sociedad.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 8 – INFORMACION POR SEGMENTO DE NEGOCIO (Cont.)
Activos y Pasivos totales
| 30.04.09 | 30.04.08 | |||||||
| Petróleo | Energía y gas | LPG | Total | Petróleo | Energía y gas | LPG | Total | |
| Activos totales | 161.016.718 | 1.297.494.333 | 148.542.717 | 1.607.053.768 | 129.880.160 | 1.203.724.815 | 169.597.898 | 1.503.202.873 |
| Pasivos totales | 24.936.964 | 1.152.129.721 | 18.437.336 | 1.195.504.021 | 16.484.128 | 951.977.939 | 52.830.975 | 1.021.293.042 |
| Incorporaciones de bienes de uso | 22.777.947 | 115.983.584 | 14.458.251 | 153.219.782 | 14.863.475 | 88.574.149 | 10.899.818 | 114.337.442 |
| Incorporaciones de activos intangibles | 10.311.996 | 51.156.176 | 7.278.470 | 68.746.642 | 9.731.665 | 48.511.870 | 6.634.233 | 64.877.768 |
| Amortizaciones de bienes de uso | (16.888.856) | (136.808.032) | (10.720.164) | (164.417.052) | (10.124.628) | (113.220.971) | (7.424.684) | (130.770.283) |
| Amortizaciones de activos intangibles | (1.114.540) | (4.830.431) | (707.452) | (6.652.423) | (753.518) | (6.591.564) | (552.578) | (7.897.660) |
Estado de resultados
por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2008 y 2007 y finalizados el 30 de abril de 2009 y 2008
| 30.04.09 | 30.04.08 | |||||||
| Petróleo | Energía y gas | LPG | Total | Petróleo | Energía y gas | LPG | Total | |
| Ventas netas | 99.131.380 | 429.636.700 | 62.923.423 | 591.691.503 | 90.319.534 | 414.700.659 | 66.233.936 | 571.254.129 |
| Costo de ventas | (82.105.716) | (325.887.123) | (61.908.207) | (469.901.046) | (76.441.556) | (259.425.179) | (65.691.545) | (401.558.280) |
| Ganancia bruta | 17.025.664 | 103.749.577 | 1.015.216 | 121.790.457 | 13.877.978 | 155.275.480 | 542.391 | 169.695.849 |
| Gastos de comercialización | (10.739.747) | (39.808.012) | (18.095.293) | (68.643.052) | (9.559.726) | (31.338.509) | (10.609.333) | (51.507.568) |
| Gastos de administración | (4.983.298) | (21.597.681) | (3.163.137) | (29.744.116) | (4.267.835) | (19.595.695) | (3.129.728) | (26.993.258) |
| Resultado de inversiones en la sociedad controlada | - | (28.788.729) | (3.736.264) | (32.524.993) | - | (374.058) | 5.246.722 | 4.872.664 |
| Resultados financieros y por tenencia | ||||||||
| Resultado por tenencia - existencia final de bienes de cambio | (769.235) | - | 70.248 | (698.987) | (646.836) | - | 135.726 | (511.110) |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 52.157.394 | - | 40.057.231 | 92.214.625 | 54.661.776 | - | 46.845.073 | 101.506.849 |
| Previsiones | 157.297 | 1.088.912 | 111.025 | 1.357.234 | (157.089) | (678.238) | (107.089) | (942.416) |
| Resultados financieros generados por activos: | ||||||||
| Intereses y otros resultados por tenencia | 826.517 | 3.582.137 | 524.630 | 4.933.284 | 582.817 | 2.675.996 | 427.397 | 3.686.210 |
| Descuentos de créditos | - | (7.159.076) | - | (7.159.076) | - | (8.082.837) | - | (8.082.837) |
| Diferencia de cambio | 6.725.498 | 29.148.394 | 4.268.995 | 40.142.887 | 123.826 | 568.544 | 90.805 | 783.175 |
| Resultados financieros generados por pasivos: | ||||||||
| Intereses y otros | - | (75.076.997) | 17.705.007 | (57.371.990) | - | (101.970.139) | (3.729.980) | (105.700.119) |
| Descuentos de deudas | - | (532.274) | - | (532.274) | - | (636.441) | - | (636.441) |
| Diferencia de cambio | - | (134.973.489) | - | (134.973.489) | - | (23.526.981) | - | (23.526.981) |
| Otros ingresos / (egresos) netos | 4.358.677 | 4.390.363 | 3.625.282 | 12.374.322 | (1.726.497) | (20.302.685) | (3.533.051) | (25.562.233) |
| Resultado antes del impuesto a las ganancias | 64.758.767 | (165.976.875) | 42.382.940 | (58.835.168) | 52.888.414 | (47.985.563) | 32.178.933 | 37.081.784 |
| Impuesto a las ganancias | (22.665.569) | 25.974.682 | (14.834.029) | (11.524.916) | (18.510.945) | 392.061 | (11.262.627) | (29.381.511) |
| Resultado del ejercicio | 42.093.198 | (140.002.193) | 27.548.911 | (70.360.084) | 34.377.469 | (47.593.502) | 20.916.306 | 7.700.273 |
CAPEX S.A.
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NOTA 9 – MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO Y GAS
a) Sector petrolero
Mediante la Resolución N° 394/2007, que entró en vigencia el 17 de noviembre de 2007, el Ministerio de Economía y Producción modifica los derechos de exportación aplicables a un conjunto de hidrocarburos, entre ellos el petróleo crudo que comercializa la Sociedad.
Esta resolución deroga la Resolución N° 532/2004, en virtud de la cual se fijó el derecho de exportación del 25 % a los fines de gravar la exportación de petróleo crudo en los casos en que el precio West Texas Intermediate (WTI) del barril fuera igual o inferior a US$ 32. Si el precio WTI del barril era mayor a US$ 32, al derecho de exportación mencionado se le adicionaban alícuotas entre el 3 % y el 20 % en base al precio WTI del barril.
La Resolución N° 394/2007 establece que los derechos de exportación pasan a calcularse en función de la siguiente fórmula, cuando el WTI supere o iguale el valor de referencia:
| d = | Pi - VC | x 100 |
| VC |
d= Derecho de exportación / Pi= Precio internacional / VC= Valor de corte
Asimismo establece que el valor de corte es de US$ 42 por bbl y el valor de referencia de US$ 60,9 por bbl. Si el precio internacional es menor al precio de referencia, se aplicará una alícuota del 45%.
Con esta modificación el petróleo abona un derecho de exportación creciente a medida que aumenta el valor del WTI.
b) Sector eléctrico y gas
A partir de diciembre de 2001, las autoridades nacionales implementaron diversas medidas de carácter monetario y de control de cambios. Además, el 6 de enero de 2002, el Congreso de la Nación sancionó la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Sector Cambiario (la “Ley de Emergencia”) que, entre otras cuestiones, pesificó las tarifas de los servicios públicos a la relación de un peso por cada dólar y derogó las cláusulas de ajuste en divisas extranjeras y las cláusulas indexatorias.
Desde enero de 2002 y con fundamento en la Ley de Emergencia, CAMMESA procedió a: considerar convertidas a pesos todas las variables económicas dispuestas en la normativa del mercado eléctrico, solicitar declaraciones y redeclaraciones de costos de producción y efectuar el cálculo y la sanción de precios de energía y las liquidaciones de operaciones en el mercado eléctrico mayorista (“MEM”).
Mediante la Resolución de la Secretaría de Energía (SE) N° 2/02 del 14 de marzo de 2002, la SE consideró definitivos los valores de las transacciones económicas fijados por CAMMESA entre el 6 de enero de 2002 y la fecha de la Resolución, y modificó la regulación del mercado eléctrico hasta la finalización del Período Estacional del Invierno de 2002 al disponer:
- la pesificación de la remuneración de la potencia y el costo de la energía no suministrada y del resto de las variables económicas establecidas en la reglamentación del MEM, y
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 9 – MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO Y GAS (Cont.)
b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- la consideración de los costos variables de producción (“CVP”) declarados en el año 2001 para el cálculo del Precio Estacional a abonar por los distribuidores, a fin de limitar la variación de las tarifas como efecto de la devaluación del peso.
Por otra parte, desde abril de 2002 y hasta la fecha de los presentes estados contables, la SE fue emitiendo resoluciones que regularon las normas del despacho y sanción de precios en cada Período Estacional. A continuación se describen brevemente las principales modificaciones.
- Modificaciones a la normativa del MEM
A través de diversas Resoluciones, la SE ha establecido precios máximos de la energía y ha excluido para la fijación de dichos precios, ciertos costos (CVP y valor del agua) en el supuesto de que dichos costos excedan los costos reconocidos por la SE. Asimismo, los pagos por potencia fueron pesificados, modificando también la remuneración de la potencia, separándola del pago de la energía e introduciendo nuevos conceptos de remuneración por reservas de potencia de corto y mediano plazo.
La Resolución SE N° 126/02 ha modificado el criterio para la determinación del Precio Spot de la energía en el mercado eléctrico, permitiendo a los generadores declarar como CVP los siguientes conceptos: (a) costo variable del combustible entregado en la Central; (b) costos variables de mantenimiento y (c) otros costos variables no combustibles. Es decir que la sanción de precios se realizará en función del menor entre los CVP y los máximos reconocidos para cada unidad generadora, manteniendo el precio máximo del mercado spot en $120 el MWH en condiciones normales.
Los precios spot se fijan bajo el supuesto de que todas las máquinas disponibles poseen gas para el abastecimiento de la demanda. Aquellas unidades que consuman combustibles líquidos o mezcla no fijan precio, reconociéndoles la diferencia entre el precio de mercado (sancionado con gas) y su costo (en base al combustible real consumido) como “Sobrecostos Transitorios de Despacho”. Asimismo, las centrales hidroeléctricas no fijan precio spot. Su vigencia será hasta que la SE disponga su levantamiento.
La Resolución SE N° 93/04, y luego las Resoluciones SE Nos. 842/04 y 1434/04, establecieron precios estacionales de la potencia y la energía con un incremento parcial a los usuarios no residenciales.
A pesar de los incrementos parciales en los precios estacionales por categoría de demanda, el precio resultante equivalente para toda la demanda agregada resulta insuficiente, y de no producirse un aumento sustancial en los precios estacionales de energía, el Fondo de Estabilización continuará aumentando su actual déficit más o menos aceleradamente dependiendo de la menor o mayor disponibilidad de gas para la industria eléctrica.
Como consecuencia del acuerdo celebrado con la Unión Industrial Argentina, el Gobierno Nacional, por intermedio de la SE, emitió la Resolución N° 1281/06, que entró en vigencia el 1 de noviembre de 2006, estableciendo un orden de prioridades para el suministro eléctrico en el caso de tener que aplicar restricciones y creó la figura de la Energía Plus.
CAPEX S.A.
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NOTA 9 – MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO Y GAS (Cont.)
b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- Modificaciones a la normativa del MEM (Cont.)
Los puntos más relevantes son:
-
- Se establece la prioridad en el abastecimiento de la energía eléctrica para el consumo residencial y aquellos consumidores cuya demanda no supere los 300 KW de potencia (comercio y pequeñas industrias);
- Para aquellos consumidores cuyo consumo supere los 300 KW de potencia, sólo podrán contratar respaldo físico por el consumo registrado en el año 2005 (Demanda Base);
- Se crea el Servicio Energía Plus, que consiste en la oferta de disponibilidad de generación adicional por parte de Agentes Generadores, Cogeneradores y Autogeneradores, que al 5 de septiembre de 2006 no sean agentes del MEM, o no cuenten con las instalaciones de generación a comprometer para este servicio adicional, o que a dicha fecha, éstos no se encuentren interconectados;
- Los demandantes del Servicio Energía Plus serán los clientes cuyo consumo se ubique por encima de los 300 KW de potencia, para respaldar su abastecimiento por sobre lo efectivamente demandado en el año 2005;
- A los fines de la Energía Plus, en el contrato de abastecimiento que firmen los generadores y sus clientes, por la potencia adicional acordada, se establecerá como contraprestación un precio monómico compuesto por los costos asociados a su generación y un margen de utilidad que será definido por la SE.
Como consecuencia de lo expresado queda determinado que la generación existente de Capex SA, cuya habilitación es anterior al dictado de esta norma, sólo puede abastecer con “respaldo físico” a agentes demandantes del MEM con los que cuente con contratos de abastecimiento, hasta un tope determinado por la demanda del mismo cliente del año 2005. Como se ha indicado, esta modificación sólo afecta el respaldo físico; por lo tanto, no hay afectación en los montos y volúmenes involucrados en los contratos pactados por la Sociedad.
El 25 de octubre de 2007, la SE publicó la Nota S.E. 1134, incrementando sustancialmente los valores tope del CVP que se declaran a CAMMESA para los costos de operación y mantenimiento y otros no combustibles de las unidades térmicas de generación para cuando utilizan combustible líquido. Adicionalmente se establece que las unidades térmicas que generan con gas natural, tendrán un ingreso mínimo de $5 el MWh en aquellos momentos en los que la diferencia entre el precio spot en el nodo del generador y el CVP máximo reconocido resulte menor a ese mínimo.
Esta última remuneración, por ser un ingreso adicional al CVP, es considerada dentro del inciso “C” del art. 4 de la Resolución SE 406/2003, detallada a continuación.
En septiembre de 2003 la SE dictó la Resolución Nº 406 que establece mecanismos transitorios para la asignación de los fondos cobrados por CAMMESA, fijando una serie de prioridades, privilegiando el pago de potencia y costos de generadores privados y transportistas, y saldos pendientes de acreencias. Los saldos pendientes de pago de cada mes se consolidarán y serán pagados cuando el fondo de estabilización posea el dinero suficiente.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 9 – MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO Y GAS (Cont.)
b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- Modificaciones a la normativa del MEM (Cont.)
La vigencia de los mecanismos rige a partir de los vencimientos de septiembre de 2003 y hasta tanto la SE disponga lo contrario.
- Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista (“FONINVEMEM”)
1) Fondos retenidos hasta el 31 de diciembre de 2006 (FONINVEMEM)
Ante la “crisis energética” del año 2004 y para hacer frente a la misma, en el mes de julio de 2004 la SE dictó la Resolución Nº 712 por medio de la cual crea un fondo para hacer inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el MEM (FONINVEMEM). En la misma norma se invita a participar del fondo constituido a los generadores de energía que son acreedores de los saldos consolidados pendientes de pago del MEM (de la Resolución N° 406), con un porcentaje de dichas acreencias más las que se generen en el futuro por este concepto.
En agosto de 2004, la SE dictó la Resolución Nº 826 por medio de la cual se establece que los agentes acreedores del MEM que acepten participar del fondo de inversiones, podrán formar parte de la gestión de los proyectos conforme lo dicte la SE, la que conservará la capacidad de veto de las decisiones de este emprendimiento. Asimismo se establece que el fondo de inversiones se financiará con los saldos pendientes de pago que se generen en el período comprendido entre enero de 2004 y diciembre de 2006 inclusive, de acuerdo con lo establecido por la Resolución Nº 406 antes mencionada.
La Sociedad, en abril de 2005, decidió participar del fondo de inversiones FONINVEMEM, con el 65 % de las acreencias acumuladas (aplicación del inc “c” de la Resolución SE 406/03) por aplicación de la Resolución SE 826/04; el 35 % restante fue abonado por CAMMESA.
En octubre de 2005 y mediante la Resolución N° 1193, la SE invitó a participar en la gestión de la construcción, operación, mantenimiento y financiación de las centrales, estableciendo además un plan de pago para la restitución de los importes de las acreencias acumuladas en el FONINVEMEM. La Sociedad optó por no participar en dicha gestión.
El 29 de noviembre de 2005, la Secretaría de Energía, a través de la Resolución N° 1866, estableció el “Cargo transitorio para la conformación del FONINVEMEM” con el objeto de complementar los aportes de capital que realicen los agentes acreedores del MEM. Dicho cargo será aplicado a la totalidad de la energía eléctrica consumida por los agentes demandantes del MEM (usuarios finales) por un plazo de sesenta meses.
La SE, mediante Nota 69/07 de fecha 25 de enero de 2007, instruyó a CAMMESA asignar al FONINVEMEM la suma de $ 593 millones del Fondo Unificado, para la construcción de las dos centrales: Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A. (sita en Campana, Provincia de Buenos Aires) y Termoeléctrica José de San Martín S.A. (sita en Timbúes, Provincia de Santa Fe).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 9 – MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO Y GAS (Cont.)
b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista (“FONINVEMEM”) (Cont.)
1) Fondos retenidos hasta el 31 de diciembre de 2006 (FONINVEMEM) (Cont.)
Ambas centrales aportarán 1600 MW al Servicio Interconectado Nacional a partir de septiembre de 2009 cuando funcionen a ciclo combinado. Con fecha 18 de marzo de 2008, se puso en marcha la primera turbina a gas (271 MW) de la Central Manuel Belgrano. La finalización de las obras de ambas centrales se estima para septiembre del 2009.
La empresa recibirá, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 1 punto, dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirán participación accionaria adicional por sus aportes.
2) Fondos retenidos entre el 1 de enero de 2007 y el 31 de diciembre de 2007 (FONINVEMEM 2007)
El 31 de mayo de 2007 la SE publicó la Resolución SE 564/07, la cual convoca a los Agentes Privados Acreedores del MEM a manifestar su decisión de participar en el FONINVEMEM 2007, teniendo que optar por una de las siguientes tres alternativas:
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el período comprendido entre enero y diciembre 2007 inclusive, o
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el mencionado período y asumir el compromiso de incrementar su participación en el financiamiento sobre el total del saldo restante a financiar para completar las obras, o
- No participar.
El 15 de junio de 2007 la Sociedad adhirió a la opción 1) antes indicada, adicionando las acreencias acumuladas por el FONINVEMEM I, siendo el otro 50 % abonado por CAMMESA.
La empresa recibirá, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 2 puntos o LIBO + 1,5 puntos, dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirán participación accionaria adicional por sus aportes.
Desde su aporte y hasta la habilitación comercial de las centrales, las acreencias devengarán, en pesos:
- Una tasa de interés equivalente al rendimiento medio mensual obtenido por CAMMESA en sus colocaciones financieras.
- Una vez transferidas a los fideicomisos de las centrales, el rendimiento obtenido por éstos.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 9 – MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO Y GAS (Cont.)
b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista (“FONINVEMEM”) (Cont.)
3) Fondos retenidos desde el 1 de enero de 2008 no instrumentados por la SE
Asimismo, la SE en función de la Res.406/03 ha retenido a la Sociedad las acreencias cuyo vencimiento operó desde enero 2008 hasta marzo 2009, las cuales al 30 de abril de 2009 asciende a $ 55,8 millones.
Cabe destacar que a la fecha de emisión de los presentes estados contables dichos créditos no se encuentran instrumentados por parte de la SE.
En función de lo mencionado en el párrafo anterior, en el mes de abril de 2009 Capex firmó con Central Térmica Loma de la Lata (“CTLL”) un compromiso de cesión de los créditos provenientes del inciso c) del art. 4to. de la Res.406 de la SE no incluidos en el FONINVEMEM y el FONINVEMEM 2007.
Dicha cesión se efectuó en el marco del Convenio Marco para el Cierre del Ciclo Combinado Loma de la Lata (“Convenio”) suscripto entre CTLL y la SE, el cual permite que terceros generadores del MEM, formando parte o no del mismo grupo empresario, apliquen parcial o totalmente los créditos antes mencionados, cuando los mismos tengan como destino colaborar con sus acreencias en la realización de las obras relacionadas con el cierre del Ciclo Combinado de Loma de la Lata.
Los créditos cedidos fueron los generados en el período comprendido entre enero 2008 y enero 2009 y totalizan $ 45 millones a valor nominal.
En síntesis, el resumen de los importes retenidos y adeudados bajo la Res.406/93 por la SE es el que se detalla a continuación:
| Valor Nominal | Valor contabilizado | |||
| Corriente | No Corriente | Total | ||
| Fondos retenidos hasta el 31 de diciembre de 2006 | 13.445.554 | 774.974 | 9.685.458 | 10.460.432 |
| Fondos retenidos entre el 1 de enero de 2007 y el 31 de diciembre de 2007 | 5.158.852 | 301.121 | 3.873.915 | 4.175.036 |
| Fondos retenidos a partir del 1 de enero de 2008 | 10.764.738 | 628.335 | 8.083.520 | 8.711.855 |
| Total | 29.369.144 | 1.704.430 | 21.642.893 | 23.347.323 |
Los saldos mencionados bajo esta sección fueron expuestos en créditos por ventas y valuados según lo indicado en Nota 3.c).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 9 – MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO Y GAS (Cont.)
b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- Disposiciones sobre gas natural
Ante las dificultades presentadas para la obtención de contratos directos entre Agentes Generadores y Productores de Gas, la autoridad de aplicación emitió la Resolución SE 925/05, la cual habilita a los Generadores a realizar Ofertas Irrevocables Estandarizadas (OIE) de acuerdo con las características pre-establecidas en la Resolución SE 752/05 del mercado de Gas.
La Resolución SE 752/05 establece precios máximos y condiciones estandarizadas para adquisición del combustible y un mecanismo por el cual se obliga a los productores – exportadores de Gas a satisfacer las OIE presentadas, convirtiéndose las mismas, en Inyecciones Adicionales Permanentes (IAP).
Con el objeto de complementar las compras de gas que realicen los Generadores, la SE emitió la Resolución SE 1810/05, la cual instruye a CAMMESA a realizar OIE, en los términos establecidos en la Resolución SE 925/05, por los volúmenes que le indique la Secretaría de Energía.
El 13 de junio de 2007 la SE publicó la Resolución 599/07, la cual homologa el “Acuerdo con Productores de Gas Natural 2007-2011”, al cual la Sociedad se suscribió, tendiente a la satisfacción de la demanda doméstica. El acuerdo establece los volúmenes de gas que cada productor debe aportar al mercado interno, discriminado por tipo de demanda, desde el año 2007 hasta el año 2011, y establece la posibilidad de determinar contractualmente los precios aplicables al gas natural, en función de las pautas de precio establecidas en el mismo.
NOTA 10 - EDIFICIO VICENTE LOPEZ
En julio de 1999, la Sociedad vendió al HSBC Bank Argentina S.A. el inmueble ubicado en la localidad de Vicente López. En el mismo acto y con la misma entidad, la Sociedad firmó un contrato de arrendamiento con opción a compra de dicho inmueble por un plazo de 120 meses, abonando cuotas mensuales y consecutivas pagaderas por adelantado el día 5 de cada mes. Las cuotas indicadas devengan un interés del 6% anual y se actualizan en función del coeficiente de estabilización de referencia (CER). El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del ejercicio asciende a $ 554.135. La última cuota abonada en el mes de abril de 2009 ascendió a $ 276.477.
El valor de la opción de compra se fijó en una suma equivalente al 35% del valor total del contrato. La misma podrá ser ejercida el 5 de julio de 2009. El valor actual al cierre del ejercicio asciende a $ 5.808.159. El 6 de julio de 2009 la Sociedad ejerció la opción.
CAPEX S.A.
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NOTA 11 - COMPOSICION DEL GRUPO ECONOMICO
a) SEB
SEB es una subsidiaria directa en la cual la Sociedad posee una participación del 95% del capital y de los votos al 30 de abril de 2009. El principal activo de SEB es una planta separadora de gases, ubicada en Plottier, Provincia del Neuquén. Con dicha planta SEB provee a Capex el servicio de procesamiento de gas, a través de un contrato firmado por ambas sociedades en noviembre de 1999 y modificado posteriormente en dos ocasiones.
b) Hychico
Hychico es una subsidiaria directa en la cual la Sociedad posee una participación del 70 % del capital y de los votos al 30 de abril de 2009 y una participación indirecta del 28,5 % a través de SEB. Hychico se dedica al desarrollo de proyectos energéticos sobre la base de energías renovables y actualmente se encuentra desarrollando en Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut, (i) un proyecto que consiste en la construcción y puesta en Operación Comercial de un Parque Eólico cuya Potencia Total Instalada sería de aproximadamente 6.300 KW (el “Parque Eólico”) y (ii) una planta de producción de hidrógeno y oxígeno (la “Planta”) a través del proceso de electrólisis. Cuando los mismos sean puestos en marcha y previa certificación del proyecto, permitirán la obtención de certificados de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero bajo el Protocolo de Kyoto.
La Planta, por su parte, producirá hidrógeno y oxígeno por medio del proceso de electrólisis del agua, proceso en el cual se consumirían 650 KW y se producirían 850.000 metros cúbicos de hidrógeno y 425.000 metros cúbicos de oxígeno por año.
CAPEX S.A.
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NOTA 12 - OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS
a) Transacciones realizadas con partes relacionadas
a.i.) Con la sociedad controlante
Compañías Asociadas Petroleras Sociedad Anónima, dedicada a la actividad petrolera, es tenedora del 67,44 % del capital y de los votos de la Sociedad.
Las operaciones con la sociedad controlante C.A.P.S.A. fueron:
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| $ | $ | |
| Compra de materiales | - | (17.495) |
| Certificados de retención de exportaciones cedidos | - | 1.221.278 |
| Gastos correspondientes a Capex S.A. | 3.515.668 | 1.165.704 |
| Gastos correspondientes a C.A.P.S.A. | (35.811) | (14.887) |
a.ii) Con las sociedades controladas
Las operaciones con SEB fueron:
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| $ | $ | |
| Gastos correspondientes a SEB | - | 12.755 |
| Anticipos | 6.143.471 | - |
| Cobro de dividendos | 22.087.500 | - |
| Costos de procesamiento de gas en la planta de LPG | 12.119.388 | 12.926.240 |
Las operaciones con Hychico fueron:
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| $ | $ | |
| Préstamo (neto de devoluciones) | 16.647.031 | - |
| Intereses devengados | 1.500.815 | - |
| Aportes irrevocables | 14.989.220 | - |
| Intereses convertidos en aportes irrevocables | 1.460.780 | - |
| Gastos correspondientes a Hychico | 17.582 | 78.537 |
a.iii) Con las sociedades controladas directa o indirectamente por la controlante
Las operaciones con Interenergy Argentina S.A. fueron:
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| $ | $ | |
| Alquileres de oficinas y cocheras | (728.100) | (194.400) |
| Gastos correspondientes a Capex S.A. | (225.832) | (1.203) |
| Gastos correspondientes a Interenergy | 945 | - |
| Permisos de exploración y eventual explotación, transporte y comercialización de hidrocarburos y por los estudios de geocaracterización y geomagnetografía de las áreas Loma de Kauffman, Lago Pellegrini y Villa Regina | - | (10.786.497) |
CAPEX S.A.
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NOTA 12 - OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)
b) Saldos al cierre con partes relacionadas
| Con la sociedad controlante | Con las sociedades controladas | Con las sociedades controladas directa o indirectamente por la controlante | Total al 30.04.09 | ||
| C.A.P.S.A. | SEB | Hychico | Interenergy Argentina S.A. | ||
| Activo | |||||
| Créditos por ventas corrientes | |||||
| En moneda nacional | 2.997.475 | 6.881 | 15.995 | - | 3.020.351 |
| En moneda extranjera | 41.274 | - | - | - | 41.274 |
| Otros créditos corrientes | |||||
| En moneda nacional | 161.774 | - | - | 3.800 | 165.574 |
| En moneda extranjera | - | 2.875.569 | 1.637.364 | - | 4.512.933 |
| Pasivo | |||||
| Cuentas por pagar corrientes | |||||
| En moneda nacional | - | - | - | 457.817 | 457.817 |
| Con la sociedad controlante | Con las sociedades controladas | Con las sociedades controladas directa o indirectamente por la controlante | Total al 30.04.08 | ||
| C.A.P.S.A. | SEB | Hychico | Interenergy Argentina S.A. | ||
| Activo | |||||
| Créditos por ventas corrientes | |||||
| En moneda nacional | 358.438 | - | 17.147 | - | 375.585 |
| Otros créditos corrientes | |||||
| En moneda nacional | 75.395 | 160 | 7.829 | 3.800 | 87.184 |
| Pasivo | |||||
| Cuentas por pagar corrientes | |||||
| En moneda nacional | 2.302 | - | - | 19.602 | 21.904 |
CAPEX S.A.
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NOTA 13 - CONTRATOS DE VENTA
La Sociedad ha cumplido con contratos privados de suministro de energía eléctrica con grandes usuarios mayores (mercado a término) por un volumen total aproximado de 94.000 MWh mensuales. La política comercial se orienta a celebrar contratos a corto plazo de provisión de energía eléctrica con diversos tipos de clientes, distribuidores, GUMA (grandes usuarios mayores) y GUME (grandes usuarios menores), considerando las restricciones del actual marco regulatorio aplicable a la Sociedad. Se estima que los precios pactados no originarán pérdidas futuras.
NOTA 14 - RESERVAS DE GAS Y PETROLEO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE LOS AUDITORES)
La Facultad de Ingeniería de la Universidad Nacional de Cuyo, a requerimiento de la Secretaría de Energía de la Nación y cumpliendo con los requerimientos establecidos en la Resolución 324/2006 de dicha secretaría, ha realizado una auditoría de reservas en el área Agua del Cajón al 31 de diciembre de 2008. La Sociedad ha considerado que los informes del auditor de reservas de petróleo y gas tengan como horizonte el vencimiento de la concesión en enero de 2026 (ver Nota 1).
La estimación de reservas de las áreas a dicha fecha es la siguiente:
| Comprobadas | Probables | Posibles | |||
| Desarrolladas | No desarrolladas | Total | |||
| Gas en millones de m3 (1) | 3.985 | 1.674 | 5.659 | 686 | 680 |
| Petróleo en miles de m3 | 305 | 99 | 404 | 71 | 22 |
Las reservas comprobadas al 30 de abril de 2009, calculadas en función de las reservas auditadas al 31 de diciembre de 2008 y corregidas por la producción del período enero 2009 a abril 2009, ascienden a:
| Gas en millones de m3 (1) | 5.390 |
| Petróleo en miles de m3 | 382 |
(1) expresado en 9.300 Kcal por m3
NOTA 15 - TASAS DE INTERES DE LOS PASIVOS
Las deudas en dólares devengan un interés promedio anual del 5,40%, aproximadamente, con un esquema creciente a ser aplicado en años posteriores.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 16 - PRESTAMOS
Los préstamos descriptos a continuación generan el compromiso por parte de la Sociedad del cumplimiento de ciertas relaciones financieras.
a) Préstamo no garantizado por US$ 238.339.978
Con fecha 18 de julio de 2007 la Sociedad recibió un préstamo no garantizado cuyas características son las que se detallan a continuación:
Organizador: Deutsche Bank AG
Administrador: Deutsche Bank Trust Company Americas
Monto: US$ 238.339.978
Plazo de vencimiento: 7 años.
Amortización: se amortizarán en 9 cuotas iguales y semestrales venciendo la primera en julio de 2010.
Cancelaciones anticipadas: La Sociedad podrá realizar cancelaciones anticipadas totales o parciales. Los montos así precancelados se aplican a pagar anticipadamente las cuotas de capital en orden inverso a su vencimiento.
Intereses: devenga un interés pagadero semestralmente a partir del desembolso, a una tasa variable equivalente a LIBO para un período de 180 días más una tasa del 3,8 % nominal anual. Asimismo se prevé un interés moratorio del 2 % sobre los montos que pudieran adeudarse en caso de inclumplimiento de pago de cada préstamo (ver Nota 22).
Destino de los fondos: El 19 de julio de 2007, la Sociedad prepagó la totalidad del capital adeudado bajo las Series I, II, III, IV y V de Obligaciones Negociables de fecha 21 de septiembre de 2005.
El saldo al cierre asciende a $ 898.444.938, de los cuales $ 13.250.260 son corrientes.
b) Préstamo no garantizado por US$ 11.660.022
Con fecha 18 de julio de 2007 la Sociedad recibió un préstamo no garantizado cuyas características son las que se detallan a continuación:
Organizador: Deutsche Bank AG
Administrador: Deutsche Bank Trust Company Americas
Monto: US$ 11.660.022
Plazo de vencimiento: 7 años.
Amortización: se amortizarán en 9 cuotas iguales y semestrales venciendo la primera en julio de 2010.
Cancelaciones anticipadas: La Sociedad podrá realizar cancelaciones anticipadas totales o parciales. Los montos así precancelados se aplican a pagar anticipadamente las cuotas de capital en orden inverso a su vencimiento.
Intereses: devengan un interés pagadero semestralmente a partir del desembolso, a una tasa variable equivalente a LIBO para un período de 180 días más una tasa del 3,8 % nominal anual. Asimismo se prevé un interés moratorio del 2 % sobre los montos que pudieran adeudarse en caso de inclumplimiento de pago de cada préstamo (ver Nota 22).
Destino de los fondos: Adquisición de activos no financieros.
El saldo al cierre asciende a $ 43.953.549, de los cuales $ 648.227 son corrientes.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 16 - PRESTAMOS (Cont.)
c) Préstamo financiero Banco Ciudad de Buenos Aires
Con fecha 9 de febrero de 2009 la Sociedad celebró con Banco Ciudad de Buenos Aires un contrato de préstamo financiero en dólares cuyas características son las que se detallan a continuación:
Monto: US$ 3.000.000
Fecha de inicio: 9 de febrero de 2009
Plazo: 301 días
Fecha de vencimiento: 7 de diciembre de 2009
Interés: devenga una T.N.A. del 6,50 % pagaderos al vencimiento
Precancelación: se prevé la precancelación parcial o total sin ninguna penalidad. Las precancelaciones parciales no podrán ser inferiores a US$ 500.000 salvo autorización expresa del Banco Ciudad de Buenos Aires.
El saldo al cierre asciende a $ 11.300.736 siendo en su totalidad corriente.
Los préstamos descriptos en los puntos a) y b) se regirán e interpretarán de conformidad con la ley del estado de Nueva York, Estados Unidos de América. Los montos de capital e intereses a ser abonados por la Sociedad a cada uno de los bancos se reflejarán en pagarés a la vista no endosables o en un promissory note (bajo ley de Nueva York), a elección de cada banco, los que tendrán cada uno como fecha de vencimiento la fecha de amortización de capital. Ambos generan el compromiso por parte de la Sociedad del cumplimiento de ciertas relaciones financieras. Las mismas han sido cumplidas, no generando eventos de “default” al 30 de abril de 2009.
NOTA 17 - AREAS DE EXPLORACION EN RIO NEGRO Y GARANTIAS OTORGADAS
La Sociedad ha otorgado pólizas de seguro de caución con relación a:
a. Concurso Público Nacional e Internacional N° 1/06 – Loma de Kauffman
La Provincia de Río Negro puso en marcha el “Concurso Público Nacional e Internacional N° 1/06” para la adjudicación de permisos de exploración y eventuales concesiones de explotación, desarrollo, transporte y comercialización de hidrocarburos. Interenergy Argentina S.A. resultó adjudicataria de dichos permisos en virtud del Decreto No 126/07 del 28 de febrero de 2007.
En junio de 2007 la Sociedad adquirió a Interenergy Argentina S.A. el permiso de exploración sobre dicha área. Con dicha adquisición, la Sociedad asumió el compromiso de inversión en tareas de exploración por un monto de US$ 14.280.000. Dichas tareas deberán llevarse a cabo en el término de 3 años contados a partir de la fecha de adjudicación.
Con el objeto de garantizarle al Gobierno de la Provincia el compromiso de inversión asumido por la Sociedad, se contrató una póliza de seguro de caución por el monto de la inversión comprometida, con un costo para la Sociedad de $ 297.296.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 17 - AREAS DE EXPLORACION EN RIO NEGRO Y GARANTIAS OTORGADAS (Cont.)
a. Concurso Público Nacional e Internacional N° 1/06 – Loma de Kauffman (Cont.)
En enero de 2008, la Sociedad, bajo la Nota N° 3/08 SSHM, obtuvo la reducción de la garantía otorgada a US$ 7.930.000. Posteriormente, en el mes de abril de 2008, la Sociedad realizó presentaciones ante la Provincia de Río Negro a fin de acreditar la realización de las unidades de trabajo (UT), solicitar la reducción de la garantía de cumplimiento de contrato y aprobación del nuevo plan de trabajo, el cual incorpora la perforación de un pozo exploratorio. Con fecha 28 de mayo de 2008 y con Nota N° 300/08 “SSHM”, la provincia se expide favorablemente autorizando la reducción del monto de garantía en un 100%, computando un excedente de unidades al plan de trabajo de 1.062,25 UT y aprobando el plan de trabajo presentado.
Con fecha 13 de noviembre de 2008 y bajo la nota N° 570/08, la Provincia de Río Negro autorizó el traspaso de 250 unidades de trabajo (UT) comprometidas para el bloque Lago Pellegrini al bloque Loma de Kauffman, aceptándose el pasaje de un pozo de exploración, de aproximadamente 3000 metros de profundidad.
Por lo expresado las unidades de trabajo de Lago Pellegrini pasan de 6250 UT a 6000 UT, en tanto que en Loma de Kauffman el compromiso de UT pasa de 2846 UT a 3096 UT.
b. Concurso Público Nacional e Internacional N° 2/06 – Lago Pellegrini y Villa Regina
En marzo de 2007, se realizó el Concurso Público Nacional e Internacional N° 2/06 convocado por la Provincia de Río Negro para el otorgamiento de otros permisos de exploración y eventuales concesiones de explotación, desarrollo, transporte y comercialización de hidrocarburos. Interenegy Argentina S.A. resultó adjudicataria de los permisos de exploración sobre las áreas Lago Pellegrini y Villa Regina en virtud de los Decretos N° 560/07 y N° 559/07, respectivamente.
En junio de 2007 la Sociedad adquirió a Interenergy Argentina S.A. los permisos de exploración mencionados asumiendo el compromiso de inversión en tareas de exploración en el área Lago Pellegrini, por un monto de US$ 31.400.000. Dichas tareas deberán llevarse a cabo en el término de 3 años contados a partir de la fecha de adjudicación. Con el objeto de garantizarle al Gobierno de la Provincia el compromiso de inversión asumido por la Sociedad, se contrató una póliza de seguro de caución por el monto de la inversión comprometida, con un costo para la Sociedad de $ 647.438.
Durante el mes de abril de 2008, la Sociedad realizó presentaciones ante la Provincia de Río Negro a fin de acreditar la realización de las unidades de trabajo (UT), solicitar la reducción de la garantía de cumplimiento de contrato y aprobación del nuevo plan de trabajo. Con fecha 28 de mayo de 2008 y con Nota N° 301/08 “SSHM”, la provincia convalida un total de 2.780 UT realizadas y se expide favorablemente autorizando la reducción del monto de garantía en un 44,48% (debiendo constituir una nueva garantía por el remanente que asciende a US$ 17.350.000), y aprobando el plan de trabajo presentado.
Adicionalmente, la Sociedad asumió el compromiso de inversión en tareas de exploración en el área Villa Regina, por un monto de US$ 2.252.000. Dichas tareas deberán llevarse a cabo en el término de 3 años contados a partir de la fecha de adjudicación. Con el objeto de garantizarle al Gobierno de la Provincia el compromiso de inversión asumido por la Sociedad, se contrató una póliza de seguro de caución por el monto de la inversión comprometida, con un costo para la Sociedad de $ 46.592.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 17 - AREAS DE EXPLORACION EN RIO NEGRO Y GARANTIAS OTORGADAS (Cont.)
b. Concurso Público Nacional e Internacional N° 2/06 – Lago Pellegrini y Villa Regina (Cont.)
Durante el mes de abril de 2008, la Sociedad realizó presentaciones ante la Provincia de Río Negro a fin de acreditar la realización de las unidades de trabajo (UT), solicitar la reducción de la garantía de cumplimiento de contrato y aprobación del nuevo plan de trabajo. Con fecha 28 de mayo de 2008 y con Nota N° 302/08 “SSHM”, la provincia convalida un total de 328,2 UT realizadas y se expide favorablemente autorizando la reducción del monto de garantía en un 78,15% (debiendo constituir una nueva garantía por el remanente que asciende a US$ 459.000), y aprobando el plan de trabajo presentado.
c. Concurso Público Nacional e Internacional N° 2/07 de la Provincia de Rio Negro – Cerro Chato
En mayo de 2008 le fueron preadjudicados a la Sociedad los permisos de exploración y eventuales concesiones de explotación, desarrollo, transporte y comercialización de hidrocarburos del área “Cerro Chato” (ubicada al este del área Loma Kauffman y al norte del área Villa Regina). Esto es como resultado de la Cuarta Ronda Licitatoria de Áreas Hidrocarburíferas Rionegrinas, en el marco del Concurso Público Nacional e Internacional Nº 2/07 de la Provincia de Río Negro. El decreto N° 1066 de fecha 7 de octubre de 2008 le otorga la adjudicación a la Sociedad.
La Sociedad asumió el compromiso de inversión en tareas de exploración por un monto de US$ 1,4 millones. Dichas tareas deberán llevarse a cabo en el término de 3 años contados a partir de la fecha de adjudicación.
La Sociedad ha perforado 6 pozos, de los cuales 2 fueron improductivos (ver Anexo A), 1 pozo presentó producciones de gas y actualmente se encuentra en evaluación y 3 pozos se terminarán y ensayarán en el próximo ejercicio.
NOTA 18 - RESTRICCION SOBRE DISTRIBUCION DE GANANCIAS
De acuerdo con la Ley de Sociedades Comerciales, el Estatuto Social y la Resolución Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, debe transferirse a la Reserva Legal el 5% de la ganancia del ejercicio, una vez absorbidos los resultados acumulados negativos, más (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la misma alcance el 20% del capital social.
NOTA 19 - CUOTAS DE REDUCCION DE EMISION DE GASES DE EFECTO INVERNADERO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE LOS AUDITORES)
La Sociedad, al momento de tomar la decisión de su inversión en la conversión de la Planta a Ciclo Combinado, consideró especialmente la posibilidad de calificar su proyecto bajo The United States Initiative on Joint Implementation (USIJI) como un proyecto voluntario que reduce las emisiones de gases productores del efecto invernadero. Asimismo, el proyecto se presentó bajo la metodología de "Mecanismo de Desarrollo Limpio" (MDL) de las Naciones Unidas, lo que permitiría vender reducción de emisiones medidas en toneladas de CO2 equivalente a través de este mecanismo, previa aprobación del proyecto por la Junta Ejecutiva Internacional del CDM (Clean Develop Mechanism) creada para tal fin.
La Sociedad obtuvo por parte de la Autoridad Nacional Designada por las Naciones Unidas (Secretaría de Ambiente y Desarrollo Sustentable de la Nación Argentina), la aprobación del proyecto bajo la aplicación de este Mecanismo. El proyecto fue auditado y validado por una "entidad operacional” designada por las Naciones Unidas, en este caso AENOR S.A., con la finalidad de calificar el mismo.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 19 - CUOTAS DE REDUCCION DE EMISION DE GASES DE EFECTO INVERNADERO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE LOS AUDITORES) (Cont.)
Durante el mes de mayo de 2006, la Sociedad solicitó el "registro" del proyecto en la Junta Ejecutiva de Naciones Unidas, siendo rechazado por la misma en noviembre de 2006. La causa esgrimida para el rechazo fue que la construcción del proyecto fue anterior al 1 de enero de 2000, no cumpliendo así con la especificación del párrafo 4 de la decisión 7/CMP1 que forma parte de los procedimientos para la aprobación de proyectos.
Para la Sociedad, esta razón es de manifiesta arbitrariedad, ya que la decisión mencionada establece que la “fecha de comienzo de la actividad del proyecto” debe ser posterior al 1 de enero de 2000, entendiéndose por “fecha de comienzo” el tiempo en el cual la implementación o construcción o acción real de la actividad del proyecto comenzó y pueda ser documentada. La Sociedad eligió -ya que la norma lo permite- utilizar para la calificación la “acción real” del proyecto materializada con la puesta en marcha comercial del mismo el 17 de enero de 2000.
Fue presentado un pedido de reconsideración en el mes de febrero de 2007 que fue rechazado y posteriormente se presentaron diversas notas ante la Junta Ejecutiva. El 23 de junio de 2009 la Sociedad presentó una nueva nota requiriendo a la Junta Ejecutiva que en el caso de implementarse un procedimiento de apelación para proyectos rechazados por la misma, dicho procedimiento sea aplicable tanto para los nuevos rechazos como para aquéllos previos a su implementación.
La Sociedad se encuentra analizando la posibilidad de entablar acciones ante otras dependencias de las Naciones Unidas.
Aplicando un criterio de prudencia la Sociedad no ha contabilizado estos créditos en sus estados contables.
NOTA 20 – CONTINGENCIAS
a) Regalías de gasolina
El gobierno de la Provincia del Neuquén consideraba que las compañías productoras de hidrocarburos debían pagar regalías por la producción de gasolina, obtenida de la planta separadora de gases (propiedad de la sociedad controlada), porque se trata de un hidrocarburo distinto del petróleo y del gas natural.
Consistente con esta interpretación, la Secretaría de Energía de la Provincia del Neuquén había intimado a la Sociedad a pagar regalías por la gasolina producida en el Area Agua del Cajón por un importe de US$ 4.084.979 más sus intereses legales y punitorios. La Sociedad había registrado con cargo a resultados del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2005 el reclamo por el pago de regalías de gasolina con contrapartida en el rubro “Otros pasivos”. Asimismo había contabilizado dentro del rubro “Previsiones” la actualización de dicho importe.
La Sociedad no había sido intimada judicialmente al pago de las regalías mencionadas, sin perjuicio de lo cual, en octubre de 2006, inició una Acción Declarativa contra la Provincia ante la CSJN para que este tribunal se expidiera sobre la procedencia del reclamo provincial. Se obtuvo también una medida cautelar que impedía a la Provincia accionar judicialmente contra la Sociedad el cobro de regalías sobre gasolina. En octubre de 2007 la Sociedad inició una nueva acción declarativa ante la CSJN contra la Provincia para que dicho tribunal se expidiera sobre la procedencia del reclamo provincial por presuntas regalías sobre LPG de exportación.
En respuesta a la acción declarativa ante la CSJN contra la Provincia para que dicho tribunal se expidiera sobre la procedencia del reclamo provincial por presuntas regalías sobre LPG de exportación, con fecha 11 de noviembre de 2008 se obtuvo una nueva medida cautelar para que aquélla se abstenga de exigir a la empresa el pago de regalías por dicho concepto (ver punto d)).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 20 – CONTINGENCIAS (Cont.)
b) Regalías de gas
La Sociedad mantenía un conflicto con la provincia del Neuquén en relación con la metodología aplicada para liquidar las regalías de gas en lo que respecta al precio utilizado. Por tal motivo la Sociedad decició previsionar el importe reclamado.
La Provincia del Neuquén inició una serie de apremios contra la Sociedad reclamando diferencias por los períodos que van desde el mes de enero de 2004 hasta mediados del año 2007. Por su parte, la Sociedad planteó excepciones contra los mismos (ver punto d)).
c) Regalías de petróleo
Complementando lo descripto en Nota 9 a) en lo referente al sector petrolero, la Subsecretaría de Combustibles emitió la Disposición 1/2008. Dicha disposición en su artículo 1 establece que el valor de corte establecido en la Resolución N° 394 equivalente a US$ 42 el barril de crudo, es considerado como el precio piso efectivo para el cálculo de regalías, debiéndosele aplicar en más el ajuste por calidad positivo.
Si bien la Resolución N° 394 hace referencia al precio internacional, en una interpretación la Provincia del Neuquén discrepa con la metodología aplicada por la Sociedad en lo referido al precio utilizado para liquidar regalías de petróleo desde el mes de octubre de 2007. Por tal motivo la Sociedad decició previsionar el importe reclamado (ver punto d)).
d) Acuerdo transaccional
El 27 de marzo de 2009 se firmó un acuerdo entre la Provincia del Neuquén y la Sociedad por el cual se arribó a una solución definitiva con respecto a la liquidación y pago de regalías sobre todos los hidrocarburos extraídos del área Agua del Cajón hasta el 31 de octubre de 2008, abonando la Sociedad la suma de $ 3.295.000 por todo concepto. Asimismo ambas partes han dejado sin efecto los apremios fiscales y las acciones iniciadas ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación.
Con fecha 11 de mayo de 2009 la Provincia del Neuquén emitió el Decreto 792/09, el cual aprueba definitivamente el acuerdo mencionado.
Al 30 de abril de 2009, la Sociedad ha dado efecto en los estados contables a tal acuerdo. El impacto de $ 70.981.289 se reflejó en otros ingresos y egresos por $ 30.558.741, intereses por $ 17.705.007 y diferencia de cambio por $ 22.717.541.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2009 y 2008 (Cont.)
NOTA 21 – AUMENTO DE CAPITAL
Con fecha 28 de agosto de 2007 la Asamblea General Ordinaria decidió la capitalización de $119.868.188 provenientes de:
- $65.262.752 de la cuenta “Ajuste de Capital”, originado por el reconocimiento en forma integral de los efectos de la inflación sobre el Capital Social hasta el 31 de agosto de 1995 y por el período desde el 1 de enero de 2002 hasta el 1 de marzo de 2003; y
- $54.605.436 de la cuenta “Prima de Emisión” que se originó como consecuencia de la suscripción de los señores accionistas (sobre la par) de las emisiones de acciones de junio de 1994 y de septiembre de 2005, y por el reconocimiento en forma integral de los efectos de la inflación sobre la Prima de Emisión hasta el 31 de agosto de 1995 y por el período desde el 1 de enero de 2002 hasta el 1 de marzo de 2003.
A partir del 11 de abril de 2008 la Sociedad puso a disposición de los accionistas las 119.868.188 acciones escriturales, Clase A de $1 de valor nominal cada una y con derecho a un voto por acción con goce de dividendos desde el 1 de mayo de 2007. Las mismas habían sido autorizadas para cotizar por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y por la Comisión Nacional de Valores durante el mes de marzo de 2008. Con fecha 29 de julio de 2008 este aumento se inscribió en el Registro Público de Comercio.
NOTA 22 – INSTRUMENTOS FINANCIEROS – SWAP DE TASA LIBO
Con el objetivo de reducir la exposición a variaciones negativas en la evolución de la tasa de interés que abona por sus financiamientos sobre base LIBOR, la Sociedad, con fecha 22 de octubre de 2007, firmó con Deutsche Bank AG un acuerdo por el cual se fija la tasa LIBO en 4,75% nominal anual, por un período que comienza el 18 de enero de 2008 y finaliza el 18 de julio de 2014 y sobre un monto igual al 50 % de la deuda vigente a cada momento bajo los préstamos no garantizados por US$ 238.339.978 y US$ 11.660.022 otorgados por el Deutsche Bank AG en julio de 2007 (ver Nota 16 a) y b) respectivamente).
El costo de cancelación estimado de dicho contrato al 30 de abril de 2009 tiene una posición pasiva de $ 39.680.238, de los cuales $ 15.913.290 son corrientes, la cual se encuentra incluida en el rubro otros pasivos (ver Nota 4.i)) con contrapartida en resultados (otros ingresos y (egresos) netos y resultados financieros).
CAPEX S.A. Anexo A
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2009 y 2008
BIENES DE USO
| Valores de origen | Amortizaciones | Neto resultante al 30.04.09 | Neto resultante al 30.04.08 | |||||||
| Concepto | Al inicio del ejercicio | Altas | Bajas | Al cierre del ejercicio | Acumuladas al inicio del ejercicio | Del ejercicio | Bajas | Acumuladas al cierre del ejercicio | ||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| - Administración central y planta productora | ||||||||||
| Terrenos Neuquén | 894.000 | - | (14.217) | 879.783 | - | - | - | - | 879.783 | 841.020 |
| Edificios Neuquén | 4.702.980 | - | - | 4.702.980 | 2.641.211 | 121.878 | - | 2.763.089 | 1.939.891 | 2.061.769 |
| Edificio Vicente López (Nota 10) | 23.730.445 | - | - | 23.730.445 | 4.001.311 | 428.776 | - | 4.430.087 | 19.300.358 | 19.337.657 |
| Muebles y útiles | 1.776.563 | - | - | 1.776.563 | 1.376.962 | 245.307 | - | 1.622.269 | 154.294 | 654.221 |
| Bienes de administración | 6.485.926 | 712.060 | (45.889) | 7.152.097 | 3.500.040 | 987.559 | (30.221) | 4.457.378 | 2.694.719 | 2.951.792 |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Agua del Cajón | ||||||||||
| Pozos de petróleo y gas | 542.625.744 | 88.858.227 | (1)(7.608.920) | 623.875.051 | 220.905.860 | 87.195.034 | - | 308.100.894 | 315.774.157 | 320.818.982 |
| Bienes asociados a la producción | 78.861.963 | 4.208.286 | - | 83.070.249 | 54.254.223 | 11.470.306 | - | 65.724.529 | 17.345.720 | 20.077.781 |
| Bienes no asociados a la producción | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 9.647.722 |
| Rodados | 2.930.324 | 432.971 | (1.330.813) | 2.032.482 | 1.992.647 | 356.683 | (1.080.721) | 1.268.609 | 763.873 | 2.137.436 |
| - Central de Energía Eléctrica | ||||||||||
| Central térmica ciclo abierto | 516.022.524 | 12.547.209 | - | 528.569.733 | 267.947.694 | 41.497.048 | - | 309.444.742 | 219.124.991 | 232.213.494 |
| Central térmica ciclo combinado | 401.321.567 | 4.102.825 | - | 405.424.392 | 132.041.027 | 16.754.597 | - | 148.795.624 | 256.628.768 | 307.926.841 |
| Planta de producción y tratamiento de agua | 7.852.762 | - | - | 7.852.762 | 4.094.247 | 324.033 | - | 4.418.280 | 3.434.482 | - |
| General | 52.622.162 | - | - | 52.622.162 | 28.415.975 | 2.171.381 | - | 30.587.356 | 22.034.806 | - |
| Gasoducto de abastecimiento | 33.864.764 | - | - | 33.864.764 | 5.728.900 | 2.864.450 | - | 8.593.350 | 25.271.414 | 28.122.912 |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Loma de Kauffman | ||||||||||
| Pozos de petróleo y gas | 2.045.142 | 18.706.652 | - | 20.751.794 | - | - | - | - | 20.751.794 | 2.045.142 |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Lago Pellegrini | ||||||||||
| Pozos de petróleo y gas | - | 14.218.976 | (1) (14.218.976) | - | - | - | - | - | - | - |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Villa Regina | ||||||||||
| Pozos de petróleo y gas | - | 4.014.264 | (1) (4.014.264) | - | - | - | - | - | - | - |
| - Anticipo proveedores | 255.845 | 5.418.312 | - | 5.674.157 | - | - | - | - | 5.674.157 | 255.845 |
| Total al 30 de abril de 2009 | 1.675.992.711 | 153.219.782 | (27.233.079) | 1.801.979.414 | 726.900.097 | 164.417.052 | (1.110.942) | 890.206.207 | 911.773.207 | |
| Total al 30 de abril de 2008 | 1.561.655.269 | 114.337.442 | - | 1.675.992.711 | 596.129.814 | 130.770.283 | - | 726.900.097 | 949.092.614 |
(1) Imputado al costo de producción (ver Nota 3.g)
CAPEX S.A. Anexo B
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2009 y 2008
ACTIVOS INTANGIBLES
| Concepto | Valores de origen | Amortizaciones | Neto resultante al 30.04.09 | Neto resultante al 30.04.08 | |||||
| Al inicio del ejercicio | Altas | Bajas | Al cierre del ejercicio | Acumuladas al inicio del ejercicio | Del ejercicio | Acumuladas al cierre del ejercicio | |||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| Areas adquiridas | |||||||||
| Agua del Cajón | 57.366.390 | 63.294.426 | - | 120.660.816 | 27.296.302 | 4.789.875 | 32.086.177 | 88.574.639 | 30.070.088 |
| Permisos de exploración adquiridos (incluye pólizas de caución) | |||||||||
| Loma de Kauffman | 632.078 | - | (9.765) | 622.313 | - | - | - | 622.313 | 632.078 |
| Villa Regina | 227.759 | 116.030 | - | 343.789 | - | - | - | 343.789 | 227.759 |
| Lago Pellegrini | 764.414 | 398.578 | - | 1.162.992 | - | - | - | 1.162.992 | 764.414 |
| Cerro Chato | - | 68.840 | - | 68.840 | - | - | - | 68.840 | - |
| Cuenta excedentes a la capacidad de transporte | |||||||||
| Cuarta línea | 15.523.142 | - | - | 15.523.142 | 15.523.142 | - | 15.523.142 | - | - |
| Banco de capacitores | 6.558.338 | - | - | 6.558.338 | 6.558.338 | - | 6.558.338 | - | - |
| Otros intangibles | |||||||||
| Agua del Cajón | |||||||||
| Exploración | 8.106.139 | - | - | 8.106.139 | 3.565.338 | 744.515 | 4.309.853 | 3.796.286 | 4.540.801 |
| Sísmica | 12.172.940 | - | - | 12.172.940 | 3.293.950 | 1.118.033 | 4.411.983 | 7.760.957 | 8.878.990 |
| Loma de Kauffman | |||||||||
| Sísmica | 16.321.173 | 1.353.243 | - | 17.674.416 | - | - | - | 17.674.416 | 16.321.173 |
| Geocaracterización y otros estudios | 9.636.460 | 552.599 | - | 10.189.059 | - | - | - | 10.189.059 | 9.636.460 |
| Geomagnetografía | 716.711 | - | - | 716.711 | - | - | - | 716.711 | 716.711 |
| Villa Regina | |||||||||
| Sísmica | 42.000 | 186.462 | - | 228.462 | - | - | - | 228.462 | 42.000 |
| Geocaracterización y otros estudios | 5.190.890 | 338.150 | - | 5.529.040 | - | - | - | 5.529.040 | 5.190.890 |
| Geomagnetografía | 136.265 | - | - | 136.265 | - | - | - | 136.265 | 136.265 |
| Lago Pellegrini | |||||||||
| Sísmica | 22.022.617 | 278.189 | - | 22.300.806 | - | - | - | 22.300.806 | 22.022.617 |
| Geocaracterización y otros estudios | 7.106.681 | 354.728 | - | 7.461.409 | - | - | - | 7.461.409 | 7.106.681 |
| Geomagnetografía | 132.260 | - | - | 132.260 | - | - | - | 132.260 | 132.260 |
| Cerro Chato | |||||||||
| Sísmica | - | 349.127 | - | 349.127 | - | - | - | 349.127 | - |
| Geoquímica | - | 1.456.270 | - | 1.456.270 | - | - | - | 1.456.270 | - |
| Total al 30 de abril de 2009 | 162.656.257 | 68.746.642 | (9.765) | 231.393.134 | 56.237.070 | 6.652.423 | 62.889.493 | 168.503.641 | |
| Total al 30 de abril de 2008 | 97.778.489 | 64.877.768 | - | 162.656.257 | 48.339.410 | 7.897.660 | 56.237.070 | 106.419.187 |
CAPEX S.A. Anexo C
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2009 y 2008
INVERSIONES
Títulos emitidos en serie y participaciones en otras sociedades
| Denominación y características de los valores | Clase | Valor nomi-nal | Cantidad | Valor registrado al 30.04.09 | Valor registrado al 30.04.08 | Información sobre el emisor | |||||||
| Activi-dad princi-pal | Estados contables | Capital social | Reserva legal | Reserva facultativa (3) | Resultados no asignados | Patrimonio neto | % de partici-pación sobre el capital social | ||||||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
| Inversiones corrientes | |||||||||||||
| En moneda nacional | |||||||||||||
| Títulos públicos y privados | |||||||||||||
| Boden 2012 | 745.000 | 746.494 | - | ||||||||||
| 746.494 | - | ||||||||||||
| En moneda extranjera | |||||||||||||
| Títulos públicos y privados | |||||||||||||
| Global Inst. Fund 1938 | - | - | 13.219 | ||||||||||
| Aim Global USD LLR 1939 | 5.839 | 21.451 | - | ||||||||||
| Chase Manhatan vto.30/05/08 | - | - | 2.002.395 | ||||||||||
| Kraftfood vto. 02/05/08 | - | - | 1.125.637 | ||||||||||
| Austria C. Paper vto 02/05/08 | - | - | 8.168.537 | ||||||||||
| República de Austria 02/2012 | - | - | 15.799.725 | ||||||||||
| F.Est.acc Calyon 5 year USD DB | 800.000 | 2.939.200 | 2.501.600 | ||||||||||
| Oester Kontrollbk Global | - | - | 3.344.489 | ||||||||||
| US Treasuty Notes vto.31/5/09 | 900.000 | 3.386.853 | - | ||||||||||
| Rep.de Austria usd rmd325-26/0 | - | - | 6.359.661 | ||||||||||
| Fiduciary call deposit | - | - | 46.103.356 | ||||||||||
| 6.347.504 | 85.418.619 | ||||||||||||
| Total inversiones corrientes | 7.093.998 | 85.418.619 |
CAPEX S.A. Anexo C
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2009 y 2008
INVERSIONES (Cont.)
Títulos emitidos en serie y participaciones en otras sociedades
| Denominación y características de los valores | Clase | Valor nomi-nal | Cantidad | Valor registrado al 30.04.09 | Valor registrado al 30.04.08 | Información sobre el emisor | ||||||||
| Activi-dad princi-pal | Estados contables | Capital social | Aportes irrevoca-bles | Reserva legal | Reserva facultativa (3) | Resultados no asignados | Patrimonio neto | % de partici-pación sobre el capital social | ||||||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
| Inversiones no corrientes | ||||||||||||||
| En moneda nacional | ||||||||||||||
| Sociedades controladas | ||||||||||||||
| SEB | Ord. | 1 | 50.652.048 | 48.900.945 | 74.724.713 | (1) | 30/04/09 | 53.317.945 | - | 1.172.837 | 4.231.134 | (7.247.237) | 51.474.679 | 95 |
| Hychico | Ord. | 1 | 17.395.000 | 4.682.214 | 17.020.943 | (2) | 30/04/09 | 24.850.000 | 23.500.000 | 19.593 | - | (44.014.847) | 4.354.746 | 70 |
| Total inversiones no corrientes | 53.583.159 | 91.745.656 |
(1) Sociedad de servicios relacionados con el procesamiento y la separación de gases.
(2) Sociedad dedicada a la producción de energía eléctrica, hidrógeno y oxígeno. La diferencia de $ 1.633.892 entre el valor patrimonial proporcional y el valor registrado se genera por la inclusión del valor llave (ver Nota 3.e.2)
(3) Reserva facultativa para la distribución de futuros dividendos y/o inversiones y/o cancelación de deuda y/o absorción de pérdidas.
CAPEX S.A. Anexo D
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2009 y 2008
OTRAS INVERSIONES
| Cuenta principal y características | Valor registrado al 30.04.09 | Valor registrado al 30.04.08 |
| $ | $ | |
| Otras inversiones corrientes | ||
| En moneda nacional | ||
| Fondo comunes de inversión | 34.700.942 | 3.681.964 |
| Plazo fijo | 8.085.944 | - |
| En moneda extranjera | ||
| Plazo fijo | 16.427.486 | 21.875.118 |
| Total otras inversiones corrientes | 59.214.372 | 25.557.082 |
| Otras inversiones no corrientes | ||
| En moneda extranjera | ||
| Plazo fijo | 176.352.000 | - |
| 176.352.000 | - | |
| Total otras inversiones | 235.566.372 | 25.557.082 |
CAPEX S.A. Anexo E
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2009 y 2008
PREVISIONES por el ejercicio iniciado el 1 de mayo de 2008 y finalizado el 30 de abril de 2009
| Rubros | Saldo al inicio del ejercicio | Aumentos / Recupero | Aplicación con el activo / Diferencia de cambio / intereses | Saldo al 30.04.09 |
| $ | $ | $ | $ | |
| DEDUCIDAS DEL ACTIVO | ||||
| Activo corriente | ||||
| Inversiones | ||||
| En moneda extranjera | ||||
| Previsión desvalorización de títulos públicos y privados | - | (2) 2.939.200 | - | 2.939.200 |
| Bienes de cambio | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Previsión desvalorización de repuestos y materiales | 615.410 | (3) (209.730) | 14.455 | 420.135 |
| Activo no corriente | ||||
| Créditos por ventas | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Por deudores incobrables | 4.108.987 | (3) (308.585) | - | 3.800.402 |
| Otros créditos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Por desvalorización de créditos diversos | 2.078.684 | - | - | 2.078.684 |
| Bienes de cambio | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Previsión desvalorización de repuestos y materiales | 2.461.640 | (3) (838.919) | 57.820 | 1.680.541 |
| Total deducidas del activo | 9.264.721 | 1.581.966 | 72.275 | 10.918.962 |
| INCLUIDAS EN EL PASIVO | ||||
| PASIVO CORRIENTE | ||||
| Previsiones | ||||
| En moneda extranjera | ||||
| Por regalías | 36.308.669 | (1) (30.558.741) | (5.749.928) | - |
| PASIVO NO CORRIENTE | ||||
| Previsiones | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Por juicios | 872.658 | - | - | 872.658 |
| Total incluidas en el pasivo | 37.181.327 | (30.558.741) | (5.749.928) | 872.658 |
(1) Imputado en otros ingresos y (egresos) netos
(2) Imputado en intereses y otros resultados por tenencia generados por activos
(3) Imputado en resultados financieros y por tenencia
CAPEX S.A. Anexo F
COSTO DE VENTAS por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2008 y 2007, y finalizados el 30 de abril de 2009 y 2008
| 30.04.09 | 30.04.08 | |
| $ | $ | |
| Existencia de bienes de cambio al inicio del ejercicio | 28.061.078 | 20.190.440 |
| Ingreso a almacenes | 49.646.948 | 41.053.548 |
| Transferencia a costo de producción | (7.165.054) | (3.436.069) |
| Costos de producción (Anexo H) | 378.448.788 | 300.283.347 |
| Transferencia a bienes de uso | (34.730.082) | (29.621.548) |
| Resultado por tenencia - existencia final | (698.987) | (511.110) |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 92.214.625 | 101.506.849 |
| Existencia de bienes de cambio adeudada a terceros | 715.175 | 153.901 |
| Existencia de bienes de cambio al cierre del ejercicio | (36.591.445) | (28.061.078) |
| Costo de ventas | 469.901.046 | 401.558.280 |
CAPEX S.A. Anexo G
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2009 y 2008
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
| Rubros | Cuentas del estado de situación patrimonial | Clase | Monto | Cambio vigente | Monto en moneda nacional al | |
| 30.04.09 | 30.04.08 | |||||
| $ | $ | $ | ||||
| ACTIVO | ||||||
| ACTIVO CORRIENTE | ||||||
| Caja y bancos | Caja | US$ | 1.836 | 3,674 | 6.746 | 11.111 |
| Caja | € | 1.552 | 4,8629 | 7.550 | - | |
| Bancos | US$ | 540.005 | 3,674 | 1.983.978 | 32.018.833 | |
| Inversiones | Colocaciones financieras | US$ | 4.471.281 | 3,674 | 16.427.486 | 21.875.118 |
| Títulos públicos y privados | US$ | 1.727.682 | 3,674 | 6.347.504 | 85.418.619 | |
| Previsión desvalorización títulos públicos y privados | US$ | (800.000) | 3,674 | (2.939.200) | - | |
| Créditos por ventas | Por venta de petróleo y otros | US$ | 4.235.491 | 3,674 | 15.561.194 | 18.416.063 |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | US$ | 11.234 | 3,674 | 41.274 | - | |
| Otros créditos | Anticipos varios | US$ | 46.837 | 3,674 | 172.079 | 95.825 |
| Anticipos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | US$ | 782.681 | 3,674 | 2.875.569 | - | |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | US$ | 445.662 | 3,674 | 1.637.364 | - | |
| Diversos | US$ | 166.949 | 3,674 | 613.371 | 24.068 | |
| Bienes de cambio | Anticipos varios | US$ | - | - | - | 2.618.885 |
| Total del activo corriente | 42.734.915 | 160.478.522 | ||||
| ACTIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Inversiones | Colocaciones financieras | US$ | 48.000.000 | 3,674 | 176.352.000 | - |
| Total del activo no corriente | 176.352.000 | - | ||||
| Total del activo | 219.086.915 | 160.478.522 | ||||
| PASIVO | ||||||
| PASIVO CORRIENTE | ||||||
| Cuentas por pagar | Proveedores | US$ | 8.152.505 | 3,714 | 30.278.404 | 11.320.587 |
| Proveedores | € | - | - | - | 6.519 | |
| Documentos a pagar | US$ | 973.965 | 3,714 | 3.617.306 | 3.084.548 | |
| Provisiones varias | US$ | 1.062.692 | 3,714 | 3.946.838 | 7.907.095 | |
| Préstamos | Bancarios | US$ | 6.784.928 | 3,714 | 25.199.223 | 17.202.004 |
| Otros pasivos | Instrumentos financieros | US$ | 4.284.677 | 3,714 | 15.913.290 | 5.290.704 |
| Provincia del Neuquén – extensión área de concesión | US$ | 10.490.597 | 3,714 | 38.962.077 | - | |
| Regalías de LPG | US$ | - | - | - | 17.378.235 | |
| Previsiones | Previsiones | US$ | - | - | - | 36.308.669 |
| Total del pasivo corriente | 117.917.138 | 98.498.361 | ||||
| PASIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Cuentas por pagar | Documentos a pagar | US$ | 458.623 | 3,714 | 1.703.327 | 4.189.298 |
| Préstamos | Bancarios | US$ | 250.000.000 | 3,714 | 928.500.000 | 791.750.000 |
| Otros pasivos | Instrumentos financieros | US$ | 6.399.286 | 3,714 | 23.766.948 | 10.326.697 |
| Provincia del Neuquén – extensión área de concesión | US$ | 6.509.376 | 3,714 | 24.175.822 | - | |
| Total del pasivo no corriente | 978.146.097 | 806.265.995 | ||||
| Total del pasivo | 1.096.063.235 | 904.764.356 |
US$: Dólar estadounidense
€: Euro
CAPEX S.A. Anexo H
INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. B) DE LA LEY Nº 19550 por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2008 y 2007, y finalizados el 30 de abril de 2009 y 2008
| Concepto | Costos de producción | Gastos de comercia-lización | Gastos de administra-ción | Total al 30.04.09 | Total al 30.04.08 |
| $ | $ | $ | $ | $ | |
| Honorarios directores | - | - | 384.000 | 384.000 | 320.000 |
| Honorarios y otras retribuciones | 1.145.966 | - | 4.619.039 | 5.765.005 | 3.417.600 |
| Sueldos y cargas sociales | 26.668.172 | - | 13.227.372 | 39.895.544 | 32.000.511 |
| Materiales y repuestos | 11.026.629 | - | 6.825 | 11.033.454 | 7.096.420 |
| Operación, mantenimiento y reparaciones | 24.356.734 | - | 1.362.767 | 25.719.501 | 27.739.960 |
| Combustibles, lubricantes y fluidos | 687.389 | - | - | 687.389 | 396.695 |
| Transporte, fletes y estudios | 2.578.663 | - | 96.346 | 2.675.009 | 2.201.124 |
| Regalías | - | 30.472.478 | - | 30.472.478 | 27.816.295 |
| Amortización activos intangibles | 6.652.423 | - | - | 6.652.423 | 7.897.660 |
| Amortización bienes de uso | 163.988.276 | - | 428.776 | 164.417.052 | 130.770.283 |
| Bajas de pozos exploratorios | 25.842.160 | - | - | 25.842.160 | - |
| Gastos de oficina, movilidad y representación | 665.872 | - | 933.152 | 1.599.024 | 1.675.330 |
| Impuestos, tasas, contribuciones, seguros y alquileres | 5.631.057 | - | 3.651.862 | 9.282.919 | 8.380.713 |
| Gastos de transporte y despachos de energía | - | 11.516.669 | - | 11.516.669 | 6.576.448 |
| Canon por el uso de agua | 227.004 | - | - | 227.004 | 251.145 |
| Adquisición energía a CAMMESA | 16.016.780 | - | - | 16.016.780 | 14.989.391 |
| Adquisición de gas a terceros | 92.961.663 | - | - | 92.961.663 | 82.060.170 |
| Retención de exportaciones | - | 13.975.560 | - | 13.975.560 | 6.643.177 |
| Impuesto sobre los ingresos brutos | - | 10.699.266 | - | 10.699.266 | 8.818.189 |
| Gastos bancarios | - | - | 5.033.977 | 5.033.977 | 8.079.603 |
| Comisiones y otros | - | 1.979.079 | - | 1.979.079 | 1.653.459 |
| Total al 30 de abril de 2009 | 378.448.788 | 68.643.052 | 29.744.116 | 476.835.956 | |
| Total al 30 de abril de 2008 | 300.283.347 | 51.507.568 | 26.993.258 | 378.784.173 |
RESEÑA INFORMATIVA
REFERIDA A LOS ESTADOS CONTABLES DE
CAPEX S.A. AL 30/04/09
- Consideraciones acerca de los resultados y la situación patrimonial consolidada al 30/04/09
La ganancia bruta del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009 fue del 21,2 % sobre las ventas netas y la pérdida final ascendió al 11,9 % de las mismas.
Las ventas netas ascendieron a $miles 591.692. La composición de las ventas en los distintos productos es la que se detalla a continuación:
| 30/04/09 | 30/04/08 | |||
| Producto | $miles | % | $miles | % |
| Energía | 429.638 | 72,6 | 414.701 | 72,6 |
| Petróleo | 99.131 | 16,8 | 90.320 | 15,8 |
| Propano | 43.750 | 7,4 | 45.934 | 8,0 |
| Butano | 19.173 | 3,2 | 20.299 | 3,6 |
| Total | 591.692 | 100,0 | 571.254 | 100,0 |
Las ventas netas del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009 se incrementaron en un 3,6 % respecto del ejercicio anterior. El comportamiento de cada uno de los productos fue el siguiente:
a) Energía:
Las ventas de energía medida en GWh disminuyeron en un 4,2 % pasando de 4.728 (o un promedio de 394 GWh por mes) al 30 de abril de 2008 a 4.531 (o un promedio de 378 GWh por mes) al 30 de abril de 2009, como consecuencia de los mantenimientos mayores programados a los que fue sometida la central, que produjeron una menor generación con respecto al ejercicio anterior. Estos mantenimientos son los que permiten mantener la capacidad productiva de la central.
Las ventas de energía medidas en pesos aumentaron en $miles 14.936, representando un 3,6 % con respecto al ejercicio anterior. Este incremento se debió principalmente al aumento en los precios mayoristas de la energía eléctrica. A pesar de que los precios se encuentran fijados bajo ciertos parámetros por decisión del gobierno nacional, se permitió el traslado de algunos mayores costos, principalmente el aumento del precio del combustible, que se tradujo en un aumento en los precios.
b) Petróleo:
Las ventas de petróleo del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009 aumentaron en $miles 8.811, representando un aumento del 9,7 % con respecto al ejercicio anterior. Este aumento se debió al incremento en el precio del 15,6 % que compensó el menor volumen vendido de un 5,0 % pasando de 107.756 m3 al 30 de abril de 2008 a 102.347 m3 al 30 de abril de 2009. El incremento del precio de venta promedio se debe a que en el ejercicio que finaliza los valores promedio del WTI fueron superiores a los registrados en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008.
La producción de petróleo disminuyó un 4,0 %, de 63.017 m3 al 30 de abril de 2008 a 60.469 m3 al 30 de abril de 2009. Esta disminución se debió a la menor cantidad de condensado extraído en el período que finaliza como consecuencia de que no se contó con la producción extraordinaria del pozo ADC-1010 ni tampoco se han realizado, por decisión técnica, los trabajos de optimización de los pozos que se habían traducido en un incremento de la producción.
c) Gas:
Las ventas de gas se suspendieron desde el ingreso en vigencia del acuerdo de productores de gas natural 2007-2011 según surge de la Resolución de la SE 599/2007.
La producción de gas disminuyó en 74.839 miles de m3, es decir, un 8,5 %, como consecuencia de la declinación en la producción del yacimiento.
d) Propano, butano y gasolina:
- Las ventas de propano en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009 disminuyeron en $miles 2.184 con respecto al ejercicio anterior, como consecuencia de una disminución global del precio promedio de ventas en un 0,3 %, pasando de $promedio/tn 1.409,1 al 30 de abril de 2008 a $promedio/tn 1.404,2 al 30 de abril de 2009, conjuntamente con una baja en el volumen vendido en un 4,4 %.
- Las ventas de butano en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009 sufrieron una disminución en $miles 1.126 con respecto al ejercicio anterior, como consecuencia de una disminución en el volumen vendido del 4,9 % y de una caída del precio promedio de ventas de un 0,7 %, pasando de $promedio/tn 936,3 al 30 de abril de 2008 a $promedio/tn a 929,8 al 30 de abril de 2009.
- No se han registrado ventas de gasolina al 30 de abril de 2009 porque la producción de 36.275 m3 fueron blendeados y vendidos con el petróleo por razones de mercado. Asimismo no se han registrado ventas de gasolina al 30 de abril de 2008 por los mismos motivos expuestos anteriormente.
El costo de ventas del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009 ascendió a $miles 466.198, representando el 78,8 % sobre las ventas netas, mientras que en el ejercicio anterior ascendió a $miles 394.128, representando el 69,0 % sobre las ventas. El aumento del 18,3 % en el costo de ventas fue generado principalmente por:
- las mayores amortizaciones de los bienes que amortizan por agotamiento,
- los pozos exploratorios que no lograron resultados satisfactorios,
- el mayor volumen de gas adquirido para la generación de energía, fruto de la menor producción de gas registrada, y
- un incremento de los costos laborales.
Los gastos de comercialización fueron de $miles 68.958, representando un 11,7% sobre las ventas netas. Con respecto al ejercicio anterior éstos aumentaron un 33,1 %, principalmente como consecuencia de un incremento en los gastos de transporte y despacho determinados por CAMMESA, del mayor impuesto a los ingresos brutos abonado, producto de la mayor facturación, y al aumento de las retenciones de exportaciones debido a las mayores exportaciones de propano y butano registradas en el ejercicio finalizado al 30 de abril de 2009. Esto último es consecuencia de que en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 el Gobierno Nacional había suspendido las exportaciones de dichos productos para satisfacer la mayor demanda local generada en dicho período.
Los gastos de administración del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009 ascendieron a $miles 33.351, representando un 5,6 % respecto de las ventas netas. Con respecto al ejercicio anterior, éstos aumentaron un 13,4 %, como consecuencia de los mayores gastos laborales y a los honorarios legales abonados como consecuencia de las negociaciones realizadas para llegar al acuerdo transaccional que puso fin a las contingencias que la Sociedad poseía con la Provincia del Neuquén. Estos gastos fueron compensados parcialmente con menores gastos bancarios.
Los resultados financieros y por tenencia arrojaron un saldo negativo de $miles 88.931, mientras que en el ejercicio anterior fueron negativos por $miles 32.958. Las causas principales de la variación negativa de $ miles 55.973 con respecto al mismo período del ejercicio anterior principalmente son:
| Concepto | Variación en $miles | |
| (i) | Intereses devengados por la deuda bancaria y colocaciones (neto) | 48.873 |
| (ii) | Variación del tipo de cambio de la moneda extranjera | (70.009) |
| (iii) | Variación del resultado por tenencia | (9.010) |
| (iv) | Previsiones | 2.300 |
| (v) | Descuento de créditos y deudas | 13.336 |
| (vi) | Descuentos otorgados | (11.906) |
| (vii) | Desvalorización de bienes de uso | (28.087) |
| (viii) | Desvalorización de activos intangibles | (792) |
| (ix) | Comisiones bancarias | (678) |
| Total | (55.973) |
La Sociedad se encuentra endeudada en dólares estadounidenses a largo plazo y por lo tanto los rubros más sensibles, frente a la variación del tipo de cambio, son la diferencia de cambio y los intereses devengados. Si observamos la variación en la cotización de la moneda extranjera entre abril 2008 y abril 2009 ésta aumentó un 17,3 %. Asimismo, en ambos rubros al 30 de abril de 2009 se ha imputado $miles 22.717 y $miles 17.705 por el recupero de las contingencias de regalías explicadas más adelante.
Por otro lado, la sociedad subsidiaria Hychico S.A. sobre la base de las estimaciones de flujo de fondos futuros basadas en los elementos de juicio actualmente disponibles al 30 de abril de 2009, ha desvalorizado los bienes de uso y los activos intangibles relacionados con el Proyecto Hydrógeno.
Los otros ingresos y egresos netos fueron positivos por $miles 12.349, fundamentalmente por el recupero de las contingencias de regalías registradas debido al acuerdo transaccional firmado el 27 de marzo de 2009 con la Provincia del Neuquén. Mediante la firma del mismo se arribó a una solución definitiva con respecto a la liquidación y pago de regalías sobre todos los hidrocarburos extraídos del área Agua del Cajón hasta el 31 de octubre de 2008, abonando la Sociedad la suma de $ 3.295.000 por todo concepto. Asimismo ambas partes han dejado sin efecto los apremios fiscales y las acciones iniciadas ante la Corte Suprema de Justicia de la Nación. Con fecha 11 de mayo de 2009 la Provincia del Neuquén emitió el Decreto 792/09, el cual aprueba definitivamente el acuerdo mencionado. Este recupero de las contingencias se vio compensado parcialmente por la valuación a mercado del SWAP de tasa LIBO contratado por la Sociedad con el objetivo de reducir su exposición a variaciones negativas en la evolución de la tasa de interés.
Evolución Patrimonial
Al 30 de abril de 2009 el activo aumentó $miles 109.371 en comparación con el 30 de abril de 2008. Las causas principales de esta variación son los incrementos netos en inversiones por $miles 109.773, debido al incremento de las inversiones en plazos fijos y otras colocaciones financieras, compensado con el efecto negativo en el valor patrimonial proporcional de Hychico ocasionado por la desvalorización de los bienes de uso y los activos intangibles del proyecto hidrógeno, créditos por ventas por $miles 33.647 como consecuencia de las acreencias retenidas por la SE a través de CAMMESA, bienes de cambio por $miles 9.343, debido a los mayores stocks de los materiales asociados a la operación normal de la Sociedad y activos intangibles por $miles 62.029 como consecuencia de la extensión de la concesión del área Agua del Cajón, compensado con la disminución neta en caja y bancos por $miles 32.087, otros créditos por $ miles 29.925 debido a los menores créditos impositivos y bienes de uso por $miles 43.409 por el efecto neto de las altas y amortizaciones del ejercicio.
El pasivo aumentó en $miles 181.090, lo que representa un incremento del 17,6 % con respecto al ejercicio anterior. Las causas principales de la variación son: el incremento de cuentas a pagar por $miles 15.831 como consecuencia de la extensión del plazo de pago a proveedores, el incremento de préstamos por $miles 147.620 generado por el incremento en la cotización del dólar estadounidense, un aumento en las remuneraciones y deudas sociales por $ miles 2.406 y el aumento en otros pasivos por miles de $ 72.304 debido a la valuación a mercado del pasivo por el swap de tasa y por la deuda asumida por la Sociedad a favor de la Provincia del Neuquén por US$ 17.000.000 como consecuencia de la extensión de la concesión del área Agua del Cajón hasta el 11 de enero de 2026, compensado con la disminución de las cargas fiscales por $miles 20.763 debido a la disminución del impuesto a las ganancias a pagar generado por la menor ganancia impositiva registrada y la disminución de previsiones por el recupero de las contingencias de regalías debido al acuerdo transaccional firmado con la Provincia del Neuquén por $miles 36.308.
Adicionalmente a lo detallado en el párrafo anterior, la Sociedad se encuentra fuertemente endeudada en dólares por lo que resulta muy sensible a la variación del tipo de cambio del dólar estadounidense. Los préstamos a los cuales hacemos referencia son los siguientes:
- préstamo no garantizado en dólares estadounidenses por una suma de US$ 238.339.978 destinado al prepago de las Obligaciones Negociables de fecha 21 de septiembre de 2005, y
- préstamo no garantizado en dólares estadounidenses por una suma de US$ 11.660.022 para la compra de activos no financieros.
Las sumas desembolsadas devengan intereses compensatorios pagaderos por períodos de seis meses, a partir del desembolso, a una tasa variable equivalente a LIBO para un período seis meses más una tasa del 3,80% nominal anual. Asimismo se prevé un interés moratorio del 2 % sobre los montos que pudieran adeudarse en caso de incumplimiento de pago de cada préstamo. El capital desembolsado será amortizado en nueve cuotas semestrales iguales y consecutivas con tres años de gracia.
La política general de la Sociedad, a efectos de minimizar los riesgos financieros que afronta, consiste en generar previsibilidad en la tasa de interés de su deuda financiera para quitarle, de esta forma, volatilidad a su política de inversiones .
Asimismo, con el objeto de fijar la tasa LIBO de los préstamos no garantizados por US$ 238.339.978 y US$ 11.660.022 otorgados por el Deutsche Bank AG en julio de 2007, el 22 de octubre de 2007 la Sociedad contrató con Deutsche Bank AG un “Swap de tasa LIBO” sobre el 50 % del monto de la deuda que vence el 18 de julio de 2014. La tasa asegurada para todo el período es de 4,75%.
2) Perspectivas
Coyuntura local e internacional
Como consecuencia de la coyuntura local e internacional, la Sociedad se encuentra revisando los negocios y los proyectos de inversión que tiene en proceso.
Extensión del Area Agua del Cajón
Capex S.A. (“la Sociedad”) fue constituida en el año 1988 con el objeto de llevar a cabo la exploración de petróleo y gas en la Argentina y posteriormente la generación de energía eléctrica.
En enero de 1991, la Sociedad adquirió el 100% de los derechos sobre el área Agua del Cajón, ubicada en la Cuenca Neuquina sita en la región sudeste de la Provincia del Neuquén, que la Secretaría de Energía de la Nación ofreció en concesión. La concesión fue otorgada por 25 años con opción a prorrogarla por 10 años más, previa ratificación del Poder Ejecutivo Provincial.
Con fecha 23 de mayo de 2008, la Provincia del Neuquén emitió el Decreto 822/08 a través del cual autorizó a la Secretaría de Estado de Recursos Naturales, en su carácter de Autoridad de Aplicación, a efectuar una convocatoria dirigida a las empresas concesionarias de explotación de áreas hidrocarburíferas (otorgadas por el Estado Nacional) para que aquellas interesadas se inscribieran en el Registro Provincial de Renegociación de Concesiones antes del 6 de agosto de 2008, en el marco de la Ley N° 17.319 (sección 3ª, Concesiones de explotación – artículos N° 27 y N° 35), Ley N° 26.197 y legislación nacional y provincial vigentes en la materia.
En ese contexto, con fecha 18 de febrero de 2009, la Sociedad fue convocada formalmente a iniciar el proceso de renegociación con respecto a la concesión sobre el área Agua del Cajón. Como consecuencia de este proceso, con fecha 13 de abril de 2009 se suscribió un Acta Acuerdo mediante el cual la Provincia del Neuquén le otorgó a la Sociedad la extensión del plazo original de la concesión por el término de diez años, es decir, hasta el 11 de enero de 2026.
Las condiciones del acuerdo implicaron para la Sociedad lo siguiente:
- la asunción de un pasivo de US$ 17.000.000 con la Provincia del Neuquén, pagaderos en un pago inicial a partir de mayo de 2009 y a continuación 20 cuotas iguales y consecutivas;
- el compromiso de ejecutar un plan de trabajo que incluirá inversiones y erogaciones por un monto total estimado de US$ 144.000.000 hasta el final de la extensión de la concesión;
- el pago de un canon extraordinario de producción del 3 %, el cual comenzará a devengarse en junio de 2009;
- el pago de una renta extraordinaria que implica abonar un porcentaje adicional del canon extraordinario que oscila entre el 1 % y el 3%, dependiendo del comportamiento del precio del petróleo crudo y del gas natural, con relación a una escala de precios de referencia, el cual comenzará a regir a partir de junio de 2009.
Con fecha 8 de mayo de 2009 la Provincia del Neuquén emitió el Decreto 773/09, por el cual aprobó el acuerdo mencionado.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables la Sociedad ha abonado $ 11.881.605.
Cambio en el marco regulatorio del sector petrolero
Mediante la Resolución N° 394/2007, que entró en vigencia el 17 de noviembre de 2007, el Ministerio de Economía y Producción modifica los derechos de exportación aplicables a un conjunto de hidrocarburos, entre ellos el petróleo crudo que comercializa la Sociedad.
Esta resolución deroga la Resolución N° 532/2004, en virtud de la cual se fijó el derecho de exportación del 25 % a los fines de gravar la exportación de petróleo crudo en los casos en que el precio West Texas Intermediate (WTI) del barril fuera igual o inferior a US$ 32. Si el precio WTI del barril era mayor a US$ 32, al derecho de exportación mencionado se le adicionaban alícuotas entre el 3 % y el 20 % en base al precio WTI del barril.
La Resolución N° 394/2007 establece que los derechos de exportación pasan a calcularse en función de la siguiente fórmula, cuando el WTI supere o iguale el valor de referencia:
| d = | Pi - VC | x 100 |
| VC |
d= Derecho de exportación / Pi= Precio internacional / VC= Valor de corte
Asimismo establece que el valor de corte es de US$ 42 por bbl y el valor de referencia de US$ 60,9 por bbl. Si el precio internacional es menor al precio de referencia, se aplicará una alícuota del 45%.
Con esta modificación el petróleo abona un derecho de exportación creciente a medida que aumenta el valor del WTI.
Nuevo marco regulatorio del sector eléctrico y gas
A partir de diciembre de 2001, las autoridades nacionales implementaron diversas medidas de carácter monetario y de control de cambios. Además, el 6 de enero de 2002, el Congreso de la Nación sancionó la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Sector Cambiario (la “Ley de Emergencia”) que, entre otras cuestiones, pesificó las tarifas de los servicios públicos a la relación de un peso por cada dólar y derogó las cláusulas de ajuste en divisas extranjeras y las cláusulas indexatorias.
Desde enero de 2002 y con fundamento en la Ley de Emergencia, CAMMESA procedió a: considerar convertidas a pesos todas las variables económicas dispuestas en la normativa del mercado eléctrico, solicitar declaraciones y redeclaraciones de costos de producción y efectuar el cálculo y la sanción de precios de energía y las liquidaciones de operaciones en el mercado eléctrico mayorista (“MEM”).
Mediante la Resolución de la Secretaría de Energía (SE) N° 2/02 del 14 de marzo de 2002, la SE consideró definitivos los valores de las transacciones económicas fijados por CAMMESA entre el 6 de enero de 2002 y la fecha de la Resolución, y modificó la regulación del mercado eléctrico hasta la finalización del Período Estacional del Invierno de 2002 al disponer:
- la pesificación de la remuneración de la potencia y el costo de la energía no suministrada y del resto de las variables económicas establecidas en la reglamentación del MEM, y
- la consideración de los costos variables de producción (“CVP”) declarados en el año 2001 para el cálculo del Precio Estacional a abonar por los distribuidores, a fin de limitar la variación de las tarifas como efecto de la devaluación del peso.
Por otra parte, desde abril de 2002 y hasta la fecha de los presentes estados contables, la SE fue emitiendo resoluciones que regularon las normas del despacho y sanción de precios en cada Período Estacional. A continuación se describen brevemente las principales modificaciones.
- Modificaciones a la normativa del MEM
A través de diversas Resoluciones, la SE ha establecido precios máximos de la energía y ha excluido para la fijación de dichos precios, ciertos costos (CVP y valor del agua) en el supuesto de que dichos costos excedan los costos reconocidos por la SE. Asimismo, los pagos por potencia fueron pesificados, modificando también la remuneración de la potencia, separándola del pago de la energía e introduciendo nuevos conceptos de remuneración por reservas de potencia de corto y mediano plazo.
La Resolución SE N° 126/02 ha modificado el criterio para la determinación del Precio Spot de la energía en el mercado eléctrico, permitiendo a los generadores declarar como CVP los siguientes conceptos: (a) costo variable del combustible entregado en la Central; (b) costos variables de mantenimiento y (c) otros costos variables no combustibles. Es decir que la sanción de precios se realizará en función del menor entre los CVP y los máximos reconocidos para cada unidad generadora, manteniendo el precio máximo del mercado spot en $120 el MWH en condiciones normales.
Los precios spot se fijan bajo el supuesto de que todas las máquinas disponibles poseen gas para el abastecimiento de la demanda. Aquellas unidades que consuman combustibles líquidos o mezcla no fijan precio, reconociéndoles la diferencia entre el precio de mercado (sancionado con gas) y su costo (en base al combustible real consumido) como “Sobrecostos Transitorios de Despacho”. Asimismo, las centrales hidroeléctricas no fijan precio spot. Su vigencia será hasta que la SE disponga su levantamiento.
La Resolución SE N° 93/04, y luego las Resoluciones SE Nos. 842/04 y 1434/04, establecieron precios estacionales de la potencia y la energía con un incremento parcial a los usuarios no residenciales.
A pesar de los incrementos parciales en los precios estacionales por categoría de demanda, el precio resultante equivalente para toda la demanda agregada resulta insuficiente, y de no producirse un aumento sustancial en los precios estacionales de energía, el Fondo de Estabilización continuará aumentando su actual déficit más o menos aceleradamente dependiendo de la menor o mayor disponibilidad de gas para la industria eléctrica.
Como consecuencia del acuerdo celebrado con la Unión Industrial Argentina, el Gobierno Nacional, por intermedio de la SE, emitió la Resolución N° 1281/06, que entró en vigencia el 1 de noviembre de 2006, estableciendo un orden de prioridades para el suministro eléctrico en el caso de tener que aplicar restricciones y creó la figura de la Energía Plus.
Los puntos más relevantes son:
- Se establece la prioridad en el abastecimiento de la energía eléctrica para el consumo residencial y aquellos consumidores cuya demanda no supere los 300 KW de potencia (comercio y pequeñas industrias);
- Para aquellos consumidores cuyo consumo supere los 300 KW de potencia, sólo podrán contratar respaldo físico por el consumo registrado en el año 2005 (Demanda Base);
- Se crea el Servicio Energía Plus, que consiste en la oferta de disponibilidad de generación adicional por parte de Agentes Generadores, Cogeneradores y Autogeneradores, que al 5 de septiembre de 2006 no sean agentes del MEM, o no cuenten con las instalaciones de generación a comprometer para este servicio adicional, o que a dicha fecha, éstos no se encuentren interconectados;
- Los demandantes del Servicio Energía Plus serán los clientes cuyo consumo se ubique por encima de los 300 KW de potencia, para respaldar su abastecimiento por sobre lo efectivamente demandado en el año 2005;
- A los fines de la Energía Plus, en el contrato de abastecimiento que firmen los generadores y sus clientes, por la potencia adicional acordada, se establecerá como contraprestación un precio monómico compuesto por los costos asociados a su generación y un margen de utilidad que será definido por la SE.
Como consecuencia de lo expresado queda determinado que la generación existente de Capex SA, cuya habilitación es anterior al dictado de esta norma, sólo puede abastecer con “respaldo físico” a agentes demandantes del MEM con los que cuente con contratos de abastecimiento, hasta un tope determinado por la demanda del mismo cliente del año 2005. Como se ha indicado, esta modificación sólo afecta el respaldo físico; por lo tanto, no hay afectación en los montos y volúmenes involucrados en los contratos pactados por la Sociedad.
El 25 de octubre de 2007, la SE publicó la Nota S.E. 1134, incrementando sustancialmente los valores tope del CVP que se declaran a CAMMESA para los costos de operación y mantenimiento y otros no combustibles de las unidades térmicas de generación para cuando utilizan combustible líquido. Adicionalmente se establece que las unidades térmicas que generan con gas natural, tendrán un ingreso mínimo de $5 el MWh en aquellos momentos en los que la diferencia entre el precio spot en el nodo del generador y el CVP máximo reconocido resulte menor a ese mínimo.
Esta última remuneración, por ser un ingreso adicional al CVP, es considerada dentro del inciso “C” del art. 4 de la Resolución SE 406/2003, detallada a continuación.
En septiembre de 2003 la SE dictó la Resolución Nº 406 que establece mecanismos transitorios para la asignación de los fondos cobrados por CAMMESA, fijando una serie de prioridades, privilegiando el pago de potencia y costos de generadores privados y transportistas, y saldos pendientes de acreencias. Los saldos pendientes de pago de cada mes se consolidarán y serán pagados cuando el fondo de estabilización posea el dinero suficiente.
La vigencia de los mecanismos rige a partir de los vencimientos de septiembre de 2003 y hasta tanto la SE disponga lo contrario.
- Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista (“FONINVEMEM”)
1) Fondos retenidos hasta el 31 de diciembre de 2006 (FONINVEMEM)
Ante la “crisis energética” del año 2004 y para hacer frente a la misma, en el mes de julio de 2004 la SE dictó la Resolución Nº 712 por medio de la cual crea un fondo para hacer inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el MEM (FONINVEMEM). En la misma norma se invita a participar del fondo constituido a los generadores de energía que son acreedores de los saldos consolidados pendientes de pago del MEM (de la Resolución N° 406), con un porcentaje de dichas acreencias más las que se generen en el futuro por este concepto.
En agosto de 2004, la SE dictó la Resolución Nº 826 por medio de la cual se establece que los agentes acreedores del MEM que acepten participar del fondo de inversiones, podrán formar parte de la gestión de los proyectos conforme lo dicte la SE, la que conservará la capacidad de veto de las decisiones de este emprendimiento. Asimismo se establece que el fondo de inversiones se financiará con los saldos pendientes de pago que se generen en el período comprendido entre enero de 2004 y diciembre de 2006 inclusive, de acuerdo con lo establecido por la Resolución Nº 406 antes mencionada.
La Sociedad, en abril de 2005, decidió participar del fondo de inversiones FONINVEMEM, con el 65 % de las acreencias acumuladas (aplicación del inc “c” de la Resolución SE 406/03) por aplicación de la Resolución SE 826/04; el 35 % restante fue abonado por CAMMESA.
En octubre de 2005 y mediante la Resolución N° 1193, la SE invitó a participar en la gestión de la construcción, operación, mantenimiento y financiación de las centrales, estableciendo además un plan de pago para la restitución de los importes de las acreencias acumuladas en el FONINVEMEM. La Sociedad optó por no participar en dicha gestión.
El 29 de noviembre de 2005, la Secretaría de Energía, a través de la Resolución N° 1866, estableció el “Cargo transitorio para la conformación del FONINVEMEM” con el objeto de complementar los aportes de capital que realicen los agentes acreedores del MEM. Dicho cargo será aplicado a la totalidad de la energía eléctrica consumida por los agentes demandantes del MEM (usuarios finales) por un plazo de sesenta meses.
La SE, mediante Nota 69/07 de fecha 25 de enero de 2007, instruyó a CAMMESA asignar al FONINVEMEM la suma de $ 593 millones del Fondo Unificado, para la construcción de las dos centrales: Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A. (sita en Campana, Provincia de Buenos Aires) y Termoeléctrica José de San Martín S.A. (sita en Timbúes, Provincia de Santa Fe).
Ambas centrales aportarán 1600 MW al Servicio Interconectado Nacional a partir de septiembre de 2009 cuando funcionen a ciclo combinado. Con fecha 18 de marzo de 2008, se puso en marcha la primera turbina a gas (271 MW) de la Central Manuel Belgrano. La finalización de las obras de ambas centrales se estima para septiembre del 2009.
La empresa recibirá, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 1 punto, dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirán participación accionaria adicional por sus aportes.
2) Fondos retenidos entre el 1 de enero de 2007 y el 31 de diciembre de 2007 (FONINVEMEM 2007)
El 31 de mayo de 2007 la SE publicó la Resolución SE 564/07, la cual convoca a los Agentes Privados Acreedores del MEM a manifestar su decisión de participar en el FONINVEMEM 2007, teniendo que optar por una de las siguientes tres alternativas:
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el período comprendido entre enero y diciembre 2007 inclusive, o
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el mencionado período y asumir el compromiso de incrementar su participación en el financiamiento sobre el total del saldo restante a financiar para completar las obras, o
- No participar.
El 15 de junio de 2007 la Sociedad adhirió a la opción 1) antes indicada, adicionando las acreencias acumuladas por el FONINVEMEM I, siendo el otro 50 % abonado por CAMMESA.
La empresa recibirá, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 2 puntos o LIBO + 1,5 puntos, dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirán participación accionaria adicional por sus aportes.
Desde su aporte y hasta la habilitación comercial de las centrales, las acreencias devengarán, en pesos:
- Una tasa de interés equivalente al rendimiento medio mensual obtenido por CAMMESA en sus colocaciones financieras.
- Una vez transferidas a los fideicomisos de las centrales, el rendimiento obtenido por éstos.
3) Fondos retenidos desde el 1 de enero de 2008 no instrumentados por la SE
Asimismo, la SE en función de la Res.406/03 ha retenido a la Sociedad las acreencias cuyo vencimiento operó desde enero 2008 hasta marzo 2009, las cuales al 30 de abril de 2009 asciende a $ 55,8 millones.
Cabe destacar que a la fecha de emisión de los presentes estados contables dichos créditos no se encuentran instrumentados por parte de la SE.
En función de lo mencionado en el párrafo anterior, en el mes de abril de 2009 Capex firmó con Central Térmica Loma de la Lata (“CTLL”) un compromiso de cesión de los créditos provenientes del inciso c) del art. 4to. de la Res.406 de la SE no incluidos en el FONINVEMEM y el FONINVEMEM 2007.
Dicha cesión se efectuó en el marco del Convenio Marco para el Cierre del Ciclo Combinado Loma de la Lata (“Convenio”) suscripto entre CTLL y la SE, el cual permite que terceros generadores del MEM, formando parte o no del mismo grupo empresario, apliquen parcial o totalmente los créditos, antes mencionados, cuando los mismos tengan como destino colaborar con sus acreencias en la realización de las obras relacionadas con el cierre del Ciclo Combinado de Loma de la Lata.
Los créditos cedidos fueron los generados en el período comprendido entre enero 2008 y enero 2009 y totalizan $ 45 millones a valor nominal.
En síntesis, el resumen de los importes retenidos y adeudados bajo la Res.406/93 por la SE es el que se detalla a continuación:
| Valor Nominal | Valor contabilizado | |||
| Corriente | No Corriente | Total | ||
| Fondos retenidos hasta el 31 de diciembre de 2006 | 13.445.554 | 774.974 | 9.685.458 | 10.460.432 |
| Fondos retenidos entre el 1 de enero de 2007 y el 31 de diciembre de 2007 | 5.158.852 | 301.121 | 3.873.915 | 4.175.036 |
| Fondos retenidos a partir del 1 de enero de 2008 | 10.764.738 | 628.335 | 8.083.520 | 8.711.855 |
| Total | 29.369.144 | 1.704.430 | 21.642.893 | 23.347.323 |
Los saldos mencionados baja esta sección fueron expuestos en créditos por ventas.
- Disposiciones sobre gas natural
Ante las dificultades presentadas para la obtención de contratos directos entre Agentes Generadores y Productores de Gas, la autoridad de aplicación emitió la Resolución SE 925/05, la cual habilita a los Generadores a realizar Ofertas Irrevocables Estandarizadas (OIE) de acuerdo con las características pre-establecidas en la Resolución SE 752/05 del mercado de Gas.
La Resolución SE 752/05 establece precios máximos y condiciones estandarizadas para adquisición del combustible y un mecanismo por el cual se obliga a los productores – exportadores de Gas a satisfacer las OIE presentadas, convirtiéndose las mismas, en Inyecciones Adicionales Permanentes (IAP).
Con el objeto de complementar las compras de gas que realicen los Generadores, la SE emitió la Resolución SE 1810/05, la cual instruye a CAMMESA a realizar OIE, en los términos establecidos en la Resolución SE 925/05, por los volúmenes que le indique la Secretaría de Energía.
El 13 de junio de 2007 la SE publicó la Resolución 599/07, la cual homologa el “Acuerdo con Productores de Gas Natural 2007-2011”, al cual la Sociedad se suscribió, tendiente a la satisfacción de la demanda doméstica. El acuerdo establece los volúmenes de gas que cada productor debe aportar al mercado interno, discriminado por tipo de demanda, desde el año 2007 hasta el año 2011, y establece la posibilidad de determinar contractualmente los precios aplicables al gas natural, en función de las pautas de precio establecidas en el mismo.
Inversión en Hychico S.A.
Hychico se constituyó el 28 de septiembre de 2006, siendo su actividad principal la producción de energía eléctrica, hidrógeno y oxígeno.
Hychico decidió iniciar el desarrollo de dos proyectos que involucran por una parte la construcción de un parque eólico y, por la otra, la construcción de una planta piloto para la producción de hidrógeno y oxígeno, por medio del proceso de electrólisis.
a) Parque Eólico
El proyecto eólico ha sido iniciado en la Patagonia Argentina debido a la abundancia del recurso eólico en particular y de otros recursos, como amplia superficie disponible con baja densidad demográfica, mano de obra calificada, infraestructura vial y abundantes recursos hídricos, que permitirán en el mediano plazo el inicio de proyectos de gran envergadura, que involucren la generación de energías libres de emisiones de gases de efecto invernadero.
El Parque Eólico tendrá aproximadamente 6,3 MW y la energía que genere se destinará al mercado eléctrico mayorista.
Con el objeto de comenzar su actividad y llevar a cabo el proyecto eólico, Hychico inició en diciembre del 2006, la medición de vientos con tres torres emplazadas aproximadamente a 20 km de la ciudad de Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut y una torre en la localidad de Colonia Presidente Luis Sáenz Peña, Provincia de Santa Cruz. Las torres de medición tienen 50 metros de altura, con mástiles fabricados en Argentina y aprobados por la Comisión Nacional de Comunicaciones. La instalación de las mismas ha sido aprobada por auditores internacionales y todas cuentan con certificados de calibración emitidos por laboratorios reconocidos internacionalmente.
En su análisis económico y financiero, Hychico ha considerado el retorno del parque eólico y la obtención de los certificados por reducción de gases de efecto invernadero (CERs) en el marco del mecanismo para un desarrollo limpio (MDL). La obtención de dichos certificados es esencial para hacer redituable el proyecto eólico y se estima que el parque generará una reducción de CO2 (anhídrido carbónico) de 12.000 toneladas/año.
A la fecha de los presentes estados contables, Hychico de manera preventiva ha decidido suspender temporalmente el proyecto eólico ya que, por un lado, la crisis financiera y económica mundial ha obstaculizado las posibilidades de financiamiento del mismo y, por el otro, aún no se cuenta con una definición del gobierno nacional con relación a la tarifa por la energía eléctrica resultante del proyecto.
b) Planta Separadora de Hidrógeno y Oxígeno
En cuanto al proyecto de la Planta Separadora de Hidrógeno y Oxígeno, Hychico ha adquirido dos electrolizadores de 325 KW cada uno, con una capacidad de producción de hidrógeno de 60 m3/h (metros cúbicos por hora) y de oxígeno de 30 m3/h, un compresor de oxígeno, un equipo motogenerador de energía eléctrica de 1,4 MW y los sistemas de almacenamiento de hidrógeno y oxígeno.
Esta primera etapa posiciona a Hychico como un participante en la industria del hidrógeno y de las energías renovables, cuya incidencia en la matriz energética de las naciones será creciente, y permitirá desarrollar experiencia en operaciones y procesos de estas nuevas tecnologías, atraer socios estratégicos con experiencia tecnológica, asegurando la concreción de proyectos aún más ambiciosos y alcanzar una ventaja competitiva para la República Argentina, en un mercado que, se estima, demandará crecientes volúmenes de energía en el mediano plazo.
Con fecha 4 de diciembre de 2008 se inauguró la planta para la producción de hidrógeno y oxígeno, por medio del proceso de electrólisis, la cual contará con una producción máxima de 850.000 m3 de hidrógeno por año y 425.000 m3 de oxígeno por año, una vez que haya alcanzado su régimen normal. El hidrógeno se empleará como combustible para la generación de energía eléctrica, mediante la mezcla del hidrógeno con gas, y el oxígeno se destinará al mercado de gases industriales de la región. Tanto el hidrógeno, como el oxígeno, serán producidos y almacenados en estado gaseoso y serán de alta pureza.
La Planta Separadora de Hidrógeno y Oxígeno ocupa una superficie aproximada de 11.000 m2, sectorizada en áreas de control, potencia, sistemas auxiliares y procesos.
En función del Acuerdo de Servicio de Fasón a Largo Plazo firmado con Compañías Asociadas Petroleras Sociedad Anónima (CAPSA) de fecha 22 de mayo de 2009, a partir del 1 de marzo de 2009 ha comenzado su etapa preoperativa, generándose energía eléctrica de manera no constante. En cuanto al oxígeno, con fecha 1 de junio de 2009 se ha comenzado su despacho a Air Liquide Argentina S.A..
Al 30 de abril de 2009 Hychico ha desvalorizado los bienes de uso y activos intangibles relacionados con el Proyecto Hidrógeno.
Los trabajos efectuados hasta la fecha se han orientado a: 1- realización de diversos estudios de factibilidad de esta actividad en nuestro país y su impacto ambiental, 2- análisis del mercado eléctrico nacional, 3- contratación de un asesor internacional para el desarrollo de parques eólicos, compra, instalación y puesta en marcha del equipamiento necesario para llevar a cabo las mediciones de vientos en los lugares citados precedentemente, 4- licitación en el ámbito internacional para la adquisición, montaje y puesta en marcha del parque eólico, 5- suscripción del contrato de compra de generadores eólicos y del contrato de operación, mantenimiento y asistencia técnica.
Reservas de petróleo y gas
La Facultad de Ingeniería de la Universidad Nacional de Cuyo, a requerimiento de la Secretaría de Energía de la Nación y cumpliendo con los requerimientos establecidos en la Resolución 324/2006 de dicha secretaría, ha realizado una auditoría de reservas en el área Agua del Cajón al 31 de diciembre de 2008. La Sociedad ha considerado que los informes del auditor de reservas de petróleo y gas tengan como horizonte el vencimiento de la concesión en enero de 2026, como consecuencia de la renegociación con la Provincia.
La estimación de reservas de las áreas a dicha fecha es la siguiente:
| Comprobadas | Probables | Posibles | |||
| Desarrolladas | No desarrolladas | Total | |||
| Gas en millones de m3 | 3.985 | 1.674 | 5.659 | 686 | 680 |
| Petróleo en miles de m3 | 305 | 99 | 404 | 71 | 22 |
Adquisición de nuevas áreas
Con fecha 19 de junio de 2007 la Sociedad suscribió un acuerdo con INTERENERGY ARGENTINA S.A en virtud del cual dicha empresa le ha cedido los Permisos de Exploración y Eventual Explotación, Transporte y Comercialización de Hidrocarburos en las áreas “Loma de Kauffman”, “Lago Pellegrini” y “Villa Regina” ubicadas en la Provincia de Río Negro, por un importe total de $ 10.786.497. La Sociedad asumió el compromiso de inversión en tareas de exploración por un monto total de US$ 47,9 millones. Dichas tareas deberán llevarse a cabo en el término de 3 años contados a partir de la fecha de adjudicación.
Adicionalmente, en mayo de 2008 le fueron preadjudicados a la Sociedad y adjudicados el 7 de octubre de 2008 con el decreto N° 1066, los permisos de exploración y eventuales concesiones de explotación, desarrollo, transporte y comercialización de hidrocarburos del área “Cerro Chato” (ubicada al este del área Loma Kauffman y al norte del área Villa Regina). Esto es como resultado de la Cuarta Ronda Licitatoria de Áreas Hidrocarburíferas Rionegrinas, en el marco del Concurso Público Nacional e Internacional Nº 2/07 de la Provincia de Río Negro. La Sociedad asumió el compromiso de inversión en tareas de exploración por un monto de US$ 1,4 millones. Dichas tareas deberán llevarse a cabo en el término de 3 años contados a partir de la fecha de adjudicación.
3) Estructura patrimonial
(a) Información consolidada con SEB e Hychico, según sus estados contables al 30 de abril de 2009
(b) Información consolidada con SEB, según sus estados contables al 31 de marzo de 2008, 2007, 2006 y 2005
(c) Información consolidada con Hychico, según sus estados contables al 31 de marzo de 2008
4) Estructura de resultados
(a) Información consolidada con SEB e Hychico, según sus estados contables al 30 de abril de 2009
(b) Información consolidada con SEB, según sus estados contables al 31 de marzo de 2008, 2007, 2006 y 2005
(c) Información consolidada con Hychico, según sus estados contables al 31 de marzo de 2008
5) Datos estadísticos
| PETROLEO (m3) | |||||
| 30/04/09 | 30/04/08 | 30/04/07 | 30/04/06 | 30/04/05 | |
| Información consolidada | |||||
| Volumen de producción | 60.469 | 63.017 | 71.588 | 70.418 | 61.633 |
| Volumen de ventas en el mercado local (1) | 102.347 | 107.756 | 117.718 | 117.942 | 109.550 |
| GAS (Miles m3) | |||||
| 30/04/09 | 30/04/08 | 30/04/07 | 30/04/06 | 30/04/05 | |
| Información consolidada | |||||
| Volumen de producción | 809.841 | 884.680 | 969.093 | 1.063.504 | 1.092.431 |
| Volumen de ventas en el mercado local | - | - | 330.616 | 186.301 | - |
| ENERGIA (Miles MWh) | ||||||
| 30/04/09 | 30/04/08 | 30/04/07 | 30/04/06 | 30/04/05 | ||
| Información consolidada | ||||||
| Volumen de producción | 4.623 | 4.843 | 2.484 | 3.130 | 4.256 | |
| Compra de energía | 41 | 24 | 42 | 35 | 74 | |
| Volumen de ventas | 4.531 | 4.728 | 2.429 | 3.075 | 4.178 |
| PROPANO (tn) | |||||
| 30/04/09 | 30/04/08 | 30/04/07 | 30/04/06 | 30/04/05 | |
| Información consolidada | |||||
| Volumen de producción | 31.160 | 32.510 | 33.528 | 34.025 | 35.619 |
| Volumen de ventas en el mercado local | 14.718 | 19.838 | 15.906 | 16.316 | 15.542 |
| Volumen de ventas en el mercado extranjero | 16.439 | 12.761 | 17.779 | 17.504 | 20.065 |
| BUTANO (tn) | |||||
| 30/04/09 | 30/04/08 | 30/04/07 | 30/04/06 | 30/04/05 | |
| Información consolidada | |||||
| Volumen de producción | 20.634 | 21.659 | 22.314 | 22.098 | 23.029 |
| Volumen de ventas en el mercado local | 17.488 | 20.106 | 20.391 | 19.736 | 20.689 |
| Volumen de ventas en el mercado extranjero | 3.133 | 1.573 | 1.971 | 2.304 | 2.450 |
| GASOLINA (m3) | |||||
| 30/04/09 | 30/04/08 | 30/04/07 | 30/04/06 | 30/04/05 | |
| Información consolidada | |||||
| Volumen de producción | 36.275 | 37.540 | 38.115 | 38.700 | 38.571 |
(1) Incluye 36.316 m3, 37.760 m3, 38.079 m3, 38.722 m3 y 38.509 m3 de gasolina al 30 de abril de 2009, 2008, 2007, 2006 y 2005, respectivamente vendidos como petróleo.
6) Indices
(1) Información consolidada con Servicios Buproneu S.A., según sus estados contables al 30 de abril de 2009 y 31 de marzo de 2008, 2007, 2006 y 2005
(2) Información consolidada con Hychico S.A. según sus estados contables al 30 de abril de 2009 y 31 de marzo de 2008
| (1) | Activo corriente |
| Pasivo corriente |
| (2) | Patrimonio Neto |
| Pasivo Total |
| (3) | Activo no corriente |
| Total del Activo |
| (4) | Resultado del ejercicio |
| Patrimonio Neto promedio |
INFORMACION ADICIONAL AL ESTADO
DE SITUACION PATRIMONIAL AL 30/04/09
SEGUN ART.68 DEL REGLAMENTO DE COTIZACION DE
LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES
1) No existen regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones que no estén explicados en notas a los estados contables.
2) Ver punto 1) de la “Reseña Informativa”.
3) Ver Nota 5 a los estados contables individuales.
4) Los créditos y deudas se clasifican de la siguiente manera:
4.1) Créditos
4.2) Deudas
-
- La Sociedad tiene una participación del 95 % en el capital y en los votos de SEB y un 70 % en el capital y en los votos de Hychico según Anexo C a los estados contables. Con SEB y con Hychico existen los siguientes saldos:
| SEB | |
| Créditos por ventas corrientes | |
| A vencer | |
| De 0 a 3 meses | 6.881 |
| Otros créditos | |
| Sin plazo | 2.875.569 |
| Hychico | |
| Créditos por ventas corrientes | |
| A vencer | |
| De 0 a 3 meses | 15.995 |
| Otros créditos corrientes | |
| A vencer | |
| De 0 a 3 meses | 1.637.364 |
6) No existen créditos por ventas o préstamos contra Directores, miembros de la Comisión Fiscalizadora y sus respectivos parientes hasta el segundo grado inclusive.
7) Los inventarios físicos de petróleo, propano, butano y gasolina se realizan diariamente y los de almacenes en forma rotativa.
Los bienes de cambio con inmovilización significativa fueron previsionados.
8) Los valores utilizados para valuar los bienes de cambio (bienes fungibles con mercado transparente) surgen del valor de cotización de mercado obtenido de publicaciones especializadas; para el resto de los bienes se consideran las cotizaciones de los proveedores habituales e información propia.
Los bienes de uso y los activos intangibles se valúan tal como se indica en las Notas 3.g) y 3.h) a los estados contables individuales.
9) No existen bienes de uso revaluados técnicamente.
10) No existen bienes de uso significativos sin utilizar por ser obsoletos.
11) No existen participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el Art. 31 de la Ley Nº 19.550.
12) Para determinar el valor recuperable de los bienes de cambio se considera el valor neto de realización tomando los precios del mercado en el cual serán comercializados.
Para concluir sobre el valor recuperable de los bienes de uso en su conjunto, se consideraron las normas contables profesionales vigentes.
13) Los seguros contratados por la Sociedad cubren los siguientes riesgos:
| Monto asegurado al 30/04/09 | Valor contable al 30/04/09 | |
| $ | $ | |
| Yacimiento | 22.898.497 | |
| Responsabilidad Civil | 18.370.000 | |
| Incendio y derrame | 18.370.000 | |
| Edificio oficinas ADC – incendio y contenido | 1.396.120 | |
| Automotores | Valor de reposición | |
| Robo / Incendio pantallas solares | 8.267 | |
| Central de Energía | 526.494.461 | |
| Responsabilidad Civil | 18.370.000 | |
| Todo riesgo operativo | 275.550.000 | |
| Edificio Vicente López | ||
| Incendio y contenido | 12.750.000 | 19.300.358 |
| Seguros de Caución | ||
| Loma de Kauffman (ver Nota 17.a) | - | 49.954.293 |
| Lago Pellegrini (ver Nota 17.b) | 63.743.900 | 31.057.467 |
| Villa Regina (ver Nota 17.b) | 1.686.366 | 6.237.556 |
| Cerro Chato (ver Nota 17.c) | 5.143.600 | 1.874.237 |
14) No existen previsiones que individualmente superen el 2% del patrimonio.
15) No existen situaciones contingentes no remotas cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.
- No existen aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones en el patrimonio neto de Capex S.A.
17) No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas por no existir las mismas.
18) Ver Nota 18 a los estados contables individuales.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 13 de julio de 2009
INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA
A los señores Accionistas de
Capex S.A.
Domicilio legal: Avenida Córdoba 948/950 Piso 5to C
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
CUIT: 30-62982706-0
De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° artículo 294 de la Ley N° 19550, hemos examinado el inventario y el estado de situación patrimonial de Capex S.A. al 30 de abril de 2009, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas 1 a 13, 15 a 18 y 20 a 22 y anexos A a H que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de Capex S.A. con sus sociedades controladas por el ejercicio terminado el 30 de abril de 2009, los que se presentan como información complementaria, y revisado la Memoria del Directorio correspondiente a dicho ejercicio. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
Nuestro examen fue practicado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que los exámenes de los estados contables se efectúen de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluyen la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de Capex S.A., Price Waterhouse & Co. S.R.L, quienes emitieron su informe de auditoría en el día de la fecha, sin salvedades. Dicha revisión incluyó la verificación de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados del examen de auditoría efectuado por dichos profesionales. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.
Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 30 de abril de 2009, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
Los saldos al 30 de abril de 2008 que se exponen en los estados contables se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros, sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades, en nuestro informe de fecha 8 de julio de 2008.
Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los puntos anteriores, informamos que:
a) En nuestra opinión:
i) los estados contables de Capex S.A. reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 30 de abril de 2009 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en dicha fecha, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;
ii) los estados contables consolidados de Capex S.A. con sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 30 de abril de 2009 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el ejercicio terminado en dicha fecha, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
- No tenemos observaciones que formular, en lo que es materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
- En relación con lo determinado por la Resolución N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que hemos leído el informe del auditor externo, del que se desprende lo siguiente:
- las normas de auditoría aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, las que contemplan los requisitos de independencia, y
- los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores.
d) Hemos leído la reseña informativa y la información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 13 de julio de 2009
| Por Comisión Fiscalizadora |
| Norberto Luis Feoli |
| Síndico Titular |
| Contador Público (U.B.A.) |
| C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 F° 212 |