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Burelle SA
Interim / Quarterly Report • Jul 25, 2025
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Interim / Quarterly Report
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RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2025
SOMMAIRE
| PAGE | |
|---|---|
| DÉCLARATION DE LA PERSONNE PHYSIQUE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL |
3 |
| RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ | 4 – 8 |
| PRÉAMBULE AUX COMPTES CONSOLIDÉS | 9 |
| COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS | 10 – 45 |
| RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE |
46 – 48 |
DÉCLARATION DE LA PERSONNE PHYSIQUE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés condensés de Burelle SA pour le semestre écoulé, sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu'il décrit les principaux risques et les principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Fait à Levallois, le 25 juillet 2025
Laurent BURELLE Président-Directeur Général
RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ
Les résultats du 1er semestre 2025 reflètent le dynamisme de la holding animatrice et de contrôle Burelle SA et le développement équilibré des trois activités : Industrie avec OPmobility, Immobilier avec la foncière Sofiparc et sa filiale hôtelière Sofiparc Hotels, et Capital-Investissement avec Burelle Participations.
L'activité Industrie – OPmobility – détenue à 60,6 %, fait preuve d'une forte réactivité dans un contexte volatil avec une augmentation significative de la marge opérationnelle à 260 millions d'euros (+11 %), portée par l'accélération des mesures de réduction des coûts et une hausse du cash-flow libre à 165 millions d'euros, contribuant à la poursuite du désendettement du Groupe.
Concernant l'Immobilier – Sofiparc –, l'activité de bureaux est toujours très solide, atteignant un taux d'occupation financier de 97 % au 30 juin 2025. Elle poursuit son développement avec des signatures de premier rang. La foncière est portée par un secteur hôtelier dynamique et continue sa stratégie de développement par des prises de participations minoritaires dans des régions hôtelières actives au cours du 1er semestre 2025.
L'activité du Capital-Investissement – Burelle Participations – maintient sa dynamique avec, au 30 juin 2025, un Actif Net Réévalué (ANR) de 152 millions d'euros, en hausse de +10,5 % par rapport au 30 juin 2024.
Au titre de l'exercice 2024, Burelle SA a versé 16 euros par action à ses actionnaires. Un acompte sur dividende de 10 euros par action a été versé le 1er août 2024, pour un montant de 17,5 millions d'euros. Le solde du dividende, soit 6 euros par action et 10,5 millions d'euros, a été versé le 30 mai 2025.
| En millions d'euros | er semestre 2024 1 |
er semestre 2025 1 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires consolidé2 | 5 421 | 5 341 |
| Résultat net consolidé | 101 | 92 |
| Résultat net part du Groupe | 62 | 55 |
| Endettement net6 au 30/06 Endettement net/capitaux propres |
1 423 59 % |
1 364 55 % |
| Endettement social Burelle SA |
-4 | -2 |
| Actif Net Réévalué par Action (en euros) | 689 | 799 |
ACTIF NET RÉÉVALUÉ : 799 EUROS PAR ACTION
L'Actif Net Réévalué (ANR) s'établit à 1 400 millions d'euros, soit 799 euros par action, en progression de +7 % par rapport au 31 décembre 2024, et en hausse de +16 % par rapport au 30 juin 2024.
L'ANR d'OPmobility SE, filiale à 60,6 % de Burelle SA, dépend de son cours de bourse. Au 30 juin 2025, il représente 948 millions d'euros, en progression de +8,2 % par rapport au 31 décembre 2024. Il est en hausse de +19,5 % par rapport à l'ANR au 30 juin 2024 qui s'établissait à 793 millions d'euros.
L'ANR de la foncière Sofiparc atteint 302 millions d'euros et a progressé de +3,8 % sur le 1er semestre 2025 et de +7,1 % par rapport au 30 juin 2024.
L'ANR de Burelle Participations atteint 152 millions d'euros au 30 juin 2025, en progression de +5,2 % sur le 1er semestre 2025 et de +10,5 % par rapport au 30 juin 2024.
Les actifs nets réévalués de Sofiparc et Burelle Participations représentent ensemble 32,4 % de l'actif net réévalué du groupe Burelle SA au 30 juin 2025.
La trésorerie nette de Burelle SA est de -2 millions d'euros au 30 juin 2025.
BURELLE SA – Rapport Financier semestriel 2025
| ANR En millions d'euros |
30 juin 2024 |
31 décembre 2024 |
30 juin 2025 |
Variation vs. 30 juin 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Industrie – OPmobility SE |
793 | 876 | 948 | +20 % |
| Immobilier – Sofiparc |
282 | 291 | 302 | +7 % |
| Capital-Investissement – Burelle Participations |
137 | 144 | 152 | +11 % |
| Trésorerie nette – Burelle SA |
-4 | -3 | -2 | |
| Actif Net Réévalué (en millions d'euros) |
1 207 | 1 307 | 1 400 | +16 % |
| Actif Net Réévalué par action (en euros) |
689 | 746 | 799 | +16 % |
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE
Burelle SA affiche un résultat net part du Groupe de 55 millions d'euros au 1er semestre 2025.
| En millions d'euros | er semestre 2024 1 |
er semestre 2025 1 |
Variation |
|---|---|---|---|
| Industrie – OPmobility SE |
60,9 | 55,0 | -5,9 |
| Immobilier – Sofiparc |
4,4 | 4,4 | +0,0 |
| Capital-Investissement – Burelle Participations |
0,2 | 0,0 | -0,2 |
| Autres | -4,0 | -4,3 | -0,3 |
| Résultat net part du Groupe | 61,6 | 55,1 | -6,5 |
FAITS MARQUANTS DES FILIALES AU 1ER SEMESTRE 2025
Industrie – OPmobility SE
OPmobility SE a publié ses résultats semestriels le 24 juillet 2025 (voir le communiqué de presse et la présentation des résultats sur www.opmobility.com).
Le marché automobile connaît des transformations majeures et OPmobility y répond grâce à sa stratégie de diversification de technologies, géographies et clients, tout en s'ouvrant à de nouveaux marchés de la mobilité. Grâce à son implantation au plus près des sites des clients, l'impact des droits de douane sur les volumes de production reste, à ce stade, relativement limité pour le Groupe. OPmobility démontre son adaptation rapide au marché avec une marge opérationnelle à 260 millions d'euros (+11 %), grâce à l'intensification des mesures d'économies, et une forte génération de cash-flow libre qui s'établit à 165 millions d'euros, soit 3,1 % du chiffre d'affaires, tout en poursuivant son désendettement.
Les résultats solides du 1er semestre 2025 obtenus grâce à une adaptation rapide à l'environnement complexe lié aux incertitudes sur les droits de douane et les tensions géopolitiques, rendent OPmobility confiant pour confirmer ses perspectives 2025.
| OPmobility SE En millions d'euros |
er semestre 2024 1 |
er semestre 2025 1 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires économique1 | 5 939 | 5 960 |
| Chiffre d'affaires consolidé2 | 5 413 | 5 332 |
| Marge opérationnelle3 en % du CA consolidé |
234 4,3 % |
260 4,9 % |
| Résultat net part du Groupe | 100 | 90 |
| EBITDA4 en % du CA consolidé |
471 8,7 % |
516 9,7 % |
| Cash-flow libre5 | 157 | 165 |
| Endettement net6 au 30/06 Endettement net/capitaux propres Endettement net/EBITDA |
1 491 73 % 1,6x |
1 459 71 % 1,5x |
Le chiffre d'affaires économique publié à 5 960 millions d'euros est en hausse de +0,4 % au 1er semestre 2025 par rapport au 1er semestre 2024 (en hausse de +1,6 % à périmètre et changes constants).
La marge opérationnelle du Groupe s'élève à 260 millions d'euros, soit 4,9 % du chiffre d'affaires. Le résultat net part du Groupe s'élève à 90 millions d'euros et inclut une forte hausse des éléments non courants, notamment liés à la transformation du Groupe pour améliorer sa compétitivité.
La génération de cash-flow libre est à 165 millions d'euros (3,1 % du chiffre d'affaires).
La structure financière est solide, avec un endettement net en baisse de -118 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2024 et de -32 millions d'euros par rapport au 30 juin 2024. La dette nette représente 71 % des capitaux propres et 1,5x EBITDA au 30 juin 2025.
La liquidité reste élevée, à 2,3 milliards d'euros au 30 juin 2025, stable par rapport au 31 décembre 2024.
OPmobility a versé à Burelle SA, en 2025, le solde du dividende sur ses résultats 2024 de 31,4 millions d'euros correspondant à un montant de 0,36 euro par action, après un acompte payé en juillet 2024 d'un montant de 0,24 euro par action.
Immobilier – Sofiparc
La foncière Sofiparc, détenue à 100 % par Burelle SA, regroupe l'ensemble des actifs immobiliers tertiaires du groupe Burelle SA, soit un portefeuille de plus de 70 410 m² de bureaux et 1 223 parkings, en régions parisienne et lyonnaise. La valeur des actifs immobiliers et financiers s'élève à 380 millions d'euros au 30 juin 2025.
La foncière poursuit son désendettement avec un ratio LTV (loan to value) de 21 % au 30 juin 2025.
Sofiparc met en œuvre une politique d'exploitation de son immobilier de bureaux rigoureuse, avec la renégociation de baux permettant une amélioration de la diversification du portefeuille et donc sa qualité, avec des signatures de premier rang. Sofiparc continue sa politique en faveur du développement du parc immobilier aux meilleurs standards de qualité du marché.
Sofiparc poursuit également le développement de son portefeuille hôtelier, dans lequel sa filiale Sofiparc Hotels investit depuis 2021, d'abord via un portefeuille hôtelier dont elle détient près de 4 %. Ce portefeuille comprend 17 actifs hôteliers comprenant environ 2 000 chambres, principalement en région lyonnaise. Le portefeuille représente aujourd'hui 15 % des nuitées disponibles de la Métropole de Lyon. Les hôtels Gerland Pont Pasteur, détenus intégralement par Sofiparc Hotels et totalisant 315 chambres, réalisent quant à eux un 1er semestre en progression de +7 % par rapport au 1er semestre 2024. De nouvelles prises de participation minoritaires ont par ailleurs été effectuées dans des zones économiques dynamiques (Strasbourg, Paris, Courchevel) afin de poursuivre la montée en puissance du portefeuille hôtelier.
BURELLE SA – Rapport Financier semestriel 2025
Sofiparc et sa filiale Sofiparc Hotels réalisent un chiffre d'affaires de 13,2 millions d'euros au 1er semestre 2025 (en augmentation de +4,4 % par rapport au chiffre d'affaires de 12,6 millions d'euros au 1 er semestre 2024). L'intégralité des loyers facturés sur la période a été encaissée et la diversification du portefeuille de preneurs accentue la robustesse du portefeuille.
La contribution des filiales Sofiparc et Sofiparc Hotels au résultat net consolidé de Burelle SA s'élève à 4,4 millions d'euros, inchangé par rapport au 30 juin 2024.
Sofiparc a versé à Burelle SA, en 2025, un dividende sur ses résultats 2024 de 2,5 millions d'euros.
Capital-Investissement – Burelle Participations
Burelle Participations, détenue à 100 % par Burelle SA, est une filiale de capital-investissement. Elle dispose d'un portefeuille composé pour 56 % de fonds primaires, pour 18 % de fonds et opérations secondaires et pour 26 % d'investissements directs en capital. Le portefeuille est diversifié géographiquement entre l'Europe et l'Amérique du Nord.
La société d'investissement poursuit activement son développement et confirme son objectif d'engager 40 millions d'euros en 2025. Dans la continuité de sa stratégie menée en 2024, elle privilégie une sélection rigoureuse de fonds et de sociétés du segment midcap.
Au 30 juin 2025, l'ANR s'établit à 151,6 millions d'euros, contre 144,1 millions d'euros à fin décembre 2024, soit une hausse de +5,2 %. Cette progression intègre une augmentation de capital de 10,0 millions d'euros, entièrement souscrite par Burelle SA, ainsi que le versement d'un dividende de 2,5 millions d'euros au titre de l'exercice 2024, identique à celui de l'année précédente.
Le portefeuille s'apprécie de 1,3 million d'euros sur le semestre, porté par l'enregistrement de valeurs liquidatives au 31 décembre 2024 reçues après la clôture des comptes, pour un montant record de 6,8 millions d'euros, et en partie compensé par l'impact de -5,5 millions d'euros de la baisse du dollar américain au 1 er semestre.
Le résultat net IFRS de Burelle Participations au 1er semestre 2025 s'élève à 0 million d'euros. Ce résultat ne tient pas compte des valeurs liquidatives des fonds et des participations au 30 juin 2025, qui seront communiquées par les gérants au cours du 3e trimestre 2025.
Burelle SA
Au 1er semestre 2025, le résultat net social de Burelle SA s'élève à 32,1 millions d'euros, dont 36,3 millions d'euros de résultat financier (contre respectivement 35,6 millions d'euros et 38,9 millions d'euros au 1 er semestre 2024).
Au 1er semestre 2025, Burelle SA a versé 10,5 millions d'euros soit 6 euros par action, à ses actionnaires en paiement du solde de dividende de 16 euros par action attribué au titre de l'exercice 2024 (soit un dividende par action stable par rapport à l'année précédente).
Au 30 juin 2025, la trésorerie nette est de -2 millions d'euros (contre -4 millions d'euros au 30 juin 2024 et -3 millions d'euros au 31 décembre 2024).
PERSPECTIVES
Burelle SA continuera d'accompagner sur le long terme ses trois filiales dans leur croissance rentable et responsable et poursuivra son développement profitable au 2nd semestre 2025.
OPmobility continue de s'appuyer sur ses atouts, implantation industrielle locale et proximité opérationnelle et commerciale avec les clients, et poursuit également ses mesures d'économies de coûts, tout en maîtrisant ses investissements. Le Groupe confirme ses perspectives pour 2025 avec l'ambition d'améliorer ses agrégats financiers (marge opérationnelle, résultat net part du Groupe et cash-flow libre) par rapport à 2024, tout en poursuivant la réduction de sa dette nette.
Sofiparc, sa filiale immobilière, maintiendra les excellents paramètres financiers de son portefeuille tertiaire, en taux d'occupation, qualité de signatures et recouvrement des loyers tout en poursuivant son désendettement. Dans l'hôtellerie, Sofiparc Hotels poursuivra l'amélioration du positionnement de son portefeuille en optimisant la gestion de ses actifs tout en assurant une croissance contrôlée.
Burelle Participations, sa filiale de capital-investissement, maintient un rythme soutenu d'investissement, prévoyant d'engager 40 millions d'euros sur l'exercice. Forte de la dynamique positive de croissance observée au sein de son portefeuille, la société anticipe une progression significative des valorisations sur l'ensemble de l'exercice.
PARTIES LIÉES
Les parties liées au 30 juin 2025 sont identiques à celles identifiées au 31 décembre 2024.
RISQUES SUR LE 2 ND SEMESTRE 2025
Les principaux facteurs de risques restent les mêmes que ceux identifiés dans le rapport financier annuel 2024.
LEXIQUE
(1) Le chiffre d'affaires économique correspond au chiffre d'affaires consolidé auquel s'ajoute le chiffre d'affaires des coentreprises du Groupe à hauteur de leur pourcentage de détention.
(2) Le chiffre d'affaires consolidé est retraité du chiffre d'affaires des coentreprises du Groupe à hauteur de leur pourcentage de détention.
(3) La marge opérationnelle comprend la quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence et l'amortissement des actifs incorporels acquis, avant autres produits et charges opérationnels.
(4) L'EBITDA correspond à la marge opérationnelle, qui inclut la quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises avant dotations aux amortissements et provisions d'exploitation.
(5) Le cash-flow libre correspond à la capacité d'autofinancement diminuée des investissements corporels et incorporels nets des cessions, des impôts et intérêts financiers nets décaissés +/-variation du besoin en fonds de roulement (excédent de trésorerie lié aux opérations).
(6) L'endettement financier net comprend l'ensemble des dettes financières à long terme, les crédits à court terme et découverts bancaires diminués des prêts, des titres de créances négociables et autres actifs financiers à long terme, de la trésorerie et équivalents de trésorerie, après passage à IFRS 16 au 1er janvier 2019.
Préambule aux Comptes Consolidés au 30 juin 2025 de Burelle SA
Indicateurs financiers
Dans le cadre de sa communication financière le Groupe utilise des indicateurs financiers établis sur la base d'agrégats issus des comptes consolidés établis conformément au référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne.
Comme indiqué dans la note 3.1 des comptes consolidés au 30 juin 2025 relative à l'information sectorielle, le Groupe utilise pour son management opérationnel la notion de « chiffre d'affaires économique ».
Le « chiffre d'affaires économique » correspond au chiffre d'affaires consolidé du Groupe et des coentreprises et entreprises associées suivantes à hauteur de leur pourcentage de détention : Yanfeng Plastic Omnium, leader chinois des pièces extérieures de carrosserie, SHB Automotive modules, société coréenne leader des modules de bloc avant, B.P.O. AS, acteur majeur du marché turc des équipements extérieurs et EKPO Fuel Cell Technologies, spécialisée dans le développement et la production en série de piles à combustible.
Réconciliation du chiffre d'affaires économique avec le chiffre d'affaires consolidé
| En millions d'euros | er semestre 2025 1 |
er semestre 2024 1 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires économique | 5 968 | 5 947 |
| Dont Chiffre d'affaires des coentreprises et entreprises associées à hauteur de leur pourcentage de détention |
628 | 526 |
| Chiffre d'affaires consolidé | 5 341 | 5 421 |
BURELLE S.A.
Société anonyme au capital de 26.364.345 € Siège social : 19 boulevard Jules Carteret, 69007 Lyon (France) 785 386 319 R.C.S. Lyon
COMPTES CONSOLIDÉS SEMESTRIELS CONDENSÉS
AU 30 JUIN 2025
| BILAN 12 | |
|---|---|
| COMPTE DE RESULTAT13 | |
| ETAT DU RESULTAT GLOBAL NET DES GAINS ET PERTES COMPTABILISES DIRECTEMENT EN | |
| CAPITAUX PROPRES14 | |
| VARIATION DES CAPITAUX PROPRES15 | |
| TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE16 | |
| ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES17 | |
| PRESENTATION DU GROUPE 17 | |
| 1. REFERENTIEL APPLIQUE, REGLES ET METHODES COMPTABLES 19 | |
| 1.1. Référentiel appliqué 19 | |
| 1.2. Particularités propres à l'établissement des états financiers intermédiaires19 1.3. Utilisation d'estimations et d'hypothèses19 |
|
| 2. EVENEMENTS SIGNIFICATIFS DE LA PERIODE21 | |
| 2.1. L'activité du Groupe au regard du contexte international 21 | |
| 2.2. Renforcement sur la période des mesures prises par le Groupe Burelle pour atténuer les impacts induits par un | |
| contexte international volatile 22 | |
| 2.3. Augmentation de la capitalisation de Burelle Participations et Sofiparc SAS par Burelle SA22 | |
| 2.4. Opérations réalisées par les filiales de Burelle SA autres que OPmobility SE 22 | |
| 2.5. Opérations réalisées par OPmobility24 | |
| 2.6. Opérations de financement du groupe Burelle 24 | |
| 3. INFORMATIONS SECTORIELLES 26 | |
| 3.1. Informations par secteurs opérationnels26 | |
| 4. NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT30 | |
| 4.1. Détail des frais de Recherche et de Développement 30 | |
| 4.2. Coûts des biens et des services vendus, frais de développement, commerciaux et administratifs 30 | |
| 4.3. Quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises30 | |
| 4.4. Autres produits et charges opérationnels31 | |
| 4.5. Résultat financier 32 | |
| 4.6. Impôt sur le résultat32 4.7. Résultat net par action et résultat net dilué par action32 |
|
| 5. NOTES RELATIVES AU BILAN 33 | |
| 5.1. Bilan actif33 5.2. Bilan passif37 |
|
| 6. GESTION DU CAPITAL ET DES RISQUES DE MARCHE43 | |
| 6.1. Gestion du capital43 | |
| 6.2. Risques crédits 43 | |
| 7. INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES45 | |
| 7.1. Evénements postérieurs à la clôture 45 | |
| LISTE DES ENTITES CONSOLIDEES AU 30 JUIN 202545 | |
BILAN
| En millions d'euros | |||
|---|---|---|---|
| ACTIF | Notes | 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 |
| Goodwill | 5.1.1 | 1 292 | 1 302 |
| Autres immobilisations incorporelles | 5.1.2 | 790 | 793 |
| Immobilisations corporelles | 5.1.3 | 1 954 | 2 072 |
| Immeubles de placement | 5.1.4 | 241 | 241 |
| Titres mis en équivalence | 5.1.5 | 280 | 319 |
| Titres non consolidés | 36 | 31 | |
| Placements long terme - Actions et fonds | 5.1.6 | 237 | 255 |
| Autres actifs financiers non courants | 13 | 13 | |
| Impôts différés actifs | 229 | 191 | |
| TOTAL ACTIF NON COURANT | 5 072 | 5 217 | |
| Stocks | 5.1.7 | 927 | 935 |
| Créances clients et comptes rattachés | 6.2.1.1 | 1 120 | 888 |
| Autres créances | 5.1.8.2 | 463 | 446 |
| Créances de financement client et Autres actifs financiers | 6 | 1 | |
| Instruments financiers de couverture | 18 | 3 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 5.1.9 | 739 | 694 |
| TOTAL ACTIF COURANT | 3 273 | 2 968 | |
| TOTAL ACTIF | 8 345 | 8 185 | |
| CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS | |||
| Capital | 5.2.1.1 | 26 | 26 |
| Actions propres | -3 | -3 | |
| Primes d'émission, de fusion, d'apport | 16 | 16 | |
| Réserves consolidées | 1 553 | 1 495 | |
| Résultat de la période | 55 | 115 | |
| CAPITAUX PROPRES GROUPE | 1 647 | 1 649 | |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 811 | 828 | |
| TOTAL CAPITAUX PROPRES | 2 458 | 2 477 | |
| Emprunts et dettes financières | 5.2.5.4 | 1 473 | 1 306 |
| Provisions pour engagements de retraites et assimilés | 76 | 75 | |
| Provisions | 5.2.4 | 57 | 64 |
| Subventions | 21 | 23 | |
| Impôts différés passifs | 61 | 40 | |
| TOTAL PASSIF NON COURANT | 1 689 | 1 508 | |
| Découverts bancaires | 5.1.9 | 12 | 9 |
| Emprunts et dettes financières | 5.2.5.4 | 888 | 1 132 |
| Instruments financiers de couverture | 4 | 14 | |
| Provisions | 5.2.4 | 69 | 71 |
| Fournisseurs et comptes rattachés | 5.2.6.1 | 1 759 | 1 588 |
| Autres dettes d'exploitation | 5.2.6.2 | 1 467 | 1 386 |
| TOTAL PASSIF COURANT | 4 198 | 4 200 | |
| TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS | 8 345 | 8 185 |
COMPTE DE RESULTAT
| En millions d'euros | Notes | 1er semestre % 2025 |
1er semestre 2024 |
% | |
|---|---|---|---|---|---|
| CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDE | 5 341 | 100,0% | 5 421 | 100,0% | |
| Coût des biens et services vendus | 4.2 | - 4 726 | -88,5% | - 4 817 | -88,9% |
| MARGE BRUTE | 615 | 11,5% | 604 | 11,1% | |
| Frais de recherche et développement | 4.1 - 4.2 | - 129 | -2,4% | - 127 | -2,3% |
| Frais commerciaux | 4.2 | - 35 | -0,7% | - 36 | -0,7% |
| Frais administratifs | 4.2 | - 198 | -3,7% | - 215 | -4,0% |
| MARGE OPERATIONNELLE avant amortissement des actifs incorporels acquis et avant quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises |
253 | 4,7% | 226 | 4,2% | |
| Amortissement des actifs incorporels acquis | 3.1.1 | - 11 | -0,2% | -11 | -0,2% |
| Quote-part de résultat des entreprises associées et des coentreprises | 4.3 | 19 | 0,4% | 20 | 0,4% |
| MARGE OPERATIONNELLE | 261 | 4,9% | 235 | 4,3% | |
| Autres produits opérationnels | 4.4 | 19 | 0,4% | 8 | 0,1% |
| Autres charges opérationnelles | 4.4 | - 81 | -1,5% | - 36 | -0,7% |
| Coût de l'endettement financier | 4.5 | - 54 | -1,0% | - 60 | -1,1% |
| Autres produits et charges financiers | 4.5 | - 15 | -0,3% | - 3 | -0,1% |
| RESULTAT DES ACTIVITES POURSUIVIES avant impôt et après quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises |
130 | 2,4% | 143 | 2,6% | |
| Impôt sur le résultat | 4.6 | - 38 | -0,7% | - 43 | -0,8% |
| RESULTAT NET | 92 | 1,7% | 101 | 1,9% | |
| Résultat net des participations ne donnant pas le contrôle | 36 | 0,7% | 39 | 0,7% | |
| Résultat net - Part du Groupe | 55 | 1,0% | 62 | 1,1% | |
| Résultat net par action - Part du Groupe | 4.7 | ||||
| De base (en euros) | 31,42 | 35,12 | |||
| Dilué (en euros) | 31,42 | 35,12 |
ETAT DU RESULTAT GLOBAL NET DES GAINS ET PERTES COMPTABILISES DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES
| En millions d'euros | 1er semestre 2025 | 1er semestre 2024 |
|---|---|---|
| Total | Total | |
| Résultat net de la période - Part du Groupe | 55 | 62 |
| Eléments comptabilisés en capitaux propres | ||
| Ecarts de conversion | -51 | 5 |
| Réévaluation liée à l'hyperinflation en Argentine et en Turquie (1) | 4 | 4 |
| Eléments recyclables en résultat | -47 | 9 |
| Ecarts actuariels au titre des régimes à prestations définies | 1 | 4 |
| Autres éléments non-recyclables en résultat (réévaluation des placements long terme - Actions et fonds …) |
- | 5 |
| Eléments non-recyclables en résultat | 1 | 9 |
| Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres - Part du Groupe | -46 | 18 |
| Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres - Part du Groupe | 9 | 80 |
| Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres - Attribuable aux intérêts minoritaires |
5 | 52 |
| Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres | 14 | 132 |
(1) La réévaluation liée à l'hyperinflation en Argentine et en Turquie, présentée en éléments non-recyclables en résultat au 30 juin 2024, est désormais présentée en éléments recyclables en résultat.
VARIATION DES CAPITAUX PROPRES
| En millions d'euros | Capitaux propres | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En milliers d'unités pour le nombre d'actions | Nombre d'actions |
Capital | Réserves liées au capital |
Actions propres |
Autres réserves |
Ecarts de conversion |
Résultat Groupe |
Part du Groupe |
Participations ne donnant pas le contrôle |
Total capitaux propres |
| Capitaux propres au 31 décembre 2023 | 1 758 | 26 | 16 | - 3 | 1 451 | - 50 | 111 | 1550 | 799 | 2350 |
| Affectation du résultat de décembre 2023 | - | - | - | - | 111 | - | - 111 | - | - | - |
| Résultat au 30 juin 2024 | - | - | - | - | - | - | 62 | 62 | 39 | 101 |
| Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres |
- | - | - | - | 13 | 5 | - | 18 | 13 | 31 |
| Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres |
- | - | - | - | 124 | 5 | - 49 | 80 | 52 | 132 |
| Variation de périmètre et des réserves | - | - | - | - | -1 | - | - | - 1 | - 0 | -1 |
| Dividendes distribués par Burelle SA (2) | - | - | - | - | -28 | - | - | - 28 | - | -28 |
| Dividendes distribués par les autres sociétés du Groupe | - | - | - | - | - | - | - | - | - 22 | -22 |
| Capitaux propres au 30 juin 2024 | 1 758 | 26 | 16 | - 3 | 1546 | - 45 | 62 | 1601 | 829 | 2431 |
| Résultat au 2ème semestre 2024 | - | - | - | - | - | - | 53 | 53 | 29 | 82 |
| Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres |
- | - | - | - | 1 | 8 | 9 | 3 | 12 | |
| Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres |
- | - | - | - | 1 | 8 | 53 | 62 | 32 | 94 |
| Variation de périmètre et des réserves | - | - | - | - | 3 | - | - | 3 | -15 | -12 |
| Dividendes distribués par Burelle SA | - | - | - | - | -18 | - | - | -18 | - | -18 |
| Dividendes distribués par les autres sociétés du Groupe | - | - | - | - | - | - | - | - | -18 | -18 |
| Capitaux propres au 31 décembre 2024 | 1 758 | 26 | 16 | - 3 | 1532 | -37 | 115 | 1649 | 828 | 2477 |
| Affectation du résultat de décembre 2024 | - | - | - | - | 115 | - | - 115 | - | - | - |
| Résultat au 30 juin 2025 | - | - | - | - | - | - | 55 | 55 | 36 | 92 |
| Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres |
- | - | - | - | 6 | -52 | - 0 | -46 | -31 | -77 |
| Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres |
- | - | - | - | 121 | -52 | - 60 | 9 | 5 | 14 |
| Actions propres de Burelle SA (1) | - | - | - | 0 | - | - | - | - | - | - |
| Variation de périmètre et des réserves | - | - | - | - | - | - | - | - | -1 | |
| Dividendes distribués par Burelle SA (2) | - | - | - | - | -11 | - | - | -11 | - | -11 |
| Dividendes distribués par les autres sociétés du Groupe | - | - | - | - | - | - | - | - | -23 | -23 |
| Coûts relatifs aux stock-options d'OPmobility SE | - | - | - | - | 1 | - | - | 1 | 1 | |
| Capitaux propres au 30 juin 2025 | 1 758 | 26 | 16 | - 3 | 1 643 | -89 | 55 | 1647 | 811 | 2458 |
(1) Voir dans le « Tableau des flux de trésorerie », le montant en « Vente/achat d'actions propres » dans la rubrique « Flux de trésorerie provenant des opérations de financement ».
(2) Pour le dividende par action distribué au titre de l'exercice 2024 (versé en 2024 sous forme d'acompte sur dividendes et en 2025 pour le solde) par la société Burelle SA et en 2024 sur le résultat de l'exercice 2023 (voir la note 5.2.2 «Dividendes votés et distribués par Burelle SA»).
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE
| En millions d'euros | Notes | 1er semestre 2025 |
1er semestre 2024 |
|---|---|---|---|
| I - FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES D'EXPLOITATION | |||
| Résultat net | 3.1.1 | 92 | 101 |
| Dividendes reçus des entreprises associées et coentreprises | 44 | 39 | |
| Eléments sans incidences sur la trésorerie | 350 | 335 | |
| Quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises | 4.3 | - 19 | - 20 |
| Charges relatives aux plans de stock-options | 1 | 1 | |
| Autres éliminations | 23 | 3 | |
| Dépréciations et amortissements des immobilisations corporelles | 5.1.3 | 170 | 156 |
| Dépréciations et amortissements des immobilisations incorporelles | 86 | 89 | |
| Variation des provisions | 1 | 9 | |
| Plus ou moins-values sur cessions d'actifs immobilisés | 3 | 1 | |
| Subventions d'exploitation au compte de résultat | - 1 | - 1 | |
| Charge d'impôt exigible et des impôts différés | 4.6.1 | 38 | 43 |
| Coût de l'endettement financier net | 49 | 56 | |
| CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (avant coût de l'endettement net et impôt) (A) | 485 | 475 | |
| Variation des stocks et en-cours nets | - 32 | - 7 | |
| Variation des créances clients et comptes rattachés nets | - 289 | - 119 | |
| Variation des dettes fournisseurs et comptes rattachés nets | 286 | 155 | |
| Variation des autres actifs nets et passifs d'exploitation | 41 | 13 | |
| VARIATION DES ELEMENTS DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (B) | 7 | 42 | |
| IMPOTS DECAISSES (C) | - 47 | - 51 | |
| Intérêts payés | - 63 | - 65 | |
| Intérêts perçus | 11 | 14 | |
| INTERETS FINANCIERS NETS DECAISSES (D) | - 52 | - 51 | |
| TRESORERIE PROVENANT DE L'EXPLOITATION (A + B + C + D) | 392 | 416 | |
| II - FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS D'INVESTISSEMENTS | |||
| Acquisitions d'immobilisations corporelles | 5.1.3 | - 121 | - 121 |
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles | - 112 | - 143 | |
| Cessions d'immobilisations corporelles | 3 | 5 | |
| Cessions d'immobilisations incorporelles | 0 | 2 | |
| Variation nette des avances sur immobilisations - Fournisseurs d'immobilisations | 4 | - 2 | |
| FLUX D'INVESTISSEMENTS D'EXPLOITATION (E) | - 227 | - 259 | |
| EXCEDENT DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS (A+ B + C + D + E) | 166 | 157 | |
| Acquisitions des titres de participation des sociétés intégrées, prises de contrôle, prises | 5.1.5 | - 5 | - 14 |
| de participation dans les entreprises associées et coentreprises et investissements liés Acquisitions de titres non consolidés et obligations convertibles en actions |
- 4 | - 1 | |
| Acquisitions de Placements long terme - Actions et fonds | 5.1.6 | - 9 | - 78 |
| Cessions de Placements long terme - Actions et fonds | 5.1.6 | 5 | 63 |
| FLUX D'INVESTISSEMENTS DES OPERATIONS FINANCIERES (F) | - 14 | - 29 | |
| FLUX DE TRESORERIE DES OPERATIONS D'INVESTISSEMENTS (E + F) | - 240 | - 288 | |
| III - FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS DE FINANCEMENT | |||
| Vente / achat d'actions propres | - 0 | - 0 | |
| Dividendes versés aux actionnaires de Burelle SA | 5.2.2 | - 11 | - 28 |
| Dividendes versés aux autres actionnaires | - 23 | - 22 | |
| Acquisitions / cessions d'actions d'OPmobility SE Augmentation des dettes financières |
- 1 668 |
- 1 1 145 |
|
| Remboursement des dettes financières et passifs locatifs nets | - 724 | - 1 267 | |
| FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS DE FINANCEMENT (G) | - 90 | - 173 | |
| Incidence des variations des cours de change (I) | - 20 | 1 | |
| VARIATION NETTE DE TRESORERIE (A + B + C + D + E + F + G + H + I) | 43 | - 45 | |
| TRESORERIE DE DEBUT DE PERIODE | 5.1.9 - 5.2.5.4 | 685 | 660 |
| TRESORERIE DE FIN DE PERIODE | 5.1.9 - 5.2.5.4 | 727 | 616 |
ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES
Les Comptes consolidés semestriels condensés du groupe Burelle au 30 juin 2025 ont été arrêtés par le Conseil d'Administration du 25 juillet 2025.
PRESENTATION DU GROUPE
La société Burelle SA, créée le 27 février 1957, est régie par le droit français. Les statuts ont fixé sa durée de vie jusqu'en 2056. Elle est immatriculée au registre du commerce de Lyon sous le numéro 785 386 319 et le siège social est situé 19, boulevard Jules Carteret 69007 Lyon, France.
Le groupe Burelle est organisé autour de trois pôles d'activité qui sont :
- OPmobility SE est détenue (1) directement par Burelle SA à 60,63% au 30 juin 2025. Elle est l'un des leaders mondiaux des solutions innovantes pour une expérience de mobilité unique, plus sûre et plus durable. Portée par l'innovation depuis sa création, OPmobility SE conçoit et produit des systèmes extérieurs intelligents, des modules complexes sur mesure, des systèmes d'éclairage, des systèmes de stockage d'énergie et des solutions d'électrification pour tous les acteurs de la mobilité.
En cohérence avec sa stratégie et son pilotage opérationnel, OPmobility SE (2) est organisée autour des trois secteurs opérationnels tels que décrits ci-après.
Exterior Systems & Lighting :
Depuis le 1er février 2025, les Business Groups "Exterior" et "Lighting" qui présentent d'importantes synergies, sont réunis pour former un seul Business Group "Exterior & Lighting" dans le but d'allier les deux savoir-faire pour proposer aux clients constructeurs des systèmes extérieurs complexes et intégrés. Exterior développe des systèmes extérieurs complexes (pare-chocs et hayons intelligents, intégration de fonctions, protection, design et personnalisation), qui améliorent les performances, la connectivité et l'aérodynamique ; Lighting est dédié aux systèmes d'éclairage automobile, allant des domaines traditionnels - phares et éclairage de signalisation - aux produits intelligents et haute performance : solutions de projection, éclairage intérieur, de la carrosserie, éclairage avant et signalisation lumineuse, électronique d'éclairage.
Modules : pour les activités de conception, de développement et d'assemblage de modules.
Powertrain, composé de :
o C-Power :
Business Group regroupant deux lignes activités :
- "Internal Combustion Engines" (ICE) dédié aux systèmes de stockage d'énergie et de réduction des émissions polluantes pour tous types de motorisations essence, diesel, hybrides et hybrides rechargeables ;
- "e_Power" couvrant la conception, la fabrication des systèmes batterie, des composants d'électronique et d'électronique de puissance destinés à la mobilité électrique des camions, bus, trains et engins de chantier.
- o H2-Power, pour la conception et la fabrication de solutions hydrogène incluant des réservoirs haute pression, des piles à combustible et des systèmes intégrés.
- Burelle Participations, filiale détenue à 100 % dédiée au capital-investissement et ;
- Sofiparc, filiale immobilière détenue à 100 % et sa filiale Sofiparc Hotels détenue à 100 %.
Les états financiers sont principalement présentés en millions d'euros et arrondis au million le plus proche.
Les termes « le Groupe » ou « le groupe Burelle » renvoient à l'ensemble économique regroupant la société Burelle SA et ses filiales consolidées.
Les actions de la société Burelle SA se négocient sur le compartiment A du marché réglementé de NYSE Euronext.
(1) Les droits de vote, pourcentage de détention et pourcentage d'intérêt de l'actionnaire principal Burelle SA sur OPmobility SE sont présentés ci-après :
| 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 |
|
|---|---|---|
| Droits de vote (avant élimination des actions propres) de Burelle SA sur OPmobility SE | 74,44% | 73,88% |
| Pourcentage de détention (avant élimination des actions propres) de Burelle SA sur OPmobility SE | 60,63% | 60,01% |
| Pourcentage d'intérêt de Burelle SA dans OPmobility SE | 61,14% | 61,17% |
(2) Les termes « OPmobility » ou « le groupe OPmobility » renvoient à l'ensemble regroupant la société OPmobility SE et ses filiales consolidées.
1. REFERENTIEL APPLIQUE, REGLES ET METHODES COMPTABLES
1.1. Référentiel appliqué
Les comptes consolidés semestriels condensés du Groupe Burelle établis au 30 juin 2025 ont été préparés conformément aux dispositions de la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire ».
Ces comptes consolidés semestriels condensés au 30 juin 2025, n'incluent pas toutes les informations requises pour la clôture annuelle et doivent être analysés en lien avec les états financiers consolidés au 31 décembre 2024 dont les principes comptables sont décrits dans la note 1 "Référentiel appliqué, règles et méthodes comptables" des comptes consolidés 2024. Ils sont conformes aux normes et interprétations IFRS telles qu'adoptées par l'Union européenne au 30 juin 2025 et disponibles sur le site internet de la Commission Européenne.
Le Groupe n'a pas anticipé l'application de normes, interprétations et amendements dont l'application n'est pas obligatoire au 1er janvier 2025.
1.2. Particularités propres à l'établissement des états financiers intermédiaires
▪ Impôt
La charge d'impôt de la période (exigible et différée) est déterminée à partir du taux d'impôt annuel estimé, appliqué au résultat avant impôt de la période hors éléments non courants significatifs.
L'impact de l'application de l'"Imposition minimum mondiale" sur la réforme fiscale internationale - Pilier 2 est intégré dans les Comptes depuis 2024.
L'impact de la "Contribution exceptionnelle d'impôt sur les sociétés des grandes entreprises" en vigueur en France en 2025 comptabilisé dans les Comptes au 30 juin 2025, est non significatif.
▪ Avantages du personnel
L'évolution des taux d'intérêt sur le premier semestre 2025 a conduit le Groupe à réévaluer ses principaux engagements sociaux en Europe. Le taux retenu au 30 juin 2025 est de 3,70 % pour la zone euro, contre 3,35 % au 31 décembre 2024.
La charge du semestre relative aux avantages postérieurs à l'emploi correspond à la moitié de la charge nette budgétée pour l'exercice 2025 déterminée sur la base des données au 31 décembre 2024, après prise en compte le cas échéant d'évènements particuliers tels que des modifications de plans.
1.3. Utilisation d'estimations et d'hypothèses
Pour préparer ses états financiers, le groupe Burelle a recours à des estimations et des hypothèses pour évaluer certains de ses éléments d'actifs, de passifs, de produits, de charges et d'engagements. Ces estimations et hypothèses, susceptibles d'entrainer un ajustement significatif de la valeur comptable des actifs et passifs de OPmobility, sont revues périodiquement par la Direction Générale.
Les évènements susceptibles d'impacter significativement les hypothèses sont :
- la fluctuation des demandes de production de clients ;
- les incertitudes et tensions commerciales au niveau mondial ;
- la persistance de l'inflation dans plusieurs zones géographiques où opère OPmobility;
- le climat géopolitique ;
- les régulations (climat, industrie automobile) ;
- l'évolution du « mix» de motorisations des véhicules i.e. de la proportion de diesel, d'essence, d'électrique et d'hybride dans la production des clients de OPmobility.
De façon générale, les estimations et hypothèses retenues au cours de l'exercice ont été élaborées à partir des informations disponibles au moment de la clôture des comptes. Ces estimations sont susceptibles d'être revues en fonction de l'évolution des hypothèses de base. Ces hypothèses peuvent concerner notamment au 30 juin 2025 :
• la reconnaissance des impôts différés ;
- les tests de dépréciation réalisés lors de l'identification d'indices de perte de valeur des actifs non courants y.c. le goodwill;
- les provisions :
- o engagements de retraite et autres avantages accordés au personnel ;
- o et autres provisions (fermetures de sites, réorganisations opérationnelles, adaptation des effectifs, litiges, garanties clients, risques juridiques et fiscaux etc.) ;
- les contrats de location (IFRS 16) :
- o l'utilisation du taux d'actualisation dans la détermination du droit d'usage et de la dette de loyer pour les biens loués.
2. EVENEMENTS SIGNIFICATIFS DE LA PERIODE
2.1. L'activité du Groupe au regard du contexte international
L'actualité des principaux pôles d'activité du groupe Burelle sur la période est décrite ci-après :
OPmobility :
L'activité de OPmobility sur le 1er semestre 2025 est en hausse en devises locales et en légère baisse en euro du fait des incidences des taux de change en lien avec le contexte économique et géopolitique international. Les éléments macroéconomiques qui impactent l'activité automobile sont décrits ci-après :
- Fortes disparités des données de production automobile par zone géographique (source S&P Global mobility(*)) dans un climat des affaires incertain suite aux mesures douanières prises par les Etats-Unis et aux réactions des pays partenaires commerciaux ;
- Tensions commerciales au niveau mondial qui alimentent l'incertitude des consommateurs ;
- Constructeurs automobiles européens en difficultés ;
- Impacts de change significatifs sur des devises qui impactent les résultats du Groupe : variation de -12,8 % sur le dollar américain (pour les entités américaines et mexicaines dont la devise fonctionnelle est le dollar), -26,8 % sur la livre turque et -10,7 % sur le renminbi chinois ;
- Ralentissement de l'inflation mais maintien des prix à un niveau élevé à l'échelle mondiale, impactant le coût des intrants et de la main d'œuvre ; et
- Des impacts liés à l'instabilité provoquée par les conflits géopolitiques.
Sur la période, OPmobility a réalisé son 2ème plus gros chiffre d'affaires aux Etats-Unis où il est implanté. Produisant sur place, OPmobility a principalement subi les effets liés aux surtaxes des droits de douane sur des composants importés. Le Groupe n'est pas directement impacté par les mesures sur l'acier et l'aluminium annoncées par l'administration américaine. L'impact sur le 1er semestre 2025 y compris la répercussion aux clients est donc peu significatif.
(*) : S&P Global Mobility est une Division de S&P Global, une société cotée au NYSE et un des principaux fournisseurs de notations, d'indices de référence, d'analyses et de données transparentes et indépendantes pour les marchés des capitaux et des matières premières du monde entier. Sa Division S&P Global Mobility est leader dans les données du secteur automobile.
Burelle Participations :
Au 30 juin 2025, le portefeuille est composé de 56 % de parts de fonds primaires, 18 % de parts de fonds secondaires et 26 % d'investissements directs en capital. Ce portefeuille est diversifié géographiquement, avec une exposition de 42 % au marché nord-américain, de 22 % au marché français, de 31 % aux autres pays européens et de 5 % au reste du monde.
Au premier semestre 2025, le marché mondial du private equity est resté résilient mais sous pression. Les incertitudes économiques et la montée des tensions géopolitiques ont tempéré au second trimestre l'optimisme qui prévalait en début d'année, entraînant un ralentissement de l'activité du marché.
L'analyse menée par Burelle Participations, auprès des gérants partenaires, sur les conséquences des tensions commerciales internationales a montré que les sociétés détenues directement ou indirectement ne subissaient pas à court terme d'impact significatif lié aux risques de hausses tarifaires ou de perturbations des chaînes d'approvisionnement. Toutefois, les gérants demeurent vigilants face à un potentiel ralentissement économique aux États-Unis et en Europe, qui à moyen terme pourrait affecter la croissance et la valorisation des sociétés en portefeuille.
Dans ce contexte, le portefeuille de Burelle Participations reste sur une bonne dynamique de croissance et de création de valeur, comme en témoigne l'écart positif de 6,8 millions d'euros entre les valorisations liquidatives enregistrées dans les Comptes au 31 décembre 2024 et celles reçues après la clôture des Comptes et enregistrées pour la Clôture des Comptes semestriels. A taux de change constant, Burelle Participations anticipe une nouvelle hausse globale des valorisations au 30 juin 2025, qui seront reçues à la fin du 3e trimestre 2025.
2.2. Renforcement sur la période des mesures prises par le Groupe Burelle pour atténuer les impacts induits par un contexte international volatile
Le Groupe Burelle a renforcé sur le 1er semestre 2025, les actions entreprises depuis deux exercices pour contenir les impacts rappelés ci-dessus. Ces mesures sont pour :
OPmobility SE :
- L'accélération des synergies des activités complémentaires (voir dans le § « Présentation du Groupe », le regroupement d'une part, des activités "Exterieur" et "Lighting" et d'autre part des activités "ICE" et "e-Power") ;
- La poursuite de la flexibilisation et le renforcement des programmes de réduction de coûts et de maitrise des investissements ;
- L'application des dispositions contractuelles d'indexation du prix d'achat des matières telles que la résine ;
- Les discussions avec le panel fournisseur en vue de maitriser le prix des matériaux, biens et services achetés ;
- Une répercussion de la hausse des prix aux clients constructeurs.
Burelle Participations :
Le choix d'investir, en direct ou au travers de fonds, dans des sociétés de taille intermédiaire, ayant de forts potentiels de transformation ou de croissance.
2.3. Augmentation de la capitalisation de Burelle Participations et Sofiparc SAS par Burelle SA
Au cours du 1er semestre 2025, Burelle SA a augmenté le capital social Burelle Participations et de Sofiparc SAS à raison de 10 millions d'euros par société pour soutenir la croissance des activités de ces deux filiales.
2.4. Opérations réalisées par les filiales de Burelle SA autres que OPmobility SE
2.4.1. Poursuite du développement du portefeuille de Burelle Participations
La valeur du portefeuille de Burelle Participations au 30 juin 2025 s'établit à 145,1 millions d'euros, égale à son niveau du 31 décembre 2024. Sur le premier semestre 2025, l'appréciation du portefeuille de 1,3 million d'euros a été compensée par les retours nets (les distributions nettes des appels de fonds) d'égal montant.
La mise à jour des valorisations au 31 décembre 2024, reçues après la clôture des comptes 2024, affiche une appréciation record de 6,8 millions d'euros, résultant de la bonne dynamique de croissance, de la création de valeur des sociétés en portefeuille et de l'optimisme du marché en début d'exercice. Cette revalorisation significative est en partie compensée par la forte baisse du dollar américain au cours du premier semestre (-5,5 millions d'euros d'impact sur le portefeuille).
Le résultat net de Burelle Participations est quasiment à l'équilibre au premier semestre 2025. A noter que parmi les principales opérations de la période, Burelle Participations :
- a pris un engagement pour 1 million d'euros dans une nouvelle participation minoritaire (directe) en capital dans un acteur du diagnostic médical auprès d'un gérant spécialisé du secteur. Elle maintient son objectif d'engager 40 millions d'euros en 2025 ;
- a cédé un investissement minoritaire (direct) en dollars dans une société de logiciel, réalisant en moins de deux ans une performance brute (hors effet devise) de 5,4x et nette de 3,9x (90 % de TRI) ;
- a réalisé une augmentation de capital de 10 millions d'euros, entièrement souscrite par Burelle SA ; et
- et a versé sur le 1er semestre 2025 un dividende sur ses résultats 2024 de 2,5 millions d'euros (identique à l'exercice précédent).
Au 30 juin 2025, l'actif net réévalué de Burelle Participations s'élève à 151,6 millions d'euros, contre 144,1 millions d'euros au 31 décembre 2024.
2.4.2. Prise de participation de Sofiparc Hotels SAS dans le capital de trois sociétés opérant dans la gestion de résidences hotelières
Dans le cadre du développement de son activité, la société Sofiparc Hotels SAS a pris au cours du 1er semestre 2025 aux côtés d'autres investisseurs, des participations dans des sociétés ayant pour activité la création, l'acquisition, la propriété, l'exploitation et la vente d'hôtels de résidence de tourisme et plus particulièrement l'exploitation de fonds de commerce de résidences hôtelières.
Au 30 juin 2025, l'ensemble de ces participations minoritaires (directes ou indirectes) ne dépassant pas 10 % du capital social des sociétés concernées ("Invest Hotel Strasbourg Historique-IHSH", "Invest Hotel Didot-IHD", "Invest Hotel Courchevel Management-IHCM"), sont comptabilisées dans la rubrique "Titres non consolidés".
2.5. Opérations réalisées par OPmobility
2.5.1. Réduction du capital social de OPmobility SE induisant une augmentation de la participation de Burelle SA
Le Conseil d'administration de OPmobility SE du 11 décembre 2024 a décidé une réduction de capital social pour un montant de 90 000 € correspondant à l'annulation des 1 500 000 actions de 0,06 € de valeur nominale avec effet au 29 janvier 2025. Le capital social de OPmobility SE est ramené de 8 731 329,18 € à 8 641 329,18 € et divisé en 144 022 153 actions de 0,06 € de valeur nominale.
L'opération a porté la participation de la holding Burelle SA dans le capital social de OPmobility SE de 60,01 % à 60,63 %.
2.5.2. Tests de dépréciations d'actifs de OPmobility
Le retard dans le développement du marché de l'hydrogène, a conduit OPmobility à réaliser un test de dépréciation dans le cadre de l'arrêté des comptes au 30 juin 2025. En comparaison avec les hypothèses retenues fin 2024, la principale modification concerne le chiffre d'affaires retenu sur la période 2025-2035 révisé à la baisse traduisant le décalage constaté dans le développement du marché. Le résultat du test ne remet pas en cause la valeur des actifs de OPmobility au 30 juin 2025. Une augmentation de 1 point du taux d'actualisation, de 13,5% à 14,5%, aurait pour conséquence de ramener la valeur d'utilité des actifs à leur valeur comptable. Une baisse de 10% de la marge opérationnelle en année terminale ne remettrait pas en cause la conclusion du test, avec une marge raisonnable.
Aucun autre indice de perte de valeur ou de reprise de valeur n'a été identifié au 30 juin 2025.
Les hypothèses retenues ne tiennent pas compte de l'annonce faite postérieurement à la clôture par un constructeur d'interrompre son programme de développement de la technologie des piles à combustible à hydrogène et par conséquent la production de sa nouvelle gamme de véhicules, pour lesquels OPmobility fournit les systèmes réservoirs (voir la note 7.1 « Evènements postérieurs à la clôture »).
2.6. Opérations de financement du groupe Burelle
2.6.1. Opérations de financement réalisées par les entités Burelle autres que OPmobility
2.6.1.1. Extension d'une ligne de crédit souscrite par Sofiparc SAS
La société immobilière Sofiparc SAS a exercé sur la période pour couvrir ses besoins d'exploitation, l'option d'extension d'une année de sa ligne de crédit de 30 millions d'euros initialement contractée le 26 avril 2023 pour une durée de cinq ans. La nouvelle échéance est portée au 26 avril 2029.
2.6.2. Opérations de financement réalisées par OPmobility
2.6.2.1. Maintien de la notation de crédit long terme de OPmobility à BB+ par S&P Global ratings
Le 28 mai 2025, S&P Global ratings a maintenu la note de crédit à long terme de OPmobility à BB+ (notation d'émetteur à long terme BB+ ainsi que la notation d'émission BB+ des obligations senior non garanties de l'entreprise) avec une perspective négative eu égard aux prévisions à la baisse du marché de l'automobile principalement en Europe et aux Etats-Unis.
2.6.2.2. Réception par OPmobility SE de la deuxième tranche de 185 millions d'euros sur le placement privé « Schuldschein » de 300 millions d'euros réalisé le 12 décembre 2024
Conformément au calendrier de mise à disposition des fonds du placement privé « Schuldschein » de 300 millions d'euros, réalisé le 12 décembre 2024, 185 millions d'euros ont été reçus par OPmobility SE en janvier 2025, en complément des 115 millions d'euros déjà libérés au 31 décembre 2024.
Page 24 sur 50 Voir les notes 5.2.5.1 "Emprunts : placements privés et emprunts obligataires privés de OPmobility SE" et 5.2.5.4 "De l'endettement financier brut à l'endettement financier net".
2.6.2.3. Extension par OPmobility SE de deux lignes de crédit
OPmobility a exercé sur la période, les options d'extension sur deux lignes de crédit auprès de deux banques pour un montant total de 410 millions d'euros. Les nouvelles échéances sont portées respectivement à janvier 2030 et avril 2030.
2.6.2.4. Evolution des billets de trésorerie "Negotiable European Commercial paper" (Neu-CP) de OPmobility SE
OPmobility SE a réduit son encours des "Negotiable European Commercial Paper" (Neu-CP) au cours du premier semestre. Au 30 juin 2025, il s'établit à 447 millions d'euros contre 489 millions d'euros au 31 décembre 2024.
2.6.2.5. Remboursement par OPmobility SE de la portion du placement privé « Schuldschein » du 24 mai 2022 arrivée à échéance
OPmobility a remboursé le 23 mai 2025, 95 millions d'euros du placement privé « Schuldschein » réalisé le 24 mai 2022, conformément à l'échéancier.
Voir les notes 5.2.5.1 "Emprunts : placements privés et emprunts obligataires privés" et 5.2.5.4 "De l'endettement financier brut à l'endettement financier net".
2.7. Hyperinflation en Argentine et en Turquie
Impacts de l'hyperinflation argentine :
Sur le 1er semestre 2025, le peso argentin a varié de -32,7 % par rapport au 31 décembre 2024. Au 30 juin 2025, les actifs et passifs non monétaires ainsi que les produits et charges nets des deux filiales "Plastic Omnium Auto Inergy Argentina SA" (de « C-Power ») et "Plastic Omnium Argentina" (de « Exterior & Lighting») de OPmobility ont été réévalués. L'impact en résultat est une charge de -2,0 millions d'euros. Voir la note 4.5 « Résultat financier ».
Impacts de l'hyperinflation turque :
Sur le 1er semestre 2025, la livre turque a varié de -26,8 % par rapport au 31 décembre 2024. B.P.O. AS (Business group "Exterior & Lighting"), détenue à 50% et consolidée par la méthode de la mise en équivalence, est la seule entité turque de OPmobility à avoir pour monnaie fonctionnelle la livre turque. L'impact de l'hyperinflation calculé sur la base de l'indice des prix à la consommation (IPC) est de -1,0 million d'euros en quote-part de OPmobility.
3. INFORMATIONS SECTORIELLES
3.1. Informations par secteurs opérationnels
Le Groupe Burelle est organisé en deux secteurs opérationnels : OPmobility et l'Immobilier.
Les colonnes des tableaux ci-dessous indiquent les montants propres à chaque secteur tel que défini dans la note « Présentation du Groupe ». La colonne « Éléments non affectés » regroupe les éliminations inter-secteurs, ainsi que les montants non affectés par secteur (Burelle SA et Burelle Participations SA) permettant de réconcilier les données sectorielles avec les états financiers du Groupe. Les résultats financiers et les impôts sont suivis au niveau du Groupe et ne sont pas alloués par secteur. Les transactions entre secteurs sont réalisées sur la base de leur valeur de marché.
3.1.1. Compte de résultat par secteurs opérationnels
| 1er semestre 2025 | ||||
|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | OPmobility | Immobilier | Eléments non affectés |
Total |
| Chiffre d'affaires économique (1) | 5 960 | 13 | -5 | 5 968 |
| Dont Chiffre d'affaires des coentreprises et entreprises associées consolidées à hauteur de leur pourcentage de détention |
628 | - | - | 628 |
| Chiffre d'affaires consolidé avant éliminations entre Secteurs Chiffre d'affaires entre secteurs d'activités |
5 332 - |
13 - |
-5 - |
5 341 - |
| Chiffre d'affaires consolidé | 5 332 | 13 | -5 | 5 341 |
| % du chiffre d'affaires du secteur | 100,0% | - | - | 100,0% |
| Marge opérationnelle avant amortissement des actifs incorporels acquis et avant quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises |
252 | 7 | -6 | 253 |
| % du chiffre d'affaires du secteur | 4,7% | - | - | 4,7% |
| Amortissements des actifs incorporels acquis | -11 | - | - | -11 |
| Quote-part de résultat des entreprises associées et des coentreprises | 19 | - | - | 19 |
| Marge opérationnelle après amortissement des actifs incorporels acquis et avant quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises |
260 | 7 | -6 | 261 |
| % du chiffre d'affaires du secteur | 4,9% | - | - | 4,9% |
| Autres produits opérationnels | 14 | - | 5 | 19 |
| Autres charges opérationnelles | -78 | - | -3 | -81 |
| % du chiffre d'affaires du secteur | -1,2% | - | - | -1,2% |
| Coût de l'endettement financier Autres produits et charges financiers |
-54 -15 |
|||
| Résultat des activités poursuivies avant impôt et après quote-part de résultat des entreprises associées et des coentreprises |
130 | |||
| Impôt sur le résultat | -38 | |||
| RESULTAT NET | 92 |
| 1er semestre 2024 | ||||
|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | OPmobility | Immobilier | Eléments non affectés |
Total |
| Chiffre d'affaires économique (1) | 5 939 | 13 | -4 | 5 947 |
| Dont Chiffre d'affaires des coentreprises et entreprises associées consolidées à hauteur de leur pourcentage de détention |
526 | - | - | 526 |
| Chiffre d'affaires consolidé avant éliminations entre Secteurs | 5 413 | 13 | -4 | 5 421 |
| Chiffre d'affaires entre secteurs d'activités | - | -4 | 4 | - |
| Chiffre d'affaires consolidé | 5 413 | 8 | - | 5 421 |
| % du chiffre d'affaires du secteur | 100,0% | - | - | 100,0% |
| Marge opérationnelle avant amortissement des actifs incorporels acquis et avant quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises |
225 | 7 | -5 | 226 |
| % du chiffre d'affaires du secteur | 4,2% | - | - | 4,2% |
| Amortissements des actifs incorporels acquis | -11 | - | - | -11 |
| Quote-part de résultat des entreprises associées et des coentreprises | 20 | - | - | 20 |
| Marge opérationnelle après amortissement des actifs incorporels acquis et avant quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises |
234 | 7 | -5 | 235 |
| % du chiffre d'affaires du secteur | 4,3% | - | - | 4,3% |
| Autres produits opérationnels | 6 | - | 1 | 8 |
| Autres charges opérationnelles | -36 | - | - | -36 |
| % du chiffre d'affaires du secteur | -0,6% | - | - | -0,5% |
| Coût de l'endettement financier | -60 | |||
| Autres produits et charges financiers | -3 | |||
| Résultat des activités poursuivies avant impôt et après quote-part de résultat des entreprises associées et des coentreprises |
143 | |||
| Impôt sur le résultat | -43 | |||
| RESULTAT NET | 101 |
(1) Le chiffre d'affaires économique correspond au chiffre d'affaires augmenté du chiffre d'affaires des coentreprises et entreprises associées à hauteur de leur pourcentage de détention.
| En millions d'euros En valeurs nettes |
OPmobility | Immobilier | Eléments non affectés |
Total |
|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2025 | ||||
| Actif non courant | 4 585 | 361 | 127 | 5 073 |
| Actif courant | 3 234 | 38 | 1 | 3 273 |
| Actifs sectoriels | 7 819 | 399 | 127 | 8 345 |
| Passif non courant | 3 634 | 378 | 135 | 4 147 |
| Passif courant | 4 185 | 21 | -8 | 4 198 |
| Total Passifs sectoriels | 7 819 | 399 | 127 | 8 345 |
| En millions d'euros En valeurs nettes |
OPmobility | Immobilier | Eléments non affectés |
Total |
| 31 décembre 2024 |
3.1.2. Agrégats du bilan par secteurs opérationnels
Total Passifs sectoriels 7 681 387 118 8 186 (1) Au 31 décembre 2024, le secteur Immobilier était présenté avant élimination des titres et des comptes réciproques entre les deux sociétés qui le composent. Désormais, il est présenté après élimination de ces éléments.
Actif non courant 4 737 356 (1) 124 5 217 Actif courant 2 944 31 -7 2 968 Actifs sectoriels 7 681 387 118 8 186 Passif non courant 3 494 368(1) 124 3 986 Passif courant 4 187 19 -6 4 200
3.1.3. Chiffre d'affaires - Informations par zone géographique et par pays de commercialisation
La répartition du chiffre d'affaires par zone géographique est établie sur base du pays de localisation des filiales du Groupe réalisant les ventes.
3.1.3.1. Chiffre d'affaires par zones géographiques de commercialisation
| 1er semestre 2025 | 1er semestre 2024 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | Montants | % | En millions d'euros | Montants | % |
| Europe | 3 126 | 52,4% | Europe | 3 003 | 50,5% |
| Amérique du Nord | 1 610 | 27,0% | Amérique du Nord | 1 769 | 29,7% |
| Asie hors Chine | 564 | 9,4% | Chine | 443 | 7,4% |
| Chine | 451 | 7,6% | Asie hors Chine | 467 | 7,9% |
| Afrique / Moyen-Orient | 113 | 1,9% | Afrique / Moyen-Orient | 138 | 2,3% |
| 0 Amérique du Sud |
105 | 1,8% | 0 Amérique du Sud |
126 | 0,0% 2,1% |
| Chiffre d'affaires économique | 5 968 | 100% | Chiffre d'affaires économique | 5 947 | 100% |
| Dont Chiffre d'affaires des coentreprises et entreprises associées à hauteur de leur pourcentage de détention |
628 | Dont Chiffre d'affaires des coentreprises et entreprises associées à hauteur de leur pourcentage de détention |
526 | ||
| Chiffre d'affaires consolidé | 5 341 | Chiffre d'affaires consolidé | 5 421 |
| 1er semestre 2025 | 1er semestre 2024 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | Montants | % | En millions d'euros | Montants | % |
| Allemagne | 941 | 15,8% | Etats-Unis | 954 | 16,0% |
| Etats-Unis | 920 | 15,4% | Allemagne | 879 | 14,8% |
| Mexique | 627 | 10,5% | Mexique | 738 | 12,4% |
| Slovaquie | 512 | 8,6% | Chine | 443 | 7,4% |
| Chine | 451 | 7,6% | Slovaquie | 399 | 6,7% |
| Espagne | 403 | 6,7% | Espagne | 399 | 6,7% |
| Corée | 320 | 5,4% | France | 302 | 5,1% |
| France | 286 | 4,8% | Corée | 268 | 4,5% |
| République Tchèque | 251 | 4,2% | République Tchèque | 263 | 4,4% |
| Pologne | 215 | 3,6% | Pologne | 230 | 3,9% |
| Autres | 1 043 | 17,5% | Autres | 1 073 | 18,0% |
| Chiffre d'affaires économique | 5 968 | 100% | Chiffre d'affaires économique | 5 947 | 100% |
| Dont Chiffre d'affaires des coentreprises et entreprises associées à hauteur de leur pourcentage de détention |
628 | Dont Chiffre d'affaires des coentreprises et entreprises associées à hauteur de leur pourcentage de détention |
526 | ||
| Chiffre d'affaires consolidé | 5 341 | Chiffre d'affaires consolidé | 5 421 |
3.1.3.2. Chiffre d'affaires pour les dix premiers pays contributeurs
3.1.3.3. Informations par constructeur automobile
La décomposition du chiffre d'affaires de OPmobility est la suivante :
| 1er semestre 2025 | 1er semestre 2024 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Constructeurs Automobile | Montants | Constructeurs Automobile | Montants | |||
| En millions d'euros | Montants | % par rapport au CA automobile |
En millions d'euros | Montants | % par rapport au CA automobile |
|
| Volkswagen Group | 1 597 | 26,8% | Volkswagen Group | 1 619 | 27,3% | |
| Stellantis | 845 | 14,2% | Stellantis | 821 | 13,8% | |
| General Motors | 563 | 9,4% | General Motors | 516 | 8,7% | |
| BMW | 487 | 8,2% | BMW | 499 | 8,4% | |
| Mercedes-Benz | 433 | 7,3% | Mercedes-Benz | 431 | 7,3% | |
| Total principaux constructeurs | 3 925 | 65,8% | Total principaux constructeurs | 3 885 | 65,4% | |
| Autres constructeurs automobiles | 2 036 | 34,2% | Autres constructeurs automobiles | 2 054 | 34,6% | |
| Chiffre d'affaires automobile économique | 5 960 | 100% | Chiffre d'affaires automobile économique | 5 939 | 100% | |
| Dont Chiffre d'affaires des coentreprises et entreprises associées à hauteur de leur pourcentage de détention |
628 | Dont Chiffre d'affaires des coentreprises et entreprises associées à hauteur de leur pourcentage de détention |
526 | |||
| Chiffre d'affaires automobile consolidé | 5 332 | Chiffre d'affaires automobile consolidé | 5 413 |
4. NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT
4.1. Détail des frais de Recherche et de Développement
Le pourcentage des frais de Recherche et de Développement est exprimé par rapport au montant du chiffre d'affaires.
| En millions d'euros | 1er semestre 2025 | % du CA | 1er semestre 2024 | % du CA |
|---|---|---|---|---|
| Frais de recherche et de développement après frais cédés | -173 | -3,2% | -197 | -3,6% |
| Frais de développement immobilisés | 101 | 1,9% | 132 | 2,4% |
| Amortissements des frais de développement immobilisés | -68 | -1,3% | -72 | -1,3% |
| Crédit d'impôt recherche | 9 | 0,2% | 8 | 0,2% |
| Autres (dont subventions reçues) | 1 | 0,0% | 1 | 0,0% |
| Frais de recherche et développement | -129 | -2,4% | -127 | -2,3% |
4.2. Coûts des biens et des services vendus, frais de développement, commerciaux et administratifs
| En millions d'euros | 1er semestre 2025 | 1er semestre 2024 |
|---|---|---|
| Inclus dans le coût des biens et services vendus | ||
| Coûts des consommations (achats-variations de stocks) | 3 721 | -3 770 |
| Sous-traitance directe de production | 9 | -7 |
| Energie et fluides | 72 | -82 |
| Salaires, charges et avantages du personnel | 531 | -537 |
| Autres coûts de production | 250 | -291 |
| Amortissements | 149 | -141 |
| Provisions | -7 | 12 |
| Total | 4 726 | -4 817 |
| Inclus dans les frais de recherche et développement | ||
| Salaires, charges et avantages du personnel | 148 | -148 |
| Amortissements des frais de développement activés | 88 | -85 |
| Autres | -107 | 106 |
| Total | 129 | -127 |
| Inclus dans les frais commerciaux | ||
| Salaires, charges et avantages du personnel | 21 | -22 |
| Autres | 14 | -13 |
| Total | 35 | -36 |
| Inclus dans les frais administratifs | ||
| Salaires, charges et avantages du personnel | 133 | -135 |
| Autres frais administratifs | 55 | -69 |
| Amortissements | 11 | -11 |
| Total | 198 | -215 |
4.3. Quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises
La quote-part de résultat des entreprises associées et des coentreprises se décompose comme suit (taux référencés par rapport à OPmobility). Pour les "Titres de participations mis en équivalence" au bilan, se référer à la note 5.1.5 :
| En millions d'euros | % d'intérêt 1er semestre 2025 |
% d'intérêt 1er semestre 2024 |
1er semestre 2025 |
1er semestre 2024 |
|---|---|---|---|---|
| HBPO - SHB Automotive Modules | 50,00% | 50,00% | 4 | 3 |
| JV Yanfeng Plastic Omnium et ses filiales - coentreprise | 49,95% | 49,95% | 16 | 17 |
| B.P.O. AS - coentreprise | 49,98% | 49,98% | 4 | 4 |
| EKPO Fuel Cell Technologies | 40,00% | 40,00% | -5 | -4 |
| Total quote-part de résultat des entreprises associées et coentreprises |
19 | 20 |
4.4. Autres produits et charges opérationnels
| En millions d'euros | 1er semestre 2025 |
1er semestre 2024 |
|---|---|---|
| Variation de la juste valeur des Placements long terme - Actifs financiers de Burelle Participations (a) | 1 | 1 |
| Variation de la juste valeur des Placements long terme - Actifs financiers de OPmobility(1) | -10 | 0 |
| Coûts des réorganisations (2) | -25 | -10 |
| Dépréciations et provisions sur actifs non courants | -9 | 1 |
| Dépréciations et pertes sur actif circulant | -2 | - |
| Provisions pour risques et litiges | -1 | -6 |
| Gains et pertes de change sur opérations d'exploitation (3) | -15 | -13 |
| Résultats sur cessions d'immobilisations | 0 | -1 |
| Autres | -1 | -1 |
| Total des produits et charges opérationnels | -62 | -29 |
| - dont total produits | 19 | 8 |
| - dont total charges | -81 | -36 |
(a) : Résultats des Actifs financiers de Burelle Participations :
Conformément à IFRS 9, le Groupe enregistre en résultat, la variation de la juste valeur des Actifs Financiers de Burelle Participations.
Au 30 juin 2025 :
(1) Variation de la juste valeur des Placements long terme :
Sont concernés sur la période les fonds "AP Ventures" (fond souscrit en dollar américain) et "Aster" dont les comptes audités font ressortir une perte de valeur par rapport au dernier arrêté. Voir la note de Bilan 5.1.6.
(2) Coûts des réorganisations :
Les coûts des réorganisations correspondent aux restructurations chez OPmobility et principalement :
- à la réorganisation opérationnelle du nouveau Business Group « Exterior & Lighting » (voir le § sur la présentation du Groupe) ;
- à la réorganisation de la production en Europe des Business Group H2-Power et C-Power ;
- aux fermetures annoncées de sites du Business group « Modules » au Mexique (Amérique du Nord) et en République Tchèque.
(3) Gains et pertes de change sur opérations d'exploitation :
Sur la période, les gains et pertes de change sur les opérations d'exploitation concernent essentiellement la livre turque, le dollar américain, le renminbi chinois le peso mexicain et le peso argentin.
4.5. Résultat financier
| En millions d'euros | 1er semestre 2025 | 1er semestre 2024 |
|---|---|---|
| Charges de financement | -44 | -48 |
| Charges financières liées à la dette sur contrats de location(1) | -6 | -6 |
| Commissions de financement | -4 | -6 |
| Coût de l'endettement financier | -54 | -60 |
| Résultat de change sur opérations de financement | -28 | 10 |
| Résultat sur instruments dérivés | 15 | -10 |
| Charges financières sur les engagements de retraite | -1 | -2 |
| Autres(2) | -1 | -2 |
| Autres produits et charges financiers | -15 | -3 |
| Total | -70 | -63 |
(1) Voir les notes 5.1.3 « Immobilisations corporelles » et 5.2.5.4 « De l'endettement financier brut à l'endettement financier net ».
(2) Cette rubrique comprend notamment l'impact financier de l'hyperinflation en Argentine pour -2 millions d'euros.
4.6. Impôt sur le résultat
4.6.1. Charge d'impôt comptabilisée au compte de résultat
La charge d'impôt s'analyse comme suit :
| En millions d'euros | 1er semestre 2025 | 1er semestre 2024 |
|---|---|---|
| Impôt exigible sur les activités poursuivies | -65 | -55 |
| Charges (ou produits) d'impôt exigible | -59 | -47 |
| Charges (ou produits) relatives aux éléments non courants | -6 | -8 |
| Impôt différé sur les activités poursuivies | 27 | 12 |
| Produits (ou charges) résultant de la naissance et du renversement des différences temporaires |
26 | 13 |
| Produits (ou Charges ) résultant d'une variation des taux d'impôt ou d'un assujettissement à des impôts nouveaux |
2 | -1 |
| Charges (Produits) d'impôt sur les activités poursuivies comptabilisée au compte de résultat consolidé |
-38 | -43 |
4.7. Résultat net par action et résultat net dilué par action
| Résultat net - Part revenant au Groupe | 1er semestre 2025 | 1er semestre 2024 |
|---|---|---|
| Résultat net par action de base, en euros | 31,42 | 35,12 |
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en fin de période (en unités) | 1 757 623 | 1 757 623 |
| - Actions propres (en nombre) | -4 730 | -4 694 |
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires après prise en compte des actions propres (en unités) | 1 752 893 | 1 752 929 |
En l'absence d'instruments de dilution, le résultat net par action de base est identique au résultat net dilué par action.
Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires correspond à la moyenne pondérée des actions composant le capital social, diminué du nombre moyen pondéré d'actions détenues en autocontrôle.
5. NOTES RELATIVES AU BILAN
5.1. Bilan actif
5.1.1. Goodwill
| Goodwill En millions d'euros |
Valeur brute | Dépréciation | Valeur nette |
|---|---|---|---|
| Goodwill au 31 décembre 2024 | 1 302 | - | 1 302 |
| Ecarts de conversion | -10 | - | -10 |
| Goodwill au 30 juin 2025 | 1 292 | - | 1 292 |
La rubrique « Goodwill » dans Burelle correspond au goodwill de OPmobility. La ventilation ci-après est sur la base des secteurs opérationnels de OPmobility :
| Goodwill par Secteur Operationnel En millions d'euros |
Valeur brute | Dépréciation | Valeur nette | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Exterior Systems & Lighting | 541 | - | 541 | ||
| Exterior | 328 | - | 328 | ||
| Lighting | 213 | - | 213 | ||
| Powertrain | 224 | - | 224 | ||
| Business group C-Power | 204 | - | 204 | ||
| Business group H2-Power | 20 | - | 20 | ||
| Modules | 528 | - | 528 | ||
| Valeur au 30 juin 2025 | 1 292 | - | 1 292 |
5.1.2. Autres immobilisations incorporelles
| En millions d'euros | Brevets et marques |
Logiciels | Actifs de développement |
Contrats Clients |
Autres | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Valeur nette au 31 décembre 2024 | 62 | 18 | 675 | 21 | 17 | 793 |
| Valeur nette au 30 juin 2025 | 57 | 14 | 683 | 12 | 24 | 790 |
5.1.3. Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles correspondent aux actifs corporels détenus en propre mais également aux droits d'utilisation liés aux contrats de location d'actifs corporels suite à l'application de la norme IFRS 16 "Contrats de location".
| En millions d'euros | Terrains | Construct - ions |
Installations techniques, matériels et outillages |
Immobili sations corporelles en cours |
Autres Immobili sations corporelles |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Valeur nette au 31 décembre 2024 : Immobilisations en pleine propriété |
141 | 574 | 553 | 314 | 186 | 1 768 |
| Augmentations | 3 | 17 | 93 | 8 | 121 | |
| Cessions | - | -1 | -2 | - | -1 | -4 |
| Reclassements et autres | 1 | 51 | 45 | -113 | 22 | 6 |
| Immobilisations financées par crédit-bail | 1 | 1 | ||||
| Dotations aux amortissements de l'exercice | -1 | -18 | -69 | - | -43 | -131 |
| Dépréciations et reprises | -1 | -2 | -2 | - | -5 | |
| Ecarts de conversion | -5 | -28 | -30 | -16 | -6 | -84 |
| Immobilisations en pleine propriété : Valeur nette au 30 juin 2025 (A) |
136 | 579 | 512 | 278 | 166 | 1 672 |
| Valeur nette au 31 décembre 2024 : Droits d'utilisation des actifs loués |
9 | 234 | 43 | - | 18 | 304 |
| Augmentations | 2 | 14 | 3 | - | 6 | 25 |
| Diminutions | - | -3 | -1 | - | - | -4 |
| Dotations aux amortissements de la période | - | -25 | -4 | - | -5 | -34 |
| Ecarts de conversion | -1 | -7 | - | - | - | -8 |
| Droits d'utilisation des actifs loués : Valeur nette au 30 juin 2025 (B) |
10 | 214 | 41 | - | 18 | 282 |
| Immobilisations Corporelles : Valeur nette au 30 juin 2025 (C) = (A)+(B) |
145 | 793 | 553 | 278 | 185 | 1 954 |
5.1.4. Immeubles de placement
Au 30 juin 2025, les « Immeubles de placement » comprennent les mêmes biens que ceux au 31 décembre 2024. Les seules variations de la période correspondent aux mises en service de travaux d'aménagement pour un montant de 0,5 million d'euros.
5.1.5. Titres de participation mis en équivalence
Il s'agit des participations dans les entreprises associées et coentreprises. Le détail est fourni dans le tableau suivant :
| En millions d'euros | % d'intérêt au 30 juin 2025 |
% d'intérêt au 31 décembre 2024 |
30 juin 2025 | 31 décembre 2024 |
|---|---|---|---|---|
| HBPO - SHB Automotive Modules | 50,00% | 50,00% | 13 | 16 |
| JV Yanfeng Plastic Omnium et ses filiales - coentreprise | 49,95% | 49,95% | 156 | 191 |
| B.P.O. AS - coentreprise | 49,98% | 49,98% | 20 | 21 |
| EKPO Fuel Cell Technologies(1) | 40,00% | 40,00% | 92 | 92 |
| Total des participations dans les entreprises associées et coentreprises |
280 | 319 |
(1) OPmobility a souscrit sur la période, à l'augmentation de capital de "EKPO Fuel Cell Technologies" pour un peu plus de 5 millions d'euros. Voir la rubrique "Acquisitions des titres de participations des sociétés intégrées, prises de contrôle, prises de participations dans les entreprises associées et coentreprises et investissements liés" dans le Tableau de Flux de Trésorerie.
5.1.6. Placements long terme en actions et fonds
Les placements long terme comptabilisés sous cette rubrique comprennent essentiellement les actifs financiers détenus par Burelle Participations ainsi que les placements réalisés par OPmobility SE dans les fonds d'investissement (notamment dans les sociétés de capital-risque) "Aster", "AP Ventures", "FAIM", dans les FMEA 2, dans des titres de sociétés cotées et des obligations d'Etat.
Dans le cadre de l'application d'IFRS 9 « Instruments financiers », le Groupe a opté pour la comptabilisation en éléments non recyclables du résultat des variations de valeur des placements en actions cotées et en résultat de celles des placements dans les fonds d'investissements et sociétés non cotées.
| En millions d'euros | Montants investis à la juste valeur au 1er janvier 2025 |
Investis sements |
Désinvestis sements |
Variation de la juste valeur par |
Montants | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Coût de revient |
Plus values |
Résul tat |
OCI | investis à la juste valeur au 30 juin 2025 |
|||
| Investissements de Burelle Participations | |||||||
| Montants souscrits | 204 | 0 | -4 | -9 | - | - | 191 |
| Montants souscrits non appelés | -96 | 8 | - | 5 | - | - | -84 |
| Fonds d'investissement | 107 | 8 | -4 | -4 | - | - | 108 |
| Montants souscrits | 41 | 1 | -1 | 0 | - | - | 41 |
| Montants souscrits non appelés | -3 | -0 | - | 0 | - | - | -3 |
| Capital | 38 | 1 | -1 | 1 | - | - | 38 |
| Mezzanines | - | - | - | - | - | - | - |
| Total montants souscrits Total montants souscrits non appelés |
244 -99 |
1 8 |
-5 - |
-9 5 |
- - |
- - |
232 -87 |
| Investissements de Burelle Participations (A) | 145 | 9 | -5 | -3 | - | - | 145 |
| Montants souscrits | 4 | - | - | - | - | - | 4 |
| Montants souscrits non appelés | -4 | - | - | - | - | - | -4 |
| Investissements dans les FMEA 2 (B) | 0 | - | - | - | - | - | 0 |
| Montants souscrits(1) | 20 | -2 | - | - | - | - | 18 |
| Montants souscrits non appelés Investissement dans le fonds "Aster" (C) |
-3 17 |
0 -2 |
- - |
- - |
-1 -1 |
- - |
-3 14 |
| Montants souscrits | 5 | - | - | - | - | - | 5 |
| Montants souscrits non appelés | -4 | 0 | - | - | - | - | -3 |
| Investissement dans la société de capital-risque "FAIM" (D) | 1 | 0 | - | - | - | - | 2 |
| Montants souscrits | 29 | - | - | - | - | - | 29 |
| Montants souscrits non appelés | -7 | 1 | - | - | - | - | -6 |
| Mouvements sur le fonds | 7 | - | - | - | -9 | - | -3 |
| Investissement dans le fonds "AP Ventures" (E) | 29 | 1 | - | - | -9 | - | 20 |
| Placement dans des obligations (F) | 61 | - | - | - | -6 | - | 55 |
| Total (A + B + C + D + E + F) | 255 | 8 | -5 | -3 | -17 | - | 237 |
(1) Réduction de l'engagement sur le fonds "Aster" suite à une distribution (2,311 millions d'euros) sur la période.
L'évaluation de la juste valeur des Placements long terme à l'exception des titres de sociétés cotées qui relèvent du niveau 1, est fondée sur des données non observables sur des marchés financiers actifs et relève ainsi du niveau 3. Ces valorisations sont sensibles à l'évolution des résultats des entreprises concernées, particulièrement lorsque l'effet de levier est important.
| En millions d'euros | 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |
|---|---|---|---|
| Matières premières et approvisionnements | |||
| Au coût (brut) | 296 | 315 | |
| A la valeur nette de réalisation | 262 | 278 | |
| Moules, outillages et études | |||
| Au coût (brut) | 499 | 484 | |
| A la valeur nette de réalisation | 457 | 457 | |
| Stocks de maintenance | |||
| Au coût (brut) | 103 | 103 | |
| A la valeur nette de réalisation | 83 | 82 | |
| Marchandises | |||
| Au coût (brut) | 5 | 4 | |
| A la valeur nette de réalisation | 4 | 3 | |
| Produits semi-finis | |||
| Au coût (brut) | 73 | 70 | |
| A la valeur nette de réalisation | 69 | 66 | |
| Produits finis | |||
| Au coût (brut) | 58 | 55 | |
| A la valeur nette de réalisation | 52 | 49 | |
| Total en valeur nette | 927 | 935 |
5.1.7. Stocks et en-cours
5.1.8. Créances clients et comptes rattachés - Autres créances
5.1.8.1. Cessions de créances
OPmobility SE et certaines de ses filiales en Europe et aux Etats-Unis ont souscrit auprès d'établissements de crédit français à plusieurs programmes de cessions de créances. Ces programmes ont une maturité moyenne de 2,9 ans.
Ces programmes prévoient une cession sans recours et avec transfert de la quasi-totalité des risques et avantages liés à l'encours cédé.
Les créances cédées dans le cadre de ces programmes s'élèvent à 592,5 millions d'euros au 30 juin 2025 contre 557,7 millions d'euros au 31 décembre 2024.
5.1.8.2. Autres créances
| En millions d'euros | 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 |
|---|---|---|
| Autres débiteurs | 128 | 126 |
| Avances fournisseurs outillages et développements | 49 | 48 |
| Créances fiscales - Impôt sur les sociétés | 51 | 46 |
| Créances fiscales hors impôt sur les sociétés | 223 | 215 |
| Créances sociales | 5 | 3 |
| Avances fournisseurs d'immobilisations | 8 | 9 |
| Autres créances | 463 | 446 |
5.1.9. Trésorerie et équivalents de trésorerie
| En millions d'euros | 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | 30 juin 2024 |
|---|---|---|---|
| Fonds bancaires et caisses | 461 | 640 | 562 |
| Dépôts à court terme - Equivalents de trésorerie | 279 | 54 | 86 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'actif du bilan | 739 | 694 | 648 |
| Banques créditrices ou concours bancaires courants (découverts bancaires) | -12 | -9 | -32 |
| Trésorerie nette - Tableau de flux de trésorerie | 727 | 685 | 616 |
5.2. Bilan passif
5.2.1. Capitaux propres du Groupe
5.2.1.1 Capital social de Burelle SA
| En euros | 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 |
|---|---|---|
| Capital social au 1er janvier de la période | 26 364 345 | 26 364 345 |
| Capital social de fin de période, constitué d'actions ordinaires de 15 euros de nominal chacune |
26 364 345 | 26 364 345 |
| Actions propres | 71 025 | 70 875 |
| Total après déduction des actions propres | 26 293 320 | 26 293 470 |
Au 30 juin 2025, le capital social est divisé en 1 757 623 actions de 15 euros de valeur nominale.
Les actions nominatives, inscrites au nom du même titulaire depuis au moins trois ans, bénéficient d'un droit de vote double.
Au 30 juin 2025 comme au 31 décembre 2024, il n'existe aucun titre ou droit donnant directement ou indirectement accès au capital de Burelle SA, ni aucun plan de souscription d'actions ou d'options d'achat d'actions en cours.
Structure du capital au 30 juin 2025 :
Burelle SA détient 4 735 actions propres soit 0,27 % du capital. Sur ces actions propres, 3 528 actions sont classées en cours d'annulation et 1 207 actions en contrat de liquidité, conforme à la charte déontologique de l'AMAFI et conclu avec un prestataire de services d'investissement.
5.2.1.2 Détail de la rubrique « Variation de périmètre et des réserves » du tableau de « Variation des capitaux propres Groupe »
| Capitaux propres | |||
|---|---|---|---|
| En millions d'euros | Part du groupe | Participations ne donnant pas le contrôle |
Total capitaux propres |
| Variation des actions de OPmobility SE (1) | -6 | -4 | -10 |
| Décomptabilisation de la part du partenaire dans la société "DSK Plastic Omnium Inergy" |
- | -3 | -3 |
| Impact du passage du taux de détention dans OPmobility SE de 60,68 % à 61,17 % sur l'ensemble des réserves |
8 | -8 | - |
| Variation de périmètre et des réserves au 31 décembre 2024 | 2 | -15 | -13 |
| Variation des actions de OPmobility SE (1) | -0 | -0 | -1 |
| Impact du passage du taux de détention dans la Compagnie OPmobility SE de 61,17 % à 61,14 % sur l'ensemble des réserves |
-0 | 0 | -0 |
| Variation de périmètre et des réserves au 30 juin 2025 | -0 | -0 | -1 |
(1) Dont acquisitions/cessions d'actions de OPmobility SE : -1 million d'euros au titre de du 1er semestre 2025 contre -10 millions d'euros au titre de l'exercice 2024.
| En millions d'euros pour les montants En euros pour le dividende par action |
30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En unités pour le nombre de titres | Distribution en 2025 sur les résultats de 2024 |
Acompte de dividendes sur les résultats de 2024 |
(1) | Distribution sur les résultats de 2023 |
|||
| Nombre de titres de 2024 |
Montant du dividende |
Nombre de titres de 2024 |
Montant du dividende |
Nombre de titres de 2023 |
Montant du dividende |
||
| Dividende par action (en euros) | 6,00 (2) | 10,00 (2) | 16,00 | ||||
| Nombre total d'actions composant le capital le jour du Conseil ayant pris la décision et au moment du paiement du dividende |
1 757 623 | 1 757 623 | |||||
| Nombre total d'actions composant le capital de l'exercice précédent |
1 757 623 | ||||||
| Nombre total d'actions en autocontrôle au moment du paiement du dividende |
4722 (2) | 4728 | 4 674 | ||||
| Nombre total d'actions en autocontrôle à la clôture (pour rappel) |
4 771 | ||||||
| Nombre total d'actions en autocontrôle à la date du Conseil d'Administration |
4734 | ||||||
| Dividendes sur les actions ordinaires formant le capital |
11 (2) | 18 (1) | 28 | ||||
| Dividendes non distribués correspondant aux actions propres |
-0 | -0 | -0 | ||||
| Total Dividendes versés respectivement sur les résultats 2024 et 2023 (3) |
11 (2) | 18 (1) | 28 | ||||
| Total Dividendes versés respectivement sur les résultats 2024 et 2023 (3) |
28 millions d'euros | 28 millions d'euros |
5.2.2. Dividendes votés et distribués par Burelle SA
Les dividendes distribués sur les résultats de 2024 s'expliquent comme suit :
Le dividende au titre de l'exercice 2024 est de 16 euros par action comme sur le résultat de l'exercice précédent. La distribution a été faite en deux fois :
- (1) Un acompte de 10 euros par action (suite à la décision du Conseil d'Administration de Burelle SA, réuni le 25 juillet 2024) a été détaché le 30 juillet 2024 et mis en paiement en numéraire le 1 er août 2024 pour un montant de 17,5 millions d'euros.
- (2) Un complément de 6 euros par action a été distribué sur le 1er semestre 2025 représentant 10,5 millions d'euros. Le nombre des actions en autocontrôle au moment de la mise en paiement était de 4 722 actions.
Le montant total des dividendes versés au titre des résultats de 2024 s'élève à 28,0 millions d'euros (3) .
5.2.3. Paiements sur base d'actions
OPmobility SE est la seule société du Groupe à avoir mis en place des plans d'attribution d'actions gratuites. Il n'existe aucun de ces plans chez Burelle SA au 30 juin 2025.
Arrivée à échéance des Plans du 23 avril 2021 et du 22 avril 2022 de OPmobility SE :
Les plans d'attribution gratuite d'actions des 23 avril 2021 (deux bénéficiaires - période d'acquisition de quatre ans) et 22 avril 2022 (deux bénéficiaires - période d'acquisition de trois ans) attribués aux Dirigeants Mandataires Sociaux exécutifs de OPmobility SE ont pris fin au cours du 1er semestre 2025. OPmobility SE a livré 20 101 actions au titre du 1er plan et 40 152 actions au titre du 2nd plan.
Plan du 25 avril 2025 :
Un plan d'attribution gratuite d'actions a été décidé par le Conseil d'Administration du 19 février 2025, au bénéfice des Dirigeants Mandataires Sociaux exécutifs de OPmobility SE (trois bénéficiaires) et salariés de OPmobility SE avec une période d'acquisition de trois ans, se terminant le 24 avril 2028.
Les principales hypothèses retenues dans le cadre de l'évaluation des plans selon les principes de la norme IFRS 2 sont fournies dans le tableau suivant :
| Evaluation du plan du 25 avril 2025 | Evaluation du nombre d'actions attribuées et valorisation du 25 avril 2025 |
|||
|---|---|---|---|---|
| En euros En unité pour le nombre d'actions |
Initial | Abandons sur le 1er semestre 2025 |
Solde | |
| Nombre d'actions affectées au plan d'attribution d'actions de performance | 241 263 actions | 0 action | 241 263 actions | |
| Conditions de marché | Non soumises à des conditions de marché | |||
| Cours du titre OPmobility SE à la date d'attribution du plan de performance | 9,6 euros | |||
| Valeur moyenne d'une action | 8,0 euros | |||
| Nombre d'actions attribuables après application d'un taux de rotation des effectifs | 241 263 | |||
| Estimation de la charge globale du plan à la date d'attribution - (Charge comptable avec contrepartie en réserves) |
1 930 104 euros |
La charge globale du plan qui a fait l'objet d'une évaluation lors de sa mise en place s'élève à 1,9 million d'euros. Elle est amortie linéairement sur la durée d'acquisition des droits.
Plans 2025 d'intéressement à long terme destiné aux membres permanents du Comité de Direction et non-Mandataires Sociaux de OPmobility SE :
OPmobility SE a mis en place trois plans de rémunération incitative à long terme ("Long term Incentive plans") pour les membres permanents du Comité de Direction selon leur zone de rattachement (un plan attribué par la Holding en France, deux plans pour deux entités basées aux Etats-Unis). Les modalités sont similaires au plan mis en place en 2024 avec les particularités suivantes : deux plans à 30 % et un plan à 40 % du salaire fixe de base annuel du bénéficiaire à la date d'attribution.
Les dates associées aux plans de 2025 sont :
- date d'attribution :
- o 25 avril 2025 pour les deux premiers plans avec une base à 30 %
- o 28 avril 2025 pour le troisième plan (entité US) avec une base à 40 %
- date d'acquisition pour les trois plans : le jour suivant l'assemblée annuelle des actionnaires 2028
La charge globale estimée, s'élève à 1,3 million d'euros, amortie linéairement sur la durée d'acquisition des droits.
5.2.4. Provisions
| En millions d'euros | 31 décembre 2024 |
Dotations | Utilisations | Reprises sans objet |
Ecart actuariel |
Reclasse ments |
Variations de périmètre |
Ecarts de conver sion |
30 juin 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Garanties clients | 49 | 9 | -11 | -2 | - | - | - | -2 | 43 |
| Réorganisations | 24 | 16 | -14 | -2 | - | - | - | - | 24 |
| Provisions pour impôts et risque fiscal |
24 | 1 | -1 | - | - | - | - | - | 24 |
| Risques sur contrats | 20 | 1 | -3 | -2 | - | - | - | - | 16 |
| Provision pour litiges | 5 | 2 | -1 | - | - | - | - | - | 6 |
| Autres | 14 | 1 | - | -1 | - | - | - | - | 14 |
| Provisions | 135 | 30 | -30 | -7 | - | - | - | -2 | 126 |
| Provisions pour engagements de retraite et assimilés |
75 | 7 | -3 | - | -2 | - | - | -2 | 76 |
| Total | 210 | 37 | -33 | -7 | -2 | - | - | -4 | 202 |
(1) Les provisions constituées sur la période sont celles décrites dans la rubrique "Coûts de réorganisations" de la note 4.4 "Autres produits et charges opérationnels".
La consommation sur la période, correspond principalement aux provisions constituées les périodes antérieures au titre des restructurations touchant les Business Groups « Exterior Systems », « C-Power » et « Lighting» en Europe (Allemagne, Belgique, France, et Europe de l'Est).
(2) Sur la période, la hausse des taux de référence sur la zone Euro de 3,35 % à 3,70 %, a donné lieu à une baisse des écarts actuariels par rapport au 31 décembre 2024.
5.2.5. Emprunts et dettes financières
5.2.5.1 Emprunts : placements privés et emprunts obligataires privés de OPmobility SE
1 er semestre 2025 :
Les variations sur le 1er semestre 2025 sont décrites dans les notes 2.6.2.2 et 2.6.2.5 des « Evènements significatifs de la période ».
Au 30 juin 2025, les principales caractéristiques des emprunts obligataires et placements privés sont résumées dans le tableau ci-après :
| 30 juin 2025 | Placement privé "Schuldscheindarlehen" du 21 décembre 2018 |
Placement privé "Schuldschein" du 24 mai 2022 |
Emprunt obligataire privé du 6 mars 2024 |
Placement privé "Schuldschein" du 12 décembre 2024 |
||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions Emission - Taux fixe d'euros) |
300 | 36 | 108 | 500 | 10 | 95 |
| Emission - Taux (en millions Variable d'euros) |
139 22 |
40 | 155 | |||
| Taux / coupon annuel | 1,632% | 2,957% | 2,875% | 4,875% | 3,930%(1) | 4,2182%(1) |
| Caractéristiques | Investisseurs étrangers (Allemagne, Chine, Belgique, Suisse, Autriche) et français |
Investisseurs étrangers (Allemagne, Suisse, Slovaquie etc.) et français |
Investisseurs européens |
Investisseurs essentiellement français et allemands |
||
| Absence de "covenant" et "rating" | Rating | Absence de "covenant" et rating |
||||
| Maturité | 21 décembre 2025 |
24 mai 23 mai 2027 2029 |
13 mars 2029 |
17 janvier 2028 |
17 janvier 2030 |
|
| Juste valeur au 30 juin 2025 - Tranche à taux fixe |
98,25% | 97,64% 95,17% |
103,21% | 100,14% | 99,52% | |
| Juste valeur au 30 juin 2025 - Tranche à taux variable |
98,70% | 97,25% | 100,12% | 100,21% |
(1) La part à taux variable a été couverte par des instruments de couverture de taux.
5.2.5.2 Emprunts bancaires
Aucun nouvel emprunt n'a été mis en place sur la période pour Burelle SA et ses filiales.
5.2.5.3. Lignes de crédit à moyen terme confirmées
Au 30 juin 2025, le Groupe bénéficie de plusieurs lignes de crédits bancaires confirmées dont le montant s'établit à 2 020 millions d'euros pour une échéance moyenne de 3,3 ans dont la quasi-totalité est non tirée contre 2 120 millions d'euros au 31 décembre 2024.
5.2.5.4. De l'endettement financier brut à l'endettement financier net
Les dettes financières sont présentées nettes des créances financières vis-à-vis des sociétés ne faisant pas partie du périmètre du groupe Burelle.
Les contrats d'emprunts ne comportent aucun covenant susceptible d'enclencher des clauses de remboursement anticipé sur les emprunts bancaires, les dettes financières et assimilées en raison du non-respect des ratios financiers.
| 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | Total | Courant | Non courant | Total | Courant | Non courant |
| Dettes financières sur contrats de location | 285 | 62 | 223 | 309 | 67 | 242 |
| Emprunts obligataires et bancaires(1)-(2) | 2 076 | 826 | 1 250 | 2 129 | 1 065 | 1 064 |
| Emprunts et dettes financières (+) | 2 361 | 888 | 1 473 | 2 438 | 1 132 | 1 306 |
| Instruments dérivés passifs (+) | 4 | 4 | 14 | 14 | - | |
| Total des emprunts et dettes (B) | 2 365 | 891 | 1 473 | 2 452 | 1 146 | 1 306 |
| Placements long terme - Actions et fonds (-) | -250 | -250 | -268 | -268 | ||
| Autres actifs financiers (-) | -1 | -1 | -1 | -1 | ||
| Autres actifs financiers et créances financières en courant (-) | -5 | -5 | -0 | -0 | ||
| Instruments dérivés actifs (-) | -18 | -18 | -3 | -3 | ||
| Total des créances financières (C) | -273 | -23 | -250 | -273 | -5 | -268 |
| Endettement brut (D) = (B) + (C) | 2 091 | 868 | 1 223 | 2 180 | 1 141 | 1 038 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 739 | 739 | 694 | 694 | ||
| Banques créditrices ou concours bancaires courants | -12 | -12 | -9 | -9 | ||
| Trésorerie nette du tableau des flux de trésorerie (A) | -727 | -727 | -685 | -685 | ||
| ENDETTEMENT FINANCIER NET (E) = (D) + (A) | 1 364 | 141 | 1 223 | 1 495 | 457 | 1 038 |
(1) Le Groupe a reçu en janvier 2025, le solde de 185 millions d'euros sur le "Schuldschein" du 12 décembre 2024.
(2) Une tranche de 95 millions d'euros du placement privé Schuldschein du 24 mai 2022 est arrivée à échéance le 23 mai 2025. Voir la note 2.6.2.5 "Remboursement de la portion du placement privé « Schuldschein » du 24 mai 2022 arrivée à échéance" dans les opérations de la période".
5.2.5.5. Détail de l'endettement financier brut par devises
Le tableau ci-dessous présente l'endettement financier brut après prise en compte des opérations de swaps ayant permis la conversion de l'euro en devises.
| En % de la dette financière | 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 |
|---|---|---|
| Euro | 78% | 77% |
| US dollar | 18% | 17% |
| Yuan chinois | 4% | 4% |
| Autres devises (1) | - | 2% |
| Total | 100% | 100% |
(1) La rubrique "Autres devises" concerne diverses devises qui, prises une par une, représentent moins de 2 % de la dette financière totale sur les deux périodes.
5.2.5.6. Analyse du total des emprunts et dettes par nature de taux d'intérêt
| En % de la dette financière | 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 |
|---|---|---|
| Taux variables non couverts | 28% | 35% |
| Taux fixes | 72% | 65% |
| Total | 100% | 100% |
5.2.6. Dettes d'exploitation et autres dettes
5.2.6.1 Dettes fournisseurs et comptes rattachés
| En millions d'euros | 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | |
|---|---|---|---|
| Dettes fournisseurs | 1 709 | 1 509 | |
| Dettes sur immobilisations | 50 | 79 | |
| Total | 1 759 | 1 588 |
5.2.6.2 Autres dettes d'exploitation
| En millions d'euros | 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 |
|---|---|---|
| Dettes sociales | 248 | 239 |
| Dettes fiscales - Impôt sur les sociétés | 51 | 38 |
| Dettes fiscales hors impôt sur les sociétés | 196 | 139 |
| Autres créditeurs | 538 | 537 |
| Avances clients - Produits constatés d'avance | 433 | 432 |
| Total | 1 467 | 1 386 |
6. GESTION DU CAPITAL ET DES RISQUES DE MARCHE
OPmobility SE centralise la gestion de la trésorerie des filiales qu'elle contrôle à travers OPmobility Finance SNC qui gère, pour leur compte, le risque de liquidité, le risque de change et le risque de taux. La politique relative à la couverture des risques de marché qui se traduit par des prises d'engagement, au bilan ou hors bilan, est validée périodiquement par le Directeur Général.
Les opérations qui ont trait à Burelle SA, Burelle Participations et Sofiparc sont validées par leur Président-Directeur Général, Président ou Directeurs Généraux respectifs. Ces sociétés utilisent OPmobility Finance SNC, de manière récurrente, pour des transactions qui impliquent des filiales de OPmobility SE.
6.1. Gestion du capital
L'objectif du Groupe est de disposer, à tout moment, de ressources financières suffisantes pour permettre la réalisation de l'activité courante, les investissements nécessaires à son développement et également de faire face à tout événement à caractère exceptionnel.
Le "gearing" :
Le Groupe utilise comme ratio bilanciel le « gearing », égal à l'endettement financier net divisé par le montant des capitaux propres qui figurent au bilan du Groupe. Le Groupe inclut dans l'endettement net l'ensemble des dettes et engagements financiers, hors exploitation, porteurs d'intérêts, diminué de la trésorerie et équivalents de trésorerie et des autres actifs financiers, hors exploitation, tels que les valeurs mobilières et les prêts.
Au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024, le « gearing » s'établit à :
| En millions d'euros | 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 |
|---|---|---|
| Endettement financier net (1) | 1 364 | 1 495 |
| Capitaux propres | 2 458 | 2 477 |
| Taux d'endettement du Groupe ou « Gearing » | 55,49% | 60,36% |
(1) Voir la note 5.2.5.4 « De l'endettement financier brut à l'endettement financier net ».
6.2. Risques crédits
Les risques crédits couvrent les risques clients et les risques de contreparties bancaires.
6.2.1. Risques clients
L'encours du compte « Créances clients et comptes rattachés » du Groupe présente des retards de paiement à hauteur de 5,7 % de l'encours total au 30 juin 2025 contre 5,4 % de l'encours total au 31 décembre 2024. L'encours total s'analyse comme suit :
6.2.1.1 Balance âgée des créances nettes
Au 30 juin 2025 :
| En millions d'euros | Total en cours |
Sous-total non échu |
Sous-total échu |
<1 mois | 1 - 6 mois | 6 - 12 mois | >12 mois |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Valeur Brute | 1 139 | 1 063 | 76 | 37 | 3 | 5 | 12 |
| Dépréciation | -19 | -6 | -13 | -0 | -0 | -1 | -12 |
| Total | 1 120 | 1 056 | 64 | 37 | 3 | 4 | -0 |
Au 31 décembre 2024 :
| En millions d'euros | Total en cours |
Sous-total non échu |
Sous-total échu |
<1 mois | 1 - 6 mois | 6 - 12 mois | >12 mois |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Valeur Brute | 905 | 846 | 59 | 30 | 12 | 8 | 9 |
| Dépréciation | -17 | -6 | -11 | - | - | -2 | -9 |
| Total | 888 | 840 | 48 | 30 | 12 | 6 | - |
Le risque de non recouvrement des créances clients est faible et porte sur un montant peu significatif de créances de plus de douze mois.
6.2.1.2 Créances clients, comptes rattachés et autres créances par devise
| Le poids des créances par devise au 30 juin 2025 |
Le poids des créances par devise au 31 décembre 2024 |
||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions de devises | Base | Base | |||||||
| Devise locale | Euro | Taux de conversion |
% | Devise locale | Euro | Taux de conversion |
% | ||
| EUR | Euro | 731 | 731 | 1,000 | 46% | 605 | 605 | 1,000 | 45% |
| USD | Dollar américain | 536 | 458 | 0,853 | 29% | 418 | 402 | 0,963 | 30% |
| CNY | Yuan chinois | 1 205 | 143 | 0,119 | 9% | 1 030 | 136 | 0,132 | 10% |
| GBP | Livre sterling | 45 | 53 | 1,169 | 3% | 11 | 13 | 1,206 | 1% |
| Autres | Autres devises | 197 | 12% | 177 | 13% | ||||
| Total en millions d'euros | 1 583 | 100% | 1 334 | 100% | |||||
| Dont : Autres créances |
Créances clients et comptes rattachés | 1 120 463 |
71% 29% |
888 446 |
67% 33% |
6.2.1.3 Dettes fournisseurs, comptes rattachés et autres dettes par devise
| Le poids des dettes par devise au | Le poids des dettes par devise au | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2025 | 31 décembre 2024 | ||||||||
| En millions de devises | Base | Base | |||||||
| Devise locale |
Euro | Taux de conversion |
% | Devise locale |
Euro | Taux de conversion |
% | ||
| EUR Euro |
1 789 | 1 789 | 1,000 | 56% | 1 643 | 1 643 | 1,000 | 55% | |
| USD Dollar américain |
966 | 824 | 0,853 | 26% | 759 | 731 | 0,963 | 25% | |
| GBP Livre sterling |
122 | 142 | 1,169 | 4% | 109 | 132 | 1,206 | 4% | |
| CNY Yuan chinois |
1 208 | 144 | 0,119 | 5% | 1 103 | 145 | 0,132 | 5% | |
| BRL Real brésilien |
292 | 45 | 0,155 | 1% | 305 | 48 | 0,156 | 2% | |
| Autres Autres devises | 281 | 9% | 275 | 9% | |||||
| Total en millions d'euros | 3 225 | 100% | 2 974 | 100% | |||||
| Dont: | |||||||||
| Dettes fournisseurs et comptes rattachés | 1 759 | 55% | 1 588 | 53% | |||||
| Autres dettes d'exploitation | 1 467 | 45% | 1 386 | 47% |
6.2.2. Risques de contreparties bancaires
Le Groupe place ses excédents de trésorerie auprès de banques de première catégorie et/ou dans des titres de premier rang.
7. INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES
7.1. Evénements postérieurs à la clôture
Postérieurement à la clôture des comptes, un constructeur client a annoncé sa décision d'interrompre son programme de développement de la technologie des piles à combustible à hydrogène. La conséquence de cette décision est l'annulation d'une nouvelle gamme de véhicules à hydrogène dont la production en série devait démarrer prochainement. Cette décision a des conséquences pour OPmobility et son plan de production futur.
Cette décision d'arbitrage stratégique prise par le client a été analysée comme n'étant pas de nature à donner lieu à ajustement des Comptes au sens d'IAS 10 - Evènements postérieurs à la fin de la période de reporting.
OPmobility a engagé une analyse approfondie des conséquences financières de cette décision, qui feront l'objet de discussions avec son client. Il n'est à ce stade pas possible d'en fournir une estimation.
Aucun évènement susceptible d'avoir une influence significative sur l'activité, la situation financière, les résultats et le patrimoine du Groupe au 30 juin 2025, n'est intervenu depuis la date de clôture.
LISTE DES ENTITES CONSOLIDEES AU 30 JUIN 2025
Le périmètre est resté inchangé par rapport au 31 décembre 2024, excepté le démarrage d'activité en juin, d'une nouvelle filiale "YFPO Wuhu AE System Co. Ltd" consolidée par la méthode de mise en équivalence.
Par ailleurs, sur la période, les entités suivantes ont changé de dénomination :
| Anciennes dénominations | Nouvelles dénominations | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| PO Finance | OPmobility Finance | ||||
| PO Gestion | OPmobility Gestion | ||||
| Plastic Omnium Software House | OPmobility Software House | ||||
| Plastic Omnium Auto Inergy South Africa Ltd | OPmobility C Power South Africa (PTY) Ltd | ||||
| Plastic Omnium Advanced Innovation & Research | OPmobility C-Power Belgium Research | ||||
| Plastic Omnium New Energies SA | OPmobility H2-Power Holding Belgium SA | ||||
| Plastic Omnium GmbH | OPmobility Holding Germany GmbH | ||||
| PO Lighting do Brasil Ltda | OPmobility Lighting do Brasil Ltda | ||||
| Plastic Omnium do Brasil Ltda | OPmobility Exterior do Brasil Ltda | ||||
| PO Lighting India Pvt. Ltd | OPmobility Lighting India Pvt. Ltd | ||||
| Plastic Omnium Auto Exteriors India Pvt. Ltd | OPmobility Exterior India Pvt. Ltd |
BURELLE SA
Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle
Période du 1er janvier au 30 juin 2025
CAILLIAU DEDOUIT ET ASSOCIES ERNST & YOUNG et Autres
CAILLIAU DEDOUIT ET ASSOCIES ERNST & YOUNG et Autres
19, rue Clément Marot 75008 Paris S.A. au capital de € 40 000 722 012 051 R.C.S. Paris
Commissaire aux Comptes Membre de la compagnie régionale de Paris
Tour First TSA 14444 92037 Paris-La Défense cedex S.A.S. à capital variable 438 476 913 R.C.S. Nanterre
Commissaire aux Comptes Membre de la compagnie régionale de Versailles et du Centre
Burelle S.A. Période du 1er janvier au 30 juin 2025
Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle
Aux Actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
- ► l'examen limité des comptes consolidés semestriels condensés de la société Burelle S.A., relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2025, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
- ► la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes consolidés semestriels condensés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
1. Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.
Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes consolidés semestriels condensés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
2. Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes consolidés semestriels condensés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés semestriels condensés.
Paris et Paris-La Défense, le 25 juillet 2025
Les Commissaires aux Comptes
CAILLIAU DEDOUIT ET ASSOCIES ERNST & YOUNG et Autres
Sandrine Le Mao May Kassis-Morin
Burelle SA Société anonyme au capital de 26 364 345 euros RCS : Lyon 785 386 319
Siège social 19, boulevard Jules Carteret 69007 Lyon
Direction Générale de Burelle SA et siège administratif 1, allée Pierre Burelle 92593 Levallois Cedex Tél. : + 33 (0) 1 40 87 96 00 Fax : + 33 (0) 1 40 87 96 09
www.burelle.fr