Bulten — Earnings Release 2019

Feb 6, 2020

BOKSLUTSRAPPORT

Q4

Genomförda strategiska åtgärder, stark orderingång samt avtalat förvärv skapar en stärkt position inför 2020

fjärde kvartalet

• Nettoomsättningen uppgick till 784 (747) MSEK, en ökning med 5,0% jämfört med samma period föregående år.
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 27 (48) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 3,5 (6,4)%.
• Justerat rörelseresultat (EBIT) för kostnader hänförbara till omlokalisering i Kina samt förvärv av PSM uppgick till 42 (49) MSEK, vilket motsvarar en justerad rörelsemarginal på 5,4 (6,6)%.
• Resultat efter skatt uppgick till 11 (30) MSEK.
• Orderingången uppgick till 842 (741) MSEK, en ökning med 13,6% jämfört med samma period föregående år.
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 98 (60) MSEK.
• Resultat per aktie uppgick till 0,54 (1,50) SEK.
• Bulten har ingått avtal om att förvärva samtliga aktier i PSM International Holdings Limited (PSM) till en köpeskilling uppgående till 24,5 MUSD (230 MSEK) på kassa- och skuldfri bas.

januari – december

• Nettoomsättningen uppgick till 3 093 (3 132) MSEK, en minskning med -1,2% jämfört med samma period föregående år.
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 98 (210) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 3,2 (6,7)%.
• Justerat rörelseresultat (EBIT) för kostnader hänförbara till omlokalisering i Kina, omstrukturering i Tyskland samt förvärv av PSM till 147 (211) MSEK, vilket motsvarar en justerad rörelsemarginal på 4,8 (6,7)%.
• Resultat efter skatt uppgick till 55 (143) MSEK.
• Orderingången uppgick till 3 103 (3 098) MSEK, en ökning med 0,2% jämfört med samma period föregående år.
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 207 (125) MSEK.
• Resultat per aktie uppgick till 2,62 (7,19) SEK.
• Nettoskulden uppgick till 565 (181) MSEK. Nettoskuld (exklusive finansiell leasing) uppgick till 299 (145) MSEK.
• Soliditeten uppgick till 55,2 (64,8)% vid periodens slut. Soliditet (exklusive finansiell leasing) uppgick till 60,5 (64,8)%.

väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

• Styrelsen i Bulten AB kommer att föreslå årsstämman en utdelning för 2019 om 4,00 (4,00) SEK per aktie, uppdelad på två utbetalningar.

koncernchefens kommentar

"Trots en fortsatt avvaktande marknadsutveckling utvecklades Bultens nettoomsättning och orderingång positivt under fjärde kvartalet. Nettoomsättningen ökade med 5,0 procent och orderingången steg med 13,6 procent, vilket speglar att leveranserna av de redan kontrakterade affärerna nu börjat komma igång.

2019 genomförde vi flera strategiska åtgärder. Under fjärde kvartalet slutförde vi omstruktureringen i Tyskland i enlighet med vad som kommunicerats tidigare. Åtgärden förväntas ge en årlig besparing om 25 MSEK från och med kalenderåret 2020. Även omlokaliseringen av vår kinesiska verksamhet har gått enligt plan och den 22 november invigde vi vår nya produktionsenhet i Tianjin. Satsningen har lyft vår kinesiska verksamhet till en helt ny nivå och förväntas ge ytterligare tillväxtmöjligheter. Vi avslutade det fjärde kvartalet med att ingå avtal om förvärv av PSM. Genom förvärvet breddas kundbasen på tillväxtmarknader i Asien och Nordamerika samt stärker såväl produktionskapacitet som produkterbjudande då våra verksamheter kompletterar varandra väl.

Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 27 MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 3,5 procent. Justerat för kostnader hänförbara till omlokalisering i Kina samt förvärv av PSM uppgick rörelseresultatet till 42 MSEK, vilket motsvarar en justerad rörelsemarginal på 5,4 procent.

Summerat blev 2019 ett mellanår för Bulten, påverkat av en avvaktande marknad och initierade åtgärdsprogram. Vi går nu stärkta in i 2020 med en bättre position tack vare genomförda strategiska åtgärder, ökade volymer från redan kontrakterade affärer samt det avtalade förvärvet av PSM."

BULTEN I SAMMANDRAG

utvecklingen under kvartalet

Trots en fortsatt avvaktande marknadsutveckling utvecklades Bultens nettoomsättning och orderingång positivt under fjärde kvartalet. Nettoomsättningen ökade med 5,0 procent och orderingången steg med 13,6 procent, vilket speglar att leveranserna av de redan kontrakterade affärerna nu börjat komma igång.

2019 genomfördes flera strategiska åtgärder. Under det fjärde kvartalet slutfördes omstruktureringen i Tyskland i enlighet med vad som tidigare kommunicerats. Åtgärden förväntas ge en årlig besparing om 25 MSEK från och med kalenderåret 2020. Kostnader för denna har belastat det tredje kvartalet och året med 20 MSEK.

Omlokaliseringen i Kina har gått enligt plan och den 22 november invigdes den nya produktionsenheten i Tianjin. Kostnaden har totalt uppgått till 18 MSEK, varav 17 MSEK 2019 och 3 MSEK under fjärde kvartalet. Projektet är nu avslutat och satsningen har lyft Bultens kinesiska verksamhet till en helt ny nivå och förväntas ge ytterligare tillväxtmöjligheter.

Det fjärde kvartalet avslutades med att Bulten ingick ett avtal om förvärv av PSM. PSM levererar fästelement främst inom fordonsindustrin, men även till konsumentelektronik och vitvaruindustrin. Bolaget har cirka 350 anställda, produktionsenheter i Kina, Taiwan och Storbritannien samt distributionscenter i 22 länder. Asien/ Stillahavsområdet är den största marknaden och utgör cirka 50 procent av PSMs försäljning, följt av USA som utgör cirka 30 procent. Under tolvmånadersperioden fram till och med augusti 2019 uppgick PSMs försäljning till cirka 42 MUSD (395 MSEK) med en normaliserad EBITDA-marginal om cirka 14 procent. PSM har en stark position som innovativ leverantör av fästelement och verksamheterna kompletterar varandra väl. Genom förvärvet breddas Bultens kundbas på tillväxtmarknader i Asien och Nordamerika samt stärker såväl produktionskapacitet som produkterbjudande. PSMs tillväxtmöjligheter förbättras också tack vare Bultens starka ställning i Europa. Köpeskillingen uppgår till 230 MSEK på kassaoch skuldfri bas. Bulten ser potential för samordningsvinster inom ett antal nyckelområden och transaktionen förväntas ge en förbättring av resultat per aktie under 2020 och framåt. Förvärvet av PSM förväntas slutföras under första kvartalet 2020.

Bultens rörelseresultat uppgick till 27 MSEK under kvartalet, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 3,5 procent. Justerat för kostnader hänförbara till omlokalisering i Kina samt förvärv av PSM uppgick rörelseresultatet till 42 MSEK, vilket motsvarar en justerad rörelsemarginal på 5,4 procent.

Förberedelserna för den planerade fabriksinvesteringen i Polen fortskrider och markköpet är nu slutfört.

Fredrik Bäckström tillträdde positionen som Bultens produktionsdirektör den 1 december och är därmed medlem i bolagets koncernledning.

marknaden och utsikter

Av Bultens nettoomsättning är cirka 87 procent hänförlig till lätta fordon och cirka 13 procent till kommersiella fordon. Av den totala omsättningen står cirka 92 procent för leveranser direkt till fordonstillverkare (OEM) och resterande del till dess leverantörer och övriga.

Distribution av Bultens produkter sker främst till Europa men efterfrågan styrs av produktion av fordon för den globala marknaden. Vid utgången av 2019 bedömde ledningen att Bultens marknadsandel bibehölls jämfört med föregående år och fokus framåt är nu att växa globalt. Enligt LMC Automotives senaste rapport från kvartal 4, 2019 har global produktion av lätta fordon minskat med -0,5 procent och tunga kommersiella fordon med -2,4 procent under 2019. Viktat för Bultens exponering innebär det en minskning med -2,4 procent för motsvarande period. Under 2020 väntas global produktion av lätta fordon öka med 1,1 procent och tunga kommersiella fordon minska med -7,3 procent. Viktat för Bultens exponering innebär det en minskning med -0,1 procent för motsvarande period.

Enligt LMC Automotive har utvecklingen i Kina under 2019 resulterat i en försäljningsnedgång på cirka -10 procent, vilket även påverkar leverantörernas produktion i Europa.

En fortsatt avvaktande marknadsutveckling och nya skatteregler för lätta fordon som införs i en rad europeiska länder under 2020 gör att utvecklingen de närmaste månaderna är svår att förutsäga. Coronaviruset är en ytterligare osäkerhetsfaktor som kan påverka fordonsmarknadens försäljning och produktion framförallt i Kina. Detta sammantaget kan påverka Bultens produktionstakt under 2020 och anpassningar av både inköp och produktion sker löpande.

Som tidigare aviserats har Bulten erhållit kontrakt till ett årligt försäljningsvärde om cirka en halv miljard kronor vid full takt 2022, varav 90 MSEK från flera mindre kontrakt erhållna under 2019. Upprampningen av de nya kontrakten förväntas successivt att kompensera för den allmänna marknadsnedgången under kommande kvartal, vilket bland annat bolagets orderingång under det fjärde kvartalet indikerar.

orderingång och nettoomsättning Fjärde kvartalet

Orderingången uppgick till 842 (741) MSEK, en ökning med 13,6 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Nettoomsättningen för koncernen uppgick till 784 (747) MSEK, en ökning med 5,0 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för valutaeffekter uppgick den organiska tillväxten till 1,6 procent för samma period.

Januari - december

Orderingången uppgick till 3 103 (3 098) MSEK, en ökning med 0,2 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Nettoomsättningen för koncernen uppgick till 3 093 (3 132) MSEK, en minskning med -1,2 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för valutaeffekter föll den organiska tillväxten till -4,2 procent för samma period.

resultat och lönsamhet

Fjärde kvartalet

Koncernens bruttoresultat uppgick till 149 (142) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal på 19,0 (19,0) procent. Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 65 (71) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal på 8,3 (9,6) procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 27 (48) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal på 3,5 (6,4) procent. Justerat rörelseresultat för omlokaliserings- och förvärvskostnader om totalt 15 MSEK uppgick till 42 (49) MSEK

2 Q4 2019

motsvarande en justerad rörelsemarginal om 5,4 (6,6)procent. Rörelseresultatet har påverkats av valutakursförändringar om -4 (-3) MSEK vid omräkning av rörelsekapitalet till balansdagens kurs.

Koncernens finansnetto var -1 (-4) MSEK. Finansiella intäkter på 3(0) MSEK består av valutakursvinster om 3 (-) MSEK. Finansiella kostnader på -4(-4) MSEK består av räntekostnader om -3 (-1) MSEK varav räntekostnader för finansiell leasing om -2 (-) MSEK. Valutakursförluster uppgår till -(-2). Övriga finansiella kostnader uppgår till -1 (-1) MSEK.

Koncernens resultat före skatt var 26 (44) MSEK och resultat efter skatt uppgick till 11 (30) MSEK.

Januari - december

Koncernens bruttoresultat uppgick till 543 (600) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal på 17,5 (19,2) procent. Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 239 (300) MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal på 7,7 (9,6) procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 98 (210) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal på 3,2 (6,7) procent. Bultens resultat under året har påverkats negativt av omstruktureringskostnader om cirka 20 MSEK i Tyskland och kostnader relaterade till omlokalisering i Kina som har uppgått till 17 MSEK. Bultens helårsresultat påverkades även negativt av förvärvskostnader av PSM om cirka 12 MSEK. Justerat för detta uppgick rörelseresultat till 147 (211) MSEK motsvarande en justerad rörelsemarginal om 4,8 (6,7) procent. Anpassning av produktion mot den avmattande marknadsutvecklingen och lagerutvecklingen har under året påverkat bolagets resultat negativt i form av underabsorption med cirka 43 MSEK.

Rörelseresultatet har påverkats av valutakursförändringar om netto 0 (2) MSEK vid omräkning av rörelsekapitalet till balansdagens kurs.

Koncernens finansnetto var -6 (-12) MSEK. Finansiella intäkter på 8 (0) MSEK består av valutakursvinster. Finansiella kostnader på -14 (-12) MSEK består av räntekostnader om -11(-4) MSEK varav räntekostnader för finansiell leasing om -7 (-) MSEK. Övriga finansiella kostnader uppgår till -3 (-3) MSEK.

Koncernens resultat före skatt var 92 (198) MSEK och resultat efter skatt uppgick till 55 (143) MSEK.

kassaflöde, rörelsekapital, investeringar och finansiell ställning Fjärde kvartalet

Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 98 (60) MSEK. Kassaflödeseffekten av förändringen i rörelsekapitalet uppgick till 64 (2) MSEK.

Varulagret förändrades under perioden med -25 (68) MSEK. Minskning av lagret är en följd av initierade åtgärder för lagerreduktion. Kortfristiga fordringar minskade med -27 (-67) MSEK. Kortfristiga skulder minskade med -20 (-5) MSEK.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -50 (-51) MSEK. Investeringar om 50 (56) MSEK avser materiella anläggningstillgångar.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten har påverkats av återköp av egna aktier med - (-22) MSEK.

Januari - december

Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 207 (125) MSEK. Kassaflödeseffekten av förändringen i rörelsekapitalet uppgick till 30 (-129) MSEK.

Varulagret förändrades under perioden med -57 (176) MSEK. Minskning av lagret är en följd av initierade åtgärder för lagerreduktion. Kortfristiga fordringar förändrades med 19 (-52) MSEK. Kortfristiga skulder minskade med -23 (-29) MSEK.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -218 (-160) MSEK. Investeringar om 218 (164) MSEK avser materiella anläggningstillgångar.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten har påverkats av utdelning till moderbolagets aktieägare med -80 (-76) MSEK samt återköp av egna aktier med -14 (-22) MSEK.

Vid periodens slut uppgick nettoskulden till 565 MSEK. Föregående år uppgick nettoskulden till 181 MSEK. Nettoskuld, (exklusive finansiell leasing), uppgick till 299 MSEK. Föregående år uppgick nettoskulden, (exklusive finansiell leasing), till 145 MSEK.

Koncernens likvida medel uppgick vid periodens slut till 64 (18) MSEK. Till detta kommer beviljade men inte utnyttjade krediter om 400 (592) MSEK, vilket innebär att koncernens disponibla likvida medel uppgick till 464 (611) MSEK.

finansieringsavtal

Bolaget har i slutet av andra kvartalet utnyttjat förlängningsoptionen i befintligt finansieringsavtal om 750 MSEK vilket nu löper fram till och med juni 2023 med oförändrade villkor.

NETTOOMSÄTTNING RÖRELSERESULTAT

Q4

FINANSIELLT SAMMANDRAG		Q4		HELÅR
MSEK	2019	2018		2019	2018
Nettoomsättning	784	747	5,0%	3 093	3 132	-1,2%
Bruttoresultat	149	142	7	543	600	-57
Resultat före avskrivning (EBITDA)	65	71	-6	239	300	-61
Rörelseresultat (EBIT)	27	48	-21	98	210	-112
Rörelsemarginal, %	3,5	6,4	-2,9	3,2	6,7	-3,5
Justerat rörelseresultat (EBIT) 1)	42	49	-7	147	211	-64
Justerad rörelsemarginal, %	5,4	6,6	-1,2	4,8	6,7	-1,9
Resultat efter skatt	11	30	-19	55	143	-88
Resultat per aktie före utspädning, SEK	0,54	1,50	-0,96	2,62	7,19	-4,57
Justerat resultat per aktie före utspädning, SEK	1,27	1,55	-0,28	4,73	7,24	-2,51
Orderingång	842	741	13,6%	3 103	3 098	0,2%
Avkastning på sysselsatt kapital, %	–	–	–	5,5	12,8	-7,3
Avkastning på sysselsatt kapital, (exklusive finansiell leasing), %	–	–	–	5,8	12,8	-7,0

1) Se specifikation sid 14.

ÖVRIG INFORMATION

redovisningsprinciper

Bokslutsrapporten har, för koncernen, upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, och Årsredovisningslagen. Den finansiella rapporteringen för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Tillämpade redovisningsprinciper är oförändrade i förhållande till de principer som redogjorts för i årsredovisningen för 2018, med undantag för att IFRS 16 Leasing tillämpas från och med 1 januari 2019. Koncernen har gjort en översyn av samtliga leasingavtal, där information samlats in och sammanställts som underlag till beräkningar och kvantifieringar i samband med konvertering till IFRS 16. I koncernen återfinns främst leasingavtal avseende hyra av lokaler och i viss mån inventarier. Koncernen har beslutat att tillämpa den förenklade övergångsmetoden, vilket innebär att jämförelsetal inte behöver räknas om, samt att det inte blir någon påverkan på ingående eget kapital. I öppningsbalansen för 2019 ökar anläggningstillgångar och räntebärande skulder med 223 MSEK.

Nya redovisningsprinciper per 1 januari 2019

Koncernen som leasetagare

Koncernens leasingavtal består i huvudsak av nyttjanderätter avseende lokaler och inventarier. Leasingavtalen redovisas som nyttjanderätter med motsvarande leasingskuld den dagen som den leasade tillgången finns tillgänglig för användning av koncernen. Korttidsleasingavtal och leasingavtal för vilka den underliggande tillgången har ett mindre värde undantas.

Varje leasingbetalning fördelas mellan amortering av leasingskuld och finansiell kostnad. Den finansiella kostnaden ska fördelas över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden.

Leasingperioden fastställs som den icke uppsägningsbara perioden tillsammans med både perioder som omfattas av en möjlighet att förlänga leasingavtalet om leasetagaren är rimligt säker på att utnyttja det alternativet, och perioder som omfattas av en möjlighet att säga upp leasingavtalet om leasetagaren är rimligt säker på att inte utnyttja det alternativet.

Koncernens leasingskulder redovisas till nuvärdet av koncernens fasta avgifter (inklusive till sin substans fasta avgifter). Köpoptioner inkluderas i avgifterna om det är rimligt säkert att dessa kommer nyttjas för att förvärva den underliggande tillgången. Straffavgifter som utgår vid uppsägning av leasingavtalet inkluderas om leasingperioden återspeglar att leasetagaren kommer att utnyttja en möjlighet att säga upp leasingavtalet. Leasingbetalningarna diskonteras med leasingavtalets implicita ränta om denna räntesats lätt kan fastställas, annars används koncernens marginella låneränta.

Koncernens nyttjanderätter redovisas till anskaffningsvärde och inkluderar initialt nuvärdet av leasingskulden, justerat för leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet samt initiala direkta utgifter. Återställningskostnader inkluderas i tillgången om det identifierats en motsvarande avsättning avseende återställningskostnader. Nyttjanderätten skrivs av linjärt över det kortare av tillgångens nyttjandeperiod och leasingavtalets längd.

Omklassificering av logistikkostnader

Från den 1 januari 2019 redovisar koncernen externa kostnader för logistik som Försäljningskostnader. Tidigare perioder har dessa kostnader delvis belastat Kostnad såld vara. Jämförelseperioden har omräknats för jämförelseändamål enligt följande:

	JAN-DEC 2018
	TIDIGARE RAPPORTERAT	OMKLASSI FICERING	OMRÄKNAT
Kostnad för sålda varor	-2 546	14	-2 532
Bruttoresultat	586	14	600
Försäljningskostnader	-229	-14	-243
Rörelseresultat	210	0	210

Övriga perioder som presenteras i delårsrapporten på sidorna 11 och 12 har också räknats om för jämförelseändamål. Omräkningen presenteras på Bultens hemsida, www.bulten.se/IR/delårsrapporter.

Alla belopp i MSEK om inget annat anges. Beloppen inom parentes anger föregående års värde. Notera att avrundningar kan förekomma så att beloppen i vissa fall inte stämmer om de summeras.

risker och riskhantering

Exponering för risker är en naturlig del av affärsverksamhet och detta återspeglas i Bultens inställning till riskhantering. Denna syftar till att identifiera och förebygga att risker uppkommer samt att begränsa eventuella skador från dessa risker. De väsentligaste riskerna som koncernen exponeras för är relaterade till konjunkturens påverkan på efterfrågan, tillgång till och prisvariationer på råmaterial samt geopolitiska och finansiella omvärldsfaktorer.

För en mer utförlig beskrivning av risker hänvisas till Not 5 Risker och riskhantering i årsredovisningen för 2018.

säsongsvariationer

Bulten har ingen traditionell säsongsvariation men året speglar kundernas produktionsdagar, vilka varierar mellan kvartalen. Normalt lägst nettoomsättning och rörelseresultat återspeglas i tredje kvartalet med lägst antal produktionsdagar. Övriga kvartal fördelar sig relativt jämnt men kan variera något.

FINANSIELLT SAMMANDRAG EXKLUSIVE FINANSIELL LEASING ENLIGT IFRS 16

FINANSIELLT SAMMANDRAG EXKLUSIVE FINANSIELL LEASING ENLIGT IFRS 16	JAN – DEC	JUSTERING	JAN-DEC
(MSEK, OM INTE ANNAT ANGES)	2019 (RAPPORTERAT)	FÖR EFFEKT AV IFRS 16	2019 (PROFORMA)	JAN-DEC 2018
Bruttoresultat	543	-1	542	600
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	239	-42	197	300
Rörelseresultat	98	-1	97	210
Finansnetto	-6	6	0	-12
Resultat före skatt	92	4	96	198
Resultat efter skatt	55	3	58	143
Avkastning på sysselsatt kapital, %	5,5	+0,3	5,8	12,8
Nettoskuld(-)	-565	+233	-332	-181
Soliditet, %	55,2	+5,3	60,5	64,8

transaktioner med närstående

Inga väsentliga transaktioner mellan närstående har förekommit under rapportperioden. För vidare information hänvisas till årsredovisningen för 2018 not 37.

anställda

Medelantalet anställda (FTE) i koncernen under perioden 1 januari - 31 december, 2019 uppgick till 1 425 (1 433).

eventualförpliktelser

Under delårsperioden skedde inga väsentliga förändringar av eventualförpliktelserna.

moderbolaget

Bulten AB (publ) äger direkt eller indirekt samtliga bolag i koncernen. Soliditeten uppgick till 63,9 (71,8) procent. Eget kapital uppgick till 1 048 (1 115) MSEK. Inga likvida medel fanns på balansdagen. Bolaget hade nio anställda på balansdagen.

väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

Inga övriga väsentliga händelser finns att rapportera.

förslag till utdelning

Bulten har som mål att över tiden dela ut minst en tredjedel av nettoresultatet efter skatt. Hänsyn ska dock tas till Bultens finansiella ställning, kassaflöde och framtidsutsikter.

Styrelsen i Bulten AB kommer att föreslå årsstämman en utdelning om 4,00 (4,00) SEK per aktie för räkenskapsåret 2019, uppdelat på två utbetalningar, 2,00 kronor per aktie den 30 april 2020 och 2,00 kronor per aktie i oktober 2020, motsvarande totalt 84* (80) MSEK. Detta motsvarar cirka 160 procent av nettoresultat efter skatt. Avstämningsdag för den första utbetalningen av utdelningen föreslås till den 27 april 2020.

årsstämma 2020

Årsstämman för Bulten AB (publ) kommer att hållas den 23 april 2020 i Göteborg. Aktieägare som vill få ett ärende behandlat på årsstämman ska skicka sitt förslag till styrelsen via e-post till chairman@bulten.com eller via post till:

Bulten AB (publ) Årsstämma Box 9148 400 93 Göteborg

Förslaget ska ha inkommit till bolaget senast den 14 februari 2020.

* Förutsatt att förvärv av PSM genomförs.

års- och hållbarhetsredovisning ²⁰¹⁹

Bultens års- och hållbarhetsredovisning för 2019 beräknas vara tillgänglig senast den 3 april, 2020 då den publiceras på Bultens hemsida www.bulten.se, där den även kan beställas i tryckt format.

revisorsgranskning

Denna bokslutsrapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

valberedningen

Valberedningen ska enligt bolagsstämmans beslut bestå av fyra ledamöter – en representant för var och en av de tre största aktieägarna per den sista bankdagen i september som önskar utse en ledamot i valberedningen, samt styrelsens ordförande. Med de tre största aktieägarna avses de av Euroclear Sweden AB registrerade och ägargrupperade tre största aktieägarna per den sista bankdagen i september månad.

Valberedningen inför årsstämman 2020 har följande sammansättning:

• Tim Floderus, utsedd av Investment AB Öresund
• Claes Murander, utsedd av Lannebo Fonder
• Pär Andersson, utsedd av Spiltan Fonder AB
• Ulf Liljedahl, styrelseordförande i Bulten AB

Göteborg den 6 februari 2020 Bulten AB (publ)

Anders Nyström VD och koncernchef

AKTIEÄGARINFORMATION

	Q4			HELÅR
KURSRELATERAD AKTIEDATA	2019	2018		2019	2018
Aktiekurs vid periodens slut (betalkurs), SEK	78,80	88,20	-9,40	78,80	88,20	-9,40
Högsta aktiekurs under perioden (betalkurs), SEK	81,40	112,20	-30,80	97,00	124,40	-27,00
Lägsta aktiekurs under perioden (betalkurs), SEK	57,60	85,90	-28,30	57,60	85,90	-28,30
Börsvärde vid periodens slut, MSEK	1 658	1 856	-198	1 658	1 856	-198
P/E	–	–	–	30,03	12,26	17,77
Direktavkastning, %	–	–	–	5,08	4,54	0,54
Data per aktie
Resultat före avskrivningar (EBITDA) *)	3,27	3,55	-0,28	11,93	14,78	-2,85
Rörelseresultat (EBIT) *)	1,37	2,38	-1,01	4,92	10,32	-5,40
Resultat efter finansnetto (EAFI) *)	1,30	2,20	-0,90	4,61	9,76	-5,15
Periodens resultat *)	0,54	1,50	-0,96	2,62	7,19	-4,57
Eget kapital *)	–	–	–	74,09	74,73	-0,64
Kassaflöde från löpande verksamhet *)	4,92	2,93	1,99	10,33	6,14	4,19
Periodens kassaflöde *)	1,28	-0,33	1,61	2,25	-1,56	3,81
Föreslagen utdelning	–	–	–	4,00	4,00	–
Antal utestående stamaktier, tusental
Vägt antal under perioden *)	19 988,0	20 216,9	-228,9	20 030,8	20 323,7	-292,9
Vid periodens slut *)	19 988,0	20 133,0	-145,0	19 988,0	20 133,0	-145,0

*) Före utspädning.

kursutveckling

bultens tio största ägare

AKTIEÄGARE	ANTAL AKTIER	INNEHAV, %
Volito AB	4 800 000	22,8
Investment AB Öresund	2 900 000	13,8
Lannebo fonder	2 615 308	12,4
Bulten AB	1 052 215	5,0
State Street Bank & Trust Com., Boston	945 271	4,5
Spiltan Fonder AB	419 320	2,0
CBNY-DFA-INT SML CAP V	375 313	1,8
Försäkringsaktiebolaget, Avanza Pension	343 692	1,6
Carnegie fonder	334 057	1,6
Nordea Investment Funds	324 268	1,5

Totalt antal aktieägare: 7 133

Källa: Euroclear Sweden AB per den 31 december 2019

information om kvartalsrapporter

Bulten arbetar för ett hållbart företagande och strävar efter att hitta områden där vi kan minska miljöpåverkan. Från och med kvartal 2, 2016 finns delårsrapporterna inte längre tillgängliga i tryckt format.

Bultens samtliga rapporter finns att läsa och ladda ner från bulten.se. Aktieägare som ej har tillgång till, eller möjlighet att, läsa rapporterna digitalt kan beställa en utskrift genom att kontakta Bulten.

Genom vår prenumerationstjänst på bulten.se erbjuds också möjlighet att prenumerera på Bultens rapporter och pressmeddelanden via e-post.

FINANSIELL INFORMATION

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

			Q4		HELÅR
MSEK	NOT	2019	2018		2019	2018
Nettoomsättning	1	784	747	37	3 093	3 132	-39
Kostnad för sålda varor		-635	-605	-30	-2 550	-2 532	-18
Bruttoresultat		149	142	7	543	600	-57
Övriga rörelseintäkter		–	5	-5	15	19	-4
Försäljningskostnader		-59	-60	1	-252	-243	-9
Administrationskostnader		-59	-39	-20	-203	-173	-30
Övriga rörelsekostnader		-4	-3	-1	-7	-1	-6
Resultatandel i joint venture		0	3	-3	2	8	-6
Rörelseresultat		27	48	-21	98	210	-112
Finansiella intäkter		3	0	3	8	0	8
Finansiella kostnader		-4	-4	0	-14	-12	-2
Resultat före skatt		26	44	-18	92	198	-106
Skatt på periodens resultat		-15	-14	-1	-37	-55	18
Resultat efter skatt		11	30	-19	55	143	-88
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare		11	30	-19	53	146	-93
Innehav utan bestämmande inflytande		0	0	0	2	-3	5
Resultat efter skatt		11	30	-19	55	143	-88
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie före utspädning, SEK		0,54	1,50	-0,96	2,62	7,19	-4,57
Resultat per aktie efter utspädning, SEK		0,54	1,50	-0,96	2,62	7,18	-4,56
Vägt antal utestående stamaktier före utspädning, tusental		19 988,0	20 216,9	-228,9	20 030,8	20 323,7	-292,9
Vägt antal utestående stamaktier efter utspädning, tusental		19 988,0	20 251,7	-263,7	20 044,1	20 358,5	-314,4

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

	Q4		HELÅR
MSEK	2019	2018		2019	2018
Resultat efter skatt	11	30	-19	55	143	-88
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt	0	0	0	0	0	0
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Valutakursdifferenser	-21	-6	-15	19	17	2
Summa totalresultat	-10	24	-34	74	160	-86
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	-10	25	-35	70	164	-94
Innehav utan bestämmande inflytande	0	-1	1	4	-4	8
Summa totalresultat	-10	24	-34	74	160	-86

KONCERNENS BALANSRÄKNING

MSEK	2019-12-31	2018-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 1)	208	205
Materiella anläggningstillgångar	790	702
Nyttjanderättstillgångar	265	–
Finansiella anläggningstillgångar	6	6
Uppskjutna skattefordringar	5	5
Summa anläggningstillgångar	1 274	918
Omsättningstillgångar
Varulager	652	709
Kortfristiga fordringar	720	693
Likvida medel	64	18
Summa omsättningstillgångar	1 436	1 420
Summa tillgångar	2 710	2 338
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 481	1 504
Innehav utan bestämmande inflytande	16	10
Summa eget kapital	1 497	1 514
Långfristiga skulder
Uppskjutna skatteskulder	5	–
Långfristiga räntebärande leasingskulder	225	33
Övriga långfristiga räntebärande skulder och avsättningar	349	168
Summa långfristiga skulder	579	201
Kortfristiga skulder
Kortfristiga leasingskulder, räntebärande	42	2
Övriga kortfristiga skulder, räntebärande	17	1
Övriga kortfristiga skulder, ej räntebärande	575	620
Summa kortfristiga skulder	634	623
Summa eget kapital och skulder	2 710	2 338

1) Varav goodwill 204 (201) MSEK.

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL

MSEK	2019-12-31	2018-12-31
Eget kapital vid periodens början	1 514	1 454
Totalresultat
Resultat efter skatt	55	143
Övrigt totalresultat	19	17
Summa totalresultat	74	160
Transaktioner med aktieägare
Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande	3	–
Aktierelaterad ersättning till anställda	0	-2
Återköp av egna aktier	-14	-22
Utdelning till moderbolagets aktieägare	-80	-76
Summa transaktioner med aktieägare	-91	-100
Eget kapital vid periodens slut	1 497	1 514

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

	Q4		HELÅR
MSEK	2019	2018	2019	2018
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	26	44	92	198
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	17	18	152	82
Betald skatt	-9	-4	-67	-26
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	34	58	177	254
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet
Förändring av rörelsekapitalet	64	2	30	-129
Kassaflöde från den löpande verksamheten	98	60	207	125
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	0	–	0	-1
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-50	-56	-218	-164
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	0	5	0	5
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-50	-51	-218	-160
Finansieringsverksamheten
Förändring av checkräkningskredit och övriga finansiella skulder	-10	6	194	101
Amortering av leaseskulder	-13	–	-44	–
Utdelning till moderbolagets aktieägare	–	–	-80	-76
Återköp av egna aktier	–	-22	-14	-22
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-23	-16	56	3
Periodens kassaflöde	25	-7	45	-32
Periodens kassaflöde	25	-7	45	-32
Likvida medel vid periodens början	39	25	18	48
Valutakursdifferens i likvida medel	–	–	1	2
Likvida medel vid periodens slut	64	18	64	18

KONCERNENS SAMMANSÄTTNING AV NETTOSKULD

MSEK	2019-12-31	2018-12-31
Långfristiga räntebärande skulder	-559	-185
Avsättning till pensioner	-15	-16
Kortfristiga räntebärande skulder	-59	-3
Finansiella räntebärande fordringar	4	5
Kassa och bank	64	18
Nettoskuld(-)	-565	-181
Avgår räntebärande skulder hänförbara till finansiell leasing	-267	36
Justerad nettoskuld(-), (exklusive finansiell leasing)	-299	-145

KONCERNENS NYCKELTAL

		Q4		HELÅR
KONCERNEN	2019	2018	2019	2018
Marginaler
EBITDA-marginal, %	8,3	9,6	7,7	9,6
Justerad EBITDA-marginal, % 3)	10,2	9,7	9,3	9,6
EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	3,5	6,4	3,2	6,7
Justerad EBIT-marginal (rörelsemarginal), % 3)	5,4	6,6	4,8	6,7
Nettomarginal, %	1,4	4,0	1,8	4,6
Justerad nettomarginal, % 3)	3,3	4,1	3,1	4,6
Kapitalstruktur
Räntetäckningsgrad, ggr	7,1	13,2	7,6	18,2
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie före utspädning, SEK	0,54	1,50	2,62	7,19
Justerat resultat per aktie före utspädning, SEK 3)	1,27	1,55	4,73	7,24
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	0,54	1,50	2,62	7,18
Antal utestående stamaktier
Vägt antal utestående stamaktier före utspädning, tusental	19 988,0	20 216,9	20 030,8	20 323,7
Vägt antal utestående stamaktier efter utspädning, tusental	19 988,0	20 251,7	20 044,1	20 358,5
KONCERNEN			2019-12-31	2018-12-31
Kapitalstruktur
Skuldsättningsgrad, ggr			-0,4	-0,1
Soliditet, %			55,2	64,8
Soliditet, (exklusive finansiell leasing), %			60,5	64,8
Övrigt
Nettoskuld(-), MSEK			-565	-181
Nettoskuld(-), (exklusive finansiell leasing), MSEK			-299	-145
Eget kapital per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Eget kapital per aktie före utspädning, SEK			74,09	74,73
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK			74,09	74,86
Antal utestående stamaktier
Antal utestående stamaktier före utspädning på balansdagen, tusental			19 988,0	20 323,7
Antal utestående stamaktier efter utspädning på balansdagen, tusental			19 988,0	20 133,0
KONCERNEN, 12 MÅNADER RULLANDE			2019	2018
Avkastningsmått
Avkastning på sysselsatt kapital, %			5,5	12,8
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 1)			8,1	12,9

Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 1)	8,1	12,9
Avkastning på sysselsatt kapital, (exklusive finansiell leasing), %	5,8	12,8
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, (exklusive finansiell leasing),%	8,5	12,9
Avkastning på sysselsatt kapital, exklusive goodwill, %	6,2	14,6
Avkastning på eget kapital, %	3,5	9,9
Justerad avkastning på eget kapital, % 2)	6,4	10,0
Kapitalstruktur
Kapitalomsättningshastighet, ggr	1,6	1,9
Medarbetare
Nettoomsättning per anställd, KSEK	2 171	2 186
Rörelseresultat per anställd, KSEK	69	146
Medelantal anställda (FTE)	1 425	1 433

DEFINITIONER

Definitioner på beräknade nyckeltal är oförändrade jämfört med de som redogörs för i årsredovisningen 2018. Övriga nyckeltal som ej redovisas i årsredovisningen eller på sidan 14 i denna delårsrapport förklaras nedan. 1) Justerad avkastning på sysselsatt kapital: Resultat före finansiella kostnader justerat för jämförelsestörande poster i procent av genonomsnittligt sysselsatt kapital. 2) Justerad avkastning på eget kapital: Nettoresultat justerat för jämförelsestörande poster dividerat med genomsnittligt eget kapital. 3) Justerat resultat: Resultat justerat för jämförelsestörande poster.

KONCERNENS KVARTALSDATA

	2019				2018
MSEK	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Orderingång	842	776	752	733	741	723	855	779
Resultaträkning
Nettoomsättning	784	718	781	810	747	722	810	853
Bruttoresultat	149	106	129	159	142	135	160	163
Justerat bruttoresultat 3)	149	117	134	160	142	135	160	163
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	65	29	54	91	71	61	80	88
EBITDA-marginal, %	8,3	4,1	6,9	11,2	9,6	8,4	9,8	10,4
Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA) 3)	80	56	60	92	72	61	80	88
Justerad EBITDA-marginal, % 3)	10,2	6,8	7,6	11,4	9,7	8,4	9,8	10,4
Rörelseresultat (EBIT)	27	-8	21	58	48	38	57	67
EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	3,5	-1,0	2,7	7,1	6,4	5,2	7,1	7,8
Justerat rörelseresultat (EBIT) 3)	42	19	27	59	49	38	57	67
Justerad EBIT-marginal (rörelsemarginal), % 3)	5,4	2,8	3,4	7,3	6,6	5,2	7,1	7,8
Resultat efter skatt	11	-14	14	44	30	25	40	48
Nettomarginal, %	1,4	-2,1	1,8	5,4	4,0	3,5	4,9	5,7
Justerat resultat efter skatt 3)	26	6	20	45	31	25	40	48
Justerad nettomarginal, % 3)	3,3	0,8	2,5	5,6	4,1	3,5	4,9	5,7
Kassaflöde från
den löpande verksamheten	98	114	52	-57	60	-15	54	26
investeringsverksamheten	-50	-84	-49	-35	-51	-34	-36	-39
finansieringsverksamheten	-23	-57	34	102	-16	48	-35	6
Periodens kassaflöde	25	-27	37	10	-7	-1	-17	-7
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie före utspädning, SEK	0,54	-0,75	0,71	2,12	1,50	1,26	1,99	2,43
Justerat resultat per aktie före utspädning, SEK 3)	0,54	-0,75	0,98	2,20	1,55	1,26	1,99	2,43
Antal utestående stamaktier
Vägt antal utestående stamaktier före utspädning , tusental			19 988,0 19 989,5 20 044,2 20 103,4				20 216,9 20 359,7 20 359,7 20 359,7
MSEK			2019-12-31 2019-09-30 2019-06-30 2019-03-31				2018-12-31 2018-09-30 2018-06-30 2018-03-31
Balansräkning
Anläggningstillgångar	1 274	1 268	1 198	1 160	918	895	886	877
Omsättningstillgångar	1 436	1 483	1 558	1 551	1 420	1 433	1 386	1 428
Eget kapital	1 497	1 507	1 511	1 572	1 514	1 515	1 498	1 533
Långfristiga skulder	579	581	626	494	201	191	145	104
Kortfristiga skulder	634	663	619	646	623	622	629	668
Övrigt
Nettoskuld(-)	-565	-596	-595	-501	-181	-164	-118	-60
Justerad nettoskuld(-)	-299	-328	-347	-252	-145	-128	-80	-22
Eget kapital per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare
Eget kapital per aktie före utspädning, SEK	74,09	74,60	74,79	77,70	74,73	73,86	73,01	74,66
Antal utestående stamaktier
Antal utestående stamaktier på balansdagen före utspädning, tusental			19 988,0 19 988,0 19 999,5 20 075,9				20 323,7 20 359,7 20 359,7 20 359,7
Aktiekurs

Aktiekurs vid periodens slut, (SEK) 78,80 62,30 73,00 79,50 88,20 107,20 104.40 112,00

KONCERNEN, 12 MÅNADER RULLANDE

MSEK	JANUARI 2019– DECEMBER 2019	OKTOBER 2018– SEPTEMBER 2019	JULI 2018– JUNI 2019	APRIL 2018– MARS 2019	JANUARI 2018– DECEMBER 2018	OKTOBER 2017– SEPTEMBER 2018	JULI 2017– JUNI 2018	APRIL 2017– MARS 2018	JANUARI 2017– DECEMBER 2017
Orderingång	3 103	3 002	2 949	3 052	3 098	3 196	3 164	3 074	3 015
Resultaträkning
Nettoomsättning	3 093	3 056	3 060	3 089	3 132	3 125	3 033	2 931	2 856
Bruttoresultat	543	536	565	586	600	604	594	610	572
Justerat bruttoresultat 3)	558	551	570	587	600	604	594	610	572
Resultat före avskrivningar (EBITDA)	239	245	277	303	300	304	299	295	290
EBITDA-marginal, %	7,7	8,0	9,1	9,8	9,6	9,7	9,8	10,1	10,1
Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA) 3)	288	281	285	305	301	304	299	295	290
Justerad EBITDA-marginal, % 3)	9,3	9,2	9,3	9,9	9,6	9,7	9,8	10,1	10,1
Rörelseresultat (EBIT)	98	119	165	201	210	217	214	214	210
EBIT-marginal (rörelsemarginal), %	3,2	3,9	5,4	6,5	6,7	7,0	7,1	7,3	7,4
Justerat rörelseresultat (EBIT) 3)	147	154	173	203	211	217	214	214	210
Justerad EBIT-marginal (rörelsemarginal), % 3)	4,8	5,1	5,6	6,6	6,7	7,0	7,1	7,3	7,4
Resultat efter skatt	55	74	113	139	143	160	157	156	159
Nettomarginal, %	1,8	2,4	3,7	4,5	4,6	5,1	5,2	5,3	5,6
Justerat resultat efter skatt 3)	97	102	121	140	144	160	157	156	159
Justerad nettomarginal, % 3)	3,1	3,3	4,0	4,6	4,6	5,1	5,2	5,3	5,6
Medarbetare
Nettoomsättning per anställd, KSEK	2 171	2 119	2 103	2 107	2 186	2 185	2 139	2 111	2 189
Rörelseresultat per anställd, KSEK	69	83	113	137	146	152	151	154	161
Medelantal anställda (FTE)	1 425	1 442	1 455	1 466	1 433	1 430	1 418	1 388	1 305
Avkastningsmått
Avkastning på sysselsatt kapital, %	5,5	6,4	9,0	10,9	12,8	14,0	14,1	13,7	14,4
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 1)	8,1	8,3	9,5	11,0	12,9	14,0	14,1	13,7	14,4
Avkastning på sysselsatt kapital, (exklusive finansiell leasing), %	5,8	6,8	9,5	11,5	12,8	14,0	14,1	13,7	14,4
Avkastning på sysselsatt kapital exklusive goodwill, %	6,2	7,2	10,1	12,2	14,6	16,0	16,2	15,8	16,7
Justerad avkastning på sysselsatt kapital exklusive goodwill, % 1)	9,0	9,3	10,6	12,3	14,7	16,0	16,2	15,8	16,7
Avkastning på eget kapital, %	3,5	4,8	7,6	9,0	9,9	11,3	11,2	10,9	11,7
Justerad avkastning på eget kapital, % 2)	6,4	6,7	8,1	9,2	10,0	11,3	11,2	10,9	11,7
Övrigt
Nettoskuld(-)/EBITDA	-2,4	-2,4	-2,1	-1,7	-0,6	-0,5	-0,4	-0,2	-0,2
Justerad nettoskuld(-)/EBITDA*)	-1,3	-1,3	-1,3	-0,8	-0,5	-0,4	-0,3	-0,1	-0,0

*) Justerad nettoskuld: Nettoskuld exklusive finansiell lease

NOT 1 INTÄKTER

Bulten bedriver tillverkning och försäljning av fästelementsprodukter. Intäkter från produktförsäljningen redovisas vid den tidpunkt då kontrollen över produkten överförs till kunden. Detta sker oftast när leverans har skett till kunden och äganderätten har övergått. Bultens kunder finns huvudsakligen inom fordonsindustrin i Europa, Asien och USA. Tabell nedan visar intäkterna per geografisk marknad utefter var kundens leveransställe är lokaliserat. Koncernen har den övervägande delen av sina intäkter från kunder i norra Europa, men en del av försäljningen exporteras därefter vidare till andra marknader i övriga världen. Kunderna är framförallt tillverkare av personbilar men även tunga fordon samt andra leverantörer, så kallade Tiers. Till tunga fordon levereras främst kritiska fästelement till motorer. Av den totala försäljningen går majoriteten till chassi/kaross.

intäkter per geografisk marknad

		Q4		HELÅR
MSEK	2019	2018		2019	2018
Sverige	119	135	-16	476	499	-23
Tyskland	104	106	-2	452	545	-93
Storbritannien	213	184	29	806	856	-50
Polen	7	7	–	29	28	1
Resten av Europa	239	208	31	922	808	114
Kina	35	34	1	123	137	-14
USA	25	30	-5	131	102	29
Övriga världen	42	43	-1	154	157	-3
Summa intäkter	784	747	37	3 093	3 132	-39

intäkter per kundgrupp

		HELÅR
MSEK	2019	2018		2019	2018
OEM Lätta fordon	631	563	68	2 411	2 412	-1
OEM Tunga komersiella fordon	84	114	-30	407	437	-30
Leverantörer (Tiers)	69	70	-1	275	283	-8
Summa intäkter	784	747	37	3 093	3 132	-39

intäkter fördelade mellan chassi/kaross och drivlinor

	Q4			HELÅR
MSEK	2019	2018		2019	2018
Chassi/kaross	580	558	22	2 255	2 345	-90
Drivlinor	204	189	15	838	787	51
Summa intäkter	784	747	37	3 093	3 132	-39

intäkter fördelade per intäktskategori

	Q4			HELÅR
MSEK	2019	2018		2019	2018
Egen produktion	459	460	-1	1 848	1 871	-23
Outsourcad produktion	309	271	38	1 157	1 194	-37
Övrigt	16	16	–	88	67	21
Summa intäkter	784	747	37	3 093	3 132	-39

AVSTÄMNING MELLAN IFRS OCH NYCKELTALSBEGREPP

Vissa uppgifter i denna rapport som företagsledningen och analytiker använder för att bedöma koncernens utveckling är inte upprättade enligt IFRS. Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar för investerare att analysera koncernens resultatutveckling och finansiella struktur. Investerare bör betrakta dessa uppgifter som ett komplement snarare än en ersättning för finansiell redovisning enligt IFRS.

justerad nettoomsättning

	Q4			HELÅR
MSEK	2019	2018		2019	2018
Nettoomsättning	784	747	37	3 093	3 132	-39
Valutaeffekt innevarande period	-25	–	-25	-92	–	-92
Justerad nettoomsättning	759	747	12	3 001	3 132	-131

Vid beräkning av justerad nettoomsättning, justeras nettoomsättningen med valutaeffekten innevarande period och i förekommande fall med nettoomsättningen från gjorda förvärv. Måttet ger uttryck för en jämförbar nettoomsättning med föregående år.

rörelseresultat exklusive avskrivningar, ebitda

MSEK		Q4			HELÅR
	2019	2018		2019	2018
Rörelseresultat (EBIT)	27	48	-21	98	210	-112
Avskrivningar och nedskrivningar	38	23	15	141	90	51
Rörelseresultat exkl avskrivningar (EBITDA)	65	71	-6	239	300	-61

Vid beräkning av rörelseresultat exklusive avskrivningar (EBITDA) återläggs avskrivningar och nedskrivningar till rörelseresultatet (EBIT). Måttet ger uttryck för ett operativt resultat rensat från avskrivningar som i sin tur baseras på investeringarna.

justerat rörelseresultat exklusive avskrivningar, justerat ebitda

MSEK		Q4			HELÅR
	2019	2018		2019	2018
Rörelseresultat exklusive avskrivningar (EBITDA)	65	71	-6	239	300	-61
Omlokaliseringkostnader	3	1	2	17	1	16
Omstruktureringskostnader	0	–	0	20	–	20
Förvärvskostnader	12	–	12	12	–	12
Justerat rörelseresultat exkl avskrivningar (EBITDA)	80	72	8	288	301	-13

justerat rörelseresultat, justerat ebit

MSEK		Q4			HELÅR
	2019	2018		2019	2018
Rörelseresultat (EBIT)	27	48	-21	98	210	-112
Omlokaliseringkostnader	3	1	2	17	1	16
Omstruktureringskostnader	0	–	0	20	–	20
Förvärvskostnader	12	–	12	12	–	12
Justerat rörelseresultat (EBIT)	42	49	-7	147	211	-64

justerat nettoresultat

MSEK	Q4			HELÅR
	2019	2018		2019	2018
Nettoresultat	11	30	-19	55	143	-88
Omlokaliseringskostnader	3	1	2	17	1	16
Omstruktureringskostnader	0	–	0	13	–	13
Förvärvskostnader	12	–	12	12	–	12
Justerat nettoresultat	26	31	-5	97	144	-47

justerad nettoskuld (exklusive finansiell leasing)

Justerad nettoskuld(-), (exklusive finansiell leasing)	-299	-145
Avgår räntebärande skulder hänförbara till finansiell leasing	267	36
Nettoskuld(-)	-565	-181
MSEK	2019-12-31	2018-12-31

Vid beräkning av justerad nettoskuld avgår räntebärande skulder hänförliga till finansiell leasing från nettoskulden. Måttet ger uttryck för en renodlad finansiell struktur rensat från finansiell leasing.

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

	Q4		HELÅR
MSEK	2019	2018		2019	2018
Nettoomsättning	7	6	1	33	32	1
Bruttoresultat	7	6	1	33	32	1
Administrationskostnader	-10	-6	-4	-52	-46	-6
Rörelseresultat	-3	0	-3	-19	-14	-5
Ränteintäkter	1	–	1	1	–	1
Räntekostnader och liknande resultatposter	-2	-1	-1	-5	-3	-2
Resultat efter finansnetto	-4	-1	-3	-23	-17	-6
Bokslutsdispositioner	60	132	-72	60	132	-72
Resultat före skatt	56	131	-75	37	115	-78
Skatt på periodens resultat	-13	-29	16	-9	-26	17
Resultat efter skatt	43	102	-59	28	89	-61

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

MSEK	2019-12-31	2018-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	1	1
Materiella anläggningstillgångar	1	1
Summa immateriella och materiella anläggningstillgångar	2	2
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernbolag	1 382	1 382
Uppskjutna skattefordringar	–	1
Andra långfristiga fordringar	1	2
Summa finansiella anläggningstillgångar	1 383	1 385
Summa anläggningstillgångar	1 385	1 387
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar på koncernbolag	209	163
Övriga kortfristiga fordringar	16	3
Summa omsättningstillgångar	225	166
Summa tillgångar	1 610	1 553
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital	110	110
Fritt eget kapital	938	1 005
Summa eget kapital	1 048	1 115
Långfristiga skulder
Långfristiga skulder till koncernföretag	287	285
Övriga långfristiga skulder	250	50
Summa långfristiga skulder	537	335
Kortfristiga skulder
Kortfristiga skulder till koncernföretag	0	67
Övriga kortfristiga skulder	25	36
Summa kortfristiga skulder	25	103
Summa eget kapital och skulder	1 610	1 553

JANUARI – DECEMBER 2019

Den 22 november invigdes Bultens nya produktionsenhet i Tianjin, Kina. Omlokaliseringen från Beijing har gått enligt plan och satsningen förväntas ge Bulten ytterligare tillväxtmöjligheter.

kommande rapporttillfällen

23 april 2020 Delårsrapport januari - mars 2020 10 juli 2020 Halvårsrapport januari - juni 2020 22 oktober 2020 Delårsrapport januari - september 2020 11 februari 2021 Bokslutsrapport januari - december 2020

Rapporterna finns tillgängliga på Bultens hemsida www.bulten.se per dessa datum.

kapitalmarknadsdag

20 februari 2020 12:00-17:00 i Stockholm. Mer information och anmälan sker till kontakt enligt nedan.

kontakt

Kamilla Oresvärd, kommunikationsdirektör Tel: 031 - 734 59 00, e-post: kamilla.oresvard@bulten.com

presentation av rapporten

Investerare, analytiker och media hälsas välkomna att delta i telefonkonferens den 6 februari kl.15:30. Rapporten presenteras då av Anders Nyström, VD och koncernchef samt av Helena Wennerström, vice vd och ekonomidirektör via webbsänd telefonkonferens.

Presentationen kommer att hållas på engelska och kan följas direkt via länken https://tv.streamfabriken.com/bulten-q4-2019. Det kommer också vara möjligt att ta del av sändningen i efterhand på samma adress eller via www.bulten.com/ir.

För att delta i telefonkonferensen vänligen ring in cirka 5 minuter före start: SE: +46856642695 UK: +443333009266 US: 18335268382

Denna information är sådan information som Bulten AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 6 februari 2020 kl.13:30.

Bulten är en av de största leverantörerna av fästelement till den internationella fordonsindustrin. Produkterbjudandet sträcker sig från kundspecifika standardprodukter till kundanpassade specialfästelement och omfattar också teknisk utveckling, line-feeding, logistik-, material- och produktionskunnande. Bulten erbjuder ett Full Service Provider-koncept eller delar därav. Företaget grundades 1873, har cirka 1 400 medarbetare i åtta länder och huvudkontor i Göteborg. Aktien (BULTEN) är noterad på Nasdaq Stockholm. Läs mer på www.bulten.se.

Bulten AB (publ) Box 9148, 400 93 Göteborg Besöksadress: August Barks Gata 6 A Tel 031-734 59 00, Fax 031-734 59 09 www.bulten.se