Boreo Oyj

Interim Report • Aug 6, 2025

Boreo Oyj, PUOLIVUOSIKATSAUS 1.1.-30.6.2025

Boreo Oyj, PUOLIVUOSIKATSAUS 1.1.-30.6.2025

Boreo Oyj, PUOLIVUOSIKATSAUS 1.1.-30.6.2025

6.8.2025 kello 9:00

Vahva orgaaninen kasvu ja useita merkittäviä strategisia saavutuksia

Huhti-kesäkuu 2025

• Liikevaihto kasvoi 19 % 40,2 milj. euroon (2024: 33,8). Orgaaninen kasvu oli 17 %.
• Operatiivinen liikevoitto laski 8 % 2,2 milj. euroon (2024: 2,4) ja oli 5,4 % liikevaihdosta (2024: 7,0 %).
• Liikevoitto nousi 2,5 milj. euroon (2024: 1,6).
• Katsauskauden tulos parani 1,6 milj. euroon (2024: 0,8).
• Liiketoiminnan nettorahavirta oli -0,5 milj. euroa (2024: -1,9).
• Operatiivinen osakekohtainen tulos kasvoi ja oli 0,34 euroa (2024: 0,31).
• Osakekohtainen tulos nousi selvästi ja oli 0,43 euroa (2024: 0,09).
• Boreo tiedotti 1.4.2025 allekirjoittaneensa sopimuksen Elfa Distrelecin myyntitoimintojen ostamisesta Suomessa, Latviassa, Virossa ja Liettuassa RS Group plc:ltä.
• Boreo tiedotti 8.5.2025 toteuttaneensa Spetselektroodi AS -yritysoston.
• Boreo laski 24.6.2025  liikkeelle 10 miljoonan euron oman pääoman ehtoisen hybridi vaihtovelkakirjalainan norjalaiselle vakuutusyhtiö Protector Forsikring ASA:lle.

Tammi-kesäkuu 2025

• Liikevaihto kasvoi 12 % 74,2 milj. euroon (2024: 66,4). Orgaaninen kasvu oli 11 %.
• Operatiivinen liikevoitto kasvoi 19 % 3,5 milj. euroon (2024: 3,0) ja oli 4,7 % liikevaihdosta (2024: 4,4 %).
• Liikevoitto nousi 4,0 milj. euroon (2024: 1,2).
• Katsauskauden tulos parani 2,3 milj. euroon (2024: 0,0).
• Liiketoiminnan nettorahavirta oli -0,2 milj. euroa (2024: 4,2).
• Operatiivinen osakekohtainen tulos kasvoi ja oli 0,39 euroa (2024: 0,16).
• Osakekohtainen tulos nousi selvästi ja oli 0,53 euroa (2024: -0,36).
• Boreo toteutti 6.3.2025 Viron kiinteistön myynniin, josta syntynyt myyntivoitto (0,7m€) on raportoitu ei-operatiivisena eränä H1 tuloksessa.

Taloudellinen ohjeistus ja liiketoimintamalli

Boreon ensisijainen tavoite on kestävä pitkän aikavälin tuloskasvu. Yhtiön liiketoimintamallina on kannattavien ja korkeaa pääoman tuottoa tekevien yrittäjämäisten yhtiöiden hankinta, kehittäminen ja pitkäaikainen omistaminen.  Yhtiön liiketoimintamallin keskiössä on sen yhtiöiden kassavirtojen uudelleensijoittaminen korkeilla odotetuilla pääoman tuottotasoilla konserniyhtiöihin tai yritysostoihin. Boreo toimii hajautetussa organisaatiomallissa, jossa korostetaan paikallista vastuuta ja yrittäjämäistä toimintatapaa. Konsernin yhtiöiden kestävä pitkän aikavälin tuloskasvu varmistetaan yhtiöiden ja niiden henkilöstön tukemisella ja kouluttamisella.

Boreo keskittyy tuloskasvuun ja pääoman tuottoon. Yhtiön pitkän aikavälin strategiset taloudelliset tavoitteet ovat:

• Vähintään 15 % keskimääräinen vuotuinen operatiivisen tuloksen kasvu
• Vähintään 15 % sijoitetun pääoman tuotto (ROCE)
• Nettovelka suhteessa operatiiviseen käyttökatteeseen välillä 2-3 (sisältäen hankitut liiketoiminnot kuin ne olisi omistettu 12 kuukautta raportointihetkellä)

Boreon osingonjakopolitiikkana on maksaa vuosittain kasvavaa osakekohtaista osinkoa ottaen huomioon pääoman allokoinnin prioriteetit.

Edellä mainitut strategiset taloudelliset tavoitteet toimivat edelleen yhtiön taloudellisena ohjeistuksena. Boreon ohjeistuskäytännön mukaisesti yhtiö ei anna erillistä lyhyen aikavälin taloudellista ohjeistusta.

Konsernin avainluvut

Avainluvut
milj. euroa	Q2 2025	Q2 2024	Muutos	H1 2025	H1 2024	Muutos	Q1-Q4 2024
Liikevaihto	40,2	33,8	19 %	74,2	66,4	12 %	134,0
Operatiivinen liikevoitto	2,2	2,4	-8 %	3,5	3,0	19 %	6,8
suhteessa liikevaihtoon, %	5,4 %	7,0 %	-	4,7 %	4,4 %	-	5,1 %
Liikevoitto	2,5	1,6	51 %	4,0	1,2	228 %	4,1
Tulos ennen veroja	1,7	1,0	70 %	2,4	0,0	17816 %	1,3
Katsauskauden tulos	1,6	0,8	91 %	2,3	0,0	-	1,2
Liiketoiminnan nettorahavirta	-0,5	-1,9	-	-0,2	4,2	-	12,0
Kassakonversio, %	6 %	-61 %	-	13 %	161 %	-	180 %
Omavaraisuusaste, %	42,2%	40,1%	-	42,2%	40,1%	-	39,2%
Nettovelka	28,2	32,7	-14 %	28,2	32,7	-14 %	30,0
Nettovelan suhde edeltävän 12 kuukauden operatiiviseen käyttökatteeseen*	2,3	2,8	-	2,3	2,8	-	2,8
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE %), R12	8,4%	9,2%	-	8,4%	9,2%	-	7,9%
Käyttöpääoman tuotto (ROTWC %), R12	26,2%	28,3 %	-	26,2%	28,3 %	-	25,2 %
Oman pääoman tuotto (ROE %), R12	7,9%	3,0 %	-	7,9%	3,0 %	-	2,8 %
Henkilöstö kauden lopussa	348	330	5 %	348	330	5 %	336
Operatiivinen osakekohtainen tulos, euroa**	0,34	0,31	10 %	0,39	0,16	146 %	0,51
Osakekohtainen tulos, euroa**	0,43	0,09	378 %	0,53	-0,36	-	-0,30
Osakekohtainen liiketoiminnan nettorahavirta, euroa	-0,18	-0,72	-	-0,08	1,57	-	4,45

*Laskettu rahoittajien kanssa vahvistettujen laskentaperiaatteiden mukaisesti. Laskentakaava on esitetty myöhemmin tässä raportissa.

**2022 alkaen osakekohtaisten tulosten laskennassa huomioitu omaan pääomaan kirjattavan hybridilainan koron vaikutus verovaikutuksella oikaistuna. Q2 2025 tämä nettovaikutus oli 0,16 euroa/osake, Q2 2024 0,18 euroa/osake, H1 2025 nettovaiktuus oli 0,33 euroa/osake ja H2 2024 nettovaikutus oli 0,24 euroa/osake.

Q2/2025 - Toimitusjohtaja Kari Nerg: 

Useita merkittäviä strategisia saavutuksia

Vuoden 2025 toisella neljänneksellä saavutimme useita strategisia tavoitteita, jotka tukevat Boreon tulevaisuuden kasvua. Ostimme hitsaustuotteiden jakelija Spetselektroodin Virossa, allekirjoitimme RS Groupin kanssa sopimuksen Elfa Distrelecin myyntitoimintojen ostamisesta Suomessa ja Baltiassa, ja laskimme liikkeeseen 10 miljoonan euron hybridi vaihtovelkakirjalainan Protector Forsikringille. Hybridi vaihtovelkakirjalainan liikkeeseenlaskun myötä vahvistuneen rahoitusaseman ja liiketoimintojen parantuneen suorituskyvyn ansiosta olemme hyvin asemoituja jatkamaan yritysostojen toteuttamista ja kannattavaa kasvua.

Toinen vuosineljännes odotusten mukainen

Yhtiön liikevaihto kasvoi vuoden toisella neljänneksellä 19 %, josta 17 % oli orgaanista kasvua. Operatiivinen liikevoitto jäi hieman edellisvuoden tasosta, mikä johtui pääasiassa korkeammista kiinteistä kustannuksista sekä yritysostoihin liittyvien ehdollisten lisäkauppahintavelkojen purun suuremmasta vaikutuksesta vertailukautena.

Vaikka yhtiön nykyinen kannattavuus on edelleen maltillisella tasolla suhteessa portfoliomme potentiaaliin, on ilahduttavaa nähdä tuloksia viimeisen 1,5 vuoden aikana tehdystä työstä. Liikevaihto kasvoi kolmatta peräkkäistä vuosineljännestä ja vuoden 2025 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana yhtiön liikevaihto kasvoi 12 % ja operatiivinen liikevoitto 19 %.

Neljänneksen lopussa kiihtynyt liikevaihdon kasvu johti myyntisaamisten merkittävään kasvuun, minkä seurauksena käyttöpääoma nousi orgaanisesti 3,5 miljoonalla eurolla. Operatiivinen kassavirta oli näin ollen negatiivinen 0,5 miljoonaa euroa. Odotamme käyttöpääoman vähenemistä vuoden toisella puoliskolla.

Hybridi vaihtovelkakirjalainan liikkeeseenlasku vahvisti yhtiön tasetta ja nettovelka suhteessa viimeisen 12 kuukauden operatiiviseen käyttökatteeseen laski 3,1:stä 2,3:een.

Tilauskirjat säilyivät vakaina, kauppa- ja geopoliittiset jännitteet luovat epävarmuutta

Yhtiöidemme tilauskannat säilyivät vuoden ensimmäisen neljänneksen lopun tasolla, ja ne tukevat kohtuullista tuloksentekokykyä kolmannella neljänneksellä. Näkymä vuoden loppua kohden on kuitenkin sumeampi johtuen edelleen koholla olevista globaaleista kauppa- ja geopoliittisista jännitteistä. Seuraamme toimintaympäristön kehitystä aktiivisesti ja reagoimme kannattavuuden turvaamiseksi tarvittaessa nopeasti.

Hyvät edellytykset tulosparannukseen markkinaolosuhteiden parantuessa

Olemme tyytyväisiä konsernin viimeaikaiseen kehitykseen ja monien lyhyen aikavälin strategisten tavoitteiden saavuttamiseen. Jatkamme seuraavien neljännesten aikana nykyisten liiketoimintojen kehittämistä ja tavoittelemme omistamisen kriteereihimme sopivien yhtiöiden hankintoja. Uskomme, että olemme oikealla tiellä pitkän aikavälin tavoitteidemme saavuttamiseksi, ja että konsernilla on hyvät valmiudet merkittävään tulosparannukseen markkinaolosuhteiden parantuessa.

Tiedotustilaisuus sijoittajille, analyytikoille ja medialle

Webcast-lähetys, jossa yhtiön toimitusjohtaja Kari Nerg ja talous- ja rahoitusjohtaja Jesse Petäjä esittelevät puolivuosikatsausta, järjestetään samana päivänä klo 11.00. Tilaisuus on englanninkielinen ja kysymyksiä voi esittää esityksen jälkeen. Esitysmateriaali on saatavilla ennen lähetyksen alkua Boreon kotisivuilla osoitteessa: www.boreo.com/investors.

Webcast-lähetystä voi seurata osoitteessa: https://boreo.events.inderes.com/q2-2025. Tilaisuus nauhoitetaan ja tallenne on tilaisuuden jälkeen katsottavissa osoitteessa www.boreo.com/investors.

Boreo Oyj:n taloudellisen raportoinnin aikataulu vuonna 2025:

Osavuosikatsaus 1-9/2025: 29.10.2025

Vantaalla 6.8.2025

BOREO OYJ

Hallitus

Lisätietoja:

Kari Nerg

Toimitusjohtaja

puh +358 44 341 8514

Jesse Petäjä

Talous- ja rahoitusjohtaja

puh +358 40 706 9450

**Jakelu:

**Nasdaq Helsinki Oy

Finanssivalvonta

Keskeiset tiedotusvälineet

www.boreo.com

Boreo lyhyesti:

Boreo on Helsingin pörssissä listattu yhtiö, joka luo arvoa omistamalla, hankkimalla ja kehittämällä pieniä ja keskisuuria yhtiöitä pitkällä aikavälillä. Boreon liiketoiminnot on organisoitu kahteen liiketoiminta-alueeseen: Elektroniikka ja Tekninen kauppa.

Boreon ensisijainen tavoite on kestävä pitkän aikavälin tuloskasvu. Yhtiön liiketoimintamallina on kannattavien ja korkeaa pääoman tuottoa tekevien yrittäjämäisten yhtiöiden hankinta ja pitkäaikainen omistaminen.  Yhtiön liiketoimintamallin keskiössä on sen yhtiöiden kassavirtojen uudelleensijoittaminen korkeilla odotetuilla pääoman tuottotasoilla konserniyhtiöihin tai yritysostoihin. Boreo toimii hajautetussa organisaatiomallissa, jossa korostetaan paikallista vastuuta ja yrittäjämäistä toimintatapaa. Konsernin yhtiöiden kestävä pitkän aikavälin tuloskasvu varmistetaan yhtiöiden ja niiden henkilöstön tukemisella ja kouluttamisella.

Konsernin liikevaihto vuonna 2024 oli 134 miljoonaa euroa ja se työllistää yli 300 henkilöä seitsemässä maassa. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Vantaalla.