Boliden — Earnings Release 2015

Feb 11, 2016

		Kvartal	Helår
MSEK	4-2015	4-2014	3-2015	2015	2014
Försäljningsintäkter	9699	9614	9 7 6 4	40 242	36891
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	596	1 1 3 4	1055	4010	2605
Rörelseresultat	416	1 158	880	3590	2759
Resultat efter finansiella poster	354	1090	829	3 356	2471
Nettoresultat	288	836	647	2641	1899
Resultat per aktie, SEK	1,05	3,06	2,36	9,65	6,94
Fritt kassaflöde	36	366	953	2565	1583
Nettoskuld	5827	8 283	6 170	5827	8 283
Avkastning på sysselsatt kapital, %				10	8
Avkastning på eget kapital, %				11	8
Nettoskuldsättningsgrad, %	23	35	24	23	35

• Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager var 596 (1 134) MSEK.
• Resultatutvecklingen förklaras främst av sjunkande metallpriser.
• Jämförelsestörande poster om -45 MSEK påverkade resultatet.
• Fritt kassaflöde var 36 (366) MSEK.

• Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 23 (35) procent.

• Högre kopparavverkning i Smältverk och högre gruvproduktion än föregående kvartal.

• Styrelsens förslag till utdelning för 2015 är 3,25 (2,25) SEK per aktie.

Försäljningsintäkterna under kvartalet var 9 699 (9 614) MSEK, i nivå med ifjol.

	Kvartal
MSEK	4-2015	4-2014	3-2015
Rörelseresultat	416	1 1 5 8	880
Omvärdering processlager	$-181$	24	$-175$
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	596	1 1 3 4	1055
Förändring		-538	-459
Analys av förändring
Volymeffekt		$-100$	180
Priser och villkor		$-346$	$-242$
Metallpriser och villkor		$-934$	$-220$
Biprodukter, priser och villkor		$-66$	-43
Realiserade metallpris- och valutakurssäkringar		$-1$	2
Villkor smält och raffineringslöner		112	$-27$
Metallpremier		10	$-29$
Valutakurseffekter		534	74
Kostnader (lokala valutor)		$-65$	$-338$
Avskrivningar		-39	$-61$
Jämförelsestörande poster		$-45$	$-45$
Ovrigt		57	47
Förändring		-538	$-459$

Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager var 596 (1 134) MSEK. Försämrade marknadsvillkor förklarar en stor del av resultatförsämringen mot såväl ifjol som föregående kvartal.

Kostnadsökningen mot föregående kvartal berodde på säsongsmässig variation i personalkostnader och högre produktion. I kvartalets kostnader ingår en avsättning om 40 MSEK för efterbehandling av Bolidenområdets nedlagda sandmagasin.

Högre kopparavverkning i Smältverk tillsammans med högre gruvproduktion påverkade resultatet positivt mot föregående kvartal. Jämfört med fjolårets mycket starka avslutning var dock Smältverks avverkning lägre.

Avskrivningarna ökade beroende på att produktionen i Aitik var koncentrerad till mer kapitalintensiva områden och en högre produktion i Tara.

Jämförelsestörande poster om -45 MSEK ingår i koncernens rörelseresultat, varav 15 MSEK i affärsområde Gruvor och -60 MSEK i affärsområde Smältverk. För mer information, se nedan under rubrik Jämförelsestörande poster.

Resultatet efter finansiella poster var 354 (1 090) MSEK och nettoresultatet 288 (836) MSEK motsvarade ett resultat per aktie om 1,05 (3,06) SEK. Avkastning på sysselsatt kapital för helåret uppgick till 10 procent.

Det fjärde kvartalet belastades av tre jämförelsestörande poster vilka tillsammans uppgick till -45 MSEK.

Som tidigare kommunicerats påfördes Boliden energiskatt om 212 MSEK för användning av felaktigt infärgad diesel i Aitikgruvan från april 2009 till oktober 2012. Boliden överklagade Skatteverkets beslut till Förvaltningsrätten och sedan till Kammarrätten i Sundsvall som avslog Bolidens överklagande. Boliden begärde prövningstillstånd hos Högsta Förvaltningsdomstolen som i januari 2016 meddelade att prövningstillstånd inte ges. Boliden har därför belastat Affärsområde Gruvors resultat med 212 MSEK under fjärde kvartalet 2015. Redan i juni 2013 betalades 173 MSEK (netto efter skatt efter beviljad omprövning av Bolidens deklarationer för taxeringsåren 2010-2012) varför ingen kassaflödespåverkan sker i fjärde kvartalet 2015. Boliden kommer att begära betalningsbefrielse hos regeringen.

Ändrade pensionsvillkor för Tara gav positiv resultateffekt om 227 MSEK för Affärsområde Gruvor.

En korrigering av internvinstelimineringen inom affärsområde Smältverk påverkade resultatet med -60 MSEK.

		Kvartal	Helår
MSEK	4-2015	4-2014	3-2015	2015	2014
Från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	1390	1986	1 7 9 6	6963	5 3 0 1
Förändringar i rörelsekapital	$-143$	96	36	$-728$	488
Från den löpande verksamheten	1 247	2082	1832	6 235	5789
Kassaflöde från investeringsverksamheten	$-1211$	$-1716$	$-879$	-3 670	$-4206$
Före finansiering (Fritt kassaflöde)	36	366	953	2 5 6 5	1583

Minskningen i fritt kassaflöde jämfört med föregående kvartal berodde på lägre resultat, högre investeringar och högre rörelsekapitalbindning.

Finansnettot var i kvartalet -62 (-67) MSEK. Genomsnittlig ränta på lånen var 1,4 procent (1,7).

Vid kvartalets utgång var nettoskulden 5 827 (8 283) MSEK och nettoskuldsättningsgraden 23 (35) procent. Genomsnittlig löptid på totala beviljade låneramar var vid periodens slut 2,4 (3,4) år och räntebindningstiden på utnyttjade lån uppgick till 0,5 (0,8) år. Vid utgången av året uppgick Bolidens betalningsberedskap till 6 514 (5 847) MSEK, bestående av likvida medel samt outnyttjade bindande kreditlöften längre än ett år.

Bolidens policy är att utdelningen ska motsvara cirka en tredjedel av nettoresultatet. För 2015 föreslår styrelsen att en utdelning om 3,25 (2,25) SEK per aktie eller totalt 889 (615) MSEK ska delas ut till bolagets aktieägare. Utdelningsförslaget motsvarar 33,7 (32,4) procent av årets nettoresultat.

Genomsnittligt zinkpris i USD var 13 procent lägre än under tredje kvartalet och 28 procent lägre än ifjol. I SEK var priset 12 respektive 17 procent lägre.

Global metallefterfrågan var något högre än ifjol trots lägre tillväxt i Kina. Metallpremierna i Europa har varit stabila under fjärde kvartalet.

Den globala smältverksproduktionen i kvartalet var lägre än ifjol, främst till följd av att flera kinesiska smältverk drog ned produktionen efter koncentratbrist och svagare villkor på koncentratmarknaden i Kina.

Global gruvproduktion sjönk med 13 procent jämfört med fjolåret. Stora gruvor stängde i Australien och på Irland. Dessutom minskade flera gruvor i Kina produktionen på grund av svag lönsamhet och striktare miljökrav. Produktionen av koncentrat var lägre än smältverkens efterfrågan varför koncentratlager i marknaden bedöms ha minskat. Minskad tillgänglighet till koncentrat fick smältlönerna på spotmarknaden att sjunka jämfört med tredje kvartalet och de var lägre än i vägledande kontrakt. Realiserade smältlöner i kontrakt sjönk något från tredje kvartalet till följd av zinkprisets påverkan på prisklausuler.

Kopparpriset i USD var i genomsnitt 7 procent lägre jämfört med föregående kvartal och 26 procent lägre än ifjol. I SEK var nedgången 7 respektive 15 procent.

Tillväxten i efterfrågan på koppar var fortsatt låg. I Kina ökade efterfrågan med knappt 3 procent men den sjönk sammantaget något i mogna ekonomier. Tillgängligheten till metall för snabb leverans har varit fortsatt god och spotpremierna i Europa var fortsatt låga.

Den globala smältverksproduktionen i kvartalet var något lägre än fjolårets och något lägre än metallefterfrågan men med regionala skillnader. I Europa var det ett mindre överskott på metall.

Gruvproduktionen ökade fortsatt i Sydamerika efter expansioner och igångkörning av nya gruvor under 2014 och 2015. Driftsstörningarna som ofta uppstår bedöms ha varit små under kvartalet varför global gruvproduktion ökade något jämfört med fjolåret. Produktionen av koncentrat var något lägre än smältverkens efterfrågan och tillgängligheten till koncentrat på spotmarknaden minskade.

¹ Data i avsnittet Marknadsutveckling kommer från CRU Ltd, januari 2016.

Blypriset i USD var i genomsnitt 2 procent lägre än i tredje kvartalet och 16 procent lägre än ifjol. I SEK sjönk blypriset med 2 respektive 4 procent. Metallefterfrågan och metallproduktionen ökade jämfört med fjolåret och det var överskott på metall. Marknaden för batterier till nya bilar ökade jämfört med fjolårets fjärde kvartal men ersättningsmarknaden på norra halvklotet fick inte den säsongsmässiga vinteruppgången.

Globalt minskade gruvproduktionen jämfört med föregående år då gruvkapacitet stängts ner och några gruvor minskade produktionen. Koncentratutbudet var något större än smältverkens efterfrågan.

Jämfört med tredje kvartalet gick guld- och silverpriserna ned 2 respektive 1 procent i såväl USD som SEK. Guldpriset i USD var i genomsnitt 8 procent lägre än ifjol och silverpriset var 10 procent lägre. I SEK var guld- och silverpriserna 6 respektive 3 procent högre.

Under 2015 annonserade ett antal guldgruvor temporära stängningar eller produktionsneddragningar till följd av svag lönsamhet. Kostnadsökningen bland världens guldgruvor har varit kraftig de senaste åren. Gruvproduktionen av silver är beroende av produktionen i zink- och blygruvor där silver ofta är biprodukt. En stor andel av det totala guld- och silverutbudet kommer från återvinning och flöden från finansiella aktörer och centralbanker.

Det var överskott på den globala svavelsyramarknaden i fjärde kvartalet och spotpriserna utanför Europa sjönk. Kontraktspriserna i Europa var relativt stabila under kvartalet.

Boliden Gruvor omfattar fem gruvområden; Aitik, Boliden, Garpenberg, Kylylahti och Tara. Affärsområdet omfattar också prospektering, teknikutveckling, miljöteknik och försäljning av gruvkoncentrat. Huvuddelen av Gruvors försäljning sker till koncernens smältverk till marknadsmässiga villkor.

• Lägre metallpriser gav lägre resultat
• Ökad produktion påverkade resultatet positivt
• Upprampningen av produktionen i Garpenberg slutförd enligt plan årstakt om 2,5 Mton i anrikad volym vid slutet av året

		Helår
MSEK	4-2015	4-2014	3-2015	2015	2014
Bruttoresultat	2 1 8 9	2580	2 230	9733	8967
Rörelsekostnader	1 533	1 505	1 350	5842	5417
Avskrivningar	677	617	619	2 5 2 0	2 2 6 4
Rörelseresultat	31	461	260	1429	1 299
Investeringar	688	1458	563	2 3 9 4	3450
Sysselsatt kapital	19 275	19615	19 210	19 275	19615

		Kvartal
MSEK	4-2015	4-2014	3-2015
Rörelseresultat	31	461	260
Förändring		-430	-229
Analys av förändring
Volymeffekt		28	73
Priser och villkor		$-420$	-107
Metallpriser och villkor		-660	$-162$
Realiserade metallpris och valutakurssäkringar		$-1$	2
Villkor smält- och raffineringslöner		2	17
Valutakurseffekter		240	36
Kostnader (lokala valutor)		-39	$-201$
Avskrivningar		-60	-60
Jämförelsestörande poster		15	15
Övrigt		48	52
Förändring		-430	-229

Det lägre rörelseresultatet berodde till största del på lägre metallpriser som delvis motverkades av ökad produktion. Högre koppar- och guldhalter i Aitik förklarar volymeffekten mot ifjol. Förbättrad malmmix i Bolidenområdet och högre anrikad volym i Tara påverkade resultatet positivt mot föregående kvartal. En avsättning om 40 MSEK för efterbehandling av Bolidenområdets nedlagda sandmagasin förklarar kostnadsökningen mot ifjol. Säsongsmässig variation i personalkostnader och högre gruvproduktion bidrog dessutom till kostnadsökningen mot föregående kvartal. Avskrivningarna ökade till följd av att produktionen i Aitik skedde i kapitalintensiva områden och av högre produktion i Tara. Jämförelsestörande poster inkluderar en kostnad avseende energiskatt för diesel i Aitik (-212 MSEK) och ändrade pensionsvillkor för Tara (227 MSEK), se sidan 2 för mer information.

Gruvors rörelseresultat för helåret ökade till 1 429 (1 299) MSEK till följd av högre produktion i och med upprampningen av Garpenberg och förvärvet av Kylylahti. Den högre produktionen medförde att såväl kostnader som avskrivningar också ökade. Justerat för Kylylahti, var kostnadsökningen 2 procent i lokala valutor. Lägre metallpriser och högre smältlönevillkor kompenserades delvis av positiva valutaeffekter från starkare USD.

		Kvartal		Helår
	4-2015	4-2014	%	3-2015	%	2015	2014	%
Zink, ton	77 700	78 164	-1	71 641	8	298 661	294 150	2
Koppar, ton	21 411	21 001	2	21 713	$-1$	84 917	78 427	8
Bly, ton	17050	17 505	-3	14 845	15	62 373	60765	З
Guld, kg	1 3 9 9	1 2 3 4	13	1 1 1 5	25	4922	4379	12
Silver, kg	102 713	104 188	$-1$	106 114	-3	418489	323 325	29
Tellur, kg	9 2 5 4	12 689	-27	4399	110	33 000	30917

Aitiks produktion av koppar och guld i koncentrat ökade något mot föregående kvartal. Krossproblematiken från tredje kvartalet påverkade även början av fjärde kvartalet. Brytning ägde rum i områden med svårmalen malm vilket begränsade produktionen. Anrikad volym var 9,4 Mton. För helåret minskade anrikad volym till 36 (39) Mton till följd av ogynnsam malmkvalité i andra kvartalet och låg tillgänglighet på krossar under hösten. Högre kopparhalt kompenserade inte för den lägre anrikade volymen. I planen för 2016 ligger produktionen fortsatt i områden med halter något under mineralreservens medelhalt.

I Bolidenområdet löpte produktionen bra med goda halter men kunde inte fullt ut kompensera volymbortfall från Maurliden som hade vattenproblem. Igångkörningen av Maurlidengruvan planeras att ske i slutet av första kvartalet. Trots lägre anrikad volym ökade produktionen av guld, silver och bly i koncentrat mot föregående kvartal tack vare förbättrad malmmix. Anrikad volym för helåret 2015 var 1 879 (1 862) kton. Högre halter och utbyten medförde att produktionen av zink, bly och silver i koncentrat ökade. Däremot minskade produktionen av koppar och guld i koncentrat till följd av lägre halter och utbyten.

Upprampningen av produktionen i Garpenberg fortsatte enligt plan och vid slutet av kvartalet var årstakten 2,5 Mton i anrikad volym. Högre anrikad volym tillsammans med högre halt och utbyte resulterade i högre produktion av zink i koncentrat mot föregående kvartal. Däremot minskade produktionen av silver i koncentrat till följd av lägre halt och utbyte. Precis före årsskiftet inträffade ras i brytpositioner vilket kommer att påverka produktionen i första kvartalet negativt. I första kvartalet 2016 förväntas dock anrikad volym vara i nivå med fjärde kvartalet och zink- och silverhalterna vara i nivå med snittreservhalterna per 31 december 2014. För helåret ökade anrikad volym till 2 367 (2 224) kton. Produktionen av zink och silver i koncentrat ökade med 8 respektive 32 procent tack vare högre anrikad volym och förbättrade utbyten. Dessutom förbättrades silverhalten. Brytningsplanen för 2016-2017 indikerar zinkhalt om 4,5 procent och silverhalt om 120 g/ton.

Kylylahtis anrikning var fortsatt hög och stabil. Produktionen av guld i koncentrat minskade dock jämfört med föregående kvartal i och med lägre halt. Kylylahti, som förvärvades 1 oktober 2014, har under 2015 haft en stark produktion med hög anrikad volym.

Åtgärdsprogrammet i Tara började ge effekt och anrikad volym ökade. Produktionen av zink och bly i koncentrat ökade således mot föregående kvartal. För helåret var anrikad volym 2 197 (2 287) kton. Produktionen för 2015 påverkades negativt av omställning till djupare delar av gruvan och av förseningar i tillredningsarbetet. Lägre anrikad volym tillsammans med lägre halter medförde lägre årsproduktion av zink och bly i koncentrat.

Den årliga rapporten över utvecklingen av Bolidens mineralreserver och mineraltillgångar publiceras idag i ett separat pressmeddelande (Boliden Pressmeddelande 2/2016) och på www.boliden.com.

Boliden Smältverk omfattar zinksmältverken Kokkola och Odda, koppar- och blysmältverket Rönnskär, koppar- och nickelsmältverket Harjavalta samt blysmältverket Bergsöe. I affärsområdet ingår också återvinning av metall från bland annat elektronik, inköp av gruvkoncentrat och försäljning av metall och biprodukter.

• Fortsatt starkt resultat
• Försämrade marknadsvillkor mot föregående kvartal
• Jämförelsestörande poster påverkade resultatet med -60 MSEK

		Kvartal	Helår
MSEK	4-2015	4-2014	3-2015	2015	2014
Bruttoresultat exkl. omvärdering av processlager	2216	2 3 4 5	2 373	9 1 6 7	7869
Rörelsekostnader	1 3 9 6	1 388	1 317	5 5 3 6	5370
Avskrivningar	246	269	247	1002	1012
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	583	681	825	2692	1518
Rörelseresultat	402	705	650	2 2 7 2	1672
Investeringar	496	268	315	1 248	768
Sysselsatt kapital	15878	15 592	16 009	15878	15 592

	Kvartal
MSEK	4-2015	4-2014	3-2015
Rörelseresultat	402	705	650
Omvärdering processlager	$-181$	24	$-175$
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	583	681	825
Förändring		-99	-242
Analys av förändring
Volymeffekt		-59	54
Priser och villkor		4	$-136$
Metallpriser och villkor		$-300$	$-57$
Biprodukter, priser och villkor		-66	$-43$
Villkor smält- och raffineringslöner		110	$-44$
Metallpremier		10	$-29$
Valutakurseffekter		251	36
Kostnader (lokala valutor)		-22	-93
Avskrivningar		21	$-1$
Jämförelsestörande poster		-60	-60
Ovrigt		17	$-6$
Förändring		-99	-242

Smältverks rörelseresultat exklusive omvärdering av processlager var 583 (681) MSEK. Underhållsstopp och vissa processtörningar medförde lägre avverkning än fjolårets mycket starka produktion. En korrigering av internvinstelimineringen inom affärsområde Smältverk påverkade resultatet med -60 MSEK.

Jämfört med föregående kvartal påverkade lägre metallpriser resultatet negativt, bland annat i form av lägre realiserade smältlönevillkor för zink. Dessutom innebar förändrad råmaterialmix lägre smältlöner. Lägre priser för biprodukter och ökad försäljning av svavelsyra utanför Norden påverkade också resultatet negativt liksom lägre metallpremier i och med ökad andel spotförsäljning. Kostnadsökningen berodde främst på säsongsmässig ökning av personalkostnader.

Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager för helåret 2015 ökade till 2 692 (1 518) MSEK främst till följd av förbättrade marknadsvillkor och högre avverkning, framförallt inom nickel. I lokala valutor var kostnadsökningen 2 procent vilket främst förklaras av mer omfattande underhåll.

		Kvartal		Helår
	4-2015	4-2014	%	3-2015	%	2015	2014	%
Zink, ton	114 614	120 260	-5	121 203	-5	468 595	467 624	$\bigcirc$
Koppar, ton	84 437	88 298	-4	84 159	O	331 906	347 345	$-4$
Bly, ton	7513	7 196	4	4468	68	26 132	24 734	6
Blylegeringar, ton (Bergsöe)	12 342	12 196	1	8 1 1 7	52	45 161	43 974	З
Nickel i skärsten, ton	9054			8061	12	17 115
Guld, kg	4588	4 1 5 9	10	4 292	7	17 608	17 368	1
Silver, kg	170858	165 520	З	149880	14	664 521	621 116	7
Svavelsyra, ton	429 121	455 549	-6	418051	3	664 932	658 676 1	$\Omega$
Aluminiumfluorid, ton	10070	10566	-5	6063	66	31 152	35 270	$-12$

Lägre tillgänglighet i Rönnskärs gassystem påverkade produktionen av koppar negativt. Under kvartalet genomfördes blykampanjer varför avverkningen av blykoncentrat ökade. Silverproduktionen var hög till följd av förändrad råmaterialmix. För helåret 2015 sjönk kopparproduktionen på grund av större underhållsstopp än året innan. Högt ädelmetallinnehåll i råmaterial och en väl fungerande ädelmetallprocess medförde ökad produktion av ädelmetaller. Förbättrad styrning medgav något högre avverkning av elektronikmaterial. Åtgärdsprogrammet i Rönnskär fortsatte under året och aktiviteter genomfördes för att förbättra processbalansen och minska kostnaderna. Resultateffekten under 2015 var 50 MSEK. Totalt har programmet under 2014–2015 gett en positiv resultateffekt om cirka 200 MSEK. Planen är fortsatt att uppnå en resultatförbättring om 275 MSEK per år från och med 2017 jämfört med 2013.

Hög processtabilitet i Harjavalta medförde hög avverkning. Kvartalets kopparproduktion var den högsta under året. Harjavaltas koppar- och nickelprocess var under helåret 2015 stabil och avverkningen var hög. Mer omfattande underhållsstopp medförde dock lägre kopparproduktion jämfört med fjolårets rekordhöga produktion. Ny affärsmodell för nickel gav ökad flexibilitet och avverkningen av nickelkoncentrat kunde ökas. Affärsmodellen för nickelsmältning ändrades vid halvårsskiftet från att ha varit på så kallad tollingbasis till att likna den som Boliden har för koppar och zink. Nickelkoncentrat köps numera in från externa leverantörer och nickelskärsten säljs på den globala marknaden. Det är framförallt en smältaffär med begränsad exponering mot nickelpriset.

Kokkolas zinkproduktion var i nivå med föregående kvartal. Däremot påverkades zinkutbytet fortsatt negativt av processtörningar i varmlakningsprocessen och lägre silverhalt i zinkkoncentraten gav lägre silverutvinning. Under 2015 ökade Kokkolas zinkproduktion. Processtabiliteten förbättrades under året då justeringar som genomfördes gav önskad effekt.

Underhållsstopp och temporära problem i lakningsprocessen i Odda minskade avverkning och zinkproduktion i kvartalet. Expansionsprojektet mot 200 kton/år fortgår enligt plan. Zinkproduktionen i Odda var fortsatt hög för helåret 2015 trots ett mer omfattande underhållsstopp än ifjol.

I Bergsöe ökade avverkning och produktion av blylegeringar mot föregående kvartal då underhållsstopp ägde rum. Under helåret 2015 ökade Bergsöes produktion av blylegeringar något till följd av ökad processtabilitet.

I kvartalet ägde planerat underhållsstopp rum i Odda. Resultateffekten från stoppen i affärsområdet uppgick till -25 (0) MSEK, jämfört med -85 MSEK i föregående kvartal. Under 2016 beräknas underhållstopp i smältverken påverka rörelseresultatet med -215 (-290) MSEK, varav -165 MSEK i andra kvartalet och -50 MSEK i tredje kvartalet.

Försäljningen för året uppgick till 40 242 (36 891) MSEK. Ökningen berodde framförallt på förbättrade marknadsvillkor och förändringen av affärsmodellen för nickel.

Rörelseresultatet exkl. omvärdering av processlager uppgick till 4 010 (2 605) MSEK. Ökningen förklaras av förbättrade marknadsvillkor för Smältverk samt av högre produktion i och med upprampningen av Garpenberg och förvärvet av Kylylahti. Kostnadsökningen förklaras huvudsakligen av förvärvet av Kylylahti och uppstarten av den nya anläggningen i Garpenberg. Justerat för Kylylahti, var kostnadsökningen 3 procent i lokala valutor. Inköpspriserna har i genomsnitt minskat något under året. Avskrivningarna ökade främst till följd av högre produktion i och med förvärvet av Kylylahti, att produktionen i Aitik skedde i mer kapitalintensiva områden och att produktion skedde i den nya anläggningen i Garpenberg under hela året. Planerade underhållsstopp belastade resultatet med -290 (-205) MSEK. Jämförelsestörande poster om -45 MSEK ingår i koncernens rörelseresultat, varav kostnader för energiskatt avseende användning av felaktigt infärgad diesel i Aitik under perioden april 2009 till oktober 2012 svarade för -212 MSEK, ändrade pensionsvillkor i Tara svarade för 227 MSEK och korrigering för internvinsteliminering inom affärsområde Smältverk svarade för -60 MSEK. För mer information, se sidorna 2-3.

Finansnettot uppgick till -234 (-288) MSEK och nettoresultatet till 2 641 (1 899) MSEK. Resultat per aktie var 9,65 (6,94) SEK.

Årets investeringar uppgick till 3 650 (4 222) MSEK och var huvudsakligen underhållsinvesteringar. Dessutom påbörjades arbetet med djupförvar i Rönnskär och expansionen av Odda till 200 kton per år.

	Helår
MSEK	2015	2014
Rörelseresultat	3590	2759
Omvärdering processlager	$-420$	154
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	4010	2605
Förändring		1406
Analys av förändring
Volymeffekt		989
Priser och villkor		1 1 8 3
Metallpriser och villkor		$-2229$
Biprodukter, priser och villkor		$-23$
Realiserade metallpris och valutakurssäkringar		$-32$
Villkor smält- och raffineringslöner		272
Metallpremier		105
Valutakurseffekter		3089
Kostnader (lokala valutor)		$-573$
Avskrivningar		$-228$
Jämförelsestörande poster		$-45$
Ovrigt		79
Förändring		1406

Boliden redovisar rörelseresultat kvartalsvis per segment Smältverk och Gruvor liksom produktionsdata per enhet. På helår redovisas även rörelseresultat per enhet.

	Helår
MSEK	2015	2014
Aitik	183	558
Bolidenområdet	108	188
Garpenberg	1452	919
Kylylahti 1	74	7
Tara	95	56
Övrigt Gruvor inkl. prospektering och teknikutveckling	$-484$	$-429$
Gruvor total	1429	1299
Rönnskär	727	405
Harjavalta	736	279
Kokkola	739	459
Odda	390	209
Bergsöe	18	45
Övrigt Smältverk inkl. koncentratinköp och metallförsäljning	81	121
Smältverk total	2692	1518
Övrigt inkl. internvinst	$-111$	$-213$
Koncernen	4010	2 605

Aitiks rörelseresultat minskade på grund av försämrade marknadsvillkor och kostnader för energiskatt avseende användning av felaktigt infärgad diesel under perioden april 2009 till oktober 2012 på -212 MSEK. Bolidenområdets lägre resultat förklaras av högre kostnader i och med avsättning för efterbehandling av nedlagt sandmagasin samt högre avskrivningar relaterade till högre volym och investeringar. Garpenbergs kraftiga resultatförbättring berodde främst på högre anrikad volym, förbättrade utbyten och högre silverhalt. Kylylahti konsoliderades per 1 oktober 2014 och har full årseffekt 2015. Taras rörelseresultat ökade till följd av ändrade pensionsvillkor som gav upphov till en engångseffekt om 227 MSEK. Produktionsstörningar under året påverkade Taras resultat negativt.

För koppar- och zinksmältverken förbättrades rörelseresultatet, exklusive omvärdering av processlager, kraftigt jämfört med föregående år. Rönnskärs resultatökning berodde på förbättrade marknadsvillkor. Som en följd av åtgärder för förbättrad processtabilitet ökade dessutom volymen av fria metaller. I Harjavalta ökade avverkningen av nickelkoncentrat vilket tillsammans med förbättrade marknadsvillkor bidrog till resultatökning. Kokkola och Oddas högre resultat förklaras främst av förbättrade marknadsvillkor. Bergsöes resultat sjönk till följd av lägre blypris i SEK trots högre avverkning och högre premier.

Boliden arbetar aktivt för att tillhöra de främsta inom branschen vad gäller miljöprestanda, effektivitet och ansvarstagande. För att styra utvecklingen inom hållbarhetsområdet har koncernövergripande mål definierats. Utfallet i fjärde kvartalet 2015 kännetecknades av:

• Minskad olycksfallsfrekvens
• Fortsatt låg koldioxidintensitet
• Miljöolyckor ökade under kvartalet

₂

Medelantalet anställda (heltidsekvivalenter) för helåret 2015 låg på samma nivå som 2014. Sjukfrånvaron i Boliden ökade under året. Boliden arbetar aktivt med program för rehabilitering och alternativa arbeten i syfte att minska såväl kort- som långtidssjukfrånvaro.

Boliden har en värdegrund som sätter hälsa och säkerhet högst på agendan. Arbetet för att förändra attityder och beteende på arbetsplatserna med ökad delaktighet hos anställda och entreprenörer drivs intensivt med utbildningar. Olycksfallsfrekvensen¹ (antal olycksfall per miljon arbetade timmar) minskade under fjärde kvartalet men för helåret var den på en hög nivå, speciellt hos entreprenörer.

Föregående års problematik med stoftreningsfilter på Rönnskär har åtgärdats och utsläppen av metaller till luft minskade med cirka 3 ton för helåret jämfört med 2014. Koldioxidintensiteten ligger på en fortsatt låg nivå under kvartalet. Minskningen på 0,10 för helåret jämfört med 2014 förklaras bland annat av ökad produktion i Garpenberg och Bolidenområdet som har låga koldioxidutsläpp jämfört med genomsnittet för Bolidens övriga enheter. Koldioxidintensiteten har också sänkts av att produktionen av nickelskärsten i Harjavalta numera räknas in i produktmixen.

Boliden eftersträvar noll miljöolyckor2. Under kvartalet ökande antalet rapporterade miljö-olyckor. Till följd av stora nederbördsmängder överskred Aitik villkoret för det månatliga genomsnittet gällande sulfatoch koboltutsläpp. Miljöpåverkan bedöms som begränsad då utsläppen var små. Berörda myndigheter är informerade.

Boliden bryter morän för efterbehandling av nedlagda sandmagasin i Bolidenområdet. I en moräntäkt kan brytning ha skett för nära grundvattenytan. Händelsen är anmäld som överträdelse av tillstånd.

Bristande gasbehandlingskapacitet i svavelsyraverket vid smältverket Harjavalta har medfört att årsmedelvärdet av arsenik i partikelnedfall översteg målvärdet vid två mätstationer. Då överskridandet var mindre uppskattas miljöpåverkan som liten. När det nya svavelsyraverket (projektstart 2016) tas i drift kommer effektivitets- och miljöförbättringar att uppnås på flera områden. Utsläppen av svaveldioxid beräknas minska med 20-25 procent och förbrukningen av kylvatten med 40 procent.

₂

¹ Inkluderar entreprenörer.

² En allvarlig incident som orsakar, eller potentiellt kan orsaka, betydande miljöpåverkan och/eller resulterar i överskridande av tillståndsgivna begränsningsvärden.

Moderbolaget Boliden AB bedriver ingen verksamhet och har inga anställda. Resultat- och balansräkning för moderbolaget återfinns på sidan 20.

Länsstyrelsen i Skåne har i ett beslut den 19 januari 2016 vid vite förbjudit Boliden Bergsöe att lagra och hantera större mängder av vissa ämnen. Boliden Bergsöe har överklagat beslutet till Mark- och miljödomstolen och begärt att det ska upphävas. Domstolen har den 27 januari 2016 beslutat att förbudet tills vidare inte får verkställas (inhibition). Länsstyrelsens beslut kommer nu att bli föremål för prövning i Mark- och miljödomstolen.

Boliden har tidigare beviljats tillstånd dels till ökad produktion i Aitik till 45 Mton malm per år, dels till vissa påbyggnader av sandmagsinet. Tillståndet, som redan tagits i anspråk, överklagades av Naturvårdsverket. I en dom den 22 januari 2016 avslog Mark- och miljööverdomstolen Naturvårdsverkets yrkande om att tillståndet skulle upphävas. Domen kan överklagas fram till och med den 19 februari 2016.

Boliden har lagt fram ett förslag om att omvandla den förmånsbestämda pensionsplanen i Irland till en avgiftsbestämd pensionsplan. En omröstning om förslaget har genomförts av de aktiva medlemmarna i pensionsplanen. Resultatet från omröstningen erhölls den 9 februari 2016 och visade att de aktiva medlemmarna har röstat för en omvandling till avgiftsbestämd pensionsplan. I samband med omvandlingen till avgiftsbestämd pensionsplan och reglering av den förmånsbestämda pensionsplanen kommer Boliden att tillskjuta cirka 10 MEUR till den nya pensionsplanen som kompensation. Den totala effekten av regleringen, inklusive kompensationen, bedöms dock ge en positiv resultateffekt om cirka 10 MEUR vilken förväntas redovisas under första kvartalet 2016.

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar marknads- och omvärldsrisker, finansiella risker, verksamhets- och affärsrisker samt legala risker. Den globala konjunkturen och i synnerhet den globala industriproduktionen, påverkar efterfrågan av zink, koppar och andra basmetaller. För mer information om risker och riskhantering hänvisas till Bolidens årsredovisning för 2014: Riskhantering sidorna 47-51. Under 2015 har Boliden avvecklat terminssäkringen av nettoinvesteringar i utlandet. Omräkningsexponeringen elimineras delvis med hjälp av extern upplåning i motsvarande valutor.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de av EU godkända International Financial Reporting Standards (IFRS), samt Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR1, kompletterande redovisningsregler för koncerner, vilken specificerar de tillägg till IFRS-upplysningar som krävs enligt bestämmelserna i årsredovisningslagen. Denna kvartalsrapport är för koncernen upprättad enligt IAS 34, delårsrapportering, och årsredovisningslagen samt för moderbolaget enligt årsredovisningslagen. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är oförändrade från dem som tillämpades i 2014 års årsredovisning.

Undertecknade försäkrar att kvartalsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 11 februari 2016

Anders Ullberg Ordförande

Marie Berglund Styrelseledamot Staffan Bohman Styrelseledamot

Lennart Evrell Styrelseledamot VD och koncernchef Michael G:son Löw Styrelseledamot

Elisabeth Nilsson Styrelseledamot

Roland Antonsson Styrelseledamot, Arbetstagarrepresentant

Vid årsstämman 2015 valdes Jan Andersson (Swedbank Robur fonder), Ulrika Danielsson (Andra AP-fonden), Lars Erik Forsgårdh, Elisabet Jamal Bergström (Handelsbanken Fonder) samt Anders Ullberg (styrelsens ordförande) till ledamöter i Bolidens valberedning. Jan Andersson har utsetts till valberedningens ordförande.

Marie Holmberg Styrelseledamot, Arbetstagarrepresentant

Tom Erixon Styrelseledamot

Ulla Litzén Styrelseledamot

Kenneth Ståhl Styrelseledamot, Arbetstagarrepresentant

Kalendarium

$\bullet$ 9 mars 2016 Årsredovisning 2015 offentliggörs på www.boliden.com. Den tryckta årsredovisningen kommer att finnas tillgänglig på Bolidens huvudkontor från den 23 mars 2015. • 16-17 mars 2016 Kapitalmarknadsdag $\bullet$ 3 maj 2016 Rapport för första kvartalet 2016 $\bullet$ 3 mai 2016 Årsstämma 2016 hålls i Rönnskär, Skellefteå. Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på stämman måste skriftligen lämna sådant förslag senast den 11 mars 2016. Mer information finns på www.boliden.com. • 19 juli 2016 Rapport för andra kvartalet 2016 $\bullet$ 20 oktober 2016 Rapport för tredje kvartalet 2016 · 10 februari 2017 Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2016

Presentation av rapporten

Kvartalsrapporten presenteras i Stockholm och via webcast/telefonkonferens

Tid:	Torsdagen den 11 februari kl O9:30 (CET)
Plats:	Lundqvist och Lindqvist, lokal Dagerman
Adress:	Klarabergsviadukten 90, Stockholm

Webcast sänds via www.boliden.com.

För att delta i telefonkonferensen, ring något av nedanstående telefonnummer 3-5 minuter innan konferensen startar.

Telefonnummer från Sverige: Telefonnummer från UK: Telefonnummer från USA:

08-5199 9355 (slå även riktnummer) +44 20 319 40550 +1 855 269 2605

Kontaktpersoner:

Lennart Evrell VD och koncernchef Tel: 08-610 15 00

Mikael Staffas Ekonomi- och finansdirektör Tel: 08-610 15 00

Sophie Arnius Chef Investor Relations Tel: 08-610 15 23 070-590 80 72

Ett åttiotal av Bolidens viktigaste leverantörer slöt upp när Boliden bjöd in till Supplier Summit i Stockholm. För att Boliden ytterligare ska kunna stärka sin konkurrenskraft på en global marknad är det centralt att leverantörerna svarar upp på Bolidens förväntningar kring viktiga områden som säkerhet, kostnadsutveckling, kvalitet, produktivitet och innovation.

Resultaträkning - Koncernen

		Kvartal	Helår
MSEK	4-2015	4-2014	3-2015	2015	2014
Försäljningsintäkter	9 6 9 9	9614	9764	40 242	36 891
Kostnad för sålda varor	$-8947$	$-8109$	$-8587$	$-35353$	$-32905$
Bruttoresultat	752	1505	1 1 7 7	4890	3986
Försäljningskostnader	$-88$	$-91$	-90	$-361$	$-341$
Administrationskostnader	$-153$	$-145$	$-110$	$-569$	-539
Forsknings- och utvecklingskostnader	$-156$	$-114$	$-111$	$-496$	-395
Övriga rörelseintäkter och – kostnader	58	2	10	121	45
Resultatandelar i intressebolag	3	1	2	5	З
Rörelseresultat	416	1 158	880	3590	2759
Finansiella intäkter		2	2	4	З
Finansiella kostnader	$-63$	-69	-53	$-238$	$-291$
Resultat efter finansiella poster	354	090 1	829	3356	2471
Skatter	$-65$	$-255$	$-181$	$-715$	$-572$
Nettoresultat	288	836	647	2641	1899
Nettoresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	288	836	646	2640	1897
Innehav utan bestämmande inflytande	O		1		2

Resultat och eget kapital per aktie

		Kvartal	Helår
MSEK	4-2015	4-2014	3-2015	2015	2014
Resultat per aktie 1 , SEK	1,05	3.06	2.36	9,65	6,94
Utdelning per aktie, SEK			$\sim$	3.25	2,25
Eget kapital per aktie, SEK	94,33	87.63	93.65	94.33	87.63
Antal aktier		273 511 169 273 511 169 273 511 169		273 511 169 273 511 169
Genomsnittligt antal aktier		273 511 169 273 511 169 273 511 169		273 511 169 273 511 169
Antal aktier i eget innehav

1 Då inga potentiella aktier förekommer finns ingen utspädningseffekt.

Nyckeltal - Koncernen

	Kvartal			Helår
MSEK	4-2015	4-2014	3-2015	2015	2014
Avkastning på sysselsatt kapital 1, %				10	8
Avkastning på eget kapital 2 , %		$\overline{\phantom{a}}$		11	8
Soliditet, %	60	55	58	60	55
Nettoskuldsättningsgrad 3 , %	23	35	24	23	35
Nettoskuld, MSEK	5827	8 283	6 170	5827	8 283

1 Rörelseresultatet dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital.
2 Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.
3 Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minus finansiella tillgångar inklusiv

Rapport över totalresultat
- Koncernen

		Kvartal		Helår
MSEK	4-2015	4-2014	3-2015	2015	2014
Periodens resultat	288	836	647	2641	1899
Övrigt totalresultat
Poster som kommer att omklassificeras till resultaträkningen
Förändring av marknadsvärde på derivatinstrument	39	$-77$	33	$\Omega$	-229
Skatteeffekt på derivatinstrument	-9	17	-7	1	50
Överföringar till resultaträkningen	-5	-5	-2	6	-33
Skatt på överföringar till resultaträkningen	1	1	$\circ$	$-1$	7
Summa kassaflödessäkringar	27	-64	24	6	$-204$
Periodens omräkningsdifferens på utlandsverksamheter	$-228$	71	20	$-378$	277
Resultat från säkring av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter	68	$-103$	$-49$	48	$-362$
Skatt på periodens resultat från säkringsinstrument	$-18$	23	12	$-11$	80
Summa omräkningsexponering	$-178$	$-10$	$-17$	$-340$	$\mathbf{A}$
Summa poster som kommer att omklassificeras	$-151$	$-74$	8	$-335$	$-208$
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner	62	$-320$	$-44$	189	$-399$
Skatt hänförligt till poster som inte återförs till resultaträkningen	$-15$	78	11	$-47$	96
Summa poster som inte kommer att omklassificeras	47	$-242$	-33	143	-303
Summa övrigt totalresultat	$-105$	$-315$	$-25$	$-192$	$-510$
Periodens totalresultat	184	520	622	2449	1389
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	184	520	621	2 4 4 8	1 3 8 7
Innehav utan bestämmande inflytande			1		5

Balansräkning - Koncernen

	31 dec	31 dec
MSEK	2015	2014
Immateriella anläggningstillgångar	3 366	3516
Materiella anläggningstillgångar	28 372	28 623
Andelar i intresseföretag	55	19
Andra aktier och andelar	26	26
Uppskjutna skattefordringar	53	17
Långfristiga fordringar	111	94
Summa anläggningstillgångar	31920	32 295
Varulager	7748	7885
Kundfordringar	236 1	1 344
Skattefordringar	58	92
Räntebärande fordringar	5	3
Derivatinstrument	264	406
Övriga kortfristiga fordringar	871	976
Likvida medel	923	865
Summa omsättningstillgångar	11 102	11570
Summa tillgångar	43 022	43 865
Eget kapital	25 807	23 974
Avsättningar för pensioner	1075	1468
Övriga avsättningar	1784	1875
Uppskjutna skatteskulder	2965	2862
Skulder till kreditinstitut	2484	4819
Övriga räntebärande skulder	11	19
Derivatinstrument	20	24
Summa långfristiga skulder	8 3 3 9	11 067
Skulder till kreditinstitut	3 1 7 8	2845
Ovriga räntebärande skulder	$\overline{4}$	$\bigcirc$
Leverantörsskulder	3 142	3764
Övriga avsättningar	197	244
Aktuella skatteskulder	613	77
Derivatinstrument	302	401
Övriga kortfristiga skulder	1 4 3 9	1493
Summa kortfristiga skulder	8875	8823
Summa eget kapital och skulder	43 022	43865

Rapport över eget kapital - Koncernen

	31 dec	31 dec
MSEK	2015	2014
Ingående balans	23 974	23075
Totalresultat för perioden	2449	1389
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande	-1	$-11$
Utdelning	$-615$	-479
Utgående balans	25 807	23 974
Summa eget kapital hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	25 801	23 968
Innehav utan bestämmande inflytande	6	$\overline{7}$

Den 31 december 2015 uppgick säkringsreserven, efter skatteeffekt, till 68 (63) MSEK.

Kassaflödesanalys - Koncernen

		Kvartal	Helår
MSEK	4-2015	4-2014	3-2015	2015	2014
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	354	1090	829	3 356	2471
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
- Av- och nedskrivningar av tillgångar	923	886	866	3522	3 277
- Avsättningar	$-160$	4	$-12$	$-185$	$-12$
- Omvärdering av processlager	181	$-24$	175	420	$-154$
- Övrigt	164	26	7	122	-39
Betald/erhållen skatt	$-72$	З	$-69$	$-272$	$-242$
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av
rörelsekapital	1390	1986	1796	6963	5 301
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital	$-143$	96	36	$-728$	488
Kassaflöde från den löpande verksamheten	1247	2082	1832	6235	5789
Investeringsverksamheten
- Rörelseförvärv		$-718$			$-718$
- Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	-8	$-1$	-5	$-19$	-9
- Förvärv av materiella anläggningstillgångar	$-1177$	-999	$-875$	$-3628$	$-3482$
- Avyttring av materiella anläggningstillgångar	O	3		O	З
- Förvärv/avyttring av finansiella anläggningstillgångar	$-26$	$-1$	1	-23	$-1$
- Övrigt		O			$\Omega$
Kassaflöde från investeringsverksamheten	$-1211$	$-1716$	-879	-3 670	-4 206
Kassaflöde före finansieringsverksamheten (fritt kassaflöde)	36	366	953	2 5 6 5	1583
Utdelning				$-615$	$-479$
Nettoupplåning/nettoamortering	-56	$-70$	$-696$	$-1888$	$-876$
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-56	-70	-696	-2 503	$-1355$
Periodens kassaflöde	-20	296	257	63	228
Likvida medel vid periodens början	947	544	689	865	611
Förvärvade likvida medel		23			23
Kursdifferens i likvida medel	$-4$	2	1	-5	З
Likvida medel vid periodens slut	923	865	947	923	865

Resultaträkning - Moderbolaget

	Kvartal		Helår
MSEK	4-2015	4-2014	2015	2014
Utdelningar från dotterbolag		۰		464
Nedskrivning andelar i koncernföretag		$\sim$		$-12$
Resultat efter finansiella poster		$\blacksquare$		451
Skatter		$\overline{\phantom{a}}$
Periodens resultat		$\blacksquare$		451

Boliden AB har inga belopp att redovisa under övrigt totalresultat.

Balansräkning - Moderbolaget

	31 dec	31 dec
MSEK	2015	2014
Andelar i koncernföretag	3911	3911
Andra aktier och andelar	5	5
Långfristiga finansiella fordringar koncernföretag	8 2 2 3	8838
Kortfristiga finansiella fordringar koncernföretag	2 1 5 4	2514
Summa tillgångar	14 294	15 269
Eget kapital	11 640	12 255
Långfristiga skulder till kreditinstitut	500	500
Kortfristiga skulder till kreditinstitut	2 1 5 4	2514
Summa skulder och eget kapital	14 294	15 269

Moderbolaget Boliden AB bedriver ingen verksamhet och har inga anställda.

Finansiella skulder och tillgångar till verkligt värde

31 dec - 2015, MSEK	Redovisat värde	Verkligt värde
Andra aktier och andelar	26	26
Kundfordringar	1 2 3 6	1 236
Räntebärande fordringar	2	2
Derivatinstrument	264	264
Likvida medel	923	923
Summa tillgångar	2 4 5 1	2451
Skulder till kreditinstitut	5 6 6 2	5667
Övriga räntebärande skulder	15	15
Leverantörsskulder	3 1 4 2	3 1 4 2
Derivatinstrument	322	322
Summa skulder	9 141	9 1 4 5

Verkligt värde på derivat baseras på aktuella köp- och säljpriser på balansdagen samt på en diskontering av beräknade kassaflöden. Marknadspriser för metaller hämtas där metallderivaten handlas, London Metal Exchange (LME) samt London Bullion Market Association (LBMA). Diskonteringsräntor utgår ifrån aktuella marknadsräntor per valuta och tid till förfall för det finansiella instrumentet. Valutakurser hämtas från Riksbanken. Vid upplysning om verkligt värde på skulder till kreditinstitut beräknas verkligt värde som diskonterade avtalade amorteringar samt räntebetalningar till bedömda marknadsmässiga räntenivåer. Per 31 december 2015 bedöms räntevillkoren i aktuella låneavtal vara i nivå med marknadsmässiga räntor på kreditmarknaden. Verkligt värde överensstämmer därför väsentligen med det redovisade värdet.

Kundfordringarnas och leverantörsskuldernas redovisade värde anses vara detsamma som det verkliga värdet med anledning av kort förfallotid, att reserveringar görs för osäkra kundfordringar samt att eventuell dröjsmålsränta kommer att debiteras. Bolidens innehav av finansiella instrument som redovisas till verkligt värde i balansräkningen tillhör samtliga nivå två i verkligt värdehierarkin med undantag för ett litet belopp i andra aktier och andelar som tillhör nivå tre. Se vidare under redovisningsprinciper i årsredovisningen.

I tabellen nedan redovisas en uppskattning av hur förändringar i marknadsvillkor påverkar koncernens rörelseresultat (EBIT) ett år framåt i tiden. Beräkningen baseras på noteringar per den 31 december 2015 samt på Bolidens planerade produktionsvolymer. Känslighetsanalysen beaktar inte effekter av metallprissäkringar, valutakurssäkringar, kontrakterade smältlöner eller omvärderingar av processlager i smältverken.

Förändring av metallpriser, +10%	Effekt på rörelse- resultatet, MSEK	Förändring av smältlöner. +10%	Effekt på rörelse resultatet, MSEK	Förändring av USD, +10%	Effekt på rörelse- resultatet, MSEK
Zink	500	TC/RC Koppar	120	USD/SEK	1035
Koppar	410	TC Zink	55	EUR/USD	520
Guld	210	TC Blv	$-15$	USD/NOK	115
Silver	160
Bly	105

Boliden har historiskt haft en naturlig hedge till följd av den negativa korrelation som funnits mellan valuta å ena sidan och priser och smältlönevillkor å andra sidan. Detta illustreras i graferna nedan som visar Bolidens totalvägda prisindex samt ett vägt valutaindex och ett vägt metallprisoch smältlöneindex.

Utestående metallpris- och
valutakurssäkringar

Nedanstående tabeller visar Bolidens utestående pris- och valutakurssäkringar per den 31 december 2015. I övrigt är Bolidens produktion fullt ut exponerad mot marknadspriser.

Metaller

	2016	2017	Total
Guld
Säkrad volym, troy oz	47000	-29.000
Terminspris, USD/troy oz	1 492	1.507
Marknadsvärde, MSEK 1	166	$1\cap 4$	271

1 Varav 110 MSEK för 2016 respektive 79 MSEK för 2017 har likvidavräknats i juni 2015 och kommer att resultatavräknas under respektive år.

Valutor

	2016	2017	Total
USD/SEK
Säkrad volym, MUSD	70	43
Terminskurs, USD/SEK	6.66	6.59
Marknadsvärde, MSEK 1	$-114$	-70	-184

1 Varav -112 MSEK för 2016 respektive -75 MSEK för 2017 har likvidavräknats i juni 2015 och kommer att resultatavräknas under respektive år.

Helårsdata per segment

		Helår
MSEK	2015	2014
KONCERNEN
Försäljningsintäkter	40 242	36891
Rörelsekostnader	11 581	10933
Avskrivningar	3 5 2 2	3 277
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	4010	2 605
Rörelseresultat	3590	2759
Investeringar	3650	4 2 2 2
Sysselsatt kapital	35 131	35 087
GRUVOR
Försäljningsintäkter	9808	9318
Rörelsekostnader	5842	5417
Avskrivningar	2 5 2 0	2 2 6 4
Rörelseresultat	1429	1 299
Investeringar	2 3 9 4	3 4 5 0
Sysselsatt kapital	19 275	19615
SMÄLTVERK
Försäljningsintäkter	38 948	35 894
Bruttoresultat exkl. omvärdering av processlager	9 1 6 7	7869
Rörelsekostnader	5 5 3 6	5 370
Avskrivningar	1 0 0 2	1012
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	2 6 9 2	1518
Rörelseresultat	5 5 2 5 7 5 7 7 8 7 8 7 7 8 7 7 7 7 8 7 7 7 7	1672
Investeringar	1 248	768
Sysselsatt kapital	15878	15 592
ÖVRIGT/ELIMINERINGAR
Försäljningsintäkter	$-8514$	-8321
Rörelsekostnader	203	147
Avskrivningar		O
Rörelseresultat internvinst	38	$-65$
Rörelseresultat övrigt	$-148$	$-147$
Investeringar	8	4
Sysselsatt kapital 1	$-22$	$-120$

1 Sysselsatt kapital som redovisas under övrigt avser i huvudsak marknadsvärdering av hedge och internvinst.

Kvartalsdata per segment

MSEK	1-2014	2-2014	3-2014	4-2014	1-2015	2-2015	3-2015	4-2015
KONCERNEN
Försäljningsintäkter	8550	9438	9 287	9614	10 407	10373	9764	9699
Rörelsekostnader	2581	2851	2531	2970	2855	3011	2 704	3011
Avskrivningar	724	815	852	886	852	881	866	923
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	385	374	711	1 1 3 4	1 1 0 2	1 257	1055	596
Rörelseresultat	265	478	858	1 158	1 205	1090	880	416
Investeringar	868	907	720	1727	706	877	880	1 1 8 7
Sysselsatt kapital	34 870	34 315	34 311	35 087	35 828	35 204	35 080	35 131
GRUVOR
Försäljningsintäkter	2038	2 3 8 5	5 5 2 5 7 5 7 8 7 8 7 7 8 7 7 8 7 7 7 7 8 7 7 7 7	2623	2 509	2721	2 3 8 5	2 1 9 3
Bruttoresultat	1907	2 2 8 4	2 197	2580	2572	2 7 4 1	2 2 3 0	2 189
Rörelsekostnader	1 278	1 383	1 250	1 505	1496	1462	1 350	1 533
Avskrivningar	484	567	596	617	597	627	619	677
Rörelseresultat	147	336	355	461	482	657	260	31
Investeringar	731	657	603	1458	549	594	563	688
Sysselsatt kapital	18 488	18770	18 449	19615	19531	19 557	19 210	19 275
SMALTVERK
Försäljningsintäkter	8 3 9 9	9 1 1 2	9 1 2 9	9 253	10048	10027	9486	9 3 8 8
Bruttoresultat exkl. omvärdering av processlager	1722	1822	1979	2 345	2 2 5 7	2 3 2 1	2373	2216
Rörelsekostnader	1 295	1420	1 268	1 388	1 338	1484	1 317	1 3 9 6
Avskrivningar	240	247	256	269	255	254	247	246
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager	199	174	464	681	681	604	825	583
Rörelseresultat	79	277	610	705	783	437	650	402
Investeringar	135	250	116	268	156	281	315	496
Sysselsatt kapital	16 134	15 441	15 784	15 592	16 503	15 758	16 009	15878
ÖVRIGT/ELIMINERINGAR
Försäljningsintäkter	$-1887$	$-2058$	$-2114$	$-2262$	$-2150$	$-2375$	$-2107$	$-1882$
Rörelsekostnader	9	48	13	77	21	65	37	81
Avskrivningar			÷,		O	O	$\bigcirc$
Rörelseresultat internvinst	52	-84	-95	62	$-52$	43	-3	50
Rörelseresultat övrigt	$-13$	$-51$	$-12$	$-70$	-8	$-47$	$-26$	$-68$
Investeringar	2	$\bigcirc$	1	$\mathbf 1$	5	2	5	2
Sysselsatt kapital	249	104	79	$-120$	$-207$	$-111$	$-140$	-22

Kvartalsdata - Koncernen

	1-2014	2-2014	3-2014	4-2014	1-2015	2-2015	3-2015	4-2015
Finansiell utveckling, koncernen
Försäljningsintäkter, MSEK	8550	9438	9 2 8 7	9614	10 407	10373	9764	9699
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA),
MSEK	989	1 293	1709	2 044	2057	1970	1746	1 339
Rörelseresultat exkl. omvärdering av
processlager, MSEK	385	374	711	1 1 3 4	1 102	1 257	1055	596
Rörelseresultat (EBIT), MSEK	265	478	858	1 158	1 205	1090	880	416
Resultat efter finansiella poster, MSEK	210	385	785	1090	1 1 4 6	1028	829	354
Nettoresultat, MSEK	153	296	615	836	896	810	647	288
Resultat per aktie, SEK	O,56	1,08	2,24	3,06	3,27	2,96	2,36	1,05
Fritt kassaflöde 1, MSEK	$-432$	920	728	366	19	1557	953	36
Nettoskuldsättningsgrad 2 , %	40	39	35	35	33	28	24	23
Produktion av metall i koncentrat 3
Zink, ton	63 258	75 561	77 167	78 164	72 963	76 357	71 641	77 700
Koppar, ton	19 299	21 436	16 691	21 001	19610	22 182	21 713	21 411
Bly, ton	12 4 83	13 955	16821	17 505	15 311	15 167	14 845	17050
Guld, kg	1014	1 1 1 8	1013	1 2 3 4	1 2 3 2	1 1 7 5	1 1 1 5	1 3 9 9
Guld, troz	32 598	35 942	32 584	39 666	39 620	37 768	35 853	44 987
Silver 4 , kg	57 314	79 644	82 179	104 188	95 790	113872	106 114	102 713
Silver 4 , 'OOO troz	1843	2561	2642	3 3 5 0	3080	3661	3412	3 3 0 2
Tellur, ka	6 1 3 2	8545	3551	12 689	10249	9098	4 3 9 9	9 2 5 4
Metallproduktion Smältverk
Zink, ton	116888	115877	114 599	120 260	115 127	117 651	121 203	114 614
Koppar, ton	90 798	86 553	81 695	88 298	86 395	76916	84 159	84 437
Bly, ton	6 1 3 0	6515	4893	7 196	7312	6839	4 4 6 8	7513
Blylegering, ton (Bergsöe)	10959	13 234	7 5 8 5	12 196	12064	12 638	8 1 1 7	12 342
Nickel i skärsten 5 , ton	$\blacksquare$		$\overline{\phantom{a}}$		$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{\phantom{a}}$	8061	9054
Guld, kg	4032	4774	4 4 0 3	4 159	4926	3802	4 292	4588
Guld, troz	129 639	153 484	141 550	133 709	158 377	122 221	138 002	147 502
Silver, kg	130 856	169 920	154 820	165 520	188 963	154 820	149 880	170858
Silver, '000 troz	4 207	5463	4977	5 3 2 1	6075	4977	4819	5 4 9 3
	426 491	382 770	393 866	455 549	428 650	389 110	418051	429 121
Svavelsyra, ton	8956	8992	6756			7 241		10070
Aluminiumfluorid, ton				10566	7778		6063
Metallpriser i USD, genomsnitt per kvartal
Zink, USD/ton	5 0 5 8	2073	2 3 1 1	2 2 3 5	2080	2 190	1847	1613 4892
Koppar, USD/ton Bly, USD/ton	7041 2 106	6787 2096	6994 2 1 8 1	6 6 2 4	5818 1806	6043 1942	5 2 5 9 1714	1681
Guld, USD/troz				2000
	1 292 20,48	1 288	1 2 8 4	1 201	1 220	1 1 9 2	1 1 2 5	1 1 0 5
Silver, USD/troz		19,62	19,76	16,50	16,71	16,39	14,91	14,77
Metallpriser i SEK, genomsnitt per kvartal
Zink, SEK/ton	13 120	13 678	16 048	16 557	17 338	18 439	15 661	13 706
Koppar, SEK/ton	45 514	44 773	48 571	49 057	48 503	50889	44 595	41 576
Bly, SEK/ton	13613	13824	15 147	14814	15 055	16 355	14 531	14 290
Guld, SEK/troz	8 3 5 2	8 500	8916	8897	10 167	10041	9539	9 3 9 5
Silver, SEK/troz	132,36	129,42	137,19	122,19	139,31	138,01	126,43	125,54
Valutakurser, genomsnitt per kvartal
USD/SEK	6,46	6,60	6,94	7,41	8,34	8,42	8,48	8,50
EUR/USD	1,37	1,37	1,33	1,25	1,13	1,10	1,11	1,10
EUR/SEK	8,86	9,05	9,21	9,26	9,38	9,30	9,43	9,31
USD/NOK	6,10	5,98	6,25	6,85	7,76	7,76	8,21	8,52

1 Avser kassaflöde före finansieringsverksamheten.
2 Netto räntebärande avsättningar och skulder minus finansiella tillgångar inklusive likvida medel dividerat med eget kapital.
3 Avser metallinnehåll i koncentrat.

a Avon movemmenten i Konoena av.
4 Inkluderar silverproduktion i Tara som ej är betalbar. Se sidan 24 för detaljer kring Taras produktion.
5 Från och med tredje kvartalet redovisas produktionen av nickel i form av så kalla

Helårsdata per enhet - Gruvor

		Helår
	2015	2014
AITIK
Anrikat tonnage, Kton	36 361	39 090
Ingående halter
Koppar (%)	O,21	O, 2O
Guld (g/ton)	O, 11	O, O9
Silver (g/ton)	2,45	2,14
Produktion av metall i koncentrat
Koppar, ton	67 259	67 692
Guld, kg	2042	1767
Guld, troz	65 666	56 823
Silver, kg	61 452	54 854
Silver, 'OOO troz	1976	1764
Försäljningsintäkter, MSEK	3 2 9 2	3 4 2 7
Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK	1 4 1 3	1669
Rörelseresultat, MSEK	183	558
Cash Cost (Normal C1), USc/lb koppar	105	138
BOLIDENOMRÅDET
Anrikat tonnage, Kton	1879	1862
Varav smältverksslagg	301	245
Ingående halter
Zink (%)	3,8	3,0
Koppar (%)	O,4	O,6
Bly (%)	O,4	O,3
Guld (g/ton)	1,7	1,8
Silver (g/ton)	60	43
Tellur (g/ton)	38	34
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	55 753	44 780
Koppar, ton	5068	7778
Bly, ton	3053	1 623
Guld, kg	1899	2062
Guld, troz	61 058	66 293
Silver, kg	64 846	47 421
Silver, 'OOO troz	2085	1 525
Tellur, kg	33 000	30917
Försäljningsintäkter, MSEK	1 602	1712
Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK	437	474
Rörelseresultat, MSEK	108	188
Cash Cost (Pro rata C1), USc/lb zink	68	78
Cash Cost (Pro rata C1), USc/lb koppar	167	216
Cash Cost (Pro rata C1), USD/troz guld	818	921

Helårsdata per enhet - Gruvor

		Helår
	2015	2014
GARPENBERG
Anrikat tonnage, Kton	2 3 6 7	2 2 2 4
Ingående halter
Zink (%)	5,0	5,1
Koppar (%)	O, 1	O, 1
Bly (%)	2,1	2,1
Guld (g/ton)	O,3	O,3
Silver (g/ton)	156	136
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	107 685	99 389
Koppar, ton	754	411
Bly, ton	42 138	36 880
Guld, kg	559	468
Guld, troz	17962	15 049
Silver, kg	288 332	218 161
Silver, 'OOO troz	9 270	7014
Försäljningsintäkter, MSEK	2862	2 3 1 8
Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK	1896	1 3 1 9
Rörelseresultat, MSEK	1 4 5 2	919
Cash Cost (Pro rata C1), USc/lb zink	45	56
KYLYLAHTI1
Anrikat tonnage, Kton	733	172
Ingående halter
Zink, %	O,7	0,5
Koppar, %	1,7	1,6
Guld, g/ton	O,7	0,7
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	2 1 8 9	335
Koppar, ton	11835	2 546
Guld, kg	421	82
Guld, troz	13 542	2 6 2 4
Försäljningsintäkter, MSEK	560	117
Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK	192	31
Rörelseresultat, MSEK	74	7
Cash Cost (Normal C1), USc/lb koppar	150	190
TARA
Anrikat tonnage, Kton	2 1 9 7	2 2 8 7
Ingående halter
Zink (%)	6,4	6,9
Bly (%)	1,3	1,6
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	133034	149 646
Bly, ton	17 182	22 262
Silver, kg 2	1 273	2433
Silver, '000 troz 2	41	78
Försäljningsintäkter, MSEK	1 4 9 2	1743
Rörelseresultat före avskrivningar, MSEK	470	479
Rörelseresultat, MSEK	95	56
Cash Cost (Normal C1), USc/lb zink	76	75

1 Kylylahti förvärvades 1 oktober 2014 varför all information i tabellen under 2014 enbart avser fjärde kvartalet 2014. 2 Silverproduktionen i Tara är ej betalbar.

Kvartalsdata per enhet - Gruvor

	1-2014	2-2014	3-2014	4-2014	1-2015	2-2015	3-2015	4-2015
AITIK
Anrikat tonnage, Kton	9219	10 106	9 4 9 0	10274	8541	9475	8986	9 359
Ingående halter
Koppar, %	0,20	0,21	0,19	O, 19	0,21	0,21	0,22	0,21
Guld, g/ton	O, O9	O, 1O	O, O9	0,08	0,12	O, 1O	0,11	O, 13
Silver, g/ton	1,88	1,81	2,39	2,48	2,55	2,58	2,63	2,03
Produktion av metall i koncentrat
Koppar, ton	16 653	19 063	15 240	16 736	15 299	16 785	17 528	17 646
Guld, kg	432	544	403	388	494	437	518	594
Guld, troz	13899	17 486	12 969	12 4 68	15875	14 060	16 648	19 083
Silver, kg	11 555	13 990	13852	15 457	14 535	17011	16 652	13 254
Silver, '000 troz	371	450	445	497	467	547	535	426
BOLIDENOMRÅDET
Anrikat tonnage, Kton	468	445	504	445	479	488	512	399
Varav smältverksslagg	62	61	63	59	64	62	115	59
Ingående halter
Zink, %	2,5	2,5	3,3	3,7	3,6	4,1	3,6	4,1
Koppar, %	O,7	0,7	O,4	0,6	O, 5	O, 4	O, 4	O,4
Bly, %	O,3	O,3	O,3	0,4	O, 4	O, 4	O, 4	O,6
Guld, g/ton	1,7	1,7	1,8	2,1	1,7	1,7	1,5	2,0
Silver, g/ton	36	38	40	57	61	57	49	74
Tellur, g/ton	30	37	15	56	47	34	25	45
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	9 3 5 0	8 6 6 2	12918	13850	13926	15837	13 100	12890
Koppar, ton	2 5 4 5	2 3 1 7	1 332	1584	1510	1 3 9 0	1 252	916
Bly, ton	360	294	370	599	751	772	466	1064
Guld, kg	509	483	479	590	539	470	305	586
Guld, troz	16 380	15 526	15 413	18 974	17317	15 109	9 806	18826
Silver, kg	10092	10035	10 643	16 651	18 263	16 277	11 672	18 634
Silver, '000 troz	324	323	342	535	587	523	375	599
Tellur, kg	6 1 3 2	8545	3551	12 689	10249	9098	4 3 9 9	9 254

Kvartalsdata per enhet - Gruvor

	1-2014	2-2014	3-2014	4-2014	1-2015	2-2015	3-2015	4-2015
GARPENBERG
Anrikat tonnage, Kton	396	536	636	656	567	598	590	612
Ingående halter
Zink, %	5,1	5,4	5,1	5,0	5,3	4,8	4,7	4,9
Koppar, %	O, 1	O, 1	O, 1	O, 1	O, 1	O, 1	O, 1	O, 1
Bly, %	2,0	2,0	2,1	2,2	2,1	2,0	2,1	2,1
Guld, g/ton	O,3	O,3	O,3	O,4	O,3	O,3	O, 4	O,3
Silver, g/ton	121	142	123	151	141	171	161	150
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	17 385	25 078	27 414	29 511	27 726	26 758	25 489	27 712
Koppar, ton	101	56	119	136	147	207	191	209
Bly, ton	6 301	8 1 5 4	10 697	11727	10218	10 442	10462	11 016
Guld, kg	72	91	131	174	121	147	160	131
Guld, troz	2318	2930	4 202	5 5 9 9	3888	4715	5 1 4 5	4 214
Silver, kg	34 903	55 040	56 787	71 431	61 717	79 642	77018	69 955
Silver, 'OOO troz	1 1 2 2	1770	1826	2 2 9 7	1984	2 5 6 0	2 4 7 6	2 2 4 9
KYLYLAHTI 1
Anrikat tonnage, Kton			$\overline{a}$	172	170	192	188	183
Ingående halter
Zink, %			$\blacksquare$	0,5	O,7	O,7	O,7	O,7
Koppar, %				1,6	1,7	2,1	1,6	1,5
Guld, g/ton				0,7	O, 6	O, 8	O,9	O, 6
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton			÷,	335	476	546	576	591
Koppar, ton			$\bar{\phantom{a}}$	2 546	2654	3800	2742	2 6 3 9
Guld, kg			$\blacksquare$	82	79	121	132	89
Guld, troz			÷,	2 6 2 4	2 540	3885	4 254	2864
TARA
Anrikat tonnage, Kton	563	616	579	529	542	537	508	610
Ingående halter
Zink, %	6,9	7,2	6,7	6,9	6,0	6,5	6,7	6,3
Bly, %	1,6	1,6	1,5	1,5	1,2	1,3	1,2	1,3
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton	36 523	41821	36 835	34 467	30835	33 216	32 477	36 506
Bly, ton	5822	5 5 0 7	5 7 5 4	5 1 7 9	4 342	3953	3917	4970
Silver, kg 2	765	579	897	192	692	95	182	304
Silver, '000 troz 2	25	19	29	6	55	3	6	10

1 Kylylahti förvärvades 1 oktober 2014. För information om historisk kvartalsvis information, se rapport för tredje kvartalet 2014.

2 Silverproduktionen i Tara är ej betalbar.

Helårsdata per enhet - Smältverk

		Helår
	2015	2014
RÖNNSKÄR
Awerkning, ton
Koppar
Kopparkoncentrat	642 218	661 289
Sekundärråvara	171868	183 569
Varav elektronik	85 7 84	81 524
Koppar, totalt	814 086	844 858
Bly
Blykoncentrat	38 102	39 990
Sekundärråvara	1 2 2 0	1065
Bly, totalt	39 322	41 055
Produktion
Katodkoppar, ton	206 059	217 337
Bly, ton	26 132	24 734
Zinkklinker, ton	36 238	38 776
Guld, kg	13 222	13046
Guld, troz	425 071	419 419
Silver, kg	538 801	478 756
Silver, '000 troz	17 322	15 392
Svavelsyra, ton	532 535	563 933
Rörelseresultat före avskrivningar 1, MSEK	1038	748
Rörelseresultat 1 , MSEK	727	405
BERGSÖE
Avverkning, ton
Batteriråvara	63 972	63 042
Produktion, ton
Blylegeringar	45 161	43 974
Rörelseresultat före avskrivningar 1, MSEK	37	64
Rörelseresultat 1 , MSEK	18	45

1 Exklusive omvärdering av processlager.

Helårsdata per enhet - Smältverk

		Helår
	2015	2014
HARJAVALTA
Awerkning, ton
Koppar
Kopparkoncentrat	527 937	551 248
Sekundärråvara	22 923	20 954
Koppar, totalt	550 860	572 202
Nickelkoncentrat	281 988	239 147
Produktion
Katodkoppar, ton	125 847	130 008
Nickel i skärsten 1, ton	17 115
Guld, kg	4 3 8 7	4 3 2 2
Guld, troz	141 031	138 963
Silver, kg	125 720	142 360
Silver, 'OOO troz	4042	4577
Svavelsyra, ton	666 822	657 820
Rörelseresultat före avskrivningar 2 , MSEK	943	485
Rörelseresultat 2 , MSEK	736	279
KOKKOLA
Avverkning, ton
Zinkkoncentrat	583 896	577098
Produktion, ton
Zink	305 717	302 024
Silver i koncentrat, kg	16079	5651
Silver i koncentrat, 'OOO troz	517	182
Svavelsyra	343 032	314 237
Rörelseresultat före avskrivningar 2 , MSEK	943	639
Rörelseresultat 2 , MSEK	739	459
ODDA
Awerkning, ton
Zinkkoncentrat, inkl zinkklinker	309 918	301 947
Produktion, ton
Zink	162 878	165 600
Aluminiumfluorid	31 152	35 270
Svavelsyra	122 543	122 686
Rörelseresultat före avskrivningar 2 , MSEK	522	355
Rörelseresultat 2 , MSEK	390	209

1 Från och med tredje kvartalet 2015 redovisas produktionen av nickel i form av så kallad skärsten då verksamheten numera drivs i egen regi och inte
som tidigare på så kallad tollingbasis.
2 Exklusive omvärdering av proces

Kvartalsdata per enhet - Smältverk

	1-2014	2-2014	3-2014	4-2014	1-2015	2-2015	3-2015	4-2015
RÖNNSKÄR
Avverkning, ton
Koppar
Kopparkoncentrat	168 284	170 701	136 858	185 446	168 861	163 673	156 045	153 639
Sekundärråvara	47 871	41 923	46 257	47518	38 438	40 497	46 395	46 538
Varav elektronik	21 322	19 349	19 269	21 584	18 178	23 014	23 952	20 640
Koppar, totalt	216 155	212 624	183 115	232 964	207 299	204 170	202 440	200 177
Bly
Blykoncentrat	9760	10591	9 2 9 4	10 345	12671	8971	4887	11 573
Sekundärråvara	71	145	545	304	39	330	379	472
Bly, totalt	9831	10736	9839	10 649	12710	9 3 0 1	5 266	12 045
Produktion
Katodkoppar, ton	56 638	54 474	50 594	55 631	53 818	49 048	52 127	51 066
Bly, ton	6 130	6515	4893	7 196	7312	6839	4468	7513
Zinkklinker, ton	9981	7 368	10984	10443	9 6 6 0	7685	9501	9 3 9 2
Guld, kg	3057	3770	3 276	2943	3595	2950	3 208	3 4 7 0
Guld, troz	98 273	121 199	105 333	94 614	115 563	94 836	103 124	111 548
Silver, kg	101 056	137 900	113 500	126 300	149 503	131 100	118 100	140098
Silver, '000 troz	3 249	4 4 3 4	3649	4061	4807	4215	3797	4 504
Svavelsyra, ton	153 259	142 274	114 043	154 357	142 192	142 412	124 464	123 467
BERGSÖE
Awerkning, ton
Batteriråvara	15 163	19 392	10 605	17882	17911	18088	11 026	16947
Produktion, ton
Blylegeringar	10959	13 234	7585	12 196	12064	12 638	8 1 1 7	12 342

Kvartalsdata per enhet - Smältverk

	1-2014	2-2014	3-2014	4-2014	1-2015	2-2015	3-2015	4-2015
HARJAVALTA
Avverkning, ton
Koppar
Kopparkoncentrat	137 291	125 500	142 769	145 687	134 933	96 639	139 688	156 677
Sekundärråvara	4 236	5 1 4 6	4916	6656	5674	5563	5 240	6446
Koppar, totalt	141 527	130 645	147 685	152 344	140 608	102 202	144 928	163 122
Nickelkoncentrat	65 743	39 258	63 892	70 254	74 309	65 739	69 907	72 032
Produktion
Katodkoppar, ton	34 160	32079	31 101	32 667	32 577	27868	32 032	33 371
Nickel i skärsten 1, ton			$\overline{\phantom{a}}$			$\bar{\phantom{a}}$	8061	9054
Guld, kg	976	1 0 0 4	1 1 2 7	1216	1 3 3 2	852	1085	1 1 1 8
Guld, troz	31 366	32 285	36 217	39 094	42813	27 385	34 878	35 955
Silver, kg	29 800	32 020	41 320	39 220	39 460	23 720	31 780	30 760
Silver, 'OOO troz	958	1 0 2 9	1 328	1 2 6 1	1 269	763	1022	989
Svavelsyra, ton	167 061	145 258	168 012	177 489	171 860	134 045	171 827	189 090
KOKKOLA
Avverkning, ton
Zinkkoncentrat	150 250	138 655	133 991	154 202	145 796	138 550	155 528	153 947
Produktion, ton
Zink	77 448	76 749	71 682	76 145	75 030	74 355	78 094	78 238
Silver i koncentrat, kg		1915	1014	2722	3459	5722	4079	2819
Silver i koncentrat, 'OOO troz		62	33	88	111	184	131	91
Svavelsyra	76 192	63 542	83 622	90881	84 012	80 199	90 411	88 411
ODDA
Avverkning, ton
Zinkkoncentrat, inkl zinkklinker	73 927	69 640	75 933	82 447	79 559	83049	76 301	71 009
Produktion, ton
Zink	39 440	39 128	42 917	44 115	40097	43 296	43 109	36 376
Aluminiumfluorid	8956	8992	6756	10566	7778	7 241	6063	10070
Svavelsyra	29 979	31 696	28 189	35 855	30 586	32 454	31 349	28 154

1 Från och med tredje kvartalet 2015 redovisas produktionen av nickel i form av så kallad skärsten då verksamheten numera drivs i egen regi och inte
som tidigare på så kallad tollingbasis.

Johanna vill rädda liv. Det vore omöjligt utan metaller.

$m$

Au

Medicinsk forskning och avancerad sjukvård gör att allt fler kan leva ett längre och friskare liv. Kunniga och hängivna människor ligger bakom utvecklingen, som i sin tur är beroende av metaller. Johanna är redo att göra sin insats. Precis som våra metaller.

u

$A$