Bekaert NV — Annual Report 2012

Mar 29, 2013

Jaarverslag 2012

Inhoudstafel

1 STRATEGie en leiders chap

• 2 Woord van de Voorzitter en de Gedelegeerd bestuurder
• 3 Bekaert in 2012
• 4 Raad van Bestuur
• 6 Bekaert Group Executive
• 7 Strategie

11 sectorieel aa nbod

• 11 Automobielsector
• 11 Bouwsector
• 11 Energie en nutsvoorzieningen
• 11 Machinebouw
• 12 Consumptiegoederen
• 12 Landbouw
• 12 Grondstoffen

13 prestat ies per SEGMENT

• 14 EMEA
• 16 Noord-Amerika
• 17 Latijns-Amerika
• 19 Pacifisch Azië

21 technologie en innovatie

• 22 Innovatie maakt het verschil, meer dan ooit
• 23 better together ontwikkelen...
• 24 Productieprocessen en -uitrusting optimaliseren met Bekaert Engineering

25 duurzaam onderneme n

• 26 Onze verantwoordelijkheid op de werkplek
• 28 Onze verantwoordelijkheid in de gemeenschap en in de markten
• 29 Maatschappij en milieu

30 VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR CONFORM ARTIKEL 119 VAN HET WETBOEK VAN VENNOO TSCHAPPEN

• 30 Kerncijfers
• 30 Kerncijfers per segment
• 31 Samenvatting van het financieel overzicht
• 34 Raad van Bestuur en Comités
• 37 Evaluatie en wet vertegenwoordiging vrouwen
• 38 Uitvoerend management
• 39 Remuneratieverslag
• 44 Aandelen en aandeelhouders
• 48 Regels van behoorlijk gedrag
• 49 Interne controle- en risicobeheerssystemen
• 52 Relevante elementen bij een openbaar overnamebod
• 54 Referenties

Financieel overzicht

• 4 Geconsolideerde jaarrekening
• 9 Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening
• 92 Informatie m.b.t de moedervennootschap
• 96 Verslag van de commissaris
• 98 Addendum

Strategie & Leiderschap

Baron Buysse CMG CBE

Voorzitter van de Raad van Bestuur

Bert De Graeve

Gedelegeerd Bestuurder

Woord van de Voorzitter en de Gedelegeerd Bestuurder

Beste lezer,

2012 was een jaar met extreme uitdagingen voor de wereldwijde economie. Er heerste onzekerheid in alle continenten, in alle sectoren en markten en in alle domeinen, hetzij economisch, financieel of politiek. De industrie zag deze onzekerheid weerspiegeld in niet te voorspellen vraagpatronen, toenemende kredietbeperkingen en handelsbarrières en hevige concurrentie, gedreven door overcapaciteit in vele sectoren.

Ook onze business werd gekenmerkt door een onstabiele vraag en hevige concurrentie in de meeste markten. Vooral de ineenstorting van de markt van de zonneenergie heeft ons hard geraakt en veegde de winstgevendheid van een voorheen uitzonderlijk succesvolle business in een mum van tijd weg. Bekaert heeft drastische maatregelen genomen om haar betrokken productie- en technologieplatformen aan de nieuwe business realiteit aan te passen. We betreuren dat we genoodzaakt werden om beslissingen te nemen die een invloed hadden op de tewerkstelling. Verdere evoluties hebben evenwel aangetoond dat het de juiste keuzes waren in een onomkeerbaar negatief marktlandschap. De toekomstperspectieven en het belang van dit platform zijn nu beperkt binnen de overkoepelende strategie van de Groep. Dit uit zich in de drastische inkrimping van zowel tewerkstelling als productiecapaciteit en ook in de respectievelijke éénmalige kosten in de financiële resultaten van 2012.

Wereldwijde financiële turbulentie en economische onzekerheid hadden ook een invloed op andere activiteiten gedurende 2012. Niet alleen een algemene vertraging van de vraag, maar ook overcapaciteit en hoge voorraden doorheen de bevoorradingsketen van vele industrieën, wakkerden agressieve concurrentie en aanhoudende prijsdruk aan in onze markten. Bekaert heeft deze ongunstige omstandigheden aangepakt op basis van de drie pijlers van haar groepsstrategie: technologisch leiderschap, wereldwijd marktleiderschap en operationele uitmuntendheid.

Sterke strategische pijlers als fundering voor toekomstige opportuniteiten

We bleven in belangrijke mate investeren in R&D omdat we geloven dat net ons technologisch leiderschap ons onderscheidt van de concurrentie. We dienden een recordaantal nieuwe patentaanvragen in gedurende 2012 en we brachten verscheidene nieuwe producten en productverbeteringen op de markt die voldoen aan zowel de huidige als toekomstige noden van onze klanten. We investeerden ook in procesverbeteringen en installeerden gloednieuwe, hoogwaardige machine-uitrusting die de prestaties en productkwaliteit verbetert en tegelijkertijd de impact op het milieu vermindert.

Bekaert versterkte ook haar wereldwijd marktleiderschap in verschillende markten en regio's door te investeren in capaciteitsuitbreidingen van productieplatformen met blijvende groeimogelijkheden, en door een aandeel te

verwerven of te verhogen in markten waarin we verwachten duurzame rendabele groei te creëren. We hebben onze activiteiten in India en Rusland uitgebreid, we sloten belangrijke acquisitieovereenkomsten af in China en Maleisië, en verhoogden ons aandeel in het Chileens partnerschap met activiteiten in Chili, Peru en Canada, waardoor Bekaert hoofdaandeelhouder werd.

In ons streven naar operationele uitmuntendheid bleven we onze klanten hoogkwalitatieve producten en gepersonaliseerde service aanbieden over de hele wereld. Bekaert startte ook de implementatie van een programma om de wereldwijde kostenstructuur te verlagen, met als doel de winstgevendheid van de Groep op lange termijn te herstellen. Bovendien hebben we de organisatiestructuur van de onderneming gewijzigd om de beslissingen en activiteiten zo efficiënt mogelijk te stroomlijnen.

Engagement en vertrouwen

We willen onze medewerkers bedanken voor de extra inspanningen die ze in het afgelopen jaar geleverd hebben. Hun veerkracht, hun medewerking om kostenbesparingen te identificeren en hun toewijding aan kwaliteit en klantenzorg zijn illustraties van de gedrevenheid en het engagement van onze mensen – ook in moeilijke tijden. We waarderen onze zakenpartners omdat ze hun vertrouwen in Bekaert als voorkeursleverancier of strategische partner hebben behouden. Dankzij het engagement en het vertrouwen van velen, konden we onze volumes stabiel houden in dit moeilijke jaar. Dit illustreert niet alleen de stevige onderliggende business van onze onderneming, maar versterkt ook onze vastberadenheid om de opportuniteiten die zich aandienen te benutten en de uitdagingen aan te gaan.

De Raad van Bestuur van Bekaert bevestigt haar vertrouwen in de strategie van de onderneming om de groeimogelijkheden van onze industriële Groep verder veilig te stellen. De beslissing van de Raad van Bestuur om aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders in mei 2013 de uitkering van een brutodividend van € 0,85 per aandeel voor te stellen, is hiervan een duidelijk teken. We waarderen de steun van onze aandeelhouders die hun vertrouwen in de strategie en de veerkracht van de onderneming zijn blijven behouden en danken hen hiervoor uitdrukkelijk. Hoewel de impact van de wereldwijde crisis hoogstwaarschijnlijk voelbaar zal blijven in 2013, kunnen er zich ook opportuniteiten voordoen. Wij staan klaar en zijn gemotiveerd om die te benutten, trouw aan onze wendbaarheid en onze klantgerichte better together spirit die zo kenmerkend is voor Bekaerts algemene aanpak. De Raad van Bestuur, het management team en de medewerkers van Bekaert engageren zich om de winstmarges die we in het verleden bereikten te herstellen, ter ondersteuning van al onze gewaardeerde stakeholders.

Bert De Graeve CEO

Baron Buysse CMG CBE Voorzitter van de Raad van Bestuur

Bekaert in 2012

Als antwoord op snelle, structurele veranderingen in de wereldwijde markt van de zonne-energie, op toenemende onzekerheid in andere markten en op algemene instabiliteit op langere termijn, kondigt Bekaert op 2 februari een ingrijpend herschikkingsprogramma aan.

Eind februari kondigt Bekaert haar jaarresultaten 2011 aan. Bekaert slaagde erin om dankzij hogere verkoopvolumes 5% organische groei te realiseren. De winstgevendheid van het zaagdraadplatform werd in de tweede jaarhelft echter weggewist door agressieve concurrentie in de markt van de fotovoltaïsche zonne-energie.

Op 13 maart kondigen Bekaert en haar Chileense partners de afronding van de transactie aan waarbij Bekaert hoofdaandeelhouder (52%) wordt in het partnerschap met activiteiten in Chili, Peru en Canada.

Bekaerts aanwezigheid in Chili dateert van 1950 met het opstarten van een joint venture met de families Matetic en Conrads.

Op 2 april ondertekenen Bekaert en Element Partners, een investeringsfonds gevestigd in Pennsylvania (Verenigde Staten), de transactie met betrekking tot de overname van de activiteiten van Bekaert Industrial Coatings.

Op 28 mei leggen Bekaert en Xinsteel de eerste steen voor een nieuwe fabriek in Xinyu (provincie Jiangxi, China). De nieuwe fabriek zal het productieplatform voor verendraad huisvesten, dat momenteel in twee verschillende fabrieken gevestigd is.

Op 30 augustus richten Bekaert en Southern Steel een joint venture op waarin Bekaert 55% van de aandelen bezit en Southern Steel Berhad (SSB), een vooraanstaande Maleisische staalgroep, 45%.

Bekaert en Southern Steel bundelen hun ingebrachte productie- en commerciële activiteiten in Indonesië en Maleisië.

Op 4 december viert Prodac, Bekaerts dochteronderneming in Peru, de opening van haar nieuwe verzinkerij. De nieuwe lijn, ontwikkeld door Bekaerts engineering afdeling, breidt Prodacs productiecapaciteit gevoelig uit. Het is de eerste loodvrije verzinkingslijn in haar soort.

De heer Juan Kohn, de heer Jorge Matetic, mevrouw Gallofré-Cassadó en de heer Bert De Graeve, vertegenwoordigers van de aandeelhouders van Prodac SA, openen de nieuwe verzinkingsfabriek.

Op 13 december reikt het European Institute of Purchasing Management (EIPM) tijdens haar jaarlijkse congres de 2012 EIPM Peter Kraljic prijzen uit. Bekaerts aankooporganisatie wint de prijs voor relatiebeheer met leveranciers.

Bekaerts aankooporganisatie wint EIPM prijs.

Raad van Bestuur

Het is de taak van de Raad van Bestuur, onder leiding van de Voorzitter, om het algemeen beleid van de onderneming te bepalen en de evolutie van de verschillende activiteiten op te volgen. De Raad is dan ook het belangrijkste beslissingsorgaan van de onderneming.

Enkel aangelegenheden die door de wet of de statuten zijn voorbehouden aan de Algemene Vergadering van aandeelhouders, vallen niet onder zijn bevoegdheid. De Raad van Bestuur heeft veertien leden.

Bekaert Group Executive

Van links naar rechts: Bart Wille - Curd Vandekerckhove - Henri Jean Velge - Bert De Graeve - Bruno Humblet - Dominique Neerinck - Frank Vromant

Het Bekaert Group Executive draagt de operationele verantwoordelijkheid voor de activiteiten van de onderneming. Het uitvoerend management – voorgezeten door de Gedelegeerd Bestuurder – telt zeven leden. Het Bekaert Group Executive treedt op onder toezicht van de Raad van Bestuur.

De algemene organisatie van Bekaert werd in de loop van 2012 gewijzigd om zo goed mogelijk te beantwoorden aan toekomstige groeimogelijkheden en globale uitdagingen. De nieuwe structuur weerspiegelt een gebalanceerde verantwoordelijkheid voor regio's, business platformen en globale ondersteunende functies. Het regionale management richt zich hoofdzakelijk op operationele efficiëntie en synergieën. De business platformen ontwikkelen onze business vanuit een algemeen perspectief over de regio's heen en richten zich op de belangen van onze klanten en op toekomstige marktontwikkeling. Globale ondersteunende functies beheren functionele uitmuntendheid en compliance. Het Bekaert Group Executive werd hertekend in lijn met de nieuwe globale organisatiestructuur.

Strategie

Ons profiel

Bekaert bedrijfsprofiel

Bekaert is wereldwijd technologisch en marktleider in staaldraadtransformatie en deklagen. Bekaert (Euronext Brussels: BEKB) is een globaal bedrijf met hoofdzetel in België en stelt wereldwijd 27 000 medewerkers tewerk. In dienst van klanten in 120 landen, streven we duurzame rendabele groei na in al onze activiteiten en realiseerden we een gezamenlijke jaaromzet van € 4,4 miljard in 2012.

Bekaert past unieke technologieën toe om op wereldwijde schaal een kwaliteitsportefeuille van getrokken staaldraadproducten en deklaagoplossingen aan te bieden. We kopen jaarlijks meer dan 2,7 miljoen ton walsdraad, onze belangrijkste grondstof, aan. Afhankelijk van de wensen van onze klanten, trekken we draad tot diverse diameters en sterktes, zelfs tot ultrafijne vezels van 1 micron. We groeperen de draden tot koorden, weven of breien ze tot een weefsel of verwerken ze tot een eindproduct. Bekaert is uniek door haar combinatie van

technologieën in staaldraadtransformatie en deklagen, wat een breed spectrum aan producten heeft voortgebracht op maat van de noden van onze klanten.

Wereldwijd marktleiderschap

Sinds de eerste investering in Latijns-Amerika in 1950 is Bekaert haar pioniersrol blijven spelen met investeringen in opkomende markten wereldwijd. We waren bij de eersten in de wereld om onze activiteiten op te starten in Latijns-Amerika, Azië en Centraal-Europa, toen de eerste opportuniteiten er zichtbaar werden. In totaal zijn onze business platformen in de groeimarkten goed voor ongeveer 70% van de gezamenlijke omzet in 2012. In de mature markten blijven we ons productaanbod verder diversifiëren en innovaties introduceren die een toegevoegde waarde bieden in een zeer concurrentiële omgeving.

In de EMEA regio is Bekaert aanwezig in zowel de West-Europese markten als in de groeimarkten van Centraal- en Oost-Europa. De mix van marktmaturiteit en het afstemmen van het productaanbod op de lokale marktbehoeften zijn de belangrijkste redenen waarom Bekaert in 2012 stabiele verkoopvolumes kon verzekeren in Europa.

De vraag in Noord-Amerika reflecteerde een blijvend moeilijk economisch klimaat in de VS. De toevoeging van de Canadese kabelactiviteiten aan de geconsolideerde omzet en gunstige wisselkoersen compenseerden de impact van de verkochte specialty films en industrial coatings activiteiten in Noord-Amerika.

In Latijns-Amerika vervaardigt Bekaert een breed productengamma verspreid over de regio: van draad- en koordoplossingen voor de automobielsector tot prikkeldraad voor de landbouwsector, maar ook kabels en gaas voor de mijnbouw en de bouwsector. Deze goed gebalanceerde mix van markten en producten resulteerde in een sterke prestatie van de hele regio in 2012. Bekaert verhoogde haar aandeel in het Chileense partnerschap waarin het nu de meerderheid heeft.

De omzet in Azië was beduidend lager ten gevolge van de instorting van de markt van de zonne-energie, die de zaagdraadactiviteiten in China zwaar heeft getroffen. De andere activiteitenplatformen noteerden solide omzetvolumes, ondanks een zeer concurrentiële omgeving. Bekaert investeerde verder in de regio met capaciteitsuitbreidingen in India en acquisities in China en Maleisië.

Bekaert zal haar strategie van wereldwijd marktleiderschap blijven volgen. We staan klaar om de uitdagingen die voor ons liggen aan te pakken en om ons wereldwijd marktleiderschap te vrijwaren, ook onder sterk schommelende marktomstandigheden.

Technologisch leiderschap

Innovatie is de drijfveer van Bekaerts technologisch leiderschap en wordt in de praktijk gebracht rond twee hoofdassen: productinnovatie en procesinnovatie. Productinnovatie helpt ons om bestaande en toekomstige klanten een betere service te kunnen bieden. Procesinnovatie stelt ons in staat onze operationele uitmuntendheid te verhogen met een minimale impact op het milieu.

Bekaerts innovatieaanpak is gebaseerd op drie pijlers: we willen toegevoegde waarde creëren voor de klanten, onze horizonten verruimen via internationale samenwerking en we willen betrouwbare oplossingen aanbieden die zijn uitgewerkt op eigen ontwikkelde machine-uitrusting.

We werken samen met klanten en leveranciers van over de hele wereld om zowel bestaande als nieuwe technologieën te ontwikkelen, te implementeren, te upgraden en te beschermen. Luisteren naar onze klanten en begrijpen hoe onze producten in hun productielijnen en producten functioneren is uiterst belangrijk om pasklare oplossingen te ontwikkelen.

Ons globaal technologieplatform bestaat uit twee hoofdtechnologiecentra in Deerlijk (België) en Jiangyin (provincie Jiangsu, China). Business en klantspecifieke projecten worden eveneens ondersteund door verschillende ontwikkelingslaboratoria en innovatieteams wereldwijd.

R&D staat centraal bij Bekaert zodat we onze klanten de meest innovatieve oplossingen kunnen aanbieden.

Open innovatie op wereldschaal

We zoeken voortdurend naar internationale partners in onze samenwerking met universiteiten en onderzoekscentra. Bekaert werkt samen met academische instellingen, technologieclusters en onderzoekspartners

van verschillende landen om zo een marktgerichte aanpak te kunnen verzekeren.

• Bekaert is actief in het 'Strategic Initiative Materials' (SIM) programma en zal dit ook blijven doen in de toekomst. We hebben een samenwerking voor onderzoeksactiviteiten met de Universiteit van Leuven (België), met het onderzoeksplatform voor metallurgie in Gent (België) en met de 'Université de Lille' (Frankrijk). Bekaert is actief lid van het 'Flanders Mechatronic Center' en werkt samen met het 'Dutch Polymer Institute (DPI)' in Eindhoven (Nederland).
• In China hebben we een partnerschap met het 'Institute of Metal Research (IMR)' in Shenyang (provincie Liaoning) en met 'Tsinghua University' in Beijing.
• In Slovakije hebben we een contract voor onderzoeksactiviteiten met de Universiteit van Trnava.
• In de Verenigde Staten worden gezamenlijke onderzoeksinspanningen geleverd met de 'Colorado School of Mines'.

Open innovatie gaat bij Bekaert verder dan de samenwerking met universiteiten en onderzoeksinstituten. Om technologisch leider te blijven, luisteren we aandachtig naar onze klanten en werken we nauw met hen samen. Meer nog: er is een groeiende trend in samenwerking met leveranciers. We overwegen ook corporate venturing door te investeren in bedrijven en durfkapitaalfondsen wereldwijd. Onze investeringen zijn minderheidsbelangen in jonge startende ondernemingen met innovatieve technologieën die de strategie van duurzame rendabele groei van Bekaert ondersteunen.

Innovatie in een notendop

• In 2012 hebben we € 69 miljoen geïnvesteerd in R&D.
• Een internationaal team van 400 R&D specialisten werkt aan klantgedreven onderzoeksprojecten.
• We erkennen het belang van innovatie: 50 eerste octrooiaanvragen werden ingediend in 2012, een recordaantal voor Bekaert. De bescherming van intellectuele eigendom is hoofdzakelijk van toepassing op producten en merken, maar ook op processen en machine-uitrusting.

Bekaerts interne engineering afdeling ontwerpt, ontwikkelt, installeert en onderhoudt de machine-uitrusting van de vele fabrieken wereldwijd. Onze engineering activiteiten omvatten de volledige cyclus van machineconcept tot geautomatiseerde productielijn tot en met het verbeteren van het machineontwerp, gebaseerd op productiegegevens. Een wereldwijd beheer van reserveonderdelen ondersteunt de productie-efficiëntie. De engineering afdeling heeft teams in België, China, Slovakije, India en Brazilië.

Operationele uitmuntendheid

Bekaert gelooft dat operationele uitmuntendheid een voorwaarde is om haar strategie te realiseren. Een constante drijfveer om onze bedrijfsprocessen te verbeteren en een permanente focus op integrale kwaliteitszorg zijn eigen aan het Bekaert-DNA. Ook de inspanningen van de Groep om het potentieel aan efficiëntie en synergie in de organisatie te optimaliseren, zijn een illustratie van Bekaerts streven naar operationele uitmuntendheid.

Zowel in tijden van intensieve uitbreidingsinvesteringen wereldwijd zoals in het laatste decennium, als in een periode van herstructurering zoals in 2012, evalueert Bekaert voortdurend haar operationele, technologische en organisatorische opstelling.

We blijven extra aandacht besteden aan de efficiëntie van de organisatie en aan het integreren van onze bedrijfsfilosofie in onze recent toegevoegde productieplatformen. Het is cruciaal dat alle medewerkers blijven samenwerken volgens de better together spirit en zo topprestaties leveren, met tevreden klanten als resultaat.

Bekaerts sturend principe van operationele uitmuntendheid zal nog belangrijker worden om de uitdagingen die voor ons liggen aan te gaan.

Sectorieel aanbod

Automobiel

In de automobielindustrie maken we het verschil door op een consistente wijze innovatieve, hoogkwalitatieve producten te ontwikkelen die beantwoorden aan de behoeften van onze klanten.

Deze industrie is de grootste afnemer van Bekaert-producten en genereert 34% van onze gezamenlijke omzet. We bevoorraden de sector met gespecialiseerde draadproducten die voldoen aan de hoogste kwaliteitsstandaarden.

Bouw

Door draad, gaas en staalvezels voor verschillende bouwtoepassingen aan te bieden, zoeken we onvermoeibaar naar milieuvriendelijkere oplossingen die gericht zijn op betere materialen, een verhoogde veiligheid en een lager energieverbruik. We houden hierbij uiteraard altijd rekening met kostenefficiëntie.

De bouwsector genereert 26% van Bekaerts gezamenlijke omzet.

Energie en nutsvoorzieningen

Of het nu gaat over onshore of offshore olie-ontginning, gaswinning, energietransport, zonneënergie of zelfs telecommunicatie, Bekaert-producten dragen altijd significant bij tot duurzame, veilige en kosten-efficiëntere activiteiten.

Deze sector vertegenwoordigt 13% van Bekaerts gezamenlijke omzet.

Machinebouw

Bekaert levert diverse gespecialiseerde draadproducten aan machinebouwers en operatoren.

Aangezien we onze eigen productiemachines ontwerpen, weten we precies wat het inhoudt om zeer performante uitrusting te bouwen. Het laat ons toe om te focussen op innovatie, terwijl de machinebouwers zich kunnen richten op operationele uitmuntendheid.

Consumptiegoederen

Naarmate de consument hogere kwaliteitsstandaarden en gebruiksvriendelijker functionaliteiten vereist, stijgt ook de vraag naar hoogwaardiger staaldraden en deklagen.

De ruime waaier aan toepassingen getuigt van ons succesvol tegemoetkomen aan de verschillende verwachtingen van de klant. Kortom: niet altijd geweten, maar wel aanwezig. Bekaert maakt deel uit van de producten die we elke dag gebruiken.

Landbouw

Voor alle aspecten van de landbouwsector heeft Bekaert innovatieve oplossingen die het dagelijks leven vereenvoudigen.

Door onze wereldwijde aanwezigheid en onze combinatie van productie en distributie kunnen we onze klanten totaalpakketten aanbieden.

Grondstoffen

Verschillende Bekaert-producten worden gebruikt in de ontginning en/of productie van grondstoffen, van steenkool en metalen over pulp en papier, tot chemicaliën en textiel. We leveren kabels en weefsels voor transportbanden in diverse sectoren.

We zoeken voortdurend naar nieuwe mogelijkheden om in elke stap van de waardeketen een partner te zijn voor onze klanten.

Prestaties per segment

EMEA

• Noord-Amerika
• Latijns-Amerika
• Pacifisch Azië

EMEA

Marktontwikkelingen

Automobielmarkten in lagere versnelling

De automobielindustrie is de grootste afnemer van Bekaerts staaldraadproducten. Zowel in de eerste uitrustings- (OEM) als in de vervangingsmarkten heeft Bekaert een ruime klantenportefeuille. De economische omstandigheden in 2012 waren ongunstig en leidden tot een daling van de vraag naar producten in de OEM markten. De vraag naar nieuwe personenwagens en vrachtvoertuigen in de Europese Unie zakte tot haar laagste peil sinds 1995 en kende een substantiële daling tegenover vorig jaar. Waar de meeste landen hun markten zagen inkrimpen, bereikte de automobielverkoop in Zuid-Europa een dieptepunt. Dit had een impact op producten zoals verendraad en dieselroetfiltermedia.

In 2012 zagen ook de bandenproducenten een terugval van hun Europese verkoopcijfers, niet alleen ten gevolge van de zwakke OEM markt maar ook door de algemene vertraging in de vervangingsmarkt voor banden, voornamelijk in Zuid-Europa. Een aantal bandenproducenten hebben dan ook hun productiecapaciteit in EMEA afgebouwd.

Bekaert heeft echter haar marktaandeel kunnen veiligstellen en haar toekomstgerichte ontwikkelingsprogramma's met haar klanten kunnen verderzetten. Andere staaldraadproducten voor belangrijke vervangingsmarkten zoals ruitenwissers, noteerden goede resultaten doorheen het jaar.

Energiemarkten drijven prestaties …

De vraag bleef sterk in de markten voor aardolie- en gaswinning, elektriciteitsnetwerken en andere energiegerelateerde toepassingen.

Bekaerts wapeningsdraden voor hoogspanningskabels en onderzeese distributiekabels, platte en profieldraden voor offshore pijpleidingen en filters, alsook verankeringskabels voor olieplatformen, presteerden sterk in 2012.

… maar de sector van de zonne-energie bleef overschaduwd

Dé uitzondering in de energie-gerelateerde markten was de sector van de zonne-energie. De volledige toeleveringsketen van de fotovoltaïsche markt noteerde een verdere daling in 2012. De zaagdraadmarkt in Europa is maar een fractie meer van wat het ooit was. De meeste producenten van wafers hebben hun productieactiviteiten in de regio stopgezet of bestaan niet meer.

Bekaert kondigde op 2 februari 2012 een ingrijpende herstructurering aan met maatregelen die rechtstreeks verband houden met de gewijzigde zonne-energiemarkt. Dit programma omvatte maatregelen om de zaagdraadactiviteiten wereldwijd af te slanken. Meer bepaald in Europa - vooral in België - leidde het plan tot een drastische reductie van onze activiteiten en van het personeelsbestand in productie, technologie en engineering.

Bouwstenen voor toekomstige groei

Bekaerts activiteitenplatform gericht op de Europese bouwsector kon goed het hoofd bieden aan de aanhoudende moeilijke marktomstandigheden en slaagde erin marktaandeel te winnen dankzij productinnovaties en een optimale dienstverlening ten behoeve van de vele infrastructuur- en bouwsegmenten.

Vooral de vraag naar Dramix® staalvezels voor betonversterking was sterk. Het portfolio van Dramix® staalvezels werd gevoelig uitgebreid in 2012 met de lancering van de 3D-4D-5D vezelreeksen. De toevoeging van nieuwe staalvezels brengt betonversterking naar een hogere performantiestandaard: voorheen ongekende niveaus van verankering, treksterkte en ductiliteit garanderen de beste oplossing in een steeds bredere waaier aan toepassingen.

Activiteiten

Streven naar operationele uitmuntendheid

In het kader van het streven naar operational excellence en van de genomen maatregelen gerelateerd aan het besparingsplan aangekondigd in februari 2012, hebben de productieplatformen van Bekaert in EMEA hun kosten kunnen verlagen en het evenwicht tussen variabele en vaste kosten kunnen verbeteren.

Doeltreffende operational excellence programma's hebben geleid tot het succesvol opstarten van productieuitbreidingen in Slovakije en Rusland. In Rusland hebben Bekaert teams bovendien samengewerkt met plaatselijke walsdraadleveranciers in het ontwikkelen en verbeteren van een kwaliteitsvolle toelevering van lokale walsdraad. Tegen het einde van 2012 werd 80% van de walsdraad voor Bekaert Lipetsk lokaal aangekocht.

In lijn met de groeiende noden van de bouwsector in Rusland en de CIS landen kondigde Bekaert in september 2012 haar plannen aan om de productie van Dramix® staalvezels op te starten in de Lipetsk vestiging in Rusland. Voorlopig belevert Bekaert er haar klanten vanuit andere productievestigingen in EMEA.

Bekaerts productievestigingen in Slovakije en Tsjechië presteerden goed dankzij succesvolle inspanningen om de productkwaliteit, de procesefficiëntie en de dienstverlening te optimaliseren. Ook onze platformen voor platte en profieldraden in België en het Verenigd Koninkrijk leverden sterke prestaties. Diverse investeringen vonden plaats om de innovatienoden en kwaliteitsverbeteringen te ondersteunen.

Onze activiteiten in Frankrijk en Nederland breidden hun productenportefeuille van branders, drooginstallaties en -modules voor de papiersector, en warmtewisselaars uit met nieuwe oplossingen om de prestatieniveaus ervan te verhogen en het energieverbruik te verlagen. Het platform vezeltechnologie in België bleef nieuwe producten en toepassingen ontwikkelen en realiseerde een stabiele omzet in moeilijke markten.

Dichtbij onze klanten

De klanten hebben de nabijheid van Bekaerts productievestigingen doorheen de regio sterk gewaardeerd. Dit liet flexibele leveringen toe ondanks een steeds kortere planningshorizon in het moeilijke jaar 2012.

Bekaert ontwikkelt en produceert sinds 1952 producten voor de versterking van banden. Deze expertise van de afgelopen 60 jaar hebben we in 2012 met onze klanten gevierd. De verjaardag illustreert de heel lange samenwerking van Bekaert met de bandenproducenten, vooral in Europa.

Aanpassen aan verandering

Bekaert heeft zich heel snel aangepast aan de terugval van markten, onder meer door de herstructurering van de roestvaste staaldraad- en zaagdraadactiviteiten.

Bekaert heeft in België verschillende projecten opgestart gericht op de reconversie van leegstaande industriële panden en braakliggende terreinen. De onderneming bouwde nieuwe kantoren waar het management en de administratieve diensten van de business platforms en van de regionale Europese organisatie begin 2013 hun intrek genomen hebben.

Bekaert heeft haar Industrial Coatings activiteiten verkocht aan Element Partners, een investeringsfonds gevestigd in Pennsylvania (VS). De overname behelsde, naast de activiteiten in Jiangyin (China) en Spring Green (VS), de productieactiviteiten en alle werknemers in Deinze (België).

Bekaert boekte een aanzienlijk bedrag aan eenmalige kosten in EMEA. Deze omvatten hoofdzakelijk de uitgaven en provisies voor de herstructureringsplannen en de bijzondere waardeverminderingen in de Europese productieplatformen van vooral zonne-energie gerelateerde activiteiten (€ -85 miljoen). De eenmalige opbrengsten behelsden de meerwaarde op de verkoop van de Industrial Coatings activiteiten en van grond, beide in België (€ +10 miljoen).

Op kop in het naleven van normen en regelgevingen

Op 1 november 2012 werd de regelgeving met betrekking tot het EU-bandenlabel ingevoerd. Dit label is een maatstaf voor autobanden en geldt voor elke in de EU verkochte band. Het label vermeldt belangrijke informatie over de veiligheid en milieuaspecten van een band aan de hand van drie specificaties: brandstofverbruik, grip op nat wegdek en geluid. Bekaerts staalkoordproducten met hoge treksterke (super tensile/ultra tensile/toekomstige generatie treksterktes) laten onze klanten toe lichtere banden te produceren met een lagere rolweerstand teneinde het brandstofverbruik te verminderen. Bekaerts innovaties in rubberversterking helpen zo de bandenproducenten een betere bandenwaardering te behalen.

Een richtlijn van de Europese Raad uit 1999 verbiedt het gebruik van conventionele legbatterijen vanaf 2012 en

bepaalt de minimumoppervlakte en comforteisen voor batterijkippen in Europa. Bekaert was de voorkeursleverancier van talrijke Europese producenten van kooien voor pluimvee.

Noord-Amerika

De economische groei in de VS zwengelde in 2012 aan met meer dan 2% dankzij de sterke groei van het BNP tijdens het derde kwartaal. Terwijl de landbouwsector zwak bleef, herstelde de woningmarkt enigszins na een lange periode van geringe bouwactiviteit, maar de terugval op het einde van jaar deed het tij weer keren.

De bandenindustrie in de VS kon geen voordeel halen uit de heropleving van de automobielsector. De intussen verstreken US Administration's Section 421 tegen de invoer van banden uit China kon de toegenomen importstromen uit andere Aziatische landen niet verhinderen. Tegenover 2011 kromp de vervangingsmarkt - die veel groter is dan de OEM markt - voornamelijk voor vrachtwagenbanden (-5%). Bekaerts productievestigingen voor de bandenindustrie in de VS werden dan ook geconfronteerd met een lagere vraag. Ook onze activiteiten in platte en profieldraden zagen geen impact van de heropleving van de automobielsector door toenemende concurrentie en operationele performantieproblemen. Dit platform bleef wel sterk presteren in andere markten, zoals aardolie- en gaswinning.

De zwakke vraag in de landbouwmarkt ingevolge de droogte in de VS in 2012 en toenemende concurrerende importstromen van draadproducten voor de bouwsector hadden een grote impact op de afrastering- en bouwactiviteiten. Bekaerts staaldraden en strengen voor hoogspanningskabels, zoals ACSR (aluminum conductor steel reinforced) en ACSS (aluminum conductor steel support) geleiders ter versterking van transmissie- en stroomdistributiekabels, presteerden daarentegen sterk in 2012. De vraag naar slangendraad bleef eveneens solide.

Terwijl Bekaerts staaldraadvestiging in Surrey, Canada, opnieuw een moeilijk jaar had, presteerden de kabelactiviteiten van Bekaert Wire Rope Industries Ltd (WRI) in Point-Claire in 2012 goed, met een sterke omzetgroei dankzij de inspanningen op het vlak van innovatie en de gunstige marktontwikkelingen.

Innovaties ontginnen

Sinds vele jaren is WRI een toonaangevende leverancier voor boven- en ondergrondse mijnbouw in Noord-Amerika en de rest van de wereld. Zowel met kabels voor elektrische laadschoppen als met sleepgravers, heeft WRI het voortouw genomen in de ontwikkeling van kabels met een langere levensduur, kortere

onderhoudsonderbrekingen en bijgevolg in het verzekeren van een daling van de algemene werkingskost van de mijnen.

Voor bovengrondse mijnbouw worden reusachtige graafmachines ingezet om de bovenste grond- en slijklagen van de ertsen te verwijderen. Deze machines hebben laadschoppen met een volume tot 200m³ en staaldraadkabels tot 13 cm diameter.

Met de ontwikkeling van Cushion UltraTM, een met kunststof afgewerkte kabel specifiek ontwikkeld voor gebruik in sleepgravers, komen we tegemoet aan steeds strengere vereisten.

Terug naar de kern

Op 5 juli 2012 heeft Bekaert haar kleinschalige Clean Enclosed Burner activiteiten verkocht aan Flare Industries LLC. Bekaerts Industrial Coatings activiteiten werden begin 2012 verkocht aan Element Partners. De business van de roterende sputter installaties behelsde de onderhoudsactiviteiten in Spring Green (VS) alsook de productievestigingen in België en China.

Beide transacties zijn een bevestiging van Bekaerts strategische focus op activiteiten gerelateerd aan de kerncompetenties van de Groep, met name staaldraadtransformatie en deklagen.

Latijns-Amerika

Latijns-Amerika/Bekaert Ideal Holding

Verderzetting van de consolidatie

De evenwichtige mix van markten en producten zorgde ook in 2012 voor solide prestaties in Latijns-Amerika. De Peruviaanse en Venezolaanse markten in het bijzonder kenden een sterke groei, terwijl de economische context in Colombia en Brazilië gekenmerkt bleef door hevige concurrentie.

Begin 2012 kondigden Bekaert en haar Chileense partners de succesvolle afronding aan van de transactie waardoor Bekaert hoofdaandeelhouder (52%) werd in het partnerschap met activiteiten in Chili, Peru en Canada. Als gevolg daarvan werden de resultaten van alle respectievelijke entiteiten sedert begin 2012 opgenomen in de geconsolideerde cijfers van de Groep.

Ter ondersteuning van het groeiend belang van de regio in de strategie en resultaten van de Groep, heeft Bekaert in 2012 een regionaal management kantoor geopend in Bogotá, Colombia.

Dochtervennootschappen Bekaert Ideal Holding

Bekaert bezit 80% van de aandelen in Ideal Alambrec (Ecuador), Vicson (Venezuela) en Proalco (Colombia).

Ecuador

De economie in Ecuador wordt gekenmerkt door een gestage groei van het BNP, vooral gedreven door de sterke oliewinningindustrie van het land. De overheidsuitgaven bleven hoog in 2012 met sociale en logistieke investeringen, waaronder projecten voor woningbouw en openbare infrastructuur.

Bekaerts dochtervennootschap in Ecuador behaalde stabiele verkoopvolumes in 2012. Na een moeilijke eerste jaarhelft nam de verkoop toe, meer bepaald in de bouwsector. De Ideal Alambrec fabriek investeerde in snijen plooimachines om haar productenaanbod voor de bouwsector verder uit te breiden.

Venezuela

Sterk gedreven door de aardoliesector, die 95% van de export vertegenwoordigt, en aangezwengeld door overheidsinvesteringen voorafgaand aan de presidentiële verkiezingen van oktober 2012, eindigde de economische groei in Venezuela boven het regionale gemiddelde. Aanhoudende economische wanverhoudingen en politieke risico's eigen aan het land zorgen evenwel voor onzekerheid in het evalueren van de toekomstige economische ontwikkelingen.

Bekaerts dochtervennootschap Vicson noteerde een uitzonderlijk sterke groei in de meeste markten. Een gebrek aan toelevering van walsdraad leidde echter tot activiteitsverliezen en tijdelijke fabriekssluitingen in het laatste kwartaal van 2012. Bekaert verzekerde zoveel mogelijk de continuïteit van de activiteiten maar volgt de economische ontwikkelingen, gekenmerkt door belangrijke onzekerheden zoals wisselkoersschommelingen en een gereguleerde maar volatiele toelevering van grondstoffen, nauwgezet op. Bekaert blijft zoeken naar oplossingen om de business continuïteit zo goed mogelijk te verzekeren en de wisselkoersrisico's te beperken, ter ondersteuning van haar klanten en van haar toegewijde team van 682 medewerkers in het land.

Colombia

De groei in Colombia vertraagde enigszins door de daling van de vraag in exportmarkten en door uitstel van investeringen in de mijnbouw en de energiesector.

In Bekaerts dochteronderneming Proalco stonden de omzet en de resultaten onder druk door de aanhoudende zwakke vraag in de landbouwsector en de heel concurrentiële en gefragmenteerde business omgeving.

Peru - Chile - Brazil

Peru

De Peruviaanse economie groeide sneller dan het regionale gemiddelde met een BNP-groei van meer dan 6% in 2012. Vooral de bouwsector presteerde heel sterk gedurende het hele jaar dankzij de talrijke mijnbouwprojecten in het land. Verschillende industriële sectoren kenden eveneens een heropleving na een trage start in het begin van het jaar.

Prodac, Bekaerts belangrijkste productievestiging in Peru, realiseerde sterke resultaten in 2012. Om de toekomstige groeiopportuniteiten verder te ondersteunen en om de operationele uitmuntendheid van de vestiging te verbeteren, investeerde Prodac in een nieuwe verzinkerij. Deze werd in december 2012 ingehuldigd. De 240 meter lange, loodvrije verzinkingslijn werd ontwikkeld door Bekaert Engineering in samenwerking met technologieteams van Bekaert en zorgt voor een aanzienlijke uitbreiding van Prodacs productiecapaciteit.

Chili

De Chileense economie bleef één van de sterkste uit de regio. De meest belangrijke factoren hiervoor waren de aanhoudende investeringen in de mijnbouw gedreven door de hoge prijs voor koper - het belangrijkste exportproduct van het land - en een sterke omzetgroei in de consumentenmarkten. De industrie kende daarentegen maar een beperkte groei in 2012.

Bekaert consolideerde verder in de regio door het nemen van een meerderheidsbelang in het Chileense partnerschap dat al meer dan 60 jaar bestaat.

Brazilië

De wereldwijde terugval van de economie en een zwakkere concurrentiepositie van de plaatselijke industrieën op zowel de binnenlandse als de exportmarkten, hebben sinds 2011 de lange groeicyclus die Brazilië sedert 2004 kende, onderbroken. De BNP-groei van Brazilië nam verder af in 2012, ondanks de correctie van de munt en de fiscale voordelen die werden verleend aan een aantal industrieën en aan de consumenten.

Bekaert voert al vele jaren een actieve groeistrategie in Brazilië. In samenwerking met ArcelorMittal zijn we actief met negen productievestigingen in drie Staten, ten dienste van klanten in een brede waaier aan sectoren. Tijdens de afgelopen jaren werden acties ondernomen om de winstgevendheid, die onder druk stond van agressieve concurrentie van goedkope importstromen, geleidelijk aan te herstellen. Deze imports kwamen tot stand naar aanleiding van de steeds duurder wordende Braziliaanse real in de periode 2010-2011.

De Federale regering van Brazilië heeft de noodzaak erkend om het concurrentievermogen van de binnenlandse industrie te ondersteunen. Het "Greater Brazil Plan" dat geleidelijk aan geïmplementeerd wordt, begon in de tweede helft van 2012 haar vruchten af te werpen dankzij export stimuli en andere fiscale gunstmaatregelen. Verdere impact wordt verwacht met het toepassen van de onlangs aangekondigde tariefverlagingen voor energie. De joint ventures van Bekaert verwelkomen deze maatregelen ter ondersteuning van het concurrentievermogen.

Bekaerts aanwezigheid in Chili dateert van 1950 met een eerste investering in Inchalam en de start van een joint venture met de families Matetic en Conrads, Bekaerts partners sedert ondertussen meer dan 60 jaar.

In vergelijking met 2011 behaalden Bekaerts activiteiten in Chili hogere verkoopvolumes en omzetcijfers in 2012. De druk op de marges nam evenwel toe ten gevolge van sterke concurrentie van importstromen en ongunstige tendensen van grondstofprijzen.

Pacifisch Azië

Pacifisch Azië/China

China: economie in transitie

Na een lange periode van dubbele groeicijfers eindigde China's BNP-groei in 2012 onder de 8%, een daling in vergelijking met 9% het jaar voordien. De investeringen in het land namen af door de maatregelen voor meer gecontroleerde groei, terwijl de wereldwijde economische crisis een daling van China's exportgroei veroorzaakte. Samen met een optredende maturiteit van de vraag in bepaalde sectoren, leidde dit tot productieovercapaciteit en hevige concurrentie in diverse industriële markten.

Bekaerts activiteiten in China stonden onder druk ten gevolge van deze ontwikkelingen. Al sedert de tweede helft van 2011 ondervond de zaagdraadactiviteit hiervan de heel plotse en voelbare impact. De zaagdraadprijzen zakten opnieuw gevoelig in 2012 ten gevolge van de hoge productieovercapaciteit die in een heel korte periode opgebouwd werd. Bekaert herschikte haar productie-apparaat in China in lijn met de nieuwe business realiteit door drastische herstructureringen en aanzienlijke waardeverminderingen van activa.

Ook in de automobielsector had Bekaert te kampen met scherpere concurrentie en een matuur wordende vraag van de op export gerichte Chinese bandenproducenten. Producenten van vrachtwagenbanden in het bijzonder leden onder de afgenomen export business. Bekaert heeft haar marktpositie in rubberversterking verdedigd en slaagde erin een bescheiden groei van de verkoopvolumes te realiseren in vergelijking met 2011, terwijl de prijzen en marges onder druk kwamen te staan door de sterk concurrentiële omgeving en de dalende grondstofprijzen.

Aanhoudende groei door overnames

In september 2011 nam Bekaert de Qingdao Hansun staaldraadvestiging in Qingdao (provincie Shandong) over van Hankuk Steel Wire Co. Ltd (Zuid-Korea). De activiteiten werden in de loop van 2012 volledig geïntegreerd in het productieplatform van Bekaert China. Bekaert (Qingdao) Wire Products Co., Ltd produceert een breed gamma van draden en kabels voor de bouwsector, de mijnbouw, de hijskranenmarkt en de papierindustrie.

In December 2011 kondigden Bekaert en Xinyu Iron & Steel Co., Ltd (Xinsteel) de succesvolle afronding aan van hun partnerschapsovereenkomst waarbij Bekaert 50% van de aandelen verwierf van de verendraad- en Alucladactiviteiten van Xinsteel in Xinyu (provincie Jiangxi, China). De resultaten van de joint venture werden sinds 1 december 2011 opgenomen in de jaarrekening en gewaardeerd volgens de equity-methode. In 2012 werden de grondwerken voor de bouw van een nieuwe fabriek, Bekaert (Xinyu) New Materials Co., Ltd opgestart. In het nieuwe gebouw zullen de verendraadactiviteiten ondergebracht worden, die vandaag over twee afzonderlijke fabrieken verspreid zijn.

Bekaert en Xinsteel bij de officiële start voor de bouw van een nieuwe fabriek in Xinyu.

Zuidoost-Azië en India

Zuidoost-Azië: hardmaken van de strategische positie

De wereldwijde terugval van de economie had een negatieve invloed op de export-georiënteerde activiteiten van Bekaert in Indonesia. De afname van de vraag op de exportmarkten en toenemende concurrentie in de regio beïnvloedden het business klimaat van de automobielsector in het bijzonder.

Bekaert kon niettemin haar positie in de regio versterken door het oprichten van een joint venture waarin Bekaert 55% van de aandelen bezit, samen met Southern Steel Berhad (SSB), een vooraanstaande Maleisische staalgroep. Bekaert Southern Wire Pte Ltd, met maatschappelijke zetel in Singapore, belevert klanten in de Zuidoost-Aziatische markten met staaldraden en -kabels. SSB heeft haar belangen in de Maleisische draadactiviteiten van Shah Alam en Ipoh ingebracht, terwijl Bekaert de verzinkte draadactiviteiten in Karawang, Indonesië, aan de joint venture toevoegde. De financiële resultaten van de joint venture zijn sedert 1 september 2012 opgenomen in Bekaerts geconsolideerde jaarrekening.

Onvoorspelbaar India

Zowel de zwakkere wereldwijde vraag als een terugval van de binnenlandse groei hadden een negatieve invloed op de industriële performantie en de investeringsinitiatieven in India. De groeiverwachtingen van het BNP voor 2012 werden in de loop van het jaar meermaals neerwaarts herzien.

Bekaert realiseerde een sterke omzetgroei in de automobielsector in de eerste jaarhelft van het jaar, maar zag een afname van de vraag in de tweede jaarhelft door de vertraging van de activiteiten voor vrachtwagenbanden. Bekaert kon haar sterke marktpositie in het land behouden, terwijl de marges te lijden hadden onder de concurrerende imports en de gestegen energieprijzen.

Bekaerts op export gerichte activiteiten in India, zoals de roestvaste gespecialiseerde draden, kenden een moeilijke marktcontext door een wereldwijde vertraging van de vraag.

Begin september vond een integratiedag plaats in de twee vestigingen in Ipoh en Shah Alam, om de Maleisische medewerkers te verwelkomen in de Bekaert community.

Technologie & Innovatie

• Innovatie maakt het verschil, meer dan ooit
• better together ontwikkelen…
• Productieprocessen en -uitrusting optimaliseren met Bekaert Engineering

Het transformeren van staaldraad en het toepassen van deklaagtechnologie zijn onze kerncompetenties. Ons innovatieproces is cruciaal in het voortdurend versterken van ons technologisch leiderschap in beide competenties.

Onze R&D activiteiten zijn erop gericht toegevoegde waarde te creëren voor onze klanten: enerzijds dankzij nieuwe producten en toepassingen, anderzijds ook via vernieuwende productieprocessen die de impact op het milieu beperken en betrouwbare oplossingen aanbieden tegen een competitieve prijs. We werken samen met klanten en leveranciers over de hele wereld om bestaande en toekomstige technologieën te ontwikkelen, te implementeren, te verbeteren en te beschermen.

Innovatie maakt het verschil, meer dan ooit

Als antwoord op de snelle en structurele veranderingen in de wereldwijde markt van zonne-energie, heeft Bekaert haar zaagdraadproductieplatform afgeslankt in 2012. In die context heeft de onderneming bovendien haar werkingsmiddelen en prioriteiten voor onderzoek en ontwikkeling bijgestuurd.

Ondanks de inkrimping van technologie-investeringen in toepassingen voor de markt van de zonne-energie, blijft innovatie een kernpijler in Bekaerts strategie die gericht is op duurzame rendabele groei. Daarom zijn we in 2012 intensief blijven investeren in de ontwikkeling van nieuwe producten en de verbetering van productieprocessen.

We hebben ons portfolio van Dramix® vezels voor betonversterking uitgebreid met nieuwe staalvezels. Het bestaande assortiment staalvezels werd omgedoopt tot de 3D reeks. De toevoeging van de nieuwe staalvezels in de 4D en 5D reeksen tilt betonversterking naar een hogere performantiestandaard: voorheen ongekende niveaus van verankering, treksterkte en ductiliteit garanderen de best mogelijke oplossing voor een steeds bredere waaier aan toepassingen. Nog voor de bouwsector hebben we een nieuw type spouwhaken ontwikkeld, bestaande uit staaldraad van hoge kwaliteit en bedekt met onze Bezinal® 2000 deklaag. Superieure weerstand tegen corrosie en een verbeterde thermische bescherming resulteren in een langere levensduur.

Het productenaanbod van onze kabelactiviteiten in Canada werd ook verder uitgebreid. Wire Rope Industries is een technologisch leider in een breed aanbod aan toepassingen, zoals onder andere kabels voor de mijnbouw. Cushion Ultra™ kabels werden ontwikkeld voor de sleepgravers in de mijnbouw. Deze nieuwe, met kunststof afgewerkte kabel verzekert een lange levensduur en minder onderhoud aan de machine-uitrusting.

Cushion Ultra™ kabels voor sleepgravers in actie.

De nieuwe EU wetgeving op bandenlabels biedt zowel opportuniteiten als uitdagingen voor bandenfabrikanten. Onze nieuwe generatie staalkoord voor banden, zoals de reeks met ultrahoge treksterkte, biedt een verhoogde versterking. Dit laat onze klanten toe om banden met een lager gewicht en een lagere rolweerstand te produceren, waardoor het brandstofverbruik vermindert en de prestatieklasse van bandenmodellen verbetert. Bekaert, BASF en voestalpine Plastics Solutions hebben

hun co-ontwikkeling van met staalkoord versterkt thermoplastisch composietmateriaal verdergezet. Dit hybride materiaal heeft veelbelovende toepassingen in de automobielsector aangezien het een sterke weerstand biedt bij aanrijdingen en een lager gewicht garandeert.

Met staalkoord versterkte plastics combineren een uitstekende energieabsorptie en structurele integriteit met minder complexiteit in het productieproces van de klant. In de automobielsector worden deze crash bestendige onderdelen gebruikt in bumpers en carrosserie.

Bekaert heeft in 2012 geïnvesteerd in hoogwaardige uitrusting en verdere productinnovatie voor hoge precisie wigvormige profieldraden. Deze staaldraden worden gebruikt om schermen en filters te produceren. Dankzij hun precisietolerantie en mechanische stabiliteit kunnen deze complexe draden geïntegreerd worden in fijne filtratieprocessen voor olie en gas maar bijvoorbeeld ook voor drinkwater.

De stijgende vraag naar energie, de graduele uitputting van energiereserves en de toenemende complexiteit van energiedistributie, stimuleren Bekaert om de technische mogelijkheden en de kwaliteit van deklagen van haar draadoplossingen voor toepassingen in energieontginning en transmissie voortdurend te verbeteren.

We lanceerden twee nieuwe producten specifiek voor kaardentoepassingen met korte vezels en naaldvilttoepassingen voor textielmachines: Bekaert CTS draad en EvoStep®.

Bekaerts superelastische nikkel-titanium draden zijn een innovatie voor tandheelkundige en medische toepassingen zoals chirurgisch materiaal, kathederdraad, medische apparaten, tandboortjes, enz.

Onze intellectuele eigendom beschermen

Als technologisch leider nemen we belangrijke stappen in het beschermen van onze intellectuele eigendom, zowel voor nieuwe als voor verbeterde technologieën en voor producten, processen en machine-uitrusting. In 2012 dienden we 50 nieuwe octrooiaanvragen in, een recordaantal voor Bekaert.

better together ontwikkelen…

... voor schonere productieprocessen

De behoefte aan duurzame oplossingen voor een lager verbruik van energie en materialen is een drijvende kracht in Bekaerts innovatiegedreven cultuur. We leveren veel inspanningen om onze fabrieken en processen milieuvriendelijker te maken en om schadelijke stoffen zoveel mogelijk uit onze productieprocessen te weren. We zoeken voortdurend naar alternatieve, milieuvriendelijke deklagen. In 2012 lanceerden we verschillende projecten die uitstoot, restafval of het verbruik van chemicaliën en materialen verder verminderen. Een mooi voorbeeld hiervan is de loodvrije verzinkingslijn die recent geïnstalleerd werd in onze fabriek in Peru. De 240 meter lange lijn werd ontwikkeld en geassembleerd door Bekaert Engineering in samenwerking met Bekaerts technologie teams. Deze technologie is de eerste in haart soort en loopt vóór op de steeds strenger wordende milieuwetgevingen wereldwijd. Deze nieuwe verzinkerij stelt een nieuwe standaard op het vlak van productieefficiëntie en operationele excellentie.

We helpen ook onze klanten om hun productieprocessen te verbeteren. Zo ontwikkelden we deklagen die bepaalde stappen in het productieproces bij onze klanten elimineren zodat hun proces goedkoper wordt. Voor bepaalde toepassingen gebruiken we ternaire legeringen als deklaag die het gebruik van bepaalde materialen bij onze klanten uitschakelen, zodat hun processen ook milieuvriendelijker worden.

... voor innovatie in partnerschap

Co-ontwikkeling omschrijft Bekaerts innovatieinspanningen in 2012 het best: co-ontwikkeling van nieuwe processen in samenwerking met Bekaert Engineering, co-ontwikkeling van nieuwe specificaties voor walsdraad samen met onze meest belangrijke leveranciers en gemeenschappelijke innovatieprojecten met klanten, ten behoeve van de noden van beide partners.

Innovatie in een notendop

• In 2012 hebben we 69 miljoen geïnvesteerd in R&D.
• 400 R&D specialisten van verschillende nationaliteiten werken aan klantgedreven ontwikkelingsprojecten.
• We hebben technologiecentra in België & China en verschillende ontwikkelingslabo's wereldwijd.
• 50 eerste octrooiaanvragen werden ingediend in de loop van 2012, een recordaantal voor Bekaert.

... voor efficiënte nieuwe start-ups

Bekaerts R&D centra zijn niet alleen uitgerust met laboratoria voor materiaalkundige analyses, maar ook met pilootfabrieken. Het uitgebreid testen van nieuwe materialen en producten in deze pilootfabrieken laat ons toe om ze wereldwijd uit te rollen in de productieplatformen, zonder de typische moeilijkheden die gepaard gaan met een nieuwe start-up. Operationele aspecten zijn trouwens ook een aandachtspunt tijdens de testperiode. We beogen niet enkel om een nieuw product of materiaal van hoge kwaliteit af te leveren, we bestuderen ook grondig alle aspecten die ons moeten toelaten om in de kortst mogelijke tijd grote volumes te kunnen produceren.

In 2012 investeerde Bekaert in een vijfde pilootfabriek in het Technologiecentrum in Deerlijk (België). Kenmerkend voor de aanpak in deze nieuwe hal is het complete incubatieconcept: nieuwe producten, processen en machines worden niet alleen ontwikkeld en getest in deze pilootfabriek. Ze worden ook geperfectioneerd vóór de verhuis naar productie wordt overwogen. De machines worden volledig uitgetest en afgesteld en de productkwaliteit wordt op punt gezet en goedgekeurd vóór de uitrol naar een productieomgeving plaatsvindt.

Dankbetuiging

We danken het Vlaams Agentschap voor Innovatie door Wetenschap en Technologie en de Belgische Federale regering. De subsidies en stimuli voor R&D projecten en hooggeschoold wetenschappelijk personeel zijn van essentieel belang voor het behoud van R&D in België.

Productieprocessen en -uitrusting optimaliseren met Bekaert Engineering

Bekaerts engineering afdeling ondersteunt ons hoogkwalitatief productenaanbod door alsmaar efficiëntere machines te ontwikkelen. Deze afdeling is een globale organisatie met een netwerk van ingenieurs en technici in België, China, India, Slovakije en Brazilië. Zij ontwerpen, produceren, installeren en onderhouden het machinepark voor onze fabrieken wereldwijd.

Bekaerts engineering activiteiten zijn op wereldwijde schaal georganiseerd, niet alleen in de ontwerpfase, maar ook voor assemblage en voor het beheer van onderdelen en onderhoud. Nieuwe machines die door Bekaert Engineering ontworpen werden, zorgen voor prestatieverbeteringen op verschillende vlakken zoals productkwaliteit, prestatievermogen, kostenefficiëntie, ergonomie en de impact op het milieu.

De eerste loodvrije verzinkingslijn werd ontwikkeld en in gebruik genomen in Peru. Verschillende walslijnen werden ontworpen en geïnstalleerd in onze fabrieken in België, Slovakije en Brazilië. Bekaert Engineering ontwikkelde ook automatisatie-uitrusting zoals robotica voor het verplaatsen van bobijnen.

Engineering in een notendop

• 4 pijlers: ontwerp, montage, opstart en onderhoud.
• Een multidisciplinair team werkt in de engineering vestigingen in België, China, India, Slovakije en Brazilië.
• Geïntegreerde leverancier van sleutel-op-de-deur oplossingen voor productievestigingen.
• Een duidelijke focus op de verlaging van energieverbruik en op milieuvriendelijke oplossingen.

Eén van de elementen waarin Bekaert zich onderscheidt van de concurrentie is het feit dat we op globaal niveau een engineering afdeling hebben die volledige fabrieken en productielijnen ontwerpt en ontwikkelt.

Duurzaam ondernemen

• Onze verantwoordelijkheid op de werkplek
• Onze verantwoordelijkheid in de gemeenschap en in de markten
• Maatschappij en Milieu

Bekaerts wereldwijde strategie voor maatschappelijk verantwoord ondernemen (CSR: corporate social responsibility) is gebaseerd op vier hoofdpijlers: onze verantwoordelijkheid op de werkplek, op de markt, ten aanzien van het milieu en tegenover de maatschappij. Onze CSR-inspanningen en -activiteiten zijn daarom gericht op de belangen van alle stakeholders: medewerkers, klanten, aandeelhouders, partners, lokale overheden en de gemeenschappen waarin we actief zijn.

Bekaert's CSR rapport 2012 is gebaseerd op de GRI G3 Richtlijnen met betrekking tot GRI duurzaamheidsrapportering. Global Reporting Initiative (GRI) is een non-profitorganisatie die economische duurzaamheid bevordert. Andere CSR gerelateerde certificaten en referenties geldig voor het jaar 2012 hebben betrekking op Vigeo, Ethibel Excellence & Pioneer Index en Kempen SRI.

Onze verantwoordelijkheid op de werkplek

Onze mensen

Als antwoord op snelle en structurele veranderingen in de wereldwijde markt van de zonne-energie, op toenemende onzekerheid in andere markten en op algemene instabiliteit op langere termijn, heeft Bekaert in 2012 een ingrijpend herschikkingsprogramma geïmplementeerd. De onderneming heeft het uiterste gedaan om de sociale impact voor de getroffen medewerkers te verzachten door een billijk sociaal plan en begeleiding bij hertewerkstelling aan te bieden. In België vond tegen jaareinde 2012 meer dan 80% van de mensen die werden getroffen door de herstructurering een nieuwe job, zij die in aanmerking komen voor een vervroegde pensioenregeling buiten beschouwing gelaten. Ook in China werden de meeste mensen vrij snel opnieuw tewerkgesteld.

Naast de initiatieven en de oplossingen om de sociale gevolgen voor de getroffen medewerkers te verzachten, heeft Bekaert ook veel aandacht besteed aan de begeleiding van haar teams in deze turbulente tijd. Er werden interactieve sessies opgezet met managers van over de hele wereld om te luisteren naar hun bezorgdheden, ideeën en verwachtingen en om die te begrijpen en om hun vragen te beantwoorden. Er werden bijzondere inspanningen geleverd om adequate coaching tools aan te bieden aan managers uit de betrokken vestigingen.

We hebben 'the Bekaert Leadership Journey', een wereldwijd management ontwikkelingsprogramma opgestart in 2010, verdergezet. In 2012 werd de tweede module geïntroduceerd die focust op 'leidinggeven met anderen' en nauw samenwerken met anderen benadrukt om zo de bedrijfsdoelstellingen en onze gezamenlijke aspiratie te bereiken.

Personeelscijfers

• Gemiddeld 26 uren opleiding per medewerker
• Percentage medewerkers met een performantieopvolging:

% van de medewerkers	Managers	Bedienden Arbeiders
Betrokken in een performantie opvolgingssysteem	100	100	88
Met koppeling performantie aan basisloon	100	96	60
Met koppeling performantie aan variabele bonus	100	85	85

Onze mensen vormen ons belangrijkste kapitaal. Daarom komt veiligheid altijd op de eerste plaats. Een veilige werkomgeving bieden aan alle werknemers is heel belangrijk bij Bekaert.

De juiste veiligheidsattitude

Onderzoek toont aan dat het merendeel van de ongevallen op de werkplek veroorzaakt wordt door menselijke factoren, eerder dan door machinegerelateerde gevaren. Een goede veiligheidsattitude is de beste manier om ongevallen te voorkomen. Correct gedrag start met een proactieve houding en de juiste ingesteldheid. Op basis van de ervaringen in onze fabrieken in Brazilië en Ecuador hebben we een evaluatiesysteem geïntroduceerd dat een verhoogde veiligheidsbewustwording beoogt en een risicogedragsprofiel berekent dat kan gebruikt worden in specifieke trainingsprogramma's.

Veiligheid meten en verbeteren

Bekaerts veiligheidsbeleid werd geïntroduceerd aan de hand van het 'Safety Tree' model en wordt opgevolgd via het 'Bekaert Safety Evaluation System' (BEKSES). In 2012 werden regelmatig audits (gebaseerd op OHSAS 18001) uitgevoerd in een groot aantal van onze fabrieken. In de andere vestigingen werd een actieplan geïmplementeerd, gebaseerd op de audits van 2011.

Internationale Gezondheids- en Veiligheidsdag

In september 2012 organiseerde Bekaert haar vijfde Internationale Gezondheids- en Veiligheidsdag. De editie van dit jaar was gericht op elektrische veiligheid. In alle vestigingen vonden themagebonden activiteiten plaatsen en werden specifieke trainingsprogramma's geïntroduceerd om alert te blijven voor elektrische veiligheid. Door de Internationale Gezondheids- en Veiligheidsdag jaarlijks te organiseren herbevestigen Bekaerts top management en alle management teams dat de veiligheid en gezondheid van alle Bekaert medewerkers één van de belangrijkste prioriteiten is en blijft.

Veiligheidscijfers

Frequentiegraad = aantal ongevallen met werkverlet per miljoen gewerkte uren.

Ernstgraad = aantal dagen werkverlet als gevolg van arbeidsongeval per duizend gewerkte uren.

In 2012 stegen zowel de frequentiegraad als de ernstgraad in vergelijking met 2011. Dit was het resultaat van footprint wijzigingen (verkoop van fabrieken met heel goede veiligheidsresultaten & acquisitie/consolidatie van entiteiten waar veiligheidsprestaties zullen verbeterd worden als onderdeel van hun integratie in de Bekaert Groep.)

Veiligheidskampioenen in geconsolideerde fabrieken

aantal jaar zonder ongevallen met werkverlet
	>= 9	>= 6	>= 5	> =3	>=2
	jaar	jaar	jaar	jaar	jaar
Aantal fabrieken	1	2	4	7	10

Bekaert Hlohovec AS, Slovakije slaagde erin om 9 jaar zonder ongevallen met werkverlet te presteren.

We vierden ook veiligheidskampioenen in twee van onze Braziliaanse joint venture fabrieken:

• BMB-Belgo Mineira Bekaert Artefatos de Arame (Itaúna): 12 jaar zonder ongevallen met werkverlet
• Belgo Bekaert Arames (Contagem): 6 jaar zonder ongevallen met werkverlet

Onze verantwoordelijkheid in de gemeenschap en in de markten

better together in de gemeenschappen waar we actief zijn

Bekaert streeft ernaar om een loyale, verantwoordelijke partner te zijn binnen de lokale gemeenschappen. We hechten er belang aan om op een transparante en constructieve manier met lokale overheden om te gaan en de nationale wetgevingen en de collectieve arbeidsovereenkomsten na te leven. Bekaert respecteert de Universele Verklaring van de Rechten van de Mens en de verdragen en aanbevelingen van de Internationale Arbeidsorganisatie.

better together door diversiteit naar waarde te schatten

Bekaert erkent het belang van diversiteit: diversiteit van mensen, producten, klanten, leveranciers, culturen en regio's. We beschouwen diversiteit als een opportuniteit. better together door diversiteit te waarderen, is geen holle slogan, maar wel onze aspiratie.

Ons aanwervingsbeleid is tweeledig. Ten eerste werven we mensen aan die volledig vertrouwd zijn met de lokale marktomstandigheden. Onze klanten verwachten immers samen te werken met sterke lokale teams. Ten tweede richten we ons op diversiteit: we vormen teams die samengesteld zijn uit talenten van verschillende nationaliteiten, culturen en achtergronden, en moedigen hen aan om hun kennis, sterkten, ervaringen en verwachtingen met elkaar te delen.

better together met klanten en leveranciers

Over de hele wereld is onze aanpak erop gericht om dicht bij onze klanten te zijn: we hebben productiefaciliteiten en verkoopkantoren in 40 landen. We kopen grondstoffen bij lokale leveranciers die we bijstaan in de ontwikkeling van hun producten en processen. Zo vermijden we lange en onnodige transporten.

Bij het ontwikkelen van nieuwe producten houden we vandaag de marktvraag van morgen voor ogen. Dit houdt onder meer in dat we materialen met verbeterde eigenschappen gebruiken en inspanningen doen om onze processen milieuvriendelijker te maken.

Onze baseline better together vat de unieke samenwerking tussen Bekaert en haar zakenpartners goed samen. We slaan de handen in elkaar met klanten en leveranciers bij het ontwikkelen van projecten, het initiëren van feedback en tevredenheidsonderzoeken, en het analyseren van de industrie. In 2012 vierde Bekaert 60 jaar van samenwerking met bandenproducenten. Er werden diverse initiatieven georganiseerd, die ons de kans boden om onze klanten te bedanken voor hun vertrouwen, ons engagement tegenover hen te tonen en om huidige en toekomstige noden te bespreken.

Alle zakenpartners worden bij Bekaert open en eerlijk behandeld. Wij respecteren de algemeen aanvaarde normen, wetten en regels en runnen onze activiteiten in overeenstemming met de principes van eerlijke concurrentie.

Marktgerelateerde cijfers

• In lijn met ons aanwervingsbeleid krijgt elke nieuwe medewerker een exemplaar van onze Gedragscode waarin het anti-corruptiebeleid en de bedrijfsprocedures worden toegelicht.
• Bekaert won de 2012 EIPM Peter Kraljic Excellence Award voor "Supplier Relationship Management" uitgereikt door The European Institute of Purchasing Management (EIPM). Deze award bekroont Bekaerts uitmuntendheid in aankoopprocessen en relatiebeheer en is het resultaat van een evaluatie gebaseerd op het EFQM Excellence Model.
• Bekaert ontving de Preferred Supplier Award van Schneider Electric voor haar consistente prestaties op vlak van toeleveringen, dienstverlening, productiviteit, competitiviteit, innovatie, duurzame ontwikkeling en snelle respons. Bekaert is sinds lang een zakenpartner van Schneider Electric voor de ontwikkeling en de bevoorrading van Dramix® Green staalvezels voor prefab elektriciteitskabines.

Maatschappij en Milieu

Onze verantwoordelijkheid tegenover de maatschappij

Educatieve projecten vormen de basis voor eventuele sponsoring- en andere gemeenschapsactiviteiten. Daarenboven steunen we plaatselijke initiatieven en projecten voor sociale, culturele en economische ontwikkeling.

Steun aan educatieve en opleidingsinitiatieven

Wij geloven dat onderwijs en opleiding de sleutel vormen voor een duurzame toekomst. Daarom steunen wij wereldwijd initiatieven die de gemeenschappen waarin we actief zijn, helpen door onderwijs en opleiding.

Ter gelegenheid van de Internationale Dag van het Kind in juni, steunde onze vestiging in Lipetsk (Rusland) weeskinderen die in pleeggezinnen wonen in het Gryazi district. Bekaert kocht voor elk kind een geschenk dat aansloot bij de individuele opleidingsnoden.

Prodac, onze vestiging in Peru, kreeg erkenning van Fundades, een lokale organisatie die papier verzamelt en verkoopt voor recyclagedoeleinden. De opbrengst gaat naar studiebeurzen.

In China heeft Bekaert sterke relaties opgebouwd met verschillende instituten zoals het 'Weihai Welfare Home for Children'. In 2012 lanceerde Bekaert een programma om medisch en revalidatiemateriaal te schenken aan het 'Rehabilitation Center for Children with Cerebral Palsy'. Dit centrum is het eerste revalidatiecentrum in de provincie Shandong en levert gratis revalidatie en bijzonder onderwijs aan kinderen met hersenverlamming.

Steun aan sociale & maatschappelijke initiatieven

Wereldwijd steunt Bekaert maatschappelijke initiatieven voor de verbetering van de sociale omstandigheden in die landen waar we actief zijn.

In India helpt Bekaert bij de economische ontwikkeling en het welzijn van lokale gemeenschappen. In het Thiruvallur district werden gezondheidskampen georganiseerd in verschillende steden om de gezondheidsnoden van de bevolking te bepalen en hen te helpen om een langetermijnplan op te stellen.

In Brazilië blijft Bekaert langetermijninitiatieven zoals 'Pro-volunteer' steunen waarbij bijzondere aandacht gaat naar kinderen met sociale en opleidingsbehoeften. Dit is een programma waarbij medewerkers vrijwilligerswerk doen op vlak van opleiding in en promotie van lokale liefdadigheidsinstellingen.

Het team in onze vestiging in Rogers (VS) steunt jaarlijks het 'United Way' programma door fondsen te verzamelen voor lokale initiatieven zoals dagopvang voor personen met een handicap, jeugdactiviteiten of gezondheidszorg.

Onze verantwoordelijkheid ten aanzien van het milieu

better together voor een schonere wereld is één van Bekaerts ambities: we streven er voortdurend naar om minder materialen te verbruiken, ons energieverbruik te reduceren en afval te verminderen.

Bekaerts zorg voor het milieu is drieledig:

Ten eerste ontwikkelen we nieuwe, eco-vriendelijke productieprocessen voor onze fabrieken over de hele wereld. In 2012 hebben we in niet minder dan 90% van onze vestigingen audits uitgevoerd om de implementatie na te gaan van onze interne procedures ter voorkoming van oppervlakte- en grondwaterverontreiniging. We hebben actieplannen opgesteld om proactieve maatregelen te nemen en de aandacht voor het milieu hoog te houden. We hebben verder gewerkt aan ons 'New Environmental Technologies' project dat gelanceerd werd in 2011 om onze kennis en expertise in milieutechnologieën op te bouwen en zo onze fabrieken milieuvriendelijker te maken. Enkele voorbeelden: hogere recuperatie van chemicaliën door verbetering van de scrubbers, behandeling van afvalzepen en projecten om afval van koper en zink uit te sluiten.

In 2012 was 90% van onze fabrieken wereldwijd ISO 14001 gecertifieerd. De certificatie van alle Bekaert fabrieken over de hele wereld blijft onze doelstelling en is een element in het integratieproces van nieuwe entiteiten en van vestigingen die toegevoegd worden aan de consolidatieperimeter.

Ten tweede investeert Bekaert in productinnovaties die procesverbeteringen bij onze klanten toelaten. Speciale deklagen op draad, bijvoorbeeld, kunnen bepaalde stappen bij onze klanten uitschakelen, waardoor zowel de impact op het milieu als de productiekost verminderen.

Ten derde ontwikkelt Bekaert ook producten die bijdragen aan een schoner milieu. Een paar voorbeelden: we ontwikkelen en produceren staaldraadproducten die beantwoorden aan de nood aan lichtere materialen voor auto's, roestvaste wigvormige profieldraden voor filtratiesystemen van olie en water, kabelbewapeningsoplossingen voor de distributie van

groene energie en substituten voor deklagen met solventen.

Verslag van de Raad van Bestuur

Verslag van de Raad van Bestuur conform artikel 119 van het Wetboek van vennootschappen

In uitvoering van de oorspronkelijke, in 2004 gepubliceerde, Belgische Corporate Governance Code heeft de Raad van Bestuur op 16 december 2005 het Bekaert Corporate Governance Charter goedgekeurd. Ingevolge de publicatie van de Belgische Corporate Governance Code 2009 heeft de Raad van Bestuur op 22 december 2009 besloten de Code 2009 als referentiecode voor Bekaert te hanteren en het Bekaert Corporate Governance Charter (het "Bekaert Charter") aan te passen.

Bekaert leeft in beginsel de Belgische Corporate Governance Code na, en legt in het Bekaert Charter en in deze Corporate Governance verklaring uit waarom ze afwijkt van enkele bepalingen ervan.

De Belgische Corporate Governance Code is beschikbaar op www.corporategovernancecommittee.be

Het Bekaert Corporate Governance Charter is beschikbaar op www.bekaert.com.

n€	2011	2012	TREND
EPS	3.27	$-3.30$	N.A.
Bruto-dividend	1.17	0.85	$-27%$
Netto-dividend	0.8775	0.6375	$-27%$
Netto-dividend met VVPR strip	0.9645	0.6375	$-36%$
Valorisatie
n€	2011	2012	TREND
Koers op 31 December	24.785	21.875
Koers (gemiddelde)	54.694	22.592

** Het dividend is onderhevig aan goedkeuring door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders 2013.

Gezamenlijke cijfers
in miljoen $\in$	2011	2012	TREND
Omzet	4599	4 3 8 7	$-4.6%$
Investeringen	313	139	-55.6%
Personeel op 31 december		28 596 27 200	$-4.9\%$

in miljoen $\epsilon$	2011	2012	TREND
Omzet	3 3 4 0	3461	3.6%
Bedrijfsresultaat vóór éénmalige opbrengsten en kosten (REBIT)	281	118	$-58.0%$
Bedrijfsresultaat (EBIT)*	289	$-49$
Eénmalige opbrengsten en kosten*	8	$-167$
Financieel resultaat	$-39$	$-82$
Winstbelasting	$-68$	$-68$
Aandeel in het resultaat van joint ventures	25	10	$-60.7%$
Perioderesultaat	207	$-189$
Groep	193	$-195$
Minderheidsbelangen van derden	15	6	$-58.8%$
EBITDA*	497	275	$-44.7%$
Cash flow	400	137	$-65.7%$
Afschrijvingen (MVA)	170	195	14.9%
Waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	38	129	243.5%

Eigen vermogen	1766	1 604	$-9.29$
Vaste activa	1 900	1 747	$-8.1%$
Investeringen (MVA)	267	123	$-53.9%$
Balanstotaal	4 1 6 9	3668	$-12.0%$
Nettoschuld	856	700	$-18.29$
Kapitaalgebruik (CE)	2 5 6 8	2 3 7 5	$-7.5%$
Werkkapitaal	1 0 3 1	898	$-12.9%$
Personeel op 31 december	22 656	22 682	0.1%

EBITDA op omzet*	14.9%	7.9%
REBIT op omzet	8.4%	3.4%
EBIT op omzet*	8.7%	$-1.4%$
EBIT interest dekking*	4.8	$-0.7$
ROCE (EBIT op kapitaalgebruik)*	12%	$-2.0%$
ROE (winst op eigen vermogen)	12.0%	$-11.2%$
Eigen vermogen op totaal activa	42.4%	43.7%
Nettoschuld op eigen vermogen*	48.5%	43.7%
Nettoschuld op EBITDA*	1.7	2.6

Omzet	1 259	926	$-26.49$
Bedrijfsresultaat	90	49	$-45.69$
Winst van het boekjaar	61	36	$-41.09$
Investeringen (MVA)	46	16	$-60.09$
Afschrijvingen	28	23	$-65.29$
Personeel op 31 december	5940	4514	$-17.99$
Winstaandeel in consolidatie	25	10	$-35.79$
Eigen vermogen	252	162	$-24.0%$

Aantal aandelen op 31 december	59 976 198 60 000 942
Beurskapitalisatie op 31 december (in miljoen $\in$ )	1 487	1 313

Geconsolideerde omzet

EBIT op omzet

Bruto-dividend

Geconsolideerd JV & geassocieerde ondernemingen

in miljoen of $\epsilon$	2011	2012
Geconsolideerde omzet	1 1 3 4	945
Bedrijfsresultaat (EBIT)*	218	$-33$
EBIT op omzet*		19.20% -3.50%
EBITDA*	348	172
EBITDA op omzet*	30.70% 18.20%
Gezamenlijke omzet	1 141	998

De gezamenlijke omzet is de omzet gerealiseerd door de geconsolideerde ondernemingen plus 100% van de omzet gerealiseerd door de joint ventures en geassocieerde ondernemingen na eliminatie van onderlinge verkopen.

in miljoen of $\epsilon$	2011	2012
Geconsolideerde omzet	1 1 6 9	1 0 4 4
Bedrijfsresultaat (EBIT)*	70	$-11$
EBIT op omzet*	6.00%	$-1.10%$
EBITDA*	124	68
EBITDA op omzet*	10.60%	6.50%
Gezamenlijke omzet	1 156	1 040

in miljoen of $\epsilon$	2011	2012
Geconsolideerde omzet	665	659
Bedrijfsresultaat (EBIT)*	43	16
EBIT op omzet*	6.50%	$2.40\%$
EBITDA*	58	39
EBITDA op omzet*	8.70%	5.90%
Gezamenlijke omzet	657	659

in miljoen of $\epsilon$	2011	2012
Geconsolideerde omzet	372	812
Bedrijfsresultaat (EBIT)*	35	79
EBIT op omzet*	9.50%	9.80%
EBITDA*	48	100
EBITDA op omzet*		12.90% 12.40%
Gezamenlijke omzet	1 645	1690

Omzet EMEA

Omzet Latijns-Amerika

Omzet Pacifisch Azië

Omzet Noord-Amerika

Samenvatting van het financieel overzicht

Financieel overzicht

Omzet

In 2012 realiseerde Bekaert een geconsolideerde omzet van € 3,5 miljard en een gezamenlijke omzet van € 4,4 miljard. De onderneming heeft met succes haar marktpositie in alle regio's verdedigd en heeft in vergelijking met het vorige jaar stabiele verkoopvolumes gerealiseerd. De geconsolideerde omzet steeg met 3,6% in vergelijking met 2011. Deze groei is te danken aan de nettobeweging ten gevolge van acquisities en desinvesteringen (+9,6%) en de impact van wisselkoersverschillen (+4,9%). De daling van de organische omzet met 10,8% was voor 80% toe te schrijven aan de terugval van de zaagdraadactiviteiten. De gezamenlijke omzet daalde met 4,6% in vergelijking met 2011. De organische omzetdaling (-7,0%) en de nettobewegingen ten gevolge van acquisities en desinvesteringen (-0,9%) werden gedeeltelijk afgevlakt door gunstige wisselkoersverschillen (+3,4%).

Dividend

De Raad van Bestuur zal aan de Algemene Vergadering van aandeelhouders op 8 mei 2013 voorstellen om een brutodividend uit te keren van € 0,85 per aandeel. Het dividend zal, na goedkeuring door de Algemene Vergadering van aandeelhouders, betaalbaar worden vanaf 15 mei 2013.

Resultaten

Bekaert heeft een operationeel resultaat vóór eenmalige opbrengsten en kosten (REBIT) geboekt van € 118 miljoen. Dit stemt overeen met een REBIT-marge op omzet van 3,4%. De eenmalige opbrengsten en kosten bedroegen € -167 miljoen en bestonden uit € 202 miljoen eenmalige kosten en € 35 miljoen eenmalige opbrengsten. Het operationeel resultaat (EBIT) na eenmalige kosten bedroeg € -49 miljoen, wat neerkomt op een marge van -1,4%. EBITDA bedroeg € 275 miljoen, wat een marge op omzet vertegenwoordigt van 7,9%.

De commerciële en administratieve kosten bedroegen € 292 miljoen, een lichte toename. De impact van de nieuwe business addities (voornamelijk de integratie van de vennootschappen binnen het Chileense partnerschap in de geconsolideerde perimeter van Bekaert) en van ongunstige wisselkoersen werd bijna volledig gecompenseerd door kostenbesparingen en lagere provisies voor dubieuze debiteuren tegenover 2011. Kosten voor onderzoek en ontwikkeling namen sterk af als gevolg van de herstructurering van de zaagdraadgerelateerde activiteiten. De renteopbrengsten en -lasten bedroegen € -79 miljoen (ten opzichte van € -66 miljoen) ten gevolge van de hogere gemiddelde schuld. Overige financiële opbrengsten en lasten liepen op tot € -3 miljoen (ten opzichte van € 26 miljoen), voornamelijk door valutaschommelingen.

De winstbelasting bedroeg € 68 miljoen, gelijkaardig aan 2011. De aanzienlijke belasting was te wijten aan de belastingen betaald door winstgenererende entiteiten en het feit dat er geen uitgestelde belastings-vorderingen kunnen worden opgezet in verlieslatende entiteiten voor de eenmalige kosten gerelateerd aan de herstructurering.

Het aandeel in de resultaten van joint ventures en geassocieerde ondernemingen bedroeg € 10 miljoen tegenover € 25 miljoen in 2011 als gevolg van de overheveling van de entiteiten binnen het Chileense partnerschap binnen de geconsolideerde perimeter van Bekaert.

Het perioderesultaat bedroeg bijgevolg € -189 miljoen. Rekening houdend met de minderheidsbelangen van derden (€ 6 miljoen) bedroeg het perioderesultaat toerekenbaar aan de Groep € -195 miljoen, vergeleken met € 193 miljoen in 2011. EPS (perioderesultaat per aandeel) bedroeg € -3,30 ten opzichte van € 3,27 in 2011.

Impact van eenmalige opbrengsten en kosten

De eenmalige opbrengsten en kosten bedroegen € -167 miljoen en zijn samengesteld uit € 202 miljoen eenmalige kosten en € 35 miljoen eenmalige opbrengsten.

De eenmalige kosten (€ 202 miljoen) zijn het resultaat van herstructureringsmaatregelen, bijzondere waardeverminderingen en andere eenmalige afschrijvingen.

Van deze € 202 miljoen eenmalige kosten,

• had € 117 miljoen betrekking op de zaagdraadactiviteiten en € 85 miljoen op andere herschikkingen.
• was € 93 miljoen toe te schrijven aan herstructureringskosten en afwaarderingen in België en € 109 miljoen aan herschikkingen in de rest van de wereld.
• gaf € 84 miljoen aanleiding tot een cash-out en de overige € 118 miljoen niet gezien gerelateerd aan bijzondere afwaarderingen en afschrijvingen.

De eenmalige opbrengsten bedroegen € 35 miljoen:

• de meerwaarde op de consolidatietransactie van de vennootschappen binnen het Chileense partnerschap: € 17 miljoen;
• de meerwaarde op de verkoop van de industrial coatings activiteiten (België, China, VS): € 12 miljoen;
• Andere eenmalige opbrengsten: € 6 miljoen.

Balans en investeringsupdate

Balans

Op 31 december 2012 vertegenwoordigde het eigen vermogen 43,7% van de totale activa. De nettoschuld daalde van € 856 miljoen naar € 700 miljoen als gevolg van effectieve maatregelen om het werkkapitaal te verlagen. Het gemiddelde werkkapitaal op omzet (€ 27,9%) bleef stabiel. De impact van de meeste acties werd zichtbaar in het laatste kwartaal van 2012. De nettoschuld op eigen vermogen (gearing ratio) bedroeg 43,7% en nettoschuld op REBITDA was 2,1.

Kasstroomoverzicht

De nettokasstromen uit bedrijfsactiviteiten bedroegen € 439 miljoen (2011: € 106 miljoen). Het operationeel werkkapitaal verminderde met € 227 miljoen ten gevolge van de doeltreffende inning van uitstaande betalingen en de afbouw van voorraden. De nettokasstroom uit investeringsactiviteiten bedroeg € -81 miljoen waaronder € -123 miljoen van investeringen in materiële vaste activa en € 23 miljoen inkomsten uit de verkoop van deelnemingen (hoofdzakelijk de verkoop van de industrial coatings activiteiten).

Investeringsupdate

De investeringen liepen op tot € 127 miljoen, waarvan € 123 miljoen in materiële vaste activa. Bekaerts investeringen in onderzoek en ontwikkeling bedroegen € 69 miljoen in 2012. Deze uitgaven hadden voornamelijk betrekking op de activiteiten van de internationale technologiecentra in Deerlijk (België) en Jiangyin (China). De daling van investeringen in R&D met 23% in vergelijking met 2011 is toe te schrijven aan de algemene maatregelen om de zaagdraadactiviteiten af te slanken waardoor Bekaert de ingezette middelen en prioriteiten in de gerelateerde technologieën bijgestuurd heeft.

De nettoschuld van € 866 miljoen op 30 juni 2012 (gelijkaardig aan de nettoschuld eind 2011) werd verminderd tot € 700 miljoen op 31 december 2012. Bekaert implementeerde doeltreffende maatregelen om het werkkapitaal substantieel te verminderen. Bijgevolg werd de nettoschuld teruggeschroefd, ondanks de schuldverhogende effecten van acquisities en wisselkoersschommelingen.

Gezien de wijzigende toestand in Venezuela past Bekaert hyperinflatie boekhouding en de toepasselijke economische wisselkoers toe vanaf 2013. Het aandeel van de activiteiten in Venezuela zal bijgevolg gevoelig dalen. De verwachte impact op omzet wordt geschat op € 100 miljoen terwijl de impact op REBIT wordt begroot op € 12 miljoen.

Eind 2012 stelde Bekaert 27 200 werknemers te werk, 1 300 minder in vergelijking met eind 2011. 3 200 medewerkers werden getroffen door de herstructurering. De acquisities in Maleisië en China en de expansies in India, Peru en andere landen voegden 1 900 medewerkers toe.

Er vond geen terugkoop of vernietiging van aandelen plaats in 2012. Het totale aantal aandelen geboekt als eigen aandelen bedroeg 939 700 op 31 december 2012.

Segmentrapportering

EMEA

De omzetdaling in EMEA was toe te schrijven aan een ongunstige productmix veroorzaakt door zowel een zwakke vraag in de Zuid-Europese automobielmarkten en voor roestvaste staaldraadproducten als door de ineenstorting van de zaagdraadmarkt. Andere segmenten presteerden goed en droegen bij tot het verzekeren van stabiele verkoopvolumes in de regio.

De prijsdaling van grondstoffen op basis van staal hadden een negatieve invloed op de inkomsten en resultaten van het segment in 2012.

De eenmalige opbrengsten en kosten hebben hoofdzakelijk betrekking op de Belgische productieplatformen en omvatten de uitgaven en provisies voor de herstructureringsplannen en bijzondere waardevermin-deringen (€ -85 miljoen) en de positieve impact van de meerwaarde op de verkoop van de industrial coatings activiteiten en van grond (€ +10 miljoen).

Noord-Amerika

Het aanhoudend moeilijke economische klimaat in de Verenigde Staten had een ongunstige invloed op de marktvraag in de automobielsector en in andere industriële sectoren. De lokale bandenindustrie kon geen voordeel halen uit de heropleving van de automobielsector in de VS door een vertraagde vraag in de vervangingsmarkt, voornamelijk voor vrachtwagenbanden, en door de toegenomen importstromen van banden uit Azië.

Ook de landbouw- en bouwsector bleven onder druk staan, terwijl de energie- en nutssectoren, met investeringen in electriciteitsnetwerken en met betrekking tot aardolie- en gaswinning sterk bleven presteren. De impact van de gedesinvesteerde specialty films en industrial coatings activiteiten in Noord-Amerika werd gecompenseerd door de gunstige wisselkoersbewegingen en door de inbreng van de voortreffelijk presterende Canadese kabelactiviteiten in de geconsolideerde omzet

De eenmalige opbrengsten en kosten slaan voornamelijk op goodwill- en bijzondere waardeverminderingen in de staaldraadfabriek in Canada.

Latijns-Amerika

In Latijns-Amerika nam de geconsolideerde omzet met 118% toe dankzij de consolidatie van de vennootschappen binnen het Chileense partnerschip waarin Bekaert nu hoofdaandeelhouder is, gunstige wisselkoerseffecten en de algemeen solide prestaties, voornamelijk in Peru. Een gebrek aan constante toelevering van walsdraad in Vicson, Venezuela, leidde tot activiteitsverliezen en tijdelijke fabriekssluitingen in het laatste kwartaal van 2012. De omzetstijging van Vicson, ondersteund door een overgewaardeerde munt, werd slechts gedeeltelijk teruggeschroefd door de lagere volumes.

De eenmalige opbrengsten en kosten houden een opbrengst zonder kasstroomeffect in op de Chileense consolidatietransactie.

De gezamenlijke omzet steeg met 3% in Latijns-Amerika. De zwakkere Braziliaanse real temperde de groei van het segment op gezamenlijk niveau, hoewel de Braziliaanse joint ventures stabiele verkoopvolumes en resultaten konden optekenen.

Pacifisch Azië

De omzet in Azië lag gevoelig lager ten gevolge van de ineenstorting van de markt van de zonne-energie met substantiële impact op de zaagdraadactiviteiten in China. De zaagdraadprijzen zakten opnieuw met 30% in 2012. Het gemiddelde prijsniveau van 2012 lag 60% lager dan het gemiddelde van 2011. Het activiteitenplatform rubberversterking behaalde solide verkoopvolumes, maar opereerde in een toenemende concurrentiële omgeving ten gevolge van een vertraging van de lokale vraag naar vrachtwagenbanden en de verminderde exportactiviteit bij onze Aziatische klanten. De prijsdalingen in tire cord werden echter grotendeels gecompenseerd door de impact van de geïmplementeerde kostenbesparingen. De marges werden in het Aziatische segment afgezwakt door de integratiekosten van de recent verworven activiteiten in Maleisië en China.

Bekaert nam op het einde van 2011 initiatieven om het zaagdraadplatform in China af te slanken. In 2012 implementeerde de onderneming bijkomende maatregelen en werden eenmalige kosten geboekt voor de gerelateerde herstructurering en bijzondere waardeverminderingen. De bijzondere waardeverminderingen vormen het merendeel van de € 70 miljoen eenmalige kosten (zonder kasstroomeffecten). Terwijl de onderneming bijkomende provisies (€ 14 miljoen) aanlegde voor dubieuze debiteuren (zaagdraadklanten China), werden doeltreffende maatregelen genomen voor een strikter kredietbeheer en inning van uitstaande betalingen. Hierdoor werd het werkkapitaal gevoelig gereduceerd, wat tot uiting komt in de solide cash flow generatie.

Raad van Bestuur & Comités

Raad van Bestuur

De Raad van Bestuur bestaat uit veertien leden, die door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders benoemd worden. Acht bestuurders zijn benoemd op voordracht van de hoofdaandeelhouders. De functies van Voorzitter en van Gedelegeerd Bestuurder worden nooit door dezelfde persoon uitgeoefend. De Gedelegeerd Bestuurder is het enig lid van de Raad met een uitvoerende functie. Alle andere leden zijn niet-uitvoerende bestuurders.

Drie bestuurders zijn onafhankelijk op grond van de criteria van artikel 526ter van het Wetboek van vennootschappen en van bepaling 2.3 van de Belgische Corporate Governance Code: Dr Alan Begg (voor het eerst benoemd in 2008), Lady Barbara Thomas Judge (voor het eerst benoemd in 2007), en de heer Manfred Wennemer (voor het eerst benoemd in 2009, onafhankelijk sedert 1 januari 2010). Sir Anthony Galsworthy (voor het eerst benoemd in 2004) hield op onafhankelijk te zijn bij zijn benoeming voor een vierde opeenvolgende mandaat op 9 mei 2012.

De Raad heeft in 2012 acht vergaderingen gehouden. Er waren zes gewone en twee buitengewone vergaderingen. Eenmaal heeft de Raad een besluit genomen bij eenparig schriftelijk akkoord van de bestuurders. Naast de uitoefening van zijn bevoegdheden uit hoofde van de wet, de statuten en het Bekaert Charter, behandelde de Raad van Bestuur in 2012 onder meer de volgende onderwerpen:

• de implicaties van de moeilijke business, economische en financiële omstandigheden op Bekaert en haar lange termijn strategie, en de repliek van de Groep;
• het business plan voor 2012;
• de voortdurende opvolging van de schuld- en liquiditeitspositie van de Groep;
• een ingrijpend herschikkingsprogramma tot afslanking van Bekaerts wereldwijde zaagdraadactiviteiten en tot substantiële verbetering van de kostenstructuur van de Groep;
• een bespreking van Bekaerts strategie inzake technologie;
• het business plan voor de periode 2013-2015;
• het optrekken van de leeftijdsgrens voor bestuurders tot 69 jaar;
• het derde aanbod van aandelenopties uit hoofde van het Optieplan op Aandelen 2010-2014 ('SOP2010-2014').

Naam	Aanvang eerste mandaat	Einde huidig mandaat	Hoofdfunctie (*)	Aantal bijgewoonde gewone/ buitengewone vergaderingen
Voorzitter
Baron Buysse	2000	2014	NV Bekaert SA	6/2
Gedelegeerd Bestuurder
Bert De Graeve	2006	2015	NV Bekaert SA	6/2
Leden voorgedragen door de hoofdaandeelhouders
Baron Bekaert	1994	2015	Bestuurder van vennootschappen	6/2
Roger Dalle	1998	2013	Bestuurder van vennootschappen	6/2
Graaf Charles de Liedekerke	1997	2015	Bestuurder van vennootschappen	6/2
François de Visscher	1992	2013	President, de Visscher & Co. LLC (Verenigde Staten)	6/1
Hubert Jacobs van Merlen	2003	2015	President & CEO, IEE SA (Luxemburg)	3/1
Maxime Jadot	1994	2015	Gedelegeerd Bestuurder en Voorzitter van het Directiecomité, BNP Paribas Fortis, België	5/1
Bernard van de Walle de Ghelcke	2004	2013	Of Counsel, Linklaters LLP (België)	6/2
Baudouin Velge	1998	2013	Managing Partner, Interel	6/1
Onafhankelijke bestuurders
Dr Alan Begg	2008	2014	Senior Vice President Group Technology and Development, SKF (Zweden)	6/2
Lady Barbara Thomas Judge	2007	2013	Chairman of the UK Pension Protection Fund (Verenigd Koninkrijk) Chairman Emeritus of the UK Atomic Energy Authority (Verenigd	5/1
			Koninkrijk)
Manfred Wennemer	2009	2015	Bestuurder van vennootschappen	6/2
Andere leden
Sir Anthony Galsworthy	2004	2014	Advisor to Standard Chartered Bank (Verenigd Koninkrijk)	6/2

Comités van de Raad van Bestuur

De Raad van Bestuur heeft drie adviserende comités.

Audit en Finance Comité

De samenstelling van het Audit en Finance Comité is conform artikel 526bis §2 van het Wetboek van vennootschappen: zijn vier leden zijn niet-uitvoerende bestuurders, en één lid, Lady Judge, is onafhankelijk. Haar deskundigheid op het gebied van boekhouding en audit blijkt uit haar functie van ondervoorzitter van de Financial Reporting Council, de Britse toezichthouder voor boekhouding en corporate governance, die ze tot eind 2007 uitgeoefend heeft.

In afwijking op bepaling 5.2/3 van de Belgische Corporate Governance Code wordt het Comité voorgezeten door de Voorzitter van de Raad van Bestuur: Bekaert wenst immers dat de Voorzitter alle comités voorzit, om zo zijn specifieke taak van bescherming van de belangen van alle aandeelhouders optimaal te kunnen vervullen. In afwijking op bepaling 5.2/4 van de Belgische Corporate Governance Code, volgens dewelke op zijn minst een meerderheid van de leden onafhankelijk moet zijn, is Bekaert van oordeel dat het Comité de evenwichtige samenstelling van de voltallige Raad moet weerspiegelen.

De Gedelegeerd Bestuurder en de Chief Financial Officer zijn geen lid van het Comité, maar worden tot zijn vergaderingen uitgenodigd. Deze regeling waarborgt de noodzakelijke interactie tussen Raad van Bestuur en uitvoerend management.

Naam		Mandaat1 Vergaderingen2
Baron Buysse	2014	4
François de Visscher	2013	4
Baudouin Velge	2013	4
Lady Barbara Thomas Judge	2013	4

Het Comité vergaderde in 2012 vier maal. Naast de uitoefening van zijn bevoegdheden uit hoofde van de wet en van het Bekaert Charter behandelde het Comité voornamelijk de volgende onderwerpen:

• de schuld- en liquiditeitspositie;
• de verslagen van het interne audit departement;

• de verslagen van de commissaris;

• het voorstel tot herbenoeming van Deloitte als commissaris;

• de jaarlijkse bespreking van de voornaamste risico's en van de desbetreffende risicobeheersingsplannen uit hoofde van het "enterprise risk management" programma van Bekaert.

Benoemings- en Remuneratiecomité

De samenstelling van het Benoemings- en Remuneratiecomité is conform artikel 526quater §2 van het Wetboek van vennootschappen: zijn drie leden zijn

niet-uitvoerende bestuurders. Het wordt voorgezeten door de Voorzitter van de Raad van Bestuur; zijn twee overige leden, Dr Begg en Lady Judge, zijn onafhankelijk. De deskundigheid van het Comité op het gebied van remuneratiebeleid blijkt uit de relevante ervaring van zijn leden.

Naam		Mandaat1 Vergaderingen2
Baron Buysse	2014	5
Dr Alan Begg	2014	5
Lady Barbara Thomas Judge	2013	5

Twee door de hoofdaandeelhouders voorgedragen bestuurders worden tot de vergaderingen van het Comité uitgenodigd zonder dat ze er lid van zijn.

Het Comité vergaderde in 2012 vijf maal. Naast de uitoefening van zijn bevoegdheden uit hoofde van de wet en van het Bekaert Charter behandelde het Comité voornamelijk de volgende onderwerpen:

• de bezoldiging van de Voorzitter van de Raad van Bestuur voor de periode 2012-2014;

• de successieplanning voor leden van het hoger management;

• de wereldwijde HR strategieën en prioriteiten;

• de remuneratiestrategieën van de Groep;

• de kortetermijn variabele vergoeding voor de

Gedelegeerd Bestuurder en de overige leden van het uitvoerend management voor 2011;

• het basisalaris van de Gedelegeerd Bestuurder en de overige leden van het uitvoerend management voor 2012;

• de nieuwe organisatiestructuur van de Groep.

Strategisch Comité

Het Strategisch Comité telt zes leden, waarvan er vijf niet-uitvoerende bestuurders zijn. Het wordt voorgezeten door de Voorzitter van de Raad van Bestuur, en bestaat voorts uit de Gedelegeerd Bestuurder en vier bestuurders.

Name		Mandaat1 Vergaderingen2
Baron Buysse	2014	3
Bert De Graeve	2015	3
Baron Bekaert	2015	3
Graaf Charles de Liedekerke	2015	3
Maxime Jadot	2015	3
Sir Anthony Galsworthy	2014	3

Het Comité vergaderde in 2012 drie maal. Naast de uitoefening van zijn bevoegdheden uit hoofde van de statuten en van het Bekaert Charter behandelde het Comité voornamelijk de volgende onderwerpen:

• de stand van zaken in strategische projecten;

• een bespreking van Bekaerts exposure in China;

• de strategie voor staalkoord voor banden in de periode 2013-2015;

• de schuld-, liquiditeits- en werkkapitaalpositie van de Groep, en de impact op de strategie.

²Aantal bijgewoonde vergaderingen

Evaluatie & Wet vertegenwoordiging vrouwen

Evaluatie

De voornaamste kenmerken van de werkwijze voor het evalueren van de Raad van Bestuur, zijn Comités en de individuele bestuurders zijn beschreven in paragraaf II.3.4 van het Bekaert Charter. De Voorzitter is belast met de organisatie van periodieke prestatiebeoordelingen door middel van een uitgebreide vragenlijst die betrekking heeft op:

• de werking van de Raad of van het Comité;
• de grondige voorbereiding en bespreking van belangrijke onderwerpen;
• de individuele bijdrage van elke bestuurder;
• der huidige samenstelling van de Raad of het Comité, en de vergelijking met zijn gewenste samenstelling;
• de interactie van van de Raad met het uitvoerend management.

Als onderdeel van de in 2011 aangevatte prestatiebeoordeling heeft de Voorzitter in 2012 de antwoorden op de vragenlijst in afzonderlijke vergaderingen met elke individuele bestuurder besproken en de conclusies van de beoordeling, met inbegrip van de punten voor verbetering, aan de voltallige Raad voorgelegd.

De onafhankelijk bestuurder met de langste anciënniteit heeft een evaluatie van de prestatie van de Voorzitter door de Raad van Bestuur georganiseerd.

Wet vertegenwoordiging vrouwen

De Raad van Bestuur heeft zijn besprekingen voortgezet omtrent de te nemen acties met het oog op tegemoetkoming aan de vereiste dat ten minste één derde van zijn leden van een ander geslacht is dan dat van de overige leden met ingang van 1 januari 2017. De Voorzitter heeft een search naar vrouwelijke kandidaten aangevat.

Uitvoerend Management

Samenstelling

Het Bekaert Group Executive bestaat uit vijf leden. Het wordt voorgezeten door de Gedelegeerd Bestuurder en bestaat voorts uit vier leden die verantwoordelijk zijn voor de diverse operaties, voor financiën en administratie, en voor technologie.

Naam	Functie	Benoeming
Bert De Graeve	Gedelegeerd Bestuurder	2006
Bruno Humblet	Chief Financial Officer en Algemeen Directeur Regionale Operaties Latijns-Amerika	2006
Dominique Neerinck	Chief Technology Officer en Algemeen Directeur	2006
Curd Vandekerckhove	Algemeen Directeur Regionale Operaties Noord-Azië en Zuidoost-Azië	2012
Henri Jean Velge	Algemeen Directeur Business Platforms en Hoofd van Commerciële Uitmuntendheid, Operationele Uitmuntendheid, Kwaliteit en Innovatie wereldwijd	1998
Frank Vromant	Algemeen Directeur Regionale Operaties Europa, Noord-Amerika en Zuid-Azië	2011
Bart Wille	Chief Human Resources Officer en Algemeen Directeur	2013

Remuneratieverslag

1. Beschrijving van de in 2012 gehanteerde procedure om (i) een remuneratiebeleid te ontwikkelen voor de niet-uitvoerende bestuurders en het uitvoerend management, en (ii) de remuneratie te bepalen van de individuele bestuurders en uitvoerende managers

Het remuneratiebeleid voor niet-uitvoerende bestuurders wordt bepaald door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders op aanbeveling van de Raad van Bestuur, die handelt op basis van voorstellen van het Benoemings- en Remuneratiecomité. Het beleid werd goedgekeurd door de Gewone Algemene Vergadering van 10 mei 2006, en gewijzigd door de Gewone Algemene Vergadering van 11 mei 2011.

Het remuneratiebeleid voor de Gedelegeerd Bestuurder wordt bepaald door de Raad van Bestuur, die handelt op basis van voorstellen van het Benoemings- en Remuneratiecomité. De Gedelegeerd Bestuurder neemt aan deze procedure niet deel. Het Comité verzekert de conformiteit met het remuneratiebeleid van het contract van de Gedelegeerd Bestuurder met de vennootschap. Een kopie van het contract van de Gedelegeerd Bestuurder is op verzoek van elke bestuurder bij de Voorzitter beschikbaar.

Het remuneratiebeleid voor de andere leden van het Bekaert Group Executive dan de Gedelegeerd Bestuurder wordt bepaald door de Raad van Bestuur, die handelt op basis van voorstellen van het Benoemings- en Remuneratiecomité. De Gedelegeerd Bestuurder heeft een adviserende rol in deze procedure. Het Comité verzekert de conformiteit met het remuneratiebeleid van het contract van elk lid van het Bekaert Group Executive met de vennootschap. Een kopie van elk contract is op verzoek van elke bestuurder bij de Voorzitter beschikbaar.

2. Verklaring over het in 2012 gehanteerde remuneratiebeleid voor de niet-uitvoerende bestuurders en het uitvoerend management

Niet-uitvoerende bestuurders

De remuneratie van de niet-uitvoerende bestuurders wordt bepaald op basis van zes gewone vergaderingen van de voltallige Raad van Bestuur per jaar. Een gedeelte van de remuneratie wordt betaald in functie van het aantal gewone vergaderingen dat de niet-uitvoerende bestuurder persoonlijk bijwoont.

Niet-uitvoerende bestuurders die lid zijn van een Comité van de Raad van Bestuur ontvangen een vergoeding voor elke Comité-vergadering die ze persoonlijk bijwonen. In zijn hoedanigheid van uitvoerend bestuurder ontvangt de Gedelegeerd Bestuurder die vergoeding niet. De Voorzitter van een Comité ontvangt het dubbele van die vergoeding, behalve indien hij ook de Voorzitter van de Raad van Bestuur is.

Indien de Raad van Bestuur in een specifieke aangelegenheid de bijstand van een bestuurder verzoekt op grond van zijn/haar onafhankelijkheid en/of bekwaamheid, is die bestuurder, voor elke sessie die een specifieke verplaatsing en tijd vergt, gerechtigd op een vergoeding gelijk aan het toepasselijke variabele bedrag voor een persoonlijk bijgewoonde vergadering van een Comité van de Raad van Bestuur.

Het concrete bedrag van de vergoeding van de bestuurders wordt door de Gewone Algemene Vergadering voor het lopende boekjaar bepaald.

De vergoeding van de bestuurders wordt regelmatig getoetst aan een geselecteerde korf relevante beursgenoteerde Belgische en internationale industriële referenties om te verzekeren dat personen kunnen worden aangetrokken met competenties die aan de internationale ambities van de Groep beantwoorden.

Niet-uitvoerende bestuurders hebben geen recht op prestatiegebonden remuneratie zoals bonussen, aandelengerelateerde incentiveprogramma's op lange termijn, voordelen in natura of voordelen verbonden aan pensioenplannen, noch op enig ander type variabele remuneratie met uitzondering van de boven beschreven regeling inzake persoonlijk bijgewoonde vergaderingen van de Raad van Bestuur of van een Comité.

Uitgaven die bestuurders redelijkerwijs in het kader van de uitoefening van hun taken doen worden terugbetaald op voorlegging van genoegzame rechtvaardigingsstukken. Bestuurders worden geacht de in de Groep gangbare standaarden in acht te nemen bij het doen van uitgaven.

De remuneratie van de Voorzitter van de Raad van Bestuur wordt bij het begin van zijn opdracht bepaald, en wel voor de duur van die opdracht. Op aanbeveling van het Benoemings- en Remuneratiecomité wordt de vergoeding bepaald door de Raad van Bestuur onder voorbehoud van goedkeuring door de Gewone Algemene Vergadering. In zijn voorstel moet het Comité rekening houden met een duidelijke omschrijving van de taken van de Voorzitter, het professionele profiel dat werd aangetrokken, de tijd die de Groep daadwerkelijk ter beschikking moet worden gesteld, en een gepaste remuneratie die aan de gestelde verwachtingen voldoet en die regelmatig wordt getoetst aan een geselecteerde korf relevante beursgenoteerde Belgische en internationale industriële referenties. De remuneratie kan uit een geldelijke vergoeding en een uitgesteld inkomenssysteem bestaan. De Voorzitter heeft geen recht op een bijkomende vergoeding voor het bijwonen of voorzitten van een vergadering van een Comité van de Raad van Bestuur, omdat dit in zijn totale remuneratiepakket begrepen is.

Bekaert verwacht niet dat haar huidige remuneratiebeleid voor de Voorzitter en de overige niet-uitvoerende bestuurders ingrijpende wijzigingen zal ondergaan in 2013 en 2014.

Uitvoerend management

De belangrijkste elementen van het remuneratiebeleid van de Groep voor het uitvoerend management zijn het basissalaris, korte termijn, middellange termijn en lange termijn variabele vergoeding, pensioen en overige componenten. De Groep biedt competitieve totale remuneratiepakketten aan met het doel het beste kader- en managementtalent aan te trekken en te behouden in elk deel van de wereld waar de Groep aanwezig is. De remuneratie van de uitvoerende managers wordt regelmatig getoetst aan een geselecteerde korf relevante beursgenoteerde Belgische en internationale industriële referenties.

Een sterke focus op prestatie en realisaties op Groeps-, team en individueel niveau is gereflecteerd in het korte termijn variabele vergoedingsprogramma, dat rechtstreeks gerelateerd is aan de jaarlijkse business doelstellingen. De middellange en lange termijn variabele vergoedingsprogramma's van de Groep moeten managers en kaderleden belonen voor hun bijdrage tot de creatie van hogere aandeelhouderswaarde op termijn. Die programma's zijn typisch gerelateerd aan de prestatie van de vennootschap op langere termijn en met de toekomstige waardevermeerdering van de aandelen van de vennootschap.

Het remuneratiepakket van de Gedelegeerd Bestuurder bestaat uit een basissalaris, een korte termijn, een middellange termijn en een lange termijn variabele vergoeding, pensioen en overige componenten. Het remuneratiepakket moet competitief zijn en op maat van de verantwoordelijkheden van een Gedelegeerd Bestuurder die aan het hoofd staat van een wereldwijd actieve industriële groep met diverse business platforms.

Het Benoemings- en Remuneratiecomité beveelt elk jaar een aantal objectieven aan die rechtstreeks van het business plan zijn afgeleid en die gebaseerd zijn op overige aan de Gedelegeerd Bestuurder toe te vertrouwen prioriteiten. Die objectieven bevatten zowel Groeps- als individuele financiële en niet-financiële doelstellingen, en worden over een vooraf bepaalde periode gemeten (tot drie jaren ver). Die objectieven, alsmede de eindejaarsbeoordeling van de realisaties, worden door het Comité gedocumenteerd en aan de voltallige Raad van Bestuur voorgelegd. De eindbeoordeling leidt tot een waardering door de Raad van Bestuur, gebaseerd op gemeten resultaten, van alle prestatiegebonden elementen uit het remuneratiepakket van de Gedelegeerd Bestuurder.

Het remuneratiepakket van de andere leden van het Bekaert Group Executive dan de Gedelegeerd Bestuurder bestaat uit een basissalaris, een korte termijn, een middellange termijn en een lange termijn variabele vergoeding, pensioen en overige componenten. Het remuneratiepakket moet competitief zijn en op maat van de rol en de verantwoordelijkheden van elk Bekaert Group Executive lid, dat tot een team behoort dat aan het hoofd staat van een wereldwijd actieve industriële groep met diverse business platforms.

De Gedelegeerd Bestuurder evalueert de prestatie van ieder ander lid van het Bekaert Group Executive, en legt zijn prestatiewaardering voor aan het Benoemings- en Remuneratiecomité. Die evaluatie gebeurt jaarlijks op basis van gedocumenteerde objectieven die rechtstreeks van het business plan zijn afgeleid en die rekening houden met de specifieke verantwoordelijkheden van elk lid van het Bekaert Group Executive.

De realisaties die op basis van die objectieven gemeten worden bepalen alle prestatiegebonden elementen uit het remuneratiepakket van elk ander lid van het Bekaert Group Executive dan de Gedelegeerd Bestuurder. De objectieven bevatten zowel Groeps- als individuele financiële en niet-financiële doelstellingen, en worden over een vooraf bepaalde periode gemeten (tot drie jaren ver).

Het concrete bedrag van de vergoeding van de Gedelegeerd Bestuurder en de overige leden van het Bekaert Group Executive wordt bepaald door de Raad van Bestuur op gemotiveerde aanbeveling van het Benoemings- en Remuneratiecomité.

Bekaert evalueert regelmatig haar volledig remuneratiebeleid teneinde het af te stemmen op de economische context en op wettelijke vereisten. Bekaert verwacht niet dat haar huidige remuneratiebeleid voor de Gedelegeerd Bestuurder en de overige leden van het uitvoerend management ingrijpende wijzigingen zal ondergaan in 2013 en 2014.

3. Remuneratie van de bestuurders met betrekking tot 2012

Het bedrag van de remuneratie en andere voordelen die rechtstreeks of onrechtstreeks aan de bestuurders werden toegekend door de vennootschap of haar dochtervennootschappen met betrekking tot 2012 wordt in de tabel hierna op individuele basis vermeld.

De vergoeding van de Voorzitter voor de uitoefening van al zijn opdrachten in de vennootschap was een vast bedrag van € 500 000.

De vergoeding van elke bestuurder, behalve de Voorzitter, voor de uitoefening van zijn opdracht als lid van de Raad van Bestuur, bestond uit een vast bedrag van € 38 000 en uit een bedrag van € 2 500 voor elke persoonlijk bijgewoonde vergadering van de Raad van Bestuur.

De vergoeding van elke bestuurder, behalve de Voorzitter en de Gedelegeerd Bestuurder, voor de uitoefening van zijn opdracht als lid van een Comité van de Raad van Bestuur, bestond uit een bedrag van € 1 500 voor elke persoonlijk bijgewoonde vergadering van het Comité.

in $\epsilon$	Vaste vergoeding	Aanwezigheidsvergoeding	Aanwezigheidsvergoeding Comités	Totaal
Voorzitter
Baron Buysse	500 000			500 000
Bestuurders
Alan Begg	38 000	20 000	7 500	65 500
Baron Bekaert	38 000	20 000	4 500	62 500
Roger Dalle	38 000	20 000	$\blacksquare$	58 000
Bert De Graeve	38 000	20 000	$\overline{\phantom{a}}$	58 000
Graaf Charles de Liedekerke	38 000	20 000	4 500	62 500
François de Visscher	38 000	17 500	6 0 0 0	61 500
Sir Anthony Galsworthy	38 000	20 000	4 500	62 500
Hubert Jacobs van Merlen	38 000	10 000	$\sim$	48 000
Maxime Jadot	38 000	15 000	4 500	57 500
Lady Barbara Thomas Judge	38 000	15 000	13 500	66 500
Bernard van de Walle de Ghelcke	38 000	20 000	$\overline{\phantom{a}}$	58 000
Baudouin Velge	38 000	17 500	6 0 0 0	61 500
Manfred Wennemer	38 000	20 000	$\blacksquare$	58 000
Totale Vergoedingen Bestuurders				1 280 000

4. Remuneratie van de Gedelegeerd Bestuurder met betrekking tot 2012 in zijn hoedanigheid van bestuurder

In zijn hoedanigheid van bestuurder heeft de Gedelegeerd Bestuurder recht op dezelfde remuneratie als de niet-uitvoerende bestuurders, behalve de vergoeding voor het bijwonen van vergaderingen van Comités van de Raad van Bestuur, waarvoor hij geen vergoeding ontvangt (cfr. de bovenstaande tabel). De door de Gedelegeerd Bestuurder in zijn hoedanigheid van bestuurder ontvangen vergoeding is begrepen in zijn basissalaris dat in de volgende tabel is vermeld.

5. Prestatiegebonden remuneratie: criteria, periode en methode van prestatie-evaluatie

Het remuneratiepakket van de Gedelegeerd Bestuurder en de overige leden van het Bekaert Group Executive bevat drie prestatiegebonden elementen:

• een korte termijn variabele vergoeding, met objectieven gerelateerd aan het jaarlijkse business plan. Die objectieven bevatten zowel Groeps- als individuele financiële en niet-financiële doelstellingen en worden elk jaar door de Raad van Bestuur beoordeeld;
• een middellange termijn variabele vergoeding, met objectieven gerelateerd aan het business plan voor de volgende periode van drie jaar. Die objectieven meten zowel de absolute prestatie van Bekaert ten opzichte van het plan als haar relatieve prestatie ten opzichte van een korf met relevante andere bedrijven. De realisatie van die objectieven wordt door de Raad van Bestuur beoordeeld aan het eind van elke driejaarperiode;
• een lange termijn variabele vergoeding, onder de vorm van het aanbod van een variabel aantal aandelenopties (zie paragraaf 8 hierna).

6. Remuneratie van de Gedelegeerd Bestuurder met betrekking tot 2012

Het contract tussen de huidige Gedelegeerd Bestuurder en de vennootschap werd op 18 januari 2006 ondertekend.

Het bedrag van de remuneratie en andere voordelen die rechtstreeks of onrechtstreeks aan de Gedelegeerd Bestuurder werden toegekend door de vennootschap of haar dochtervennootschappen met betrekking tot 2012 wordt hierna vermeld. In het licht van de economische uitdagingen waarmee de vennootschap wordt geconfronteerd heeft de Gedelegeerd Bestuurder afstand gedaan van elke korte termijn variabele vergoeding voor 2012.

Bert De Graeve	Remuneratie met betrekking tot 2012, in €	Opmerkingen
Basissalaris	830 200	Bevat Belgisch basissalaris en alle Belgische en buitenlandse bestuurdersvergoedingen (1)
Korte termijn variabele vergoeding (2)	0	Jaarlijkse variabele vergoeding, gebaseerd op prestatie in 2012
Middellange termijn variabele vergoeding (3)	0	Middellange termijn variabele vergoeding, gebaseerd op prestatie in 2010 - 2012
Pensioen	168 600	Toegezegdebijdragenregeling
Andere remuneratie elementen	65 100	Bevat bedrijfswagen en verzekeringen
Lange termijn variabele vergoeding	24 000 aandelenopties	Aantal toegekende aandelenopties

(1) Het basissalaris is inclusief de vergoeding door de Gedelegeerd Bestuurder ontvangen in zijn hoedanigheid van bestuurder

(2) In 2012 werd een korte termijn variabele vergoeding van € 332 500 betaald gebaseerd op prestatie in 2011

(3) In 2012 werd een middellange termijn variabele vergoeding van € 25 000 betaald gebaseerd op prestatie in 2009-2011

7. Remuneratie van de overige leden van het Bekaert Group Executive met betrekking tot 2012

Het bedrag van de remuneratie en andere voordelen die rechtstreeks of onrechtstreeks aan de andere leden van het Bekaert Group Executive dan de Gedelegeerd Bestuurder werden toegekend door de vennootschap of haar dochtervennootschappen met betrekking tot 2012 (vijf leden) wordt hierna op globale basis vermeld. In het licht van de economische uitdagingen waarmee de vennootschap wordt geconfronteerd hebben de leden van het Bekaert Group Executive afstand gedaan van elke korte termijn variabele vergoeding voor 2012.

Bekaert Group Executive (exclusief CEO)	Remuneratie met betrekking tot 2012, in €	Opmerkingen
Basissalaris	1 808 000	Bevat Beligisch basissalaris en alle Belgische en buitenlandse bestuurdersvergoedingen
Korte termijn variabele vergoeding (1)	0	Jaarlijkse variabele vergoeding, gebaseerd op prestatie in 2012
Middellange termijn variabele vergoeding (2)	0	Middellange termijn variabele vergoeding, gebaseerd op prestatie in 2010 - 2012
Pensioen	236 000	Toegezegdebijdragenregeling en toegezegdpensioenregeling
Andere remuneratie elementen	75 000	Bevat bedrijfswagens en verzekeringen

(1) In 2012 werd een korte termijn variabele vergoeding van € 450 700 betaald gebaseerd op prestatie in 2011

(2) In 2012 werd een middellange termijn variabele vergoeding van € 110 900 betaald gebaseerd op prestatie in 2009-2011

8. Aandelenopties voor het uitvoerend management toegekend in 2012

Het aantal aandelenopties dat in 2012 aan de Gedelegeerd Bestuurder en de overige leden van het Bekaert Group Executive werd toegekend, en het aantal aandelenopties dat in 2012 door hen werd uitgeoefend of is vervallen wordt op individuele basis in de onderstaande tabel vermeld.

De aan de Gedelegeerd Bestuurder en de overige leden van het Bekaert Group Executive toegekende aandelenopties zijn gebaseerd op het SOP2010-2014 plan dat in 2010 door de Raad van Bestuur werd voorgesteld en door een Bijzondere Algemene Vergadering werd goedgekeurd. Het plan biedt opties tot verwerving van bestaande aandelen van de vennootschap aan. Er vindt één aanbod van opties plaats in december in elk van de jaren 2010 tot en met 2014, en de opties worden toegekend op de 60ste dag volgend op de dag van het aanbod (d.i. in februari van het jaar daarop). Het totaal aantal aan te bieden opties wordt ieder jaar door de Raad van Bestuur op aanbeveling van het Benoemings- en Remuneratiecomité bepaald. Het aantal aan elke individuele begunstigde aan te bieden opties is ten dele variabel, op basis van een beoordeling van de lange termijn bijdrage van de betrokken persoon tot het succes van de vennootschap. De opties worden gratis aan de begunstigden aangeboden. Elke aanvaarde optie verleent de houder het recht op verwerving van één bestaand aandeel van de vennootschap tegen betaling van de uitoefenprijs, die definitief wordt bepaald ten tijde van het aanbod en die gelijk is aan het laagste van: (i) de gemiddelde slotkoers van de aandelen van de vennootschap op de beurs gedurende dertig dagen die de dag van het aanbod voorafgaan, of (ii) de laatste slotkoers die de dag van het aanbod voorafgaat. De uitoefenprijs van de in 2012 toegekende aandelenopties bedraagt € 25,14. Onder voorbehoud van de gesloten periodes en de sperperiodes voor de handel in aandelen en van het planreglement kunnen de opties uitgeoefend worden vanaf het begin van het vierde kalenderjaar na de datum van hun aanbod tot het einde van het tiende kalenderjaar na de datum van hun aanbod.

De aandelenopties die in 2012 uitoefenbaar waren zijn gebaseerd op de plannen die het SOP2010-2014 plan voorafgingen. De bepalingen van die plannen zijn gelijkaardig aan die van het SOP2010-2014 plan, met dien verstande dat de aan werknemers toegekende opties de vorm hadden van warrants die de houders het recht verlenen tot verwerving van nieuw uit te geven aandelen van de vennootschap, terwijl zelfstandige begunstigden recht hebben op verwerving van bestaande aandelen zoals in het SOP2010-2014 plan.

	Aantal toegekende opties	Aantal uitgeoefende opties	Aantal vervallen opties
Bert De Graeve	24 000	-	-
Bruno Humblet	15 000	-	-
Dominique Neerinck	9 000	-	-
Curd Vandekerckhove	8 000	-	-
Henri Jean Velge	12 000	-	-
Frank Vromant	12 000	-	-

Behalve de bovengenoemde aandelenopties worden geen aandelen noch rechten tot verwerving van aandelen aan de Gedelegeerd Bestuurder of aan enig ander lid van het Bekaert Group Executive toegekend.

9. Vertrekvergoedingen voor het uitvoerend management

Het Belgisch recht en de normale praktijk vormen de basis voor de vertrekregelingen met de uitvoerende managers, behalve met de Gedelegeerd Bestuurder en de Chief Financial Officer, van wie de ten tijde van hun benoeming overeengekomen contractuele regelingen opzeggingstermijnen van respectievelijk 24 en 12 maanden bepalen.

10. Vertrek van uitvoerende managers

Geen lid van het uitvoerend management heeft in 2012 de Groep verlaten.

11. Terugvorderingsrecht van de vennootschap

Er bestaan geen bepalingen die de vennootschap het recht verlenen een variabele remuneratie terug te vorderen die aan uitvoerende managers zou zijn toegekend op basis van onjuiste financiële gegevens.

Aandelen en aandeelhouders

Het Bekaert aandeel in 2012

Onze benadering

Bekaert wil haar aandeelhouders transparante financiële informatie verschaffen. We streven een continue communicatie na in open dialoog met onze aandeelhouders. Bekaert heeft er altijd voor gekozen snel te reageren op de internationale regelgeving. De geconsolideerde jaarrekening wordt opgemaakt conform de International Financial Reporting Standards (IFRS) die door de Europese Unie zijn goedgekeurd. Zowel particuliere als institutionele beleggers kunnen rekenen op ons voortdurend streven naar transparante verslaggeving, zowel op aandeelhoudersvergaderingen als tijdens bijeenkomsten met analisten.

Aandeelidentificatie

Het Bekaert aandeel noteert op NYSE Euronext Brussels als ISIN BE0974258874 (BEKB) en werd voor het eerst genoteerd in december 1972. De VVPR strip noteerde als ISIN BE0005640140 (BEKS) tot 3 januari 2013. Vanaf dan werden de VVPR strips van alle genoteerde ondernemingen uit de notering gehaald. De ICB-sectorcode is 2727 Diversified Industrials.

Het Bekaert aandeel in 2012

Het Bekaert aandeel nam bij aanvang 2012 een goeie start en steeg naar een jaarpiek van € 33,50 als een gevolg van een algemeen vertrouwen in de aandelenmarkten. Deze positieve trend werd echter ongedaan gemaakt met de aankondiging van het herstructureringsplan begin februari en van de jaarresultaten 2011. Deze jaarresultaten gaven verduidelijking over de draagwijdte van de terugval in de activiteiten gerelateerd aan de markt van de zonne-energie en de impact daarvan op de financiële performantie van Bekaert. Uit de jaarresultaten bleek ook de noodzaak en de beslissing om een globaal kostenbesparingsplan te implementeren met als doel Bekaerts winstgevendheid op lange termijn te herstellen.

Toen begin maart de integratie van de activiteiten van het Chileens partnerschap in de consolidatieperimeter van Bekaert werd aangekondigd, reageerde de koers van het aandeel gunstig. Kort daarna reageerden de financiële markten wereldwijd negatief omwille van ernstige macro-economische bezorgdheden met betrekking van de toestand van de Europese economie. De waarde van het Bekaert-aandeel daalde sterker dan de BEL20, de Belgische referentie-index.

Halfweg het tweede kwartaal evolueerde het aandeel positief als gevolg van de afronding van de onderhandelingen over een sociaal plan in België en van de beter dan verwachte eerstekwartaalcijfers. De koers van het aandeel daalde na de uitkering van het brutodividend voor 2011. Macro-economische bezorgdheden in Europa overschaduwden de financiële markten en brachten de BEL20 index op 1 juni 2012 op haar laagste punt sinds december 2011.

De waarde van het Bekaert aandeel werd verder beïnvloed door haar exit uit de indexen van STOXX 600 en MSCI nadat de marktkapitalisatie van de Groep beneden het minimum vereiste niveau gezakt was. De exit resulteerde onmiddellijk in de verkoop van aandelen van geïndexeerde fondsen. De koers bereikte een jaarminimum van € 17,21 op 14 juni 2012.

Bekaert kondigde haar 2012 halfjaarresultaten aan op 27 juli. Deze resultaten weerspiegelden het vermogen van de Groep om stabiele verkoopvolumes te behalen in moeilijke markten, maar benadrukten evenzeer de onzekere vooruitzichten als gevolg van een wereldwijde economische vertraging en de verdere daling van de marktvraag en van de verkoopprijzen van de zaagdraadmarkt. Na positieve aanbevelingen van de Europese Centrale Bank herstelden de aandelenmarkten zich. De koers van het Bekaert aandeel steeg naar een piek van € 24,43 op 14 september.

Tijdens het vierde kwartaal werd de opwaartse trend van het Bekaertaandeel onderbroken. Terwijl de financiële markten vooruitgingen dankzij de aankondigingen over een Griekse bailout, dook de koers van het Bekaert aandeel aanzienlijk naar beneden na de aankondiging van de derdekwartaalcijfers. Ondersteund door de algemene eindejaarsrally op de financiële markten sloot het aandeel op 31 december 2012 af op € 21,88.

Bekaert herbevestigde haar lidmaatschap van de BEL20 en voldoet aan alle eisen van de index. Bekaert bekleedt de 16de plaats op 20 ondernemingen, met een marktkapitalisatie van € 1,31 miljard, een free float marktkapitalisatie van € 853 miljoen (binnen de free float band van 65%) en een omloopsnelheid van 144%.

Koersverloop tegenover beursindices

Beursevolutie

in€	2008	2009	2010	2011	2012
Koers op 31 december	16.107	36.167	85.900	24.785	21.875
Hoogste koers	40.413	36.467	86,960	87,980	33.500
Laagste koers	14.567	12.417	32.867	23.500	17.210
Gemiddelde koers	29.510	25.145	53.819	54.694	22.592
Strips op 31 december	0.227	0.267	0.230	0.032	0.001
Dagelijks volume	223 140	215 601	195 856	284 289	218 850
Dagelijkse omzet (in miljoen E)	6.4	5.0	10.9	14.6	5.1
Jaarlijkse omzet (in miljoen E)	1 652	1310	2833	3774	1313
Omloopsnelheid (%, jaarlijks)	96	93	85	122	93
Omloopsnelheid (%, aangepaste free float)	148	143	130	188	144
Free float (%)	60.9	61.0	61.9	61.7	61.9

Verhandelde volumes

Het aantal dagelijks verhandelde aandelen was met 218 850 aandelen ongeveer 24% lager in vergelijking met vorige jaren. Dit was het gevolg van de ineenstorting van de zaagdraadmarkt en de economische evoluties in China. Op 31 mei 2012 piekte het volume: 2,3 miljoen aandelen werden op één dag tijd verhandeld als gevolg van de lage marktkapitalisatie en de onmiddellijke verkoop van aandelen van geïndexeerde fondsen (exit uit de STOXX 600 en de MSCI index).

Bekaert slotkoersen en volumes in 2012

Bekaert tegenover de Bel20®, NEXT100 en NEXT150

Bekaert bekleedt de 16de plaats in de BEL20, met een marktkapitalisatie van € 1,31 miljard, een free float marktkapitalisatie van € 853 miljoen (61,87% en binnen de free float band van 65%), een omloopsnelheid van 143% en een gewicht van 1,36%.

Bekaert tegenover Bel20® (2012)

Bekaert tegenover NEXT100 en NEXT150 (2012)

Internationalisering van de aandeelhoudersstructuur en belangrijke deelnemingen

De aandeelhoudersstructuur is vrij sterk geïnternationaliseerd.

Naar aanleiding van de inwerkingtreding van de wet van 2 mei 2007 op de openbaarmaking van belangrijke deelnemingen (de transparantiewet) heeft Bekaert, in haar staturen, aan de wettelijke quota van 5% en van elk veelvoud van 5% de statutaire quota van 3% en 7,50% toegevoegd. Een overzicht van de actuele kennisgevingen van deelnemingen van 3% of meer is te vinden in het Financieel Overzicht van dit jaarverslag (informatie met betrekking tot de moedervennootschap: deelnemingen in het kapitaal).

De hoofdaandeelhouders bezitten 38,13% van de aandelen, terwijl de geïdentificeerde institutionele investeerders 34,5% van de aandelen bezitten. Van het totale aantal Bekaertaandelen is 2,87% op naam.

Kapitaalstructuur en dividend

Kapitaalstructuur

Per 31 december 2012 bedraagt het maatschappelijk kapitaal van de vennootschap € 176 586 000, vertegenwoordigd door 60 000 942 aandelen zonder vermelding van waarde. De aandelen zijn op naam of gedematerialiseerd.

Het aantal VVPR strips bedraagt 12 672 945. De strips hebben hun belastingvoordeel verloren als gevolg van de invoering van een uniforme roerende voorheffing ad 25% op dividenden van Belgische aandelen met inang van 1 januari 2013. De VVPR strips werden op 3 januari 2013 uit de notering geschrapt.

Het totale aantal uitstaande, in Bekaert aandelen converteerbare warrants onder de aandelenoptieplannen SOP1 en SOP2005-2009 bedraagt 619 184.

In de loop van 2012 werden in totaal 24 744 warrants uitgeoefend onder de SOP1 en SOP2005-2009 aandelenoptieplannen voor werknemers. Dit resulteerde in de uitgifte van 24 744 nieuwe aandelen en VVPR strips van de vennootschap, een verhoging van het maatschappelijk kapitaal met € 74 000 en een verhoging van de uitgiftepremie met € 336 477,16.

In 2012 werden eigen aandelen ingekocht noch vernietigd. Per 31 december 2012 had de vennootschap 939 700 aandelen in portefeuille, hetzelfde aantal als op 31 december 2011.

De tweede toekenning van opties in het kader van het SOP2010-2014 plan vond plaats op 20 februari 2012: er werden 287 800 opties toegekend aan leden van het Bekaert Group Executive, het senior management en een beperkt aantal kaderleden van de vennootschap en van enkele van haar dochtervennootschappen. Elke optie zal kunnen worden omgezet in één bestaand aandeel van de vennootschap tegen een uitoefenprijs van € 25,14. Op 20 december 2012 vond een derde aanbod van 274 100 opties plaats, waarvan er 267 200 werden aanvaard en op 18 februari 2013 toegekend. Elke optie van de derde serie zal in één bestaand aandeel van de vennootschap omgezet kunnen worden tegen een uitoefenprijs van € 19,20.

Het SOP2010-2014 plan en zijn voorgangers zijn conform de relevante bepalingen van de wet van 26 maart 1999 en de artikelen 520ter en 525, laatste lid, van het Wetboek van vennootschappen.

Detailgegevens omtrent kapitaal, aandelen en aandelenoptieplannen zijn te vinden in het Financieel Overzicht (Toelichting 6.11 bij de geconsolideerde jaarrekening).

Bekaerts dividendbeleid

Het is het beleid van de Raad van Bestuur om de Gewone Algemene Vergadering een winstverdeling voor te stellen die, in zoverre de winst het toelaat, enerzijds een stabiel of toenemend dividend oplevert en anderzijds een adequate cashflow verzekert voor investeringen en zelffinanciering ter ondersteuning van de groei. In de praktijk betekent dit dat de vennootschap streeft naar een pay-out ratio van circa 40% van het aan de Groep toerekenbare perioderesultaat over de lange termijn.

$ln \epsilon$	2008	2009	2010	2011	2012**
Per aandeel*
Tussentijds/interimdividend			0.667	0.670
Dividend zonder tussentijds interimdividend	0.93	0.98	1.000	0.500	0.850
Totaal brutodividend	0.93	0.98	1.667	1.170	0.850
Nettodividend***	0.70	0.74	1.250	0.878	0.638
Nettodividend met WPR strip***	0.79	0.83	1.417	0.965	0.638
Couponnummer	10	11	$12 - 13$	$14 - 15$	16

Voorstel van resultaatsverwerking

De Raad van Bestuur zal de op 8 mei 2013 te houden Gewone Algemene Vergadering voorstellen een brutodividend van € 0,85 per aandeel uit te keren.

Algemene Vergaderingen van aandeelhouders

De Gewone Algemene Vergadering vond op 9 mei 2012 plaats. Een Buitengewone Algemene Vergadering werd op dezelfde dag gehouden. De besluiten van de vergaderingen zijn op www.bekaert.com terug te vinden.

Meer gedetailleerde informatie vindt u in de Bekaert Shareholders Guide 2012 en op www.bekaert.com

Regels van behoorlijk gedrag

Wettelijke belangenconflicten in de Raad van Bestuur

Volgens artikel 523 van het Wetboek van

vennootschappen moet een lid van de Raad van Bestuur de overige leden vooraf informeren over agendapunten waaromtrent het rechtstreeks of onrechtstreeks een met de vennootschap strijdig belang van vermogensrechtelijke aard heeft en moet het zich onthouden van deelname aan de beraadslaging en de stemming daarover. Een dergelijk belangenconflict kwam in 2012 drie maal voor, waarbij telkens de bepalingen van artikel 523 nageleefd werden.

Op 23 februari 2012 moest de Raad van Bestuur zich uitspreken over de vergoeding van de Voorzitter van de Raad van Bestuur. Uittreksel uit de notulen:

"BESLUIT

Op aanbeveling van het Benoemings- en

Remuneratiecomité besluit de Raad de vergoeding van de Voorzitter voor de uitoefening van al zijn opdrachten in de vennootschap te handhaven op het vast bedrag van € 500 000 voor elk van de volgende twee jaren, en voor het overige de bepalingen van het bestaande contract tussen de vennootschap en de Voorzitter voor die periode te verlengen en de bestaande intrestvoet over het uitstaande uitgesteld inkomen van de Voorzitter te handhaven. Dit besluit is onderworpen aan de opschortende voorwaarde van:

• de herbenoeming van de Voorzitter als bestuurder voor een periode van twee jaar tot en met de in het jaar 2014 te houden gewone algemene vergadering;
• zijn herbenoeming als Voorzitter voor dezelfde periode; en
• de goedkeuring van dit besluit door de Gewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders."

Ook op 23 februari 2012 moest de Raad van Bestuur zich uitspreken over de vergoeding van de Gedelegeerd Bestuurder. Uittreksel uit de notulen:

"BESLUIT

Op aanbeveling van het Benoemings- en Remuneratiecomité keurt de Raad goed:

• de toekenning van een jaarlijkse variabele vergoeding ad € 332 500 aan de Gedelegeerd Bestuurder voor zijn prestatie in 2011;
• een verhoging van het Belgische basissalaris van de Gedelegeerd Bestuurder met 3% voor 2012 (1);
• de voorgestelde objectieven voor de jaarlijkse variabele vergoeding voor de Gedelegeerd Bestuurder voor zijn prestatie in 2012."

(1) Van deze verhoging werd nadien door de Gedelegeerd Bestuurder afstand gedaan.

Op 17 december 2012 moest de Raad van Bestuur zich uitspreken over het derde aanbod van aandelenopties aan de Gedelegeerd Bestuurder uit hoofde van het SOP2010-2014 plan. Uittreksel uit de notulen:

"BESLUIT

Op aanbeveling van het Benoemings- en Remuneratiecomité in zijn vergadering van 25 november 2012 besluit de Raad- het voorgestelde aantal aan de Gedelegeerd Bestuurder aan te bieden opties uit hoofde van het derde aanbod van opties onder het Optieplan op Aandelen 2010-2014 goed te keuren, d.i. 24 000 opties."

Andere transacties met bestuurders en uitvoerend management

Het Bekaert Charter bevat gedragsregels met betrekking tot rechtstreekse en onrechtstreekse belangenconflicten van de leden van de Raad van Bestuur en van het Bekaert Group Executive die buiten de werkingssfeer van artikel 523 van het Wetboek van vennootschappen vallen. Deze leden worden geacht met Bekaert verbonden partijen te zijn, en moeten jaarlijks melding maken van rechtstreekse of onrechtstreekse transacties met Bekaert of haar dochterondernemingen. Bekaert is niet op de hoogte van enig potentieel belangenconflict betreffende dergelijke transacties in 2012 (cfr. Toelichting 7.5 bij de geconsolideerde jaarrekening).

Marktmisbruik

Conform bepaling 3.7 van de Belgische Corporate Governance Code heeft de Raad van Bestuur op 27 juli 2006 de Bekaert Insider Dealing Code uitgevaardigd, die integraal is opgenomen in Appendix 4 van het Bekaert Charter. De Bekaert Insider Dealing Code legt de leden van de Raad van Bestuur, het Bekaert Group Executive, het senior management en bepaalde andere personen beperkingen op inzake transacties in Bekaert-effecten tijdens gesloten periodes en sperperiodes. De Code bevat ook regels aangaande de interne meldingsplicht van voorgenomen transacties, alsmede de openbaarmaking van uitgevoerde transacties middels een melding aan de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). De Voorzitter van de Raad van Bestuur is de Compliance Officer voor de Bekaert Insider Dealing Code.

Interne controle- en risicobeheerssystemen

Interne controle in de rapportering

Interne controle- en risicobeheerssystemen in verband met de voorbereiding van de geconsolideerde jaarrekening

De volgende beschrijving van Bekaerts interne controleen risicobeheerssystemen is gebaseerd op de 'Internal Control Integrated Framework' (1992) en de 'Enterprise Risk Management Framework' (2004), gepubliceerd door het 'Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission' ('COSO').

Controle omgeving

De organisatie van de diensten boekhouding en controle bestaat uit drie niveaus: (i) het boekhoudkundige team in de verschillende juridische entiteiten of gezamenlijke dienstencentra, verantwoordelijk voor de voorbereiding en de rapportering van de financiële informatie, (ii) de controllers op de verschillende niveaus in de organisatie (zoals fabriek en segment), verantwoordelijk voor o.a. het nazicht van de financiële informatie in hun verantwoordelijkheidsdomein, en (iii) de dienst Groepscontrole, verantwoordelijk voor het finale nazicht van de financiële informatie van de verschillende juridische entiteiten en voor de voorbereiding van de geconsolideerde jaarrekening.

Naast bovengemelde gestructureerde controles, voert het interne audit departement een risico-gebaseerd programma uit om de doeltreffendheid van de interne controle in de verschillende processen op het niveau van de juridische entiteiten te valideren en een betrouwbare financiële rapportering te verzekeren.

De geconsolideerde jaarrekening van Bekaert is opgemaakt in overeenstemming met de 'International Financial Reporting Standards' (IFRS), onderschreven door de Europese Unie. Die jaarrekening is eveneens conform de IFRS uitgegeven door de 'International Accounting Standards Board'.

Alle IFRS-boekhoudnormen, richtlijnen en interpretaties, toe te passen door alle jurdische entiteiten, zijn gegroepeerd in het IFRS handboek, die beschikbaar is op het Bekaert intranet voor alle werknemers die betrokken zijn bij de financiële rapportering. Dit handboek wordt regelmatig aangepast door Groepscontrole ingeval van relevante wijzigingen in IFRS, of interpretaties ervan, en de gebruikers worden van elke dergelijke wijziging op de hoogte gebracht. IFRS-opleidingen vinden plaats in de verschillende regio's wanneer dit noodzakelijk of geschikt geacht wordt.

De overgrote meerderheid van de vennootschappen van de Groep gebruikt Bekaerts globale 'enterprise resource planning' ('ERP') systeem, en de boekhoudkundige transacties worden ingeboekt in een uniform rekeningenstelsel, waarbij boekhoudkundige handboeken de standaard manier van boeking voor de meest relevante transacties beschrijven.

Deze boekhoudkundige handboeken worden aan de gebruikers toegelicht tijdens opleidingssessies en zijn beschikbaar op het Bekaert intranet.

Alle vennootschappen van de Groep gebruiken dezelfde software om de financiële gegevens te rapporteren voor consolidatie en externe rapporteringsdoeleinden. Een rapporteringhandboek is beschikbaar op het Bekaert intranet en opleidingen vinden plaats wanneer dit noodzakelijk of geschikt geacht wordt.

Risicobeheer

Er worden geschikte maatregelen genomen om een tijdige en kwalitatieve rapportering te garanderen en om de potentiële risico's die gerelateerd zijn aan het financiële rapporteringsproces te beperken, met inbegrip van (i) goede coördinatie tussen de diensten Groepscommunicatie en Groepscontrole, (ii) zorgvuldige planning van alle activiteiten, met inbegrip van verantwoordelijken en timings, (iii) richtlijnen verdeeld door Groepscontrole naar de verantwoordelijken vóór de kwartaalrapportering, met inbegrip van relevante aandachtspunten, en (iv) opvolging en terugkoppeling van de stiptheid, kwaliteit en aandachtspunten om te streven naar continue verbetering.

Een kwartaalevaluatie vindt plaats over de financiële resultaten, bevindingen door het interne audit departement, en andere belangrijke controlegebeurtenissen, en de resultaten worden besproken met de commissaris.

Materiële wijzigingen in de IFRS-boekhoudnormen worden gecoördineerd door Groepscontrole, nagezien door de commissaris, gerapporteerd aan het Audit en Finance Comité, en geacteerd door de Raad van Bestuur van de vennootschap. Materiële wijzigingen in de statutaire boekhoudnormen van een vennootschap worden goedgekeurd door diens Raad van Bestuur.

Controleactiviteiten

De correcte toepassing door de juridische entiteiten van de boekhoudnormen beschreven in het IFRS handboek, alsmede de juistheid, de consistentie en de volledigheid van de gerapporteerde informatie, worden op een permanente basis nagezien door de controle-organisatie (zoals boven beschreven). Bovendien worden alle relevante entiteiten op periodieke basis gecontroleerd door het interne audit departement. Voor de meest belangrijke onderliggende processen

(verkoop, aankoop; investeringen, thesaurie, enz.) bestaan er richtlijnen en procedures die onderhevig zijn aan (i) een evaluatie door de respectieve managementteams middels een zelfbeoordelingstool, en (ii) controle door het interne audit departement op een roterende basis.

In het ERP-systeem wordt nauw toezicht gehouden op mogelijke conflicten met betrekking tot scheiding van verantwoordelijkheden.

Informatie en communicatie

Bekaert heeft in de meeste groepsvennootschappen een globaal ERP-systeemplatform ingevoerd om de efficiënte verwerking van transacties te ondersteunen en het management te voorzien van transparante en betrouwbare informatie om de operationele activiteiten te beheren, te controleren en te sturen.

De verstrekking van diensten van informatietechnologie om deze systemen te laten lopen, te onderhouden en te ontwikkelen, wordt in grote mate uitbesteed aan professionele toeleveranciers van IT-diensten die gestuurd en gecontroleerd worden door geëigende IT-controlestructuren en waarvan de kwaliteit bewaakt wordt door uitgebreide dienstverleningscontracten.

Samen met haar IT-toeleveranciers heeft Bekaert adequate managementprocessen geïmplementeerd om te verzekeren dat geschikte maatregelen op dagelijkse basis getroffen worden om de prestaties, de beschikbaarheid en de integriteit van haar IT-systemen te behouden. Op regelmatige ogenblikken wordt de geschiktheid van deze procedures nagetrokken en geauditeerd en waar nodig verder geoptimaliseerd.

Een gepaste toewijzing van verantwoordelijkheden, en coördinatie tussen de betrokken afdelingen, verzekeren een efficiënt en stipt communicatieproces van periodieke financiële informatie naar de markt. Voor het eerste en het derde kwartaal wordt een trading update gepubliceerd, terwijl alle relevante financiële informatie op halfjaarlijkse en op jaarlijkse basis wordt bekendgemaakt. Vóór de externe rapportering wordt de verkoops- en financiële informatie onderworpen aan (i) de gepaste controles door de bovengenoemde controleorganisatie, (ii) nazicht door het Audit en Finance Comité, en (iii) goedkeuring door de Raad van Bestuur van de vennootschap.

Sturing

Elke beduidende wijziging in de door Bekaert toegepaste IFRS-boekhoudnormen wordt onderworpen aan nazicht door het Audit en Finance Comité en door de Raad van Bestuur van de vennootschap, met inbegrip van het eerste gebruik van IFRS in 2000.

De leden van de Raad van Bestuur worden op periodieke basis op de hoogte gehouden van de evolutie en belangrijke wijzigingen in de onderliggende IFRS-standaarden.

Alle relevante financiële informatie wordt toegelicht aan het Audit en Finance Comité en de Raad van Bestuur om hen in staat te stellen de jaarrekening te analyseren. Alle gerelateerde persberichten worden goedgekeurd vóór hun verspreiding naar de markt.

Relevante bevindingen van het interne audit departement en/of de commissaris in verband met de toepassing van de boekhoudnormen, de geschikhheid van de richtlijnen en procedures, en de scheiding van verantwoordelijkheden, worden gerapporteerd aan het Audit en Finance Comité.

Er wordt ook een periodieke thesaurie-update voorgelegd aan het Audit en Finance Comité. Er bestaat een procedure om het relevante bestuursorgaan van de vennootschap op korte termijn bijeen te roepen wanneer de omstandigheden dit dicteren.

Algemene controle en ERM

De Raad van Bestuur en het Bekaert Group Executive hebben de Bekaert Gedragscode goedgekeurd, die voor het eerst uitgegeven werd op 1 december 2004 en aangepast werd op 1 maart 2009. De Gedragscode bepaalt de Bekaert missie en waarden, evenals de basisprincipes van het zakendoen door Bekaert. Naleving van de Gedragscode is verplicht voor alle groepsvennootschappen. De Gedragscode maakt als Appendix 3 deel uit van het Bekaert Charter en is beschikbaar op www.bekaert.com. Meer gedetailleerd procedures en richtlijnen worden opgemaakt indien nodig om de consistente toepassing van de Gedragscode doorheen de Groep te verzekeren.

Bekaerts interne controlemodel bestaat uit een aantal groepsprocedures voor de belangrijkste bedrijfsprocessen die wereldwijd toegepast worden. Bekaert heeft diverse middelen ter beschikking om de effectiviteit en de efficiëntie van het ontwerp en de werking van het interne controlemodel constant te bewaken. Voor alle nieuwe medewerkers wordt een verplichte opleiding over interne controle georganiseerd, en er is een zelfbeoordelingstool in gebruik aan de hand waarvan de managementteams zichzelf kunnen evalueren omtrent de stand van zaken van de interne controle. Het interne audit departement bewaakt de interne controle situatie op basis van het globale model en rapporteert op elke vergadering van het Audit en Finance Comité.

Het Bekaert Groep Executive evalueert regelmatig de exposure van de Groep aan risico's, de potentiële financiële impact daarvan, en de acties die vereist zijn om de exposure op te volgen en te beheersen.

Op verzoek van de Raad van Bestuur en het Audit en Finance Comité heeft het management een globaal "enterprise risk management" ('ERM') kader ontwikkeld om de Groep op een expliciete manier bij te staan bij het beheersen van onzekerheid in Bekaerts waardecreatieproces. Het kader bestaat uit de identificatie, de evaluatie en de prioritizering van de voornaamste risico's waarmee Bekaert wordt geconfronteerd, en uit de permanente rapportering en opvolging van die voornaamste risico's (met inbegrip van de ontwikkeling en de implementatie van risicobeheersingsplannen).

De risico's worden in vijf categorieën geïdentificeerd: strategische, operationele, juridische, financiële en landenrisico's. De geïdentificeerde risico's worden op twee assen ondergebracht: waarschijnlijkheid, en impact of gevolgen. De evolutie van de risicogevoeligheid (afname, toename, stabiel) wordt eveneens gemeten teneinde de doeltreffendheid van de ondernomen acties en de potentiële wijzigingen in de risicocontext in aanmerking te nemen.

Bekaerts ERM verslag over 2012 bevat o.a. de volgende potentiële risico's:

• de algemene druk op de winstgevendheid (bv. algemene overcapaciteit in een zwak economisch klimaat);
• politieke, economische of sociale instabiliteit in opkomende landen (bv. Venezuela);
• een globalizerende concurrentie;
• wijzigingen in de product mix van rubberversterking in eindmarkten (bv. groei in passenger banden tegenover maturiteit in vrachtwagenbanden);
• de concentratie van activa en winst (bv. in één stad);
• het intellectuele eigendomsrisico (een algemeen en permanent risico);
• het risico van personeelscontinuiteit en successieplanning (bv. de toenemende mobiliteit van jongeren in opkomende markten);
• de volatiliteit van de walsdraadprijs en de afhankelijkheid van leveranciers;
• de kredietwaardigheid van klanten (bv. zaagdraadklanten in 2012);
• belastingen (bv. de notionele intrest in België).

Relevante elementen bij een openbaar overnamebod

Beperkingen van de overdracht van effecten

De statuten bevatten geen beperkingen inzake de overdraagbaarheid van de aandelen, behoudens ingeval van controlewijziging, voor dewelke conform artikel 11 van de statuten de voorafgaande goedkeuring van de Raad van Bestuur moet worden aangevraagd.

Voor het overige zijn de aandelen vrij overdraagbaar. De Raad van Bestuur is niet op de hoogte van enige wettelijke beperking op de overdracht van aandelen in hoofde van enige aandeelhouder.

Beperkingen van de uitoefening van het stemrecht

Elk aandeel geeft recht op één stem. De statuten bevatten geen beperkingen van het stemrecht en iedere aandeelhouder kan zijn stemrecht uitoefenen op voorwaarde dat hij geldig werd toegelaten tot de Algemene Vergadering en dat zijn rechten niet werden geschorst. De regels inzake de toelating tot de Algemene Vergadering zijn opgenomen in het Wetboek van vennootschappen en in artikel 31 van de statuten. Krachtens artikel 10 kan de vennootschap de uitoefening schorsen van rechten verbonden aan effecten die toebehoren aan verscheidene eigenaars.

Niemand kan op de Algemene Vergadering aan een stemming deelnemen voor stemrechten die verbonden zijn aan effecten waarvan hij niet krachtens de wet tijdig kennis heeft gegeven.

De Raad van Bestuur is niet op de hoogte van enige andere wettelijke beperking inzake de uitoefening van het stemrecht.

Aandeelhoudersovereenkomsten

De Raad van Bestuur zijn geen

aandeelhoudersovereenkomsten bekend welke aanleiding kunnen geven tot beperking van de overdracht van effecten of van de uitoefening van het stemrecht, met uitzondering van de overeenkomsten vermeld in de kennisgevingen die opgenomen zijn in het hoofdstuk Informatie met betrekking tot de moedervennootschap (deelnemingen in het kapitaal).

Benoeming en vervanging van bestuurders

De statuten (artikelen 15 en volgende) en het Bekaert Charter bevatten specifieke regels inzake de (her)benoeming, vorming en evaluatie van bestuurders. De bestuurders worden voor een maximale duur van vier jaar (in de praktijk doorgaans drie jaar) door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders benoemd, die hen ook te allen tijde kan ontslaan. Een besluit tot benoeming of ontslag behoeft de gewone meerderheid van de stemmen.

De kandidaten voor de opdracht van bestuurder, die deze opdracht nog niet vervuld hebben in de vennootschap, moeten ten laatste twee maanden vóór de Gewone Algemene Vergadering de Raad van Bestuur op de hoogte brengen van hun kandidatuur.

Enkel wanneer een plaats van bestuurder vroegtijdig openvalt, kunnen de overblijvende bestuurders zelf een nieuwe bestuurder benoemen (coöpteren). In dat geval zal de eerstvolgende Algemene Vergadering de definitieve benoeming doen.

Het benoemingsproces van bestuurders wordt geleid door de Voorzitter van de Raad van Bestuur. Het Benoemingsen Remuneratiecomité doet een gemotiveerde aanbeveling aan de voltallige Raad, die op basis daarvan beslist welke kandidaten worden voorgedragen aan de Algemene Vergadering. Bestuurders zijn in de regel herbenoembaar voor een onbeperkt aantal termijnen, met dien verstande dat bestuurders ten tijde van hun initiële benoeming niet jonger mogen zijn dan 35 jaar en niet ouder dan 66 jaar, en dat een bestuurder ontslag moet nemen in het jaar waarin hij de leeftijd van 69 jaar bereikt.

Wijziging van de statuten

De statuten kunnen door de Buitengewone Algemene Vergadering worden gewijzigd conform de bepalingen van het Wetboek van vennootschappen. Elke statutenwijziging behoeft een bijzondere meerderheid van stemmen.

Bevoegdheid van de Raad van Bestuur tot uitgifte of inkoop van aandelen

De Raad van Bestuur is op grond van artikel 44 van de statuten gemachtigd om het maatschappelijk kapitaal in één of meerdere malen te verhogen met een maximum bedrag van € 176 000 000. De duur van deze machtiging bedraagt vijf jaar vanaf 5 juni 2012, doch is door de Algemene Vergadering hernieuwbaar.

In het kader van deze machtiging kan de Raad van Bestuur ook gedurende een periode van drie jaar vanaf 5 juni 2012, in geval van ontvangst door de vennootschap van een mededeling door de FSMA van een openbaar overnamebod, het maatschappelijk kapitaal verhogen voor zover:

• de daarbij uit te geven aandelen vanaf hun uitgifte volledig zijn volgestort;
• de uitgifteprijs van deze aandelen niet minder bedraagt dan de prijs van het bod;
• en het aantal uit te geven aandelen niet meer bedraagt dan 10% van de vóór de kapitaalverhoging uitgegeven aandelen die het kapitaal vertegenwoordigen.

Ook deze machtiging is hernieuwbaar door de Algemene Vergadering.

Verder is de Raad van Bestuur krachtens artikel 12 van de statuten gemachtigd om maximum het aantal aandelen te verkrijgen waarvan de gezamenlijke fractiewaarde niet hoger is dan 20% van het geplaatste kapitaal, gedurende een periode van vijf jaar vanaf 5 juni 2012 (die door de Algemene Vergadering kan worden hernieuwd), tegen een prijs die ligt tussen één euro als minimumwaarde en 30% boven het rekenkundig gemiddelde van de slotkoers van het aandeel gedurende de laatste 30 beursdagen vóór het besluit van de Raad van Bestuur tot verkrijging als maximumwaarde.

De Raad van Bestuur is gemachtigd om alle of een gedeelte van de ingekochte aandelen gedurende die periode van vijf jaar te vernietigen. De Raad van Bestuur is tevens gemachtigd om eigen aandelen te verkrijgen wanneer dit noodzakelijk is ter voorkoming van een dreigend ernstig nadeel voor de vennootschap, zoals een openbaar overnamebod. Deze machtiging is toegekend voor een periode van drie jaar vanaf 5 juni 2012, doch kan door de Algemene Vergadering verlengd worden.

Artikelen 12bis en 12ter van de statuten bevatten regels voor de vervreemding van ingekochte aandelen en voor de verwerving en vervreemding van aandelen door dochtervennootschappen.

De bevoegdheden van de Raad van Bestuur zijn in detail beschreven in de toepasselijke wettelijke bepalingen terzake, de statuten en het Bekaert Charter.

Wijziging van controle

De vennootschap is partij bij een aantal belangrijke overeenkomsten die in werking treden, wijzigingen ondergaan of aflopen in geval van een wijziging van controle over de vennootschap, al dan niet na een openbaar overnamebod.

In de mate waarin op grond van deze overeenkomsten aan derden rechten worden toegekend die een invloed hebben op het vermogen van de vennootschap, dan wel een schuld of een verplichting te haren laste doen ontstaan, werden deze rechten, conform artikel 556 van het Wetboek van vennootschappen, goedgekeurd door de Bijzondere Algemene Vergaderingen van 13 april 2006, 16 april 2008, 15 april 2009, 14 april 2010 en 7 april 2011 en door de Gewone Algemene Vergadering van 9 mei 2012; de notulen van die vergaderingen werden op 14 april 2006, 18 april 2008, 17 april 2009, 16 april 2010, 15 april 2011 en 30 mei 2012 ter griffie van de Rechtbank van Koophandel te Kortrijk neergelegd en zijn beschikbaar op www.bekaert.com.

Het betreft in hoofdzaak joint venture overeenkomsten (die de relaties tussen partijen in het kader van een gemeenschappelijke dochtervennootschap omschrijven), overeenkomsten waarbij door financiële instellingen of particuliere investeerders geldmiddelen ter beschikking van de vennootschap of van een van haar dochtervennootschappen worden gesteld, en overeenkomsten tot levering van goederen of diensten door of aan de vennootschap. Elk van deze overeenkomsten bevat clausules die, ingeval van wijziging van de controle van de vennootschap, de wederpartij in bepaalde gevallen en onder bepaalde voorwaarden het recht verlenen om de overeenkomst vervroegd te beëindigen, en in het geval van een financiële overeenkomst tevens de vervroegde terugbetaling van de ter beschikking gestelde geldmiddelen te eisen. In het geval van joint venture overeenkomsten wordt voorzien dat, ingeval van controlewijziging van de vennootschap, de wederpartij de participatie van de vennootschap in de joint venture kan verwerven (met uitzondering van de Chinese vennootschappen, waarbij partijen in overleg dienen te bepalen of een partij de joint venture alleen voortzet waarna zij de participatie van de andere partij dient te kopen), waarbij de waarde tegen dewelke de participatie alsdan is over te dragen wordt bepaald in functie van contractuele formules die beogen een overdracht tegen een arm's length prijs te verzekeren.

Overige elementen

De vennootschap heeft geen effecten uitgegeven waaraan bijzondere zeggenschapsrechten verbonden zijn. De zeggenschapsrechten verbonden aan de door de werknemers ingevolge de aandelenoptieplannen te verwerven aandelen worden rechtstreeks door de betrokken werknemers uitgeoefend.

Tussen de vennootschap en haar bestuurders of werknemers werden geen overeenkomsten gesloten die in vergoedingen voorzien wanneer, naar aanleiding van een openbaar overnamebod, de bestuurders ontslag nemen of zonder geldige reden moeten afvloeien of de tewerkstelling van de werknemers beëindigd wordt.

Referenties

Referenties

• Het overzicht van de ontwikkeling en de resultaten van het bedrijf en van de positie van de gezamenlijke in de consolidatie opgenomen ondernemingen is opgenomen in het Hoofdstuk Financieel Overzicht van het Jaarverslag 2012, vanaf pagina 4. 1.
• Een beschrijving van de voornaamste risico's en onzekerheden is opgenomen in de Corporate Governance Verklaring, pagina 51 in het eerste deel van het Jaarverslag 2012. Bovendien wordt verwezen naar Toelichtingen 3 (pagina's 21-23) en 7.3 (pagina's 70-83) bij de geconsolideerde jaarrekening in het Financieel Overzicht van het Jaarverslag 2012. 2.
• De belangrijkste gebeurtenissen die na het einde van boekjaar hebben plaatsgevonden worden beschreven in Toelichting 7.6 bij de geconsolideerde jaarrekening, op pagina 86 van het Financieel Overzicht in het Jaarverslag 2012. 3.
• De werkzaamheden op het gebied van onderzoek en ontwikkeling worden beschreven in het Hoofdstuk Technologie & Innovatie, pagina's 21-24 van het eerste deel van het Jaarverslag 2012. 4.
• De informatie betreffende het gebruik van financiële instrumenten is opgenomen in Toelichting 6.17 bij de geconsolideerde jaarrekening op pagina 61 van het Financieel Overzicht in het Jaarverslag 2012 en in Toelichting 7.3 vanaf pagina 70 van hetzelfde Overzicht. 5.

Bekaert: Financieel overzicht

Geconsolideerde jaarrekening 4
Geconsolideerde winst-en-verliesrekening 4
Geconsolideerd overzicht van het volledig perioderesultaat 5
Geconsolideerde balans 6
Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen 7
Geconsolideerd kasstroomoverzicht 8

2.	Samenvatting van de belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving9
2.1.	Conformiteitsverslag9
	- Nieuwe en gewijzigde standaarden en interpretaties 9
2.2.	Algemene principes11
	- Voorstellingsbasis 11
	- Consolidatieprincipes 11
	- Valutomrekening 12
2.3.	Balanselementen12
	- Immateriële activa 12
	- Goodwill en bedrijfscombinaties 13
	- Materiële vaste activa 14
	- Lease-overeenkomsten 14
	- Investeringssubsidies 14
	- Financiële activa 15
	- Voorraden 15
	- Kapitaal 16
	- Minderheidsbelangen 16
	- Voorzieningen 16 - Voorzieningen voor personeelsbeloningen 16
	- Rentedragende schulden 17
	- Handelsschulden en overige verplichtingen op ten hoogste een jaar 18
	- Winstbelastingen 18
	- Derivaten, afdekking en afdekkingsreserve 18
	- Bijzondere waardevermindering van activa 19
2.4.	Elementen van de winst-en-verliesrekening19
	- Opname van opbrengsten 19
	- Eenmalige opbrengsten en kosten 19
2.5.	Overzicht van het volledig perioderesultaat en mutatieoverzicht van het eigen vermogen 20
2.6.	Diverse20
	- Vaste activa aangehouden voor verkoop en beëindigde bedrijfsactiviteiten 20
	- Voorwaardelijke activa en verplichtingen 20
	- Gebeurtenissen na balansdatum 20
3.	Cruciale beoordelingen en belangrijkste bronnen van schattingsonzekerheden 21
3.1.	Cruciale beoordelingen bij de toepassing van de grondslagen voor financiële verslaggeving 21
3.2.	Belangrijkste bronnen van schattingsonzekerheden 22
4.	Segmentrapportering24
5.	Elementen van de winst-en-verliesrekening en het volledig perioderesultaat 29
5.1.	Bedrijfsresultaat (EBIT) per functie29
5.2.	Bedrijfsresultaat (EBIT) per aard van opbrengsten en kosten31
5.3.	Renteopbrengsten en -lasten 32

5.4. 5.5.	Overige financiële opbrengsten en lasten 32 Winstbelastingen33
5.6.	Aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen33
5.7.	Winst per aandeel 34
5.8.	Volledig perioderesultaat35
6.	Balanselementen36
6.1.	Immateriële activa 36
6.2.	Goodwill 37
6.3.	Materiële vaste activa40
6.4.	Deelnemingen in joint ventures en geassocieerde ondernemingen 41
6.5.	Overige vaste activa43
6.6.	Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen44
6.7.	Operationeel werkkapitaal46
6.8.	Overige vorderingen47
6.9.	Geldmiddelen & kasequivalenten en geldbeleggingen48
	6.10. Overige vlottende activa48
	6.11. Activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop en verplichtingen verbonden met deze activa 48
	6.12. Gewone aandelen, eigen aandelen, warrants en aandelenopties49
	6.13. Overgedragen resultaten en overige Groepsreserves52
	6.14. Minderheidsbelangen54
	6.15. Voorzieningen voor personeelsbeloningen 55
6.16.	Overige voorzieningen 60
	6.17. Rentedragende schulden 61
	6.18. Overige verplichtingen op meer dan een jaar62
	6.19. Overige verplichtingen op ten hoogste een jaar62
7.	Diverse elementen63
7.1.	Toelichtingen bij het kasstroomoverzicht63
7.2.	Effect van nieuwe bedrijfscombinaties en afgestoten activiteiten65
7.3.	Beheer van financiële risico's en derivaten 70
7.4.	Niet in de balans opgenomen verplichtingen84
7.5.	Verbonden partijen85
7.6.	Gebeurtenissen na balansdatum86
7.7.	Opdrachten uitgevoerd door de Commissaris en aanverwante personen86
7.8.	Dochterondernemingen, joint ventures en geassocieerde ondernemingen87

Informatie met betrekking tot de moedervennootschap 92
Jaarverslag van de Raad van Bestuur en jaarrekening van NV Bekaert SA 92 Voorstel van resultaatsverwerking NV Bekaert SA 2012 94
Statutaire benoemingen 95

		Verslag van de commissaris 96
--	--	-------------------------------

Geconsolideerde jaarrekening

Geconsolideerde winst-en-verliesrekening

	Toe
in duizend € - Jaren afgesloten per 31 december	lichting	2011	2012
Omzet	5.1.	3 339 957	3 460 624
Kostprijs van verkopen	5.1.	-2 688 542	-2 981 782
Marge op omzet	5.1.	651 415	478 842
Commerciële kosten	5.1.	-148 947	-157 772
Administratieve kosten	5.1.	-134 443	-134 419
Kosten voor onderzoek en ontwikkeling	5.1.	-90 146	-69 449
Andere bedrijfsopbrengsten	5.1.	14 691	18 287
Andere bedrijfskosten	5.1.	-11 712	-17 668
Bedrijfsresultaat vóór eenmalige opbrengsten en kosten (REBIT)	5.1.	280 858	117 821
Eenmalige opbrengsten en kosten1	5.1.	8 427	-167 101
Bedrijfsresultaat (EBIT)1	5.1.-2.	289 285	-49 280
Renteopbrengsten	5.3.	7 521	8 711
Rentelasten	5.3.	-73 315	-87 785
Overige financiële opbrengsten en lasten1	5.4.	26 426	-2 879
Resultaat vóór belastingen		249 917	-131 233
Winstbelastingen	5.5.	-68 133	-67 715
Resultaat na belastingen (geconsolideerde ondernemingen)		181 784	-198 948
Aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen	5.6.	25 423	10 383
PERIODERESULTAAT		207 207	-188 565
Toerekenbaar aan
de Groep		192 643	-194 940
minderheidsbelangen van derden	6.14.	14 564	6 375

¹Winsten op de verkoop van activiteiten werden geherclassificeerd van overige financiële opbrengsten naar eenmalige opbrengsten en kosten (2011: € +20,9 miljoen). Zie ook de aangepaste sectie 'Eenmalige opbrengsten en kosten' in toelichting 2.4. 'Elementen van de winst-enverliesrekening'.

Winst per aandeel in € per aandeel	5.7.	2011	2012
Perioderesultaat toerekenbaar aan de Groep
Basisberekening		3,269	-3,301
Na verwateringseffect		3,247	-3,296

De bijgevoegde toelichtingen maken integraal deel uit van deze winst-en-verliesrekening.

Geconsolideerd overzicht van het volledig perioderesultaat

	Toe
in duizend € - Jaren afgesloten per 31 december	lichting	2011	2012
Perioderesultaat		207 207	-188 565
Andere elementen van het resultaat
Omrekeningsverschillen	6.13.
Omrekeningsverschillen overgeboekt naar de winst-en-verliesrekening		-1 009	-7 963
Overige omrekeningsverschillen		24 972	-49 992
Kasstroomafdekkingen	6.13.
Reëlewaardewijzigingen overgeboekt naar de winst-en-verliesrekening		2 175	-1 293
Overige wijzigingen in kasstroomafdekkingen		-1 596	3 426
Financiële activa beschikbaar voor verkoop	6.13.
Reëlewaardewijzigingen overgeboekt naar de winst-en-verliesrekening		-	7 906
Overige wijzigingen in kasstroomafdekkingen		-14 179	-262
Actuariële winsten en verliezen (-) op toegezegdpensioenregelingen	6.13.	-25 819	-8 302
Aandeel in andere elementen van het resultaat van joint ventures en
geassocieerde ondernemingen		19	-
Uitgestelde belastingen met betrekking tot andere elementen van het
resultaat	5.8.	1 887	2 133
Andere elementen van het resultaat na belastingen		-13 550	-54 347
VOLLEDIG PERIODERESULTAAT		193 657	-242 912
Toerekenbaar aan
de Groep		175 506	-247 451
minderheidsbelangen van derden	6.14.	18 151	4 539

Geconsolideerde balans

Activa per 31 december	Toe
in duizend €	lichting	2011	2012
Vaste activa		1 900 018	1 746 632
Immateriële activa	6.1.	82 640	82 259
Goodwill	6.2.	20 908	16 941
Materiële vaste activa	6.3.	1 433 601	1 377 542
Deelnemingen in joint ventures en geassocieerde ondernemingen	6.4.	258 260	167 595
Overige vaste activa	6.5.	20 878	43 732
Uitgestelde belastingvorderingen	6.6.	83 731	58 563
Vlottende activa		2 269 087	1 921 066
Voorraden	6.7.	577 935	567 665
Ontvangen bankwissels	6.7.	241 392	162 734
Handelsvorderingen	6.7.	586 937	589 109
Overige vorderingen	6.8.	88 319	84 325
Geldbeleggingen	6.9.	382 607	104 792
Geldmiddelen en kasequivalenten	6.9.	293 856	352 312
Overige vlottende activa	6.10.	62 549	60 129
Activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop	6.11.	35 492	-
Totaal		4 169 105	3 667 698

Passiva per 31 december	Toe
in duizend €	lichting	2011	2012
Eigen vermogen		1 766 422	1 603 714
Kapitaal	6.12.	176 512	176 586
Uitgiftepremies		29 858	30 194
Overgedragen resultaten	6.13.	1 557 419	1 327 346
Overige groepsreserves	6.13.	-69 901	-112 035
Eigen vermogen toerekenbaar aan de Groep		1 693 888	1 422 091
Minderheidsbelangen	6.14.	72 534	181 623
Verplichtingen op meer dan een jaar		1 137 969	1 110 173
Voorzieningen voor personeelsbeloningen	6.15.	161 256	180 200
Overige voorzieningen	6.16.	32 002	42 364
Rentedragende schulden	6.17.	907 573	850 050
Overige verplichtingen op meer dan een jaar	6.18.	10 422	5 571
Uitgestelde belastingverplichtingen	6.6.	26 716	31 988
Verplichtingen op ten hoogste een jaar		1 264 714	953 811
Rentedragende schulden	6.17.	648 485	342 549
Handelsschulden	6.7.	290 635	321 760
Personeelsbeloningen	6.7./6.15.	107 978	122 263
Overige voorzieningen	6.16.	13 241	19 841
Verplichtingen met betrekking tot winstbelastingen		75 680	66 898
Overige verplichtingen op ten hoogste een jaar	6.19.	116 023	80 500
Verplichtingen verbonden met activa geclassificeerd
als aangehouden voor verkoop	6.11.	12 672	-
Totaal		4 169 105	3 667 698

Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen

in duizend €	Kapitaal	Uitgifte premies	Over gedragen resultaten	Overige reserves	Gecumu leerde om rekenings verschil len	Eigen vermogen toereken baar aan de Groep	Minder heids belangen2	Totaal
Saldo per
1 januari 2011	176 242	27 582	1 463 838	-70 610	13 615	1 610 667	85 960	1 696 627
Volledig perioderesultaat Kapitaalverhogingen door	-	-	192 643	-37 075	19 938	175 506	18 151	193 657
minderheidsbelangen	-	-	-	-	-	-	2 262	2 262
Effect van acquisities en
verkopen	-	-	-162	-22	-	-184	-1 111	-1 295
In eigenvermogens
instrumenten
afgewikkelde, op
aandelen gebaseerde
betalingen	-	-	-	3 146	-	3 146	-	3 146
Uitgifte nieuwe aandelen	270	2 276	-	-	-	2 546	-	2 546
Transacties eigen
aandelen	-	-	-426	1 107	-	681	-	681
Dividenden	-	-	-98 474	-	-	-98 474	-32 728	-131 202
Saldo per
31 december 2011	176 512	29 858	1 557 419	-103 454	33 553	1 693 888	72 534	1 766 422
Saldo per
1 januari 2012	176 512	29 858	1 557 419	-103 454	33 553	1 693 888	72 534	1 766 422
Volledig perioderesultaat	-	-	-194 940	3 512	-56 023	-247 451	4 539	-242 912
Kapitaalverhogingen door
minderheidsbelangen	-	-	-	-	-	-	10 435	10 435
Effect van acquisities en
verkopen	-	-	-5 615	-184	6 383	584	109 003	109 587
In eigenvermogens
instrumenten
afgewikkelde, op
aandelen gebaseerde
betalingen	-	-	-	4 178	-	4 178	-	4 178
Uitgifte nieuwe aandelen	74	336	-	-	-	410	-	410
Dividenden	-	-	-29 518	-	-	-29 518	-14 888	-44 406
Saldo per
31 december 2012	176 586	30 194	1 327 346	-95 948	-16 087	1 422 091	181 623	1 603 714

Overige Groepsreserves¹

1 Zie toelichting 6.13. 'Overgedragen resultaten en overige Groepsreserves'.

2 Zie toelichting 6.14. 'Minderheidsbelangen'.

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

	Toe
in duizend € - Jaren afgesloten per 31 december	lichting	2011	2012
Bedrijfsactiviteiten
Bedrijfsresultaat (EBIT)1	4./5.1.-2.	289 285	-49 280
Posten zonder kasstroomeffect verwerkt in het bedrijfsresultaat	7.1.	221 264	387 133
Investeringsposten1 verwerkt in het bedrijfsresultaat	7.1.	-16 308	-15 338
Gebruikte bedragen van voorzieningen voor personeelsbeloningen
en overige voorzieningen	7.1.	-41 187	-58 484
Betaalde winstbelastingen	5.5./7.1	-129 265	-59 186
Brutokasstromen uit bedrijfsactiviteiten		323 789	204 845
Wijzigingen in operationeel werkkapitaal	6.7.	-199 805	226 813
Overige bedrijfskasstromen	7.1.	-18 390	7 195
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten		105 594	438 853
Investeringsactiviteiten Nieuwe bedrijfscombinaties	7.2.	-4 381	8 160
Andere verwervingen van deelnemingen	6.5./6.14.	-13 518	-32
Inkomsten uit verkoop van deelnemingen	7.2.	101 344	22 769
Ontvangen dividenden		7 511	6 519
Investeringen in immateriële activa	4./6.1.	-11 090	-3 986
Investeringen in materiële vaste activa	4./6.3.	-266 637	-123 356
Overige investeringskasstromen	7.1.	1 755	8 730
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten		-185 016	-81 196
Financieringsactiviteiten
Ontvangen rente	5.3.	4 046	7 494
Betaalde rente	5.3.	-63 011	-85 249
Betaalde brutodividenden		-163 071	-46 127
Inkomsten uit rentedragende schulden op meer dan een jaar	6.17.	432 219	93 711
Aflossing van rentedragende schulden op meer dan een jaar	6.17.	-57 430	-271 322
Kasstromen m.b.t. rentedragende schulden op ten hoogste een jaar	6.17.	105 594	-236 898
Transacties eigen aandelen	6.13.	681	-
Overige financieringskasstromen	7.1.	-238 569	266 449
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten		20 459	-271 942
Toename of afname (-) in geldmiddelen en kasequivalenten		-58 963	85 715
Geldmiddelen en kasequivalenten - begin van de periode		338 238	293 856
Effect van wisselkoersfluctuaties		14 581	-27 259
Geldmiddelen en kasequivalenten - einde van de periode		293 856	352 312

¹Winsten op de verkoop van activiteiten werden geherclassificeerd van overige financiële opbrengsten naar eenmalige opbrengsten en kosten (2011: € +20,9 miljoen). Zie ook de aangepaste sectie 'Eenmalige opbrengsten en kosten' in toelichting 2.4. 'Elementen van de winst-enverliesrekening'.

Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening

1. Algemene informatie

NV Bekaert SA (de 'onderneming') is een onderneming die in België gedomicilieerd is. De geconsolideerde jaarrekening van de onderneming omvat de onderneming en haar dochterondernemingen (samen verder de 'Groep' genoemd) en het belang van de Groep in joint ventures en geassocieerde ondernemingen gewaardeerd volgens de equity-methode. De geconsolideerde jaarrekening werd door de Raad van Bestuur van de onderneming vrijgegeven voor publicatie op 26 maart 2013.

2. Samenvatting van de belangrijkste grondslagen voor financiële verslaggeving

2.1. Conformiteitsverslag

De geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS) zoals aanvaard binnen de Europese Unie. Deze jaarrekening is ook in overeenstemming met de IFRS-standaarden zoals gepubliceerd door de IASB.

Nieuwe en gewijzigde standaarden en interpretaties

Standaarden, interpretaties en aanpassingen die van kracht werden in 2012

Geen van de nieuwe en aangepaste standaarden en interpretaties toegepast in de huidige verslagperiode was van invloed op de gerapporteerde bedragen in deze jaarrekening.

Volgende herziene standaarden werden voor het eerst toegepast in deze jaarrekening. De toepassing ervan had geen impact op de gerapporteerde bedragen in deze jaarrekening, maar kan gevolgen hebben op toekomstige transacties of overeenkomsten.

• IFRS 7 (Aanpassing), Financiële instrumenten: informatieverschaffing (ingangsdatum 1 januari 2012), met betrekking tot overdrachten van financiële activa, gepubliceerd in oktober 2010. Deze aanpassing beoogt een kwaliteitsverbetering van de informatie inzake financiële activa (i) die werden 'overgedragen', maar die nog altijd (gedeeltelijk) opgenomen worden door de entiteit of (ii) die niet meer opgenomen worden door de entiteit, maar waarin de entiteit nog in zekere mate betrokken is.
• IAS 12 (Aanpassing), Winstbelastingen (ingangsdatum 1 januari 2012) betreffende

Uitgestelde belastingen: Inbaarheid van onderliggende activa en meer specifiek wanneer vastgoedbeleggingen worden gewaardeerd tegen reële waarde in IAS 40, Vastgoedbeleggingen. Aangezien de Groep dit waarderingsmodel niet toepast, wordt deze aanpassing irrelevant geacht.

• IFRS 1 (Aanpassing), Eerste toepassing van International Financial Reporting Standards (ingangsdatum 1 juli 2011), gepubliceerd in december 2010. Deze aanpassing vervangt de verwijzingen naar de vaste datum '1 januari 2004' door de 'overgangsdatum naar IFRS'. Daardoor is het voor eerste toepassers niet meer nodig om het niet langer opnemen van activa en verplichtingen te herzien als gevolg van transacties die aangegaan werden voor de overgangsdatum naar IFRSs. De aanpassing bevat ook richtlijnen over hoe een entiteit haar jaarrekening opnieuw moet presenteren volgens IFRS na een periode waarin zij niet in staat was om te voldoen aan IFRS omdat haar functionele valuta onderhevig was aan ernstige hyperinflatie.

Standaarden, aanpassingen en interpretaties die nog niet van kracht zijn in 2012 en die niet vervroegd toegepast werden

De Groep heeft niet geopteerd voor vervroegde toepassing van volgende nieuwe of gewijzigde standaarden, waarvan de toepassing een impact zou kunnen hebben.

• IFRS 7 (Aanpassing), Financiële instrumenten: informatieverschaffing (ingangsdatum 1 januari 2013) met betrekking tot saldering van financiële activa en verplichtingen (m.a.w. op één lijn presenteren van een nettobedrag op de balans), gepubliceerd in december 2011. De aanpassing vereist bijkomende informatie over contractuele bepalingen die toelaten om financiële instrumenten te salderen en

vergelijkbare overeenkomsten, teneinde de mogelijke gevolgen van deze overeenkomsten op de financiële positie van de entiteit te evalueren.

• IFRS 9, Financiële instrumenten en aanpassingen in dit verband (ingangsdatum 1 januari 2015, maar nog niet goedgekeurd). De huidige versie van IFRS 9 (ook bekend als Fase I) vereenvoudigt voornamelijk de classificatie en waardering van financiële activa en financiële verplichtingen. De andere fasen zijn nog niet gefinaliseerd.
• IFRS 10, Geconsolideerde jaarrekening (ingangsdatum 1 januari 2013). IFRS 10 vervangt de bepalingen met betrekking tot de geconsolideerde jaarrekening uit IAS 27, Geconsolideerde jaarrekening en enkelvoudige jaarrekening. SIC 12, Consolidatie – Voor een bijzonder doel opgerichte entiteiten, werd geannuleerd bij de publicatie van IFRS 10. Volgens IFRS 10 is zeggenschap de enige basis voor consolidatie. Er wordt een nieuwe definitie voor zeggenschap ingevoerd die drie elementen omvat: (a) macht over een verworven entiteit, (b) blootstelling aan, of rechten op variabele rendementen als gevolg van betrokkenheid in een entiteit, (c) de mogelijkheid om macht uit te oefenen over een entiteit teneinde het bedrag van deze rendementen te beïnvloeden.
• IFRS 11, Gezamenlijke overeenkomsten (ingangsdatum 1 januari 2013). IFRS 11 vervangt IAS 31, Belangen in joint ventures. De standaard behandelt de classificatie van gezamenlijke overeenkomsten waarin twee of meer partijen gezamenlijke zeggenschap hebben. SIC 13, Entiteiten waarover gezamenlijk zeggenschap wordt uitgeoefend – Niet-monetaire bijdragen door deelnemers in een joint venture, werd geannuleerd bij de publicatie van IFRS 11. Volgens IFRS 11 worden gezamenlijke overeenkomsten geclassificeerd als gezamenlijke activiteiten of als gezamenlijke entiteiten (joint ventures), terwijl IAS 31 drie types van gezamenlijke overeenkomsten onderscheidde: gezamenlijke entiteiten, gezamenlijke activa en gezamenlijke activiteiten. Verder dienen joint ventures volgens IFRS 11 geconsolideerd te worden volgens de equity-methode. Aangezien Bekaert al de equity-methode toepast voor de consolidatie van joint ventures, zal deze laatste richtlijn geen impact hebben op de geconsolideerde jaarrekening.
• IFRS 12, Informatieverschaffing over betrokkenheid in andere entiteiten (ingangsdatum 1 januari 2013). Deze standaard vereist bijkomende toelichtingen, met inbegrip van verkorte financiële informatie voor elke joint venture of dochteronderneming met minderheidsbelangen die significant bijdraagt tot de Groep.
• IFRS 13, Waardering tegen reële waarde (ingangsdatum 1 januari 2013). IFRS 13 definieert

de reële waarde, creëert een raamwerk voor de waardering tegen reële waarde en vereist toelichtingen over de waardering tegen reële waarde.

• IAS 1 (Aanpassing), Presentatie van de jaarrekening – Presentatie van de andere elementen van het resultaat (ingangsdatum 1 januari 2013). De aanpassingen vereisen bijkomende toelichtingen in het gedeelte Andere elementen van het resultaat zodat deze elementen worden opgesplitst in twee categorieën: (a) elementen die in de toekomst niet geherclassificeerd kunnen worden naar de winst-en-verliesrekening en (b) elementen die later onder bepaalde voorwaarden geherclassificeerd kunnen worden naar de winsten-verliesrekening. Winstbelastingeffecten op de andere elementen van het resultaat dienen op dezelfde manier opgesplitst te worden. De andere elementen van het resultaat zullen aldus gepresenteerd worden vanaf de boekjaren waarin de aanpassing van kracht wordt.
• IAS 19 (Herzien in 2011), Personeelsbeloningen (ingangsdatum 1 januari 2013). De aanpassingen wijzigen de administratieve verwerking van toegezegdpensioenregelingen en ontslagvergoedingen. De belangrijkste wijziging betreft de verwerking van wijzingen in toegezegdpensioenverplichtingen en fondsbeleggingen. Volgens de nieuwe aanpassingen, die de bandbreedtebenadering verbieden en de opname van pensioenkosten van verstreken diensttijd versnellen, dienen deze wijzigingen opgenomen te worden wanneer ze zich voordoen. Verder worden, bij de bepaling van de nettopensioenkost van een toegezegdpensioenregeling, de rentelast en het verwachte rendement op fondsbeleggingen voortaan vervangen door een nettorente op de nettovoorziening/-vordering uit hoofde van toegezegdpensioenregelingen die gebaseerd is op één disconteringsvoet.
• IAS 28 (Aanpassingen), Investeringen in geassocieerde deelnemingen en joint ventures (ingangsdatum 1 januari 2013). De aanpassing betreft voornamelijk de boekhoudkundige verwerking van joint ventures volgens de equitymethode.
• IAS 32 (Aanpassing), Financiële instrumenten: Presentatie – Saldering van financiële activa en verplichtingen (ingangsdatum 1 januari 2014). Deze aanpassing verduidelijkt de regels met betrekking tot de saldering van financiële activa en verplichtingen.
• De Verbeteringen aan IFRS (ingangsdatum 1 januari 2013, maar nog niet goedgekeurd), gepubliceerd in mei 2012. Deze verbeteringen hebben betrekking op IFRS 1, Eerste toepassing van International Financial Reporting Standards, waardoor herhaalde toepassing van IFRS 1 toegelaten wordt, financieringskosten op bepaalde in aanmerking komende activa; IAS 1,

Presentatie van de jaarrekening, waarbij de vereisten voor vergelijkende informatie toegelicht worden; IAS 16, Materiële vaste activa, die de classificatie van onderhoudsuitrusting toelichten; IAS 32, Financiële instrumenten: Presentatie, waarbij belastingeffecten van uitkeringen aan houders van eigenvermogensinstrumenten moeten verwerkt worden volgens IAS 12, Winstbelastingen; IAS 34, Tussentijdse financiële verslaggeving, die tussentijdse verslaggeving met betrekking tot segmentinformatie over totale activa verduidelijken en daarmee meer consistentie beogen met de vereisten van IFRS 8, Operationele segmenten.

In dit stadium verwacht de Groep niet dat de eerste toepassing van de overige wijzigingen van standaarden en nieuwe interpretaties een belangrijk effect op de jaarrekening zal hebben.

2.2. Algemene principes

Voorstellingsbasis

De geconsolideerde rekeningen worden voorgesteld in duizend euro, op basis van de historische kostprijsmethode, behalve voor financiële activa aangehouden voor handelsdoeleinden en beschikbaar voor verkoop, die tegen reële waarde worden opgenomen. Financiële activa waarvoor geen prijsnotering voorhanden is in een actieve markt en waarvan de reële waarde niet op een betrouwbare manier kan bepaald worden, worden tegen historische kostprijs gewaardeerd. Tenzij anders vermeld, werden de grondslagen voor financiële verslaggeving consistent met het vorig boekjaar toegepast.

Consolidatieprincipes

Dochterondernemingen

Dochterondernemingen zijn ondernemingen waarover NV Bekaert SA een beslissende invloed ('zeggenschap') uitoefent. Dit betekent over het algemeen dat NV Bekaert SA, rechtstreeks of onrechtstreeks, meer dan 50% bezit van de stemrechten verbonden met het kapitaal en in staat is om het financiële en operationele beleid van de onderneming te sturen teneinde de voordelen ervan te verwerven. De jaarrekeningen van dochterondernemingen worden in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen vanaf de datum van verwerving tot het einde van de zeggenschap. Alle intragroepsverrichtingen, intragroepssaldi en nietgerealiseerde winsten op intragroepsverrichtingen worden geëlimineerd; niet-gerealiseerde verliezen worden eveneens geëlimineerd tenzij het om permanente waardeverminderingen gaat. Het deel van het eigen vermogen en van het resultaat dat toewijsbaar is aan de minderheidsaandeelhouders wordt afzonderlijk vermeld in de balans, respectievelijk de winst-en-verliesrekening. Wijzigingen in het aandeelhouderschap van de Groep in dochterondernemingen waarbij de Groep

de zeggenschap niet verliest, worden verwerkt als eigenvermogentransacties. Daarbij worden de nettoboekwaardes van de Groepsbelangen en van minderheidsbelangen aangepast aan de gewijzigde participatieverhoudingen in deze dochterondernemingen. Verschillen tussen de aanpassing van de minderheidsbelangen en de reële waarde van de betaalde of ontvangen overnamevergoeding worden rechtstreeks opgenomen in het eigen vermogen. Wanneer de Groep de zeggenschap in een dochteronderneming verliest, wordt de winst of het verlies op de afstoting bepaald als het verschil tussen:

• de reële waarde van de ontvangen overnamevergoeding plus de reële waarde van het eventueel resterend belang, en
• de nettoboekwaarde van de activa (inclusief goodwill), passiva en eventuele minderheidsbelangen in de dochteronderneming vóór haar afstoting.

Joint ventures en geassocieerde ondernemingen

Een joint venture is een contractuele overeenkomst, waarbij NV Bekaert SA en andere partijen rechtstreeks of onrechtstreeks een economische activiteit opzetten waarover zij gezamenlijke zeggenschap hebben, wat inhoudt dat de strategische, financiële en operationele beslissingen de unanieme toestemming vereisen van de partijen die de zeggenschap delen. Geassocieerde ondernemingen zijn ondernemingen waarin NV Bekaert SA, rechtstreeks of onrechtstreeks, een invloed van betekenis heeft en die geen dochterondernemingen of joint ventures zijn. Dit is verondersteld het geval te zijn indien de Groep tenminste 20% van de stemrechten verbonden met de aandelen bezit. De opgenomen financiële informatie met betrekking tot deze ondernemingen is opgesteld volgens de grondslagen voor financiële verslaggeving van de Groep. Wanneer de Groep gezamenlijke zeggenschap in een joint venture verwerft of een invloed van betekenis in een geassocieerde onderneming verwerft, wordt het aandeel in de verworven activa, passiva en voorwaardelijke verplichtingen initieel geherwaardeerd tegen de reële waarde op de overnamedatum en verwerkt volgens de equitymethode. Indien de overnamevergoeding meer bedraagt dan de reële waarde van het verworven aandeel in de overgenomen activa, passiva en voorwaardelijke verplichtingen wordt dit verschil als goodwill opgenomen. Is de aldus berekende goodwill negatief, dan wordt dit verschil onmiddellijk in het resultaat verwerkt. Daarna wordt het aandeel van de Groep in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen overeenkomstig de equity-methode in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen tot de dag dat er een einde komt aan de gezamenlijke zeggenschap of de invloed van betekenis. Wanneer het aandeel van de Groep in de verliezen van een joint venture of geassocieerde onderneming groter wordt dan de boekwaarde van de deelneming, wordt de boekwaarde op nul gezet en worden bijkomende verliezen enkel nog opgenomen in de mate dat de Groep bijkomende

verplichtingen op zich genomen heeft. Nietgerealiseerde winsten uit transacties met joint ventures en geassocieerde ondernemingen worden geëlimineerd ten belope van het belang van de Groep tegenover de deelneming in de joint venture of de geassocieerde onderneming. De nettoboekwaarde van deelnemingen in joint ventures en geassocieerde ondernemingen wordt opnieuw geëvalueerd indien er indicaties zijn van een bijzondere waardevermindering, of indicaties dat eerder opgenomen bijzondere waardeverminderingen niet langer gerechtvaardigd zijn. De deelnemingen in joint ventures en geassocieerde ondernemingen in de balans omvatten ook de boekwaarde van gerelateerde goodwill.

Valutomrekening

Elementen uit de jaarrekening van elk van de Groepsentiteiten worden gewaardeerd in de valuta van de primaire economische omgeving waarin de entiteit werkt (de' functionele valuta'). De geconsolideerde jaarrekening wordt voorgesteld in euro, de functionele valuta van de onderneming en tevens de presentatievaluta van de Groep. De jaarrekeningen van buitenlandse dochterondernemingen worden als volgt omgerekend:

• activa en verplichtingen tegen de slotkoers van de Europese Centrale Bank of, in het geval van de Venezolaanse bolivar fuerte, tegen de overeenkomstige economische wisselkoers die representatief geacht wordt voor dividendrepatriaties op de balansdatum;
• opbrengsten, kosten en kasstromen tegen de gemiddelde dagkoers van het jaar;
• componenten van het eigen vermogen tegen historische wisselkoers.

Wisselkoersverschillen die ontstaan bij de omrekening van de netto-investering in buitenlandse dochterondernemingen, joint ventures en geassocieerde ondernemingen tegen de slotkoers worden in het eigen vermogen opgenomen onder 'Gecumuleerde omrekeningsverschillen'. Bij verkoop van buitenlandse entiteiten worden de betreffende gecumuleerde omrekeningsverschillen opgenomen in de winst-en-verliesrekening als deel van de gerealiseerde meerwaarde of minwaarde op de verkoop. In de jaarrekening van de moedervennootschap en haar dochterondernemingen worden alle monetaire activa en verplichtingen in vreemde valuta omgerekend tegen de wisselkoers op de balansdatum, wat aanleiding geeft tot nietgerealiseerde wisselresultaten. Alle gerealiseerde en niet-gerealiseerde koerswinsten en -verliezen worden in de winst-en-verliesrekening opgenomen, behalve wanneer zij opgespaard worden in het eigen vermogen als in aanmerking komende kasstroomafdekkingen en afdekkingen van nettoinvesteringen. Goodwill wordt beschouwd als een actief van de overgenomen partij en wordt daarom verwerkt in de valuta van de overgenomen partij en omgerekend tegen de slotkoers.

2.3. Balanselementen

Immateriële activa

Immateriële activa verworven in een bedrijfscombinatie worden initieel gewaardeerd tegen reële waarde; afzonderlijk verworven immateriële activa worden initieel gewaardeerd tegen kostprijs. Na hun initiële opname worden immateriële activa gewaardeerd tegen kostprijs of reële waarde verminderd met gecumuleerde afschrijvingen en gecumuleerde bijzondere waardeverminderingen. Immateriële activa worden lineair afgeschreven over hun naar best vermogen geschatte gebruiksduur. De afschrijvingsduur en -methode worden elk jaar opnieuw geëvalueerd bij afsluiting van het boekjaar. Een wijziging in de gebruiksduur van een immaterieel actief wordt prospectief verwerkt als een schattingswijziging. Volgens de bepalingen van IAS 38 kunnen immateriële activa een onbepaalde gebruiksduur hebben. Indien de gebruiksduur van een immaterieel actief niet kan worden bepaald, wordt er geen afschrijving opgenomen en wordt het actief minstens jaarlijks geëvalueerd met het oog op een bijzondere waardevermindering.

Licenties, patenten en soortgelijke rechten

Uitgaven voor aangekochte licenties, patenten, handelsmerken en soortgelijke rechten worden geactiveerd en lineair afgeschreven over de contractuele looptijd, indien van toepassing, of over de geschatte gebruiksduur, die normaal ingeschat wordt op hoogstens 10 jaar.

Computersoftware

Uitgaven met betrekking tot aankoop, ontwikkeling of onderhoud van computersoftware worden over het algemeen ten laste van het resultaat genomen op het ogenblik dat ze zich voordoen. Alleen externe uitgaven die rechtstreeks verband houden met de aankoop en implementatie van aangekochte ERP-software worden als immateriële activa opgenomen en lineair afgeschreven over 5 jaar.

Gebruiksrechten van terreinen

Het gebruiksrecht van terreinen wordt opgenomen als immaterieel actief en lineair afgeschreven over de contractuele periode.

Onderzoek en ontwikkeling

Uitgaven voor onderzoeksactiviteiten met het oog op het verwerven van nieuwe wetenschappelijke of technologische kennis of inzichten worden als kosten in de winst-en-verliesrekening opgenomen op het ogenblik dat ze zich voordoen.

Uitgaven voor ontwikkelingsactiviteiten, waarbij onderzoeksresultaten toegepast worden in een plan of ontwerp voor de productie van nieuwe of substantieel verbeterde producten en processen voorafgaand aan commerciële productie of ingebruikname, worden alleen opgenomen in de

balans als aan alle onderstaande voorwaarden is voldaan:

• het product of proces is nauwkeurig omschreven en de uitgaven zijn afzonderlijk identificeerbaar en op een betrouwbare manier meetbaar;
• de technische haalbaarheid van het product is bewezen;
• het product of proces zal gecommercialiseerd worden of binnen de onderneming aangewend worden;
• er wordt verwacht dat de activa toekomstige economische voordelen zullen genereren (bv. er bestaat een potentiële markt voor het product of het nut voor interne aanwending is bewezen);
• de nodige technische, financiële en andere middelen zijn aanwezig om het project te finaliseren.

In de meeste gevallen is niet aan deze opnamecriteria voldaan. Geactiveerde ontwikkelingskosten worden lineair afgeschreven vanaf de start van de commerciële productie van het product over de verwachte duur van de gegenereerde voordelen. De afschrijvingsduur is normaliter hoogstens tien jaar. Een lopend onderzoeks- en ontwikkelingsproject verworven in een bedrijfscombinatie wordt afzonderlijk van goodwill geactiveerd als zijn reële waarde betrouwbaar kan gemeten worden.

Emissierechten

Bij gebrek aan IASB-standaarden en -interpretaties betreffende de administratieve verwerking van CO2 emissierechten, heeft de Groep de 'nettobenadering' gebruikt. Deze methode houdt in dat:

• emissierechten worden opgenomen als immateriële activa tegen hun kostprijs (de gratis verkregen rechten worden dus tegen nulwaarde opgenomen), en
• indien de werkelijke emissies de opgenomen rechten overtreffen, wordt een verplichting opgenomen tegen de reële waarde van de aan te kopen rechten om het tekort aan te vullen op balansdatum.

Overige immateriële activa

Overige immateriële activa bevatten voornamelijk klantenlijsten en andere immateriële commerciële activa, zoals merknamen, die afzonderlijk of bij een bedrijfscombinatie verworven werden. Deze worden lineair afgeschreven over hun geschatte gebruiksduur.

Goodwill en bedrijfscombinaties

Overnames van bedrijven worden verwerkt volgens de overnamemethode. De overgedragen overnamevergoeding in een bedrijfscombinatie wordt gewaardeerd tegen reële waarde, die berekend wordt als de som van de reële waardes op de overnamedatum van de activa afgestaan door de Groep, de verplichtingen opgenomen door de Groep tegenover de vorige eigenaars van de overgenomen activiteit en de participaties afgestaan door de Groep in ruil voor de zeggenschap in de

overgenomen partij. Uitgaven in verband met de overname worden opgenomen in het resultaat zodra ze zich voordoen.

De identificeerbare overgenomen activa en opgelopen verplichtingen worden opgenomen tegen hun reële waarde op de overnamedatum. Goodwill wordt bepaald als het verschil tussen (i) de som van volgende elementen:

• de overgedragen overnamevergoeding;
• de minderheidsbelangen in de overgenomen partij;
• de reële waarde van de (eventuele) participatie die de Groep voorheen had in de overgenomen partij; en

(ii) het saldo van de identificeerbare overgenomen activa min de opgelopen verplichtingen op de overnamedatum. Indien dit verschil, na een grondige evaluatie, negatief blijkt ("negatieve goodwill"), dan wordt het onmiddellijk in het resultaat opgenomen als een opbrengst uit een voordelige aankoop.

Minderheidsbelangen worden initieel gewaardeerd ofwel tegen reële waarde ofwel tegen hun evenredig aandeel in de opgenomen waarde van de identificeerbare nettoactiva van de overgenomen partij. Deze waarderingskeuze kan transactie per transactie gemaakt worden. Wanneer de overnamevergoeding die de Groep verschuldigd is bij een bedrijfscombinatie voorwaardelijke vorderingen of verplichtingen omvat, wordt de voorwaardelijke vergoeding gewaardeerd tegen haar reële waarde op de overnamedatum en opgenomen in de overnamevergoeding voor de bedrijfscombinatie. Latere wijzigingen in reële waarde van de voorwaardelijke vergoeding worden opgenomen in het resultaat.

Wanneer een bedrijfscombinatie in fasen tot stand komt, wordt het belang dat de Groep voorheen had in de overgenomen partij gewaardeerd tegen de reële waarde op de overnamedatum (d.i. de datum waarop de Groep de zeggenschap verwerft), en wordt de eventuele opbrengst of last opgenomen in het resultaat. Bedragen met betrekking tot belangen in de overgenomen partij vóór de overnamedatum die voorheen rechtstreeks opgenomen werden in het eigen vermogen, worden overgedragen naar de winst-en-verliesrekening indien dat ook van toepassing zou zijn bij afstoting van de betreffende belangen.

Bijzondere waardeverminderingen van goodwill

Voor het toetsen op bijzondere waardevermindering wordt goodwill toegewezen aan de kasstroomgenererende eenheden van de Groep waarvan verwacht wordt dat zij voordelen zullen halen uit de synergieën van de bedrijfscombinatie. Kasstroomgenererende eenheden waaraan goodwill is toegewezen worden jaarlijks getoetst op bijzondere waardeverminderingen. Dit gebeurt ook tussentijds wanneer er aanwijzingen zijn dat de boekwaarde van de eenheid hoger zou kunnen zijn dan de realiseerbare waarde. Indien de realiseerbare waarde van een kasstroomgenererende eenheid

lager is dan haar boekwaarde wordt de bijzondere waardevermindering eerst in mindering gebracht van de boekwaarde van de goodwill die aan de kasstroomgenererende eenheid werd toegewezen. Daarna wordt de bijzondere waardevermindering toegewezen aan de andere vaste activa die tot de eenheid behoren, evenredig met hun boekwaarde. Wanneer een bijzondere waardevermindering voor goodwill eenmaal is opgenomen, wordt deze in een latere periode niet teruggenomen.

Materiële vaste activa

De Groep heeft geopteerd voor het historischekostprijsmodel en niet voor het herwaarderingsmodel. Afzonderlijk verworven materiële vaste activa worden initieel gewaardeerd tegen kostprijs. Materiële vaste activa verworven in een bedrijfscombinatie worden initieel gewaardeerd tegen hun reële waarde, die vanaf dan geldt als hun kostprijs. Na hun initiële opname worden materiële vaste activa gewaardeerd tegen kostprijs verminderd met gecumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen. De kostprijs omvat alle directe kosten en uitgaven die opgelopen werden om het actief op de locatie en in de staat te brengen die noodzakelijk is om op de beoogde wijze te functioneren. Financieringskosten die direct toewijsbaar zijn aan de verwerving, bouw of productie van een in aanmerking komend actief worden geactiveerd als deel van de kost van dat actief. Materiële vaste activa worden lineair afgeschreven over hun verwachte gebruiksduur, naargelang van hun categorie.

De gebruiksduur en de afschrijvingsmethode worden minstens op het einde van elk boekjaar opnieuw geëvalueerd. Tenzij herzien ten gevolge van specifieke wijzigingen in de verwachte gebruiksduur, worden volgende jaarlijkse afschrijvingspercentages toegepast:

- terreinen	0%
- gebouwen	5%
- installaties, machines
en uitrusting	8%-25%
- testapparatuur voor
onderzoek en ontwikkeling	16,7%-25%
- meubilair en rollend materieel	20%
- computermaterieel	25%

Activa aangehouden via financiële lease worden afgeschreven over hun verwachte gebruiksduur op dezelfde basis als activa in eigendom of – indien korter – over de relevante leaseperiode. Als de boekwaarde van een actief hoger is dan de geschatte realiseerbare waarde, wordt het onmiddellijk afgeschreven tot op de realiseerbare waarde (zie paragraaf over 'Bijzondere waardevermindering van activa'). Meer- en minwaarden bij de realisatie van vaste activa worden opgenomen in het bedrijfsresultaat.

Lease-overeenkomsten

Financiële lease

Lease-overeenkomsten die aan de Groep vrijwel alle aan de eigendom van een actief verbonden risico's en voordelen overdragen, worden geclassificeerd als financiële lease. Materiële vaste activa verworven via een financiële lease worden in de balans opgenomen tegen hun reële waarde bij de aanvang van de lease-overeenkomst, of – indien deze lager is – tegen de contante waarde van de minimale leasebetalingen op het tijdstip van het aangaan van de lease-overeenkomst, verminderd met de gecumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen. De disconteringsvoet die gebruikt wordt bij de berekening van de contante waarde van de minimale leasebetalingen is de impliciete rentevoet van de lease-overeenkomst. Als deze niet kan achterhaald worden, wordt de marginale rentevoet van de onderneming gebruikt. Initiële directe kosten worden mee geactiveerd. Leasebetalingen worden opgesplitst in rentelasten en aflossingen van de uitstaande verplichting. Gedurende de leaseperiode worden de rentelasten aan elke periode toegerekend op een manier die resulteert in een constante periodieke rentevoet op het resterende saldo van de verplichting voor elke periode. Een financiële lease-overeenkomst geeft aanleiding tot zowel een afschrijvingslast voor het actief als een rentelast in elke periode. De afschrijvingsregels voor geleasede activa zijn consistent met deze voor activa in eigendom.

Operationele lease

Lease-overeenkomsten waarbij alle wezenlijke risico's en voordelen inherent aan de eigendom bij de leasinggever berusten worden als operationele lease-overeenkomsten geclassificeerd. Bij een operationele lease worden de leasebetalingen als kosten opgenomen en lineair gespreid over de leaseperiode. De totale waarde van de kortingen of voordelen toegestaan door de leasinggever wordt in mindering gebracht van de leasekosten en lineair gespreid over de leaseperiode. Inrichtingskosten van gebouwen onder operationele lease worden geactiveerd en afgeschreven over de geschatte gebruiksduur of – indien korter – over de relevante leaseperiode.

Investeringssubsidies

Investeringssubsidies met betrekking tot de aankoop van materiële vaste activa worden in mindering gebracht van de kostprijs van deze activa. Zij worden in de balans opgenomen tegen hun verwachte waarde op het ogenblik van de initiële goedkeuring en – indien nodig – achteraf gecorrigeerd bij de definitieve toekenning. De subsidie wordt afgeschreven over dezelfde periode als de materiële vaste activa waarvoor de subsidie werd verkregen.

Financiële activa

De Groep classificeert zijn financiële activa in volgende categorieën: tegen reële waarde via het resultaat, leningen en vorderingen en beschikbaar voor verkoop. De classificatie hangt af van de bedoeling waarmee de financiële activa werden aangeschaft. Het management legt de classificatie van financiële activa vast bij hun initiële opname.

Financiële activa tegen reële waarde via het resultaat (RWVR)

Financiële activa worden geclassificeerd als tegen reële waarde via het resultaat als ze aangehouden worden voor handelsdoeleinden. Financiële activa tegen RWVR worden gewaardeerd tegen reële waarde, waarbij alle daaruit voortvloeiende baten of lasten in het resultaat opgenomen worden. Een financieel actief wordt in deze categorie ondergebracht als het voornamelijk aangeschaft werd om het op korte termijn te verkopen. Derivaten behoren ook tot de categorie tegen RWVR, tenzij ze aangemerkt werden en effectief zijn als afdekking.

Leningen en vorderingen

Leningen en vorderingen zijn niet-afgeleide financiële instrumenten met vaste of bepaalbare betalingen die niet genoteerd worden in een actieve markt. Tot de categorie leningen en vorderingen van de Groep behoren – tenzij anders vermeld – volgende balanselementen: handelsvorderingen en overige vorderingen, ontvangen bankwissels, geldbeleggingen, geldmiddelen en kasequivalenten. Leningen en vorderingen worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs op basis van de effectieverentemethode, na aftrek van bijzondere waardeverminderingen.

Ontvangen bankwissels

Betaling door middel van bankwissels is een wijdverbreide praktijk in China. Ontvangen bankwissels worden ofwel geïnd op de vervaldag, ofwel verdisconteerd voor de vervaldag, ofwel doorgegeven aan een leverancier als betaling van een schuld. Verdisconteren gebeurt ofwel met, ofwel zonder verhaal. Met verhaal betekent dat de verdisconterende bank terugbetaling kan eisen indien de uitgever zijn verplichting niet nakomt. Wanneer een bankwissel verdisconteerd wordt met verhaal, wordt het ontvangen bedrag niet afgeboekt van de uitstaande ontvangen bankwissels, maar wordt een verplichting opgezet onder 'rentedragende schulden op ten hoogste een jaar' tot de vervaldag van de wissel.

Geldmiddelen & kasequivalenten en geldbeleggingen

Kasequivalenten en geldbeleggingen zijn kortlopende beleggingen die onmiddellijk kunnen worden omgezet in geldmiddelen waarvan het bedrag gekend is. Zij houden geen significant risico op waardeverandering in. Kasequivalenten zijn in hoge mate liquide en hebben een oorspronkelijke looptijd van hoogstens drie maanden, terwijl

geldbeleggingen een oorspronkelijke looptijd van meer dan drie maanden en ten hoogste een jaar hebben.

Financiële activa beschikbaar voor verkoop

Vaste activa beschikbaar voor verkoop omvatten deelnemingen in entiteiten die niet in de eerste plaats aangeschaft werden om ze op korte termijn te verkopen, en die noch integraal, noch volgens de equity-methode geconsolideerd worden. Activa in deze categorie worden gewaardeerd tegen reële waarde, waarbij alle daaruit voortvloeiende baten en lasten rechtstreeks in eigen vermogen worden opgenomen. Bij een bijzondere waardevermindering wordt het gecumuleerd verlies overgeboekt van het eigen vermogen naar de winst-en-verliesrekening. Zij worden echter tegen kostprijs gewaardeerd als er geen prijsnotering in een actieve markt voorhanden is en als hun reële waarde niet op een betrouwbare manier bepaald kan worden met behulp van alternatieve waarderingsmethoden.

Bijzondere waardevermindering van financiële activa

Financiële activa, behalve deze tegen RWVR, worden getoetst op bijzondere waardevermindering wanneer er hiervoor objectieve aanwijzingen zijn. Een aanzienlijke of langdurige daling van de reële waarde van een belegging in een eigenvermogensinstrument beneden de kostprijs vormt een objectieve aanwijzing voor een bijzondere waardevermindering. De Groep beschouwt elke daling van meer dan 30% beneden de kostprijs als aanzienlijk en elke daling die langer dan een jaar aanhoudt als langdurig. Wanneer een daling in reële waarde van een financieel actief beschikbaar voor verkoop in andere elementen van het resultaat werd opgenomen en er objectieve aanwijzingen zijn van bijzondere waardevermindering van het actief, wordt het gecumuleerd verlies dat opgenomen werd in andere elementen van het resultaat geherclassificeerd van eigen vermogen naar de winst-en-verliesrekening als een bijzondere waardevermindering. Voor handelsvorderingen en ontvangen bankwissels worden oninbaar geachte bedragen op elke balansdatum afgeschreven tegenover de betreffende provisierekening. Zowel toevoegingen aan deze provisierekening als terugnames worden gerapporteerd onder 'commerciële kosten' in de winst-en-verliesrekening.

Voorraden

Voorraden worden gewaardeerd tegen kostprijs of tegen opbrengstwaarde indien deze lager is. De kostprijs wordt bepaald volgens de FIFO-methode (first-in, first-out). Van geproduceerde voorraden omvat de kostprijs alle directe en indirecte productiekosten die nodig zijn om de goederen tot hun afwerkingsstadium op balansdatum te brengen. De opbrengstwaarde staat gelijk met de geschatte verkoopprijs in normale marktomstandigheden, verminderd met de kosten voor afwerking en verkoop.

Kapitaal

Bij inkoop van eigen aandelen wordt de aanschaffingsprijs, samen met de direct toewijsbare transactiekosten, opgenomen als een wijziging van het eigen vermogen. Ingekochte eigen aandelen worden in de balans gerapporteerd als een vermindering van het eigen vermogen. Bij annulering of verkoop van eigen aandelen wordt het transactieresultaat opgenomen in de overgedragen resultaten.

Minderheidsbelangen

De minderheidsbelangen vertegenwoordigen het aandeel van de minderheidsaandeelhouders in het eigen vermogen van dochterondernemingen waarin de Groep niet de volle 100% bezit. Minderheidsbelangen worden op de overnamedatum gewaardeerd ofwel tegen hun reële waarde ofwel tegen het evenredig belang van de minderheidsaandeelhouders in de reële waarde van de opgenomen nettoactiva bij verwerving van een dochteronderneming (bedrijfscombinatie). Nadien wordt hun waarde aangepast voor hun evenredig deel in latere winsten of verliezen. De verliezen die toewijsbaar zijn aan minderheidsaandeelhouders in een geconsolideerde dochteronderneming kunnen groter zijn dan hun aandeel in het eigen vermogen van de dochteronderneming. Een evenredig deel van het volledig perioderesultaat wordt toegewezen aan de minderheidsbelangen, ook al wordt het saldo van de minderheidsbelangen daardoor negatief.

Voorzieningen

Voorzieningen worden opgenomen in de balans indien de Groep op balansdatum een wettelijke of feitelijke verplichting heeft als gevolg van een gebeurtenis in het verleden, waarvoor het waarschijnlijk nodig zal zijn middelen te besteden die economische voordelen inhouden, en indien de te besteden middelen op een betrouwbare manier geschat kunnen worden. Elke voorziening is gebaseerd op de beste schatting van de uitgave die nodig is om aan de bestaande verplichting te voldoen op de balansdatum. Indien aangewezen, worden voorzieningen verdisconteerd.

Herstructurering

Een voorziening voor herstructurering wordt enkel opgenomen wanneer de Groep een gedetailleerd en formeel herstructureringsplan heeft goedgekeurd en de herstructurering ofwel werd aangevat, ofwel publiekelijk werd aangekondigd vóór balansdatum. Voorzieningen voor herstructurering omvatten enkel uitgaven die een rechtstreeks gevolg zijn van de herstructurering en geen verband houden met het voortzetten van de activiteiten van de entiteit.

Bodemsanering

Voorzieningen voor bodemsanering met betrekking tot vervuilde terreinen worden opgenomen

overeenkomstig het door de Groep gepubliceerde milieubeleid en de vigerende wettelijke bepalingen.

Voorzieningen voor personeelsbeloningen

De moedervennootschap en verschillende van haar dochterondernemingen voorzien in pensioen-, overlijdens- en gezondheidszorgregelingen ten gunste van een belangrijk deel van hun werknemers.

Toegezegdpensioenregelingen

De meeste regelingen zijn van het type 'toegezegdpensioen', en de voordelen zijn afhankelijk van het aantal jaren dienst en het verloningsniveau. Bij toegezegdpensioenregelingen komt het in de balans opgenomen bedrag (de nettoverplichting) overeen met de contante waarde van de brutoverplichting, verminderd met de reële waarde van de fondsbeleggingen en de niet-opgenomen pensioenkosten van verstreken diensttijd. De contante waarde van de brutoverplichting van een toegezegdpensioenregeling is de contante waarde, vóór aftrek van de fondsbeleggingen, van de verwachte toekomstige betalingen die vereist zijn om de verplichting af te wikkelen die resulteert uit het dienstverband van de werknemer in de lopende periode en in voorgaande perioden. De contante waarde van de brutoverplichting en de aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten en eventuele pensioenkosten van verstreken diensttijd worden berekend volgens de projected unit creditmethode. De disconteringsvoet komt overeen met het rendement op balansdatum op bedrijfsobligaties van hoge kredietwaardigheid met een resterende looptijd die vergelijkbaar is met deze van de verplichtingen van de Groep. Actuariële winsten en verliezen omvatten ervaringsaanpassingen (de gevolgen van verschillen tussen de voorgaande actuariële veronderstellingen en wat zich werkelijk voorgedaan heeft) en de gevolgen van wijzigingen in actuariële veronderstellingen. De Groep heeft beslist om alle actuariële winsten en verliezen op te nemen via het eigen vermogen vanaf het jaarverslag van 2007, terwijl voordien het principe van uitgestelde opname van actuariële winsten en verliezen werd toegepast volgens de 'bandbreedte' benadering.

Pensioenkosten van verstreken diensttijd vertegenwoordigen de toename in de contante waarde van de brutoverplichting voor prestaties die in voorgaande perioden door werknemers zijn verricht, en die in de lopende periode resulteren uit de introductie van, of wijzigingen in vergoedingen na uitdiensttreding of andere langetermijnpersoneelsbeloningen. Pensioenkosten van verstreken diensttijd worden gradueel ten laste van de winst-en-verliesrekening genomen en lineair gespreid over de gemiddelde termijn totdat de voordeelrechten verworven zijn. Wanneer voordeelrechten als verworven mogen worden beschouwd ten gevolge van een nieuwe toegezegdpensioenregeling of ten gevolge van wijzigingen in een bestaande regeling, worden de

pensioenkosten van verstreken diensttijd onmiddellijk ten laste van het resultaat genomen. Ingeval het in de balans op te nemen bedrag negatief is, wordt een actiefpost opgenomen enkel voor zover dat deze niet hoger is dan het totaal van de niet-opgenomen pensioenkosten van verstreken diensttijd en de contante waarde van toekomstige terugbetalingen uit de regeling of verminderingen in toekomstige bijdragen aan de regeling (het asset ceiling-principe). Pensioenkosten van verstreken diensttijd worden eveneens onmiddellijk opgenomen indien het uitstellen ervan volgens het asset ceilingprincipe zou resulteren in het opnemen van een winst enkel en alleen als gevolg van een verhoging van de pensioenkosten van verstreken diensttijd tijdens het huidig boekjaar. Het bedrag dat in de winst-en-verliesrekening wordt opgenomen, is de som van volgende elementen: de aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten, de opgenomen pensioenkosten van verstreken diensttijd, de rentelasten, het verwachte rendement op fondsbeleggingen en het effect van wijzigingen in de asset ceiling. In de winst-en-verliesrekening worden de aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten en de opgenomen pensioenkosten van verstreken diensttijd verwerkt in het bedrijfsresultaat en de andere elementen in rentelasten. Brugpensioenregelingen in België en gezondheidszorgregelingen in de Verenigde Staten worden ook verwerkt als toegezegdpensioenregelingen.

Toegezegdebijdragenregelingen

Verplichtingen aangaande bijdragen tot toegezegdebijdragenregelingen worden ten laste van de winst-en-verliesrekening genomen op het ogenblik dat zij ontstaan. De overlijdens- en invaliditeitsuitkeringen die worden toegekend ten voordele van het personeel van de moedervennootschap en haar Belgische filialen zijn gedekt door onafhankelijke pensioenfondsen. Overlijdens- en invaliditeitsuitkeringen ten voordele van het personeel van andere ondernemingen van de Groep worden hoofdzakelijk gedekt door externe verzekeringspolissen waarvan de jaarlijkse premie in het resultaat opgenomen wordt. Hoewel aanvullende pensioenregelingen in België wettelijk een minimum rendabiliteit moeten garanderen, worden deze verwerkt als toegezegdebijdragenregelingen, omdat de wettelijk vereiste rendabiliteitsgarantie voldoende afgedekt is door de verzekeringsmaatschappij. Tot 2010 werd het Belgisch aanvullend pensioenplan voor kaderleden als een toegezegdpensioenregeling verwerkt omdat de begunstigden een beperkte inspraak hadden in de keuze van de beleggingen.

Andere langetermijnpersoneelsbeloningen

Andere langetermijnpersoneelsbeloningen zoals jubileumpremies worden verwerkt volgens de projected unit credit-methode. De boekhoudkundige verwerking verschilt echter met die van de vergoedingen na uitdiensttreding, omdat actuariële winsten en verliezen en pensioenkosten van verstreken diensttijd onmiddellijk opgenomen worden.

Op aandelen gebaseerde betalingen

De Groep kent op aandelen gebaseerde, in eigenvermogensinstrumenten en in geldmiddelen afgewikkelde betalingen toe aan bepaalde werknemers. De aandelenoptieplannen die werknemers van de Groep het recht toekennen om aandelen aan te kopen van NV Bekaert SA zijn van het type 'in eigenvermogensinstrumenten afgewikkeld'.

Share appreciation rights en spookaandelenregelingen (phantom stocks plans) zijn van het type 'in geldmiddelen afgewikkeld', omdat ze aan de werknemers van de Groep een bonus in geldmiddelen toekennen waarvan het bedrag afhankelijk is van de koers van het Bekaertaandeel op de Euronextbeurs.

In eigenvermogensinstrumenten afgewikkelde, op aandelen gebaseerde betalingen worden opgenomen tegen reële waarde op de toekenningsdatum (zonder rekening te houden met het effect van niet-marktgerelateerde toezeggingsvoorwaarden). De reële waarde op de toekenningsdatum van in eigenvermogensinstrumenten afgewikkelde, op aandelen gebaseerde betalingen wordt ten laste genomen van het resultaat met daartegenover een toename van het eigen vermogen (overgedragen resultaten). De reële waarde wordt lineair afgeschreven over de wachtperiode tot de definitieve toezegging, gebaseerd op het geschatte aantal aandelenopties dat uiteindelijk zal toegezegd worden, en aangepast voor het effect van niet-marktgerelateerde toezeggingsvoorwaarden.

In geldmiddelen afgewikkelde, op aandelen gebaseerde betalingen worden opgenomen als verplichtingen tegen hun reële waarde, die op elke balansdatum en op de datum van afwikkeling herbepaald wordt. Wijzigingen in de reële waarde worden opgenomen in de winst-en-verliesrekening. De Groep gebruikt een binomiaal model om de reële waarde van op aandelen gebaseerde betalingen te bepalen.

Rentedragende schulden

Rentedragende schulden omvatten financiële verplichtingen en leningen die initieel opgenomen worden tegen de reële waarde van de ontvangen geldmiddelen, na aftrek van transactiekosten. Later worden ze aangehouden tegen geamortiseerde kostprijs op basis van de effectieverentemethode. Verschillen tussen het ontvangen bedrag (na aftrek van transactiekosten) en het terug te betalen bedrag op de vervaldatum worden lineair in de winst-enverliesrekening opgenomen tijdens de duur van de verplichting. Indien financiële verplichtingen afgedekt zijn met behulp van derivaten die als reëlewaardeafdekking worden aangemerkt, worden de afdekkingsinstrumenten gewaardeerd tegen reële waarde en wordt de waardering van de afgedekte posities aangepast voor reëlewaardewijzigingen ten gevolge van het

afgedekte risico (zie grondslagen voor financiële verslaggeving over derivaten en afdekking).

Handelsschulden en overige verplichtingen op ten hoogste een jaar

Handelsschulden en overige vlottende verplichtingen – met uitzondering van derivaten – worden gewaardeerd tegen kostprijs, die overeenkomt met de reële waarde van de te betalen vergoeding.

Winstbelastingen

Winstbelastingen omvatten actuele en uitgestelde belastingen. Actuele belastingen omvatten de verwachte, over de verslagperiode verschuldigde belastingen en aanpassingen aan de belastingen van vorige jaren. Uitgestelde belastingen worden volgens de balansmethode berekend op tijdelijke verschillen tussen enerzijds de belastingbasis van activa en verplichtingen en anderzijds hun nettoboekwaarde in de balans. De voornaamste tijdelijke verschillen hebben betrekking op afschrijvingen van materiële vaste activa, voorzieningen met betrekking tot pensioenen, brugpensioenen en andere vergoedingen na uitdiensttreding, niet-uitgekeerde winsten en overdraagbare fiscale verliezen. Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen worden gewaardeerd tegen de belastingtarieven die naar verwachting van toepassing zullen zijn op de belastbare winst in de periode waarin de vorderingen of verplichtingen gerealiseerd of afgerekend zullen worden, op basis van de belastingtarieven die wettelijk vastliggen of zo goed als vastgelegd zijn op de balansdatum. Uitgestelde belastingvorderingen worden opgenomen in de mate dat het waarschijnlijk is dat er voldoende belastbare winst zal gerealiseerd worden waartegen de tijdelijke verschillen afgezet kunnen worden; dit criterium wordt op elke balansdatum opnieuw geëvalueerd. Uitgestelde belastingen worden ook berekend voor tijdelijke verschillen op deelnemingen in dochterondernemingen, joint ventures en geassocieerde ondernemingen, behalve in het geval dat de Groep kan beslissen over het tijdstip waarop het tijdelijk verschil teruggedraaid wordt en het onwaarschijnlijk is dat het tijdelijk verschil teruggedraaid wordt in de nabije toekomst.

Derivaten, afdekking en afdekkingsreserve

De Groep gebruikt derivaten om valuta- en renterisico's af te dekken die voortvloeien uit bedrijfsactiviteiten, financierings- en investeringsactiviteiten. Het nettorisico van alle dochterondernemingen van de Groep wordt centraal beheerd door de Groepsdienst thesaurie in overeenstemming met de doelstellingen en regels die door het management vastgelegd werden. Het is de politiek van de Groep om geen speculatieve transacties of transacties met een hefboomeffect aan te gaan.

Derivaten worden initieel opgenomen en ook nadien gewaardeerd tegen reële waarde. De reële waarde van verhandelde derivaten is hun marktwaarde. Indien er geen marktwaarde beschikbaar is, wordt de reële waarde berekend op basis van gekende financiële waarderingsmodellen, gebaseerd op relevante marktkoersen op de balansdatum.

De Groep past hedge accounting toe in overeenstemming met IAS 39 om de volatiliteit in de winsten-verliesrekening te beperken. Afhankelijk van de aard van het afgedekte risico wordt een onderscheid gemaakt tussen reëlewaardeafdekkingen, kasstroomafdekkingen en afdekkingen van netto-investeringen in buitenlandse entiteiten.

Reëlewaardeafdekkingen zijn afdekkingen van het risico van veranderingen in de reële waarde van opgenomen activa en verplichtingen. De derivaten die aangemerkt werden als reëlewaardeafdekkingen worden gewaardeerd tegen reële waarde, en de waardering van hun afgedekte posities (activa of verplichtingen) wordt aangepast voor wijzigingen in reële waarde ten gevolge van het afgedekte risico. De overeenkomstige veranderingen in reële waarde worden opgenomen in de winst-en-verliesrekening. Wanneer een afdekking niet langer zeer effectief blijkt, wordt de hedge accounting stopgezet en wordt de aanpassing aan de boekwaarde van het afgedekte rentedragende financieel instrument gradueel opgenomen in de winst-en-verliesrekening tot op de vervaldag van de afgedekte positie.

Kasstroomafdekkingen zijn afdekkingen van de variabiliteit van toekomstige kasstromen die verband houden met opgenomen activa of verplichtingen, zeer waarschijnlijke verwachte toekomstige transacties, of het valutarisico op nietopgenomen vaststaande toezeggingen. Veranderingen in de reële waarde van een afdekkingsinstrument dat voldoet als zeer effectieve kasstroomafdekking worden in het eigen vermogen opgenomen, meer bepaald in de afdekkingsreserve. Het niet-effectieve deel ervan wordt onmiddellijk in de winst-en-verliesrekening opgenomen. Ingeval de afgedekte kasstroom resulteert in de opname van een niet-financieel actief of een niet-financiële verplichting, worden de voorheen in het eigen vermogen opgenomen gecumuleerde winsten en verliezen op het derivaat overgeboekt uit het eigen vermogen en opgenomen in de initiële waardering van de kostprijs of de boekwaarde van het actief of de verplichting. Bij alle andere kasstroomafdekkingen worden de gecumuleerde winsten en verliezen op het derivaat overgeboekt van het eigen vermogen naar de winst-en-verliesrekening op het ogenblik dat de afgedekte vaststaande toezegging of de voorziene transactie resulteert in het opnemen van een winst of een verlies. Zodra een afdekking niet langer zeer effectief blijkt, wordt de hedge accounting prospectief stopgezet. In dit geval blijven de gecumuleerde winsten en verliezen op het afdekkingsinstrument opgespaard in het eigen vermogen tot de toegezegde of voorziene transactie zich voordoet. Wanneer verwacht wordt dat een voorziene transactie zich niet meer zal voordoen, worden de gecumuleerde winsten en verliezen

overgeboekt van het eigen vermogen naar de winsten-verliesrekening.

Indien een netto-investering in een buitenlandse entiteit wordt afgedekt, worden alle winsten en verliezen met betrekking tot het effectieve deel van het afdekkingsinstrument, samen met de winsten en verliezen als gevolg van de omrekening van de afgedekte investering, onmiddellijk opgenomen in het eigen vermogen. Winsten en verliezen op het niet-effectieve deel worden onmiddellijk opgenomen in de winst-en-verliesrekening. De gecumuleerde winsten en verliezen als gevolg van de herwaardering van het afdekkingsinstrument die voorheen werden opgenomen in het eigen vermogen en de winsten en verliezen als gevolg van de omrekening van het afgedekte instrument worden enkel opgenomen in de winst-enverliesrekening bij afstoting van de investering.

Om te voldoen aan de vereisten in IAS 39 met het oog op de toepassing van hedge accounting, documenteert de Groep – bij het aangaan van de afdekking – de strategie en het doel van de afdekking, de relatie tussen het financieel instrument dat wordt gebruikt als afdekking en de afgedekte positie, en de verwachte (prospectieve) effectiviteit. De effectiviteit van bestaande afdekkingen wordt elk kwartaal opnieuw beoordeeld. Voor niet-effectieve afdekkingen wordt de hedge accounting onmiddellijk stopgezet.

De Groep maakt ook gebruik van derivaten die niet voldoen aan de voorwaarden voor hedge accounting in IAS 39, maar als effectieve economische afdekkingen fungeren volgens het risicobeheer van de Groep. Wijzigingen in de reële waarde van dergelijke derivaten worden onmiddellijk opgenomen in de winst-en-verliesrekening.

Bijzondere waardevermindering van activa

Goodwill, immateriële activa met een onbepaalde gebruiksduur en immateriële activa die nog niet gebruiksklaar zijn, worden minstens jaarlijks getoetst op bijzondere waardevermindering. Andere materiële en immateriële vaste activa worden getoetst op bijzondere waardevermindering zodra bepaalde gebeurtenissen of gewijzigde omstandigheden erop wijzen dat hun boekwaarde misschien niet meer kan gerealiseerd worden. Een bijzondere waardevermindering wordt opgenomen in de winst-en-verliesrekening wanneer en in de mate dat de boekwaarde van een actief hoger is dan zijn realiseerbare waarde (zijnde het hoogste van de reële waarde min verkoopkosten en de bedrijfswaarde). De reële waarde min verkoopkosten is de te verwachten opbrengst uit een nietgedwongen verkoop van een actief tussen goed geïnformeerde, onafhankelijke partijen, verminderd met de verkoopkosten. De bedrijfswaarde is de contante waarde van de verwachte kasstromen uit het gebruik van een actief. Realiseerbare waarden worden geraamd voor individuele activa, of – indien dit niet mogelijk is – voor de kleinste kasstroomgenererende eenheid waartoe de activa behoren.

Bijzondere waardeverminderingen opgenomen in vroegere boekjaren worden teruggenomen via de winst-en-verliesrekening wanneer er een aanwijzing is dat de vroeger opgenomen bijzondere waardeverminderingen weggevallen of gedaald zijn. Bijzondere waardeverminderingen op goodwill worden echter nooit teruggenomen.

2.4. Elementen van de winsten-verliesrekening

Opname van opbrengsten

Opbrengsten worden opgenomen als het waarschijnlijk is dat de economische voordelen met betrekking tot een transactie naar de entiteit zullen vloeien en als het bedrag van de opbrengsten op een betrouwbare manier gemeten kan worden. Omzet wordt opgenomen na aftrek van omzetbelastingen en kortingen. Opbrengsten uit de verkoop van goederen worden opgenomen als de levering en ook de volledige overdracht van risico's en voordelen plaatsgevonden heeft. Opbrengsten uit hoofde van onderhanden projecten in opdracht van derden worden opgenomen in verhouding tot het stadium van afwerking als dit op een betrouwbare manier gemeten kan worden. Wanneer het resultaat van een onderhanden project in opdracht van derden niet op een betrouwbare manier geschat kan worden, worden enkel opbrengsten opgenomen ten belope van de kosten die waarschijnlijk gerecupereerd zullen worden. In de periode dat het vast komt te staan dat er een verlies zal ontstaan uit de afwerking van het contract, wordt het volledige bedrag van het geraamde finale verlies ten laste van de winst-enverliesrekening genomen. Er worden geen opbrengsten opgenomen in verband met ruiltransacties indien het gaat om een uitwisseling van gelijkaardige goederen of diensten. Rente wordt opgenomen op een tijdsbasis die het effectieve rendement op het actief weerspiegelt. Royalty's worden opgenomen op basis van het toerekeningsprincipe volgens de bepalingen van de overeenkomst. Dividenden worden opgenomen op het ogenblik dat het recht van de aandeelhouder op ontvangst vastgelegd is.

Eenmalige opbrengsten en kosten

Bedrijfsopbrengsten en -kosten in verband met herstructureringen, bijzondere waardeverminderingen, bedrijfscombinaties, afstoting van activiteiten, milieuvoorzieningen of andere gebeurtenissen en transacties die een eenmalig effect hebben, worden gerapporteerd in de winsten-verliesrekening als eenmalige opbrengsten en kosten. Herstructureringsprogramma's omvatten voornamelijk ontslagvergoedingen, winsten en verliezen op verkoop en bijzondere waardeverminderingen van activa die betrokken zijn in een sluiting, belangrijke reorganisatie of delocatie van operaties. Indien niet verbonden met herstructureringsprogramma's, worden bijzondere

waardeverminderingen enkel bestempeld als eenmalige kosten als zij het gevolg zijn van toetsen op kasstroomgenererende eenheden of van transfers binnen de Groep. Als eenmalige opbrengsten en kosten met betrekking tot bedrijfscombinaties gelden: negatieve goodwill, winsten en verliezen bij gefaseerde overname, en overboekingen van gecumuleerde omrekeningsverschillen op het belang dat voorheen aangehouden werd. Eenmalige opbrengsten en kosten met betrekking tot afgestoten activiteiten zijn winsten en verliezen op de afstoting van activiteiten die niet als beëindigde bedrijfsactiviteiten in aanmerking komen. Deze afgestoten activiteiten kunnen bestaan uit volledige, of onderdelen (groepen activa) van, dochterondernemingen, joint ventures en geassocieerde ondernemingen. Naast milieuprovisies bestaan de overige gebeurtenissen en transacties die een eenmalig effect hebben voornamelijk uit verkopen van vastgoed en belangrijke rechtszaken. Bekaert is van mening dat de afzonderlijke presentatie van eenmalige opbrengsten en kosten essentieel is voor de lezers van de jaarrekening die vergelijkbare cijfers wensen te analyseren.

2.5. Overzicht van het volledig perioderesultaat en mutatieoverzicht van het eigen vermogen

Het overzicht van het volledig perioderesultaat presenteert een overzicht van alle opbrengsten en kosten die opgenomen werden hetzij in de winst-enverliesrekening hetzij in het eigen vermogen. Volgens IAS 1, Presentatie van de jaarrekening kan een entiteit kiezen voor ofwel één enkel overzicht van het volledig perioderesultaat ofwel twee overzichten, namelijk een winst-en-verliesrekening onmiddellijk gevolgd door een overzicht van het volledig perioderesultaat. De Groep heeft voor de tweede mogelijkheid geopteerd. Als gevolg van de presentatie van een overzicht van het volledig perioderesultaat beperkt de inhoud van het mutatieoverzicht van het eigen vermogen zich tot wijzigingen die verband houden met het aandeelhouderschap.

2.6. Diverse

Vaste activa aangehouden voor verkoop en beëindigde bedrijfsactiviteiten

Een vast actief, of een groep activa die wordt afgestoten, wordt geclassificeerd als aangehouden voor verkoop wanneer de boekwaarde hoofdzakelijk gerealiseerd zal worden in een verkooptransactie

eerder dan door het te blijven gebruiken. Deze voorwaarde is enkel vervuld als de verkoop heel waarschijnlijk geacht wordt en als het actief (of de groep activa die wordt afgestoten) klaar is voor onmiddellijke verkoop in zijn huidige staat. Een beëindigde bedrijfsactiviteit is een component van een entiteit die ofwel afgestoten is ofwel geclassificeerd als aangehouden voor verkoop, een afzonderlijke belangrijke bedrijfsactiviteit of geografisch bedrijfsgebied vertegenwoordigt en zowel operationeel als voor de financiële verslaggeving onderscheiden kan worden van de rest van de entiteit.

Er kan pas sprake zijn van een zeer waarschijnlijke verkoop als de entiteit zich verbonden heeft tot een plan voor de verkoop van het actief (of de groep activa die wordt afgestoten) en als een operationeel plan opgestart is om een koper te vinden en het plan tot een goed einde te brengen. Bovendien moet de verkoop van het actief (of van de groep activa die wordt afgestoten) actief gepromoot worden tegen een redelijke prijs in verhouding tot zijn huidige reële waarde en dient de verkoopovereenkomst naar verwachting afgesloten te worden binnen het jaar na de classificatiedatum. Activa die geclassificeerd zijn als aangehouden voor verkoop worden gewaardeerd tegen reële waarde na aftrek van verkoopkosten als deze lager is dan de boekwaarde. Een eventueel overschot van de boekwaarde tegenover de reële waarde na aftrek van verkoopkosten wordt afgeboekt als een bijzondere waardevermindering. Zodra activa geclassificeerd worden als aangehouden voor verkoop worden ze niet langer afgeschreven. Vergelijkende balansinformatie voor voorgaande perioden wordt niet herwerkt om de nieuwe classificatie in de balans te weerspiegelen.

Voorwaardelijke activa en verplichtingen

Voorwaardelijke activa worden niet getoond in de balans, maar worden opgenomen in de toelichtingen wanneer een instroom van economische voordelen waarschijnlijk is. Tenzij zij uit een bedrijfscombinatie ontstaan zijn, worden voorwaardelijke verplichtingen niet getoond in de balans maar opgenomen in de toelichtingen, behalve als de kans op een verlies gering is.

Gebeurtenissen na balansdatum

Gebeurtenissen na balansdatum die bijkomende informatie verschaffen omtrent de situatie van de onderneming op balansdatum (adjusting events) worden verwerkt in de jaarrekening. Andere gebeurtenissen na balansdatum (non-adjusting events) worden enkel vermeld in de toelichtingen als ze belangrijk geacht worden.

3. Cruciale beoordelingen en belangrijkste bronnen van schattingsonzekerheden

Bij de toepassing van de grondslagen voor financiële verslaggeving van de Groep is het management genoodzaakt om beoordelingen, schattingen en veronderstellingen over de boekwaarde van activa en verplichtingen te maken die niet onmiddellijk beschikbaar zijn uit enigerlei bronnen. Deze beoordelingen, schattingen en veronderstellingen worden voortdurend opnieuw geëvalueerd.

3.1. Cruciale beoordelingen bij de toepassing van de grondslagen voor financiële verslaggeving

Hierna volgen de cruciale beoordelingen, met uitzondering van deze die bestaan uit schattingen (zie toelichting 3.2.) die een belangrijke invloed hebben op de gerapporteerde bedragen in deze geconsolideerde jaarrekening.

• Het management is van oordeel dat er een feitelijke verplichting bestaat om te voorzien in brugpensioenregelingen voor zijn werknemers vanaf de eerste dag dat zij in dienst zijn (zie toelichting 6.14. 'Voorzieningen voor personeelsbeloningen') en bijgevolg worden brugpensioenregelingen verwerkt als toegezegdpensioenregelingen volgens de projected unit credit-methode.
• Het management is van oordeel dat er niet voldaan werd aan de voorwaarden om uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling op te nemen in de balans (zie toelichting 6.1. 'Immateriële activa').
• Het management is van oordeel dat de functionele valuta van Bekaert Izmit Celik Kord Sanayi ve Ticaret AS (Turkije) de euro is, en dat dit in overeenstemming is met het huidig economisch belang van de transacties die relevant zijn voor deze onderneming.
• Het management is van oordeel dat, op basis van een evaluatie van recente aanzienlijke veranderingen in de economische omgeving, de functionele valuta van Vicson SA (Venezuela) op de balansdatum de bolivar fuerte (VEF) is in plaats van de US dollar. De voortdurend toenemende monetaire beperkingen op USDtransacties hebben geleid tot een de facto dominantie van de VEF in de dagelijkse transacties van deze onderneming. Als overgangsdatum werd 31 december 2012 vastgelegd. Omdat de Venezolaanse economie algemeen als hyperinflatoir bekend staat, zal Vicson SA ook IAS 29, Financiële verslaggeving in economieën met hyperinflatie, prospectief

toepassen vanaf de overgangsdatum. Bovendien heeft het management besloten, gezien de beperkingen op dividendrepatriatie voor buitenlandse investeerders sinds 2009, en gezien de spectaculaire daling in de overeenkomstige economische wisselkoers gedurende 2012 (van 8,6 naar 17,2 VEF/USD tegenover de SITMEkoers van 5,4 VEF/USD, die constant bleef), om de overeenkomstige economische wisselkoers te gebruiken om de VEF-jaarrekening te vertalen naar de presentatievaluta in consolidatie. Het management acht dit de beste keuze om een getrouw en realistisch beeld van de bijdrage van de Venezolaanse operaties tot de geconsolideerde jaarrekening weer te geven. Voor het verwerken van transacties in vreemde valuta in haar enkelvoudige jaarrekening gebruikte Vicson SA de SITME-koers (5,4 VEF/USD) zolang dit een toegestaan alternatief was voor de officiële koers (4,3 VEF/USD), en werd een gerealiseerd wisselresultaat opgenomen indien de transactie tegen een andere wisselkoers afgewikkeld werd. Op 13 februari 2013 devalueerden de autoriteiten echter de VEF van 4,3 naar 6,3 VEF/USD en schaften zij ook het SITME-systeem af. Sindsdien gebruikt Vicson SA de enige resterende officiële wisselkoers (6,3 VEF/USD) voor het verwerken van transacties in vreemde valuta.

• Het management is van oordeel dat Bekaert, gezien haar deelnemingspercentage van 13,0% op jaareinde 2012, geen invloed van betekenis heeft in Shougang Concord Century Holdings Ltd en verwerkt daarom deze deelneming als een financieel vast actief beschikbaar voor verkoop tegen reële waarde via eigen vermogen. Aangezien een aanzienlijke of langdurige daling in reële waarde een objectieve aanwijzing vormt voor een bijzondere waardevermindering, is het management overeengekomen om elke daling in reële waarde (a) van meer dan 30% als aanzienlijk te beschouwen en (b) van langer dan een jaar als langdurig te beschouwen. Bijgevolg heeft het management op 30 juni 2012 besloten een bijzondere waardevermindering op te nemen voor deze deelneming.
• Gezien haar wereldwijde aanwezigheid is Bekaert blootgesteld aan belastingrisico's in vele rechtsgebieden. Belastingautoriteiten in deze rechtsgebieden voeren geregeld belastingcontroles uit die kunnen leiden tot belastingbetwistingen. Hoewel de uitkomst van dergelijke belastingcontroles onzeker is, is het management ervan overtuigd dat Bekaert, op basis van een globale evaluatie van potentiële belastingverplichtingen, voldoende belastingverplichtingen opgenomen heeft in haar geconsolideerde jaarrekening.
• Het management is van oordeel dat de onderneming de zeggenschap heeft over Bekaert

Ansteel Tire Cord (Chongqing) Co Ltd en consolideert daarom deze entiteit.

• Hoewel het gewaarborgd rendement op toegezegdebijdragenregelingen in België recent werd verlaagd door de verzekeringsmaatschappijen en nu beneden de wettelijke drempel (3,25%) ligt, is het management van oordeel dat er geen wezenlijk risico is op de balansdatum. Daarom worden deze regelingen nog altijd verwerkt als toegezegdebijdragenregelingen en niet als toegezegdpensioenregelingen.

3.2. Belangrijkste bronnen van schattingsonzekerheden

Hierna volgt een overzicht van de belangrijkste veronderstellingen omtrent de toekomst en de belangrijkste andere bronnen van schattingsonzekerheden op het einde van de verslagperiode die een significant risico inhouden op beduidende aanpassingen aan de boekwaarden van activa en verplichtingen in de komende verslagperiode.

• Het management is van oordeel dat de ineenstorting van de zonne-energiesector een doorslaggevende aanwijzing van bijzondere waardevermindering vormt voor de zaagdraadactiviteiten van de Groep. De zaagdraadactiviteiten in EMEA en Noord-Amerika werden stopgezet en de overblijvende kasstroomgenererende eenheid in Pacifisch Azië werd getoetst op bijzondere waardevermindering. Bij zijn kasstroomprojecties onderstelde het management dat de prijzen en marges niet meer zullen aantrekken tegenover hun huidig niveau en werd een disconteringsvoet van 10,4% gebruikt (in lijn met de gewogen gemiddelde kapitaalkost voor de CNY-regio, zie toelichting 6.2. 'Goodwill'). Bijgevolg werd de realiseerbare waarde van de kasstroomgenererende eenheid gebaseerd op de reële waarde min verkoopkosten, met volgende onderstellingen:
• Terreinen en gebouwen kunnen waarschijnlijk opnieuw gebruikt worden voor andere activiteiten en ondergaan geen bijzondere waardevermindering;
• De reële waarde van installaties, machines en uitrusting die waarschijnlijk kunnen ingezet worden voor andere activiteiten is gebaseerd op de transferprijzenpolitiek van de Groep;
• Alle andere installaties, machines en uitrusting worden volledig afgewaardeerd.
• Uitgestelde belastingvorderingen met betrekking tot ongebruikte overgedragen fiscale verliezen en fiscaal verrekenbare tegoeden worden maar opgenomen in zoverre het waarschijnlijk is dat er toekomstige fiscale winst beschikbaar zal zijn waarmee de ongebruikte overgedragen fiscale verliezen en fiscaal verrekenbare tegoeden verrekend kunnen worden. Bij zijn inschatting neemt het management elementen in overweging

als langetermijnstrategie en opportuniteiten voor belastingplanning (zie toelichting 6.6. 'Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen').

• Op basis van de verwachte economische levensduur van welbepaalde productlijnen die verwacht wordt beduidend lager te zijn dan het gemiddelde, worden hogere afschrijvingspercentages toegepast voor specifieke activa waarvan niet verwacht wordt dat deze toegewezen zullen worden aan een andere productlijn. Bijgevolg worden voor bepaalde installaties, machines en uitrusting afschrijvingspercentages toegepast gaande van 10% tot 25% in plaats van 8%. Testapparatuur voor onderzoek en ontwikkeling gericht op specifieke productlijnen wordt ook afgeschreven tegen 25% per jaar, terwijl alle andere testapparatuur voor onderzoek en ontwikkeling tegen 16,7% per jaar afgeschreven wordt.
• Kredietrisico met betrekking tot klanten: het management volgt de uitstaande handelsvorderingen van dichtbij op, rekening houdend met de inningsachterstand, de betalingshistoriek en de afdekkingsgraad van kredietrisico's. Specifieke en algemene provisies voor dubieuze debiteuren worden opgenomen op basis van beste schattingen door het management op de balansdatum (zie toelichting 6.7. 'Operationeel werkkapitaal').
• Voorzieningen voor personeelsbeloningen: de toegezegdpensioenverplichtingen zijn gebaseerd op actuariële veronderstellingen zoals de disconteringsvoet en het verwacht rendement op fondsbeleggingen, die uitgebreid aan bod komen in toelichting 6.15. 'Voorzieningen voor personeelsbeloningen'.
• Voorzieningen voor milieuproblemen: op elk jaareinde wordt een schatting gemaakt van de toekomstige kosten met betrekking tot bodemverontreiniging op basis van het advies van een externe deskundige (zie toelichting 6.16. 'Overige voorzieningen').
• Bijzondere waardeverminderingen: de Groep voert jaarlijks bijzondere waardeverminderingstoetsen uit op goodwill en op kasstroomgenererende eenheden waarvoor er aanwijzingen zijn dat de nettoboekwaarde misschien hoger is dan de realiseerbare waarde. Deze analyse is gebaseerd op onderstellingen zoals marktevolutie, marktaandeel, marge-evolutie en disconteringsvoet (zie toelichting 6.2. 'Goodwill').
• Overeenkomstig de Chinese belastingwetgeving en -regulering wordt aan bepaalde entiteiten van de Groep die genieten van investeringssubsidies in de vorm van verlaagde belastingtarieven, een graduele overgang naar het normale belastingtarief toegestaan, gespreid over een periode van vijf jaar die afloopt in 2012. Op basis van de gangbare praktijk is het management van oordeel dat een deel van de investeringen voldoet aan de

criteria voor deze belastingtegemoetkoming. Mocht de regulering of praktijk inzake deze materie echter wijzigen, dan kan de onderneming genoodzaakt zijn om haar belastingverplichtingen en -voorzieningen te herzien.

• Belastingvordering (ICMS) in Brazilië: de inbaarheid van de belastingvorderingen van Belgo Bekaert Arames Ltda en BMB-Belgo Mineira Bekaert Artefatos de Arame Ltda wordt zeer waarschijnlijk geacht aangezien verschillende actieplannen reeds met succes uitgevoerd zijn. Voor andere belastingvorderingen in Brazilië, onder meer voor betwistingen aangaande de belastbaarheid van ICMStegemoetkomingen toegekend aan Belgo Bekaert Nordeste (vóór de fusie met Belgo Bekaert Arames Ltda), werd op basis van juridisch advies geen voorziening aangelegd (zie toelichting 6.4. 'Deelnemingen in joint ventures en geassocieerde ondernemingen').
• Reëlewaardeaanpassingen naar aanleiding van bedrijfscombinaties: in overeenstemming met IFRS 3, Bedrijfscombinaties (Herzien in 2008), herwaardeert Bekaert de activa, verplichtingen en

voorwaardelijke verplichtingen verworven bij een bedrijfscombinatie tegen reële waarde. Ook de overnamevergoedingen (met inbegrip van vergoedingen in aandelen), voorwaardelijke overnamevergoedingen en eventuele aangehouden belangen in de overgenomen partij voorafgaand aan de bedrijfscombinatie worden tegen reële waarde gewaardeerd. Bij het verwerven van een invloed van betekenis in een geassocieerde onderneming of gezamenlijke zeggenschap in een joint venture herwaardeert Bekaert ook het aandeel in de overgenomen activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen van een joint venture of geassocieerde onderneming tegen reële waarde op de overnamedatum. Waar mogelijk worden reëlewaardeaanpassingen gebaseerd op schattingen en waarderingsmodellen van derden, bijvoorbeeld voor voorwaardelijke verplichtingen en immateriële activa die niet in de balans van de overgenomen partij opgenomen waren. Vaak worden interne maatstaven gebruikt voor het waarderen van specifieke productie-uitrusting. Bij elk van deze waarderingsmethoden worden assumpties gebruikt zoals verwachte toekomstige kasstromen, resterende gebruiksduur enz.

4. Segmentrapportering

De geografische segmentatie vormt de basis van de financiële rapportering van de onderneming, aangezien dit de beste voorstelling is om de betrokkenen de aard en het financiële profiel van de activiteiten te laten evalueren en begrijpen op een transparante manier. Een beslissende factor in deze keuze was het toenemend belang van de regio's in de groeistrategie van de onderneming, met een duidelijke focus op de groeimarkten.

De regionale activiteiten van de onderneming worden typisch gekenmerkt door gemeenschappelijke cost drivers, een productassortiment dat gericht is op de behoeften van de regionale industrie en specifieke distributiekanalen. Zij onderscheiden zich duidelijk van elkaar op het vlak van politieke, economische en valutarisico's en groeifactoren van de business. Deze segmentatie wint nog aan relevantie doordat de onderneming nagenoeg 90% van haar producten verkoopt binnen de regio waar zij geproduceerd worden. In overeenstemming met IFRS 8 werden vier segmenten gedefinieerd die de aanwezigheid van de onderneming in de vier voornaamste regio's weerspiegelen:

• 1) EMEA Europa, het Midden-Oosten en Afrika (2012: 30% van de geconsolideerde omzet)
• 2) Noord-Amerika (2012: 19% van de geconsolideerde omzet)
• 3) Latijns-Amerika (2012: 24% van de geconsolideerde omzet)
• 4) Pacifisch Azië (2012: 27% van de geconsolideerde omzet)

Kerngegevens per rapporteringssegment

Enkel de elementen van het kapitaalgebruik (immateriële activa, goodwill, materiële vaste activa en de elementen van het operationeel werkkapitaal) worden toegewezen aan de verscheidene segmenten. Alle andere activa en verplichtingen worden gerapporteerd als 'niet-toegewezen'. 'Groep & Business support' omvat voornamelijk de functionele eenheid groepstechnologie en niet-doorgerekende kosten voor groepsmanagement en –diensten; het is geen rapporteerbaar segment op zich. De geografische segmentatie is gebaseerd op de locatie van de Bekaert-entiteiten en niet op de locatie van hun klanten. Omdat Bekaert als strategie heeft om zo dicht mogelijk bij de klanten te gaan produceren, worden de meeste klanten bediend door Bekaert-entiteiten in hun eigen regio. Indien dan toch verkopen tussen segmenten gebeuren, worden deze uitgevoerd tegen prijzen die beantwoorden aan het arm's length principe.

					Groep &
2012		Noord	Latijns	Pacifisch	Business	Sluit	Geconsoli
in duizend €	EMEA	Amerika	Amerika	Azië	support	posten	deerd
Netto-omzet	1 044 090	658 855	812 293	945 386	-	-	3 460 624
Bedrijfsresultaat vóór eenmalige
opbrengsten en kosten (REBIT)	63 278	29 508	63 534	37 171	-78 599	2 929	117 821
Eenmalige opbrengsten en
kosten	-74 600	-13 786	15 960	-69 849	-24 826	-	-167 101
Bedrijfsresultaat (EBIT)	-11 322	15 722	79 494	-32 678	-103 425	2 929	-49 280
Afschrijvingen en
waardeverminderingen	52 079	12 373	20 730	148 742	8 940	-13 761	229 103
Bijzondere
waardeverminderingen	26 982	10 698	232	56 255	820	-	94 987
EBITDA	67 739	38 793	100 456	172 319	-93 665	-10 832	274 810
Activa van het segment	757 762	276 808	479 647	1 358 539	137 171	-191 697	2 818 230
Niet-toegewezen activa	-	-	-	-	-	849 468	849 468
Totaal activa	757 762	276 808	479 647	1 358 539	137 171	657 771	3 667 698
Verplichtingen van het segment	177 075	58 485	96 986	141 614	61 425	-92 441	443 144
Niet-toegewezen verplichtingen	-	-	-	-	-	1 620 840	1 620 840
Totaal verplichtingen	177 075	58 485	96 986	141 614	61 425	1 528 399	2 063 984
Kapitaalgebruik	580 687	218 323	382 661	1 216 925	75 746	-99 256	2 375 086
Gemiddeld kapitaalgebruik	626 220	219 307	278 537	1 353 146	95 959	-101 534	2 471 634
ROCE	-1,8%	7,2%	28,5%	-2,4%	-	-	-2,0%
Investeringsuitgaven materiële
vaste activa	38 965	10 013	29 418	48 267	5 666	-8 973	123 356
Investeringsuitgaven
immateriële activa	1 737	304	161	3 132	573	-1 921	3 986
Aandeel in het resultaat van joint
ventures en geassocieerde
ondernemingen	33	-	16 275	-5 925	-	-	10 383
Deelnemingen in joint ventures
en geassocieerde
ondernemingen	102	-	155 754	11 739	-	-	167 595
Aantal medewerkers (einde jaar)	5 159	1 627	3 986	9 984	1 793	-	22 549

* ROCE: Bedrijfsresultaat (EBIT) in verhouding tot gemiddeld kapitaalgebruik (Return on Capital Employed).

** Aantallen personeelsleden: voltijds equivalenten

					Groep &
2011		Noord	Latijns	Pacifisch	Business	Sluit	Geconsoli
in duizend €	EMEA	Amerika	Amerika	Azië	support	posten	deerd
Netto-omzet	1 168 793	665 392	371 573	1 134 199	-	-	3 339 957
Bedrijfsresultaat vóór eenmalige
opbrengsten en kosten (REBIT)	65 834	31 815	35 401	224 092	-66 757	-9 527	280 858
Eenmalige opbrengsten en
kosten1	4 082	11 476	-	-6 179	-952	-	8 427
Bedrijfsresultaat (EBIT)1	69 916	43 291	35 401	217 913	-67 709	-9 527	289 285
Afschrijvingen en
waardeverminderingen	54 241	13 929	12 358	124 469	13 061	-17 223	200 835
Bijzondere
waardeverminderingen	193	539	315	5 423	-	-	6 470
EBITDA1	124 350	57 759	48 074	347 805	-54 648	-26 750	496 590
Activa van het segment	867 875	270 848	231 537	1 654 569	190 113	-238 803	2 976 139
Niet-toegewezen activa	-	-	-	-	-	1 192 966	1 192 966
Totaal activa	867 875	270 848	231 537	1 654 569	190 113	954 163	4 169 105
Verplichtingen van het segment	196 123	50 557	57 125	165 203	73 941	-134 992	407 957
Niet-toegewezen verplichtingen	-	-	-	-	-	1 994 726	1 994 726
Totaal verplichtingen	196 123	50 557	57 125	165 203	73 941	1 859 734	2 402 683
Kapitaalgebruik	671 752	220 291	174 412	1 489 366	116 172	-103 811	2 568 182
Gemiddeld kapitaalgebruik	648 939	239 323	164 650	1 371 000	98 375	-104 568	2 417 718
ROCE2	10,8%	18,1%	21,5%	15,9%	-	-	12,0%
Investeringsuitgaven materiële
vaste activa	88 733	12 846	11 018	165 120	15 343	-26 423	266 637
Investeringsuitgaven
immateriële activa	3 065	633	155	8 654	1 051	-2 468	11 090
Aandeel in het resultaat van joint
ventures en geassocieerde
ondernemingen	62	-	24 925	436	-	-	25 423
Deelnemingen in joint ventures
en geassocieerde
ondernemingen	102	-	240 491	17 667	-	-	258 260
Aantal medewerkers (einde jaar)	5 976	1 506	2 467	10 408	2 056	-	22 413

1 Winsten op de verkoop van activiteiten (EMEA: € 7,2 miljoen, Noord-Amerika: € 12,2 miljoen, Pacifisch Azië: € 1,4 miljoen) werden geherclassificeerd van overige financiële opbrengsten naar eenmalige opbrengsten en kosten. Zie ook de aangepaste sectie 'Eenmalige opbrengsten en kosten' in toelichting 2.4. 'Elementen van de winst-en-verliesrekening'.

2 Het herclassificatie-effect van winsten op de verkoop van activiteiten in 2011 bedraagt 1,1% voor EMEA, 5,1% voor Noord-Amerika en 0,1% voor Pacifisch Azië.

* ROCE: Bedrijfsresultaat (EBIT) in verhouding tot gemiddeld kapitaalgebruik (Return on Capital Employed).

** Aantallen personeelsleden: voltijds equivalenten

De volgende tabel bevat bijkomende informatie omtrent de bedragen in the kolom 'Sluitposten' in de voorgaande tabel:

tabel:
Sluitposten
in duizend €	2011	2012
Bedrijfsresultaat (EBIT)
Immateriële activa	-23	102
Materiële vaste activa	-25 545	-6 582
Voorraden	-1 178	-4 352
Intersegmentmarge-eliminaties	-26 746	-10 832
Immateriële activa	-5	-4
Materiële vaste activa	-17 218	-13 757
Afschrijvingen en waardeverminderingen m.b.t. intersegmentmarge-eliminaties	-17 223	-13 761
Immateriële activa	-18	106
Materiële vaste activa	-8 327	7 175
Voorraden	-1 182	-4 352
EBIT: intersegmentmarge-eliminaties na afschrijvingen en waardeverminderingen	-9 527	2 929
Activa van het segment
Immateriële activa	-19	-340
Materiële vaste activa	-99 358	-92 005
Voorraden	-4 177	-6 911
Handelsvorderingen	-135 243	-92 144
Betaalde voorschotten	-6	-297
Intersegmenteliminaties op activa-elementen van kapitaalgebruik	-238 803	-191 697
Niet-toegewezen activa
Activa niet opgenomen in kapitaalgebruik	1 192 966	849 468
Verplichtingen van het segment
Handelsschulden	-134 986	-92 139
Ontvangen voorschotten	-6	-302
Intersegmenteliminaties op passiva-elementen van kapitaalgebruik	-134 992	-92 441
Niet-toegewezen verplichtingen
Verplichtingen niet opgenomen in kapitaalgebruik	1 994 726	1 620 840
Kapitaalgebruik
Eliminaties op activa van het segment	-238 803	-191 697
- Eliminaties op verplichtingen van het segment	134 992	92 441
Intersegmenteliminaties op elementen van kapitaalgebruik	-103 811	-99 256
Investeringsuitgaven materiële vaste activa
Intersegmentmarge-eliminaties op materiële vaste activa	-25 545	8 973
Aanpassingen op investeringsuitgaven materiële vaste activa	-25 545	8 973
Investeringsuitgaven immateriële activa
Intersegmentmarge-eliminaties op immateriële activa	-23	1 921
Aanpassingen op investeringsuitgaven immateriële activa	-23	1 921

Omzet per productlijn

in duizend €	2011	2012	verschil (%)
Netto-omzet
Rubberversterkingsproducten	1 341 467	1 337 188	-0,3%
Staaldraadproducten	1 641 841	1 927 321	17,4%
Roestvaste producten	197 529	178 973	-9,4%
Deklagen en overige	159 120	17 142	-89,2%
Totaal	3 339 957	3 460 624	3,6%

Rubberversterkingsproducten omvatten staalkoord voor banden, hieldraad, slangendraad, draad voor transportbanden en staalkoordweefsel. Andere staaldraadproducten betreffen industriële en gespecialiseerde staaldraden, bouwproducten, geavanceerde staalkoorden en zaagdraad. Roestvaste producten omvatten roestvrije draden, vezels, verbrandingstechnologieproducten voor verwarmings- en droogsystemen en, totdat deze activiteit werd verkocht op 5 juli 2012, gesloten fakkelbranders. De omzet van deklagen is substantieel

gedaald door de verkoop van de gespecialiseerde filmdeklagenactiviteiten op 30 september 2011 en is volledig weggevallen sedert de verkoop van de industriële deklagenactiviteiten op 2 april 2012.

Alle productgroepen worden in alle segmenten verkocht, met uitzondering van deklagenproducten die – tot hun afstoting – niet werden verkocht in Latijns-Amerika. De productmix is vrij gelijklopend in EMEA en Noord-Amerika, terwijl in Pacifisch Azië rubberversterkingsproducten overheersen en in Latijns Amerika staaldraadproducten het grootste deel van de activiteit uitmaken.

Bijkomende informatie per land

De tabel hieronder toont het relatief gewicht van België (land waar de onderneming is gevestigd), de Verenigde Staten, Chili en China in termen van omzet en vaste activa (immateriële activa, goodwill en materiële vaste activa).

		% van		% van
in duizend €	2011	totaal	2012	totaal
Netto-omzet vanuit België	345 223	10%	273 034	8%
Netto-omzet vanuit Chili	-	0%	349 542	10%
Netto-omzet vanuit China	900 096	27%	697 796	20%
Netto-omzet vanuit de VS	618 294	19%	560 964	16%
Netto-omzet vanuit andere landen	1 476 344	44%	1 579 288	46%
Totaal netto-omzet	3 339 957	100%	3 460 624	100%
Vaste activa gelokaliseerd in België	133 999	9%	101 660	7%
Vaste activa gelokaliseerd in Chili	-	0%	111 128	7%
Vaste activa gelokaliseerd in China	760 925	50%	627 064	42%
Vaste activa gelokaliseerd in de VS	78 064	5%	73 222	5%
Vaste activa gelokaliseerd in andere landen	564 161	37%	563 668	38%
Totaal vaste activa	1 537 149	100%	1 476 742	100%

5. Elementen van de winst-en-verliesrekening en het volledig perioderesultaat

5.1. Bedrijfsresultaat (EBIT) per functie

in duizend €	2011	2012	verschil
Omzet	3 339 957	3 460 624	120 667
Kostprijs van verkopen	-2 688 542	-2 981 782	-293 240
Marge op omzet	651 415	478 842	-172 573
Commerciële kosten	-148 947	-157 772	-8 825
Administratieve kosten	-134 443	-134 419	24
Kosten voor onderzoek en ontwikkeling	-90 146	-69 449	20 697
Andere bedrijfsopbrengsten	14 691	18 287	3 596
Andere bedrijfskosten	-11 712	-17 668	-5 956
Bedrijfsresultaat vóór eenmalige opbrengsten en kosten (REBIT)	280 858	117 821	-163 037
Eenmalige opbrengsten en kosten1	8 427	-167 101	-175 528
Bedrijfsresultaat (EBIT)	289 285	-49 280	-338 565

1 Winsten op de verkoop van activiteiten werden geherclassificeerd van overige financiële opbrengsten naar eenmalige opbrengsten en kosten (2011: € +20,9 miljoen). Zie ook de aangepaste sectie 'Eenmalige opbrengsten en kosten' in toelichting 2.4. 'Elementen van de winst-enverliesrekening'.

Omzet en marge op omzet in duizend €	2011	2012	verschil (%)
Omzet	3 339 957	3 460 624	3,6%
Kostprijs van verkopen	-2 688 542	-2 981 782	10,9%
Marge op omzet	651 415	478 842	-26,5%
Marge op omzet in % van omzet	19,5%	13,8%

De geconsolideerde omzet van Bekaert steeg met 3,6% t.o.v. 2011. Zowel de netto-impact van 9,6% van acquisities en afstotingen (integratie van de Inchalam-groep, Qingdao en Southern Wire, gedeeltelijk geneutraliseerd door de desinvesteringen van gespecialiseerde filmdeklagen en industriële deklagenactiviteiten) als de wisselkoersschommelingen van 4,9% (in hoofdzaak door een sterkere USD en CNY) droegen bij tot de omzetstijging. Organisch is de omzet gedaald met 10,8%: (i) 80% wordt veroorzaakt door de zaagdraadactiviteiten met veel lagere volumes en een verdere prijsdaling van 60% als gevolg van de ineenstorting van de markt voor zonnepanelen, en (ii) 20% is gerelateerd aan andere productgroepen met stabiele volumes, maar lagere prijzen door lagere walsdraadprijzen en prijsdruk in een wereldwijde competitieve omgeving.

De daling van 26,5% van de marge op omzet is het resultaat van een stijging met 7,2% van acquisities en wisselkoersbewegingen en een daling van 33,7% van de organische activiteiten, in hoofdzaak geconcentreerd in de zaagdraadactiviteiten. De marges op omzet van andere productgroepen bleven stabiel ondanks een zeer concurrentiële omgeving.

Overheadkosten in duizend €	2011	2012	verschil (%)
Commerciële kosten	-148 947	-157 772	5,9%
Administratieve kosten	-134 443	-134 419	0,0%
Kosten voor onderzoek en ontwikkeling	-90 146	-69 449	-23,0%
Totaal	-373 536	-361 640	-3,2%

De toegenomen commerciële kosten weerspiegelen de opname van de nieuwe entiteiten in de consolidatie (o.a. in Chili) en de wisselkoersbewegingen, die gedeeltelijk gecompenseerd worden door lagere provisies voor dubieuze debiteuren en kostenbesparingen. De administratieve kosten blijven onveranderd omdat de nettotoename te wijten aan nieuwe entiteiten en de wisselkoersrisico's volledig geneutraliseerd wordt door kostenbesparingen. De daling van de kosten voor onderzoek en ontwikkeling is het resultaat van de herstructurering van de activiteiten gerelateerd aan zaagdraad (hoofdzakelijk in België).

Andere bedrijfsopbrengsten
in duizend €	2011	2012	verschil
Ontvangen royalties	10 018	10 618	600
Winsten op verkoop van materiële en immateriële vaste activa	669	1 307	638
Gerealiseerde wisselresultaten op verkopen en aankopen	-1 439	1 055	2 494
Overheidssubsidies	3 143	1 617	-1 526
Diverse	2 300	3 690	1 390
Totaal	14 691	18 287	3 596

Overheidssubsidies hebben voornamelijk betrekking op subsidies in China (€ 1,6 miljoen). Er zijn geen aanwijzingen dat er niet zal kunnen voldaan worden aan de voorwaarden voor deze subsidies en dus ook niet dat de subsidies mogelijk teruggestort moeten worden in de toekomst.

Andere bedrijfskosten
in duizend €	2011	2012	verschil
Verliezen op verkoop van materiële en immateriële vaste activa	-2 300	-2 157	143
Afschrijvingen op immateriële vaste activa	-651	-226	425
Bankkosten	-2 851	-2 651	200
Diverse	-5 910	-12 634	-6 724
Totaal	-11 712	-17 668	-5 956

De toename van 'Diverse' is in hoofdzaak het gevolg van de nieuwe entiteiten en wisselkoersschommelingen, alsook de eenmalige transitiekosten in verband met de verandering van dienstverlener. 'Diverse' bevat ook kosten gerelateerd aan belastingen (andere dan winstbelastingen), die relatief stabiel blijven (€ 2,6 miljoen).

Eenmalige opbrengsten en kosten in duizend €	2011	2012	verschil
Herstructurering - bijzondere waardeverminderingen	-4 812	-82 159	-77 347
Herstructurering - overige opbrengsten	239	23	-216
Herstructurering - overige kosten	-3 895	-100 149	-96 254
Overige bijzondere waardeverminderingen	-1 342	-12 244	-10 902
Winsten bij verkoop van activiteiten1	20 853	13 392	-7 461
Winsten bij gefaseerde overnames	-	21 717	21 717
Overige opbrengsten	5 676	4 494	-1 182
Overige kosten	-8 292	-12 175	-3 883
Totaal	8 427	-167 101	-175 528

1 Winsten op de verkoop van activiteiten werden geherclassificeerd van overige financiële opbrengsten naar eenmalige opbrengsten en kosten (2011: € +20,9 miljoen). Zie ook de aangepaste sectie 'Eenmalige opbrengsten en kosten' in toelichting 2.4. 'Elementen van de winst-enverliesrekening'.

Van de in totaal € -167 miljoen eenmalige items, heeft € -117 miljoen betrekking op de herstructurering van de zaagdraadactiviteiten en de rest (€ -50 miljoen) houdt verband met de maatregelen tot herschikking van andere activiteiten en winsten van uit afstotingen en overnames.

De € -82 miljoen bijzondere waardeverminderingen bevatten € -68 miljoen voor zaagdraad (waarvan € -40 miljoen in China) en de overige € -14 miljoen hebben betrekking op de herschikking van andere Belgische productiesites, die deel uitmaken van het herstructureringsprogramma 2012.

Herstructurering – overige kosten bevat in hoofdzaak (i) € -73 miljoen ontslagvergoedingen voor de implementatie van het herschikkingsprogramma in België en het globale kostenreductieprogramma in 2012 en 2013, evenals (ii) andere kosten gerelateerd aan de ineenstorting van de zaagdraadactiviteiten en het herstructureringsprogramma in België (waarvan ongeveer de helft van de kosten in China en de andere helft in België).

Overige bijzondere waardeverminderingen reflecteren de bijzondere waardeverminderingen op goodwill en materiële vaste activa in de staaldraadfabriek in Canada.

De winsten op de afgestoten activiteiten in 2011 hebben betrekking op de verkoop van de activiteiten in gespecialiseerde filmdeklagen en in 2012 op de verkoop van de activiteiten industriële deklagen.

De gefaseerde overname heeft betrekking op de herwaardering tegen reële waarde van de 50% participatie aangehouden in de Inchalam-groep voorafgaand aan de bedrijfscombinatie en op de overboekingen van

gecumuleerde omrekeningsverschillen opgenomen in het eigen vermogen voorafgaand aan de bedrijfscombinatie (zie ook toelichting 7.2. 'Effect van nieuwe bedrijfscombinaties en afgestoten activiteiten').

De overige opbrengsten komen voornamelijk voort uit de verkoop van materiële vaste activa. De overige kosten omvatten in hoofdzaak milieuprovisies en eenmalige effecten van de initiële verwerking van bedrijfscombinaties.

5.2. Bedrijfsresultaat (EBIT) per aard van opbrengsten en kosten

De onderstaande tabel levert bijkomende informatie over de toewijzing van de voornaamste componenten van het bedrijfsresultaat (EBIT) per aard van de opbrengsten en kosten.

in duizend €	2011		2012
Omzet	3 339 957	100%	3 460 624	100%
Eenmalige opbrengsten1	26 768	-	39 626	-
Andere bedrijfsopbrengsten	14 691	-	18 288	-
Totaal bedrijfsopbrengsten	3 381 416	-	3 518 537	-
Zelfgeproduceerde materiële vaste activa	99 084	3,0%	32 941	1,0%
Grondstoffen	-1 329 163	39,8%	-1 385 513	40,0%
Halfproducten en handelsgoederen	-112 549	3,4%	-240 418	6,9%
Voorraadwijziging goederen in bewerking en gereed product	36 938	-1,1%	-33 243	1,0%
Personeelskosten	-618 556	18,5%	-711 721	20,6%
Afschrijvingen en waardeverminderingen	-200 835	6,0%	-229 103	6,6%
Bijzondere waardeverminderingen	-6 470	0,2%	-94 987	2,7%
Vervoer- en verhandelingskosten gereed product	-135 624	4,1%	-147 769	4,3%
Hulpstoffen en wisselstukken	-286 369	8,6%	-205 829	5,9%
Kosten voor nutsvoorzieningen	-193 503	5,8%	-208 048	6,0%
Onderhouds- en herstellingskosten	-51 104	1,5%	-47 804	1,4%
Uitgaven voor operationele leasing	-22 709	0,7%	-21 182	0,6%
Commissies in commerciële kosten	-4 814	0,1%	-5 559	0,2%
Douane en accijnzen	-34 057	1,0%	-27 413	0,8%
ICT kosten	-26 784	0,8%	-30 615	0,9%
Reclame- en promotiekosten	-8 686	0,3%	-5 924	0,2%
Reis-, restaurant- en hotelkosten	-39 935	1,2%	-37 320	1,1%
Consultancy	-29 404	0,9%	-21 053	0,6%
Kantoorbenodigdheden en -uitrusting	-13 796	0,4%	-15 281	0,4%
Durfkapitaalfondsen O&O	-1 617	0,0%	-772	0,0%
Tijdelijke of externe personeelskosten	-19 792	0,6%	-17 003	0,5%
Verzekeringskosten	-4 851	0,1%	-7 230	0,2%
Diverse bedrijfskosten	-87 535	2,6%	-106 972	3,1%
Totaal bedrijfskosten	-3 092 131	92,6%	-3 567 817	103,1%
Bedrijfsresultaat (EBIT)	289 285	8,7%	-49 280	1,4%

1 Winsten op de verkoop van activiteiten werden geherclassificeerd van overige financiële opbrengsten naar eenmalige opbrengsten en kosten (2011: € +20,9 miljoen). Zie ook de aangepaste sectie 'Eenmalige opbrengsten en kosten' in toelichting 2.4. 'Elementen van de winst-enverliesrekening'. De overige opbrengsten en herstructurering - overige opbrengsten (€ 5,9 miljoen in 2011) werden in deze tabel geherclassificeerd van diverse bedrijfskosten naar eenmalige opbrengsten.

5.3. Renteopbrengsten en -lasten

in duizend €	2011	2012
Renteopbrengsten van financiële activa niet geclassificeerd als tegen RWVR	7 521	8 711
Renteopbrengsten	7 521	8 711
Rentelasten van financiële verplichtingen niet geclassificeerd als tegen RWVR	-66 826	-74 919
Rentelastaanpassingen voortkomend uit economische afdekkingen	-1 111	-5 903
Rentelasten	-67 937	-80 822
Rentegedeelte van rentedragende voorzieningen	-5 378	-6 963
Rentelasten	-73 315	-87 785
Totaal	-65 794	-79 074

De toename in rentelasten wordt hoofdzakelijk veroorzaakt door de obligatielening in twee tranches voor een totaal bedrag van € 400 miljoen uitgegeven in november 2011, wat als gevolg heeft dat de gemiddelde rentedragende schuld substantieel hoger is dan het voorbije jaar.

Rentelasten van financiële verplichtingen niet geclassificeerd als tegen reële waarde via het resultaat (RWVR) hebben betrekking op alle schuldinstrumenten van de groep, met uitzondering van de renterisicobeperkende derivaten aangemerkt als economische afdekkingen (zie toelichting 7.3. 'Beheer van financiële risico's en derivaten'). De betaalde of ontvangen interesten van voorgaande worden gerapporteerd als rentelastaanpassingen voortkomend uit economische afdekkingen.

Het rentegedeelte van rentedragende voorzieningen heeft voornamelijk betrekking op de rentelasten na aftrek van het verwachte rendement van fondsbeleggingen van toegezegdpensioenregelingen (zie toelichting 6.15. 'Voorzieningen voor personeelsbeloningen').

5.4. Overige financiële opbrengsten en lasten

in duizend €	2011	2012
Waardeaanpassingen van derivaten	-26 672	43 659
Waardeaanpassingen van afgedekte posities	574	-741
Wisselresultaten op afgedekte posities	39 300	-44 194
Impact van derivaten	13 202	-1 276
Overige wisselresultaten	11 362	6 155
Bijzondere waardeverminderingen op financiële activa beschikbaar voor verkoop	-	-7 906
Meerwaarden en minwaarden op verkoop van financiële activa1	2 048	2 197
Dividenden van andere deelnemingen	343	388
Overige	-529	-2 437
Totaal	26 426	-2 879

1 Winsten op de verkoop van activiteiten werden geherclassificeerd van overige financiële opbrengsten naar eenmalige opbrengsten en kosten (2011: € +20,9 miljoen). Zie ook de aangepaste sectie 'Eenmalige opbrengsten en kosten' in toelichting 2.4. 'Elementen van de winst-enverliesrekening'.

Waardeaanpassingen omvatten de wijzigingen in reële waarde van alle derivaten die niet als kasstroomafdekkingen worden aangemerkt, alsook van leningen die afgedekt zijn door een reëlewaardeafdekking. De impact van derivaten op de overige financiële opbrengsten en lasten omvat geen enkele impact opgenomen in andere elementen van de winst-en-verliesrekening, zoals rentelasten, kostprijs van verkopen of andere bedrijfsopbrengsten en –kosten. Voor meer details betreffende de impact van derivaten, zie toelichting 7.3. 'Beheer van financiële risico's en derivaten'.

Een bijzondere waardevermindering van € 7,9 miljoen werd geboekt op de deelneming van de Groep in Shougang Concord Century Holdings Ltd op 30 juni 2012, gebaseerd op een langdurige daling van de reële waarde.

Een wijziging in de classificering van winsten en verliezen op deelnemingen werd doorgevoerd, die nu nog enkel betrekking hebben op de verkopen van niet-geconsolideerde deelnemingen. Winsten en verliezen op de afstoting van geconsolideerde deelnemingen werden geherclassificeerd naar eenmalige elementen in EBIT. In 2011 heeft dit betrekking op de verkoop van de gespecialiseerde filmdeklagenactiviteit (€ 20,9 miljoen).

5.5. Winstbelastingen

in duizend €	2011	2012
Verschuldigde belastingen over het lopend jaar	-98 296	-47 305
Uitgestelde belastingen	30 163	-20 410
Totale belastinglast	-68 133	-67 715

Verband tussen de totale belastinglast en winst vóór belastingen

In onderstaande tabel wordt met winst vóór belastingen bedoeld: resultaat vóór belastingen.

in duizend €	2011	2012
Winst vóór belastingen	249 917	-131 233
Belastinglast op resultaten van fiscale entiteiten tegen de theoretische lokale belastingvoet van de betrokken landen	-63 407	44 371
Belastinglast op de uitkering van overgedragen winsten	-9 110	1 896
Totale theoretische belastinglast	-72 517	46 267
Theoretische belastingvoet	-29,0%	-35,3%
Belastingimpact van:
Fiscaal niet-aftrekbare uitgaven	-13 076	-15 833
Andere belastingvoeten en speciale belastingregimes	17 082	4 752
Niet-opgenomen uitgestelde belastingvorderingen	-18 074	-120 483
Aanwending van voorheen niet-opgenomen uitgestelde belastingvorderingen	4 357	12 741
Regularisatie van verschuldigde belastingen over voorgaande jaren	5 202	4 600
Fiscaal vrijgestelde inkomsten	5 820	11 345
Overige	3 073	-11 104
Totale belastinglast	-68 133	-67 715
Werkelijke belastingvoet	-27,3%	N/A

De theoretische belastingvoet werd vertekend door verliezen in sommige landen. Als gevolg daarvan is de theoretische belastingvoet niet representatief.

Andere belastingvoeten en speciale belastingregimes weerspiegelen tijdelijke belastingvrijstellingen en de notionele interestaftrek. De vrijgestelde inkomsten van 2012 betreffen in hoofdzaak winsten op afgestoten activiteiten. In 2011 waren dit vooral financiële opbrengsten in de Hong Kong holdings.

5.6. Aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen

De resultaten van de Braziliaanse joint ventures bleven nagenoeg stabiel in vergelijking met vorig jaar. Het negatief resultaat in BOSFA Pty Ltd werd vooral veroorzaakt door de bijzondere waardevermindering van het gebouw, voorheen gebruikt voor het vervaardigen van staalkoord.

in duizend €		2011	2012
Joint ventures
BOSFA Pty Ltd	Australië	225	-1 460
Belgo Bekaert Arames Ltda en dochteronderneming1	Brazilië	15 694	15 932
BMB-Belgo Mineira Bekaert Artefatos de Arame Ltda	Brazilië	-29	344
Inchalam-groep2	Chili	9 261	-
Bekaert Faser Vertriebs GmbH	Duitsland	62	33
Bekaert (Xinyu) Metal Products Co Ltd3	China	210	-4 466
Totaal		25 423	10 383

1 Vanaf 1 maart 2012 heeft Belgo Bekaert Arames Ltda zijn dochteronderneming opgeslorpt (Belgo Bekaert Nordeste SA).

2 Vanaf 1 januari 2012 wordt de Inchalam-groep volledig geconsolideerd. Zie toelichting 7.2. 'Effect van nieuwe bedrijfscombinaties en afgestoten activiteiten'.

3 Bekaert (Xinyu) Metal Products Co Ltd werd op 15 december 2011 verworven. Het resultaat over 2012 werd negatief beïnvloed door een bijzondere afwaardering.

Zie ook toelichting 7.8. 'Dochterondernemingen, joint ventures en geassocieerde ondernemingen' voor de volledige lijst van juridische entiteiten gerelateerd aan deze toelichting.

5.7. Winst per aandeel

2012		Aantal
Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen (basisberekening)		59 058 520
Verwateringseffect van uitgegeven warrants en opties		93 267
Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen (na verwateringseffect)		59 151 787
	Basis berekening	Na verwaterings effect
Perioderesultaat toerekenbaar aan de Groep en aan de gewone aandeelhouders
(in duizend €)	-194 940	-194 940
Winst per aandeel (in €)	-3,301	-3,296

2011		Aantal
Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen (basisberekening)		58 933 624
Verwateringseffect van uitgegeven warrants en opties		395 126
Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen (na verwateringseffect)		59 328 750
	Basis	Na verwaterings
	berekening	effect
Perioderesultaat toerekenbaar aan de Groep en aan de gewone aandeelhouders
(in duizend €)	192 643	192 643

Winst per aandeel (in €) 3,269 3,247

De gewogen gemiddelde slotkoers tijdens 2012 was € 22,59 per aandeel (2011: € 54,69 per aandeel). De volgende opties en warrants hadden een uitoefenprijs die hoger lag dan de gewogen gemiddelde slotkoers en waren dus antidilutief tijdens de verslagperiode.

Niet-dilutieve instrumenten	Datum van toekenning	Uitoefenprijs (in €)	Aantal toegekend	Aantal uitstaand
SOP2 - opties	19.02.2007	30,175	37 500	10 000
SOP2 - opties	18.02.2008	28,335	43 500	19 500
SOP2 - opties	15.02.2010	33,990	49 500	49 500
SOP 2005-2009 - warrants	20.02.2006	23,795	212 298	10 215
SOP 2005-2009 - warrants	19.02.2007	30,175	182 010	10 270
SOP 2005-2009 - warrants	18.02.2008	28,335	229 200	118 850
SOP 2005-2009 - warrants	15.02.2010	33,990	225 450	210 450
SOP 2010-2014 opties	14.02.2011	77,000	360 925	350 925
SOP 2010-2014 opties	20.02.2012	25,140	287 800	287 800

Voor meer informatie i.v.m. warrants, zie toelichting 6.12. 'Gewone aandelen, eigen aandelen, warrants en aandelenopties'.

5.8. Volledig perioderesultaat

De volgende tabel analyseert de uitgestelde belastingen opgenomen in het eigen vermogen per rubriek van het volledig perioderesultaat.

in duizend €	2011	2012
Omrekeningsverschillen	-831	2 463
Overige omrekeningsverschillen	-831	2 463
Kasstroomafdekkingen	-222	-816
Reëlewaardewijzigingen overgeboekt naar de winst-en-verliesrekening	-832	495
Overige wijzigingen in kasstroomafdekkingen	610	-1 311
Actuariële winsten en verliezen (-) op toegezegdpensioenregelingen	2 948	486
Overige	-8	-
Totaal uitgestelde belastingen opgenomen in het eigen vermogen	1 887	2 133
Toerekenbaar aan de Groep	1 684	1 677
Toerekenbaar aan minderheidsbelangen	203	456

6. Balanselementen

6.1. Immateriële activa

in duizend €	Licenties, patenten en soortgelijke rechten	Computer software	Gebruiks recht terreinen	Ontwik kelings uitgaven	Overige	Totaal
Aanschaffingswaarde
Per 1 januari 2011	29 453	56 731	55 461	1 001	22 294	164 940
Aanschaffingen	6 267	4 088	855	-	-	11 210
Verkopen en buitengebruikstellingen	-30 421	-1 597	-37	-	-22	-32 077
Overdrachten1	4 845	173	-	-	-4 104	913
Herclassificering als (-) / uit aangehouden voor verkoop	-741	-57	-	-	-383	-1 181
Eerste consolidatie	128	-	2 390	-	1 366	3 884
Uit consolidatie genomen	-	-654	-	-	-540	-1 194
Omrekeningswinsten en -verliezen (-)	48	583	3 616	-	655	4 902
Per 31 december 2011	9 579	59 266	62 285	1 001	19 266	151 397
Per 1 januari 2012	9 579	59 266	62 285	1 001	19 266	151 397
Aanschaffingen	-649	2 562	1 990	-	83	3 986
Verkopen en buitengebruikstellingen	-112	-419	-	-	-	-531
Overdrachten1	-	751	-	-	-	751
Eerste consolidatie	-	760	7 703	-	73	8 536
Omrekeningswinsten en
-verliezen (-) Per 31 december 2012	-1 8 817	-203 62 717	-937 71 041	- 1 001	72 19 494	-1 069 163 070
Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen
Per 1 januari 2011	26 596	40 898	5 171	933	18 290	91 888
Afschrijvingen van het boekjaar	2 488	4 405	1 037	37	1 138	9 105
Aanschaffingen	9	-	18	-	93	120
Verkopen en buitengebruikstellingen Uit consolidatie genomen	-30 421 -	-1 585 -654	-37 -	- -	-22 -372	-32 065 -1 026
Overdrachten1	4 104	6	-	-	-4 104	6
Herclassificering als (-) / uit
aangehouden voor verkoop Omrekeningswinsten (-) en	-28	-57	-	-	-383	-468
-verliezen	22	270	501	-	403	1 196
Per 31 december 2011 Per 1 januari 2012	2 770 2 770	43 283 43 283	6 690 6 690	970 970	15 043 15 043	68 756 68 756
Afschrijvingen van het boekjaar	1 759	5 085	1 275	31	846	8 996
Bijzondere waardeverminderingen	3 073	387	-	-	-	3 460
Verkopen en buitengebruikstellingen	-111	-133	-	-	-	-244
Uit consolidatie genomen	-26	-	-	-	-	-26
Omrekeningswinsten (-) en
-verliezen	-3	-169	-77	-	117	-132
Per 31 december 2012 Nettoboekwaarde	7 462	48 453	7 888	1 001	16 006	80 810
per 31 december 2011	6 809	15 983	55 595	31	4 223	82 640
Nettoboekwaarde

¹Overdrachten vallen op nul wanneer de totalen van immateriële activa en materiële vaste activa (zie toelichting 6.3.) worden opgeteld. De transfers over 2011 werden aangepast zodat ze de herclassificering van € 4,1 miljoen van overige immateriële vaste activa naar licenties, patenten en soortgelijke rechten bevatten, zowel in het gedeelte aanschaffingswaarde als in het gedeelte afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen (m.a.w. de nettoboekwaarde blijft onveranderd).

De aanschaffingen van computersoftware houden hoofdzakelijk verband met de implementatie van ERP software (SAP). Wat de gebruiksrechten voor terreinen in 2012 betreft, hebben de aanschaffingen betrekking op Bekaert (Xinyu) New Materials (China), terwijl de eerste consolidatie verband houdt met de Southern Wire-entiteiten in

Maleisië. De bijzondere waardeverminderingen voor licenties zijn gerelateerd aan de zaagdraadactiviteiten. Andere immateriële vaste activa bestaan in hoofdzaak uit klantenportefeuilles en handelsmerken verworven bij een bedrijfscombinatie. De nettoboekwaarde hiervan heeft voornamelijk betrekking op Bekaert Corporation (€ 1,3 miljoen tegenover € 1,5 miljoen in 2011), Bekaert (Qingdao) Wire Products (€ 1,1 miljoen tegenover € 1,4 miljoen in 2011) en Ideal Alambrec SA (€ 0,7 miljoen tegenover € 0,9 miljoen in 2011).

Op balansdatum waren er geen immateriële activa met een onbepaalde gebruiksduur.

6.2. Goodwill

Deze toelichting behelst enkel goodwill op verwerving van dochterondernemingen. Goodwill met betrekking tot joint ventures en geassocieerde ondernemingen zit vervat in toelichting 6.4. 'Deelnemingen in joint ventures en geassocieerde ondernemingen'.

in duizend €	2011	2012
Per 1 januari	77 494	40 355
Toenames	356	1 194
Omrekeningswinsten en -verliezen (-)	113	20
Uit consolidatie genomen	-33 323	-
Herclassificering als (-) / uit aangehouden voor verkoop	-4 285	-
Per 31 december	40 355	41 569
Bijzondere waardeverminderingen
in duizend €	2011	2012
Per 1 januari	19 397
Bijzondere waardeverminderingen	-
Omrekeningswinsten (-) en -verliezen	50	19 447 5 260 -79
Per 31 december	19 447	24 628

De toename in 2012 heeft betrekking op de gefaseerde overname van de Inchalam-groep (Chili, Peru en Canada) en de overname van de Southern Wire-entiteiten (Maleisië). Voor beide overeenkomsten, zie ook toelichting 7.2. 'Effect van nieuwe bedrijfscombinaties en afgestoten activiteiten'. De bijzondere waardeverminderingen hebben voornamelijk betrekking op Bekaert Canada Ltd.

Goodwill per kasstroomgenererende eenheid

De goodwill verworven ten gevolge van een bedrijfscombinatie wordt toegewezen aan de kasstroomgenererende eenheden waarvan verwacht wordt dat zij voordeel zullen halen uit deze bedrijfscombinatie.

De nettoboekwaarde van de goodwill en de eraan verbonden bijzondere waardeverminderingen zijn als volgt toegewezen:

			Bijzondere		Bijzondere
	Groep van	Nettoboek	waardever	Nettoboek	waardever	Nettoboek
Segment in duizend €	kasstroomgenererende eenheden	waarde 31 dec 2010	mindering 2011	waarde 31 dec 2011	mindering 2012	waarde 31 dec 2012
Dochterondernemingen EMEA	Cold Drawn Products Ltd	2 600	-	2 680	-	2 743
EMEA	Verbrandingstechnologie - verwarming EMEA	3 027	-	3 027	-	3 027
EMEA	Industriële deklagen EMEA 1	4 285	-	-	-	-
Noord-Amerika	Bekaert Canada Ltd2	4 821	-	4 860	-4 999	-
Noord-Amerika	Productie-eenheid Orrville
	(USA)	8 779	-	9 065	-	8 890
Noord-Amerika	Gespecialiseerde
	filmdeklagen Noord-Amerika3	33 697	-	-	-	-
Latijns-Amerika	Inchalam-groep4	-	-	-	-	1 005
Latijns-Amerika	Bekaert Ideal SL
	vennootschappen	844	-	844	-	844
Pacifisch Azië	Bekaert Southern Wire
	entiteiten5	-	-	-	-261	-
Pacifisch Azië	Bekaert (Qingdao) Wire
	Products Co Ltd	-	-	385	-	385
Pacifisch Azië	Bekaert-Jiangying Wire
	Products Co Ltd	44	-	47	-	47
Subtotaal		58 097	-	20 908	-5 260	16 941
Joint ventures en geassocieerde
ondernemingen
Latijns-Amerika	Belgo Bekaert Arames Ltda	6 777	-	6 221	-	5 559
Subtotaal		6 777	-	6 221	-	5 559
Totaal		64 874	-	27 129	-5 260	22 500

¹Deze kasstroomgenererende eenheid was geclassificeerd als aangehouden voor verkoop op 31 december 2011 (zie ook toelichting 6.10. 'Activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop en verplichtingen verbonden met deze activa') en werd verkocht in 2012 (zie ook toelichting 7.2. 'Effect van nieuwe bedrijfscombinaties en afgestoten activiteiten').

²De kasstroomgenererende eenheid werd afzonderlijk geïdentificeerd, terwijl dit in het verleden werd gedefinieerd samen met de Van Buren plant (VS). De voornaamste reden hiervoor, alhoewel ze lange tijd als één business werden gemanaged, is dat ze meer en meer onafhankelijk van elkaar opereren.

³De gespecialiseerde filmdeklagenactiviteit werd verkocht aan Saint-Gobain op 30 september 2011.

⁴De Inchalam-groep werd overgenomen van de Chileense partner op 1 januari 2012 (zie ook toelichting 7.2. 'Effect van nieuwe bedrijfscombinaties en afgestoten activiteiten').

⁵De Southern Wire-entiteiten werden verworven van Southern Steel op 30 augustus 2012 (zie ook toelichting 7.2. 'Effect van nieuwe bedrijfscombinaties en afgestoten activiteiten'). De resulterende goodwill was eerder onbeduidend (€ 0,3 miljoen) en werd afgewaardeerd per jaareinde.

Kasstroomgenererende eenheden waaraan goodwill is toegewezen, worden minstens jaarlijks getoetst op bijzondere waardevermindering op basis van hun bedrijfswaarde, met toepassing van de volgende assumpties:

• De tijdshorizon is in principe 12 jaar (gemiddelde levensduur van uitrusting), maar kan geval per geval verschillen.

• De toekomstige vrije kasstromen zijn gebaseerd op de laatste budgetteringsoefeningen voor de komende 3 jaar. De basisveronderstellingen bij budgetteringsoefeningen hebben betrekking op de omzetprognoses, die veelal gelijke tred houden met de regionale evolutie van het BNP, en met marge-evoluties die rekening houden met overeengekomen actieplannen. Alle kasstromen nadien zijn extrapolaties door het management van de kasstroomgenererende eenheid. Gezien de onzekere vooruitzichten op middellange termijn past de Groep een conservatieve benadering toe op extrapolaties (geen groei in omzet en marge). Verbeteringen in de kostenstructuur worden niet in rekening genomen tenzij ze kunnen worden onderbouwd.

• De toekomstige kasstromen zijn gebaseerd op de activa in hun huidige toestand en omvatten geen toekomstige, nog niet aangekondigde herstructureringen of investeringsuitgaven om de prestaties van activa te verhogen tegenover hun origineel ingeschatte prestatienorm. Enkel de investeringsuitgaven vereist voor het instandhouden van de activa zijn inbegrepen. De kasuitstromen gerelateerd aan het werkkapitaal zijn berekend als een percentage van de omzettoename, gebaseerd op de voorbije prestaties van de specifieke kasstroomgenererende eenheid.

• De disconteringsvoet is gebaseerd op de (langetermijn-)kapitaalkosten vóór belastingen en de risico's zitten ingebed in de kasstromen. Er wordt een gewogen gemiddelde kapitaalkost (weighted average cost of capital = WACC) bepaald voor de regio's waarin de euro, de US dollar en de Chinese renminbi de dominante valuta's zijn. Voor landen met een hoger ingeschat risico wordt de WACC opgetrokken met 1 à 8%. De WACC wordt bepaald vóór belastingen omdat de relevante kasstromen ook vóór belastingen bepaald worden. De WACC wordt tevens in reële termen (zonder inflatie) uitgedrukt omdat de kasstromen ook in reële termen uitgedrukt zijn. De weging van kapitaalkosten voor schulden en eigen vermogen is gebaseerd op een streefcijfer van 50% gearing (nettoschuld in verhouding tot het eigen vermogen). De disconteringsvoeten worden minstens jaarlijks herzien.

Disconteringsvoeten voor toetsen op bijzondere waardevermindering		Euro-regio	USD-regio	CNY-regio
Streefcijfers voor de Groep
Gearing: nettoschuld / eigen vermogen	50%
% schulden	33%
% eigen vermogen	67%
% langetermijnschulden	75%
% kortetermijnschulden	25%
Schuldkost voor Bekaert		3,7%	3,2%	6,4%
Langetermijnrentevoet		4,1%	3,7%	6,6%
Kortertermijnrentevoet		2,5%	1,7%	5,6%
= Rf + b . Em Eigenvermogenkost voor Bekaert		7,8%	7,5%	12,3%
Risicovrije rentevoet = Rf		2,1%	1,8%	6,6%
Beta = b	1,15
Marktrisicopremie voor eigen vermogen = Em	5%
Belastingvoet		27,0%	27,0%	27,0%
Eigenvermogenkost vóór belastingen		10,7%	10,3%	16,8%
WACC - nominaal		8,4%	7,9%	13,4%
Verwachte inflatie		2,0%	2,0%	3,0%
WACC in reële termen		6,4%	5,9%	10,4%

Voor Bekaert Canada Ltd werd de realiseerbare waarde gebaseerd op de reële waarde die bepaald werd voor een aantal vaste activa waarvan wordt verwacht dat ze verkoopbaar zijn (€ 0,66 miljoen). Als gevolg hiervan werd de goodwill volledig afgewaardeerd (€ 5,0 miljoen) en werd een bijzonder waardeverminderingsverlies van € 5,4 miljoen geboekt op materiële vaste activa. Op basis van de gegevens die op vandaag gekend zijn, zouden redelijkerwijs mogelijke veranderingen in de voornaamste veronderstellingen (waaronder de disconteringsvoet, de omzet- en marge-evolutie) geen aanleiding geven tot belangrijke bijzondere waardeverminderingen voor één van de overige kasstroomgenererende eenheden.

6.3. Materiële vaste activa

		Instal
		laties,		Leasing en	Overige
	Terreinen	machines	Meubilair	soort	materiële
	en	en	en rollend	gelijke	vaste	Activa in
in duizend € Aanschaffingswaarde	gebouwen	uitrusting	materieel	rechten	activa	aanbouw	Totaal
Per 1 januari 2011	732 711	1 990 267	82 708	1 255	4 866	117 649	2 929 456
Aanschaffingen	82 254	172 170	12 680	159	67	1 545	268 875
Verkopen en buitengebruikstellingen	-2 073	-34 248	-4 582	-	-112	-5	-41 019
Eerste consolidatie	4 795	7 920	110	-	-	382	13 207
Uit consolidatie genomen	-2 945	-33 942	-2 454	-	-489	-5 486	-45 317
Overdrachten1
	-	-	-	-	-	-913	-913
Herclassificering als (-) / uit aangehouden voor verkoop	-4 221	-18 195	-918	-	-121	-155	-23 610
Omrekeningswinsten en
-verliezen (-)	28 964	79 164	2 941	27	167	3 936	115 201
Per 31 december 2011	839 486	2 163 136	90 485	1 441	4 378	116 952	3 215 879
Per 1 januari 2012	839 486	2 163 136	90 485	1 441	4 378	116 952	3 215 879
Aanschaffingen	64 367	118 584	6 704	54	461	-64 083	126 087
Verkopen en
buitengebruikstellingen	-10 006	-41 392	-4 048	-70	-514	-448	-56 478
Eerste consolidatie	58 096	46 041	2 150	7 843	-	11 302	125 432
Uit consolidatie genomen	-	580	-63	-	-	-805	-288
Overdrachten1	-	-	-	-	-	-751	-751
Herclassificering als (-) / uit
aangehouden voor verkoop	640	4 326	46	-	-	-	5 012
Omrekeningswinsten en
-verliezen (-)	-18 384	-30 071	-2 463	532	26	-17	-50 377
Per 31 december 2012	934 199	2 261 204	92 811	9 800	4 351	62 150	3 364 516
Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen
Per 1 januari 2011	328 144	1 235 388	61 179	1 035	2 121	-	1 627 867
Afschrijvingen van het boekjaar	27 477	133 380	9 704	88	585	-	171 233
Bijzondere waardeverminderingen	539	5 968	-	-	-	-	6 507
Verkopen en
buitengebruikstellingen	-1 214	-32 053	-4 325	-4	-	-	-37 596
Uit consolidatie genomen	-1 097	-26 353	-1 897	-	-482	-	-29 829
Herclassificering als (-) / uit
aangehouden voor verkoop	-2 512	-11 652	-745	-	-71	-	-14 980
Omrekeningswinsten (-) en
-verliezen	8 690	40 860	1 926	22	78	-	51 575
Per 31 december 2011	360 028	1 345 538	65 842	1 140	2 231	-	1 774 778
Per 1 januari 2012	360 028	1 345 538	65 842	1 140	2 231	-	1 774 778
Afschrijvingen van het boekjaar	38 836	144 124	11 985	266	507	-	195 718
Bijzondere waardeverminderingen	8 116	77 866	285	-	-	-	86 267
Verkopen en
buitengebruikstellingen	-8 413	-38 083	-3 776	-	-429	-	-50 701
Uit consolidatie genomen	-40	650	-46	-	-8	-	556
Herclassificering als (-) / uit
aangehouden voor verkoop	15	2 951	44	-	-	-	3 010
Omrekeningswinsten (-) en -verliezen	-9 520	-20 428	-1 773	28	14	-	-31 679
Per 31 december 2012	389 022	1 512 618	72 561	1 434	2 315	-	1 977 949

Nettoboekwaarde per
31 december 2011 vóór
investeringssubsidies en
herclassificering van leasing	479 458	817 598	24 644	301	2 147	116 952	1 441 100
Netto-investeringssubsidies	-2 902	-4 598	-	-	-	-	-7 499
Herclassificering van leasing	-	43	259	-301	-	-	-
Nettoboekwaarde
per 31 december 2011	476 556	813 043	24 902	-	2 147	116 952	1 433 601
Nettoboekwaarde per
31 december 2012 vóór
investeringssubsidies en
herclassificering van leasing	545 177	748 586	20 251	8 366	2 036	62 150	1 386 566
Netto-investeringssubsidies	-5 156	-3 868	-	-	-	-	-9 024
Herclassificering van leasing	8 093	28	245	-8 366	-	-	-
Nettoboekwaarde
per 31 december 2012	548 114	744 746	20 496	-	2 036	62 150	1 377 542

¹Overdrachten vallen op nul wanneer de totalen van immateriële activa (zie toelichting 6.1. 'Immateriële activa') en materiële vaste activa opgeteld worden.

De investeringsprogramma's in België, China, India, Indonesië, de Verenigde Staten en Slowakije vertegenwoordigen het grootste deel van de aanschaffingen. Het netto-omrekeningsverlies (€ -18,7 miljoen) van dit jaar heeft voornamelijk betrekking op activa opgenomen in US dollars (€ -22.6 miljoen), Chinese renminbis (€ -3,9 miljoen), Indische roepies (€ -2,7 miljoen), Peruviaanse nuevos soles (€ 1,4 miljoen), Colombiaanse pesos (€ 1,3 miljoen), Chileense pesos (€ 6,0 miljoen) en Russische roebels (€ 1,3 miljoen).

De opgenomen bijzondere waardeverminderingen hebben hoofdzakelijk betrekking op de zaagdraadactiviteiten (€ 64,0 miljoen). De methodologie voor het toetsen op bijzondere waardeverminderingen is consistent met deze die uitgelegd wordt in toelichting 6.2. 'Goodwill'. Voor herclassificeringen als / uit aangehouden voor verkoop verwijzen wij naar toelichting 6.11. 'Activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop en verplichtingen verbonden met deze activa'.

Er werden geen materiële vaste activa verpand als waarborg voor leningen.

6.4. Deelnemingen in joint ventures en geassocieerde ondernemingen

De Groep heeft geen investeringen in ondernemingen die worden geclassificeerd als geassocieerde ondernemingen.

Deelnemingen exclusief gerelateerde goodwill

Nettoboekwaarde
in duizend €	2011	2012
Per 1 januari	237 018	252 039
Resultaat van het boekjaar	25 423	10 383
Dividenden	-7 169	-7 207
Omrekeningswinsten en -verliezen	-15 474	-15 899
Uit consolidatie genomen	-	-77 280
Eerste consolidatie	12 222	-
Andere elementen van het resultaat	19	-
Per 31 december	252 039	162 036

Voor een analyse van het resultaat van het boekjaar verwijzen wij naar toelichting 5.6. 'Aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen'. In 2012 hebben de omrekeningswinsten en -verliezen voornamelijk betrekking op de aanzienlijke ontwaarding van de Braziliaanse real tegenover de euro (slotkoers 2,7 versus openingskoers 2,4). De Inchalam-groep werd uit consolidatie genomen omdat ze op 1 januari 2012 volledig werden overgenomen (zie toelichting 7.2. 'Effect van nieuwe bedrijfscombinaties en afgestoten activiteiten'). De eerste consolidatie in 2011 betreft de acquisitie van Bekaert (Xinyu) Metal Products Co Ltd op 13 december 2011.

Gerelateerde goodwill

Aanschaffingswaarde
in duizend €	2011	2012
Per 1 januari	6 777	6 221
Omrekeningswinsten en -verliezen	-556	-662
Per 31 december	6 221	5 559
Nettoboekwaarde van gerelateerde goodwill
per 31 december	6 221	5 559
Totale nettoboekwaarde per 31 december van deelnemingen in
joint ventures en geassocieerde ondernemingen	258 260	167 595

Samengevoegde gegevens

Het aandeel van de Groep in de activa, verplichtingen en resultaten van joint ventures (zonder de gerelateerde goodwill) is hieronder samengevat:

in duizend €	2011	2012
Materiële vaste activa	153 927	97 822
Andere vaste activa	106 635	38 731
Vlottende activa	241 167	117 509
Verplichtingen op meer dan een jaar	-96 353	-24 846
Verplichtingen op ten hoogste een jaar	-153 337	-67 180
Totaal nettoactiva	252 039	162 036
in duizend €	2011	2012
Omzet	599 437	419 755
Bedrijfsresultaat (EBIT)	46 022	18 931
Perioderesultaat	25 423	10 383
Volledig perioderesultaat	25 442	10 383

Hierna volgt een overzicht van het groepsaandeel in het eigen vermogen van de deelnemingen in joint ventures:

in duizend €		2011	2012
Joint ventures
BOSFA Pty Ltd	Australië	4 425	3 001
Bekaert Faser Vertriebs GmbH	Duitsland	102	102
Belgo Bekaert Arames Ltda en dochteronderneming1	Brazilië	140 752	134 165
BMB-Belgo Mineira Bekaert Artefatos de Arame Ltda	Brazilië	16 003	16 030
Inchalam-groep2	Chili	77 515	-
Bekaert (Xinyu) Metal Products Co Ltd3	China	13 242	8 738
Totaal joint ventures, exclusief gerelateerde goodwill		252 039	162 036
Nettoboekwaarde van goodwill		6 221	5 559
Totaal joint ventures, inclusief gerelateerde goodwill		258 260	167 595

1 Vanaf 1 februari 2012 slorpte Belgo Bekaert Arames Ltda zijn dochteronderneming op (Belgo Bekaert Nordeste SA).

Vanaf 1 januari 2012 wordt de Inchalam-groep volledig geconsolideerd (zie toelichting 7.2. 'Effect van nieuwe bedrijfscombinaties en afgestoten

3 Bekaert (Xinyu) Metal Products Co Ltd werd verworven op 13 december 2011.

2

activiteiten').

Er werden geen belangrijke voorwaardelijke activa met betrekking tot de joint ventures en geassocieerde ondernemingen geïdentificeerd op de balansdatum. De voornaamste voorwaardelijke verplichtingen op balansdatum houden verband met belastingen in Belgo Bekaert Arames Ltda en BMB-Belgo Mineira Bekaert Artefatos de Arame Ltda. Deze Braziliaanse joint ventures proberen al een tijd om ICMS-belastingvorderingen te compenseren voor een totale nettoboekwaarde van € 21,0 miljoen (2011: € 25,5 miljoen). Daarbij worden zij ook geconfronteerd met geschillen die betrekking hebben op ICMS-tegemoetkomingen voor een totaal bedrag van € 1,7 miljoen (2011: € 1,8 miljoen) en met andere belastinggeschillen, waarvan de meeste al jaren hangend zijn, voor een totaal nominaal bedrag van € 35,2 miljoen (2011: € 35,0 miljoen). Het is evident dat eventuele verliezen voortvloeiend uit bovenvermelde potentiële problemen de Groep slechts zouden affecteren in de mate van hun participatie in de betrokken joint ventures (ca. 45%). De fusie van Belgo Bekaert Arames Ltda met haar dochteronderneming Belgo Bekaert Nordeste SA die van kracht werd op 1 februari 2012 zal bijdragen om de ICMS-belastingsvorderingen substantieel te reduceren in de komende jaren.

6.5. Overige vaste activa

in duizend €	2011	2012
Financiële vorderingen op meer dan een jaar en kaswaarborgen	4 224	21 505
Restitutierechten en overige vorderingen op meer dan een jaar	2 196	2 968
Derivaten (zie toelichting 7.3.)	5 461	7 954
Financiële vaste activa beschikbaar voor verkoop	8 997	11 305
Totaal overige vaste activa	20 878	43 732

De toename in financiële vorderingen op meer dan een jaar is voornamelijk het gevolg van uitgestelde betalingen bij de verkoop van de industriële deklagenactiviteit (zie toelichting 7.2. 'Effect van nieuwe bedrijfscombinaties en afgestoten activiteiten').

Financiële vaste activa beschikbaar voor verkoop

Nettoboekwaarde
in duizend €	2011	2012
Per 1 januari	23 176	8 997
Aanschaffingen	-	32
Verkopen en stopzettingen	-	-5
Veranderingen in reële waarde	-14 179	-263
Eerste consolidatie	-	2 390
Omrekeningswinsten en -verliezen	-	154
Per 31 december	8 997	11 305

De financiële vaste activa beschikbaar voor verkoop hebben in hoofdzaak betrekking op de deelneming in Shougang Concord Century Holdings Ltd, een vennootschap die genoteerd is op de beurs van Hongkong. Op deze deelneming werd een bijzondere waardevermindering van € 7,9 miljoen opgenomen in het resultaat in juni 2012, die geherclassifcieerd werd uit reëlewaardeveranderingen voorheen opgenomen in het eigen vermogen. Sindsdien werd een lichte toename in reële waarde (€ 0,01 miljoen) opnieuw opgenomen in het eigen vermogen in overeenstemming met IAS 39, Financiële instrumenten: opname en waardering. Het bedrag in eerste consolidatie heeft voornamelijk betrekking op Transportes Puelche Ltda, een deelneming aangehouden door Acma SA (Chili).

6.6. Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen

Nettoboekwaarde	Vorderingen		Verplichtingen
in duizend €	2011	2012	2011	2012
Per 1 januari	63 687	83 731	41 711	26 716
Toename of afname via resultaat	18 710	-24 714	-11 453	-4 304
Toename of afname via eigen vermogen	2 722	1 618	835	-515
Eerste consolidatie	719	6 212	703	18 044
Uit consolidatie genomen	-122	12	-96	-43
Herclassificering als aangehouden voor verkoop	-343	-	-1 192	-
Omrekeningswinsten en -verliezen	2 905	-3 910	755	-3 524
Compensering vorderingen en verplichtingen	-4 547	-4 386	-4 547	-4 386
Per 31 december	83 731	58 563	26 716	31 988

Opgenomen uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen

Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen zijn toe te wijzen aan volgende rubrieken:

Nettoboekwaarde	Vorderingen		Verplichtingen		Nettovorderingen
in duizend €	2011	2012	2011	2012	2011	2012
Immateriële activa	561	267	6 196	7 332	-5 635	-7 065
Materiële vaste activa	26 509	9 886	18 713	28 971	7 796	-19 085
Financiële vaste activa	2 819	2 307	24 601	20 642	-21 782	-18 335
Voorraden	4 925	9 383	4 488	3 336	437	6 047
Vorderingen	7 334	11 222	167	137	7 167	11 085
Andere vlottende activa	1 019	673	113	5 758	906	-5 085
Voorzieningen voor
personeelsbeloningen	24 553	23 376	114	169	24 439	23 207
Overige voorzieningen	555	1 855	4 175	1 244	-3 620	611
Overige verplichtingen	8 464	7 588	1 507	2 142	6 957	5 446
Overdraagbare fiscale
verliezen, aftrekposten en
terugvorderbare belastingen	40 350	29 749	-	-	40 350	29 749
Belastingvorderingen / -
verplichtingen	117 089	96 306	60 074	69 731	57 015	26 575
Compensering vorderingen en
verplichtingen	-33 358	-37 743	-33 358	-37 743	-	-
Nettobelastingvorderingen / -
verplichtingen	83 731	58 563	26 716	31 988	57 015	26 575

De uitgestelde belastingverplichtingen met betrekking tot materiële vaste activa komen voornamelijk voort uit tijdelijke verschillen, veroorzaakt door een verschil in gebruiksduur tussen IFRS en de fiscale boeken. De uitgestelde belastingverplichtingen met betrekking tot financiële vaste activa hebben voornamelijk te maken met tijdelijke verschillen door niet-uitgekeerde winsten bij dochterondernemingen en joint ventures.

De evolutie van uitgestelde belastingvorderingen/(-verplichtingen) is als volgt te verklaren:

2011 in duizend €	Per 1 januari	Opgenomen via winst-en verlies rekening	Opgenomen via eigen vermogen	Overnames en afstotingen	Herclassifi ceringen1	Omreke ningswinsten en -verliezen	Per 31 december
Tijdelijke
verschillen
Immateriële activa	-10 666	5 861	-	-711	27	-146	-5 635
Materiële vaste activa	-5 357	10 178	-	288	1 163	1 524	7 796
Financiële vaste
activa	-26 975	6 166	-1 052	-	-	79	-21 782
Voorraden	-308	836	-	-5	-33	-53	437
Vorderingen	2 793	3 550	-	394	-169	599	7 167
Andere vlottende
activa	-245	1 110	-	-	-	41	906
Voorzieningen voor
personeels
beloningen	29 139	-7 548	2 948	-	-136	36	24 439
Overige
voorzieningen	695	-4 290	-	-	-3	-22	-3 620
Overige
verplichtingen	7 864	-1 450	-9	74	-	478	6 957
Overdraagbare
fiscale verliezen,
aftrekposten en
terugvorderbare
belastingen	25 036	15 750	-	-50	-	-386	40 350
Totaal	21 976	30 163	1 887	-10	849	2 150	57 015

		Opgenomen via winst-en	Opgenomen	Overnames		Omreke
2012	Per	verlies	via eigen	en afstotingen2	Herclassifi	ningswinsten	Per
in duizend €	1 januari	rekening	vermogen		ceringen	en -verliezen	31 december
Tijdelijke verschillen
Immateriële activa	-5 635	-507	-	-1 033	-	110	-7 065
Materiële vaste activa	7 796	-12 108	-	-14 648	-	-125	-19 085
Financiële vaste
activa	-21 782	3 838	-301	-124	-	34	-18 335
Voorraden	437	4 765	-	414	-	431	6 047
Vorderingen	7 167	3 185	-	845	-	-112	11 085
Andere vlottende
activa	906	-6 012	-	-64	-	85	-5 085
Voorzieningen voor
personeels
beloningen	24 439	-2 737	486	1 640	-	-621	23 207
Overige
voorzieningen	-3 620	3 927	-	332	-	-28	611
Overige
verplichtingen	6 957	-3 366	1 948	284	-	-377	5 446
Overdraagbare
fiscale verliezen,
aftrekposten en
terugvorderbare
belastingen	40 350	-11 395	-	577	-	217	29 749
Totaal	57 015	-20 410	2 133	-11 777	-	-386	26 575

1 Heeft betrekking op de industriële deklagenactiviteiten, die geclassificeerd werd als aangehouden voor verkoop (zie toelichting 6.11. 'Activa aangehouden voor verkoop en verplichtingen verbonden met deze activa').

2 Heeft betrekking op de verwerving van de Inchalam-groep en de Bekaert Southern Wire-entiteiten en de afstoting van de industriële deklagenactiviteit in 2012 (zie toelichting 7.2. 'Effect van nieuwe bedrijfscombinaties en afgestoten activiteiten').

Niet-opgenomen uitgestelde belastingvorderingen

Er werden geen uitgestelde belastingvorderingen opgenomen met betrekking tot volgende aftrekbare elementen (brutowaarden):

			Verschil 2012
in duizend €	2011	2012	- 2011
Aftrekbare tijdelijke verschillen	165 843	262 795	96 952
Beleggingsverliezen	28 452	35 201	6 749
Operationele verliezen	419 835	710 192	290 357
Totaal	614 130	1 008 188	394 058

Het merendeel van de operationele verliezen heeft geen vervaldatum en van de rest wordt niet verwacht dat ze in de nabije toekomst zullen vervallen.

6.7. Operationeel werkkapitaal

in duizend €	2011	2012
Grond- en hulpstoffen	256 292	206 381
Goederen in bewerking en gereed product	264 415	269 619
Handelsgoederen	57 228	91 665
Voorraden	577 935	567 665
Handelsvorderingen	586 937	589 109
Ontvangen bankwissels	241 392	162 734
Betaalde voorschotten	32 725	21 981
Handelsschulden	-290 635	-321 760
Ontvangen voorschotten	-6 910	-4 155
Schulden m.b.t. verloning en sociale zekerheid	-96 953	-103 122
Belastingen m.b.t. personeel	-13 459	-14 108
Operationeel werkkapitaal	1 031 032	898 344

Het operationeel werkkapitaal daalde met € 132,7 miljoen in 2012. Dit was het resultaat van:

• een organische afname van € 226,8 miljoen (zoals weerspiegeld in het geconsolideerd kasstroomoverzicht);
• een afname met € 11,6 miljoen door omrekeningsverschillen;
• een afname met € 24,6 miljoen door nettotoename van waardeverminderingen op voorraden en handelsvorderingen;
• een toename met € 131,4 miljoen ten gevolge van nieuwe consolidaties;
• een toename met € 1,6 miljoen ten gevolge van herclassificeringen als aangehouden voor verkoop;
• een afname met € 2,8 miljoen ten gevolge van wegnemingen uit consolidatie.

Het gemiddeld operationeel werkkapitaal vertegenwoordigde 27,9% van de omzet (2011: 28,0%).

Bijkomende informatie aangaande:

• Voorraden

De voorraadkosten opgenomen ten laste van de periode bedroegen € 2 684,9 miljoen (2011: € 2 404,2 miljoen), met inbegrip van een nettotoename van waardeverminderingen in 2012 van € 12,1 miljoen (2011: € 3,7 miljoen). Er werden net als in 2011 geen voorraden verpand als waarborg voor leningen.

- Handelsvorderingen

De volgende tabel stelt de bewegingen in waardeverminderingen op handelsvorderingen voor:

Waardeverminderingen voor dubieuze vorderingen
in duizend €	2011	2012
Per 1 januari	-15 037	-36 229
Opgenomen verliezen	-23 871	-18 552
Teruggenomen verliezen	5 612	6 033
Eerste consolidatie	-1 737	-4 316
Uit consolidatie genomen	812	-9
Herclassificering als / uit (-) aangehouden voor verkoop	642	-15
Omrekeningswinsten en verliezen	-2 650	268
Per 31 december	-36 229	-52 820

De verliezen zijn voornamelijk gerelateerd aan de handelsvorderingen van zaagdraadklanten in Pacifisch Azië (€ 14,7 miljoen t.o.v. € 18,2 miljoen in 2011).

De volgende tabel geeft verdere informatie omtrent waardeverminderingen en vervallen vorderingen:

Handelsvorderingen en ontvangen bankwissels

Handelsvorderingen en ontvangen bankwissels
in duizend €	2011	2012
Brutoboekwaarde	864 558	804 663
Waardeverminderingen voor dubieuze vorderingen (afgewaardeerd)	-36 229	-52 820
Nettoboekwaarde	828 329	751 843
waarvan vervallen maar niet afgewaardeerd
bedrag	170 692	129 913
gemiddeld aantal dagen uitstaand	122	123

Betreffende de handelsvorderingen die niet afgewaardeerd en niet vervallen zijn, zijn er geen aanwijzingen dat de debiteuren hun betalingsverplichtingen niet zullen nakomen. Voor meer informatie over kredietverbeteringstechnieken verwijzen wij naar toelichting 7.3. 'Beheer van financiële risico's en derivaten'.

6.8. Overige vorderingen

Nettoboekwaarde

in duizend €	2011	2012
Per 1 januari	63 942	88 319
Toename of afname	25 035	-1 776
Waardeverminderingen en terugnemingen van waardeverminderingen	-36	-837
Eerste consolidatie	116	7 008
Uit consolidatie genomen	-969	-34
Herclassificeringen	-850	101
Omrekeningswinsten en -verliezen	1 081	-8 456
Per 31 december	88 319	84 325

Overige vorderingen houden in hoofdzaak verband met belastingen (€ 69,3 miljoen (2011: € 79,5 miljoen)) en sociale leningen aan personeel (€ 6,3 miljoen (2011: € 3,1 miljoen)). Er worden geen inningsproblemen verwacht.

6.9. Geldmiddelen & kasequivalenten en geldbeleggingen

Nettoboekwaarde
in duizend €	2011	2012
Geldmiddelen en kasequivalenten	293 856	352 312
Geldbeleggingen	382 607	104 792

Voor de wijzigingen in geldmiddelen en kasequivalenten: zie het geconsolideerd kasstroomoverzicht en toelichting 7.1. 'Toelichtingen bij het kasstroomoverzicht'. Geldbeleggingen werden omgezet in kasequivalenten met het oog op de terugbetaling van de obligatielening van € 150 miljoen in april 2012 en de terugbetaling van de obligatielening van € 100 miljoen in februari 2013. Kasequivalenten en geldbeleggingen omvatten op de balansdatum geen marktgenoteerde schuldinstrumenten of eigenvermogensinstrumenten en worden zonder uitzondering geclassificeerd als leningen en vorderingen.

6.10. Overige vlottende activa

Nettoboekwaarde
in duizend €	2011	2012
Leningen en financiële vorderingen op ten hoogste een jaar	18 261	10 890
Betaalde voorschotten	32 725	21 981
Derivaten (zie toelichting 7.3.)	1 095	14 976
Overlopende rekeningen (actief)	10 468	12 282
Per 31 december	62 549	60 129

De leningen en financiële vorderingen op ten hoogste een jaar hebben voornamelijk betrekking op leningen aan medeaandeelhouders in Australië (€ 0,8 miljoen) en verschillende waarborgen betaald in contanten, in hoofdzaak in verband met bankwissels uitgegeven in China als betaling van walsdraadfacturen (€ 9,7 miljoen). De derivaten hebben in hoofdzaak betrekking op CCIRS-overeenkomsten (€ 13,9 miljoen). Er worden geen inningsproblemen verwacht.

6.11. Activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop en verplichtingen verbonden met deze activa

Nettoboekwaarde
in duizend € 2011	2012
Per 1 januari -	35 492
Toename 34 311	-4 078
Uit consolidatie genomen -	-31 363
Omrekeningswinsten en -verliezen 1 181	-51
Per 31 december 35 492	-

in duizend €	2011	2012
Individuele materiële vaste activa	1 994	-
Groepen activa die worden afgestoten	33 498	-
Totaal actief geclassificeerd als aangehouden voor verkoop	35 492	-
Groepen verplichtingen die worden afgestoten	12 672	-
Totaal verplichtingen verbonden met activa geclassificeerd als
aangehouden voor verkoop	12 672	-

In 2012 zijn er geen activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop en geen verplichtingen verbonden met deze activa op balansdatum.

Met betrekking tot de groepen activa die worden afgestoten, verkocht de Groep zijn industriële deklagenactiviteit op 2 april 2012 aan Element Partners (zie toelichting 7.2. 'Effect van nieuwe bedrijfscombinaties en afgestoten activiteiten').

De individuele materiële vaste activa in 2011 hebben gedeeltelijk betrekking op activa van de industriële deklagenactiviteit in de VS die niet werden overgenomen door Element Partners en gronden in Hemiksem (België) die in 2012 werden verkocht.

6.12. Gewone aandelen, eigen aandelen, warrants en aandelenopties

		2011		2012
	Geplaatst kapitaal	Nominale		Nominale
	in duizend €		waarde Aantal aandelen		waarde Aantal aandelen
1	Per 1 januari	176 242	59 884 973	176 512	59 976 198
	Bewegingen van het jaar
	Uitgifte van nieuwe aandelen	270	91 225	74	24 744
	Per 31 december	176 512	59 976 198	176 586	60 000 942
2	Structuur
2.1	Soorten aandelen
	Gewone aandelen zonder nominale waarde	176 512	59 976 198	176 586	60 000 942
2.2	Aandelen op naam	-	1 722 629	-	1 720 765
	Gedematerialiseerde aandelen	-	57 942 556	-	58 217 474
	Te dematerialiseren aandelen	-	311 013	-	62 703
	Toegestaan niet-geplaatst kapitaal	167 151		175 926

In totaal werden 24 744 warrants uitgeoefend in 2012 in het kader van het SOP1-aandelenoptieplan en het SOP 2005-2009-aandelenoptieplan, wat geresulteerd heeft in de uitgifte van 24 744 nieuwe aandelen van de onderneming.

De onderneming had 939 700 aandelen in portefeuille per 31 december 2012, evenveel als op jaareinde 2011.

In 2012 werden geen aandelen verkocht of vernietigd.

In onderstaande tabellen zijn de details van de aandelenoptieplannen weergegeven die op balansdatum nog een uitstaand saldo vertoonden:

Overzicht aandelenoptieplan SOP1

				Aantal warrants
Laatste uitoefen periode	Eerste uitoefen periode	Uitstaand	Verbeurd verklaard	Uitge oefend	Toege kend	Uitoefen prijs (in €)	Datum van uitgifte van warrants	Datum van toekenning	Datum van aanbod
22.05 - 15.06.2013	01.06 - 15.06.2004	3 735	2 460	313 746	319 941	18,000	26.09.2000	12.09.2000	14.07.2000
22.05 - 15.06.2014	22.05 - 30.06.2005	840	2 418	415 659	418 917	13,980	26.09.2001	11.09.2001	13.07.2001
22.05 - 15.06.2015	22.05 - 30.06.2006	1 080	720	104 352	106 152	15,825	25.09.2002	10.09.2002	12.07.2002
22.05 - 15.06.2013	22.05 - 30.06.2007	1 080	-	99 660	100 740	13,630	06.10.2003	09.09.2003	11.07.2003
22.05 - 15.06.2014	22.05 - 30.06.2008	15 014	3	487 165	502 182	15,765	30.09.2004	07.09.2004	09.07.2004
		21 749	5 601	1 420 582	1 447 932

Overzicht aandelenoptieplan SOP2

		Aantal opties
Datum van aanbod	Datum van toekenning	Uitoefen prijs (in €)	Toege kend	Uitge oefend	Verbeurd verklaard	Uitstaand	Eerste uitoefen periode	Laatste uitoefen periode
							22.05 -	15.11 -
21.12.2006	19.02.2007	30,175	37 500	27 500	-	10 000	30.06.2010	15.12.2021
							22.05 -	15.11 -
20.12.2007	18.02.2008	28,335	12 870	12 690	-	180	30.06.2011	15.12.2017
							22.05 -	15.11 -
20.12.2007	18.02.2008	28,335	30 630	11 310	-	19 320	30.06.2011	15.12.2022
							22.05 -	15.11 -
18.12.2008	16.02.2009	16,660	64 500	-	-	64 500	30.06.2012	15.12.2018
							22.05 -	15.11 -
17.12.2009	15.02.2010	33,990	49 500	-	-	49 500	30.06.2013	15.12.2019
			195 000	51 500	-	143 500

Overzicht aandelenoptieplan SOP 2005-2009

				Aantal warrants
Laatste uitoefen periode	Eerste uitoefen periode	Uitstaand	Verbeurd verklaard	Uitge oefend	Toege kend	Uitoefen prijs (in €)	Datum van uitgifte van warrants	Datum van toekenning	Datum van aanbod
15.11 -	22.05 -
15.12.2020	30.06.2009	10 215	-	180 483	190 698	23,795	22.03.2006	20.02.2006	22.12.2005
15.11 -	22.05 -
15.12.2021	30.06.2010	10 270	-	143 540	153 810	30,175	22.03.2007	19.02.2007	21.12.2006
15.11 -	22.05 -
15.12.2017	30.06.2011	2 100	9 900	2 100	14 100	28,335	22.04.2008	18.02.2008	20.12.2007
15.11 -	22.05 -
15.12.2022	30.06.2011	116 750	12 700	85 650	215 100	28,335	22.04.2008	18.02.2008	20.12.2007
15.11 -	22.05 -
15.12.2018	30.06.2012	247 650	19 500	21 000	288 150	16,660	20.10.2009	16.02.2009	18.12.2008
15.11 -	22.05 -
15.12.2019	30.06.2013	210 450	15 000	-	225 450	33,990	08.09.2010	15.02.2010	17.12.2009
		597 435	57 100	432 773	1 087 308

Overzicht aandelenoptieplan SOP 2010-2014

				Aantal opties
Datum van aanbod	Datum van toekenning	Uitoefen prijs (in €)	Toege kend	Uitge oefend	Verbeurd verklaard	Uitstaand	Eerste uitoefen periode	Laatste uitoefen periode
							28.02 -	Mid Nov.-
16.12.2010	14.02.2011	77.000	360 925	-	10 000	350 925	13.04.2014	31.12.2020
							End Feb. -	Mid Nov. -
22.12.2011	20.02.2012	25.140	287 800	-	-	287 800	13.04.2015	31.12.2021
			648 725	-	10 000	638 725

	2011		2012
		Gewogen		Gewogen
		gemiddelde		gemiddelde
		uitoefenprijs		uitoefenprijs
Aandelenoptieplan SOP1	Aantal warrants	(in €)	Aantal warrants	(in €)
Uitstaand op 1 januari	28 701	16,027	25 673	16,019
Verbeurd verklaard gedurende het jaar	-3	15,765	-180	17,535
Uitgeoefend gedurende het jaar	-3 025	16,148	-3 744	16,190
Uitstaand op 31 december	25 673	16,019	21 749	15,977

	2011		2012
		Gewogen		Gewogen
		gemiddelde		gemiddelde
		uitoefenprijs		uitoefenprijs
Aandelenoptieplan SOP2	Aantal opties	(in €)	Aantal opties	(in €)
Uitstaand op 1 januari	167 500	25,619	143 500	25,166
Uitgeoefend gedurende het jaar	-24 000	28,335	-	-
Uitstaand op 31 december	143 500	25,166	143 500	25,166

	2011		2012
		Gewogen		Gewogen
		gemiddelde		gemiddelde
		uitoefenprijs		uitoefenprijs
Aandelenoptieplan SOP 2005-2009	Aantal warrants	(in €)	Aantal warrants	(in €)
Uitstaand op 1 januari	755 635	25,529	618 435	25,143
Verbeurd verklaard gedurende het jaar	-49 000	25,397	-	-
Uitgeoefend gedurende het jaar	-88 200	28,312	-21 000	16,660
Uitstaand op 31 december	618 435	25,143	597 435	25,441

	2011		2012
		Gewogen		Gewogen
		gemiddelde		gemiddelde
		uitoefenprijs		uitoefenprijs
Aandelenoptieplan SOP 2010-2014	Aantal opties	(in €)	Aantal opties	(in €)
Uitstaand op 1 januari	-	-	350 925	77,000
Toegekend gedurende het jaar	360 925	77,000	287 800	25,140
Verbeurd verklaard gedurende het jaar	-10 000	77,000	-	-
Uitstaand op 31 december	350 925	77,000	638 725	53,633

Gewogen gemiddelde resterende contractuele looptijd
in jaren	2011	2012
SOP1	2,2	1,3
SOP2	7,7	6,7
SOP 2005-2009	8,1	7,2
SOP 2010-2014	9,0	8,5

In 2012 was de gewogen gemiddelde aandelenkoers op de uitoefendatum € 18,44 voor de SOP1-warrants (2011: € 60,84), niet van toepassing voor de SOP2-opties (2011: € 56,15) en € 20,68 voor de SOP 2005-2009 warrants (2011: € 67,01). De uitoefenprijs van de warrants en opties is gelijk aan het laagste van (i) de gemiddelde slotkoers van het aandeel van de moedervennootschap op de beurs gedurende dertig dagen die het aanbod voorafgaan en (ii) de laatste slotkoers die voorafgaat aan de dag van het aanbod. Wanneer de warrants onder het SOP1-plan of het SOP 2005-2009-plan uitgeoefend worden, wordt het eigen vermogen verhoogd met de ontvangen inkomsten. Volgens de voorwaarden van de SOP1- en SOP2-plannen waren alle tot in 2004 toegekende warrants of opties onmiddellijk verworven.

Onder de voorwaarden van het aandelenoptieplan SOP 2010-2014 zullen opties tot het verwerven van bestaande aandelen van de onderneming aangeboden worden aan de leden van het Bekaert Group Executive, het Senior Management en een aantal hogere kaderleden gedurende de periode 2010-2014. De toekenningsdata van elk aanbod zijn gepland in de periode 2011-2015. De uitoefenprijs van het aandelenoptieplan SOP 2010-2014 wordt op dezelfde manier bepaald als de voorgaande plannen. De toezeggingsvoorwaarden van zowel de SOP 2010- 2014-toekenningen, de SOP2005-2009 toekenningen als de SOP2-toekenningen vanaf 2006 zijn zo opgesteld dat de warrants of opties volledig verworven zullen zijn op 1 januari van het vierde jaar na de datum van het

aanbod. In het kader van de Economische Herstelwet van 27 maart 2009 werd de uitoefenperiode van de SOP2 opties en de SOP 2005-2009-warranten toegekend in 2006, 2007 en 2008 met vijf jaar verlengd in het voordeel van begunstigden die onderworpen waren aan de Belgische inkomstenbelastingen op het ogenblik dat de verlenging werd aangeboden. De toename in reële waarde als gevolg van de verlengde uitoefenperiode bedraagt € 0,3 miljoen.

De opties toegekend onder SOP2 en SOP 2010-2014 en de warrants toegekend onder SOP 2005-2009 worden opgenomen tegen reële waarde in overeenstemming met IFRS 2 (zie toelichting 6.13. 'Overgedragen resultaten en overige Groepsreserves'). In de loop van 2012 werden 287 800 opties (2011: 360 295) toegekend onder SOP 2010-2014 met een gewogen gemiddelde reële waarde van € 13,68 (2011: € 17,85) per eenheid. De Groep heeft een last tegenover het eigen vermogen opgenomen voor een bedrag van € 4,2 miljoen (2011: € 3,1 miljoen) op basis van een lineaire afschrijving van de reële waarde van de opties en warrants toegekend gedurende de laatste drie jaar. De reële waarde van de opties wordt bepaald op basis van een binomiaal waarderingsmodel. Het model houdt rekening met de aandelenkoers van € 32,10 op de toekenningsdatum (2011: € 78,42), de uitoefenprijs van € 25,14 (2011: € 77,00), een verwachte volatiliteit van 39% (2011: 38%), een verwacht dividend van 2,5% (2011: 2,5%), de wachtperiode van 3 jaar, een contractduur van 10 jaar, een uitstroom van personeel van 3% (2011: 2%) en een risicovrije rentevoet van 4,0% (2011: 4,0%). Om de impact van vervroegde uitoefening in rekening te brengen, werd verondersteld dat de werknemers de opties en warrants zouden uitoefenen na de wachtperiode zodra de aandelenkoers 1,30 keer (2011: 1,25) de uitoefenprijs beloopt.

6.13. Overgedragen resultaten en overige Groepsreserves

Nettoboekwaarde
in duizend €	2011	2012
Afdekkingsreserve	-3 610	-1 477
Herwaarderingsreserve voor financiële activa beschikbaar voor verkoop	-7 634	10
Actuariële winsten en verliezen op toegezegdpensioenregelingen	-66 924	-74 414
Herwaarderingen tegen reële waarde bij bedrijfscombinaties	-5 392	-5 894
Uitgestelde belastingen opgenomen in het eigen vermogen	27 879	29 417
In eigenvermogensinstrumenten afgewikkelde, op aandelen gebaseerde betalingen	10 809	14 987
Eigen aandelen	-58 582	-58 577
Overige reserves	-103 454	-95 948
Gecumuleerde omrekeningsverschillen	33 553	-16 087
Totaal overige Groepsreserves	-69 901	-112 035
Overgedragen resultaten	1 557 419	1 327 346

De bewegingen in de belangrijkste elementen van de reserves zijn als volgt:

Afdekkingsreserve
in duizend €	2011	2012
Per 1 januari	-4 187	-3 610
Nieuwe afdekkingen	-22	-
Afgewikkelde afdekkingen	22	-
Overboekingen naar de winst-en-verliesrekening	2 175	-1 293
Veranderingen in reële waarde van bestaande instrumenten	-1 598	3 426
Per 31 december	-3 610	-1 477
Waarvan
Cross-currency interest-rate swaps (op euro-obligatieleningen)	-3 610	-1 477

Wijzigingen in reële waarde van afdekkingsinstrumenten die worden aangemerkt als effectieve kasstroomafdekkingen worden elk kwartaal berekend en rechtstreeks in het eigen vermogen opgenomen. In overeenstemming met de IFRS-voorschriften voor hedge accounting met betrekking tot kasstroomafdekkingen worden de wisselresultaten als gevolg van de omrekening van de onderliggende schulden tegen slotkoers gecompenseerd door de betrokken bedragen elk kwartaal over te boeken van de afdekkingsreserve naar de winst-enverliesrekening.

Herwaarderingsreserve voor financiële activa beschikbaar voor verkoop
in duizend €	2011	2012
Per 1 januari	6 545	-7 634
Overboekingen naar de winst-en-verliesrekening	-	7 906
Veranderingen in reële waarde	-14 179	-262
Per 31 december	-7 634	10
Waarvan
Participatie in Shougang Concord Century Holdings Ltd	-7 634	10

De herwaardering van de deelneming in Shougang Concord Century Holdings Ltd is gebaseerd op de slotkoers op de beurs van Hongkong. Een bedrag van € 7,9 miljoen werd overgeboekt naar de winst-en-verliesrekening als gevolg van een bijzondere waardevermindering opgenomen op 30 juni 2012.

Actuariële winsten en verliezen op toegezegdpensioenregelingen in duizend €	2011	2012
Per 1 januari	-41 746	-66 924
Actuariële winsten en verliezen (-) van de periode	-25 178	-7 943
Uit consolidatie genomen	-	453
Per 31 december	-66 924	-74 414

De actuariële winsten en verliezen op toegezegdpensioenregelingen resulteren uit een herwaardering van de brutoverplichtingen en fondsbeleggingen op basis van gewijzigde actuariële veronderstellingen op balansdatum.

De bedragen gerapporteerd als herwaarderingen tegen reële waarde bij bedrijfscombinaties in overige Groepsreserves werden bevroren aangezien dergelijke reëlewaardeaanpassingen sinds 2011 rechtstreeks in overgedragen resultaten gerapporteerd worden. Eventuele kleine wijzigingen in deze reserve hebben betrekking op (gedeeltelijke) aflossingen van de betrokken entiteiten (wijzigingen in participatie zonder verlies van zeggenschap).

Uitgestelde belastingen opgenomen in het eigen vermogen
in duizend €	2011	2012
Per 1 januari	26 196	27 879
Uitgestelde belastingen met betrekking tot andere elementen van het resultaat	1 683	1 678
Effect van acquisities en verkopen	-	-140
Per 31 december	27 879	29 417

Uitgestelde belastingen met betrekking tot andere elementen van het resultaat worden eveneens opgenomen in het eigen vermogen (zie toelichting 5.8. 'Volledig perioderesultaat').

In eigenvermogensinstrumenten afgewikkelde, op aandelen gebaseerde betalingen
in duizend €	2011	2012
Per 1 januari	7 663	10 809
Toegekende eigenvermogensinstrumenten	3 146	4 178
Per 31 december	10 809	14 987

Opties toegekend onder het SOP2 en SOP 2010-2014 aandelenoptieplan en warrants toegekend onder het SOP 2005-2009-aandelenoptieplan (zie toelichting 6.12. 'Gewone aandelen, eigen aandelen, warrants en aandelenopties') worden verwerkt als in eigenvermogensinstrumenten afgewikkelde, op aandelen gebaseerde betalingen in overeenstemming met IFRS 2.

Eigen aandelen in duizend €	2011	2012
Per 1 januari	-59 689	-58 582
Inkomsten van verkochte aandelen	681	5
Prijsverschillen op verkochte aandelen	426	-
Per 31 december	-58 582	-58 577

Inkomsten van verkochte aandelen zijn gebaseerd op hun FIFO-kostprijs, terwijl prijsverschillen slaan op verschillen tussen de FIFO-kostprijs en de verkoopprijs. Een kleine beweging werd opgenomen in de eigenaandelenreserve met betrekking tot Productos de Acero Cassadó SA (Prodac).

Gecumuleerde omrekeningsverschillen
in duizend €	2011	2012
Per 1 januari	13 615	33 553
Omrekeningsverschillen op goedgekeurde dividenden	-6 963	-6 898
Overboekingen naar de winst-en-verliesrekening in verband met verkochte
entiteiten of gefaseerde overnames	-1 009	-7 963
Andere CTA1 -bewegingen	27 910	-34 779
Per 31 december	33 553	-16 087
Waarvan gerelateerd aan entiteiten met volgende functionele valuta's
Chinese renminbi	84 312	80 852
US dollar	-11 557	-2 186
Braziliaanse real	-56 667	-80 212
Chileense peso	6 869	12 618
Venezolaanse bolivar	-	-38 063
Tsjechische kroon	9 180	9 907
Andere valuta's	1 416	997

1 Cumulative Translation Adjustments = gecumuleerde omrekeningsverschillen

Aangezien de Venezulaanse entiteiten hun functionele valuta veranderd hebben van USD naar VEF vanaf 31 december 2012, wordt een aanzienlijk bedrag aan CTA nu gerapporteerd als gerelateerd aan Venezolaanse bolivar.

6.14. Minderheidsbelangen

Nettoboekwaarde
in duizend €	2011	2012
Per 1 januari	85 960	72 534
Wijzigingen in Groepsstructuur	-1 111	109 003
Aandeel in het perioderesultaat van dochterondernemingen	14 564	6 375
Aandeel in andere elementen van het resultaat behalve CTA	-438	97
Uitgekeerde dividenden	-32 728	-14 888
Kapitaalverhogingen	2 262	10 435
Omrekeningswinsten en -verliezen (-)	4 025	-1 933
Per 31 december	72 534	181 623

In 2011 hebben de wijzigingen in Groepsstructuur voornamelijk betrekking op de verwerving van het resterende 2% minderheidsbelang in Bekaert-Shenyang Steelcord Co Ltd. In 2012 hebben de wijzigingen in Groepsstructuur hoofdzakelijk te maken met de verwerving van de Inchalam-groep en de Southern Wire-entiteiten (zie toelichting 7.2. 'Effect van nieuwe bedrijfscombinaties en afgestoten activiteiten').

Het overzicht van het volledig perioderesultaat, dat bestaat uit het aandeel in het perioderesultaat van dochterondernemingen plus het aandeel in andere elementen van het resultaat plus omrekeningswinsten en -verliezen, heeft in hoofdzaak te maken met de Chinese dochterondernemingen (€ -6,4 miljoen t.o.v. € 12,3 miljoen in 2011) en de Latijns-Amerikaanse dochterondernemingen (€ 12,6 miljoen t.o.v. € 6,2 miljoen in 2011).

De uitgekeerde dividenden houden voornamelijk verband met de Latijns-Amerikaanse dochterondernemingen (€ - 11,0 miljoen t.o.v. € -1,2 miljoen in 2011) en de Chinese dochterondernemingen (€ -4,3 miljoen t.o.v. € -30,6 miljoen in 2011). Kapitaalverhogingen hebben – zowel in 2011 als 2012 – betrekking op de Chinese dochterondernemingen.

6.15. Voorzieningen voor personeelsbeloningen

Per 31 december 2012 bedroegen de totale nettovoorzieningen voor personeelsbeloningen € 302,5 miljoen (€ 270,9 miljoen per jaareinde 2011), met volgende samenstelling:

in duizend €	2011	2012
Voorzieningen voor
DB-pensioenregelingen	105 756	114 326
Andere DB-regelingen	53 269	50 883
Andere langetermijnpersoneelsbeloningen	2 328	2 417
In geldmiddelen afgewikkelde, op aandelen gebaseerde betalingen	1 511	871
Kortetermijnpersoneelsbeloningen	98 125	103 122
Andere voorzieningen voor personeelsbeloningen	9 941	30 843
Totaal voorzieningen in de balans	270 930	302 463
waarvan
Verplichtingen op meer dan een jaar	161 257	180 200
Verplichtingen op ten hoogste een jaar	107 978	122 263
Verplichtingen verbonden met activa aangehouden voor verkoop	1 696	-
Activa voor
DB-pensioenregelingen	-	-
Totaal activa in de balans	-	-
Totaal nettovoorzieningen	270 930	302 463

Vergoedingsregelingen na uitdiensttreding

In overeenstemming met IAS 19 Personeelsbeloningen worden vergoedingsregelingen na uitdiensttreding opgedeeld in toegezegdebijdragenregelingen en toegezegdpensioenregelingen.

Toegezegdebijdragenregelingen

Bij toegezegdebijdragenregelingen of defined-contribution (DC) plans betaalt Bekaert bijdragen aan publieke of private pensioenfondsen of aan verzekeringsmaatschappijen. Eenmaal de bijdragen zijn betaald, heeft de Groep geen verdere verplichtingen. Deze bijdragen worden ten laste genomen van de periode waarin de verplichting ontstaat. Bekaert neemt deel aan een collectieve toegezegdpensioenregeling van meerdere werkgevers in Nederland die gefinancierd wordt via het Pensioenfonds Metaal & Techniek. Deze regeling wordt geclassificeerd als toegezegdebijdragenregeling omdat er geen informatie beschikbaar is met betrekking tot de fondsbeleggingen toerekenbaar aan Bekaert. De bijdragen met betrekking tot deze regeling bedroegen € 0,7 miljoen (2011: € 0,6 miljoen).

Toegezegdebijdragenregelingen
in duizend €	2011	2012
Opgenomen kosten	14 220	14 933

Toegezegdpensioenregelingen

Meerdere ondernemingen van de Groep voorzien in toegezegdpensioenregelingen of defined-benefit (DB) plans inzake pensioenen en andere vergoedingen na uitdiensttreding. Dergelijke regelingen gelden meestal voor alle werknemers en zijn gebaseerd op hun bezoldiging en aantal dienstjaren. In België zijn de activa meestal belegd in gediversifieerde portfolio's van aandelen en obligaties, voornamelijk in lokale munt. In de Verenigde Staten zijn de activa geïnvesteerd in annuïteitscontracten die een vaste opbrengst waarborgen, in vastrentende beleggingsfondsen en in effecten. De pensioenfondsen beleggen niet in Bekaert-aandelen of -obligaties en niet in onroerend goed dat in gebruik is door de Groep. Het is de algemene politiek van de Groep om de fondsen op actuariële basis te financieren met bijdragen die betaald worden aan verzekeringsmaatschappijen en/of onafhankelijke pensioenfondsen.

Evolutie van de brutoverplichting	Pensioenregelingen		Andere regelingen
in duizend €	2011	2012	2011	2012
Contante waarde per 1 januari	251 383	249 982	56 120	53 269
Aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten	9 002	12 136	1 482	1 797
Rentelast	10 908	12 639	2 520	2 736
Bijdragen van deelnemers	6	5	135	126
Pensioenkosten van verstreken diensttijd	117	120	457	4 874
Eerste consolidatie	-	10 905	-	-
Uit consolidatie genomen	-	-1 257	-	-
Inperkingen	-	-1 394	-	-1 759
Afwikkelingen	-	-470	-	-594
Herclassificeringen tussen voorzieningen voor
personeelsbeloningen	-21 768	-	-	-
Uitbetaalde vergoedingen	-18 563	-19 749	-9 072	-8 565
Actuariële winsten (-) en verliezen	13 884	19 129	1 197	717
Omrekeningswinsten (-) en -verliezen	5 012	-7 597	430	-1 718
Contante waarde van de brutoverplichting
per 31 december	249 981	274 449	53 269	50 883

Andere regelingen omvatten brugpensioenregelingen in België (brutoverplichting: € 38,4 miljoen (in 2011: € 38,8 miljoen)) en medische zorgplannen voor gepensioneerden in de Verenigde Staten (brutoverplichting: € 5,6 miljoen (in 2011: € 6,2 miljoen)) die niet extern gefinancierd worden. Van de totale Belgische brutoverplichting heeft € 8,1 miljoen (2011: € 12,9 miljoen) betrekking op werknemers in actieve dienst aan wie nog geen brugpensioenovereenkomst betekend werd.

Evolutie van de fondsbeleggingen	Pensioenregelingen			Andere regelingen
in duizend €	2011	2012	2011	2012
Reële waarde per 1 januari	165 821	144 212	-	-
Verwacht rendement op fondsbeleggingen	8 573	7 846	-	-
Actuariële winsten en verliezen (-)	-10 738	11 544	-	-
Werkelijk rendement op fondsbeleggingen	-2 165	19 390	-	-
Bijdragen van de Groep	18 403	19 289	8 937	9 033
Bijdragen van deelnemers	6	5	135	126
Herclassificeringen tussen voorzieningen voor
personeelsbeloningen	-21 768	-	-	-
Uit consolidatie genomen	-	-904	-	-
Afwikkelingen	-	-453	-	-594
Uitbetaalde vergoedingen	-18 563	-19 749	-9 072	-8 565
Omrekeningswinsten en -verliezen (-)	2 478	-1 678	-	-
Reële waarde van fondsbeleggingen
per 31 december	144 212	160 112	-	-

Evolutie van restitutierechten	Pensioenregelingen		Andere regelingen
in duizend €	2011	2012	2011	2012
Reële waarde per 1 januari	468	453	-	-
Verwacht rendement op restitutierechten	28	29	-	-
Actuariële winsten en verliezen (-)	-14	8	-	-
Werkelijk rendement op restitutierechten	14	37	-	-
Bijdragen van de Groep	32	-	-	-
Uitbetaalde vergoedingen	-61	-97	-	-
Reële waarde van restitutierechten
per 31 december	453	393	-	-

Restitutierechten komen voort uit herverzekeringscontracten met betrekking tot pensioenen en overlijdens- en invaliditeitsvergoedingen in Duitsland.

Financieringstoestand per 31 december	Pensioenregelingen		Andere regelingen
in duizend €	2011	2012	2011	2012
Contante waarde van gefinancierde verplichtingen	213 966	227 609	-	-
Reële waarde van fondsbeleggingen	-144 213	-160 112	-	-
Surplus (-) of deficit voor gefinancierde regelingen	69 753	67 497	-	-
Contante waarde van niet-gefinancierde verplichtingen	36 016	46 839	53 269	50 883
Contante waarde van de nettoverplichting	105 769	114 336	53 269	50 883
Niet-opgenomen pensioenkosten van verstreken
diensttijd	-13	-10	-	-
Nettovordering (-) en -voorziening	105 756	114 326	53 269	50 883
Bedragen in de balans
Vorderingen	-	-	-	-
Voorzieningen	105 756	114 326	53 269	50 883

Evolutie van de nettovoorziening	Pensioenregelingen			Andere regelingen
in duizend €	2011	2012	2011	2012
Nettovordering (-) en -voorziening per 1 januari	85 548	105 756	56 120	53 269
Bijdragen en uitbetaalde vergoedingen	-18 403	-19 289	-8 937	-9 033
Kosten ten laste van het perioderesultaat	11 427	15 610	4 459	7 648
Verwacht rendement op restitutierechten	28	29	-	-
Actuariële winsten (-) en verliezen opgenomen
in het eigen vermogen	24 622	7 585	1 197	717
Eerste consolidatie en wegneming	-	10 553	-	-
Omrekeningswinsten (-) en -verliezen	2 534	-5 918	430	-1 718
Nettovordering (-) en -voorziening per 31 december	105 756	114 326	53 269	50 883
Bedragen in de balans
Vorderingen	-	-	-	-
Voorzieningen	105 756	114 326	53 269	50 883

De gecumuleerde actuariële winsten en verliezen (-) opgenomen in het eigen vermogen zijn als volgt geëvolueerd:

Wijzigingen opgenomen in het eigen vermogen	Pensioenregelingen		Andere regelingen
in duizend €	2011	2012	2011	2012
Gecumuleerde wijzigingen per 1 januari	-52 639	-77 261	10 181	8 984
Actuariële winsten en verliezen (-) van de periode	-24 622	-7 585	-1 197	-717
Gecumuleerde wjizigingen per 31 december	-77 261	-84 846	8 984	8 267

De bedragen die in de winst-en-verliesrekening opgenomen werden, zijn als volgt samengesteld:

Kosten ten laste van het perioderesultaat	Pensioenregelingen		Andere regelingen
in duizend €	2011	2012	2011	2012
Aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten	9 002	12 136	1 482	1 797
Rentelast	10 908	12 638	2 520	2 736
Verwacht rendement op fondsbeleggingen	-8 573	-7 846	-	-
Verwacht rendement op restitutierechten	-28	-29	-	-
Pensioenkosten van verstreken diensttijd	118	122	457	4 874
Inperkingen en afwikkelingen	-	-1 411	-	-1 759
Totaal	11 427	15 610	4 459	7 648

Voor 2013 worden volgende bijdragen en uitbetaalde vergoedingen verwacht:

Verwachte bijdragen en uitbetaalde vergoedingen in duizend €	2013
Pensioenregelingen	13 386
Andere regelingen	8 336
Totaal	21 722

De reële waarde van de fondsbeleggingen per 31 december was als volgt samengesteld:

Reële waarde van de fondsbeleggingen per type

Reële waarde van de fondsbeleggingen per type
in duizend €	2011	2012
Eigenvermogensinstrumenten	65 843	60 843
Schuldinstrumenten	49 353	99 269
Verzekeringscontracten	29 016	-
Totaal fondsbeleggingen	144 212	160 112
Eigenvermogensinstrumenten (%)	46%	38%
Schuldinstrumenten (%)	34%	62%
Verzekeringscontracten (%)	20%	0%
Totaal fondsbeleggingen (%)	100%	100%

De parameters verbonden met de financiële markten werden afgeleid uit recente marktinformatie en vastgelegd in akkoord met de gecontracteerde actuarissen. De disconteringsvoet is gebaseerd op de opbrengst van AA privéobligaties met vervaldata die deze van de vergoedingsregelingen benaderen. Het verwachte rendement op fondsbeleggingen is een gewogen gemiddelde gebaseerd op de beoogde portfoliosamenstelling van elk fonds. De risicopremie kan variëren per regio en per type van eigenvermogensinstrumenten. De beoogde portfoliosamenstelling is afhankelijk van de beleggingsstrategie van elk fonds en kan variëren van 0% tot 51% eigenvermogensinstrumenten. De voornaamste actuariële veronderstellingen (gewogen gemiddelden) op balansdatum waren de volgende:

	Pensioenregelingen		Andere regelingen
Actuariële veronderstellingen	2011	2012	2011	2012
Disconteringsvoet1	5,1%	3,8%	5,6%	3,7%
Verwacht rendement op fondsbeleggingen2	6,3%	5,5%	-	-
Jaarlijkse verhoging van bezoldigingen	4,0%	3,6%	3,8%	3,2%
Toename gezondheidszorgkost (initieel)	-	-	7,3%	7,0%
Toename gezondheidszorgkost (uiteindelijk)	-	-	5,0%	5,0%
Gezondheidszorg (jaren voor het bereiken van het
uiteindelijke percentage)	-	-	9	8
Onderliggende inflatie	3,0%	2,8%	3,0%	2,6%
Levensverwachting voor een man van 65 (jaren)
op de balansdatum	19,0	19,1	18,9	19,2
Levensverwachting voor een man van 65 (jaren)
tien jaar na de balansdatum	20,6	19,9	20,6	19,9

1 De disconteringsvoet is een gewogen gemiddelde gebaseerd op openstaande brutoverplichtingen:

- 31/12/2011: voor de pensioenregelingen: 4,5% in de Verenigde Staten, 4,7% in België;

voor andere regelingen: 4,1% in de Verenigde Staten, 4,7% in België,

- 31/12/2012: voor de pensioenregelingen: 3,9% in de Verenigde Staten, 3,0% in België; voor andere regelingen: 3,5% in de Verenigde Staten, 3,0% in België;

- andere landen (Venezuela, Ecuador, Chili) hebben een hogere disconteringsvoet, wat resulteert in een hogere gemiddelde disconteringsvoet. Verschillen in duurtijd hebben ook een effect op de gebruikte disconteringsvoet.

²Vorig jaar.

Een sensitiviteitsanalyse van de disconteringsvoet en de gezondheidszorgkosten levert volgende effecten op:

	Pensioenregelingen		Andere regelingen
Sensitiviteitsanalyse van disconteringsvoet in duizend €	0,25% toename	0,25% afname	0,25% toename	0,25% afname
Brutoverplichting	-8 042	8 358	-787	823

Sensitiviteitsanalyse van gezondheidszorgkosten

Sensitiviteitsanalyse van gezondheidszorgkosten in duizend €	1% toename	1% afname
Aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten en
rentelasten	98	-82
Brutoverplichting	525	-455

Bij bovenstaande sensitiviteitsanalyse werden alle andere veronderstellingen constant gehouden.

De volgende tabel toont een historisch overzicht van de kerncijfers over de laatste 5 jaar:

Historisch overzicht
in duizend €	2008	2009	2010	2011	2012
Pensioenregelingen
Contante waarde van de brutoverplichting	224 598	225 913	251 383	249 981	274 449
Reële waarde van de fondsbeleggingen	134 647	154 201	165 821	144 212	160 112
Overschot (-) of tekort	89 951	71 712	85 562	105 769	114 337
Ervaringsaanpassingen m.b.t.
planvoorzieningen	-2 566	-3 836	2 496	3 144	-638
fondsbeleggingen	-56 989	15 951	1 467	-10 738	11 544
Andere regelingen
Contante waarde van de brutoverplichting	55 979	60 267	56 120	53 269	50 883
Reële waarde van de fondsbeleggingen	-	-	-	-	-
Overschot (-) of tekort	55 979	60 267	56 120	53 269	50 883
Ervaringsaanpassingen m.b.t.
planvoorzieningen	1 694	-1 226	-3 153	1 230	2 234

Andere langetermijnpersoneelsbeloningen

De andere langetermijnpersoneelsbeloningen hebben betrekking op jubileumpremies.

Op aandelen gebaseerde personeelsbeloningen

De Groep heeft aan bepaalde werknemers Stock Appreciation Rights (SARs) toegekend die hen het recht geven om op de uitoefendag de intrinsieke waarde van de SARs te ontvangen. Deze SARs worden verwerkt als in geldmiddelen afgewikkelde, op aandelen gebaseerde betalingstransacties in overeenstemming met IFRS 2. De reële waarde van de SARs wordt bepaald op basis van een binomiaal waarderingsmodel. Het model houdt rekening met de aandelenkoers op de toekenningsdatum, de uitoefenprijs, een verwachte volatiliteit van 39% (2011: 39%), een verwacht dividend van 3,0% (2011: 3,0%), een wachtperiode van 3 jaar, een gemiddelde contractduur van 5,2 jaar (2011: 5,1 jaar), een uitstroom van personeel van 3% (2011: 3%) en een risicovrije rentevoet van 2,0% (2011: 4,1%). Om de impact van vervroegde uitoefening in rekening te brengen, werd verondersteld dat de werknemers de SARs zouden uitoefenen na de wachtperiode zodra de aandelenkoers 1,40 keer (2011: 1,30) de uitoefenprijs beloopt. De historische volatiliteit over de laatste 12 jaar was tussen 20% en 60%.

De Groep heeft een opbrengst van € 0,1 miljoen (2011: last van € 4,7 miljoen) met betrekking tot SARs opgenomen gedurende de verslagperiode. Op 31 december 2012 bedroeg de totale reële waarde van de nietuitgeoefende, onvoorwaardelijk toegezegde SARs € 0,6 miljoen (2011: € 0,7 miljoen).

Op 31 december 2012 heeft de Groep verplichtingen opgenomen voor € 0,9 miljoen (2011: € 1,5 miljoen) met betrekking tot SARs. Deze verplichting is gewaardeerd tegen reële waarde op balansdatum in overeenstemming met IFRS 2. Zowel kosten als verplichtingen zijn niet substantieel gewijzigd omwille van de stabiele koers van het Bekaert-aandeel over 2012.

Kortetermijnpersoneelsbeloningen

Kortetermijnpersoneelsbeloningen hebben betrekking op verplichtingen voor verloning en sociale zekerheid die volledig betaalbaar zijn binnen de 12 maanden na het einde van de periode waarin werknemers de gerelateerde prestaties verrichten.

Andere voorzieningen voor personeelsbeloningen

De resterende andere voorzieningen voor personeelsbeloningen hebben voornamelijk betrekking op ontslagvergoedingen en belastingen op toekomstige bijdragen.

6.16. Overige voorzieningen

	Herstruc
in duizend €	turering	Geschillen	Milieu	Overige	Totaal
Per 1 januari 2012	104	7 100	34 422	3 617	45 243
Bijkomende voorzieningen	12 105	2 231	4 911	1 229	20 476
Terugnemingen ongebruikte bedragen	-	-1 794	-297	-	-2 091
Opgenomen in de winst-en
verliesrekening	12 105	437	4 614	1 229	18 385
Eerste consolidatie	-	1 299	-	610	1 909
Uit consolidatie genomen	-	-31	-	-	-31
Aanwendingen van het jaar	-	-1 079	-2 564	-413	-4 056
Overdrachten	1 446	-	-	-224	1 222
Omrekeningswinsten (-) en -verliezen	-27	-242	-86	-112	-467
Per 31 december 2012	13 628	7 484	36 386	4 707	62 205
Waarvan
op ten hoogste een jaar	11 402	5 289	2 086	1 064	19 841
op meer dan een jaar	2 226	2 195	34 300	3 643	42 364

De bijkomende voorzieningen voor herstructurering hebben voornamelijk betrekking op ontslagvergoedingen in het kader van het globale kostenbesparingsprogramma dat volop in uitvoering is en voorzien is om nagenoeg volledig afgewerkt te worden in de loop van 2013.

Voorzieningen voor geschillen houden in hoofdzaak verband met productiekwaliteitsklachten en -garanties in meerdere entiteiten. De meeste hiervan zullen waarschijnlijk afgewikkeld worden in het komende jaar.

Milieuvoorzieningen hebben voornamelijk betrekking op vestigingen in EMEA en Noord-Amerika. De verwachte bodemsaneringskosten werden elk jaar opnieuw geschat op basis van een extern expertiserapport. Het is onzeker wanneer de kosten zullen gemaakt worden en dit hangt vaak af van beslissingen inzake de bestemming van de sites. De aanwendingen van het jaar behelzen vooral een regeling met Betafence aangaande historische vervuiling van gronden die zij overnamen in 2005.

Overige voorzieningen hebben voornamelijk betrekking op arbeidsongevallenvergoedingen.

6.17. Rentedragende schulden

Hieronder volgt informatie over de contractuele vervaltermijnen van de rentedragende schulden van de Groep, zowel op ten hoogste een jaar als op meer dan een jaar:

2012 in duizend €	Vervallend binnen het jaar	Vervallend over meer dan 1 en ten hoogste 5 jaar	Vervallend over meer dan 5 jaar	Totaal
Rentedragende schulden
Lease-schulden	94	163	-	257
Kredietinstellingen	242 455	96 704	1 114	340 273
Obligatieleningen	100 000	457 069	295 000	852 069
Nettoboekwaarde	342 549	553 936	296 114	1 192 599
Waardeaanpassingen	-	-2 903	-	-2 903
Totaal financiële schulden	342 549	551 033	296 114	1 189 696

2011 in duizend €	Vervallend binnen het jaar	Vervallend over meer dan 1 en ten hoogste 5 jaar	Vervallend over meer dan 5 jaar	Totaal
Rentedragende schulden
Lease-schulden	49	220	-	269
Kredietinstellingen	498 436	55 370	-	553 806
Obligatieleningen	150 000	556 983	295 000	1 001 983
Nettoboekwaarde	648 485	612 573	295 000	1 556 058
Waardeaanpassingen	-	-862	-	-862
Totaal financiële schulden	648 485	611 711	295 000	1 555 196

De totale nettoschuld is aanzienlijk gedaald, in hoofdzaak door de terugbetaling van de obligatielening van € 150 miljoen in februari 2012 en de terugbetaling van kortetermijnschuld. De oorsprong van de waardeaanpassingen wordt verder uiteengezet onder 'Berekening van de nettoschuld'.

In principe gaan entiteiten van de Groep leningen aan in hun lokale valuta om valutarisico's te vermijden. Als de financiering in een andere valuta gebeurt, zonder compensatie van een positie op de balans, dekken de entiteiten het valutarisico af door middel van derivaten (cross-currency interest-rate swaps of termijnwisselcontracten). Sommige van deze afdekkingstransacties zijn aangemerkt als reëlewaardeafdekkingen of kasstroomafdekkingen. Obligatieleningen, commercial paper en schulden tegenover kredietinstellingen zijn niet gewaarborgd.

Voor meer informatie over het beheer van financiële risico's verwijzen wij naar toelichting 7.3. 'Beheer van financiële risico's en derivaten'.

Berekening van de nettoschuld

De schuldberekening van de Groep toont het bedrag dat dient terugbetaald te worden en houdt daarbij rekening met afdekking door een derivaat, waardoor het bedrag niet altijd overeenkomt met de financiële verplichting in de balans. De Euro-obligatielening uitgeschreven door Bekaert Corporation (VS) in 2005 werd geswapt naar een USD-schuld door middel van CCIRSs, die ofwel als reëlewaardeafdekkingen ofwel als kasstroomafdekkingen werden aangemerkt. Bekaert berekent daarom de schuld na eliminatie van 'waardeaanpassingen' verwerkt in de nettoboekwaarde van deze obligatielening als gevolg van de omrekening tegen contantkoers voor het deel aangemerkt als kasstroomafdekking en van de reëlewaardeaanpassing voor het deel aangemerkt als reëlewaardeafdekking. De tabel hieronder geeft een overzicht van de berekening van de nettoschuld (de hierboven beschreven correcties worden vermeld als 'waardeaanpassingen').

in duizend €	2011	2012
Rentedragende schulden op meer dan een jaar	907 573	850 050
Waardeaanpassingen	-862	-2 903
Rentedragende schulden op ten hoogste een jaar	648 485	342 549
Totaal financiële schulden	1 555 196	1 189 696
Financiële vorderingen en kaswaarborgen op meer dan een jaar	-4 224	-21 505
Leningen op ten hoogste een jaar	-18 262	-10 890
Kortetermijnbeleggingen	-382 607	-104 792
Geldmiddelen en kasequivalenten	-293 856	-352 312
Nettoschuld	856 247	700 197

De nettoschuld wordt nu voorgesteld na aftrek van financiële vorderingen en kaswaarborgen op meer dan een jaar.

6.18. Overige verplichtingen op meer dan een jaar

Nettoboekwaarde in duizend €	2011	2012
Overige schulden op meer dan een jaar	1 191	248
Derivaten (zie toelichting 7.3.)	9 231	5 323
Totaal	10 422	5 571

6.19. Overige verplichtingen op ten hoogste een jaar

Nettoboekwaarde
in duizend €	2011	2012
Overige verplichtingen	4 659	4 908
Derivaten (zie toelichting 7.3)	30 173	3 011
Ontvangen voorschotten	6 910	4 155
Overige belastingen	37 317	36 193
Overlopende rekeningen (passief)	36 964	32 233
Totaal	116 023	80 500

Overige belastingen hebben in hoofdzaak betrekking op BTW, afhoudingen op lonen en wedden en andere dan winstbelastingen. De toe te rekenen kosten in de overlopende rekeningen (passief) bestaan voornamelijk uit rentelasten op rentedragende schulden (€ 25,7 miljoen (2011: € 30,4 miljoen)).

7. Diverse elementen

7.1. Toelichtingen bij het kasstroomoverzicht

Samenvatting in duizend €	2011	2012
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten	105 594	438 853
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten	-185 016	-81 196
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten	20 459	-271 942
Toename of afname in geldmiddelen en kasequivalenten	-58 963	85 715

Meer informatie over de belangrijkste elementen die bijdragen tot de nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten is te vinden in volgende toelichtingen: 4 'Segmentrapportering', 5.1. 'Bedrijfsresultaat (EBIT) per functie', 5.2. 'Bedrijfsresultaat (EBIT) per aard van opbrengsten en kosten', 5.5. 'Winstbelastingen' en 6.7. 'Operationeel werkkapitaal'. Informatie over bewegingen in voorzieningen is ook te vinden in 6.15. 'Voorzieningen voor personeelsbeloningen' en 6.16. 'Overige voorzieningen'.

Volgende tabel toont meer details in verband met geselecteerde bedrijfskasstromen:

Details van geselecteerde bedrijfskasstromen
in duizend €	2011	2012
Posten zonder kasstroomeffect verwerkt in bedrijfsresultaat
Afschrijvingen en waardeverminderingen	200 835	229 103
Bijzondere waardeverminderingen op activa	6 470	94 987
Winst (-) of verlies bij gefaseerde overnames	-	-21 717
Voorzieningen voor personeelsbeloningen: bijkomende / (terugnemingen van
ongebruikte bedragen)	8 421	62 895
Overige voorzieningen: bijkomende / (terugnemingen van ongebruikte bedragen)	5 309	18 385
CTA1 overgeboekt naar resultaat bij afstoten van activiteiten	-2 917	-698
In eigenvermogensinstrumenten afgewikkelde, op aandelen gebaseerde betalingen	3 146	4 178
Totaal	221 264	387 133
Investeringsposten verwerkt in bedrijfsresultaat
Winst (-) of verlies bij verkoop van activiteiten2	-17 936	-12 694
Winst (-) of verlies bij verkoop van immateriële vaste activa	-98	22
Winst (-) of verlies bij verkoop van materiële vaste activa	1 726	-2 666
Totaal	-16 308	-15 338
Terugnemingen gebruikte bedragen op voorzieningen voor
personeelsbeloningen en overige voorzieningen
Voorzieningen voor personeelsbeloningen: (gebruikte bedragen)	-33 089	-54 427
Overige voorzieningen: (gebruikte bedragen)	-8 098	-4 057
Totaal	-41 187	-58 484
Betaalde winstbelastingen
Winstbelastingen vóór uitgestelde belastingen	-98 296	-47 305
Toename of afname (-) in nettoverplichtingen m.b.t. winstbelastingen	-30 969	-11 881
Totaal	-129 265	-59 186
Overige bedrijfskasstromen
Bewegingen in overige vlottende activa en verplichtingen op ten hoogste een jaar	-32 491	2 755
Gerealiseerde wisselresultaten	13 776	7 041
Overige	325	-2 601
Totaal	-18 390	7 195

¹CTA (Cumulative Translation Adjustments): gecumuleerde omrekeningsverschillen.

²Winsten op de verkoop van activiteiten werden geherclassificeerd van overige financiële opbrengsten naar eenmalige opbrengsten en kosten (2011: € +20,9 miljoen). Zie ook de aangepaste sectie 'Eenmalige opbrengsten en kosten' in toelichting 2.4. 'Elementen van de winst-enverliesrekening'.

Meer informatie over de belangrijkste investeringskasstromen is te vinden in volgende toelichtingen: 7.2. 'Effect van nieuwe bedrijfscombinaties en afgestoten activiteiten' en, aangaande investeringen in materiële en immateriële vaste activa, in 4. 'Segmentrapportering'. Andere verwervingen van deelnemingen betreffen voornamelijk minderheidsbelangen (zie toelichting 6.13. 'Minderheidsbelangen'), joint ventures (zie toelichting 6.4. 'Deelnemingen in joint ventures en geassocieerde ondernemingen') en financiële activa beschikbaar voor verkoop (zie toelichting 6.5. 'Overige vaste activa').

Volgende tabel toont meer details in verband met geselecteerde investeringskasstromen:

Details van geselecteerde investeringskasstromen

in duizend € 2011	2012
Overige investeringskasstromen
Inkomsten uit verkoop van immateriële activa 110	264
Inkomsten uit verkoop van materiële vaste activa 1 637	8 380
Overige 8	86
Totaal 1 755	8 730

Meer informatie over de belangrijkste financieringskasstromen is te vinden in volgende toelichtingen: 5.3. 'Renteopbrengsten en -lasten', 6.9. 'Geldmiddelen & kasequivalenten en geldbeleggingen',

6.17. 'Rentedragende schulden' en – wat betreft transacties van eigen aandelen – in 6.13. 'Overgedragen resultaten en overige Groepsreserves'. De belangrijke schommelingen in financiële activa op ten hoogste een jaar hebben voornamelijk betrekking op tijdelijke beleggingen in kortetermijndeposito's van de obligatielening uitgegeven in november 2011 in twee tranches voor een totale waarde van € 400 miljoen, die omgezet werden in kasequivalenten in 2012.

Volgende tabel toont meer details in verband met geselecteerde financieringskasstromen:

Details van geselecteerde financieringskasstromen in duizend €	2011	2012
Overige financieringskasstromen
Nieuwe aandelen uitgegeven voor uitgeoefende warrants	2 546	410
Deelname van minderheidsaandeelhouders in kapitaalverhoging	2 262	10 435
Toename (-) of afname van kortlopende en langlopende leningen en financiële
vorderingen	35 465	12 609
Toename (-) of afname financiële activa op ten hoogste een jaar	-277 820	278 035
Effect van niet-gerealiseerde wisselresultaten op financieringsposten	-1 022	-35 040
Totaal	-238 569	266 449

7.2. Effect van nieuwe bedrijfscombinaties en afgestoten activiteiten

Bedrijfscombinaties (1): de gefaseerde overname van de Inchalam-groep

Op 22 december 2011 maakte Bekaert bekend dat het een overeenkomst bereikt had met zijn Chileense partners om de participaties in hun gezamenlijke joint ventures in Chili, Peru en Canada te herstructureren. De overeenkomst werd gefinaliseerd op 13 maart 2012 maar werd van kracht op 1 januari 2012. Bekaert werd hierdoor de belangrijkste aandeelhouder (52%) in de Inchalam-groep en verwierf de zeggenschap in elk van de volgende entiteiten:

• Industrias Chilinas de Alambre Inchalam SA in Talcahuano, Chili;
• Acma Inversiones SA in Talcahuano, Chili;
• Industrias Acmanet Ltda in Talcahuano, Chili;
• Prodalam SA in Santiago, Chili;
• Acma SA in Santiago, Chili;
• Acmanet SA in Santiago, Chili;
• Productos de Acero SA Prodinsa in Maipú, Chili;
• Prodinsa Ingeniería y Proyectos SA in Santiago, Chili;
• Wire Rope Industries Ltd in Pointe-Claire, Canada;
• Procables SA in Callao, Peru;
• Impala SA in Panama, Panama.

Met deze strategische transactie versterkt Bekaert zijn positie in de staaldraadactiviteiten in Chili en de kabelactiviteiten in Chili, Peru en Canada.

Bekaert verklaarde de huidige aanpak en ondernemingsstrategie te willen aanhouden en te willen verder bouwen op de synergieën en toekomstige groei in de betrokken landen en activiteiten.

De overeenkomst heeft ook gevolgen voor Productos de Acero Cassadó SA (Prodac) in Callao, Peru, een dochteronderneming van de Bekaertgroep. Vooraleer de overeenkomst werd afgesloten, had Bekaert een participatie van 32% in Prodac via een Spaanse holding, Bekaert Ideal SL, en 20% via de Inchalam-groep. Bij deze transactie droeg Bekaert zijn 32% participatie in Prodac via Bekaert Ideal SL over aan de Inchalam-groep in ruil voor een participatieverhoging van 2% in deze laatste. De reële waarde van de afgestoten participatie in Prodac werd vastgelegd op USD 7,0 miljoen (€ 5,5 miljoen) op basis van de contante waarde van de verwachte toekomstige kasstromen. Als gevolg hiervan kreeg Bekaert nieuwe aandelen in Inchalam SA en Prodalam SA voor een totale nominale waarde van USD 7,0 miljoen (€ 5,5 miljoen).

Wanneer een bedrijfscombinatie in fasen tot stand komt, ook wel een gefaseerde overname genoemd, wordt – overeenkomstig IFRS 3 (herzien in 2008) – het belang dat de Groep voorheen had in de overgenomen partij gewaardeerd tegen de reële waarde op de overnamedatum, en wordt de eventuele opbrengst of last opgenomen in winst of verlies. In dit geval werd de reële waarde van het belang van 50% dat de Groep voorheen had in de Inchalam-groep geëxtrapoleerd op basis van de vergoeding van USD 7,0 miljoen voor de participatieverhoging van 2%, na aftrek van een controlepremie voor USD 2,3 miljoen. Deze extrapolatie resulteerde in een reële waarde van € 92,0 miljoen. De nettoboekwaarde van het belang van de Groep in de Inchalam-groep bedroeg € 77,5 miljoen. Dit resulteerde in een winst op de gefaseerde overname van € 14,5 miljoen die opgenomen werd in eenmalige opbrengsten en kosten in de winst-en-verliesrekening.

Verder worden – overeenkomstig IFRS 3 – bedragen met betrekking tot het belang in de overgenomen partij tot voor de overnamedatum die opgenomen werden in de andere elementen van het resultaat van de Groep overgeboekt naar winst of verlies, wanneer dit van toepassing zou zijn ingeval het belang afgestoten werd. Dit resulteerde in een bijkomende winst van € 7,3 miljoen uit overboeking van gecumuleerde omrekeningsverschillen die eveneens opgenomen werd in eenmalige opbrengsten en kosten in de winst-en-verliesrekening.

Goodwill wordt bepaald als het verschil tussen:

• (i) de som van volgende elementen:
• a. de overgedragen overnamevergoeding;
• b. de minderheidsbelangen in de overgenomen partij;
• c. de reële waarde van het (eventueel) belang dat de Groep voorheen had in de overgenomen partij; en
• (ii) het saldo van de overgenomen activa min de overgenomen passiva op de overnamedatum.

Aangezien de overnamevergoeding bestond uit de Prodac-aandelen, staat de kost ervan gelijk met de waarde van de afgestane minderheidsbelangen.

De initiële verwerking van de bedrijfscombinatie resulteerde in een kleine goodwill (€ 0,9 miljoen), na bijwerking van de voorlopige cijfers die gepubliceerd werden in het tussentijds financieel verslag van de Groep over het eerste halfjaar van 2012.

De volgende tabel geeft een overzicht van de verworven nettoactiva per balanspost, het effect van de toegepaste reëlewaardeaanpassingen volgens IFRS 3 Bedrijfscombinaties en de goodwillberekening. Samen met het bedrag dat betrekking heeft op de overname van de Southern Wire-entiteiten, verklaart de tabel ook het bedrag dat in het geconsolideerd kasstroomoverzicht vermeld wordt als 'nieuwe bedrijfscombinaties'.

Totaal	Boekwaarde vóór	Reëlewaarde
in duizend €	verwerving	aanpassingen	Reële waarde
Immateriële activa	833	-	833
Materiële vaste activa	74 644	44 072	118 716
Overige vaste activa	3 695	-	3 695
Uitgestelde belastingvorderingen	1 954	2 176	4 130
Voorraden	88 198	293	88 491
Handelsvorderingen	71 626	-281	71 345
Betaalde voorschotten	247	-	247
Financiële vorderingen	4 873	-	4 873
Overige vorderingen	6 702	-	6 702
Geldbeleggingen	160	-	160
Geldmiddelen en kasequivalenten	10 364	-	10 364
Overige vlottende activa	880	-	880
Voorzieningen voor personeelsbeloningen op meer
dan een jaar	-4 373	-3 965	-8 338
Overige voorzieningen op meer dan een jaar	-	-1 049	-1 049
Rentedragende schulden op meer dan een jaar	-2 856	-	-2 856
Uitgestelde belastingverplichtingen	-5 465	-10 496	-15 961
Rentedragende schulden op ten hoogste een jaar	-50 829	-	-50 829
Handelsschulden	-36 364	-	-36 364
Ontvangen voorschotten	-232	-	-232
Personeelsbeloningen op ten hoogste een jaar	-5 672	-	-5 672
Overige voorzieningen op ten hoogste een jaar	-798	-	-798
Verplichtingen m.b.t. winstbelastingen	-1 270	-	-1 270
Overige verplichtingen op ten hoogste een jaar	-1 249	-131	-1 380
Totaal van de nettoactiva verworven in een
bedrijfscombinatie	155 068	30 619	185 687
Deelneming verwerkt volgens de equity -methode vóór
de bedrijfscombinatie	-77 515	-14 452	-91 967
Ontstane minderheidsbelangen in de overgenomen entiteiten	-	-	-89 178
Afgestane minderheidsbelangen	-4 842	-645	-5 487
Goodwill	-	-	945
Betaalde overnamevergoeding	-	-	-
Verworven geldmiddelen en kasequivalenten	-	-	-10 364
Nieuwe bedrijfscombinaties	-	-	-10 364

De positieve reëlewaardeaanpassingen hebben voornamelijk betrekking op terreinen en gebouwen in Inchalam, Prodalam en Wire Rope Industries. De reëlewaardeaanpassingen op voorraden bestaan uit twee elementen die elkaar nagenoeg compenseren: (1) herwaardering tegen de geschatte verkoopprijs minus de geschatte kosten van afwerking en de geschatte kosten die nodig zijn om de verkoop te realiseren en (2) waardeverminderingen op traag roterende en verouderde voorraden op basis van de geschatte opbrengstwaarde. Het eerste element is een eenmalige herwaardering vereist door IFRS 3 Bedrijfscombinaties, die in het algemeen korte tijd nadien teruggenomen wordt naarmate de voorraadgoederen verkocht worden. Omdat het effect van deze terugneming over het algemeen is dat er geen winstmarge gerealiseerd wordt op de verkoop van deze voorraden, werd de terugneming opgenomen in 'eenmalige opbrengsten en kosten' in de winst-en-verliesrekening (€ -4,9 miljoen). Het tweede element is het gevolg van een analyse die op elke balansdatum herzien wordt en dit zal waarschijnlijk niet zo gauw teruggenomen worden. Daarom worden wijzigingen in de gecumuleerde waardeverminderingen

opgenomen in het bedrijfsresultaat vóór eenmalige opbrengsten en kosten (REBIT). De afgestane minderheidsbelangen hebben betrekking op de aandelen van Prodac die de overnamevergoeding vormden.

Het effect op de geconsolideerde omzet en op het perioderesultaat volgt hieronder:

in duizend €	Datum van verwerving	Omzet voor de periode	Perioderesultaat
Inchalam-groep (gefaseerde) overname	1 januari 2012	416 447	37 736

Het perioderesultaat bevat een eenmalige netto-opbrengst van € 16,9 miljoen die verband houdt met de verwerking van de bedrijfscombinatie.

Bedrijfscombinaties (2): de overname van de Southern Wire-entiteiten

Op 30 augustus 2012 kondigde Bekaert de succesvolle afronding aan van de overeenkomst om een joint venture op te richten waarin Bekaert 55% van de aandelen bezit en Southern Steel Berhad (SSB), een vooraanstaande Maleisische staalgroep, 45%. De transactie bestaat erin dat SSB zijn Maleisische staaldraad- en kabelactiviteiten in Shah Alam en Ipoh inbrengt, terwijl Bekaert de verzinktedraadactiviteiten in Karawang (Indonesië) inbrengt.

Het partnerschap met Southern Steel werd aangegaan om een productie- en verkoopplatform te creëren voor de staaldraad- en kabelactiviteiten in Zuidoost-Azië, wat zal toelaten om de samengebrachte competenties en technologische expertise optimaal te benutten. De holdingvennootschap kreeg de naam Bekaert Southern Wire Pte Ltd, met maatschappelijke zetel in Singapore. De bedrijfscombinatie werd van kracht op 1 september 2012 en had tot gevolg dat Bekaert de zeggenschap verwierf in volgende entiteiten, die allen hun maatschappelijke zetel hebben in Kuala Lumpur, Maleisië:

• Bekaert Southern Wire Sdn Bhd;
• Bekaert Southern Specialty Wire Sdn Bhd;
• Cempaka Raya Sdn Bhd.

De initiële verwerking van de bedrijfscombinatie resulteerde in een licht positieve goodwill (€ 0,3 miljoen).

De volgende tabel geeft een overzicht van de verworven nettoactiva per balanspost, het effect van de toegepaste reëlewaardeaanpassingen volgens IFRS 3 Bedrijfscombinaties en de goodwillberekening. Samen met het bedrag dat betrekking heeft op de gefaseerde overname van de Inchalam-groep, verklaart de tabel ook het bedrag dat in het geconsolideerd kasstroomoverzicht vermeld wordt als 'nieuwe bedrijfscombinaties'.

Totaal	Boekwaarde vóór	Reëlewaarde
in duizend €	verwerving	aanpassingen	Reële waarde
Immateriële activa	3 686	4 018	7 704
Materiële vaste activa	7 857	-1 142	6 715
Uitgestelde belastingvorderingen	1 479	604	2 083
Voorraden	7 752	762	8 514
Handelsvorderingen	7 008	-309	6 699
Financiële vorderingen	29	-	29
Overige vorderingen	307	-	307
Geldmiddelen en kasequivalenten	1 925	-	1 925
Overige vlottende activa	253	-	253
Voorzieningen voor personeelsbeloningen op meer
dan een jaar	-1 598	-2	-1 600
Uitgestelde belastingverplichtingen	1 261	-3 344	-2 083
Rentedragende schulden op ten hoogste een jaar	-10 785	-	-10 785
Handelsschulden	-1 250	-610	-1 860
Ontvangen voorschotten	-22	-	-22
Personeelsbeloningen op ten hoogste een jaar	-706	-	-706
Overige voorzieningen op ten hoogste een jaar	-62	-	-62
Overige verplichtingen op ten hoogste een jaar	-427	-	-427
Totaal van de nettoactiva verworven in een
bedrijfscombinatie	16 707	-23	16 684
Ontstane minderheidsbelangen in de overgenomen
entiteiten	-	-	-7 508
Afgestane minderheidsbelangen	-6 621	1 313	-5 308
Goodwill	-	-	261
Betaalde overnamevergoeding			4 129
Verworven geldmiddelen en kasequivalenten	-	-	-1 925
Nieuwe bedrijfscombinaties	-	-	2 204

De initiële verwerking werd bepaald op voorlopige basis. Het effect op de geconsolideerde omzet en op het perioderesultaat volgt hieronder:

	Datum van	Omzet voor de
in duizend €	verwerving	periode	Perioderesultaat
Southern Wire (Maleisische entiteiten)	1 september 2012	16 952	-3 689

Het perioderesultaat omvat een eenmalige nettokost van € 1,9 miljoen die verband houdt met de verwerking van de bedrijfscombinatie. Het grootste deel daarvan heeft betrekking op de eenmalige herwaardering van voorraden tegen de geschatte verkoopprijs minus de geschatte kosten van afwerking en de geschatte kosten die nodig zijn om de verkoop te realiseren, zoals opgelegd door IFRS 3, Bedrijfscombinaties.

Het is in de praktijk niet haalbaar om een herberekening te maken van de geconsolideerde omzet en resultaten voor de periode alsof de overnamedatum 1 januari was, voornamelijk omdat dit inspanningen en kosten zou meebrengen die niet in verhouding staan tot de beperkte relevantie.

Afgestoten activiteiten

Op 2 april 2012 verkocht Bekaert zijn industriële deklagenactiviteiten aan Element Partners, een investeringsfonds gevestigd in Pennsylvania. De transactie behelsde de productievestigingen in Deinze (België) en Jiangyin (provincie Jiangsu, China), alsook de bijhorende verkooporganisatie.

Bijgevoegde tabel geeft een overzicht van de gedesinvesteerde nettoactiva per balanspost en verduidelijkt tevens het bedrag onder 'Inkomsten uit verkoop van deelnemingen' in het geconsolideerd kasstroomoverzicht.

Totaal	Industriële		Totaal
in duizend €	deklagenactiviteit	Overige afstotingen	afstotingen
Immateriële vaste activa	-26	-	-26
Materiële vaste activa	591	253	844
Deelnemingen	-	5	5
Uitgestelde belastingvorderingen	-12	-	-12
Voorraden	1 357	-	1 357
Handelsvorderingen	1 206	-	1 206
Overige vorderingen	11	18	29
Geldmiddelen en kasequivalenten	-35	-	-35
Activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop	31 363	-	31 363
Overige vlottende activa	-9	-	-9
Voorzieningen voor personeelsbeloningen	8	-	8
Overige voorzieningen	5	-	5
Uitgestelde belastingverplichtingen	-43	-	-43
Rentedragende schulden op ten hoogste een jaar	-729	-	-729
Handelsschulden	-1 199	-	-1 199
Ontvangen voorschotten	1 370	-	1 370
Personeelsbeloningen op ten hoogste een jaar	19	-	19
Overige voorzieningen op ten hoogste een jaar	-35	-	-35
Verplichtingen met betrekking tot winstbelastingen	-183	-	-183
Verplichtingen verbonden met activa geclassificeerd
als aangehouden voor verkoop	-12 197	-	-12 197
Overige verplichtingen op ten hoogste een jaar	1 582	-	1 582
Totaal afgestoten nettoactiva	23 066	276	23 342
Winst of verlies (-) bij verkoop van activiteiten	11 174	2 218	13 392
CTA1 overgeboekt naar resultaat bij verkoop (zonder
kasstroomeffect)	-386	-312	-698
Afgestane geldmiddelen	35	-	35
Winst of verlies (-) bij verkoop van niet
geconsolideerde deelnemingen	-	2 198	2 198
Opbrengsten uit afgestane minderheidsbelangen
opgenomen in eigen vermogen	-	1 379	1 379
Uitgestelde betalingen	-16 101	-778	-16 879
Inkomsten uit verkoop van deelnemingen	17 788	4 981	22 769

De inkomsten uit overige afstotingen hebben betrekking op volgende transacties:

• de verkoop van een durfkapitaalfonds, met name Sage Electrochromics, een deelneming die voorheen volledig afgewaardeerd werd ten laste van onderzoeks- en ontwikkelingskosten in de voorbije jaren (€ 2,2 miljoen);
• de verkoop van de Flaring business (€ 1,4 miljoen), een relatief kleine activiteit binnen de Verbrandingstechnologie-activiteiten van de Groep;
• de verkoop aan de Ecuadoriaanse partners van hun minderheidsbelang in Prodac SA bij de vereffening van Alambres Andinos SA (Alansa), waarvan de transactiewinst opgenomen werd in het eigen vermogen, aangezien dit geen verlies van zeggenschap met zich bracht (€ 1,4 miljoen).
• de vereffening van Alansa en Bekaert Specialty Films (Sea) Pte Ltd (€ 0,03 miljoen).

De bijdrage van de industriële deklagenactiviteiten tot de geconsolideerde omzet (vóór de afstoting) en tot het perioderesultaat (zonder de winst op de afstoting) is hieronder opgenomen:

		Omzet voor de periode Perioderesultaat
in duizend €	Datum van verkoop
Industriële deklagenactiviteit	2 april 2012	11 236	883

7.3. Beheer van financiële risico's en derivaten

Principes van financieel risicobeheer

De Groep is blootgesteld aan risico's als gevolg van bewegingen in wisselkoersen, rentevoeten en marktprijzen die haar activa en verplichtingen beïnvloeden. Het financieel risicobeheer van de Groep heeft tot doel de effecten van deze marktrisico's als gevolg van haar operationele en financiële activiteiten te beperken. Naargelang het ingeschatte risico worden daartoe welbepaalde afdekkingsinstrumenten ingezet. De Groep dekt voornamelijk risico's af die de kasstromen beïnvloeden. Derivaten worden enkel gebruikt als afdekkingsinstrument en niet voor handels- of speculatieve doeleinden. Om het kredietrisico te beperken, worden afdekkingstransacties over het algemeen enkel aangegaan met financiële instellingen die tenminste een A-kredietbeoordeling hebben.

De richtlijnen en principes van het risicobeheer van Bekaert worden vastgelegd door het Audit en Finance Comité en gecontroleerd door de Raad van Bestuur van de Groep. De Groepsdienst thesaurie is verantwoordelijk voor de implementatie van het financieel risicobeleid. Dit houdt in dat gepaste richtlijnen worden gedefinieerd en effectieve controle- en verslaggevingsprocedures worden opgezet. Het Audit en Finance Comité wordt geregeld geïnformeerd over de blootstelling aan valuta- en renterisico's.

Valutarisico

Het valutarisico van de Groep kan opgedeeld worden in twee categorieën: valutatranslatierisico en valutatransactierisico.

Valutatranslatierisico

Een translatierisico ontstaat wanneer de financiële gegevens van buitenlandse dochterondernemingen omgezet worden naar de presentatievaluta van de Groep, de euro. De voornaamste valuta's zijn de Chinese renminbi (gezien het toenemend belang van de activiteiten in China), de US dollar, de Tsjechische kroon, de Braziliaanse real, de Chileense peso en de Venezolaanse bolivar. Aangezien er geen kasstroomeffect is, dekt de Groep dit risico gewoonlijk niet af.

Valutatransactierisico

De Groep is blootgesteld aan valutatransactierisico's die voortvloeien uit haar investerings-, financierings- en bedrijfsactiviteiten. Valutarisico's op het vlak van investeringen ontstaan uit de verwerving of de verkoop van deelnemingen in buitenlandse vennootschappen, maar ook uit te ontvangen dividenden vanuit buitenlandse deelnemingen. Valutatransactierisico's ontstaan veelal door administratieve vertraging bij de afwikkeling van dividendbetalingen vanuit Chinese dochterondernemingen. De Groep sluit non-deliverable forward contracts (NDFs) af met diverse financiële instellingen om deze risico's af te dekken. Deze NDFs worden gewoonlijk niet aangemerkt voor hedge accounting.

Valutarisico's op het vlak van financiering ontstaan uit financiële verplichtingen in vreemde valuta's. De Groepsdienst thesaurie dekt deze risico's af in overeenstemming met haar beleidsrichtlijnen. Cross-currency interest-rate swaps en termijnwisselcontracten worden gebruikt om financiële verplichtingen in vreemde valuta's om te zetten naar de functionele valuta van de betrokken entiteit. Op de verslagdatum bestonden de verplichtingen in vreemde valuta waarvoor het valutarisico werd afgedekt voornamelijk uit euro-obligatieleningen en intragroepsleningen, hoofdzakelijk in euro en US dollar.

Valutarisico's in het kader van bedrijfsactiviteiten vloeien voort uit commerciële activiteiten met aan- en verkopen in vreemde valuta, alsook betalingen en ontvangsten van royalty's. De Groep gebruikt termijnwisselcontracten om verwachte kasinstromen en kasuitstromen voor de volgende drie maanden af te dekken. Belangrijke blootstellingen en vaststaande toezeggingen buiten dit tijdskader kunnen ook afgedekt worden.

Valutagevoeligheidsanalyse

Valutagevoeligheid met betrekking tot de bedrijfsactiviteiten

Onderstaande tabel geeft een samenvatting van de voornaamste nettoposities van de Groep voor de belangrijkste valutaparen met betrekking tot handelsvorderingen en handelsschulden in vreemde valuta op de verslagdatum. Een positief bedrag betekent dat de Groep een nettovordering heeft in de eerste valuta. In de tabel vertegenwoordigt de kolom 'Totaal risico' de balanspositie, terwijl de kolom 'Totaal derivaten' alle derivaten omvat ter afdekking van zowel de balanspositie als verwachte transacties. De volatiliteit op jaarbasis is gebaseerd op de dagelijkse wisselkoersbewegingen gedurende de verslagperiode, met een betrouwbaarheidsinterval van 95%.

Valutapaar - 2012	Volatiliteit op
in duizend €	jaarbasis in %	Totaal risico	Totaal derivaten	Nettopositie
AUD/USD	15,55%	2 172	-2 606	-434
CNY/EUR	13,37%	2 518	-	2 518
CZK/EUR	10,44%	-3 870	2 634	-1 236
EUR/CNY	13,37%	-2 308	-9 203	-11 511
EUR/GBP	9,23%	1 248	-	1 248
EUR/INR	16,11%	-2 249	-	-2 249
GBP/CZK	15,74%	1 287	-	1 287
GBP/EUR	9,23%	3 262	-	3 262
GBP/USD	10,30%	1 280	-	1 280
IDR/USD	9,87%	-1 630	-	-1 630
JPY/CNY	11,96%	1 145	-880	265
JPY/EUR	18,53%	118	-256	-138
NZD/USD	17,02%	554	-112	442
USD/CLP	16,15%	4 284	-	4 284
USD/CNY	3,75%	23 955	-29 534	-5 579
USD/EUR	13,87%	15 623	32	15 655
USD/INR	16,74%	-7 245	-	-7 245
USD/MXN	18,48%	-1 838	-	-1 838

USD/MXN	18,48%	-1 838	-	-1 838
Valutapaar - 2011 in duizend €	Volatiliteit op jaarbasis in %	Totaal risico	Totaal derivaten	Nettopositie
AUD/USD	23,23%	2 047	-1 675	372
CNY/EUR	18,10%	580	-	580
EUR/CNY	18,10%	-13 429	-5 616	-19 045
EUR/COP	21,02%	-792	-	-792
EUR/CZK	9,74%	2 781	-2 587	195
EUR/GBP	13,09%	-708	-	-708
EUR/INR	17,13%	-1 828	-	-1 828
EUR/RUB	14,24%	-4 117	-	-4 117
EUR/USD	18,60%	-2 185	-	-2 185
GBP/CZK	17,28%	1 078	-	1 078
GBP/EUR	13,09%	1 376	-718	658
GBP/USD	13,30%	1 488	-	1 488
IDR/USD	11,95%	-2 233	-	-2 233
JPY/CNY	15,70%	3 836	-1 132	2 704
JPY/USD	15,45%	623	-216	407
NZD/USD	24,30%	151	-144	7
SGD/EUR	13,10%	2 403	-	2 403
USD/CAD	17,20%	713	-	713
USD/CNY	3,60%	41 911	-31 618	10 294
USD/COP	16,34%	-1 496	88	-1 408
USD/CZK	23,07%	721	-	721
USD/EUR	18,60%	21 203	1 615	22 818
USD/INR	14,75%	-8 770	-	-8 770
USD/MXN	23,94%	-865	-	-865
USD/PEN	8,99%	899	-	899
USD/SGD	12,26%	541	-	541

Indien de valuta's verzwakt resp. versterkt waren met de hierboven geschatte mogelijke procenten en indien alle andere variabelen constant gebleven waren, zou het perioderesultaat vóór belastingen € 0,01 miljoen (2011: € 0,5 miljoen) lager resp. hoger geweest zijn.

Valutagevoeligheid bij hedge accounting

Bepaalde derivaten maken ook deel uit van effectieve kasstroomafdekkingen om het valutarisico af te dekken met betrekking tot de Euro-obligatielening uitgegeven in 2005. Wisselkoersschommelingen in de betrokken valuta's (US dollar en euro) beïnvloeden de afdekkingsreserve in het eigen vermogen en de reële waarde van deze afdekkingsinstrumenten. Indien de euro verzwakt resp. versterkt was met de hogervermelde geschatte mogelijke procenten en indien alle andere variabelen constant gebleven waren, zou de afdekkingsreserve in het eigen vermogen € 0,6 miljoen (2011: € 0,9 miljoen) hoger resp. lager geweest zijn.

Renterisico

De Groep is onderworpen aan renterisico en dit voornamelijk in US dollar, Chinese renminbi en euro. Om het effect van rentevoetfluctuaties in deze regio's te neutraliseren, wordt het renterisico op de nettoschuld, uitgedrukt in de valuta's van deze landen, afzonderlijk beheerd. De volgende algemene richtlijnen worden toegepast om het renterisico te beperken:

• de beoogde gemiddelde duur van langlopende schulden bedraagt vier jaar; en
• de verdeling van langlopende schulden tussen variabele en vaste rentevoeten moet beantwoorden aan de limieten bepaald door het Audit en Finance Comité.

De Groepsdienst thesaurie gebruikt interest-rate swaps en cross-currency interest-rate swaps om ervoor te zorgen dat de vaste/variabele renteverhouding van de langlopende schulden binnen de limieten blijft. De Groep koopt ook forward starting renteopties om langlopende schulden met vaste/variabele rente om te zetten naar capped langlopende schulden. Hierdoor is de Groep beschermd tegen rentestijgingen en tevens in de mogelijkheid om te genieten van rentedalingen.

Het volgende overzicht toont de gemiddelde rentevoeten op balansdatum.

	Lange termijn
	Vaste	Vlottende
2012	rentevoet	rentevoet Totaal	Korte termijn	Totaal
US dollar	5,41%	6,37%	5,41%	1,91%	2,48%
Chinese renminbi	5,76%	5,98%	5,82%	5,29%	5,59%
Euro	5,01%	-	5,01%	1,10%	4,86%
Overige	7,70%	3,00%	7,35%	5,65%	6,20%
Totaal	5,25%	5,56%	5,26%	2,63%	4,05%

	Lange termijn
	Vaste	Vlottende
2011	rentevoet	rentevoet	Totaal	Korte termijn	Totaal
US dollar	5,26%	6,37%	5,28%	2,24%	2,81%
Chinese renminbi	5,47%	6,25%	5,75%	6,36%	6,13%
Euro	5,11%	-	5,11%	3,32%	5,08%
Overige	7,60%	6,39%	7,54%	5,78%	6,45%
Totaal	5,22%	6,26%	5,27%	3,59%	4,58%

Rentegevoeligheidsanalyse

Rentegevoeligheid van de financiële schuld

Zoals vermeld in toelichting 6.17. 'Rentedragende schulden' bedroeg de totale financiële schuld van de Groep € 1 189,7 miljoen op 31 december 2012 (2011: € 1 555,2 miljoen). De volgende tabel toont het valutakoers- en renteprofiel, d.i. de procentuele verdeling van de totale financiële schuld per munt en per type van rentevoet (vast, vlottend of capped).

Valutakoers- en renteprofiel	Lange termijn			Korte termijn
	Vaste	Vlottende	Capped	Vlottende
2012	rentevoet	rentevoet	rentevoet	rentevoet	Totaal
US dollar	6,80%	-	-	34,80%	41,60%
Chinese renminbi	3,40%	1,20%	-	3,60%	8,20%
Euro	39,80%	-	-	1,60%	41,40%
Overige	2,50%	0,30%	-	6,00%	8,80%
Totaal	52,50%	1,50%	-	46,00%	100,00%

Valutakoers- en renteprofiel	Lange termijn			Korte termijn
	Vaste Vlottende	Capped	Vlottende
2011	rentevoet	rentevoet	rentevoet	rentevoet	Totaal
US dollar	6,10%	0,10%	-	26,70%	32,90%
Chinese renminbi	4,10%	2,30%	-	11,00%	17,40%
Euro	44,70%	-	-	0,80%	45,50%
Overige	1,60%	0,10%	-	2,50%	4,20%
Totaal	56,50%	2,50%	-	41,00%	100,00%

Gesteund op de volatiliteit op jaarbasis van de dagelijkse noteringen van de Interbank Offered Rate op 3 maand in 2012 en 2011, werden voor de belangrijkste valuta's de redelijkerwijs mogelijke rentevorken, met een 95% betrouwbaarheidsinterval, als volgt bepaald.

	Rentevoet per	Volatiliteit op
Valuta	31 dec 2012	jaarbasis in %	Rentevork
Chinese renminbi1	3,58%	16,45%	2,99%-4,17%
Euro	0,19%	31,35%	0,13%-0,25%
US dollar	0,31%	10,44%	0,27%-0,34%
	Rentevoet per	Volatiliteit op
Valuta	31 dec 2011	jaarbasis in %	Rentevork
Chinese renminbi1	3,40%	16,45%	2,84%-3,96%
Euro	1,36%	17,93%	1,12%-1,60%
US dollar	0,58%	16,39%	0,49%-0,68%

¹Voor de Chinese renminbi werd de PBOC -referentievoet voor leningen op hoogstens 6 maand genomen.

Indien we de geschatte mogelijke rentevoetwijzigingen toepassen op de schuld met vlottende en capped rentevoet – verondersteld dat alle andere variabelen constant bleven – zou het perioderesultaat vóór belastingen € 1,2 miljoen (2011: € 1,8 miljoen) hoger/lager geweest zijn.

Rentegevoeligheid bij hedge accounting

Wanneer derivaten deel uitmaken van effectieve kasstroomafdekkingen om renteschommelingen af te dekken, wordt hun reële waarde en ook de afdekkingsreserve in het eigen vermogen beïnvloed door wijzigingen in marktrentevoeten. Indien we de geschatte mogelijke rentevoetstijgingen toepassen op deze afdekkingen – verondersteld dat alle andere variabelen constant gebleven waren – zou de afdekkingsreserve in het eigen vermogen € 0,09 miljoen (2011: € 0,23 miljoen) hoger geweest zijn. Indien we de geschatte mogelijke rentevoetdalingen toepassen op deze afdekkingen – verondersteld dat alle andere variabelen constant gebleven waren – zou de afdekkingsreserve in het eigen vermogen € 0,09 miljoen (2011: € 0,25 miljoen) lager geweest zijn.

Kredietrisico

De Groep is blootgesteld aan kredietrisico's ten gevolge van haar bedrijfsactiviteiten en bepaalde financieringsactiviteiten. In het kader van haar bedrijfsactiviteiten heeft de Groep een kredietbeleid opgezet dat rekening houdt met het risicoprofiel van de klanten in functie van het marktsegment waartoe zij behoren. Op basis van hun activiteitenplatform, productsegment en regio wordt het kredietrisico van de klanten geanalyseerd en wordt beslist om het kredietrisico af te dekken. De blootstelling aan kredietrisico's wordt continu opgevolgd en de kredietwaardigheid van alle klanten wordt geregeld geëvalueerd. Omwille van het specifieke karakter van sommige staaldraadactiviteiten die slechts een beperkt aantal wereldwijd opererende klanten tellen, wordt het concentratierisico van dichtbij opgevolgd en wordt – overeenkomstig de kredietbeleidslijnen – indien nodig onmiddellijk actie ondernomen. Er dient geen enkele van de volgens IFRS 8 §34 vereiste toelichtingen in verband met individuele klanten (of groepen van klanten onder gezamenlijke zeggenschap) verstrekt, aangezien geen enkele klant van de Groep instaat voor meer dan 10% van de omzet. Op 31 december 2012 was 65,2% (2011: 70,8%) van het kredietrisico afgedekt door kredietverzekeringspolissen en handelsfinancieringsinstrumenten. In het kader van financieringsactiviteiten worden transacties in principe enkel afgesloten met tegenpartijen die minstens een A-kredietscore hebben. Daarnaast worden kredietlimieten vastgelegd voor elke tegenpartij in functie van haar kredietwaardigheid. Dankzij deze aanpak acht de Groep de risico's bij staking van betaling door de tegenpartij beperkt, zowel wat bedrijfsactiviteiten als wat financieringsactiviteiten betreft.

Liquiditeitsrisico

Liquiditeitsrisico betekent het risico dat de Groep haar verplichtingen niet kan nakomen op de vervaldag omdat ze niet in staat is om activa te gelde te maken of de nodige kredieten te bekomen. Om de liquiditeit en de financiële flexibiliteit te allen tijde te garanderen, beschikt de Groep, naast de beschikbare geldmiddelen, over verschillende niet-toegezegde kredietlijnen in de belangrijkste valuta's en voor bedragen die geacht worden toereikend te zijn voor de huidige en toekomstige financiële behoeften. Deze kredietfaciliteiten hebben meestal een gemengd karakter en kunnen bijvoorbeeld worden gebruikt voor voorschotten, kaskredieten, acceptkredieten en verdisconteringen. De Groep heeft ook toegezegde kredietfaciliteiten ter beschikking voor een maximumbedrag van € 75,0 miljoen (2011: € 125,0 miljoen) tegen variabele rentevoeten met vaste marges. Deze kredietlijnen vervallen in 2013 en zullen vervangen worden door twee nieuwe toegezegde kredietfaciliteiten, respectievelijk voor € 50 miljoen en USD 25 miljoen. Op jaareinde was van deze kredietlijnen € 3,5 miljoen (2011: € 6,9 miljoen) opgenomen. Bovendien beschikt de Groep over een commercial paper en medium-term note program voor een bedrag van € 123,9 miljoen (2011: € 123,9 miljoen). Op 31 december 2012 waren er geen uitstaande commercial paper notes (2011: € 10,0 miljoen).

Op 31 december 2012 bedroegen de totale contractueel vastgelegde betalingen van de financiële verplichtingen van de Groep (met inbegrip van rentebetalingen, handelsschulden en overige verplichtingen en zonder compensatie voor derivaten die bruto afgewikkeld worden) € 1 490,1 miljoen in 2013, € 284,0 miljoen in 2014, € 529,0 miljoen in de periode 2015-2017 en € 320,2 miljoen in 2018 en later.

De volgende tabel toont de contractueel overeengekomen, niet-verdisconteerde kasstromen met betrekking tot financiële verplichtingen. Enkel nettorentebetalingen en kapitaalsaflossingen zijn hierin vervat.

2012				2018
in duizend €	2013	2014	2015-2017	en later
Financiële verplichtingen - hoofdsom
Handelsschulden	-321 760	-	-	-
Overige verplichtingen	-112 154	-248	-	-
Rentedragende schulden	-342 549	-219 280	-331 753	-296 114
Derivaten - bruto afgewikkeld	-641 845	-14 797	-122 428	-
Financiële verplichtingen - rente
Rentedragende schulden	-53 390	-41 382	-66 298	-24 069
Derivaten - netto afgewikkeld	-2 023	-2 124	-1 641	-
Derivaten - bruto afgewikkeld	-16 399	-6 217	-6 884	-
Totaal niet-verdisconteerde kasstromen	-1 490 120	-284 048	-529 004	-320 183

2011				2017
in duizend €	2012	2013	2014-2016	en later
Financiële verplichtingen - hoofdsom
Handelsschulden	-290 635	-	-	-
Overige verplichtingen	-124 566	-1 191	-	-
Rentedragende schulden	-650 190	-149 658	-460 362	-295 000
Derivaten - bruto afgewikkeld	-455 831	-	-131 239	-
Financiële verplichtingen - rente
Rentedragende schulden	-73 002	-44 578	-86 736	-38 248
Derivaten - netto afgewikkeld	-2 024	-1 977	-3 353	-
Derivaten - bruto afgewikkeld	-11 868	-5 663	-12 161	-
Totaal niet-verdisconteerde kasstromen	-1 608 116	-203 067	-693 851	-333 248

Hierin zijn alle instrumenten begrepen die aangehouden werden op de balansdatum en waarvoor de betalingen reeds contractueel werden vastgelegd. Voorspellingsgegevens met betrekking tot toekomstige nieuwe verplichtingen zijn niet meegerekend. Bedragen in vreemde valuta werden omgerekend tegen de slotkoers op de balansdatum. Variabele rentebetalingen met betrekking tot financiële instrumenten werden berekend op basis van de toepasselijke termijnrentevoeten.

Afdekking

Alle financiële derivaten die de Groep aangaat, hebben betrekking op een onderliggende transactie of een verwacht risico. In functie van het verwachte effect op de winst-en-verliesrekening en als voldaan is aan de strikte criteria van IAS 39, beslist de Groep geval per geval of hedge accounting zal toegepast worden. In de volgende secties worden de transacties beschreven waarvoor hedge accounting wordt toegepast en de transacties die niet in aanmerking komen voor hedge accounting, maar als een economische afdekking fungeren.

Hedge accounting

Afhankelijk van de aard van het afgedekte risico, maakt IAS 39 een onderscheid tussen reëlewaardeafdekkingen, kasstroomafdekkingen en afdekkingen van een netto-investering. Reëlewaardeafdekkingen zijn afdekkingen van het risico op schommelingen in de reële waarde van opgenomen activa en verplichtingen. Kasstroomafdekkingen zijn afdekkingen van het risico op schommelingen in de toekomstige kasstromen met betrekking tot opgenomen activa en verplichtingen, heel waarschijnlijke verwachte transacties of niet-opgenomen vaste toezeggingen. Afdekkingen van een netto-investering zijn afdekkingen van het risico op schommelingen van de netto-investering in activa van entiteiten met een andere functionele valuta.

Reëlewaardeafdekkingen

In 2005 heeft Bekaert Corporation, een entiteit gevestigd in de VS, een vastrentende euro-obligatie-lening van 100 miljoen uitgegeven. Tegelijkertijd heeft de entiteit ook twee cross-currency interest-rate swaps van elk € 50 miljoen aangegaan om de helft van de vaste betalingen in euro om te zetten in vlottende betalingen in US dollar en de andere helft in vaste betalingen in US dollar. Nog in 2005 heeft de entiteit het uitstaande deel in US dollar met vlottende rente teruggebracht van € 50,0 miljoen tot € 30,9 miljoen.

De Groep heeft het deel van € 30,9 miljoen van de euro-obligatielening van 2005 aangemerkt als afgedekte positie in een reëlewaardeafdekking (het resterende deel van € 69,1 miljoen wordt behandeld als afgedekte positie in een kasstroomafdekking – zie volgende sectie). Hierdoor worden reëlewaardewijzigingen van de afgedekte posities als gevolg van schommelingen van de contantkoers USD/EUR afgezet tegenover reëlewaardewijzigingen van de cross-currency interest-rate swaps. Met deze afdekkingstransacties worden geen kredietrisico's beoogd of afgedekt.

Op 31 december 2012 had de Groep cross-currency interest-rate swaps voor een totaal notioneel bedrag van € 30,9 miljoen (2011: € 30,9 miljoen) die aangemerkt zijn als reëlewaardeafdekkingen, met een reële waarde van € 2,3 miljoen (2011: € 1,6 miljoen). De wijziging in reële waarde van de afdekkingsinstrumenten gedurende 2012 leidde tot een winst van € 0,7 miljoen (2011: een verlies van € 0,6 miljoen) die werd opgenomen in overige financiële opbrengsten en lasten. De herwaardering van de afgedekte posities leidde tot een verlies van € 0,7 miljoen (2011: een winst van € 0,6 miljoen) die eveneens werd opgenomen in overige financiële opbrengsten en lasten. Rentelastaanpassingen voortkomend uit reëlewaardeafdekkingen leidden tot een winst van € 0,8 miljoen (2011: een winst van € 0,9 miljoen).

Kasstroomafdekkingen

Het valuta- en renterisico dat voortvloeit uit de overige € 69,1 miljoen van de euro-obligatielening van 2005 (zie voorgaande sectie over reëlewaardeafdekkingen) is afgedekt door middel van een cross-currency interest-rate swap voor € 50,0 miljoen en een combinatie van een cross-currency interest-rate swap en een interest-rate swap voor € 19,1 miljoen. Deze financiële derivaten zetten vaste betalingen in euro om in vaste betalingen in US dollar. De Groep heeft het betrokken deel van de euro-obligatielening aangemerkt als afgedekte positie. De bedoeling van deze afdekking is het elimineren van het risico op betalingsschommelingen als gevolg van wijzigingen in wisselkoersen en rentevoeten. Met deze afdekkingstransactie worden geen kredietrisico's beoogd of afgedekt.

Op 31 december 2012 had de Groep cross-currency interest-rate swaps en interest-rate swaps voor een totaal notioneel bedrag van € 88,2 miljoen (2011: € 88,2 miljoen) die aangemerkt zijn als kasstroomafdekkingen, met een reële waarde van € -1,0 miljoen (2011: € -4,5 miljoen). In 2012 werd een totale winst van € 3,5 miljoen (2011: een verlies van € 1,6 miljoen) uit reëlewaardewijzigingen van cross-currency en interest-rate swaps rechtstreeks in het eigen vermogen (in de afdekkingsreserve) opgenomen. Deze bedragen vertegenwoordigen het effectieve deel van de afdekkingsrelatie. Een bedrag van € 1,3 miljoen werd gedebiteerd op het eigen vermogen (de afdekkingsreserve) tegenover overige financiële opbrengsten en lasten ter compensatie van de niet-gerealiseerde omrekeningsverliezen (2011: omrekeningswinsten van € 2,1 miljoen) als gevolg van de herwaardering van de euro-obligatielening tegen slotkoers. Rentelastaanpassingen voortkomend uit kasstroomafdekkingen leidden tot een verlies van € 0,9 miljoen (2011: een verlies van € 0,6 miljoen).

Afdekkingen van een netto-investering

In de loop van 2012 en 2011 heeft de Groep geen afdekkingen van netto-investeringen aangegaan of afgewikkeld.

Economische afdekkingen

De Groep gebruikt ook financiële instrumenten die als economische afdekking fungeren, maar waarvoor geen hedge accounting wordt toegepast, ofwel omdat niet voldaan is aan de criteria die IAS 39, Financiële instrumenten: opname en waardering, vooropstelt om in aanmerking te komen voor hedge accounting, ofwel omdat de Groep bewust besloten heeft om geen hedge accounting toe te passen. Deze derivaten worden verwerkt als afzonderlijke instrumenten aangehouden voor handelsdoeleinden.

• De Groep gebruikt cross-currency interest-rate swaps en termijnwisselcontracten om het valutarisico van intragroepsleningen tussen twee entiteiten met verschillende functionele valuta's af te dekken. Tot op heden heeft de Groep ervoor gekozen om geen hedge accounting zoals gedefinieerd in IAS 39 toe te passen, aangezien nagenoeg alle cross-currency interest-rate swaps vlottend-vlottend zijn en bijgevolg verwacht wordt dat de wijziging in de reële waarde van het financieel instrument het omrekeningsresultaat als gevolg van de herwaardering van de intragroepsleningen zal compenseren. De Groep heeft cross-currency interest-rate swaps voor een totaal notioneel bedrag van € 679,6 miljoen (2011: € 490,7 miljoen) en een reële waarde van € 15,8 miljoen (2011: € -18,1 miljoen). De belangrijkste betrokken valuta's zijn de US dollar, de Canadese dollar en de Russische roebel. De termijnwisselcontracten vertegenwoordigen een notioneel bedrag van € 95,6 miljoen (2011: € 67,9 miljoen) en een reële waarde van € 0,3 miljoen (2011: € -3,5 miljoen). In 2012 werd als gevolg van de wijzigingen in reële waarde van cross-currency interest rate swaps en termijnwisselcontracten een winst van € 36,8 miljoen (2011: een verlies van € 21,7 miljoen) opgenomen in overige financiële opbrengsten en lasten. Tevens werd een verlies van € 40,8 miljoen (2011: een winst van € 22,2 miljoen) opgenomen als niet-gerealiseerde wisselresultaten als gevolg van de herwaardering van de intragroepsleningen tegen slotkoers. Gerealiseerde wisselwinsten op afgedekte intragroepsleningen ten belope van € 5,0 miljoen (2011: € 2,0 miljoen verliezen) werden opgenomen in overige financiële opbrengsten en lasten. Rentelastaanpassingen voortkomend uit cross-currency interest-rate swaps, ingezet als economische afdekkingen van valutarisico's, leidden tot een verlies van € 4,5 miljoen.
• Om het renterisico te beheren, gebruikt de Groep interest-rate swaps, forward rate agreements en renteopties om haar schulden met variabele rentevoet om te zetten in schulden met vaste en/of capped rentevoet. Behalve een interest-rate swap van USD 25,0 miljoen werd geen van deze derivaten aangemerkt als afdekking zoals gedefinieerd in IAS 39. Op 31 december 2012 werd het renterisico op schulden afgedekt door middel van interest-rate swaps voor een totaal brutobedrag van € 30,3 miljoen (2011: € 30,9 miljoen). De Groep had geen forward rate agreements of rente-opties uitstaan op 31 december 2012 (2011: geen). De reële waarde van de interest-rate swaps bedroeg op jaareinde € -2,8 miljoen (2011: € -3,8 miljoen). In 2012 werd, als gevolg van de reëlewaardewijzigingen, een winst van € 0,8 miljoen (2011: een verlies van € 0,1 miljoen) opgenomen in overige financiële opbrengsten en lasten. Rentelastaanpassingen voortkomend uit economische afdekkingen leidden tot een verlies van € 1,4 miljoen (2011: een verlies van € 1,3 miljoen).
• In 2011 heeft de Groep heeft non-deliverable forward contracts (NDFs) aangegaan voor een notioneel bedrag van € 134,8 miljoen met vervaldag in januari 2012 om het valutarisico met betrekking tot te ontvangen dividenden vanuit Chinese dochterondernemingen te beperken. Het vervallen van deze NDFs bracht een verlies van € 4,3 miljoen (2011: € 5,4 miljoen verlies) met zich. Er werd een omrekeningswinst van € 3,4 miljoen (2011: € 6,6 miljoen winst) opgenomen met betrekking tot dividenden vanuit Chinese dochterondernemingen.
• De Groep gebruikt termijnwisselcontracten om haar valutarisico op diverse commerciële en financiële transacties te beperken. Aangezien de Groep haar termijnwisselcontracten niet als kasstroomafdekkingen heeft aangemerkt, worden de reëlewaardewijzigingen onmiddellijk opgenomen in overige financiële opbrengsten en lasten. Op 31 december 2012 bedroeg het notioneel bedrag van de termijnwisselcontracten in verband met

commerciële transacties € 49,3 miljoen (2011: € 51,3 miljoen). De reële waarde op de balansdatum bedroeg € 0,1 miljoen (2011: € 0,7 miljoen) met een verlies van € 0,1 miljoen (2011: € 1,1 miljoen winst). Er ontstond een winst van € 11,7 miljoen (2011: € 2,5 miljoen verlies) uit niet-gerealiseerde wisselresultaten op vorderingen en schulden. De termijnwisselcontracten hebben echter ook betrekking op verwachte toekomstige commerciële transacties waarvoor er nog geen compenserende positie op de balans bestaat. Gerealiseerde wisselresultaten op afgedekte commerciële en financiële vorderingen en schulden leidden tot een verlies van € 12,8 miljoen (2011: € 2,3 miljoen verlies).

Derivaten

Het volgende overzicht presenteert de notionele bedragen van de derivaten volgens hun vervaldatum:

2012 in duizend €	Vervallend binnen het jaar	Vervallend over meer dan 1 en ten hoogste 5 jaar	Vervallend over meer dan 5 jaar
Interest-rate swaps	-	49 265	-
Termijnwisselcontracten	132 231	12 440	-
Cross-currency interest-rate swaps	643 390	137 224	-
Totaal	775 621	198 929	-

2011 in duizend €	Vervallend binnen het jaar	Vervallend over meer dan 1 en ten hoogste 5 jaar	Vervallend over meer dan 5 jaar
Interest-rate swaps	-	50 236	-
Termijnwisselcontracten	263 859	-	-
Cross-currency interest-rate swaps	456 708	131 239	-
Totaal	720 567	181 475	-

Het volgend overzicht vat de reële waarden van de verschillende derivaten samen. Er wordt getoond of de derivaten al dan niet deel uitmaken van een afdekkingsrelatie zoals gedefinieerd in IAS 39 (reëlewaardeafdekking of kasstroomafdekking).

	Vorderingen		Verplichtingen
Reële waarde van korte- en langetermijnderivaten in duizend €	2011	2012	2011	2012
Financiële instrumenten
Termijnwisselcontracten
Aangehouden voor handelsdoeleinden	1 090	1 035	9 160	603
Interest-rate swaps
Aangehouden voor handelsdoeleinden	-	-	3 775	2 879
In het kader van kasstroomafdekkingen	-	-	2 218	1 687
Cross-currency interest-rate swaps
Aangehouden voor handelsdoeleinden	2 865	18 210	21 014	2 409
In het kader van reëlewaardeafdekkingen	1 607	2 277	-	-
In het kader van kasstroomafdekkingen	994	1 408	3 236	757
Totaal	6 556	22 930	39 403	8 335
Op meer dan een jaar	5 461	7 954	9 230	5 324
Op ten hoogste een jaar	1 095	14 976	30 173	3 011
Totaal	6 556	22 930	39 403	8 335

De tabel hieronder illustreert in welke mate het gebruik van derivaten het resultaatseffect van onderliggende risico's compenseert:

2012 in duizend €	Afgedekte positie	Afdekkings instrument	Verwerkt in eigen vermogen	Impact op winst-en verlies rekening
	Reëlewaarde	Reëlewaarde	Rentelast
Reëlewaardeafdekkingen	veranderingen	veranderingen	aanpassingen
Valuta- en renterisico op financieringskasstromen	-741	719	763	741
Kasstroomafdekkingen
Rentelastaanpassingen en afschrijving van stopgezette afdekkingsrelatie (overgeboekt uit eigen vermogen)	-	-	-930	-930
	Onderliggend
	risico	Derivaat
	Niet
	gerealiseerde		Gerealiseerde
	wissel	Reëlewaarde	wissel
Aangehouden voor handelsdoeleinden	resultaten	veranderingen	resultaten
Valutarisico op financieringskasstromen	-40 817	36 839	4 985	1 007
Valutarisico op operationele en financieringskasstromen	-5 408	5 256	-1 946	-2 098
Renterisico	-	845	-5 903	-5 058
Totaal	-46 966	43 659	-3 031	-6 338

Van de totale impact op de winst-en-verliesrekening in 2012 werd € -1,3 miljoen opgenomen in overige financiële opbrengsten en lasten, € +1,1 miljoen in andere bedrijfsopbrengsten en -kosten (nl. gerealiseerde wisselresultaten op operationele kasstromen) en € -6,1 miljoen in rentelasten.

2011 in duizend €	Afgedekte positie	Afdekkings instrument	Verwerkt in eigen vermogen	Impact op winst-en verlies rekening
	Reëlewaarde	Reëlewaarde	Rentelast
Reëlewaardeafdekkingen	veranderingen	veranderingen	aanpassingen
Valuta- en renterisico op financieringskasstromen	574	-562	860	872
Kasstroomafdekkingen
Rentelastaanpassingen en afschrijving van stopgezette
afdekkingsrelatie (overgeboekt uit eigen vermogen)	-	-	-646	-646

	Onderliggend risico	Derivaat
	Niet
	gerealiseerde		Gerealiseerde
	wissel	Reëlewaarde	wissel
Aangehouden voor handelsdoeleinden	resultaten	veranderingen	resultaten
Valutarisico op financieringskasstromen	22 211	-21 735	-2 049	-1 573
Valutarisico op operationele en financieringskasstromen	4 125	-4 273	14 707	14 559

			Rentelast aanpassingen
Renterisico	-	-102	-1 111	-1 213
Totaal	26 910	-26 672	11 761	11 999

Van de totale impact op de winst-en-verliesrekening in 2011 werd € 13,2 miljoen opgenomen in overige financiële opbrengsten en lasten, € -0,3 miljoen in andere bedrijfsopbrengsten en -kosten (nl. gerealiseerde wisselresultaten op operationele kasstromen) en € -0,9 miljoen in rentelasten.

Kasstroomafdekkingen beïnvloeden ook rechtstreeks het eigen vermogen via andere elementen van het volledig resultaat, zoals hieronder getoond:

2012 in duizend €	Afgedekte positie	Afdekkings instrument	Andere	Verwerkt in het eigen vermogen (OCI)
	Spotprijs	Reëlewaarde
Kasstroomafdekkingen	veranderingen	veranderingen
Valuta- en renterisico op financieringskasstromen	-1 371	3 426	-	2 055
Afschrijving van stopgezette afdekkingsrelatie
(overgeboekt naar de winst-en-verliesrekening)	-	-	78	78
				Verwerkt in het eigen
2011	Afgedekte	Afdekkings		vermogen
in duizend €	positie	instrument	Andere	(OCI)
	Spotprijs	Reëlewaarde
Kasstroomafdekkingen	veranderingen	veranderingen
Valuta- en renterisico op financieringskasstromen	2 100	-1 598	-	502
Afschrijving van stopgezette afdekkingsrelatie
(overgeboekt naar de winst-en-verliesrekening)	-	-	75	75

Bijkomende toelichting met betrekking tot financiële instrumenten per klasse en categorie

De volgende tabellen tonen de verschillende klassen van financiële activa en verplichtingen met hun nettoboekwaarde in de balans en reële waarde, ingedeeld naargelang hun waarderingscategorie volgens IAS 39, Financiële instrumenten: opname en waardering, of IAS 17, Lease-overeenkomsten.

Geldmiddelen en kasequivalenten, geldbeleggingen, handelsvorderingen, overige vorderingen, ontvangen bankwissels en leningen en financiële vorderingen vervallen meestal op korte termijn. Daarom benadert hun nettoboekwaarde op de verslagdatum hun reële waarde. De Groep heeft overigens geen posities in collateralized debt obligations (CDO's). Ook handelsschulden en overige verplichtingen vervallen meestal op korte termijn en om dezelfde reden benadert hun nettoboekwaarde hun reële waarde.

Volgende afkortingen voor categorieën worden hierna gebruikt:

Afkorting	Categorie volgens IAS 39
L&V	Leningen & vorderingen
BV	Beschikbaar voor verkoop
FARWR	Financiële activa tegen reële waarde via het resultaat
FVtGK	Financiële verplichtingen tegen geamortiseerde kostprijs
AVAfd	Administratieve verwerking van afdekkingstransacties
FVRWR	Financiële verplichtingen tegen reële waarde via het resultaat
n.v.t.	Niet van toepassing

		Netto Bedragen opgenomen in de balans boekwaarde volgens IAS 39 tegen					Reële waarde
2012 in duizend €	Categorie volgens	2012	Geamor tiseerde kostprijs	Reële waarde via eigen vermogen	Reële waarde via winst of verlies	Bedragen opgenomen in de balans volgens	2012
	IAS 39					IAS 17
Activa Geldmiddelen en
kasequivalenten	L&V	352 312	352 312	-	-	-	352 312
Geldbeleggingen	L&V	104 792	104 792	-	-	-	104 792
Handelsvorderingen	L&V	589 109	589 109	-	-	-	589 109
Ontvangen bankwissels L&V		162 734	162 734	-	-	-	162 734
Overige vorderingen	L&V	84 325	84 325	-	-	-	84 325
Leningen en financiële vorderingen	L&V	35 363	35 363	-	-	-	35 363
Financiële activa beschikbaar voor
verkoop	BV	11 305	3 360	7 945	-	-	11 305
Vorderingen uit
derivaten - zonder
afdekkingsrelatie	FARWVR	19 245	-	-	19 245	-	19 245
- met afdekkingsrelatie	AVAfd	3 685	-	1 408	2 277	-	3 685
Verplichtingen
Rentedragende
schulden
- financiële leases	n.v.t.	257	-	-	-	257	257
- kredietinstellingen	FVtGK	340 273	340 273	-	-	-	340 273
- obligatieleningen - obligatieleningen	AVAfd	102 069 750 000	69 107 750 000	- -	32 962 -	- -	106 697 791 175
Handelsschulden	FVtGK	321 760	321 760	-	-	-	321 760
Overige verplichtingen	FVtGK	112 402	112 402	-	-	-	112 402
Verplichtingen uit derivaten	FVtGK
- zonder afdekkingsrelatie	FVRWVR	5 891	-	-	5 891	-	5 891
- met afdekkingsrelatie AVAfd		2 444	-	2 444	-	-	2 444
Getotaliseerd per categorie volgens IAS 39
Leningen en financiële vorderingen	L&V	1 328 635	1 328 635	-	-	-	1 328 635
Financiële activa beschikbaar voor
verkoop	BV	11 305	3 360	7 945	-	-	11 305
Financiële activa met afdekkingsrelatie	AVAfd	3 685	-	1 408	2 277	-	3 685
Financiële activa tegen
reële waarde via het resultaat		19 245	-	-	19 245	-	19 245
Financiële verplichtingen	FARWVR
gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs FVtGK		1 524 435	1 524 435	-	-	-	1 565 610
Financiële verplichtingen met
afdekkingsrelatie Financiële verplichtingen tegen	AVAfd	104 513	69 107	2 444	32 962	-	109 141

	Netto Bedragen opgenomen in de balans boekwaarde volgens IAS 39 tegen					Reële waarde
2011 in duizend €	Categorie volgens IAS 39	2011	Geamor tiseerde kostprijs	Reële waarde via eigen vermogen	Reële waarde via winst of verlies	Bedragen opgenomen in de balans volgens IAS 17	2011
Activa
Geldmiddelen en kasequivalenten	L&V	293 856	293 856	-	-	-	293 856
Geldbeleggingen	L&V	382 607	382 607	-	-	-	382 607
Handelsvorderingen	L&V	586 937	586 937	-	-	-	586 937
Ontvangen bankwissels L&V		241 392	241 392	-	-	-	241 392
Overige vorderingen		88 319	88 319	-	-	-	88 319
Leningen en financiële vorderingen Financiële activa beschikbaar voor	L&V L&V	24 681	24 681	-	-	-	24 681
verkoop	BV	8 997	789	8 208	-	-	8 997
Vorderingen uit derivaten - zonder
afdekkingsrelatie	FARWVR	3 955	-	-	3 955	-	3 955
- met afdekkingsrelatie	AVAfd	2 601	-	994	1 607	-	2 601
Verplichtingen
Rentedragende schulden
- financiële leases	n.v.t.	269	-	-	-	269	269
- kredietinstellingen	FVtGK	553 806	553 806	-	-	-	553 806
- obligatieleningen	AVAfd	101 983	69 107	-	32 876	-	106 418
- obligatieleningen	FVtGK	900 000	900 000	-	-	-	917 328
Handelsschulden	FVtGK	290 635	290 635	-	-	-	290 635
Overige verplichtingen	FVtGK	125 757	125 757	-	-	-	125 757
Verplichtingen uit derivaten
- zonder afdekkingsrelatie	FVRWVR	33 949	-	-	33 949	-	33 949
- met afdekkingsrelatie	AVAfd	5 454	-	5 454	-	-	5 454
Getotaliseerd per categorie volgens IAS 39
Leningen en financiële
vorderingen Financiële activa	L&V	1 617 792	1 617 792	-	-	-	1 617 792
beschikbaar voor verkoop	BV	8 997	789	8 208	-	-	8 997
Financiële activa met afdekkingsrelatie	AVAfd	2 601	-	994	1 607	-	2 601
Financiële activa tegen reële waarde via het resultaat	FARWVR	3 955	-	-	3 955	-	3 955
Financiële verplichtingen gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs FVtGK		1 870 198	1 870 198	-	-	-	1 887 526
Financiële verplichtingen met afdekkingsrelatie	AVAfd	107 437	69 107	5 454	32 876	-	111 872
Financiële verplichtingen tegen reële waarde via het
resultaat	FVRWVR	33 949	-	-	33 949	-	33 949

Financiële instrumenten volgens de hiërarchie van reëlewaardebepalingen

De reëlewaardebepaling van financiële activa en verplichtingen kan worden getypeerd op een van de volgende manieren:

• 'Niveau 1'-reëlewaardebepaling: de reële waarden van financiële activa en verplichtingen met standaardbepalingen en -condities en die verhandeld worden op actieve, liquide markten berusten op marktprijsnoteringen in die actieve markten voor identieke activa en verplichtingen. Dit is voornamelijk het geval voor financiële activa beschikbaar voor verkoop zoals de deelneming in Shougang Concord Century Holdings Ltd (zie toelichting 6.5. 'Overige vaste activa').
• 'Niveau 2'-reëlewaardebepaling: de reële waarden van andere financiële activa en verplichtingen worden bepaald volgens algemeen aanvaarde waarderingsmodellen die gebaseerd zijn op verdisconteerde kasstroomanalyse en gebruik maken van beschikbare prijzen van recente markttransacties en prijsopgaven van handelaars in vergelijkbare instrumenten. Dit is voornamelijk het geval voor derivaten. Termijnwisselcontracten worden gewaardeerd op basis van beschikbare termijnwisselkoersen en rentecurves afgeleid van rentevoetnoteringen met termijnen die overeenkomen met de contracten. Interestrate swaps, forward rate agreements en renteopties worden gewaardeerd tegen de contante waarde van de toekomstige kasstromen en verdisconteerd met gebruik van de toepasselijke rentecurves afgeleid van rentevoetnoteringen. De reëlewaardebepaling van cross-currency interest-rate swaps is gebaseerd op verdisconteerde geschatte kasstromen met behulp van beschikbare termijnwisselkoersen en rentevoeten, aangepast voor de kredietmarge van de Groep, en de toepasselijke rentecurves hiervan afgeleid.
• 'Niveau 3'-reëlewaardebepaling: de reële waarden van de overblijvende financiële activa en verplichtingen worden bepaald met waarderingstechnieken waarvan sommige inputs niet berusten op waarneembare marktgegevens. Op balansdatum werden er geen 'niveau 3'-technieken gebruikt om de reële waarde van financiële activa of verplichtingen te bepalen.

De volgende tabel toont een analyse van financiële instrumenten die tegen reële waarde worden gewaardeerd in de balans volgens de hierboven beschreven hiërarchie van reëlewaardebepalingen:

2012
in duizend €	Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3	Totaal
Financiële activa - met afdekkingsrelatie
Vorderingen uit derivaten	-	3 685	-	3 685
Financiële activa tegen reële waarde via het resultaat
Vorderingen uit derivaten	-	19 245	-	19 245
Financiële activa beschikbaar voor verkoop
Beleggingen in aandelen	7 945	-	-	7 945
Totaal activa	7 945	22 930	-	30 875
Financiële verplichtingen - met afdekkingsrelatie
Rentedragende schulden	-	32 962	-	32 962
Verplichtingen uit derivaten	-	2 444	-	2 444
Financiële verplichtingen tegen reële waarde via het resultaat
Verplichtingen uit derivaten	-	5 891	-	5 891
Totaal verplichtingen	-	41 297	-	41 297
2011
in duizend €	Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3	Totaal
Financiële activa - met afdekkingsrelatie
Vorderingen uit derivaten	-	2 601	-	2 601
Financiële activa tegen reële waarde via het resultaat
Vorderingen uit derivaten	-	3 955	-	3 955
Financiële activa beschikbaar voor verkoop
Beleggingen in aandelen	8 208	-	-	8 208
Totaal activa	8 208	6 556	-	14 764
Financiële verplichtingen - met afdekkingsrelatie
Rentedragende schulden	-	32 876	-	32 876
Verplichtingen uit derivaten	-	5 454	-	5 454
Financiële verplichtingen tegen reële waarde via het
resultaat
Verplichtingen uit derivaten	-	33 949	-	33 949
	-	72 279	-	72 279

Er waren geen overdrachten tussen niveau 1 en 2 tijdens de periode.

Kapitaalrisicobeheer

De Groep beheert haar kapitaal om te verzekeren dat haar entiteiten in staat zullen zijn hun activiteiten verder te zetten, en met de bedoeling de rentabiliteit voor haar aandeelhouders te maximaliseren en de verhouding van nettoschuld tegenover eigen vermogen te optimaliseren. De Groep heeft haar strategie in dit verband niet gewijzigd tegenover 2011. Er zijn maatregelen genomen om de gemiddelde looptijd van de schuld te verhogen.

De kapitaalstructuur van de Groep bestaat uit nettoschuld, die de elementen omvat gedefinieerd in toelichting 6.17. 'Rentedragende schulden', en eigen vermogen (zowel toerekenbaar aan de Groep als aan minderheidsbelangen).

Gearing ratio

Het Audit en Finance Comité van de Groep controleert de kapitaalstructuur op halfjaarlijkse basis. Als onderdeel van deze controle wordt de kapitaalkost herzien en worden de risico's geëvalueerd die verband houden met elke vorm van kapitaalverstrekking. De Groep beoogt een gearing ratio van 50%, gedefinieerd als de verhouding van nettoschuld tegenover eigen vermogen.

2011	2012
856 247	700 197
1 766 422	1 603 714
48,5%	43,7%

7.4. Niet in de balans opgenomen verplichtingen

Per 31 december had de Groep volgende belangrijke verplichtingen:

in duizend €	2011	2012
Zekerheden gesteld bij derden in naam van dochterondernemingen	415 848	240 168
Verplichtingen tot aankoop van vaste activa	13 068	5 339
Verplichtingen tot deelneming in durfkapitaalfondsen	8 153	7 454

De daling in zekerheden gesteld bij derden heeft voornamelijk betrekking op de lagere kredietopnames door de Chinese en Indische ondernemingen.

De Groep heeft verscheidene huurcontracten aangegaan, die geclassificeerd worden als operationele leaseovereenkomsten, hoofdzakelijk voor rollend materieel en gebouwen, voornamelijk in Europa. Een groot aantal van deze contracten bevat een verlengingsclausule, behalve de meeste contracten voor rollend materieel en uitrusting. De activa worden niet onderverhuurd aan derden.

Toekomstige betalingen in duizend €	2011	2012
Binnen het jaar	13 103	13 327
Over meer dan 1 en ten hoogste 5 jaar	21 573	23 740
Over meer dan 5 jaar	9 340	4 367
Totaal	44 016	41 434

Kosten
in duizend €	2011	2012
Rollend materieel	10 728	10 720
Industriële gebouwen	2 915	3 030
Uitrusting	2 824	1 876
Kantoren	5 137	4 480
Gronden	498	-34
Overige	607	1 061
Totaal	22 709	21 133

2011 in jaren	Gewogen gemiddelde leaseperiode	Gewogen gemiddelde geldigheidsperiode huur
Rollend materieel	4	4
Industriële gebouwen	4	3
Uitrusting	4	4
Kantoren	4	4
Gronden	28	5
Overige	2	3

2012 in jaren	Gewogen gemiddelde leaseperiode	Gewogen gemiddelde geldigheidsperiode huur
Rollend materieel	4	4
Industriële gebouwen	4	3
Uitrusting	4	4
Kantoren	4	4
Gronden	9	9
Overige	1	1

Er werden geen beduidende voorwaardelijke vorderingen of verplichtingen geïdentificeerd die betrekking hebben op integraal geconsolideerde vennootschappen. De entiteiten van de Groep worden geregeld onderworpen aan belastingcontroles in hun rechtsgebied. Hoewel het eindresultaat van belastingcontroles onzeker is, heeft Bekaert de kwaliteit van haar aangiftes getoetst in een algemene evaluatie van potentiële belastingverplichtingen en geconcludeerd dat de Groep toereikende belastingverplichtingen opgenomen heeft in deze geconsolideerde jaarrekening voor eventuele risico's op dit vlak. Bijgevolg acht Bekaert het ook onwaarschijnlijk dat potentiële belastingrisico's, bovenop de bedragen die in deze geconsolideerde jaarrekening als verplichtingen opgenomen werden, van betekenis kunnen zijn voor haar financiële positie (zie toelichting 6.4. 'Deelnemingen in joint ventures en geassocieerde ondernemingen' voor voorwaardelijke belastingverplichtingen met betrekking tot joint ventures en geassocieerde ondernemingen).

7.5. Verbonden partijen

Transacties tussen de onderneming en haar dochterondernemingen, die verbonden partijen zijn, werden geëlimineerd in de consolidatie en worden bijgevolg niet opgenomen in deze toelichting. Transacties met andere verbonden partijen worden hieronder toegelicht.

Transacties met joint ventures en geassocieerde ondernemingen

Transacties met joint ventures en geassocieerde ondernemingen
in duizend €	2011	2012
Verkopen van goederen	35 374	16 054
Aankopen van goederen	20 750	10 654
Ontvangen royalties en managementvergoedingen	9 856	10 579
Rente- en soortgelijke opbrengsten	99	48
Ontvangen dividenden	7 195	7 207

Uitstaande balansposities tegenover joint ventures en geassocieerde

ondernemingen in duizend €	2011	2012
Handelsvorderingen	10 833	7 017
Overige kortetermijnvorderingen	72	999
Handelsschulden	2 955	1 639

Geen enkele van de verbonden partijen heeft bepaalde transacties aangegaan die voldoen aan de criteria van IAS 24 'Informatieverschaffing over verbonden partijen'.

Het Key Management omvat de Raad van Bestuur, de CEO, de leden van het Bekaert Group Executive (zie laatste pagina van het Financieel overzicht) en het Senior Management (zie laatste pagina van het Financieel overzicht).

Vergoedingen Key Management in duizend €	2011	2012
Aantal personen	35	34
Kortetermijnpersoneelsbeloningen
Basisvergoedingen	6 721	6 595
Variabele vergoedingen	4 324	2 395
Vergoedingen als bestuurders van dochterondernemingen	883	955
Vergoedingen na uitdiensttreding
Toegezegdpensioenregelingen	560	559
Toegezegdebijdragenregelingen	543	536
Op aandelen gebaseerde betalingen	1 907	2 341
Totaal brutovergoedingen	14 938	13 381
Gemiddelde brutovergoeding per persoon	427	394
Aantal toegekende opties en Stock Appreciation Rights	227 500	165 000

Voor de toelichtingen die betrekking hebben op de Belgische Corporate Governance Code verwijzen wij naar het hoofdstuk 'Corporate Governance' in dit jaarverslag.

7.6. Gebeurtenissen na balansdatum

• Op 13 februari 2013 kondigden de Venezolaanse autoriteiten een devaluatie van de bolivar fuerte met 32% aan. De officiële koers werd daarmee vastgelegd op 6,3 VEF/USD (tegenover 4,3 VEF/USD voorheen). Dit zal gevolgen hebben voor de verwerking van alle transacties in vreemde valuta's in de jaarrekening van Vicson SA en haar dochteronderneming InverVicson SA (zie ook toelichting 3.1. 'Cruciale boordelingen bij de toepassing van de grondslagen voor financiële verslaggeving').
• Op 20 december 2012 werd een tweede aanbod van 274 100 opties gedaan in het kader van het SOP 2010-2014-aandelenoptieplan. 267 200 van deze opties werden aanvaard en werden toegekend op 18 februari 2013. De uitoefenprijs bedraagt € 19,20. De toegekende opties vertegenwoordigen een reële waarde van € 1,8 miljoen.

7.7. Opdrachten uitgevoerd door de Commissaris en aanverwante personen

Gedurende 2012 werden er door de commissaris en met hem beroepshalve in samenwerkingsverband opererende personen bijkomende opdrachten uitgevoerd ten belope van € 1 189 433.

Deze opdrachten betroffen in essentie verdere assurance-opdrachten (€ 90 694), belastingadviesdiensten (€ 1 094 950) en andere niet-controlediensten (€ 3 789).

De bijkomende opdrachten werden goedgekeurd door het Audit en Finance Comité.

De vergoedingen voor controlediensten voor NV Bekaert SA en haar dochterondernemingen bedroegen € 1 785 527.

7.8. Dochterondernemingen, joint ventures en geassocieerde ondernemingen

Vennootschappen die deel uitmaken van de Groep op 31 december 2012

Dochterondernemingen

Met industriële activiteit	Adres	%
EMEA
Bekaert Advanced Filtration SA Bekaert Bohumín sro Bekaert Carding Solutions Ltd Bekaert Carding Solutions NV Bekaert Combustion Technology BV Bekaert Hlohovec as Bekaert Izmit Celik Kord Sanayi ve Ticaret AS Bekaert Petrovice sro Bekaert Sardegna SpA Bekaert Slovakia sro Bekintex NV Cold Drawn Products Ltd Industrias del Ubierna SA OOO Bekaert Lipetsk Solaronics SA Noord-Amerika	Sprimont, België Bohumín, Tsjechië Bradford, Verenigd Koninkrijk Zwevegem, België Assen, Nederland Hlohovec, Slovakije Izmit, Turkije Petrovice, Tsjechië Assemini, Italië Sládkovičovo, Slovakije Wetteren, België Bradford, Verenigd Koninkrijk Burgos, Spanje Gryazi, Rusland Armentières, Frankrijk	100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
Bekaert Canada Ltd Bekaert Corporation Wire Rope Industries Ltd Latijns-Amerika	Vancouver, Canada Wilmington (Delaware), Verenigde Staten Pointe-Claire, Canada	100 100 52
Acma SA Acmanet SA Ideal Alambrec SA Industrias Chilenas de Alambre - Inchalam SA Procables SA Productora de Alambres Colombianos Proalco SAS Productos de Acero Cassadó SA Productos de Acero SA Prodinsa Vicson SA	Santiago, Chili Talcahuano, Chili Quito, Ecuador Talcahuano, Chili Callao, Peru Bogotá, Colombia Callao, Peru Maipú, Chili Valencia, Venezuela	52 52 80 52 50 80 38 52 80
Pacifisch Azië
Bekaert Ansteel Tire Cord (Chongqing) Co Ltd Bekaert Binjiang Advanced Products Co Ltd Bekaert Binjiang Steel Cord Co Ltd Bekaert Carding Solutions Pvt Ltd Bekaert (China) Technology Research and Development Co Ltd Bekaert (Huizhou) Steel Cord Co Ltd Bekaert Industries Pvt Ltd Bekaert-Jiangyin Wire Products Co Ltd Bekaert Mukand Wire Industries Pvt Ltd Bekaert New Materials (Suzhou) Co Ltd Bekaert (Qingdao) Wire Products Co Ltd Bekaert (Shandong) Tire Cord Co Ltd Bekaert Shenyang Advanced Products Co Ltd Bekaert Southern Specialty Wire Sdn Bhd Bekaert Southern Wire Sdn Bhd Bekaert Toko Metal Fiber Co Ltd Bekaert (Xinyu) New Materials Co Ltd China Bekaert Steel Cord Co Ltd PT Bekaert Advanced Filtration PT Bekaert Indonesia PT Bekaert Southern Wire Shanghai Bekaert-Ergang Co Ltd Wuxi Bekaert Textile Machinery and Accessories Co Ltd	Chongqing, China Jiangyin (provincie Jiangsu), China Jiangyin (provincie Jiangsu), China Pune, India Jiangyin (provincie Jiangsu), China Huizhou (provincie Guangdong), China Taluka Shirur, District Pune, India Jiangyin (provincie Jiangsu), China Pune, India Suzhou (provincie Jiangsu), China Qingdao (provincie Shandong), China Weihai (provincie Shandong), China Shenyang (Liaoning province), China Kuala Lumpur, Maleisië Kuala Lumpur, Maleisië Tokio, Japan Xinyu City (provincie Jiangxi), China Jiangyin (provincie Jiangsu), China Karawang, Indonesië Karawang, Indonesië Karawang, Indonesië Shanghai, China Wuxi (provincie Jiangsu), China	50 90 90 100 100 100 100 82 93 100 100 100 100 55 55 70 75 90 100 100 55 70 75

Verkoopkantoren, magazijnen en andere Adres %

EMEA
Barnards Unlimited	Bradford, Verenigd Koninkrijk	100
Bekaert AS	Vejle, Denemarken	100
Bekaert Carding Solutions SAS	Armentières, Frankrijk	100
Bekaert Combustion Technology Ltd	Solihull, Verenigd Koninkrijk	100
Bekaert Emirates LLC	Dubai, Verenigde Arabische Emiraten	49
Bekaert France SAS	Antony, Frankrijk	100
Bekaert Ges mbH	Wenen, Oostenrijk	100
Bekaert GmbH	Friedrichsdorf, Duitsland	100
Bekaert Ltd	Bradford, Verenigd Koninkrijk	100
Bekaert Middle East LLC	Dubai, Verenigde Arabische Emiraten	49
Bekaert Norge AS	Frogner, Noorwegen	100
Bekaert Poland Sp z oo	Warschau, Polen	100
Bekaert Romania SRL	Boekarest, Roemenië	100
Bekaert (Schweiz) AG	Baden, Zwitserland	100
Bekaert Svenska AB Bekaert Tarak Aksesuarlari ve Makineleri Ticaret AS	Göteborg, Zweden Istanboel, Turkije	100 100
Lane Brothers Engineering Industries	Bradford, Verenigd Koninkrijk	100
Leon Bekaert SpA	Trezzano Sul Naviglio, Italië	100
OOO Bekaert Wire	Moskou, Rusland	100
Rylands-Whitecross Ltd	Bradford, Verenigd Koninkrijk	100
Sentinel (Wire Products) Ltd	Bradford, Verenigd Koninkrijk	100
Sentinel Wire Fencing Ltd	Bradford, Verenigd Koninkrijk	100
Scheldestroom NV	Zwevegem, België	100
Solaronics AB	Vänersborg, Zweden	100
Solaronics GmbH	Achim, Duitsland	100
Solaronics Oy	Vantaa, Finland	100
Tinsley Wire Ltd	Bradford, Verenigd Koninkrijk	100
Twil Company	Bradford, Verenigd Koninkrijk	100
Noord-Amerika
Bekaert Carding Solutions Inc / Bekaert Solutions de Cardage Inc	Saint John, Canada	100
Bekaert Carding Solutions Inc	Wilmington (Delaware), Verenigde Staten	100
Bekaert Specialty Films de Mexico SA de CV	Monterrey, Mexico	100
Bekaert Trade Mexico S de RL de CV	Mexico Stad, Mexico	100
Specialty Films de Services Company SA de CV Wire Rope Industries Inc	Monterrey, Mexico Wilmington (Delaware), Verenigde Staten	100 52
Latijns-Amerika
Bekaert Guatemala SA	Guatemala Stad, Guatemala	100
Bekaert Trade Latin America NV	Curaçao, Nederlandse Antillen	100
Prodac Contrata SAC	Callao, Peru	38
Prodac Selva SAC	Ucayali, Peru	38
Prodalam SA	Santiago, Chili	52
Prodinsa Ingeniería y Proyectos SA	Santiago, Chili	52
Pacifisch Azië
Bekaert Advanced Products (Shanghai) Co Ltd	Shanghai, China	100
Bekaert Japan Co Ltd	Tokio, Japan	100
Bekaert Korea Ltd	Seoel, Korea	100
Bekaert Management (Shanghai) Co Ltd	Shanghai, China	100
Bekaert Singapore Pte Ltd	Singapore	100
Bekaert Specialty Films (SEA) Pte Ltd	Singapore	100
Bekaert Taiwan Co Ltd	Taipei, Taiwan	100
Cempaka Raya Sdn Bhd	Kuala Lumpur, Maleisië	55

.

Financiële ondernemingen	Adres	%
Acma Inversiones SA Alambres Andinos SA (Alansa) Becare Ltd Bekaert Building Products Hong Kong Ltd Bekaert Carding Solutions Hong Kong Ltd Bekaert Coördinatiecentrum NV Bekaert do Brasil Ltda Bekaert Holding BV Bekaert Holding Hong Kong Ltd Bekaert Ibérica Holding SL Bekaert Ideal SL	Talcahuano, Chili Quito, Ecuador Dublin, Ierland Hong Kong, China Hong Kong, China Zwevegem, België Contagem, Brazilië Assen, Nederland Hong Kong, China Burgos, Spanje Burgos, Spanje	52 80 100 100 100 100 100 100 100 100 80
Bekaert Industrial Coatings Hong Kong Ltd Bekaert Investments NV Bekaert Investments Italia SpA Bekaert North America Management Corporation Bekaert Sàrl Bekaert Services Hong Kong Ltd Bekaert Southern Wire Pte Ltd Bekaert Specialty Films Hong Kong Ltd Bekaert Specialty Wire Products Hong Kong Ltd Bekaert Stainless Products Hong Kong Ltd Bekaert Steel Cord Products Hong Kong Ltd	Hong Kong, China Zwevegem, België Trezzano Sul Naviglio, Italië Wilmington (Delaware), Verenigde Staten Luxemburg, Luxemburg Hong Kong, China Singapore Hong Kong, China Hong Kong, China Hong Kong, China Hong Kong, China	100 100 100 100 100 100 55 100 100 100 100
Bekaert Strategic Partnerships Hong Kong Ltd Bekaert Wire Products Hong Kong Ltd Bekaert Xinyu Hong Kong Limited Impala SA Industrias Acmanet Ltda InverVicson SA Sentinel Garden Products Ltd Joint ventures	Hong Kong, China Hong Kong, China Hong Kong, China Panama, Panama Talcahuano, Chili Valencia, Venezuela Bradford, Verenigd Koninkrijk	100 100 100 52 52 80 100
Met industriële activiteit	Adres	%
Latijns-Amerika
Belgo Bekaert Arames Ltda BMB-Belgo Mineira Bekaert Artefatos de Arame Ltda	Contagem, Brazilië Vespasiano, Brazilië	45 45
Pacifisch Azië Bekaert (Xinyu) Metal Products Co Ltd	Xinyu City (provincie Jiangxi), China	50
Verkoopkantoren, magazijnen en andere	Adres	%
EMEA
Bekaert Faser Vertriebs GmbH Netlon Sentinel Ltd	Idstein, Duitsland Blackburn, Verenigd Koninkrijk	50 50
Pacifisch Azië
Bekaert Engineering (India) Pvt Ltd BOSFA Pty Ltd	New Delhi, India Port Melbourne, Australië	40 50

Wijzigingen in 2012

1. Nieuwe deelnemingen

Dochterondernemingen	Adres	%
Bekaert Southern Wire Pte Ltd Bekaert (Xinyu) New Materials Co Ltd PT Bekaert Southern Wire	Singapore Xinyu Stad (provincie Jiangxi), China Karawang, Indonesië	55 75 55
2. Dochterondernemingen verworven via bedrijfscombinaties
Inchalam-groep	Adres
Acma SA Acma Inversiones SA Acmanet SA Impala SA Industrias Acmanet Ltda Industrias Chilenas de Alambre - Inchalam SA Procables SA Prodalam SA Prodinsa Ingeniería y Proyectos SA Productos de Acero SA Prodinsa Wire Rope Industries Inc Wire Rope Industries Ltd	Santiago, Chili Talcahuano, Chili Talcahuano, Chili Panama, Panama Talcahuano, Chili Talcahuano, Chili Callao, Peru Santiago, Chili Santiago, Chili Maipu, Chili Wilmington (Delaware), Verenigde Staten Pointe-Claire, Canada	Van 50% naar 52% Van 50% naar 52% Van 50% naar 52% Van 50% naar 52% Van 50% naar 52% Van 50% naar 52% Van 48% naar 50% Van 50% naar 52% Van 50% naar 52% Van 50% naar 52% Van 50% naar 52% Van 50% naar 52%
Southern Wire-ondernemingen	Adres
Bekaert Southern Specialty Wire Sdn Bhd Bekaert Southern Wire Sdn Bhd Cempaka Raya Sdn Bhd 3. Afstotingen	Kuala Lumpur, Maleisië Kuala Lumpur, Maleisië Kuala Lumpur, Maleisië	Van 0% naar 55% Van 0% naar 55% Van 0% naar 55%
Industrial coatings	Adres
Bekaert Advanced Coatings Bekaert (Jiangyin) Advanced Coatings Co Ltd 4. Wijzigingen in deelnemingspercentage met behoud van zeggenschap	Deinze, België Jiangyin (provincie Jiangsu), China	Van 100% naar 0% Van 100% naar 0%
Dochterondernemingen	Adres
Bekaert Mukand Wire Industries Pvt Ltd Prodac Contrata SAC Prodac Selva SAC Productos de Acero Cassadó SA 5. Fusies / omvormingen	Pune, India Callao, Peru Ucayali, Peru Callao, Peru	Van 86% naar 93% Van 52% naar 38% Van 52% naar 38% Van 52% naar 38%
Dochterondernemingen	Gefusioneerd met
Bekaert-Shenyang Steel Cord Co Ltd	Bekaert Shenyang Advanced Products Co Ltd
Joint ventures	Gefusioneerd met
Belgo Bekaert Nordeste SA Inversiones Invafer Ltda	Belgo Bekaert Arames Ltda Industrias Acmanet Ltda
6. Naamsveranderingen
Nieuwe naam	Vorige naam
Scheldestroom NV	Bekaert Hemiksem

In overeenstemming met de Belgische wetgeving geeft onderstaande tabel de kruispuntbanknummers van de Belgische ondernemingen weer.

Ondernemingen Kruispuntbanknummer

Bekaert Advanced Filtration SA TVA BE 0430.104.631 RPM Liège Bekaert Carding Solutions NV BTW BE 0405.443.271 RPR Kortrijk Bekaert Coördinatiecentrum NV BTW BE 0426.824.150 RPR Kortrijk Bekaert Investments NV BTW BE 0406.207.096 RPR Kortrijk Bekintex NV BTW BE 0452.746.609 RPR Dendermonde NV Bekaert SA BTW BE 0405.388.536 RPR Kortrijk Scheldestroom NV BTW BE 0403.676.188 RPR Kortrijk

Informatie met betrekking tot de moedervennootschap

Jaarverslag van de Raad van Bestuur en jaarrekening van NV Bekaert SA

Het jaarverslag van de Raad van Bestuur en de statutaire jaarrekening van de moedervennootschap NV Bekaert SA worden hierna in verkorte vorm weergegeven.

Het verslag van de Raad van Bestuur ex artikel 96 van het Wetboek van vennootschappen is niet integraal opgenomen in het verslag ex artikel 119.

Exemplaren van het volledig verslag van de Raad van Bestuur en van de volledige statutaire jaarrekening van NV Bekaert SA zijn op verzoek gratis beschikbaar op volgend adres:

NV Bekaert SA President Kennedypark 18 BE-8500 Kortrijk België www.bekaert.com

De Commissaris heeft een goedkeurende verklaring zonder voorbehoud gegeven met betrekking tot de statutaire jaarrekening van NV Bekaert SA.

Conform de wet zullen het jaarverslag van de Raad van Bestuur en de jaarrekening van NV Bekaert SA samen met het verslag van de Commissaris worden neergelegd bij de Nationale Bank van België.

Verkorte resultatenrekening

in duizend € - Jaren afgesloten op 31 december	2011	2012
Omzet	529 041	386 142
Bedrijfsresultaat	-2 462	-46 699
Financiële resultaten	44 324	-16 020
Uitzonderlijke resultaten	211 519	-96 324
Winstbelastingen	2 724	1 317
Winst of verlies van het boekjaar	256 105	-157 726

Verkorte balans na resultaatsverwerking

in duizend € - 31 december	2011	2012
Vaste activa	1 994 798	2 054 120
Oprichtingskosten en immateriële vaste activa	42 534	28 170
Materiële vaste activa	80 865	63 778
Financiële vaste activa	1 871 399	1 962 172
Vlottende activa	303 193	241 503
Totaal der activa	2 297 991	2 295 623
Eigen vermogen	697 636	540 292
Kapitaal	176 512	176 586
Uitgiftepremies	29 857	30 194
Herwaarderingsmeerwaarden	1 995	1 995
Wettelijke reserve	17 651	17 651
Onbeschikbare reserves	23 295	58 563
Beschikbare reserves en overgedragen resultaten	448 295	255 301
Kapitaalsubsidies	30	2
Voorzieningen en uitgestelde belastingen	64 147	82 686
Schulden	1 536 208	1 672 645
Schulden op meer dan een jaar	750 150	1 050 150
Schulden op ten hoogste een jaar	786 058	622 495
Totaal der passiva	2 297 991	2 295 623

Waarderingsregels

De waarderings- en omrekeningsregels gebruikt voor de statutaire jaarrekening van de moedervennootschap zijn gebaseerd op het Belgisch boekhoudrecht.

Samenvatting van het jaarverslag van de Raad van Bestuur

De omzet van de in België gevestigde vennootschap bedroeg € 386,1 miljoen, een daling met 27% in vergelijking met 2011.

Het operationeel verlies bedroeg € -46,7 miljoen, tegenover een bedrijfsverlies van €-2,5 miljoen vorig jaar. Het operationeel verlies werd veroorzaakt door de afgenomen omzet en lagere inkomsten van technische dienstverlening. Ondanks de scherpe daling van uitgaven (€ -29,1 miljoen), verworven dankzij een extensief kostenbesparingsprogramma, was de marge ontoereikend om alle operationele kosten te dekken. Zowel de afschrijvingen als de andere operationele kosten daalden in vergelijking met vorig jaar.

De financiële resultaten daalden tot € -16,0 miljoen omwille van lagere dividendinkomsten (€ 44,3 miljoen in 2011).

De uitzonderlijke resultaten bedroegen € -96,3 miljoen, hoofdzakelijk als gevolg van herstructureringskosten en provisies en bijzondere waardverminderingen van activa (2011: 211,5 miljoen). De winst in 2011 vloeide voornamelijk voort uit winsten op transacties met aandelen van deelnemingen.

De combinatie van enerzijds het bedrijfsverlies en anderzijds het financieel en uitzonderlijk resultaat verklaren het perioderesultaat van € -157,7 miljoen in vergelijking met de nettowinst van € 256,1 miljoen in 2011.

Milieuprogramma's

De voorziening voor milieusaneringsprogramma's daalde tot € 25,0 miljoen (2011: € 27,1 miljoen).

Informatie omtrent onderzoek en ontwikkeling

Meer informatie omtrent de activiteiten van de onderneming inzake onderzoek en ontwikkeling vindt u in het hoofdstuk 'Technologie en Innovatie' in het 'Verslag van de Raad van Bestuur'.

Deelnemingen in het kapitaal

Naar aanleiding van de inwerkingtreding van de wet van 2 mei 2007 op de openbaarmaking van belangrijke deelnemingen (de transparantiewet) heeft NV Bekaert SA aan de wettelijke quota van 5% en van elk veelvoud van 5% de statutaire quota van 3% en 7,50% toegevoegd. Hierna volgt een overzicht van de actuele kennisgevingen van deelnemingen van 3% of meer. Op 31 december 2012 bedroeg het totale aantal effecten met stemrecht 60 000 942.

Kennisgever	Datum van kennisgeving	Aantal aandelen	Percentage t.o.v. totaal aantal aandelen
Stichting Administratiekantoor Bekaert (Chasséveld 1, NL-4811 DH Breda, Nederland), in eigen naam en in naam van Velge International NV, Berfin SA, Subeco SA, Millenium 3 SA en Gedecor SA	22.08.12	22 876 601	38,13%

De Stichting Administratiekantoor Bekaert (houdster van 22 404 881 aandelen) heeft aangegeven in onderling overleg te handelen met Velge International NV (57 000 aandelen), Berfin SA (91 920 aandelen), Subeco SA (157 800 aandelen), Millenium 3 SA (90 000 aandelen) en Gedecor SA (75 000 aandelen) in die zin dat ze een akkoord hebben gesloten (a) dat ertoe strekt de controle te verkrijgen, het welslagen van een bod te dwarsbomen dan wel de controle te handhaven, en (b) aangaande de onderling afgestemde uitoefening van stemrechten, om een duurzaam gemeenschappelijk beleid te voeren. De Stichting Administratiekantoor Bekaert wordt niet gecontroleerd. De andere bovengenoemde personen worden gecontroleerd door natuurlijke personen, (i) waarvan de (rechtstreeks of onrechtstreeks gehouden) individuele deelneming 3% niet bereikt en (ii) die (op een individuele basis) een belang van minder dan 3% hebben.

Op 8 december 2007 had de Stichting Administratiekantoor Bekaert, krachtens artikel 74 van de wet van 1 april 2007 op de openbare overnamebiedingen, gemeld op 1 september 2007 alleen in het bezit te zijn van meer dan 30% van de effecten met stemrecht van Bekaert.

Voorstel van resultaatsverwerking NV Bekaert SA 2012

Het resultaat van het boekjaar na belastingen bedraagt € -157 726 209 tegenover een winst na belastingen van € 256 104 593 vorig boekjaar.

De Raad van Bestuur heeft voorgesteld dat de Gewone Algemene Vergadering van 8 mei 2013 het resultaat als volgt zal bestemmen:

	in €
Te bestemmen resultaat van het boekjaar	-157 726 209
Overgedragen winst van het vorig boekjaar	91 920 479
Toevoeging aan de reserves	116 007 786
Uit te keren winst (brutodividend)	50 202 056

De Raad van Bestuur heeft voorgesteld dat de Gewone Algemene Vergadering een brutodividend zal uitkeren van € 0,85 per aandeel (2011: € 1,17 per aandeel).

Het dividend is in euro betaalbaar op 15 mei 2013 bij de loketten van:

• ING Belgium, BNP Paribas Fortis, KBC Bank, Bank Degroof en Belfius Bank in België;
• Société Générale in Frankrijk;
• ABN AMRO Bank in Nederland;
• UBS in Zwitserland.

Statutaire benoemingen

De ambtstermijn van bestuurder van de heren Roger Dalle, François de Visscher, Bernard van de Walle de Ghelcke en Baudouin Velge en van de onafhankelijke bestuurder Lady Barbara Thomas Judge vervalt na afloop van de Gewone Algemene Vergadering van 8 mei 2013.

De Raad van Bestuur heeft de Algemene Vergadering voorgesteld:

• de heer Roger Dalle te herbenoemen als bestuurder voor een periode van twee jaar, tot en met de Gewone Algemene Vergadering in 2015;
• de heren François de Visscher, Bernard van de Walle de Ghelcke en Baudouin Velge te herbenoemen als bestuurders voor een periode van drie jaar, tot en met de Gewone Algemene Vergadering in 2016;
• Lady Barbara Thomas Judge te herbenoemen als onafhankelijke bestuurder voor een periode van drie jaar, tot en met de Gewone Algemene Vergadering in 2016.

Verslag van de commissaris

Bedrijfsrevisoren / Reviseurs d'Entreprises Berkenlaan 8b B-1831 Diegem

Tel.: +32 2 800 20 00 Fax: +32 2 800 20 01 http://www.deloitte.be

NV Bekaert SA

Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering over de geconsolideerde jaarrekening afgesloten op 31 december 2012

Aan de aandeelhouders

Overeenkomstig de wettelijke bepalingen, brengen wij u verslag uit in het kader van ons mandaat van commissaris. Dit verslag omvat ons verslag over de geconsolideerde jaarrekening zoals hieronder gedefinieerd, en omvat tevens ons verslag over andere door wet- en regelgeving gestelde eisen.

Verslag over de geconsolideerde jaarrekening – Opinie zonder voorbehoud

Wij hebben de controle uitgevoerd van de geconsolideerde jaarrekening van NV Bekaert SA ("de vennootschap") en haar dochterondernemingen (samen "de groep"), opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS) zoals goedgekeurd door de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften. Deze geconsolideerde jaarrekening bestaan uit de geconsolideerde balans op 31 december 2012, de geconsolideerde winst- en verliesrekening, het geconsolideerde overzicht van het volledig perioderesultaat, het geconsolideerde mutatieoverzicht van het eigen vermogen en het geconsolideerde kasstroomoverzicht voor het boekjaar eindigend op die datum, alsmede een overzicht van de belangrijkste gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en toelichtingen. De totale activa in de geconsolideerde balans bedragen 3.667.698 (000) EUR en het geconsolideerd verlies (aandeel van de groep) van het boekjaar bedraagt 194.940 (000) EUR.

Verantwoordelijkheid van de raad van bestuur voor het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening

De raad van bestuur is verantwoordelijk voor het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening die een getrouw beeld geven in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards zoals goedgekeurd door de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften, alsook voor het implementeren van een interne controle die ze nodig acht voor het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening die geen afwijkingen van materieel belang bevatten, als gevolg van fraude of van fouten.

Verantwoordelijkheid van de commissaris

Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel over deze geconsolideerde jaarrekening tot uitdrukking te brengen op basis van onze controle. Wij hebben onze controle volgens de internationale controlestandaarden uitgevoerd. Die standaarden vereisen dat wij aan de deontologische vereisten voldoen alsook de controle plannen en uitvoeren teneinde een redelijke mate van zekerheid te verkrijgen dat de geconsolideerde jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevatten.

Een controle omvat werkzaamheden ter verkrijging van controle-informatie over de in de geconsolideerde jaarrekening opgenomen bedragen en toelichtingen. De selectie met betrekking tot uitgevoerde werkzaamheden is afhankelijk van de beoordeling door de commissaris, inclusief diens inschatting van de risico's van een

Deloitte Bedrijfsrevisoren / Reviseurs d'Entreprises

Registered Office: Berkenlaan 8b, B-1831 Diegem

Burgerlijke vennootschap onder de vorm van een coöperatieve vennootschap met beperkte aansprakelijkheid /

Société civile sous forme d'une société coopérative à responsabilité limitée

VAT BE 0429.053.863 – RPR Brussel/RM Bruxelles – IBAN BE 17 2300 0465 6121 – BIC GEBABEBB

afwijking van materieel belang in de geconsolideerde jaarrekening als gevolg van fraude of van fouten. Bij het maken van die risico-inschatting neemt de commissaris de interne controle van de groep in aanmerking met betrekking tot het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening die een getrouw beeld geven, teneinde controlewerkzaamheden op te zetten die in de gegeven omstandigheden geschikt zijn maar die niet gericht zijn op het geven van een oordeel over de doeltreffende werking van de interne controle van de groep. Een controle omvat tevens een evaluatie van de geschiktheid van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving, de redelijkheid van de door de raad van bestuur gemaakte schattingen en de presentatie van de geconsolideerde jaarrekening als geheel. Wij hebben van de verantwoordelijken en van de raad van bestuur van de vennootschap de voor onze controle vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen.

Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is om daarop ons oordeel te baseren.

Opinie zonder voorbehoud

Naar ons oordeel geeft de geconsolideerde jaarrekening van de vennootschap NV Bekaert SA een getrouw beeld van het vermogen en de financiële positie van de groep per 31 december 2012, en van haar resultaten en kasstromen voor het boekjaar eindigend op die datum, in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards zoals goedgekeurd door de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften.

Verslag over andere door wet- en regelgeving gestelde eisen

De raad van bestuur is verantwoordelijk voor het opstellen en voor de inhoud van het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening.

In het kader van ons mandaat, is het onze verantwoordelijkheid om, voor alle betekenisvolle aspecten, de naleving van bepaalde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften na te gaan. Op grond hiervan voegen wij de volgende bijkomende vermelding toe die niet van aard is om de draagwijdte van ons oordeel over de geconsolideerde jaarrekening te wijzigen:

• Het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening behandelt de door de wet vereiste inlichtingen, stemt in alle van materieel belang zijnde opzichten overeen met de geconsolideerde jaarrekening en bevat geen informatie die kennelijk inconsistent is met de informatie waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat.

Diegem, 26 maart 2013

De commissaris

DELOITTE Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA Vertegenwoordigd door

Joël Brehmen

Bekaert Group Executive

Bert De Graeve	Gedelegeerd Bestuurder
Bruno Humblet	Chief Financial Officer & Algemeen Directeur Regionale Operaties Latijns-Amerika
Dominique Neerinck	Chief Technology Officer & Algemeen Directeur
Curd Vandekerckhove	Algemeen Directeur Regionale Operaties Noord-Azië en Zuidoost-Azië
Henri Jean Velge	Algemeen Directeur Business Platforms & Hoofd van Commerciële en Operationele Excellence, Kwaliteit en Innovatie Wereldwijd
Frank Vromant	Algemeen Directeur Regionale Operaties Europa, Noord-Amerika en Zuid-Azië
Bart Wille	Chief Human Resources Officer & Algemeen Directeur

Senior Vice Presidents (per jaareinde 2012)

Philippe Armengaud	Chief Purchasing Officer & General Manager Group Business Development
Danny Chambaere	Senior Vice President Building Products
Bruno Cluydts	Senior Vice President Stainless Technologies
Patrick De Keyzer	Senior Vice President Applied Technology and Industrial Projects & Head of Global Commercial and Operational Excellence
Marc de Sauvage	General Manager Corporate Projects
Lieven Larmuseau	Senior Vice President Rubber Reinforcement
Rick McWhirt	Senior Vice President - President of Bekaert Corporation & Head of Rubber Reinforcement North America
Alejandro Sananez	Senior Vice President Latin America
Geert Van Haver	Senior Vice President Industrial Steel Wire & Head of Global Quality
Piet Van Riet	Senior Vice President Brazil
Michel Vandevelde	Senior Vice President Special Steel Wire
Geert Voet	Senior Vice President Ropes
Zhong Zhang	Senior Vice President Sawing Wire & Head of Rubber Reinforcement North Asia

Company secretary

Pierre Schaubroeck

Commissaris

Deloitte Bedrijfsrevisoren

Investor relations Communicatie Documentatie

Jérôme Lebecque Katelijn Bohez www.bekaert.com T +32 56 23 05 72 T +32 56 23 05 71 corporate@bekaert.com F +32 56 22 85 57 F +32 56 23 05 48 investor.relations@bekaert.com press@bekaert.com

Het jaarverslag betreffende het boekjaar 2012 is beschikbaar op het internet in het Engels en Nederlands op annualreport.bekaert.com

Uitgever & Coördinatie: Katelijn Bohez, Chief Communications Officer

Financiële definities

Boekwaarde per aandeel	Eigen vermogen toerekenbaar aan de Groep gedeeld door het aantal uitstaande aandelen op balansdatum.
Cashflow	Resultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten toerekenbaar aan de Groep + afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen van activa. Deze definitie verschilt van deze toegepast in het kasstroomoverzicht.
Dividendrendement	Brutodividend als een percentage van de aandelenkoers op 31 december.
Dochterondernemingen	Ondernemingen waarin Bekaert de zeggenschap heeft en over het algemeen meer dan 50% van de stemrechten bezit.
EBIT	Bedrijfsresultaat (earnings before interest and taxation).
EBIT interestdekking	Bedrijfsresultaat gedeeld door de nettorentelasten.
EBITDA (Bedrijfscashflow)	Bedrijfsresultaat (EBIT) + afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen van activa.
Eenmalige opbrengsten en kosten	Bedrijfsopbrengsten en -kosten in verband met herstructureringen, bijzondere waardeverminderingen, bedrijfscombinaties, afgestoten activiteiten, milieu voorzieningen en andere gebeurtenissen en transacties die een éénmalig effect hebben.
Equity-methode	Waarderingsmethode waarbij de deelneming (in een joint venture of geassocieerde onderneming) initieel opgenomen wordt tegen kostprijs en later aangepast wordt voor wijzigingen in het aandeel van de investeerder in de nettoactiva (= het eigen vermogen) van de joint venture of geassocieerde onderneming. De winst-en verliesrekening toont het aandeel van de investeerder in het nettoresultaat van de joint venture of geassocieerde onderneming.
Financiële autonomie	Eigen vermogen in verhouding tot totaal activa.
Gearing	Nettoschuld in verhouding tot het eigen vermogen.
Geassocieerde ondernemingen	Ondernemingen waarin Bekaert een invloed van betekenis heeft, meestal vertegenwoordigd door een belang van minstens 20%. Geassocieerde ondernemingen worden gewaardeerd volgens de equity-methode.
Gezamenlijke cijfers	Som van de geconsolideerde vennootschappen plus 100% van de joint ventures en de geassocieerde ondernemingen, na eliminatie van onderlinge transacties (indien van toepassing). Voorbeelden: omzet, investeringen, personeelsaantal.
Joint ventures	Ondernemingen met een gezamenlijke zeggenschap waarbij Bekaert ongeveer 50% bezit. Joint ventures worden gewaardeerd volgens de equity-methode.
Kapitaalgebruik	Werkkapitaal + nettoboekwaarde van goodwill, immateriële en materiële vaste activa. Het gemiddeld kapitaalgebruik wordt berekend als het kapitaalgebruik op vorig jaareinde plus het kapitaalgebruik op balansdatum gedeeld door twee.
Nettokapitalisatie	Nettoschuld + eigen vermogen.
Nettoschuld	Rentedragende schulden, verminderd met vorderingen uit leningen, geldbeleggingen, financiële vorderingen op ten hoogste één jaar en kaswaarborgen op meer dan één jaar, geldmiddelen en kasequivalenten. Louter voor de berekening van de schuld wordt bij de waardering van de rentedragende schulden rekening gehouden met het effect van cross-currency interest-rate swaps (of gelijkaardige financiële instrumenten) die deze schulden omzetten in de functionele valuta van de entiteit.
REBIT	Bedrijfsresultaat (EBIT) vóór eenmalige opbrengsten en kosten.
ROCE	Bedrijfsresultaat (EBIT) in verhouding tot gemiddeld kapitaalgebruik. (Return on Capital Employed).
ROE	Perioderesultaat in verhouding tot gemiddeld eigen vermogen (Return on Equity).
Toegevoegde waarde	Bedrijfsresultaat (EBIT) + bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen + afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen van activa.
Werkkapitaal (operationeel)	Voorraden + handelsvorderingen + betaalde voorschotten – handelsschulden – ontvangen voorschotten – schulden m.b.t. verloning en sociale zekerheid – belastingen m.b.t. personeel.

Verklaring van de verantwoordelijke personen

De ondertekenende personen verklaren dat, voorzover hen bekend:

• de enkelvoudige jaarrekening van NV Bekaert SA per 31 december 2012 opgesteld is overeenkomstig het Belgische recht, en een getrouw beeld geeft van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van de vennootschap; en
• het jaarverslag over de enkelvoudige jaarrekening een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resultaten van het bedrijf en van de positie van de vennootschap, alsmede een beschrijving van de voornaamste risico's en onzekerheden waarmee zij geconfronteerd wordt.

Namens de Raad van Bestuur:

Bert De Graeve Baron Buysse

Gedelegeerd Bestuurder Voorzitter van de Raad van Bestuur

Disclaimer

Dit rapport kan toekomstgerichte verklaringen bevatten. Die verklaringen reflecteren de huidige inzichten van de bedrijfsleiding aangaande toekomstige gebeurtenissen, en zijn onderhevig aan bekende en onbekende risico's, onzekerheden en andere factoren die ertoe kunnen leiden dat de werkelijke resultaten aanzienlijk verschillen van toekomstige resultaten of prestaties die door die toekomstgerichte verklaringen worden uitgedrukt of die daaruit zouden kunnen worden afgeleid. Bekaert verstrekt de in dit rapport opgenomen informatie per huidige datum en neemt geen enkele verplichting op om de toekomstgerichte verklaringen in het licht van nieuwe informatie, toekomstige gebeurtenissen of anderszins te actualiseren. Bekaert wijst elke aansprakelijkheid af voor verklaringen die door derden worden afgelegd of gepubliceerd, en neemt geen enkele verplichting op om onnauwkeurige gegevens, informatie, conclusies of opinies te corrigeren die door derden worden gepubliceerd met betrekking tot dit of enig ander rapport of persbericht dat door Bekaert wordt verspreid.

Financiële kalender

Activiteitenverslag 1ste kwartaal 2013	8 mei 2013
Algemene Vergadering van aandeelhouders	8 mei 2013
Ex-dividend	10 mei 2013
Betaalbaarstelling dividend	15 mei 2013
Halfjaarresultaten 2013	26 juli 2013
Activiteitenverslag 3de kwartaal 2013	14 november 2013
Resultaten 2013	28 februari 2014
Jaarverslag 2013 beschikbaar op internet	28 maart 2014
Activiteitenverslag 1ste kwartaal 2013	14 mei 2014
Algemene Vergadering van Aandeelhouders	14 mei 2014
Ex-dividend	16 mei 2014
Betaalbaarstelling dividend	21 mei 2014
Halfjaarresultaten 2014	1 augustus 2014
Activiteitenverslag 1ste kwartaal 2014	13 november 2014

Meer weten over Bekaert?

www.bekaert.com

Meer gedetailleerde financiële cijfers zijn beschikbaar in de 2012 editie van de Aandeelhoudersbrochure op www.bekaert.com (investor's datacenter)

NV Bekaert SA President Kennedypark 18 BE-8500 Kortrijk België T +32 56 23 05 11 F +32 56 23 05 48 corporate@bekaert.com www.bekaert.com © Bekaert 2012