BEIJING INTERACT TECHNOLOGY CO.,LTD. — Capital/Financing Update 2017

Dec 7, 2017

北京浩丰创源科技股份有限公司 创业板非公开发行股票申请文件 二次反馈意见的回复

中国证券监督管理委员会：

根据贵会《中国证监会行政许可项目审查二次反馈意见通知书》（163856 号）（以下简称“二次反馈意见”）的要求，北京浩丰创源科技股份有限公司（以 下简称“公司”、“发行人”、“申请人”或“浩丰科技”）会同中信建投证券 股份有限公司（以下简称“保荐机构”、“中信建投”）、北京国枫律师事务所 （以下简称“发行人律师”、“国枫律师”）及瑞华会计师事务所（特殊普通合 伙）（以下简称“会计师”、“瑞华会计师”），对二次反馈意见中所涉及的问 题进行了认真核查，并对申请文件进行相应的补充、修订。

现就贵会反馈意见中所涉及问题回复如下，如无特别说明，本回复中的简称 或名词的释义与创业板非公开发行股票预案中的相同，本回复若出现总数与各分 项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。

一、重点问题

问题1：请保荐机构及申请人会计师详细披露分析本次募投项目的投资构成， 说明是否为资本性支出。同时，请保荐机构核查说明使用募集资金购买热点城市 地产的合理性及必要性。

回复：

一、请保荐机构及申请人会计师详细披露分析本次募投项目的投资构成， 说明是否为资本性支出。

（一）本次非公开发行方案修订的说明

根据2017年第一次临时股东大会的授权，发行人于2017年12月7日召开第三

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届董事会第十六次会议，对本次非公开发行方案进行了调整，调整后拟募集资金 总额不超过83,816.00万元，拟发行股份数量不超过14,000万股。最终发行数量由 董事会根据股东大会的授权及发行时的实际认购情况，与本次发行的保荐机构 （主承销商）协商确定。

调整前后募集资金投资项目情况如下：

单位：万元

				单位：万元	单位：万元
序 号	项目名称	调整前		调整后
		项目总投资	拟投入募集 资金金额	项目总投资	拟投入募集 资金金额
1	酒店多媒体交互平 台建设项目	87,884.34	83,813.95	82,286.18	48,766.00
2	业务可视化视频通 讯平台建设项目	66,353.92	59,936.33	41,056.14	35,050.00
合计		154,238.26	143,750.28	123,342.32	83,816.00

本次项目总投资及拟投入募集资金金额调整主要为四个方面：（1）酒店多 媒体交互平台建设项目拟投入募集资金部分由3,000家酒店缩减为2,000家，公司 自筹资金建设1,000家；（2）业务可视化视频通讯平台建设项目投入领域由视频 会议系统、银行移动审贷系统及政府远程可视办公系统，调减为仅投入视频会议 系统；（3）办公场所由使用募集资金购置改为自筹资金租赁；（4）项目人员费 用、铺底流动资金等非资本性支出改由公司自筹资金投入。

（二）酒店多媒体交互平台建设项目投资构成

酒店多媒体交互平台建设项目计划总投资82,286.18万元，拟投入募集资金 48,766.00万元，募集资金投入部分均属于资本性支出，该项目的具体投资构成如 下：

单位：万元

序号	投资明细	投资估算	投资占比	拟投入募 集资金	自筹资金	是否属 于资本 性支出
一	设备购置费用	72,538.00	88.15%	48,766.00	23,772.00	-
1.1	系统运行端设备	2,026.00	2.46%	1,714.00	312.00	是
1.2	酒店终端设备	69,300.00	84.22%	46,200.00	23,100.00	是
1.3	媒体系统设备	1,212.00	1.47%	852.00	360.00	是

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1-1-2

序号	投资明细	投资估算	投资占比	拟投入募 集资金	自筹资金	是否属 于资本 性支出
二	办公场所租赁及装修 费用	641.85	0.78%	-	641.85	-
2.1	办公场所租赁费用	438.73	0.53%	-	438.73	否
2.2	办公场所装修费用	203.12	0.25%	-	203.12	是
三	项目实施费用	7,241.95	8.80%	-	7,241.95	-
3.1	机房与宽带租赁费用	3,044.40	3.70%	-	3,044.40	否
3.2	项目人员费用	4,197.55	5.10%	-	4,197.55	否
四	铺底流动资金	1,864.39	2.27%	-	1,864.39	否
合计		82,286.18	100.00%	48,766.00	33,520.18	-

1 、设备购置费用

本项目的设备投资主要包括系统运行端设备、酒店终端设备和媒体系统设备， 具体情况如下：

单位：万元

设备购置费用	第一年	第二年	第三年	合计
系统运行端设备	411.00	926.00	689.00	2,026.00
酒店终端设备	11,550.00	27,720.00	30,030.00	69,300.00
媒体系统设备	232.00	518.00	462.00	1,212.00
合计	12,193.00	29,164.00	31,181.00	72,538.00

（1）系统运行端设备

系统运行端设备主要包括负载均衡系统、酒店（媒体）管理系统、应用发布 系统、用户管理系统、微信对接服务系统、支付宝对接服务系统、运营商对接服 务系统、短信发布系统、各类软件、全局负载设备、交换机和防火墙等。具体明 细设备如下：

设备类 别	内容	说明	数量 （台/ 套）	单价 （万元）	总价 （万元）
负载均 衡系统	接口均衡服务 器	为接口等服务器提供负载 均衡服务	28	3.00	84.00
酒店管 理系统/ 酒店媒	消息队列服务 器	管理平台内消息	8	3.00	24.00
	业务层服务器	用于安装各个业务模块	8	3.00	24.00

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1-1-3

设备类 别	内容	说明	数量 （台/ 套）	单价 （万元）	总价 （万元）
体管理 系统	数据库均衡服 务器	数据库负载均衡服务	4	3.00	12.00
	数据库服务器	安装数据库	4	8.00	32.00
应用发 布系统/ 多业务 发布系 统	发布服务器	对外提供访问、传输的服务	8	3.00	24.00
	接口层服务器	对外提供访问、传输的服务	8	3.00	24.00
	业务层服务器	用于安装各个业务模块	8	3.00	24.00
	数据库服务器	安装数据库	6	8.00	48.00
用户管 理系统	接口层服务器	对外提供访问、传输的服务	6	3.00	18.00
	业务层服务器	用于安装各个业务模块	8	3.00	24.00
	数据库服务器	安装数据库	6	8.00	48.00
微信对 接服务 系统	接口层服务器	对外提供访问、传输的服务	10	3.00	30.00
	业务层服务器	用于安装各个业务模块	10	3.00	30.00
	数据库服务器	安装数据库	8	8.00	64.00
支付宝 对接服 务系统	接口层服务器	对外提供访问、传输的服务	8	3.00	24.00
	业务层服务器	用于安装各个业务模块	8	3.00	24.00
	数据库服务器	安装数据库	6	8.00	48.00
运营商 对接服 务系统	接口层服务器	对外提供访问、传输的服务	6	3.00	18.00
	业务层服务器	用于安装各个业务模块	6	3.00	18.00
	数据库服务器	安装数据库	4	8.00	32.00
短信发 布系统	接口层服务器	对外提供访问、传输的服务	8	3.00	24.00
	业务层服务器	用于安装各个业务模块	8	3.00	24.00
	数据库服务器	安装数据库	6	8.00	48.00
操作系 统软件	-	Linux操作系统	150	2.00	300.00
中间件 软件	-	集群中间件软件	16	16.00	256.00
数据库 软件	-	数据库软件	30	2.00	60.00
虚拟化 软件	-	虚拟化平台软件	60	3.00	180.00
全局负 载设备	-	用于主备机房负载	4	40.00	160.00
内网交 换机	交换机	三层可堆叠交换机	24	2.50	60.00
出口防 火墙	防火墙	千兆集成IPS+AV防火墙	4	25.00	100.00
内网防 火墙	防火墙	千兆集成IPS+AV防火墙	4	35.00	140.00
	合计		-	-	2,026.00

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1-1-4

（2）酒店终端设备

酒店终端设备主要包括接收系统、调制系统、传输系统、终端系统和实施费 用等。具体明细设备如下：

设备/服 务类别	内容	说明	数量（台/ 套）	单价 （万元）	总价 （万元）
接收系统	大卡机（4CAM）	用于将加密的电视 信号解扰	3,000	0.89	2,656.39
	大卡	解扰卡	12,000	0.09	1,062.56
调制系统	高清编码器(8频点)	用于将高清电视信 号转化为组播流	3,000	1.77	5,312.78
	标清编码器(8频点)	用于将标清电视信 号转化为组播流	9,000	0.89	7,969.16
传输系统	IPQAM	将组播电视信号流 转化为TF流	3,000	2.21	6,640.97
	直播交换机	传输组播流	3,000	0.27	796.92
	直播服务器	装载平台系统及软 件	3,000	2.21	6,640.97
终端系统	客房智能交互媒体 终端/客房智能媒体 互动终端	-	600,000	0.05	29,220.26
实施费用	酒店设备安装调试	-	3,000	3.00	9,000.00
	合计		-	-	69,300.00

（3）媒体系统设备

媒体系统设备主要包括VOD点播系统/视频媒体互动系统、广告投放系统/媒 体广告投放系统等。具体明细设备如下：

设备类别	内容	说明	数量（台/ 套）	单价 （万元）	总价 （万元）
VOD点播 系统/视频 媒体互动 系统	接口层服务器	对外提供访问、传 输的服务	14	3.00	42.00
	P2P分发文件服务器	负责远程分发	20	4.00	80.00
	业务层服务器	用于安装各个业 务模块	16	3.00	48.00
	数据库服务器	安装数据库	11	8.00	88.00
	HDFS-名称服务器	分布式文件系统： 管理服务器	20	8.00	160.00
	HDFS-数据服务器	分布式文件系统： 文件存储服务器	20	8.00	160.00
	HBASE服务器	分布式的数据库	14	6.00	84.00

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1-1-5

设备类别	内容	说明	数量（台/ 套）	单价 （万元）	总价 （万元）
广告投放 系统/媒体 广告投放 系统	接口层服务器	对外提供访问、传 输的服务	14	3.00	42.00
	业务层服务器	用于安装各个业 务模块	16	3.00	48.00
	数据库服务器	安装数据库	11	8.00	88.00
	HDFS-名称服务器	分布式文件系统： 管理服务器	18	8.00	144.00
	HDFS-数据服务器	分布式文件系统： 文件存储服务器	18	8.00	144.00
	HBASE服务器	分布式的数据库	14	6.00	84.00
	合计		-	-	1,212.00

2 、办公场所租赁及装修费用

本项目办公场所拟通过租赁方式取得，计划办公场所面积为1,015.58平方米， 租赁单价为4元/平方米/天，建设期租赁费用共计438.73万元；装修工程费用按0.2 万元/平方米测算，共计203.12万元，建设期第一年一次性投入。

公司拟租赁的房产位于北京市海淀区，建筑面积不低于1,015.58平方米，公 司已与房产所有人签署租赁意向书。

3 、项目实施费用

本项目的实施费用主要为机房与宽带租赁费用3,044.40万元和项目人员费用 4,197.55万元。

（1）机房与宽带租赁费用

机房与宽带租赁费用主要包括建设期IDC机房机柜租赁费用、宽带租赁费用、 专线带宽等费用。具体情况如下：

单位：万元

			单位：万元
项目	第一年	第二年	第三年
IDC机房机柜	198.00	290.40	396.00
宽带租赁费用	510.00	510.00	840.00
专线带宽	100.00	100.00	100.00
合计	808.00	900.40	1,336.00

（2）项目人员工资

项目人员主要包括研发及项目实施人员、市场开发人员、财务人员和商务人

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1-1-6

员，项目人员工资根据公司现有人员薪酬及未来薪酬涨幅合理预测。

岗位名称	人数 （个）	第一年平 均薪酬 （万元）	项目人员工资（万元）	项目人员工资（万元）	项目人员工资（万元）
			第一年	第二年	第三年
研发及项目实施人员	45	25.00	750.00	1,181.25	1,240.31
市场开发人员	8	30.00	150.00	252.00	264.60
财务人员	3	18.00	54.00	56.70	59.54
商务人员	4	15.00	60.00	63.00	66.15
合计	60	-	1,014.00	1,552.95	1,630.60

注：项目人员将根据项目实施进度逐步到位。

4 、铺底流动资金

本项目所需的流动资金是综合考虑货币资金、应收账款、预付账款、存货等 经营性流动资产以及应付账款、预收账款等经营性流动负债的周转率等因素的影 响，参考公司过往相关因素周转率情况，分别进行估算，进而预测本项目计算期 对流动资金的需求。具体测算过程如下：

单位：万元

项目	T1	T2	T3	T4	T5-T10
货币资金	540.29	6,674.36	13,280.29	15,668.36	15,668.36
应收账款	195.57	2,415.94	4,807.11	5,671.53	5,671.53
预付款项	165.47	2,044.13	4,067.30	4,798.69	4,798.69
存货	478.91	5,916.16	11,771.65	13,888.44	13,888.44
应付账款	81.06	1,001.42	1,992.57	2,350.87	2,350.87
预收款项	329.07	4,065.15	8,088.61	9,543.12	9,543.12
流动资金需求	970.10	11,984.02	23,845.17	28,133.03	28,133.03
流动资金本期增加额	429.82	11,013.92	11,861.14	4,287.86	-

根据计算，本项目前三年所需流动资金缺口为23,304.88万元。铺底流动资金 是项目投产初期所需，为保证项目建成后进行运转所必需的流动资金。根据项目 经济效益测算惯例及公司过往经验，铺底流动资金一般按项目总流动资金的30% 左右计算，基于保守原则，本项目按照计算期所需流动资金的8%计算铺底流动 资金，得出所需金额为1,864.39万元。

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1-1-7

（三）业务可视化视频通讯平台建设项目投资构成

业务可视化视频通讯平台建设项目投资41,056.14万元，拟投入募集资金 35,050.00万元，募集资金投入部分均属于资本性支出，该项目的具体投资明细如 下：

单位：万元

序号	投资明细	投资估算	投资占比	拟投入募 集资金	自筹资金	是否属 于资本 性支出
一	设备购置费用	35,050.00	85.37%	35,050.00	-	-
1.1	研发测试设备	1,574.00	3.83%	1,574.00	-	是
1.2	平台运行设备	33,476.00	81.54%	33,476.00	-	是
二	办公场所租赁及装 修费用	658.89	1.60%	-	658.89	-
2.1	办公场所租赁费用	450.38	1.10%	-	450.38	否
2.2	办公场所装修费用	208.51	0.51%	-	208.51	是
三	项目实施费用	4,844.76	11.80%	-	4,844.76	否
四	铺底流动资金	502.49	1.22%	-	502.49	否
合计		41,056.14	100.00%	35,050.00	6,006.14	-

1 、设备购置费用

本项目的设备投资主要包括研发测试设备和平台运行设备，具体情况如下：

单位：万元

				单位：万元
设备购置费用	第一年	第二年	第三年	合计
研发测试设备	1,574.00	-	-	1,574.00
平台运行设备	14,700.00	9,388.00	9,388.00	33,476.00
合计	16,274.00	9,388.00	9,388.00	35,050.00

（1）研发测试设备

研发测试设备主要包括电脑、机顶盒、显示器、摄像头、麦克风、音响、服 务器等各类硬件设施。具体明细设备如下：

设备/软件内 容	说明	数量（台/ 套）	单价 （万元）	总价 （万元）
便携电脑	工程师开发用电脑	50	1.20	60.00
便携电脑	工程师开发用电脑	30	2.50	75.00
PC服务器	产品开发服务器	20	6.00	120.00
PC服务器	产品测试服务器	20	6.00	120.00

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1-1-8

设备/软件内 容	说明	数量（台/ 套）	单价 （万元）	总价 （万元）
PC服务器	产品交付服务器	20	6.00	120.00
专用平板	用于开发定制平板	100	0.50	50.00
专用平板	用于测试的定制平板（功能测试、抗 干扰测试、疲劳测试等）	100	0.50	50.00
DSP机顶盒	用于开发和测试的DSP机顶盒设备	50	0.30	15.00
辅助显示器	用于开发和测试的辅助显示器	50	0.20	10.00
大屏电视	用于大屏测试	10	5.00	50.00
高清投影	高清投影仪	5	3.00	15.00
高清摄像头	用于开发和测试的高清摄像机	50	0.90	45.00
麦克风	包括专业鹅颈麦、全向麦等	50	0.40	20.00
多媒体矩阵	多媒体矩阵设备（含两个8路VGA、 色差矩阵、1个8路高清矩阵）	5	3.00	15.00
音响设备	音响设备（包含均衡器、麦克风系统、 回音消除器、功放、喇叭等）	5	8.00	40.00
PC服务器	源代码及项目文档管理服务器（双机）	5	4.00	20.00
PC服务器	Linux集成编译服务器	5	4.00	20.00
MAC电脑	MAC集成编译环境	5	1.50	7.50
PC服务器	远程办公接入网关	5	4.00	20.00
会议平台设备	Polycom会议系统（包含RMX服务 器、HDX和Group终端设备）	1	150.00	150.00
会议平台设备	Cisco会议系统（包含MCU服务器和 终端设备）	1	100.00	100.00
语音平台设备	华为会议系统（包含MCU服务器和 终端设备）	1	80.00	80.00
语音网关	Audio Code语音网关，1E1，支持E1 与SIP-IP语音转换的必要软件	1	25.00	25.00
负载均衡器	-	3	20.00	60.00
网络存储服务 器	用于测试录播系统	3	5.00	15.00
Cisco路由器	用于测试系统组网	10	4.00	40.00
网点终端用平 板	用于构建用户测试环境进行实测	-	0.50	-
PC终端	-	20	0.40	8.00
测试用打印机	-	5	1.00	5.00
测试用传真机	-	2	0.20	0.40
办公设备	打印机，投影仪，复印机等	2	8.00	16.00

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1-1-9

设备/软件内 容	说明	数量（台/ 套）	单价 （万元）	总价 （万元）
机柜	-	7	0.30	2.10
质控实验室	用于进行硬件品质测试的全套实验 环境（包括静电隔离装修）	1	200.00	200.00
合计		-	-	1,574.00

（2）平台运行设备

平台运行设备主要包括广域网加速、堡垒机、专用服务器、MCU等。具体 明细设备如下：

明细设备如下：
设备/软件内容	说明	数量 （台）	单价 （万元）	总价 （万元）
广域网加速	网络传输和应用交互优化	8	20.00	160.00
堡垒机	核心系统运维和安全审计管控	8	15.00	120.00
会管服务器	视频会议管理功能	12	5.00	60.00
	多点控制单元，用于多路视频信 号进行切换，每台支持128路		84.00	26,880.00
专用MCU128		320
	多点控制单元，用于多路视频信 号进行切换，每台支持32路		18.00	918.00
专用MCU32		51
信令服务器	处理视频会议信令交换的服务器	12	50.00	600.00
接入服务器	处理视频会议信号接入的服务器	12	12.00	144.00
注册服务器	处理视频会议用户注册的服务器	12	12.00	144.00
消息服务器	处理视频会议消息的服务器	12	12.00	144.00
白板服务器	处理视频会议白板交互服务器	12	12.00	144.00
直播服务器	处理视频会议直播的服务器	12	12.00	144.00
基础服务综合服务 器			18.00	216.00
	运营平台综合基础服务的服务器	12
应用服务综合服务 器			18.00	216.00
	运营平台综合应用服务器	12
专用RCU100	专用录播服务器	68	50.00	3,400.00
专用CM1000 注	会议管理软件	67	-	-
H3C S7508	交换机	31	6.00	186.00
合计		-	-	33,476.00

注：专用CM1000是授权免费配置的会议管理软件。

2 、办公场所租赁及装修费用

本项目办公场所拟通过租赁方式取得，计划办公场所面积为1,042.54平方米，

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租赁单价为4元/平方米/天，建设期租赁费用共计450.38万元；装修工程费用按0.2 万元/平方米测算，共计208.51万元，建设期第一年一次性投入。

公司拟租赁的房产位于北京市海淀区，建筑面积不低于1,042.54平方米，公 司已与房产所有人签署租赁意向书。

3 、项目实施费用

本项目的实施费用主要为机房与宽带租赁费用2,700.00万元和项目人员工资 2,144.76万元。

（1）机房与宽带租赁费用

机房与宽带租赁费用主要包括建设期IDC机房机柜租赁费用、双向带宽费用、 CDN单向带宽等费用。具体情况如下：

单位：万元

			单位：万元
项目	第一年	第二年	第三年
IDC机房机柜租赁	155.00	230.00	310.00
双向带宽	330.00	495.00	655.00
CDN单向宽带	115.00	175.00	235.00
合计	600.00	900.00	1,200.00

（2）项目人员工资

项目人员主要包括技术研发人员和项目实施人员，项目人员工资根据公司现 有人员薪酬及未来薪酬涨幅合理预测。

岗位名称	职位	人数 （个）	第一年平 均薪酬 （万元）	项目人员薪酬（万元）	项目人员薪酬（万元）	项目人员薪酬（万元）
				第一年	第二年	第三年
技术研发人员	中级	13	20.00	260.00	273.00	286.65
	高级	10	25.00	250.00	262.50	275.63
项目实施人员	-	13	18.00	90.00	189.00	257.99
合计	-	36	-	600.00	724.50	820.27

注：项目人员将根据项目实施进度逐步到位。

4 、铺底流动资金

本项目所需的流动资金是综合考虑货币资金、应收账款、预付账款、存货等 经营性流动资产以及应付账款、预收账款等经营性流动负债的周转率等因素的影 响，参考公司过往相关因素周转率情况，分别进行估算，进而预测本项目计算期

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对流动资金的需求。具体计算过程如下：

单位：万元

项目	T1	T2	T3	T4	T5-T10
货币资金	1,188.63	2,971.59	4,160.22	4,754.54	4,754.54
应收账款	430.25	1,075.63	1,505.89	1,721.02	1,721.02
预付款项	364.04	910.10	1,274.14	1,456.15	1,456.15
存货	1,053.61	2,634.01	3,687.62	4,214.42	4,214.42
应付账款	178.34	445.86	624.20	713.37	713.37
预收款项	723.96	1,809.90	2,533.86	2,895.84	2,895.84
流动资金需求	2,134.23	5,335.57	7,469.80	8,536.92	8,536.92
流动资金本期增加额	945.60	3,201.34	2,134.23	1,067.11	-

根据计算，本项目建设期所需流动资金缺口为6,281.17万元。铺底流动资金 是项目投产初期所需，为保证项目建成后进行运转所必需的流动资金。根据项目 经济效益测算惯例及公司过往经验，铺底流动资金一般按项目总流动资金的30% 左右计算，基于保守原则，本项目按照计算期所需流动资金的8%计算铺底流动 资金，得出所需金额为502.49万元。

二、请保荐机构核查说明使用募集资金购买热点城市地产的合理性及必要 性。

经发行人第三届董事会第十六次会议决议，办公场所购置由使用募集资金购 置改为自筹资金租赁，以满足本次募投项目的办公场所需求。

问题2、请申请人结合本次募投项目经营模式、盈利模式、市场环境、客户 群体、现有订单、竞争对手、预计效益、以及公司现有业务的盈利情况，进一步 披露说明本次募投项目的必要性、可行性及商业风险，以及本次募投项目是否存 在重大不确定性。

请保荐机构发表意见。

一、请申请人结合本次募投项目经营模式、盈利模式、市场环境、客户群 体、现有订单、竞争对手、预计效益、以及公司现有业务的盈利情况，进一步 披露说明本次募投项目的必要性、可行性及商业风险，以及本次募投项目是否 存在重大不确定性。

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（一）酒店多媒体交互平台建设项目

1 、经营模式

酒店多媒体交互平台项目是公司在现有业务领域基础上，充分发挥浩丰鼎鑫 多年积累的在信息系统建设和软件系统研发方面的技术优势，协同路安世纪拥有 的丰富的酒店资源，围绕主营业务进行的战略布局。本项目通过在云端部署信息 汇聚和管理中心、在酒店端部署多媒体电视交互系统，建立覆盖公司现有大部分 中高端酒店客户的多媒体交互平台。该交互平台主要实现的功能为酒店VOD点 播及电视屏幕广告投放。公司为酒店免费建设多媒体交互平台，并提供相应的技 术服务，作为对价，换取酒店的电视屏幕资源，用以接入多样化的优质音视频内 容及包括开机广告在内的电视屏幕广告。

（1）采购模式

软硬件方面主要包括各种类型的服务器、交换机以及客房智能媒体互动终端 及对应的软件产品；另外，公司所需节目主要为电影、电视剧、纪录片、综艺节 目、音乐等音视频内容。

公司所有软件和硬件产品采购均按照《采购管理制度》严格执行。公司根据 供应商具体情况制定了合作供应商名单，并根据其市场信誉、产品质量、生产经 营运作等情况进行实时更新。除客户有特殊要求外，公司需从合作供应商名单中 选取采购对象，同时进行比价、议价。公司的商务部负责供应商的甄选，价格和 商务条件的谈判，以及储运管理等；销售市场部负责采购设备的选型和估价；工 程中心负责采购设备的集成和质量验收等。

公司与内容提供商合作获取片源，公司与内容提供商的结算方式主要包括按 单结算和买断等方式。本项目可充分发挥公司的酒店资源优势，利用与超过3,000 家中高端酒店长期合作形成的稳定的业务合作关系，提升对内容提供商的议价能 力。

（2）销售模式

本项目的客户主要包括酒店和广告代理商。公司通过建设酒店多媒体交互平 台、提升酒店客房多媒体软硬件设施等方式将本项目解决方案部署到酒店，从而 提升酒店客户体验，提高管理效率，盘活闲置资产。酒店从收取的住店客人的点 播服务费中，按照约定一定比例支付相应的技术服务费。公司为广告代理商提供

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酒店电视屏幕作为广告媒介，收取广告代理商技术服务费用。

（3）软件开发模式

公司的软件开发模式包括自主软件开发和定制软件开发。前者是公司基于市 场需求和技术发展趋势，结合对过往项目经验的提炼和总结而开发的标准化、通 用的软件产品，具体工作由公司的产品研发部负责完成；后者则是以客户的个性 化需求为导向，以公司现有应用系统架构为基础而进行的软件开发，具体工作由 工程中心负责完成。

公司在软件开发过程中，首先要进行技术立项，并组成项目组，项目组组长 由项目经理及以上级别的员工担任。项目组负责需求调研、架构设计、编码、调 试、质量控制等多个阶段。需求调研和架构设计是开发大型软件的核心内容，决 定了软件在实用性、独立性、数据一致性、兼容性、易管理和易维护性等方面的 优劣。考虑到软件开发过程中涉及的时间成本和人工成本，公司按照软件工程的 管理规范，合理地将耗费人工时较长、外部技术较为成熟的编码、调试工作外包 给其他公司，从而有效地降低了开发成本，提高了软件开发效率。最后，调试通 过的软件版本需要通过公司的质量控制体系的严密审核，确保应用的准确性、安 全性和稳定性。

2 、盈利模式

（1）酒店VOD点播技术服务

电视是酒店客房的基本配置，目前国内酒店电视以播放电视台节目为主，随 着文化产业发展，客人多样化的节目收视需求愈发强烈，传统的电视台节目已不 能适应日趋多样化的收视需求。酒店引入多样化、高清的视频内容面临两个难点， 首先是技术方案，其次是资金预算。本项目拟与内容提供商合作，将多样化、高 清、高音质的优质音视频内容引入酒店客房，丰富酒店客人的娱乐体验。公司所 需音视频内容主要为电影、电视剧、纪录片、综艺节目、音乐等，酒店住店客人 付费点播音视频内容，酒店从收取的住店客人的点播服务费中，按照约定的一定 比例按月或按季与公司结算相应的技术服务费，公司相应确认技术服务费收入。 公司与内容提供商的结算方式主要包括按单结算和买断等方式。项目初期将主要 采用按单结算的方式，即公司按月或按季向内容提供商支付相应的费用。随着本 项目业务量的增加和公司知名度的提升，项目后期可能采用买断等方式，通过与

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内容提供商进行谈判，批量采购相关片源以降低项目运行成本。

（2）酒店多媒体广告投放

中高端酒店的入住人群主要是企业或政府部门的管理者、业务人员、旅游客 人等，其消费行为主要是满足商务、公务出差及旅游的需求，该消费群体通常具 有高收入、高学历、高消费能力等特点，其更容易接受品牌广告传达的理念，是 优质的广告受众群体。对于该类用户，媒体广告的转化率高，传播精准性强。根 据携程旅行网的公开信息统计，其合作酒店中，国内主要城市的四星/高档、五 星/豪华级别酒店数量超过11,340家，以平均每家酒店拥有250个客房、每个客房 配置1张屏幕计算，11,340家酒店共拥有283.5万张屏幕；同时，酒店客房的高周 转性使得酒店多媒体具备了较大的用户规模和发酵能力。酒店多媒体开机广告所 覆盖的是入住客人每天进入客房所必经的场景，即把广告植入到受众特定的空间 —— ——相对封闭的酒店客房中、特定的时间 插卡取电至切换至电视节目或酒店 介绍画面前的等待时间中，封闭空间内具有一定强制性的投放带来有效的收视与 关注。通过酒店多媒体交互平台的建设，公司可将分散的酒店客房电视屏幕集聚 起来，提供包括开机广告在内的广告播放平台。广告代理商通过酒店多媒体交互 平台播放客房电视开机广告，并向公司支付技术服务费用。

3 、市场环境

（1）旅游行业增长促进酒店业发展

目前，旅游业已成为我国扩内需、调结构、促增长、惠民生的重要力量。“十 二五”时期，我国旅游业迎来发展的黄金时期。期间，旅游产业规模持续扩大， 产业结构逐渐优化，产业素质明显提升，产业功能有效释放。2016年，我国实现 旅游业总收入4.69万亿元，同比增长13%；全年全国旅游业对国民经济综合贡献 率达11%。

酒店行业作为我国第三产业中的一个支柱产业，在社会发展和人民生活中一 直发挥着重要作用。旅游业的发展，带动了我国宾馆酒店行业的发展。根据携程 旅行网的公开信息统计，国内主要城市的四星/高档、五星/豪华级别酒店数量已 超过11,340家。随着旅游业的不断发展，酒店的市场规模将进一步扩大。

（2）酒店多媒体系统亟须升级，市场空间巨大

随着生活水平的日益提高以及商旅活动的不断增加，酒店顾客尤其是商务人

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士对酒店的需求日益多元化，且要求不断提高，顾客满意度的重要性促使酒店必 需从仅仅提供食宿的场所，转型为向客户提供人性化、智能化优质服务的综合性 场所。休息、娱乐是顾客在客房中的主要活动内容，而酒店多媒体作为满足顾客 休闲、娱乐的重要手段和工具，使得网络化、智能化、高清化以及人性化特点成 为酒店多媒体系统市场竞争中的重要特征。

近20年来，酒店多媒体系统在设计、技术、应用等方面取得了较快发展，但 由于酒店建设时期不同，并且在多媒体系统上的投入情况不一，国内酒店多媒体 系统水平存在明显差别。现阶段，国内大部分酒店多媒体系统存在的问题主要体 现在系统陈旧、应用扩展少、系统附加值低、稳定性差、节目内容不够丰富、清 晰度不高、技术人员不足、维护成本高等方面。我国的中高端酒店已基本配备了 大屏的高清液晶电视，但大多数酒店的电视服务接收均为模拟信号，仅局限于提 供有线电视频道服务，信号源主要有中央节目、省级节目、地方节目、境外节目 等几项传统内容，酒店观看电视体验较差，画面以标清为主，电视信号已经与显 示设备（液晶电视）严重不匹配，很难满足住宿客人对高清影视的需求。

目前，国内酒店的VOD点播业务覆盖率较低。据统计，我国中高端酒店中， 提供VOD点播业务的比例不足15%，提供VOD点播业务的酒店也普遍存在片源 较少、更新不及时、影片清晰度较低等问题。与发达国家及我国香港、台湾地区 相比，我国内地酒店多媒体服务仍处于起步阶段，国内酒店多媒体系统的维护、 升级需求较为迫切，市场空间巨大。

（3）酒店多媒体广告投放具有广阔的发展前景

随着消费者需求日益个性化，产品与服务的细分化趋势日趋明显，从而导致 广告主对传播精准性要求的不断提升；同时，从广告媒体作用看，未来对广告媒 体的要求将从简单的营销管道能力变为营销发酵能力，广告媒体市场的竞争也不 再简单来自于传统大众媒体，一切具备用户规模和发酵能力的渠道都可能成为有 力的广告媒体。

本项目针对中高端酒店投放媒体广告，其能使高端品牌的广告主精确定位高 质潜在客户，有助于高端高质数据实现价值最大化。中高端酒店的入住人群主要 是企业或政府部门的管理者、业务人员、旅游客人等，其消费行为主要是满足商 务、公务出差及旅游的需求，该消费群体通常具有高收入、高学历、高消费能力

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等特点，其更容易接受品牌广告传达的理念，是优质的广告受众群体。对于该类 用户，媒体广告的转化率高，传播精准性强。酒店客房的高周转性使得酒店多媒 体具备了较大的用户规模和发酵能力，酒店客房封闭空间的广告投放使得受众更 容易形成对广告较为充分的关注。以单个客人单次平均入住酒店时间2天为例， 入住期间回到客房的频率一般为5次左右，广告投放频率与客人回到客房的频率 一致，对同一群体适当次数的广告投放也有助于提升广告效果。

4 、客户群体

（1）酒店VOD点播技术服务

酒店VOD点播技术服务的直接客户群体是中高端酒店。本项目通过建立覆 盖公司现有大部分中高端酒店客户的多媒体交互平台，实现酒店多媒体软硬件设 施的优化升级。酒店具有较强的合作意愿参与到本项目中，具体原因如下：

其一，酒店将以较低的成本，实现酒店多媒体软硬件设施的优化升级，具有 较强的经济性。本项目将建立起覆盖约3,000家酒店的多媒体交互平台，该平台 具体可分为部署于云端的信息汇聚和管理云中心，以及部署于酒店端的多媒体电 视交互系统。目标酒店现有电视机主要为液晶平板电视，酒店基本不需要新增投 入，通过与公司的合作，酒店即可享受免费的多媒体交互平台及相应的技术服务， 经济性强。

其二，酒店在部署本项目的解决方案后，能够提升酒店客户体验、提高管理 效率，实现酒店多媒体节目资源的多样化。现阶段，国内大部分酒店多媒体系统 存在的问题主要体现在系统陈旧、应用扩展少、系统附加值低、稳定性差、节目 内容不够丰富、技术人员不足、维护成本高等问题，而通过本项目进行多媒体设 备软硬件升级，上述设备能够更好地服务于目标客户，进而提高酒店客户体验及 其满意度，实现酒店多媒体节目资源的多样化。

其三，在对自身的多媒体软硬件设施进行优化升级后，酒店还将获得住店客 人点播服务费中的利润分成，从而拓展新的盈利增长点。公司将与内容提供商合 作，将多样化的优质音视频内容引入酒店客房，丰富酒店客人的收视体验。公司 所需音视频内容主要为电影、电视剧、纪录片、综艺节目、音乐等，酒店住店客 人付费点播音视频内容后，酒店即可从住店客人点播服务费中获得一定比例的利 润分成，从而拓展新的盈利增长点。

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酒店VOD点播技术服务的最终客户群体是酒店住店客人。根据易观智库发 布的《中国高端酒店在线用户调研报告》，通过对2015年中国高端酒店在线用户 数据进行分析发现， 基于度假旅游需求预定酒店的用户占58.3%，基于商务出行 需求预定酒店的用户占38.3%，探亲访友、异地医疗等需求的用户占3.4%。

（2）酒店多媒体广告投放

酒店多媒体广告投放业务的主要客户是广告代理商，如国内主要卫视台的广 告部以及国内主要航空公司、高铁的广告代理商等，上述广告代理商通过公司的 酒店多媒体交互平台播放包括开机广告在内的客房电视广告，并向公司支付技术 服务费用。

近年来，我国传统广告媒体市场规模一致保持着较为平稳的增长趋势，但过 高的广告成本和相对较弱的人群针对性，使得传统媒体对一些广告主的吸引力在 下降。酒店多媒体广告的受众群体是入住客人。酒店多媒体覆盖商旅及其他入住 客人每天所必经的进入客房的场景，其媒体传播地点为相对封闭的酒店客房，开 机广告的传播时间为客人在插卡取电至切换至电视节目的时间，与报纸、杂志、 广播、户外和互联网等媒体的传播地点和时间是不重合的，对于传统媒体具有一 定的互补性。

5 、现有订单

（1）酒店

截至本回复签署日，公司已与37家酒店或酒店管理方就共同应用拟投建的多 媒体系统为酒店客人提供数字电视收视等多媒体服务签订合作协议书，具体情况 如下：

序号	城市	合作方名称
1	北京	北京中奥华美达酒店
2		北京百富怡大酒店管理有限公司
3		北京国宾酒店有限责任公司
4		北京艺海创业国际商务会馆有限公司
5		北京秋果霄云酒店管理有限公司
6		北京鹭鹭酒店有限公司
7	上海	上海嘉瑞酒店有限公司
8		优胜美地酒店经营管理（上海）有限公司（博雅酒店）
9		上海乐享投资管理有限公司（乐享国际大酒店）
10		上海柏承实业有限公司（悦.清水湾会议中心）

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序号	城市	合作方名称
11		上海浦东星河湾酒店有限公司
12		上海金水湾大酒店有限公司
13		上海新园雅致酒店经营管理有限公司临港豪生大酒店
14	深圳	深圳麒麟山庄
15		加福投资（深圳）有限公司福朋喜来登酒店
16		深圳市新桃园控股集团有限公司华威新桃园酒店
17		深圳富临大酒店企业有限公司富临大酒店
18		昇逸酒店（深圳）有限公司
19	广州	广州市嘉逸皇冠酒店有限公司
20		广州市天城房产开发有限公司希尔顿逸林酒店分公司
21		广州亚特兰酒店有限公司
22		广州从化碧水湾温泉度假村有限公司
23		广州市星河湾酒店有限公司
24		佛山市南海新中建房地产发展有限公司恒大花园酒店分公司
25	成都	成都春天房地产开发有限公司仁和春天酒店分公司
26		四川成都天府阳光酒店有限责任公司
27		成都丽天酒店有限公司（成都丽天大酒店） 注
28		成都丽天酒店有限公司（成都丽天花园大酒店） 注
29		成都经百世酒店有限公司
30		成都禧悦酒店有限公司
31		明宇商旅（南充）股份有限公司明宇丽雅酒店
32	三亚	亚太国际会议中心有限公司（三亚海航度假酒店）
33		三亚凤凰国际机场候机楼服务有限公司机场分公司（三亚凤凰机 场酒店）
34	重庆	广州富力地产（重庆）有限公司重庆富力假日酒店分公司
35	石家庄	河北省人民政府招待处
36	苏州	苏州雅戈尔富宫大酒店有限公司
37	南通	南通鹏欣投资发展有限公司花园国宾酒店

注：公司与成都丽天酒店有限公司分别就在成都丽天大酒店和成都丽天花园大酒店提供多媒 体服务签订合作协议书。

此外，截至本回复签署日，公司还与北京万商花园酒店、上海怡沁园度假村、 深圳凯宾斯基大酒店、三亚天通建国酒店等约240家酒店或酒店管理方就建设多 媒体电视交互系统达成了合作意向。

（2）内容提供商

公司已与国广东方网络（北京）有限公司（以下简称“国广东方”）、京江 南数娱（北京）科技有限公司（以下简称“京江南”）等6家机构签署了合作协 议，具体内容如下：

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序号	对方公司名称	运营内容
1	国广东方网络（北京）有限公司	中国国际广播电台旗下CIBN互联网电视
2	京江南数据（北京）科技有限公司	风霆迅数字娱乐平台
3	东方嘉影电视院线传媒股份公司	中国电视院线
4	湖北省广播电视信息网络股份有限公司	湖北省内有线广播电视网络
5	广东有线广播电视网络有限公司	广州市内有线电视
6	深圳市太华世纪文化传播有限公司	优质音乐版权

公司将根据市场化的原则择优选择内容提供商进行合作。

（3）广告代理商

广告业务合作方面，公司已与贵州电视文化传媒有限公司、华视国际传媒广 告（北京）有限公司等签署战略合作协议，就酒店多媒体运营平台的广告业务合 作事宜明确了合作的基本意向和战略合作框架。

6 、竞争对手

（1）盛阳科技

深圳市盛阳科技股份有限公司（以下简称“盛阳科技”）于2010年成立，其 定位于智慧酒店服务平台运营商，专注于为酒店行业提供数字化运营服务，在面 向酒店及高端商旅人士的智慧体验、智慧管理、智慧营销、智慧运营等多个维度 持续发力，形成了由互动电视系统、智能Wi-Fi系统、酒店微营销系统等多个产 品体系构成的盛阳智慧酒店服务平台。

（2）安美世纪

安美世纪（北京）科技有限公司（以下简称“安美世纪”）于2004年成立， 其定位于全高清酒店客房互动信息服务运营平台提供商及国际著名跨国酒店管 理集团宽带、Wi-Fi网络管理服务运营、客房互动电视系统、智能客房控制等产 品的特许供应商，产品主要包括酒店高速互联网接入及综合管理服务系统、酒店 高清互动电视系统、酒店智能客房控制系统等。

除盛阳科技、安美世纪外，市场上还分布着较多的VOD点播方案提供商， 其商业模式主要是向酒店销售VOD点播系统软硬件产品，未能解决音视频节目 内容版权及节目丰富程度的行业痛点。

7 、预计效益

本项目建设期及经营期预计效益情况如下：

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序号	项目	建设期	建设期	建设期	运营期	运营期	运营期	运营期	运营期	运营期	运营期
		T1	T2	T3	T4	T5	T6	T7	T8	T9	T10
1	营业收入	1,415	17,481	34,783	41,038	41,038	41,038	41,038	41,038	41,038	41,038
2	净利润	-2,080	5,187	11,977	15,475	15,407	15,336	15,254	14,976	14,893	14,806

（二）业务可视化视频通讯平台建设项目

1 、经营模式

业务可视化视频通讯平台建设项目是公司在现有业务基础上的延伸和发展。 以视频会议为代表的可视化视频通讯市场目前主要集中在金融、教育、医疗、政 府部门等行业的大型机构。视频会议的经营模式分为自建模式和租赁模式。自建 模式下，用户需购买包括平台设备、终端视音频采集设备等在内的全套视频会议 产品，造价及运营成本（包括维保、专线费用等）高，导致视频会议系统的使用 范围仅限于总部和重要分支机构，难以普及至基层分支机构。本项目采用租赁模 式，可更好的满足用户快捷、高效、低成本的视频会议沟通需求。公司向电信、 联通和移动等运营商租赁机房机柜和网络带宽，部署MCU、录播设备、专用服 务器、安全设备等硬件，并结合自主开发的软件产品，建成云端的视频通讯平台。 客户采取按年向公司购买云平台服务许可的方式，通过分支机构或网点的电脑或 其他配套硬件终端登录会议软件，可同时在多个分支机构或网点召开视频会议， 从而节省了较高的平台设备购置、带宽购买及专人维护费用。如某大型客户每天 召开多个视频会议，并且同时参加这些视频会议的会议室数量达到2,000个，则 该客户需购买2,000路视频会议云平台服务许可。

（1）采购模式

软硬件方面主要包括各种类型的服务器、交换机、安全设备及对应的软件产 品、委托制造视频通讯平台专用设备的硬件产品。

公司所有软件、硬件产品和委托制造硬件产品采购均按照《采购管理制度》 严格执行。公司根据供应商具体情况制定了合作供应商名单，并根据其市场信誉、 产品质量、生产经营运作等情况进行实时更新。除客户有特殊要求外，公司需从 合作供应商名单中选取采购对象，同时进行比价、议价。公司的商务部负责供应 商的甄选，价格和商务条件的谈判，以及储运管理等；销售市场部负责采购设备 的选型和估价；工程中心负责采购设备的集成和质量验收等。

（2）销售模式

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对于既有客户，由销售部门直接同客户沟通，确定客户需求。在销售部门和 商务部门的辅助下确定主要的合同条款，将客户对产品的价格、工期、收款等特 定要求列明，最后由商务部门负责合同签订。对于新的客户，公司首先由销售部 门负责与客户相应的业务管理部门建立沟通关系，并在销售部门的引导下，由公 司的技术部门负责与客户沟通具体业务需求，确定和落实最终实施方案。然后由 销售部门、技术部门和商务部门共同与客户协商价格、工期、收款等合同条款， 最后由公司的商务部门负责与客户签订合同。

（3）软件开发模式

业务可视化视频通讯平台建设项目软件开发模式与酒店多媒体交互平台建 设项目相同。公司的软件开发模式包括自主软件开发和定制软件开发。公司在软 件开发过程中，首先要进行技术立项，并组成项目组，项目组负责需求调研、架 构设计、编码、调试、质量控制等多个阶段。考虑到软件开发过程中涉及的时间 成本和人工成本，公司按照软件工程的管理规范，合理地将耗费人工时较长、外 部技术较为成熟的编码、调试工作外包给其他公司，从而有效地降低了开发成本， 提高了软件开发效率。最后，调试通过的软件版本需要通过公司的质量控制体系 的严密审核，确保应用的准确性、安全性和稳定性。

2 、盈利模式

本项目在公司现有视频会议技术、业务的基础上，结合客户需求，为金融、 政府、能源、医疗、教育等行业的客户提供业务可视化视频通讯业务解决方案。 本项目拟在云端部署视频通讯平台，形成支撑客户使用4万路视频会议的能力。 客户根据自己使用视频会议功能服务的路数规模需要，每年购买云端平台的服务 许可。本项目的收益来自云端平台的服务许可收费。

3 、市场环境

随着通讯技术的发展，可视化视频通讯已经成为行业信息化应用的重要发展 方向，广泛应用于金融、政府、能源、医疗、教育等领域。

可视化视频通讯在传统语音交流的基础上，融合了视频通讯数据通信的功能， 可实现近似面对面的交流效果。作为一个新的沟通平台，业务可视化视频通讯因 其方便性、快捷性、易用性以及强大的功能得到了广大用户的认可，呈现出行业 领域不断扩大、应用范围不断延伸等特点。在应用功能方面，可视化视频通讯已

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从单纯的视频通信发展到包括视频会议、银行远程移动审贷、远程教学和培训、 远程医疗、远程接访、远程探视、可视指挥调度等多种形式。未来，可视化视频 通讯市场将呈现出稳定增长的发展态势。

（1）金融市场需求

金融行业具有跨地区运营的特点，金融企业普遍设有大量分支机构，其内部 管理等有着巨大的业务可视化视频通讯需求。以银行为例，其主要需求是通过视 频会议系统满足日常的总部与分支机构、各分支机构之间通信的需求；此外，银 行还存在移动审贷、员工面试、培训、考核等多种业务可视化视频通讯应用需求。 金融机构未来新增网点的系统新建需求，以及已建网点的系统升级改造需求将成 为业务可视化视频通讯系统市场发展的重要动力。

（2）政府市场需求

政府市场是目前国内业务可视化视频通讯的重要应用领域。通过应用视频会 议系统，政府部门能够实现高质量的通信和信息共享，减少差旅费用和会议成本， 践行“厉行勤俭节约，反对铺张浪费”的执法理念。除了举行远程会议之外，业 务可视化视频通讯系统还可以应用于可视指挥调度、远程司法、协同办公等用途， 在提高办公人员工作效率的同时，促进了机构之间的协作关系。

（3）医疗服务需求

在信息化大潮的助推下，远程医疗应用已经成为了医院现代化的重要标志。 业务可视化视频通讯系统实现了对医学资料、远程视音频信息的交互式远程共享， 可广泛应用于远程诊断、手术指导与示教、远程医疗会诊、ICU重症监护室探视、 主任医师查房等远程医疗服务中。

（4）教育服务需求

近年来，随着教育信息化工作的不断深入，业务可视化视频通讯系统作为一 种高效、直观、及时、低成本的远程沟通工具，扩大了教育时间和空间的外延， 为教育公平提供了新的载体。业务可视化视频通讯应用已覆盖到教育领域的各项 业务，包括远程培训、课程点播、远程观摩评估、网络教研等。

（5）企业服务需求

随着经济及企业自身的发展，具有分支机构的企业逐渐增多，异地出差导致 出差费用逐步增长，需要经济便捷的业务可视化视频通讯系统来降低出差成本；

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同时，很多企业面临着内部信息沟通不畅，管理执行效率低下的问题，企业迫切 需要、利用视频会议来解决这些沟通问题；此外，企业还需面对复杂多变的市场 环境，而视频会议则有助于提高其应对效率。因此，视频会议凭借其强大的远程 沟通能力，在企业市场有着巨大的市场空间。

4 、客户群体

经过十余年的市场开拓，公司在银行、保险、能源、制造、商业流通与服务、 政府与公共事业等行业或领域积累了一大批优质的、具有行业影响力的客户。公 司通过技术、产品创新和优质的服务，帮助客户实现营销模式创新、服务质量提 升以及经济效益和社会效益的提高，与客户建立了长期稳定的合作关系，为公司 带来长期稳定的收入和良好的品牌形象。

公司通过与众多现有客户的沟通，确认了各行业客户对业务可视化视频通讯 平台的需求。通过业务可视化视频通讯平台，公司的现有客户能实现运营成本的 减少，以及运营效率的提高。后续基于业务可视化视频通讯平台，公司能实现在 该系统中的应用加成，以满足各类客户在不同应用场景的定制化需求。

5 、现有订单

2016年7月20日，公司（乙方）与中国邮政储蓄银行股份有限公司（以下简 称“邮储银行”，甲方）签订合作意向书，主要内容如下：1、甲方已在总行、 一级分行、二级分行及部分一级支行等近3,000个机构部署了电视会议系统，乙 方承担了该电视会议系统的主要建设工作，高质量的完成了电视会议的部署；2、 由于系统会议室数量有限，长期处于满负荷运行状态，只能召开总行、以及分行 的纵向会议，无法满足二级分行以下机构的会议需求；3、甲方计划在未来三年 内向尚未部署电视会议系统的一级支行和二级支行等4万余个基层网点普及电视 会议系统，在同等条件下优先选择与乙方合作；4、合作方式为：乙方根据甲方 的需求为甲方基层网点部署电视会议系统并负责后期的维护，前期部署的资金投 入由乙方承担，设备（含软件及硬件）的所有权归乙方所有，甲方享有电视会议 系统的使用权，并定期向乙方支付电视会议系统服务费。

此外，公司还与中石油湖南销售分公司（以下简称“中石油湖南分公司”）、 北京中关工国防教育咨询中心（以下简称“国防教育中心”）签署了合作意向协 议，其中中石油湖南分公司计划在未来两年内向地市及加油站普及站级视频会议

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系统，国防教育中心计划未来三年内在具备一定网络条件的教育基地，建立视频 会议服务网络平台。上述公司在同等条件下将优先选择与公司合作。

经过多年发展，公司积累了银行、保险、制造、商业流通与服务、政府及公 共事业等领域的众多优质客户，如邮储银行、农业银行、中国银行、光大银行、 民生银行、平安银行、招商银行、北京银行、中国人保、中国人寿、泰康人寿、 中国普天、鞍钢集团、中国神华、中国石油等。除邮储银行外，公司还将继续大 力拓展上述代表性客户的视频会议市场。本项目建成后，将形成支撑客户使用4 万路视频会议的能力，公司将优先满足邮储银行等金融客户的视频会议需求，形 成“以金融客户为主、其他领域客户为补充”的视频会议客户结构。

6 、竞争对手

（1）宝利通（Polycom）

宝利通公司于1990 年成立于美国，是全球一体化协作通讯的领先企业，是 制造和销售高质量音视频会议系统及解决方案的提供商。宝利通目前在全球多个 地区设有分支机构，亚太区总部设在香港，北京、上海和广州设有常驻办事机构。 公司原为纳斯达克上市公司，2015财年营业收入12.67亿美元，2016年私有化退 市。

（2）华平股份

华平信息技术股份有限公司成立于2003年，总部位于上海，以销售视频会议、 视频监控产品及提供相关的行业应用解决方案为主营业务，主要以成套解决方案 模式提供产品。2011年华平股份在深圳创业板挂牌上市。

（3）苏州科达

苏州科达技股份有限公司是国内重要的网络视讯系统解决方案供应商，主要 从事视频会议系统和视频监控系统的软硬件开发、设备制造、产品销售及技术服 务，具有从图像采集前端到平台处理端的完整产品线，能够为政府及教育、交通 等行业机构提供全面的网络视讯系统整体解决方案。2016年苏州科达在上交所主 板挂牌上市。

7 、预计效益

本项目建设期及经营期预计效益情况如下：

单位：万元

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序号	项目	建设期	建设期	建设期	建设期	建设期	运营期	运营期	运营期	运营期	运营期
		T1	T2	T3	T4	T5	T6	T7	T8	T9	T10
1	营业收入	3,113	7,783	10,896	12,453	12,453	12,453	12,453	12,453	12,453	12,453
2	净利润	102	2,827	4,208	5,333	5,295	5,367	5,325	5,280	5,171	5,117

（三）公司现有业务的盈利情况

公司近两年及一期营业收入稳步增长，净利润相对稳定，具体情况如下：

单位：万元

			单位：万元
项目	2017年1-9月	2016年	2015年
营业收入	32,868.02	46,646.77	35,444.30
同比（%）	12.29	31.61	24.79
净利润	4,355.38	6,141.81	5,722.04
同比（%）	2.32	7.34	6.53

近两年公司各主要业务盈利情况如下：

项目	2016年	2016年	2015年	2015年
	收入（万元）	毛利率（%）	收入（万元）	毛利率（%）
IaaS云数据中心建设	22,140.70	13.65	16,322.57	23.51
营销业务及管理平台	16,935.91	31.51	17,076.83	30.17
酒店及家庭传媒服务	7,409.56	74.28	1,886.94	74.49

从业务结构看，营销业务及管理平台收入、毛利率相对稳定；受市场竞争激 烈影响，IaaS云数据中心建设毛利率大幅下降，对盈利影响较大；2015年，公司 收购了国内广电信息技术服务提供商路安世纪，进入酒店及家庭传媒领域，丰富 了公司的业务结构，提升了公司的盈利能力。

本次募投项目是公司在原有业务竞争激烈的市场环境下，结合多年积累的信 息系统建设和软件系统研发的技术优势，发挥协同效应，积极培育新的盈利增长 点，在酒店多媒体领域及可视化视频通讯领域的战略布局。

综上，本次募投项目具有必要性、可行性。

（四）补充披露商业风险

发行人在《创业板非公开发行股票预案（二次修订稿）》中补充披露风险如 下：

“二、募投项目商业风险

本次募投项目投入酒店多媒体交互平台建设项目和业务可视化视频通讯平 台建设项目。酒店多媒体交互平台项目中，公司为酒店免费建设多媒体交互平台，

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并提供相应的技术服务，作为对价，换取酒店的电视屏幕资源，用以接入多样化 的优质视频内容及包括开机广告在内的电视屏幕广告。业务可视化视频通讯平台 建设项目中，公司将建设具有支撑召开视频会议和办理其他可视化业务能力的云 平台，客户采取按年向公司购买云平台服务许可的方式，通过分支机构或网点的 电脑或其他配套硬件终端登录会议软件，可同时在多个分支机构或网点召开视频 会议或者办理可视化业务。上述募投项目的商业模式与发行人目前主营业务的商 业模式存在区别，发行人董事会和管理层已根据发行人在IT、金融等领域积累的 人才、技术、客户等优势进行了审慎的市场研究和决策，并已与部分合作方签署 意向性协议，但随着市场环境的变化和公司经营方略的不断调整，仍存在可能影 响本次募投项目不能实现预期盈利的因素，如募投项目提供的服务未能充分获得 消费者认可、市场竞争导致产品或服务价格下降、项目的建设进度未达预期等。 如果公司不能有效消除上述因素对募投项目的影响，存在不能实现预期盈利水平 的商业风险。”

二、保荐机构核查意见

保荐机构查阅了发行人定期报告、募投项目可行性研究报告、竞争对手的公 开资料、发行人与合作方签订的合作协议书或合作意向书，访谈了发行人高管及 募投项目负责人。经核查，保荐机构认为：本次非公开发行的募投项目具有较清 晰的经营模式和盈利模式，市场需求及预计效益较好，符合公司积极拓展新的盈 利增长点的发展战略，公司具备相关行业的经营管理经验，并与主要合作方建立 了较好的合作联系，项目具备必要性和可行性。公司已与部分合作方签署合作协 议书或合作意向书，公司已在《创业板非公开发行股票预案（二次修订稿）》中 补充披露了募投项目商业风险，募投项目具备可操作性。

问题3、请申请人结合上市前资产、业务的盈利能力，对比首发招股书披露 情况，说明是否存在重大差异。

请保荐机构进行核查，并结合公司上市前资产、业务盈利能力大幅下滑的事 实，核查说明本次募投项目预计效益的谨慎性及合理性；公司本次证券发行是否 符合《管理暂行办法》第十一条第（一）项有关“前次募集资金基本使用完毕， 且使用进度和效果与披露情况基本一致”的规定。

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一、请申请人结合上市前资产、业务的盈利能力，对比首发招股书披露情 况，说明是否存在重大差异

（一）首发招股说明书披露的公司业务和盈利相关情况

1 、公司主营业务、主要产品或服务概述

“公司是国内领先的营销信息化解决方案提供商，主营业务是向银行、保险、 制造、商业流通与服务、政府及公共事业等行业或领域提供具有自主知识产权的 营销信息化解决方案，包括联络中心及统一通信平台、营销业务及管理平台和相 关技术服务。”

2 、主要经营模式

“公司主营业务是为银行、保险、制造、商业流通及服务、政府及公共事业 等行业或领域提供营销信息化解决方案及相关的技术服务。公司以技术为本，面 向具有行业影响力的大型客户建立完善的解决方案，并通过品牌效应，吸引中小 客户。

在客户的营销信息化建设中，公司首先是深刻挖掘客户的需求，根据公司积 累的行业最优应用经验，通过咨询与客户共同制定系统解决方案，并完成IT架构 设计，最后组织系统实施。公司在该领域积累了多年的经验，针对需求发展趋势 形成了具有自主知识产权的软件产品，在解决方案中融入自有技术，灵活地满足 客户个性化的需求。以自主软件为基础的解决方案形成了公司的竞争优势，增强 了公司的客户拓展能力。

自成立以来，公司一直致力于软件产品和解决方案的标准化，带动利润大幅 增长。报告期内，公司努力拓展大型客户，营业额和毛利率不断提升，费用控制 合理，自主软件成为公司主要的利润来源和利润增长点，也成为公司的竞争优势。

在各行业企业营销现代化需求日益增长的背景下，公司以掌握的核心技术为 发展根基，以提供整体解决方案为增值手段，通过整合营销渠道迅速扩大市场份 额。”

3 、相关风险的披露情况

“二、市场竞争风险

公司是国内领先的营销信息化解决方案提供商，能够向客户提供具有自主知 识产权的营销信息化解决方案。目前，公司的营销信息化解决方案已广泛部署于

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银行、保险、制造、商业流通与服务、政府及公共事业等行业或领域。

随着营销信息化行业的快速发展，行业规模不断扩大，客户需求逐步多样化， 市场发展空间巨大。公司作为国内领先的营销信息化解决方案供应商将分享行业 成长与需求扩张所带来的市场规模的持续增长。目前行业处于快速发展阶段，行 业内企业数量较多，企业规模普遍较小，集中度较低，因而市场竞争较为激烈。 如果本公司不能持续为客户提供优质、高效的产品与服务，并随时保持技术领先 与正确的发展方向，激烈的市场竞争将对公司的运营和盈利水平带来一定的影 响。”

“三、产品及技术开发风险

中国经济的快速发展、转型期的中国经济环境特征、以及全球化的市场竞争， 要求企业必须对于新的市场变化给予足够的关注并做出及时的反应，必须采用更 加有效的营销信息化手段来保持持续的竞争优势。

面对复杂多变的市场，营销系统不仅要满足企业在功能性、安全性、信赖感、 增值能力等多层次的需求，而且要便于企业掌握营销效果，通过准确的定位和筛 选，直接接触与相关产品相适应的目标消费群体，从而提高营销活动的针对性与 准确性，提升客户的满意度。

公司的产品研发活动需要始终以用户使用的满意程度作为衡量产品的重要 标准，并且能够持续地为用户创造出更多的价值。如果公司在产品研发与技术开 发等方面的成果不能满足用户对于营销系统新的需要，或者出现替代性产品或技 术改变现有的产品与服务模式，而公司的技术发展又未能紧跟技术发展趋势，公 司将面临产品及技术开发的风险，使公司丧失在技术与产品方面的优势地位，对 公司的经营业绩产生影响。”

“七、毛利率下滑的风险

报告期内，公司各年度综合毛利率分别为37.86%、36.30%、31.67%和30.57%， 毛利率呈现下滑趋势。随着公司收入的持续增长，主营业务中毛利率较低的联络 中心及统一通信平台业务增长较快，而毛利率较高的营销业务及管理平台业务的 增长较为缓慢，收入结构的变化导致毛利率有所下滑。

随着市场竞争加剧，以及宏观经济增速放缓的影响，公司在未来经营中依然 存在毛利率持续下滑的风险。”

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4 、未来业务发展的规划

“1、增强自主创新能力的计划

公司自成立以来就将技术创新视为立身之本，一贯秉承独立自主和思想开放 的研发路线，紧跟营销信息化的发展趋势，保持与客户、合作伙伴的密切沟通， 始终将信息领域的领先技术应用于既有产品升级，将领先理念应用于新产品开发。 公司将通过以下方式继续增强自主创新能力：

（1）本次发行募集资金将重点投资于营销信息化解决方案的升级改造项目， 公司将加大研发投入，针对银行、保险、制造、商业流通与服务、政府及公共事 业等行业或领域研发针对性的行业模板，在对外接口、应用功能和基础架构等方 面对解决方案进行全面升级。升级改造项目的实施将提高公司技术开发能力，强 化公司的竞争优势。

（2）本次发行募集资金将投资于研发中心的建设，公司将充分发挥研发中 心在整体战略中的巨大作用，加强公司对行业内前沿技术的研究和战略规划工作， 提高公司的可持续发展能力；

（3）公司将继续加大在研发团队建设方面的投入。公司将遵循“无边界” 的原则，充分发挥全体技术人员的主观能动性，逐步完善现有研发人员的研发任 职资格体系和基于任职资格的薪酬体系，建立有效的能力提升机制，进一步完善 人力资源的培养、评价和监督机制，强化跨技术领域的英才培养能力；在外部招 聘方面，公司将制订长期人才招聘策略，建立相应的人才信息库，并在薪酬与职 业发展方面提供有吸引力的组合方案以吸引有识之士的加入；建立公平、公正、 透明的员工奖惩、任用机制，为技术管理人员和核心技术人员提供有竞争力的薪 酬，稳定公司核心技术团队；在符合国家有关法律法规的前提下，逐步建立核心 技术人员的激励机制。

（4）在技术创新的管理方面，公司将逐步优化技术创新的各环节，建立多 层次的技术开发和创新体系，设立产品顾问委员会作为强有力的统筹协调机构， 在公司内部形成技术开发过程中各部门分工协作和相互支持，研究成果资源共享 的良性格局，提高研发工作的整体效率。加强产品研发流程的管理，不断强化和 提升技术质量管理能力，以保证技术创新的成功率和有效性。

（5）加强外部技术资源的引进和吸收。在自主研发的同时，持续寻找拥有

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行业领先技术的国内外合作伙伴，围绕主营业务，以资本市场为依托，采取研发 合作、技术转让、团队收购等方法，引进先进技术，并依靠自身对客户需求的良 好把握能力，加速成果转化，迅速为企业创造效益，强化核心竞争优势。

2、增强成长性的计划

（1）产品开发计划

公司是国内领先的营销信息化解决方案提供商，目前主营产品为包括联络中 心及统一通信平台、营销业务及管理平台的营销信息化解决方案和相关技术服务。 公司的主营产品在国内银行、保险、制造、商业流通与服务、政府及公共事业等 行业或领域得到大量应用，产品的技术水平在国内处于领先地位。

根据营销信息化的发展趋势，公司计划在未来三年内，基于公司现有的主营 产品，研发营销信息化解决方案针对银行、保险、制造、商业流通与服务、政府 及公共事业的行业模板，使公司产品能够充分体现细分行业在业务流程、分析模 型、报表模板等方面的特定需求；在对外接口、应用功能、基础架构等方面对目 前主营产品进行全面升级，体现最新的市场需求，进一步提高产品的复用度；加 强对前沿的技术发展趋势的研究，包括云计算技术、IP语音/图像等多媒体技术 等，并逐步在产品中体现这些技术方向，为产品的更新换代及相应的业务领域创 新奠定基础。

募投项目的研发成功，将是对公司现有主营业务和产品的显著强化，将极大 提升公司的核心竞争力，对于保障公司在营销信息化领域的领先地位，促进公司 的可持续发展，提供了有力的保证。

（2）市场开拓计划

公司目前建立了较为完善的营销体系和业务管理结构。公司的销售市场部下 设行业市场部、企业市场部、市场与产品部及解决方案咨询部；公司的业务管理 中心设于北京，在上海和沈阳设立了分支机构（子公司），分别负责区域的市场 开拓和客户接洽。这种营销体系符合公司目前以行业大客户和区域客户为主的双 轨制的业务管理模式，尤其符合公司针对银行、保险、制造、商业流通与服务、 政府及公共事业等行业市场的拓展方向。

根据营销信息化市场的需求，公司未来市场拓展的战略是：做深做透银行、 保险、制造、商业流通与服务、政府及公共事业等优势行业或领域，强化与行业

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领军企业的战略合作；加强东北、华北、环渤海、长三角区域市场支持和服务能 力，逐步拓展珠三角、西南和西北等区域市场。

公司在未来三年具体的市场拓展计划如下：

①设立银行、保险、制造、商业流通与服务、政府及公共事业的细分行业市 场团队，落实具体行业的市场拓展目标；

②强化面向大型客户的全能客户队伍，深度经营行业重大客户，凸显领军企 业的灯塔效应；

③细化品牌与公关部的职能，加强与各行业市场部的协作，强化市场调研能 力，提升公司品牌影响力，进行市场扩张；

④细化北京总部、上海和东北分支机构（子公司）的职能，充实营销、市场、 支持和服务队伍，未来三年拟扩建上述三处为华北、华东、东北地区的数据运营 中心；

⑤扩大全国营销网络，新建深圳、武汉、广州、济南等全国多处数据运营中 心和区域办事处，逐步拓展珠三角、西南和西北等区域市场；

⑥根据行业特性和产品特性，健全营销队伍的培训机制，提高市场营销人员 的专业能力。

根据上述计划，公司将逐步建成一支对重点行业和重点区域全覆盖的、紧贴 客户的、高专业水准的营销团队，将公司的产品更好的销售并服务于国内客户。 3、提升核心竞争优势计划

公司的竞争优势体现在技术和产品、客户基础、行业经验、服务、企业文化 和团队等方面。在未来的三年内，公司将通过产品开发计划、市场拓展计划、以 及相应的人力资源计划，对上述核心优势进行全面提升。

通过产品开发计划的实现，公司的主营产品将具备很强的行业针对性，在功 能和性能上将得到整体的提升，在技术的先进性和前瞻性上也更为显著，公司在 技术和产品方面的竞争优势将得到强化。

产品开发计划和市场拓展计划的实现，将极大的增强公司对行业市场和区域 市场的拓展能力，加强公司对客户的开发和维系能力，公司的客户基础优势将得 到提升，对行业经验的收集提炼和成果转化的能力也将得到加强，公司的品牌影 响力也将显著提高。

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产品研发计划将使公司主营产品的复用度和可维护性得到显著提高，随着各 区域服务队伍的充实，公司“自主软件研发加定制软件开发”的实施服务，和以 “客户第一，尽善尽美”为宗旨的多样化维保服务，将具备更为坚实的产品和人 力基础，公司总体的服务优势将得到本质提升。

公司在长期的经营中，在企业内部形成了“和谐，诚志，创意”的良好文化 氛围，并具备稳定的、高素质的核心管理团队和具有丰富行业经验的技术团队。 公司将以现有企业文化为基本价值观，以现有管理和技术团队为核心，遵循“以 人为本”的原则，逐步扩展队伍规模，优化队伍结构，通过“英才培养计划”、 “职业规划体系”、 “绩效考核体系”等专业人力资源管理流程，提高高素质人 才的构成比例，加强企业文化建设，为公司的可持续发展提供有力的人力保障。

通过对产品开发计划、市场拓展计划以及配套的人力资源计划的施行，公司 现有的核心竞争优势将得到全面的提升，为公司实现业务目标和战略远景提供了 坚实的基础。

4、兼并收购及再融资计划

发行人所处营销信息化行业，不存在寡头垄断，市场竞争充分，发行人将借 助本次发行上市为契机，依托品牌、技术和资金的先发优势，积极寻求市场并购 机遇，通过外延式发展，整合优质资源，进一步增强技术实力和市场竞争力。

在完成本次股票发行上市后，公司将集中精力做好募集资金项目的建设，以 规范的运作、科学的管理创造持续增长的经营业绩，给股东以丰厚的回报。同时， 公司将根据业务未来发展的资金需求，科学利用资本市场平台，积极进行股权或 债权的融资，以保持公司健康合理的资本结构，促进公司长期战略目标的实现。”

5 、首发招股说明书披露的公司资产盈利相关情况

报告期各期，公司主营业务收入及毛利率构成情况列示如下：

单位：万元

							单位：万元	单位：万元
类别	2014年1-9月		2013年度		2012年度		2011年度
	金额	毛利率	金额	毛利率	金额	毛利率	金额	毛利率
联络中心及统 一通信平台	15,326.48	14.13%	19,250.47	15.30%	14,697.49	19.21%	11,701.13	18.04%
营销业务及管 理平台	2,659.06	95.83%	3,483.45	90.87%	3,339.03	88.93%	3,705.13	87.50%
技术服务	1,793.41	72.75%	2,019.86	85.32%	1,653.92	81.85%	1,035.20	84.25%

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合计 19,778.95 30.43% 24,753.78 31.65% 19,690.44 36.30% 16,441.46 37.86%

（二）上市前资产在上市后的业务发展及盈利情况

1 、上市前资产在上市后的盈利情况

公司上市后各主营业务盈利情况如下：

单位：万元

			单位：万元	单位：万元
类别	2016年		2015年度
	金额	毛利率	金额	毛利率
IaaS云数据中心建设	22,140.70	13.65%	16,322.57	23.51%
营销信息化平台	16,935.91	31.51%	17,076.83	30.17%
酒店及家庭传媒服务	7,409.56	74.28%	1,886.94	74.49%
其他	160.61	52.42%	157.95	97.32%
合计	46,646.77	29.90%	35,444.30	29.57%

注：随着公司IaaS云数据中心建设业务的发展及相关收购的完成，公司在2015年年报中对主 营业务重新进行了划分，将主营业务中涉及云数据机房、云集成的相关业务归入IaaS云数据 中心建设，将统一通讯及联络中心、营销业务及管理中未涉及云数据机房、云集成的相关业 务并入营销信息化平台，酒店及家庭传媒服务为收购路安世纪后新增的业务。

公司上市前的主营业务是向银行、保险、制造、商业流通与服务、政府及公 共事业等行业或领域的客户提供具有自主知识产权的营销信息化解决方案，近年 来，随着营销信息化行业的快速发展，公司原有业务收入呈稳步增长态势，剔除 收购路安世纪后新增的酒店及家庭传媒服务后，公司2012年至2016年主营业务收 入分别为19,690.44万元、24,753.78万元、28,402.91万元、33,557.36万元、39,237.21 万元。尽管公司原有业务收入稳步增长，但剔除酒店及家庭传媒服务及前次募集 资金实现效益后，公司净利润水平下降较大，主要原因如下：

（1）原有业务毛利率持续下降。随着营销信息化行业的成长与需求扩张， 越来越多的企业参与到市场的竞争中，市场竞争激烈，原主营业务毛利率不断下 降，剔除酒店及家庭传媒服务后，公司2012年至2016年毛利率分别为36.30%、 31.65%、30.77%、27.05%、21.51%。

（2）研发投入增长较快。公司作为国内领先的营销信息化解决方案供应商， 坚持以技术创新及自主知识产权为核心竞争力，上市后公司加大了研发投入，研 发支出呈快速增长态势，公司研发支出均费用化，导致管理费用增长较快。2014 年至2016年，公司管理费用占营业收入比例分别为8.84%、13.23%、13.99%，其 中研发支出分别为1,295.03万元、2,817.99万元和3,647.80万元，研发支出占营业

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收入比例分别为4.56%、7.95%和7.82%。

（3）公司首次公开发行募集资金投向营销信息化系统升级项目、研发中心 项目及补充流动资金，在已有技术基础上进一步完善公司营销信息化系统的架构、 支持和平台功能。营销信息化系统升级项目是对原有业务的升级和替代，客户更 愿意尝试新技术所带来的应用模块和服务，2016年营销信息化系统升级项目实现 效益1,279.14万元，剔除该部分效益前后对原有业务的盈利能力影响较大。

2 、上市前资产在上市后的业务发展情况

（1）行业市场整体的变化情况

①市场需求

随着国内软硬件技术实力的提升，客户对于硬件和服务的需求发生了改变。 客户过去以进口设备为主要需求，要求供应商提供原厂售后服务，上述需求为公 司上市前提供了较好的业绩支撑。近两年，国家为了促进民族科技企业的发展， 在国有企业大力推行去IOE战略（指去掉IBM的小型机、Oracle数据库、EMC存 储设备，代之以自己在开源软件基础上开发的系统）。在新形势下，客户需求逐 渐转向国产设备并不再过于强调原厂售后服务，使得具体项目的毛利率有所降低。 公司进行了策略调整并不断通过技术进步和创新来迎合客户需求，但是原有技术 水平下的各个项目整体盈利水平降低是行业的发展趋势。

②市场竞争形势

信息技术产业的快速发展使得行业的技术升级较快，导致市场竞争形势在公 司上市的两年时间内发生了诸多变化。

A.同质竞争对手不断增加。基于部分客户提出的特定需求而形成的差异化产 品，能迅速的被竞争对手模仿并推广，使得国内产品的同质化情形在近两年加剧。 为更好的应对竞争，各市场参与主体纷纷通过降价促销、搭送硬件、免费服务等 方式拓展业务，也使得行业的毛利率有所下降。2014年至2016年，可比上市公司 行业相近业务毛利率水平的变化情况如下：

证券代码	同行业公司	业务板块	2016年	2015年	2014年
600536.SH	中国软件	行业解决方案	11.07%	11.65%	14.26%
300287.SZ	飞利信	智能会议系统及整体解决方案	38.83%	38.13%	41.48%

数据来源：上市公司年报

B.替代性创新技术使得原有业务领域的竞争加剧。最近两年云技术、大数据

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等互联网技术不断突破应用场景的限制，并进入了公司原有业务领域。随着互联 网技术的不断发展，公司传统业务领域将面临更大的挑战，在替代性技术不断增 强的背景下，传统业务领域市场竞争形势越来越严峻，单体项目的利润率下降成 为一种行业趋势。

C.市场模式的创新进一步影响了原有业务板块的整体盈利能力。技术的进步 使得资源的配置效率和服务水平等因素成为行业成功的关键。部分同行业竞争对 手已逐渐开始将其原有业务进行升级，建立起自有业务平台以充分利用自有业务 资源，通过提供服务的方式，切入用户需求痛点并对用户的需求变化迅速做出反 应。相较于原有业务模式，供应商的平台化运营模式具有更高的资源配置效率， 也更能够满足用户不断变化的需求。随着越来越多的竞争对手创建运营平台并提 供系统化服务，部分客户在取得使用体验后会转换需求，使得公司原上市资产领 域的市场体量减少。

D.新的监管政策环境下，政府、国有企事业单位在项目招投标过程中多采用 最低价中标的形式。在招投标环节中，各参与主体竭力降低利润预期，采用底价 策略竞标，使得行业整体盈利水平有所下降。

（2）行业市场变化对公司的具体影响

为适应行业市场的变化趋势，公司采取了一系列的应对措施，客观上也在下 述方面对公司的盈利能力产生了影响。

① 经营周期拉长

公司主要客户为银行、保险、大型制造业国企。在政策环境的影响下，国企 客户的审批流程和环节不断增加，造成公司经营周期拉长，与客户协调成本增加， 增加了管理费用和销售费用。公司在手订单持续增长，但客户周期加长，造成销 售收入产生了明显滞后，对毛利、净利润产生了一定影响。

②客户结构调整

公司的能源、钢铁类客户前几年处于行业景气低谷，公司主动降低了相关市 场份额，加大了对景气行业（银行和保险）的投入，由于项目实施需要一定的时 间，短期内公司承担了收入增长的压力。

③预期毛利下调

由于部分项目受到最低价中标要求的约束，为获得该部分项目、占领行业制

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高点，确保未来的市场优势，对该部分项目主动降低了毛利水平。同时，为了在 国有企业此轮去IOE风潮中抢得市场先机、占领市场制高点，公司采用了部分低 价竞争手段，主动下调了预期毛利，使得近两年毛利有所降低。

④技术投入增大

由于替代性创新技术等多方面技术的发展，为保持持续的竞争力和市场地位， 公司在原有技术升级和新技术研发方面投入了大量的人力、物力、财力，导致公 司近两年原有业务体系的利润有所降低。

（3）未来业务发展的展望

①为适应新的经济形势，公司不断优化客户结构，银行、保险业务增长较快。 随着传统周期性行业开始回暖，公司能源、钢铁、制造业等客户的需求有望释放。

②随着国有企事业单位的管理规范化建设，其审批流程和环节趋于稳定，公 司的客户项目周期逐渐趋于稳定，效率开始有所回升。

③目前部分客户逐步意识到最低价中标的弊端，在项目招投标过程中，要求 最低价中标的项目逐步减少，公司未来业务的利润有望回升。

④经过市场近两年的整合淘汰，目前市场参与主体已趋于稳定，国内厂商之 间的竞争逐渐有序，良好的竞争体系将保障公司未来的盈利能力。

⑤近两年公司进行了大量的技术研发，公司的技术投入已趋于稳定，前期的 技术投入效果将逐步显现，技术价值有望在未来体现。

（三）对比首发招股书披露情况，公司上市前资产、业务的盈利能力不存 在重大差异

根据前文（一）、（二）所披露的内容，公司的主营业务、主要产品、服务、 主要经营模式在上市前后未发生重大变化。公司在首发招股说明书中对“未来业 务发展的规划”进行了充分的披露，并按照首发招股说明书中披露的“未来三年 的发展规划”进行发展。公司上市前资产、业务的盈利能力在上市后有所下降， 是宏观经济、市场竞争情况等因素变化以及公司基于上述变化所采取的经营策略 等多方面因素共同导致的。

上述原有资产、业务的盈利能力下降的各项风险，公司已在首发招股说明书 中的“第四节 风险因素”之“二、市场竞争风险”、 “三、产品及技术开发风 险”、 “七、毛利率下滑的风险”中进行了披露。对比首发招股书披露情况，

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公司上市前资产、业务的盈利能力不存在重大差异。

二、本次募投项目预计效益的谨慎性及合理性

（一）酒店多媒体交互平台建设项目

1 、销售收入测算

（1）收入测算结果

本项目销售收入包括酒店VOD点播技术服务收入和酒店电视屏幕广告投放 收入。项目整体测算结果如下：

单位：万元

序 号	项目	T1	T2	T3	T4	T5	T6	T7	T8	T9	T10
1	酒店VOD点播 技术服务收入	1,415	6,934	15,708	21,226	21,226	21,226	21,226	21,226	21,226	21,226
2	电视屏幕广告 投放收入	-	10,547	19,075	19,811	19,811	19,811	19,811	19,811	19,811	19,811
营业收入合计		1,415	17,481	34,783	41,038	41,038	41,038	41,038	41,038	41,038	41,038

（2）收入测算过程及依据

①酒店VOD点播技术服务收入

公司为酒店提供VOD点播技术服务，酒店住店客人付费点播音视频内容， 酒店从收取的住店客人的点播服务费中，按照约定的一定比例按月或按季与公司 结算相应的技术服务费，公司相应确认技术服务费收入。因此，酒店VOD点播 技术服务收入的基本测算逻辑是按照公司提供VOD点播技术服务的酒店数量乘 以单个酒店VOD点播技术收入平均值，再乘以与酒店的技术服务收入分成比例， 从而得出本项目预计VOD点播技术服务收入。保荐机构实地走访了北京、上海、 广州、深圳、成都、重庆、长沙等地共84家提供VOD点播服务的酒店，其中7家 酒店VOD点播服务因处于试运行阶段未单独进行收费或费用已包含在酒店客房 定价中，剩下77家酒店VOD点播服务收入年平均值为12.18万元。本项目单个酒 店VOD点播技术服务收入平均值以10万/年测算，相对谨慎。

③电视屏幕广告投放收入

本项目将分散的酒店客房电视屏幕集聚起来，提供包括开机广告在内的广告 播放平台。广告代理商通过酒店多媒体交互平台播放客房电视开机广告，并向公

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司支付技术服务费用。酒店电视屏幕广告投放收入的基本测算逻辑是按照公司年 运营酒店多媒体交互系统的酒店数量乘以单个酒店电视屏幕广告发布业务技术 服务收入平均值，从而得出本项目预计电视屏幕广告投放收入。单个酒店电视屏 幕广告发布业务技术服务收入平均值以7万/年测算，考虑到酒店电视屏幕广告的 业务特点，选取具有较强可比性的航空公司AVOD（自选式视听娱乐系统）广告 收费为参考对象，在航空公司AVOD广告收费平均值的基础上给予一定折扣确定。

中高端酒店电视屏幕广告与航空公司AVOD电视广告具有一定的相似性，具 体如下：

A．中高端酒店与航空公司的主流消费群体均为公务、商务出差及旅行人群， 在经济实力和消费习惯上具有可比性，且对应的消费群体均具有较高的周转率， 中高端酒店电视屏幕广告与航空公司AVOD电视广告的广告受众有较强的一致 性。

B．中高端酒店电视屏幕广告与航空公司AVOD电视广告均是把广告植入特 定的时间场景中。中高端酒店电视屏幕开机广告覆盖酒店旅客进入客房插卡取电 至节目播放前的场景；航空公司AVOD电视广告覆盖航空旅客在飞行途中使用 AVOD电视观看节目时节目正式播放前的场景。

C．中高端酒店电视屏幕广告与航空公司AVOD电视广告均是把广告植入特 —— 定的空间场景中。中高端酒店电视屏幕广告把广告植入到受众特定的空间 封 闭的客房环境中；航空公司AVOD电视广告把广告植入到受众特定的空间——封 闭的机舱环境中。

D．中高端酒店电视屏幕广告与航空公司AVOD电视广告均为单台屏幕对应 少数的广告受众。酒店客房电视屏幕广告对应的广告受众通常为入住客房的1-2 个客人；与机载头顶共享电视不同，航空公司AVOD个人点播系统与广告受众是 一对一的关系。

E．酒店电视屏幕广告与航空公司AVOD电视广告均具有一定的强制收看效 果（部分航空公司AVOD电视广告可通过移动进度条屏蔽收看）。

国内主要航空公司AVOD电视屏幕广告收费价格与发行人酒店电视开机广 告价格对比情况如下：

	航空公司	电视屏幕 类型	广告类型	15 秒广告刊 例价格	AVOD 电视 屏幕数（块）	每块屏幕价 格（元/月）

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			（元/月）
中国国航	AVOD	空中博览	646,000.00	19,458.00	33.20
东方航空	AVOD	节目前广告	460,000.00	16,842.00	27.31
南方航空	AVOD	节目前广告	560,000.00	18,601.00	30.11
海南航空	AVOD	片前广告	152,000.00	3,589.00	42.35
平均					33.24
公司名称	电视屏幕 类型	广告类型	开机广告测 算价格 （元/月）	酒店平均客 房数（间）	每块屏幕价 格（元/月）
浩丰科技	酒店电视	开机广告	5,833.33	250.00	23.33

数据来源：航机媒体广告网；携程网

注：本募投项目开机广告价格以 7 万/年测算，即 5,833.33 元/月。

酒店VOD点播技术服务收入与电视屏幕广告投放收入加总后得出本项目预 计收入。根据上述测算，本项目达产销售收入为4.10亿元，其中酒店VOD点播技 术服务收入为2.12亿元，酒店广告发布业务技术服务收入为1.98亿元。

2 、成本及费用测算

本项目总成本费用主要包括外采成本、人工成本、折旧摊销、实施费用以及 管理费用、销售费用等。

（1）外采成本

本项目通过为酒店提供VOD点播技术服务，将多样化的优质音视频内容引 入酒店客房，丰富酒店客人的收视体验。项目所需音视频内容主要为电影、电视 剧、纪录片、综艺节目、音乐等作品，采取与内容提供商合作的形式取得。公司 与内容提供商的结算方式主要包括按单结算和买断等方式，项目初期将主要采用 按单结算的方式，即公司按月或按季向内容提供商支付相应的费用。随着本项目 业务量的增加和公司知名度的提升，项目后期可能采用买断等方式，通过与内容 提供商进行谈判，批量采购相关片源以降低项目运行成本。本项目预计片源采购 成本占酒店VOD点播技术服务收入的30%。

（2）折旧摊销

本项目结合公司目前会计政策，按照固定比例计提折旧及摊销。 （3）系统运行成本

本项目系统运行成本主要包括IDC机房机柜租赁费用及专线贷款租赁费用， 根据行业现有水平估算。

（4）人工成本

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本项目人员配置主要包括技术研发人员、实施管理人员和市场开发人员，根 据各类人员需求配置的数量，结合相关人员的预计年均收入，估算各年度的人员 成本。相关人员的年均成本以建设期的年均成本为基准，并考虑运营期内适度增 长。

（5）其他费用

本项目的其他费用包括管理费用、销售费用等。其中，管理费用中的摊销、 研发费用及销售费用中的销售人员工资等按照实际情况测算，其他管理费用、其 他销售费用根据企业现有水平，运营期内按照营业收入的固定比例估算。 3 、税金

企业增值税、营业税金及附加、企业所得税按国家有关规定计算。 4 、预计效益

根据以上测算，本项目达产销售收入为4.10亿元，所得税后投资回收期6.52 年，所得税后财务内部收益率为20.07%。

（二）业务可视化视频通讯平台建设项目

1 、销售收入测算

（1）收入测算结果

本项目拟使用募集资金建设视频会议系统，其具体收入测算结果如下：

单位：万元

序号	项目	T1	T2	T3	T4	T5	T6	T7	T8	T9	T10
1	视频会议 系统	3,113	7,783	10,896	12,453	12,453	12,453	12,453	12,453	12,453	12,453
营业收入合计		3,113	7,783	10,896	12,453	12,453	12,453	12,453	12,453	12,453	12,453

（2）收入测算过程及依据

视频会议系统采用专用MCU线路，在传统语音交流的基础上，融合了视频 通讯数据通信的功能，可实现近似面对面的交流效果。公司基于云会议平台，为 用户提供视频会议租用服务，用户只需通过软件账号租赁视频会议服务，并购买 少量终端设备，从而节省大量的系统建设成本和日常维护费用，降低使用成本。 本项目视频会议系统的收入测算根据终端网点部署的视频会议系统数量，乘以视 频会议系统专用MCU线路的年服务费，得出本项目视频会议系统预计收入。

本项目按照达产年终端网点部署的视频会议系统数量为4万个计算。本项目

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在测算视频会议系统专用MCU线路的年服务费时，综合考虑了市场可比产品的 报价及可比公司的毛利率水平等因素。市场上提供视频会议产品或服务的公司主 要包括华平股份、苏州科达、中国电信等。根据中国电信官方网站的报价资料， 中国电信提供的专用会议服务高清线路单线收费为4,800元（含税）/年。本项目 按照视频会议专用MCU线路年服务费单个网点3,300元（含税）/年进行估计。本 项目视频会议毛利率水平与可比上市公司比较如下：

证券代码	证券简称	业务板块	2016 年业务毛 利率（%）
300074.SZ	华平股份	视频会议系统	71.85
603660.SH	苏州科达	视频会议	75.88
平均			73.87
业务可视化视频通讯平台预估毛利率（不含建设期）			65.61

2 、成本及费用测算

根据财务资料测算，本项目总成本主要包括人工成本、折旧摊销、营运成本 以及管理费用、销售费用、财务费用。

（1）营业成本

营业成本主要估计了人工成本、折旧摊销和运营成本。

人工成本结合公司现在的工资水平按照运维人员18万元/年，中级研发人员 按照20万元/年，高级研发人员按照25万元/年，财务人员按照18万元/年，行政市 场人员按照15万元/年，质量管理人员按照10万元/年进行预计，在预测期内，工 资每年增幅为5%。

本项目折旧摊销结合公司目前会计政策计提折旧及摊销，并将归属于业务相 关的折旧摊销费用记入营业成本。

运营成本以固定的平均费用率结合具体部署的网络终端数量进行测算。 （2）管理费用

本项目的管理费用是根据对2013年至2015年公司财务数据进行分析，包含了 办公场地租金，办公场所装修费用的摊销，软件开发人员的工资福利费用，以及 其他管理费用，符合公司以往的财务数据及行业的平均值。

（3）销售费用

本项目的管理费用是根据对2013年至2015年公司财务数据进行分析，按照收 入的0.5%进行取值，符合公司以往的财务数据及行业的平均值。

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（4）财务费用

项目财务费为项目除公开募集资金以外的自筹资金财务费用，主要用于补充 项目流动资金。

3 、税金

在税金方面，分为增值税、营业税金及附加和企业所得税。在增值税方面技 术服务使用税率6%，并按照各年销售收入估算当年税金。营业税金及附加主要 包括城市维护建设税、教育附加费和地方教育附加费，分别以增值税的7%、3% 和2%计算。

4 、预计效益

根据以上测算，本项目达产销售收入为1.25亿元，所得税后投资回收期6.52 年，所得税后财务内部收益率为16.82%。

三、公司本次证券发行符合《管理暂行办法》第十一条第（一）项有关 “ 前 次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致 ” 的规定

（一）前次募集资金使用情况

1 、首次公开发行并在创业板上市募集资金使用情况

根据中国证券监督管理委员会于2015年1月4日签发的证监发行字[2015]17 号文《关于核准北京浩丰创源科技股份有限公司首次公开发行股票的批复》，公 司首次公开发行并在创业板上市募集资金净额266,833,274.00元。

公司首次公开发行股票涉及的募集资金投资项目“营销信息化系统升级项 目”、“研发中心建设项目”已于2016年12月31日达到预定可使用状态。为提高 募集资金使用效率，降低财务费用，提升公司经营效益，公司已将上述募投项目 结项并将节余募集资金用于永久性补充流动资金，同时注销募集资金专户。

单位：万元

投资项目	项目 总投资	承诺募集 资金投资 总额	实际投入 募集资金 总额	未使用金 额	建设期	项目达到 预定可使 用状态日 期
营销信息化系 统升级项目	6,773.77	6,773.77	6,367.65	524.19	2年	2016年12 月31日
研发中心建设 项目	1,811.00	1,811.00	1,804.18	22.41	2年	2016年12 月31日

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投资项目	项目 总投资	承诺募集 资金投资 总额	实际投入 募集资金 总额	未使用金 额	建设期	项目达到 预定可使 用状态日 期
补充流动资金	18,100.00	18,100.00	18,447.93	2.95	-	不适用
合 计	26,684.77	26,684.77	26,619.76	549.55	-	-

2 、发行股份购买资产并募集配套资金募集资金使用情况

根据中国证券监督管理委员会于 2015 年 12 月 11 日签发的证监许可 [2015]2921号文《关于核准北京浩丰创源科技股份有限公司向李建民等发行股份 购买资产并募集配套资金的批复》，公司净募集资金共计人民币124,014,830.93 元。

截至2017年9月30日，公司发行股份并募集资金的配套资金已使用金额合计 122,973,597.01元，尚未使用的募集资金合计9,884,263.54元（其中含尚未使用的 募集资金产生的利息539,360.55元）。具体使用情况如下：

单位：万元

投资项目	项目 总投资	承诺募集 资金投资 总额	实际投入 募集资金 总额	未使用金 额	建设期	项目达到 预定可使 用状态日 期
酒店多媒体系 统运维建设项 目	12,221.85	12,221.85	11,287.36	988.43	2年	2017年12 月31日
发行相关费用	1,010.00	1,010.00	1,010.00	-	不适用	不适用
合 计	13,231.85	13,231.85	12,297.36	988.43	-	-

注：截至2017年9月30日，酒店多媒体系统运维建设项目尚未建设完毕，尚未使用的募集资 金将持续用于此募投项目建设。

（二）前次募集资金效益的实现情况

1 、首次公开发行并在创业板上市募集资金的效益情况

公司招股说明书披露的营销信息化系统升级项目投资财务内部收益率（所得 税后）为41.91%，项目投资财务净现值（所得税后，折现率12%）为5,887.54万 元，项目投资回收期（所得税后）为4.02年。根据上述披露情况,结合项目投资具 体情况及可行性研究报告, 公司首次公开发行并在创业板上市募集资金投资项

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目的承诺效益与实际效益的详细情况如下所示：

单位：万元

项目名称		三年的效益	三年的效益	三年的效益	汇总	是否达 到预计 效益
		2014年	2015年	2016年
IPO募投项 目1：营销 信息化系 统升级项 目	实现效益	不适用	不适用	1,279.14	1,279.14	是
	承诺效益	-	-3,353.44	-530.34	-3,883.78
IPO募投项 目2：研发 中心建设 项目	实现效益	不适用	不适用	不适用	-	不适用
	承诺效益	未承诺	未承诺	未承诺	-
IPO募投项 目3：补充 流动资金	实现效益	不适用	不适用	不适用	-	不适用
	承诺效益	不适用	不适用	不适用	-

2 、发行股份购买资产的业绩实现情况

根据公司同路安世纪原股东李建民、孟丽平签订的《发行股份购买资产及利 润补偿协议》，路安世纪实际控制人李建民为利润补偿义务人，承诺路安世纪2015 年度、2016年度和2017年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润 分别不低于3,000万元、4,250万元和5,350万元。

各年度路安世纪原股东业绩承诺完成情况如下：

单位：万元

			单位：万元
项目名称	2015年度	2016年度	2017年度
业绩承诺数	3,000.00	4,250.00	5,350.00
实际完成数	3,112.27	4,624.85	-
差额	112.27	374.85	-
是否实现	是	是	不适用

注：2015年度、2016年度实际完成数指2015年度、2016年度实现的剔除募投项目的影响并扣 除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润。

3 、发行股份购买资产并募集配套资金的效益情况

酒店多媒体系统运维建设项目建设期为两年，项目达到预定可使用状态日期 为2017年12月31日。公司发行股份购买资产并募集配套资金报告书披露了酒店多

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媒体系统运维建设项目的所得税后静态投资回收期为5.5年，平均净利润（含建 设期）为1,927.31万元。该项目目前仍处于建设期，待项目达产之后，可以产生 较好的经济效益。

（三）与《管理暂行办法》第十一条第（一）项对比

《管理暂行办法》第十一条第（一）项要求“前次募集资金基本使用完毕， 且使用进度和效果与披露情况基本一致”。

公司在招股说明书中披露，营销信息化系统升级项目和研发中心建设项目的 建设期均为两年。截至2017年9月30日，首次公开发行并在创业板上市募投项目 均已建设完毕，且募集资金已基本使用完毕。

公司在发行股份购买资产并募集配套资金报告书中披露，酒店多媒体系统运 维建设项目的建设期为两年，第一年投资9,489.80万元，第二年投资2,732.05万元。 截至2017年9月30日，该项目尚未建设完毕，已投入11,287.36万元，剩余募集资 金将持续用于募投项目建设。

公司招股说明书披露了营销信息化系统升级项目投资财务内部收益率（所得 税后）为41.91%，项目投资财务净现值（所得税后，折现率12%）为5,887.54万 元，项目投资回收期（所得税后）为4.02年。2016年，该项目实现效益1,279.14 万元，达到了预计效益。

发行股份购买资产对应的标的资产路安世纪已完成对应的业绩承诺，募集配 套资金投入的酒店多媒体系统运维建设项目因仍处于建设期，尚未产生效益。

综上，公司前次募集资金已基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基 本一致。

四、保荐机构核查意见

经核查，保荐机构认为：本次募投项目是公司依托公司的经营实际、基于充 分的市场调研和合理的市场预期进行谨慎测算的结果。因此，实施募投项目合理 且必要，募投项目效益预计谨慎合理。

保荐机构查阅了发行人的招股说明书、重组报告书、2015年年度报告、2016 年年度报告、2015年审计报告、2016年审计报告、募投项目的可行性研究报告， 结合瑞华会计师2017年3月14日出具的截至2016年12月31日的《关于北京浩丰创

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源科技股份有限公司前次募集资金使用情况的鉴证报告》（瑞华核字【2017】 02150003号）和公司截至2017年9月30日募集资金存放与使用的具体情况，对发 行人前次募集的披露情况、使用进度以及效益等情况进行了查验。

经核查，保荐机构认为：发行人本次证券发行符合《管理暂行办法》第十一 条第（一）项有关“前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况 基本一致”的规定，不存在前次募集资金使用进度迟延的情况，使用进度和效果 与披露情况基本一致。

问题4、本次募投项目之一“酒店多媒体交互平台建设项目”涉及视频点播 业务。根据《广播电视视频点播业务管理办法》，未经许可，任何机构和个人均 不得开办视频点播业务。申请人目前尚未取得《广播电视视频点播业务许可证》。

请申请人说明：申请人及其子公司是否具备开展上述募投项目所必备的业务 资质，上述募投项目的实施是否存在重大不确定性。

请保荐机构、申请人律师核查上述问题并发表明确意见。

一、申请人及其子公司是否具备开展上述募投项目所必备的业务资质

（一） “酒店多媒体交互平台建设项目”的基本情况

根据发行人2016年第二次临时股东大会决议及第三届董事会第十六次会议 决议及其公开披露信息，发行人本次非公开发行股票的募集资金扣除发行费用后 将全部用于酒店多媒体交互平台建设项目、业务可视化视频通讯平台建设项目。

根据发行人陈述及其公开披露信息，本次非公开发行募集资金投资项目之一 酒店多媒体交互平台建设项目实施主体为发行人全资子公司浩丰鼎鑫，主要覆盖 国内经济发达地区的中高端酒店，为酒店的VOD点播、广告投放、高清数字内 容及其他增值业务提供系统平台和专业技术服务。

（二）《广播电视视频点播业务管理办法》的相关规定

根据《广播电视视频点播业务管理办法》第四条、第五条、第六条的规定， 国家对视频点播业务实行许可制度。未经许可，任何机构和个人均不得开办视频 点播业务。开办视频点播业务须取得《广播电视视频点播业务许可证》。《广播 电视视频点播业务许可证》分为甲、乙两种，持有《广播电视视频点播业务许可

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证（乙种）》的机构，可在许可证载明的宾馆饭店内从事视频点播业务。

• 1 、《广播电视视频点播业务许可证》的申请主体

• 《广播电视视频点播业务管理办法》第八条规定：“下列机构可以申请《广

• 播电视视频点播业务许可证（乙种）》：

• （一）三星级以上或相当于三星级以上的宾馆饭店；

• （二）具有同时为10家以上三星级或相当于三星级以上的宾馆饭店提供视频

点播业务能力的机构。”

• 2 、申请《广播电视视频点播业务许可证》的必备条件

• 《广播电视视频点播业务管理办法》第九条规定：“申请《广播电视视频点

• 播业务许可证》必须具备以下条件：

• （一）符合国家视频点播业务总体规划；

• （二）有符合本办法规定的节目资源；

• （三）具备与视频点播业务开办规模相适应的场所、技术、人员等条件；

• （四）所使用的系统和设备符合国家和行业技术标准；

• （五）有健全的节目内容审查制度、播出管理制度；

• （六）有确定的传播范围；

• （七）具备与开办视频点播业务相适应的信誉和服务能力；

• （八）有与广播电视行政部门监控系统实现联网的方案；

• （九）其他法律、行政法规规定的条件。”

• 3 、申请《广播电视视频点播业务许可证》的程序

《广播电视视频点播业务管理办法》第十二条规定，申请《广播电视视频点 播业务许可证（乙种）》，应向当地县级以上广播电视行政部门提出申请，经逐 级审核后，报省级广播电视行政部门审批。省级广播电视行政部门对申报材料进 行审核，审核合格的，申办机构可以安装视频点播设备。设备安装完毕，省级广 播电视行政部门组织验收，根据验收结论做出决定，符合条件的，颁发《广播电 视视频点播业务许可证（乙种）》，并在九十日内报广电总局备案；不符合条件 的，书面通知申办机构并说明理由。

二、上述募投项目的实施是否存在重大不确定性。

• （一）合作酒店资质证书办理进展

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根据发行人提供的资料及其陈述，发行人及其子公司将积极督促酒店多媒体 交互平台建设项目中具备申请条件的合作酒店按照《广播电视视频点播业务管理 办法》的相关要求，申请办理《广播电视视频点播业务许可证（乙种）》，截至本 补充法律意见书出具日，合作酒店《广播电视视频点播业务许可证（乙种）》的 取得情况如下：

1 、北京中奥华美达大酒店（以下称“华美达酒店”）

根据发行人提供的资料及其陈述并经查询北京市新闻出版广电局（北京市版 权局）网站（http://www.bjpprft.gov.cn），北京市新闻出版广电局于 2017 年 5 月 9 日向华美达酒店出具“[2017]0031170509000141 号”《行政许可受理通知书》，受 理华美达酒店申请开办视频点播业务审批（乙种）行政许可的申请材料，并于 2017 年 7 月 24 日向华美达酒店核发《广播电视视频点播业务许可证（乙种）》， 该许可证书的基本内容如下：

开办主体	营运场所	点播方式	节目类别	许可证号	有效期
华美达酒店	华美达酒店	即时点播	电视剧、电 影	京0117003	2017.7.24至 2020.7.24

2 、上海嘉瑞酒店有限公司

根据发行人提供的资料及其陈述，上海嘉瑞酒店有限公司于2017 年9 月21 日向上海市文化广播影视管理局递交《广播电视视频点播业务许可证（乙种）》 的申请材料，并于2017 年10 月11 日取得了上海市文化广播影视管理局核发的 《广播电视视频点播业务许可证（乙种）》，该许可证书的基本内容如下：

开办主体	运营场所	点播方式	节目类别	许可证号	有效期
上海嘉瑞酒店 有限公司	上海嘉瑞酒店 有限公司	即时点播	电影、生活 信息	沪0917061	2017.10.11至 2020.10.11

3 、深圳麒麟山庄

根据发行人提供的资料及其陈述，深圳麒麟山庄于2017 年11 月17 日递交 办理《广播电视视频点播业务许可证（乙种）》的申请材料，并于2017 年11 月 30 日取得了深圳市南山区广播电视局核发的《广播电视视频点播业务许可证（乙 种）》，该许可证书的基本内容如下：

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开办主体	营运场所	点播方式	节目类别	许可证号	有效期
深圳麒麟山庄	深圳麒麟山庄	即时点播	电影、视频等 节目	深南视频点 播010号	五年

（二）浩丰鼎鑫资质证书的办理进展

根据发行人的陈述及其提供的资料，北京市新闻出版广电局于 2017 年 10 月 17 日向浩丰鼎鑫出具“[2017]0031171017000179 号”《行政许可受理通知书》， 受理浩丰鼎鑫申请开办视频点播业务审批（乙种）行政许可的申请材料，并于 2017 年 11 月 29 日向其核发《广播电视视频点播业务许可证（乙种）》，该许可 证书的基本内容如下：

开办主体	营运场所	点播方式	节目类别	许可证号	有效期
浩丰鼎鑫	北京京铁天佑酒店 管理有限公司京铁 饭店分公司（京铁大 酒店）	即时	影视剧、综艺	京0117005	2017.11.29至 2020.11.29

根据发行人提供的资料及其陈述，浩丰鼎鑫经北京市新闻出版广电局组织验 收、审查后认定，其符合《广播电视视频点播业务管理办法》规定的申请《广播 电视视频点播业务许可证（乙种）》的必备条件及要求，并已获发《广播电视视 频点播业务许可证（乙种）》；发行人及其子公司浩丰鼎鑫承诺将按照《广播电视 视频点播业务管理办法》的相关规定开展广播电视视频点播业务，并根据酒店多 媒体交互平台建设项目的实施进展办理《广播电视视频点播业务许可证（乙种）》； 此外，为保证酒店多媒体交互平台建设项目的顺利实施，发行人还将积极督促具 备申请条件的合作酒店按照《广播电视视频点播业务管理办法》的相关规定申请 办理《广播电视视频点播业务许可证（乙种）》。

基于上述，发行人募集资金投资项目之一酒店多媒体交互平台建设项目的具 体实施将按照《广播电视视频点播业务管理办法》所规定之程序及步骤依法实施， 不存在重大不确定性。

三、保荐机构核查意见

保荐机构查阅了发行人、子公司浩丰鼎鑫及其合作酒店办理资质的相关材料， 查询了相关主管部门官方网站和相关法律法规文件，并访谈了发行人相关经办人

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员。经核查，保荐机构认为：发行人募集资金投资项目之一酒店多媒体交互平台 建设项目的具体实施将按照《广播电视视频点播业务管理办法》所规定之程序及 步骤依法实施，不存在重大不确定性。

四、律师核查意见

国枫律师认为：发行人募集资金投资项目之一酒店多媒体交互平台建设项目 的具体实施将按照《广播电视视频点播业务管理办法》所规定之程序及步骤依法 实施，不存在重大不确定性。

（以下无正文）

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（本页无正文，为《北京浩丰创源科技股份有限公司创业板非公开发行股票申请 文件二次反馈意见的回复》的签章页）

北京浩丰创源科技股份有限公司

2017 年 12 月 7 日

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1-1-52

（本页无正文，为《中信建投证券股份有限公司关于北京浩丰创源科技股份有限 公司创业板非公开发行股票申请文件二次反馈意见的回复》的签章页）

保荐代表人签名：

严延 张钟伟

中信建投证券股份有限公司

2017年12月7日

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关于本次反馈意见回复报告的声明

本人作为北京浩丰创源科技股份有限公司保荐机构中信建投证券股份有限 公司的董事长，现就本次反馈意见回复报告郑重声明如下：

“本人已认真阅读北京浩丰创源科技股份有限公司本次反馈意见回复报告 的全部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确 认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，反馈意见回复报告不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承 担相应法律责任。”

保荐机构董事长：

王常青

中信建投证券股份有限公司

2017 年12 月7 日

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