Azimut Holding — Earnings Release 2021

May 13, 2021

Informazione Regolamentata n. 0718-19-2021		Data/Ora Ricezione 13 Maggio 2021 13:53:31	MTA
Societa'	:	AZIMUT HOLDING
Identificativo Informazione Regolamentata	:	147088
Nome utilizzatore	:	AZIMUTN06 - Pracca
Tipologia	:	2.2
Data/Ora Ricezione	:	13 Maggio 2021 13:53:31
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	13 Maggio 2021 13:53:32
Oggetto	:	Azimut Holding: 1Q 2021 Results
Testo del comunicato

Vedi allegato.

PRESS RELEASE

Azimut Holding: 1Q 2021 results Net Profit: € 97 million (without performance fees), +100% vs 1Q 2020 AGM approved payment of a € 1 dividend per share

Best Results in the Group history for:

• Recurring fees: € 219 million (+13% vs. 1Q20)
• Net Inflows at April YtD: € 10.3 billion (€ 3.4 billion excluding the Sanctuary Wealth consolidation)
• Total Assets: € 72.9 billion (+36% vs. April 2020)

Milan, 13 May 2021

Azimut Holding's (AZM.IM) Board of Directors approved today the 1Q 2021 results, highlighting the following:

• ➢ Consolidated Total Revenues in 1Q21 equal to € 273.5 million (vs. € 228.0 million in 1Q20)
• ➢ Consolidated Operating Profit in 1Q21 equal to € 114.0 million (vs. € 75.9 million in 1Q20)
• ➢ Consolidated Net Profit in 1Q21 equal to € 96.8 million (vs. € 48.5million in 1Q20)

Total Assets at the end of March 2021 reached € 72.3 billion (€ 72.9 billion at the end of April 2021), including assets under custody and third parties' funds.

Net Financial Position(1) as of March 31, 2021 was positive for € 147.8 million, improving compared to the € 30.5 million at the end of December 2020.

As a reminder, the AGM approved the distribution of an ordinary dividend per share of €1.00 gross of tax (equivalent to a yield of 5% at current prices) to be paid entirely in cash. This was in line with last year when almost the entirety of banks and insurance companies were not able to make any distribution. The payment date is May 26, 2021, with ex-dividend date on May 24, 2021 and record date May 25, 2021.

Recruitment of financial advisors and private bankers in Italy remained positive: during the first four months of 2021 Azimut and its networks recorded 64 new hires, bringing the total number of FAs to 1833.

Lastly, based on the declarations provided by the Independent Directors and the information available to the Company, the Board evaluated the independence criteria envisaged by art. 147-ter, paragraph 4 and 148, paragraph 3 of the TUIF and art. 3 of the Corporate Governance Code.

Gabriele Blei, CEO of the Group, comments: "In the first four months of the year, we saw a significant acceleration of Net Inflows into managed assets, reaching 1.8 billion euros compared to 320 million euros in the same period of 2020. The Group also hit the 2.4 billion euros AUM mark in real economy products, to be further developed with the launch of new initiatives such as HighPost Capital in the US, the new Private Equity fund with Peninsula and the Synthetic Bank project. The excellent work of our distribution channels who are strongly integrated with the Global Asset Management Team, will allow us to continue - under normal market conditions - our growth path in the coming quarters, offering new innovative investment solutions to our client base. Achieving nearly 100 million euros of Net Profit in the first quarter sets a solid base for the remainder of 2021."

Pietro Giuliani, Chairman of the Group, adds: "Although the first quarter Net Profit does not include performance fees accrued and to be accounted for at the end of the year, it is still amongst the best in our history, doubling the result of the same period in 2020. In the first four months, Net Inflows reached 10.3 billion euros, allowing our Total Assets to exceed 72 billion euros for the first time. The solid financial results are supported by a strong growth in recurring fees -making our growth even more sustainable-, by the variety of products offered and by the quality of inflows, helping to generate a net weighted average performance to clients of +4.2% YtD versus the Italian asset management industry index at just above +2%. We started off well in these first months and are on target to continue our growth path towards the target of 350 million euro of Net Profit for FY 2021."

Note (1): not including the impact of IFRS 16 as detailed in the table below.

The Officer in charge of the preparation of Azimut Holding SpA accounting documents, Alessandro Zambotti (CFO), declares according to art.154bis co.2 D.lgs. 58/98, that the financial information herein included, corresponds to the records in the company's books.

Azimutis Italy's leading independent asset manager (active since 1989). The parent company Azimut Holding was listed on the Italian stock exchange on 7 July 2004 (AZM.MI) and, among others, is a member of the main Italian index FTSE MIB. The shareholder structure includes over 1,900 managers, employees and financial advisors, bound by a shareholders' agreement that controls c. 21% of the company. The remaining is free float. The Group comprises various companies active in the sale, management and distribution of financial and insurance products, with Registered Offices mainly in Italy, Luxembourg, Ireland, China (Hong Kong and Shanghai), Monaco, Switzerland, Taiwan, Brazil, Egypt, Singapore, Mexico, Australia, Chile, USA, UAE and Turkey. In Italy, Azimut Capital Management SGR sells and manages Italian mutual funds, Italian alternative investment funds, as well as being active in the discretionary management of individual investment portfolios. Furthermore, Azimut Capital Management SGR, following the demerger by incorporation of Azimut Consulenza SIM, distributes Group and third party products in Italy via a network of financial advisors while Azimut Libera Impresa focuses on the Alternatives business. Overseas main operations are AZ Fund Management SA (founded in Luxembourg in 1999), which manages the multi strategy funds AZ Fund 1 and AZ Multi Asset and the Irish AZ Life DAC, which offers life insurance products.

Contacts -Azimut Holding S.p.A.

www.azimut-group.com

Investor Relations

Vittorio Pracca Tel. +39 02 8898 5853 Email: vittorio.pracca@azimut.it

Galeazzo Cornetto Bourlot Tel. +39 02 8898 5066 Email: galeazzo.cornetto@azimut.it

Media Relations

Maria Laura Sisti (Esclapon & Co.) Tel. +39 347 42 82 170 Email: marialaura.sisti@esclapon.it

Viviana Merotto Tel. +39 02 8898 5026 Email: viviana.merotto@azimut.it

(Data in €/000)	1Q 2021	1Q 2020	2020
Acquisition fees and commissions	3,690	2,438	10,123
Recurring fees	218,597	193,192	773,510
Variable commissions	10,961	9,519	149,019
Other income	4,112	3,634	19,399
Insurance revenues	36,165	19,221	101,721
Total revenues	273,525	228,003	1,053,771
Commission expense	(95,569)	(92,882)	(356,324)
General overheads/Administrative expenses	(56,247)	(52,691)	(211,717)
Depreciation, amortisation/provisions	(7,724)	(6,548)	(29,067)
Total costs	(159,539)	(152,122)	(597,108)
Operating income	113,987	75,882	456,663
Profits from financial operations	5,944	(14,340)	7,556
Net Non operating costs	(965)	(481)	(7,761)
Interest expense	(4,171)	(4,320)	(17,106)
Profit Before Taxation	114,795	56,741	439,351
Income taxation	(14,525)	(7,304)	(55,212)
Deferred taxation	(1,937)	2,547	4,534
Net Profit	98,333	51,983	388,673
Minorities	1,521	3,470	6,983
Consolidated Net Profit	96,812	48,513	381,690

CONSOLIDATED NET FINANCIAL POSITION

(Data in €/000)	31/03/2021	31/12/2020	31/03/2020
Due to banks	(45,012)	(44,782)	(59,491)
Securities issued	(848,762)	(851,805)	(849,417)
Total debt	(893,774)	(896,587)	(908,908)
Cash and cash equivalents	1,041,593	927,119	1,017,078
Net Financial Position	147,819	30,532	108,170
Lease Liabilities IFRS16 adoption	(47,253)	(41,560)	(42,631)
Net Financial Position including impact of IFRS 16	100,566	(11,028)	65,539

CONSOLIDATED INCOME STATEMENT

Data in €/000	31/03/2021	31/12/2020	31/03/2020
Fee and commission income	230,835	920,557	200,470
Fee and commission expense	(85,654)	(319,483)	(80,243)
Net fee and commission income	145,182	601,074	120,228
Dividends and similar income	1,078	746	0
Interest income and similar income	1,338	2,479	352
Interest expense and similar charges	(4,572)	(19,311)	(4,863)
Net trading income (expense)
Profits (losses) on disposal or repurchase of:	(381)	(322)	3 5
b) financial assets at fair value through other comprehensive income	(381)	(322)	3 5
c) financial liabilities
Net gains (losses) on financial assets and financial liabilities at FVTPL	4,624	8,860	(13,900)
a) assets and liabilities designated at fair value	976	1,806	(1,455)
b) other financial assets compulsorily measured at fair value	3,647	7,054	(12,445)
Net premiums	2,955	3,327	1,240
Net profits (losses) on financial instruments at fair value through profit or loss	101,409	286,504	46,022
Net profits (losses) on financial instruments at fair value through profit or loss	(4,864)	(6,316)	12,763
Redemptions and claims	(53,320)	(144,057)	(30,590)
Net Margin	193,447	732,984	131,287
Administrative expenses	(66,402)	(252,846)	(64,803)
a) personnel expenses	(31,646)	(114,862)	(26,541)
b) other expenses	(34,756)	(137,984)	(38,262)
Net accruals to the provisions for risks and charges	(5,933)	(10,495)	(2,236)
Net impairment losses/reversal of impariment losses on property and equipment	(2,851)	(11,016)	(2,644)
Net impairment losses/reversal of impariment losses on intangible assets	(4,519)	(16,945)	(3,932)
Other administrative income and expenses	1,032	(1,537)	(933)
Operating Costs	(78,673)	(292,839)	(74,547)
Profit (loss) on equity investments	2 1	(794)
Pre-tax profit (loss) from continuing operations	114,795	439,351	56,741
Income tax	(16,462)	(50,678)	(4,758)
Net profit (loss) from continuing operations	98,333	388,673	51,983
Profit (loss) for the period/year attributable to ended activities net of tax
Profit (loss) for the period/year attributable to minority interest	1,521	6,983	3,470
Net profit (loss) for the period/year	96,812	381,690	48,513

CONSOLIDATED BALANCE SHEET

ASSETS	(Data in €/000)	31/03/2021	31/12/2020	31/03/2020
	Cash and cash equivalents	1 7	2 7	1 6
	Financial assets at fair value through profit or loss	7,152,490	6,766,310	5,980,664
	c) other financial assets at fair value	7,152,490	6,766,310	5,980,664
	Financial assets at fair value through other comprehensive income	70,125	79,141	17,399
	Financial assets at amortised cost	527,467	485,865	504,533
Equity investments		69,116	30,541	1,804
Tangible Asssets		54,386	48,426	47,663
Intangible Assets		707,284	656,696	632,815
of which:
-Goodwill		597,997	550,115	532,709
Tax assets		18,453	14,833	36,865
a) current		5,448	2,653	9,026
b) prepaid		13,005	12,180	27,840
Other assets		378,028	391,662	355,957
Total Assets		8,977,366	8,473,501	7,577,717

LIABILITIES (Data in €/000)	31/03/2021	31/12/2020	31/03/2020
Financial Liabilities at amortised cost	964,187	955,689	953,199
a) Payables	115,424	103,883	103,782
b) Outstanding securities	848,763	851,805	849,417
Technical reserves where the investment risk is borne by policyholders	187,480	183,070	163,536
Financial liabilities designated at fair value	6,376,141	6,044,627	5,327,270
Tax liabilities	80,259	72,036	75,697
a) current	16,769	10,294	10,629
b) deferred	63,490	61,742	65,068
Other Liabilities	292,143	274,292	241,400
Employees' severance	3,303	3,220	2,774
Provisions for risks and charges	58,358	54,506	45,851
b) other	58,358	54,506	45,851
Capital	32,324	32,324	32,324
Treasury shares (-)	(68,290)	(68,290)	(68,290)
Capital instruments	36,000	36,000	36,000
Share premium reserve	173,987	173,987	173,987
Reserves	708,607	326,338	546,439
Valuation provisions	1,203	(16,160)	(11,294)
Profit (Loss) for the period	96,812	381,690	48,513
Equity attributable to minority interests	34,852	20,173	10,311
Total liabilities and shareholders equity	8,977,366	8,473,501	7,577,717

COMUNICATO STAMPA

Azimut Holding: trimestrale al 31 marzo 2021

Utile netto: € 97 milioni (senza contare le performance fees), +100% rispetto al 1Q 2020 Approvato il dividendo di € 1,00 per azione

Miglior risultati della storia del Gruppo per:

• Commissioni ricorrenti: € 219 milioni (+13% sul 1Q20)
• Raccolta netta a fine aprile: € 10,3 miliardi (€ 3,4 miliardi esclusa l'acquisizione di Sanctuary Wealth)
• Patrimonio complessivo: € 72,9 miliardi (+36% rispetto a fine aprile 2020)

Milano, 13 maggio 2021

Il Consiglio di Amministrazione di Azimut Holding SpA (AZM.IM) ha approvato oggi il resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2021 che evidenzia i seguenti dati salienti:

• ➢ Ricavi consolidati nel 1Q21 pari a € 273,5 milioni (rispetto a € 228,0 milioni nel 1Q20)
• ➢ Reddito operativo consolidato nel 1Q21 pari a € 114,0 milioni (rispetto a € 75,9 milioni nel 1Q20)
• ➢ Utile netto consolidato nel 1Q21 pari a € 96,8 milioni (rispetto a € 48,5 milioni nel 1Q20)

Il patrimonio totale a fine marzo 2021 si attesta a € 72,3 miliardi (€ 72,9 miliardi a fine aprile), comprensivo del risparmio amministrato e gestito da case terze direttamente collocato.

La Posizione Finanziaria Netta(1) consolidata a fine marzo 2021 risultava positiva per circa € 147,8 milioni, in miglioramento rispetto ai € 30,5 milioni di fine dicembre 2020.

Si ricorda che L'Assemblea ha approvato la distribuzione di un dividendo totale ordinario di € 1,00 per azione (equivalente ad uno yield ai prezzi attuali del 5%) al lordo delle ritenute di legge. Il dividendo di € 1,00 sarà pagato totalmente per cassa (come lo scorso anno, anno in cui la quasi totalità delle banche e assicurazioni non lo hanno potuto pagare). La data di pagamento del dividendo in contanti è prevista per il 26 maggio 2021, con stacco cedola il 24 maggio 2021 e record date 25 maggio 2021.

Positiva l'attività di reclutamento in Italia di consulenti finanziari e private banker: nei primi quattro mesi del 2021 il Gruppo e le sue divisioni hanno registrato 64 nuovi ingressi, portando il totale del Gruppo Azimut a fine marzo a 1833 unità.

Infine, sulla base delle informazioni a disposizione della società e delle dichiarazioni rese dagli Amministratori indipendenti e dai Sindaci, il Consiglio di Amministrazione ha valutato il possesso dei requisiti di indipendenza, definiti dall'art.147-ter, quarto comma e dall'art. 148, terzo comma del TUIF e dal Codice della Corporate Governance, dei predetti soggetti.

Gabriele Blei, Amministratore Delegato del Gruppo, commenta: "Nei primi quattro mesi dell'anno abbiamo avuto un'importante accelerazione nella raccolta di risparmio gestito, che ha raggiunto 1,8 miliardi di euro rispetto ai 320 milioni nello stesso periodo del 2020. Il Gruppo ha inoltre raggiunto 2,4 miliardi di AUM in prodotti di economia reale, che vedranno ulteriori sviluppi grazie anche al lancio di nuove iniziative come HighPost Capital negli USA, il nuovo fondo di Private Equity con Peninsula e il progetto di Banca Sintetica. L'eccellente lavoro dei nostri canali distributivi, fortemente integrati con il nostro Global Asset Management Team, ci permetterà di proseguire - in condizioni di mercato normali- la nostra crescita nei prossimi trimestri portando nuove innovative soluzioni di investimento ai nostri clienti. I quasi 100 milioni di utile netto del 1Q 2021 rappresentano una solida base per il resto del 2021."

Pietro Giuliani, Presidente del Gruppo, sottolinea: "Il 2021 si è aperto con un utile trimestrale che ancorché non includa le commissioni di performance maturate e che verranno contabilizzate a fine anno, è tra i

migliori della nostra storia, raddoppiando l'utile dello stesso periodo del 2020. La raccolta netta di 10,3 miliardi di euro nei primi quattro mesi porta il patrimonio totale a superare per la prima volta i 72 miliardi di euro. La solidità dei risultati finanziari conseguiti è supportata da un'accelerazione delle commissioni ricorrenti, che rende la nostra crescita ancora più sostenibile, dalla varietà dei prodotti offerti e dalla qualità della raccolta, che ha contribuito a generare per i clienti una performance media ponderata netta di +4,2% da inizio anno verso l'indice del Risparmio Gestito italiano di poco superiore al 2%. In questi primi mesi abbiamo posto solide basi per proseguire nel nostro percorso di crescita e centrare l'obiettivo di 350 milioni di utile che ci siamo posti per fine anno."

Nota (1): non include l'effetto del IFRS 16 dettagliato in tabella

Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Azimut Holding SpA, Alessandro Zambotti (CFO), dichiara ai sensi dell'art.154bis co.2 D.lgs. 58/98, che l'informativa contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili. In allegato al presente comunicato si presentano le tabelle di stato patrimoniale e conto economico consolidato e il conto economico gestionale riclassificato.

Azimutè il principale Gruppo Italiano indipendente operante (dal 1989) nel settore del risparmio gestito. La capogruppo Azimut Holding S.p.A. è quotata alla Borsa di Milano dal 7 Luglio 2004 (AZM.IM) ed è membro, fra gli altri, dell'indice FTSE MIB. L'azionariato vede oltre 1900 fra gestori, consulenti finanziari e dipendenti uniti in un patto di sindacato che controlla oltre il 21,8% della società. Il rimanente è flottante. Il Gruppo comprende diverse società attive nella promozione, nella gestione e nella distribuzione di prodotti finanziari e assicurativi, aventi sede principalmente in Italia, Lussemburgo, Irlanda, Cina (Hong Kong e Shanghai), Monaco, Svizzera, Singapore, Brasile, Messico, Egitto, Taiwan, Cile, USA, Australia, Turchia ed Emirati Arabi. In Italia Azimut Capital Management Sgr opera nella promozione e gestione dei fondi comuni di diritto italiano, nei fondi di investimento alternativi di diritto italiano, nonché nella gestione su base individuale di portafogli di investimento per conto di terzi. Inoltre, Azimut Capital Management, a seguito della scissione con incorporazione di Azimut Consulenza Sim, cura la distribuzione dei prodotti del Gruppo e di terzi tramite la propria rete di consulenti finanziari mentre Azimut Libera Impresa Sgr si occupa dei prodotti alternativi. Le principali società estere sono Azimut Investments SA (fondata in Lussemburgo nel 1999), che gestisce i fondi multi-comparto AZ FUND1 e AZ Multi Asset, e la società irlandese Azimut Life DAC, che offre prodotti assicurativi nel ramo vita.

Contatti -Azimut Holding S.p.A. www.azimut-group.com

Investor Relations

Vittorio Pracca Tel. +39 02 8898 5853 Email: vittorio.pracca@azimut.it

Galeazzo Cornetto Bourlot Tel. +39 02 8898 5066 Email: galeazzo.cornetto@azimut.it Media Relations

Maria Laura Sisti (Esclapon & Co.) Tel. +39 347 42 82 170 Email: marialaura.sisti@esclapon.it

Viviana Merotto Tel. +39 02 8898 5026 Email: viviana.merotto@azimut.it

(Dati in migliaia di euro)	1° Trim. 2021	1° Trim. 2020	2020
Commissioni di acquisizione	3,690	2,438	10,123
Commissioni ricorrenti	218,597	193,192	773,510
Commissioni di gestione variabili	10,961	9,519	149,019
Altri ricavi	4,112	3,634	19,399
Ricavi assicurativi	36,165	19,221	101,721
Totale ricavi	273,525	228,003	1,053,771
Costi di acquisizione	(95,569)	(92,882)	(356,324)
Costi generali/Spese amministrative	(56,247)	(52,691)	(211,717)
Ammortamenti/Accantonamenti	(7,724)	(6,548)	(29,067)
Totale costi	(159,539)	(152,122)	(597,108)
Reddito operativo	113,987	75,882	456,663
Proventi finanziari netti	5,944	(14,340)	7,556
Oneri netti non ricorrenti	(965)	(481)	(7,761)
Interessi passivi	(4,171)	(4,320)	(17,106)
Utile (perdita) lordo	114,795	56,741	439,351
Imposte sul reddito	(14,525)	(7,304)	(55,212)
Imposte differite/anticipate	(1,937)	2,547	4,534
Utile (perdita) netta	98,333	51,983	388,673
Utile(perdita) di pertinenza di terzi	1,521	3,470	6,983
Utile netto di pertinenza del gruppo	96,812	48,513	381,690

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA CONSOLIDATA

(Dati in migliaia di euro)	31/03/2021	31/12/2020	31/03/2020
Senior loan	(45,012)	(44,782)	(59,491)
Prestiti Obbligazionario	(848,762)	(851,805)	(849,417)
Totale debiti	(893,774)	(896,587)	(908,908)
Liquidità e titoli	1,041,593	927,119	1,017,078
Posizione finanziaria netta	147,819	30,532	108,170
Debiti per leasing IFRS 16	(47,253)	(41,560)	(42,631)
Posizione finanziaria netta con l'impatto dell'IFRS 16	100,566	(11,028)	65,539

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO

(Dati in migliaia di euro)	31/03/2021	31/12/2020	31/03/2020
Commissioni attive	230,835	920,557	200,470
Commissioni passive	(85,654)	(319,483)	(80,243)
COMMISSIONI NETTE	145,182	601,074	120,228
Dividendi e proventi assimilati	1,078	746	0
Interessi attivi e proventi assimilati	1,338	2,479	352
Interessi passivi e oneri assimilati	(4,572)	(19,311)	(4,863)
Risultato netto dell'attività di negoziazione
Utile / Perdita cessione o riacquisto di:	(381)	(322)	3 5
b) attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva	(381)	(322)	3 5
c) passività finanziarie
Risultato netto delle altre attività e delle passività finanziarie valutate a fair value con impatto a
conto economico	4,624	8,860	(13,900)
a) attività e passività designate al fair value	976	1,806	(1,455)
b) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate a fair value	3,647	7,054	(12,445)
Premi netti	2,955	3,327	1,240
Proventi (oneri) netti derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico	101,409	286,504	46,022
Variazione delle riserve tecniche allorché il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati	(4,864)	(6,316)	12,763
Riscatti e sinistri	(53,320)	(144,057)	(30,590)
MARGINE DI INTERMEDIAZIONE	193,447	732,984	131,287
Spese amministrative:	(66,402)	(252,846)	(64,803)
a) spese per il personale	(31,646)	(114,862)	(26,541)
b) altre spese amministrative	(34,756)	(137,984)	(38,262)
Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri	(5,933)	(10,495)	(2,236)
Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali	(2,851)	(11,016)	(2,644)
Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali	(4,519)	(16,945)	(3,932)
Altri proventi e oneri di gestione	1,032	(1,537)	(933)
COSTI OPERATIVI	(78,673)	(292,839)	(74,547)
Utili (Perdite) delle partecipazioni	2 1	(794)
UTILE (PERDITA) DELL'ATTIVITA' CORRENTE AL LORDO DELLE IMPOSTE	114,795	439,351	56,741
Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente	(16,462)	(50,678)	(4,758)
UTILE (PERDITA) DELL'ATTIVITA' CORRENTE AL NETTO DELLE IMPOSTE	98,333	388,673	51,983
Utile/(Perdita) delle attività operative cessate al netto delle imposte
Utile (Perdita) d'esercizio di pertinenza di terzi	1,521	6,983	3,470
UTILE (PERDITA) D'ESERCIZIO	96,812	381,690	48,513

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO
ATTIVO (dati in migliaia di euro)	31/03/2021	31/12/2020	31/03/2020
Cassa e disponibilità liquide	1 7	2 7	1 6
Attività finanziarie valutate a fair value con impatto a conto economico	7,152,490	6,766,310	5,980,664
c) altre attività finanziarie obbligatoriamente valutate al fair value	7,152,490	6,766,310	5,980,664
Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla reddittività complessiva	70,125	79,141	17,399
Attività finanziarie valutate al costo ammortizzato	527,467	485,865	504,533
Partecipazioni	69,116	30,541	1,804
Attività materiali	54,386	48,426	47,663
Attività immateriali	707,284	656,696	632,815
di cui:	-	-	-
'- avviamento	597,997	550,115	532,709
Attività fiscali	18,453	14,833	36,865
a) correnti	5,448	2,653	9,026
b) anticipate	13,005	12,180	27,840
Altre attività	378,028	391,662	355,957
TOTALE ATTIVO	8,977,366	8,473,501	7,577,717

PASSIVO (dati in migliaia di euro)	31/03/2021	31/12/2020	31/03/2020
Passività finanziarie valutate al costo ammortizzato	964,187	955,689	953,199
a) Debiti	115,424	103,883	103,782
b) Titoli in circolazione	848,763	851,805	849,417
Riserve tecniche allorché il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati	187,480	183,070	163,536
Passività finanziarie designate a Fair Value	6,376,141	6,044,627	5,327,270
Passività fiscali:	80,259	72,036	75,697
a) correnti	16,769	10,294	10,629
b) differite	63,490	61,742	65,068
Altre passività	292,142	274,292	241,400
Trattamento di fine rapporto del personale	3,303	3,220	2,774
Fondi per rischi e oneri:	58,358	54,506	45,851
c) altri fondi	58,358	54,506	45,851
Capitale	32,324	32,324	32,324
Azioni proprie (-)	(68,290)	(68,290)	(68,290)
Strumenti di capitale	36,000	36,000	36,000
Sovrapprezzi di emissione	173,987	173,987	173,987
Riserve	708,607	326,338	546,439
Riserve da valutazione	1,203	(16,160)	(11,294)
Utile (Perdita) d'esercizio	96,812	381,690	48,513
Patrimonio di pertinenza di terzi	34,852	20,173	10,311
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO	8,977,366	8,473,501	7,577,717