AXA — Earnings Release 2014

May 6, 2014

AXA COMMUNIQUÉ DE PRESSE

PARIS, 6 MAI 2014

Indicateurs d'activité T1 2014

• Chiffre d'affaires en hausse de 2% à 28,5 milliards d'euros
• Chiffre d'affaires en vie, épargne, retraite en hausse de 1% à 15,8 milliards d'euros, Volume des affaires nouvelles (APE) en baisse de 6% à 1,6 milliard d'euros, principalement en raison de repositionnements de produits et de la non-récurrence de ventes exceptionnelles au T1 2013 ; Valeur des affaires nouvelles (VAN) en hausse de 1% à 0,5 milliard d'euros et Marge sur affaires nouvelles en hausse de 3 points à 33%, soutenue par une amélioration du mix produits
• Chiffre d'affaires de l'activité dommages en hausse de 3% à 10,4 milliards d'euros, grâce à une bonne performance d'ensemble
• Chiffre d'affaires de la gestion d'actifs en hausse de 2% à 0,8 milliard d'euros, avec une collecte nette s'élevant à +1,5 milliard d'euros

Indicateurs d'activité : Chiffres clés
En milliards d'euros	T1 20131	T1 2014	Var. en publié	Var. en comparable
Vie, épargne, retraite – chiffre d'affaires	16,4	15,8	-4%	+1%
Collecte nette	+3,5	+1,8
APE	1,8	1,6	-9%	-6%
VAN	0,6	0,5	-5%	+1%
Marge VAN/APE (%)	32%	33%	+2 pts	+3 pts
Dommages – chiffre d'affaires	10,2	10,4	+2%	+3%
Assurance internationale – chiffre d'affaires	1,3	1,3	+6%	+6%
Gestion d'actifs – chiffre d'affaires	0,8	0,8	-6%	+2%
Collecte nette	+8,4	+1,5
Chiffre d'affaires total	28,9	28,5	-1%	+2%

« La quatrième année de notre plan stratégique Ambition AXA a débuté avec une nouvelle amélioration de la composition de notre portefeuille de produits sur toutes les lignes de métier, démontrant ainsi le succès de notre stratégie dans la durée », a déclaré Denis Duverne, Directeur général délégué d'AXA.

« En vie, épargne, retraite, nous avons poursuivi le recentrage de notre activité vers des produits répondant aux besoins de nos clients en matière de prévoyance et de retraite, mieux margés et moins consommateurs de capital. Cela nous a permis d'augmenter la valeur de nos affaires nouvelles malgré des volumes moins importants. »

« En assurance dommages, grâce à notre position de leader sur le marché, nous avons développé notre portefeuille tout en maintenant notre discipline de souscription. »

« Dans la gestion d'actifs, nous avons enregistré une collecte nette positive pour le sixième trimestre consécutif. »

« Notre plan stratégique Ambition AXA continue de bien progresser et nous sommes confiants quant à notre capacité à croitre en 2014. Par rapport à l'an dernier, nous nous attendons à augmenter à la fois le volume des affaires nouvelles en vie, épargne, retraite et la croissance du chiffre d'affaires en dommages. »

« Dans les marchés à forte croissance, nous avons poursuivi notre développement organique et finalisé nos acquisitions en Chine et en Colombie. Notre transformation digitale continue de s'accélérer avec l'annonce de nouveaux partenariats stratégiques, notamment avec Facebook. Nous allons continuer d'investir dans le numérique et d'attirer de nouveaux talents dans l'optique de créer de la valeur durablement. »

Chiffres clés

Le chiffre d'affaires total² est en hausse de 2% en base comparable et en baisse de 1% en publié, la différence résultant principalement de l'appréciation de l'euro face à la plupart des devises asiatiques et au dollar américain. Cette hausse de 2% est soutenue par la croissance de toutes les lignes de métier :

• Le chiffre d'affaires en vie, épargne, retraite augmente de 1%, la hausse des ventes en Unités de Compte et en Fonds Général – Epargne, principalement soutenue par le succès continu des contrats multi-supports et des produits d'épargne retraite, étant partiellement compensée par une baisse des ventes en Prévoyance et Santé³ , essentiellement due au repositionnement du portefeuille de produits en vie collective en Suisse en faveur de produits de prévoyance pure (primes plus faibles mais avec des marges plus élevées) ;
• Le chiffre d'affaires de l'activité dommages progresse de 3%, bénéficiant d'un effet prix positif moyen de 2,2% ainsi que de la croissance du portefeuille ;
• Le chiffre d'affaires de la gestion d'actifs augmente de 2%, principalement grâce à la hausse des actifs sous gestion.

Vie, épargne, retraite :

• Le volume des affaires nouvelles (APE)⁴ diminue de 6%, principalement impacté par le repositionnement du portefeuille de produits en vie collective en Suisse mentionné cidessus, par la non-récurrence de ventes exceptionnelles enregistrées au T1 2013 en Allemagne et au Royaume-Uni, ainsi que par l'accroissement de nos mesures de sélectivité, notamment à travers des révisions tarifaires et la vente de produits moins consommateurs de capital.
• La valeur des affaires nouvelles (VAN)⁵ augmente de 1% malgré la baisse des volumes principalement en raison de l'amélioration du mix produits. La marge sur affaires nouvelles progresse de 3 points à 33%.
• La collecte nette s'élève à +1,8 milliard d'euros, principalement soutenue par la Prévoyance et Santé à +3,3 milliards d'euros, partiellement compensée par une décollecte nette en Unités de Compte à -0,6 milliard d'euros (dont -0,9 milliard d'euros provenant du succès de l'offre de rachat des garanties sur les « Variable Annuities » aux Etats-Unis) et par une poursuite de la décollecte nette en Fonds Général – Epargne à - 1,0 milliard d'euros. En excluant l'offre de rachat susmentionnée, la collecte nette s'élèverait à +2,7 milliards d'euros.

SOLVABILITE

Ratios de solvabilité élevés :

• Ratio de solvabilité I à 242% au 31 mars 2014.
• Ratio de solvabilité économique⁶ estimé à environ 210% au 31 mars 2014.

Changement de principe comptable

Dans le cadre de l'adoption des normes IFRS sur la consolidation à compter du 1er janvier 2014, la méthode de consolidation d'un nombre limité d'entités a changé. En particulier, la méthode de l'intégration proportionnelle n'est plus autorisée pour les sociétés sous-contrôle conjoint, rendant de ce fait obligatoire la méthode de la mise équivalence. L'information comparative publiée au titre de 2013 a été retraitée.

Les notes se trouvent en page 8.

Tous les commentaires sont à base comparable (change, méthodologie et périmètre constants). Les hypothèses actuarielles et financières ne sont pas mises à jour sur une base trimestrielle pour le calcul de la VAN, à l'exception des taux d'intérêt qui sont couverts lors de la vente de produits de type « Variable Annuity ». Ces hypothèses seront mises à jour à fin 2014.

Les montants mentionnés ne sont pas audités. Les APE et la VAN sont en ligne avec la publication de l'EEV du Groupe et ne sont pas des mesures définies par la réglementation comptable. La direction d'AXA utilise ces mesures de performance pour l'évaluation de l'activité vie, épargne, retraite d'AXA ; elle estime que la présentation de ces mesures donne des informations utiles et importantes aux actionnaires et investisseurs.

Vie, épargne, retraite

Chiffres clés		Volume des affaires nouvelles (APE)			Valeur des affaires nouvelles	Marge sur affaires nouvelles
En millions d'euros	T1 2013	T1 2014	%var	T1 2013	T1 2014	%var	T1 2013	T1 2014
Prévoyance et Santé	786	639	-15%	413	347	-9%	53%	54%
Unités de Compte	593	567	-1%	127	156	+27%	21%	27%
Fonds Général – Epargne	246	245	0%	24	32	+31%	10%	13%
OPCVM et autres	182	190	+6%	6	10	+82%	3%	5%
Total	1 807	1 640	-6%	570	544	+1%	32%	33%
dont marchés matures	1 554	1 402	-8%	460	425	-2%	30%	30%
dont marchés à forte croissance	252	238	+3%	110	119	+17%	43%	50%

	Chiffre d'affaires
En milliards d'euros	T1 20131	T1 2014	%var
Prévoyance et Santé	9,2	8,5	-3%
Unités de Compte	4,1	4,0	+5%
Fonds Général – Epargne	2,8	2,9	+5%
OPCVM et autres	0,4	0,4	+8%
Total	16,4	15,8	+1%
dont marchés matures	15,7	15,2	0%
dont marchés à forte croissance	0,7 0,7 +5%

« En ligne avec nos efforts pour être plus sélectifs dans le cadre d'Ambition AXA, la valeur de nos affaires nouvelles a continué d'augmenter durant le premier trimestre 2014, et ce en dépit d'une baisse des volumes, soulignant l'importance que nous accordons à créer de la valeur pour nos parties prenantes. Pour l'année 2014 dans son ensemble, nous avons confiance en la capacité de notre stratégie en vie, épargne, retraite à nous positionner pour une croissance à la fois du volume et de la valeur des affaires nouvelles » a déclaré Jacques de Vaucleroy, responsable au niveau international des activités vie, épargne, retraite et santé.

Le volume des affaires nouvelles (APE) diminue de 6%. Cette baisse est essentiellement due au repositionnement du portefeuille de produits en vie collective en Suisse, à plusieurs contrats significatifs et à des ventes accélérées enregistrés au premier trimestre 2013, partiellement compensés par la croissance en région Méd./ Am. Lat., en France et aux Etats-Unis. Les APE des marchés matures reculent de 8% tandis que celles des marchés à forte croissance progressent de 3%.

La valeur des affaires nouvelles (VAN) continue de progresser et augmente de 1% à 544 millions d'euros. La marge sur affaires nouvelles augmente de 3 points à 33%, principalement soutenue par une amélioration du mix produits due à la bascule vers les produits re-tarifés en 2013 aux Etats-Unis, au Japon et en Allemagne, ainsi que par une hausse des taux d'intérêts impactant de manière positive la rentabilité des produits d'épargne retraite en unités de compte « GMxB ». Cette hausse est en partie compensée par un mix pays moins favorable. Les marges s'améliorent dans l'ensemble et augmentent de 2 points dans les marchés matures, atteignant 30%, et de 6 points dans les marchés à forte croissance, s'élevant à 50%.

Les APE de la Prévoyance et Santé (39% du total) diminuent de 15%, en raison de (i) la Suisse, suite au repositionnement du portefeuille de produits en vie collective au premier trimestre 2014 en faveur de solutions de prévoyance semi-autonome plus rentables (contrats d'assurance mortalité et invalidité sans composante épargne, générant des APE plus faibles mais avec une marge plus élevée) et d'une baisse volontaire des ventes de solutions de prévoyance complète, qui ont une composante d'épargne en fonds général consommatrice en capital et dont les ventes avaient atteint un plus haut historique au

premier trimestre 2013, (ii) l'Allemagne, principalement en santé, dû à la non récurrence de ventes importantes enregistrées au premier trimestre 2013, en anticipation d'un changement de réglementation, (iii) le Japon, avec une baisse des ventes liée à la refonte des produits « Long Term Life » en avril 2013, et (iv) les Etats-Unis, principalement dû à une concurrence accrue sur les produits « Indexed Universal Life ». Cette baisse des APE en Prévoyance et Santé est partiellement compensée par une hausse des volumes en France, en Asie du Sud-Est, Inde et Chine, et à Hong Kong.

La marge sur affaires nouvelles de la Prévoyance et Santé augmente de 3 points à 54%.

Les APE des Unités de Compte (35% du total) diminuent de 1%, principalement au Royaume-Uni, essentiellement dû à la non récurrence de deux contrats significatifs en retraite collective enregistrés au premier trimestre 2013. Cette baisse est en partie compensée par une progression au sein de la région Méd./ Am. Lat., notamment suite au succès du lancement de nouveaux produits multi-support chez AXA-MPS en Italie, ainsi que par une hausse des volumes aux Etats-Unis, due au succès continu des ventes de produits d'épargne retraite en unités de compte « GMxB » à taux variable.

La marge sur affaires nouvelles des Unités de Compte augmente de 6 points à 27%, soutenue (i) par les Etats-Unis, principalement grâce à la nouvelle génération de produits d'épargne retraite en unités de compte « GMxB », (ii) par Hong Kong, dû à une baisse des ventes de produits moins rentables ainsi (iii) que par le Royaume-Uni, dû à la non récurrence des ventes de contrats significatifs en retraite collective, enregistrées au premier trimestre 2013.

Les APE du Fonds Général – Epargne (15% du total) sont stables. Les volumes augmentent principalement dans la région Méd./ Am. Lat., reflétant de fortes ventes en Italie alors que les clients augmentent leurs contributions en assurance vie suite à une baisse du rendement des obligations italiennes, et en France, principalement dû à plusieurs contrats significatifs en épargne individuelle. Ceci est partiellement compensé par l'Allemagne, dû à une réorientation du mix d'activités vers des produits en unités de compte, et par l'Europe centrale et de l'Est, impactée par un environnement économique toujours difficile et par des changements de réglementation.

La marge sur affaires nouvelles du Fond Général – Epargne augmente de 3 points à 13%, principalement grâce à la France en conséquence d'une évolution favorable de la répartition des ventes entre nos différents réseaux de distribution.

Dommages

Chiffres clés		Chiffre d'affaires	Hausses de tarifs T1 2014
En milliards d'euros	T1 20131	T1 2014	% var.	% var.
Particuliers	5,7	5,7	+2%	+1,9%
Entreprises	4,6	4,7	+4%	+2,5%7
Autres	0,0	0,0	na.
Total	10,2	10,4	+3%	+2,2%
dont marchés matures	8,5	8,7	+1%	+2,2%
dont marchés à forte croissance	1,1	1,1	+10%	+2,9%
dont Direct	0,6	0,6	+8%	+0,3%

« Au premier trimestre 2014, nous avons poursuivi la mise en œuvre de notre stratégie de croissance rentable, nous permettant de rester en ligne avec nos objectifs Ambition AXA. Nous considérons que la bonne dynamique illustrée par les chiffres de ce premier trimestre devrait se poursuivre et se traduire par une croissance plus forte en 2014 qu'en 2013 », a déclaré Jean-Laurent Granier, Président-directeur général d'AXA Global P&C.

Le chiffre d'affaires de l'activité dommages progresse de 3%, principalement soutenu par une hausse moyenne des tarifs de 2,2% et une augmentation des volumes dans les marchés à forte croissance ainsi qu'en Direct. L'assurance de particuliers est en croissance de 2% et l'assurance des entreprises de 4%.

Dans les marchés matures, le chiffre d'affaires de l'activité dommages croît de 1%, la hausse moyenne des tarifs de 2,2% ayant été partiellement compensée par une baisse des volumes notamment en Allemagne et en Belgique, en raison d'une politique de souscription sélective.

Le chiffre d'affaires des marchés à forte croissance augmente de 10%, soutenu par une hausse conjointe des volumes et des tarifs au Mexique et en Turquie, ainsi que par une croissance des volumes en Asie.

Le chiffre d'affaires du Direct augmente de 8%, en raison d'une forte reprise au Royaume-Uni, grâce à de meilleurs renouvellements, et d'une hausse en Asie, en Belgique et en France, partiellement compensées par les conséquences du ralentissement économique en Europe du Sud.

Le chiffre d'affaires de l'activité particuliers augmente de 2%, principalement grâce à une augmentation moyenne des tarifs de 1,9%, essentiellement en Allemagne, en France, dans les pays à forte croissance de la région Méd./ Am. Lat. et en Belgique, ainsi qu'une augmentation des volumes en Direct, au Royaume-Uni et Irlande, en Suisse et dans les pays à forte croissance de la région Méd./ Am. Lat.. Cette hausse des volumes est en partie compensée par l'Allemagne et la Belgique en raison d'une politique de souscription sélective. La croissance du chiffre d'affaires a été partiellement limitée par une baisse des primes moyennes, principalement au Royaume-Uni et Irlande, en partie compensée par la France.

Le nombre de nouveaux contrats nets en assurance de particuliers s'établit à +165 000 principalement soutenu par une forte croissance dans l'activité Direct, dans la région Méd./ Am. Lat. et en Asie, partiellement compensée par une légère diminution en Allemagne et en Belgique.

Le chiffre d'affaires de l'activité d'assurance des entreprises est en hausse de 4%, principalement soutenu par une hausse moyenne des tarifs de 2,5% essentiellement en France, au Royaume-Uni et Irlande, dans les pays à forte croissance de la région Méd./ Am. Lat. ainsi qu'en Belgique, mais également par une augmentation des volumes au Mexique et en Asie, partiellement compensée par la France et l'Espagne.

Gestion d'actifs

Chiffres clés		Chiffre d'affaires			Actifs moyens sous gestion		Collecte nette
En milliards d'euros	T1 20131	T1 2014	% var	2013	T1 2014	% var	T1 20131	T1 2014
AXA IM	0,3	0,3	+3%	539	534	+2%	+6,5	+4,8
AllianceBernstein	0,5	0,5	+2%	354	349	+2%	+1,9	-3,3
Total	0,8	0,8	+2%	893	883	+2%	+8,4	+1,5

« La dynamique au sein d'AXA IM s'est poursuivie avec une collecte nette positive et une croissance du chiffre d'affaires, tandis qu'AllianceBernstein a connu une hausse de son chiffre d'affaires et a enregistré une modeste décollecte nette suite à la perte de deux contrats institutionnels. », a déclaré Denis Duverne, Directeur général délégué du Groupe AXA.

Le chiffre d'affaires de la gestion d'actifs augmente de 2%, soutenu à la fois par AXA IM et AllianceBernstein. Cette augmentation reflète principalement une hausse des commissions de gestion liée à la croissance des actifs moyens sous gestion au sein des deux gestionnaires d'actifs, ainsi qu'à la hausse des commissions de recherche institutionnelle chez AllianceBernstein.

Les actifs moyens sous gestion sont en hausse de 2% par rapport à 2013 en raison d'un effet marché favorable et d'une collecte nette positive chez AXA IM, partiellement compensés par une décollecte chez AllianceBernstein.

La collecte nette s'élève à +1,5 milliard d'euros pour la période, dont +4,8 milliards d'euros chez AXA IM et -3,3 milliards d'euros chez AllianceBernstein. AXA IM a bénéficié d'une collecte nette importante sur les produits obligataires, tandis qu'Alliance Bernstein a connu une décollecte nette limitée due à la perte de deux contrats institutionnels significatifs, en partie compensée par une collecte nette positive en gestion privée.

NOTES

¹Les informations comparatives relatives à l'année 2013 ont été retraitées compte tenu de l'application rétrospective des normes IFRS liées au périmètre de consolidation.

2 Inclut le chiffre d'affaires des activités bancaires et holdings, en hausse de 8% à 134 millions d'euros au T1 2014 (par rapport à 121 millions d'euros au T1 2013).

³Fonds Général – Prévoyance et Santé.

4 Les APE (Annual Premium Equivalent) sont la somme de 100% des primes périodiques sur affaires nouvelles et de 10% des primes uniques sur affaires nouvelles. Les APE sont en part du Groupe.

5 La Valeur des Affaires Nouvelles est exprimée en part du Groupe.

6 Le modèle interne de capital économique est calibré sur la base d'un choc bicentenaire. Il tient compte de l'équivalence pour les activités aux Etats-Unis. Le ratio de solvabilité économique du T1 2013 est ajusté pour tenir compte du paiement du dividende approuvé au titre de 2013 à l'Assemblée Générale des actionnaires qui a eu lieu le 23 avril 2014.

⁷ Seulement les renouvellements.

DEFINITIONS

Les marchés à forte croissance en vie, épargne, retraite : APE et VAN : Maroc, Mexique, Turquie, Singapour, Indonésie, Thaïlande, Philippines, Chine, Inde, Hong Kong, Pologne, République Tchèque, Hongrie et Slovaquie. Chiffre d'affaires : Maroc, Mexique, Turquie, Singapour, Indonésie (hors bancassurance), Hong Kong, Pologne, République Tchèque, Hongrie et Slovaquie.

Les marchés à forte croissance en dommages : Chiffre d'affaires : Maroc, Mexique, Turquie, la région du Golfe, Singapour, Malaisie, Hong Kong et Ukraine.

Europe du Nord, centrale et de l'Est (vie, épargne, retraite et dommages) : Allemagne, Belgique, Suisse, Luxembourg, Russie (en dommages uniquement) et Europe centrale et de l'Est (Pologne (uniquement vie, épargne, retraite), République Tchèque, Hongrie, Slovaquie et Ukraine (en dommages uniquement)). Les APE et la marge sur affaires nouvelles du Luxembourg ne sont pas modélisés. La Russie (RESO) n'est pas incluse dans le chiffre d'affaires en raison de la consolidation par mise en équivalence.

Asie du sud Est, Inde et Chine (vie, épargne, retraite) : APE et VAN : Chine, Inde, Indonésie, Philippines, Singapour et Thaïlande. Chiffre d'affaires : Singapour et les sociétés hors bancassurance en Indonésie. Les opérations en Inde, en Chine, en Thaïlande et aux Philippines et les opérations de bancassurance en Indonésie ne sont pas incluses dans le chiffre d'affaires en raison de la consolidation par mise en équivalence. Les opérations en Malaisie ne sont pas consolidées.

Région Méditerranée et Amérique Latine (vie, épargne, retraite et dommages) : Italie, Espagne, Portugal, Grèce, Turquie, Mexique, Maroc et la région du Golfe (en dommages uniquement). Le Liban (en dommages uniquement) n'est pas inclus dans le chiffre d'affaires en raison de la consolidation par mise en équivalence.

Asie (dommages) : Chiffre d'affaires : Hong Kong, Malaisie et Singapour. Les opérations en Inde et en Thaïlande ne sont pas incluses dans le chiffre d'affaires en raison de la consolidation par mise en équivalence. Les opérations en Chine et en Indonésie ne sont pas consolidées.

Direct (dommages) : AXA Global Direct (France, Belgique, Espagne, Portugal, Italie, Pologne, Corée du Sud et Japon) et opérations Direct au Royaume-Uni. En France, Natio n'est pas inclus dans le chiffre d'affaires en raison de la consolidation par mise en équivalence.

A PROPOS DU GROUPE AXA

Le Groupe AXA est un leader mondial de l'assurance et de la gestion d'actifs, avec 157.000 collaborateurs au service de 102 millions de clients dans 56 pays. En 2013, le chiffre d'affaires IFRS s'est élevé à 91,2 milliards d'euros et le résultat opérationnel à 4,7 milliards d'euros. Au 31 décembre 2013, les actifs sous gestion d'AXA s'élevaient à 1 113 milliards d'euros.

L'action AXA est cotée sur le compartiment A d'Euronext Paris sous le symbole CS (ISIN FR0000120628 – Bloomberg : CS FP – Reuters : AXAF.PA). Aux Etats-Unis, l'American Depositary Share (ADS) d'AXA est cotée sur la plateforme de gré à gré QX sous le symbole AXAHY.

Le Groupe AXA est présent dans les principaux indices ISR internationaux, dont le Dow Jones Sustainability Index (DJSI) et le FTSE4GOOD.

Il est l'un des membres-fondateurs des Principes pour l'Assurance Responsable (PSI : Principles for Sustainable Insurance) de l'Initiative Financière du Programme des Nations Unies pour l'Environnement (PNUE FI), et est signataire des Principes des Nations Unies pour l'Investissement Responsable (UNPRI).

CE COMMUNIQUE DE PRESSE EST DISPONIBLE SUR LE SITE INTERNET DU GROUPE AXA

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AVERTISSEMENT

Certaines déclarations figurant dans le présent communiqué peuvent contenir des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs, des tendances, projets ou objectifs. Ces prévisions comportent, par nature, des risques et des incertitudes, identifiés ou non, et peuvent être affectées par de nombreux facteurs susceptibles de donner lieu à un écart significatif entre les résultats réels et ceux indiqués dans ces déclarations. Vous êtes invités à vous référer à la section « Avertissements » figurant en page 2 du Document de référence du Groupe pour l'exercice clos au 31 décembre 2013 afin d'obtenir une description de certains facteurs, risques et incertitudes importants, susceptibles d'influer sur les activités d'AXA. AXA ne s'engage d'aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de ces prévisions, ni à communiquer de nouvelles informations, événements futurs ou toute autre circonstance.

ANNEXE 1 : CHIFFRE D'AFFAIRES IFRS DU GROUPE /

AXA – COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Chiffre d'affaires IFRS du Groupe AXA – contribution et croissance par activité et pays/région
En millions d'euros	T1 2013	T1 2014		Variation du chiffre d'affaires IFRS
	IFRS	IFRS	Publié	Comparable
Etats-Unis	2 695	2 678	-1%	+6%
France	3 864	3 944	+2%	+2%
Europe du Nord, centrale et de l'Est	6 609	6 135	-7%	-7%
dont Allemagne	1 630	1 650	+1%	+1%
dont Suisse	4 206	3 744	-11%	-11%
dont Belgique	659	614	-7%	-7%
dont Europe centrale et de l'Est	87	90	+3%	+7%
Royaume-Uni	153	155	+1%	-2%
Asie Pacifique	2 014	1 493	-26%	-1%
dont Japon	1 467	985	-33%	-4%
dont Hong Kong	489	437	-10%	+2%
dont Asie du Sud-Est, Inde et Chine	59	71	+20%	+34%
Région Méd./Am.Lat.	1 087	1 437	+32%	+33%
dont Espagne	169	213	+26%	+26%
dont Italie	787	1 100	+40%	+40%
dont autres paysi	131	124	-5%	0%
Autresii	3	4	+33%	+33%
Vie, épargne, retraite	16 425	15 845	-4%	+1%
dont marchés matures	15 700	15 167	-3%	0%
dont marchés à forte croissance	725	678	-6%	+5%
Europe du Nord, centrale et de l'Est	4 617	4 664	+1%	+1%
dont Allemagne	1 744	1 745	0%	0%
dont Belgique	620	627	+1%	+1%
dont Suisse	2 195	2 236	+2%	+1%
France	1 923	2 029	+6%	+6%
Région Méd./Am.Lat.	1 890	1 855	-2%	+4%
dont Espagne	524	510	-3%	-3%
dont Italie	356	353	-1%	-1%
dont Mexique	323	340	+5%	+15%
dont Turquie	292	227	-22%	0%
dont autres paysiii	396	424	+7%	+9%
Royaume-Uni et Irlande	997	1 024	+3%	0%
Asie	238	241	+1%	+8%
Direct	562	597	+6%	+8%
Dommages	10 228	10 410	+2%	+3%
dont marchés matures	8 528	8 684	+2%	+1%
dont Direct	562	597	+6%	+8%
dont marchés à forte croissance	1 137	1 129	-1%	+10%
AXA Corporate Solutions Assurance	943	995	+5%	+6%
Autres activités internationales	314	336	+7%	+7%
Assurance internationale	1 257	1 331	+6%	+6%
AllianceBernstein	511	501	-2%	+2%
AXA Investment Managers	317	276	-13%	+3%
Gestion d'actifs	827	777	-6%	+2%
Activités bancairesiv	121	134	+11%	+8%
Total	28 859	28 497	-1%	+2%

ⁱPortugal, Turquie, Mexique, Maroc et la région du Golfe.

iiAXA Global Distributors, Architas Europe et Family Protect.

iiiPortugal, Maroc et la région du Golfe.

iv Et autres sociétés.

Les informations comparatives relatives à l'année 2013 ont été retraitées compte tenu de l'application rétrospective des normes IFRS liées au périmètre de consolidation.

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ANNEXE 2 : CHIFFRE D'AFFAIRES TRIMESTRIEL IFRS DU GROUPE EN DEVISE LOCALE /

AXA – COMMUNIQUÉ DE PRESSE

En millions de devises locales, Japon en milliards	T1 2013	T2 2013	T3 2013	T4 2013	T1 2014
Vie, épargne, retraite
Etats-Unis	3 558	3 749	3 796	3 894	3 671
France	3 864	3 339	3 144	3 768	3 944
Royaume-Uni	131	112	116	122	128
Europe du Nord, centrale et de l'Est
Allemagne	1 630	1 591	1 617	1 682	1 650
Suisse	5 164	1 232	997	1 286	4 580
Belgique	659	492	340	521	614
Europe centrale et de l'Esti	87	108	90	104	90
Asie Pacifique
Japon	155	140	134	268ii	135
Hong Kong	5 003	5 009	5 244	3 450	4 650
Région Méd./Am.Lat.i	1 087	1 909	1 188	1 391	1 437
Dommages
Europe du Nord, centrale et de l'Est
Allemagne	1 744	619	758	657	1 745
Suisse	2 695	279	184	168	2 735
Belgique	620	478	473	453	627
France	1 923	1 220	1 365	1 345	2 029
Région Méd./Am.Lat.i	1 890	1 858	1 582	2 029	1 855
Royaume-Uni et Irlandeiii	848	886	791	696	848
Asiei	238	200	206	172	241
Directi	562	576	556	554	597
Assurances internationales
AXA Corporate Solutions Assurance	943	394	360	396	995
Autres activités internationalesi	314	257	292	186	336
Gestion d'actifs
AllianceBernstein	674	700	667	741	687
AXA Investment Managers	317	377	360	309	276
Activités bancairesi	121	172	105	126	134

ⁱ En euros en raison de multiples devises locales.

ii A compter de l'exercice 2013, AXA Life Japan a aligné la date de clôture de ses comptes annuels sur celle du Groupe. Aussi sa contribution au chiffre d'affaires du 4ème trimestre 2013 couvre exceptionnellement une période de six mois, de juillet à décembre 2013. Le 1er trimestre 2014 couvre Janvier à Mars 2014.

iii Le chiffre d'affaires de l'Irlande est exprimé en Livre Sterling dans ce tableau

ANNEXE 3 : VIE, EPARGNE, RETRAITE VOLUME DES AFFAIRES NOUVELLES (APE), VALEUR DES AFFAIRES NOUVELLES (VAN) ET MARGE VAN/APE /

En millions d'euros	T1 2014 APE par produit				Total APE		VAN		Marge VAN/APE
	Prévoy. et Santé	Fonds Général Epargne	Unités de Compte	OPCVM et Autres	T1 2013	T1 2014	Var. en comparable	T1 2013	T1 2014	Var. en comparable	T1 2013	T1 2014	Var. en comparable
Etats-Unis	22	13	172	103	311	311	+4%	74	100	+40%	24%	32%	+8 pts
France	172	148	76	0	371	396	+5%	71	87	+22%	19%	22%	+3 pts
Royaume-Uni	7	0	135	64	217	207	-7%	4	7	+93%	2%	3%	+2 pts
Europe du Nord, centrale et de l'Est	210	40	55	10	474	315	-34%	165	113	-32%	35%	36%	+1 pt
Allemagne	60	17	18	6	149	101	-32%	34	24	-28%	23%	24%	+1 pt
Suisse	141	2	3	1	244	147	-40%	114	74	-35%	47%	50%	+4 pts
Belgique	4	20	20	0	54	44	-18%	11	9	-22%	21%	20%	-1 pt
Europe centrale et de l'Est	5	1	14	3	27	23	-14%	6	5	-3%	21%	23%	+3 pts
Asie Pacifique	199	1	77	10	342	287	-2%	226	201	+2%	66%	70%	+2 pts
Japon	68	0	14	0	131	82	-15%	125	89	-12%	95%	108%	+5 pts
Hong Kong	58	1	36	10	103	105	+6%	59	73	+28%	57%	69%	+12 pts
Asie du Sud-Est, Inde et Chine	73	0	27	0	108	99	+7%	42	39	+5%	39%	39%	-1 pt
Région Méd./Am.Lat.	26	42	52	2	91	123	+36%	29	34	+19%	32%	28%	-4 pts
Espagne	10	12	4	2	18	28	+54%	10	12	+28%	54%	45%	-9 pts
Italie	4	30	46	0	56	80	+43%	15	18	+18%	28%	23%	-5 pts
Autresi	11	1	3	0	17	15	-4%	4	3	-4%	22%	22%	0 pt
Total	639	245	567	190	1 807	1 640	-6%	570	544	+1%	32%	33%	+3 pts
dont marchés matures	495	242	488	176	1 554	1 402	-8%	460	425	-2%	30%	30%	+2 pts
dont marchés à forte croissance	144	2	79	13	252	238	+3%	110	119	+17%	43%	50%	+6 pts

ⁱ Portugal, Maroc, Grèce, Turquie et Mexique.

Collecte nette par pays / région
En milliards d'euros	T1 2013	T1 2014
Etats-Unis	-0,2	-1,0
France	+0,7	+0,6
Royaume-Uni	+0,8	+0,1
Europe du Nord, centrale et de l'Est	+2,4	+2,1
Asie Pacifiquei	+0,7	+0,3
Région Méd./Am.Lat.	-0,9	-0,3
Total collecte nette	+3,5	+1,8
dont marchés matures	+3,0	+1,4
dont marchés à forte croissance	+0,5	+0,4

ⁱ Asie Pacifique : Hong Kong, Japon, Asie du Sud-Est, Inde et Chine.

Les opérations en Inde et en Chine ne sont pas incluses en raison de la consolidation par mise en équivalence.

Collecte nette par activité
En milliards d'euros	T1 2013	T1 2014
Prévoyance et Santé	+3,5	+3,3
Fonds Général - Epargne	-1,6	-1,0
Unités de Compte	+1,4	-0,6
OPCVM et Autres	0,0	+0,1
Total collecte nette	+3,5	+1,8

AXA – COMMUNIQUÉ DE PRESSE

ANNEXE 5 : DOMMAGES - REPARTITION DU CHIFFRE D'AFFAIRES T1 2014 CONTRIBUTION ET CROISSANCE PAR LIGNE D'ACTIVITE /

Chiffre d'affaires dommages – contribution et croissance par ligne d'activité
En %		Particuliers automobile		Particuliers hors automobile		Entreprises automobile		Entreprises hors automobile
	% Chiffre	Variation en	% Chiffre	Variation en	% Chiffre	Variation en	% Chiffre	Variation en
	d'affaires	comparable	d'affaires	comparable	d'affaires	comparable	d'affaires	comparable
Europe du Nord, centrale et de l'Est	39%	+1%	15%	+2%	7%	-1%	38%	+1%
dont Allemagne	39%	+1%	20%	0%	7%	-4%	30%	+1%
dont Belgique	23%	-2%	20%	0%	13%	0%	44%	+2%
dont Suisse	44%	+2%	10%	+6%	5%	+1%	42%	0%
France	22%	+3%	27%	+7%	11%	+8%	40%	+6%
Région Méd./Am.Lat.	35%	-1%	20%	+2%	14%	+11%	31%	+9%
dont Espagne	40%	+1%	31%	0%	7%	-7%	24%	-8%
dont Italie	62%	-3%	23%	-2%	0%	+1%	14%	+10%
dont Autresi	24%	-1%	12%	+9%	24%	+13%	41%	+14%
Royaume-Uni et Irlande	14%	0%	33%	-6%	11%	+10%	47%	+4%
Asie	24%	+7%	19%	+5%	8%	+16%	53%	+8%
Direct	87%	+8%	14%	+11%
Total	35%	+2%	20%	+2%	9%	+6%	36%	+4%
dont marchés matures	33%	+1%	21%	+1%	8%	+3%	38%	+2%
dont marchés à forte	23%	+1%	13%	+9%	21%	+15%	44%	+15%
croissance

ⁱ Portugal, Maroc, Mexique, Turquie, Grèce et la région du Golfe.

Dommages: Evolutions tarifaires par pays et par ligne de business

Particuliers	i Entreprises
+2,5%	+6,3%
+4,4%	+0,7%
+1,8%	+3,7%
+0,5%	+0,2%
+3,4%	+1,9%
+1,6%	+2,3%
-0,1%	+0,9%
+0,3%
+1,9%	+2,5%

ⁱ Renouvellements uniquement.

AXA – COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Evolution des actifs sous gestion
En milliards d'euros	AllianceBernstein	AXA IM	Total
Actifs sous gestion à fin 2013	346	547	893
Collecte nette	-3	+5	+1
Effet marché	+6	+9	+14
Périmètre	0	0	0
Change	0	+1	+1
Autre	0	+1	+1
Actifs sous gestion au 31 mars 2014	348	562	910

Actifs moyens sous gestion pendant la période	349	534	883
Variation des actifs moyens sous gestion en publié	-1%	-1%	-1%
Variation des actifs moyens sous gestion en comparable	+2%	+2%	+2%

AXA – COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Changements de périmètres : Pas de changement de périmètre significatif

Communiqués de presse : Merci de vous référer à l'adresse suivante pour davantage de détails: http://www.axa.com/fr/investisseurs/communiques/

Principaux communiqués de presse du T1 2014

• 20/02/2014 AXA a finalisé l'acquisition de 50% de Tian Ping
• 21/02/2014 Résultats annuels 2013 Très bonne performance en ligne avec Ambition AXA
• 21/02/2014 Résolutions présentées à l'Assemblée Générale annuelle d'AXA du 23 avril 2014
• 17/03/2014 AXA et BNP Paribas mettent fin d'un commun accord à leur protocole d'actionnaires

Principaux communiqués de presse du T2 2014

• 02/04/2014 AXA a finalisé l'acquisition de 51% des activités d'assurance de Colpatria en Colombie
• 11/04/2014 AXA annonce un partenariat stratégique avec Facebook pour développer sa présence digitale et mobile en France et à l'international
• 23/04/2014 Résultats de l'Assemblée générale d'AXA AXA publie son Rapport d'activité et de responsabilité d'entreprise pour l'année 2013

Operations sur fonds propres et dette d'AXA au T1 2014

Fonds propres : Pas d'opération significative

Dette :

• 02/01/2014 Remboursement de 2,1 milliards d'euros d'obligations subordonnées
• 09/01/2014 Placement d'une émission de dette subordonnée de 750 millions de livres sterling

Calendrier des principaux événements investisseurs

• 01/08/2014 Publication des résultats ¹ er semestre 2014
• 24/10/2014 Publication des indicateurs d'activité 9 premiers mois 2014