AXA — Earnings Release 2013

Aug 2, 2013

PARIS, 2 AOUT 2013

Résultats semestriels 2013 Très bonne performance en ligne avec Ambition AXA

• Chiffre d'affaires publié en hausse de 4% à 50 milliards d'euros
• Résultat opérationnel en hausse de 16% à 2,6 milliards d'euros
• Résultat courant en hausse de 26% à 3,0 milliards d'euros
• Résultat net stable à 2,5 milliards d'euros (- 1%)

« AXA a enregistré de très bons résultats au premier semestre 2013, avec une croissance du chiffre d'affaires de 4%, une progression à deux chiffres du résultat opérationnel dans les principales lignes de métier, et une solidité financière durable. » a déclaré Henri de Castries, Président-directeur général d'AXA.

« Nos activités vie, épargne, retraite affichent une bonne performance, grâce à une forte croissance de la collecte nette et des ventes, ainsi qu'à une amélioration significative de la performance de nos activités aux Etats-Unis. Le chiffre d'affaires et le résultat de nos activités d'assurance dommages progressent également, avec un ratio combiné en amélioration. En gestion d'actifs, la collecte nette positive se poursuit à la fois chez AXA IM et chez AllianceBernstein.

Dans les marchés à forte croissance, la forte progression du chiffre d'affaires et du résultat se poursuit ; dans les marchés matures, le résultat continue également à croître. »

« Nous poursuivons notre stratégie de gestion active du capital. Au premier semestre 2013, nous avons annoncé la cession de plus d'1 milliard d'euros d'actifs dans les pays matures, principalement aux Etats-Unis² , ainsi que des réinvestissments dans des activités à plus forte croissance, notamment avec notre nouveau partenariat en Chine, Tian Ping² , qui devrait renforcer notre position dans l'activité Direct en assurance dommages. »

« A l'avenir, nous allons continuer à accélérer nos investissements dans le digital en restant concentrés sur l'efficacité opérationnelle ; cela va nous permettre d'améliorer notre savoir-faire en matière de risque et d'être plus connectés à nos clients. Grâce à l'engagement de nos équipes, nous sommes en bonne voie pour atteindre les objectifs d'Ambition AXA qui continuent de rendre nos équipes ambitieuses dans leur mission de protection des personnes et dans la préparation de notre Groupe aux défis futurs. »

En millions d'euros, sauf indication contraire	S1 121	S1 13	Variation en publié	Variation en comparable
Chiffre d'affaires	48 405	50 044	+3,4%	+4,4%
Marge sur affaires nouvelles (%)	29,0%	32,8%	+3,8 pts	+4,3 pts
Ratio combiné (%)	96,5%	95,7%	- 0,7 pt	- 0,8 pt
Résultat opérationnel	2 263	2 579	+14%	+16%
Résultat courant	2 386	2 954	+24%	+26%
ROE courant (%)	13,5%	16,5%	+2,9pts
Résultat net	2 544	2 467	-3%	-1%

En milliards d'euros, sauf indication contraire	20121	S1 13	Variation en publié
Capitaux propres	53,6	51,5	-4%
Ratio d'endettement (%)	26%	26%	0 pt
Ratio réglementaire de solvabilité I (%)	233%	218%	-15 pts
Ratio de solvabilité économique (%)	206%	204%	-2 pts

Toutes les notes se trouvent en page 11

Faits marquants du S1 2013

Le chiffre d'affaires est en hausse de 4%, soutenu par la croissance de toutes les lignes de métier :

• Le chiffre d'affaires vie, épargne, retraite augmente de 5%, soutenu à la fois par les marchés matures et les marchés à forte croissance³ ;
• Le chiffre d'affaires de l'activité dommages progresse de 2%, bénéficiant principalement d'une hausse globale des tarifs de 3% en moyenne ;
• Le chiffre d'affaires de la gestion d'actifs augmente de 12%, soutenu par AXA IM et AllianceBernstein principalement grâce à une hausse des commissions liée à la croissance des actifs moyens sous gestion.

Le volume des affaires nouvelles (APE4,5 ) augmente de 9%, grâce à la croissance des ventes de produits en Unités de Compte et en Prévoyance et Santé⁶ , en partie compensée par la baisse de l'activité Fonds Général – Epargne, conformément à notre stratégie.

La collecte nette en vie, épargne, retraite augmente de 1,4 milliard d'euros pour atteindre 3,9 milliards d'euros, soutenue par la hausse de la collecte des produits en Unités de Compte à 2,1 milliards d'euros et en Prévoyance et Santé à 4,4 milliards d'euros, tandis que nous continuons à réduire l'importance donnée au Fonds Général – Epargne en décollecte de 2,7 milliards d'euros.

La rentabilité s'est améliorée à la fois en vie, épargne, retraite et en dommages :

• En vie, épargne, retraite, la marge sur affaires nouvelles progresse de 4 points et atteint 33% reflétant principalement l'amélioration du mix d'activités et la baisse des coûts unitaires. La valeur des affaires nouvelles (VAN5,7) augmente de 26%, de 0,9 milliard d'euro au S1 12 à 1,1 milliard d'euros au S1 13 ;
• En dommages, le ratio combiné sur exercice courant diminue de 1,1 point à 97,5% ; le ratio combiné tous exercices s'améliore également et s'établit à 95,7%.
• Le résultat opérationnel⁵ augmente de 16% à 2,6 milliards d'euros, grâce à la forte croissance en vie, épargne, retraite, en dommages, et en gestion d'actifs.
• Le résultat courant⁵ augmente de 26% à 3,0 milliards d'euros, principalement en raison de l'accroissement du résultat opérationnel et de l'augmentation des plus-values réalisées dont 151 millions d'euros provenant de la cession de 2,4% du capital de BNP Paribas.
• Le résultat net est stable à 2,5 milliards d'euros (-1%) ; l'accroissement du résultat courant est compensé par plusieurs éléments dont (i) l'impact négatif des dérivés de couverture de taux d'intérêts et de change non éligibles à la comptabilité de couverture selon IAS39, (ii) la hausse des coûts de restructuration et (iii) une augmentation des pertes liées à des éléments exceptionnels et opérations en cours de cession, incluant la perte sur la cession du portefeuille en run-off MONY² de 32 millions d'euros.
• Les capitaux propres s'établissent à 51,5 milliards d'euros, en baisse de 2,1 milliards d'euros, principalement due à la diminution des plus-values latentes nettes⁸ essentiellement liées à la hausse des taux d'intérêts, au paiement du dividende et aux variations de taux de change partiellement compensés par la contribution du résultat net.
• Le ratio de solvabilité I s'établit à 218%, en baisse de 15 points par rapport au 31 décembre 2012, principalement en raison de l'augmentation des taux d'intérêts, partiellement compensée par la forte contribution du résultat opérationnel.
• Le ratio de solvabilité économique⁹ diminue de 2 points, et s'élève à 204% au 30 juin 2013, le solide rendement opérationnel étant plus que compensé par l'impact des marchés financiers et le paiement du dividende 2012. L'impact négatif des marchés financiers provient d'une augmentation de l'appétit pour les risques de marché et d'un décalage comptable sur les taux d'intérêts aux Etat-Unis qui font plus que compenser les bénéfices d'une amélioration globale des confitions de marché en dehors des Etats-Unis.
• Le ratio d'endettement est stable à 26%.
• Le ROE courant augmente et s'établit à 16,5% grâce à la forte croissance du résultat courant.

RENTABILITE

RESULTAT

BILAN

Principales transactions annoncées depuis le 1er janvier 2013 :

Cession d'entités matures :

• Cession d'une participation majoritaire dans AXA Private Equity² : remontée attendue de 0,2 milliard d'euros de liquidités au Groupe, nette du montant réinvesti ;
• Cession du portefeuille en run-off MONY² aux Etats-Unis : le montant total de la transaction en numéraire s'élève à 0,8 milliard d'euros dont la majorité devrait être remontée au Groupe.

Investissements dans les marchés à forte croissance :

Acquisition de 50% de Tian Ping² en Chine (dommages) : paiement comptant de 0,5 milliard d'euros. AXA devrait en outre investir environ 0,3 milliard d'euros au cours des trois premières années d'activité pour poursuivre le développement de la société.

Changement de présentation

Le communiqué de presse a été révisé et raccourci pour se concentrer principalement sur le chiffre d'affaires, le résultat opérationnel et les indicateurs d'affaires nouvelles et de rentabilité. Le détail par pays est disponible dans le rapport d'activité et dans le supplément financier accessibles sur : http://www.axa.com/fr/investisseurs/resultatsrapports/resultats/.

Changement de méthode comptable

L'amendement de la norme IAS 19 est effectif depuis le 1er janvier 2013. La révision de cette norme impacte le calcul des engagements de retraite et conduit à présenter en 2013 une information comparable retraitée pour l'exercice 2012. Ce changement n'a pas d'impact matériel sur les capitaux propres au 1er janvier 2013.

L'information comparable relative à 2012 est disponible dans le rapport d'activité et dans les états financiers.

Les éléments non définis par les normes comptables, tels que le résultat opérationnel et le résultat courant, sont rapprochés du résultat net en page 17 de ce communiqué. Les états financiers d'AXA au S1 13 ont été examinés par le Conseil d'Administration le 1 er août 2013 et sont soumis à un examen limité par les commissaires aux comptes d'AXA.

Tous les commentaires sont à base comparable (change, méthode et périmètre constants) pour les indicateurs d'activité, et change constant pour les résultats sauf indication contraire.

Les hypothèses actuarielles et financières ne sont pas mises à jour sur une base trimestrielle pour le calcul de la VAN, à l'exception des taux d'intérêt qui sont couverts lors de la vente de produits de type « Variable Annuity ». Ces hypothèses seront mises à jour à fin 2013.

Les montants mentionnés ne sont pas audités. Les APE et la VAN sont en ligne avec la publication de l'EEV du Groupe et ne sont pas des mesures définies par la réglementation comptable. La direction d'AXA utilise ces mesures de performance pour l'évaluation de l'activité vie, épargne, retraite d'AXA ; elle estime que la présentation de ces mesures donne des informations utiles et importantes aux actionnaires et investisseurs.

Vie, Epargne, Retraite

		Chiffres d'affaires			Résultat opérationnel
En milliards d'euros	S1 12	S1 13	% var.	S1 121	S1 13	% var.
Marchés matures	27,3	28,1	+5%	1,2	1,3	+11%
Marchés à forte croissance3	1,4	1,5	+13%	0,2	0,2	+20%
Total	28,6	29,6	+5%	1,4	1,5	+12%

Chiffres clés	Résultat opérationnel avant impôt					Affaires nouvelles (APE)	Marge sur affaires nouvelles
En milliards d'euros	S1 121	S1 13	% var.	S1 12	S1 13	% var.	S1 12	S1 13
Prévoyance et Santé	1,2	1,1	-6%	1,2	1,3	+9%	49%	54%
Fonds Général – Epargne	0,4	0,4	+15%	0,5	0,4	-17%	4%	10%
Unité de Compte	0,3	0,5	+101%	1,0	1,1	+21%	27%	27%
OPCVM et autres	0,0	0,0	n.a.	0,3	0,4	+19%	2%	3%
Total	1,8	2,1	+15%	3,1	3,3	+9%	29%	33%
dont marchés matures	1,6	1,9	+15%	2,6	2,8	+8%	27%	31%
dont marchés à forte croissance3	0,2	0,2	+13%	0,5	0,5	+15%	41%	44%

Nous avons continué à concentrer nos efforts sur les segments plus profitables que sont la Prévoyance et Santé et les Unités de Compte, ce qui s'est traduit par une hausse des ventes et une amélioration de la marge sur affaires nouvelles. La Prévoyance et Santé représente plus de 50% du résultat opérationnel¹⁰, tandis que le résultat des Unités de Compte a rebondi grâce à une meilleure performance de nos activités aux Etats-Unis. La marge sur affaires nouvelles du Fonds Général – Epargne a plus que doublé, reflétant un mix produit plus sélectif.

Les affaires nouvelles (APE) augmentent de 9%, principalement grâce à la hausse des ventes en Unités de Compte et en Prévoyance et Santé, en partie compensée par la baisse des ventes en Fonds Général – Epargne. Les APE des marchés matures augmentent de 8% tandis que celles des marchés à forte croissance augmentent de 15% (en excluant l'Europe centrale et de l'Est, les APE des marchés à forte croissance sont en hausse de 23%).

AXA continue à se concentrer sur la rentabilité des affaires nouvelles : la marge sur affaires nouvelles progresse de 4 points à 33%, soutenue par une amélioration du mix d'activités et la baisse des coûts unitaires. Les marges s'améliorent partout, pour atteindre 44% dans les marchés à forte croissance et 31% dans les marchés matures. Par conséquent, la valeur des affaires nouvelles augmente de 26% à 1,1 milliard d'euros.

Le résultat opérationnel avant impôt augmente de 15%, soutenu par la hausse des chargements et autres produits et de la marge financière, ainsi que par une forte amélioration de la marge technique aux Etats-Unis, en partie compensées par l'augmentation des frais d'acquisition, principalement en raison de la hausse de l'amortissement des frais d'acquisition reportés aux Etats-Unis.

Les APE des Unités de Compte (34% du total) augmentent de 21%, grâce à l'augmentation des ventes au Royaume-Uni, aux Etats-Unis, en France en retraite collective et en épargne individuelle, en Belgique et en région Méditerranée et Amérique latine¹¹, partiellement compensée par le Japon et l'Europe centrale et de l'Est.

Le résultat opérationnel avant impôt double, soutenu par la hausse des chargements et autres produits et de la marge technique, en partie compensée par l'augmentation des dépenses, principalement en raison de la hausse de l'amortissement des frais d'acquisition reportés aux Etats-Unis. L'augmentation de la marge technique s'explique principalement par une amélioration du résultat des contrats d'épargne-retraite en Unités de Compte GMxB aux Etats-Unis, en raison de la non-récurrence du renforcement des provisions au titre de ces contrats suite à un changement des hypothèses de comportement de l'assuré au S1 12 et à une meilleure marge de couverture.

Les APE de la Prévoyance et Santé (41% du total) augmentent de 9%, principalement soutenues par le solide positionnement de l'offre en vie collective en Suisse, par le Japon, par la Chine, surtout grâce au récent lancement de la co-entreprise ICBC-AXA Life, et par la Thaïlande, en partie compensés par les Etats-Unis en raison d'une concurrence accrue, et par l'Allemagne en raison de la non-récurrence des fortes ventes en Santé au T1 12.

Le résultat opérationnel avant impôt diminue de 6%, la hausse des chargements et autres produits et l'amélioration de la marge financière étant plus que compensées par la baisse de la marge technique en raison de l'évolution défavorable de la sinistralité, notamment aux Etats-Unis, au Japon et en France.

Les APE du Fonds Général – Epargne (13% du total) diminuent de 17%, principalement impactées par des volumes plus faibles en Belgique, en Allemagne, surtout en raison de l'évolution du mix produits avec la diminution des rentes à prime unique, et aux Etats-Unis.

Le résultat opérationnel avant impôt augmente de 15%, principalement soutenu par la baisse des coûts et une marge financière stable, partiellement compensés par une baisse de la marge sur chiffre d'affaires en ligne une baisse des ventes.

Le résultat opérationnel net d'impôt augmente de 12%, principalement grâce à la croissance du résultat opérationnel avant impôt.

Dommages

		Chiffres d'affaires (En milliards d'euros)	Hausses de tarifs au S1 13
	S1 12	S1 13	% var.
Particuliers	9,4	9,5	+1%	+3,0%
Entreprises	6,7	6,9	+4%	+3,3%15
Autres	0,1	0,1	+10%
Total	16,2	16,5	+2%	+3,1%

	Chiffres d'affaires (En milliards d'euros)				Ratio combiné sur exercice courant		Ratio combiné
	S1 12	S1 13	% var.	S1 121	S1 13	% var.	S1 121	S1 13	% var.
Marchés matures	13,3	13,1	0%	98,3%	97,3%	-1,0pt	95,8%	95,0%	-0,8pt
Direct12	1,1	1,2	+7%	100,3%	99,9%	-0,6pt	101,8%	99,3%	-2,6pts
Marchés à forte croissance3	1,8	2,3	+15%	99,4%	97,3%	-2,2pts	97,5%	97,6%	+0,1pt
Total	16,2	16,5	+2%	98,6%	97,5%	-1,1pt	96,5%	95,7%	-0,8pt

La tendance positive se poursuit en assurance dommages : nous avons enregistré une forte augmentation du chiffre d'affaires dans les marchés à forte croissance ainsi qu'une reprise de la croissance en Direct. La rentabilité croît partout grâce à la poursuite de nos efforts sur l'excellence technique et à un environnement de souscription favorable.

Le chiffre d'affaires de l'activité dommages augmente de 2%, principalement soutenu par une augmentation moyenne des tarifs de 3% et une hausse des volumes à la fois dans les marchés à forte croissance et dans l'activité Direct, partiellement compensée par une baisse des volumes dans les marchés matures.

• Le chiffre d'affaires des marchés à forte croissance augmente de 15%, principalement grâce à un hausse des tarifs et des volumes. Le chiffre d'affaires croît principalement en Turquie en automobile en raison d'une forte hausse tarifaire (+48% en responsabilité civile), dans la région du Golfe, avec une hausse des volumes ainsi qu'en Asie, principalement dans l'activité d'assurance des entreprises ;
• Le chiffre d'affaires du Direct augmente de 7%, soutenu par une hausse des volumes notamment en France et en Italie, ainsi que par une croissance des affaires nouvelles et une meilleure rétention au Royaume-Uni ;
• Le chiffre d'affaires des pays matures reste stable, les hausses tarifaires étant compensées par une baisse des volumes, surtout en Allemagne en raison de la concurrence, ainsi qu'en Belgique et en assurance habitation au Royaume-Uni du fait d'une souscription selective.

Le résultat opérationnel de l'activité dommages augmente de 10% à 1,1 milliard d'euros, grâce à une meilleure profitabilité technique et des volumes plus élevés, partiellement compensés par une légère baisse du résultat financier.

Le ratio combiné sur exercice courant s'améliore de 1,1 point à 97,5% principalement grâce aux augmentations tarifaires et à la baisse de la fréquence des sinistres, partiellement compensés par augmentation des sinistres graves et une hausse des catastrophes naturelles. La contribution des catastrophes naturelles est de 0,7 point (incluant 73 millions d'euros provenant des inondations en Allemagne) contre 0,5 point l'année précédente.

Le taux de chargement décroît de 0,1 point à 26,2%.

• Le taux de chargement global est en baisse de 0,3 point à 30,5%, en raison d'une baisse des coûts de gestion des sinistres et du taux de chargement.
• Les boni sur exercices antérieurs diminuent de 0,3 point à 1,8%.

Par conséquent, le ratio combiné s'améliore de 0,8 point et atteint 95,7%.

Gestion d'actifs

Chiffres clés	Chiffre d'affaires				Résultat opérationnel				Actifs sous gestion à la clôture de l'exercice (En milliards d'euros)
En millions d'euros	S1 12	S1 13	% var.	S1 121	S1 13	% var.	2012	S1 13	% var.
AXA IM	610	694	+15%	85	118	+40%	554	568	+3%
AllianceBernstein	965	1 047	+10%	74	76	+5%	349	354	0%
Total	1 575	1 741	+12%	159	194	+24%	903	92214	+2%

La gestion d'actifs enregistre une collecte nette positive pour le deuxième semestre consécutif, contribuant ainsi à la croissance du chiffre d'affaires à la fois chez AXA IM et chez AllianceBernstein. Grâce au levier opérationnel, les résultats affichent une croissance saine.

Le chiffre d'affaires de la gestion d'actifs croît de 12%, soutenu à la fois par AXA IM et AllianceBernstein, reflétant principalement une hausse des commissions de gestion liée à la croissance des actifs moyens sous gestion, ainsi qu'une hausse des commissions de distribution et de recherche chez AllianceBernstein, et une augmentation des commissions de transaction immobilières et des commissions de performance chez AXA IM.

Les actifs sous gestion augmentent de 2% par rapport au 31 décembre 2012, principalement du fait de la hausse des marchés et de la collecte nette sur la période, partiellement compensées par un effet change légèrement négatif.

La collecte nette en gestion d'actifs s'élève à 12 milliards d'euros au premier semestre 2013. La collecte nette s'élève à 10 milliards d'euros chez AXA IM, auprès de ses deux segments les plus importants, les investisseurs institutionnels et les particuliers. AllianceBernstein a enregistré une collecte nette de 2 milliards d'euros, principalement grâce à une forte augmentation de le collecte nette auprès du segment institutionnels qui s'élève à 6 milliards d'euros, partiellement compensée par une décollecte auprès des particuliers et des clients privés. Les ventes de produits obligataires auprès des particuliers ont ralentit et les rachats ont augmenté au mois de juin en Asie (hors Japon) en réponse à une incertitude croissante des investisseurs sur les perspectives de taux d'intérêts aux Etats-Unis.

Le résultat opérationnel augmente de 24%, principalement grâce au levier opérationnel resultant d'une croissance du chiffre d'affaires à la fois chez AXA IM et chez AllianceBernstein.

Efficacité opérationnelle

AXA a déjà réalisé 0,9 milliard d'euros d'économies de coûts depuis le lancement d'Ambition AXA, dont 0,2 milliard d'euros au premier semestre 2013. Les bénéfices de ces économies sont déjà visibles dans les résultats et les marges, et cette tendance devrait se poursuivre.

Actifs du fonds général et gestion actif-passif

Les actifs du fonds général des compagnies d'assurances s'éleve à 476 milliards d'euros au 30 juin 2013, en baisse par rapport à 491 milliards d'euros au 31 décembre 2012. La baisse de la valeur de marché correspond principalement à l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur les actifs obligataires, en partie compensée par la collecte nette positive. L'allocation d'actifs est restée globalement stable, principalement orientée vers les obligations d'Etat et les obligations d'entreprises de qualité élevée (notation moyenne de niveau A).

Au premier semestre 2013, les entités vie, épargne, retraite et dommages ont réinvesti 29 milliards d'euros dans des actifs obligataires à un taux moyen annualisé de 2,9%, nettement au-dessus du taux garanti moyen sur les affaires nouvelles, qui s'élève à 0,5%. Au sein de ces réinvestissements, 3,4 milliards d'euros ont été investis sur des obligations d'Etat de pays périphériques de la zone Euro, principalement l'Espagne et l'Italie.

Le taux de rendement annualisé des actifs investis s'élève à 3,8% en vie, épargne, retraite et 3,9% en dommages, bénéficiant de durations élevées de 7,2 et 4,8 années respectivement. En vie, épargne, retraite, ce taux se compare favorablement au taux moyen garanti de 2,2%, permettant de délivrer une marge financière nette annualisée de 77 pdb au S1 13, en ligne avec l'objectif de 70 à 80 pdb.

Notes

¹ Suite à l'amendement apporté à la norme IAS19, les informations comparatives relatives aux précédentes périodes ont été retraitées.

²Transaction en attente de finalisation, soumise aux conditions habituelles.

³Les marchés à forte croissance en vie, épargne, retraite sont :

Pour APE, VAN, marge VAN/APE, résultat opérationnel, résultat courant et résultat net : Hong Kong, l'Europe centrale et de l'Est (Pologne, République Tchèque, Slovaquie et Hongrie), l'Asie du Sud-Est (Singapour, Indonésie, Philippines et Thaïlande), la Chine, l'Inde, le Maroc, le Mexique et la Turquie. Pour le chiffre d'affaires : Hong Kong, l'Europe centrale et de l'Est (Pologne, République Tchèque, Slovaquie et Hongrie), l'Asie du Sud-Est (Singapour et les filiales hors bancassurance en Indonésie), le Maroc, le Mexique et la Turquie. Les marchés à forte croissance en dommages sont :

Pour le chiffre d'affaires et le ratio combiné : le Maroc, le Mexique, la Turquie, la région du Golfe, Hong Kong, la Malaisie, Singapour, l'Ukraine et la Pologne (hors direct). Pour le résultat opérationnel, le résultat courant et le résultat net : l'Inde, Hong Kong, la Malaisie, Singapour, la Thailande, le Liban, la Russie, l'Ukraine et la Pologne (hors direct).

4 Les APE (Annual Premium Equivalent) sont la somme de 100% des primes périodiques sur affaires nouvelles et de 10% des primes uniques sur affaires nouvelles. Les APE sont en part du Groupe.

⁵Le résultat opérationnel correspond au résultat courant, hors plus-values nettes revenant à l'actionnaire. Le résultat courant est le résultat net, hors impact des opérations exceptionnelles, avant dépréciation des écarts d'acquisition et amortissement d'autres incorporels similaires, et gains et pertes sur actifs financiers (valorisés selon l'option de la juste valeur) et sur dérivés. La VAN et les APE vie, épargne, retraite, le résultat courant et le résultat opérationnel ne sont pas des mesures définies par les normes comptables et ne dont donc pas audités. Ces mesures ne sont pas nécessairement comparables aux éléments qui pourraient être publiés par d'autres sociétés sous des intitulés similaires, et elles doivent être consultées parallèlement à nos chiffres publiés selon les normes comptables. La direction d'AXA utilise ces mesures de performance pour l'évaluation des diverses activités d'AXA et estime qu'elles fournissent une information utile et importante aux actionnaires et investisseurs à titre d'éléments de mesure de la performance financière d'AXA.

6 Fonds Général – Prévoyance et Santé.

7 La Valeur des Affaires Nouvelles est exprimée en part du Groupe.

⁸ Hors effet de change, intérêts minoritaires et autres.

9 Le modèle interne de capital économique est calibré sur la base d'un choc bicentenaire. Il tient compte de l'équivalence pour les activités aux Etats-Unis.

¹⁰Résultat opérationnel avant impôts.

¹¹ Région Méditerranée et Amérique Latine : Italie, Espagne, Portugal, Turquie, Mexique, Maroc, Grèce, Liban et la région du Golfe.

¹² Activités Direct : Belgique, Corée du Sud, Espagne, France, Italie, Japon, Pologne, Portugal et Royaume-Uni.

¹³ L'actif général au 30 juin 2013 présenté en page 57 du supplément financier est de 664 milliards d'euros. Ce montant tient compte notamment de 155 milliards d'euros de contrats en Unités de Compte et de 36 milliards d'euros d'actifs de l'activité Banques, et exclut 5 milliards d'euros d'actifs liés au portefeuille en run-off MONY qui est comptabilisé en actif détenu en vue de la vente.

¹⁴ L'écart par rapport au total de 1 121 milliards d'euros d'actifs sous gestion correspond aux actifs gérés directement par les

sociétés d'assurance d'AXA.

¹⁵ Seulement les renouvellements.

A PROPOS DU GROUPE AXA

Le Groupe AXA est un leader mondial de l'assurance et de la gestion d'actifs, avec 160.000 collaborateurs au service de 102 millions de clients dans 57 pays. En 2012, le chiffre d'affaires IFRS s'est élevé à 90,1 milliards d'euros et le résultat opérationnel à 4,3 milliards d'euros. Au 31 décembre 2012, les actifs sous gestion d'AXA s'élevaient à 1 116 milliards d'euros.

L'action AXA est cotée sur le compartiment A d'Euronext Paris sous le symbole CS (ISIN FR0000120628 – Bloomberg : CS FP – Reuters : AXAF.PA). Aux Etats-Unis, l'American Depositary Share (ADS) d'AXA est cotée sur la plateforme de gré à gré QX sous le symbole AXAHY.

Le Groupe AXA est présent dans les principaux indices ISR internationaux, dont le Dow Jones Sustainability Index (DJSI) et le FTSE4GOOD.

Il est l'un des membres-fondateurs des Principes pour l'Assurance Responsable (PSI : Principles for Sustainable Insurance) de l'Initiative Financière du Programme des Nations Unies pour l'Environnement (PNUE FI), et est signataire des Principes des Nations Unies pour l'Investissement Responsable (UNPRI).

Ce communiqué de presse ainsi que l'information réglementée intégrale publiée par AXA en application des dispositions de l'article L.451-1-2 du Code monétaire et financier et des articles 222-1 et suivants du Règlement général de l'Autorité des marchés financiers (AMF) sont disponibles sur le site Internet du Groupe AXA (www.axa.com).

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AVERTISSEMENT

Certaines déclarations figurant dans le présent communiqué peuvent contenir des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs, des tendances, projets ou objectifs. Ces prévisions comportent, par nature, des risques et des incertitudes, identifiés ou non, et peuvent être affectées par de nombreux facteurs susceptibles de donner lieu à un écart significatif entre les résultats réels et ceux indiqués dans ces déclarations. Vous êtes invités à vous référer à la section « Avertissements » figurant en page 2 du Document de référence du Groupe pour l'exercice clos au 31 décembre 2012 afin d'obtenir une description de certains facteurs, risques et incertitudes importants, susceptibles d'influer sur les activités d'AXA. AXA ne s'engage d'aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de ces prévisions, ni à communiquer de nouvelles informations, événements futurs ou toute autre circonstance.

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NOTES /

ANNEXE 1 : CHIFFRE D'AFFAIRES IFRS DU GROUPE AXA /

AXA – COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Chiffre d'affaires IFRS du Groupe AXA – contributions et croissance par activité et pays/région
	S1 12	S1 13	Variation du chiffre d'affaires IFRS
En millions d'euros	IFRS	IFRS	Publié	Comparable
Etats-Unis	5 567	5 566	0%	+1%
France	6 746	7 202	+7%	+7%
Royaume-Uni	317	285	-10%	+1%
Europe du Nord, Centrale et de l'Esti	9 607	9 829	+2%	+4%
dont Allemagne	3 281	3 221	-2%	-2%
dont Suisse	4 838	5 202	+8%	+10%
dont Belgique	1 224	1 151	-6%	-6%
dont Europe centrale et de l'Est	222	195	-12%	-12%
Asie Pacifique	4 115	3 721	-10%	-4%
dont Japon	3 180	2 605	-18%	-11%
dont Hong Kong	796	983	+23%	+25%
dont Asie du Sud-Est, Inde et Chineii	140	133	-5%	+1%
Région Méd./Am.Lat.iii	2 253	2 996	+33%	+33%
dont Espagne	293	320	+9%	+9%
dont Italie	1 671	2 386	+43%	+43%
dont autres paysiv	289	289	0%	-1%
Vie, épargne, retraite	28 607	29 603	+3%	+5%
dont marchés matures	27 257	28 092	+3%	+5%
dont marches à forte croissance	1 350	1 511	+12%	+13%
Europe du Nord, Centrale et de l'Est	6 052	5 977	-1%	0%
dont Allemagne	2 374	2 363	0%	0%
dont Belgique	1 129	1 098	-3%	-3%
dont Suisse	2 452	2 418	-1%	+1%
France	3 138	3 143	0%	+1%
Région Méd./Am.Lat.iii	3 530	3 748	+6%	+6%
dont Espagne	1 026	970	-5%	-5%
dont Italie	742	761	+3%	+3%
dont autres paysiv	1 762	2 017	+14%	+14%
Royaume-Uni et Irlande	2 108	2 039	-3%	+1%
Asiev	260	438	+68%	+10%
Direct	1 085	1 152	+6%	+7%
Dommages	16 173	16 497	+2%	+2%
dont marchés matures	13 259	13 073	-1%	0%
dont Direct	1 085	1 152	+6%	+7%
dont marchés à forte croissance	1 829	2 272	+24%	+15%
AXA Corporate Solutions Assurance	1 334	1 337	0%	+1%
Autres	491	572	+16%	+7%
Assurances internationales	1 825	1 909	+5%	+3%
AllianceBernstein	965	1 047	+9%	+10%
AXA Investment Managers	610	694	+14%	+15%
Gestion d'actifs	1 575	1 741	+11%	+12%
Activités bancairesvi	226	294	+30%	+30%
Total	48 405	50 044	+3%	+4%

ⁱ Europe du Nord, centrale et de l'Est : Allemagne, Belgique, Suisse, Luxembourg et Europe centrale et de l'Est..

ii Asie du sud Est, Inde et Chine: (a) Pour le chiffre d'affaires: Singapour et les sociétes hors bancassurance en Indonésie sur une base a 100%; (b) Pour APE, VAN, Résultat opérationnel, résultat courant et résultat net : Chine, Inde, Indonesie, Philippines, Singapour et Thailande, part du groupe. Les opérations en Malaysie ne sont pas consolidées.

iii Région Méditerranée et Amérique Latine : Italie, Espagne, Portugal, Turquie, Mexique, Maroc, Grèce et la région du Golfe.

ivPortugal, Turquie, Mexique, Maroc, Grèce and la region du Golfe (Dommage uniquement)

^v Asie: (a) Pour le chiffre d'affaires et le ratio combiné: Hong Kong, Malaysie et Singapour, sur une base à 100%; (b) Pour le résultat opérationnel, résultat courant et résultat net : Inde, Hong Kong, Malaysie, Singapour et Thailande, part du groupe. Les opérations en Chine et en Indonesie ne sont pas consolidées.

vi Et autres sociétés.

ANNEXE 2 : CHIFFRE D'AFFAIRES TRIMESTRIEL IFRS DU GROUPE AXA EN DEVISES LOCALES /

AXA – COMMUNIQUÉ DE PRESSE

(En million de devises locales, Japon en milliards)	T1 12	T2 12	T3 12	T4 12	T1 13	T2 13
Vie, épargne, retraite
Etats-Unis	3 666	3 554	3 571	3 671	3 558	3 749
France	3 510	3 236	3 185	3 807	3 864	3 339
Royaume-Uni	131	130	122	145	131	112
Europe du Nord, Centrale et de l'Est
Allemagne	1 674	1 606	1 586	1 768	1 630	1 591
Suisse	4 694	1 134	913	1 164	5 164	1 232
Belgique	809	415	394	469	659	492
Europe centrale et de l'Est	112	110	116	133	87	108
Asie Pacifique
Japon	156	175	166	190	155	140
Hong Kong	4 032	3 981	4 469	4 741	5 003	5 009
Région Méd./Am.Lat.	1 012	1 240	1 139	1 437	1 087	1 909
Dommages
Europe du Nord, Centrale et de l'Est
Allemagne	1 738	635	765	656	1 744	619
Suisse	2 672	281	183	165	2 695	279
Belgique	636	492	477	455	620	478
France	1 879	1 259	1 339	1 205	1 923	1 220
Région Méd./Am.Lat.	1 798	1 732	1 518	2 034	1 890	1 858
Royaume-Uni et Irlande	831	903	825	736	848	886
Asie	143	117	131	132	238	200
Direct	512	573	585	545	569	582
Assurances internationales
AXA Corporate Solutions Assurance	944	389	347	389	943	394
Other	270	222	218	209	314	257
Gestion d'actifs
AllianceBernstein	625	626	674	675	674	700
AXA Investment Managers	294	316	348	366	317	377
Activités bancaires	142	84	114	126	121	172

ANNEXE 3 : VIE, EPARGNE, RETRAITE – REPARTITION DES APE PAR ACTIVIE ET PAR PAYS / REGION /

AXA – COMMUNIQUÉ DE PRESSE

En millions d'euros			S1 13 APE par produit			Total APE			VAN			Marge VAN/APE
	Prévoyance et Santé	Fonds Général Epargne	Unités de Compte	OPCVM et Autres	S1 12	S1 13	Var. en comparable	S1 12	S1 13	Var. en comparable	S1 12	S1 13	Var. en comparable
Etats-Unis	67	27	349	211	599	655	+11%	109	175	+63%	18%	27%	+9 pts
France	302	253	135	0	641	690	+5%	126	139	+7%	20%	20%	0 pt
Royaume-Uni	15	0	225	125	283	365	+33%	0	9	n.m.	0%	2%	+2 pts
Europe du Nord, Centrale et de l'Esti	452	102	107	18	712	678	-4%	236	261	+15%	33%	39%	+6 pts
Allemagne	136	45	27	10	258	218	-16%	68	45	-34%	26%	21%	-6 pts
Suisse	298	6	6	0	256	310	+24%	134	177	+35%	52%	57%	+5 pts
Belgique	9	40	45	0	119	94	-21%	9	25	n.a	7%	26%	+24 pts
Europe centrale et de l'Est	9	11	28	7	78	55	-29%	24	13	-44%	31%	24%	-7 pts
Asie Pacifique	452	1	207	32	639	692	+13%	366	436	+25%	57%	63%	+7 pts
Japon	198	0	42	0	269	240	-3%	198	220	+21%	73%	92%	+18 pts
Hong Kong	98	1	85	32	180	215	+21%	99	131	+34%	55%	61%	+6 pts
Asie du Sud-Est, Inde et Chine	157	0	80	0	190	237	+27%	70	86	+26%	37%	36%	0 pt
MedLA	49	59	116	4	190	227	+19%	49	61	+25%	26%	27%	+1 pt
Espagne	11	18	4	4	29	37	+27%	15	17	+9%	53%	45%	-7 pts
Italie	8	38	106	0	121	152	+26%	28	37	+32%	23%	24%	+1 pt
Autres	30	2	6	0	40	38	-6%	6	8	+36%	15%	21%	+7 pts
Total	1 341	442	1 138	390	3 064	3 310	+9%	887	1 085	+26%	29%	33%	+4 pts
dont marchés matures	1054	428	941	351	2590	2773	+8%	692	850	+27%	27%	31%	+4 pts
dont marches à forte croissance	287	14	197	39	474	537	+15%	195	236	+23%	41%	44%	+3 pts

i Les APE et la marge sur affaires nouvelles du Luxembourg ne sont pas modélisées.

Chiffre d'affaires dommages – Contribution et croissance par ligne d'activité

	Particuliers automobile			Particuliers hors automobile	Entreprises automobile		Entreprises	hors automobile
En %	% Chiffre d'affaires	Variation en comparable	% Chiffre d'affaires	Variation en comparable	% Chiffre d'affaires	Variation en comparable	% Chiffre d'affaires	Variation en comparable
Europe du Nord, central et de l'Est dont Allemagne dont Belgique dont Suisse	35% 34% 27% 40%	0% -2% -3% +2%	19% 24% 22% 13%	+3% +4% +1% +3%	7% 6% 12% 4%	-5% -4% -6% -4%	37% 30% 39% 43%	-1% 0% -3% -1%
France	26%	-1%	30%	+1%	9%	+4%	35%	+3%
Région Méd./Am.Lat. dont Espagne dont Italie dont Autres	39% 42% 63% 28%	+4% -6% +1% +16%	19% 30% 22% 12%	0% -6% 0% +9%	14% 8% 1% 23%	+9% -7% +83% +11%	29% 21% 15% 37%	+11% -4% +12% +16%
Royaume-Uni et Irlande	13%	-3%	35%	-10%	10%	+7%	44%	+9%
Asie	25%	+4%	22%	+11%	8%	+1%	48%	+15%
Direct	87%	+6%	13%	+10%
Total	35%	+2%	23%	0%	9%	+3%	33%	+4%
dont marchés matures dont marches à forte croissance	32% 28%	-1% +16%	25% 13%	-2% +11%	8% 21%	0% +11%	35% 39%	+2% +18%

Evolution des actifs sous gestion
En milliards d'euros	AllianceBernstein	AXA IM	Total
Actifs sous gestion à fin 2012	349	554	903
Collecte nette	+2	+10	+12
Marché	-2	+14	+12
Périmètre	0	-2	-2
Change	+5	-8	-3
Actifs sous gestion au T1 2013	354	568	922
Actifs moyens sous gestion pendant la période	357	545	902
Variation des actifs moyens sous gestion en publié	+3%	+4%	+5%
Variation des actifs moyens sous gestion en comparable	+5%	+6%	+5%

Résultats : chiffres clés
				Variation
En millions d'euros	S1 121	S1 13	Publié	A change constant
Vie, épargne, retraite	1 396	1 534	+10%	+12%
Dommages	1 036	1 128	+9%	+10%
Gestion d'actifs	159	194	+22%	+24%
Assurance internationale	118	103	-13%	-12%
Banques	5	61	n.m	n.m
Holdingsi	-451	-441	-2%	-3%
Résultat opérationnel	2 263	2 579	+14%	+16%
Plus-values réalisées	369	555	+51%	+52%
Provisions pour dépréciations d'actifs	-185	-160	-13%	-13%
Couverture du portefeuille actions	-61	-20	-68%	-68%
Résultat courant	2 386	2 954	+24%	+26%
Gains ou pertes sur actifs financiers (option juste valeur) et dérivés	291	-228	n.a	n.a
Ecart d'acquisition et autres intangibles	-56	-54	-2%	-1%
Coûts d'intégration et de restructuration	-69	-118	+73%	+75%
Opérations exceptionnelle et activités cédées	-8	-86	n.a.	n.a.
Résultat net	2 544	2 467	-3%	-1%

Bénéfice net par action – Résultat opérationnel par action totalement dilué
En Euro	S1 12	S1 13	Variation en publié
Bénéfice opérationnel par actioni	0,92	1,02	+11%
Bénéfice courant par actioni	0,97	1,18	+21%
Bénéfice net par actioni	1,04	0,97	-6%

ⁱNet de charge financière sur les titres subordonnés perpétuels (TSDI et TSS). Le résultat net inclut les opérations exceptionnelles et activités cédées ou en cours de cession.

Actifs du Groupe AXA			Passifs du Groupe AXA
En milliards d'euros	20121	S1 13 (préliminaire)	En milliards d'euros		20121	S1 13
Ecarts d'acquisition	15,8	15,4	Fonds propres, part du Groupe		53,6	51,5
Portefeuille de contrats des sociétés d'assurance vie (VBI)	2,7	2,5	Intérêts minoritaires		2,4	2,4
Frais d'acquisition reportés et similaires	19,0	20,0	MINORITAIRES	FONDS PROPRES ET INTERETS	56,0	53,8
Autres actifs incorporels	3,3	3,3	Dette de financement		10,7	10,6
Investissements	642,3	639,2	Provisions techniques		612,7	611,0
Autres actifs et produits à recevoir	48,1	56,5		Provisions pour risques et charges	12,0	11,3
Disponibilités	30,5	24,8	Autres passifs		70,6	75,6
ACTIF	761,9	761,6	PASSIF		761,9	761,6

(préliminaire)	En milliards d'euros	20121	S1 13 (préliminaire)
	FONDS PROPRES ET INTERETS MINORITAIRES	56,0	53,8

Changement de périmètre : Pas de changement significatif de périmètre

Principaux communiqués de presse du T2 13

Merci de vous référer à l'adresse suivante pour plus de détails :http://www.axa.com/fr/presse/communiques/

• 10/04/2013 AXA Financial cède son portefeuille MONY à Protective pour 1,06 milliard de dollars.
• 24/04/2013 AXA acquiert 50% de Tian Ping, une société chinoise d'assurance dommages dotée d'importantes capacités de distribution directe.
• 30/04/2013 Résultats de l'Assemblée générale d'AXA AXA publie son Rapport d'activité et de responsabilité d'entreprise pour l'année 2012.
• 06/05/2013 Indicateurs d'activité T1 2013.
• 06/06/2013 Commerzbank et AXA signent un partenariat de financement des entreprises de taille intermédiaire (mid caps).
• 18/06/2013 AXA annonce son intention d'investir 10 milliards d'euros dans le marché de la dette infrastructure.

Operations sur fonds propres et dette d'AXA au S1 13

Capitaux propres : Pas d'opération significative

Dette :

• 17/01/2013 Placement avec succès de 850 millions de dollars américains d'obligations subordonnées à durée indéterminée .
• 18/01/2013 Placement avec succès d' 1 milliard d'euros d'obligations subordonnées, échéance 2043.

Les deux placements ci-dessus font partie du refinancement jusqu'à 2,1 milliards d'euros correspondant au montant d'obligations subordonnées en circulation arrivant à maturité le 1er janvier 2014.

• 07/05/2013 Remboursement par anticipation de 500 millions de dollars US d'obligations subordonnées à taux fixe à durée indéterminée émises le 7 mai 2003.
• 18/06/2013 Remboursement de 0,9 milliard d'euros d'obligations senior à taux fixe arrivées à maturité.

Calendrier des principaux évènements

• 25/10/2013 Publication des indicateurs d'activité 9 premiers mois 2013
• 04/12/2013 Journée investisseurs
• 21/02/2014 Publication des résultats annuels 2013