Atlas Copco — Interim / Quarterly Report 2007

Oct 24, 2007

24 oktober 2007

Atlas Copco

Rapport för tredje kvartalet 2007

Stark försäljnings- och resultattillväxt

• Stabila marknadsförhållanden och förbättrad position.
• Den tvåsiffriga tillväxten fortsatte i alla regioner.
• 15% organisk ordertillväxt.
• 22:a kvartalet i följd med organisk tillväxt.
• Intäkterna uppgick till MSEK 16 431 (12 538), organisk tillväxt på 19%.
• Rörelseresultatet ökade 36% till MSEK 3 127 (2 306), en marginal på 19.0% (18.4).
• Resultat före skatt var MSEK 2 708 (2 081).
• Periodens resultat uppgick till MSEK 1 890 (2 117).
• Resultat för kvarvarande verksamheter steg 28% till MSEK 1 890 (1 475).
• Vinst per aktie från kvarvarande verksamheter var SEK 1.54 (1.17).
• Vinst per aktie före och efter utspädning var SEK 1.54 (1.68).
• Operativt kassaflöde för kvarvarande verksamheter var MSEK 1 586 (916).

I rapporten används genomgående punkt "." för att markera decimaler.

	juli – september januari – september
MSEK	2007	2006	%	2007	2006	%
Orderingång	17 388	13 847	+26	50 243	41 108	+22
Intäkter	16 431	12 538	+31	45 806	36 930	+24
Rörelseresultat	3 127	2 306	+36	8 705	6 739	+29
– i % av intäkterna	19.0	18.4		19.0	18.2
Resultat före skatt	2 708	2 081	+30	8 400	6 313	+33
– i % av intäkterna	16.5	16.6		18.3	17.1
Periodens resultat från kvarvarande
verksamheter	1 890	1 475	+28	6 040	4 493	+34
Periodens resultat från avvecklade
verksamheter, netto efter skatt	-	642		53	1 708
Periodens resultat 1)	1 890	2 117		6 093	6 201
Vinst per aktie före utspädning från
kvarvarande verksamheter, SEK	1.54	1.17	+32	4.93	3.56	+38
Vinst per aktie före utspädning, SEK 1)	1.54	1.68		4.97	4.92
Vinst per aktie efter utspädning, SEK 1)	1.54	1.68		4.97	4.91

1) Inklusive avvecklade verksamheter.

Marknadsutsikter på kort sikt

Efterfrågan på Atlas Copcos produkter och tjänster från de flesta kundsegment och regioner väntas ligga kvar på nuvarande höga nivåer.

De positiva marknadsutsikterna omfattar merparten av bygg- och anläggningssegmentet, medan byggnadsverksamhet som är relaterad till bostäder väntas mattas av, främst i Nordamerika.

Atlas Copco Group Center

Atlas Copco-gruppen

Nio månader i sammandrag

Orderingången för de nio första månaderna steg 22% till MSEK 50 243 (41 108). Volymen för jämförbara enheter ökade 16%, prisökningar tillförde 2% och strukturförändringar 9%, medan den negativa valutaomräkningseffekten uppgick till 5%. Intäkterna steg 24% till MSEK 45 806 (36 930), vilket motsvarar 17% i volymtillväxt.

Rörelseresultatet steg 29% till MSEK 8 705 (6 739), vilket motsvarar en marginal på 19.0% (18.2). Den negativa påverkan från valutakursförändringar jämfört med föregående år uppgick till cirka MSEK 650 för de första nio månaderna. Resultat före skatt ökade 33% och uppgick till MSEK 8 400 (6 313), vilket motsvarar en marginal på 18.3% (17.1). Detta

Utvecklingen under tredje kvartalet Marknadsutveckling

I Nordamerika steg efterfrågan på industriutrustning och relaterade eftermarknadsprodukter tack vare goda investeringsnivåer inom de flesta kundsegment. Efterfrågan på avancerade monteringsverktyg och system från fordonsindustrin sjönk däremot jämfört med föregående år. Gruvindustrin fortsatte vara mycket aktiv, särskilt i Mexiko och Kanada, med en kraftig ökning av efterfrågan på borr- och lastutrustning, samt på förbrukningsvaror. Efterfrågan från anläggningsindustrin var något svagare än under tidigare kvartal, även om den fortfarande låg på en gynnsam nivå.

I Sydamerika fortsatte den positiva utvecklingen av efterfrågan. Den mycket starka tillväxten i Brasilien tog ytterligare fart, med betydande ökningar i försäljningen av kompressorer, gruv- och anläggningsutrustning samt industriverktyg. Även de övriga länderna i regionen hade stark efterfrågan.

Efterfrågan var fortsatt god i Europa. Tillverknings- och processindustriernas investeringar i tryckluftsutrustning och industriverktyg ökade. Utvecklingen inom gruvindustrin fortsatte vara mycket stark, medan efterfrågan på

Geografisk fördelning av orderingång

inkluderar en realisationsvinst på MSEK 134 från försäljning av aktier i samband med nyemissionen av ordinarie aktier i RSC Holdings Inc. Periodens resultat för kvarvarande verksamheter ökade 34% till MSEK 6 040 (4 493). Periodens resultat uppgick till MSEK 6 093 (6 201), inklusive MSEK 53 (1 708) från avvecklade verksamheter. Vinst per aktie före utspädning var SEK 4.97 (4.92) och vinst per aktie efter utspädning var SEK 4.97 (4.91). Vinst per aktie för kvarvarande verksamheter var SEK 4.93 (3.56).

Det operativa kassaflödet före förvärv, avyttringar och utdelningar uppgick till MSEK 3 663 (2 591).

anläggningsutrustning planade ut i några länder. Den största ökningen i orderingång noterades i Östeuropa och Norden.

Regionen Afrika/Mellanöstern fortsatte utvecklas mycket positivt. Efterfrågan från gruvindustrin förblev hög och försäljningen av anläggnings- och industriutrustning växte kraftigt i Nordafrika och Mellanöstern.

I Asien var efterfrågan på alla typer av utrustning mycket god, med särskilt stora ökningar i Kina och Indien, de två största marknaderna. I Australien var efterfrågan från de flesta kundsegment fortsatt stark.

Försäljningsbrygga

	juli – september
MSEK	Orderingång	Intäkter
2006	13 847	12 538
Strukturförändring, %	+14	+15
Valuta, %	-3	-3
Pris, %	+3	+3
Volym, %	+12	+16
Totalt, %	+26	+31
2007	17 388	16 431

%, senaste 12 månaderna		Anläggnings- och		Atlas Copco
tom. september 2007	Kompressorteknik	gruvteknik	Industriteknik	gruppen
Nordamerika	15	23	27	19
Sydamerika	6	11	4	7
Europa	43	32	53	40
Afrika/Mellanöstern	8	15	2	10
Asien/Australien	28	19	14	24
	100	100	100	100

Resultat och lönsamhet

Rörelseresultatet steg 36% till MSEK 3 127 (2 306), vilket motsvarar en marginal på 19.0% (18.4). Samtliga affärsområden bidrog till förbättringen i rörelseresultatet, som främst påverkades av högre försäljningsvolymer och en positiv prisutveckling. Nyligen genomförda förvärv påverkade rörelsemarginalen negativt med cirka två procentenheter. Nettoeffekten av en realisationsvinst inom Kompressorteknik och omstruktureringskostnader inom Industriteknik (se sid 4 och 6) var positiv med 0.3 procentenheter eller MSEK 50. Förändringar av valutakurser hade en negativ inverkan om cirka MSEK 100 jämfört med föregående år. Den negativa effekten på affärsområdenas sammanlagda resultat var större, men det motverkades delvis av en positiv jämförelse för valutasäkringar på gruppnivå.

Finansnettot uppgick till MSEK -419 (-225). Ökningen av räntenettot till MSEK -263 (-189) är ett resultat av Gruppens nya kapitalstruktur. Resten av det negativa finansnettot beror framför allt på justeringar i det verkliga värdet (icke realiserade, ingen kassapåverkan) av derivat, vilka också är relaterade till den nya kapitalstrukturen.

Resultat före skatt steg 30% till MSEK 2 708 (2 081), vilket motsvarar en marginal på 16.5% (16.6).

Periodens resultat från kvarvarande verksamheter steg 28% till MSEK 1 890 (1 475). Periodens resultat uppgick till MSEK 1 890 (2 117, varav MSEK 642 från avvecklade verksamheter). Vinst per aktie före och efter utspädning var SEK 1.54 (1.68). Vinst per aktie från kvarvarande verksamheter var SEK 1.54 (1.17).

Avkastning på sysselsatt kapital under de senaste 12 månaderna, inklusive avvecklade verksamheter, uppgick till 31% (36) och avkastning på eget kapital var 63% (32). Gruppen använder för närvarande en sammanvägd genomsnittlig kapitalkostnad (WACC) på 8.5%, vilket motsvarar en kapitalkostnad före skatt på cirka 11.8%, som minimikrav för investeringar och som benchmark.

Operativt kassaflöde och investeringar, kvarvarande verksamheter

Nettokassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till MSEK 2 408 (1 697). Rörelsekapitalet steg med MSEK 168 (315) till följd av den starka försäljningstillväxten. Ökningen orsakades av högre lagernivåer medan kundfordringar och leverantörsskulder endast visade små förändringar.

Kassaflödet från investeringsverksamheten, exklusive förvärv och avyttringar av verksamheter, var MSEK -822 (-781).

Det operativa kassaflödet uppgick till MSEK 1 586 (916).

Nettoskuldsättning

Gruppens nettoskuld uppgick till MSEK 20 252 (7 984), varav MSEK 1 770 (1 771) var ersättning efter avslutad anställning (pensioner). Nettoskuld/EBITDA, som visar Gruppens förmåga att betala räntor på sina lån, var 1.57 (0.8). Skuldsättningsgraden var 155% (28).

Anställda

Den 30 september 2007 var antalet anställda 31 624 (25 273). För jämförbara enheter ökade antalet anställda med 2 567 från 30 september 2006.

Kompressorteknik

Affärsområdet Kompressorteknik består av sex divisioner inom produktområdena industrikompressorer, luftbehandlingsprodukter, portabla kompressorer och generatorer, gas- och processkompressorer samt specialiserad uthyrning.

		juli – september			januari – september
MSEK	2007	2006*	%	2007	2006*	%
Orderingång	8 984	7 412	+21	26 367	21 394	+23
Intäkter	8 304	6 540	+27	23 224	18 544	+25
Rörelseresultat	1 801	1 442	+25	4 863	3 912	+24
– i % av intäkterna	21.7	22.0		20.9	21.1
Avkastning på sysselsatt kapital, %	65	72

* Omräknat inklusive Prime Energy och Prime Mexico som tidigare var del av affärsområdet Maskinuthyrning.

• Fortsatt stark tillväxt i alla regioner och inom de flesta produktområden.
• Rekordhögt rörelseresultat inkluderar en reavinst om MSEK 78 från försäljning av tillgångar i den australiensiska uthyrningsverksamheten.
• Förvärv av Mafi-Trench stärker produktutbudet till den kraftigt växande olje- och gasindustrin.

Försäljningsbrygga
	juli – september
MSEK	Orderingång	Intäkter
2006	7 412	6 540
Strukturförändring, %	+13	+13
Valuta, %	-3	-3
Pris, %	+2	+2
Volym, %	+9	+15
Totalt, %	+21	+27
2007	8 984	8 304

Ordervolymerna för stationära industrikompressorer fortsatte att öka, med stöd av gynnsam efterfrågan och ytterligare förstärkning av marknadsnärvaron i nya och befintliga marknadssegment. Investeringar för att öka kapaciteten samt för energibesparingar fortsatte vara betydelsefulla faktorer för försäljningen av utrustning. Den starkaste ökningen syntes inom applikationer för kemi och petrokemi. Försäljningen av produkter för luftbehandling, såsom utrustning för medicinsk luft, filter och torkar, fortsatte att öka, och efterfrågan var mycket stor på högtrycksprodukter för komprimerad naturgas (CNG). Eftermarknaden för industrikompressorer fortsatte att växa i stadig takt, med goda framsteg på alla utvecklingsmarknader. Geografiskt sett var försäljningen stark på alla marknader, med särskilt hög tillväxt i Östeuropa, Sydamerika, Kina och Indien.

Orderingången för gas- och processkompressorer, som används för en mängd applikationer såsom luftseparation, transport av flytande naturgas (LNG) och elkraft, fortsatte ligga på en hög nivå. Orderingången under kvartalet lyckades till och med överstiga den under motsvarande period föregående år, då några mycket stora order bokfördes. Ett flertal betydande order vanns även detta kvartal,

inklusive en för ett geotermiskt kraftverk som togs hem av det nyförvärvade bolaget Mafi-Trench.

Försäljningen av portabla kompressorer, som främst används av bygg- och anläggningskunder, växte måttligt. Den starka efterfrågan i Asien och Afrika/Mellanöstern motverkades delvis av en lägre försäljning till byggbranschens uthyrningsföretag i Nordamerika och Västeuropa.

Den specialiserade uthyrningsverksamheten av portabla kompressorer och generatorer fortsatte visa betydande tillväxt på alla större marknader.

Nya produkter och lösningar lanseras kontinuerligt. Under kvartalet lanserades en ny serie portabla Atlas Copco-kompressorer och för andra varumärken inom Gruppen lanserades en serie mindre, stationära skruvkompressorer. Dessutom har ett antal uppgraderingar och utvecklingsprojekt påbörjats, däribland projekt som tar tillvara på synergier med nyligen förvärvade verksamheter.

Förvärvet av Mafi-Trench Corporation, en ledande amerikansk leverantör av turboexpandrar för olje- och gasindustrin, konsoliderades från den 1 augusti. Hela verksamheten hade en försäljning under 2006 på cirka MSEK 360 och bolaget har omkring 120 anställda.

Rörelseresultatet steg 25% till rekordhöga MSEK 1 801 (1 442), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 21.7% (22.0). Detta inkluderar en reavinst om MSEK 78 från försäljningen av tillgångar i den australiensiska uthyrningsverksamheten. Nettoeffekten på marginalen av denna försäljning, nyligen genomförda förvärv, samt valuta var negativ med ungefär en procentenhet.

Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 65% (72).

Anläggnings- och gruvteknik

Affärsområdet Anläggnings- och gruvteknik består av åtta divisioner inom produktområdena bergborrningsutrustning, bergborrverktyg, last-, prospekterings- och entreprenadutrustning, samt utrustning för väg- och markarbeten.

		juli – september	januari – september
MSEK	2007	2006	%	2007	2006	%
Orderingång	6 814	5 046	+35	18 940	15 054	+26
Intäkter	6 634	4 567	+45	18 019	13 854	+30
Rörelseresultat	1 119	748	+50	3 156	2 172	+45
– i % av intäkterna	16.9	16.4		17.5	15.7
Avkastning på sysselsatt kapital, %	33	34

• Fortsatt stark utveckling inom de flesta kundsegment, särskilt för gruvbrytning under jord.
• Organisk ordertillväxt på 21%.
• Rörelseresultatet steg 50%, marginalen påverkades negativt av förvärv och valuta.

Försäljningsbrygga

	juli – september
MSEK	Orderingång	Intäkter
2006	5 046	4 567
Strukturförändring, %	+18	+25
Valuta, %	-4	-4
Pris, %	+4	+4
Volym, %	+17	+20
Totalt, %	+35	+45
2007	6 814	6 634

Efterfrågan från gruvindustrin fortsatte att vara stark på de flesta marknader, då gruvbolag och gruventreprenörer fortsatte investera i ny utrustning. Försäljningen av borriggar och lastutrustning som används under jord steg betydligt jämfört med motsvarande period föregående år. Orderingången för ovanjordsborriggar som används i dagbrott var gynnsam, frånsett stora rotationsborriggar för utvinning av kol och gas, då efterfrågan i USA fortsatte ligga på en lägre nivå. Försäljningen av prospekteringsutrustning var stark, vilket avspeglar kundernas fortsatt höga aktivitetsnivåer. Efterfrågan på reservdelar, förbrukningsvaror och service fortsatte vara mycket stark, i enlighet med den höga aktivitetsnivån på marknaden. De flesta geografiska regioner visade tillväxt inom både utrustning och eftermarknad för gruvapplikationer, med en särskilt stark utveckling i Sydamerika, Sydafrika, Asien och Australien.

Efterfrågan från bygg- och anläggningsindustrin låg kvar på en hög nivå och

försäljningen av ovanjordsborriggar för stenbrott och vägbyggen ökade jämfört med föregående år. Försäljningen av borriggar som används vid infrastrukturprojekt under jord, såsom tunneloch vattenkraftverksbyggen, låg kvar på goda nivåer, medan orderingången för lätt entreprenadutrustning planade ut på vissa av de större marknaderna. Efterfrågan på vägmaskiner var högre än samma kvartal föregående år, även om den uppvisade en normal säsongsmässig nedgång jämfört med första halvåret. Inom byggoch anläggningssegmentet var tillväxten särskilt stark i Asien.

Det är viktigt för affärsområdet att i hög takt och på en jämn nivå bedriva produktutveckling för att öka kundernas produktivitet. Under kvartalet lanserades en ny produktlinje lastare för kolindustrin. Flera uppgraderingar gjordes också på ovanjordsborriggar som borrar hål med liten diameter i svår terräng.

Rörelseresultatet steg till MSEK 1 119 (748), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 16.9% (16.4). För jämförbara enheter ökade marginalen betydligt, trots negativa valutaeffekter. Dock var vinsttillskottet från den förvärvade Dynapacverksamheten lågt, med en marginal på 6% (se även sid 14). Utöver ett säsongsmässigt svagt kvartal drabbades verksamheten också av produktionsstörningar inom en av sina affärsenheter.

Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 33% (34).

Industriteknik

Affärsområdet Industriteknik består av fem divisioner inom produktområdena industriverktyg och monteringssystem.

	juli – september				januari – september
MSEK	2007	2006	%	2007	2006	%
Orderingång	1 685	1 480	+14	5 217	4 936	+6
Intäkter	1 646	1 493	+10	4 951	4 798	+3
Rörelseresultat	343	311	+10	1 113	998	+12
– i % av intäkterna	20.8	20.8		22.5	20.8
Avkastning på sysselsatt kapital, %	58	64

• Stark ordertillväxt från verkstadsindustrin.

• 13% organisk ordertillväxt.
• Rörelseresultatet ökade 10%: rörelsemarginalen påverkades av omstruktureringskostnader.

Försäljningsbrygga

	juli – september
MSEK	Orderingång	Intäkter
2006	1 480	1 493
Strukturförändring, %	+4	+4
Valuta, %	-3	-3
Pris, %	+2	+1
Volym, %	+11	+8
Totalt, %	+14	+10
2007	1 685	1 646

Under kvartalet steg orderingången i lokal valuta jämfört med föregående år. Detta speglar en fortsatt gynnsam efterfrågan från verkstadsindustrin, även om efterfrågan fortsatte att vara relativt svag från fordonsindustrin i Nordamerika.

Orderingången för industriverktyg från verkstadsindustrin, såsom vitvaru-, flyg- och varvsindustrierna, ökade betydligt jämfört med föregående år, vilket speglar en allmänt god efterfrågan på alla viktiga marknader. Särskilt stark tillväxt noterades i Nordamerika och Asien.

Efterfrågan på avancerade industriverktyg och monteringssystem från fordonsindustrin var fortsatt relativt svag i Nordamerika och delar av Europa, medan den var stabil eller ökade i andra regioner. Den totala orderingången från segmentet, jämfört med motsvarande period föregående år, steg för första gången på över ett år.

Eftermarknaden fortsatte göra bra ifrån sig och visade robust försäljningstillväxt på alla viktiga

marknader, med särskilt god tillväxt i Europa och Asien.

Verksamheten för fordonsservice, som säljer verktyg till företag med stora fordonsflottor samt till specialiserade verkstäder, noterade god tillväxt för jämförbara enheter på de flesta marknader. Tillväxten motverkades dock delvis av en svagare utveckling i Nordamerika.

Affärsområdet introducerar kontinuerligt nya produkter med ökad produktivitet. Under kvartalet lanserades ett nytt batteriverktyg inom den framgångsrika Tensor-serien. Den nya batteridrivna mutterdragaren har ett sladdlöst verktygs alla fördelar samt erbjuder överlägsen prestanda och pålitlighet jämfört med andra alternativ på marknaden.

Den 28 september offentliggjorde affärsområdet beslutet att etablera en fabrik för montering av pneumatiska industriverktyg i Ungern. I förslaget ingår en flytt av monteringsverksamhet från Hemel Hempstead i Storbritannien. De totala kostnaderna för denna omstrukturering väntas uppgå till närmare MSEK 50, varav MSEK 28 bokfördes under tredje kvartalet.

Rörelseresultatet steg till MSEK 343 (311), vilket motsvarar en marginal på 20.8% (20.8). Rörelsemarginalen påverkades negativt av den ovan nämnda omstruktureringskostnaden (MSEK 28), medan ökade försäljningsvolymer gav det största positiva bidraget.

Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna var 58% (64).

Tidigare marknadsutsikter på kort sikt

(Publicerades den 16 juli 2007)

Efterfrågan på Atlas Copcos produkter och tjänster från de flesta kundsegment, såsom gruv-, entreprenad-, tillverknings- och processindustrin, väntas ligga kvar på nuvarande höga nivåer.

Redovisningsprinciper

Atlas Copcos koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) som beskrivs i Årsredovisningen 2006.

Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Interim Financial Reporting och Redovisningsrådets rekommendation RR 31 Delårsrapportering för koncerner.

De nya eller reviderade IFRS-standarder eller IFRIC-tolkningar som trätt i kraft sedan 1 januari 2007 har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens resultat- eller balansräkningar.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Finansiella risker

Atlas Copco genomförde ett upplåningsprogram i flera valutor under det andra kvartalet för att få

en mer effektiv kapitalstruktur. Den högre skuldsättningen ökar exponeringen mot ränteförändringar, medan upplåningen delvis skyddar valutaexponeringen av nettotillgångar i dotterföretag.

Förvärv

Förvärven av ABAC och Dynapac slutfördes i april respektive maj. Även om Gruppen tidigare visat en förmåga att framgångsrikt integrera förvärvade verksamheter, innebär integration av nya enheter alltid vissa risker. Kostnader relaterade till förvärven kan bli högre än väntat.

Kapacitetsbegränsningar

Atlas Copcos tillverkningsstrategi baseras på tillverkning av nyckelkomponenter och outsourcing av övriga komponenter. För närvarande är kapacitetsutnyttjandet högt och om störningar eller kapacitetsbrist skulle uppstå i logistikkedjan, skulle det kunna påverka verksamheten, resultatet och den finansiella ställningen negativt.

För ytterligare information om risker, se årsredovisningen för 2006.

Stockholm den 24 oktober 2007

Atlas Copco AB (publ)

Gunnar Brock VD och koncernchef

Granskningsrapport Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Atlas Copco AB per den 30 september 2007 och den niomånadersperiod som slutade detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor, som är utgiven av FAR. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga

granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen, samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 24 oktober 2007 KPMG Bohlins AB Thomas Thiel Auktoriserad revisor

Koncernens resultaträkning

		3 månader t o m		9 månader t o m			12 månader t o m
	30 sep	30 sep	30 sep	30 sep	30 sep	30 sep	31 dec
MSEK	2007	2006	2007	2006	2007	2006	2006
Intäkter	16 431	12 538	45 806	36 930	59 388	48 912	50 512
Kostnad för sålda varor	-10 469	-7 830	-28 832	-22 948	-37 400	-30 447	-31 516
Bruttoresultat	5 962	4 708	16 974	13 982	21 988	18 465	18 996
Marknadsföringskostnader	-1 651	-1 373	-4 769	-4 132	-6 197	-5 477	-5 560
Administrationskostnader	-890	-668	-2 588	-2 135	-3 423	-2 909	-2 970
Forsknings- och
utvecklingskostnader	-323	-258	-936	-817	-1 230	-1 097	-1 111
Övriga rörelseintäkter och
rörelsekostnader	29	-103	24	-159	31	-97	-152
Rörelseresultat	3 127	2 306	8 705	6 739	11 169	8 885	9 203
- i % av intäkterna	19.0	18.4	19.0	18.2	18.8	18.2	18.2
Finansnetto	-419	-225	-305	-426	-387	-475	-508
Resultat före skatt	2 708	2 081	8 400	6 313	10 782	8 410	8 695
- i % av intäkterna	16.5	16.6	18.3	17.1	18.2	17.2	17.2
Inkomstskatt	-818	-606	-2 360	-1 820	-2 975	-2 382	-2 435
Resultat från kvarvarande
verksamheter	1 890	1 475	6 040	4 493	7 807	6 028	6 260
Resultat från avvecklade
verksamheter, netto efter skatt	-	642	53	1 708	7 458	2 355	9 113
Periodens resultat	1 890	2 117	6 093	6 201	15 265	8 383	15 373
- hänförligt till moderbolagets
aktieägare	1 885	2 111	6 071	6 182	15 238	8 358	15 349
- hänförligt till minoritetsintressen	5	6	22	19	27	25	24
Vinst per aktie före utspädning,
SEK	1.54	1.68	4.97	4.92	12.42	6.65	12.24
- varav kvarvarande verksamheter	1.54	1.17	4.93	3.56	6.35	4.79	4.98
Vinst per aktie efter utspädning, SEK	1.54	1.68	4.97	4.91	12.42	6.64	12.22
Genomsnittligt antal aktier
före utspädning, miljoner	1 220.8	1 257.6	1 220.8	1 257.6	1 226.6	1 257.6	1 254.2
Genomsnittligt antal aktier
efter utspädning, miljoner	1 221.2	1 258.0	1 220.7	1 258.3	1 227.2	1 258.2	1 256.0

Nyckeltal, inklusive avvecklade verksamheter
Eget kapital per aktie, vid periodens slut, SEK	11	23	27
Avkastning på sysselsatt kapital före skatt, 12 mån. värde, %	31	36	35
Avkastning på eget kapital efter skatt, 12 mån. värde, %	63	32	55
Skuldsättningsgrad, vid periodens slut, %	155	31	-38
Andel eget kapital, vid periodens slut, %	23	47	59
Antal anställda i kvarvarande verksamheter, vid periodens slut	31 624	25 273	25 900

Vinst per aktie och övriga nyckeltal per aktie har justerats för aktiesplit 2:1. Ingen justering har gjorts för inlösen av aktier. För justering av historiska per aktiesiffror även för inlösen av aktier, använd justeringsfaktor 0.85.

Koncernens balansräkning

			Inklusive
			avvecklade
			verksamheter
MSEK	30 sep 2007	31 dec 2006	30 sep 2006
Immateriella anläggningstillgångar	11 578	4 299	4 240
Hyresmaskiner	1 920	1 979	2 072
Övriga materiella anläggningstillgångar	4 629	3 777	3 722
Finansiella tillgångar och övriga fordringar	4 140	2 542	1 364
Uppskjutna skattefordringar	653	619	686
Summa anläggningstillgångar	22 920	13 216	12 084
Varulager	11 962	8 487	8 522
Kundfordringar och övriga fordringar	16 141	12 401	12 573
Övriga finansiella omsättningstillgångar	1 131	1 016	597
Likvida medel	4 020	20 135	2 616
Tillgångar som innehas för försäljning	-	-	24 107
Summa omsättningstillgångar	33 254	42 039	48 415
SUMMA TILLGÅNGAR	56 174	55 255	60 499
Eget kapital hänförligt till	12 941	32 616	28 350
moderbolagets aktieägare
Minoritetsintressen	113	92	99
SUMMA EGET KAPITAL	13 054	32 708	28 449
Räntebärande skulder	19 939	1 163	6 392
Ersättningar efter avslutad anställning	1 770	1 647	1 771
Övriga skulder och avsättningar	768	592	587
Uppskjutna skatteskulder	939	648	811
Summa långfristiga skulder	23 416	4 050	9 561
Räntebärande skulder	3 694	5 977	3 034
Leverantörsskulder och övriga skulder	15 115	11 804	11 406
Avsättningar	895	716	643
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för
försäljning	-	-	7 406
Summa kortfristiga skulder	19 704	18 497	22 489
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	56 174	55 255	60 499

Koncernens förändring av eget kapital

	Eget kapital hänförligt till
	moder		Summa
	bolagets	minoritets	eget
MSEK	aktieägare	intressen	kapital
Vid årets början, 1 januari 2006	25 716	92	25 808
Omräkningsdifferenser	-1 727	-12	-1 739
Realiserat vid avyttring av dotterföretag	-199	-	-199
Säkring av nettoinvestering i utländska dotterföretag	-3	-	-3
Skatt på poster redovisade direkt i eget kapital	1	-	1
Intäkter och kostnader redovisade direkt i eget kapital, netto	-1 928	-12	-1 940
Periodens resultat	15 349	24	15 373
Summa redovisade intäkter och kostnader för perioden,
exklusive transaktioner med bolagets ägare	13 421	12	13 433
Utdelningar	-2 672	-4	-2 676
Återköp av egna aktier	-3 776	-	-3 776
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med egetkapitalinstrument	-73	-	-73
Köp av minoritetsägda aktier i dotterföretag	-	-8	-8
Vid årets slut, 31 december 2006	32 616	92	32 708

	Eget kapital hänförligt till
	moder		Summa
	bolagets	minoritets	eget
MSEK	aktieägare	intressen	kapital
Vid årets början, 1 januari 2007	32 616	92	32 708
Omräkningsdifferenser	978	4	982
Säkring av nettoinvestering i utländska dotterföretag	-330	-	-330
Periodens förändring av verkligt värde reserv	874	-	874
Skatt på poster redovisade direkt i eget kapital	93	-	93
Intäkter och kostnader redovisade direkt i eget kapital, netto	1 615	4	1 619
Periodens resultat	6 071	22	6 093
Summa redovisade intäkter och kostnader för perioden,
exklusive transaktioner med bolagets ägare	7 686	26	7 712
Utdelningar	-2 899	-4	-2 903
Inlösen av aktier	-24 416	-	-24 416
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med egetkapitalinstrument	-46	-	-46
Förvärv av minoritetsintressen	-	-1	-1
Vid periodens slut, 30 september 2007	12 941	113	13 054

	Eget kapital hänförligt till
	moder		Summa
	bolagets	minoritets	eget
MSEK	aktieägare	intressen	kapital
Vid årets början, 1 januari 2006	25 716	92	25 808
Omräkningsdifferenser	-952	-9	-961
Kassaflödessäkringar	180	-	180
Skatt på poster redovisade direkt i eget kapital	-54	-	-54
Intäkter och kostnader redovisade direkt i eget kapital, netto	-826	-9	-835
Periodens resultat	6 182	19	6 201
Summa redovisade intäkter och kostnader för perioden,
exklusive transaktioner med bolagets ägare	5 356	10	5 366
Utdelningar	-2 672	-3	-2 675
Aktierelaterade ersättningar, reglerade med egetkapitalinstrument	-50	-	-50
Vid periodens slut, 30 september 2006	28 350	99	28 449

	juli – september			januari – september
MSEK	2007	2006	2007	2006
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat	3 127	3 775	8 705	10 259
Justering för av- och nedskrivningar	445	379	1 302	1 700
Justering för realisationsresultat m m	-37	-10	-147	-401
Kassamässigt rörelseöverskott	3 535	4 144	9 860	11 558
Finansnetto, erhållet/betalt	-100	-276	-22	-153
Betald skatt	-859	-1 096	-2 526	-2 544
Förändring av rörelsekapital	-168	-569	-1 461	-1 140
Nettokassaflöde från den löpande verksamheten	2 408	2 203	5 851	7 721
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i hyresmaskiner	-278	-1 605	-781	-5 746
Investeringar i övriga materiella anläggningstillgångar	-357	-263	-926	-871
Försäljning av hyresmaskiner	131	409	460	1 537
Försäljning av övriga materiella anläggningstillgångar	34	77	72	174
Investeringar i immateriella tillgångar	-108	-141	-379	-384
Försäljning av immateriella tillgångar	9	1	8	4
Förvärv av dotterföretag	-383	-637	-6 065	-1 051
Avyttring av dotterföretag	303	-	-524	1
Övriga investeringar, netto	-253	-247	-642	-666
Nettokassaflöde från investeringsverksamheten	-902	-2 406	-8 777	-7 002
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Utbetalda utdelning	-	-	-2 903	-2 675
Inlösen av aktier	-	-	-24 416	-
Förändring av räntebärande skulder	-1 042	-138	13 897	973
Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten	-1 042	-138	-13 422	-1 702
Periodens nettokassaflöde	464	-341	-16 348	-983
Likvida medel vid periodens början	3 609	2 968	20 135	3 727
Valutakursdifferens i likvida medel	-53	4	233	-113
Likvida medel vid periodens slut	4 020	2 631	4 020	2 631

Koncernens kassaflödesanalys, inklusive avvecklade verksamheter

Kassaflöde från kvarvarande verksamheter och avvecklade verksamheter

	juli – september 2007		juli – september 2006
	Kvarvarande	Avvecklade		Kvarvarande	Avvecklade
MSEK	verksamheter	verksamheter	Totalt	verksamheter	verksamheter	Totalt
Kassaflöde från
den löpande verksamheten	2 408	-	2 408	1 697	506	2 203
investeringsverksamheten	-890	-12*	-902	-1 418	-988	-2 406
finansieringsverksamheten	-1 042	-	-1 042	-613	475	-138
Periodens nettokassaflöde	476	-12	464	-334	-7	-341
Likvida medel, vid periodens början			3 609			2 968
Valutakursdifferens i likvida medel			-53			4
Likvida medel,
vid periodens slut			4 020			2 631
Av- och nedskrivningar
Hyresmaskiner	130	-	130	129	-	129
Övriga materiella
anläggningstillgångar	189	-	189	151	-	151
Immateriella tillgångar	126	-	126	99	-	99

* Inkluderar betald skatt och kostnader relaterade till avyttringen av maskinuthyrningsverksamheten.

	januari – september 2007			januari – september 2006
	Kvarvarande	Avvecklade		Kvarvarande	Avvecklade
MSEK	verksamheter	verksamheter	Totalt	verksamheter	verksamheter	Totalt
Kassaflöde från
den löpande verksamheten	5 851	-	5 851	4 838	2 883	7 721
investeringsverksamheten	-7 938	-839*	-8 777	-3 297	-3 705	-7 002
finansieringsverksamheten	-13 422	-	-13 422	-2 464	762	-1 702
Periodens nettokassaflöde	-15 509	-839	-16 348	-923	-60	-983
Likvida medel, vid periodens början			20 135			3 727
Valutakursdifferens i likvida medel			233			-113
Likvida medel,
vid periodens slut			4 020			2 631
Av- och nedskrivningar
Hyresmaskiner	443	-	443	474	436	910
Övriga materiella
anläggningstillgångar	525	-	525	455	68	523
Immateriella tillgångar	334	-	334	267	-	267

* Inkluderar betald skatt, justering av köpeskillingen samt kostnader relaterade till avyttringen av maskinuthyrningsverksamheten.

Intäkter per affärsområde

				2006			2007
MSEK (per kvartal)	1	2	3	4	1	2	3
Kompressorteknik*	5 789	6 215	6 540	6 944	6 794	8 126	8 304
Anläggnings- och gruvteknik	4 568	4 719	4 567	5 060	5 093	6 292	6 634
Industriteknik	1 676	1 629	1 493	1 642	1 591	1 714	1 646
Elimineringar	-85	-119	-62	-64	-88	-147	-153
Atlas Copco-gruppen	11 948	12 444	12 538	13 582	13 390	15 985	16 431

*Omräknat inklusive Prime Energy och Prime Mexico som tidigare var del av affärsområdet Maskinuthyrning.

Rörelseresultat per affärsområde

				2006			2007
MSEK (per kvartal)	1	2	3	4	1	2	3
Kompressorteknik*	1 195	1 275	1 442	1 411	1 440	1 622	1 801
- i % av intäkterna	20.6	20.5	22.0	20.3	21.2	20.0	21.7
Anläggnings- och gruvteknik	703	721	748	838	912	1 125	1 119
- i % av intäkterna	15.4	15.3	16.4	16.6	17.9	17.9	16.9
Industriteknik	351	336	311	348	378	392	343
- i % av intäkterna	20.9	20.6	20.8	21.2	23.8	22.9	20.8
Gruppgemensamma funktioner/
Elimineringar	-153	5	-195	-133	-189	-102	-136
Rörelseresultat	2 096	2 337	2 306	2 464	2 541	3 037	3 127
- i % av intäkterna	17.5	18.8	18.4	18.1	19.0	19.0	19.0
Finansnetto	-64	-137	-225	-82	-64	178	-419
Resultat före skatt	2 032	2 200	2 081	2 382	2 477	3 215	2 708
- i % av intäkterna	17.0	17.7	16.6	17.5	18.5	20.1	16.5

*Omräknat inklusive Prime Energy och Prime Mexico som tidigare var del av affärsområdet Maskinuthyrning.

				Intäkter	Antal
Datum	Förvärv	Avyttringar	Affärsområde	MSEK*	anställda*
1 aug 2007	Mafi-Trench		Kompressorteknik	360	120
31 maj 2007	Dynapac		Anläggnings- och	4 600	2 100
			gruvteknik
2 april 2007	ABAC		Kompressorteknik	1 700	650
15 mar 2007	Greenfield		Kompressorteknik	270	200
1 mar 2007	Rodcraft		Industriteknik	208	78
28 nov 2006		Rental Service	Maskinuthyrning	11 958	5 100
		Corporation
31 okt 2006	Technisches Büro		Industriteknik	54	30
	Böhm
2 okt 2006	Bolaite		Kompressorteknik	137	309
28 aug 2006	Microtec Systems		Industriteknik	18	18
25 aug 2006	BeaconMedaes		Kompressorteknik	720	386
13 juli 2006	BEMT Tryckluft		Kompressorteknik	50	40
8 maj 2006	Thiessen Team		Anläggnings- och	160	142
			gruvteknik
24 feb 2006	Fuji Air Tools		Industriteknik	190	120
3 jan 2006	Consolidated		Anläggnings- och	160	50
	Rock Machinery		gruvteknik
2 jan 2006	BLM		Industriteknik	59	44

Förvärv och avyttringar 2006-2007

* Årliga intäkter och antal anställda vid tiden för förvärvet/avyttringen. För upplysning enligt IFRS 3 av Dynapacförvärvet, det enda väsentliga förvärvet 2007, se nedan. Se årsredovisningen för 2006 för upplysning av förvärv och avyttringar som gjordes 2006. Inga egetkapitalinstrument har givits ut som del i köpeskillingen vid förvärven.

Summa verkligt värde för tillgångar och skulder i förvärvade Dynapac

	Redovisade värden i	Justeringar till	Redovisade
	förvärvade företag	verkligt värde	värden i Gruppen
Goodwill	1 363	-1 363	0
Övriga immateriella tillgångar	83	1 204	1 287*
Materiella anläggningstillgångar	320	65	385
Övriga anläggningstillgångar	1		1
Varulager	1 418		1 418
Kundfordringar	1 239		1 239
Likvida medel	300		300
Räntebärande skulder	-2 753		-2 753
Övriga skulder och avsättningar	-1 290	-2	-1 292
Uppskjutna skatteskulder, netto	12	-357	-345
Identifierbara tillgångar	693	-453	240
Goodwill			4 434
Erlagd köpeskilling			4 674
Likvida medel i förvärvade verksamheter			-300
Netto erlagd likvid			4 374

*Majoriteten av övriga immateriella tillgångar består av varumärket Dynapac, vilket har bedömts att ha en obegränsad livslängd. I enlighet med IAS 38 ska denna tillgång inte skrivas av utan ett eventuellt nedskrivningsbehov ska prövas minst en gång per år.

Förvärvsanalysen är preliminär och beräknas fastställas vid årsbokslutet.

Dynapac är en ledande leverantör av packnings- och utläggningsutrustning för väg- och markarbeten. Verksamheten har tillverkning i sex länder och försäljning i mer än 115 länder. Under 2006 hade Dynapac en omsättning på cirka BSEK 4.6 (MEUR 505) och 2 100 anställda.

Dynapac – bidrag från tidpunkten då bestämmande inflytande förelåg

Intäkter	1 685
Rörelseresultat	133

Moderbolaget

Resultaträkning

		juli – september		januari – september
MSEK	2007	2006	2007	2006
Administrationskostnader	-87	-37	-255	-223
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	108	74	126	111
Rörelseresultat	21	37	-129	-112
Finansiella intäkter	375	1 138	1 298	2 543
Finansiella kostnader	-796	-496	-1 565	-1 037
Resultat efter finansiella poster	-400	679	-396	1 394
Bokslutsdispositioner	98	81	295	244
Resultat före skatt	-302	760	-101	1 638
Inkomstskatt	111	29	221	26
Periodens resultat	-191	789	120	1 664

Balansräkning

	30 sep	31 dec	30 sep
MSEK	2007	2006	2006
Summa anläggningstillgångar	83 033	80 033	10 259
Summa omsättningstillgångar	7 495	8 569	18 124
SUMMA TILLGÅNGAR	90 528	88 602	28 383
Summa bundet eget kapital	5 785	5 785	5 785
Summa fritt eget kapital	28 731	55 979	8 841
SUMMA EGET KAPITAL	34 516	61 764	14 626
Obeskattade reserver	1 276	1 571	1 652
Summa avsättningar	162	199	285
Summa långfristiga skulder	43 104	9 923	6 181
Summa kortfristiga skulder	11 470	15 145	5 639
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	90 528	88 602	28 383

Redovisningsprinciper

Atlas Copco AB är moderbolag i Atlas Copcogruppen. Atlas Copco AB har upprättat sin finansiella rapportering i enlighet med årsredovisningslagen och Redovisningsrådets rekommendation RR 32:06, Redovisning för juridisk person, som redovisas i årsredovisningen 2006.

Förändringar i balansräkningen

I slutet av 2006, efter avyttringen av den nordamerikanska maskinuthyrningsverksamheten, gav en koncernintern omstrukturering upphov till betydande ökningar i värde på aktier i dotterföretag, fritt eget kapital samt räntebärande skulder.

Aktiesplit och obligatorisk inlösen av aktier, samt ordinarie utdelning

Under det andra kvartalet genomförde Atlas Copco en aktiesplit med ett obligatoriskt inlösenförfarande. Det innebar att MSEK 24 416 skiftades ut till aktieägarna utöver de MSEK 2 899 i ordinarie utdelning. Utskiftningen minskade det fria egna kapitalet med MSEK 27 315.

Moderbolaget

Fördelning av aktiekapital

Aktiekapitalet vid periodens slut uppgick till MSEK 786 (786) fördelat enligt nedan:

Aktieslag	Utestående aktier
A-aktier	839 394 096
B-aktier	390 219 008
Totalt	1 229 613 104
-varav B-aktier som innehas
av Atlas Copco	-8 828 400
Totalt, netto efter aktier som
innehas av Atlas Copco	1 220 784 704

Den 4 juli drogs 28 000 000 B-aktier som innehades av Atlas Copco in. Samtidigt genomfördes en fondemission utan utgivning av nya aktier. De två transaktionerna tillsammans lämnade aktiekapitalet oförändrat.

De kvarvarande 8 828 400 B-aktier som innehas av bolaget kan avyttras och 6 400 000 A-aktier kan köpas, i enlighet med det beslut som togs på årsstämman 2007. Syftet är att

använda ersättningen från B-aktierna framför allt för att köpa egna aktier av serie A, vilka sedan kan komma att överlåtas under bolagets personaloptionsprogram. Ersättningen kan också användas för att täcka relaterade sociala avgifter.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Finansiella risker

Atlas Copco genomförde ett upplåningsprogram i flera valutor under det andra kvartalet för att få en mer effektiv kapitalstruktur. Dessutom har moderbolaget också lånat internt inom Gruppen. Den högre skuldsättningen ökar exponeringen mot ränteförändringar, medan upplåningen delvis skyddar valutaexponeringen av nettotillgångar i dotterföretag.

Närstående parter

Inga väsentliga förändringar har skett i relationer eller transaktioner med närstående, jämfört med det som beskrivits i årsredovisningen 2006.

Finansiella mål

Det övergripande målet för Atlas Copco-gruppen är att växa och uppnå en avkastning på sysselsatt kapital som alltid överstiger Gruppens genomsnittliga totala kapitalkostnad.

De finansiella målen är:

• att uppnå en årlig tillväxt på 8%,
• att uppnå en rörelsemarginal på 15% och
• att kontinuerligt öka rörelsekapitalets effektivitet när det gäller anläggningstillgångar, lager, kundfordringar och utnyttjande av hyresflotta.

Detta resulterar i att aktieägarvärde skapas och ökar kontinuerligt.

Framåtblickande uttalanden

Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande och det faktiska utfallet kan bli väsentligt annorlunda. Förutom de faktorer som särskilt kommenteras, kan det faktiska utfallet i väsentlig grad komma att påverkas av andra faktorer som till exempel konjunktureffekter, valutakurs- och räntefluktuationer, politiska risker, inverkan av konkurrerande produkter och deras prissättning, produktutveckling, kommersiella och tekniska svårigheter, leverantörsstörningar och stora kundförluster.

Atlas Copco AB

Atlas Copco AB och dess dotterföretag benämns ibland Atlas Copco-gruppen, Gruppen eller Atlas Copco. Även Atlas Copco AB kallas ibland Atlas Copco. Med varje hänvisning till styrelsen menas styrelsen för Atlas Copco AB.

För ytterligare information

Atlas Copco AB 105 23 Stockholm Tel 08-743 8000, Fax 08-644 9045 Internet: www.atlascopco.com Organisationsnummer: 556014-2720

Analytiker

Ingrid Andersson, Investerarrelationer Tel 08-743 8290, mobil 070-497 8290 ir@se.atlascopco.com

Media

Daniel Frykholm, Presschef Tel 08-743 8060, mobil 070-865 8060

Telefonkonferens

En telefonkonferens på engelska som kommenterar resultatet äger rum den 24 oktober klockan 15.30.

Ring in på +44 (0)20 7806 1950 och uppge kod 6245148.

För att underlätta att konferensen startar i rätt tid, vänligen ring in 5-10 minuter före utsatt starttid.

Telefonkonferensen sänds även på Internet i realtid. Besök vår hemsida för internetlänk, presentationsmaterial samt ytterligare information: www.atlascopco.com/ir.

En inspelning av telefonkonferensen är tillgänglig under 2 dagar på +44 (0)20 7806 1970 med behörighetskod 6245148#.

Rapport för fjärde kvartalet och sammandrag för helåret 2007

Rapport för fjärde kvartalet och sammandrag för helåret 2007 publiceras den 4 februari 2008.