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Ascopiave — Earnings Release 2025
Mar 5, 2026
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Earnings Release
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teleborsa
| Informazione Regolamentata n. 0887-9-2026 | Data/Ora Inizio Diffusione 5 Marzo 2026 16:16:11 | Euronext Star Milan |
|---|---|---|
Societa': ASCOPIAVE
Utenza - referente : ASCOPIAVEN01 - Rossetto Irene
Tipologia : 1.1; 3.1
Data/Ora Ricezione : 5 Marzo 2026 16:16:11
Oggetto : Approvati dal Consiglio di Amministrazione i risultati dell'esercizio 2025
Testo del comunicato
Vedi allegato
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ASCOPIAVE
COMUNICATO STAMPA
ASCOPIAVE: Approvati dal Consiglio di Amministrazione i risultati dell'esercizio 2025
Dividendo proposto Euro 0,16 per azione (Euro 34,6 milioni)
Margine Operativo Lordo a Euro 154,1 milioni (Euro 103,4 milioni nell'esercizio 2024, + 49%)
Risultato operativo a Euro 92,0 milioni (Euro 51,6 milioni nell'esercizio 2024, + 78%)
Utile Netto Consolidato pari a Euro 86,8 milioni (Euro 36,5 milioni nell'esercizio 2024, + 142%)
Posizione Finanziaria Netta pari a Euro 614,2 milioni (Euro 387,6 milioni al 31 dicembre 2024, +58%)
Il Consiglio di Amministrazione di Ascopiave S.p.A., riunitosi oggi sotto la presidenza del Dott. Nicola Ceconato, ha preso visione e approvato il progetto di bilancio civilistico e il bilancio consolidato del Gruppo Ascopiave dell'esercizio 2025, redatto in applicazione dei principi contabili internazionali IAS/IFRS.
Il Presidente e Amministratore Delegato di Ascopiave, Nicola Ceconato, ha dichiarato: "Il Gruppo chiude l'esercizio 2025 con risultati economici estremamente positivi, i migliori mai conseguiti negli ultimi anni, che confermano in modo inequivocabile la solidità del modello industriale e la capacità di generare valore in modo strutturale e sostenibile. Le performance registrate segnano un livello record per il Gruppo Ascopiave, a testimonianza dell'efficacia delle politiche di ottimizzazione dei processi aziendali, del rigoroso controllo dei costi e della costante attenzione alla qualità del servizio e alla sostenibilità economica, sociale e ambientale delle attività gestite.
Un contributo determinante a questi risultati è derivato dai dividendi incassati e dagli effetti del disinvestimento della partecipazione in EstEnergy, operazione che ha consentito di valorizzare in modo particolarmente efficace un asset non strategico, generando risorse finanziarie significative. Tali risorse sono state destinate al rafforzamento del core business e al sostegno di nuove opportunità di crescita, con un impatto positivo e tangibile sulla struttura patrimoniale e finanziaria del Gruppo.
La crescita complessiva è stata ulteriormente rafforzata dall'ampliamento del perimetro di consolidamento, a seguito dell'acquisizione, conclusa nel mese di luglio, dei nuovi asset di distribuzione del gas precedentemente appartenenti al Gruppo A2A. Si tratta di un'operazione di rilevanza strategica che ha consentito un significativo incremento della base di utenti serviti e un consolidamento della presenza territoriale in aree di primario interesse, contribuendo in maniera sostanziale al raggiungimento dei risultati dell'esercizio.
L'integrazione delle nuove attività è stata avviata con tempestività ed efficacia, attraverso l'adozione dei sistemi gestionali, delle procedure operative e delle modalità organizzative già consolidate all'interno del Gruppo. Questo approccio ha permesso di attivare fin dalle prime fasi un processo di pieno allineamento tecnologico e organizzativo, garantendo omogeneità nei livelli di servizio, elevata efficienza operativa e piena coerenza con i principi di governance aziendale.
Grazie a tali azioni, il Gruppo ha potuto beneficiare sin da subito di significative sinergie operative ed economiche, derivanti dall'ottimizzazione delle strutture di supporto, dal miglioramento dei processi di manutenzione e gestione della rete e dalle economie di scala generate dall'incremento delle attività gestite.
Alla luce dell'utile conseguito e della confermata solidità della struttura finanziaria, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di proporre all'Assemblea degli Azionisti la distribuzione di un dividendo pari a 0,16 euro per azione che, qualora approvato, sarà messo in pagamento il prossimo 10 maggio, in coerenza con quanto previsto dal Piano Strategico approvato lo scorso 12 febbraio".
Modifica del perimetro di consolidamento
Nel corso del 2025, il Gruppo ha concluso alcune rilevanti operazioni straordinarie che hanno modificato il perimetro delle attività consolidate e le partecipazioni detenute.
Nel mese di maggio 2025, il Gruppo ha acquisito la quota di minoranza del 9,8% detenuta da terzi nella società Asco Power S.p.A., divenendo socio unico.
Nello stesso mese, Ascopiave ha acquisito la quota azionaria dell'1,6452% di Herabit S.p.A. (ex Acantho S.p.A.), aumentando la sua quota detenuta dall'11,3515% al 12,9967%.
Con efficacia 31 maggio 2025, la società Cart Acqua S.r.l. è stata fusa per incorporazione in Ascopiave S.p.A..
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ASCOPIAVE
Il 1° luglio 2025 ha avuto efficacia l'operazione di acquisizione del 100% della società neocostituita AP Reti Gas North S.p.A., veicolo societario titolare dei rami di azienda conferiti da Unareti S.p.A. e da LD Reti S.r.l. e relativi alla gestione di alcune concessioni della distribuzione gas nelle Province di Brescia, Cremona, Bergamo, Pavia e Lodi.
In data 22 dicembre 2025 ha avuto efficacia l'operazione di acquisizione da SIME Partecipazioni S.p.A. del 100% del capitale sociale di Società Impianti Metano S.r.l. (ora denominata “AP Reti Gas Next Grids S.p.A.”), attiva nel business della distribuzione gas in 40 comuni della Lombardia, Emilia-Romagna e Piemonte.
Cessione delle partecipazioni di minoranza in EstEnergy e in Hera Comm
Nel dicembre 2024 Ascopiave ha esercitato la propria opzione di vendita sul 25% del capitale di EstEnergy S.p.A. Il trasferimento delle quote di partecipazione è avvenuto in data 24 giugno 2025, per un controvalore di 234,1 milioni di Euro.
In data 8 ottobre 2025, Ascopiave ha ceduto a Hera S.p.A. la partecipazione del 3% detenuta in Hera Comm S.p.A., per un controvalore di 54,8 milioni di Euro.
I ricavi di vendita
Il Gruppo Ascopiave chiude l'esercizio 2025 con ricavi consolidati pari a 244,3 milioni di Euro, rispetto ai 205,0 milioni di Euro registrati nel 2024 (+19,2%). I ricavi evidenziano una crescita legata principalmente all'incremento dei ricavi tariffari della distribuzione gas, pari a 50,3 milioni di Euro, dovuto in parte alla revisione dei costi operativi tariffari del periodo 2020-2024 previsti dalla deliberazione ARERA 87/2025/R/gas (8,6 milioni di Euro) e in parte alla variazione del perimetro di consolidamento per l'acquisizione della società AP Reti Gas North S.p.A. (39,5 milioni di Euro). I ricavi da titoli di efficienza energetica e i ricavi generati dalla vendita di energia da fonti rinnovabili registrano una riduzione rispettivamente di 11,7 milioni di Euro e di 5,5 milioni di Euro. Il decremento di questi ultimi è principalmente spiegato dalle minori quantità di energia prodotta nell'esercizio di riferimento, collegate ad una minore regolarità delle precipitazioni piovose.
Il margine operativo lordo
Il margine operativo lordo dell'esercizio 2025 si attesta a 154,1 milioni di Euro, in aumento rispetto ai 103,4 milioni di Euro dell'esercizio precedente (+49,0%). La variazione è spiegata dalle voci di seguito commentate. L'ampliamento del perimetro alla nuova società AP Reti Gas North S.p.A. ha determinato un maggior margine operativo lordo per 24,4 milioni di Euro. A parità di perimetro, i ricavi tariffari dell'attività di distribuzione gas registrano una crescita di 10,9 milioni di Euro, i ricavi generati dalla vendita di energia da fonti rinnovabili registrano una riduzione di 5,5 milioni di Euro e si evidenzia un minor margine conseguito sulla gestione dei titoli di efficienza energetica di 0,2 milioni di Euro.
La cessione della quota di partecipazione del 25% detenuta in EstEnergy S.p.A. ha determinato, nell'esercizio 2025, l'iscrizione di una plusvalenza pari ad 26,4 milioni di Euro. La variazione del saldo delle voci di costo e di ricavo residuali ha influenzato negativamente il margine operativo lordo per 5,3 milioni di Euro. Tra gli scostamenti più significativi si segnalano un maggiore costo del personale per 1,7 milioni di Euro, minori altri ricavi per 3,2 milioni di Euro e maggiori costi per materiali, servizi e oneri diversi per 0,4 milioni di Euro.
Risultato operativo
Il risultato operativo dell'esercizio 2025 si attesta a 92,0 milioni di Euro, rispetto ai 51,6 milioni di Euro dell'esercizio precedente (+78,1%). La crescita è determinata principalmente dall'ampliamento del perimetro di consolidamento alla nuova società AP Reti Gas North S.p.A., che ha determinato un maggior risultato operativo di 13,9 milioni di Euro, e dalla plusvalenza derivante dalla cessione della partecipazione in EstEnergy.
Risultato netto
Il risultato netto consolidato, pari a 86,8 milioni di Euro, evidenzia una variazione positiva di 50,3 milioni di Euro rispetto all'esercizio precedente (+137,9%).
Il saldo netto tra proventi ed oneri finanziari risulta positivo e pari a 11,3 milioni di Euro, in miglioramento di 21,5 milioni rispetto all'esercizio 2024. L'ampliamento del perimetro di consolidamento ha determinato variazioni poco significative e la variazione è principalmente spiegata dai maggiori dividendi erogati da società partecipate per 27,2 milioni di Euro, in particolare dal dividendo, pari a 22,0 milioni, erogato da EstEnergy S.p.A. in data antecedente alla cessione delle quote azionarie. Si segnala che i risultati conseguiti dalla partecipata
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sino alla data di esercizio dell'opzione di vendita, avvenuta nel quarto trimestre 2024, risultavano iscritti nella voce “Quote utile/(perdita) società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto” e, conseguentemente, quest’ultima ha evidenziato una diminuzione pari a 8,2 milioni di Euro. Nell’esercizio 2025, la voce risulta negativa e pari a 0,3 milioni riferendosi esclusivamente all’utile consolidato maturato dalla collegata Cogeide S.p.A. al netto della svalutazione effettuata al fine di adeguare la partecipazione al suo valore recuperabile.
Le imposte stanziate nell’esercizio 2025 pesano sul conto economico per 16,1 milioni di Euro. Il tax rate, calcolato normalizzando il risultato ante imposte degli effetti del consolidamento della società consolidate con il metodo del patrimonio netto, dei dividendi incassati da partecipate e della plusvalenza realizzata dalla cessione della partecipazione in EstEnergy, passa dal 34,5% del 31 dicembre 2024 al 32,7% del 31 dicembre 2025.
Andamento della gestione nell’esercizio 2025
I volumi di gas distribuiti attraverso le reti gestite dalle società del Gruppo sono stati 1.762 milioni di metri cubi, in aumento del 21% rispetto all’esercizio 2024, variazione principalmente influenzata dall’ingresso nell’area di consolidamento della società AP Reti Gas North S.p.A. a partire dal 1° luglio 2025 e che, nel corso del secondo semestre dell’esercizio, ha distribuito 319 milioni di metri cubi di gas.
Al 31 dicembre 2025 la rete gestita dal Gruppo ha una estensione di 21.746 chilometri, in aumento di 7.027 chilometri rispetto al 31 dicembre 2024. La variazione è principalmente dovuta all’ingresso nel perimetro di consolidamento delle società AP Reti Gas North S.p.A. e AP Reti Gas Next Grids S.p.A., che al 31 dicembre 2025 gestivano rispettivamente 5.329 e 1.683 chilometri di rete.
Al 31 dicembre 2025 il numero di punti di riconsegna (PDR) gestiti dalle società del Gruppo è pari a circa 1.468.000 e registra un incremento pari a circa 596.600 unità rispetto all’esercizio precedente, principalmente spiegato dall’ingresso nel perimetro di consolidamento delle società AP Reti Gas North S.p.A. e AP Reti Gas Next Grids S.p.A., che al 31 dicembre 2025 gestivano rispettivamente circa 485.900 utenti e 113.000 utenti.
Nel corso dell’esercizio 2025 gli impianti idroelettrici ed eolici in esercizio gestiti dalle società del Gruppo, aventi una potenza complessiva di 84,1 MW, hanno prodotto 187,3 GWh di energia elettrica, evidenziando una riduzione del 14% rispetto all’esercizio precedente, quest’ultimo caratterizzato da una significativa piovosità.
Investimenti
Nel corso dell’esercizio 2025 il Gruppo ha realizzato investimenti in immobilizzazioni immateriali e materiali per 93,7 milioni di Euro, in aumento rispetto all’esercizio precedente di 12,6 milioni di Euro. La variazione è determinata per 12,3 milioni di Euro dall’ampliamento del perimetro di consolidamento alla nuova società AP Reti Gas North S.p.A. A parità di perimetro gli investimenti risultano superiori per 0,3 milioni di Euro.
Gli investimenti complessivi, a parità di perimetro, hanno riguardato principalmente lo sviluppo, la manutenzione e l’ammodernamento delle reti e degli impianti di distribuzione del gas. In particolare, gli investimenti in reti e impianti sono stati pari a 41,9 milioni di Euro, di cui 16,3 milioni di Euro in allacciamenti, 22,5 milioni di Euro in ampliamenti, manutenzioni e potenziamenti della rete e 3,1 milioni di Euro in impianti di riduzione e preriscaldo. Gli investimenti in misuratori e correttori sono stati pari a 11,9 milioni di Euro.
Gli investimenti realizzati nel comparto delle energie rinnovabili sono stati pari a 21,1 milioni di Euro e si riferiscono ai costi sostenuti per la manutenzione ed il potenziamento di impianti idroelettrici, per il completamento di un impianto eolico, per la realizzazione di impianti fotovoltaici e per la costruzione di altri impianti green energy.
Gli altri investimenti realizzati sono risultati pari a 6,5 milioni di Euro. Essi sono relativi principalmente all’acquisto di materiale hardware e licenze software (2,7 milioni di Euro), all’acquisto di automezzi aziendali (0,9 milioni) e a manutenzioni straordinarie sulle sedi aziendali (Euro 2,3 milioni).
Nell’esercizio 2025 il Gruppo ha inoltre realizzato investimenti in acquisizioni aziendali per 518,2 milioni di Euro, dovuti principalmente all’acquisizione del 100% della società AP Reti Gas North per 456,8 milioni di Euro e all’acquisizione del 100% della società AP Reti Gas Next Grids per 46,0 milioni di Euro.
Indebitamento e indici finanziari
La posizione finanziaria netta del Gruppo al 31 dicembre 2025, pari a 614,2 milioni di Euro, ha registrato un incremento di 226,6 milioni di Euro rispetto al 31 dicembre 2024.
Il flusso finanziario, complessivamente negativo, è stato determinato principalmente dai seguenti movimenti:
- il flusso di cassa reddituale (cash flow) ha generato risorse finanziarie per 97,9 milioni di Euro;
- gli investimenti netti in immobilizzazioni materiali e immateriali hanno comportato uscite di cassa per 93,8 milioni di Euro;
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- la gestione del capitale circolante netto operativo e la gestione del capitale circolante netto fiscale hanno generato risorse complessivamente per 9,5 milioni di Euro;
- il Gruppo ha incassato dividendi da società partecipate non consolidate integralmente per 27,4 milioni di Euro;
- la gestione del patrimonio netto ha determinato uscite di cassa per la distribuzione di dividendi ai soci per 32,5 milioni di Euro;
- l'acquisto di partecipazioni ha comportato uscite di cassa per 518,2 milioni, di cui 456,8 milioni per l'acquisizione di AP Reti Gas North e 46,0 milioni per AP Reti Gas Next Grids;
- il realizzo di assets e di partecipazioni ha generato risorse per 290,1 milioni, di cui 234,1 milioni per la cessione della partecipazione in EstEnergy e 54,8 milioni per la cessione della partecipazione in Hera Comm.
Risultati della Capogruppo Ascopiave S.p.A.
La società Capogruppo Ascopiave S.p.A. ha realizzato nel 2025 un utile netto di esercizio di 50,2 milioni di Euro, in aumento di 21,8 milioni di Euro rispetto all'esercizio 2024.
Alla data del 31 dicembre 2025 il patrimonio netto ammonta a 856,3 milioni di Euro, in aumento di 21,0 milioni di Euro, mentre l'indebitamento finanziario netto si attesta a 478,9 milioni di Euro, registrando un aumento di 227,2 milioni di Euro.
Relazione sul governo societario e gli assetti societari e Rendicontazione di Sostenibilità consolidata
Il Consiglio di Amministrazione ha approvato la Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari ai sensi dell'art. 123-bis TUF, nonché la Rendicontazione di Sostenibilità consolidata redatta ai sensi del D.Lgs. n. 125/2025. La Società provvederà a mettere a disposizione del pubblico tali documenti, che saranno pubblicati entro i termini di legge contestualmente alla Relazione finanziaria annuale 2025, presso la sede della Società, sul sito internet www.gruppoascopiave.it e diffusi e stoccati nel sistema “eMarket Storage” di Teleborsa S.r.l.
Fatti di rilievo intervenuti nel corso dell'esercizio 2025
Patti parasociali – aggiornamento dei diritti di voto
In data 7 gennaio 2025, ai sensi delle vigenti disposizioni di legge e regolamentari, Ascopiave ha informato che è stata pubblicata nella sezione Corporate Governance del sito internet www.gruppoascopiave.it una versione aggiornata delle informazioni essenziali relative al patto parasociale tra azionisti sottoscritto in data 16 marzo 2020.
Ascopiave ha comunicato che tale aggiornamento ha avuto esclusivamente ad oggetto la variazione del numero dei diritti di voto in capo ad alcuni azionisti paciscenti per effetto delle intervenute maggiorazioni dei diritti di voto, come comunicati da Ascopiave in data 7 giugno 2024 e in data 5 luglio 2024.
Ai sensi degli articoli 65-quinquies, 65-sexies e 65-septies del Regolamento Emittenti, il documento è stato messo a disposizione del pubblico presso la sede sociale, sul meccanismo di stoccaggio autorizzato “eMarket STORAGE” () di Teleborsa S.r.l., nonché nella sezione Corporate Governance del sito internet www.gruppoascopiave.it.
Piano strategico 2025-2028
In data 13 febbraio 2025 il Consiglio di Amministrazione ha approvato il piano strategico 2025-2028 del Gruppo. Il piano delinea un percorso di crescita sostenibile nei core business della distribuzione gas e delle energie rinnovabili, valorizzando l'impatto delle iniziative di investimento già avviate e con un'alta visibilità. Tra queste, l'acquisizione dal Gruppo A2A di alcune concessioni di distribuzione del gas in Lombardia, perfezionatasi con efficacia dal 1° luglio 2025, consente ad Ascopiave di rafforzare ulteriormente la sua presenza in un business regolato e con una significativa stabilità dei margini reddituali.
Lo sviluppo avverrà in condizioni di equilibrio della struttura finanziaria, garantendo una distribuzione di dividendi remunerativa e in crescita.
Highlights economico finanziari:
- EBITDA al 2028: 161 milioni di euro (+ 66 milioni di euro rispetto al preconsuntivo 2024);
- Risultato netto al 2028: 41 milioni di euro (+ 9 milioni di euro rispetto al preconsuntivo 2024);
- Investimenti netti 2025-2028: 871 milioni di euro;
- Disinvestimenti di partecipazioni di minoranza 2025-2028: 288 milioni di euro;
- Posizione finanziaria netta al 2028: 690 milioni di euro;
- Leva finanziaria (Posizione finanziaria netta / Patrimonio Netto) al 2028: 0,76;
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S.P.A.
ASCOPIAVE
- Previsione dei dividendi distribuiti: 15 centesimi per azione per l'esercizio 2024, in crescita di 1 centesimo per azione negli anni successivi sino al 2028.
Il piano si basa su quattro pilastri strategici fondamentali: crescita nei core business, diversificazione in settori sinergici, efficienza economica ed operativa e innovazione.
La strategia del Gruppo mira a perseguire un successo aziendale sostenibile, integrando gli aspetti della sostenibilità ambientale, sociale ed economica, ed è orientata all'obiettivo di una stabile creazione di valore per gli azionisti, evolvendo un proficuo rapporto con gli altri stakeholder rilevanti.
Assemblea Ordinaria degli Azionisti del 17 aprile 2025
Si è riunita in data 17 aprile 2025, sotto la presidenza del dott. Nicola Ceconato, l'Assemblea Ordinaria degli Azionisti di Ascopiave S.p.A.
L'Assemblea Ordinaria degli Azionisti di Ascopiave S.p.A. ha approvato il bilancio dell'esercizio e preso atto del bilancio consolidato di Gruppo al 31 dicembre 2024, da cui risultano un margine operativo lordo consolidato pari a Euro 103,4 milioni e un utile netto consolidato pari a Euro 36,5 milioni.
L'Assemblea ha deliberato di destinare l'utile di esercizio 2024 pari a Euro 28.402.936,91 a distribuzione di dividendi e di approvare la distribuzione di una quota parte della riserva disponibile "Fondo di riserva straordinaria" per un ammontare stimato pari ad Euro 4.062.741,49. L'importo è tale da consentire la distribuzione di un dividendo complessivo pari ad Euro 0,15 lordi per ogni azione che è risultata in circolazione (escluse le azioni proprie in portafoglio alla record date), per un ammontare totale, calcolato tenendo in considerazione il numero di azioni proprie detenute dalla Società alla data del 6 marzo 2025, di Euro 32.465.678,40 (di cui Euro 28.402.936,91 derivante dall'utile di esercizio ed Euro 4.062.741,49 da una quota parte della riserva disponibile "Fondo di riserva straordinaria"). Il dividendo ordinario è stato pagato il giorno 7 maggio 2025 con stacco della cedola in data 5 maggio 2025 (record date il 6 maggio 2025).
Inoltre, l'Assemblea ha approvato, con voto vincolante, la prima sezione della relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti, redatta ai sensi dell'articolo 123-ter del D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 (il "TUF") (i.e., la politica sulla remunerazione per l'esercizio 2025) e ha espresso voto consultivo favorevole sulla seconda sezione della relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti, redatta ai sensi dell'articolo 123-ter del TUF (i.e., la relazione sui compensi corrisposti nell'esercizio 2024).
Infine, l'Assemblea ha approvato l'autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie, previa revoca della precedente autorizzazione conferita dall'Assemblea degli azionisti del 18 aprile 2024, per la parte non eseguita.
In data 5 maggio 2025 il verbale dell'Assemblea è stato messo a disposizione del pubblico presso la sede della società e diffuso e stoccato nel sistema "eMarket Storage" di Teleborsa S.r.l. e pubblicato sul sito internet www.gruppoascopiare.it entro i termini di legge.
Ascopiave acquisisce il 100% del capitale sociale di Asco Power S.p.A.
In data 9 maggio 2025 il Gruppo Ascopiave ha perfezionato l'atto di acquisizione da Fin-Energy S.A. del 9,80% del capitale sociale della società controllata Asco Power S.p.A. (di seguito anche la "Società") attiva nel settore delle energie rinnovabili. La partecipazione di Ascopiave S.p.A. in Asco Power S.p.A. sale al 100% del capitale sociale. Il prezzo dell'acquisizione è composto da una parte fissa pari a Euro 12.100.000,00 e, ricorrendone i presupposti, da una parte variabile, secondo quanto concordato tra le stesse. Al 31 dicembre 2024 la Posizione Finanziaria Netta di Asco Power era positiva e pari ad Euro 41.189 migliaia, mentre, l'EBITDA era pari ad Euro 15.655 migliaia. La Società detiene le partecipazioni in Asco Wind & Solar S.r.l. (100%) e in Green Factory S.r.l. (90%). Si informa altresì che il prezzo fisso, come sopra convenuto, è stato pagato da Ascopiave S.p.A. alla parte alienante mediante bonifico bancario. Gli effetti dell'atto di acquisizione sono decorsi dalla data di sottoscrizione, pertanto Ascopiave S.p.A. ha partecipato agli utili non distribuiti e in corso di maturazione.
Ascopiave acquisisce la quota azionaria di Herabit S.p.A. (già "Acantho S.p.A.") di proprietà dalla Provincia di Treviso, pari allo 1,6452% del capitale sociale, per n. 445.745 azioni.
In data 24 febbraio 2025, a seguito delle risultanze dell'Asta pubblica per la vendita dell'intera quota di partecipazione azionaria della Provincia di Treviso detenuta in Acantho S.p.A. (ora "Herabit S.p.A."), Ascopiave S.p.A. è risultata aggiudicataria provvisoria al prezzo complessivo di 3,4 milioni di Euro.
In data 30 maggio 2025 il Gruppo Ascopiave ha perfezionato l'atto di acquisizione dalla Provincia di Treviso del 1,6452% del capitale sociale della società, già partecipata, Herabit S.p.A., ex Acantho S.p.A., attiva nel settore delle telecomunicazioni e dell'information and communication technology. La partecipazione di Ascopiave S.p.A. in Herabit S.p.A. è salita quindi dall'11,3515% al 12,9967% del capitale sociale. Il prezzo dell'acquisizione, conseguita all'esito dell'aggiudicazione della procedura di selezione promossa dalla Provincia di Treviso, è pari a Euro 3.356.000 (corrispondente a Euro 7,529 per ogni singola azione). Gli effetti dell'atto di acquisizione sono decorsi dal 30 maggio 2025.
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ASCOPIAVE
Comunicazione dell'ammontare complessivo dei diritti di voto ai sensi dell'art. 85-bis, comma 4-bis, del Regolamento Consob 11971 del 14 maggio 1999
In data 6 giugno 2025, Ascopiave S.p.A. (“Ascopiave” o la “Società”) ha comunicato che è divenuta efficace la maggiorazione del diritto di voto relativamente a n. 248.234 azioni ordinarie della Società, ai sensi dell'art. 127-quinquies del d.lgs. 98/1998 e all'art. 6 dello statuto sociale di Ascopiave. Pertanto, le azioni ordinarie Ascopiave aventi diritto di voto maggiorato risultano complessivamente pari a n. 161.674.942 azioni. Si ricorda che l'art. 6 dello statuto sociale di Ascopiave prevede che a ciascuna azione appartenuta al medesimo azionista per un periodo continuativo di almeno ventiquattro mesi a decorrere dalla data di iscrizione nell'Elenco Speciale istituito ai sensi dell'art. 6.8 dello statuto sociale (l’“Elenco Speciale”) siano attribuiti due voti.
Perfezionamento del trasferimento delle azioni EstEnergy S.p.A.
Con riguardo all’esercizio dell’opzione di vendita detenuta da Ascopiave S.p.A. sulla propria partecipazione del 25% detenuta nella società EstEnergy S.p.A., di cui è stata data notizia al mercato con comunicato stampa del 24 giugno u.s., si fa presente quanto segue, anche ai fini di un aggiornamento dell’informativa contenuta nei parr. 2.3.1. e 2.3.2. del Documento Informativo redatto ai sensi dell’articolo 71, comma 1 del Regolamento Emittenti della Consob e messo a disposizione del pubblico in data 1° gennaio 2020.
1) Rapporti significativi intrattenuti da Ascopiave S.p.A., direttamente o indirettamente tramite società controllate, con EstEnergy S.p.A.
Si conferma che sono attivi i contratti di servizio relativi a cd. “servizio di facility” e sono scaduti i contratti di servizio che erano già stati indicati quali “in scadenza” nell’ambito del sopracitato Documento Informativo relativi alla gestione del personale e delle buste paga, ai servizi relativi all’amministrazione, finanza e controllo, ai servizi generali e ai servizi di gestione del credito. Inoltre, con riguardo al contratto di servizi informatico, già comunicato nel Documento Informativo, si informa che è stato esercitato il diritto di recesso anticipato, con decorrenza 1° gennaio 2023. Infine, si informa che in data 17 gennaio 2023 è stata attivato un accordo per la consultazione dei dati che erano oggetto del sopracitato contratto di servizi informatici stipulato tra Ascopiave, EstEnergy S.p.A. ed Hera Comm S.p.A.
2) Rapporti nonché accordi significativi intrattenuti tra Ascopiave S.p.A., le società da essa controllate, e dai suoi dirigenti o amministratori con i soggetti a cui EstEnergy S.p.A. è stata ceduta
Come indicato nel Documento Informativo, si conferma che, con il perfezionamento dell’Operazione, sono cessati sia il Patto Parasociale EstEnergy sia il Contratto di Opzione EstEnergy.
Nomina del Vice Direttore Generale / Direttore Generale Vicario
In data 27 giugno 2025 il Consiglio di Amministrazione di Ascopiave S.p.A. ha nominato Federica Stevanin, Direttore Affari Legali, Societari, Compliance e Sostenibilità di Ascopiave S.p.A., anche quale Vice Direttore Generale / Direttore Generale Vicario. A Federica Stevanin, in assenza o impedimento del Direttore Generale, Nicola Cecconato, oltre alla rappresentanza legale e istituzionale ed alle competenze a lui spettanti in base alla legge e allo statuto, sono stati conferiti, quale Vice Direttore Generale / Direttore Generale Vicario, tutti i poteri per il compimento degli atti relativi alla direzione, coordinamento e controllo delle attività delle funzioni e servizi aziendali, tra cui, in particolare, determinati poteri, esercitabili nel rispetto degli indirizzi del Consiglio di Amministrazione e nel rispetto del Codice Etico e della disciplina applicabile.
A2A S.p.A., Unareti S.p.A., LD Reti S.r.l. e Ascopiave S.p.A. completano l’operazione per la compravendita di asset reti gas
Facendo seguito al comunicato dello scorso 19 dicembre 2024, ed in esecuzione dell’accordo firmato in pari data, il Gruppo A2A (ed in particolare le società A2A S.p.A., Unareti S.p.A., LD Reti S.r.l.) e Ascopiave S.p.A. hanno comunicato che in data 30 giugno 2025 è stato sottoscritto l’atto definitivo (closing) per la cessione ad Ascopiave del 100% delle quote di AP Reti Gas North S.r.l., veicolo societario titolare dei rami di azienda Unareti S.p.A. e LD Reti S.r.l., comprendenti un compendio di assets composto da circa 490 mila pdr di distribuzione gas relativi agli ATEM nelle Province di Brescia, Cremona, Bergamo, Pavia e Lodi, con una RAB 2023 di 397 milioni di euro e un EBITDA 2023 pari a 44 milioni di euro. Il deal è divenuto efficace dal 1° luglio 2025. L’operazione è stata completata a valle del verificarsi delle relative condizioni sospensive e del conferimento da parte di Unareti S.p.A. e di LD Reti S.r.l. in AP Reti Gas North S.r.l. (ora “AP Reti Gas North S.p.A.”) degli asset ricompresi nei rami d’azienda sopra menzionati. Il prezzo corrisposto da parte di Ascopiave S.p.A., che esprime la valutazione del ramo d’azienda al 31 dicembre 2023, è stato pari a 430 milioni di euro ed è stato oggetto di aggiustamento successivamente al closing, come da prassi. L’acquisizione è stata finanziata da parte di Ascopiave utilizzando i proventi della dismissione della partecipazione in EstEnergy S.p.A. (Euro 234 milioni di euro) e, per la restante parte, mediante ricorso alla leva finanziaria, attraverso l’utilizzo di nuove linee di credito bancario fornite da BPER, Gruppo BCC Icrea, Intesa Sanpaolo, Mediobanca e Unicredit e di una nuova emissione obbligazionaria con PGIM Private Capital. Per ulteriori informazioni sull’operazione, si rinvia al comunicato stampa congiunto pubblicato in data 19 dicembre 2024, nonché al documento informativo
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redatto ai sensi dell'art. 71 del Regolamento n. 11971/1999 che è stato pubblicato da Ascopiave S.p.A. in data 15 luglio 2025 nei termini e con le modalità di legge.
Pubblicato il Documento Informativo
In data 15 luglio 2025 è stato reso noto che il documento informativo predisposto ai sensi dell'articolo 71 del Regolamento Consob n. 11971/99 e s.m.i. in conformità all'Allegato 3B, Schema n. 3, relativo all'operazione di acquisizione della società AP Reti Gas North S.r.l. (ora “AP Reti Gas North S.p.A.”) – perfezionata tra Ascopiave S.p.A. (la “Società”) in qualità di acquirente e LD Reti S.r.l. e Unareti S.p.A. (entrambe facenti parte del Gruppo A2A) in qualità di venditori e comunicata al mercato in data 30 giugno 2025 – è stato messo a disposizione del pubblico presso la sede legale della Società, sul sito internet della Società all'indirizzo www.gruppoascopiare.it, oltre che presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato “eMarket Storage” () di Teleborsa S.r.l., nonché sul quotidiano “Il Giornale” in data 16 luglio 2025.
Gruppo Hera acquisisce da Ascopiave il 3% della partecipazione di Hera Comm e ne diventa socio unico
In data 8 ottobre 2025, Ascopiave S.p.A. ha ceduto a Hera S.p.A. la partecipazione del 3% detenuta in Hera Comm S.p.A., acquisita nell'ambito della partnership con il Gruppo Hera perfezionata il 19 dicembre 2019.
Per questa operazione Hera S.p.A. ha corrisposto ad Ascopiave S.p.A. un controvalore di circa 55 milioni di euro, coerente con la valorizzazione della società eseguita nel 2019.
Calendario annuale eventi societari 2026
In data 11 dicembre 2025 Ascopiave S.p.A. ha pubblicato il calendario dei principali eventi economico – finanziari dell'anno 2026.
Ascopiave S.p.A. perfeziona l'operazione per la compravendita di Società Impianti Metano S.r.l. (ora “AP Reti Gas Next Grids S.p.A.”)
In data 26 novembre 2025 Ascopiave S.p.A. ha comunicato di aver sottoscritto un contratto preliminare di compravendita (signing) avente ad oggetto l'acquisizione da parte di Ascopiave del 100% del capitale sociale di Società Impianti Metano S.r.l. (ora “AP Reti Gas Next Grids S.p.A.”), società attiva nel settore della distribuzione gas, interamente detenuta da Sime Partecipazioni S.p.A.
Successivamente, in data 22 dicembre 2025, facendo seguito a quanto comunicato in data 26 novembre 2025, è stato sottoscritto l'atto definitivo (closing) per la cessione ad Ascopiave del 100% del capitale sociale di Società Impianti Metano S.r.l. (ora “AP Reti Gas Next Grids S.p.A.”). Il deal è divenuto efficace in data 22 dicembre 2025. Società Impianti Metano S.r.l. (ora “AP Reti Gas Next Grids S.p.A.”) gestisce 113 mila utenti in 40 comuni nel Nord Italia (Lombardia, Emilia-Romagna e Piemonte), attraverso una rete di 1.683 km. Nel 2024 la società ha realizzato un margine operativo lordo (EBITDA) di 5,4 milioni di Euro. L'operazione è stata completata a valle del verificarsi della condizione sospensiva relativa al positivo esperimento della procedura c.d. Golden Power. Il prezzo corrisposto da parte di Ascopiave S.p.A., che esprime la valutazione del ramo d'azienda al 31 dicembre 2024 (equity value) è stato pari a 46 milioni di euro e sarà soggetto ad aggiustamento successivamente al closing, come da prassi. L'acquisizione è stata finanziata da parte di Ascopiave utilizzando prevalentemente fondi disponibili e linee di credito bancarie.
Aggiudicazione gara per acquisto ATEM
Nel corso dell'anno l'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato, con il Provedimento n. 31476/2025, ha imposto ad Italgas Reti S.p.A. a seguito dell'acquisizione di 2i Rete Gas S.p.A., misure dismissive in 35 Ambiti Territoriali Minimi (“ATEM”). Tra questi ATEM figurano quelli di Padova 2 e Padova 3, per i quali l'aggiudicataria della relativa procedura dismissiva è stata Ascopiave S.p.A. Tale operazione, il cui perfezionamento è atteso entro il primo semestre 2026, si sostanzierà nell'acquisizione del 100% del capitale sociale di Reti Padova S.r.l., società neocostituita in cui saranno conferite, da parte di Italgas Reti S.p.A. e prima del closing, le attività di distribuzione del gas naturale negli ambiti aggiudicati da Ascopiave S.p.A. Il perimetro dell'operazione comprende complessivamente 10 concessioni di distribuzione del gas naturale con oltre 26 mila punti di riconsegna.
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell'esercizio 2025
Patti parasociali – aggiornamento dei diritti di voto
In data 7 gennaio 2026, ai sensi delle vigenti disposizioni di legge e regolamentari, si informa che è stata pubblicata nella sezione Corporate Governance del sito internet www.gruppoascopiare.it una versione aggiornata delle informazioni essenziali relative al patto parasociale tra azionisti sottoscritto in data 16 marzo 2020. Tale aggiornamento ha avuto esclusivamente ad oggetto la variazione del numero dei diritti di voto in capo ad un azionista paciscente per effetto dell'intervenuta maggiorazione dei diritti di voto, come comunicato da
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Ascopiave in data 6 giugno 2025.
Si precisa che i Comuni di Spresiano, di Mareno di Piave, di Giavera del Montello, di Segusino, di Trevignano, di Follina e di Pieve di Soligo hanno conseguito la maggiorazione di voto, per tutte o per parte delle azioni possedute, ai sensi dell'art. 127 quinquies del D. Lgs. n. 58/1998 e dell'art. 6 dello statuto sociale di Ascopiave S.p.A., per n. 15.342.193 azioni Ascopiave S.p.A. (anziché n. 15.093.959 azioni comunicate dai soci paciscenti) su un numero totale di n. 15.734.784 azioni Ascopiave S.p.A. conferite nel patto parasociale. Ai sensi degli articoli 65-quinquies, 65-sexies e 65-septies del Regolamento Emittenti, il documento è a disposizione del pubblico presso la sede sociale, sul meccanismo di stoccaggio autorizzato “eMarket STORAGE” () di Teleborsa S.r.l., nonché nella sezione Corporate Governance del sito internet www.gruppoascopiare.it.
Piano strategico 2026-2029
In data 12 febbraio 2026 il Consiglio di Amministrazione ha approvato il piano strategico 2026-2029 del Gruppo. Il piano delinea un percorso di crescita sostenibile, valorizzando sia l'impatto delle iniziative di investimento già avviate e programmabili, sia l'ipotesi di aggiudicazione di nuove concessioni di distribuzione del gas.
Lo sviluppo avverrà in condizioni di equilibrio della struttura finanziaria, garantendo una distribuzione di dividendi remunerativa e in crescita.
Il piano conferma l'impegno del Gruppo verso il miglioramento delle performance di qualità, sicurezza, impatto ambientale e sociale delle attività gestite, favorendo l'evoluzione tecnologica delle infrastrutture in coerenza con le esigenze del futuro sistema energetico, che vedrà un sempre maggior utilizzo dei gas verdi.
Highlights economico-finanziari
- EBITDA al 2029: 191 milioni di euro (+39 milioni di euro rispetto al preconsuntivo 2025);
- Risultato netto al 2029: 43 milioni di euro (non comparabile con quello del 2025, influenzato da significative componenti di reddito non ricorrenti);
- Investimenti netti 2026-2029: 675 milioni di euro;
- Disinvestimenti in assets e partecipazioni 2026-2029: 24 milioni di euro;
- Posizione finanziaria netta al 2029: 911 milioni di euro;
- Posizione finanziaria netta / Margine Operativo Lordo al 2029: 4,8x;
- Previsione dei dividendi distribuiti: 16 centesimi per azione per l'esercizio 2025, in crescita di 1 centesimo per azione negli anni successivi sino al 2028.
Il piano si basa su quattro pilastri strategici fondamentali: crescita nel core business della distribuzione gas, diversificazione, efficienza economica ed operativa e innovazione.
La strategia del Gruppo mira a perseguire un successo aziendale sostenibile, integrando gli aspetti della sostenibilità ambientale, sociale ed economica, ed è orientata all'obiettivo di una stabile creazione di valore per gli azionisti, evolvendo un proficuo rapporto con gli altri stakeholder rilevanti.
Orientamenti del Consiglio di Amministrazione di Ascopiave S.p.A. agli Azionisti sulla futura composizione del Consiglio di Amministrazione
In data 12 febbraio 2026 Ascopiave S.p.A. ha reso noto che il documento “Orientamenti del Consiglio di Amministrazione di Ascopiave S.p.A. agli Azionisti sulla futura composizione del Consiglio di Amministrazione” è stato pubblicato in pari data sul sito internet della Società (www.gruppoascopiare.it sezione “Investor relator” – “Assemblee”) e presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato “eMarket Storage” () di Teleborsa S.r.l.
Proposta del Socio Asco Holding S.p.A.
Il Consiglio di Amministrazione di Ascopiave S.p.A. ha ricevuto in data 26 febbraio 2026, a mezzo PEC una comunicazione con cui il Socio Asco Holding S.p.A. ha proposto una serie di modifiche allo statuto della Società, richiedendo la convocazione di un'assemblea straordinaria in data coincidente con la convocanda assemblea ordinaria nonché formulando specifiche richieste al Consiglio di Amministrazione della Società in ordine alle modalità di svolgimento della prossima assemblea.
Il Consiglio ha esaminato nel corso della riunione odierna, le proposte pervenute ed ha ritenuto di sottoporre al Socio Asco Holding alcune richieste di chiarimento e informazioni integrative illustrate nella lettera inviata allo stesso in data odierna. Il Consiglio avrà cura di pubblicare il riscontro che perverrà dal Socio Asco Holding non appena ricevuto. Il Consiglio si riserva la facoltà di presentare una propria relazione sulle proposte sottoposte all'assemblea ai sensi dell'art. 125-ter, comma 3 del TUF.
Il testo integrale della lettera di Ascoholding e della richiesta di chiarimenti formulata dal Consiglio di Amministrazione al socio sono a disposizione del pubblico presso la sede sociale, sul meccanismo di stoccaggio autorizzato “eMarket Storage” () di Teleborsa S.r.l. e sul sito internet della Società, in particolare nella sezione “Investor Relations / Assemblee” (www.gruppoascopiare.it).
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Stagionalità dell'attività
Il business della distribuzione del gas naturale gestito dal Gruppo Ascopiave non risente in modo significativo della stagionalità; infatti, lo stesso risulta meno influenzato dall'andamento termico registrato nel corso dell'anno, a meno di alcune voci di modesta entità. A seguito delle acquisizioni effettuate nel settore della produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili, nonché degli investimenti effettuati nel medesimo ambito, il Gruppo è invece esposto ai fattori ambientali che caratterizzano le stagioni, quali la piovosità/siccità, l'irraggiamento solare e la ventosità.
Evoluzione prevedibile della gestione
Per quanto riguarda l'attività di distribuzione del gas, nel 2026 il Gruppo continuerà ad essere impegnato nella normale gestione e conduzione del servizio e nello svolgimento delle attività propedeutiche alle prossime gare per l'affidamento delle concessioni. Nel caso in cui nel 2026 l'iter delle procedure di gara relative agli Ambiti di interesse per il Gruppo Ascopiave dovesse progredire, dati i tempi normalmente previsti per la presentazione delle offerte e quelli richiesti per la loro valutazione e per l'adozione delle decisioni di aggiudicazione da parte delle stazioni appaltanti, si ritiene che l'eventuale avvio delle nuove gestioni potrà avvenire successivamente alla chiusura dell'esercizio 2026 e dunque non sarà in grado di modificare il perimetro delle attività attualmente gestite.
In merito ai risultati economici, vista la sostanziale definitezza e stabilità del quadro regolatorio, si prevedono, a parità di perimetro e senza considerare l'effetto dei conguagli tariffari ai sensi della deliberazione ARERA 87/2025/R/gas, risultati sostanzialmente stabili rispetto a quelli dell'esercizio precedente.
Considerando, tuttavia, che nel 2026 i risultati delle attività di AP Reti Gas North saranno consolidati per l'intero esercizio, anziché per soli sei mesi, come avvenuto nel 2025, e che verranno consolidate le attività gestite dalla neoacquisita AP Reti Gas Next Grids S.p.A., nonché quelle che saranno acquisite dal Gruppo Italgas nel corso del primo semestre dell'anno, i risultati complessivi del comparto dovrebbero registrare una crescita.
Per quanto riguarda la produzione e vendita di energia elettrica da fonti rinnovabili, si segnala che essa dovrebbe beneficiare dell'entrata in esercizio di un nuovo impianto fotovoltaico da 9,9 MW di potenza nominale, che verrà completato e gestito dalla società Asco Wind & Solar S.r.l.
Per quanto riguarda l'attività di vendita del gas ed energia elettrica, Ascopiave nel 2025 ha incassato i dividendi distribuiti da EstEnergy e da Hera Comm a seguito dell'approvazione del bilancio dell'esercizio 2024 delle società. A seguito delle cessioni il Gruppo, nel 2026, non conseguirà ulteriori risultati dalle partecipazioni cedute. Nell'esercizio 2025, inoltre, l'operazione di dismissione della partecipazione in EstEnergy ha comportato la rilevazione di una plusvalenza contabile con una influenza sui risultati dell'esercizio.
Si precisa che i risultati effettivi del 2026 potranno differire rispetto a quelli sopra indicativamente prospettati in relazione a diversi fattori tra cui: le condizioni macroeconomiche generali, l'impatto delle regolamentazioni in campo energetico ed in materia ambientale, il successo nello sviluppo e nell'applicazione di nuove tecnologie, cambiamenti nelle aspettative degli stakeholder e altri cambiamenti nelle condizioni di business.
Proposta di dividendo
Il Consiglio di Amministrazione di Ascopiave S.p.A., in considerazione del risultato dell'esercizio e della solidità della struttura patrimoniale e finanziaria del Gruppo, proporrà all'Assemblea degli Azionisti la distribuzione di un dividendo complessivo di 0,16 Euro lordi per ogni azione che risulterà in circolazione (escluse le azioni proprie in portafoglio alla record date), per un ammontare totale, calcolato tenendo in considerazione il numero di azioni proprie detenuto dalla Società alla data odierna, di 34,6 milioni di Euro, derivante dall'utile di esercizio. Ascopiave S.p.A. comunica altresì che, se approvato, il dividendo sarà messo in pagamento il giorno 10 maggio 2026 con stacco della cedola in data 8 maggio 2026 (record date il 9 maggio 2026).
Il Consiglio di Amministrazione non proporrà di destinare a riserva legale alcun importo in quanto la stessa è già pari al quinto del capitale sociale.
Dichiarazione del dirigente preposto
Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Dott. Riccardo Paggiaro, dichiara, ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.
Allegati
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Si allegano gli schemi di conto economico, stato patrimoniale e rendiconto finanziario Consolidati del Gruppo Ascopiave e gli analoghi schemi di Ascopiave S.p.A.
Si segnala che tali schemi e le note relative sono stati consegnati al Collegio Sindacale e alla Società di Revisione per le valutazioni di competenza.
Il Gruppo Ascopiave è uno dei principali operatori nazionali nel settore della distribuzione del gas naturale, gestendo il servizio in 494 comuni del Nord Italia, attraverso una rete di oltre 21.700 km con circa 1.500.000 utenti.
Il Gruppo è inoltre attivo nel settore delle energie rinnovabili e del servizio idrico integrato e detiene delle partecipazioni di minoranza in società operanti nel settore dell'information and communication technology (Herabit S.p.A.) e dei servizi pubblici (Acinque S.p.A.).
Nel settore delle energie rinnovabili, Ascopiave gestisce 29 impianti idroelettrici ed eolici con una potenza nominale di 84,1 MW.
Ascopiave dal 12 dicembre 2006 è quotata sul segmento Euronext Star Milan di Borsa Italiana.
Contact:
Community Group
Giuliano Pasini
Gianandrea Gamba
Tel. 0422 / 416111
Cell. 335 / 6085019
Ascopiave
Tel. 0438 / 980098
Irene Rossetto - Media Relator
Cell. 331 / 1982547
Giacomo Bignucolo – Investor Relator
Cell. 335 / 1311193
Pieve di Soligo, 5 marzo 2026
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Gruppo Ascopiave
Prospetti del bilancio consolidato
al 31 dicembre 2025
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ASSOCIAZIONE
Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata al 31 dicembre 2025 e al 31 dicembre 2024
| (migliaia di Euro) | 31.12.2025 | 31.12.2024 |
|---|---|---|
| Attività | ||
| Attività non correnti | ||
| Avviamento | 117.872 | 61.727 |
| Attività immateriali | 1.199.018 | 725.693 |
| Immobili, impianti e macchinari | 184.244 | 161.897 |
| Partecipazioni in imprese collegate | 7.712 | 8.216 |
| Partecipazioni in altre imprese | 48.814 | 97.256 |
| Altre attività non correnti | 3.812 | 5.695 |
| Attività finanziarie non correnti | 1.779 | 2.249 |
| Attività per imposte anticipate | 52.941 | 38.524 |
| Attività non correnti | 1.616.192 | 1.101.257 |
| Attività correnti | ||
| Rimanenze | 9.967 | 7.017 |
| Crediti commerciali | 118.298 | 63.057 |
| Crediti verso CSEA | 40.177 | 32.678 |
| Altre attività correnti | 11.114 | 9.604 |
| Attività finanziarie correnti | 903 | 816 |
| Attività per imposte correnti | 439 | 491 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 34.653 | 34.183 |
| Attività su strumenti finanziari derivati | 555 | 828 |
| Attività possedute per la vendita | 0 | 202.389 |
| Attività correnti | 216.106 | 351.063 |
| Attività | 1.832.298 | 1.452.320 |
| PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO | ||
| Patrimonio netto | ||
| Capitale sociale | 234.412 | 234.412 |
| Azioni proprie | (55.987) | (55.987) |
| Riserve | 647.132 | 633.718 |
| Utile dell'esercizio di Gruppo | 86.845 | 35.823 |
| Patrimonio netto di Gruppo | 912.402 | 847.966 |
| Patrimonio Netto di pertinenza di Terzi | 6 | 9.823 |
| Patrimonio netto | 912.408 | 857.789 |
| Passività non correnti | ||
| Fondi | 2.287 | 1.385 |
| Passività per benefici ai dipendenti | 6.823 | 4.051 |
| Obbligazioni in circolazione a lungo termine | 146.078 | 78.805 |
| Finanziamenti a medio e lungo termine | 394.170 | 229.824 |
| Altre passività non correnti | 61.756 | 41.875 |
| Passività finanziarie non correnti | 10.731 | 6.792 |
| Passività per imposte differite | 16.412 | 17.101 |
| Passività non correnti | 638.257 | 379.833 |
| Passività correnti | ||
| Obbligazioni in circolazione a breve termine | 7.768 | 7.606 |
| Debiti verso banche e finanziamenti | 63.726 | 101.688 |
| Debiti commerciali | 93.672 | 65.433 |
| Passività per imposte correnti | 7.155 | 4.538 |
| Debiti verso CSEA | 56.037 | 19.591 |
| Altre passività correnti | 23.638 | 14.125 |
| Passività finanziarie correnti | 29.623 | 885 |
| Passività su strumenti finanziari derivati | 14 | 832 |
| Passività correnti | 281.633 | 214.698 |
| Passività | 919.890 | 594.531 |
| Passività e patrimonio netto | 1.832.298 | 1.452.320 |
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Prospetto dell'utile/(perdita) e delle altre componenti del conto economico complessivo
| (migliaia di Euro) | Esercizio | |
|---|---|---|
| 2025 | 2024 | |
| Ricavi | 244.321 | 204.958 |
| Totale costi operativi | 90.224 | 101.535 |
| Costi acquisto materie prime | 2.335 | 2.939 |
| Costi per servizi | 69.932 | 53.986 |
| Costi del personale | 23.940 | 18.185 |
| Altri costi di gestione | 20.894 | 26.931 |
| Altri proventi | 26.877 | 506 |
| Ammortamenti | 62.127 | 51.781 |
| Risultato operativo | 91.970 | 51.642 |
| Proventi finanziari | 27.538 | 4.666 |
| Oneri finanziari | 16.212 | 14.872 |
| Quota utile/(perdita) su partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto | (321) | 7.892 |
| Utile ante imposte | 102.975 | 49.328 |
| Imposte dell'esercizio | 16.141 | 12.828 |
| Utile dell'esercizio | 86.834 | 36.500 |
| Utile dell'esercizio di Gruppo | 86.845 | 35.823 |
| Utile dell'esercizio di pertinenza di Terzi | (11) | 677 |
| Altre componenti del Conto Economico Complessivo | ||
| 1. componenti che saranno in futuro riclassificate nel conto economico: | ||
| - fair value derivati, variazione dell'esercizio al netto dell'effetto fiscale | 523 | (3.156) |
| - fair value derivati relativi a società collegate, variazione del periodo al netto dell'effetto fiscale | 0 | 859 |
| 2. componenti che non saranno riclassificate nel conto economico | ||
| - (Perdita)/Utile attuariale su piani a benefici definiti al netto dell'effetto fiscale | 255 | 389 |
| - Fair value valutazione partecipazione in altre imprese | 2.995 | 0 |
| Risultato del conto economico complessivo | 90.607 | 34.592 |
| Risultato attribuibile al Gruppo | 90.618 | 34.151 |
| Risultato attribuibile a partecipazioni di Terzi | (11) | 441 |
| Utile netto diluito per azione | 0,401 | 0,166 |
N.b.: L'utile per azione è calcolato dividendo l'utile netto del periodo attribuibile agli azionisti della Società per il numero medio ponderato delle azioni al netto delle azioni proprie. Ai fini del calcolo dell'utile base per azione si precisa che al numeratore è stato utilizzato il risultato economico del periodo dedotto della quota attribuibile a terzi. Si segnala che non esistono dividendi privilegiati, conversione di azioni privilegiate e altri effetti simili che debbano rettificare il risultato economico attribuibile ai possessori di strumenti ordinari di capitale. L'utile diluito per azione risulta pari a quello per azione in quanto non esistono azioni ordinarie che potrebbero avere effetto diluitivo e non esistono azioni o warrant che potrebbero avere il medesimo effetto.
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Prospetti delle variazioni nelle voci di patrimonio netto consolidato al 31 dicembre 2025 e al 31 dicembre 2024
| (Euro migliaia) | Capitale sociale | Riserva legale | Azioni proprie | Riserve differenze attuaria li 188 19 | Altre riserve | Utili a Nasro | Risultato dell'exercizio | Patrimonio Netto del gruppo | Risultato e Patrimonio Netto di pertinenza di Terzi | Totale Patrimonio Netto |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Saldo al 1 gennaio 2023 | 234.412 | 46.882 | (53.907) | 149 | 429.285 | 157.482 | 35.823 | 847.966 | 9.823 | 857.789 |
| Risultato dell'exercizio | 86.845 | 86.845 | (11) | 86.854 | ||||||
| Fair value derivati | 523 | 523 | 523 | |||||||
| Fair value partecipazioni in altre imprese | 2.995 | 2.995 | 2.995 | |||||||
| Attualizzazione TFR 110 19 dell'exercizio | 255 | 255 | 255 | |||||||
| Totale risultato conto economico-complessivo | 255 | 3.518 | (0) | 86.845 | 90.618 | (11) | 90.607 | |||
| Destinazione risultato 2024 | 3.337 | 32.466 | (10.823) | (0) | (0) | |||||
| Dividendi distribuiti ad azionisti di Ascopiave S.p.A. | (32.466) | (32.466) | (32.466) | |||||||
| Altri movimenti | 3.150 | 3.150 | 1 | 3.151 | ||||||
| Piani di incentivazione | 89 | 89 | 89 | |||||||
| Variazione intercomma su società partecipate | 3.043 | 3.043 | (9.807) | (6.762) | ||||||
| Saldo al 31 dicembre 2025 | 234.412 | 46.882 | (53.907) | 404 | 442.444 | 157.482 | 86.845 | 911.402 | 6 | 911.408 |
| (Euro migliaia) | Capitale sociale | Riserva legale | Azioni proprie | Riserve differenze attuaria li 188 19 | Altre riserve | Utili a Nasro | Risultato dell'exercizio | Patrimonio Netto del gruppo | Risultato e Patrimonio Netto di pertinenza di Terzi | Totale Patrimonio Netto |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Saldo al 1 gennaio 2024 | 234.412 | 46.882 | (53.424) | (239) | 425.544 | 157.482 | 36.176 | 844.753 | 9.329 | 854.282 |
| Risultato dell'exercizio | 35.823 | 35.823 | 677 | 36.300 | ||||||
| Fair value derivati | (2.919) | (2.919) | (237) | (3.156) | ||||||
| Fair value derivati società collegata | 859 | 859 | 859 | |||||||
| Attualizzazione TFR 110 19 dell'exercizio | 588 | 588 | 1 | 589 | ||||||
| Totale risultato conto economico-complessivo | 588 | (2.868) | (0) | 35.823 | 34.331 | 441 | 34.592 | |||
| Destinazione risultato 2023 | 3.837 | 30.339 | (36.176) | (0) | (0) | |||||
| Dividendi distribuiti ad azionisti di Ascopiave S.p.A. | (30.339) | (30.339) | (30.339) | |||||||
| Piani di incentivazione a lungo termine | 291 | (191) | 100 | 100 | ||||||
| Acquisto azioni proprie | (854) | (854) | (854) | |||||||
| Variazione intercomma su società partecipate | 152 | 152 | (152) | (0) | ||||||
| Altri movimenti | 2 | 2 | 2 | 8 | ||||||
| Saldo al 30 settembre 2024 | 234.412 | 46.882 | (53.907) | 149 | 429.285 | 157.482 | 35.823 | 847.966 | 9.823 | 857.789 |
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Rendiconto finanziario consolidato
| (migliaia di Euro) | Esercizio | |
|---|---|---|
| 2025 | 2024 | |
| FLUSSI DI CASSA GENERATI DALL'ATTIVITA' OPERATIVA: | ||
| Risultato netto | 86.834 | 36.500 |
| Rettifiche per raccordare l'utile netto alle disponibilità liquide generate (assorbite) dalla gestione operativa: | ||
| Imposte sul reddito | 16.141 | 12.828 |
| Oneri (proventi) finanziari netti | 15.913 | 14.457 |
| Operazioni con pagamento basato su azioni regolato con strumenti rappresentativi di capitale | 89 | 81 |
| Ammortamenti e svalutazioni | 62.127 | 51.781 |
| Svalutazioni e perdite su crediti | 32 | 336 |
| Minusvalenze (plusvalenze) nette da realizzo di immobilizzazioni | 1.846 | 3.329 |
| Minusvalenze (plusvalenze) nette da realizzo di partecipazioni | (26.380) | 0 |
| Variazione non monetaria dei benefici a dipendenti | (62) | (311) |
| Accantonamenti (utilizzi) dei fondi e altre rettifiche non monetarie | 398 | 525 |
| Proventi da partecipazioni | (27.239) | (4.251) |
| Valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto | 321 | (7.892) |
| Variazioni nelle attività e passività: | ||
| Crediti commerciali | (49.147) | (29.675) |
| Altre attività | 1.731 | 34.894 |
| Altre attività non correnti | 1.937 | (1.438) |
| Crediti /debiti verso CSEA | 27.804 | 24.221 |
| Rimanenze | (548) | 1.259 |
| Debiti commerciali | 19.499 | (9.911) |
| Altre passività | 1.272 | (7.032) |
| Altre passività non correnti | 8.293 | 838 |
| Imposte pagate | (16.372) | (6.023) |
| Interessi (pagati) / Incassati | (12.020) | (13.332) |
| Flussi di cassa netti generati (assorbiti) dall'attività operativa | 112.469 | 101.184 |
| FLUSSI DI CASSA DALL'ATTIVITA' DI INVESTIMENTO: | ||
| Investimenti in attività immateriali e avviamento | (68.018) | (65.044) |
| Investimenti in immobili, impianti e macchinari | (25.756) | (16.025) |
| Prezzo di realizzo di immobili, impianti e macchinari | 1.200 | 0 |
| Investimenti in altre attività finanziarie | (491.389) | 0 |
| Prezzo di realizzo di altre attività finanziarie | 288.859 | 0 |
| Dividendi distribuiti da partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto | 183 | 9.220 |
| Dividendi incassati | 27.239 | 4.251 |
| Flussi di cassa netti generati (assorbiti) dall'attività di investimento | (267.682) | (67.598) |
| FLUSSI DI CASSA DA ATTIVITA' FINANZIARIE: | ||
| Incremento (riduzione) netta linee di credito | (213) | 7.006 |
| (Rimborso) / accensione passività finanziarie per leasing | (2.225) | (1.425) |
| Assunzioni di Finanziamenti passivi | 305.000 | 324.000 |
| Rimborsi di Finanziamenti passivi | (114.413) | (350.081) |
| Acquisto azioni proprie | 0 | (647) |
| Dividendi pagati | (32.466) | (30.339) |
| Flussi di cassa netti generati (assorbiti) dall'attività finanziaria | 155.683 | (51.486) |
| Incremento (decremento) nelle disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 470 | (17.900) |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio | 34.183 | 52.083 |
| Effetto su disponibilità liquide e mezzi equivalenti delle differenze di conversione | 470 | (17.900) |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio | 34.653 | 34.183 |
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Ascopiave S.p.A.
Prospetti di bilancio
al 31 dicembre 2025
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Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria al 31 dicembre 2025 e al 31 dicembre 2024
| (Euro) | 31.12.2025 | 31.12.2024 |
|---|---|---|
| ATTIVITA' | ||
| Attività non correnti | ||
| Attività immateriali | 1.514 | 2.294 |
| Immobili, impianti e macchinari | 26.930.264 | 27.032.433 |
| Partecipazioni in imprese controllate e collegate | 1.255.667.732 | 741.047.583 |
| Partecipazioni in altre imprese | 48.812.824 | 97.255.128 |
| Altre attività non correnti | 69.089 | 2.039.928 |
| Attività finanziarie non correnti | 1.406.206 | 1.781.424 |
| Attività per imposte anticipate | 771.591 | 691.115 |
| Attività non correnti | 1.333.659.220 | 869.849.905 |
| Attività correnti | ||
| Crediti commerciali | 4.192.857 | 4.367.831 |
| Altre attività correnti | 10.231.431 | 10.696.722 |
| Attività finanziarie correnti | 151.337.147 | 146.841.307 |
| Attività per imposte correnti | 45.872 | 43.647 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 28.078.855 | 31.338.259 |
| Attività su strumenti finanziari derivati | 503.276 | 1.582.410 |
| Attività possedute per la vendita | 0 | 223.152.434 |
| Attività correnti | 194.389.436 | 418.022.611 |
| Attività | 1.528.048.656 | 1.287.872.516 |
| PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO | ||
| Patrimonio netto | ||
| Capitale sociale | 234.411.575 | 234.411.575 |
| Azioni proprie | (55.987.146) | (55.987.146) |
| Riserve | 627.635.005 | 628.470.809 |
| Utile/(Perdita) dell'esercizio | 50.246.501 | 28.402.937 |
| Patrimonio netto Totale | 856.305.935 | 835.298.175 |
| Passività non correnti | ||
| Fondi | 747.212 | 429.423 |
| Passività per benefici ai dipendenti | 343.646 | 351.874 |
| Obbligazioni in circolazione a lungo termine | 146.078.261 | 78.805.068 |
| Finanziamenti a medio e lungo termine | 372.310.976 | 208.851.587 |
| Altre passività non correnti | 15.690 | 15.690 |
| Passività finanziarie non correnti | 107.818 | 52.845 |
| Passività per imposte differite | 158.841 | 167.407 |
| Passività non correnti | 519.762.444 | 288.673.894 |
| Passività correnti | ||
| Obbligazioni in circolazione a breve termine | 7.767.730 | 7.606.086 |
| Debiti verso banche e finanziamenti | 61.056.000 | 100.576.270 |
| Debiti commerciali | 2.185.583 | 3.476.152 |
| Passività per imposte correnti | 2.147.057 | 3.986.618 |
| Altre passività correnti | 5.898.507 | 10.896.012 |
| Passività finanziarie correnti | 72.911.688 | 36.450.815 |
| Passività correnti su strumenti finanziari derivati | 13.712 | 908.494 |
| Passività correnti | 151.980.276 | 163.900.446 |
| Passività | 671.742.720 | 452.574.340 |
| Passività e patrimonio netto | 1.528.048.656 | 1.287.872.516 |
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Prospetto dell'utile/(perdita) e delle altre componenti del conto economico
| Esercizio | ||
|---|---|---|
| (Euro) | 2025 | 2024 |
| Ricavi | 71.843.722 | 51.093.850 |
| Totale costi e proventi operativi | 14.078.353 | 15.968.893 |
| Costi per servizi | 14.842.332 | 8.069.261 |
| Costi del personale | 8.660.686 | 7.439.586 |
| Altri costi di gestione | 1.590.155 | 586.914 |
| Altri proventi | 11.014.820 | 126.867 |
| Ammortamenti e svalutazioni | 1.628.580 | 1.554.891 |
| Risultato operativo | 56.136.789 | 33.570.066 |
| Proventi finanziari | 5.027.291 | 5.722.671 |
| Oneri finanziari | 15.618.040 | 14.392.478 |
| Utile ante imposte | 45.546.039 | 24.900.259 |
| Imposte dell'esercizio | 4.700.462 | 3.502.678 |
| Risultato dell'esercizio | 50.246.501 | 28.402.937 |
| Altre componenti del Conto Economico Compressivo | ||
| 1. componenti che saranno riclassificate nel conto economico | ||
| Fair value derivati, variazione dell'esercizio al netto dell'effetto fiscale | (55.756) | (768.417) |
| 2. componenti che non saranno riclassificate nel conto economico (Perdita)/Utile attuariale su piani a benefici definiti al netto dell'effetto fiscale | 26.213 | 14.572 |
| Fair value valutazione partecipazione in altre imprese | 2.994.336 | 0 |
| Risultato del conto economico complessivo | 53.211.295 | 27.649.091 |
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Prospetti delle variazioni nelle voci di patrimonio netto al 31 dicembre 2025 e al 31 dicembre 2024
| (Euro) | Capitale sociale | Riserva legale | Azioni proprie | Altre riserve | Riserve differenze attuariali IAS 19 | Risultato dell'esercizio | Totale Patrimonio Netto |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Saldo al 1 gennaio 2025 | 234.411.575 | 46.882.315 | (55.987.146) | 581.588.324 | 170 | 28.402.937 | 835.298.175 |
| Risultato dell'esercizio | 50.246.501 | 50.246.501 | |||||
| Fair value derivati | (55.756) | (55.756) | |||||
| Arrealizzazione TFR IAS 19 dell'esercizio | 26.213 | 26.213 | |||||
| Fair value partecipazione in altre imprese | 2.994.336 | 2.994.336 | |||||
| Totale risultato conto economico complessivo | 2.938.580 | 26.213 | 50.246.501 | 53.211.295 | |||
| Destinazione risultato 2024 | 28.402.937 | (28.402.937) | (0) | ||||
| Distribuzione dividendi | (32.465.678) | (32.465.678) | |||||
| Piani incentivazione a lungo termine | 89.283 | 89.283 | |||||
| Altri movimenti | 172.861 | 172.861 | |||||
| Saldo al 31 dicembre 2025 | 234.411.575 | 46.882.315 | (55.987.146) | 580.726.306 | 26.383 | 50.246.501 | 856.305.935 |
| (Euro) | Capitale sociale | Riserva legale | Azioni proprie | Altre riserve | Riserve differenze attuariali IAS 19 | Risultato dell'esercizio | Totale Patrimonio Netto |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Saldo al 1 gennaio 2024 | 234.411.575 | 46.882.315 | (55.423.270) | 576.809.946 | (14.402) | 35.778.670 | 838.444.834 |
| Risultato dell'esercizio | 28.402.937 | 28.402.937 | |||||
| Fair value derivati | (768.417) | (768.417) | |||||
| Arrealizzazione TFR IAS 19 dell'esercizio | 14.572 | 14.572 | |||||
| Totale risultato conto economico complessivo | (768.417) | 14.572 | 28.402.937 | 27.649.091 | |||
| Destinazione risultato 2023 | 35.778.670 | (35.778.670) | (0) | ||||
| Distribuzione dividendi | (30.339.400) | (30.339.400) | |||||
| Piani incentivazione a lungo termine | 291.406 | (189.568) | 101.838 | ||||
| Acquisto azioni proprie | (855.282) | (855.282) | |||||
| Appropatoni aziendali | 297.093 | 297.093 | |||||
| Saldo al 31 dicembre 2024 | 234.411.575 | 46.882.315 | (55.987.146) | 581.588.324 | 170 | 28.402.937 | 835.298.175 |
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Rendiconto finanziario
| Esercizio | ||
|---|---|---|
| (Euro) | 2025 | 2024 |
| FLUSSI DI CASSA GENERATI DALL'ATTIVITA' OPERATIVA: | ||
| Risultato netto | 50.246.501 | 28.402.937 |
| Rettifiche per raccordare l'utile netto alle disponibilità liquide generate (assorbite) dalla gestione operativa: | ||
| Imposte sul reddito | (4.700.462) | (3.502.678) |
| Oneri (proventi) finanziari netti | 10.590.749 | 8.662.483 |
| Operazioni con pagamento basato su azioni regolato con strumenti rappresentativi di capitale | 84.660 | 80.870 |
| Ammortamenti e svalutazioni | 1.628.580 | 1.461.784 |
| Minusvalenze (plusvalenze) nette da realizzo di immobilizzazioni | (64.883) | 0 |
| Minusvalenze (plusvalenze) nette da realizzo di partecipazioni | (10.913.977) | 0 |
| Variazione non monetaria dei benefici a dipendenti | 101.253 | 151.770 |
| Accantonamenti (utilizzi) dei fondi e altre rettifiche non monetarie | 317.789 | (441.914) |
| Proventi da partecipazioni | (57.892.796) | (42.606.104) |
| Variazioni nelle attività e passività: | ||
| Crediti commerciali | 59.963 | 840.464 |
| Altre attività | 442.708 | (309.073) |
| Altre attività non correnti | 1.967.839 | (1.518.099) |
| Debiti commerciali | (1.195.340) | 210.274 |
| Altre passività | 7.777.681 | 9.711.838 |
| Altre passività non correnti | 0 | (8.142.445) |
| Imposte pagate | (13.077.167) | (2.761.155) |
| Interessi (pagati) / incassati | (7.276.109) | (6.949.525) |
| Flussi di cassa netti generati (assorbiti) dall'attività operativa | (21.903.009) | (16.708.570) |
| FLUSSI DI CASSA DALL'ATTIVITA' DI INVESTIMENTO: | ||
| Investimenti in attività immateriali e avviamento | (9.611) | 0 |
| Investimenti in immobili, impianti e macchinari | (2.507.439) | (796.111) |
| Prezzo di realizzo di immobili, impianti e macchinari | 1.200.000 | 0 |
| Investimenti in altre attività finanziarie | (491.388.909) | (32.000.000) |
| Prezzo di realizzo di altre attività finanziarie | 288.859.051 | 0 |
| Dividendi incassati | 57.892.796 | 42.606.104 |
| Flussi di cassa netti generati (assorbiti) dall'attività di investimento | (145.954.111) | 9.809.993 |
| FLUSSI DI CASSA DA ATTIVITA' FINANZIARIE: | ||
| Incremento (riduzione) netta linee di credito | 5.416.225 | 41.148.585 |
| Rimborso passività finanziarie per leasing | (84.648) | (43.346) |
| Assunzioni di Finanziamenti passivi | 305.000.000 | 324.000.000 |
| Rimborsi di Finanziamenti passivi | (113.268.183) | (338.914.676) |
| Acquisto azioni proprie | 0 | (647.031) |
| Dividendi pagati | (32.465.678) | (30.339.400) |
| Flussi di cassa netti generati (assorbiti) dall'attività finanziaria | 164.597.716 | (4.795.868) |
| Incremento (decremento) nelle disponibilità liquide e mezzi equivalenti | (3.259.405) | (11.694.445) |
| --- | --- | --- |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio | 31.338.259 | 43.032.705 |
| Effetto su disponibilità liquide e mezzi equivalenti delle differenze di conversione | (3.259.405) | (11.694.446) |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio | 28.078.855 | 31.338.259 |
| Fine Comunicato n.0887-9-2026 | Numero di Pagine: 22 |
|---|---|