ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2017

May 12, 2017

ARCOR A.G. S.A. LTD.

Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados

Por el período finalizado el 31 de marzo de 2017, presentado en forma comparativa

INFORME DE REVISIÓN SOBRE INFORMACIÓN FINANCIERA INTERMEDIA CONDENSADA

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de

ARCOR A.G. S.A. LTD.

Domicilio Legal: Baarestrasse, 78, 6300

Zug - Suiza

Introducción

Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de Arcor A.G. S.A. LTD. (una sociedad constituida en Suiza, controlada por Arcor Sociedad Anónima, Industrial y Comercial, sociedad constituida en la República Argentina) y sus sociedades controladas (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera intermedio condensado consolidado al 31 de marzo de 2017, los estados de resultados intermedio condensado consolidado y de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado por el períodos de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2017 y los estados de cambios en el patrimonio intermedio condensado consolidado y de flujos de efectivo intermedio condensado consolidado por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas.

Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio 2016 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.

Responsabilidad de la Dirección

El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros intermedios consolidados condensados mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Alcance de nuestra revisión

Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios consolidados condensados y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros consolidados intermedios condensados mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes en la República Argentina informamos que la Sociedad está inscripta en el Registro Mercantil del Canton Zug, Suiza y se rige por la normativa de ese país.

Otras consideraciones

Este informe es para uso exclusivo en la República Argentina a los efectos de ser utilizados por la sociedad controlante Arcor S.A.I.C. (sociedad constituida en la República Argentina) con el fin de acompañar la presentación de sus estados financieros ante la Comisión Nacional de Valores de la República Argentina, domiciliada en 25 de Mayo 175 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y el MAE (Mercado Abierto Electrónico).

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 5 de mayo de 2017

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17
Dr. Andrés Suarez Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 245 F° 61

	Glosario de términos
	Introducción
	Estado de situación financiera intermedio condesado consolidado
	Estado de resultados intermedio condensado consolidado
	Estado de otros resultados integrales intermedio condensado consolidado
	Estado de cambios en el patrimonio intermedio condensado consolidado
	Estado de flujos de efectivo intermedio condensado consolidado
	Notas a los estados financieros intermedios condensados consolidado:
1	Información general
1.1	Antecedentes de la sociedad
1.2	Datos de la sociedad controlante
1.3	Sociedades consolidadas
2	Normas contables y bases de preparación
2.1	Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados
2.2	Bases de preparación
2.3	Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables
2.4	Estacionalidad de las operaciones
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Propiedad, planta y equipos
5	Propiedades de inversión
6	Evolución del capital social
7	Préstamos
8	Provisiones deducidas del activo e incluidos en el pasivo
9	Costo de ventas y servicios prestados
10	Información sobre gastos por función y naturaleza
11	Transacciones y saldos con partes relacionadas
12	Hechos posteriores
Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, en virtud de ser controlada por vía directa por Arcor S.A.I.C. (nota 1.2)
Anexo A:		Nota 4
Anexo D:		Nota 5
Anexo E:		Nota 8
Anexo F:		Nota 9
Anexo H:		Nota 10

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
Arcor S.A.I.C.	Sociedad controlante.
ARG PCGA	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29, 38 y 43) que adopta las NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
CHF	Franco Suizo.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo	Grupo económico formado por Arcor SAIC y sus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC	International Financial Reporting Interpretations Committee.
La Sociedad / Arcor A.G. S.A. Ltd.	Indistintamente, Arcor A.G. S.A. Ltd.
LGS	Ley General de Sociedades (Ley N° 19.550 y sus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RG / CNV	Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RMB	Renminbis.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
Subsidiarias	Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y financieras, conforme a lo dispuesto por la NIC 27.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar estadounidense.

INTRODUCCIÓN

Los presentes estados financieros fueron confeccionados en la forma condensada prevista en la NIC 34, por lo que no contienen toda la información requerida para un juego de estados financieros anuales de acuerdo a NIIF. No obstante, los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados contienen cierta información adicional a la requerida por la NIC 34, que la Dirección de la Sociedad considera relevante para un adecuado análisis e interpretación de la situación patrimonial, financiera y de los resultados de las operaciones de la Sociedad.

ACTIVO	Notas	31.03.2017	31.12.2016
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos	4	10.099.804	12.000.375
Propiedades de inversión	5	1.040.379	1.074.401
Otras inversiones		204.696	211.390
Otros créditos		349.575	365.332
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		11.694.454	13.651.498
ACTIVO CORRIENTE
Existencias		116.966.860	89.409.841
Otros créditos		14.105.021	11.447.012
Créditos por ventas		83.937.181	97.425.067
Efectivo y equivalentes de efectivo		26.861.726	39.823.935
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		241.870.788	238.105.855
TOTAL DEL ACTIVO		253.565.242	251.757.353

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

PASIVO Y PATRIMONIO	Notas	31.03.2017	31.12.2016
PATRIMONIO
Capital y reservas atribuibles a los accionistas
Acciones en circulación	6	39.854.481	39.854.481
Ajuste integral del capital social		128.078	128.078
Aportes irrevocables		1.184	1.184
Resultados no asignados		(15.042.354)	(9.532.228)
Otros componentes del patrimonio		42.285.785	44.173.869
SUBTOTAL		67.227.174	74.625.384
Interés no controlante		437.201	414.891
TOTAL DEL PATRIMONIO		67.664.375	75.040.275
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por beneficios de retiro del personal		6.814.687	7.216.841
Provisiones	8	106.034	108.064
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		2.506.331	4.929.183
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		9.427.052	12.254.088
PASIVO CORRIENTE
Anticipos de Clientes		81.151	71.055
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas		176.392.664	164.391.935
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		176.473.815	164.462.990
TOTAL DEL PASIVO		185.900.867	176.717.078
TOTAL DEL PATRIMONIO Y PASIVO		253.565.242	251.757.353

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

Notas			Período finalizado el:
	31.03.2017	31.03.2016
Ventas de bienes y servicios			119.783.525	106.714.773
Costo de venta y servicios prestados	9		(75.675.809)	(74.686.584)
GANANCIA BRUTA			44.107.716	32.028.189
Gastos de comercialización	10		(39.971.110)	(41.530.712)
Gastos de administración	10		(8.666.626)	(8.386.765)
Otros (egresos) / ingresos – netos			(292.816)	(113.526)
RESULTADO OPERATIVO			(4.822.836)	(18.002.814)
Ingresos financieros			1.149	792
Gastos financieros			(497.635)	(984.219)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS			(496.486)	(983.427)
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS			(5.319.322)	(18.986.241)
Impuesto a las ganancias			(154.912)	(148.894)
PERDIDA NETA DEL PERÍODO			(5.474.234)	(19.135.135)
Pérdida atribuible a:
Accionistas de la Sociedad			(5.510.126)	(19.093.997)
Interés no controlante			35.892	(41.138)
TOTAL			(5.474.234)	(19.135.135)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

		Período finalizado el:
		31.03.2017	31.03.2016
PERDIDA NETA DEL PERÍODO		(5.474.234)	(19.135.135)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO
Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados
Diferencias de conversión		(1.901.666)	5.400.018
TOTAL partidas pueden ser reclasificadas a resultados		(1.901.666)	5.400.018
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERÍODO		(1.901.666)	5.400.018
PERDIDA INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO		(7.375.900)	(13.735.117)
Otros resultados integrales del período atribuibles a:
Accionistas de la Sociedad		(1.888.084)	5.361.041
Interés no controlante		(13.582)	38.977
TOTAL		(1.901.666)	5.400.018
Pérdida integral total del período atribuible a:
Accionistas de la Sociedad		(7.398.210)	(13.732.956)
Interés no controlante		22.310	(2.161)
TOTAL		(7.375.900)	(13.735.117)

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	SUBTOTAL	PARTICIPACION DE TERCEROS	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	AJUSTE INTEGRAL AL CAPITAL SOCIAL	APORTES IRREVOCABLES	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2017	39.854.481	128.078	1.184	(9.532.228)	44.173.869	74.625.384	414.891	75.040.275
Pérdida neta del período	-	-	-	(5.510.126)	-	(5.510.126)	35.892	(5.474.234)
Otros resultados integrales del período	-	-	-	-	(1.888.084)	(1.888.084)	(13.582)	(1.901.666)
Pérdida integral total del período	-	-	-	(5.510.126)	(1.888.084)	(7.398.210)	22.310	(7.375.900)
Saldos al 31 de marzo de 2017	39.854.481	128.078	1.184	(15.042.354)	42.285.785	67.227.174	437.201	67.664.375

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS			RESULTADOS ACUMULADOS	OTROS COMPONENTES DEL PATRIMONIO	SUBTOTAL	PARTICIPACION DE TERCEROS	TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN	AJUSTE INTEGRAL AL CAPITAL SOCIAL	APORTES IRREVOCABLES	RESULTADOS NO ASIGNADOS	RESERVA DE CONVERSIÓN
Saldos al 1 de enero de 2016	39.854.481	128.078	1.184	(32.232.651)	35.462.738	43.213.830	309.612	43.523.442
Pérdida neta del período	-	-	-	(19.093.997)	-	(19.093.997)	(41.138)	(19.135.135)
Otros resultados integrales del período	-	-	-	-	5.361.041	5.361.041	38.977	5.400.018
Pérdida integral total del período	-	-	-	(19.093.997)	5.361.041	(13.732.956)	(2.161)	(13.735.117)
Saldos al 31 de marzo de 2016	39.854.481	128.078	1.184	(51.326.648)	40.823.779	29.480.874	307.451	29.788.325

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

	Notas	31.03.2017	31.03.2016
ACTIVIDADES OPERATIVAS
Pérdida del período		(5.474.234)	(19.135.135)
Impuesto a las ganancias		154.912	148.894
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedades, plantas, equipos	4	1.618.280	1.558.815
Constitución neta de provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo	8	2.467.923	2.553.170
Resultados financieros, netos		496.486	983.427
Variación neta en activos		(25.531.909)	23.216.766
Variación neta en pasivos		14.244.617	(3.121.982)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por actividades operativas		(12.023.925)	6.203.955
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedad, planta y equipos	4	(58.304)	(61.972)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión		(58.304)	(61.972)
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cancelación de préstamos bancarios	7	-	(7.789.029)
Cobros por tomas de préstamos bancarios	7	-	1.412.756
Pagos de intereses de préstamos bancarios	7	-	(296.092)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiación		-	(6.672.365)
DISMINUCIÓN NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO		(12.082.229)	(530.382)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio		39.823.935	18.442.569
Diferencia de cotización y efecto conversión del efectivo y equivalentes de efectivo		(879.980)	2.789.139
Disminución neta en el efectivo y equivalentes de efectivo		(12.082.229)	(530.382)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período		26.861.726	20.701.326

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros intermedios condensados consolidados.

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Arcor A.G. S.A. Ltd. es una entidad organizada bajo las leyes de Suiza. El domicilio legal es Baarestrasse, 78, 6300 Zug, Suiza.

La Sociedad integra el Grupo Arcor, el cual constituye una corporación multinacional, que produce una amplia gama de productos de consumo masivo (golosinas, chocolates, galletas, etc.) e industriales (cartón corrugado, impresión de films flexibles, etc.), en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú y comercializa los mismos en una amplia cantidad de países del mundo.

El objeto principal de la Sociedad es la inversión en otras empresas y prestación de servicios auxiliares y financiación a las mismas.

La Sociedad fue inscripta en el Registro Mercantil del Canton Zug (Registro Principal) el 14 de febrero de 2002 y la última modificación fue inscripta en el mencionado registro el 24 de diciembre de 2013.

La fecha de finalización del plazo de duración de la Sociedad es indefinida.

1.2 Datos de la sociedad controlante

La Sociedad es controlada por Arcor S.A.I.C., quién posee el 100% de participación en el capital y en los votos siendo la actividad principal de la sociedad controlante la fabricación de golosinas.

Arcor S.A.I.C., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias), con domicilio legal en Av. Fulvio Salvador Pagani 487, Arroyito, Provincia de Córdoba, Argentina.

Por último, Arcor S.A.I.C. es controlada por Grupo Arcor S.A., quien posee el 99,686534% y 99,679719% de participación en el capital en los votos respectivamente, siendo su actividad principal la realización de operaciones financieras y de inversión.

1.3. Sociedades consolidadas

Los datos de las sociedades que se consolidan se detallan a continuación:

SOCIEDAD	DIRECCION	FECHA DE CIERRE	PARTICIPACION PORCENTUAL (%)
DIRECTA	DIRECTA MAS INDIRECTA
Arcor Alimentos Bolivia S.A.	Avda. Grigotá y 5to. Anillo – Santa Cruz de la Sierra – Bolivia	31.03.17	99,00	99,00
Arcor Trading (Shanghai) Co., Ltd.	Room 19A, Hua Du Bldg, No.838 Zhang Yang Road,Pudong - Shanghai - China	31.03.17	100,00	100,00

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.1 Propósito de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en Euros, y prepara sus estados financieros legales de acuerdo con las normas contables vigentes en Suiza. Su moneda funcional es el Euro, y han sido convertidos a pesos argentinos que es la moneda de presentación de la controlante Arcor S.A.I.C.

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, que se exponen en pesos argentinos, han sido preparados al solo efecto de ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para acompañar a sus estados financieros intermedios condensados consolidados al 31 de marzo de 2017, de acuerdo a los requisitos emitidos por la CNV.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados de la Sociedad por el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2017, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 "Información Financiera Intermedia”.

Estos estados financieros intermedios condensados consolidados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros al 31 de diciembre de 2016.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados consolidados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas.

Las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC que la Sociedad espera sean aplicables al 31 de diciembre de 2017, cierre del presente ejercicio.

La preparación de estos estados financieros intermedios condensados consolidados de acuerdo a la NIC 34 requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones por descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados.

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Las cifras al 31 de diciembre de 2016 y 31 de marzo de 2016 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados consolidados a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas.

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros consolidados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2017:

Modificaciones a la NIC 12 “Impuesto a las Ganancias”: estas modificaciones en el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas aclaran cómo contabilizar dichos activos cuando se relacionan con instrumentos de deuda medidos a su valor razonable. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados.

Modificaciones a NIC 7, “Estado de flujos de efectivo”: estas modificaciones de la NIC 7 introducen revelaciones adicionales que permitan a los usuarios evaluar cambios en los pasivos por actividades de financiación. Esto incluye los cambios que impliquen “flujos de efectivo”, tales como retiros de fondos y reembolsos de los préstamos; y cambios que no impliquen “flujos de efectivo”, tales como adquisiciones, enajenaciones y diferencias de cambio no realizadas. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2017 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes”: es una norma sobre reconocimiento de ingresos consensuada entre el IASB y el FASB que permite mejoras en los reportes financieros sobre ingresos, facilitando su comparabilidad a nivel internacional. La misma fue publicada en mayo 2014 y tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018. La sociedad está evaluando los impactos que generará la aplicación de esta norma los cuales no se consideran significativos, y prevé aplicar la misma a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (emitida en 2014): la versión completa de esta norma fue emitida en julio de 2014, la cual incorpora el Capítulo 6 sobre contabilidad de coberturas. La NIIF 9 flexibiliza los requisitos para la efectividad de los instrumentos de cobertura al sustituir las reglas de pruebas de efectividad para los mismos. Requiere la existencia de una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que la razón de cobertura sea la misma que la utilizada por la gerencia para la administración de riesgos. Continúa el requisito de existencia de documentación formal de la relación de cobertura al inicio de la misma, pero es diferente a aquella que se confeccionaba bajo la NIC 39. Asimismo, esta norma incorpora un modelo de pérdidas de crédito esperadas que sustituye al modelo de deterioro de valor de los activos financieros utilizado en la NIC 39. Estas modificaciones tienen vigencia para períodos contables que comiencen el 1 de enero de 2018 o con posterioridad a dicha fecha. Se permite la aplicación anticipada.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual. Esta norma aplica para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2019.

Modificaciones a la NIIF 2 “Pagos basados en acciones”: esta modificación clarifica como contabilizar determinados tipos de operaciones de pagos basados en acciones. Tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIIF 4, “Contratos de seguro”: estas modificaciones quedan sujetas a la implementación integral de las modificaciones en NIIF 9 “Instrumentos financieros” y afecta a aquellas compañías que emitan contratos de seguro o reaseguro. La sociedad no estima impactos significativos de su aplicación. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

Modificaciones a la NIC 40, “Propiedades de inversión”: Estas modificaciones aclaran que para transferir a, o desde, propiedades de inversión debe haber un cambio en el uso. Este cambio debe ser apoyado por evidencia. Estas modificaciones tienen vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

CINIIF 22 “Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada”: Esta norma trata transacciones en moneda extranjera o partes de transacciones donde hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda extranjera. La interpretación proporciona una guía para cuándo se hace un pago / recibo único, así como para situaciones en las que se realizan múltiples pagos / recibos. La misma tiene como objetivo reducir la diversidad en la práctica. Esta norma tiene vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.4 Estacionalidad de las operaciones

Los resultados generados por los productos que comercializa la Sociedad muestran un comportamiento estacional dependiendo de factores diversos tales como las temporadas de fiestas (alta demanda en épocas de pascua, navidad, etc.) y los ciclos escolares (mayores ventas durante los ciclos lectivos).

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

• Impuesto a las ganancias corriente

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la ley de impuesto a las ganancias. Las alícuotas utilizadas para las principales sociedades del Grupo, para el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2017, son las expuestas en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016 y corresponden a las tasas tributarias que han sido promulgadas a la fecha de los presentes estados financieros intermedios condensados consolidados y que se espera serán aplicables al 31 de diciembre de 2017, fecha de cierre del presente ejercicio.

- Impuesto a las ganancias - Método diferido

La Sociedad aplicó el método del impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto impositivo futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. El impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de la estimación de la Sociedad sobre la tasa efectiva anual del impuesto a las ganancias esperada para el año fiscal completo.

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro:

	Construcciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	1.062.442	55.248.484	56.310.926
Efecto conversión	(19.963)	(1.716.279)	(1.736.242)
Altas	-	58.304	58.304
Valor de origen al cierre del período	1.042.479	53.590.509	54.632.988
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(490.445)	(43.820.106)	(44.310.551)
Efecto conversión	9.460	1.386.187	1.395.647
Depreciación del período (1)	(15.680)	(1.602.600)	(1.618.280)
Depreciación acumulada al cierre del período	(496.665)	(44.036.519)	(44.533.184)
SALDO AL 31.03.2017	545.814	9.553.990	10.099.804

1. El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 10.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV.

	Construcciones	Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	Total
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	871.860	44.190.686	45.062.546
Efecto conversión	157.356	5.762.020	5.919.376
Altas	-	61.972	61.972
Valor de origen al cierre del período	1.029.216	50.014.678	51.043.894
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(362.904)	(32.766.803)	(33.129.707)
Efecto conversión	(80.485)	(4.290.609)	(4.371.094)
Depreciación del período (1)	(1.553)	(1.557.262)	(1.558.815)
Depreciación acumulada al cierre del período	(444.942)	(38.614.674)	(39.059.616)
SALDO AL 31.03.2016	584.274	11.400.004	11.984.278

1. El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 10.

Información requerida por Anexo A, en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título 4 del TO/CNV.

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Construcciones	30 – 50 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos	3 – 10 años

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	31.03.2017	31.03.2016
	Terrenos y construcciones	Terrenos y construcciones
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	1.074.401	880.478
Efecto conversión	(34.022)	112.951
Valor de origen al cierre del período	1.040.379	993.429
TOTAL	1.040.379	993.429

Información requerida por Anexo D, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Los terrenos no se deprecian. La vida útil estimada de las construcciones está en un rango entre 30 y 50 años.

NOTA 6. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:

	31.03.2017	31.12.2016	31.12.2015	31.12.2014
Capital social al inicio	39.854.481	39.854.481	31.933.581	31.933.581
Aumento del capital social	-	-	7.920.900	-
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	39.854.481	39.854.481	39.854.481	31.933.581

El capital social al 31 de marzo de 2017, de ARS 39.854.481, equivalentes a CHF 8.690.000, está representado por 869.000 acciones ordinarias con valor nominal CHF 10 cada una.

NOTA 7. PRÉSTAMOS

En el cuadro a continuación se presenta la evolución del rubro:

	31.03.2017	31.03.2016
	Acreedor/(Deudor)
Saldo al inicio	-	29.908.504
Aumento neto de préstamos	-	1.412.756
Pago de capital	-	(7.789.029)
Pago de intereses	-	(296.092)
Efecto conversión	-	5.145.942
Intereses perdidos y diferencias de cambio devengadas	-	393.766
TOTALES AL CIERRE DEL PERÍODO	-	28.775.847

NOTA 8. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDOS EN EL PASIVO

Deducidas del activo

	Créditos por ventas		Existencias
	31.03.2017	31.03.2016	31.03.2017	31.03.2016
Saldos al inicio del ejercicio	9.292.303	8.182.858	695.172	1.149.723
Aumentos (1)	453.818	34.677	2.654.277	2.627.805
Bajas (1)	(329)	-	(639.843)	(109.312)
Efecto conversión	(300.636)	1.041.650	(47.659)	135.172
TOTALES	9.445.156	9.259.185	2.661.947	3.803.388

(1) El destino contable de los aumentos y bajas se informan en nota 10.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

Incluidas en el pasivo

	Otras contingencias
	31.03.2017	31.03.2016
Saldos al inicio del ejercicio	108.064	91.445
Efecto de conversión	(2.030)	16.504
TOTALES	106.034	107.949

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 9. COSTO DE VENTAS Y SERVICIOS PRESTADOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados:

	31.03.2017	31.03.2016
Existencia al inicio del ejercicio	89.409.841	62.206.162
Compras del período	106.376.531	61.899.332
Costo de prestación de servicios (nota 10)	134.373	217.893
Efecto conversión	(3.278.076)	8.227.097
Existencia al cierre del período	(116.966.860)	(57.863.900)
TOTALES	75.675.809	74.686.584

Información requerida por Anexo F, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 10. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

	Gastos de prestación de Servicios	Gastos de Comercialización	Gastos de Administración	Total al 31.03.2017	Total al 31.03.2016
	Pérdida/(Ganancia)
Retribución de administradores, directores y síndicos	-	-	18.690	18.690	16.616
Honorarios y retribuciones por servicios	-	2.501.815	1.681.342	4.183.157	5.233.708
Sueldos, jornales y cargas sociales y otros beneficios	76.024	12.685.360	4.055.101	16.816.485	18.659.182
Impuestos, tasas y contribuciones	2.081	62.593	466.497	531.171	110.805
Impuestos directos	2.409	3.898.500	-	3.900.909	3.281.449
Conservación de propiedad, planta y equipos, y propiedades de inversión	-	352.869	45.556	398.425	663.842
Depreciación de propiedad, planta y equipos (Nota 4)	-	1.475.302	142.978	1.618.280	1.558.815
Fletes y acarreos	-	2.382.962	-	2.382.962	2.000.178
Combustibles y lubricantes	-	86.367	3.360	89.727	104.918
Servicios de terceros	-	3.363.211	185.178	3.548.389	2.417.167
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	214	816.941	205.422	1.022.577	1.255.035
Gastos de viaje, movilidad y estadía	6.370	1.280.246	74.732	1.361.348	1.442.020
Servicios bancarios	-	5.998	1.117.412	1.123.410	670.962
Publicidad y propaganda	15.429	6.247.921	-	6.263.350	5.825.748
Arrendamientos / alquileres operativos	31.846	1.225.617	239.128	1.496.591	2.075.891
Seguros	-	175.278	10.386	185.664	175.274
Sistemas y software de aplicación	-	71.208	38.709	109.917	207.204
Quebranto por deudores incobrables	-	453.489	-	453.489	34.677
Quebranto de desvalorización de existencias	-	2.014.434	-	2.014.434	2.518.493
Limpieza, desinfección y jardinería	-	120.067	55.176	175.243	200.435
Otros gastos generales varios	-	750.932	326.959	1.077.891	1.682.951
TOTAL AL 31.03.2017	134.373	39.971.110	8.666.626	48.772.109
TOTAL AL 31.03.2016	217.893	41.530.712	8.386.765		50.135.370

Información requerida por Anexo H, en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV.

NOTA 11. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación, se detallan las transacciones y saldos pendientes con partes relacionadas:

1. Ventas de servicios

	Tipo de relación	31.03.2017	31.03.2016
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	977.344	2.196.780
Arcor S.A.I.C.	Controlante	2.312.183	1.272.280
GAP Regional Services S.A.	Relacionada	731.989	593.447
Unidal México S.A. de C.V.	Relacionada	2.936.532	-
TOTAL		6.958.048	4.062.507

1. Compras de bienes y servicios

Compras de bienes

	Tipo de relación	31.03.2017	31.03.2016
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	14.053.292	6.427.809
Arcor S.A.I.C.	Controlante	54.774.399	29.306.363
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	14.802.058	12.460.871
Bagley Chile S.A.	Relacionada	-	118.832
Bagley do Brasil Ltda.	Relacionada	1.253.490	-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	-	1.795.849
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	3.248.568	3.429.194
Unidal México S.A. de C.V.	Relacionada	196.825	-
Van Dam S.A.	Relacionada	466.408	-
TOTAL		88.795.040	53.538.918

Compras de servicios

	Tipo de relación	31.03.2017	31.03.2016
Arcor USA Inc.	Relacionada	2.118.742	3.939.107
TOTAL		2.118.742	3.939.107

1. Recupero de gastos

	Tipo de relación	31.03.2017	31.03.2016
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	262.936	224.191
TOTAL		262.936	224.191

NOTA 11. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

1. Saldos por deudas registradas por operaciones comerciales y otras cuentas por pagar

Cuentas por pagar

	Tipo de relación	31.03.2017	31.12.2016
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	19.782.436	10.971.225
Arcor S.A.I.C.	Controlante	79.040.909	66.892.968
Bagley Argentina S.A.	Relacionada	20.057.767	25.555.377
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	Relacionada	1.242.784	830.363
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	4.051.667	8.197.979
La Campagnola S.A.C.I.	Relacionada	5.232.528	7.392.459
Unidal México S.A. de C.V.	Relacionada	1.824.366	1.660.381
Van Dam S.A.	Relacionada	460.336	-
TOTAL		131.692.793	121.500.752

Otras cuentas por pagar

	Tipo de relación	31.03.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	305.171	315.441
Arcor U.S.A. Inc.	Relacionada	10.492.284	14.457.697
TOTAL		10.797.455	14.773.138

1. Saldos por cuentas por cobrar con partes relacionadas

Cuentas por cobrar

	Tipo de relación	31.03.2017	31.12.2016
Arcor do Brasil Ltda.	Relacionada	5.582.357	4.706.579
Arcor S.A.I.C.	Controlante	5.811.357	5.395.426
Unidal México S.A. de C.V.	Relacionada	15.621.758	14.723.082
TOTAL		27.015.472	24.825.087

Otras cuentas por cobrar

	Tipo de relación	31.03.2017	31.12.2016
Arcor S.A.I.C.	Controlante	1.882.969	-
Industria de Alimentos Dos en Uno S.A.	Relacionada	258.081	464.588
TOTAL		2.141.050	464.588

1. Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios pagados o por pagar al Directorio y al Personal clave de la gerencia, al 31 de marzo de 2017 y 2016 ascendió a ARS 2.715.908 y ARS 3.596.491, respectivamente.

Personal clave de la gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

NOTA 12. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de marzo de 2017 no se han producido otros hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la empresa.