ARCOR SAIC — Interim / Quarterly Report 2010

May 14, 2010

ARCORPAR S.A.

Estados contables por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2010,

presentados en forma comparativa con el estado de situación patrimonial

al 31 de diciembre de 2009 y con los estados contables por el período de tres meses

finalizado el 31 de marzo de 2009, juntamente con el informe del auditor.

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS CONTABLES

DE PERÍODOS INTERMEDIOS

A los Señores Directores de

ARCORPAR S.A.

1. Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial adjunto de ARCORPAR S.A. (una Sociedad constituida en la República del Paraguay, subsidiaria de Arcor S.A.I.C., sociedad constituida en la Provincia de Córdoba, República Argentina) al 31 de marzo de 2010, y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha. Dichos estados contables, que se presentan convertidos a pesos argentinos, son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad.
2. Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) aplicables a la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. De acuerdo con dichas normas, una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de una revisión limitada es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.
3. Tal como se indica en la Nota 2.1 a los estados contables adjuntos, los mismos fueron confeccionados al solo efecto de su utilización en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C., la sociedad controlante y, por consiguiente, reflejan los activos, pasivos, patrimonio neto, ingresos, gastos y flujos de efectivo de ARCORPAR S.A. convertidos a pesos argentinos para ese propósito, y pueden no ser apropiados para otros usos.
4. Basados en nuestra revisión, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados contables mencionados en el párrafo 1. para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales aprobadas por la F.A.C.P.C.E., tal como fueron adoptadas por la Comisión Nacional de Valores y las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales.
5. En relación a los estados de situación patrimonial de ARCORPAR S.A. al 31 de marzo y 31 de diciembre de 2009, y a los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo de ARCORPAR S.A. por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2009, convertidos a pesos argentinos, presentados con propósitos comparativos, informamos que:

a. Hemos emitido con fecha 21 de enero de 2010, un informe de auditoría de los estados contables de ARCORPAR S.A. al 31 de diciembre de 2009, sin salvedades. No hemos auditado ningún estado contable a ninguna fecha y por ningún período posterior al 31 de diciembre de 2009.

b. Hemos emitido con fecha 16 de abril de 2009, un informe de revisión limitada de los estados contables de ARCORPAR S.A. por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2009, sin salvedades.

Asunción, Paraguay Dr. Pablo J. Di Iorio

16 de abril 2010 Socio

Denominación de la Sociedad: ARCORPAR S.A.

Domicilio legal: Ruta Mariscal Estigarribia No. 740 - San Lorenzo - República del Paraguay

EJERCICIO ECONÓMICO Nº: 31

ESTADOS CONTABLES POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2010, PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009, Y CON LOS ESTADOS CONTABLES POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2009.

Actividad principal: Importación y comercialización de golosinas, chocolates, dulces, galletitas y productos alimenticios.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 9 de enero de 1979.

Número de inscripción en el Registro Público de Comercio: 18

Fecha de inscripción de la última modificación: 27 de septiembre de 2005.

Fecha de finalización del plazo de duración: 9 de enero de 2078.

Datos de la sociedad controlante:

Denominación: ARCOR S.A.I.C.

Domicilio legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 – Arroyito, Provincia de Córdoba - República Argentina.

Actividad principal: Producción de golosinas.

Participación de la sociedad controlante sobre el capital y los votos: 50%.

CAPITAL: $ 6.798.302

Composición del capital:

Acciones	Suscripto	Integrado	Inscripto
11.000 Acciones ordinarias clase "A" de dos votos cada una VN Gs. 10.000	110.000.000	110.000.000	110.000.000
1.269.000 Acciones ordinarias clase "B" de un voto cada una VN Gs. 10.000.	12.690.000.000	12.690.000.000	7.890.000.000
Totales	12.800.000.000	12.800.000.000	8.000.000.000
Equivalente a pesos argentinos (1)	6.798.302	6.798.302	2.890.954

(1) Ver Nota 6 a los estados contables.

ACTIVO	31.03.2010 (Nota 2)	31.12.2009 (Nota 2)	31.03.2009 (Nota 2)		PASIVO Y PATRIMONIO NETO	31.03.2010 (Nota 2)	31.12.2009 (Nota 2)	31.03.2009 (Nota 2)
ACTIVO CORRIENTE					PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 3.1)	12.454.418	5.188.954	13.947.171		Cuentas por pagar (Nota 3.5)	12.671.200	8.426.306	17.945.859
Créditos por ventas (Nota 3.2)	9.456.157	11.941.681	8.177.990		Préstamos (Nota 3.6)	4.115.464	7.157.668	-.-
Otros créditos (Nota 3.3)	840.418	996.689	965.879		Remuneraciones y cargas sociales (Nota 3.7)	737.195	627.631	618.626
Bienes de cambio (Nota 3.4)	14.262.073	12.987.777	14.867.914		Cargas fiscales (Nota 3.8)	635.957	331.816	850.791
					Otros pasivos (Nota 3.9)	8.784.422	-.-	12.664.720
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	37.013.066	31.115.101	37.958.954		TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	26.944.238	16.543.421	32.079.996
ACTIVO NO CORRIENTE					PASIVO NO CORRIENTE
Otros activos	5.273	5.273	117.193		No posee	-.-	-.-	-.-
Otros créditos (Nota 3.3)	272.034	305.631	416.079
Bienes de uso (Anexo A)	3.523.915	3.766.407	4.024.898
					TOTAL DEL PASIVO	26.944.238	16.543.421	32.079.996
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	3.801.222	4.077.311	4.558.170		PATRIMONIO NETO (s/ estado respectivo)	13.870.050	18.648.991	10.437.128
TOTAL DEL ACTIVO	40.814.288	35.192.412	42.517.124		TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	40.814.288	35.192.412	42.517.124

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	31.03.2010 (Nota 2)	31.03.2009 (Nota 2)
Ventas netas (Nota 3.10)	32.127.354	21.590.090
Costo de los bienes vendidos (Anexo F)	(22.485.715)	(16.586.023)
GANANCIA BRUTA	9.641.639	5.004.067
Gastos de comercialización (Anexo H)	(5.345.006)	(4.086.210)
Gastos de administración (Anexo H)	(595.090)	(521.545)
Otros ingresos operativos, neto (Nota 3.11)	28.320	34.159
RESULTADO OPERATIVO	3.729.863	430.471
Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto
Generados por activos
Intereses	13.877	25.994
Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F)	305.081	330.690
Diferencia de cambio	269.003	109.480
Resultado por conversión	138.090	1.487.262
Generados por pasivos
Intereses	(80.728)	-.-
Diferencia de cambio	(13.360)	(149.264)
Resultado por conversión	(67.941)	(934.445)
Otros ingresos no operativos, neto (Nota 3.12)	55.624	60.268
RESULTADO DEL PERÍODO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS	4.349.509	1.360.456
Impuesto a las ganancias (Nota 2.5.i.)	(369.292)	(160.848)
GANANCIA NETA DEL PERÍODO	3.980.217	1.199.608

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	APORTES DE LOS PROPIETARIOS		RESULTADOS ACUMULADOS		TOTALES
RUBROS	CAPITAL SUSCRIPTO (Nota 6)	AJUSTE DEL CAPITAL (Nota 2.5.g)	GANANCIAS RESERVADAS	RESULTADOS NO ASIGNADOS	31.03.2010 (Nota 2)	31.03.2009
RESERVA LEGAL
Saldos al inicio del ejercicio	2.890.954	2.430.490	277.939	13.049.608	18.648.991	21.609.562
Distribución de resultados (1) (2)	3.907.348	-.-	-.-	(12.666.506)	(8.759.158)	(12.372.042)
Ganancia neta del período	-.-	-.-	-.-	3.980.217	3.980.217	1.199.608
SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO	6.798.302	2.430.490	277.939	4.363.319	13.870.050	10.437.128

• 1. Según Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 23 de marzo de 2010 se distribuyeron resultados y reservas por Gs. 15.560.229.062 (equivalentes a 12.666.506 convertidos al tipo de cambio de la mencionada fecha), de los cuales Gs. 4.800.000.000 equivalentes a 3.907.348 fueron destinados a incrementar el Capital Suscripto.
• Según Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 19 de marzo de 2009 se distribuyeron resultados por Gs. 17.620.475.215 (equivalentes a 12.372.042 convertidos al tipo de cambio de la mencionada fecha). La Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 19 de marzo de 2009 otorgó potestad al Directorio para disponer el destino de los resultados no distribuidos.

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

	31.03.2010 (Nota 2)	31.03.2009 (Nota 2)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio	5.188.954	3.961.575
Aumento neto del efectivo	7.265.464	9.985.596
Caja y bancos	12.454.418	13.947.171
EFECTIVO AL CIERRE DEL PERÍODO	12.454.418	13.947.171
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES
Ganancia neta del período	3.980.217	1.199.608
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	772.198	758.349
Depreciación de bienes de uso	321.765	284.974
Resultados financieros y por tenencia	27.093	301.324
Aumento neto de previsiones	54.048	13.566
Resultado por venta de bienes de uso y otros activos	-.-	(2.363)
Impuesto a las ganancias	369.292	160.848
Disminución neta de activos	975.927	39.470
Disminución neta de créditos por ventas	2.486.210	2.415.910
Aumento neto de otros créditos	(120.865)	(220.752)
Aumento neto de bienes de cambio	(1.330.803)	(2.114.671)
Impuestos a las ganancias – Anticipos pagados	(58.615)	(41.017)
Aumento neto de pasivos	4.608.179	7.973.423
Aumento neto de cuentas por pagar	4.194.474	7.752.553
Aumento neto de remuneraciones y cargas sociales	109.564	130.652
Aumento neto de cargas fiscales	304.141	90.218
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS	10.336.521	9.970.850
FLUJO DE EFECTIVO (APLICADO A) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Adquisiciones de bienes de uso	(28.853)	(1.326)
Cobranza por venta de bienes de uso	-.-	6.775
Disminución de otros activos no amortizables	-.-	9.297
FLUJO NETO DE EFECTIVO (APLICADO A) GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(28.853)	14.746
FLUJO DE EFECTIVO APLICADO A LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Disminución de préstamos	(3.042.204)	-.-
FLUJO NETO DE EFECTIVO APLICADO A LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(3.042.204)	-.-
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO	7.265.464	9.985.596

1. Efectivo: Caja y bancos.

Las notas 1 a 7 y los anexos A, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

ÍNDICE DE NOTAS

Nota	Concepto	Página
1	La Sociedad	8
2	Bases de presentación de los estados contables	8
3	Composición de los principales rubros	15
4	Apertura por vencimiento de créditos y deudas al 31 de marzo de 2010	18
5	Sociedades relacionadas	19
6	Evolución del capital social	19
7	Préstamos bancarios	20

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
C.N.V.	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.C.A.B.A.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
C.P.C.E.Cba.	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
F.A.C.P.C.E.	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.P.I.M.	Índice de Precios Internos Mayoristas.
La Sociedad	Indistintamente, ARCORPAR S.A.
NIIF	Normas internacionales de información financiera
R.G. / C.N.V.	Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E.	Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.
Sociedades relacionadas	Sociedades controladas por Arcor S.A.I.C. con las cuales se mantienen relaciones comerciales.
U$S	Dólar Estadounidense.
Gs.	Guaraníes (moneda de curso legal en Paraguay).
I.N.D.E.C.	Instituto Nacional de Estadística y Censos.
V.N.	Valor Nominal

NOTA 1: LA SOCIEDAD

La Sociedad fue constituida el 12 de agosto de 1978 en la ciudad de Asunción, República del Paraguay, bajo la denominación social de “Arcorpar S.A.”. Sus estatutos sociales fueron inscriptos en el Registro Público de Comercio de Asunción el día 9 de enero de 1979, anotados bajo el número 18, y en la página 21 vueltos y siguientes del libro seccional respectivo.

El objeto de la Sociedad es la importación y comercialización de golosinas, chocolates, dulces, galletitas y productos alimenticios.

Arcorpar S.A. es una sociedad controlada por Arcor S.A.I.C., empresa domiciliada en la República Argentina, que posee el 50% de participación accionaria en la Sociedad.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

2.1. Propósito especial de los presentes Estados Contables

La Sociedad efectúa sus registraciones contables en guaraníes (moneda local de curso legal en Paraguay), y prepara sus estados contables legales de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Paraguay.

Los presentes estados contables son presentados en pesos argentinos, con el propósito especial de ser utilizados en la preparación de los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C. a las fechas respectivas.

2.2. Normas contables aplicadas

Los estados contables se presentan conforme a las normas generales y particulares de valuación y exposición contable exigidas por las R.G. N° 485/05, 487/06,494/06 y 441/03 de la C.N.V.

Estas resoluciones, adoptaron las R.T. N° 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 e interpretaciones 1, 2, 3 y 4 de la F.A.C.P.C.E., incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1° de abril de 2005 mediante la Resolución N° 312/05 de la F.A.C.P.C.E. con ciertas modificaciones.

Las R.G. N° 441/03, 485/05, 487/06 y 494/06 de la C.N.V. resultan de aplicación como cuerpo de normas contables profesionales vigentes en el ámbito de la jurisdicción de la Sociedad, utilizadas en la preparación de los presentes estados contables, ya que en virtud del artículo 4° de la Resolución N° 22/88 del C.P.C.E.Cba. se determina que, cuando los estados contables de una entidad pertenezcan a sociedades sujetas a organismos oficiales de control, que establezcan regímenes distintos a los aprobados por el mencionado consejo, dichos estados contables y el correspondiente informe del auditor se ajustarán a las normas emitidas por los citados organismos.

Los estados contables adjuntos se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

A través de la R.G. N° 562/09 de fecha 29 de diciembre de 2009, la C.N.V. ha establecido, con ciertas modificaciones en relación a los entes comprendidos y su fecha de aplicación, la aplicación de la R.T. N° 26 de la F.A.C.P.C.E. que adopta, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las normas internacionales de información financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés).

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Continuación)

2.2. Normas contables aplicadas (Continuación)

La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la sociedad controlante a partir del ejercicio que se inicie el 1° de enero de 2012, pudiendo aplicarlas en forma anticipada, en el ejercicio que se inicia el 1° de enero de 2011. A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, la Sociedad conjuntamente con su sociedad controlante, Arcor S.A.I.C., se encuentra analizando el plan de implementación específico de dichas normas.

Por último, las principales diferencias entre estas normas contables profesionales vigentes en la Argentina y las normas contables profesionales vigentes en Paraguay aplicables a la Sociedad se refieren, entre otras, al reconocimiento de los efectos de la reexpresión en moneda constante de las cuentas del patrimonio neto, y la segregación de los intereses implícitos en las cuentas de activos, pasivos, ingresos y gastos.

2.3. Conversión a pesos argentinos

La Sociedad aplica el método de “Convertir – Ajustar” aplicable a sociedades no integradas de acuerdo a lo establecido por la R.T. N° 18 de la F.A.C.P.C.E., a efectos de convertir a pesos argentinos sus estados contables expresados en moneda local.

De acuerdo con lo establecido en dicha Resolución, los activos y pasivos expresados en moneda local y valuados conforme a los criterios contables más abajo indicados, se convirtieron a pesos argentinos empleando los tipos de cambio vigentes entre ambas monedas a las fechas respectivas. Al 31 de marzo de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 31 de marzo de 2009, los tipos de cambio de cierre utilizados en el proceso de conversión de dichos activos y pasivos, fueron de 1.225, 1.229 y 1.391 guaraníes por cada peso argentino, respectivamente.

Por otra parte, las mediciones que están expresadas en moneda local de momentos anteriores al de cierre, como ser el saldo inicial y los aportes y retiros del patrimonio neto, las mediciones de activos y pasivos al 31 de marzo de 2010, 31 de diciembre de 2009 y al 31 de marzo de 2009 que representen costos históricos, y los ingresos y gastos y los flujos de efectivo por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2010 y 2009, todos ellos expresados en moneda local, se convirtieron a pesos argentinos empleando los correspondientes tipos de cambio históricos.

Las diferencias por conversión resultantes, se imputaron al rubro “Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto” del estado de resultados (Nota 2.5.h). De acuerdo con la citada R.T., estos importes en moneda local convertidos a pesos argentinos, fueron luego reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

• 1. Reexpresión en moneda constante

Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden, dando reconocimiento contable a las variaciones en el I.P.I.M. publicado por el I.N.D.E.C., de acuerdo con el método de reexpresión establecido en R.T. N° 6 de la F.A.C.P.C.E.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Continuación)

2.4. Reexpresión en moneda constante (Continuación)

Los presentes estados contables reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, de acuerdo a lo requerido por el Decreto N° 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y la R.G. N° 441/03 de la C.N.V. Las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la R.T. N° 6 debió efectuarse a partir del 1° de octubre de 2003. Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativos en relación a los presentes estados contables, considerando el propósito especial de los mismos indicado en la Nota 2.1.

2.5. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados para la preparación de los presentes estados contables son los siguientes:

1. Caja y bancos:

En moneda local: a su valor nominal convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

En moneda extranjera: a su valor nominal convertido a moneda local al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones y convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a esas fechas. El detalle del rubro se expone en el Anexo G.

Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada período.

1. Créditos y deudas:

En moneda local y extranjera: los saldos por transacciones con partes independientes, se valuaron (a) al valor descontado de los flujos de fondos que originarán los mismos utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción, en la medida que sus efectos fueran significativos, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, o (b) a su valor nominal incluyendo la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre, de acuerdo con las condiciones originalmente pactadas, según corresponda, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre.

Los saldos en moneda extranjera fueron convertidos a moneda local al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones, y luego convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a esas mismas fechas. El detalle de cada rubro se expone en el Anexo G. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada período.

Los saldos por transacciones con partes relacionadas se valuaron a su valor nominal, por cuanto ése es el criterio seguido por la sociedad controlante, atendiendo a los propósitos de consolidación de los presentes estados contables, según se menciona en la Nota 2.1.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Continuación)

2.5. Criterios de valuación (Continuación)

b. Créditos y deudas (Continuación):

Los saldos de activos por impuesto a las ganancias diferido se valuaron a su valor nominal, convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio vigente a la fecha de cada cierre, de acuerdo a lo establecido por la R.G. N° 485/05 de la C.N.V.

La Dirección de la Sociedad entiende que no tiene una concentración de riesgo crediticio significativa. Los clientes son sometidos periódicamente a evaluaciones crediticias de su capacidad financiera. En este sentido, se analizan los clientes que puedan resultar de dudoso cobro y se registra la previsión para deudores incobrables correspondiente, cuya evolución se expone en el Anexo E. El máximo riesgo crediticio involucrado no difiere significativamente del valor de libros de los créditos a las fechas respectivas. Adicionalmente, la Dirección de la Sociedad estima que el valor corriente de los mismos a dichas fechas no difiere significativamente de su valor contable a esas mismas fechas.

La información requerida por las normas contables profesionales vigentes respecto a plazos, tasas de interés y pautas de actualización de los créditos y pasivos se expone en la Nota 4.

Estos créditos y pasivos incluyen cuando correspondiera la porción devengada de los resultados financieros pertinentes hasta la fecha de cada cierre. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de los saldos patrimoniales correspondientes, cuando fueron significativos.

Durante los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2010 y 2009 y el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009, la Sociedad no ha utilizado instrumentos financieros derivados.

1. Bienes de cambio:

Han sido valuados a su costo de reposición a la fecha de cada cierre y convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio vigentes a esas fechas.

El valor de los bienes de cambio no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

1. Otros activos:

Corresponden a bienes recibidos en dación de pago y puestos a la venta, convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio al momento de su incorporación al patrimonio de la Sociedad.

El valor de los otros activos no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Continuación)

2.5. Criterios de valuación (Continuación)

1. Bienes de uso:

Han sido valuados a su costo histórico en moneda local, neto de las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas en base a la vida útil estimada empleando fórmulas lineales, y convertidos a pesos argentinos aplicando los tipos de cambio históricos al 1° de enero de 2003. A estos efectos, las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina establecen que los valores de los bienes de uso al 31 de diciembre de 2002, conforme al criterio de valuación que aplicaba la Sociedad a esa fecha, se consideran una base representativa del costo histórico de los mismos a esa fecha. Las incorporaciones posteriores al 1° de enero de 2003, valuadas a su costo de adquisición en moneda local, fueron convertidas a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las respectivas transacciones. Los valores así determinados al 31 de marzo de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 31 de marzo de 2009 fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

El valor de los bienes de uso no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.

1. Previsiones:

Para deudores y otros créditos incobrables: fue determinada sobre la base de la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los asesores legales, las cobranzas posteriores a cada cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: fue determinada considerando los bienes de cambio que a cada cierre tenían un valor neto de realización inferior a su costo de reproducción o de reposición, y para reducir ciertas existencias de bienes de cambio de lenta rotación u obsoletas a su valor probable de realización, a las fechas respectivas.

Para desvalorización de otros activos no amortizables: fue determinada considerando el valor neto de realización de los activos a cada cierre.

1. Cuentas del patrimonio neto:

El patrimonio neto inicial fue convertido a pesos argentinos al tipo de cambio vigente al 1° de enero de 1997, en tanto que los aportes y retiros posteriores a esa fecha fueron convertidos a pesos argentinos a los tipos de cambio históricos del momento en el que se realizaron las transacciones que les dieron origen. Los valores así determinados fueron reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4. El ajuste derivado de la reexpresión de la cuenta “Capital suscripto” se expone en la cuenta “Ajuste del capital”.

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Continuación)

2.5. Criterios de valuación (Continuación)

1. Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas de resultados se determinaron de la siguiente manera:

Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas en cada período (ventas netas, gastos de comercialización, gastos de administración, otros ingresos operativos, neto y otros ingresos, neto) fueron convertidas a pesos argentinos al tipo de cambio promedio del mes en que se registró la transacción. Los componentes financieros implícitos han sido segregados de las cuentas de resultados correspondientes, cuando fueron significativos.

Los cargos por consumos de bienes de uso por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2010 y de 2009, fueron determinados en función a los valores residuales de los respectivos activos, registrados en moneda local al 1° de enero de 2003, convertidos a pesos argentinos al tipo de cambio a esas fechas, en tanto que los correspondientes a las incorporaciones posteriores a esa fecha fueron convertidos al tipo de cambio del momento en que se registraron las transacciones, todos ellos reexpresados en moneda homogénea según lo mencionado en la Nota 2.4.

El costo de los bienes vendidos se determinó en base al costo de reposición al cierre de cada mes, convertido a pesos argentinos al tipo de cambio promedio mensual correspondiente. El resultado por tenencia se expone en la cuenta "Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto".

Bajo la denominación de “Resultados financieros, por tenencia y por conversión, neto” se exponen en forma conjunta: (a) los ingresos y egresos financieros, (b) el efecto de las diferencias de cambio, (c) el resultado por tenencia de bienes de cambio y, (d) los resultados por conversión a pesos argentinos generados en cada cierre.

1. Impuesto a las ganancias:

La tasa del Impuesto a la renta es del 10%, aplicable sobre la utilidad impositiva de cada ejercicio económico. Por otro lado, el cargo contable por dicho impuesto se determina por el método denominado de impuesto diferido, el cual consiste en el reconocimiento (como crédito o deuda) del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, determinado a la tasa vigente establecida en la normativa impositiva, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas. La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

	Ganancia / (Pérdida)
	31.03.2010	31.03.2009
Impuesto a las ganancias corriente	(374.789)	(162.222)
Impuesto a las ganancias diferido	5.497	1.374
Total cargo por impuesto a las ganancias	(369.292)	(160.848)

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Continuación)

2.5. Criterios de valuación (Continuación)

1. Impuesto a las ganancias (Continuación)

La evolución del activo por impuesto diferido y el abono a resultados por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2010 y 2009 es la siguiente:

Rubros	Saldo inicial	Efecto por conversión	Abono a resultados	Saldo final
Previsiones	17.946	88	5.497	23.531
Totales al 31.03.2010	17.946	88	5.497	23.531
Totales al 31.03.2009	27.065	1.233	1.374	29.672

La conciliación entre el cargo contable a resultados registrado por el impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa de impuesto establecida por las normas impositivas vigentes sobre el resultado impositivo al 31 de marzo de 2010 y 2009 es la siguiente:

	31.03.2010	31.03.2009
Resultado del período antes de impuestos	4.349.509	1.360.456
Tasa del impuesto vigente	10%	10%
Resultado del período por la tasa del impuesto	(434.951)	(136.046)
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto:
Ingresos exentos (gastos no deducibles)	42.368	(6.418)
Efecto conversión	7.015	55.282
Otros netos	16.276	(73.666)
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto	65.659	(24.802)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(369.292)	(160.848)
Impuesto determinado del período	(374.789)	(162.222)
Abono a resultados por impuesto a las ganancias, método diferido	5.497	1.374
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias	(369.292)	(160.848)

NOTA 2: BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Continuación)

2.5. Criterios de valuación (Continuación)

1. Estimaciones contables:

La preparación de los presentes estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en cada cierre.

La Dirección de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones para deudores incobrables, desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio y contingencias y las provisiones para descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

3.1 Caja y bancos	31.03.2010	31.12.2009	31.03.2009
Caja
En moneda local	8.163	8.140	7.187
Bancos
En moneda local	8.357.944	1.967.668	2.449.677
En moneda extranjera (Anexo G)	4.088.311	3.213.146	11.490.307
TOTALES	12.454.418	5.188.954	13.947.171
3.2 Créditos por ventas
Corrientes:
Comunes
En moneda local	8.810.950	11.073.204	7.513.592
En moneda extranjera (Anexo G)	765.029	988.985	773.554
SUB-TOTALES	9.575.979	12.062.189	8.287.146
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)	(119.822)	(120.508)	(109.156)
TOTALES	9.456.157	11.941.681	8.177.990

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

3.3 Otros créditos	31.03.2010	31.12.2009	31.03.2009
Corrientes:
Sociedades relacionadas (Nota 5 y Anexo G)	68.570	56.400	46.029
Alquileres pagados por adelantado	97.293	71.432	84.680
Gastos pagados por adelantado	99.792	69.831	119.884
Anticipos de impuesto a la renta	269.205	590.383	41.017
Deudores financieros comunes	129.014	197.859	411.314
Anticipos a despachantes	163.276	-.-	256.595
Diversos	30.973	28.433	21.948
SUB-TOTALES	858.123	1.014.338	981.467
Previsión para otros créditos incobrables (Anexo E)	(17.705)	(17.649)	(15.588)
TOTALES	840.418	996.689	965.879

No corrientes:
Impuesto diferido (Nota 2.5.i)	23.531	17.946	29.672
Deudores financieros comunes	175.535	168.628	238.221
Alquileres pagados por adelantado	72.968	119.057	148.186
TOTALES	272.034	305.631	416.079

3.4 Bienes de cambio
Mercaderías de reventa (Anexo F)	11.203.329	13.029.066	12.230.138
Mercaderías en tránsito	3.156.540	-.-	2.719.137
Prev. para desv. y obsolescencia de bienes de cambio (Anexo E)	(97.796)	(41.289)	(81.361)
TOTALES	14.262.073	12.987.777	14.867.914

3.5 Cuentas por pagar
Comunes
En moneda local	1.966.960	1.775.186	1.266.023
En moneda extranjera (Anexo G)	50.420	96.455	29.256
Sociedades relacionadas (Nota 5 y Anexo G)	10.653.820	6.554.665	16.650.580
TOTALES	12.671.200	8.426.306	17.945.859

NOTA 3: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Continuación)

3.6 Préstamos	31.03.2010	31.12.2009	31.03.2009
Bancarios (Nota 7)
En moneda local	4.090.225	7.088.931	-.-
Intereses y comisiones a pagar	25.239	68.737	-.-
TOTALES	4.115.464	7.157.668	-.-

3.7 Remuneraciones y cargas sociales
Deudas por remuneración al personal	672.471	564.760	568.880
Deudas sociales y provisionales	64.724	62.871	49.746
TOTALES	737.195	627.631	618.626

3.8 Cargas fiscales
Impuesto a la renta a pagar	-.-	-.-	603.594
Impuesto al valor agregado a pagar	635.957	331.816	247.197
TOTALES	635.957	331.816	850.791

3.9 Otros pasivos

Dividendos a pagar	8.784.422	-.-	12.664.720
TOTALES	8.784.422	-.-	12.664.720

	Ganancia / (Pérdida)
3.10 Ventas netas	31.03.2010	31.03.2009
Ventas brutas	32.391.550	21.641.467
Descuentos y bonificaciones	(264.196)	(51.377)
TOTALES	32.127.354	21.590.090
3.11 Otros ingresos operativos, neto
Recupero de previsión para deudores incobrables (Anexo E)	1.044	15.310
Recupero de prev. desv. y obsolescencia de bs. de cbio. (Anexo E)	27.276	18.849
TOTALES	28.320	34.159
3.12 Otros ingresos no operativos, neto
Otros ingresos con Sociedades relacionadas (Nota 5)	53.239	-.-
Resultado por venta de bienes de uso y otros activos	-.-	2.363
Ingresos varios, neto	2.385	57.905
TOTALES	55.624	60.268

NOTA 4: APERTURA POR VENCIMIENTO DE CRÉDITOS Y DEUDAS AL 31 DE MARZO DE 2010

PLAZOS	CRÉDITOS (1) (2)	DEUDAS
OTROS PASIVOS (2)	PRÉSTAMOS (3)
SIN PLAZO	68.570	10.653.820	-.-
TOTAL SIN PLAZO	68.570	10.653.820	-.-
CON PLAZO
Vencido:
Hasta tres meses	-.-	-.-	-.-
TOTAL VENCIDO	-.-	-.-	-.-
A vencer:
Hasta tres meses	10.198.187	12.174.954	-.-
De tres a seis meses	58.960	-.-	4.115.464
De seis a nueve meses	58.960	-.-	-.-
De nueve a doce meses	49.425	-.-	-.-
De uno a dos años	252.452	-.-	-.-
De dos a tres años	19.582	-.-	-.-
TOTAL A VENCER	10.637.566	12.174.954	4.115.464
TOTAL CON PLAZO	10.637.566	12.174.954	4.115.464
TOTAL	10.706.136	22.828.774	4.115.464

(1) Se excluye el efecto de la previsión para deudores incobrables y para otros créditos incobrables.

(2) No devengan intereses, ni actualizaciones.

(3) Ver Nota 7.

NOTA 5: SOCIEDADES RELACIONADAS

El detalle de los saldos con las sociedades relacionadas al 31 de marzo de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 31 de marzo de 2009, y el monto de las operaciones realizadas con las mismas durante los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2010 y 2009 es el siguiente:

RELACIONADAS	OTROS CRÉDITOS			CUENTAS POR PAGAR
31.03.2010	31.12.2009	31.03.2009	31.03.2010	31.12.2009	31.03.2009
Arcor do Brasil Ltda.	-.-	-.-	-.-	548.684	456.193	670.305
Arcor S.A.I.C. (1)	-.-	-.-	-.-	4.420.825	2.046.175	9.227.905
Bagley Argentina S.A.	68.570	56.400	46.029	2.626.681	900.162	3.130.927
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	-.-	-.-	-.-	226.827	34.592	-.-
Dulciora S.A.	-.-	-.-	-.-	183.615	53.909	167.669
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	-.-	-.-	-.-	2.460.342	2.940.242	3.092.592
La Campagnola S.A.C.I.	-.-	-.-	-.-	186.846	123.392	361.182
TOTALES	68.570	56.400	46.029	10.653.820	6.554.665	16.650.580

RELACIONADAS	COMPRAS		OTROS INGRESOS
31.03.2010	31.12.2009	31.03.2009	31.03.2010
Arcor do Brasil Ltda.	1.054.435	630.851	-.-	-.-
Arcor S.A.I.C. (1)	11.265.805	9.203.459	-.-	-.-
Bagley Argentina S.A.	4.126.796	2.732.884	53.239	-.-
Bagley do Brasil Alimentos Ltda.	461.949	-.-	-.-	-.-
Dulciora S.A.	461.417	264.242	-.-	-.-
Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.	3.599.774	2.959.038	-.-	-.-
La Campagnola S.A.C.I.	188.185	343.037	-.-	-.-
TOTALES	21.158.361	16.133.511	53.239	-.-

(1) Sociedad controlante.

NOTA 6: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la R.G. N° 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:

	2010 (1)	2009 (2)	2008 (2)
Capital social al inicio del ejercicio	2.890.954	2.890.954	2.890.954
Incremento de Capital s/ Asamblea Ordinaria	3.907.348	-.-	-.-
Capital social al cierre del período/ejercicio	6.798.302	2.890.954	2.890.954

(1) El capital social de la Sociedad al 31 de marzo de 2010 equivale a 6.798.302 pesos argentinos, y se encuentra totalmente suscripto e integrado. Del total del capital social suscripto e integrado, 3.907.348 pesos argentinos aún se encuentran pendientes de inscripción en los registros públicos. El capital social está representado por 1.280.000 acciones, de valor nominal Gs. 10.000 (Guaraníes diez mil) cada una.

(2) El capital social de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 y 2008 equivale a 2.890.954 pesos argentinos, y se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto. El capital social está representado por 800.000 acciones, de valor nominal Gs. 10.000 (Guaraníes diez mil) cada una.

NOTA 7: PRÉSTAMOS BANCARIOS

Al 31 de marzo de 2010

BANCO	MONEDA DE ORIGEN	CAPITAL ORIGINAL EN MONEDA DE ORIGEN	CAPITAL AL 31.03.10 EN MONEDA DE ORIGEN	SALDO AL CIERRE	TASA DE INTERÉS	FECHA DE TOMA	FECHA DE VENCIMIENTO	AMORTI- ZACIÓN	PERÍODO DE INTERESES
CITIBANK	Gs.	7.500.000.000	2.500.000.000	2.040.948	5,90% anual	31/07/2009	26/07/2010	Mensual	Se abonan en forma mensual
ABN AMRO	Gs.	7.500.000.000	2.541.121.965	2.074.516	5,00% anual	28/07/2009	28/07/2010	Mensual	Se abonan en forma mensual
			Total	4.115.464

Al 31 de diciembre de 2009

BANCO	MONEDA DE ORIGEN	CAPITAL ORIGINAL EN MONEDA DE ORIGEN	CAPITAL AL 31.12.09 EN MONEDA DE ORIGEN	SALDO AL CIERRE	TASA DE INTERÉS	FECHA DE TOMA	FECHA DE VENCIMIENTO	AMORTI- ZACIÓN	PERÍODO DE INTERESES
CITIBANK	Gs.	7.500.000.000	4.543.917.809	3.560.608	5,90% anual	31/07/2009	26/07/2010	Mensual	Se abonan en forma mensual
ABN AMRO	Gs.	7.500.000.000	4.419.793.007	3.597.060	5,00% anual	28/07/2009	28/07/2010	Mensual	Se abonan en forma mensual
			Total	7.157.668

Al 31 de marzo del 2009 la Sociedad no registraba saldos de préstamos bancarios.

	CUENTA PRINCIPAL	VALORES DE ORIGEN					DEPRECIACIONES					NETO RESULTANTE
	AL INICIO DEL EJERCICIO	AUMENTOS		DISMINU-CIONES	AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	DISMINU-CIONES	DEL PERÍODO / EJERCICIO % Monto (1)		ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO / EJERCICIO	31.03.2010	31.12.2009	31.03.2009
	Instalaciones	388.763		45.294	-.-	434.057	(230.736)	-.-	10	(7.299)	(238.035)	196.022	158.027	176.520
	Máquinas y equipos	58.549		-.-	-.-	58.549	(53.851)	-.-	10	(260)	(54.111)	4.438	4.698	5.581
	Muebles y útiles	5.321.715		15.106	-.-	5.336.821	(2.273.486)	-.-	10 y 20	(262.965)	(2.536.451)	2.800.370	3.048.229	3.168.174
	Rodados	1.024.507		-.-	-.-	1.024.507	(548.699)	-.-	20	(41.010)	(589.709)	434.798	475.808	572.670
	Mejoras en predio ajeno	103.028		-.-	-.-	103.028	(103.028)	-.-	10	-.-	(103.028)	-.-	-.-	-.-
	Equipos de informática	461.344		18.873	-.-	480.217	(381.699)	-.-	25	(10.231)	(391.930)	88.287	79.645	101.953
	Totales 31.03.2010	7.357.906		79.273	-.-	7.437.179	(3.591.499)	-.-		(321.765)	(3.913.264)	3.523.915
	Totales 31.12.2009	6.691.370		688.824	(22.288)	7.357.906	(2.407.668)	18.520		(1.202.351)	(3.591.499)		3.766.407
	Totales 31.03.2009	6.691.370		30.582	(20.760)	6.701.192	(2.407.668)	16.348		(284.974)	(2.676.294)			4.024.898

1. El destino contable de las depreciaciones de cada período se informa en el Anexo H.

RUBROS	SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO	EFECTO POR CONVER-SIÓN (1)	AUMENTOS (2)	DISMINU-CIONES (3)	APLICA-CIONES	SALDOS AL 31.03.2010	SALDOS AL 31.12.2009	SALDOS AL 31.03.2009
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Créditos por ventas (Nota 3.2)
Para deudores incobrables	120.508	358	-.-	(1.044)	-.-	119.822	120.508	109.156
Otros créditos (Nota 3.3)
Para otros créditos incobrables	17.649	56	-.-	-.-	-.-	17.705	17.649	15.588
Bienes de cambio (Nota 3.4)
Para desvalorización y obsolescencia	41.289	1.415	82.368	(27.276)	-.-	97.796	41.289	81.361
Otros activos no amortizables
Previsión sobre inmuebles para la venta	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	-.-	55.164
TOTALES AL 31.03.2010	179.446	1.829	82.368	(28.320)	-.-	235.323
TOTALES AL 31.12.2009	239.057	35.910	188.314	(283.835)	-.-		179.446
TOTALES AL 31.03.2009	239.057	8.646	47.725	(34.159)	-.-			261.269

1. Imputado al rubro “Resultado por conversión – Generados por activos” del estado de resultados.
2. El destino contable de los aumentos se informa en el Anexo H.
3. Imputado a “Otros ingresos operativos, neto” del estado de resultados (Nota 3.11).

ACTIVIDAD PRINCIPAL	31.03.2010	31.03.2009
Existencias al comienzo del ejercicio (Nota 3.4)	13.029.066	12.834.604
Compras del período	20.335.037	15.173.129
Resultado por tenencia de bienes de cambio	305.081	330.690
Resultado por conversión (1)	19.860	477.738
Existencias al final del período (Nota 3.4)	(11.203.329)	(12.230.138)
TOTAL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS	22.485.715	16.586.023

(1) Imputados al rubro “Resultado por conversión - Generados por activos” del estado de resultados.

RUBROS	MONTO Y CLASE DE MONEDA EXTRANJERA (U$S)	CAMBIO VIGENTE	MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 31.03.2010	SALDOS AL 31.12.2009	SALDOS AL 31.03.2009
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos
Bancos	1.065.219	3,838	4.088.311	3.213.146	11.490.307
Créditos por ventas
Comunes	199.330	3,838	765.029	988.985	773.554
Otros créditos
Sociedades relacionadas	17.866	3,838	68.570	56.400	46.029
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	1.282.415		4.921.910	4.258.531	12.309.890
TOTAL DEL ACTIVO	1.282.415		4.921.910	4.258.531	12.309.890
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar
Comunes	13.137	3,838	50.420	96.455	29.256
Sociedades relacionadas	2.775.878	3,838	10.653.820	6.554.665	16.650.580
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE	2.789.015		10.704.240	6.651.120	16.679.836
TOTAL DEL PASIVO	2.789.015		10.704.240	6.651.120	16.679.836

RUBROS	GASTOS DE COMERCIALI-ZACIÓN	GASTOS DE ADMINISTRA-CIÓN	TOTALES AL 31.03.2010	TOTALES AL 31.03.2009
Honorarios de administradores, directores y síndicos	-.-	82.129	82.129	70.081
Honorarios y retribuciones por servicios	8.392	55.539	63.931	51.954
Sueldos, jornales y cargas sociales	746.933	257.923	1.004.856	826.875
Impuestos, tasas y contribuciones	56.185	10.551	66.736	19.422
Fletes y acarreos	780.203	-.-	780.203	556.938
Combustibles y lubricantes	78.298	3.818	82.116	62.159
Servicios de terceros	627.562	28.052	655.614	546.277
Conservación de bienes de uso	146.997	10.434	157.431	60.918
Depreciación de bienes de uso	209.147	112.618	321.765	284.974
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	53.973	11.143	65.116	48.374
Gastos de viaje, movilidad y estadía	73.337	4.959	78.296	68.842
Servicios bancarios	-.-	5.862	5.862	7.533
Quebrantos por desvalorización de bienes de cambio	82.368	-.-	82.368	47.725
Publicidad y propaganda	2.458.095	-.-	2.458.095	1.872.917
Donaciones	-.-	-.-	-.-	52.418
Gastos de sistemas y software de aplicación	10.615	8.949	19.564	14.504
Diversos	12.901	3.113	16.014	15.844
TOTALES AL 31.03.2010	5.345.006	595.090	5.940.096
TOTALES AL 31.03.2009	4.086.210	521.545		4.607.755