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Altarea Investor Presentation 2011

Jul 29, 2011

1101_iss_2011-07-29_1c1cb967-e17f-4056-9afe-156519a2eb8b.pdf

Investor Presentation

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ALTAREA COGEDIM : UN ACTEUR MAJEUR DE L'IMMOBILIER PRÉSENT SUR LES TROIS PRINCIPAUX MARCHÉS

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Un modèle financier combinant récurrence et valeur ajoutée

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RÉALISATIONS DU S1 EN LIGNE AVEC LE PLAN DE MARCHE

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(1) Opération S2 soumise à conditions

CHIFFRES CLÉS DU S1 2011

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(1) Résultat opérationnel récurrent après frais financiers et IS

(2) ANR de continuation dilué après instruments financiers et fiscalité non SIIC

(3)Variation du Résultat net récurrent par rapport au 30 Juin 2010, variation de l'ANR et de la LTV par rapport au 31 Décembre 2010

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL LOGEMENT

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Les résultats reflètent la reprise de l'activité commerciale intervenue courant 2009(1)

(1) Il s'écoule entre 18 et 24 mois en moyenne entre l'acte commercial (réservation) et le chiffre d'affaires comptable enregistré au fur et à mesure de la construction

TENDANCES DE MARCHÉ(1)

Ralentissement marqué au T1 (réservations de logements neufs -24%)…

  • oDéficit d'offre après un T4 2010 exceptionnel
  • oInvestissements Scellier : -34%
  • oMarché annuel 2011 révisé à la baisse (moins de 100 000 lots)

… lié à un contexte moins favorable…

  • oRemontée des taux d'intérêts
  • oPrix élevés
  • oSolvabilité des acquéreurs sous tension

… mais plusieurs signaux encourageants à partir du T2

  • oStabilisation des taux d'intérêts
  • oEngouement pour le PTZ+ : 200 000ème contrat signé en juillet (dont ~ 25% dans le neuf)
  • oPersistance de l'attrait pour la pierre

ACTIVITÉ COMMERCIALE DU S1 2011

Réservations de logements neufs Activité commerciale

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Poursuite des gains de part de marché

Forte visibilité à 2 ans grâce au backlog

(1)Calculée en valeur, sur la base du T1 (chiffres nationaux T2 non disponibles à la date de publication)

(2)Le portefeuille est constitué à 97,8% d'options foncières unilatérales

STRUCTURE DES VENTES AU S1

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Dans un contexte de ralentissement relatif du marché, Cogedim a maintenu ses positions grâce à ses fondamentaux historiques

LE PRINCIPE DE QUALITÉ AU CŒUR DES PRODUITS

  • Emplacement, élégance de l'architecture
  • Soin apporté à la réalisation : matériaux, habitabilité, décoration
  • Contrôle qualité et satisfaction client
  • Référence en matière d'éco-performance des bâtiments(1)

Chaville - Mon Jardin, La Forêt

(1)Classé n°1 parmi les 8 premiers promoteurs français par le baromètre Novethic 2011 sur l'éco-performance des bâtiments

EXEMPLES DE LANCEMENTS DU S1

Domaine privé

Résidences sécurisées sur sites arborés offrant des prestations haut de gamme incluant des équipements partagés (piscine, aire de jeu, practice de golf)

Cogedim Club

Résidences urbaines à proximité des transports et services destinées aux seniors actifs qui en sont les locataires (Cogedim gestionnaire pour le compte d'investisseurs)

Viry, Le Parc – 150 logements

Arcachon, Patio Plaisance – 69 logements

RENFORCEMENT DANS LE GRAND SUD : PROJET URBAT(NÉGOCIATIONS EXCLUSIVES SOUMISES À CONDITIONS)

  • Promoteur régional implanté dans des zones à fort dynamisme démographique(1)
  • Volume d'activité 2010 : 185M€
  • Renforcement du maillage géographique de Cogedim et complémentarité des gammes

Déjà n°1 en valeur en IDF et dans le Grand Lyon, Cogedim ambitionne d'être dans les 3 premiers dans chaque région où le Groupe a décidé de s'implanter

(1) Croissance de la population estimée à 10 ans : Toulouse : +13,8%, Montpellier, Perpignan, Toulon et Nîmes : +7,8% (vs moyenne France Métropolitaine : +4,6%) (Source : BIPE)

RÉSIDENTIEL : OBJECTIFS 2011

  • Augmentation de la part de marché
  • Respect des règles prudentielles en matière d'engagements
  • Objectif de chiffre d'affaires : 800 – 850M€
  • Marge immobilière à 2 chiffres

PERSPECTIVES STRATÉGIQUES 2011-2015

  • Le « capital marque » Cogedim fonde la stratégie d'élargissement de la clientèle
  • Les moyens humains et financiers ont été alloués pour continuer de créer les produits de demain
  • La couverture du territoire peut être complétée
  • La capacité d'adaptation des équipes est avérée

Cogedim dispose du potentiel pour atteindre de façon durable une part d'environ 6% du marché en valeur (soit 1,2 Md€ à 1,5 Md€)

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  • Evolution du mix sur le semestre (davantage de constructions, moins d'honoraires de MOD)
  • Les résultats reflètent l'absence de reprise du marché depuis le début de la crise

LE MARCHÉ DU BUREAU(1)

Stabilité des investissements à 4,4Md€…

o Intérêt des investisseurs pour les actifs « core » et les secteurs les plus liquides oVigilance des banques : marché dominé par les investisseurs en fonds propres

… dans un marché attentiste

oStabilité de la demande placée en IDF depuis 1 an (1,1 million de m2)

  • o Recherche d'économies par les utilisateurs : regroupements de surface, loyers moins élevés
  • oOffre disponible stable depuis plus d'un an : 3,7 millions de m2
  • oPeu de lancements d'opérations en blanc, report des décisions

TRANSACTIONS RÉALISÉES AU S1 2011

Des placements pour 88M€ dans un marché très peu actif

Lyon – Nexans – Ambre et Opale Vente en VEFA pour 45,4M€ TTC12 300 m2SHON certifié BBC

Livraison prévue au T2 2013

La Défense – Tour Chartis

Maîtrise d'Ouvrage Déléguée (rénovation)30 000 m2 SHON Livraison prévue au T4 2013

LIVRAISONS DU S1 2011

131 600 m2livrés au cours du S1

La Défense – Tour First

87 600 m2SHON de bureaux

Très Haute Performance Energétique (THPE) Plus haut immeuble de la Défense (231m)Restructuration pour AXA / Beacon

Plus grand chantier HQE d'EuropeGrand prix national de l'ingénierie MIPIM Award 2011

ALTAFUND : DES FONDS PROPRES POUR SAISIR LA REPRISE

  • Un premier closing de 350M€ de fonds propres levés au T1(1)
  • 125M€ d'engagements complémentaires levés au T2(1)
  • Contribution du Groupe : 20%, capés à 100M€
  • Objectif final : ~ 600M€ (capacité d'investissement > 1Md€ après levier)
  • Cible : Ile de France, projets à haute valeur ajoutée environnementale
  • Altarea Cogedim Entreprise : operating partner, asset manager, project manager

Une évolution du modèle pour capter davantage de valeur

(1) Compagnies d'assurances, Fonds de pension, Fonds souverains Europe, Asie Pacifique

BUREAU : OBJECTIFS 2011

Livraison de 39 730 m2 d'hôtels et de bureaux en Île de France

Green One - 5 175 m² - Paris 18è Suite Novotel - 6 140 m² - Issy les Moulineaux

Crédit Agricole Alpes Provence – 21 800 m2 – Aix

  • Finalisation du closing d'Altafund
  • Premiers investissements pour le fonds bureaux
  • Chiffre d'affaires : 80 – 90 M€

2011-2015 : PERSPECTIVES

  • Capitaliser sur la maîtrise technologique du Groupe en matière d'actifs à haute valeur ajoutée environnementale
  • Forte contribution aux résultats à partir de 2014 - 2015
  • Profil de risque : maîtrisé

Altarea Cogedim Entreprise : 5 % à 10 % de part de marché

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL

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  • Stabilité des loyers nets
  • Plus forte absorption des charges de développement

TENDANCES DE MARCHÉ

Des habitudes de consommation en mutation

  • oFaible progression en valeur absolue(1)
  • oMontée d'Internet et accroissement de la sensibilité-prix
  • oUn consommateur pluriel (premium/discount, rationnel/impulsion, plaisir/besoin)

Les réponses apportées aux différentes problématiques

Une adaptation continuelle, nécessaire pour offrir une solution adaptée à chaque situation

(1) Données INSEE, +1,2% au T1, léger recul au T2, croissance de + 0,7% attendue au S2

CHIFFRE D'AFFAIRES DES LOCATAIRES

Chiffre d'affaires des commerçants (à commerces constants, base 100 en 2006)

Evolution du chiffre d'affaires S1 2011

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RETAIL PARK FAMILY VILLAGE : UN FORMAT GAGNANT

Family Village Le Mans

  • Actif de grande taille : jusqu'à 60 000 m² GLA
  • Positionnement « mass market » de périphérie hors alimentaire
  • Architecture simple mais soignée avec une composante événementielle/loisir
  • Organisation identique à celle d'un centre commercial
  • Coût immobilier & logistique inférieur de 60 à 70%(1)
  • Rendement des enseignes : de 2 000€/m² à 4 000€/m²
  • Compétitivité prix très forte

Concept très adapté aux attentes des enseignes et des consommateurs

ÉVOLUTION DES LOYERS

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  • Effet année pleine : les mises en service et les acquisitions ont compensé les arbitrages
  • Stabilité des loyers à périmètre constant

UN PATRIMOINE DE 2,65MD€ DROITS INCLUS

PERSPECTIVES 2011-2015 : PROJETS MAÎTRISÉS(1)

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Priorité donnée aux retail parks sous le format « Family Village » et aux grands centres

92% des investissements situés en Ile de France, dans le Grand Sud et en Italie du Nord

(1) En cours de construction ou dont le foncier est acquis ou sous promesse, partiellement ou totalement autorisé (chiffres en QP Groupe). Ce pipeline n'inclut pas les projets sur lesquels le Groupe est actuellement en cours de négociation ou d'études avancées

(2)Budget incluant les frais financiers de portage et les coûts internes

DÉVELOPPEMENTS : CENTRE RÉGIONAL

Villeneuve la Garenne 4 km au Nord Ouest de Paris86 000 m2 SHON150 magasinsLocalisation à proximité des grands axes routiers234M€ d'investissements à 100%, Altarea : 50%Ouverture prévue fin 2013Commercialisation > 50%

Lancement de la construction

DÉVELOPPEMENTS : FAMILY VILLAGES

94M€ d'investissements

Les Hunaudières - Sud Est du Mans (63 000 m2 post extension)

Extension de 34 000 m²

Ouverture prévue en 2013

Nîmes Costière - Sud de Nîmes

Création (28 500m²)Ouverture prévue début 2013

Projets autorisés

PERSPECTIVES 2011

  • Poursuite de la stratégie de rotation du capital (réduction du nombre d'actifs)
  • Investissement dans les grands centres et les retail parks
  • Organisation opérationnelle : allocation de ressources supplémentaires (extensions, développements)

2011 – 2015 : UNE ÉVOLUTION PROFONDE DU PATRIMOINE

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ANR PAR ACTION: +5,3%(1)

(1) ANR de continuation dilué après instruments financiers et fiscalité non SIICEPRA NAV : 141,9 € (+ 3,1%) / EPRA triple NAV : 138,6 € (+ 5,4%)

ENDETTEMENT NET CONSOLIDÉ

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CONFIRMATION DES GUIDANCES 2011

  • Promotion (Logement/Bureau) : objectif de CA > 900M€
  • Foncière commerce : consolidation des loyers
  • Croissance annuelle du résultat net récurrent nettement supérieure à 10%
  • Objectif de LTV : 50% / 52%

RAPPEL DE LA STRATÉGIE : UN MODÈLE UNIQUE

3 marchés différents, 3 cycles complémentaires

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Transaction in Own Shares 2026
Apr 13
Declaration of Voting Results & Voting Rights Announcements 2026
Apr 3
Transaction in Own Shares 2026
Apr 3
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