Interim / Quarterly Report • Aug 3, 2017
Interim / Quarterly Report
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30 juin 2017
ALBIOMA SOCIÉTÉ ANONYME AU CAPITAL DE 1 178 905,04 € TOUR OPUS12 77 ESPLANADE DU GÉNÉRAL DE GAULLE 92081 PARIS LA DÉFENSE 775 667 538 RCS NANTERRE
| Activités et résultats du premier semestre3 | |
|---|---|
| 1.1. | Chiffres clés 3 |
| 1.2. | Faits marquants de l'exercice 4 |
| 1.3. | Commentaires sur les comptes consolidés 8 |
| 1.4. | Changements significatifs de la situation financière ou commerciale 12 |
| 1.5. | Évènement importants survenus depuis le 1er janvier 2017 et perspectives 12 |
| Rapport des Commissaires aux Comptes sur l'information financière semestrielle |
|
| 3.1. | Comptes consolidés résumés du premier semestre Compte de résultat consolidé résumé 15 |
| 3.2. | État du résultat global 16 |
| 3.3. | Bilan consolidé résumé 17 |
| 3.4. | Variation des capitaux propres18 |
| 3.5. | Tableau des flux de trésorerie consolidés 20 |
| En millions d'euros | S1 2017 | S1 2016 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 196,9 | 177,1 |
| EBITDA1 | 68,4 | 65,4 |
| Résultat net part du Groupe de l'ensemble consolidé1 | 16,2 | 14,5 |
| Puissance brute en exploitation (en MW) |
Production (en GWh) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 30/06/2017 | 30/06/2016 | Var. | 30/06/2017 | 30/06/2016 | Var. | |
| Albioma Bois–Rouge | 108 | 108 | – | 342 453 | 332 836 | 9 617 |
| Albioma Le Gol | 122 | 122 | – | 375 447 | 382 561 | (7 114) |
| Albioma Le Moule | 64 | 64 | – | 175 111 | 184 027 | (8 916) |
| Albioma Caraïbes | 38 | 38 | – | 94 590 | 103 697 | (9 107) |
| Albioma Galion | 40 | 40 | – | 43 437 | 44 142 | (705) |
| France Biomasse Thermique |
372 | 372 | – | 1 031 038 | 1 047 263 | (16 224) |
| OTEO La Baraque | 90 | 90 | – | 253 910 | 237 752 | 16 158 |
| Terragen | 70 | 70 | – | 232 442 | 230 142 | 2 300 |
| OTEO Saint–Aubin | 35 | 35 | – | 122 128 | 121 659 | 469 |
| Île Maurice | 195 | 195 | – | 608 481 | 589 554 | 18 927 |
| Albioma Rio Pardo Termoelétrica |
60 | 60 | – | 25 283 | 56 468 | (31 185) |
| Albioma Codora Energia |
48 | 48 | – | 38 577 | 52 145 | (13 568) |
| Brésil | 108 | 108 | – | 63 860 | 108 613 | (44 753) |
| Biomasse Thermique |
675 | 675 | – | 1 703 379 | 1 745 429 | (42 50) |
| Départements d'Outre–mer |
61 | 62 | (1) | 37 424 | 38 896 | (1 472) |
| Hors France | 4 | 4 | – | 5 137 | 3 267 | 1 870 |
| France métropolitaine | 8 | 8 | – | 3 341 | 4 789 | (1 448) |
| Solaire | 74 | 75 | (1) | 45 903 | 46 952 | (1 049) |
| Biométhanisation | 3 | 3 | – | 9 526 | 10 011 | (485) |
| Total Groupe | 752 | 753 | (1) | 1 758 808 | 1 802 393 | (43 585) |
| S1 2017 | S1 2016 | |
|---|---|---|
| Albioma Bois-Rouge | 89,1% | 87,6% |
| Albioma Le Gol | 87,8% | 93,6% |
| Albioma Le Moule | 94,9% | 95,8% |
| Albioma Caraïbes | 91,5% | 98,2% |
| Albioma Galion | 86,9% | 80,3% |
| Total départements d'Outre-mer | 89,7% | 91,1% |
| Terragen | 92,5% | 86,7% |
| OTEO Saint-Aubin | 97,2% | 97,0% |
| OTEO La Baraque | 88,2% | 93,0% |
| Total Île Maurice | 91,4% | 91,4% |
| Total Groupe | 90,3% | 91,2% |
Au 30 juin 2017, la puissance thermique installée en Outre-mer reste stable par rapport à 2016, à 372 MW.
Les arrêts annuels de maintenance des tranches 1 et 2 des centrales Albioma Bois-Rouge et Albioma Le Gol se sont déroulés dans de bonnes conditions. La centrale du Gol a poursuivi, lors de son arrêt annuel, le programme de mise en conformité des systèmes de traitement des fumées en lien avec la directive européenne relative aux émissions industrielles (IED). La centrale Albioma Caraïbes a procédé à son arrêt de maintenance au cours du premier semestre. Pour mémoire, elle n'avait pas réalisé d'arrêt programmé en 2016 dans le cadre du programme d'espacement de ses arrêts tous les 18 mois.
Sur le premier semestre 2017, le taux de disponibilité s'établit à 89,7 %, à comparer à 91,1 % au premier semestre 2016. Cette disponibilité est affectée par l'arrêt lié à la mise en conformité de la première tranche de l'unité du ALG-A de la centrale du Gol, compensé pour une durée de six semaines par EDF dans le cadre de l'avenant au contrat d'achat d'électricité signé en 2015. La disponibilité retraitée s'établit à 91,6 %, en ligne avec les objectifs fixés par le Groupe de 90 % à 92 %.
En Martinique, le taux d'appel par EDF de la turbine à combustion du Galion s'est maintenu à un niveau élevé (28,8 %), légèrement inférieur à celui enregistré au premier semestre 2016 (31,5 %).
La production totale s'établit à 1 031 GWh, en baisse de 2 % par rapport à celle de 2016.
Après une forte hausse enregistrée en fin d'année 2016, le prix du charbon a légèrement baissé au cours des premiers mois de l'exercice. En moyenne sur le semestre, il s'établit à 95 euros par tonne à comparer à 69 euros par tonne au premier semestre 2016. Ce mouvement a impacté favorablement le chiffre d'affaires du Groupe (+13,7 millions d'euros), mais reste sans effet direct sur la marge compte tenu de l'indexation contractuelle du prix de vente de l'électricité sur le coût du combustible. Parallèlement, le prix moyen du fioul, à 709 euros par mètre cube en moyenne, est en hausse par rapport à 2016 (569 euros par mètre cube en moyenne sur le premier semestre 2016), ce qui s'est
traduit par un effet positif de 2,9 millions d'euros sur le chiffre d'affaires du Groupe, également sans effet direct sur la marge.
Concernant le CO2, les contrats conclus entre toutes les centrales thermiques des départements et régions d'Outre-mer et EDF assurent une refacturation mensuelle à EDF des coûts résultant des achats de quotas à effectuer sur le marché, exception faite des éventuelles commissions de transaction et après rétrocession des quotas gratuits acquis dans le cadre de leur activité de cogénération. Conformément à l'arrêté ministériel du 24 janvier 2014, les centrales de Bois-Rouge, du Gol et du Moule ont reçu 136 265 tonnes de quotas gratuits au titre de l'exercice 2017 compte tenu de leur activité de cogénération.
Un nouvel avenant au contrat d'achat d'électricité de la centrale Albioma Caraïbes a été signé entre cette dernière et EDF le 26 mai 2017, après avis favorable de la Commission de Régulation de l'Énergie du 22 février 2017. Il permet, d'une part, la compensation des surcoûts résultant de la gestion des sous-produits de combustion supportés par celle-ci depuis 2013 à la suite de l'évolution de la règlementation. Il prévoit, d'autre part, un ajustement de la rémunération pour prendre en compte l'ensemble des coûts liés à la mise en conformité des systèmes de traitement des effluents liquides et gazeux de la centrale avec les prescriptions résultant de la transposition en droit français des directives européennes du 24 septembre 1996 (prévention et réduction intégrées de la pollution – IPPC) et du 24 novembre 2010 (émissions industrielles – IED). L'investissement total de l'ordre de 22 millions d'euros sera rémunéré au taux habituel des contrats du Groupe dans les départements et régions d'Outre-mer. Albioma poursuit la mise en œuvre du programme annoncé de modernisation de ses installations thermiques existantes dans les départements et régions d'Outre-mer. Des négociations similaires sont en cours pour obtenir la signature d'un nouvel avenant pour Albioma Le Moule, dernière centrale de base concernée par cette mise en conformité et n'ayant pas encore signé d'avenant.
Initiée en 2015, la construction de la centrale bagasse/biomasse Galion 2 en Martinique se poursuit et les premiers feux devraient avoir lieu à la fin de l'été 2017.
Dans son arrêt du 13 avril 2017, la Cour Administrative d'Appel de Bordeaux a décidé d'infirmer le jugement du Tribunal Administratif de Fort-de-France en date du 4 octobre 2016 qui annulait l'arrêté d'exploitation de la centrale. Tous les griefs soulevés par l'Association pour la Sauvegarde du Patrimoine Martiniquais à l'encontre du projet ont été rejetés. L'exploitation du projet est en conséquence de nouveau pleinement autorisée.
Cette installation de 40 MW, qui sera la première centrale de cogénération 100 % biomasse de Martinique, devrait être mise en service au cours du dernier trimestre 2017. Elle fournira 15 % de la consommation électrique totale de l'île. Reposant sur un échange vertueux avec la sucrerie du Galion, le projet vise à assurer l'avenir de la sucrerie en la rendant plus performante. La centrale Galion 2 est un projet mûri depuis 10 ans avec l'ensemble des parties prenantes pour faire progresser la part d'énergie renouvelable en Martinique de 7 à 22 % et, ainsi, favoriser la transition énergétique de l'île dans le respect des normes environnementales les plus strictes. Cet investissement, revu à 205 millions d'euros en intégrant les derniers aléas du chantier, est financé par un emprunt de 120 millions d'euros sur 20 ans signé en avril 2015 et, pour le solde, en fonds propres à concurrence de 80 % pour Albioma et 20 % pour son partenaire la Compagnie Financière Européenne de Prises de Participation (COFEPP). Un contrat de vente d'électricité de 30 ans a été signé avec EDF. Aujourd'hui 350 personnes travaillent à la construction du site. Le fonctionnement de la centrale va permettre de créer 34 emplois directs, dont 32 emplois martiniquais conformément aux engagements du Groupe de promotion de l'emploi local et de générer plus de 200 emplois indirects.
Les travaux de construction de la turbine à combustion de Saint Pierre, à la Réunion, se poursuivent également dans de bonnes conditions. La turbine a été livrée sur le site au mois de février et la phase de tests est prévue pour le dernier trimestre 2017. Cet investissement de l'ordre de 60 millions d'euros est financé par un emprunt de 45 millions d'euros sur 22 ans signé en juillet 2016 et, pour le solde, en fonds propres à concurrence de 51 % pour Albioma et 49 % pour ses partenaires sucriers historiques, la Compagnie Financière Européenne de Prises de Participation (COFEPP) et le groupe Tereos. Cette centrale innovante de 41 MW sera la première installation française de production de
pointe à fonctionner essentiellement à partir de bioéthanol issu de la distillation de mélasses de canne à sucre. Pourront s'y ajouter, à terme, des biocarburants de troisième génération issus de la production locale de micro-algues, développée en partenariat avec la société réunionnaise Bioalgostral Océan Indien. Le fioul sera utilisé en complément. Un contrat de vente d'électricité de 25 ans a été signé avec EDF.
Le 7 juin 2017, une convention-cadre portant sur la contribution d'Albioma à la programmation pluriannuelle de énergie (PPE) de La Réunion pour la période 2017-2019 a été signée entre Albioma et la région. Cette signature intervient dans le cadre de la loi de transition énergétique d'août 2015, qui fixe aux départements et régions d'Outre-mer un objectif de 50 % d'énergie renouvelable à horizon 2020. Albioma, acteur majeur de la production électrique de l'Île, s'engage à remplacer progressivement le charbon de ses installations thermiques de Bois-Rouge et du Gol par de la biomasse durable.
L'activité Solaire, implantée principalement dans l'Outre-mer français, bénéficie d'un très fort ensoleillement et de tarifs d'achat supérieurs aux tarifs applicables en France métropolitaine.
Albioma exploite un parc photovoltaïque d'une puissance totale de 74 MWc.
Le 6 février 2017, le Groupe a cédé à son partenaire les 50 % qu'il détenait dans sa filiale Quantum Caraïbes (1 MWc).
Hors effet périmètre, la production d'électricité photovoltaïque est stable sur le premier semestre 2017. Le déficit d'ensoleillement lié aux fortes pluies sur les Antilles et la Guyane est compensé par des conditions météorologiques favorables dans l'Océan Indien et en Europe du Sud.
Néant.
Les travaux de construction de la centrale du Grand Port Maritime de La Réunion, projet en toiture de 1,3 MWc avec stockage d'énergie désigné lauréat en 2016 de l'appel d'offres initié par la Commission de Régulation de l'Énergie, devraient débuter au cours du mois de septembre. Cet investissement de l'ordre de 3 millions d'euros est désormais financé par un emprunt de 2,7 millions d'euros sur 20 ans signé en mai 2017. Les deux autres projets lauréats, un autre projet en toiture à La Réunion (puissance de 1,3 MWc) et un projet au sol sur une installation de stockage de déchets non dangereux (ISDND) en Guadeloupe (puissance de 3,3 MWc), devraient également voir le jour courant 2018.
En juin 2017, le Groupe a participé au nouvel appel d'offres initié par la Commission de Régulation de l'Énergie, dont les résultats devraient être connus courant septembre de cette année.
En France, le marché potentiel de la méthanisation des déchets d'élevage et de l'agro-industrie est considérable et correspond à une priorité du projet de loi sur la transition énergétique.
Après une année 2016 de transition, le Groupe a décidé de concentrer ses efforts sur les trois centrales en exploitation : Tiper Méthanisation (2 MW), Cap'ter Méthanisation (0,5 MW) et Sain'ter Méthanisation (0,5 MW), basées respectivement à Thouars et à Saint-Varent dans les Deux-Sèvres et à Saint-Hermine en Vendée. La restructuration de l'activité intervenue en fin d'année 2016 combinée à une prolongation des contrats d'achat de 15 à 20 ans, devrait permettre de renouer avec l'équilibre financier dès la fin de l'année 2017.
Au 30 juin 2017, la puissance thermique des centrales mauriciennes s'élève à 195 MW (les centrales mauriciennes sont mises en équivalence), stable par rapport à 2016.
Les installations ont réalisé d'excellentes performances sur le semestre, avec une disponibilité stable à 91,4 % et une production en hausse à 609 GWh à comparer à 590 GWh en 2016 grâce notamment à un taux d'appel en augmentation significative sur la centrale OTEO La Baraque.
Dans un contexte macro-économique en amélioration, les centrales thermiques brésiliennes ont réalisé de bonnes performances opérationnelles. La campagne sucrière a débuté tardivement : le 11 avril pour Albioma Codora Energia et le 27 avril pour Albioma Rio Pardo Termoelétrica. Par conséquent la production du premier semestre 2017 est en net retrait à 64 GWh à comparer à 109 GWh produits au premier semestre 2016.
Les prix de vente ont évolué favorablement en lien avec les évolutions du cours du spot entre le premier semestre 2016 et le premier semestre 2017. Après une très forte remontée au cours du semestre où il a dépassé les 400 reals par MWh, il est retombé aux alentours de 170 reals à la fin du mois de juin. Afin de limiter son exposition à la volatilité des cours du spot, le Groupe a sécurisé 75 % de ses ventes pour la période 2017-2019 grâce à des contrats d'achat long terme dans le cadre d'appels d'offres organisés par le régulateur ou à des contrats court terme négociés avec des clients industriels.
Conformément au plan de marche défini, le permis de raccordement au réseau pour la centrale de Vale Do Paraná a été obtenu en février 2017. Cet investissement de l'ordre de 100 millions de reals, qui vise à porter à 48 MW la puissance d'une cogénération déjà existante, sera majoritairement financé par un emprunt auprès de la BNDES. Le Groupe détiendra une participation de 40 % dans ce projet (société mise en équivalence).
Le Conseil d'Administration d'Albioma, réuni le 25 avril 2017, a décidé, sur les recommandations du Comité des Nominations et Rémunérations, de soumettre à l'approbation de l'Assemblée Générale du 31 mai 2017 la nomination de deux nouveaux Administrateurs. Ces deux propositions ont été approuvées à une large majorité par l'Assemblée Générale.
Le Conseil d'Administration a, d'une part, souhaité proposer l'attribution d'un poste d'Administrateur à Bpifrance Investissement. Bpifrance Investissement a, le 27 mars 2017, franchi en hausse les seuils de 5 % du capital et des droits de vote et figure désormais parmi les cinq premiers actionnaires du Groupe, dont le capital se restructure à la suite de la sortie du fonds Apax France VI en juin 2015. Bpifrance Investissement est représentée par Mme Émilie Brunet, 34 ans, Directrice d'Investissement au sein de la division Mid & Large Caps de Bpifrance.
Le Conseil d'Administration a, d'autre part, souhaité proposer à l'Assemblée Générale la nomination de M. Frédéric Moyne aux fonctions d'Administrateur. Âgé de 41 ans, M. Frédéric Moyne est Directeur Général d'Albioma depuis le 1er juin 2016, date à laquelle il a succédé dans cette fonction à M. Jacques Pétry, à l'occasion de la dissociation des fonctions de Président du Conseil d'Administration et de Directeur Général.
L'option pour le paiement en actions nouvelles du dividende l'exercice 2016 s'est traduite par la souscription de 403 678 actions nouvelles, soit un taux de réinvestissement supérieur à 75 %.
L'option, qui pouvait être exercée du 8 au 28 juin 2017, permettait d'obtenir le paiement de 50 % du dividende de l'exercice 2016 (fixé à 0,57 euro) en actions nouvelles émises à un prix unitaire de 16,01 euros. Les actions nouvelles ont été livrées le 10 juillet 2017.
| En millions d'euros | S1 2017 | S1 2016 | Var. |
|---|---|---|---|
| France – Biomasse thermique | 166,7 | 146,6 | 14% |
| France et Europe du Sud – Solaire | 20,4 | 20,6 | -1% |
| Brésil | 6,6 | 7,0 | -6% |
| Holding et Autres | 3,2 | 2,9 | 10% |
| Chiffre d'affaires | 196,9 | 177,1 | 11% |
Au 30 juin 2017, le chiffre d'affaires est en hausse de 11 % par rapport au premier semestre 2016. La variation se décompose comme suit :
En millions d'euros
Hors effet prix des combustibles de 16,6 millions d'euros lié à la hausse des prix moyens du charbon et du fioul entre le premier semestre 2017 et le premier semestre 2016, mais sans effet direct sur la marge compte tenu de l'indexation contractuelle du prix de vente de l'électricité sur le coût du combustible, le chiffre d'affaires est en progression de 2 %. Cette amélioration résulte des effets combinés :
de l'augmentation des primes fixes et de la rémunération variable résultant de l'indexation prévue par les contrats de vente d'électricité des centrales thermiques en Outre-mer, des révisions tarifaires obtenues auprès d'EDF pour Albioma Caraïbes et de la prime fixe complémentaire perçue par Albioma Le Gol au titre des investissements de mise en conformité réalisés sur l'unité ALG-B ;
| En millions d'euros | S1 2017 | S1 2016 | Var. |
|---|---|---|---|
| France – Biomasse thermique | 52,7 | 49,8 | 6% |
| France et Europe du Sud – Solaire | 15,5 | 15,6 | -1% |
| Île Maurice | 1,5 | 1,3 | 16% |
| Brésil | (0,3) | 1,4 | -122% |
| Holding, Biométhanisation et Autres | (0,9) | (2,7) | 66% |
| EBITDA | 68,4 | 65,4 | 5% |
L'EBITDA s'établit à 68,4 millions d'euros, en hausse de 5 % par rapport au premier semestre 2016. Il intègre des éléments non récurrents à hauteur de 4,5 millions d'euros à la suite notamment de la signature d'un nouvel avenant entre EDF et la centrale Albioma Caraïbes (compensation des surcoûts supportés depuis 2013 en lien avec la gestion des sous-produits de combustion). Au premier semestre 2016, il intégrait également des éléments non récurrents pour un montant comparable (4,4 millions d'euros).
En millions d'euros
L'EBITDA de l'activité Biomasse Thermique France est en augmentation de 6 % par rapport au premier semestre 2016. Cette amélioration provient essentiellement de la révision tarifaire obtenue par la centrale Albioma Le Gol destinée à rémunérer les investissements de mise en conformité des installations de traitement des effluents liquides et gazeux et de la signature d'un nouvel avenant avec EDF ayant permis à la centrale Albioma Caraïbes de bénéficier de compensations tarifaires rétroactives au titre de la prise en charge par EDF des coûts de traitement des sous-produits de combustion pour les années antérieures. Au premier semestre 2016, la centrale d'Albioma Bois-Rouge avait bénéficié d'une compensation similaire.
L'EBITDA de l'activité Brésil est en retrait de 1,7 million d'euros par rapport au premier semestre 2016, du fait de la diminution de la production vendue à la suite d'un début de campagne sucrière tardif.
L'EBITDA des autres activités est en hausse de 1,9 million d'euros notamment grâce à l'amélioration des résultats de l'activité Biométhanisation et à la bonne maîtrise des coûts de structure.
La hausse des dotations aux amortissements à (21,7) millions d'euros à comparer à (20,2) millions d'euros en 2016 s'explique notamment par la mise en service des équipements de traitement des rejets liquides et gazeux de la centrale du Gol.
Le poste « Dotations aux provisions nettes des reprises » passe de (1,5) million d'euros au premier semestre 2016 à (0,4) million d'euros. Il intègre les dotations au titre des avantages au personnel pour 1,3 million d'euros ainsi que des reprises pour litiges et risques industriels.
Le coût de l'endettement financier diminue. Il passe de (13,8) millions d'euros au premier semestre 2016 à (12,0) millions d'euros. Cette variation s'explique essentiellement par la diminution de l'encours de dette des centrales en exploitation, par l'effet de la réorganisation des activités Biométhanisation intervenues en fin d'année 2016 et par l'évolution favorable des taux d'intérêt au Brésil.
Les autres produits financiers intègrent essentiellement les produits des placements de trésorerie et les revenus des dépôts.
La charge fiscale s'établit à 12,7 millions d'euros, à comparer à une charge de 11,3 millions d'euros au premier semestre 2016. Elle comprend la charge d'impôt à payer au titre de la période et l'impôt différé. L'augmentation provient essentiellement de la hausse du résultat avant impôt.
Au 30 juin 2017, le résultat net consolidé part du Groupe s'établit à 16,2 millions d'euros, en hausse de 12 % par rapport au premier semestre 2016.
| En millions d'euros | S1 2017 | S1 2016 |
|---|---|---|
| Capacité d'autofinancement | 70,4 | 67,4 |
| Variation du besoin en fonds de roulement | (8,1) | 7,5 |
| Impôts décaissés | (9,4) | (16,9) |
| Flux de trésorerie opérationnelle | 52,9 | 58,0 |
| Capex d'exploitation | (11,8) | (5,6) |
| Free Cash-Flow d'exploitation | 41,0 | 52,4 |
| Capex de développement | (67,2) | (38,2) |
| Autres/acquisitions/cessions | 1,4 | (0,2) |
| Flux net de trésorerie d'investissement | (65,9) | (38,4) |
| Dividendes versés aux actionnaires Albioma | – | – |
| Emprunts (augmentations) | 79,5 | 67,5 |
| Emprunts (remboursements) | (28,0) | (18,5) |
| Coût de l'endettement financier | (12,0) | (13,8) |
| Autres | 3,5 | (1,3) |
| Flux net de trésorerie de financement | 43,0 | 33,9 |
| Effet du change sur la trésorerie et autres variations | (0,7) | 0,8 |
| Variation nette de la trésorerie | 17,5 | 48,8 |
| Trésorerie nette d'ouverture | 96,0 | 48,2 |
| Trésorerie nette de clôture | 113,5 | 97,0 |
Ces flux se sont élevés à 52,9 millions d'euros au cours du premier semestre contre 58,0 millions d'euros au premier semestre 2016. Cette baisse résulte principalement de la variation du besoin en fonds de roulement qui affiche une variation négative de 8,1 millions d'euros notamment du fait de de la baisse du poste fournisseurs liée au règlement des dettes vis-à-vis des sucriers intervenus au cours du premier semestre 2017 en lien avec la fin de la campagne sucrière de l'Océan Indien.
Ces flux se décomposent entre :
En 2017, le flux d'investissement comprend également les produits de cession de 50 % des titres de la société Quantum Caraïbes au partenaire de l'exploitation et d'un actif immobilier devenu sans objet.
Ces flux se sont élevés à 43,0 millions d'euros contre 33,9 millions d'euros au premier semestre 2016.
79,5 millions d'euros de dettes ont été tirés, essentiellement afin de financer les travaux de construction des centrales Galion 2 en Martinique et de Saint-Pierre à La Réunion, ainsi que la mise aux normes IED de la seconde tranche de la centrale du Gol à La Réunion.
La légère baisse du coût de l'endettement financier, qui s'est élevé à 12,0 millions d'euros, s'explique par la diminution de l'en-cours de dette des centrales en exploitation, par l'effet de la réorganisation des activités Biométhanisation intervenues en fin d'année 2016 et par l'évolution favorable des taux d'intérêt au Brésil.
Au 30 juin 2017, les capitaux propres s'élèvent à 438 millions d'euros, stables par rapport au 31 décembre 2016. La part des intérêts minoritaires est de 74 millions d'euros.
L'endettement financier brut au 30 juin 2017 s'élève à 696 millions d'euros, en hausse par rapport au 31 décembre 2016 (648 millions d'euros), à la suite des tirages de dettes destinés à financer les projets en cours de construction. Il est composé de dettes projet à hauteur de 611 millions d'euros et d'une dette corporate de 85 millions d'euros. L'essentiel des dettes projet est sans recours sur l'actionnaire à l'exception de la dette brésilienne et des dettes des projets en cours de construction pour lesquelles Albioma a accordé des garanties maison-mère.
La dette financière nette consolidée s'établit à 580 millions d'euros après prise en compte de la trésorerie nette de 113 millions d'euros et des dépôts de garantie (3 millions d'euros de dépôts au 30 juin 2017). Elle est en hausse par rapport au 31 décembre 2016, où elle s'établissait à 549 millions d'euros.
Au 30 juin 2017, Albioma dispose d'une trésorerie consolidée de 116 millions d'euros (y compris 3 millions d'euros de dépôts de garantie), et conserve des moyens adaptés à la poursuite de son développement.
Néant.
Néant.
Le Groupe confirme l'objectif d'un développement soutenu. Au cours de la période 2013-2023, son programme d'investissement de l'ordre d'un milliard d'euros sera essentiellement consacré à de nouveaux projets de production d'énergie renouvelable en France, à l'Île Maurice et au Brésil. Les opportunités de développement dans de nouveaux pays sont également à l'étude.
Le Groupe confirme également ses objectifs de résultats pour l'année 2017.
| En millions d'euros | 2017 |
|---|---|
| EBITDA | 130-138 |
| Résultat net part du Groupe | 30-35 |
63 rue de Villiers 92200 Neuilly sur Seine
Mazars Tour Exaltis – 61 rue Henry Regnault 92400 Courbevoie
Période du 1er janvier 2017 au 30 juin 2017
Aux Actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application de l'article L. 451-1-2 (III) du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la Direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
Fait à Neuilly-sur-Seine et Courbevoie, le 26 juillet 2017.
Les Commissaires aux Comptes,
PricewaterhouseCoopers Audit Jérôme Mouazan
Mazars Daniel Escudeiro
| En milliers d'euros | Note | S1 2017 | S1 2016 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 5 | 196 945 | 177 058 |
| Achats (variation des stocks incluse) | 6 | (72 968) | (54 778) |
| Frais de logistique | 8 | (5 969) | (7 065) |
| Charges de personnel | 7 | (20 674) | (21 360) |
| Autres charges et produits d'exploitation | 8 | (34 810) | (34 310) |
| Amortissements des contrats de fourniture d'électricité et de vapeur | (3 107) | (3 146) | |
| Dotations aux amortissements et aux provisions | 9 | (22 146) | (21 684) |
| Quote-part du résultat net des entreprises associées | 17 | 1 636 | 1 405 |
| Résultat opérationnel courant | 38 907 | 36 122 | |
| Autres produits et charges opérationnels | 10 | 4 481 | 4 404 |
| Résultat opérationnel | 43 388 | 40 526 | |
| Coût de l'endettement financier | 11 | (12 011) | (13 751) |
| Autres produits financiers | 12 | 477 | 474 |
| Autres charges financières | 12 | (753) | (341) |
| Résultat avant impôt | 31 100 | 26 908 | |
| Charge d'impôt | 13 | (12 727) | (11 252) |
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 18 374 | 15 656 | |
| Résultat net de l'ensemble consolidé revenant : | |||
| aux actionnaires d'Albioma |
22 | 16 188 | 14 504 |
| aux intérêts ne conférant pas le contrôle |
22 | 2 185 | 1 151 |
| Résultat par action de base et dilué (en euros) | 22 | 0,542 | 0,492 |
Les notes font partie intégrante des états financiers résumés.
L'état du résultat global présente le résultat de la période ainsi que les produits et charges de la période directement comptabilisés en capitaux propres en application des normes IFRS.
| En milliers d'euros | S1 2017 | S1 2016 |
|---|---|---|
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 18 374 | 15 656 |
| Écarts actuariels sur avantages au personnel | – | (2 756) |
| Impôts différés sur écarts actuariels | – | 1 038 |
| Éléments non recyclables par résultat | – | (1 718) |
| Différences de conversion | (5 549) | 9 847 |
| Couvertures de flux de trésorerie (swaps de taux d'intérêts) | 7 761 | (12 399) |
| Impôts différés liés aux couvertures de flux de trésorerie | (2 236) | 4 232 |
| Éléments recyclables par résultat | (24) | 1 680 |
| Résultat global de l'ensemble consolidé | 18 349 | 15 618 |
| Revenant : | ||
| aux actionnaires d'Albioma |
16 581 | 13 085 |
| aux intérêts ne conférant pas le contrôle |
1 768 | 2 532 |
Les notes font partie intégrante des états financiers résumés.
Outre l'évolution du résultat du premier semestre 2017, l'évolution du résultat global provient essentiellement :
| En milliers d'euros | Notes | 30/06/2017 | 31/12/2016 |
|---|---|---|---|
| Actifs non courants | |||
| Écarts d'acquisition | 14 | 11 756 | 11 835 |
| Immobilisations incorporelles | 15 | 102 065 | 107 045 |
| Immobilisations corporelles | 16 | 991 947 | 941 170 |
| Actifs financiers non courants | 18 | 5 691 | 3 796 |
| Participations dans les entreprises associées | 17 | 23 006 | 25 473 |
| Impôts différés actifs | 5 619 | 6 605 | |
| Total des actifs non courants | 1 140 085 | 1 095 923 | |
| Actifs courants | |||
| Stocks et en-cours | 20 | 53 598 | 54 599 |
| Clients | 19 | 39 442 | 42 190 |
| Autres actifs d'exploitation courants | 21 | 31 410 | 39 462 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 18 | 113 464 | 96 462 |
| Total des actifs courants | 237 914 | 232 713 | |
| Total de l'actif | 1 377 999 | 1 328 636 |
Les notes font partie intégrante des états financiers résumés.
| En milliers d'euros | Notes | 30/06/2017 | 31/12/2016 |
|---|---|---|---|
| Capitaux propres part du Groupe | |||
| Capital | 22 | 1 163 | 1 163 |
| Primes | 35 752 | 35 752 | |
| Réserves | 323 643 | 302 174 | |
| Réserves de conversion | (11 980) | (7 373) | |
| Résultat de l'exercice | 16 188 | 33 030 | |
| Total des capitaux propres du Groupe | 364 766 | 364 746 | |
| Intérêts ne conférant pas le contrôle | 73 725 | 73 509 | |
| Total des capitaux propres | 438 491 | 438 255 | |
| Passifs non courants | |||
| Avantages au personnel | 24 | 30 457 | 28 922 |
| Provisions pour risques | 24 | 8 034 | 8 546 |
| Impôts différés passifs | 44 711 | 44 480 | |
| Dettes financières non courantes | 23 | 640 730 | 593 916 |
| Instruments dérivés non courants | 25 | 35 827 | 42 236 |
| Total des passifs non courants | 759 759 | 718 100 | |
| Passifs courants | |||
| Fournisseurs | 26 | 47 621 | 62 660 |
| Dettes fiscales et sociales | 28 | 27 529 | 30 037 |
| Dettes financières courantes | 23 | 55 382 | 53 879 |
| Autres passifs d'exploitation courants | 27 | 49 218 | 25 705 |
| Total des passifs courants | 179 750 | 172 280 | |
| Total du passif | 1 377 999 | 1 328 636 |
Les notes font partie intégrante des états financiers résumés.
| En milliers d'euros | Capital | Primes | Réserves et résultats |
Couverture de flux de trésorerie |
Écart de conversion |
Capitaux propres part du Groupe |
Intérêts ne conférant pas le contrôle |
Total des capitaux propres |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres au 31/12/2016 | 1 163 | 35 752 |
362 730 | (27 526) | (7 373) | 364 746 | 73 509 | 438 255 |
| Augmentation de capital | – | – | – | – | – | – | 2 782 |
2 782 |
| Distributions de dividendes1 | – | – | (17 014) | – | – | (17 014) | (4 524) | (21 538) |
| Stock-options / actions de performance | – | – | 668 | – | – | 668 | – | 668 |
| Transaction entre actionnaires | – | – | (235) | – | – | (235) | 235 | – |
| Actions propres | – | – | – | – | – | – | – | – |
| Autres variations | – | – | 20 | – | – | 20 | (45) | (25) |
| Total des transactions avec les actionnaires | – | – | (16 561) | – | – | (16 561) | (1 552) | (18 113) |
| Variation de la différence de conversion | – | – | – | – | (4 607) | (4 607) | (942) | (5 549) |
| Variation des écarts actuariels | – | – | – | – | – | – | – | – |
| Variation de juste valeur sur dérivés de couverture | – | – | – | 5 000 |
– | 5 000 |
525 | 5 525 |
| Sous-total éléments comptabilisés en capitaux propres |
– | – | – | 5 000 |
(4 607) | 393 | (417) | (24) |
| Résultat de la période | – | – | 16 188 | – | – | 16 188 |
2 185 |
18 373 |
| Total profits et pertes de la période | – | – | 16 188 | 5 000 | (4 607) | 16 581 | 1 768 | 18 349 |
| Capitaux propres au 30/06/2017 | 1 163 |
35 752 | 362 357 | (22 526) | (11 980) | 364 766 | 73 725 | 438 491 |
| Réserves | Couverture | Capitaux propres |
Intérêts ne conférant |
Total des | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En milliers d'euros | Capital | Primes | et résultats |
de flux de trésorerie |
Écart de conversion |
part du Groupe |
pas le contrôle |
capitaux propres |
| Capitaux propres au 31/12/2015 | 1 147 | 30 472 | 356 873 | (24 434) | (15 662) | 348 396 | 60 815 | 409 211 |
| Augmentation de capital | – | – | (16 823) | – | – | (16 823) | (5 030) | (21 853) |
| Distributions de dividendes1 | – | – | – | – | – | – | 533 | 533 |
| Stock-options / actions de performance | – | – | 488 | – | – | 488 | – | 488 |
| Transaction entre actionnaires | – | – | (6 156) | – | – | (6 156) | 6 156 | – |
| Actions propres | – | – | (1 734) | – | – | (1 734) | – | (1 734) |
| Autres variations | – | 4 | (77) | – | – | (73) | (239) | (312) |
| Total des transactions avec les actionnaires | – | 4 | (24 302) | – | – | (24 298) | 1 420 |
(22 878) |
| Variation de la différence de conversion | – | – | – | – | – | – | – | – |
| Variation des écarts actuariels | – | – | – | – | 8 004 |
8 004 |
1 843 |
9 847 |
| Variation de juste valeur sur dérivés de couverture | – | – | (1 512) | – | – | (1 512) | (206) | (1 718) |
| Sous-total éléments comptabilisés en capitaux propres | – | – | – | (7 911) | – | (7 911) | (256) | (8 167) |
| Résultat de la période | – | – | (1 512) | (7 911) | 8 004 |
(1 419) | 1 381 |
(38) |
| Total profits et pertes de la période | – | – | 14 504 | – | – | 14 504 |
1 151 |
15 656 |
| Capitaux propres au 30/06/2016 | – | – | 12 992 | (7 911) | 8 004 | 13 085 | 2 532 | 15 618 |
| En milliers d'euros | S1 2017 | S1 2016 |
|---|---|---|
| Activités opérationnelles | ||
| Résultat net revenant aux actionnaires d'Albioma | 16 188 | 14 504 |
| Intérêts ne conférant pas le contrôle | 2 185 | 1 151 |
| Ajustements | ||
| Dotations aux amortissements et aux provisions |
25 538 | 25 052 |
| Variation des impôts différés |
(1 637) | (452) |
| Résultat des entreprises associées net des dividendes reçus |
1 262 | 1 165 |
| Plus ou moins-values de cession |
(3) | 11 |
| Intérêts capitalisés |
(145) | |
| Paiements en actions |
634 | 529 |
| Coût de l'endettement financier |
12 011 | 13 751 |
| Charge d'impôt courant de l'exercice |
14 366 | 11 704 |
| Capacité d'autofinancement | 70 400 | 67 416 |
| Effet de la variation du besoin en fonds de roulement | (8 142) | 7 479 |
| Impôt décaissé | (9 406) | (16 910) |
| Flux net de trésorerie généré par les activités opérationnelles | 52 852 | 57 985 |
| Opérations d'investissement | ||
| Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles | (79 057) | (43 750) |
| Augmentation des actifs financiers | (23) | (335) |
| Prix de cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles | 550 | |
| Prix de cessions et diminutions d'actifs financiers | 236 | 122 |
| Acquisition/cession de filiales sous déduction de la trésorerie acquise/cédée | 605 | |
| Flux net de trésorerie généré par les activités d'investissement | (77 689) | (43 963) |
| Opérations de financement | ||
| Augmentations de capital souscrites par des actionnaires hors-groupe | 744 | 533 |
| Variation des titres d'auto-détention | (1 734) | |
| Émissions ou souscriptions d'emprunts et dettes financières | 79 534 | 67 533 |
| Coût de l'endettement financier | (12 011) | (13 751) |
| Remboursements d'emprunts et dettes financières | (27 967) | (18 517) |
| Autres éléments | 2 712 | (116) |
| Flux net de trésorerie généré par les activités de financement | 43 012 | 33 948 |
| Effet du change sur la trésorerie et autres variations | (699) | 842 |
| Variation nette de la trésorerie | 17 475 | 48 812 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à l'ouverture | 95 989 | 48 183 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à la clôture | 113 464 | 96 995 |
| Variation de trésorerie | 17 475 | 48 812 |
| Trésorerie | 97 046 | 83 618 |
| Équivalents de trésorerie | 16 418 | 14 366 |
| Sous-total trésorerie | 113 464 | 97 984 |
| Concours bancaires courants | (989) | |
| Trésorerie nette | 113 464 | 96 995 |
Fort d'un savoir-faire unique développé à partir de la bagasse (coproduit de la canne à sucre), Albioma produit de l'énergie électrique en valorisant par cogénération toutes les formes de biomasse. En complément, Albioma développe et exploite des projets solaires ainsi que de méthanisation.
Albioma est immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Nanterre sous le numéro 775 667 538. Son siège social est situé Tour Opus 12, 77 esplanade du Général de Gaulle, 92081 Paris La Défense.
Les comptes consolidés semestriels résumés d'Albioma sont présentés en milliers d'euros et ont été arrêtés par le Conseil d'Administration du 26 juillet 2017.
Les faits marquants de la période ont été les suivants.
Les comptes consolidés semestriels résumés au 30 juin 2017 sont établis conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » qui permet de présenter une sélection de notes explicatives. S'agissant de comptes résumés, ils n'incluent pas toute l'information requise par le référentiel IFRS et doivent donc être lus conjointement avec les états financiers consolidés annuels au 31 décembre 2016 établis selon les normes IFRS.
Les principes comptables retenus pour la préparation des comptes consolidés semestriels sont conformes aux normes et interprétations IFRS telles qu'adoptées par l'Union Européenne au 30 juin 2017 qui sont disponibles sur le site :
Les principes comptables retenus pour l'élaboration des comptes consolidés semestriels résumés au 30 juin 2017 sont identiques à ceux retenus pour l'élaboration des comptes consolidés annuels au 31 décembre 2016 et détaillés dans les comptes consolidés publiés à cette date. Aucun changement de méthode comptable n'a été enregistré au titre des comptes consolidés intermédiaires résumés clos au 30 juin 2017.
Par ailleurs, Albioma n'a appliqué par anticipation aucune norme, amendement ou interprétation adoptés par l'Union Européenne mais dont l'application obligatoire est postérieure à l'exercice ouvert le 1er janvier 2017.
Le Groupe poursuit et finalisera au cours du troisième trimestre 2017 l'analyse de l'impact de la mise en œuvre des normes IFRS 15 « Produits des activités ordinaires tirés des contrats conclus avec des clients » et IFRS 9 « Instruments financiers ». Le Groupe n'anticipe pas, à ce stade, d'impact significatif de ces normes sur ses comptes consolidés.
S'agissant de la nouvelle norme IFRS 16 « Contrats de location », le Groupe a procédé aux premières simulations chiffrées, tenant compte notamment des options de transition prévues par cette norme. Ces travaux seront également finalisés au cours du troisième trimestre 2017.
Les méthodes d'évaluation spécifiques aux arrêtés intermédiaires sont les suivantes.
Dans le cadre de la préparation des états financiers consolidés semestriels résumés, les estimations significatives exercées par la Direction sont identiques à celles décrites dans les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2016. Le Groupe estime qu'il n'y a pas d'évolution significative dans la qualification des niveaux de juste valeur telle qu'elle est présentée en note 31 des comptes consolidés publiés dans le document de référence de l'exercice 2016.
L'évolution du taux de change real/euro sur les périodes présentées est la suivante :
| Périodes | Taux de clôture | Taux moyen |
|---|---|---|
| 30 juin 2016 | 3,59 | 4,13 |
| 31 décembre 2016 | 3,43 | 3,86 |
| 30 juin 2017 | 3,76 | 3,44 |
En février 2017, Albioma a cédé la participation qu'elle détenait dans la société Quantum Caraïbes, cette entité étant antérieurement consolidée par mise en équivalence. Cette opération n'a pas eu d'impact significatif sur les comptes consolidés du Groupe.
L'information sectorielle est présentée sur la base de l'organisation interne et du reporting utilisé par la Direction du Groupe, qui reflètent les différents niveaux de risques et de rentabilité auxquels il est exposé.
Les transactions entre secteurs sont réalisées au prix de marché.
Pendant le premier trimestre de 2016 et de 2017, les deux installations brésiliennes du Groupe (Albioma Rio Pardo Termoelétrica et Albioma Codora Energia) ont réalisé leur maintenance annuelle au cours de l'inter-campagne sucrière. Il en résulte, pendant ces deux périodes, qu'elles ne contribuent pas au chiffre d'affaires mais uniquement aux charges.
| En milliers d'euros |
France Biomasse Thermique |
France Solaire1 |
Brésil | Île Maurice |
Holding, Biométhanisation et Autres |
Élimin. | Comptes IFRS |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat | |||||||
| Produits des activités ordinaires |
166 742 | 20 444 | 6 592 | – | 3 167 | – | 196 945 |
| Inter-secteurs | – | – | – | – | 9 046 | (9 046) | – |
| Produits des activités ordinaires |
166 742 | 20 444 | 6 592 | – | 12 213 | (9 046) | 196 945 |
| EBITDA2 | 52 663 | 15 522 | (309) | 1 489 | (929) | – | 68 436 |
| Résultat opérationnel |
37 458 | 8 008 | (3 108) | 1 489 | (459) | – | 43 388 |
| Charges et produits financiers |
(4 733) | (3 784) | (2 354) | – | (1 417) | – | (12 288) |
| Charge d'impôts |
(11 304) | (952) | (225) | – | (246) | – | (12 727) |
| Résultat net de l'exercice |
18 374 | ||||||
| Autres informations |
|||||||
| Investissements corporels et incorporels |
74 367 | 318 | 1 380 | – | 1 302 | – | 77 367 |
| Dotations aux amortissements |
(13 951) | (7 722) | (2 800) | – | (276) | – | (24 749) |
Incluant l'Espagne et l'Italie
EBITDA : résultat opérationnel (y compris résultat des entreprises mises en équivalence) avant dotations aux amortissements et aux provisions, net des reprises.
| En milliers d'euros |
France Biomasse Thermique |
France Solaire1 |
Brésil | Île Maurice |
Holding, Biométhanisation et Autres |
Élimin. | Comptes IFRS |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat | |||||||
| Produits des activités ordinaires |
146 612 | 20 553 | 7 013 | – | 2 880 | – | 177 058 |
| Inter-secteurs | – | – | – | – | 7 470 | (7 470) | – |
| Produits des activités ordinaires |
146 612 | 20 553 | 7 013 | – | 10 350 | (7 470) | 177 058 |
| EBITDA2 | 49 803 | 15 607 | 1 409 | 1 283 | (2 740) | – | 65 362 |
| Résultat opérationnel |
35 275 | 8 048 | (879) | 1 283 | (3 201) | – | 40 526 |
| Charges et produits financiers |
(13 618) | ||||||
| Charge d'impôts |
(11 252) | ||||||
| Résultat net de l'exercice |
15 656 | ||||||
| Autres informations |
|||||||
| Investissements corporels et incorporels |
41 714 | 314 | 1 693 | – | 190 | – | 43 911 |
| Dotations aux amortissements |
(13 061) | (7 518) | (2 289) | – | (462) | – | (23 330) |
Incluant l'Espagne et l'Italie
EBITDA : résultat opérationnel (y compris résultat des entreprises mises en équivalence) avant dotations aux amortissements et aux provisions, net des reprises.
Les produits des activités ordinaires consolidés s'analysent comme suit :
| En milliers d'euros | S1 2017 | S1 2016 |
|---|---|---|
| Ventes d'électricité et de vapeur | 196 099 | 176 314 |
| Prestations de services | 846 | 744 |
| Produits des activités ordinaires | 196 945 | 177 058 |
La variation du chiffre d'affaires intègre notamment :
l'effet d'un début tardif de la campagne sucrière au Brésil ayant impacté négativement le chiffre d'affaires du premier semestre 2017. Cet effet est partiellement compensé par une évolution favorable du cours de change du real.
Les achats intègrent le coût des matières consommées dans le cadre de la production d'électricité, incluant notamment le charbon et le fioul. La variation de la période intègre l'impact de la hausse du prix des combustibles.
Les charges de personnel sont en légère diminution du fait d'une maîtrise des coûts de structure en France et sur les sites brésiliens.
La variation des charges de logistiques provient essentiellement de moindres coûts de traitement des sous-produits de combustion.
Les autres charges d'exploitation comprennent toutes les dépenses à l'exception des achats, des frais de logistique et des charges de personnel. Elles intègrent aussi les charges et produits liés aux quotas de CO2.
Les autres charges d'exploitation restent stables par rapport à celles du premier semestre 2017.
| En milliers d'euros | S1 2017 | S1 2016 |
|---|---|---|
| Dotations aux amortissements | (21 711) | (20 202) |
| Dotations aux provisions nettes des reprises | (435) | (1 482) |
| Dotations aux amortissements et provisions | (22 146) | (21 684) |
La hausse de la dotation aux amortissements provient essentiellement de la mise en service des installations de traitement des rejets gazeux et liquides d'Albioma Le Gol.
Les dotations aux provisions nettes des reprises du premier semestre 2017 intègrent les dotations au titre des avantages au personnel pour 1,3 million d'euros ainsi que des reprises de provisions pour risques, litiges et dépréciation d'actifs.
Les autres produits nets intègrent essentiellement l'effet rétroactif de l'avenant au contrat de la centrale Albioma Caraïbes compensant le surcoût lié aux sous-produits de combustion pour les exercices 2013 à 2016.
Les autres produits opérationnels de la période close au 30 juin 2016 intégraient l'effet de l'avenant au contrat d'Albioma Bois-Rouge compensant les surcoûts liés aux sous-produits de combustion.
Les différentes composantes constituant le coût de l'endettement financier sont les suivantes :
| En milliers d'euros | S1 2017 | S1 2016 |
|---|---|---|
| Frais financiers sur dettes financières | (9 495) | (10 561) |
| Frais financiers sur crédit-baux | (2 516) | (3 190) |
| Coût de l'endettement financier | (12 011) | (13 751) |
La variation de la charge d'intérêts s'explique essentiellement par :
Pour la période close au 30 juin 2017, les frais financiers comptabilisés en résultat au titre des swaps de taux d'intérêt s'élèvent à 3,9 millions d'euros, contre 4,1 millions d'euros au titre du premier semestre 2016.
Les autres produits financiers intègrent essentiellement les produits des placements de trésorerie et les revenus des dépôts.
Les autres charges financières intègrent la charge liée à l'effet de l'actualisation des avantages au personnel pour un montant de 0,2 million d'euros.
La charge d'impôt sur les résultats s'analyse de la manière suivante :
| En milliers d'euros | S1 2017 | S1 2016 |
|---|---|---|
| Charge d'impôt courant | (13 638) | (10 743) |
| Impôts sur distributions de dividendes | (728) | (961) |
| Impôts différés | 1 639 | 452 |
| Total impôt sur les sociétés | (12 727) | (11 252) |
L'augmentation de la charge d'impôt provient essentiellement de la hausse du résultat avant impôt.
Le taux d'impôt effectif se détermine comme suit :
| En milliers d'euros | S1 2017 | S1 2016 |
|---|---|---|
| Résultat opérationnel | 43 388 | 40 526 |
| Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence |
(1 636) | (1 405) |
| Coût de l'endettement financier | (12 011) | (13 751) |
| Autres produits et charges financiers | (277) | 133 |
| Résultat avant impôt et part dans les sociétés mises en équivalence (A) |
29 464 | 25 503 |
| Charge d'impôt (B) | (12 727) | (11 252) |
| Taux d'impôt effectif (B)/(A) | 43,19% | 44,12% |
La différence entre la charge d'impôt effective et la charge d'impôt théorique, hors contribution additionnelle, s'analyse comme suit :
| S1 2017 | S1 2016 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| En milliers d'euros | Base | Taux | Impôt | Base | Taux | Impôt |
| Charge d'impôt théorique | 29 464 | 34,43% | (10 144) | 25 503 | 33,33% | (8 500) |
| Quote-part des frais et charges sur dividendes |
– | – | (107) | – | 1,3% | (323) |
| Différence entre le taux d'impôt théorique et le taux d'impôt des sociétés étrangères (y compris LODEOM) |
– | 5,1% | (1 503) | – | 4,6% | (1 169) |
| Produits non imposables | – | 0,0% | 4 | – | -1,9% | 496 |
| Impôts sur distributions de dividendes | – | 2,5% | (728) | – | 1,9% | (483) |
| Intérêts non déductibles | – | 1,1% | (334) | – | 1,5% | (394) |
| Impôts différés actifs non reconnus | – | 0,6% | (166) | – | 1,1% | (275) |
| Contributions additionnelles et autres différences permanentes |
– | -0,9% | 252 | – | 2,4% | (604) |
| Charge d'impôt comptabilisée | 29 464 | 43,19% | (12 727) | 25 503 | 44,12% | (11 252) |
Les effets des différences de taux d'impôt proviennent essentiellement de l'écart entre le taux de droit commun applicable à Albioma de 33 ⅓ % et le taux d'impôt applicable au Brésil, ainsi que de la taxe sur les distributions de dividendes applicable à certaines sociétés consolidées.
Le Groupe n'a pas relevé d'indice de perte de valeur des écarts d'acquisition au 30 juin 2017 de nature à conduire à une dépréciation des écarts d'acquisition. Le montant net des écarts d'acquisition ressort à un montant de 12 millions d'euros similaire à celui de l'exercice clos au 31 décembre 2016.
| En milliers d'euros | Contrats de fourniture d'électricité et de vapeur |
Autres immobilisations incorporelles |
Total des immobilisations incorporelles |
|---|---|---|---|
| Au 31/12/2016 | 106 532 | 513 | 107 045 |
| Acquisitions | – | 397 | 397 |
| Cessions | – | (5) | (5) |
| Dotations aux amortissements |
(3 107) | (203) | (3 310) |
| Autres mouvements | – | (111) | (111) |
| Effet de la conversion |
(1 949) | (2) | (1 951) |
| Au 30/06/2017 | 101 476 | 589 | 102 065 |
La variation des immobilisations incorporelles est essentiellement liée à l'évolution du taux de conversion du real et à l'amortissement des contrats de vente d'électricité.
| En milliers d'euros | Installations en service |
Immobilisations en cours |
Total |
|---|---|---|---|
| Au 31/12/2016 | 789 860 | 151 310 | 941 170 |
| Acquisitions | 14 803 | 62 847 | 77 650 |
| Cessions | (493) | (493) | |
| Dotations aux amortissements | (21 204) | (21 204) | |
| Effet des variations de périmètre | (30) | 597 | 567 |
| Reclassement et autres mouvements | 1 739 | (1 683) | 56 |
| Effet de la conversion | (5 787) | (12) | (5 799) |
| Au 30/06/2017 | 778 888 | 213 059 | 991 947 |
Les augmentations des immobilisations du premier semestre portent essentiellement sur des dépenses d'amélioration des centrales thermiques et de développement des projets notamment de Galion 2 et d'Albioma Saint-Pierre.
Le montant des charges d'intérêts capitalisés sur le premier semestre 2017 au titre des installations en construction s'élève à 1 782 milliers d'euros.
La ligne « Effet de la conversion » intègre l'effet de l'évolution du taux de change euro/real sur les actifs localisés au Brésil.
La variation des participations dans les entreprises associées et co-entreprises s'analyse comme suit :
| En milliers d'euros | 30/06/2017 | 31/12/2016 |
|---|---|---|
| Mouvements au cours de la période comptable | ||
| Montant en début de période | 25 473 | 26 237 |
| Dividendes versés | (2 898) | (2 552) |
| Quote-part dans les résultats des entreprises associées | 1 636 | 3 321 |
| Écart de conversion sur les participations mauriciennes | (138) | (1 163) |
| Autres variations | (1 067) | (370) |
| Montant en fin de période | 23 006 | 25 473 |
Pour la période close au 30 juin 2017, les autres variations correspondent essentiellement à la cession des titres de la société Quantum Caraïbes.
Le dépôt à terme donne lieu à des intérêts qui sont capitalisés.
| En milliers d'euros | Note | 30/06/2017 | 31/12/2016 |
|---|---|---|---|
| Dépôts de garantie | 2 813 | 2 656 | |
| Titres non consolidés | 45 | 138 | |
| Prêts à plus d'un an | 997 | 497 | |
| Instruments Financiers | 25 | 1 836 | 504 |
| Total | 5 691 | 3 796 |
La trésorerie brute se décompose comme suit :
| En milliers d'euros | 30/06/2017 | 31/12/2016 |
|---|---|---|
| Équivalents de trésorerie | 16 418 | 16 511 |
| Trésorerie | 97 046 | 79 951 |
| Total | 113 464 | 96 462 |
Les équivalents de trésorerie sont composés de dépôts à terme et de SICAV monétaires immédiatement disponibles dont les variations de juste valeur sont comptabilisées en résultat.
Au 30 juin 2017, les créances clients s'élèvent à 39,4 millions d'euros contre 42,2 millions d'euros au 31 décembre 2016.
Les stocks s'analysent comme suit :
| En milliers d'euros | 30/06/2017 | 31/12/2016 |
|---|---|---|
| Stocks en valeur brute | ||
| Matières premières / Combustibles | 18 341 | 19 507 |
| Pièces de rechange non stratégiques | 35 461 | 35 378 |
| Autres stocks en cours | 96 | 13 |
| Total stocks en valeur brute | 53 898 | 54 899 |
| Dépréciation des stocks | ||
| Matières premières / Combustibles | (43) | (43) |
| Pièces de rechange non stratégiques | (257) | (257) |
| Total dépréciation des stocks | (300) | (300) |
| Stocks en valeur nette | ||
| Matières premières / Combustibles | 18 298 | 19 464 |
| Pièces de rechange non stratégiques | 35 204 | 35 121 |
| Autres stocks en cours | 96 | 13 |
| Total stocks en valeur nette | 53 598 | 54 599 |
Les autres actifs courants s'analysent comme suit :
| En milliers d'euros | 30/06/2017 | 31/12/2016 |
|---|---|---|
| Créances fiscales et sociales | 21 687 | 26 308 |
| Créances d'impôt courant | 830 | 3 443 |
| Charges constatées d'avance | 4 901 | 2 673 |
| Autres débiteurs | 3 992 | 7 039 |
| Total | 31 410 | 39 462 |
La variation des créances fiscales et sociales, incluant la taxe sur la valeur ajoutée déductible, est liée notamment à la diminution de l'en-cours fournisseur.
Aucune option n'a été exercée au cours du semestre. Le nombre d'actions d'auto-détention détenues par Albioma dans le cadre du contrat de liquidité et du programme de rachat d'actions est de 368 423.
La charge comptabilisée en résultat au titre des plans existants au 30 juin 2017 s'élève à 668 milliers d'euros contre 529 milliers d'euros au titre du premier semestre 2016.
Le Conseil d'administration d'Albioma, le 17 janvier 2017, a procédé à l'attribution gratuite d'actions de performance dans le cadre de trois plans dont les principales caractéristiques sont les suivantes :
Les principales hypothèses retenues pour la valorisation de ces plans sont les suivantes :
| En milliers d'euros | 30/06/2017 |
|---|---|
| Juste valeur estimée des plans (hors charges patronales) |
263 |
| Taux de rendement attendu | Estimé sur la base d'une approche prospective et de la politique de distribution communiquée par le Groupe |
Au 30 juin 2017, le capital est composé de 30 217 232 actions de nominal 0,0385 euro entièrement libérées.
Les actions dont l'acquisition est conditionnelle n'ont pas été incluses dans le calcul du résultat dilué par action des premiers semestres 2016 et 2017, les conditions d'acquisition de ces actions n'étant pas remplies à la date d'arrêté des périodes considérées.
| 30/06/2017 | 30/06/2016 | |
|---|---|---|
| Nombre moyen pondéré d'actions | 29 849 009 | 29 468 800 |
| Effet dilutif | – | – |
| Nombre moyen pondéré d'actions dilué | 29 849 009 | 29 468 800 |
| Ensemble consolidé | ||
| Résultat net part du Groupe (en milliers d'euros) | 16 188 | 14 504 |
| Résultat net sur nombre moyen pondéré d'actions (en euros) | 0,542 | 0,492 |
| Résultat net sur nombre moyen pondéré dilué d'actions (en euros) | 0,542 | 0,492 |
Le 31 mai 2017, l'Assemblée Générale Mixte des actionnaires d'Albioma a décidé l'attribution d'un dividende par action de 0,57 euro et d'offrir à chaque actionnaire la possibilité d'opter à hauteur de la moitié du dividende distribué pour un paiement soit en numéraire soit en actions nouvelles. Cette option pouvait être exercée du 8 au 28 juin 2017.
L'option pour le paiement du dividende en actions s'est traduite ainsi par la souscription de 403 678 actions nouvelles émises au prix unitaire de 16,01 euros. La livraison et l'admission aux négociations sur Euronext Paris des actions nouvelles sont intervenues le 10 juillet 2017. Le paiement du dividende en numéraire a été effectué à cette même date.
Au 30 juin 2017, les dettes financières du Groupe s'analysent comme suit :
| En milliers d'euros | Dette projet | Dette corporate | Concours bancaires, intérêts courus et frais d'émission d'emprunts |
Total |
|---|---|---|---|---|
| Dettes auprès des établissements de crédit |
515 723 | 85 000 | 3 871 | 604 594 |
| Dettes de crédit-bail | 91 518 | – | – | 91 518 |
| Total | 607 241 | 85 000 | 3 871 | 696 112 |
| Dettes financières non courantes |
– | – | – | 640 730 |
| Dettes financières courantes |
– | – | – | 55 382 |
Les dettes projets sont émises sur des durées allant de 15 à 25 ans en France en fonction de la nature de l'activité et de la durée du contrat de vente d'électricité.
Les dettes projets sont des dettes sans recours vis-à-vis d'Albioma à l'exception de celle du Brésil pour laquelle Albioma a accordé une garantie maison-mère et des dettes relatives à des projets en phase de construction.
Au 30 juin 2017, la part des dettes libellées en real s'élève à 28,7 millions d'euros, les autres dettes étant toutes libellées en euro.
La variation de la période des dettes financières se détaille comme suit :
| Emprunts bancaires et | |||
|---|---|---|---|
| En milliers d'euros | Dettes de crédit-bail | autres | Total |
| 31/12/2016 | 101 299 | 546 496 | 647 795 |
| Émissions d'emprunts | – | 86 511 | 86 511 |
| Remboursements | (9 781) | (25 163) | (34 945) |
| Reclassements | – | – | – |
| Autres variations | – | (410) | (410) |
| Variation nette | – | – | – |
| Écarts de conversion | – | (2 840) | (2 840) |
| 30/06/2017 | 91 518 | 604 594 | 696 112 |
La ligne « Autres variations » intègre notamment l'effet des levées d'option de contrats de créditbail.
Pour la période close au 30 juin 2017, les émissions d'emprunts ont porté sur :
Par ailleurs, Albioma disposait au 30 juin 2017 de lignes de crédit non tirées pour un montant de 55 millions d'euros.
La variation des dettes financières du premier semestre 2016 se détaille comme suit :
| En milliers d'euros | Dettes de crédit bail |
Emprunts bancaires et autres |
Total |
|---|---|---|---|
| 31/12/2015 | 138 717 | 417 016 | 555 733 |
| Émissions d'emprunt | – | 67 533 | 67 533 |
| Remboursements | (5 285) | (15 218) | (20 503) |
| Variation des découverts bancaires | – | 911 | 911 |
| Effets de la conversion | – | 5 876 | 5 876 |
| Autres mouvements | (919) | 796 | (123) |
| Reclassement | (2 711) | 2 711 | – |
| Variation nette | – | 1 985 | 1 985 |
| 30/06/2016 | 129 802 | 481 611 | 611 413 |
Pour la période close au 30 juin 2016, les émissions d'emprunts ont porté sur :
Par ailleurs Albioma, disposait au 30 juin 2016 de lignes de crédit non tirées pour un montant de 40 millions d'euros.
Les dotations aux provisions de la période au titre des avantages au personnel s'élèvent à 1,5 million d'euros dont 1,3 million d'euros de dotation au titre du coût des services rendus.
La variation des provisions pour risque intègre une reprise de provision au titre de litiges et de risques industriels.
L'évolution de la juste valeur des instruments financiers dérivés est essentiellement liée à l'effet de l'augmentation des taux d'intérêts.
| En milliers d'euros | 30/06/2017 | 31/12/2016 |
|---|---|---|
| Fournisseurs | 35 128 | 50 433 |
| Fournisseurs d'immobilisations | 12 493 | 12 227 |
| Total | 47 621 | 62 660 |
La variation des dettes fournisseurs est essentiellement liée aux règlements des dettes vis-à-vis des sucriers intervenus au cours du premier semestre 2017 en lien avec la fin de la campagne sucrière de l'Océan Indien.
Les autres passifs s'analysent comme suit :
| En milliers d'euros | 30/06/2017 | 31/12/2016 |
|---|---|---|
| Produits constatés d'avance | 9 641 | 10 050 |
| Autres créditeurs | 39 577 | 15 655 |
| Total | 49 218 | 25 705 |
La variation des « Autres créditeurs » provient essentiellement de la constatation, au 30 juin 2017, des dettes au titre des dividendes distribués par Albioma à ses actionnaires ainsi que par les sociétés consolidées aux actionnaires hors Groupe.
Ces dettes se détaillent comme suit :
| En milliers d'euros | 30/06/2017 | 31/12/2016 |
|---|---|---|
| Dettes d'impôts courants | 4 126 | 1 797 |
| Autres dettes fiscales et sociales | 23 403 | 28 240 |
| Total | 27 529 | 30 037 |
La variation des autres dettes fiscales et sociales intègre notamment des dettes sociales comptabilisées au 31 décembre 2016 et décaissées au cours du premier semestre 2017.
Au 30 juin 2017, le montant des engagements hors bilan donnés s'élève à 54,3 millions d'euros contre 63,2 millions d'euros au 31 décembre 2016.
Cette variation de –8,9 millions d'euros provient essentiellement :
Au 30 juin 2017, le montant des engagements hors bilan reçus s'élève à 185,1 millions d'euros contre 252,5 millions d'euros au 31 décembre 2016.
Cette variation de -67,4 millions d'euros provient essentiellement de tirages effectués sur des engagements reçus de financements bancaires, pour le projet de centrale thermique Galion 2 (35 millions d'euros), et relatifs à la centrale thermique du Gol (33 millions d'euros).
Les risques auxquels le Groupe est exposé sont présentés dans les notes aux états financiers de l'exercice clos au 31 décembre 2016.
Le Groupe n'a pas identifié d'autres évolutions significatives dans les risques décrits dans le document de référence de l'exercice clos au 31 décembre 2016 ou dans les politiques de gestion des risques mises en œuvre.
Il n'y a pas eu, au cours du premier semestre 2017, de variations significatives des transactions réalisées avec les parties liées.
La contribution au résultat des entités présentant des intérêts minoritaires significatifs est présentée ci-dessous. Ce tableau inclut les sociétés Albioma Codora Energia et Albioma Le Gol pour les périodes arrêtées au 30 juin 2016 et 30 juin 2017.
Les informations financières résumées sont présentées à 100 % et avant élimination des opérations intra-Groupe.
| En milliers d'euros | 30/06/2017 | 30/06/2016 |
|---|---|---|
| Compte de résultat | ||
| Chiffre d'affaires | 58 815 | 50 953 |
| Résultat net | 5 985 | 5 113 |
| Résultat net part du Groupe | 3 890 | 3298 |
| Résultat net part des intérêts minoritaires | 2 095 | 1 815 |
| Résultat global | 2 272 | 4 862 |
| Part du Groupe | 1 477 | 3 135 |
| Part des intérêts minoritaires | 795 | 1 727 |
| Dividendes versés aux intérêts minoritaires | (4 450) | (4 906) |
| Flux opérationnel | 2 414 | (15 682) |
| Flux d'investissement | (18 583) | (10 639) |
| Flux de financement | 17 433 | (226 243) |
Il n'y pas eu d'événements significatifs postérieurement à la clôture.
J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité figurant en page 3 présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Fait à Puteaux, le 26 juillet 2017.
Frédéric Moyne, Directeur Général
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