Earnings Release • Feb 19, 2021
Earnings Release
Open in ViewerOpens in native device viewer
Amsterdam Commodities N.V. (Acomo), the Euronext Amsterdam-listed trader in spices and nuts, edible seeds, tea, food ingredients and organic ingredients, achieved strong results in the fiscal year 2020. While the food ingredients sector overall has proven to be robust in the midst of the global pandemic, the business was impacted in various ways by COVID-19 with respect to demand, supply, price levels and the cost of freight. Adjusted segment EBITDA was €57.6 million, equal to 2019. Total reported EBITDA of €49.9 million includes one-off items such as acquisition costs and unrealized FX hedge results. The adjusted net profit equalled 2019 with €33.3 million. The reported net profit including one-off items amounted to €27.0 million.
Strong sales levels and margins were achieved in an exceptional environment. COVID-19 had a substantial impact on the business. Demand shifts between customers were substantial due to lockdowns. Foodservice demand declined materially throughout the year, whereas demand from food manufacturers and retail increased, especially in the first half of the year. In addition, supply chains were disrupted due to lockdowns in several areas around the world, leading to unpredictable deliveries. In these challenging circumstances Acomo's key role in the supply chain was underlined by the fact that the Group continued to serve customers, despite spikes in demand, with available stock in the countries of destination. When these stocks were not sufficient and existing supply chains were disrupted, the Acomo teams proved their valuable skills in finding alternative sources for products. Measures were taken to provide a safe working environment for our employees and all units remained operational throughout the year. In the second half of the year, transportation out of Asia became increasingly challenging due to shortage in availability of sea containers and limited shipping capacity. Besides COVID-19, the environment was characterized, with a few exceptions, by in general relatively low product price levels for most of the year. Towards the end of the year price levels started to improve. The Board of Directors is very pleased with the strong performance of the Group in this exceptional year.
In December 2020 the Group acquired Tradin Organic, the leading supplier of organic food ingredients in Europe and the US. The new combination, with a projected annual turnover of €1.2 billion, forms a leading player in both conventional and organic food ingredients and positions Acomo perfectly for further growth.
| (in € millions) | 2020 | 2019 | Change € | Change % |
|---|---|---|---|---|
| Adjusted segment EBITDA | 57.6 | 57.6 | 0.0 | 0% |
| FX translation result | (0.5) | - | (0.5) | - |
| Unrealized FX hedge results | (2.5) | (0.7) | (1.8) | - |
| Holding (incl. acquisition costs) | (4.7) | (1.3) | (3.4) | - |
| Reported EBITDA | 49.9 | 55.6 | (5.7) | -10% |
Pending the finalization of the external audit, the financials 2020 shown above are unaudited.
| (in € millions) | 2020 | 2019 | Change € | Change % |
|---|---|---|---|---|
| Adjusted net profit | 33.3 | 33.4 | (0.1) | 0% |
| FX translation result | (0.2) | - | (0.2) | - |
| Unrealized FX hedge results (net of tax) | (1.9) | (0.5) | (1.4) | - |
| Acquisition costs (net of tax) | (4.2) | (0.8) | (3.4) | - |
| Reported net profit | 27.0 | 32.1 | (5.1) | -16% |
Pending the finalization of the external audit, the financials 2020 shown above are unaudited.
In 2020, consolidated reported sales of Amsterdam Commodities N.V. (Acomo) increased by 0.8% to €707.4 million (2019: €701.4 million). Reported gross profit decreased by -4.6% to €94.7 million (2019: €99.3 million). For the full year 2020, reported net profit reached €27.0 million, a decrease of -€5.1 million versus 2019 (€32.1 million, -15.7%).
Unrealized FX hedge results (due to not applying hedge accounting) had a negative effect on reported gross profit of -€2.5 million (2019: negative €0.7 million). The impact of unrealized FX hedge results on reported net profit was -€1.9 million (2019: negative €0.5 million).
Acquisition costs of €4.2 million due to the acquisition of Tradin Organic are included in the reported EBITDA. Since acquisition costs are not tax deductible, the impact on reported net profit was also -€4.2 million, resulting in an increase of the effective corporate income tax rate by +2.5 percentage points.
| Reported consolidated figures 2020 - unaudited (in € millions) | 2020 | 2019 |
|---|---|---|
| Sales | 707.4 | 701.4 |
| Gross profit | 94.7 | 99.3 |
| EBITDA | 49.9 | 55.6 |
| Operating income (EBIT) | 39.8 | 46.7 |
| Financial result | (2.9) | (4.6) |
| Corporate income tax | (9.9) | (10.0) |
| Net profit | 27.0 | 32.1 |
The euro/US dollar exchange rate strengthened during the first four months of the year. After April, the US dollar depreciated strongly against the euro, resulting in a year-end euro/US dollar exchange rate of 1.230 (2019: 1.121). The average euro/US dollar exchange rate in 2020 was 1.142 (2019: 1.119). The FX rate change contributed negatively to sales (-€6.5 million) and net profit (-€0.2 million).
'It has been a very unusual year for all of us,' said Group Managing Director Allard Goldschmeding. 'COVID-19 had a serious impact on our business. On the surface, the results seem stable, but in reality there were major changes and challenges. In the first half of 2020, the unprecedented lockdowns around the world resulted in a significant drop in demand from foodservice customers, which was partially offset by increased volumes from food manufacturers and retail, fuelled by hoarding behaviour among consumers. The second half of 2020 saw new lockdowns, which resulted in continued low demand from foodservice customers, yet with less extreme changes in demand from other sectors. In addition, the impact of COVID-19 on supply chains became more significant in the second half, especially due to shortages of sea container availability and a dramatic increase in freight rates from Asia. In these turbulent times, our teams were able not only to continue to operate the business and serve our customers but also managed to achieve great results. I am proud of our teams and of their ingenuity in finding solutions to these challenges. At the end of the year, after a long period of negotiations, we took an important strategic step in the further growth and development of the Group through the acquisition of Tradin Organic, creating a powerful Group with activities across both traditional and organic agri-food ingredients with a projected total annual turnover of € 1.2 billion. I welcome all Tradin Organic employees to the Group and I am confident that the new combination has a bright future.'
On 10 November 2020, Acomo announced that it had reached an agreement with SunOpta Inc. for the acquisition of SunOpta's international organic ingredients business comprising The Organic Corporation B.V. and Tradin Organics USA LLC (together, 'Tradin Organic') for a cash and debt-free consideration of €330 million. Tradin Organic is a leader in the fast-growing global market of organic ingredients, and its diversified portfolio of activities and customers is highly complementary to that of Acomo.
The transaction was closed on 30 December 2020, following the resolutions of the extraordinary general meeting, which was held as a webinar on 22 December 2020, the successful raise of financing of both debt and equity, and clearance from the competition authorities for the acquisition of Tradin Organic.
The transaction is identified as a business combination, which is accounted for using the acquisition method (IFRS 3: Business Combinations). The acquisition method requires assets acquired and liabilities assumed to be measured at their accounting fair values as at the acquisition date. As at the date of this press release, the assessment of the fair value of the acquired assets and liabilities of Tradin Organic is still in process.
The impact of the transaction on the 2020 revenues and earnings of Acomo is not material given the short time Acomo had control over Tradin Organic in the fiscal year 2020.
In December 2020, Acomo entered into a new bank financing agreement with both existing and new lenders. The new agreement replaces the existing Group financing facilities and partially funds the acquisition. The syndicated financing includes a €275 million secured revolving credit facility, a €70 million accordion and a €150 million five-year amortizing acquisition term loan. The senior debt facilities were syndicated by Coöperatieve Rabobank U.A. ('Rabobank') and ING Bank N.V. ('ING') as bookrunning mandated lead arrangers, having also ABN AMRO, BNP Paribas, Deutsche Bank and Fifth Third Bank as mandated lead arrangers and Citizens Bank as lead arranger.
In addition to the bank financing, Acomo successfully raised over €96 million in equity through an accelerated bookbuild offering on 1 December 2020, to fund the remaining part of the acquisition. The new shares represent approximately 19.99% of the Company's issued share capital.
The new capital structure of the Group meets the projected liquidity and solvability requirements of the Company and accommodates further growth.
Catz International in Rotterdam, the Netherlands, reported stable but slightly lower results compared to previous year. Pepper prices saw some recovery in the second half of the year, although historically still at a very low price level. Market prices of cardamom increased in the first half year, followed by a decrease in the second half. Prices of ginger and nutmeg increased during the year. Desiccated coconut price levels increased substantially over the year, due to limited availability. Supply from main origins such as the Philippines and Indonesia was disrupted due to natural disasters, pandemic impacts and shifts in the allocation of raw materials to end products, resulting in lower business volumes. Dehydrated vegetables saw less favourable market circumstances for some products. Market prices of most major nuts declined in the first half of 2020, but with some recovery towards the end of the year. Through good trading decisions and professionalism of the teams, Catz International achieved a very healthy profit in challenging supply chain circumstances.
Tovano in Maasdijk, the Netherlands, active in packed nuts and dried fruits, reported a lower profit as a result of lower demand from its customers due to COVID-19 lockdowns.
King Nuts & Raaphorst in Bodegraven, the Netherlands, active in nuts and rice crackers, continued its year-on-year growth path and achieved higher sales at stable margins. The company experienced improved price levels in the fourth quarter and had a strong end of the fiscal year. King Nuts & Raaphorst faced major swings in demand from its different customers due to COVID-19 implications and local lockdowns, but was able to address them very effectively.
Delinuts in Ede, the Netherlands, active in nuts and dried fruits, realized a strong increase in sales and margin through a focussed commercial approach with improved results towards the end of the year. The management team was able to offset the substantial lower demand from major foodservice customers.
Red River Commodities in Fargo (ND), USA, active in the sourcing, processing and distribution of edible seeds, reported a substantial increase in both sales and profit. Both the SunButter® brand and the wildlife division saw increased sales and profits. The SunButter® brand perfectly fits the healthy nutrition trends that received more attention due to COVID-19 and benefitted from increased consumer demand. The wildlife division saw increased consumer demand due to the fact that more people have
discovered the attraction of feeding wild birds as they are spending more time at home during the COVID-19 lockdowns. The processing and SunGold divisions reported lower results due to substantial declines in demand as a consequence of COVID-19 lockdowns. Demand for snack products especially declined, due to the absence of sporting events and fewer consumers going into convenience stores. The import trading entity Red River Global Ingredients in Winkler, Canada, expanded its activities and achieved substantial growth in sales and profit.
The European seeds business reported substantially lower profits due to a decline in demand. A substantial part of the customer portfolio was affected by local lockdowns including the closure of local shops. COVID-19 also led consumers to shift away from speciality stores, such as bakery stores, to one-stop-shop buying at main retailers. Both Red River-Van Eck in Etten-Leur, the Netherlands, and SIGCO Warenhandel in Hamburg, Germany, were affected by this.
Acomo's investment in Food Ingredients Service Center Europe (FISCe) in Etten-Leur, the Netherlands, the new product treatment facility which offers the food industry a 100% natural method of pasteurization and sterilization for a broad range of products, was finalized at the end of 2020. The facility is operational and serving its first customers.
Royal Van Rees Group, headquartered in Rotterdam, the Netherlands, achieved an increased net result in an unprecedented world environment. Van Rees saw different tea pricing developments between different regions. Indian prices were lifted due to a drop in outputs, caused by COVID-19 movement restrictions and heavy flooding. Sri Lanka and African tea-producing countries saw good availability and stable prices over 2020. Kenyan tea prices went up in the second half of 2020, breaking the downward price pressure of the last years. Van Rees reported lower sales at slightly improved margins and improved cost levels. The focus on expanding in specialty teas supported the increase in margins. The Van Rees team has shown its commitment to continue to strive for expanding value-added products and services.
Snick EuroIngredients in Ruddervoorde, Belgium, active in food ingredients and creating innovative concepts with added value for the food industry, maintained its sales levels yet at somewhat lower margins. COVID-19 resulted in a decline in demand from foodservice-related customers, which was partly offset by an expansion of business with other customers. The blending business continued to develop well and proved that Snick EuroIngredients is well positioned to support customers with value-add concepts and innovative solutions in developing areas such as vegetarian products.
Due to one-off acquisition costs that are not deductible for tax purposes, the reported effective corporate income tax rate increased in 2020 and had a negative effect on the reported net profit. The 2020 adjusted tax rate excluding the acquisition costs is in the range of the tax rate of 2019, slightly impacted by a different country mix.
As previously announced at the time of the Tradin Organic acquisition, the Company will not distribute a final dividend for the year 2020 and will also not distribute an interim dividend in 2021. The Company will use the available cashflow to reduce the acquisition-related term loan. However, going forward Acomo will maintain its long-term dividend policy as this is considered to be an important component of our ambition to create shareholder value.
The Company is confident that the acquisition of Tradin Organic will significantly contribute to the results of Acomo in 2021. General business activity started the year in line with previous year. Given the nature of the Group's activities, it is impossible to forecast market developments or likely Group results. It is furthermore impossible to estimate the continued impact of COVID-19 and related lockdowns on the business results in 2021. However, we are convinced that our teams will continue to do their utmost to generate good results for the shareholders.
The balance sheet as at 31 December 2020 will include the acquisition of Tradin Organic. The Company is in the process of determining the Group balance sheet implications of this acquisition. The balance sheet and other financial information will be reported in the 2020 annual report which will be published on www.acomo.nl on Thursday 11 March 2021, after the close of trading.
The annual general meeting of shareholders will be held on Thursday 22 April 2021 at 10.30 am. Based on the current regulations in relation to COVID-19 it is likely that the meeting will be virtual through a webinar. More details will be published at a later date.
Rotterdam, 18 February 2021
Board of Directors
Page 8 Consolidated income statement 2020
This report in the English language has also been translated into the Dutch language. In case of any differences between the two versions, the English version will prevail.
For further information, please contact:
| Amsterdam Commodities N.V. (Acomo) | Creative Venue PR |
|---|---|
| Mr A.W. Goldschmeding | Mr F.J.M. Witte, spokesperson |
| WTC, Beursplein 37 | Sophialaan 43 |
| 3011 AA Rotterdam | 1075 BM Amsterdam |
| The Netherlands | The Netherlands |
| [email protected] | [email protected] |
| Tel. +31 10 4051195 | Tel. +31 20 4525225 |
www.acomo.nl
www.creativevenue.nl
Amsterdam Commodities N.V. (Acomo) is an international group with as its principal business the sourcing, trading, treatment, processing, packaging and distribution of conventional and organic natural food products and ingredients. Our main trading subsidiaries are Catz International B.V. in Rotterdam, the Netherlands (spices and food raw materials), Royal Van Rees Group B.V. in Rotterdam, the Netherlands (tea), Red River Commodities Inc. in Fargo, USA, Red River Global Ingredients Ltd. in Winkler, Canada, Red River-van Eck B.V. in Etten-Leur, the Netherlands, Food Ingredients Service Center Europe B.V. in Etten-Leur, the Netherlands, and SIGCO Warenhandelsgesellschaft mbH in Hamburg, Germany (edible seeds), King Nuts B.V. in Bodegraven, Delinuts B.V. in Ede, and Tovano B.V. in Maasdijk, the Netherlands (nuts), Snick EuroIngredients N.V. in Ruddervoorde, Belgium (food ingredients), and The Organic Corporation B.V. in Amsterdam, the Netherlands, and Tradin Organics USA LLC in Scotts Valley, USA (organic ingredients). Acomo shares have been traded on Euronext Amsterdam since 1908.
| Consolidated income statement (in € thousands) |
2020 * unaudited |
2019 |
|---|---|---|
| Sales | 707,364 | 701,441 |
| Cost of goods sold Gross profit |
(612,643) 94,721 |
(602,164) 99,277 |
| General and administrative expenses | (54,872) | (52,582) |
| Operating income (EBIT) | 39,849 | 46,695 |
| Financial income and expenses | (2,947) | (4,617) |
| Profit before income tax | 36,902 | 42,078 |
| Corporate income tax | (9,853) | (9,976) |
| Net profit | 27,049 | 32,102 |
| Profit attributable to shareholders of the Company | 27,035 | 32,077 |
| Profit attributable to non-controlling interests | 14 | 25 |
*Pending the finalization of the external audit, the financials 2020 shown above are unaudited.
Amsterdam Commodities N.V. (Acomo), de aan de Euronext Amsterdam genoteerde handelsonderneming in specerijen, noten, eetbare zaden, thee, voedingsingrediënten en biologische ingrediënten, behaalde een sterk resultaat in het financiële jaar 2020. In zijn algemeenheid is de voedingsingrediënten sector robuust gebleken tijdens de pandemie. Desondanks had COVID-19 substantiële impact op diverse vlakken, zoals vraag, aanbod, prijsniveaus en transportkosten. De gecorrigeerde operationele EBITDA bedroeg € 57,6 miljoen, gelijk aan 2019. De totale gerapporteerde EBITDA bedroeg € 49,9 miljoen, inclusief eenmalige kosten zoals overnamekosten en niet-gerealiseerde valuta hedge-resultaten. De gecorrigeerde nettowinst van € 33,3 miljoen was vergelijkbaar met die van 2019. De gerapporteerde nettowinst inclusief eenmalige kosten bedroeg € 27,0 miljoen.
De Groep behaalde sterke omzetniveaus en marges onder uitzonderlijke omstandigheden. COVID-19 had substantiële invloed op de handelsactiviteiten. Als gevolg van lockdowns was er sprake van sterk fluctuerende vraag naar producten tussen de verschillende klantgroepen. De vraag vanuit foodservice lag gedurende het gehele jaar op een aanzienlijk lager niveau, terwijl de vraag vanuit de voedingsmiddelenindustrie en retail met name in de eerste helft van het jaar toenam. Tevens was er sprake van verstoringen in de aanvoerketens als gevolg van lockdowns in verschillende delen van de wereld, met negatieve gevolgen voor de leveringszekerheid. Onder deze uitdagende omstandigheden werd Acomo's cruciale rol in de keten onderstreept door het feit dat de Groep haar afnemers kon blijven bedienen, ondanks pieken in de vraag, dankzij haar beschikbare voorraden in de landen van bestemming. Wanneer deze voorraden niet voldoende waren en er sprake was van verstoringen in de bestaande ketens, toonden de Acomo-teams hun vaardigheid in het vinden van alternatieve bronnen voor de levering van producten. De noodzakelijke maatregelen werden getroffen om onze werknemers een veilige werkomgeving te bieden en alle bedrijfsonderdelen bleven gedurende het gehele jaar operationeel. In de tweede helft van het jaar werd transport vanuit Azië een steeds grotere uitdaging, als gevolg van beperkte beschikbaarheid van zeecontainers en verschepingscapaciteit. Naast de invloed van COVID-19 werd de handelsomgeving gedurende het grootste deel van het jaar gekenmerkt door over het algemeen relatief lage prijsniveaus voor producten, enkele uitzonderingen daargelaten. Tegen het eind van het jaar vertoonden de prijsniveaus enige verbetering. De Raad van Bestuur is zeer verheugd over de sterke prestaties van de Groep in dit uitzonderlijke jaar.
In december 2020 rondde de Groep de overname af van Tradin Organic, de toonaangevende leverancier van biologische voedingsingrediënten in Europa en de VS. De nieuwe combinatie, met een verwachte jaarlijkse omzet van € 1,2 miljard, neemt een toonaangevende plaats in op de markt van zowel conventionele als biologische voedingsingrediënten. Acomo is hierdoor uitstekend gepositioneerd voor verdere groei.
| (in € miljoenen) | 2020 | 2019 | Wijziging € | Wijziging % |
|---|---|---|---|---|
| Gecorrigeerd operationeel EBITDA | 57,6 | 57,6 | 0,0 | 0% |
| Wisselkoerstranslatie-effect | (0,5) | - | (0,5) | - |
| Niet-gerealiseerd hedge-resultaat | (2,5) | (0,7) | (1,8) | - |
| Holding (inclusief overnamekosten) | (4,7) | (1,3) | (3,4) | - |
| Gerapporteerd EBITDA | 49,9 | 55,6 | (5,7) | -10% |
Op de cijfers over 2020 zoals hierboven vermeld is geen accountantscontrole toegepast.
| (in € miljoenen) | 2020 | 2019 | Wijziging € | Wijziging % |
|---|---|---|---|---|
| Gecorrigeerde nettowinst | 33,3 | 33,4 | (0,1) | 0% |
| Wisselkoerstranslatie-effect | (0,2) | - | (0,2) | - |
| Niet-gerealiseerd hedge-resultaat (na belastingen) | (1,9) | (0,5) | (1,4) | - |
| Overnamekosten (na belastingen) | (4,2) | (0,8) | (3,4) | - |
| Gerapporteerde nettowinst | 27,0 | 32,1 | (5,1) | -16% |
Op de cijfers over 2020 zoals hierboven vermeld is geen accountantscontrole toegepast.
In 2020 nam de geconsolideerde gerapporteerde omzet van Amsterdam Commodities N.V. (Acomo) toe met 0,8% tot € 707,4 miljoen (2019: € 701,4 miljoen). De gerapporteerde brutowinst nam af met -4,6% tot € 94,7 miljoen (2019: € 99,3 miljoen). Over het gehele jaar 2020 bedroeg de gerapporteerde nettowinst € 27,0 miljoen, een afname met -€ 5,1 miljoen versus 2019 (€ 32,1 miljoen, -15,7%).
Het niet toepassen van hedge-accounting met betrekking tot ongerealiseerde valutaresultaten uit afgedekte posities had een negatief effect op de gerapporteerde brutowinst van -€ 2,5 miljoen (2019: negatief € 0,7 miljoen). Het effect van niet-gerealiseerde hedge-resultaten op de gerapporteerde nettowinst bedroeg -€ 1,9 miljoen (2019: negatief € 0,5 miljoen).
In verband met de acquisitie van Tradin Organic zijn overnamekosten met een omvang van € 4,2 miljoen opgenomen in de gerapporteerde EBITDA. Aangezien overnamekosten niet aftrekbaar zijn voor de vennootschapsbelasting was het effect op de gerapporteerde nettowinst eveneens -€ 4,2 miljoen. Als gevolg hiervan nam de belastingdruk op de resultaten toe met +2,5 procentpunt.
Gerapporteerde geconsolideerde resultaten 2020 –
| geen accountantscontrole toegepast (in € miljoenen) | 2020 | 2019 |
|---|---|---|
| Omzet | 707,4 | 701,4 |
| Brutowinst | 94,7 | 99,3 |
| EBITDA | 49,9 | 55,6 |
| Bedrijfsresultaat (EBIT) | 39,8 | 46,7 |
| Financiële baten en lasten | (2,9) | (4,6) |
| Vennootschapsbelasting | (9,9) | (10,0) |
| Nettowinst | 27,0 | 32,1 |
De euro/US dollar wisselkoers werd sterker gedurende de eerste vier maanden van het jaar. Na april was er sprake van een sterke daling van de US dollar ten opzichte van de euro. Dit resulteerde in een eindejaarskoers van 1,230 (2019: 1,121). De gemiddelde wisselkoers van de euro/US dollar in 2020 bedroeg 1,142 (2019: 1,119). De ontwikkelingen in de wisselkoers hadden een negatieve invloed op de omzet (-€ 6,5 miljoen) en nettowinst (-€ 0,2 miljoen).
'Het is voor iedereen een zeer ongebruikelijk jaar geweest', zei Group Managing Director Allard Goldschmeding. 'COVID-19 had een grote invloed op onze activiteiten. Op het eerste gezicht lijken de resultaten stabiel, maar in werkelijkheid was er sprake van aanzienlijke veranderingen en serieuze uitdagingen. In de eerste helft van 2020 resulteerden de ongekende lockdowns in verschillende delen van de wereld in een significante afname van de vraag van afnemers in foodservice, die deels werd gecompenseerd door een toename in volumes bij de voedingsmiddelenindustrie en de retailsector, mede veroorzaakt door het hamstergedrag van consumenten. Als gevolg van nieuwe lockdowns in de tweede helft van 2020 bleef de vraag vanuit foodservice op een laag niveau, dit keer met kleinere fluctuaties in vraagniveaus vanuit andere sectoren. Daarnaast nam in de tweede helft van het jaar de invloed van COVID-19 op de productieketen verder toe, met name als gevolg van een tekort aan containers en een drastische kostenstijging voor zeetransport vanuit Azië. In deze turbulente tijden wisten onze teams niet alleen de continuïteit van hun activiteiten en de dienstverlening aan afnemers te waarborgen, ze slaagden er ook in uitstekende resultaten te behalen. Ik ben trots op onze teams en de bekwaamheid waarmee zij oplossingen weten te vinden voor deze uitdagingen. Aan het eind van het jaar hebben we, na een lange periode van onderhandelen, een belangrijke strategische stap gezet in de verdere groei en ontwikkeling van de Groep middels de overname van Tradin Organic. Hiermee creëren we een krachtige Groep, met activiteiten in zowel conventionele als biologische agrarische voedingsingrediënten met een verwachte jaarlijkse omzet van € 1,2 miljard. Ik heet alle werknemers van Tradin Organic van harte welkom in de Groep en ik ben ervan overtuigd dat we gezamenlijk een mooie toekomst tegemoetgaan.'
Op 10 november 2020 maakte Acomo bekend dat het overeenstemming had bereikt met SunOpta Inc. met betrekking tot de overname van SunOpta's internationale divisie biologische ingrediënten, bestaande uit The Organic Corporation B.V. en Tradin Organics USA LLC (tezamen 'Tradin Organic') voor een waarde van € 330 miljoen (gewaardeerd debt- en cash-free). Tradin Organic is een koploper in de snelgroeiende wereldwijde markt van biologische ingrediënten en haar gediversifieerde portfolio van activiteiten en afnemers is zeer complementair aan die van Acomo.
De transactie werd afgerond op 30 december 2020, in vervolg op de genomen besluiten tijdens de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders (gehouden als webinar op 22 december 2020), de succesvolle financiering van zowel schulden als eigen vermogen en de goedkeuring van de mededingingsautoriteiten voor de overname van Tradin Organic.
De transactie wordt aangemerkt als bedrijfscombinatie, waarop de 'acquisition'-methode van toepassing is (IFRS 3: Business Combinations). Dit wil zeggen dat de overgenomen activa en verplichtingen gewaardeerd worden op basis van hun boekhoudkundige reële waarde per overnamedatum. Op de publicatiedatum van dit persbericht is de bepaling van deze waarde van de overgenomen activa en verplichtingen van Tradin Organic nog niet afgerond.
Gezien de korte periode waarin Acomo zeggenschap had over Tradin Organic in het financiële jaar 2020 is de invloed van de transactie op de omzet en winst van Acomo over 2020 niet materieel.
In december 2020 is Acomo een nieuwe bancaire financieringsovereenkomst aangegaan met zowel bestaande als nieuwe partijen. De nieuwe overeenkomst vervangt de bestaande financieringsfaciliteiten van de Groep en dekt gedeeltelijk de kosten van de overname. De gesyndiceerde financiering omvat een secured revolving credit facility ter waarde van € 275 miljoen, een accordeon ter waarde van € 70 miljoen, en een acquisitie-term loan met een looptijd van vijf jaar ter waarde van € 150 miljoen. De financieringsfaciliteiten zijn verstrekt door Coöperatieve Rabobank U.A. ('Rabobank') en ING Bank N.V. ('ING') als bookrunning mandated lead arrangers, met daarnaast ABN AMRO, BNP Paribas, Deutsche Bank en Fifth Third Bank als mandated lead arrangers en Citizens Bank als lead arranger.
In aanvulling op de bancaire financiering heeft Acomo het resterende deel van het overnamebedrag gefinancierd door middel van een aandelenuitgifte ter waarde van ruim € 96 miljoen door middel van een accelerated bookbuild offering op 1 december 2020. De nieuwe aandelen vertegenwoordigen circa 19,99% van de geplaatste aandelen van de Vennootschap.
De nieuwe kapitaalstructuur van de Groep voldoet aan de vereisten van de Vennootschap ten aanzien van verwachte benodigde liquiditeit en solvabiliteit en maakt verdere groei mogelijk.
Catz International in Rotterdam rapporteerde stabiele, zij het enigszins lagere resultaten vergeleken met het voorgaande jaar. De prijzen van peper verbeterden enigszins in de tweede helft van het jaar, maar bleven historisch gezien op een zeer laag niveau. De marktprijzen van kardemom stegen in het eerste halfjaar, gevolgd door een daling in de tweede helft. De prijzen van gember en nootmuskaat stegen gedurende het jaar. De prijsniveaus van geraspte kokos stegen aanzienlijk gedurende het jaar, als gevolg van beperkte beschikbaarheid. De aanvoer uit belangrijke landen van oorsprong zoals de Filippijnen en Indonesië werd verstoord door natuurrampen, de impact van de pandemie en wijzigingen in de allocatie van ruwe grondstoffen aan eindproducten, met een vermindering van beschikbare volumes als gevolg. Gedroogde groenten vertoonden voor sommige producten minder gunstige marktomstandigheden. De marktprijzen van de belangrijkste notencategorieën daalden in de meeste gevallen in de eerste helft van 2020, met enig herstel tegen het eind van het jaar. Dankzij goede handelsbeslissingen en de professionaliteit van de teams wist Catz International een uiterst gezonde winst te boeken onder uitdagende omstandigheden in de aanvoerketen.
Tovano in Maasdijk, actief in verpakte noten en gedroogde vruchten, rapporteerde een lagere winst als gevolg van een vermindering van de vraag van zijn afnemers in verband met de lockdowns in reactie op COVID-19.
King Nuts & Raaphorst in Bodegraven, actief in noten en rijstcrackers, wist de omzetgroei van de afgelopen jaren te continueren, tegen stabiele marges. De onderneming zag verbeteringen in prijsniveaus in het laatste kwartaal en beleefde een sterke afsluiting van het jaar. King Nuts & Raaphorst werd geconfronteerd met grote verschillen in vraagniveau tussen de verschillende afnemers als gevolg van de invloed van COVID-19 en lokale lockdowns, maar wist hier zeer adequaat op te reageren.
Delinuts in Ede, actief in noten en gedroogde vruchten, realiseerde een sterke toename in zowel omzet als marge, dankzij een sterke commerciële focus met verbeterde resultaten in de laatste maanden van het jaar. Het managementteam wist de substantieel lagere vraag vanuit belangrijke afnemers in foodservice te compenseren in andere afzetkanalen.
Red River Commodities in Fargo (VS), actief in inkoop, verwerking en distributie van eetbare zaden, rapporteerde een substantiële toename in zowel omzet als winst. Zowel het merk SunButter® als de vogelvoerdivisie beleefde een toename in de omzet en winst. Het merk SunButter® sluit perfect aan op huidige trends in gezonde voeding, die nog extra in de belangstelling kwamen te staan als gevolg van COVID-19, en profiteerde van een toename in de vraag van de consument. De vogelvoerdivisie beleefde een toename in de vraag van consumenten doordat meer mensen tijdens de lockdowns tijd in huis doorbrachten en ontdekten hoe plezierig het voeren van vogels in de tuin is. SunGold en de verwerkingsdivisie rapporteerden minder goede resultaten als gevolg van een substantiële afname van de vraag tijdens de lockdowns. Met name de vraag naar snackproducten nam af, vanwege de afwezigheid van sportevenementen en doordat minder consumenten gebruikmaakten van buurtwinkels. Red River Global Ingredients in Winkler (Canada), de handelsentiteit die zich richt op import, breidde zijn activiteiten verder uit en realiseerde een substantiële toename in omzet en winst.
De Europese zadenbusiness rapporteerde substantieel lagere winsten als gevolg van afgenomen vraag. Een substantieel deel van de afnemers had te kampen met lokale lockdowns, in een aantal gevallen inclusief winkelsluitingen. Als gevolg van COVID-19 vond ook een verschuiving plaats van consumentenuitgaven van specialiteitenwinkels, zoals bakkers, naar alles-in-een-winkels van de grote ketens. Dit beïnvloedde de resultaten van zowel Red River-Van Eck in Etten-Leur als SIGCO Warenhandel in Hamburg (Duitsland).
Acomo's investering in de nieuwe faciliteit van Food Ingredients Service Center Europe (FISCe) in Etten-Leur, is aan het eind van het jaar voltooid. Deze nieuwe behandelingsfaciliteit, die de voedingsmiddelenindustrie een 100% natuurlijke methode biedt voor de hittebehandeling van een groot aantal verschillende producten, is operationeel en bedient inmiddels haar eerste afnemers.
Royal Van Rees Group, met het hoofdkantoor in Rotterdam, realiseerde een toename van het nettoresultaat onder ongekende mondiale marktomstandigheden. Van Rees zag prijsontwikkelingen die per regio verschilden. In India, waar sprake was van een lager aanbod als gevolg van bewegingsbeperkingen in verband met COVID-19 en grote overstromingen, stegen de prijzen. In Sri Lanka en de thee-producerende landen in Afrika was voldoende aanbod en waren de prijzen stabiel gedurende het jaar. In Kenia stegen de prijzen in de tweede helft van het jaar, waarmee de neerwaartse trend van de laatste jaren werd doorbroken. Van Rees rapporteerde een lagere omzet, met enigszins verbeterde marges en lagere kostenniveaus. De focus op uitbreiding van het aanbod van theespecialiteiten droeg bij aan een toename van de marges. Het team van Van Rees heeft aangetoond zich blijvend in te zetten voor uitbreiding van het aanbod in diensten en producten die waarde toevoegen voor de afnemers.
Snick EuroIngredients in Ruddervoorde (België), actief in voedingsingrediënten en het creëren van innovatieve concepten met toegevoegde waarde voor de voedingsmiddelenindustrie, handhaafde het omzetniveau, zij het met enigszins lagere marges. De invloed van COVID-19 resulteerde in een afname van de vraag van afnemers in foodservice, die deels werd gecompenseerd door uitbreiding van de activiteiten voor andere afnemers. De activiteiten in mengsels vertoonden een voortzetting van de positieve ontwikkeling, waaruit opnieuw blijkt dat Snick EuroIngredients goed gepositioneerd is om afnemers te kunnen voorzien van concepten met toegevoegde waarde en innovatieve oplossingen in categorieën die ruimte bieden voor groei, zoals vegetarische producten.
Als gevolg van het feit dat eenmalige overnamekosten niet aftrekbaar zijn voor de vennootschapsbelasting nam de gerapporteerde effectieve belastingdruk toe in 2020, met een negatief effect op de gerapporteerde nettowinst. De gecorrigeerde belastingdruk in 2020 exclusief de acquisitiekosten was op een vergelijkbaar niveau als die in 2019, licht beïnvloed door een andere landenmix.
Zoals reeds aangekondigd ten tijde van de overname van Tradin Organic, zal de Vennootschap geen slotdividend uitkeren over het jaar 2020, en ook geen interim-dividend in 2021. De Vennootschap zal de beschikbare kasstroom inzetten ter verlaging van de term loan die is aangegaan in verband met de overname. In de toekomst zal Acomo echter het langetermijnbeleid ten aanzien van dividend continueren, aangezien dit gezien wordt als een belangrijk onderdeel van de ambitie om waarde te creëren voor onze aandeelhouders.
De Vennootschap is ervan overtuigd dat de overname van Tradin Organic een significante bijdrage zal leveren aan de resultaten van Acomo in 2021. In het algemeen is het activiteitenniveau in het begin van 2021 in lijn geweest met het voorgaande jaar. Gezien de aard van de activiteiten van de Groep is het niet mogelijk om marktontwikkelingen of resultaten van de Groep te voorspellen. Het is evenmin mogelijk in te schatten hoe COVID-19 en de daarmee samenhangende lockdowns in 2021 de resultaten zullen beïnvloeden. We zijn er echter van overtuigd dat de inspanningen van onze teams zullen blijven leiden tot goede resultaten voor onze aandeelhouders.
De balans per 31 december 2020 zal de overname van Tradin Organic reflecteren. De Vennootschap werkt op dit moment aan het vaststellen van de implicaties van de overname voor de balans van de Groep. De balans en overige financiële informatie zullen worden gerapporteerd in het jaarverslag over 2020, dat op donderdag 11 maart 2021 na sluiting van de beurs zal worden gepubliceerd op www.acomo.nl.
De jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders wordt gehouden op donderdag 22 april 2021 om 10.30 uur. In het licht van de huidige maatregelen in verband met COVID-19 zal deze vergadering waarschijnlijk plaatsvinden in de vorm van een webinar. Meer details volgen te zijner tijd.
Rotterdam, 18 februari 2021
Board of Directors
Pagina 8 Geconsolideerde winst- en verliesrekening 2020
Dit bericht in de Nederlandse taal is een vertaling van het bericht in de Engelse taal. Daar waar beide taalversies onverhoopt van elkaar mochten afwijken, prevaleert de versie in de Engelse taal.
Voor nadere informatie kunt u contact opnemen met:
| Amsterdam Commodities N.V. (Acomo) | Creative Venue PR |
|---|---|
| De heer A.W. Goldschmeding | De heer F.J.M. Witte, woordvoerder |
| WTC, Beursplein 37 | Sophialaan 43 |
| 3011 AA Rotterdam | 1075 BM Amsterdam |
| [email protected] | [email protected] |
| Tel. +31 10 4051195 | Tel. +31 20 4525225 |
www.acomo.nl
Amsterdam Commodities N.V. (Acomo) is een internationale groep ondernemingen die zich primair bezighoudt met het inkopen, verhandelen, behandelen, verwerken, verpakken en distribueren van conventionele en biologische natuurlijke voedingsproducten en -ingrediënten. Onze voornaamste groepsmaatschappijen zijn Catz International B.V. in Rotterdam (specerijen en onbewerkte voedingsgrondstoffen), Koninklijke Van Rees Group B.V. in Rotterdam (thee), Red River Commodities Inc. in Fargo in de Verenigde Staten, Red River Global Ingredients Ltd. in Winkler in Canada, Red River-van Eck B.V. in Etten-Leur, Food Ingredients Service Center Europe B.V. in Etten-Leur en SIGCO Warenhandelsgesellschaft mbH in Hamburg in Duitsland (eetbare zaden), King Nuts B.V. in Bodegraven, Delinuts B.V. in Ede en Tovano B.V. in Maasdijk (noten), Snick EuroIngredients N.V. in Ruddervoorde in België (voedingsingrediënten), en The Organic Corporation B.V. in Amsterdam en Tradin Organics USA LLC in Scotts Valley in de Verenigde Staten (biologische ingrediënten). Het aandeel Acomo staat genoteerd aan Euronext Amsterdam sinds 1908.
www.creativevenue.nl
| Geconsolideerde winst- en verliesrekening (in € duizenden) |
2020 * |
2019 |
|---|---|---|
| Omzet | 707.364 | 701.441 |
| Kostprijs van de omzet | (612.643) | (602.164) |
| Brutowinst | 94.721 | 99.277 |
| Algemene en administratiekosten | (54.872) | (52.582) |
| Bedrijfsresultaat (EBIT) | 39.849 | 46.695 |
| Financiële baten en lasten | (2.947) | (4.617) |
| Resultaat uit bedrijfsuitoefening voor belastingen | 36.902 | 42.078 |
| Vennootschapsbelasting | (9.853) | (9.976) |
| Nettowinst | 27.049 | 32.102 |
| Winst toewijsbaar aan aandeelhouders van de Vennootschap | 27.035 | 32.077 |
| Winst toewijsbaar aan aandeel van derden | 14 | 25 |
*Op de cijfers over 2020 zoals hierboven vermeld is geen accountantscontrole toegepast.
Have a question? We'll get back to you promptly.